Jednostkowe sprawozdanie
finansowe Spółki
PCC EXOL S.A. za 2025 r.
Local. Global. Integrated.
2
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
SPIS TREŚCI
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO ............................................................................................. 3
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW .................................................................................... 3
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ..................................................................................... 4
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ .............................................................................................. 5
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ............................................................................... 6
INFORMACJE OGÓLNE ........................................................................................................................................................................................................ 7
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE WYNIKÓW PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ .......... 14
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE I WARTOŚCI NIEMATERIALNE .........................................................................................................19
ZADŁUŻENIE Z TYT. WYEMITOWANYCH OBLIGACJI, KREDYTÓW ORAZ POZOSTAŁEGO ZADŁUŻENIA 29
KAPITAŁ OBROTOWY ......................................................................................................................................................................................................... 36
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM ................................................................................................................................................................................................ 42
KAPITAŁY ....................................................................................................................................................................................................................................... 55
REZERWY ....................................................................................................................................................................................................................................... 57
POZOSTAŁE NOTY ................................................................................................................................................................................................................ 59
3
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO
2024
Nota 2.1
Przychody ze sprzedaży
847 133
Nota 2.2
Koszty sprzedanych produktów, towarów i
materiałów
(708 766)
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
138 367
Nota 2.2
Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu
(84 601)
Nota 9.4
Pozostałe przychody i koszty operacyjne
1 394
Zysk (strata) na działalności operacyjnej
55 160
Nota 4.2
Koszty finansowe
(14 829)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
40 331
Nota 9.5
Podatek dochodowy
(5 657)
Zysk (strata) netto
34 674
Nota 2.1
EBITDA
71 974
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (tys. szt.)
174 137
Zysk na akcję podstawowy (PLN)
0,20
Zysk na akcję rozwodniony (PLN)
0,20
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
2024
Zysk netto
34 674
Pozostałe całkowite dochody (po uwzględnieniu
efektu podatkowego) niepodlegające
przeklasyfikowaniu do wyniku
98
Zyski i straty aktuarialne
98
Pozostałe dochody całkowite netto
98
Całkowite dochody ogółem
34 772
4
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
2025
2024
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk netto za rok obrotowy
36 604
34 674
Nota 9.5
Obciążenie z tyt. podatku dochodowego
4 270
5 150
Nota 2.2
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych
18 508
16 761
Koszty finansowe
18 396
14 472
Nota 9.9
Pozostałe korekty zysku
476
(742)
Zapłacony podatek dochodowy
(4 251)
(6 491)
Nota 9.9
Zmiany w kapitale obrotowym
(26 179)
4 751
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
47 824
68 575
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Nota 9.1
Płatności z tytułu nabycia aktywów finansowych
(31 415)
(47 960)
Płatności z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym
(248)
(15 020)
Wpływy z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym
55
15 000
Otrzymane odsetki od pożyczek
2
201
Płatności za rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne
(18 184)
(44 108)
Wpływy z tytułu zbycia składników rzeczowych aktywów trwałych
2
1
Otrzymane dywidendy
3 434
1 975
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej
(46 354)
(89 911)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wypłacone dywidendy
0
(12 189)
Nota 4.1
Wpływy z tytułu emisji obligacji
25 000
20 000
Nota 4.1
Płatności z tytułu wykupu obligacji
(25 000)
(20 000)
Nota 4.1
Wpływy z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia
45 086
111 631
Nota 4.1
Płatności z tytułu kredytów i pozostałego zadłużenia
(38 209)
(46 166)
Zapłacone odsetki
(21 961)
(19 943)
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności finansowej
(15 084)
33 333
Zwiększenie/zmniejszenie netto środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
(13 614)
11 997
Zmiana z tytułu różnic kursowych z wyceny środków pieniężnych i
ich ekwiwalentów
24
24
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
32 802
20 781
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
19 212
32 802
5
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
2025
2024
Aktywa trwałe
687 593
655 201
Nota 3.1
Rzeczowe aktywa trwałe
326 025
325 521
Nota 3.4
Wartości niematerialne
185 789
184 805
Nota 3.2
Prawa do użytkowania aktywów
6 708
7 123
Nota 9.1
Pozostałe aktywa
169 071
137 752
Aktywa obrotowe
249 276
284 679
Nota 5.1
Zapasy
105 112
123 526
Nota 5.2
Należności od odbiorców
116 785
114 973
Nota 5.3
Aktywa z tytułu umów z klientami
0
2 513
Nota 5.4
Pozostałe należności
4 921
7 966
Nota 9.2
Pozostałe aktywa
3 246
2 899
Nota 4.4
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
19 212
32 802
AKTYWA RAZEM
936 869
939 880
Kapitał własny
497 543
460 954
Nota 7
Kapitał akcyjny
174 137
174 137
Nota 7
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
33 618
33 618
Nota 7
Kapitał zapasowy
248 333
213 659
Nota 7
Kapitał rezerwowy
6 000
6 000
Nota 7
Pozostałe całkowite dochody
(228)
(213)
Nota 7
Zyski zatrzymane
35 683
33 753
Zobowiązania długoterminowe
231 571
232 376
Noty 4.1
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji
44 387
19 704
Noty 4.1
Kredyty i pozostałe zadłużenie
158 993
185 506
Nota 9.5
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
26 852
26 003
Nota 8
Rezerwy
455
95
Nota 9.3
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
509
434
Nota 5.7
Pozostałe zobowiązania
375
634
Zobowiązania krótkoterminowe
207 755
246 550
Nota 5.5
Zobowiązania wobec dostawców
115 141
163 824
Nota 5.6
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
1 282
2 066
Noty 4.1
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji
130
25 060
Noty 4.1
Kredyty i pozostałe zadłużenie
71 996
38 298
Nota 8
Rezerwy
4 245
3 409
Nota 9.3
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
8 300
6 141
Nota 5.7
Pozostałe zobowiązania
6 661
7 752
Zobowiązania razem
439 326
478 926
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM
936 869
939 880
6
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
Kapitał
akcyjny
Kapitał z
emisji akcji
powyżej ich
wartości
nominalnej
Kapitał
zapasowy
Kapitał
rezerwowy
Pozostałe
całkowite
dochody
Zyski
zatrzymane
Razem
kapitał
własny
Stan na 1 stycznia 2025
174 137
33 618
213 659
6 000
(213)
33 753
460 954
Podział zysku
0
0
34 674
0
0
(34 674)
0
Całkowite dochody
0
0
0
0
(15)
36 604
36 589
Zysk za rok bieżący
0
0
0
0
0
36 604
36 604
Zyski/straty aktuarialne
0
0
0
0
(15)
0
(15)
Stan na 31 grudnia 2025
174 137
33 618
248 333
6 000
(228)
35 683
497 543
Stan na 1 stycznia 2024
174 137
33 618
175 858
6 000
(311)
49 069
438 371
Wypłata dywidendy
0
0
0
0
0
(12 189)
(12 189)
Podział zysku
0
0
37 801
0
0
(37 801)
0
Całkowite dochody
0
0
0
0
98
34 674
34 772
Zysk za rok bieżący
0
0
0
0
0
34 674
34 674
Zyski/straty aktuarialne
0
0
0
0
98
0
98
Stan na 31 grudnia 2024
174 137
33 618
213 659
6 000
(213)
33 753
460 954
7
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
INFORMACJE OGÓLNE
Nazwa Jednostki
PCC EXOL S.A.
Podstawowa działalność Grupy
Działalność chemiczna, w tym przede wszystkim produkcja i handel
wyrobami chemicznymi
Siedziba
Brzeg Dolny,
ul. Sienkiewicza 4
Adres zarejestrowanego biura jednostki
Brzeg Dolny,
ul. Sienkiewicza 4
Podstawowe miejsce prowadzenia działalności
gospodarczej
Brzeg Dolny
Forma prawna jednostki
Spółka Akcyjna
Państwo rejestracji
Polska
KRS
0000306150
Rejestracja
Sąd Rejonowy, IX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Podstawa sporządzenia
Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej
Nazwa jednostki dominującej
PCC SE
Nazwa jednostki dominującej najwyższego szczebla
PCC SE
Zmiany w nazwie jednostki sprawozdawczej lub
innych danych identyfikacyjnych
Brak
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości
Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF”).
8
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Najważniejsze Zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzaniu niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego
przedstawione zostały w poszczególnych notach. Poniższa tabela prezentuje spis stosowanych w Spółce zasad rachunkowości wraz
ze wskazaniem not, w których został umieszczony ten opis.
Wybrane zasady rachunkowości
Nota
Numer strony
Przychody ze sprzedaży
2.1
14
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
2.2
18
Rzeczowe aktywa trwałe
3.1
19
Prawo do użytkowania aktywów
3.2
23
Dotacje
3.3
25
Wartości niematerialne
3.4
25
Obligacje, kredyty i pozostałe zadłużenie
4.1
29
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
4.4
35
Zapasy
5.1
36
Należności od odbiorców
5.2
37
Aktywa z tytułu umów z klientami
5.3
39
Zobowiązania wobec dostawców
5.5
40
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
5.6
40
Pozostałe zobowiązania
5.7
41
Kapitały
7
55
Rezerwy
8
57
Pozostałe aktywa długoterminowe
9.1
59
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
9.2
62
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
9.3
63
Podatek dochodowy bieżący i odroczony
9.5
66
Zasady te stosowane były we wszystkich prezentowanych latach w sposób ciągły, za wyjątkiem zmian dokonanych w związku z
zastosowaniem nowych lub zmienionych standardów lub interpretacji obowiązujących w roku 2025 wskazanych w niniejszej Nocie.
Dane finansowe za rok 2025 są w pełni porównywalne do danych wykazanych w sprawozdaniu finansowym za rok 2024.
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga użycia pewnych znaczących szacunków księgowych. Wymaga
również od Zarządu dokonywania własnych ocen w ramach stosowania przyjętych przez Spółkę zasad rachunkowości. Istotne
szacunki Zarządu zostały przedstawione w poszczególnych Notach dotyczących pozycji, w odniesieniu do których dokonano
znaczących szacunków.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich (PLN), które są walutą prezentacji Spółki. Sprawozdanie
finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego, z wyjątkiem niektórych instrumentów finansowych, które
wyceniane są według wartości godziwej.
Sprawozdanie finansowe Spółki zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się
przewidzieć przyszłości, obejmującej okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego, tj. od 31 grudnia 2025 roku.
Zarząd Spółki dokonał oceny zasadności przyjęcia powyższego założenia, analizując aktualną sytuację finansową i majątkową Spółki,
poziom płynności finansowej, strukturę finansowania oraz przewidywane wyniki działalności operacyjnej. W ramach przeprowadzonej
analizy uwzględniono również czynniki zewnętrzne, w tym sytuację makroekonomiczną oraz uwarunkowania geopolityczne.
W szczególności przeanalizowano potencjalny wpływ trwających konfliktów zbrojnych, w tym wojny na terytorium Ukrainy oraz
konfliktu na Bliskim Wschodzie. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd nie identyfikuje zdarzeń ani
okoliczności, które mogłyby wskazywać na istotny negatywny wpływ tych czynników na działalność Spółki lub jej zdolność do
kontynuowania działalności.
Jednocześnie Zarząd na bieżąco monitoruje rozwój sytuacji geopolitycznej oraz jej potencjalny wpływ na działalność Spółki. Na dzień
sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdzono przesłanek wskazujących na zagrożenie dla kontynuowania
działalności przez Spółkę.
9
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Wpływ konfliktów zbrojnych na działalność Spółki
Toczące się na świecie konflikty zbrojne, w szczególności wojna w Ukrainie oraz napięcia geopolityczne w rejonie Bliskiego Wschodu, w
tym eskalacja działań zbrojnych z udziałem m.in. USA, Izraela i Iranu, wpływają na zwiększoną zmienność i niepewność w gospodarce
światowej. Dotyczy to w szczególności rynków energii, surowców ropopochodnych i petrochemicznych oraz międzynarodowych
łańcuchów dostaw. Spółka na bieżąco monitoruje rozwój sytuacji geopolitycznej oraz analizuje potencjalny wpływ tych wydarzeń na
swoją działalność operacyjną.
Konflikty zbrojne mogą prowadzić do zakłóceń w globalnych łańcuchach dostaw surowców energetycznych i petrochemicznych oraz
zwiększonej zmienności ich cen. W szczególności istotne znaczenie dla globalnego rynku ropy i gazu ma bezpieczeństwo transportu
morskiego w rejonie Morza Czerwonego, Kanału Sueskiego oraz Cieśniny Ormuz. Zakłócenia w tych obszarach mogą skutkować
wydłużeniem tras transportowych, wzrostem kosztów logistycznych oraz przejściowymi ograniczeniami dostępności niektórych
surowców.
Spółka wskazuje jednocześnie, że zdecydowana większość surowców energetycznych transportowanych przez Cieśninę Ormuz
kierowana jest na rynki azjatyckie. W związku z tym ewentualne zakłócenia w tym regionie mogą w większym stopniu wpływać na
producentów w Azji niż na podmioty działające w Europie, dla których skutki konfliktów materializują się głównie poprzez zmienność
cen surowców, kosztów energii oraz usług logistycznych.
W 2025 roku Spółka nie prowadziła bezpośredniej sprzedaży ani zakupów surowców z Iranu. Łączna wartość sprzedaży do krajów
objętych konfliktem zbrojnym na Bliskim Wschodzie lub znajdujących się w ich bezpośrednim regionie nie przekroczyła 1% całkowitych
przychodów ze sprzedaży Spółki. W odniesieniu do wojny w Ukrainie, sprzedaż do Ukrainy w 2025 roku również stanowiła poniżej 1%
przychodów ze sprzedaży. Spółka nie prowadzi sprzedaży do Rosji ani Białorusi – od marca 2022 roku sprzedaż do tych krajów została
wstrzymana, a na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie wykazuje należności od kontrahentów z tego regionu. Według najlepszej wiedzy
Spółki w 2025 roku nie zidentyfikowano również bezpośrednich zakupów surowców pochodzących z Rosji, przy czym Spółka wskazuje
na ograniczone możliwości pełnej identyfikacji ewentualnych pośrednich powiązań w łańcuchach dostaw.
Spółka uwzględnia również ryzyka związane z ewentualnym rozszerzaniem sankcji gospodarczych oraz zwiększonym ryzykiem
cyberzagrożeń w warunkach napięć geopolitycznych. Jednocześnie Spółka nie posiada inwestycji ani jednostek zależnych w
regionach bezpośrednio objętych konfliktami zbrojnymi.
Jednocześnie w ocenie Spółki obecna sytuacja geopolityczna może mieć również pośrednie pozytywne skutki dla producentów
europejskich. W ostatnich latach istotnym wyzwaniem dla przemysłu chemicznego w Europie była rosnąca konkurencja producentów
z Azji, w szczególności z Chin, którzy korzystali z dostępu do surowców energetycznych i petrochemicznych w relatywnie niskich cenach.
Ewentualne zakłócenia w dostawach surowców do Azji oraz wzrost kosztów logistycznych mogą w pewnym stopniu ograniczać
przewagi kosztowe producentów azjatyckich, co w średnim okresie może sprzyjać poprawie konkurencyjności producentów
europejskich.
Na dzień sporządzenia sprawozdania Spółka nie zidentyfikowała zdarzeń wynikających z toczących się konfliktów zbrojnych, które
miałyby istotny bezpośredni wpływ na jej sytuację finansową lub zdolność do kontynuowania działalności. Ze względu na dynamiczny
charakter sytuacji geopolitycznej oraz jej pośredni wpływ na rynki surowców, energii i logistyki, Spółka nie może jednak jednoznacznie
przewidzieć dalszego rozwoju wydarzeń oraz ich potencjalnych skutków w przyszłości.
Spółka na bieżąco monitoruje sytuację oraz podejmuje działania mające na celu ograniczenie potencjalnych ryzyk wynikających z
niestabilnego otoczenia geopolitycznego.
Skład Zarządu i Rady Nadzorczej
Skład Zarządu na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia przez Zarząd sprawozdania finansowego do publikacji
przedstawiał się następująco:
Dariusz Ciesielski
Prezes Zarządu
Adam Jarosz
Wiceprezes Zarządu
W dniu 8 kwietnia 2025 r. Pan Rafał Zdon złożył rezygnację z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki ze skutkiem na koniec dnia
30 kwietnia 2025 roku.
10
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
W dniu 8 kwietnia 2025 r. Rada Nadzorcza powołała Pana Adama Jarosza do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki od dnia
1 maja 2025 r.
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia przez Zarząd sprawozdania finansowego do
publikacji przedstawiał się następująco:
Waldemar Preussner
Przewodniczący
Alfred Pelzer
Wiceprzewodniczący
Wiesław Klimkowski
Członek
Robert Pabich
Członek
Arkadiusz Szymanek
Członek
Mirosław Siwirski
Członek
Zatwierdzenie sprawozdania do publikacji
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 19 marca 2026 roku.
Prawdziwość i rzetelność prezentowanego sprawozdania
Zarząd Jednostki oświadcza, że wedle najlepszej wiedzy:
− roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe i dane porównywalne, sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami
rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy
Spółki,
− sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za 2025 rok zawiera prawdziwy obraz jej rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki, w tym
opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.
Wybór biegłego rewidenta
Zgodnie ze statutem Spółki, Rada Nadzorcza uchwałą nr 60/23 z dnia 13.09.2023 roku dokonała wyboru podmiotu uprawnionego do
badania jednostkowych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych za lata obrotowe 2024 i 2025, a także do przeprowadzenia
badania jednostkowych oraz przeglądu skonsolidowanych sprawozdań finansowych za okresy od 1 stycznia 2024 roku do 30 czerwca
2024 roku oraz od 1 stycznia 2025 roku do 30 czerwca 2025 roku.
Wybranym audytorem została firma UHY ECA Audyt sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie.
Umowa z wybraną firmą audytorską została zawarta w dniu 28 września 2023 roku.
Spółka korzysta z usług UHY ECA Audyt sp. z o.o. nieprzerwanie od ośmiu lat obrotowych.
Zarząd Spółki oświadcza, że firma UHY ECA Audyt sp. z o.o., jako podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, została
wybrana zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa. Ponadto podmiot ten oraz Biegły Rewident przeprowadzający badanie
spełniają warunki do wydania bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania, zgodnie z obowiązującymi przepisami oraz
standardami zawodowymi.
Informacje dotyczące wynagrodzenia firmy audytorskiej wypłaconego lub należnego za rok obrotowy oraz za rok poprzedni, z
podziałem na badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne (w tym przegląd sprawozdania finansowego)
oraz pozostałe usługi, zostały zaprezentowane w Nocie 9.11 Wynagrodzenie podmiotu badającego sprawozdanie finansowe.
Objaśnienia – podawane kwoty
Wykazywane w treści sprawozdania kwoty podawane są w tys. zł, o ile nie podano inaczej.
11
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Opublikowane Standardy i Interpretacje, które zostały wydane i obowiązują po raz pierwszy za okresy roczne rozpoczynające się
01.01.2025 r.
Następujące zmiany do istniejących standardów opublikowanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
(„RMSR”) oraz zatwierdzone przez UE, które weszły w życie w roku 2025:
Zmiany w standardach
Początek okresu
obowiązywania
Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – Brak wymienialności
Zmiany wprowadzają wymóg ujawnienia informacji pozwalającej na zrozumienie przez
użytkowników sprawozdań finansowych skutków braku wymienialności walut oraz wyjaśniają, w
jaki sposób należy dokonać oceny wymienialności walut.
1 stycznia 2025 roku
Zmiany nie mają istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki.
Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie
Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds.
Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie:
Zmiany w standardach
Początek okresu
obowiązywania
Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: Ujawnianie informacji
– klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych
Zmiany MSSF 9 i MSSF 7 dotyczą rozliczania zobowiązań finansowych przy użyciu elektronicznego
systemu płatności oraz oceny charakterystyki umownych przepływów pieniężnych aktywów
finansowych, w tym tych powiązanych z aspektami środowiskowymi, społecznymi i ładu
korporacyjnego (ESG).
Zmianie uległy również wymogi dotyczące ujawniania informacji na temat inwestycji w
instrumenty kapitałowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
1 stycznia 2026 roku
Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: Ujawnianie informacji
– umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody
Zmiany w zakresie umów dotyczących energii elektrycznej uwarunkowanej przyrodniczo dotyczą
wymogów w zakresie możliwości zastosowania zwolnienia na użytek własny oraz rachunkowości
zabezpieczeń wraz z powiązanymi ujawnieniami. Zakres zmian jest wąski i tylko w przypadku, gdy
umowy spełniają określone cechy, będą one objęte zakresem zmian.
1 stycznia 2026 roku
MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych
MSSF 18 ma na celu poprawę sprawozdawczości finansowej poprzez wprowadzenie wymogu
dodatkowych zdefiniowanych sum częściowych w rachunku zysków i strat, wprowadzenie
wymogu ujawniania informacji na temat miar wyników zdefiniowanych przez kierownictwo oraz
dodanie nowych zasad grupowania (agregacji i dezagregacji) informacji.
MSSF 18 zastępuje MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych. Niezmienione wymogi MSR 1 zostały
przeniesione do MSSF 18 i innych standardów.
1 stycznia 2027 roku
Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych
Standardów Sprawozdawczości Finansowej
1 stycznia 2026 roku
12
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Standardy i interpretacje, które nie są jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską
Zmiany w standardach
Początek okresu
obowiązywania
MSSF 19 Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia.
MSSF 19 pozwala kwalifikującym się jednostkom zależnym na stosowanie MSSF z ograniczonymi
ujawnieniami. Zastosowanie MSSF 19 ma na celu obniżenie kosztów sporządzania sprawozdań
finansowych jednostek zależnych przy jednoczesnym zachowaniu użyteczności informacji dla
użytkowników ich sprawozdań finansowych. Jednostka kwalifikuje się do zastosowania
standardu, jeśli nie ponosi odpowiedzialności publicznej oraz jej jednostka dominująca
najwyższego lub pośredniego szczebla sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe
dostępne do użytku publicznego, które są zgodne z MSSF.
1 stycznia 2027 roku
Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – Przeliczanie na walutę
prezentacji będącej walutą gospodarki hiperinflacji
Zmiany do MSR 21 dotyczą tylko jednostek, które mają walutę prezentacji, która jest walutą
gospodarki w stanie hiperinflacji, a jednocześnie jej własna waluta funkcjonalna lub waluta
funkcjonalna jej jednostki działającej zagranicą nie jest walutą gospodarki hiperinflacyjnej.
Zmiany wymagają, aby wszystkie kwoty (aktywa, zobowiązania, kapitały, przychody i koszty oraz
dane porównawcze) zostały przeliczone z waluty funkcjonalnej „nie-hiperinflacyjnej” na walutę
prezentacji „hiperinflacyjną” stosując kurs zamknięcia z dnia ostatniego sprawozdania z sytuacji
finansowej.
1 stycznia 2027 roku
Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds. Międzynarodowej Sprawozdawczości
Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i
są ogłaszane w momencie zatwierdzenia do stosowania przez Unię Europejską.
Spółka nie zastosowała żadnego standardu ani zmian do standardów, które zostały wydane, ale jeszcze nie obowiązują a także nie
przewiduje wcześniejszego niż wymagany momentu zastosowania tych standardów lub zmian do standardów w przyszłości. Spółka
przewiduje, że zastosowanie po raz pierwszy standardu MSSF 18 oraz powiązanych z nim zmian do pozostałych standardów
wynikających wprowadzenia Rozporządzenia UE 2026/338 będzie mieć wpływ na sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2027.
Wpływ ten dotyczyć będzie w głównej mierze zmian układ rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych jak
również będzie mieć wpływ na zakres ujawnień do sprawozdania finansowego. Spółka jest aktualnie w trakcie określania tego wpływu.
Zmiany szacunków
W bieżącym okresie nie dokonano istotnych zmian pozycji szacunkowych.
