SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI
GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Warszawa, dnia 25 marca 2026 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 2 z 35
Spis treści
I. Ujawnienia dotyczące działalności Spółki ........................................................................................................................ 5
1. Istotne informacje o stanie majątkowym i sytuacji finansowej, w tym ocena uzyskiwanych efektów oraz omówienie
podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu finansowym .............. 5
2. Informacje o przyjętej strategii rozwoju oraz jej realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw
rozwoju w co najmniej najbliższym roku obrotowym .................................................................................................. 6
3. Informacje o zdarzeniach istotnie wpływających na działalność Jednostki, jakie nastąpiły w roku obrotowym,
a także po jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego ....................................................... 6
4. Informacje o przewidywanym rozwoju Jednostki ........................................................................................................ 7
5. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju ..................................................................... 7
6. Informacje o aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej Jednostki ....................................................................... 7
7. Informacje o akcjach własnych .................................................................................................................................... 7
8. Informacje o posiadanych przez Spółkę oddziałach (zakładach) ................................................................................. 7
9. Informacje o instrumentach finansowych w zakresie: ................................................................................................. 7
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności
finansowej, na jakie narażona jest Spółka, .................................................................................................................. 7
b) przyjętych przez Jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami
zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość
zabezpieczeń. ............................................................................................................................................................... 7
10. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Jednostka jest na nie narażona ...................... 7
11. Podstawowe produkty, towary lub usługi wraz z ich określeniem wartościowym oraz udziałem poszczególnych
produktów, towarów i usług (jeżeli są istotne) albo ich grup w sprzedaży ogółem, a także zmianach w tym zakresie
w danym roku obrotowym ....................................................................................................................................... 13
12. Rynki zbytu ............................................................................................................................................................ 13
13. Zawarte umowy znaczące dla działalności Jednostki, w tym umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami, umowy
ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ............................................................................................................... 14
14. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe z innymi podmiotami oraz określenie głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz
nieruchomości), w tym inwestycje kapitałowe dokonane poza grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich
finansowania ............................................................................................................................................................ 14
15. Transakcje zawarte przez Jednostkę z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe ................. 14
16. Zaciągnięte i wypowiedziane w danym roku obrotowym umowy dotyczące kredytów i pożyczek ...................... 14
17. Udzielone w danym roku obrotowym pożyczki, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych podmiotom
powiązanym ............................................................................................................................................................. 14
18. Udzielone i otrzymane w danym roku obrotowym poręczenia i gwarancje, ze szczególnym uwzględnieniem
poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym .................................................................................... 14
19. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Emitenta
wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności ................................................................... 15
20. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi
prognozami wyników na dany rok ............................................................................................................................ 15
21. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem
zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie
Spółka podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom ...................................................... 15
22. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości
posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności ................ 15
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 3 z 35
23. Ocena czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na wynik z działalności i
sprawozdanie finansowe .......................................................................................................................................... 15
24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Spółki ................................... 15
25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką ....................................................................................... 15
26. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub
zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje
z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie ........................................................................................................ 15
27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych,
warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub
potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów
administrujących. ..................................................................................................................................................... 16
28. Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z
tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu ....................................................... 16
29. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji Spółki oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach
powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie) ........... 16
30. Znane jednostce umowy (w tym również zawarte po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy ............. 16
31. System kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................................................. 17
32. Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub
organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Emitenta lub jego jednostki zależnej,
ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron
wszczętego postępowania oraz stanowiska Emitenta .............................................................................................. 17
33. Informacje dotyczące biegłego rewidenta ............................................................................................................ 17
II. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego ......................................................................................................... 18
A. Zbiór zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent .................................................................................... 18
B. Postanowienia, w zakresie których Emitent odstąpił od zbioru zasad ładu korporacyjnego oraz przyczyny
odstąpienia ................................................................................................................................................................ 18
C. Opis głównych cech stosowanych przez Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych ........................................................................... 24
D. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu ................................ 24
E. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz
z opisem tych uprawnień ........................................................................................................................................... 25
F. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania
prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych oraz wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa
własności papierów wartościowych Emitenta ........................................................................................................... 25
G. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji ................................................................................................ 25
H. Opis zasad zmiany statutu spółki ............................................................................................................................... 26
I. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa .............................................. 26
J. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Jednostki oraz ich komitetów, wraz ze
wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego .. 28
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 4 z 35
K. Informacje dotyczące Komitetu Audytu .................................................................................................................... 31
III. Oświadczenie Zarządu w sprawie rzetelności jednostkowego sprawozdania finansowego................................................ 35
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 5 z 35
I. Ujawnienia dotyczące działalności Spółki
1. Istotne informacje o stanie majątkowym i sytuacji finansowej, w tym ocena uzyskiwanych efektów oraz
omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym
Stan majątkowy i sytuacja finansowa:
W strukturze aktywów Games Operators S.A. z siedzibą w Warszawie (dalej jako Spółka, Emitent lub Jednostka) w 2025 roku
przeważały aktywa obrotowe, które na dzień 31 grudnia 2025 roku stanowiły 73,2% całkowitej sumy aktywów.
Łączna wartość aktywów obrotowych na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 22 856 tys. zł, co oznacza spadek o 11,7%
w porównaniu z wartością aktywów obrotowych na dzień 31 grudnia 2024 roku (25 895 tys. zł).
Najistotniejszymi pozycjami majątku Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku były środki pieniężne i ich ekwiwalenty, zapasy
oraz należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiły 11 294 tys. zł i stanowiły 49,4% aktywów
obrotowych oraz 36,2% aktywów łącznie.
Zapasy na dzień 31 grudnia 2025 roku stanowiły 31,0% aktywów obrotowych oraz 22,6% aktywów łącznie. Zapasy, czyli przede
wszystkim produkcja gier w toku, w związku z którą Spółka poniosła koszty, jednak ich produkcja na dany moment nie została
zakończona.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe na koniec 2025 r. stanowiły 14,4% sumy bilansowej. Na daną pozycję
aktywów składają się przede wszystkim należności publicznoprawne oraz należności handlowe.
Zobowiązania spółki na dzień 31 grudnia 2025 r. wynoszą 3 985 tys. zł, co stanowi 12,8% sumy pasywów. W porównaniu do
roku poprzedniego występuje spadek zobowiązań (na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość zobowiązań wynosiła
4 202 tys. zł.). Spadek wartości danej pozycji pasywów wynika przede wszystkim z faktu ujmowania w ramach danej pozycji
przychodów zawieszonych do rozliczenia w przyszłych latach, w tym dotacji (łączna wartość przychodów do rozliczenia w
przyszłych okresach wynosi 2 406 tys. zł).
Kluczowe wskaźniki efektywności związane z działalnością Spółki:
Wskaźnik
1.01.2025 - 31.12.2025
1.01.2024 - 31.12.2024
Rentowność EBITDA
(EBITDA/ Przychody ze sprzedaży)
36,1%
48,7%
Wskaźnik rentowności netto
(Zysk netto/przychody ze sprzedaży)
23,4%
44,8%
Rentowność działalności operacyjnej
(Zysk z działalności operacyjnej/ przychody ze sprzedaży)
31,9%
46,3%
Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE)
(Zysk netto/ średnia wartość kapitału własnego na początek i na koniec okresu)
12,3%
55,5%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
(Zobowiązania finansowe/ kapitał własny)
0,0%
0,5%
W 2025 roku Spółka wypracowała rentowność netto na poziomie 23,4% (spadek z 44,8% w 2024 r.) oraz rentowność
operacyjną na poziomie 31,9% (spadek z 46,3% w 2024 r.). Mimo odnotowanego spadku wskaźników, Spółka w dalszym ciągu
utrzymuje dwucyfrową marżę na każdym poziomie działalności, co świadczy o zachowaniu trwałej zdolności do generowania
nadwyżki finansowej po pokryciu całości kosztów operacyjnych i obciążeń podatkowych.