Pozycje, których wysokość ustalana jest na bazie aktualnej wiedzy Zarządu odnośnie bieżących i przyszłych działań
i zdarzeń dotyczą:
- odpisów aktualizujących aktywa z tytułu umów,
- odpisów aktualizujących należności,
- odpisów aktualizujących zapasy,
- odpisów aktualizujących aktywa trwałe,
- odpisów aktualizujących finansowy majątek trwały,
- okresów użytkowania aktywów trwałych,
- podatku odroczonego,
- rezerw i zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych,
- rezerw na roszczenia i sprawy sądowe,
- zobowiązania z tytułu niepewności podatkowej.
13
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Przeliczenie pozycji wyrażonych w walutach obcych
Transakcje wyrażone w walutach innych niż waluta funkcjonalna są przeliczane na walutę funkcjonalną przy zastosowaniu kursu
obowiązującego w dniu zawarcia transakcji lub kursu określonego w towarzyszącym danej transakcji kontrakcie terminowym typu
„forward”.
Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach obcych są przeliczane na walutę funkcjonalną przy
zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez
Narodowy Bank Polski.
Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według kosztu historycznego wyrażonego w walucie obcej są wykazywane po kursie
historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowiązania niepieniężne ujmowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej
są przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartości godziwej.
Kursy odpowiednich walut w stosunku do PLN przyjęte dla potrzeb wyceny:
Kurs obowiązujący na ostatni dzień okresu
2025
2024
USD
3,6016
4,1012
EUR
4,2267
4,2730
Kurs średni*)
2025
2024
USD
3,7504
3,9853
EUR
4,2372
4,3042
*) Kurs średni, liczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie.
14
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE WYNIKÓW
PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
2.1 Przychody ze sprzedaży
Zasady rachunkowości
Podstawowa działalność operacyjna
Przychody ze sprzedaży są ujmowane zgodnie z modelem wskazanym w MSSF 15, tj. zgodnie z niżej wymienionymi krokami:
- identyfikacja umowy,
- identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia,
- ustalenie ceny transakcyjnej,
- przypisanie ceny transakcyjnej do zobowiązań do wykonania świadczenia,
- ujęcie przychodu.
W każdej umowie z klientem wyszczególnia się elementy stanowiące odrębne zobowiązania do wykonania świadczenia. W przypadku
identyfikacji kilku zobowiązań umownych, do każdego z nich przypisywane jest oczekiwane wynagrodzenie, zaś przychód ujmowany
jest w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego
dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi. Przekazanie składnika aktywów następuje w momencie, gdy klient uzyskuje kontrolę
nad tym składnikiem aktywów.
Kontrola nad dobrem lub usługą jest przekazywana w miarę upływu czasu i tym samym zobowiązanie do wykonania świadczenia
spełniane jest w czasie i przychód ujmowany jest w miarę upływu czasu, gdy spełniony jest jeden
z następujących warunków:
- klient jednocześnie otrzymuje i czerpie korzyści płynące ze świadczenia jednostki, w miarę wykonywania przez jednostkę tego
świadczenia,
- w wyniku wykonania świadczenia przez jednostkę powstaje lub zostaje ulepszony składnik aktywów (na przykład produkcja w
toku), a kontrolę nad tym składnikiem aktywów – w miarę jego powstawania lub ulepszania – sprawuje klient lub
- w wyniku wykonania świadczenia przez jednostkę nie powstaje składnik aktywów o alternatywnym zastosowaniu dla jednostki, a
jednostce przysługuje egzekwowalne prawo do zapłaty za dotychczas wykonane świadczenie.
Jeżeli zobowiązanie do wykonania świadczenia nie jest spełniane w czasie zgodnie z zapisem wskazanym powyżej, zobowiązanie do
wykonania świadczenia jest spełniane w określonym momencie i w tym momencie ujmowany jest przychód ze sprzedaży. W celu
określenia momentu spełnienia zobowiązania i ujęcia przychodu uwzględniane są wymogi dotyczące przeniesienia na klienta kontroli
nad przyrzeczonym składnikiem aktywów. Następujące okoliczności mogą wskazywać na przeniesienie kontroli:
- Spółka ma bieżące prawo do zapłaty za składnik aktywów,
- klient posiada tytuł prawny do składnika aktywów,
- składnik aktywów został fizycznie przekazany klientowi,
- klient ponosi istotne ryzyko i uzyskuje istotne korzyści wynikające z własności składnika aktywów,
- klient przyjął składnik aktywów.
Metody pomiaru stopnia spełnienia zobowiązania obejmują metody oparte na wynikach i metody oparte na nakładach. Przy ustalaniu
odpowiedniej metody pomiaru stopnia spełnienia zobowiązania Spółka bierze pod uwagę charakter dobra lub usługi, które
zobowiązała się przenieść na rzecz klienta.
Zgodnie z metodami opartymi na wynikach, Spółka ujmuje przychody na podstawie bezpośredniego pomiaru wartości dla klienta
dóbr lub usług, które zostały dotychczas przekazane na rzecz klienta, w stosunku do pozostałych dóbr lub usług przyrzeczonych w
umowie. Metody oparte na wynikach obejmują metody takie, jak analizy dotychczas wykonanych świadczeń, ocenę osiągniętych
wyników i etapów, czasu trwania wykonywania świadczenia oraz liczby wyprodukowanych lub dostarczonych jednostek.
15
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Zgodnie z metodami opartymi na nakładach, Spółka ujmuje przychody w oparciu o działania lub nakłady poniesione przez Spółkę przy
spełnianiu zobowiązania do wykonania świadczenia (na przykład zużyte zasoby, przepracowane roboczogodziny, poniesione koszty,
wykorzystany czas lub maszynogodziny) w stosunku do całkowitych oczekiwanych nakładów koniecznych do wypełnienia
zobowiązania do wykonania świadczenia. Jeżeli działania lub nakłady Spółki są wykorzystywane równomiernie przez cały okres
spełniania zobowiązania, Spółka ujmuje przychody metodą liniową.
Jeżeli Spółka ma prawo do otrzymania wynagrodzenia od klienta w kwocie, która odpowiada bezpośrednio wartości, jaką dla klienta
ma świadczenie dotychczas wykonane przez Spółkę (na przykład w przypadku umowy o świadczenie usług, w ramach której Spółka
nalicza klientowi stałą kwotę za każdą godzinę wykonanej usługi), Spółka ujmuje przychód w kwocie, którą ma prawo zafakturować.
Koszty doprowadzenia do zawarcia umowy z klientem (tj. koszty ponoszone w celu zawarcia umowy, które nie byłyby poniesione, gdyby
umowa nie została zawarta) ujmuje się jako składnik aktywów, jeśli Spółka spodziewa się, że koszty te odzyska. Pozostałe koszty
ponoszone w celu zawarcia umowy, bez względu na to, czy umowa została zawarta, czy nie, ujmowane są w kosztach okresu.
Koszty poniesione w związku z wykonaniem umowy z klientem i nie ujęte jako zapasy, rzeczowe aktywa trwałe czy wartości
niematerialne, zgodnie z odpowiednimi standardami, ujmuje się jako składnik aktywów, jeśli spełnione są wszystkie poniższe kryteria:
- koszty są bezpośrednio związane z konkretną umową,
- koszty prowadzą do wytworzenia lub ulepszenia zasobów Spółki, które będą wykorzystywane do spełniania zobowiązań do
wykonania świadczenia,
- Spółka spodziewa się, że koszty te odzyska.
Składnik aktywów ujęty w związku z poniesionymi kosztami pozyskania lub wykonania umowy z klientem jest systematycznie
amortyzowany, z uwzględnieniem okresu przekazywania klientowi dóbr lub usług, z którymi jest on powiązany.
Wysokość przychodów ustala się według wartości godziwej zapłaty otrzymanej bądź należnej. Przychody wycenia się według wartości
zdyskontowanej, w przypadku, gdy wpływ zmian wartości pieniądza w czasie jest istotny (za taki uważa się okres uzyskania zapłaty
dłuższy niż 360 dni). Przychody są rozpoznawane po pomniejszeniu o podatek od towarów
i usług (VAT) i inne podatki (poza akcyzowym) oraz rabaty (dyskonta, premie, bonusy).
W Spółce przeważający jest krótkoterminowy okres obowiązywania umów. Przychody dotyczące usług, których moment rozpoczęcia
i zakończenia przypadają w różnych okresach sprawozdawczych ujmije się na podstawie stopnia całkowitego spełnienia
zobowiązania do wykonania świadczenia z zastosowaniem metody opartej na nakładach.
Spółka generuje przychody głównie ze spzedaży wyrobów chemicznych. Pozostałe mniejsze strumienie przychodów pochodzą ze
sprzedaży usług oraz pozostałych produktów, towarów i materiałów.
Spółka ujmuje przychody z umów z klientami w momencie spełnienia przez Spółkę zobowiązania do wykonania świadczenia, poprzez
przekazanie przyrzeczonego produktu, towaru lub usługi nabywcy. Przekazanie to stanowi jednocześnie uzyskanie przez nabywcę
kontroli nad składnikiem aktywów.
Spółka ujmuje przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w wyniku finansnowym jednorazowo, w momencie spełnienia
zobowiązania do wykonania świadczenia z uwzględnieniem warunków INCOTERMS. W większości transakcji sprzedaży po dokonaniu
wysyłki przyrzeczonego produktu lub towaru i przekazaniu nad nim kontroli Spółka ma bezwarunkowe prawo do otrzymania
wynagrodzenia od klienta. W związku z tym Spółka ujmuje należne jej wynagrodzenie w tytułu umów jako należność.
W kontraktach, w których Spółka jest zobowiazana również do zorganizowania transportu, Spółka przypisuje część ceny transakcyjnej
do usługi transportu i ujmuje przychód z tego tytułu w przychodach ze sprzedaży usług.
W umowach handlowych, w których wypełnienie zobowiązania do wykonania świadczenia zachodzi w określonym momencie czasu,
Spółka stosuje różne warunki płatności obejmujące przedpłaty do kilku dni przed dostawą, jak i odroczone terminy płatności. Terminy
płatności są zależne od oceny ryzyka kredytowego odbiorcy oraz możliwości zabezpieczenia należności. Płatność wynagrodzenia staje
się wymagalna zgodnie z warunkami umownymi albo przed zrealizowaniem przez Spółkę dostawy (przedpłata) lub przez wypełnienie
przez Spółkę swojego zobowiązania do wykonania świadczenia. Jeżeli Spółka otrzymuje wynagrodzenie od klienta przed wypełnieniem
swojego zobowiązania do wykonania świadczenia, to ujmuje je jako zobowiązaie z tytułu umowy. Jeżeli natomiast termin płatności jest
odroczony, to Spółka ujmuje wymagalne od klienta wynagrodzenie jako należność dopiero po przekazaniu przyrzeczonych produktów
i wystawieniu faktury sprzedaży.
16
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Spółka osiąga przychody ze sprzedaży z tytułu prowadzenia działalności:
PRODUKCYJNEJ - wytwarzanie i obrót wyrobami chemicznymi przypisanymi do następujących grup asortymentowych:
Grupa asortymentów
Produkty w ramach grupy
Zastosowanie
Surfaktanty do zastosowań
w detergentach i kosmetykach
Surfaktanty do produkcji detergentów
i kosmetyków, ze względu na swoje własności
myjąco-czyszczące, znajdują zastosowanie w
produktach chemii gospodarczej, środkach
higieny osobistej, a także w produkcji
kosmetyków białych i kolorowych.
biała kosmetyka – kremy, maseczki, balsamy
płyny do płukania tkanin, płyny do mycia
naczyń
proszki do prania, środki do czyszczenia
żele pod prysznic, szampony, mydła w płynie
Surfaktanty do zastosowań
przemysłowych
Surfaktanty do zastosowań przemysłowych są
niezbędnym składnikiem stosowanym w
specjalistycznych i niszowych produktach oraz
procesach przemysłowych.
włókiennictwo i tekstylia
agrochemikalia
garbarstwo
obróbka papieru
budownictwo
wydobycie ropy naftowej
obróbka metalu
górnictwo i wydobycie
pożarnictwo
chemia samochodowa
farby, lakiery, kleje
HANDLOWEJ - nabywanie chemikaliów od dostawców celem ich dalszej odsprzedaży.
USŁUGOWEJ - świadczenie usług w zakresie:
- przerobu produktów chemicznych,
- transferu posiadanych danych niezbędnych do prawidłowego posługiwania się znakiem towarowym PCC,
- prowadzenia prac badawczo – rozwojowych,
- powzięcia przedstawicielstwa w sprawie rejestracji, oceny, udzielania zezwoleń i stosowanych ograniczeń w zakresie wypełniania
obowiązków ciążących na importerach, wskazanych w odpowiednich rozporządzeniach i regulacjach chemikaliów,
- udzielania licencji na technologię produkcji wyrobów,
- doradztwa technicznego.
2025
2024
Przychody ze sprzedaży produktów
795 966
691 056
Surfaktanty do zastosowań w detergentach i kosmetykach
474 125
391 836
Surfaktanty do zastosowań przemysłowych
321 841
299 220
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
113 017
127 881
w tym przychody ze sprzedaży tlenku etylenu
88 598
97 889
Przychody ze sprzedaży usług
31 178
28 196
Przychody ze sprzedaży
940 161
847 133
17
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Przychody według podziału geograficznego
2025
2024
Polska
502 943
465 584
Europa Zachodnia
301 384
258 151
Bliski Wschód i Afryka
38 533
36 990
Europa Środkowo-Wschodnia i Wschodnia
70 462
65 316
Ameryka Północna i reszta świata
26 839
21 092
Razem
940 161
847 133
W prezentowanych okresach koncentracja sprzedaży przewyższająca 10% przychodów ogółem kształtowała się następująco:
2025
2024
Odbiorca 1
220 059
190 411
Odbiorca 2
113 527
91 493
Odbiorca 3
99 580
64 034
Pozostali odbiorcy
506 995
501 195
Razem
940 161
847 133
*) W pozycji przychody od Odbiorcy 1 wykazano przychody ze sprzedaży uzyskane od podmiotów powiązanych z Grupy Kapitałowej PCC SE. W 2025 roku
40% przychodów ze sprzedaży, uzyskanych od Odbiorcy 1 stanowił przychód ze sprzedaży tlenku etylenu, realizowany na podstawie umowy współpracy, w
zakresie wspólnych zakupów tego surowca (w 2024: 51%.).
Miarą wyników Spółki analizowaną przez Zarząd jest EBITDA. Spółka definiuje EBITDA jako zysk lub stratę netto za okresy ustalone zgodnie
z MSSF, z wyłączeniem podatku dochodowego (bieżącego i odroczonego), kosztów finansowych oraz amortyzacji skorygowanej o
jednorazowe odpisy aktualizujące/amortyzację nieplanową.
Uzgodnienie EBITDA
2025
2024
Zysk netto
36 604
34 674
[+] Podatek dochodowy bieżący i odroczony
5 122
5 657
[+] Amortyzacja ujęta w wyniku finansowym
18 508
16 761
[+] Jednorazowy odpis aktualizujący/amortyzacja nieplanowa
105
53
[+] Koszty finansowe
19 097
14 829
[=] EBITDA
79 436
71 974
18
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
2.2 Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty
sprzedaży i ogólnego zarządu
Do kosztu własnego sprzedaży zalicza się:
− koszt wytworzenia wyrobów gotowych oraz usług poniesiony w danym okresie sprawozdawczym, skorygowany o zmianę stanu
produktów (wyrobów gotowych, półproduktów oraz produkcji w toku) oraz skorygowany o koszt wytworzenia produktów
na własne potrzeby,
− odpisy z tytułu utraty wartości majątku trwałego,
− wartość sprzedanych towarów i materiałów,
− odpisy aktualizujące wartość zapasów.
Koszty wytworzenia, które można bezpośrednio przyporządkować przychodom osiągniętym przez Spółkę, wpływają na wynik
finansowy Spółki za ten okres sprawozdawczy, w którym przychody te wystąpiły.
Koszty wytworzenia, które można jedynie w sposób pośredni przyporządkować przychodom lub innym korzyściom osiąganym przez
Spółkę, wpływają na wynik finansowy w części, w której dotyczą danego okresu sprawozdawczego, zapewniając ich współmierność
do przychodów lub innych korzyści ekonomicznych.
2025
2024
Amortyzacja środków trwałych i wartości niematerialnych
(18 508)
(16 761)
Odpisy z tytułu utraty wartości środków trwałych i wartości
niematerialnych
(105)
(49)
Koszty świadczeń pracowniczych
(56 387)
(51 120)
Zużycie materiałów i energii
(569 122)
(500 583)
Usługi transportu
(32 483)
(28 255)
Pozostałe usługi obce
(75 498)
(79 562)
Podatki i opłaty
(3 350)
(3 279)
Ubezpieczenia majątkowe i osobowe
(5 327)
(5 168)
Pozostałe koszty
(6 877)
(6 262)
Razem koszty rodzajowe
(767 657)
(691 039)
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
(108 902)
(122 671)
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki
17
208
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku i półproduktów
(5 029)
20 533
Odpisy aktualizujące wartość zapasów
(1 503)
(398)
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, koszty
sprzedaży i ogólnego zarządu, w tym:
(883 074)
(793 367)
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów
(787 317)
(708 766)
Koszty sprzedaży
(52 085)
(45 149)
Koszty ogólnego zarządu
(43 672)
(39 452)
19
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE I WARTOŚCI
NIEMATERIALNE
3.1 Rzeczowe aktywa trwałe
▪ Polityka rachunkowości
▪ Weryfikacja okresów użytkowania
▪ Analiza utraty wartości
Zasady rachunkowości
Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o amortyzację oraz odpisy
aktualizujące z tytułu utraty wartości.
Późniejsze nakłady na rzeczowe aktywa trwałe podlegają kapitalizacji, jeżeli spełnione są kryteria kapitalizacji. Koszty konserwacji i
napraw ujmuje się w wyniku finansowym w momencie ich poniesienia.
Okresy amortyzacji ustalane są na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznego użytkowania danego składnika rzeczowych
aktywów trwałych. Okresy użytkowania są weryfikowane w każdym roku obrotowym.
Cenę nabycia oraz koszt wytworzenia powiększają koszty finansowania zewnętrznego (tj. odsetki oraz różnice kursowe stanowiące
korektę kosztu odsetek) zaciągniętego na nabycie lub wytworzenie dostosowywanego składnika rzeczowych aktywów trwałych (tj.
składnika aktywów, którego wytworzenie trwa dłużej niż 12 miesięcy) przy uwzględnieniu istotności projektu dla Spółki.
W wartości bilansowej rzeczowego aktywa trwałego ujmuje się koszty regularnych, znaczących przeglądów, których przeprowadzenie
jest niezbędne w celu zapobieżenia wystąpienia usterek oraz których wartość w poszczególnych okresach sprawozdawczych różni się
istotnie.
Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów (w tym znaczących
komponentów o różnych okresach ekonomicznej użyteczności), wynoszący:
Rodzaj
Okres amortyzacji
Budynki i budowle
8-59 lat
Maszyny i urządzenia techniczne
2-35 lat
Środki transportu
2-13 lat
Pozostałe środki trwałe
2-40 lat
Istotne części zamienne i serwisowe
10-12 lat
Środki trwałe w budowie
nie podlegają amortyzacji
Informacje na temat rzeczowych aktywów trwałych stanowiących zabezpieczenie zobowiązań Spółki przedstawiono w Nocie 4.3.
Istotne szacunki
Spółka co roku weryfikuje okresy ekonomicznej użyteczności składników rzeczowych aktywów trwałych. Aktualizacja okresów
użytkowania rzeczowych aktywów trwałych opiera się głownie na ocenie służb technicznych. Kluczowe zmiany w zakresie stawek
amortyzacyjnych dotyczyły następujących grup środków trwałych:
− budynki i budowle,
− maszyny i urządzenia.
Konieczność zmian w tym zakresie była podyktowana zmianą szacunków w odniesieniu do przewidywanego okresu wykorzystania
poszczególnych środków trwałych. Wpływ wprowadzonej zmiany to zmniejszenie amortyzacji w roku obrotowym w porównaniu z
kosztami amortyzacji, które zostałyby ujęte na bazie okresów użytkowania stosowanych w poprzednim roku obrotowym o 17 tys. zł.
20
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Zasady rachunkowości
Na każdy dzień bilansowy Spółka dokonuje oceny aktywów pod kątem istnienia przesłanek wskazujących na utratę ich wartości. W
przypadku istnienia takiej przesłanki, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego aktywa lub ośrodka
wypracowującego środki pieniężne, jeżeli aktywa nie generują wpływów niezależnie. W przypadku, gdy wartość bilansowa danego
składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne przewyższa jego wartość odzyskiwalną, dokonuje się odpisu
aktualizującego jego wartość do poziomu wartości odzyskiwalnej, tj. wyższej z następujących dwóch wartości: wartości godziwej
pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej.
W razie wystąpienia przesłanek wskazujących na ryzyko utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych, w tym przede wszystkim:
− dostępne są dowody pochodzące ze sprawozdawczości wewnętrznej, świadczące o tym, że ekonomiczne wyniki uzyskiwane przez
dany składnik aktywów są lub w przyszłości będą gorsze od oczekiwanych,
− wartość bilansowa aktywów netto spółki jest wyższa od wartości ich rynkowej kapitalizacji,
− w ciągu okresu nastąpiły lub nastąpią w niedalekiej przyszłości znaczące i niekorzystne dla jednostki zmiany o charakterze
technologicznym bądź rynkowym,
− dostępne są dowody na to, że nastąpiła utrata przydatności danego składnika aktywów lub jego fizyczne uszkodzenie.
Spółka dokonuje szacunków wartości odzyskiwalnej tych rzeczowych aktywów trwałych.
Testy na utratę wartości przeprowadzane są metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych i są oparte na założeniach
dotyczących kosztu kapitału, stóp dyskontowych i stóp wzrostu zakładanych dla przepływów pieniężnych po okresie prognoz. Wartości
tych wskaźników są szacowane przez Zarząd na bazie najlepszej wiedzy na moment przeprowadzenia testu.
Istotne szacunki
W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 roku Spółka nie zidentyfikowała przesłanek do przeprowadzenia testów na utratę
wartości majątku trwałego na poziomie ośrodków wypracowujących środki pieniężne. Analiza potencjalnego wykorzystania
pojedynczych środków trwałych skutkowała koniecznością ujęcia odpisu z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych w
wysokości 105 tys. zł w ciężar kosztu sprzedanych produktów, towarów i materiałów.
21
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Tabela ruchów rzeczowych aktywów trwałych
Grunty,
budynki i
budowle
Środki
transportu
oraz
maszyny i
urządzenia
Pozostałe
środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
RAZEM
1 stycznia 2025
Wartość brutto
182 909
190 193
14 863
119 045
507 010
Umorzenie
(58 941)
(109 089)
(13 067)
0
(181 097)
Odpisy z tytułu utraty wartości
0
(355)
(37)
0
(392)
Wartość księgowa netto
123 968
80 749
1 759
119 045
325 521
Zmiany w 2025 roku
Rozliczenie Środków trwałych w budowie
57 699
53 576
2 072
(113 347)
0
Zakup
0
0
0
15 574
15 574
Koszty finansowania zewnętrznego (stopa kapitalizacji
6,81%)
0
0
0
3 391
3 391
Amortyzacja
(6 817)
(9 687)
(554)
0
(17 058)
Odpisy z tytułu utraty wartości
0
(9)
(96)
0
(105)
Inne zmiany
0
0
0
(1 298)
(1 298)
31 grudnia 2025
Wartość brutto
240 608
243 749
16 935
23 365
524 657
Umorzenie
(65 758)
(118 756)
(13 621)
0
(198 135)
Odpisy z tytułu utraty wartości
0
(364)
(133)
0
(497)
Wartość księgowa netto
174 850
124 629
3 181
23 365
326 025
*) Odpisy z tytułu utraty wartości obejmują utworzenie, odwrócenie i wykorzystanie odpisu
22
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Grunty,
budynki i
budowle
Środki
transportu
oraz
maszyny i
urządzenia
Pozostałe
środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
RAZEM
1 stycznia 2024
Wartość brutto
180 529
187 610
14 253
83 775
466 167
Umorzenie
(52 936)
(100 515)
(12 530)
0
(165 981)
Odpisy z tytułu utraty wartości
0
(343)
0
0
(343)
Wartość księgowa netto
127 593
86 752
1 723
83 775
299 843
Zmiany w 2024 roku
Rozliczenie Środków trwałych w budowie
2 380
2 760
618
(5 758)
0
Zakup
0
0
0
35 229
35 229
Koszty finansowania zewnętrznego (stopa kapitalizacji
7,08%)
0
0
0
4 376
4 376
Zmniejszenia
0
(3)
0
(109)
(112)
Amortyzacja
(6 005)
(8 748)
(545)
0
(15 298)
Odpisy z tytułu utraty wartości
0
(12)
(37)
0
(49)
Inne zmiany
0
0
0
1 532
1 532
31 grudnia 2024
Wartość brutto
182 909
190 193
14 863
119 045
507 010
Umorzenie
(58 941)
(109 089)
(13 067)
0
(181 097)
Odpisy z tytułu utraty wartości
0
(355)
(37)
0
(392)
Wartość księgowa netto
123 968
80 749
1 759
119 045
325 521
*) Odpisy z tytułu utraty wartości obejmują utworzenie, odwrócenie i wykorzystanie odpisu
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych została ujęta w pozycjach Jednostkowego sprawozdania z wyniku finansowego:
Odpisy amortyzacyjne rzeczowych aktywów trwałych
2025
2024
Koszt własny sprzedaży
(16 593)
(14 902)
Koszty sprzedaży
(2)
(10)
Koszty ogólnego zarządu
(463)
(386)
Razem
(17 058)
(15 298)
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka realizowała projekty inwestycyjne o wartości bilansowej zaprezentowanej jako środki trwałe w
budowie na łączną kwotę 23 365 tys. zł (2024: 119 045 tys. zł), spośród których do najistotniejszych należały:
Projekt inwestycyjny
2025
2024
Stacja filtracji oksyalkilatów
11 853
9 969
Budowa drugiej linii technologicznej wytwórni Etoksylatów II w
Płocku
0
96 158
23
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Zobowiązania z tytułu transakcji zakupu rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych na dzień 31 grudnia 2025 wynoszą
2 309 tys. zł (na dzień 31.12.2024: 5 487 tys. zł).
Na dzień 31 grudnia 2025 umowne zobowiązania inwestycyjne, nie ujęte w sprawozdaniu finansowym wynoszą 2 161 tys. zł
(2024: 8 208 tys. zł).
3.2 Prawa do użytkowania aktywów
Zasady rachunkowości
Prawo do użytkowania składnika aktywów na dzień początkowego ujęcia wycenia się według kosztu, który obejmuje zobowiązanie z
tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie, wszelkie opłaty leasingowe
zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe, wszelkie początkowe
koszty bezpośrednie poniesione przez Spółkę jako leasingobiorcę, oraz szacunek kosztów, które mają zostać poniesione w związku z
demontażem i usunięciem bazowego składnika aktywów, przeprowadzeniem renowacji miejsca, w którym się znajdował.
Po początkowym ujęciu Spółka wycenia prawo do użytkowania składnika aktywów według kosztu pomniejszonego o łączne odpisy
amortyzacyjne i łączne straty z tytułu utraty wartości, oraz skorygowanego z tytułu jakiejkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązania z
tytułu leasingu.
Zobowiązanie z tytułu leasingu wycenia się w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie.
Zobowiązanie z tyt. leasingu wykazywane jest w pozycji Kredyty i pozostałe zadłużenie (Nota 4.1).
Spółka dla każdej umowy leasingu określa okres leasingu, jako: nieodwołalny okres, przez który leasingobiorca ma prawo do
użytkowania bazowego składnika aktywów wraz z okresami, na które można przedłużyć leasing, jeżeli można z wystarczającą
pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta z tego prawa oraz okresami, w których można wypowiedzieć leasing, jeżeli można z
wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca nie skorzysta z tego prawa. Bieżąca wartość przyszłych płatności z tytułu
leasingu obliczana jest z zastosowaniem stopy leasingu. W przypadku, gdy stopa leasingu nie jest znana, Spółka stosuje krańcową
stopę procentową dla danej umowy leasingowej.
Spółka korzysta ze zwolnienia i nie stosuje wymogów w zakresie wyceny zobowiązania z tytułu leasingu oraz składnika aktywów z
tytułu prawa do użytkowania w odniesieniu do:
− leasingów krótkoterminowych, tj. leasingów, których okres leasingu jest nie dłuższy niż 12 miesięcy i nie zawierają opcji kupna;
− leasingów, w odniesieniu do których bazowy składnik aktywów ma niską wartość i które nie są przedmiotem dalszego sub-
leasingu. Spółka uznaje za składniki o niskiej wartości, te aktywa które nowe, bez względu na wiek składnika objętego leasingiem,
nie przekraczają kwoty 20 000 zł (nawet jeśli ich wartość jest istotna po zagregowaniu).
W przypadku zastosowania zwolnień o których mowa powyżej, Spółka rozpoznaje płatności leasingowe jako koszt zgodnie z metodą
liniową przez okres leasingu lub według innej metody, jeżeli lepiej odzwierciedla korzyści Spółki.
Na mocy umów leasingu Spółka użytkuje głównie prawo wieczystego użytkowania gruntów, maszyny i urządzenia oraz środki
transportu. Spółka zakłada poniższe okresy użytkowania dla poszczególnych kategorii aktywów z tytułu prawa do użytkowania:
Typ
Okres
Prawo wieczystego użytkowania gruntów
64 lat
Prawo do użytkowania środków transportu oraz maszyn i
urządzeń
1-7 lat
24
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Istotne szacunki
Szacunki mające wpływ na wycenę zobowiązań z tytułu leasingu oraz aktywów z tytułu prawa do użytkowania dokonywane przez
Spółkę obejmują:
− ustalenie umów zakwalifikowanych do objęcia MSSF 16,
− ustalenie okresów użytkowania przedmiotów umowy,
− ustalenie stawek amortyzacyjnych praw do użytkowania składników aktywów,
− ustalenie krańcowych stóp procentowych stosowanych do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych.
Prawo do użytkowania aktywów
2025
2024
Prawo wieczystego użytkowania gruntów
5 750
5 840
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia
958
1 283
Prawo do użytkowania aktywów
6 708
7 123
Amortyzacja praw do użytkowania składników aktywów
Pozycja w sprawozdaniu z wyniku finansowego
2025
2024
Prawo wieczystego użytkowania gruntów
(90)
(88)
Środki transportu oraz maszyny i urządzenia
(501)
(481)
Amortyzacja praw do użytkowania składników aktywów
(591)
(569)
Zwiększenia praw do użytkowania składników aktywów w 2025 roku wyniosły 180 tys. zł (w roku 2024: 866 tys. zł).
Zobowiązania z tytułu leasingu
2025
2024
Niezdyskontowane zobowiązania, w tym przypadające do
zapłaty w okresie:
7 221
6 422
W okresie 1 roku
537
604
W okresie od 1 do 5 lat
788
1 038
Powyżej 5 lat
5 896
4 780
Przyszłe koszty finansowe z tytułu leasingu finansowego
4 485
3 345
Zobowiązania z tytułu leasingu, wykazane w sprawozdaniu z
sytuacji finansowej
2 736
3 077
W okresie 1 roku
489
599
W okresie od 1 do 5 lat
742
986
Powyżej 5 lat
1 505
1 492
25
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Inne kwoty ujęte w rachunku zysków i strat w związku z leasingami
Pozycja w sprawozdaniu z wyniku finansowego
2025
2024
Koszt odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu
(135)
(139)
Koszt związany z leasingami krótkoterminowymi
(357)
(256)
Kwoty ujęte w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych w związku z leasingami
Całkowite wydatki związane z umowami leasingu zgodnie z MSSF 16 wyniosły w 2025 roku 1 011 tys. zł (w roku 2024: 907 tys. zł).
3.3 Dotacje
Zasady rachunkowości
Dotacje ujmuje się w momencie, gdy istnieje wystarczająca pewność, że Spółka spełni warunki związane z umowami o dotacje oraz
że dotacje będą otrzymane. Dotacje do aktywów są ujmowane w ramach rozliczeń międzyokresowych przychodów w pozycji
„Dotacje otrzymane” w Sprawozdaniu z sytuacji finansowej, a następnie są rozliczane systematycznie w pozostałe przychody
operacyjne na przestrzeni okresu użytkowania składnika aktywów podlegającego amortyzacji. Dotacje otrzymane jako zwrot
kosztów poniesionych przez Spółkę są systematycznie ujmowane jako przychód w wyniku finansowym w okresach, w których
ponoszone są dotowane koszty. Dotacje pieniężne ujmuje się w wysokości otrzymanych środków.
Otrzymane dotacje
W latach ubiegłych Spółka prowadziła dwa projekty inwestycyjne, wspierane dotacjami rządowymi. Na dzień bilansowy Spółka nie
była beneficjentem pomocy publicznej w formie dotacji pieniężnych.
Z otrzymaniem dotacji wiążą się obowiązki utrzymywania określonych wskaźników przez okres trwałości, posiadania dokumentacji
przez okres archiwizacji projektu. W Nocie 9.6 Zobowiązania warunkowe Spółka prezentuje kwoty dotacji narażone na ryzyko zwrotu
do instytucji finansującej przez okres w jakim instytucja jest uprawniona do kontrolowania beneficjenta – Spółki.
3.4 Wartości niematerialne
Zasady rachunkowości
W ramach wartości niematerialnych Spółka wykazuje przede wszystkim wartość firmy, know how, nabyte koncesje, patenty, licencje.
Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji początkowo wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.
Do wartości niematerialnych Spółka zalicza również koszty REACH czyli koszty nabycia prawa do produkcji lub importu określonych
substancji chemicznych. Powstały w wyniku aktywacji kosztów związanych z REACH składnik wartości niematerialnych Spółka
amortyzuje od momentu, gdy proces rejestracji zostanie zakończony i będzie możliwe pełne korzystanie z niego, w tym możliwość
osiągania pożytków. Okres amortyzacji wynika z okresu ekonomicznej użyteczności i jest on tożsamy z okresem w jakim Spółka będzie
czerpała pożytki.
Po ujęciu początkowym, wartości niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o
umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartości niematerialne testowane są na utratę wartości metodą
zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Testy są oparte na założeniach dotyczących kosztu kapitału, stóp dyskontowych i stóp
wzrostu zakładanych dla przepływów pieniężnych po okresie prognoz. Wartości tych wskaźników są szacowane przez Zarząd na bazie
najlepszej wiedzy na moment przeprowadzenia testu. Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym
zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach
okresu, w którym zostały poniesione.
Wartości niematerialne o ograniczonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania oraz poddawane testom na
utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji wartości
26
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
niematerialnych o ograniczonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Wartość
firmy oraz know how nie podlega amortyzacji, lecz podlega corocznie testowi na utratę wartości na ostatni dzień roku.
Koszty prac badawczych są odpisywane w momencie poniesienia. Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach
danego przedsięwzięcia są przenoszone na kolejny okres, jeżeli spełnione są kryteria ich kapitalizacji (wytworzenie nowego produktu
lub procesu jest technicznie możliwe i ekonomicznie uzasadnione oraz Spółka posiada techniczne, finansowe oraz inne niezbędne
środki do ukończenia prac rozwojowych, a także jeśli można uznać, że zostaną one w przyszłości odzyskane).
Koszty prac rozwojowych są poddawane ocenie pod kątem ewentualnej utraty wartości corocznie – jeśli składnik aktywów nie został
jeszcze oddany do użytkowania, lub częściej – gdy w ciągu okresu sprawozdawczego pojawi się przesłanka utraty wartości wskazująca
na to, że ich wartość bilansowa może nie być możliwa do odzyskania.
Suma nakładów na prace badawcze i rozwojowe, ujętych w ciągu okresu jako koszt w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyniosła
w roku 2025: 9 643 tys. zł (2024: 8 103 tys. zł).
Analiza potencjalnego wykorzystania pojedynczych składników wartości niematerialnych nie wykazała konieczności ujęcia odpisu z
tytułu utraty wartości zarówno w roku 2025 jak i w roku poprzednim.
Składniki wartości niematerialnych podlegają amortyzacji metodą liniową przez szacowany okres użytkowania danego składnika,
wynoszący:
Typ
Okres
Patenty i licencje
3-30 lat
Koszty prac rozwojowych
15 lat
Pozostałe
10-15 lat
REACH
10-15 lat
Know how
Nie podlega amortyzacji
Wartość firmy
Nie podlega amortyzacji
Istotne szacunki
Test na utratę wartości dot. wartości firmy oraz know-how
Zgodnie z MSR 36 na dzień kończący okres sprawozdawczy dokonywane są coroczne testy na utratę wartości ośrodków
wypracowujących środki pieniężne, do których została przypisana wartość firmy.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku przeprowadzono test na utratę wartości ośrodka wypracowującego środki pieniężne (OWŚP), do którego
przypisano wartość firmy w kwocie 96 292 tys. zł powstałą z przejęcia w 2011 roku zorganizowanej części przedsiębiorstwa stanowiącej
obecnie podstawową działalność Spółki. Integralną częścią nabytej działalności było know-how w wartości 82 600 tys. zł, obejmujące
wiedzę technologiczną i produkcyjną, które uznano za składnik wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania. Wyżej
wymienione składniki alokowano do jednostki generującej przepływy pieniężne obejmującej produkcję surfaktantów.
Oszacowanie wartości odzyskiwalnej zostało oparte na aktualnych na dzień bilansowy 5-letnich prognozach,
w których założono stabilną sytuację gospodarczą zgodną z obecnymi prognozami rynkowymi oraz racjonalne działania Spółki w celu
optymalizacji wyniku finansowego w perspektywie długoterminowej zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Spółki na dzień bilansowy.
Analiza obejmowała również potencjalny wpływ wojny w Ukrainie oraz innych konfliktów zbrojnych i napięć geopolitycznych, w
szczególności w rejonie Bliskiego Wschodu, na rynki energii, surowców ropopochodnych i petrochemicznych, a także na
międzynarodowe łańcuchy dostaw oraz koszty logistyki.
Na moment sporządzenia testów na utratę wartości oraz niniejszego sprawozdania Spółka nie zidentyfikowała bezpośredniego
istotnego wpływu wskazanych zdarzeń, który skutkowałby pogorszeniem jej sytuacji finansowej lub zagrożeniem kontynuacji
działalności. Nie można jednak wykluczyć, że w zależności od dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej, w szczególności w rejonie
Bliskiego Wschodu, wystąpią pośrednie oddziaływania związane w szczególności ze zmiennością cen surowców, kosztów energii oraz
usług logistycznych. Na dzień sporządzenia sprawozdania Spółka nie może jednoznacznie przewidzieć dalszego rozwoju wydarzeń ani
ich potencjalnych skutków w przyszłości, dlatego obszar ten pozostaje przedmiotem bieżącego monitorowania i dalszych analiz.
27
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Szacunek przepływów pieniężnych obejmuje ustalanie przepływów z działalności operacyjnej uwzględniających zmianę stanu w
kapitale obrotowym oraz przepływów o charakterze inwestycyjnym – odtworzeniowym, nie uwzględnia jednocześnie przepływów o
charakterze podatkowym. Przepływy po okresie prognozy oszacowano w oparciu o przepływy środków pieniężnych ostatniego okresu
prognozy. Szacunek zdyskontowanych przepływów pieniężnych oparto na następujących założeniach:
− podstawa ustalenia wartości przypisanej do kluczowych założeń - wartość użytkowa,
− nominalna stopa dyskonta przed opodatkowaniem 8,7% (w okresie porównywalnym 12,6%),
− nominalna stopa wzrostu poza okresem prognoz – 2,5% (w okresie porównywalnym 2,5%).
Wartość odzyskiwalna skalkulowana w oparciu o powyższe założenia wyniosła 1 524 205 tys. zł (w okresie porównywalnym 868 439 tys.
zł). Przeprowadzony test nie potwierdził zaistnienia utraty wartości. W ocenie Zarządu rozsądnie uzasadnione zmiany w założeniach,
na których oparto szacunek wartości odzyskiwalnej nie spowodowałyby sytuacji, w której wartość księgowa byłaby wyższa od wartości
odzyskiwalnej.
Tabela ruchów wartości niematerialnych
Wartość
firmy
Nabyte
koncesje,
patenty i
licencje
Know how
Inne wartości
niematerialne
Razem
1 stycznia 2025
Wartość brutto
96 292
11 282
82 600
3 275
193 449
Umorzenie
0
(7 264)
0
(1 380)
(8 644)
Wartość księgowa netto
96 292
4 018
82 600
1 895
184 805
Zmiany w 2025 roku
Rozliczenie Inwestycji
0
2 898
0
(2 898)
0
Zakup
0
0
0
640
640
Amortyzacja
0
(790)
0
(69)
(859)
Inne zmiany
0
0
0
1 203
1 203
31 grudnia 2025
Wartość brutto
96 292
14 180
82 600
2 220
195 292
Umorzenie
0
(8 054)
0
(1 449)
(9 503)
Wartość księgowa netto
96 292
6 126
82 600
771
185 789
28
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Wartość
firmy
Nabyte koncesje,
patenty i licencje
Know how
Inne wartości
niematerialne
Razem
1 stycznia 2024
Wartość brutto
96 292
8 661
82 600
3 404
190 957
Umorzenie
0
(6 425)
0
(1 325)
(7 750)
Wartość księgowa netto
96 292
2 236
82 600
2 079
183 207
Zmiany w 2024 roku
Rozliczenie Inwestycji
0
2 621
0
(2 621)
0
Zakup
0
0
0
2 383
2 383
Amortyzacja
0
(839)
0
(55)
(894)
Inne zmiany
0
0
0
109
109
31 grudnia 2024
Wartość brutto
96 292
11 282
82 600
3 275
193 449
Umorzenie
0
(7 264)
0
(1 380)
(8 644)
Wartość księgowa netto
96 292
4 018
82 600
1 895
184 805
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. w Spółce nie występowały zobowiązania kontraktowe związane z nabyciem
wartości niematerialnych nie ujęte w sprawozdaniu finansowym.
Amortyzacja wartości niematerialnych została ujęta w pozycjach Jednostkowego sprawozdania z wyniku finansowego:
Odpisy amortyzacyjne wartości niematerialnych
2025
2024
Koszt własny sprzedaży
(839)
(882)
Koszty sprzedaży
(20)
(12)
Razem
(859)
(894)
29
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
ZADŁUŻENIE Z TYT. WYEMITOWANYCH OBLIGACJI,
KREDYTÓW ORAZ POZOSTAŁEGO ZADŁUŻENIA
▪ Obligacje, kredyty i pozostałe zadłużenie
▪ Koszty finansowe
▪ Zabezpieczenie spłaty zobowiązań
▪ Środki pieniężne
4.1 Obligacje, kredyty i pozostałe zadłużenie
Zasady rachunkowości
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji, kredytów i pozostałego zadłużenia są ujmowane początkowo według wartości
godziwej, pomniejszonej o koszty transakcyjne związane z uzyskaniem finansowania. Po początkowym ujęciu zobowiązania finansowe
wycenia się w zamortyzowanym koszcie przy użyciu efektywnej stopy procentowej.
Obligacje wyemitowane przez Spółkę
Seria
Data emisji
Data wykupu
Wartość emisji (tys. zł)
Oprocentowanie w bieżącym
okresie odsetkowym
Seria D1
11 czerwca 2024
11 września 2029
20 000
6,77% (oprocentowanie zmienne
WIBOR 3M + 2,7p.p.)
Seria E1
18 września 2025
18 września 2030
25 000
6,26% (oprocentowanie zmienne
WIBOR 3M + 2,2p.p.)
45 000
W 2025 roku Spółka PCC EXOL S.A. wyemitowała obligacje
serii E1 o łącznej wartości 25 mln zł (w 2024 emisja obligacji
serii D1 o łącznej wartości 20 mln zł). W roku 2025 roku
Spółka PCC EXOL S.A. wykupiła obligacje serii C2 o łącznej
wartości 25 mln zł (w 2024 roku: wykup obligacji serii C1 o
łącznej wartości 20 mln zł).
Obligacje emitowane przez Spółkę mają wartość
nominalną 100 zł każda, są denominowane w złotych
polskich (PLN), a okresy odsetkowe wynoszą 3 miesiące.
Obligacje nie są zabezpieczone. Zgodnie z warunkami
emisji Spółce przysługuje prawo do wcześniejszego
wykupu obligacji.
Środki pozyskane z emisji obligacji przeznaczane są na
finansowanie ogólnych potrzeb korporacyjnych Spółki.
Obligacje wyemitowane przez Spółkę i pozostające w
obrocie na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawiono w
poniższej tabeli.
45 mln zł
Wartość obligacji na dzień bilansowy
30
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Obligacje
2025
2024
Część długoterminowa
44 387
19 704
Część krótkoterminowa
130
25 060
Razem zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji
44 517
44 764
W 2025 roku Spółka korzystała również z zewnętrznych źródeł finansowania w formie długoterminowych kredytów inwestycyjnych, linii
kredytowych i kredytów w rachunku bieżącym. Dodatkowo Spółka była stroną umów faktoringu dla wybranych należności z tytułu
dostaw i usług.
Kredyty i pozostałe zadłużenie
2025
2024
Kredyty bankowe
156 746
183 028
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
2 247
2 478
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie długoterminowe
158 993
185 506
Kredyty bankowe
71 485
24 593
Kredyty w rachunku bieżącym
22
13 106
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
489
599
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie krótkoterminowe
71 996
38 298
2025
2024
Waluta
Saldo w
walucie
transakcji
Saldo w
przeliczeniu
na PLN
Saldo w
walucie
transakcji
Saldo w
przeliczeniu
na PLN
(tys.)
(tys.)
(tys.)
(tys.)
Struktura walutowa zadłużenia
Kredyty bankowe
PLN
228 231
228 231
207 621
207 621
Kredyty w rachunku bieżącym
PLN
22
22
13 106
13 106
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
PLN
2 649
2 649
2 923
2 923
Zadłużenie w walucie obcej
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
EUR
21
87
36
154
Razem kredyty i pozostałe zadłużenie
230 989
223 804
Oprocentowanie kredytów oparte jest na zmiennej stopie procentowej WIBOR powiększonej o marże. Umowy kredytowe zawarte przez
PCC EXOL S.A., których saldo na dzień 31.12.2025 wynosi 228 253 tys. zł, zawierają kowenanty finansowe.
Kowenantami finansowymi zawartymi w umowach są:
− wskaźnik długu netto/ EBITDA, którego dopuszczalna wartość nie może przekroczyć poziomu 4,0 (ma zastosowanie do 100% salda
kredytów na 31.12.2025)
− wskaźnik pokrycia obsługi długu – nie niższy niż 1,2 (ma zastosowanie do 100% salda kredytów na 31.12.2025)
Kalkulacja wskaźników oparta jest o dane skonsolidowane lub jednostkowe, zgodnie ze szczegółowymi definicjami określonymi w
poszczególnych umowach kredytowych. Weryfikacja odbywa się kwartalnie lub rocznie. Na dzień bilansowy oraz w trakcie roku
obrotowego wartość kowenantów spełniała zapisy zawarte w umowach kredytowych. Wskaźniki, na 31.12.2025, w zależności od
metodologii liczenia określonej w umowie, kształtowały się na poziomach od 3,1 do 3,2 – w przypadku wskaźnika długu netto/ EBITDA
oraz od 1,9 do 2,0 – w stosunku do wskaźnika pokrycia obsługi długu.