Wskaźnik ROE, określający zdolność kapitału własnego do generowania zysku, ukształtował się na poziomie 12,3% (wobec
55,5% w roku poprzednim). Niższa wartość wskaźnika w bieżącym okresie sprawozdawczym wynika bezpośrednio ze spadku
zysku netto. Poziom ten wciąż wskazuje na efektywne wykorzystanie powierzonych środków, choć w skali niższej niż w roku
2024.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 6 z 35
Spółka charakteryzuje się wyjątkowo silną pozycją bilansową i pełną niezależnością finansową. Wskaźnik zadłużenia kapitału
własnego na dzień 31.12.2025 r. wyniósł 0,0% (wobec i tak znikomego poziomu 0,5% w roku 2024). Oznacza to, że działalność
Spółki jest finansowana w całości z kapitałów własnych, co eliminuje ryzyko stóp procentowych oraz potwierdza najwyższą
wiarygodność kredytową.
Ocena uzyskanych efektów:
Rok 2025 był okresem normalizacji wskaźników rentowności po wyjątkowo wysokich wynikach roku 2024. Kluczowe
parametry efektywności pozostają na bezpiecznych poziomach, a całkowity brak zadłużenia finansowego stanowi fundament
stabilności i bezpieczeństwa kontynuowania działalności w kolejnych okresach.
2. Informacje o przyjętej strategii rozwoju oraz jej realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw
rozwoju w co najmniej najbliższym roku obrotowym
Strategia rozwoju Spółki na kolejne lata obejmuje:
● tworzenie i wydawanie średniej liczby efektywnych kosztowo gier komputerowych o możliwie najwyższej jakości,
na wszystkie możliwe rynki i platformy;
● tworzenie zdywersyfikowanego portfela tytułów gier na wszystkie możliwe platformy w celu uniknięcia ryzyka
uzależnienia od pojedynczego tytułu;
● wyszukiwanie atrakcyjnych nisz na rynku gier;
● skupienie się na cyfrowym modelu dystrybucji;
● koncentrowanie się na tytułach i markach, które już odnotowały sukces oraz rozwijanie ich przy wsparciu wielu
zespołów deweloperskich jednocześnie;
● tworzenie w ramach Spółki oraz włączanie do Spółki nowych zespołów deweloperskich.
W 2025 r. Emitent realizował założone cele strategiczne m.in. poprzez produkcję wysokomarżowych gier oraz rozwój
zespołów deweloperskich przez zwiększenie ich liczby oraz rozbudowę obecnych.
3. Informacje o zdarzeniach istotnie wpływających na działalność Jednostki, jakie nastąpiły w roku obrotowym,
a także po jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego
4.03.2025 podpisanie aneksu do umowy dystrybucyjnej gry 112 Operators pomiędzy Games Operators SA a Epic Games, Inc.
7.03.2025 zawarcie umowy z DIGIFOX S.R.O na wykonanie i wydanie gry Starhome,
7.05.2025 premiera gry Survival Machine na platformie Steam,
27.06.2025 podjęcie uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w sprawie podziału zysku netto za rok obrotowy
zakończony dnia 31.12.2024,
27.06.2025 podjęcie uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w sprawie powołania Członków Rady Nadzorczej nowej
kadencji, która rozpocznie się z dniem 1 stycznia 2026 i wygaśnie z końcem roku obrotowego 2028,
17.07.2025 premiera gry Dust Raiders na platformie Steam,
22.07.2025 zmiana adresu siedziby Spółki,
27.08.2025 zawarcie umowy darowizny akcji Games Operators SA przez Bartłomieja Gajewskiego na rzecz Gajewski
Fundacja Rodzinna w Organizacji,
17.09.2025 zawarcie umowy sprzedaży praw do gry Radio Commander oraz praw własności intelektualnej związanych z grą
Radio Commander do SLITHERINE SOFTWARE UK LTD.,
22.10.2025 zawarcie istotnego aneksu do umowy dotyczącej dystrybucji gry Rustler z Epic Games, Inc
21.01.2026 - nabycie akcji Spółki Games Operators przez Członka Zarządu,
6.03.2026 - uchwały Rady Nadzorczej o wyborze Martyny Jagodzińskiej na Przewodniczącą Rady Nadzorczej Spółki nowej
kadencji oraz wyborze Jakuba Marszałkowskiego na Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki,
8.03.2026 - przekroczenie progu 10 mln USD qualified App revenue gry Infection Free Zone na platformie Steam,
12.03.2026 - dokonanie odpisów aktualizujących wartość produkcji w toku w odniesieniu do projektów: „Dissident: Frostland
Escape”,oraz „Sorted”.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 7 z 35
4. Informacje o przewidywanym rozwoju Jednostki
Spółka planuje rozwój w oparciu o przyjętą strategię i budowę zdywersyfikowanego portfela gier.
5. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
Spółka nie miała ważniejszych osiągnięć w dziedzinie badań i rozwoju w 2026
6. Informacje o aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej Jednostki
Aktualna sytuacja finansowa:
Model biznesowy Spółki zakłada produkcję i dystrybucję kilkunastu wysokomarżowych gier. Taka dywersyfikacja produktów
przyczyniła się do zapewnienia Spółce stabilnej sytuacji finansowej oraz pozycji na rynku.
Przewidywana sytuacja finansowa:
Emitent w najbliższych latach zamierza kontynuować przedstawiony model biznesu, przeznaczając osiągnięte zyski na
inwestycje w kolejne gry i zespoły deweloperskie.
7. Informacje o akcjach własnych
Jednostka nie nabywała akcji własnych w okresie objętym Jednostkowym sprawozdaniem finansowym.
8. Informacje o posiadanych przez Spółkę oddziałach (zakładach)
Jednostka nie posiada oddziałów (zakładów).
9. Informacje o instrumentach finansowych w zakresie:
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności
finansowej, na jakie narażona jest Spółka,
b) przyjętych przez Jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami
zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość
zabezpieczeń.
Do głównych instrumentów finansowych, które posiada Spółka, należą aktywa finansowe, takie jak należności z tytułu dostaw
i usług, środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.
Zasadą stosowaną przez Jednostkę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem jest nieprowadzenie obrotu
instrumentami finansowymi.
Spółka nie stosuje pochodnych instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym.
10. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Jednostka jest na nie narażona
Ryzyko walutowe
Ze względu na fakt, iż Emitent ponosi koszty wytworzenia w PLN, natomiast zdecydowana większość przychodów jest i będzie
realizowana w walutach obcych, powstaje ryzyko związane ze zmianą kursów walutowych. Szczególne znaczenie ma w tym
przypadku kształtowanie się kursu USD/PLN, ponieważ transakcje w tej walucie mają najistotniejszy wkład w strukturę
przychodów. Ryzyko na tym polu występuje głównie w odniesieniu do należności. Spółka posiada procedury monitorowania
kursów walut, mające na celu umożliwienie modyfikacji cen produktów w sytuacji, gdy zmiana kursu waluty jest na tyle duża,
że marża uzyskiwana na przedmiotowych produktach nie osiąga oczekiwanego zakresu. Ponadto Spółka nie stosuje
instrumentów finansowych zabezpieczających ryzyko walutowe. Nie ma pewności, że stosowane w Spółce metody
ograniczania istniejącego ryzyka walutowego poprzez stosowanie wybranych instrumentów okażą się w pełni skuteczne.
Ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 8 z 35
Spółki. Opisany powyżej czynnik ryzyka miał w przeszłości wpływ na działalność prowadzoną przez Spółkę i nie można
wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości.
Ryzyko zmian otoczenia prawnego
Zmiany przepisów prawa, zarówno polskich, jak i tych regulujących funkcjonowanie Spółki na innych docelowych rynkach,
w tym w szczególności zmiany przepisów mających bezpośredni wpływ na działalność rynku nowoczesnych technologii
informatycznych lub produkcję gier, dotyczących zagadnień praw własności intelektualnej, a także kwestii związanych ze
sprzedażą produktów Spółki (np. wprowadzenie ograniczenia wiekowego etc.), mogą niekorzystnie oddziaływać na
działalność prowadzoną przez Spółkę. W szczególności mogą one powodować zwiększenie kosztów jej funkcjonowania,
obniżenie rentowności, zmniejszenie wysokości marż zawartych w cenach poszczególnych gier, wprowadzenie określonych
ograniczeń administracyjnych, konieczność uzyskania zezwoleń itp. Ponadto w przypadku nowych przepisów prawa
budzących wątpliwości interpretacyjne może zaistnieć stan niepewności co do obowiązującego stanu prawnego
i wynikających z niego skutków, co z kolei może pociągnąć za sobą czasowe zatrzymanie działań nakierowanych na rozwój
działalności Spółki lub realizację jej inwestycji w obawie przed niekorzystnymi skutkami stosowania nieprecyzyjnych
przepisów prawa. Z uwagi na specyfikę produktów oferowanych przez Spółkę, ryzyko stanowi ewentualne wprowadzenie
przepisów prawa zaostrzających zasady sprzedaży gier przeglądarkowych i mobilnych, w tym np. przepisów ograniczających
grupy wiekowe konsumentów, do których produkty Spółki mogą być kierowane. Ewentualne zaostrzenie przepisów
regulujących sprzedaż produktów oferowanych przez Spółkę może negatywnie wpłynąć na wyniki sprzedaży Spółki, a w
konsekwencji na wyniki finansowe Spółki. Specyfika produktów Spółki sprawia, że ich treści mogą nie spełniać nietypowych
wymagań stawianych przez przepisy prawa. Gry muszą być dostosowane do tematyki i celu, w związku z czym nierzadko
zawierają przemoc, wulgarny język i treści niedozwolone dla osób niepełnoletnich. Jednocześnie w rzeczywistości trudno jest
ograniczyć dzieciom i osobom młodym kontakt z produktami przeznaczonymi dla osób dorosłych, jeśli produkty te są
powszechnie dostępne. Istnieje zatem ryzyko wprowadzenia bardziej rygorystycznych przepisów na określonym rynku, na
którym działa Spółka, które mogłyby wykluczyć część produktów Spółki z obrotu. Takie specyficzne uregulowania mogłyby
negatywnie wpłynąć na działalność Spółki i doprowadzić do spadku wyników sprzedaży, a co za tym idzie, do pogorszenia
wyników finansowych Spółki. Czynnik ryzyka może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy
rozwoju, wyniki Spółki lub cenę rynkową akcji Spółki. W celu minimalizacji przedmiotowego ryzyka Spółka na bieżąco
przeprowadza badania na zgodność stosowanych aktualnie przepisów przez Spółkę z bieżącymi regulacjami prawnymi
(polskimi i międzynarodowymi). Opisany powyżej czynnik ryzyka nie miał w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną
przez Spółkę.
Ryzyko utraty wartości pieniądza
Spółka, posiadając znaczne rezerwy gotówkowe, narażona jest na ryzyko utraty wartości pieniądza. Spółka lokuje środki
finansowe na lokatach, co częściowo chroni wartość pieniądza. Ujemne realne stopy procentowe – czyli sytuacja, w której
stopy procentowe utrzymywane są poniżej inflacji – powoduje utratę wartości rezerw gotówkowych posiadanych przez
Spółkę. Spółka posiada rezerwy gotówkowe w dolarach amerykańskich oraz w polskich złotych. Zarząd monitoruje stopy
procentowe oraz inflację zarówno w USA, jak i w Polsce. Czynnik ryzyka może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację
finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki lub cenę rynkową akcji Spółki. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie miał
w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Spółkę, jednak nie można wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości.
Ryzyko związane z opodatkowaniem i interpretacją przepisów podatkowych
Spółka korzysta z ulg podatkowych w ramach tzw. „IP Box” oraz posiada indywidualną interpretację przepisów podatkowych
dotyczącą stosowania wyżej wymienionej ulgi podatkowej. Istnieje ryzyko zmian regulacyjnych lub zmiany orzecznictwa, która
doprowadzi do tego, że Spółka nie będzie mogła w pełni lub całkowicie korzystać z ulgi podatkowej IP Box. Czynnik ryzyka
może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki lub cenę rynkową akcji
Spółki. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie miał w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Spółkę, jednak nie
można wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości.
Ryzyko związane z utratą kluczowych członków zespołu
Dla działalności Emitenta duże znaczenie mają kompetencje oraz know-how osób stanowiących zespół pracujący nad
określonym produktem, a także należących do kadry zarządzającej i kadry kierowniczej Spółki. Na dzień sporządzenia
niniejszego sprawozdania Emitent zatrudnia 13 pracowników, a także współpracuje z kilkunastoma osobami w oparciu
o umowy cywilnoprawne, b2b i inne. Spółka współpracuje również z kilkunastoma zespołami deweloperskimi w oparciu
o umowy cywilnoprawne, a łącznie nad produktami Spółki pracuje kilkadziesiąt osób. Odejście osób z wymienionych grup
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 9 z 35
może wiązać się z utratą przez Spółkę wiedzy oraz doświadczenia w zakresie profesjonalnego projektowania i produkcji gier.
Utrata członków zespołu pracującego nad danym produktem może negatywnie wpłynąć na jakość danej gry oraz na termin
jej wydania, a co za tym idzie na wynik sprzedaży produktu i wyniki finansowe Spółki.
Spółka stara się minimalizować wskazany czynnik ryzyka poprzez kreowanie satysfakcjonujących systemów płacowych
opartych na revenue share, adekwatnych do stopnia doświadczenia i poziomu kwalifikacji osób. Spółka monitoruje rynek
pracy związany z programistami gier oraz osobami posiadającymi odpowiednią wiedzę i doświadczenie odpowiadające
modelowi biznesowemu Spółki. W związku z wysokim stopniem rotacji pracowników (współpracowników) w branży
gamingowej nie sposób przewidzieć nagłego zerwania stosunku prawnego łączącego Spółkę z kluczowymi pracownikami oraz
współpracownikami lub z zespołem deweloperskim z przyczyn niezależnych od Spółki. Opisany czynnik ryzyka miał
w przeszłości niewielki wpływ na działalność prowadzoną przez Spółkę.
Ryzyko niepozyskania wykwalifikowanych zespołów deweloperskich
Jednym z założeń rozwoju Spółki jest nawiązywanie współpracy z nowymi doświadczonymi zespołami deweloperskimi.
Zespoły deweloperskie stanowią jeden z podstawowych elementów modelu biznesowego Spółki. Jednocześnie produkcja gier
przez nowe zespoły wymaga nakładów finansowych ze strony Spółki. Istnieje ryzyko, że Spółce nie uda się pozyskać zespołów
deweloperskich z odpowiednim doświadczeniem i profesjonalną wiedzą lub nowe zespoły nie spełnią oczekiwań Spółki
i opracują produkt niespełniający wymagań Spółki lub który nie zostanie dobrze przyjęty przez konsumentów. Taka sytuacja
mogłaby spowodować poniesienie przez Spółkę wysokich kosztów, przy niskim przychodzie ze sprzedaży produktu
opracowanego przez nowy zespół deweloperski lub nawet przy jego braku. Z punktu widzenia Spółki fundamentalne jest
pozyskanie odpowiedniej liczby wykwalifikowanych i doświadczonych zespołów deweloperskich w celu realizacji projektów
w zakresie tworzenia gier, a w konsekwencji spełniania założeń biznesowych Spółki. W przypadku pozyskania zewnętrznych
zespołów deweloperskich istnieje ryzyko, że zespół deweloperski nie dokończy gry lub nie zrealizuje w pełni jej założeń,
opracowując produkt niespełniający wymagań Spółki lub który nie zostanie dobrze przyjęty przez konsumentów. Spółka
monitoruje rynek pracy związany z branżą, w której działa, w poszukiwaniu nowych wykwalifikowanych zespołów
deweloperskich oraz pracowników i współpracowników. Opisany powyżej czynnik ryzyka miał w przeszłości niewielki wpływ
na działalność prowadzoną przez Spółkę.