31
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Spółka terminowo wywiązywała się ze spłaty zaciągniętych zobowiązań.
W dniu 05.05.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Handlowym w Warszawie S.A. aneks do umowy kredytu
długoterminowego zawartej w dniu 05.06.2024 roku na finansowanie lub refinansowanie dokapitalizowania przez PCC EXOL S.A. spółki
PCC BD Sp. z o.o. Zgodnie z głównym postanowieniem aneksu kwota kredytu może zostać podwyższona o kwotę II transzy w wysokości
14,8 mln zł i wynosić będzie 44,8 mln zł.
W dniu 05.05.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Handlowym w Warszawie S.A. aneks do umowy kredytu
długoterminowego zawartej w dniu 31.07.2023 roku na finansowanie lub refinansowanie projektu inwestycyjnego związanego z
rozbudową Wytwórni Etoksylatów w Płocku na kwotę 90 mln zł. Zgodnie z głównym postanowieniem aneksu kwota kredytu została
zmniejszona o 14,8 mln zł i wynosi aktualnie 75,2 mln zł.
W dniu 23.06.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z bankiem Handlowym w Warszawie S.A. aneks do umowy o kredyt w rachunku
bieżącym zawartej w dniu 31.07.2023 roku na kwotę 35 mln zł, przedłużający termin dostępności kredytu do 31.12.2025 roku, a następnie
19.12.2025 roku Spółka zawarła kolejny aneks do tej umowy, przedłużający termin dostępności kredytu do 30.12.2027 roku.
W dniu 16.05.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Ochrony Środowiska S.A. aneks do umowy linii wielocelowej zwiększający
jej kwotę z 50 mln zł do 69 mln zł. Na podstawie tego aneksu zwiększona została kwota ustanowionej hipoteki z 75 mln zł do 103,5 mln zł
a także zrezygnowano z zabezpieczenia w postaci poręczenia cywilnego udzielonego przez PCC SE.
W dniu 16.05.2025 roku spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Ochrony Środowiska S.A. aneks do umowy o linię faktoringową, na
podstawie którego zmniejszono kwotę przyznanego limitu z 25 mln zł do 10 mln zł, a także przedłużono jego dostępność do dnia
24.03.2026 roku.
W dniu 14.10.2025 roku Spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Credit Agricole Bank Polska SA umowę kredytu w rachunku bieżącym w
kwocie 10 mln zł. Umowa została zawarta do 31.08.2027 roku. Kredyt oprocentowany jest według stawki WIBOR 1M plus marża banku.
Celem kredytu jest finansowanie kapitału obrotowego. Dla kredytu obowiązuje hipoteka łączna do kwoty 66 mln zł, ustanowiona na
nieruchomości położonej w Brzegu Dolnym oraz zastaw rejestrowy do kwoty 66 mln zł na wyposażeniu znajdującym się w tej lokalizacji.
W dniu 14.10.2025 roku Spółka PCC EXOL S.A. zawarła z Bankiem Credit Agricole Bank Polska SA aneks do umowy kredytu inwestycyjnego.
Na podstawie tego aneksu zwiększona została kwota ustanowionej hipoteki z 60 mln zł do 66 mln zł oraz zastawu rejestrowego z 60
mln zł do 66 mln zł.
Ze zobowiązaniami z tytułu obligacji, kredytów i innego zadłużenia wiąże się ryzyko stopy procentowej, walutowe oraz ryzyko płynności.
Dalsze informacje na temat zarządzania tymi ryzykami oraz informacje na temat wartości godziwej zobowiązań przedstawiono w
Nocie 6.
32
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Zmiany w zobowiązaniach finansowych i instrumentach zabezpieczających
Stan na
01.01.2025
Przepływy pieniężne
Zmiany niepieniężne
Stan na
31.12.2025
Wpływy
(wypływy)
netto
Odsetki i
prowizje
zapłacone
Zwiększenia
Zmniejszenia
Efekt
różnic
kursowych
Zmiany
w
wartości
godziwej
Pożyczki/kredyty
220 727
7 396
(45)
175
0
0
0
228 253
Zobowiązania z
tytułu
wyemitowanych
obligacji
44 764
0
(508)
261
0
0
0
44 517
Zobowiązania z
tytułu leasingu
finansowego
3 077
(519)
(69)
249
(6)
4
0
2 736
Zobowiązania z
działalności
finansowej
268 568
6 877
(622)
685
(6)
4
0
275 506
Spółka posiada następujące limity w ramach podpisanych umów kredytowych, pożyczek, faktoringu, akredytyw i gwarancji.
2025
2024
Dostępne limity
niepomniejszone o
wykorzystanie
Wykorzystanie
Dostępne limity
niepomniejszone
o wykorzystanie
Wykorzystanie
Otwarte linie kredytowe oraz kredyt na
finansowanie i refinansowanie projektów
inwestycyjnych
160 500
47 500
157 480
40 560
Gwarancje
1 000
0
1 000
0
33
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
4.2 Koszty finansowe
Szczegóły dotyczące instrumentów pochodnych zaprezentowano w Nocie 6.
2025
2024
Koszty z tytułu odsetek i prowizji
(18 295)
(14 196)
- kredyty i pożyczki otrzymane
(14 991)
(11 151)
- obligacje wyemitowane
(3 169)
(2 906)
- leasing finansowy
(135)
(139)
Pozostałe
(802)
(633)
Straty z tytułu różnic kursowych
1
3
Opłaty administracyjne i emisyjne
(516)
(382)
Swapy odsetkowe - zabezpieczenie przepływów pieniężnych*)
2
80
Pozostałe koszty finansowe
(289)
(334)
Razem koszty finansowe
(19 097)
(14 829)
*) W pozycji wykazano wpływ wyceny instrumentów pochodnych na wynik finansowy Spółki. Spółka w celu zabezpieczenia ryzyka zmienności stóp
procentowych, związanych z zaciągniętymi kredytami oprocentowanymi zmienną stopą procentową, stosowała strategie zabezpieczające w postaci
dwóch swapów procentowych IRS na łączną kwotę 62 395 tys. zł, rozliczonych do 01.12.2025 roku
34
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
4.3 Zabezpieczenie spłaty zobowiązań Spółki
Spółka ustanowiła na rzecz swoich kredytodawców i pożyczkodawców zewnętrznych następujące rodzaje zabezpieczeń:
Nazwa zabezpieczenia
Charakterystyka zabezpieczenia
Wartość zobowiązania
na dzień bilansowy
Wartość bilansowa
aktywów stanowiących
zabezpieczenie
Weksle własne in blanco
Zgodnie z wystawionymi deklaracjami
wekslowymi wierzyciel, w przypadku
niedotrzymania warunków umowy ma prawo
wypełnić weksel na sumę odpowiadającą
zadłużeniu, łącznie z odsetkami oraz kosztami
postępowania sądowego. Płatność z tytułu weksla
jest wymagalna w ciągu 7 dni od dnia
zawiadomienia Spółki. Najistotniejszą pozycję
zobowiązań zabezpieczonych wekslami stanowią
umowy dofinansowania.
Zastaw finansowy
Prawo z rachunków bankowych prowadzonych w
BOŚ S.A.
201
201
Hipoteki na
nieruchomościach
Część obowiązujących na dzień bilansowy umów
o kredyty i pożyczki inwestycyjne jest
zabezpieczonych hipotecznie na
nieruchomościach Spółki.
93 885
178 317
Zastaw rejestrowy na
rzeczach ruchomych
Mienie ruchome oraz prawa wchodzące w skład
Wydziału Produkcji Etoksylatów ETE-1, Wydziału
Produkcji Siarczanowanych ETS i Wydziału
Produkcji Etoksylatów ETE-2
86 926
128 494
Gwarancja bankowa
Nieodwołalna i płatna na pierwsze żądanie
Gwarancja PLG FGK Banku Gospodarstwa
Krajowego w wysokości 80% kwoty kredytu tj. 38
mln zł. z terminem obowiązywania do 27.02.2027 r.
47 241
35
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
4.4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty składają się głównie ze środków pieniężnych na rachunkach bankowych oraz depozytów
bankowych o terminie wymagalności do trzech miesięcy od dnia ich założenia. Środki pieniężne wycenia się
w kwocie nominalnej powiększonej o odsetki.
Wolne środki pieniężne zgromadzone na rachunkach bankowych inwestowane są w formie lokat terminowych.
Środki pieniężne nie są oprocentowane. Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, w zależności od aktualnego
zapotrzebowania Spółki na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych.
Lokaty bankowe krótkoterminowe z okresem zapadalności do trzech miesięcy prezentowane są w środkach pieniężnych, natomiast
lokaty bankowe o terminie zapadalności powyżej 3 miesięcy prezentowane są w pozostałych aktywach.
2025
2024
Środki pieniężne w banku i w kasie
8 600
8 820
Środki pieniężne na rachunku VAT
327
2 200
Lokaty krótkoterminowe
10 285
21 782
Razem
19 212
32 802
w tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości
dysponowania
327
2 200
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania obejmują środki zgromadzone na wyodrębnionych rachunkach VAT,
służące do obsługi spłaty zobowiązań w ramach mechanizmu podzielonej płatności. Środki te są sukcesywnie przeznaczane głównie
na regulowanie płatności zobowiązań z tytułu VAT wobec dostawców oraz innych zobowiązań podatkowych przewidzianych
ustawowo.
2025
2024
Saldo przeliczone na PLN
Saldo przeliczone na PLN
Środki w walucie funkcjonalnej Spółki
PLN
19 212
32 802
Struktura walutowa
PLN
2 598
4 365
EUR
15 470
24 826
USD
786
3 548
GBP
358
63
Razem
19 212
32 802
36
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
KAPITAŁ OBROTOWY
5.1 Zapasy
Zasady rachunkowości
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia lub kosztu wytworzenia nie wyższego od możliwej do uzyskania
ceny sprzedaży netto.
W przypadku materiałów przeznaczonych do produkcji, odpisu do aktualnej ceny sprzedaży netto nie dokonuje się, jeżeli w odniesieniu
do wyrobów gotowych, do wytworzenia których będą zużyte, nie stwierdzono utraty wartości.
Na cenę nabycia lub koszt wytworzenia zapasów składają się wszystkie koszty zakupu, koszty wytworzenia oraz inne koszty poniesione
w celu doprowadzenia zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu.
Koszty zakupu zapasów składają się z ceny zakupu, ceł importowych i pozostałych podatków (inne niż te możliwe do odzyskania
w okresie późniejszym przez Spółkę od urzędów skarbowych) oraz kosztów transportu, załadunku, wyładunku oraz innych kosztów
dających się bezpośrednio przyporządkować do pozyskania towarów i materiałów. Przy określaniu kosztów zakupu odejmuje się
upusty, rabaty handlowe i inne podobne pozycje.
Koszt wytworzenia obejmuje bezpośrednie koszty wytworzenia (wartość zużytych materiałów bezpośrednich, robociznę bezpośrednią)
oraz narzut pośrednich kosztów produkcji ustalonych przy założeniu normalnego wykorzystania mocy produkcyjnych.
Wyceny rozchodów dokonuje się:
− w przypadku materiałów – wg ceny średnioważonej,
− w przypadku towarów – wg ceny średnioważonej,
− w przypadku wyrobów gotowych – wg średnioważonego
rzeczywistego kosztu.
Istotne szacunki
Odpis z tytułu utraty wartości
Na dzień bilansowy Spółka ocenia czy istnieją obiektywne dowody utraty wartości składnika zapasów.
Odpisy aktualizujące wartość zapasów tworzy się w związku z utratą ich wartości celem doprowadzenia wartości zapasów do poziomu
wartości netto możliwej do odzyskania oraz uwzględnienia braku rotacji danego zapasu.
Odpisy na zapasy tworzone są zgodnie z szacunkami Zarządu dotyczącymi przyszłej możliwości wykorzystania ich składników w
oparciu o przedziały wiekowania na podstawie poniższych kryteriów, które zostały opracowane przez Zarząd z uwzględnieniem
historycznych tendencji w zakresie rotacji zapasów:
Okres braku rotacji
Wysokość odpisu
od 6 do 12 miesięcy
10%
od 1 roku do 2 lat
50%
dłużej niż 2 lata
100%
Wyjątkami od powyższej zasady są:
− zapasy techniczne przeznaczone do konkretnego urządzenia, dla których odpis aktualizujący w wysokości 25% naliczany jest w
przypadku braku rotacji w okresie powyżej 2 lat,
− zapasy techniczne, zakupione w celu realizacji określonego zadania (remont, modernizacja), dla których odpis aktualizujący
naliczany jest w przypadku braku rotacji powyżej 1 roku, według zasad ogólnych podanych powyżej.
Odpisy aktualizujące wartość zapasów ustalone wg powyższych zasad mogą podlegać odmiennej ocenie w przypadku posiadania
przez Zarząd wiarygodnych informacji, z których może wynikać, że doszło do dodatkowej utraty wartości lub utrata wartości nie
nastąpiła.
37
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Odpisy aktualizujące są ujmowane w wyniku finansowym jako koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów. Odwrócenie
odpisu aktualizującego wartość zapasów jest ujmowane jako korekta kosztu sprzedanych produktów, towarów i materiałów.
2025
2024
Materiały
45 427
55 701
Towary
2 938
4 596
Produkcja w toku (według kosztu wytworzenia)
23 186
25 847
Wyroby gotowe
40 087
42 405
Zapasy (brutto)
111 638
128 549
Odpisy aktualizujące wartość zapasów
(6 526)
(5 023)
Zapasy (netto)
105 112
123 526
Wartość zapasów ujętych jako koszt w 2025 roku wyniosła 768 366 tys. zł (w 2024 roku 688 907 tys. zł). Zostały one ujęte w koszcie
sprzedanych produktów, towarów i materiałów.
5.2 Należności od odbiorców
Zasady rachunkowości
Należności od odbiorców oraz pozostałe należności finansowe wycenia się na moment początkowego ujęcia według wartości
godziwej, a na dzień bilansowy według zamortyzowanego kosztu przy użyciu efektywnej stopy procentowej pomniejszonej o odpisy z
tytułu utraty wartości. W przypadku należności krótkoterminowych wycena ta odpowiada kwocie należnej zapłaty pomniejszonej o
odpisy z tytułu utraty wartości.
Spółka klasyfikuje należności od odbiorców oraz pozostałe należności w ramach kategorii instrumentów finansowych jako aktywa
finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu bazując na wybranym modelu zarządzania aktywami finansowymi
(utrzymywanie w celu uzyskiwania przepływów pieniężnych).
Spółka posiada należności z tytułu dostaw objęte umową faktoringu. Spółka nie zatrzymuje znaczących ryzyk i korzyści, lecz zatrzymuje
kontrolę nad tymi aktywami, dokonując przy tym ubezpieczenia znacznej większości należności od odbiorców. Na dzień 31 grudnia 2025
roku 75% należności od odbiorców było objętych ubezpieczeniem, co odpowiadało 89% należności od jednostek niepowiązanych (na
dzień 31.12.2024 80% należności od odbiorców było objętych ubezpieczeniem, co odpowiadało 91% należności od jednostek
niepowiązanych).
Istotne szacunki
Odpis aktualizujący wartość należności liczony jest na bazie modelu oczekiwanej straty kredytowej niezależnie od wystąpienia
przesłanek utraty wartości, zgodnie z MSSF 9.
3 stopniowa klasyfikacja aktywów finansowych
Charakterystyka
1 Stopień
Salda, dla których nie nastąpiło znaczące zwiększenie ryzyka
kredytowego od momentu początkowego ujęcia i dla których
ustala się oczekiwaną stratę w oparciu o prawdopodobieństwo
niewypłacalności w ciągu 12 miesięcy
2 Stopień
Salda, dla których nastąpiło znaczące zwiększenie ryzyka
kredytowego od momentu początkowego ujęcia i dla których
ustala się oczekiwaną stratę w oparciu o prawdopodobieństwo
niewypłacalności w ciągu całego okresu kredytowania
3 Stopień
Salda ze stwierdzoną utratą wartości
38
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Spółka uważa, że należności od odbiorców nie zawierają istotnego elementu finansowania, dlatego korzysta w tym przypadku z
uproszczonego podejścia i wyceny odpisu na bazie oczekiwanych strat kredytowych za cały okres życia należności. Zgodnie z tym
podejściem Spółka klasyfikuje należności od odbiorców do Stopnia 2, z wyjątkiem należności dla których stwierdzono utratę wartości
– te należności zostały zaklasyfikowane do Stopnia 3.
Dla należności handlowych Spółka przeprowadza analizę portfelową (za wyjątkiem należności zaliczonych do Stopnia 3, które zostały
przeanalizowane indywidulanie). Spółka stosuje uproszczoną matrycę odpisów w poszczególnych przedziałach wiekowych na
podstawie oczekiwanych strat kredytowych w całym okresie życia należności. Poziom oczekiwanych strat jest określany w oparciu o
analizę danych historycznych. Dodatkowo Spółka analizuje otoczenia mikro i makroekonomiczne w celu upewnienia się czy wyliczone
wskaźniki nie powinny zostać skorygowane w oparciu o oczekiwania dotyczące zdarzeń przyszłych. Dla należności objętych
ubezpieczeniem ze względu na to, że ryzyko poniesienia strat jest bardzo niskie, stosuje się minimalny współczynnik straty.
2025
2024
Należności od odbiorców ogółem
117 324
118 733
Należności rozliczane w ramach faktoringu
(143)
(3 187)
Należności od odbiorców (brutto)
117 181
115 546
Odpis aktualizujący wartość należności
(396)
(573)
Należności od odbiorców (netto), w tym
116 785
114 973
W walucie funkcjonalnej Spółki
PLN
116 785
114 973
Struktura walutowa ogółem
PLN
16 709
17 123
EUR
96 352
98 214
USD
4 260
3 393
GBP
3
3
2025
2024
Należności, które utraciły wartość (brutto)
334
511
Odpis na należności, które utraciły wartość
(334)
(511)
Należności, które utraciły wartość (netto)
0
0
Należności, które nie utraciły wartości (brutto), w tym:
116 847
115 035
Należności nieprzeterminowane
111 141
110 432
Należności przeterminowane - wg okresu przeterminowania
5 706
4 603
Od 1 do 90 dni
5 063
4 598
Powyżej 180 dni
643
5
Odpis na należności, które nie utraciły wartości
(62)
(62)
Należności, które nie utraciły wartości (netto)
116 785
114 973
Razem należności
116 785
114 973
Z należnościami wiąże się ryzyko walutowe oraz kredytowe. Zarządzenia ryzykiem oraz informacje na temat wartości godziwej opisano
w Nocie 6.
39
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
5.3 Aktywa z tytułu umów z klientami
Zasady rachunkowości
Spółka ujmuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej składnik aktywów z tytułu umowy będący prawem spółki do wynagrodzenia w
zamian za dobra lub usługi, które Spółka przekazała klientowi.
Jeśli Spółka spełniła zobowiązanie, dokonując przekazania dóbr lub usług klientowi, zanim klient zapłacił wynagrodzenie lub przed
terminem jego wymagalności, Spółka ujmuje umowę jako składnik aktywów z tytułu umowy, z wyłączeniem wszelkich kwot
przedstawianych jako należności.
Aktywa z tytułu umów z
klientami
Stan na 01.01.2025
2 513
Zmniejszenie aktywów z tytułu umów w wyniku reklasyfikacji do należności od odbiorców
(2 513)
Zwiększenie aktywów z tytułu umów w wyniku spełnienia zobowiązań do wykonania świadczeń,
które nie zostały jeszcze zafakturowane
0
Stan na 31.12.2025
0
W 2025 roku nie wystąpiły przesłanki wskazujące na konieczność utworzenia odpisów aktualizujących wartość aktywów z tytułu umów
z klientami.
Aktywa z tytułu umów z
klientami
Stan na 01.01.2024
2 086
Zmniejszenie aktywów z tytułu umów w wyniku reklasyfikacji do należności od odbiorców
(2 086)
Zwiększenie aktywów z tytułu umów w wyniku spełnienia zobowiązań do wykonania świadczeń,
które nie zostały jeszcze zafakturowane
2 513
Stan na 31.12.2024
2 513
5.4 Pozostałe należności
Zasady rachunkowości
Pozostałe należności ujmuje się początkowo w wartości nominalnej i wycenia na dzień bilansowy w kwocie wymagającej zapłaty.
2025
2024
Bieżący podatek dochodowy
2 432
2 451
Należności budżetowe poza bieżącym podatkiem dochodowym
2 489
5 515
Pozostałe należności
4 921
7 966
40
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
5.5 Zobowiązania wobec dostawców
Zasady rachunkowości
Zobowiązania wobec dostawców wycenia się na moment początkowego ujęcia w wartości godziwej a na każdy dzień bilansowy
wycenia się w zamortyzowanym koszcie przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. W przypadku zobowiązań
krótkoterminowych o terminie płatności do 360 dni wycena ta odpowiada kwocie wymagającej zapłaty.
2025
2024
Zobowiązania wobec dostawców, w tym
115 141
163 824
W walucie funkcjonalnej Spółki
PLN
115 141
163 824
Struktura walutowa
PLN
48 150
83 074
EUR
66 702
80 235
USD
216
483
GBP
73
32
Zobowiązania wobec dostawców, w tym
115 141
163 824
- krótkoterminowe
115 141
163 824
Ze zobowiązaniami wobec dostawców wiąże się ryzyko walutowe oraz na ryzyko płynności. Zarządzenia ryzykiem oraz informacje na
temat wartości godziwej przedstawiono w Nocie 6.
5.6 Zobowiązania z tytułu umów z klientami
Zasady rachunkowości
Spółka ujmuje w Sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji zobowiązania z tytułu umów rezerwy na rabaty od sprzedaży oraz zaliczki
otrzymane na dostawy. Zobowiązania z tytułu zaliczek otrzymanych na dostawy są obowiązkiem jednostki do przekazania na rzecz
klienta dóbr lub usług, w zamian, za które Spółka otrzymała wynagrodzenie (lub kwota wynagrodzenia jest należna) od klienta.
Jeżeli klient dokonał płatności wynagrodzenia lub Spółka ma prawo do kwoty wynagrodzenia, które jest bezwarunkowe (tj. należność),
zanim dobra lub usługi zostały przekazane klientowi, Spółka przedstawia umowę jako zobowiązanie z tytułu umowy w chwili dokonania
płatności lub gdy płatność staje się należna (w zależności od tego, co nastąpi wcześniej).
Rezerwa na rabaty
od sprzedaży
Zaliczki otrzymane
na dostawy
Razem
Stan na 01.01.2025
1 989
77
2 066
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego
563
0
563
Kwota przychodu rozpoznanego w okresie
sprawozdawczym
0
(77)
(77)
Wykorzystanie
(1 989)
0
(1 989)
Zwiększenie z tytułu przedpłat od klientów, z wyłączeniem
kwot rozpoznanych jako przychody w okresie
sprawozdawczym
0
719
719
Stan na 31.12.2025
563
719
1 282
Krótkoterminowe
563
719
1 282
41
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Rezerwa na rabaty
od sprzedaży
Zaliczki otrzymane
na dostawy
Razem
Stan na 01.01.2024
842
169
1 011
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego
1 989
0
1 989
Kwota przychodu rozpoznanego w okresie
sprawozdawczym
0
(169)
(169)
Wykorzystanie
(842)
0
(842)
Zwiększenie z tytułu przedpłat od klientów, z wyłączeniem
kwot rozpoznanych jako przychody w okresie
sprawozdawczym
0
77
77
Stan na 31.12.2024
1 989
77
2 066
Krótkoterminowe
1 989
77
2 066
5.7 Pozostałe zobowiązania
Zasady rachunkowości
W tej pozycji wykazywane są zarówno zobowiązania finansowe (w tym w szczególności zobowiązania inwestycyjne) jak i niefinansowe
(w tym w szczególności zobowiązania podatkowe, inne zobowiązania budżetowe oraz pozostałe).