Ryzyko związane z wprowadzeniem nowych gier
Spółka planuje wprowadzanie do dystrybucji na międzynarodowym rynku do kilku gier rocznie. Wprowadzenie takich
produktów wiąże się z poniesieniem nakładów na produkcję, promocję i dystrybucję. Nie można wykluczyć ryzyka, iż nowo
wyprodukowana gra nie otrzyma akceptacji jednego z systemów certyfikacji, otrzyma inną niż zakładano kategorię wiekową,
promocja gry okaże się nietrafiona, nie przyniesie odpowiedniego efektu czy też budżet na promocję będzie zdecydowanie
mniejszy od optymalnego na danym rynku. Dodatkowo, w przypadku, gdy finalna wersja gry będzie różnić się swoim zakresem
lub funkcjonalnością od założeń lub oczekiwań graczy wynikających z przedstawionego im wcześniej trailera gry, istnieje
ryzyko zwiększenia się odsetka zwrotu produktu Spółki przez jej klientów. Opisane okoliczności mogą mieć istotny, negatywny
wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Spółki. Ryzyko może mieć negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji Spółki. Wprowadzając nowy tytuł gry na
rynek, Spółka przeznacza stosowne nakłady finansowe, działając z należytą starannością oraz w najlepszej wierze, aby
osiągnąć sukces komercyjny. Do momentu wprowadzenia danego produktu Spółki na rynek nie sposób przewidzieć jego
sukcesu. Opisany powyżej czynnik ryzyka miał w przeszłości niewielki wpływ na działalność prowadzoną przez Spółkę, jednak
nie można wykluczyć jego większego wpływu w przyszłości.
Ryzyko nieosiągnięcia przez grę sukcesu rynkowego
Rynek gier komputerowych cechuje się ograniczoną przewidywalnością. Spółka wyszukuje nisze rynkowe i wypełnia je
nowymi produktami. Popyt na nową grę jest w dużej mierze zdeterminowany przez upodobania klientów oraz konkurencyjne
produkty na rynku. Istnieje w związku z tym ryzyko, że nowe gry Spółki ze względu na czynniki, których Spółka nie mogła
przewidzieć (m.in. upodobania klientów, nowsze technologie stworzone przez podmioty konkurencyjne lub moda na dany
produkt), nie odniosą sukcesu rynkowego, który pozwoliłby na zwrot kosztów poniesionych na produkcję gry lub na dobry
wynik finansowy nowego tytułu. Na nieodniesienie przez grę sukcesu rynkowego wpływ może mieć także okoliczność
polegająca na tym, że finalna funkcjonalność lub zakres gry będzie różnił się od tego prezentowanego w trailerze. Taka
sytuacja może negatywnie wpłynąć na wynik finansowy Spółki. Ryzyko to jest wpisane w bieżącą działalność Spółki i może
mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji Spółki.
W związku z ograniczoną przewidywalnością sukcesu rynkowego produktów zabezpieczenie przed opisywanym ryzykiem jest
dla Spółki utrudnione. W celu minimalizacji przedmiotowego czynnika ryzyka Spółka bada rynek, prowadzi działania
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 10 z 35
promujące swoją markę oraz analizuje trendy rynkowe i upodobania grupy docelowej odbiorców gier w celu zwiększenia
szans na sukces rynkowy danego produktu. Opisany powyżej czynnik ryzyka miał w przeszłości wpływ na działalność
prowadzoną przez Spółkę.
Ryzyko związane z opóźnieniami w produkcji gier
Produkcja gier jest procesem złożonym i wieloetapowym, zależnym nie tylko od czynnika ludzkiego i realizacji kolejnych
etapów prac nad grą, ale także od czynników technicznych oraz wystarczającego poziomu finansowania. Niejednokrotnie
rozpoczęcie kolejnego etapu produkcji możliwe jest dopiero po zakończeniu poprzedniej fazy. Istnieje w związku z tym ryzyko
opóźnienia na danym etapie produkcji, co dodatkowo może wpłynąć na opóźnienie w ukończeniu całej gry. Taki przypadek
generuje dodatkowo ryzyko zwiększenia budżetu na produkcję gry, w celu zminimalizowania skutków opóźnienia procesu
ukończenia gry. Ponadto, ryzyko związane z opóźnieniami w produkcji gier jest większe w przypadku, gdy nad grą pracuje
zewnętrzny zespół deweloperski niż w sytuacji, gdy prace nad tytułem prowadzone są przez wewnętrznych pracowników
i współpracowników Spółki. Niedotrzymanie założonego harmonogramu produkcji może spowodować opóźnienie premiery
gry, co może mieć negatywny wpływ na poziom sprzedaży określonego produktu oraz sytuację finansową Spółki oraz
opóźnienie przychodów związanych z grą. W celu dywersyfikacji ryzyka Spółka zamierza prowadzić swoją działalność
w oparciu o kilka podstawowych produktów (tytułów).Opisany powyżej czynnik ryzyka miał w przeszłości wpływ na
działalność prowadzoną przez Spółkę.
Ryzyko związane z nieukończonymi projektami
Produkcja gier komputerowych jest procesem wieloetapowym, czego następstwem jest ryzyko wystąpienia opóźnień
poszczególnych jego etapów. W następstwie może przełożyć się to na termin realizacji całego projektu, a nawet podjęcie
decyzji o rezygnacji z danego projektu (rozłożony w czasie cykl produkcyjny wymaga uwzględnienia wyników testów
przeprowadzanych na różnych grupach odbiorców, dokonywania korekt związanych ze zmieniającą się koniunkturą na
określone elementy treści lub formy przekazu dotyczące różnych form rozrywki). Spółka ponosi nakłady na produkcję gier
w okresie trwającym średnio od 6 do 24 miesięcy. Wprowadzenie do dystrybucji gier następuje wstępnie na krótko przed,
a w pełni dopiero po ich ukończeniu. Nie można jednak wykluczyć ryzyka, iż jedna lub kilka z rozwijanych gier nie zostanie
skierowana do dystrybucji czy w ogóle ukończona. Ryzyko może wpłynąć na sytuację finansową Spółki. Opisane ryzyko może
mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji Spółki.
Specyfika branży gamingowej generuje ryzyko, że zmiany koncepcji danego produktu, różnice w postrzeganiu finalnej wersji
produktu przez członków zespołu współtworzącego daną grę lub inne niezależne czynniki od Spółki spowodują pochłonięcie
przeznaczonego budżetu na wydanie gry przy jednoczesnym nieukończeniu projektu.Opisany powyżej czynnik ryzyka miał w
przeszłości wpływ na działalność prowadzoną przez Spółkę.
Ryzyko związane ze strukturą przychodów
Spółka stara się dywersyfikować strumienie przychodów związanych ze sprzedażą gier komputerowych na trzech poziomach:
• dywersyfikacja kanałów sprzedaży,
• dywersyfikacja geograficzna strumieni sprzedaży,
• dywersyfikacja portfela gier.
Na główne kanały sprzedaży składają się:
• sprzedaż gier na platformie Steam,
• sprzedaż gier na konsolach,
• sprzedaż gier mobilnych,
• przychody od zewnętrznych wydawców.
Pomimo zdywersyfikowanych źródeł przychodów głównych kanałem sprzedaży produktów Spółki pozostaje platforma
Steam,co może rodzić szereg ryzyk związanych z uzależnieniem od jednego odbiorcy. Na poziomie geograficznym głównymi
rynkami są USA, Chiny oraz UE. Geograficzna struktura przychodów jest odzwierciedleniem globalnej struktury rynku gier, na
który Spółka nie ma wpływu. Ryzyko związane z brakiem dostępności gry na jednym z kluczowych rynków Spółka ocenia jako
umiarkowane. Na poziomie dywersyfikacji produktowej Spółka stale dywersyfikuje portfel sprzedawanych gier, natomiast
większość przychodów jest generowana przez 4 największe produkcje. Czynnik ryzyka związany z umiarkowaną
dywersyfikacją struktur przychodów może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju,
wyniki Spółki lub cenę rynkową akcji Spółki. Nie miał on jednak w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Spółkę.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 11 z 35
Ryzyko związane z nielegalnym udostępnianiem produktów Emitenta
Dystrybucja produktów (gier) odbywa się za pomocą kanałów cyfrowych, co zwiększa ryzyko związane z nielegalnym
rozpowszechnianiem produktów Spółki bez jej zgody i wiedzy. Pozyskiwanie przez konsumentów produktów Spółki w sposób
nielegalny może negatywnie wpłynąć na poziom sprzedaży Spółki oraz wyniki finansowe, w efekcie przyczyniając się do
obniżenia cen akcji Spółki. Nielegalne rozpowszechnianie gier jest powszechnym problemem, wpływającym negatywnie na
światowy rynek gier komputerowych. Na obecną chwilę nie stworzono w pełni skutecznego narzędzia, które zapobiegałoby
nielegalnemu kopiowaniu gier oraz aplikacji mobilnych. Emitent zabezpiecza swoje produkty przed nielegalnymi pobraniami
oraz rozpowszechnianiem, poprzez zastosowanie istniejących technologii oraz korzysta z usług podmiotu zewnętrznego, który
zapewnia ochronę przed piractwem. Mając na uwadze ciągły rozwój technologiczny, w tym powstanie programów
komputerowych, umożliwiających nielegalne pobieranie gier, Emitent nie może zapewnić, że stosowane przez niego
zabezpieczenia oraz świadczona przez podmiot zewnętrzny usługa, są w pełni skuteczne. Opisane ryzyko może mieć
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji. Emitent nie ma
wiedzy oraz nie potrafi oszacować wolumenu nielegalnych udostepnień swoich produktów, niemniej opisany czynnik
występował w przeszłości, ale nie miał istotnego wpływu na działalność prowadzoną przez Emitent.
Ryzyko związane z koniunkturą w branży, w której działa Spółka
Koniunktura na rynku gier w pewnym stopniu uzależniona jest od czynników makroekonomicznych, takich jak poziom PKB,
poziom wynagrodzeń, dochodów i wydatków gospodarstw domowych oraz poziom wydatków konsumpcyjnych w krajach,
w których Spółka sprzedaje swoje produkty. Spółka nie ma wpływu na wskazane powyżej czynniki kształtujące koniunkturę
w branży, których zmiana może negatywnie wpłynąć na poziom sprzedaży Spółki i jej wyniki finansowe. Ryzyko może mieć
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji. Koniunktura
branży, w której działa Spółka, w tym trendy na rynku gier są niezależne od Spółki i w związku z tym Spółka nie posiada
mechanizmów oraz procedur, które stanowiłby zabezpieczenie w kontekście zmaterializowania omawianego ryzyka. Na
podstawie obserwacji branży gamingowej, w której działa Spółka, wpływu jej koniunktury na działalność prowadzoną przez
podmioty konkurencyjne dla Spółki, istotność niniejszego czynnika ryzyka ocenić należy jako średnią.
Ryzyko konkurencji
Spółka działa na rynku gier komputerowych (dostępnych na PC oraz konsole) oraz mobilnych aplikacji, który jest rynkiem
wysoce konkurencyjnym. Kluczową rolę odgrywa dostęp do najnowszych technologii i ciągła dbałość o optymalizację kosztów.
Dodatkowo na polskim rynku konkurencję dla Spółki stanowią światowi producenci gier, którzy, korzystając z efektu skali
i dotychczasowych doświadczeń, są w stanie oferować konkurencyjne produkty. Ze względu na profil oraz szeroki zasięg
geograficzny działalności, Spółka do grona swoich konkurentów zalicza szereg podmiotów zajmujących się tworzeniem gier
w Polsce i na świecie. W celu zapobiegania ewentualnym skutkom ryzyka konkurencji, Spółka dokłada wszelkiej staranności
w procesie produkcji nowych gier, korzystając z najnowocześniejszych technologii, co bezpośrednio wpływa na atrakcyjność
produktów oraz wzrost sprzedaży. Spółka nie ma jednak wpływu na wybory klientów oraz ich upodobania konsumpcyjne.
Model biznesowy spółek z branży gamingowej opiera się na dostępie do najbardziej wykwalifikowanych i doświadczonych
pracowników i współpracowników lub całych zespołów deweloperskich. Z punktu widzenia Spółki fundamentalne jest
pozyskanie odpowiedniej ilości wykwalifikowanych i doświadczonych pracowników i współpracowników w celu realizacji
projektów w zakresie tworzenia gier, a w konsekwencji spełnianiu założeń biznesowych Spółki. Z tego samego powodu
kluczowe dla Spółki jest utrzymanie obecnie posiadanych zasobów ludzkich. W przypadku nasilenia konkurencji Spółka może
zostać zmuszona do poniesienia dodatkowych nakładów w celu utrzymania swojej pozycji rynkowej. W konsekwencji duża
konkurencja na rynku może mieć istotny, niekorzystny wpływ na działalność Spółki, jej sytuację finansową, wyniki oraz cenę
akcji Spółki. W związku z wysoce konkurencyjnym poziomem rynku gamingowego Spółka nieustannie (w zmiennym zakresie)
narażona jest na ryzyko konkurencji. Ponadto Spółka nie ma wpływu na wybory klientów, ich upodobania konsumpcyjne oraz
trendy występujące w branży. Nie można wykluczyć, że w przyszłości powyższy czynnik ryzyka będzie miał znacznie silniejszy
wpływ niż obecnie, w chwili dokonywania jego oceny. Na podstawie oceny obserwacji i badania branży gamingowej oraz jej
dynamicznego rozwoju, opisany powyżej czynnik ryzyka obecnie nie ma oraz nie miał w przeszłości wpływu na działalność
prowadzoną przez Spółkę, jednak nie można wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości.
Ryzyko uzależnienia od kluczowych dystrybutorów
Dystrybucja gier odbywa się przez jednego z kluczowych odbiorców, tj. Valve Corporation, Apple Inc., Google Inc., Sony,
Microsoft, Nintendo, którzy są jednocześnie jednymi z największych dystrybutorów gier i aplikacji na świecie. Ewentualna
rezygnacja któregoś z wymienionych odbiorców z oferowania gier Spółki może mieć znaczący negatywny wpływ na działalność
operacyjną i wyniki finansowe Spółki. Ponadto umowy o dystrybucję dotyczą określonych produktów Emitenta, których
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 12 z 35
specyfikacja jest elementem umowy. Istnieje ryzyko nieprzyjęcia przez kontrahenta produktu Emitenta do dystrybucji, co
może ograniczyć wynik finansowy Emitenta realizowany na sprzedaż danego produktu. Z uzależnieniem od kluczowych
odbiorców związane jest także ryzyko niewywiązywania się lub nienależytego wywiązania się z warunków umów, co może
skutkować utratą kluczowych klientów lub nałożeniem na Emitenta kar umownych za brak realizacji lub nieterminową
realizację umów. Opisane ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju,
wyniki Spółki oraz cenę akcji. W związku z faktem, że kluczowi dystrybutorzy Spółki są jednocześnie jednymi z największych
dystrybutorów gier i aplikacji na świecie, zabezpieczenie przed materializacją niniejszego ryzyka jest ograniczone. Opisany
powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Emitenta jednak nie
można wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości.
Ryzyko niepromowania gry przez dystrybutorów
Na sprzedaż produktów Spółki duży wpływ mają wyróżnienia gier na platformach sprzedażowych i promocja produktów przez
kluczowych dystrybutorów gier Spółki. Jednocześnie Spółka nie ma wpływu na przyznawanie przez dystrybutorów wyróżnień.
Istnieje zatem ryzyko nieprzyznania takich wyróżnień dla gry Spółki, co może wpłynąć na zmniejszenie zainteresowania
określonym produktem Spółki wśród konsumentów, a co za tym idzie, na spadek sprzedaży określonego produktu.