Pozostałe zobowiązania finansowe wycenia się na moment początkowego ujęcia w wartości godziwej a na każdy dzień bilansowy
według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Pozostałe zobowiązania niefinansowe wycenia
się w kwocie wymagalnej zapłaty.
2025
2024
Pozostałe zobowiązania finansowe
2 310
5 596
Zobowiązania inwestycyjne
2 310
5 487
Ubezpieczenia majątkowe
0
109
Pozostałe zobowiązania niefinansowe
4 726
2 790
Pozostałe zobowiązania budżetowe
4 696
2 756
Pozostałe zobowiązania
30
34
Pozostałe zobowiązania, w tym
7 036
8 386
- krótkoterminowe
6 661
7 752
- długoterminowe
375
634
*) W zobowiązaniach długoterminowych Spółka wykazuje długoterminową część zobowiązania z tytułu zakupu patentu oraz zatrzymane kaucje
gwarancyjne, stanowiące zabezpieczenie wykonanych na rzecz Spółki usług.
Ze zobowiązaniami finansowymi wiąże się ryzyko walutowe oraz na ryzyko płynności. Zarządzenia ryzykiem oraz informacje na temat
wartości godziwej przedstawiono w Nocie 6.
42
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM
6.1 Klasyfikacja aktywów i zobowiązań Spółki do kategorii wg MSSF 9
Poziom
hierarchii
wartości
godziwej
Wartość
bilansowa
Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9
Wartość
godziwa
2025
Aktywa finansowe
wyceniane
według
zamortyzowanego
kosztu
Wyceniane w
wartości
godziwej
przez wynik
finansowy
Zobowiązania
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
AKTYWA
Należności od
odbiorców
*
116 785
116 785
0
0
116 785
Pozostałe aktywa
*
408
408
0
0
408
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
*
19 212
19 212
0
0
19 212
Razem
136 405
136 405
0
0
136 405
PASYWA
Zobowiązania z tytułu
wyemitowanych
obligacji
1
44 517
0
0
44 517
45 994
Kredyty i pozostałe
zadłużenie
*
230 989
0
0
230 989
230 989
Zobowiązania wobec
dostawców
*
115 141
0
0
115 141
115 141
Pozostałe
zobowiązania
*
2 310
0
0
2 310
2 310
Razem
392 957
0
0
392 957
394 434
*
)
Przyjmuje się, że wartość godziwa jest zbliżona do wartości bilansowej, dlatego Spółka nie zastosowała żadnych technik do wyceny tych pozycji.
43
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Poziom
hierarchii
wartości
godziwej
Wartość
bilansowa
Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9
Wartość
godziwa
2024
Aktywa finansowe
wyceniane
według
zamortyzowanego
kosztu
Wyceniane w
wartości
godziwej
przez wynik
finansowy
Zobowiązania
wyceniane w
zamortyzowanym
koszcie
AKTYWA
Pozostałe aktywa
(instrument pochodny)
2
106
0
106
0
106
Należności od odbiorców
*
114 973
114 973
0
0
114 973
Pozostałe aktywa**)
*
20
20
0
0
20
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
*
32 802
32 802
0
0
32 802
Razem
147 901
147 795
106
0
147 901
PASYWA
Zobowiązania z tytułu
wyemitowanych obligacji
1
44 764
0
0
44 764
45 013
Kredyty i pozostałe
zadłużenie
*
223 804
0
0
223 804
223 804
Zobowiązania wobec
dostawców
*
163 824
0
0
163 824
163 824
Pozostałe zobowiązania
*
5 596
0
0
5 596
5 596
Razem
437 988
0
0
437 988
438 237
*
)
Przyjmuje się, że wartość godziwa jest zbliżona do wartości bilansowej, dlatego Spółka nie zastosowała żadnych technik do wyceny tych pozycji.
**) W związku ze zmianą prezentacji w danych za rok 2024, pozostałe należności nie zostały wykazane jako aktywa finansowe.
W okresie sprawozdawczym Spółka nie dokonała zmian w klasyfikacji instrumentów finansowych w wyniku zmiany celu wykorzystania
tych aktywów.
Pozostałe kategorie instrumentów finansowych nie wystąpiły w Spółce w okresie bieżącym ani w okresie porównywalnym.
Objaśnienie poziomu hierarchii wartości godziwej
Spółka klasyfikuje instrumenty finansowe, które wyceniane są w wartości godziwej, hierarchicznie, zgodnie z trzema głównymi
poziomami wyceny według wartości godziwej odzwierciedlającymi podstawę przyjętą do wyceny każdego z instrumentów.
Hierarchia wartości godziwej kształtuje się następująco:
Ceny notowań rynkowych z aktywnych rynków dla identycznych aktywów i zobowiązań (np.
notowane akcje i obligacje).
Ceny z aktywnych rynków, lecz inne niż ceny notowań rynkowych - ustalane bezpośrednio
(poprzez porównanie z faktycznymi transakcjami) lub pośrednio (poprzez techniki wyceny
bazujące na faktycznych transakcjach).
Ceny niepochodzące z aktywnych rynków.
Na dzień 31.12.2025 Spółka nie posiada instrumentów finansowych. Na dzień 31.12.2024 Spółka posiadała instrumenty finansowe
wyceniane w sprawozdaniu finansowym do wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykorzystywane przez Spółkę zostały
POZIOM 1
POZIOM 2
POZIOM 3
44
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
zakwalifikowane do poziomu 2 wartości godziwej. Wartość godziwa instrumentów pochodnych zaprezentowanych w poziomie 2 jest
ustalana na podstawie wyceny przeprowadzonej przez brokerów lub banki, z którymi zawarto odpowiednie kontrakty.
6.2 Zarządzanie ryzykiem finansowym
Spółka w wyniku prowadzonej działalności gospodarczej narażona jest na następujące ryzyka finansowe: : ryzyko wzrostu kosztów
finansowania oraz braku dostępności do finansowania dłużnego (ryzyko stopy procentowej), ryzyko pogorszenia płynności, ryzyko
kursowe, ryzyko zmian cen rynkowych surowców, ryzyko kredytowe.
Szczegółowy opis ryzyk zarówno finansowych jak i niefinansowych wpływających na działalność Spółki został szczegółowo omówiony
w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej PCC EXOL i PCC EXOL S.A. w rozdziale 8 Zarządzanie ryzykiem. Wpływ sytuacji
polityczno-gospodarczej spowodowanej konfliktami wojennymi na działalność Spółki został omówiony w Nocie 1 niniejszego raportu.
Poniższa tabela zawiera podsumowanie informacji na temat ekspozycji Spółki na ryzyko finansowe oraz metod zarządzania nim.
Omówiono je szerzej w dalszej części noty.
Rodzaj ryzyka
Stopień
ryzyka
Z czego wynika narażenie
Wycena
Zarządzanie
Ryzyko wzrostu
kosztów
finansowania oraz
braku dostępności
finansowania
dłużnego (ryzyko
stopy procentowej)
Średnie
Kredyty i obligacje oraz
pozostałe aktywa i zobowiązania
o oprocentowaniu zmiennym
Analiza
wrażliwości
Monitorowanie prognoz dotyczących stóp
procentowych oraz spełniania
kowenantów wpływających na wysokość
stóp procentowych
Ryzyko pogorszenia
płynności
Średnie
Ryzyko niedoboru środków
pieniężnych lub brak dostępu do
źródeł finansowania
prowadzących do przejściowej
lub trwałej utraty zdolności do
regulowania zobowiązań
Monitoring
płynności
Prognozy
płynności
Prognozy kroczące wymogów dotyczących
płynności
Dywersyfikacja źródeł finansowania
Bieżąca analiza poziomu kowenantów
Maksymalizacja udziału kapitału
długoterminowego
Faktoring należności
Ryzyko kursowe
Średnie
Przyszłe transakcje handlowe
denominowane lub
kwotowanych w walucie innej
niż PLN
Ujęte aktywa finansowe i
zobowiązania wyrażone w
walutach innych niż PLN
Analiza
wrażliwości
Naturalny hedging polegającego na
dopasowaniu strumieni należności i
zobowiązań realizowanych lub
kwotowanych w walucie obcej.
Ryzyko zmian cen
rynkowych
surowców
Wysokie
Koszt wytworzenia sprzedanych
produktów i usług (koszty
surowców chemicznych, energii
elektrycznej, gazu, węgla)
Analiza
wrażliwości
Dywersyfikacja źródeł dostaw surowców
strategicznych oraz poprawa pozycji
negocjacyjnej
Ryzyko kredytowe
Średnie
Należności z tytułu dostaw i
usług
Środki pieniężne i ekwiwalenty
Pożyczki wewnątrzgrupowe
Analiza
wiekowa
Ratingi
kredytowe
Bieżący monitoring należności
Procedura przyznawania limitów
kupieckich, windykacji oraz odsetkowa
Ubezpieczenie należności
Współpraca z bankami o ugruntowanej
pozycji finansowej
45
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
RYZYKO WZROSTU KOSZTÓW FINANSOWANIA ORAZ BRAKU DOSTĘPNOŚCI FINANSOWANIA DŁUŻNEGO
Poziom ryzyka
Opis ryzyka
Ocena Zarządu
Zarządzanie ryzykiem
Spółka jest stroną umów finansowych
opartych na zmiennej stopie procentowej. W
związku z tym Spółka jest narażona na ryzyko
zmiany stóp procentowych, w szczególności
w odniesieniu do zaciągniętych kredytów,
wyemitowanych obligacji i zobowiązań
leasingowych.
Obowiązujące umowy finansowania
zawarte przez Spółkę mają w większości
oprocentowanie oparte na zmiennych
stopach procentowych. Wzrost stóp
procentowych może powodować
zwiększenie kosztów finansowych Spółki, a
tym samym negatywnie wpływać na
osiągane przez nią wyniki finansowe. Z kolei
spadek stóp procentowych może prowadzić
do obniżenia kosztów finansowania.
Na poziom kosztów finansowania oraz
dostępności finansowania zewnętrznego
wpływ mogą mieć również czynniki
makroekonomiczne i geopolityczne, w tym
konflikty zbrojne, w szczególności wojna w
Ukrainie oraz eskalacja konfliktów zbrojnych
w rejonie Bliskiego Wschodu. Zdarzenia te
mogą wpływać na poziom niepewności na
rynkach finansowych, ceny surowców
energetycznych oraz poziom inflacji, co
pośrednio oddziałuje na decyzje banków
centralnych w zakresie polityki monetarnej,
a w konsekwencji na poziom stóp
procentowych oraz warunki finansowania
dostępnego dla przedsiębiorstw.
Dodatkowo zmiany w polityce kredytowej
instytucji finansowych wynikające z sytuacji
gospodarczej lub wzrostu ryzyka rynkowego
mogą powodować ograniczenie
dostępności finansowania zewnętrznego
lub pogorszenie warunków jego pozyskania.
Informacje o aktywach i zobowiązaniach
narażonych na ryzyko stopy procentowej
zostały przedstawione w dalszej części
niniejszego rozdziału.
Spółka posiadała w okresie
sprawozdawczym zarówno aktywa,
jak i zobowiązania oprocentowane
według stopy zmiennej, co w pewnym
stopniu ogranicza ekspozycję na
ryzyko zmiany stóp procentowych. Ze
względu jednak na zmienność
otoczenia makroekonomicznego oraz
sytuację geopolityczną Spółka nie jest
w stanie określić poziomu przyszłych
zmian stóp procentowych.
Potencjalne zawirowania
gospodarcze, wzrost inflacji lub
zmniejszenie konkurencyjności Spółki
oraz inne czynniki makroekonomiczne
mogą powodować ryzyko
ograniczenia dostępności
finansowania zewnętrznego. W
szczególności zaostrzenie polityki
kredytowej instytucji finansowych
może skutkować pogorszeniem
warunków finansowania, w tym
wzrostem marż kredytowych,
koniecznością ustanawiania
dodatkowych zabezpieczeń lub – w
skrajnych przypadkach –
wypowiedzeniem umów kredytowych.
Zarząd monitoruje sytuację na
rynkach finansowych oraz analizuje
potencjalny wpływ czynników
makroekonomicznych i
geopolitycznych na działalność Spółki.
Na dzień sporządzenia sprawozdania
finansowego Spółka nie identyfikuje
jednak zdarzeń wynikających z
konfliktów zbrojnych, które miałyby
istotny bezpośredni wpływ na
zdolność Spółki do pozyskiwania
finansowania lub obsługi istniejącego
zadłużenia.
W celu ograniczenia ryzyka wzrostu
kosztów finansowania Spółka
podejmowała działania polegające na
zabezpieczaniu części zadłużenia przed
zmianą stóp procentowych poprzez
zawieranie transakcji zabezpieczających
typu IRS (Interest Rate Swap).
Wartość nominalna transakcji IRS na
dzień jej zawarcia wynosiła 62 395 tys. zł.
Transakcja IRS obowiązująca w Spółce
wygasła 01 grudnia 2025 roku, w związku z
czym na dzień sporządzenia niniejszego
sprawozdania Spółka nie posiada
aktywnych instrumentów pochodnych
zabezpieczających ryzyko stopy
procentowej.
Łączna wartość kredytów i zobowiązań
leasingowych opartych o zmienną stopę
procentową na dzień bilansowy wynosiła
229 059 tys. zł i nie była zabezpieczona
instrumentami pochodnymi.
Spółka na bieżąco monitoruje poziom
zadłużenia oraz warunki rynkowe
dotyczące finansowania. Jednocześnie
nie wyklucza w przyszłości zawierania
instrumentów zabezpieczających ryzyko
stopy procentowej w przypadku istotnych
zmian warunków rynkowych lub struktury
zadłużenia.
Do wzrostu kosztów finansowania
bankowego może również przyczynić się
niespełnienie niektórych warunków
umów kredytowych (kowenantów), co w
konsekwencji daje kredytodawcom
możliwość podwyższenia marży
kredytowej lub nawet wypowiedzenia
umowy kredytowej. W związku z tym Spóła
prowadzi bieżący monitoring poziomu
wskaźników finansowych określonych w
umowach kredytowych.
N Ś W
46
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
W poniższej tabeli przedstawiona została wartość bilansowa instrumentów finansowych Spółki narażonych na ryzyko stopy
procentowej.
2025
2024
Razem
wartość
bilansowa
Oprocentowanie
stałe
Oprocentowanie
zmienne
Razem
wartość
bilansowa
Oprocentowanie
stałe
Oprocentowanie
zmienne
Aktywa
Należności od odbiorców
116 785
116 785
0
114 973
114 973
0
Pozostałe aktywa
408
408
0
126
20
106
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
19 212
19 212
0
32 802
32 802
0
Razem
136 405
136 405
0
147 901
147 795
106
2025
2024
Razem
wartość
bilansowa
Oprocentowanie
stałe
Oprocentowanie
zmienne
Razem
wartość
bilansowa
Oprocentowanie
stałe
Oprocentowanie
zmienne
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu
wyemitowanych obligacji
44 517
130
44 387
44 764
25 060
19 704
Kredyty i pozostałe
zadłużenie
230 989
1 930
229 059
223 804
8 037
215 767
Zobowiązania wobec
dostawców
115 141
115 141
0
163 824
163 824
0
Pozostałe zobowiązania
2 310
2 310
0
5 596
5 596
0
Razem
392 957
119 511
273 446
437 988
202 517
235 471
Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych
Poniżej przedstawione wartości ustalone zostały na bazie danych bilansowych. Analiza wrażliwości przeprowadzona przez Spółkę nie
uwzględnia wpływu opodatkowania:
2025
2024
Wartość
bilansowa
pozycji
+ 100 pb
- 100 pb
Wartość
bilansowa
pozycji
+ 100 pb
- 100 pb
Zmiana wartości aktywów
136 405
0
0
147 901
0
0
Należności od odbiorców
116 785
0
0
114 973
0
0
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
408
0
0
126
0
0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
19 212
0
0
32 802
0
0
Zmiana wartości pasywów
392 957
(2 735)
2 735
437 988
(2 355)
2 355
Zobowiązania z tytułu wyemitowanych
obligacji
44 517
(444)
444
44 764
(197)
197
Kredyty i pozostałe zadłużenie
230 989
(2 291)
2 291
223 804
(2 158)
2 158
Zobowiązania wobec dostawców
115 141
0
0
163 824
0
0
Pozostałe zobowiązania
2 310
0
0
5 596
0
0
Wpływ na wynik przed opodatkowaniem
(2 735)
2 735
(2 355)
2 355
47
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
RYZYKO POGORSZENIA PŁYNNOŚCI
Poziom ryzyka
N Ś W
Opis ryzyka
Ocena Zarządu
Zarządzanie ryzykiem
Spółka definiuje ryzyko płynności jako
ryzyko utraty zdolności do regulowania
zobowiązań w określonych terminach.
Ryzyko to może wynikać z potencjalnego
ograniczenia dostępu do źródeł
finansowania, wzrostu kosztów
finansowania, pogorszenia warunków
finansowych kontrahentów lub braku
możliwości refinansowania istniejącego
zadłużenia.
Spółka posiada obecnie pełną zdolność do
regulowania swoich zobowiązań, jednakże
nie można wykluczyć potencjalnego
pogorszenia tej sytuacji w przyszłości. Na
poziom ryzyka płynności mogą wpływać
zarówno czynniki makroekonomiczne, jak i
zdarzenia o charakterze geopolitycznym.
W szczególności wpływ na funkcjonowanie
globalnych rynków oraz stabilność
łańcuchów dostaw mogą mieć konflikty
zbrojne, w szczególności wojna w Ukrainie
oraz eskalacja konfliktów zbrojnych w
rejonie Bliskiego Wschodu, które mogą
prowadzić do wzrostu cen surowców i
energii, zakłóceń logistycznych oraz
zwiększonej zmienności na rynkach
finansowych.
Spółka obserwuje wyjątkowo szybką
dynamikę zmian w otoczeniu
gospodarczym oraz politycznym.
Dynamika tych zdarzeń jest znacznie
wyższa niż w poprzednich latach, co
utrudnia planowanie finansowe oraz
stabilne funkcjonowanie przedsiębiorstw.
Istotnym czynnikiem ryzyka pozostaje
możliwość zmiany polityki USA wobec
Europy, która może wpłynąć na relacje
handlowe, przepływy inwestycyjne oraz
ogólne zasady funkcjonowania
międzynarodowych rynków. Dodatkowo
nasila się presja w zakresie zdolności
europejskiego przemysłu do utrzymania
produkcji na dotychczasowym poziomie,
m.in. ze względu na rosnące koszty energii
oraz niestabilność globalnych łańcuchów
dostaw.
Na sytuację gospodarczą mogą wpływać
również konflikty zbrojne, w szczególności
wojna w Ukrainie oraz eskalacja konfliktów
zbrojnych w rejonie Bliskiego Wschodu,
które w przypadku dalszej eskalacji mogą
prowadzić do destabilizacji rynków
finansowych i surowcowych.
Na dzień bilansowy nadwyżka aktywów
obrotowych nad zobowiązaniami
krótkoterminowymi wynosiła 41 521 tys. zł,
co w ocenie Zarządu potwierdza zdolność
Spółki do regulowania bieżących
zobowiązań.
W celu minimalizacji ryzyka pogorszenia
płynności Spółka na bieżąco monitoruje
zarówno czynniki zewnętrzne, jak i
wewnętrzne mogące wpływać na
zdolność Spółki do regulowania
zobowiązań.
Spółka prowadzi bieżącą kontrolę
przepływów pieniężnych oraz monitoruje
poziom dostępnych środków pieniężnych i
linii kredytowych, w celu zapewnienia
odpowiedniej płynności finansowej. Spółka
utrzymuje również odpowiedni poziom
rezerw płynnościowych.
Dodatkowym narzędziem ograniczającym
ryzyko płynności jest bieżący przegląd
dopasowania terminów zapadalności
aktywów i wymagalności zobowiązań.
Spółka podejmuje również działania
zmierzające do maksymalizacji udziału
kapitału długoterminowego w
finansowaniu działalności, co ogranicza
ryzyko refinansowania w okresach
zwiększonej zmienności na rynkach
finansowych.
Zarówno bieżąca, jak i długoterminowa
analiza płynności obejmuje również
monitorowanie poziomu kowenantów
finansowych oraz innych warunków
finansowania określonych w umowach
kredytowych, co pozwala ograniczać
ryzyko pogorszenia warunków
finansowania lub utraty dostępu do źródeł
finansowania.
48
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Poniższa tabela zawiera niezdyskontowane przepływy pieniężne wynikające ze zobowiązań finansowych Spółki według umownych
terminów płatności.
Niezdyskontowane umowne kwoty według terminów
wymagalności od końca okresu sprawozdawczego
Razem
Wartość
bilansowa
2025
do 3 m-cy
od 3 m-cy do
12 m-cy
1-5 lat
powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu
wyemitowanych obligacji
720
2 327
54 462
0
57 509
44 517
Kredyty
9 141
74 323
121 573
65 845
270 882
228 253
Zobowiązania z tytułu leasingu
209
328
788
5 896
7 221
2 736
Zobowiązania wobec
dostawców
115 141
0
0
0
115 141
115 141
Pozostałe zobowiązania
1 832
103
375
0
2 310
2 310
Razem
127 043
77 081
177 198
71 741
453 063
392 957
Niezdyskontowane umowne kwoty według terminów
wymagalności od końca okresu sprawozdawczego
Razem
Wartość
bilansowa
2024
do 3 m-cy
od 3 m-cy do
12 m-cy
1-5 lat
powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu
wyemitowanych obligacji
761
26 982
26 418
0
54 161
44 764
Kredyty
8 955
43 977
158 666
66 467
278 065
220 727
Zobowiązania z tytułu leasingu
246
358
1 038
4 780
6 422
3 077
Zobowiązania wobec
dostawców
163 817
7
0
0
163 824
163 824
Pozostałe zobowiązania
4 270
692
634
0
5 596
5 596
Razem
178 049
72 016
186 756
71 247
508 068
437 988
Wartość zobowiązań przeterminowanych na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosiła 842 tys. zł i stanowiła 0,4% łącznej wartości zobowiązań
krótkoterminowych, natomiast wartość zobowiązań przeterminowanych powyżej 30 dni stanowiła 0,1% łącznej wartości zobowiązań
krótkoterminowych.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość zobowiązań przeterminowanych wynosiła 11 796 tys. zł i stanowiła 4,8% łącznej wartości zobowiązań
krótkoterminowych, przy czym zobowiązania przeterminowane wobec jednostek powiązanych wyniosły 10 693 tys. zł i stanowiły 4,3%
łącznej wartości zobowiązań krótkoterminowych, natomiast wartość zobowiązań przeterminowanych powyżej 30 dni stanowiła 0,05%
łącznej wartości zobowiązań krótkoterminowych.
Spłata przeterminowanych zobowiązań w pierwszym miesiącu roku następnego wynosiła odpowiednio:
− rok 2025 – 658 tys. zł, co stanowiło 78% ogółu zobowiązań przeterminowanych
− rok 2024 – 11 294 tys. zł, co stanowiło 95% ogółu zobowiązań przeterminowanych.
49
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
RYZYKO KURSOWE
Poziom ryzyka
Opis ryzyka
Ocena Zarządu
Zarządzanie ryzykiem
Spółka jest narażona na ryzyko zmiany
kursów walutowych wynikające z
prowadzonej działalności operacyjnej oraz
transakcji finansowych. Istotna część
sprzedaży Spółki realizowana jest w
walutach obcych, głównie w EUR i USD.
Sprzedaż poza Polskę w 2025 roku
stanowiła około 47% przychodów ze
sprzedaży Spółki. Jednocześnie część
sprzedaży realizowanej na rynku krajowym
jest również rozliczana w walutach obcych.