W dotychczasowej działalności Spółki zdarzały się sytuacje, kiedy operatorzy App Store i Google Play nie promowali
produktów Spółki, mimo wprowadzania ciekawych i dopracowanych produkcji, co potencjalnie mogło mieć wpływ na wyniki
Spółki. Ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę
akcji Spółki w przyszłości. Opisany powyżej czynnik ryzyka w przeszłości miał wpływ na działalność prowadzoną przez Spółkę.
Nie można również wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości.
Ryzyko związane z ograniczonymi kanałami dystrybucji gier
Spółka prowadzi sprzedaż na terenie całego świata w modelu dystrybucji cyfrowej, za pośrednictwem dedykowanych
platform dystrybucyjnych. Emitent planuje również dystrybucję gier na terenie Europy, Ameryki Północnej i niektórych krajów
Azji w wersji pudełkowej przy użyciu wydawców zewnętrznych. W sytuacji, gdyby Spółka podjęła decyzję o zwiększeniu
udziału kanałów tradycyjnych w dystrybucji swoich produktów, powstałaby konieczność poniesienia przez Spółkę wyższych
kosztów, co mogłoby negatywnie wpłynąć na wynik finansowy Spółki. Zmiany kanałów dystrybucji oraz formy zawsze niesie
ryzyko błędnej oceny biznesowej, dlatego ryzyko to może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową,
perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji Spółki. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał w przeszłości
wpływu na działalność prowadzoną przez Emitenta.
Ryzyko związane z pojawieniem się nowych technologii
Na działalność Emitenta duży wpływ mają nowe technologie i rozwiązania informatyczne. Rynek nowych technologii jest
rynkiem szybko rozwijającym się, co powoduje konieczność ciągłego monitorowania rynku przez Emitenta i szybkiego
dostosowania się do wprowadzenia rozwiązań. Istnieje zatem ryzyko związane z pojawieniem się nowych technologii, ze
szczególnym uwzględnieniem AI. Opisane wyżej ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową,
perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie miał w przeszłości wpływu na
działalność prowadzoną przez Spółkę, jednak nie można wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości. Spółka monitoruje
technologie wykorzystywane w procesie produkcji gier, w tym m.in. silniki gier czy mechaniki rozgrywki. Nadto Spółka
monitoruje bieżące odkrycia technologiczne oraz badania naukowe w zakresie branży, w której prowadzi działalność.
Ryzyko wystąpienia nieprzewidzianych trendów
Rynek gier komputerowych cechuje się niską przewidywalnością. W związku z postępem technologicznym oraz dynamicznie
rozwijającą się branżą gamingową istnieje ryzyko pojawienia się nowych, niespodziewanych trendów, w które dotychczasowe
produkty Emitenta nie będą się wpisywać. Podobnie nowy produkt Emitenta, stworzony z myślą o dotychczasowych
preferencjach konsumentów, może nie zostać dobrze przyjęty ze względu na nagłą zmianę trendów. Niska przewidywalność
rynku, na którym działa Spółka, powoduje także, że określony produkt Emitenta, np. cechujący się wysoką innowacyjnością,
może nie trafić w gusta konsumentów. Pomimo monitorowania działań podmiotów konkurencyjnych oraz analizy
najnowszych badań naukowych przez Spółkę wskazane sytuacje mogą negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Spółki oraz
przyczynić się do zmniejszenia wartości akcji Spółki. Ryzyko może mieć nagły i negatywny wpływ na działalność, sytuację
finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Spółki oraz cenę akcji Spółki. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie miał w przeszłości
wpływu na działalność prowadzoną przez Spółkę.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 13 z 35
Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną
Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną ma niewielki wpływ na działalność Spółki.
Agresja Rosji na Ukrainę: rynek rosyjski odpowiada za mniej niż 3% wartości sprzedaży. Spółka nie posiada oddziałów na
Ukrainie. Nie współpracuje również z ukraińskimi firmami.
Wojna na Bliskim Wschodzie: rynek irański odpowiada za mniej niż 0,1% wartości sprzedaży. Spółka nie posiada oddziałów w
krajach Bliskiego Wschodu.
Ryzyko zmiany polityki cenowej dostawców oprogramowania
Na rynku gier komputerowych dominują dwa główne silniki do tworzenia gier: Unreal i Unity. Spółka w zakresie tworzenia
wewnętrznych produkcji korzysta z rozwiązań Unity. Dostawcy powyższych oprogramowań mają pozycję monopolistyczną
i mogą dowolnie kształtować politykę cenową. Zmiana dostawcy oprogramowania jest bardzo trudna z jednej strony ze
względu na koszty takiego przedsięwzięcia, a z drugiej strony z uwagi na fakt, że wewnętrzny zespół deweloperski Spółki
posiada wiedzę w zakresie wykorzystywania tego konkretnego rozwiązania, tj. oprogramowania Unity (co jest standardem
w branży). Spółka stara się dywersyfikować ryzyko poprzez pozyskiwanie zewnętrznych projektów tworzonych na rozwiązaniu
innym niż stosowane przez wewnętrzny zespół deweloperski Spółki. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie miał w przeszłości
wpływu na działalność prowadzoną przez Spółkę jednak nie można wykluczyć jego wystąpienia w przyszłości..
11. Podstawowe produkty, towary lub usługi wraz z ich określeniem wartościowym oraz udziałem poszczególnych
produktów, towarów i usług (jeżeli są istotne) albo ich grup w sprzedaży ogółem, a także zmianach w tym zakresie
w danym roku obrotowym
Poniżej przedstawiona została tabela prezentująca podstawowe produkty Spółki w ujęciu wartościowym oraz udziałem
poszczególnych produktów w sprzedaży ogółem oraz zmiany w tym zakresie w porównaniu z rokiem ubiegłym.
Wyszczególnienie
Przychód
w okresie
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Udział
Przychód
w okresie
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Segment gier na PC - sprzedaż gier (Steam i inne
sklepy), praw do gier, assetów, wykonywanie gier na
zlecenie i inne usługi
14 054
94,9%
26 805
Segment gier mobilnych – sprzedaż aplikacji
mobilnych, usług reklamowych i innych na Google Play
i iTunes (Apple)
323
2,2%
664
gment gier konsolowych – Sprzedaż gier na konsole
PS4, XBOX, Nintendo Switch
229
1,5%
1 309
Inne / pozostałe
210
1,4%
175
Razem:
14 815
100,0%
28 953
12. Rynki zbytu
Jednostka sprzedaje gry na całym świecie za pośrednictwem platform internetowych (platform dystrybucji cyfrowej)
w oparciu o zawierane przez Spółkę umowy wydawnicze lub poprzez posiadane przez Spółkę konta na platformach
sprzedażowych. Podstawowym rynkiem zbytu są kraje pozostające w zasięgu platformy Steam oraz innych platform
internetowych. Największe rynki zbytu to:
1. USA
2. Chiny
3. UE
Dostawcami Spółki są zespoły deweloperskie zajmujące się produkcją gier, które następnie wydawane są przez Spółkę na
różne platformy.
Spółka nie jest uzależniona od żadnego z dostawców.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 14 z 35
Spółka w 2025 roku uzyskiwała przychody ze sprzedaży przede wszystkim od Valve Corporation Inc. Udział przychodów od
danego klienta w przychodach ogółem w danym okresie wynosił 80,4% (w 2024 roku udział ten wynosił 79,1%). Nie występują
żadne formalne powiązania danego klienta ze Spółką.
Udział pozostałych klientów w przychodach ogółem nie przekraczał 10% zarówno w 2025, jak i 2024 roku. Spółka
dywersyfikuje ryzko uzależnienia od głównego odbiorcy jakim jest Valve Corporation Inc. poprzez posiadanie podpisanych
umów dystrybucyjnych z innymi podmiotami (min. Epic, GOG, Humble Bundle, Qing Feng) oraz poprzez możliwość sprzedaży
największego tytułu Infection Free Zone bezpośrednio do klientów.