W związku z tym istotna część przychodów
Spółki jest narażona na ryzyko kursowe.
Spółka ponosi także część kosztów w
walutach obcych, w szczególności w
odniesieniu do zakupu surowców,
materiałów oraz usług. W konsekwencji
zmiany kursów walut mogą wpływać
zarówno na poziom przychodów ze
sprzedaży, jak i na poziom kosztów
działalności operacyjnej. Dodatkowo
Spółka może utrzymywać nadwyżki
środków pieniężnych w walutach obcych,
co również powoduje ekspozycję na ryzyko
kursowe.
Na poziom ryzyka kursowego wpływają
również czynniki makroekonomiczne i
geopolityczne, w tym konflikty zbrojne, w
szczególności wojna w Ukrainie oraz
eskalacja konfliktów zbrojnych w rejonie
Bliskiego Wschodu. Zdarzenia te mogą
powodować zwiększoną zmienność
kursów walutowych, w szczególności USD
oraz EUR wobec PLN, poprzez wpływ na
rynki surowców energetycznych, koszty
transportu oraz globalne przepływy
handlowe.
Ponadto w ramach Grupy udzielane są
pożyczki podmiotom powiązanym
denominowane w EUR oraz PLN, co również
powoduje ekspozycję na ryzyko zmiany
kursów walut.
Deprecjacja złotówki względem walut
obcych może mieć zarówno pozytywny,
jak i negatywny wpływ na wyniki finansowe
Spółki. Z jednej strony osłabienie PLN
zwiększa wartość przychodów ze
sprzedaży realizowanych w walutach
obcych, z drugiej strony może powodować
wzrost kosztów zakupu surowców i usług
nabywanych w walutach obcych.
Wynik finansowy Spółki jest w części
zabezpieczony poprzez naturalny hedging
wynikający z występowania przychodów i
kosztów w tych samych walutach obcych.
Jednocześnie Spółka wskazuje, że w
przypadku istotnych zmian kursów
walutowych wpływ tych zmian na
rentowność działalności operacyjnej
zależy od relacji pomiędzy przychodami i
kosztami denominowanymi w walutach
obcych.
W związku z utrzymującą się
niestabilnością sytuacji geopolitycznej
Zarząd zwraca uwagę na możliwość
występowania zwiększonej zmienności
kursów walutowych, wynikającej m.in. z
wahań cen surowców energetycznych
oraz zmian w globalnych przepływach
handlowych. Na dzień sporządzenia
sprawozdania finansowego Zarząd nie
identyfikuje jednak zdarzeń wynikających z
konfliktów zbrojnych, które miałyby istotny
bezpośredni wpływ na ekspozycję Spółki
na ryzyko kursowe.
Mechanizm stosowany przez Spółkę
polega przede wszystkim na stosowaniu
naturalnego hedgingu walutowego
poprzez dopasowanie walut przychodów i
kosztów działalności operacyjnej. W
relacjach handlowych na rynku krajowym
Spółka stosuje kwotowanie ofert oraz
rozliczenia w PLN, natomiast w przypadku
kontraktów eksportowych stosowane są
rozliczenia w walutach obcych.
Spółka nie stosuje instrumentów
finansowych zabezpieczających ryzyko
kursowe, a ograniczanie ekspozycji na to
ryzyko odbywa się głównie poprzez
odpowiednie kształtowanie struktury
przychodów i kosztów w walutach obcych.
Wahania kursów walutowych są również
częściowo kompensowane przez
możliwość dostosowania cen sprzedaży
produktów do zmian kursów walut.
W 2025 roku Spółka wykazała stratę z tytułu
różnic kursowych w kwocie 0,6 mln zł,
natomiast w 2024 roku wynik na różnicach
kursowych był również ujemny i wyniósł 1,8
mln zł.
Na dzień bilansowy raportu Spółka nie
posiada otwartych pozycji
zabezpieczających ryzyko kursowe z
wykorzystaniem instrumentów
pochodnych. W ramach naturalnego
hedgingu możliwe są jednak rozbieżności
pomiędzy momentem powstania
należności i zobowiązań w walutach
obcych, co może powodować przejściową
ekspozycję na ryzyko kursowe.
N Ś W
50
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
W prezentowanych okresach nie odnotowano wpływu rachunkowości zabezpieczeń na pozycje sprawozdania z wyniku finansowego
oraz na sprawozdanie z całkowitych dochodów.
Analiza wrażliwości na zmiany kursów walutowych
Poniżej przedstawione wartości ustalone zostały na bazie danych bilansowych. Analiza wrażliwości na zmiany kursów walutowych
przeprowadzona przez Spółkę nie uwzględnia wpływu opodatkowania:
2025
2024
Pozycja w sprawozdaniu
finansowym
Wartość
bilansowa
pozycji
kurs EUR/PLN
kurs USD/PLN
Wartość
bilansowa
pozycji
kurs EUR/PLN
kurs USD/PLN
Wynik
finansowy
Inne
całkowite
dochody
Wynik
finansowy
Inne
całkowite
dochody
Wynik
finansowy
Inne
całkowite
dochody
Wynik
finansowy
Inne
całkowite
dochody
Zmiana %
10%
10%
10%
10%
Zmiana wartości
aktywów
136 405
11 223
0
505
0
147 901
12 304
0
694
0
Należności od odbiorców
116 785
9 635
0
426
0
114 973
9 821
0
339
0
Pozostałe aktywa
408
41
0
0
0
126
0
0
0
0
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
19 212
1 547
0
79
0
32 802
2 483
0
355
0
Zmiana wartości
pasywów
348 440
(6 696)
0
(22)
0
393 224
(8 049)
0
(48)
0
Kredyty i pozostałe
zadłużenie
230 989
(9)
0
0
0
223 804
(15)
0
0
0
Zobowiązania wobec
dostawców
115 141
(6 670)
0
(22)
0
163 824
(8 024)
0
(48)
0
Pozostałe zobowiązania
2 310
(17)
0
0
0
5 596
(10)
0
0
0
Wpływ na wynik przed
opodatkowaniem
4 527
483
4 255
646
51
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
RYZYKO ZMIAN CEN RYNKOWYCH SUROWCÓW
Poziom ryzyka
N Ś W
Opis ryzyka
Ocena Zarządu
Zarządzanie ryzykiem
W ramach działalności Spółki istotną część
kosztów wytworzenia sprzedanych
produktów i usług stanowi koszt
materiałów bezpośrednich, którymi są
surowce chemiczne. Rynki surowców
chemicznych charakteryzują się dużą
zmiennością związaną z wahaniami
koniunktury w gospodarce światowej,
wzmocnioną wojną w Ukrainie oraz
konfliktem na Bliskim Wschodzie. Produkcja
środków powierzchniowo czynnych
odbywa się w oparciu o trzy podstawowe
kategorie surowców: oleochemikalia
petrochemikalia oraz inne grupy
surowcowe. Surowcem podatnym na
wahania cen jest tlenek etylenu, który jest
pochodną ropy naftowej. Wahania cen
ropy naftowej mają bezpośredni wpływ na
zmianę notowań etylenu, z którego
produkuje się tlenek etylenu. Surowcami
również charakteryzującymi się znacznymi
wahaniami cen są w przypadku Spółki
naturalne oleje i alkohole tłuszczowe.
W najbliższych okresach, z punktu widzenia
Spółki, sytuacja na rynku surowców może
podlegać dalszej zmienności, napędzanej
zarówno globalnymi napięciami
geopolitycznymi (konflikty zbrojne na
Ukrainie oraz na Bliskim Wschodzie), jak i
regulacjami środowiskowymi. W efekcie,
ceny mogą wykazywać tendencje
wzrostowe w średnim okresie, mimo
krótkoterminowych spadków związanych z
dostępnością surowców i zmieniającymi
się politykami handlowymi. Spółka nie jest
w stanie wykluczyć sytuacji, w której będzie
pozyskiwała surowce po cenach wyższych
niż konkurenci. Spółka nie może również
zapewnić, że w każdej sytuacji będzie w
stanie przenieść wzrost cen surowców na
odbiorców swoich produktów.
W celu ograniczenia wpływu zmian cen
surowców na wyniki oraz w celu
uniezależnienia od dotychczasowych
dostawców, PCC EXOL dywersyfikuje źródła
dostaw strategicznych surowców.
Poprawa pozycji negocjacyjnej wobec
dostawców zmniejsza ryzyko wpływu
wyższych cen na wyniki Spółki oraz ryzyko
przerw w ciągłości produkcji. Ważnym
elementem jest też integracja surowcowa
w ramach Grupy PCC, która przejawia się
np. produkcją surowca na własne
potrzeby, wspólnymi zakupami w ramach
Grupy PCC czy też zakupami surowca od
spółek z Grupy PCC.
Spółka nie ujawnia wpływu ryzyka cenowego na sprawozdanie finansowe, ponieważ mogłoby to naruszyć tajemnicę handlową
przedsiębiorstwa.
52
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
RYZYKO KREDYTOWE
Poziom ryzyka
Opis ryzyka
Ocena Zarządu
Zarządzanie ryzykiem
Spółka prowadzi sprzedaż produktów i
usług z odroczonym terminem płatności,
w związku z czym narażona jest na ryzyko
nieotrzymania należności od
kontrahentów za dostarczone produkty i
usługi.
Wolne środki pieniężne Spółka lokuje w
bankach (lokaty terminowe), co również
wiąże się z ryzykiem kredytowym, jednak
ze względu na wysoką wiarygodność
instytucji finansowych ryzyko to
oceniane jest jako ograniczone.
Spółka jest ponadto narażona na ryzyko
kredytowe w związku z udzielonymi
pożyczkami w ramach Grupy PCC.
W ramach optymalizacji zarządzania
kapitałem Grupa PCC prowadzi
program pożyczek wewnątrzgrupowych,
w ramach którego udzielane są pożyczki
podmiotom z Grupy posiadającym
przejściowe nadwyżki lub niedobory
środków finansowych.
Na poziom ryzyka kredytowego mogą
wpływać również czynniki
makroekonomiczne i geopolityczne, w
tym konflikty zbrojne, w szczególności
wojna w Ukrainie oraz eskalacja
konfliktów zbrojnych w rejonie Bliskiego
Wschodu, które mogą oddziaływać na
sytuację finansową kontrahentów Spółki
oraz stabilność globalnych rynków.
W ostatnich miesiącach pojawiły się sygnały
wskazujące na pogorszenie sytuacji
płynnościowej części odbiorców. W
przypadku niektórych z nich ubezpieczyciele
cofnęli limity ubezpieczeniowe lub je obniżyli,
co może przełożyć się na wzrost ryzyka
kredytowego. Spóła na bieżąco analizuje
sytuację finansową swoich kontrahentów
oraz poszukuje możliwości dalszego
dostarczania wyrobów przy jednoczesnym
ograniczaniu ryzyka kredytowego.
Udział pięciu największych sald należności
od odbiorców w ogólnej wartości należności
na dzień bilansowy wyniósł 57% (na dzień 31
grudnia 2024 roku: 51%). Zarząd ocenia, że
koncentracja należności na tym poziomie
nie stanowi istotnego zagrożenia dla
stabilności finansowej Spółki.
Ryzyko kredytowe związane z depozytami
bankowymi jest ograniczone, ponieważ
Spółka lokuje środki w instytucjach
finansowych o ugruntowanej pozycji i
wysokiej wiarygodności kredytowej.
W okresie sprawozdawczym nie
przekroczono ustalonych limitów
kredytowych.
Maksymalne narażenie Spółki na ryzyko
kredytowe dotyczy wartości księgowej
należności, środków pieniężnych i pożyczek
wewnątrzgrupowych.
Ryzyko kredytowe związane z wolnymi
środkami pieniężnymi lokowanymi w
bankach jest ograniczone, gdyż Spółka
współpracuje z instytucjami finansowymi o
wysokiej wiarygodności kredytowej oraz
posiadającymi ratingi przyznawane przez
uznane agencje ratingowe.
W celu minimalizacji ryzyka kredytowego
Spółka prowadzi bieżący monitoring
należności stosując procedurę
przyznawania limitów kupieckich, procedurę
windykacyjną oraz procedurę odsetkową.
Dodatkowo część należności od odbiorców
objęta jest ochroną ubezpieczeniową. Na
dzień 31 grudnia 2025 roku 75% należności od
odbiorców Spółki było objętych
ubezpieczeniem limitu kupieckiego (na
dzień 31 grudnia 2024 roku: 80%).
Spółka nie obejmuje ubezpieczeniem
należności od odbiorców powiązanych, co
oznacza, że na dzień 31 grudnia 2025 roku
89% należności od odbiorców
niepowiązanych Grupy było objętych
ubezpieczeniem limitu kupieckiego (na
dzień 31 grudnia 2024 roku: 91%).
Dodatkowe informacje dotyczące ryzyka
kredytowego zawarte zostały w Notach 4.4 i
5.2.
N Ś W
53
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Poziom koncentracji okresowo wolnych środków pieniężnych z uwzględnieniem oceny kredytowej instytucji finansowych dokonanej
przez wyspecjalizowane agencje ratingowe. W swojej analizie Spółka korzystała z krajowego ratingu długoterminowego
publikowanego przez agencję Fitch.
Rating banku
2025
2024
Bank A
AAA
0%
7%
Bank B
AA+
15%
18%
Bank C
AA
6%
4%
Bank D
BBB-
56%
70%
Bank E
A+
22%
0%
Pozostałe
brak
1%
1%
Razem środki pieniężne i ich ekwiwalenty
100%
100%
Na dzień 31 grudnia 2025 r. maksymalny udział jednego banku w odniesieniu do wysokości środków ulokowanych przez Spółkę wyniósł
56% (według stanu na dzień 31 grudnia 2024 r. 70%).
OCENA KONCENTRACJI RYZYKA KREDYTOWEGO W SPÓŁCE
KLIMAT
Ryzyko konsekwencji zmian klimatycznych
Działalność gospodarcza PCC EXOL może negatywnie wpływać na klimat, jednocześnie zmiany klimatu mogą negatywnie wpływać
na Spółkę. Ryzyko związane z negatywnym wpływem działalności na klimat związane jest z emisją gazów cieplarnianych do atmosfery,
zakupem energii wytworzonej z paliw kopalnych, korzystaniem z floty samochodowej oraz maszyn napędzanych benzyną czy olejem
napędowym. Ograniczanie wpływu na środowisko następuje poprzez bieżące monitorowanie tego wpływu oraz podejmowanie
działań minimalizujących ten wpływ, tj. prowadzenie procesów produkcyjnych w odpowiednim reżimie technologicznym, zgodnie z
posiadanymi pozwoleniami środowiskowymi.
Przejście na gospodarkę niskoemisyjną, związane z odejściem od paliw kopalnych w procesach wytwarzania energii, ściśle związane
jest z polityką Państwa i UE w tym zakresie.
Europejski Zielony Ład jest z jednej strony wyzwaniem, a z drugiej szansą dla dalszego, zrównoważonego rozwoju. Spółka analizuje
potencjalny wpływ zagadnień dotyczących ochrony klimatu na działalność Spółki i całej branży chemicznej. Analiza ta będzie
podstawą do wypracowania odpowiedniej strategii. Spółka już od dłuższego czasu aktywnie realizuje inicjatywy związane z poprawą
efektywności energetycznej, w tym m.in. wdraża nowe produkty o obniżonym śladzie węglowym.
Ryzyko negatywnego wpływu zmian klimatu na działalność Spółki związane jest z ryzykiem fizycznym. w postaci zmian w temperaturze
powietrza, ograniczonej dostępności wód, wzrostem temperatury wód powierzchniowych, nagłych zjawisk pogodowych takich jak:
silne wiatry, burze, powodzie, pożary, fale upałów i może wpłynąć na ograniczenie zdolności wytwarzania produktów przez
przedsiębiorstwo.
Gwałtowne zjawiska pogodowe związane ze zmianami klimatu mogą zakłócić ciągłość procesów logistycznych, dostaw surowców,
mediów i materiałów niezbędnych do produkcji. Konsekwencją zakłóceń będą opóźnienia w realizacji planów produkcji i dostaw
produktów do klientów Spółki. Ryzyko przerwania ciągłości w łańcuchu dostaw mitygowane może być przez zakup surowców i
materiałów od innych dostępnych w danym czasie dostawców, po większych kosztach niż u dotychczasowych. Sytuacja ta może
wpłynąć na zwiększenie kosztów produkcji. Ryzyko to jest równocześnie szansą dla Spółki do prowadzenia ciągłego procesu penetracji
rynku i dywersyfikacji kierunków dostaw surowców i materiałów.
Koncentracja
odbiorców oraz
koncentracja
geograficzna
Na dzień 31.12.2025 r. saldo należności od 5 największych odbiorców stanowi 57% salda należności od
odbiorców (2024 r. – 51%). Saldo zobowiązań wobec 5 największych dostawców stanowi 71% salda
zobowiązań wobec dostawców (2024 r. - 73%). Ocenia się, że ze względu na dostępne dane historyczne
oraz wieloletnie doświadczenie we współpracy z klientami, jak również stosowane zabezpieczenia
występuje ograniczone ryzyko kredytowe.
54
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Wzrost temperatury otoczenia, może bezpośrednio wpłynąć na procesy produkcyjne Spółki. Większość procesów produkcyjnych
chłodzonych jest z wykorzystaniem wody rzecznej. Kryzys wodny, powodowany zmniejszoną ilością opadów może doprowadzić do
zmniejszonej dostępności wody. Spółka od wielu lat bierze pod uwagę to ryzyko i utrzymuje zamknięty obieg wód do celów
chłodniczych, dodatkowo w zakładzie montowane są układy chłodzenia niezależne od wody lub zużywające jej w mniejszej ilości.
Niemniej jednak fale upałów zwiększą zapotrzebowanie na energię do wyprodukowania chłodu. Spółka powołała grupę roboczą, która
przeprowadziła analizę stanu obecnego systemu wód pochłodniczych z uwzględnieniem ryzyka wzrostu temperatury otoczenia o 2
o
oraz powyżej. W kolejnych latach na bieżąco będzie monitorowana sytuacja w tym obszarze i wdrażane działania doskonalące,
minimalizujące negatywny wpływ ryzyka na procesy produkcyjne. Szansą w tym obszarze jest zmiana technologii produkcji lub
systemów chłodniczych na mniej wrażliwe na dostępność wody oraz ekoprojektowanie realizowane przez działy badawczo-
rozwojowe Spółki zmierzające do obniżenia śladu węglowego produktów będących w ofercie Spółki.
Gwałtowne zjawiska pogodowe czy też kryzys wodny może spowodować przerwy w dostawach energii elektrycznej do zakładu lub
ograniczenia w dostawach energii co przełoży się bezpośrednio na zmniejszenie wydajności procesów produkcyjnych.
Gwałtowne, krótkotrwałe opady mogą powodować problemy z retencją wody deszczowej co z kolei może doprowadzić do lokalnych
podtopień. Ryzyko to rozpatrywane jest w kategorii szansy i analizowana jest zmiana systemu odprowadzania wód deszczowych.
Spółka na bieżąco monitoruje zmiany w klimacie i ich wpływ na swoją działalność oraz podejmuje działania mogące minimalizować
ryzyko zmniejszenia zdolności produkcyjnych w związku ze zmianą klimatu. Stopień ryzyka został oceniony na poziomie wysokim.
55
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
KAPITAŁY
Zasady rachunkowości
Kapitał akcyjny ujmowany jest w wysokości wykazywanej w statucie oraz Krajowym Rejestrze Sądowym prowadzonym dla Spółki.
Kapitał zapasowy składa się z ustawowego i dobrowolnego odpisu z zysku.
Kapitał rezerwowy utworzony został z dobrowolnego odpisu z zysku.
W pozostałych całkowitych dochodach Spółka ujmuje zyski i straty aktuarialne z wyceny świadczeń pracowniczych po okresie
zatrudnienia po pomniejszeniu o efekt podatku odroczonego.
Zyski zatrzymane stanowią sumę zysku roku bieżącego oraz zakumulowanych zysków z lat poprzednich, które nie zostały wypłacone
w formie dywidendy oraz korektę kapitału wynikającą ze zmian zasad rachunkowości z UoR na MSSF.
Według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień publikacji sprawozdania finansowego struktura akcjonariatu Spółki była
następująca:
Akcjonariusz
Siedziba
Liczba akcji
Wartość
nominalna
jednej akcji
Wartość
akcji
%
posiadanego
kapitału
%
posiadanych
praw głosu
PCC SE
Duisburg (Niemcy)
151 648 640
1
151 648 640
87,09
92,46
Pozostali inwestorzy giełdowi
GPW w Warszawie
22 488 003
1
22 488 003
12,91
7,54
174 136 643
174 136 643
Na dzień publikacji sprawozdania finansowego kapitał akcyjny składa się z 124 066 000 sztuk akcji uprzywilejowanych co do głosu na
WZA (2 głosy na akcje) – akcje serii A, B, C1 oraz 50 070 643 sztuk akcji zwykłych – akcje serii C2, D, E oraz F. Wszystkie akcje zostały w
pełni opłacone.
Dywidenda
W dniu 24 kwietnia 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie PCC EXOL S.A. podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku za 2024 rok.
Zgodnie z uchwałą zysk netto za rok obrotowy 2024 w kwocie 34 674 144,37 zł został przeznaczony w całości na kapitał zapasowy Spółki,
z zastrzeżeniem, że kwota ta może służyć w latach przyszłych wypłacie dywidendy.
Do zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Zarząd Spółki nie podjął uchwały w sprawie propozycji podziału zysku za rok 2025.
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
2025
2024
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
33 618
33 618
Razem
33 618
33 618
Kapitał zapasowy
2025
2024
Przekazane na kapitał zapasowy
248 333
213 659
Razem kapitał zapasowy
248 333
213 659
56
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Kapitał rezerwowy
2025
2024
Przekazane na kapitał zapasowy ponad limit KSH
6 000
6 000
Razem kapitał rezerwowy
6 000
6 000
Zyski zatrzymane
2025
2024
Wynik finansowy netto bieżącego okresu
36 604
34 674
Pozostałe zyski zatrzymane
(921)
(921)
Razem zyski zatrzymane
35 683
33 753
Pozostałe całkowite dochody
2025
2024
Zyski i straty aktuarialne
(228)
(213)
Razem zyski zatrzymane
(228)
(213)
Zarządzanie kapitałem
Głównym założeniem polityki Spółki PCC EXOL S.A. w zakresie zarządzanie kapitałami jest zapewnienie silnej bazy kapitałowej,
umożliwiającej spółce stabilny rozwój przy zapewnieniu dbałości o interesy beneficjentów wewnętrznych i zewnętrznych.
Jednocześnie, Spółka dąży do utrzymania odpowiedniej struktury finansowania, stabilności oraz płynności finansowej. Jednym z
narzędzi stosowanych przez Spółkę jest dywersyfikacja źródeł finansowania z uwzględnieniem źródeł bankowych i pozabankowych.
Spółka systematycznie monitoruje wskaźniki rentowności kapitału oraz wskaźniki relacji kapitału własnego do zobowiązań, a także
wskaźnik długu finansowego netto do EBITDA. Celem Spółki jest osiągnięcie tych wskaźników na poziomie satysfakcjonującym
interesariuszy. W trakcie roku obrotowego nie było zmian w polityce Spółki dotyczącej zarządzania kapitałami.
W latach prezentowanych w niniejszym sprawozdaniu wskaźniki rentowności kapitału, relacji kapitału własnego do zobowiązań oraz
wskaźnik długu finansowego netto do EBITDA kształtowały się odpowiednio na następujących poziomach:
:
Nazwa wskaźnika
2025
2024
Rentowności kapitałów własnych*
7,4%
7,5%
Relacja kapitału własnego do zobowiązań**
113,3%
96,2%
Dług finansowy netto/EBITDA***
3,2
3,3
*) zysk netto Spółki do wartości kapitałów własnych Spółki na dzień bilansowy
**) stosunek wartości kapitałów własnych Spółki do wartości zobowiązań na dzień bilansowy
***) stosunek zadłużenia finansowego na dzień bilansowy pomniejszony o dostępne środki pieniężne i ekwiwalenty do EBITDA
57
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
REZERWY
Zasady rachunkowości
Rezerwy
Rezerwy ujmuje się w przypadku, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń
przeszłych, a wypełnienie tego obowiązku spowoduje prawdopodobny wypływ środków oraz możliwe jest wiarygodne oszacowanie
jego wartości.