13. Zawarte umowy znaczące dla działalności Jednostki, w tym umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami, umowy
ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
4.03.2025 podpisanie aneksu do umowy dystrybucyjnej gry 112 Operators pomiędzy Games Operators SA a Epic Games, Inc.
7.03.2025 zawarcie umowy z DIGIFOX S.R.O na wykonanie i wydanie gry Starhome,
27.08.2025 zawarcie umowy darowizny akcji Games Operators SA przez Bartłomieja Gajewskiego na rzecz Gajewski
Fundacja Rodzinna w Organizacji,
17.09.2025 zawarcie umowy sprzedaży praw do gry Radio Commander oraz praw własności intelektualnej związanych z grą
Radio Commander do SLITHERINE SOFTWARE UK LTD.,
22.10.2025 zawarcie istotnego aneksu do umowy dotyczącej dystrybucji gry Rustler z Epic Games, Inc
14. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe z innymi podmiotami oraz określenie głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz
nieruchomości), w tym inwestycje kapitałowe dokonane poza grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich
finansowania
Emitent jest spółką stowarzyszoną z PlayWay S.A., w której PlayWay S.A., na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania,
posiada 36,39% udziału w kapitale zakładowym i głosach na Walnym Zgromadzeniu Emitenta. Ponadto Spółka zawiera umowy
na dystrybucję gier na konsole z podmiotami należącymi do grupy PlayWay S.A.
W 2023 r. Emitent nabył udziały w kapitale zakładowym spółki Desert Shrimp Games Inc., w wyniku czego posiada 25% udziału
w kapitale zakładowym tego podmiotu. Na dzień 31 grudnia 2025 r. podmiot ten stanowi jednostkę stowarzyszoną z Games
Operators S.A. Udziały w kapitale zakładowym spółki Desert Shrimp Games Inc. Spółka nabyła za cenę w kwocie 62 tys.
złotych, która uiszczona została ze środków pieniężnych Spółki.
15. Transakcje zawarte przez Jednostkę z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe
Wszystkie transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane są na zasadach rynkowych.
16. Zaciągnięte i wypowiedziane w danym roku obrotowym umowy dotyczące kredytów i pożyczek
Spółka nie wykorzystywała do finansowania swojej działalności kredytów i pożyczek.
17. Udzielone w danym roku obrotowym pożyczki, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych
podmiotom powiązanym
Spółka nie udzielała w 2025 roku pożyczek.
18. Udzielone i otrzymane w danym roku obrotowym poręczenia i gwarancje, ze szczególnym uwzględnieniem
poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym
Jednostka nie udzielała gwarancji i poręczeń w okresie objętym jednostkowym sprawozdaniem finansowym.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 15 z 35
19. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Emitenta
wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W 2025 roku nie miała miejsca emisja akcji Emitenta.
20. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Jednostka nie publikowała prognoz finansowych.
21. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem
zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie
Spółka podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
Sytuacja finansowa Jednostki jest bardzo dobra. Spółka finansuje swoją działalność z wykorzystaniem przede wszystkim
kapitałów własnych oraz posiada istotne zasoby środków pieniężnych. Nie występują żadne zagrożenia dla zdolności
wywiązywania się Spółki z jej zobowiązań.
22. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do
wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności
Jednostka posiada znaczące zasoby finansowe w postaci środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych
oraz lokatach krótkoterminowych. W związku z powyższym Spółka posiada wystarczające środki finansowe dla realizacji
przyjętych zamierzeń inwestycyjnych dotyczących inwestycji w nowe spółki oraz nowe zespoły deweloperskie.
23. Ocena czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na wynik z działalności
i sprawozdanie finansowe
Nie wystąpiły zdarzenia o charakterze nietypowym, inne niż opisane w niniejszym sprawozdaniu, które wpływałyby w istotny
sposób na wynik z działalności Jednostki w roku obrotowym.
24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Spółki
Z zewnętrznych czynników trzeba wymienić sprzyjający trend przechodzenia klientów z kanałów dystrybucji fizycznej do
dystrybucji online – dzięki czemu Spółka może w dużej mierze bezpośrednio sprzedawać swoje produkty na świecie
wykorzystując takie platformy jak Steam, GooglePlay czy AppStore. Z wewnętrznych czynników jako najważniejsze Jednostka
uznaje pozyskanie nowych zespołów oraz planowane premiery gier Spółki. Dużo większą wagę Spółka będzie przywiązywała
do badań nad grami, aby o potencjale nowego produktu dowiadywać się we wczesnej fazie ich powstawania.
25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką
Zasady zarządzania Jednostką nie uległy zmianie.
26. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub
zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje
z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie
Jednostka nie zawierała takich umów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 16 z 35
27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych,
warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub
potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów
administrujących.
Informację nt. wynagrodzenia oraz świadczeń na rzecz kluczowego personelu przedstawiono w nocie III.10.1. jednostkowego
sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.
W dacie zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji Emitent posiada sformalizowaną politykę wynagrodzeń.
Zarówno Zarząd, jak i kluczowy zespół, mają przyznane pozafinansowe składniki wynagrodzenia określone polityką
wynagrodzeń.
28. Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku
z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
Spółka nie posiada takich zobowiązań.
29. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji Spółki oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach
powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie)
Wg stanu na dzień 31 grudnia 2025 r.:
Akcjonariusz
Stanowisko w Games
Operators S.A.
Spółka, której akcje
zostały objęte
Liczba akcji
Wartość
nominalna
Udział w
ogólnej
liczbie
głosów
Bartłomiej Gajewski (pośrednio)*
Prezes Zarządu
Games Operators S.A.
2 278 650
227 865,00
41,43%
Jakub Ananicz
Członek Zarządu
Games Operators S.A.
95 810
950,10
1,74%
Piotr Bator
Członek Rady Radzorczej
Games Operators S.A.
5 100
510,0
0,09%
* dotyczy akcji posiadanych przez Gajewski Fundacja Rodzinna w organizacji, w której Bartłomiej Gajewski (Prezes Zarządu Spółki) jest
fundatorem, beneficjentem
Wg stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania:
Akcjonariusz
Stanowisko w Games
Operators S.A.
Spółka, której akcje
zostały objęte
Liczba akcji
Wartość
nominalna
Udział w
ogólnej
liczbie
głosów
Bartłomiej Gajewski (pośrednio)*
Prezes Zarządu
Games Operators S.A.
2 278 650
227 865,00
41,43%
Jakub Ananicz
Członek Zarządu
Games Operators S.A.
95 810
950,10
1,74%
Piotr Bator
Członek Rady Radzorczej
Games Operators S.A.
5 100
510,0
0,09%
* dotyczy akcji posiadanych przez Gajewski Fundacja Rodzinna w organizacji, w której Bartłomiej Gajewski (Prezes Zarządu Spółki) jest
fundatorem i beneficjentem
30. Znane jednostce umowy (w tym również zawarte po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
Zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy mogą w przyszłości ulec
zmianie w wyniku podpisania umów uczestnictwa w programie motywacyjnym z pracownikami spółki, który jednak na ten
moment nie jest planowany.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 17 z 35
31. System kontroli programów akcji pracowniczych
W 2025 roku nie funkcjonował program akcji pracowniczych.
32. Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub
organem administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Emitenta lub jego jednostki
zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania,
stron wszczętego postępowania oraz stanowiska Emitenta
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Spółka w związku z nieprawomocnym zakończeniem postępowania
zabezpieczającego (wszczętego wnioskiem z dnia 31 stycznia 2025 roku), podejmuje działania w celu jego kontynuowania i
zainicjowania głównego postępowania sądowego przeciwko: Maksymilianowi Strzeleckiemu, Duszanowi Chaciejowi,
działających wspólnie jako wspólnicy spółki cywilnej pod firmą ANCIENT FORGE STUDIO MAKSYMILIAN Strzelecki, DUSZAN
Chaciej s.c. Wartość przedmiotu sporu wynosi: 173.000,00 USD.