Wysokość rezerw ustalana jest na podstawie najlepszego szacunku nakładów niezbędnych do wypełnienia obowiązku na dzień
bilansowy, z uwzględnieniem dostępnych informacji, w tym opinii ekspertów, doświadczeń historycznych oraz analizy ryzyka. Rezerwy
podlegają weryfikacji na każdy dzień bilansowy i aktualizacji odpowiednio do zmiany okoliczności.
Rezerwa na utylizację odpadów
W związku z prowadzoną działalnością gospodarczą Spółka generuje odpady, które podlegają rygorystycznym zasadom
zagospodarowania i utylizacji. Z uwagi na obowiązujące regulacje, ograniczoną dostępność podmiotów posiadających odpowiednie
instalacje i zezwolenia do zagospodarowania tego typu odpadów oraz uwarunkowania technologiczne, ich bieżąca utylizacja nie
zawsze jest możliwa.
Spółka na bieżąco kalkuluje koszty związane z zagospodarowaniem i utylizacją wytwarzanych odpadów. W odniesieniu do odpadów
pozostających na dzień bilansowy niezutylizowanych Spółka tworzy rezerwę na przewidywane koszty ich utylizacji.
Rezerwy na prowizje od sprzedaży.
Rezerwy te tworzone są na podstawie zrealizowanej sprzedaży w danym okresie sprawozdawczym, zgodnie z zasadami naliczania
prowizji wynikającymi z zawartych umów handlowych.
Pozostałe rezerwy
W pozycji pozostałe rezerwy Spółka wykazuje przede wszystkim rezerwę na potencjalne koszty związane z toczącym się
postępowaniem sądowym z wykonawcą usług. Należność główna została przez Spółkę uregulowana, natomiast rezerwa obejmuje
przewidywane koszty odsetek oraz koszty postępowania sądowego.
Ruchy na rezerwach w poszczególnych okresach wykazują poniższe tabele:
Rezerwa na
utylizację
odpadów
Rezerwa na
prowizje od
sprzedaży
Pozostałe rezerwy
Razem
Stan na 01.01.2025
2 574
280
650
3 504
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego
3 203
227
119
3 549
Wykorzystanie
(1 518)
(280)
0
(1 798)
Rozwiązanie
0
0
(555)
(555)
Stan na 31.12.2025
4 259
227
214
4 700
Krótkoterminowe
3 886
227
132
4 245
Długoterminowe
373
0
82
455
58
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Rezerwa na
utylizację
odpadów
Rezerwa na
prowizje od
sprzedaży
Pozostałe rezerwy
Razem
Stan na 01.01.2024
2 363
172
846
3 381
Utworzenie w ciężar wyniku finansowego
1 664
280
67
2 011
Wykorzystanie
(1 453)
(172)
0
(1 625)
Rozwiązanie
0
0
(263)
(263)
Reklasyfikacja ze zobowiązań handlowych
0
0
0
0
Stan na 31.12.2024
2574
280
650
3 504
Krótkoterminowe
2 574
280
555
3 409
Długoterminowe
0
0
95
95
59
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
POZOSTAŁE NOTY
9.1 Pozostałe aktywa długoterminowe
Zasady rachunkowości
W ramach pozostałych aktywów długoterminowych Spółka wykazuje inwestycje w spółkach zależnych oraz inwestycje w spółkach
będących wspólnymi przedsięwzięciami.
Inwestycje w jednostkach zależnych
Za jednostki zależne w sprawozdaniu finansowym Spółka uznaje te jednostki, nad którymi Spółka sprawuje bezpośrednią kontrolę.
Inwestycje w jednostki zależne ujmowane są w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości.
Inwestycje w jednostkach będących wspólnymi przedsięwzięciami
Inwestycje w jednostkach będących wspólnymi przedsięwzięciami są ujmowane w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu
utraty wartości.
2025
2024
Inwestycje w jednostkach będących wspólnymi
przedsięwzięciami
129 592
98 347
Inwestycje w jednostkach zależnych
39 479
39 405
Pozostałe aktywa długoterminowe
169 071
137 752
Na udziałach w PCC BD Sp. z o.o. o wartości 128 967 tys. zł ustanowiono zastaw rejestrowy oraz zastaw finansowy do 150% wartości
kredytów, jako zabezpieczenie umów kredytowych zawartych przez PCC BD Sp. z o.o. z Bankiem Pekao S.A. z siedzibą w Warszawie na
łączną kwotę 344 000 tys. zł.
Szczegółowe informacje o istotnych wspólnych przedsięwzięciach zawarte są w nocie 11.1 Skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy Kapitałowej PCC EXOL za 2025 rok.
1 stycznia 2025
Akcje i udziały w jednostkach
będących wspólnymi
przedsięwzięciami
Akcje i udziały w jednostkach
zależnych
Wartość według ceny nabycia
98 347
39 405
Odpisy aktualizujące
0
0
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2025
98 347
39 405
Zmiany w roku 2025
31 245
74
- objęcie udziałów w spółce PCC BD Sp. z o.o.
31 033
0
- dopłata do kapitału w spółce PCC Italy S.r.l.
212
0
- dopłata do kapitału w spółce PCC Exol Trade
Sp. z o.o.
0
170
- zmiany odpisów aktualizujących
0
(96)
31 grudnia 2025
Wartość według ceny nabycia
129 592
39 575
Odpisy aktualizujące
0
(96)
Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2025
129 592
39 479
60
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
W okresie 2025 oraz do dnia publikacji raportu w portfelu posiadanych udziałów miały miejsce następujące zmiany:
− w dniu 13.06.2025 dopłata do kapitału w wysokości 95 tys. zł w spółce zależnej PCC EXOL Trade. Środki pieniężne zostały
przekazane w dniu 17.06.2025 roku.
− w dniu 24.09.2025 dopłata do kapitału w wysokości 15 tys. zł w spółce zależnej PCC EXOL Trade. Środki pieniężne zostały
przekazane w dniu 25.09.2025 roku.
− w dniu 16.12.2025 dopłata do kapitału w wysokości 60 tys. zł w spółce zależnej PCC EXOL Trade. Środki pieniężne zostały
przekazane w dniu 17.12.2025 roku.
− w dniu 26.05.2025 roku dokapitalizowanie w wartości nominalnej 50 tys. EUR w spółce PCC Italy S.r.l. w celu pokrycia straty z lat
ubiegłych oraz na utworzenie kapitału zapasowego. Środki pieniężne w kwocie 50 tys. EUR (212 tys. zł) zostały przekazane w
dniu 19.05.2025 roku. Spółka PCC Italy S.r.l. jest wspólnym przedsięwzięciem, w którym PCC EXOL S.A. posiada współkontrolę w
postaci 50% udziału własnościowego. Pozostałe 50% posiada spółka PCC Rokita S.A.
− w dniu 07.01.2025 roku objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł w spółce PCC BD Sp. z o. o. Udziały
zostały pokryte w dniu 07.01.2025 roku wkładem pieniężnym w kwocie 15 033 tys. zł.
− w dniu 23.05.2025 roku objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł w spółce PCC BD Sp. z o. o.
Udziały zostały pokryte w dniu 26.05.2025 roku wkładem pieniężnym w kwocie 16 000 tys. zł.
Po dniu bilansowym, do dnia publikacji sprawozdania miały miejsce następujące zmiany w portfelu posiadanych udziałów:
− w dniu 22.01.2026 roku objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł w spółce PCC BD Sp. z o. o. Udziały
zostały pokryte w dniu 26.01.2026 roku wkładem pieniężnym w kwocie 19 000 tys. zł.
Spółka PCC BD Sp. z o. o. jest wspólnym przedsięwzięciem, w którym PCC EXOL S.A. posiada współkontrolę w postaci 50% udziału
własnościowego. Pozostałe 50% posiada spółka PCC Rokita S.A.
1 stycznia 2024
Akcje i udziały w jednostkach
będących wspólnymi
przedsięwzięciami
Akcje i udziały w jednostkach
zależnych
Wartość według ceny nabycia
50 392
39 400
Odpisy aktualizujące
0
0
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2024
50 392
39 400
Zmiany w roku 2024
47 955
5
-objęcie udziałów w spółce PCC BD Sp. z o.o.
47 934
0
-objęcie udziałów w spółce PCC Italy S.r.l.
21
0
-objęcie udziałów w spółce PCC Exol Trade
0
5
31 grudnia 2024
Wartość według ceny nabycia
98 347
39 405
Odpisy aktualizujące
0
0
Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2024
98 347
39 405
W 2024 roku miały miejsce następujące zmiany:
− w dniu 24.05.2024 roku objęcie 50% udziałów o wartości nominalnej 5 tys. EUR (21 tys. PLN) w nowoutworzonej spółce PCC Italy
S.r.l. Udziały zostały pokryte w dniu 22.05.2024 roku wkładem pieniężnym w wysokości 5 tys. EUR. Spółka PCC Italy S.r.l. jest
wspólnym przedsięwzięciem, w którym PCC EXOL S.A. posiada współkontrolę w postaci 50% udziału własnościowego.
Pozostałe 50% posiada spółka PCC Rokita S.A.
− w dniu 01.07.2024 roku objęcie 100% udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł w nowoutworzonej spółce PCC EXOL TRADE Sp. z o.
o. Udziały zostały pokryte w dniu 18.09.2024 roku wkładem pieniężnym w wysokości 5 tys. zł.
− w dniu 03.06.2024 roku objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej
5 tys. zł w spółce PCC BD Sp. z o. o. (spółka współkontrolowana). Udziały zostały pokryte w dniu 03.06.2024 roku wkładem
pieniężnym w kwocie 39 934 000 tys. zł. Pozostałe 50% wyemitowanych przez spółkę współkontrolowaną udziałów zostało
objęte przez PCC Rokita S.A. w zamian za przekazany wkład w postaci aportu zorganizowanej części przedsiębiorstwa. Wartość
godziwa wniesionego wkładu różniła się od jego wartości księgowej. W jednostce współkontrolowanej wniesiony aport został
zidentyfikowany jako połączenie przedsięwzięć pod wspólną kontrolą i rozliczony w wartościach księgowych. W rezultacie
tego pomniejszeniu uległ kapitał własny jednostki współkontrolowanej co miało wpływ na wycenę udziałów jednostki
61
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
współkontrolowanej na dzień bilansowy. Zmiana wyceny udziałów jednostki współkontrolowanej, wynikająca ze zmiany jej
kapitału własnego, która była efektem przejęcia aportu, została w konsekwencji odniesiona na zyski zatrzymane GK PCC EXOL.
− w dniu 25.11.2024 roku objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł w spółce PCC BD Sp. z o. o. Udziały
zostały pokryte w dniu 25.11.2024 roku wkładem pieniężnym w wysokości 8 000 tys. zł.
Spółka PCC BD Sp. z o. o. jest wspólnym przedsięwzięciem, w którym PCC EXOL S.A. posiada współkontrolę w postaci 50% udziału
własnościowego. Pozostałe 50% posiada spółka PCC Rokita S.A.
Istotne szacunki
Nie rzadziej niż na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego Spółka dokonuje weryfikacji wartości bilansowej aktywów
finansowych (udziałów w jednostkach zależnych i spółkach będących wspólnymi przedsięwzięciami) w celu określenia, czy aktywa te
nie wykazują oznak utraty wartości. W tym celu Spółka dokonuje porównania wartości aktywów netto poszczególnych podmiotów z
wartością księgową udziałów wykazywanych w bilansie. W sytuacji, gdy bilansowa wartość udziałów nie znajduje pokrycia w aktywach
netto danej jednostki Spółka dokonuje dalszej analizy przesłanek świadczących o potrzebie przeprowadzenia aktualizacji wyceny
aktywów spowodowanej przez nie utratą wartości.
Spółka dokonuje oceny czynników wewnętrznych jak i zewnętrznych, mających wpływ na wyniki finansowe osiągane przez te jednostki
(w tym weryfikuje realizację zakładanych planów budżetowych na dany rok finansowy). Ponadto Spółka dokonuje analizy czynników
mikro- jak i makroekonomicznych.
Odpis aktualizujący wartość udziałów w jednostkach określany jest jako różnica pomiędzy wartością tych aktywów wynikającą z ksiąg
rachunkowych na dzień wyceny a ich wartością odzyskiwalną będącą wartością użytkową tych aktywów stanowiącą wartość bieżącą
oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej skalkulowanej
w oparciu o średnioważony koszt kapitału (WACC). Dla tak mierzonej wartości przyszłych zdyskontowanych przepływów pieniężnych
Spółka dodatkowo przeprowadza analizę wrażliwości wpływu zmian efektywnej stopy procentowej. Wartość aktywów jest
aktualizowana dopiero z chwilą uznania, że utrata wartości udziałów ma charakter trwały i w dłuższym okresie nieodwracalny.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka przeprowadziła test pod kątem utraty wartości posiadanych udziałów dla Spółki PCC BD Sp. z o.
o., która w ostatnich okresach ponosiła straty operacyjne, co skutkowało obniżeniem wartości bilansowej jej aktywów netto.
Wartość udziałów w posiadaniu PCC EXOL w spółce PCC BD Sp. z o. o. na moment przeprowadzenia testów wynosiła
128 967 tys. zł.
Oszacowanie wartości odzyskiwalnej zostało oparte na aktualnych na dzień bilansowy 10-letnich prognozach, w których założono
sytuację gospodarczą zgodną z obecnymi prognozami rynkowymi oraz racjonalne działania Spółki w celu optymalizacji wyniku
finansowego w perspektywie długoterminowej zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Spółki na dzień bilansowy. Analiza obejmowała
również potencjalny wpływ wojny w Ukrainie oraz innych konfliktów zbrojnych i napięć geopolitycznych, w szczególności w rejonie
Bliskiego Wschodu, na rynki energii, surowców ropopochodnych i petrochemicznych, a także na międzynarodowe łańcuchy dostaw
oraz koszty logistyki.
Na moment sporządzenia testów na utratę wartości oraz niniejszego sprawozdania Spółka nie zidentyfikowała bezpośredniego
istotnego wpływu wskazanych zdarzeń, który skutkowałby pogorszeniem jej sytuacji finansowej lub zagrożeniem kontynuacji
działalności. Nie można jednak wykluczyć, że w zależności od dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej, w szczególności w rejonie
Bliskiego Wschodu, wystąpią pośrednie oddziaływania związane w szczególności ze zmiennością cen surowców, kosztów energii oraz
usług logistycznych. Na dzień sporządzenia sprawozdania Spółka nie może jednoznacznie przewidzieć dalszego rozwoju wydarzeń ani
ich potencjalnych skutków w przyszłości, dlatego obszar ten pozostaje przedmiotem bieżącego monitorowania i dalszych analiz.
Szacunek przepływów pieniężnych obejmuje ustalanie przepływów z działalności operacyjnej uwzględniających zmianę stanu w
kapitale obrotowym, przepływy o charakterze inwestycyjnym - odtworzeniowym i nie uwzględniającym przepływów o charakterze
podatkowym. Przepływy po okresie prognozy oszacowano w oparciu o przepływy środków pieniężnych ostatniego okresu prognozy.
Szacunek zdyskontowanych przepływów pieniężnych oparto na następujących założeniach:
− nominalna stopa dyskonta przed opodatkowaniem dla poszczególnych spółek wynosi 8,5% (w okresie porównywalnym 15%.)
− nominalna stopa wzrostu poza okresem prognoz wynosi 2,5%. (w okresie porównywalnym 2,5%.)
Wartość odzyskiwalna skalkulowana w oparciu o powyższe założenia wyniosła 509 998 tys. zł. Przeprowadzony test nie potwierdził
zaistnienia utraty wartości. W ocenie Zarządu rozsądnie uzasadnione zmiany w założeniach, na których oparto szacunek wartości
odzyskiwalnej nie spowodowałyby sytuacji, w której wartość księgowa byłaby wyższa od wartości odzyskiwalnej.
62
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
9.2 Pozostałe aktywa krótkoterminowe
Zasady rachunkowości
W ramach pozostałych aktywów krótkoterminowych Spółka wykazuje przede wszystkim:
Rozliczenia międzyokresowe
Rozliczenia międzyokresowe ustalane są w wysokości poniesionych, wiarygodnie ustalonych wydatków, jakie dotyczą przyszłych
okresów i spowodują w przyszłości wpływ do spółki korzyści ekonomicznych. Odpisy czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów
następują stosownie do upływu czasu.
Pożyczki udzielone
Udzielone pożyczki Spółka klasyfikuje do kategorii aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie, jeśli spełnione są oba poniższe
warunki:
− składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest utrzymywanie aktywów
finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy;
− warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów
pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.
Odpisy aktualizujące wartość aktywów z tytułu udzielonych pożyczek ustalane są w oparciu o:
− wartość bilansową brutto aktywów na datę raportową (kwota główna, naliczone i niezapłacone odsetki oraz wycena pożyczek w
walutach obcych),
− liczbę dni od daty raportowej do terminu zapadalności,
− oprocentowanie danego aktywa finansowego,
− parametry ryzyka - LGD (ustalony na poziomie średniej rynkowej) oraz PD (prawdopodobieństwo defaultu - zależy od wewnętrznej
oceny ryzyka dłużników. Ratingom tym są następnie przypisywane prawdopodobieństwa defaultu w oparciu o publicznie
dostępne analizy agencji ratingowej Moodys (statystyki od roku 1970)).
Udzielone pożyczki ujmuje się początkowo w wartości godziwej, a na dzień bilansowy wycenia według zamortyzowanego kosztu z
uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty wartości.
Zaliczki na środki trwałe, wartości niematerialne i zapasy
Zaliczki, których rozliczenie nastąpi poprzez fizyczną dostawę aktywów niefinansowych, wykazuje się w wysokości kwoty zapłaconej.
Lokaty bankowe
Lokaty bankowe krótkoterminowe z okresem zapadalności od 3 do 12 miesięcy prezentowane są w pozostałych aktywach. Wyceniane
są według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej, z uwzględnieniem odpisów
aktualizujących z tytułu oczekiwanych strat kredytowych.
Pozostałe aktywa krótkoterminowe:
Należności z tytułu dywidend, aktywo z tytułu wyceny instrumentu finansowego.
2025
2024
Pozostałe aktywa finansowe
408
126
Pożyczki udzielone
213
20
Należności z tytułu dywidend
195
0
Instrumenty pochodne z tytułu zabezpieczenia stopy procentowej*
0
106
Pozostałe aktywa niefinansowe
2 838
2 773
Rozliczenia międzyokresowe czynne - ubezpieczenia
1 656
1 761
Rozliczenia międzyokresowe czynne - pozostałe
984
775
Zaliczki na środki trwałe
0
73
Zaliczki na zapasy
0
11
Pozostałe należności niefinansowe
198
153
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
3 246
2 899
63
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
*) Na dzień 31.12.2024 w pozycji wykazano wycenę instrumentów pochodnych. Spółka PCC EXOL S.A. w celu zabezpieczenia ryzyka zmienności stóp
procentowych, związanych z zaciągniętymi kredytami oprocentowanymi zmienną stopą procentową, stosowała strategie zabezpieczające w postaci
dwóch swapów procentowych IRS na łączną kwotę 62 395 tys. zł, rozliczonych do 01.12.2025.
Zgodnie z regulacjami MSSF 9, udzielone pożyczki zostały objęte odpisem aktualizującym w kwocie 2,9 tys. zł.
Szczegóły dotyczące instrumentów pochodnych zaprezentowano w Nocie 6.
9.3 Zobowiązania z tyt. świadczeń pracowniczych
Zasady rachunkowości
Zobowiązania z tyt. świadczeń pracowniczych
W ramach zobowiązań z tyt. świadczeń pracowniczych wykazywane są: zobowiązania z tytułu określonych świadczeń po okresie
zatrudnienia (odprawy emerytalne), świadczenia z tyt. premii, niewykorzystanych urlopów oraz niewypłacone, należne pracownikom
wynagrodzenia.
Spółka wypłaca świadczenia z tytułu jednorazowych odpraw emerytalno-rentowych. Wysokość zobowiązań z tytułu tych świadczeń
szacowana jest na koniec okresu sprawozdawczego przez niezależnego aktuariusza metodą prognozowanych świadczeń
jednostkowych. Wartość bieżącą zobowiązania z tytułu określonych świadczeń ustala się poprzez zdyskontowanie szacowanych
przyszłych wypływów pieniężnych przy zastosowaniu stóp procentowych obligacji skarbowych wyrażonych w walucie przyszłej
wypłaty świadczeń, o terminach zapadalności zbliżonych do terminów regulowania odnośnych zobowiązań. Zyski i straty aktuarialne
z wyceny programów określonych świadczeń po okresie zatrudnienia ujmuje się w innych całkowitych dochodach w okresie, w którym
powstały. Pozostałe koszty ujmuje się w wyniku finansowym.
Rezerwa na niewykorzystane urlopy wyliczana jest na koniec każdego kwartału danego roku obrotowego na podstawie liczby dni
niewykorzystanego urlopu na koniec poprzedniego roku obrotowego i lat poprzednich, powiększona o liczbę dni urlopu
przysługującego pracownikom proporcjonalnie do przepracowanego okresu przypadającego na dany dzień kończący okres
sprawozdawczy, pomniejszona o liczbę dni urlopu wykorzystanego w okresie od 1 stycznia do dnia kończącego dany okres
sprawozdawczy, pomnożona przez wartość dniówki urlopowej wraz z obowiązującymi narzutami.
Spółka tworzy również fundusz socjalny i dokonuje okresowych odpisów w wysokości odpisu podstawowego. Celem Funduszu jest
subsydiowanie działalności socjalnej Spółki, pożyczek udzielonych pracownikom oraz pozostałych kosztów socjalnych. Dla celów
sporządzenia sprawozdania finansowego dokonano kompensacji aktywów Funduszu ze zobowiązaniami wobec Funduszu, ponieważ
aktywa te nie stanowią oddzielnych aktywów Spółki.
Istotne szacunki
Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych ujęte w Sprawozdaniu z sytuacji finansowej skalkulowane są w oparciu o pewne
założenia/ wskaźniki. Zmiany tych założeń wpływają na wartość księgową zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych. Główne
założenia aktuarialne przedstawione zostały w poniższej nocie.
Koszty świadczeń pracowniczych
2025
2024
Koszty wynagrodzeń
(46 386)
(41 787)
Koszty ubezpieczeń społecznych
(8 173)
(7 555)
Koszty innych świadczeń pracowniczych
(1 828)
(1 778)
Razem koszty świadczeń pracowniczych
(56 387)
(51 120)
Średnia liczba pracowników w przeliczeniu na etaty
295
291
64
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
2025
2024
Niewypłacone premie
4 601
2 718
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
2 327
2 102
Zaległe urlopy
1 343
1 261
Odprawy emerytalno-rentowe
538
494
Razem zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych, w
tym
8 809
6 575
Krótkoterminowe
8 300
6 141
Długoterminowe
509
434
Środki Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych
Środki zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych
2025
2024
Pożyczki udzielone pracownikom
82
85
Środki pieniężne
412
279
Zobowiązania z tytułu ZFŚS
(425)
(304)
Odpisy na Fundusz w okresie obrotowym
927
813
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu odpraw emerytalno-rentowych
2025
2024
Stan na początek okresu
494
562
Koszty bieżącego zatrudnienia
53
76
Świadczenia wypłacone
(43)
(40)
Koszty odsetek
15
17
(Zyski)/straty aktuarialne
19
(121)
w tym z tytułu zmian założeń finansowych
(40)
(8)
w tym z tytułu zmian założeń demograficznych
13
(14)
w tym inne
46
(99)
Stan na koniec okresu
538
494
Krótkoterminowe
29
60
Długoterminowe
509
434
Główne założenia aktuarialne przyjęte do kalkulacji zobowiązania z tytułu odpraw emerytalno-rentowych
2025
2024
Stopa dyskonta
4,35%
3,45%
Tablice śmiertelności
Polskie Tablice Trwania Życia
2024
Polskie Tablice Trwania Życia
2023
Stopa wzrostu podstawy kalkulacji odpraw emerytalnych
W roku 2026 – 4,0%, w latach
następnych – 2,5%
W roku 2025 – 4,0%, w latach
następnych – 2,5%
65
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Wpływ zmian wskaźników na saldo zobowiązań Spółki
2025
2024
wzrost stopy dyskonta o 0,25%
(12)
(11)
obniżenie stopy dyskonta o 0,25%
13
12
wzrost o 0,25% wskaźnika wzrostu wynagrodzeń
13
12
obniżenie o 0,25% wskaźnika wzrostu wynagrodzeń
(13)
(12)
9.4 Pozostałe przychody i koszty operacyjne
Zasady rachunkowości
Różnice kursowe dotyczące działalności operacyjnej, w tym przede wszystkim różnice kursowe związane z zakupem lub sprzedażą,
Spółka ujmuje w pozostałych kosztach i przychodach operacyjnych.
Pozostałe różnice kursowe, niezwiązane z działalnością operacyjną, wykazywane są w ramach pozycji Koszty finansowe. Ujawnienia z
tego tytułu przedstawiono w Nocie 4.2.
2025
2024
Koszty i przychody z tytułu odsetek
(267)
(168)
- odsetki od należności
73
24
- odsetki od zobowiązań
(309)
(132)
- odsetki z lokat
55
51
- odsetki od udzielonych pożyczek
6
201
- odsetki od faktoringu
(95)
(314)
- odsetki pozostałe
3
2
Pozostałe
4 003
1 562
Dywidendy otrzymane
3 629
1 975
Koszty operacji bankowych
(177)
(439)
Odszkodowania, kary, grzywny
(71)
720
Zysk/strata na zbyciu i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych
oraz wartości niematerialnych
46
84
Zyski /straty z tytułu różnic kursowych netto z działalności
operacyjnej
(587)
(1 783)
Opisy aktualizujące wartość należności od odbiorców
(1)
4
Prowizje od faktoringu
(37)
(136)
Utworzenie odpisów aktualizujących wartość udziałów
(96)
0
Rozwiązanie/Utworzenie rezerwy na przyszłe koszty
383
251
Różnice inwentaryzacyjne
1 134
907
Pozostałe
(220)
(21)
Razem pozostałe przychody i koszty operacyjne
3 736
1 394
66
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
9.5 Podatek dochodowy bieżący i odroczony
Zasady rachunkowości
Podatek dochodowy ujęty w wyniku finansowym obejmuje podatek bieżący oraz podatek odroczony. Podatek bieżący wyliczany jest
zgodnie z aktualnym prawem podatkowym.
Podatek odroczony
Odroczony podatek dochodowy ustala się przy zastosowaniu stawek i przepisów podatkowych, które według przewidywań będą
obowiązywać wtedy, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany, a zobowiązania rozliczone, przyjmując za podstawę stawki i przepisy
podatkowe, które obowiązywały prawnie na dzień bilansowy.
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego powstają w wyniku dodatnich różnic przejściowych pomiędzy wartością
podatkową aktywów i zobowiązań, a ich wartością bilansową.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego powstają w wyniku ujemnych różnic przejściowych pomiędzy wartością
podatkową aktywów i zobowiązań, a ich wartością bilansową oraz niewykorzystanych strat podatkowych i niewykorzystanych ulg
podatkowych. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się jedynie wówczas, gdy istnieje prawdopodobieństwo
wypracowania w przyszłości dochodu do opodatkowania w takiej wysokości, aby pozwoliło to na potrącenie różnic przejściowych,
wykorzystanie strat podatkowych lub rozliczenie ulg podatkowych.
Aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego nie dyskontuje się.
Kompensaty aktywów i zobowiązań z tytułu podatku odroczonego dokonuje się, gdy Spółka:
− posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat ujmowanych kwot,
− aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą
podatku dochodowego nałożonego przez tę samą władzę podatkową na tego samego podatnika lub różnych podatników, którzy
zamierzają rozliczyć zobowiązania i należności w kwocie netto, lub jednocześnie zrealizować należności i rozliczać zobowiązania.
Istotne szacunki
Zarząd Spółki dokonał analizy rozliczeń podatku bieżącego oraz odroczonego na dzień 31 grudnia 2025 r. zarówno na podstawie MSR
12 jak i obowiązującej od 1 stycznia 2019 roku Interpretacji KIMSF 23. Na podstawie przeprowadzonej analizy nie zidentyfikowano
niepewności co do traktowania podatkowego, którą należałoby ujawnić.
2025
2024
Bieżący podatek dochodowy
(4 270)
(5 150)
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego
(4 627)
(5 605)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat
ubiegłych
357
455
Odroczony podatek dochodowy
(852)
(507)
Razem podatek dochodowy w sprawozdaniu z wyniku
finansowego
(5 122)
(5 657)
Korekty rozliczeń podatkowych ujęte w 2025 roku, dotyczące lat ubiegłych, dokonane przez spółkę PCC EXOL w łącznej kwocie
357 tys. zł wynikały przede wszystkim z korekty zeznania podatkowego za rok 2021 i 2022, dokonanej w związku z wydaną w dniu 12.09.2024
interpretacją indywidualną w zakresie zasad kalkulacji kosztów kwalifikowanych ulgi na działalność badawczo-rozwojową, o których
mowa w art. 18d ust. 2 pkt 1 ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz dodatkowo w roku 2022 ze skorzystania z ulgi na
tzw. "hipotetyczne odsetki", o których mowa w art. 15cb ust.1 ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych.
W roku 2024 spółka PCC EXOL dokonała korekty rozliczeń podatkowych za rok 2023 w zakresie kalkulacji kosztów kwalifikowanych ulgi
na działalność badawczo-rozwojową, o których mowa w art. 18d ust. 2 pkt 1 ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz
w zakresie wykorzystania ulgi na ekspansję, o której mowa w art. 18eb ust. 7 ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych.
67
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej:
2025
2024
Zysk przed opodatkowaniem (brutto)
41 726
40 331
Podatek wyliczony wg stawki Jednostki (2025: 19%, 2024: 19%)
(7 928)
(7 663)
Wykorzystanie ulg podatkowych
2 582
2 042
Różnice przejściowe, od których nie rozpoznano
aktywów/zobowiązań z tytułu podatku odroczonego
17
0
Różnice trwałe
(358)
(365)
Pozostałe
565
329
Podatek dochodowy w wyniku finansowym
(5 122)
(5 657)
Efektywna stawka podatkowa (%)
12
14
Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego są następujące:
2025
2024
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego:
- przypadające do realizacji po upływie 12 miesięcy
183
101
- przypadające do realizacji w ciągu 12 miesięcy
4 307
3 651
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego:
- przypadające do uregulowania po upływie 12 miesięcy
29 833
28 685
- przypadające do uregulowania w ciągu 12 miesięcy
1 509
1 070
Aktywa z tytułu podatku odroczonego wykazywane w
sprawozdaniu z sytuacji finansowej
0
0
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego wykazywane w
sprawozdaniu z sytuacji finansowej
26 852
26 003
2025
2024
Nadwyżka zobowiązań nad aktywami z tytułu odroczonego
podatku dochodowego na początek okresu, z tego:
(26 003)
(25 473)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
początek okresu
3 752
3 327
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
początek okresu
(29 755)
(28 800)
Ujęcie w wyniku finansowym
(852)
(507)
Ujęcie w pozostałych całkowitych dochodach
3
(23)
Nadwyżka zobowiązań nad aktywami z tytułu odroczonego
podatku dochodowego na koniec okresu, z tego:
(26 852)
(26 003)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec
okresu
4 490
3 752
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
koniec okresu
(31 342)
(29 755)
68
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
1 stycznia
2024
Uznanie/(Obciążenie)
31 grudnia
2024
Uznanie/(Obciążenie)
31 grudnia
2025
Aktywa z tytułu podatku
odroczonego
wynik
finansowy
pozostałe
całkowite
dochody
wynik
finansowy
pozostałe
całkowite
dochody
Koszty okresu niezrealizowane
podatkowo
336
(188)
0
148
(66)
0
82
Rezerwy
2 585
448
(23)
3 010
583
3
3 596
Pozostałe
406
188
0
594
218
0
812
Razem
3 327
448
(23)
3 752
735
3
4 490
1 stycznia
2024
Uznanie/(Obciążenie)
31 grudnia
2024
Uznanie/(Obciążenie)
31 grudnia
2025
Zobowiązania z tytułu podatku
odroczonego
wynik
finansowy
pozostałe
całkowite
dochody
wynik
finansowy
pozostałe
całkowite
dochody
Różnica pomiędzy podatkową a
bilansową wartością środków
trwałych
12 116
875
0
12 991
1 148
0
14 139
Różnica pomiędzy podatkową a
bilansową wartością wartości
niematerialnych
15 694
0
0
15 694
0
0
15 694
Pozostałe
990
80
0
1 070
439
0
1 509
Razem
28 800
955
0
29 755
1 587
0
31 342
Międzynarodowa reforma podatkowa - Filar 2
Od 1 stycznia 2025 r. obowiązuje w Polsce ustawa z dnia 6 listopada 2024 r. o opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych
grup międzynarodowych i krajowych. Ustawa ta wprowadziła w Polsce opodatkowanie oparte na rozwiązaniach globalnego podatku
minimalnego dla dużych grup przedsiębiorstw („zasady GloBE”, część tzw. Filaru II OECD) i stanowi implementację Dyrektywy Rady UE
2022/2523 z dnia 14 grudnia 2022 r.
Wdrożenie systemu podatku wyrównawczego w Polsce spowodowało, że największe przedsiębiorstwa międzynarodowe, w tym Grupa
PCC, będą, co do zasady, podlegały weryfikacji, czy spełniony jest wymóg minimalnej efektywnej stawki opodatkowania podatkiem
dochodowym na poziomie co najmniej 15%, w celu zachowania adekwatnego (minimalnego) poziomu obciążenia podatkowego (w
danej jurysdykcji, w tym w Polsce). Należy podkreślić, iż system ten na poziomie unijnym, m.in. w Niemczech, funkcjonuje już w
odniesieniu do roku 2024 r. Mając na uwadze fakt, iż spółka holdingowa Grupy PCC ma siedzibę w Niemczech, Grupa PCC EXOL już w
odniesieniu do roku 2024 była zobowiązana do współuczestniczenia w określonym zakresie w realizacji obowiązków wynikających z
przepisów wdrażających „zasady GloBE” w Niemczech. Natomiast w odniesieniu do roku 2024, przeprowadzono wobec jednostek
składowych w Polsce weryfikację możliwości skorzystania przez PCC SE (jako Spółkę Dominującą najwyższego szczebla) z uproszczeń
w postaci tzw. bezpiecznych przystani, pozwalających na ograniczenie obowiązków sprawozdawczych w zakresie podatku
wyrównawczego i wyłączenie opodatkowania. Weryfikacja ta przyniosła wynik pozytywny (brak obowiązku pełnej kalkulacji podatku
wyrównawczego i jego odprowadzenia za polskie jednostki składowe Grupy PCC). Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego
za rok 2025, weryfikacja możliwości skorzystania przez Grupę PCC z bezpiecznej przystani za ten rok w odniesieniu do krajowego
podatku wyrównawczego w Polsce jest w toku, w związku z tym na dzień bilansowy wpływ zasad GloBE na Grupę PCC EXOL jest trudny
do ustalenia. Natomiast, mając na uwadze wyniki ww. weryfikacji za rok 2024 r., szczególnie relatywnie wysoką wartość dostępnego
substratu majątkowo-osobowego, skorzystanie z bezpiecznej przystani za 2025 r. jest również potencjalnie możliwe.
69
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
9.6 Zobowiązania warunkowe
2025
2024
Otrzymane dotacje
1 873
1 873
Razem zobowiązania warunkowe
1 873
1 873
W pozycji otrzymane dotacje Spółka wykazuje ryzyko zwrotu do instytucji finansowych otrzymanych dotacji, co do których zgodnie z
zapisami umów o dofinansowanie Spółka jako beneficjent pomocy publicznej zobowiązana jest do utrzymania określonych
wskaźników, efektów oraz realizacji sprawozdawczości przez okres trwałości.
9.7 Aktywa warunkowe
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku Spółka nie zidentyfikowała aktywów warunkowych.
9.8 Postępowania sądowe
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie była stroną istotnych sporów sądowych. W bieżącym okresie nie dokonano również istotnych
rozliczeń z tego tytułu.
Żadne z pojedynczych postępowań sądowych, w których Spółka jest stroną pozwaną, jak również wszystkie postępowania łącznie nie
są istotne i nie stwarzają zagrożenia dla płynności finansowej Spółki.
70
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
9.9 Objaśnienie do sprawozdania z przepływów pieniężnych
Zapasy
Należności
od
odbiorców
Pozostałe
należności
Aktywa z
tytułu
umów z
klientami
Zobowiązania
wobec
dostawców
Zobowiązania
z tytułu
umów z
klientami
Pozostałe
zobowiązania
Kapitał
obrotowy
31 grudnia 2024
(123 526)
(114 973)
(7 966)
(2 513)
163 824
2 066
7 752
(75 336)
31 grudnia 2025
(105 112)
(116 785)
(4 921)
0
115 141
1 282
6 661
(103 734)
Zmiana stanu
w
sprawozdaniu z
sytuacji
finansowej
18 414
(1 812)
3 045
2 513
(48 683)
(784)
(1 091)
(28 398)
Korekty
(616)
194
(19)
0
0
0
2 660
2 219
Objaśnienie do
sprawozdania z
przepływów
pieniężnych
17 798
(1 618)
3 026
2 513
(48 683)
(784)
1 569
(26 179)
Zapasy
Należności
od
odbiorców
Pozostałe
należności
Aktywa z
tytułu
umów z
klientami
Zobowiązania
wobec
dostawców
Zobowiązania
z tytułu
umów z
klientami
Pozostałe
zobowiązania
Kapitał
obrotowy
31 grudnia 2023
(69 402)
(105 682)
(5 830)
(2 086)
93 660
1 011
15 927
(72 402)
31 grudnia 2024
(123 526)
(114 973)
(7 966)
(2 513)
163 824
2 066
7 752
(75 336)
Zmiana stanu
w
sprawozdaniu z
sytuacji
finansowej
(54 124)
(9 291)
(2 136)
(427)
70 164
1 055
(8 175)
(2 934)
Korekty
0
0
1 341
0
0
0
6 344
7 685
Objaśnienie do
sprawozdania z
przepływów
pieniężnych
(54 124)
(9 291)
(795)
(427)
70 164
1 055
(1 831)
4 751
Należności od odbiorców i
pozostałe należności
Zobowiązania wobec
dostawców i pozostałe
zobowiązania
71
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Szczegóły pozostałych korekt przepływów z działalności operacyjnej
2025
2024
Zwiększenie/zmniejszenie rezerw
2 029
751
Zwiększenie/zmniejszenie pozostałych zobowiązań
długoterminowych
(259)
(68)
Zysk ze sprzedaży lub zbycia składników rzeczowych aktywów
trwałych
103
52
Pozostałe aktywa
(333)
24
Zwiększenie/zmniejszenie zobowiązań pracowniczych
2 233
290
Otrzymane dywidendy
(3 629)
(1 975)
Pozostałe korekty zysku
332
184
Razem pozostałe korekty
476
(742)
9.10 Transakcje z podmiotami powiązanymi
Kontrolę nad Spółką sprawuje PCC SE z siedzibą w Duisburgu (Niemcy), która na dzień bilansowy posiadała 87,09% akcji PCC EXOL S. A.
Pozostałe 12,91% znajdowało się w posiadaniu wielu akcjonariuszy.
Spółka w ramach transakcji z jednostkami powiązanymi dokonuje transakcji z jednostką dominującą PCC SE, jednostkami zależnymi,
jednostkami będącymi wspólnymi przedsięwzięciami oraz podmiotami powiązanymi, do których zaliczane są pozostałe spółki
powiązane, nie będące w składzie Grupy Kapitałowej PCC EXOL – należące do Grupy wyższego szczebla - PCC SE.
Spółka ocenia, że transakcje, jakie Spółka zawiera z podmiotami powiązanymi, były w roku 2025 zawierane na warunkach rynkowych.
W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 roku i okresie porównywalnym Spółka przeprowadziła następujące transakcje z
podmiotami powiązanymi:
Przychody uzyskane od podmiotów powiązanych
2025
2024
Przychody ze sprzedaży produktów i usług
- jednostce dominującej PCC SE
1
1
- jednostkom będącym wspólnym przedsięwzięciem
42 999
18 531
- pozostałym podmiotom powiązanym
80 105
72 041
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów
- jednostkom będącym wspólnym przedsięwzięciem
3 626
361
- pozostałym podmiotom powiązanym
91 024
99 467
Pozostałe przychody operacyjne uzyskane
- od jednostek będących wspólnym przedsięwzięciem
216
201
- od pozostałych podmiotów powiązanych
4 124
2 445
Razem
222 095
193 047
72
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Zakup od podmiotów powiązanych
2025
2024
Zakup usług
- od jednostki dominującej PCC SE
4 468
3 915
- od jednostek będącym wspólnym przedsięwzięciem
1 760
1 031
- od pozostałych podmiotów powiązanych
49 435
49 691
Zakup towarów i materiałów
- od pozostałych podmiotów powiązanych
149 622
183 811
Zakup środków trwałych, wartości niematerialnych,
nieruchomości inwestycyjnych
- od pozostałych podmiotów powiązanych
7 960
21 935
Transfery związane z umowami o finansowanie
- od jednostki dominującej PCC SE
25
54
- od jednostek będącym wspólnym przedsięwzięciem
1
0
- od pozostałych podmiotów powiązanych
307
126
Razem
213 578
260 563
Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym
2025
2024
- jednostkom będącym wspólnym przedsięwzięciem
213
0
- pozostałym podmiotom powiązanym
0
20
Razem pożyczki udzielone podmiotom powiązanym
213
20
Należności od podmiotów powiązanych
2025
2024
- od Jednostki PCC SE
1
0
- od jednostek będących wspólnym przedsięwzięciem
3 915
1 453
- od pozostałych podmiotów powiązanych
11 777
11 909
Razem należności od podmiotów powiązanych
15 693
13 362
Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych
2025
2024
- wobec jednostki dominującej PCC SE
1 037
1 040
- wobec jednostek będących wspólnym przedsięwzięciem
252
336
- wobec pozostałych podmiotów powiązanych
21 781
50 361
Razem zobowiązania wobec podmiotów powiązanych
23 070
51 737
73
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Wynagrodzenie Kadry Kierowniczej
Zarząd
2025
Dariusz Ciesielski
Rafał Zdon
Adam Jarosz
Razem:
netto
brutto
netto
brutto
netto
brutto
netto
brutto
Wynagrodzenie
797
1 060
9
11
63
80
869
1 151
Premia dodatkowa
270
350
0
0
0
0
270
350
Premia roczna (rezerwa)
491
637
0
0
0
0
491
637
Inne tytuły
1
1
0
0
0
0
1
1
Łączne dochody – Zarząd
(netto/brutto)
1 559
2 048
9
11
63
80
1 631
2 139
Kluczowa kadra kierownicza
Razem:
netto
brutto
netto
Brutto
Wynagrodzenia i inne świadczenia
5 899
9 594
5 899
9 594
Łączne dochody - kluczowa kadra
kierownicza
5 899
9 594
5 899
9 594
Łączne dochody
7 530
11 733
Premia Prezesa Zarządu za rok 2024 została wypłacona w roku 2025 w kwocie wskazanej w nocie za rok 2024 w pozycji: Premia(rezerwa).
Premia dodatkowa wypłacona we wrześniu 2025 roku za rozbudowę instalacji etoksylacji ETE-2 w Płocku.
Zarząd
2024
Dariusz Ciesielski
Rafał Zdon
Razem:
netto
brutto
netto
brutto
netto
brutto
Wynagrodzenie
770
1 020
28
35
798
1 055
Premia (rezerwa)
419
544
0
0
419
544
Inne tytuły
1
1
0
0
1
1
Łączne dochody - Zarząd
1 190
1 565
28
35
1 218
1 600
Kluczowa kadra kierownicza
Razem:
netto
brutto
netto
brutto
Wynagrodzenia i inne świadczenia
5 751
8 965
5 751
8 965
Łączne dochody - kluczowa kadra
kierownicza
5 751
8 965
5 751
8 965
Łączne dochody
6 969
10 565
Premia Prezesa Zarządu za rok 2023 została wypłacona w roku 2024 w kwocie wskazanej w nocie za rok 2023 w pozycji: Premia - rezerwa.
74
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
Wynagrodzenie Rady Nadzorczej
2025
2024
Rada Nadzorcza
Wynagrodzenie
Łączne dochody
Wynagrodzenie
Łączne dochody
netto
brutto
netto
brutto
netto
brutto
netto
brutto
Waldemar Preussner
0
0
0
0
0
0
0
0
Wiesław Klimkowski
0
0
0
0
0
0
0
0
Alfred Pelzer
0
0
0
0
0
0
0
0
Arkadiusz Szymanek
192
260
192
260
169
229
169
229
Robert Pabich
189
258
189
258
172
231
172
231
Mirosław Siwirski
144
252
144
252
130
228
130
228
RAZEM
525
770
525
770
471
688
471
688
9.11 Wynagrodzenie podmiotu badającego sprawozdanie finansowe
2025
2024
Badanie sprawozdań finansowych
148
148
badanie rocznych sprawozdań finansowych
98
98
badanie śródrocznych sprawozdań finansowych
50
50
Inne usługi poświadczające
61
61
przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego
20
20
pozostałe usługi poświadczające
41
41
Razem
209
209
Szczegółowe informacje dotyczące umowy z podmiotem badającym sprawozdanie finansowe zostały zawarte w Nocie 1.
9.12 Zdarzenia po dniu bilansowym
Do dnia publikacji raportu wystąpiły następujące istotne zdarzenia:
Objęcie udziałów w spółce PCC BD Sp. z o.o.
W dniu 22.01.2026 roku nastąpiło objęcie 50% nowoutworzonych udziałów o wartości nominalnej 5 tys. zł. Udziały zostały pokryte w dniu
26.01.2025 roku wkładem pieniężnym w kwocie 19 000 tys. zł. Spółka PCC BD Sp. z o. o. jest wspólnym przedsięwzięciem, w którym PCC
EXOL S.A. posiada współkontrolę w postaci 50% udziału własnościowego. Pozostałe 50% posiada spółka PCC Rokita S.A.
75
PCC EXOL S.A.
Jednostkowy raport roczny za 2025 rok
Jednostkowe sprawozdanie finansowe PCC EXOL S.A. za 2025 rok
w tys. zł jeśli nie podano inaczej
PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU I OSOBY ODPOWIEDZIALNEJ
ZA PROWADZENIE KSIĄG PCC EXOL S.A.
Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji oraz podpisane przez Zarząd PCC EXOL S.A.:
Dariusz Ciesielski
Prezes Zarządu
Adam Jarosz
Wiceprezes Zarządu
Beata Dobecka
Główny Księgowy
Dyrektor Biura Księgowego
CWB Partner Sp. z o.o.
prowadzącej księgi
rachunkowe PCC EXOL S.A.
Brzeg Dolny, 19 marca 2026 roku