33. Informacje dotyczące biegłego rewidenta
Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych za rok 2025 była firma audytorska KPW Audyt Sp. z o.o.
z siedzibą w Łodzi, która jest wpisana na listę firm audytorskich pod numerem 4116 (stosownie do uchwały Rady Nadzorczej
Spółki nr 1/06/2024 z dnia 14 czerwca 2024 roku w sprawie wyboru podmiotu, który dokona przeglądu skróconego
sprawozdania finansowego Spółki za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 30 czerwca 2024 roku oraz za okres od dnia
1 stycznia 2025 roku do dnia 30 czerwca 2025 roku, jak również badania sprawozdania finansowego Spółki za okres od dnia
1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku oraz od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku).
Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania finansowego Spółki za poprzedni okres sprawozdawczy, tj. rok obrotowy
2024, również była firma audytorska KPW Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi.
a) data zawarcia przez Emitenta umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania
finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okres, na jaki została zawarta ta umowa
Umowa na przeprowadzenie badań sprawozdań finansowych Emitenta oraz przeglądów skróconych śródrocznych
sprawozdań finansowych za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2024 roku oraz rok obrotowy kończący się
dnia 31 grudnia 2025 roku z KPW Audyt Sp. z o.o. została zawarta w dniu 5 września 2024 roku.
b) czy Emitent korzystał z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki był zakres tych
usług
Firma audytorska KPW Audyt Sp. z o.o. przeprowadziła badania sprawozdań finansowych oraz przeglądów
śródrocznych sprawozdań finansowych za lata obrotowe kończące się, odpowiednio, dnia 31 grudnia 2022 roku,
dnia 31 grudnia 2023 roku oraz dnia 31 grudnia 2024 roku. Spółka korzystała również z usług KPW Audyt sp. z o.o.
dotyczących badania sprawozdań Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach Członków Zarządu oraz Członków Rady
Nadzorczej Spółki za lata 2022, 2023 oraz 2024.
c) organ, który dokonał wyboru firmy audytorskiej
Rada Nadzorcza Spółki
d) wynagrodzenie (netto) firmy audytorskiej wypłacone lub należne za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy,
odrębnie za badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania
finansowego, usługi doradztwa podatkowego i pozostałe usługi
Usługi
2025
2024
- badanie rocznego sprawozdania finansowego
38 500,00
35 000,00
- inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego
19 250,00
17 500,00
- usługi doradztwa podatkowego
-
-
- ocena sprawozdania o wynagrodzeniach
11 000,00
10 000,00
- pozostałe usługi
-
-
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 18 z 35
II. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego
A. Zbiór zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent
Rynek Główny GPW
Emitent stosuje zbiór zasad ładu korporacyjnego pod nazwą „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” (dalej „DPSN
2021”) przyjęty uchwałą Rady Giełdy w dniu 29 marca 2021 roku nr 13/1834/2021 (dostępny na stronie internetowej
www.gpw.pl/dobre-praktyki).
W dniu 2 sierpnia 2021 roku Spółka przekazała do wiadomości publicznej raport dotyczący zakresu stosowania dobrych
praktyk oraz zamieściła na swojej stronie internetowej raport o stanie stosowania „DOBRYCH PRAKTYK SPÓŁEK
NOTOWANYCH NA GPW 2021”. Spółka w ramach wskazanego powyżej raportu poinformowała, że nie stosuje 24 Zasad (tj.
1.1., 1.2., 1.3.1.,1.3.2., 1.4., 1.4.1, 1.4.2., 1.6., 2.1., 2.2., 2.4., 2.7., 2.9., 2.11.6., 3.4., 3.5., 3.6., 4.1., 4.3., 4.8., 4.9.1., 4.13., 6.3.,
6.4.), zaś trzy Zasady nie mają do niej zastosowania (tj. 3.2., 3.7., 3.10.).
B. Postanowienia, w zakresie których Emitent odstąpił od zbioru zasad ładu korporacyjnego oraz przyczyny
odstąpienia
1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
ZASADA
KOMENTARZ SPÓŁKI
1.1. Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami
rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach jej
dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne
narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede
wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której
zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
zasada nie jest stosowana
Spółka podejmuje wszelkie staranne działania w celu
prowadzenia należytej komunikacji z uczestnikami rynku oraz
zapewnienia im dostępu do poszukiwanych przez nich informacji
o Spółce. Spółka publikuje na swojej stronie internetowej nie
tylko wymagane przepisami prawa informacje i dokumenty, ale
również inne dane i materiały, które pozwalają inwestorom na
bieżącą ocenę sytuacji Spółki.
Niemniej jednak z uwagi na rozmiary działalności Spółki, jej
schemat organizacyjny oraz strukturę jej akcjonariatu, Spółka nie
zamieszcza na swojej stronie internetowej wszystkich
dokumentów i informacji, które zostały wymienione we
Wskazówkach Komitetu ds. Ładu Korporacyjnego w zakresie
stosowania zasad „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW
2021”.
1.2. Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez
nią wynikami finansowymi zawartymi w raporcie
okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu
okresu sprawozdawczego, a jeżeli z uzasadnionych
powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co
najmniej wstępne szacunkowe wyniki finansowe.
zasada nie jest stosowana
Spółka przekazuje raporty okresowe zawierające informacje
o wynikach finansowych w terminach zgodnych z wymogami
rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku
w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych
przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków
uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami
prawa państwa niebędącego państwem członkowskim
(zastąpionego w okresie sprawozdawczym rozporządzeniem
Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez
emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania
za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim). Spółka nie
publikuje wstępnych wyników finansowych ani prognoz
finansowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 19 z 35
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia
również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i
ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
zasada nie jest stosowana
W Spółce nie została przyjęta formalna strategia biznesowa,
w związku z czym nie istnieje tego rodzaju dokument, który by
uwzględniał tematykę ESG, w tym zagadnienia środowiskowe.
W ocenie Spółki, z uwagi na charakter i rozmiary jej działalności
(w tym w szczególności ze względu na fakt, iż prowadzona jest ona
w przeważającej części jako działalność biurowa, a nie stricte
produkcyjna), wpływ Spółki na zagadnienia środowiskowe jest
stosunkowo nieznaczny. Jednakże, mając świadomość wagi
zagadnień ESG dla współczesnego świata, Spółka deklaruje, że
w przypadku podjęcia prac nad sformalizowaniem swojej strategii
biznesowej uwzględni w jej treści również kwestie, o których
mowa w zasadzie 1.3.1.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in.
podejmowanych i planowanych działań mających na celu
zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków
pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze
społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
zasada nie jest stosowana
W Spółce nie została przyjęta formalna strategia biznesowa,
w związku z czym nie istnieje tego rodzaju dokument, który by
uwzględniał tematykę ESG, w tym sprawy społeczne
i pracownicze.
Niezależnie od braku dodatkowych regulacji wewnętrznych
w tym zakresie Spółka dba o zapewnienie w ramach swojej
organizacji pełnego równouprawnienia płci, należytych
warunków pracy i poszanowania praw pracowników, a także dba
o dobre relacje z klientami i na bieżąco podejmuje stosowne
działania do osiągnięcia tych celów.
Mając świadomość wagi zagadnień ESG dla współczesnego
świata, Spółka deklaruje, że w przypadku podjęcia prac nad
sformalizowaniem swojej strategii biznesowej uwzględni w jej
treści również kwestie, o których mowa w zasadzie 1.3.2.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji
z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie
internetowej informacje na temat założeń posiadanej
strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w
jej realizacji, określonych za pomocą mierników,
finansowych i niefinansowych. Informacje na temat
strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
zasada nie jest stosowana
W Spółce nie została przyjęta formalna strategia biznesowa,
w związku z czym nie istnieje tego rodzaju dokument, który by
uwzględniał obszar ESG. Spółka prezentuje informacje na temat
realizowanej strategii w przekazywanych do publicznej
wiadomości raportach bieżących i okresowych oraz w ramach
innych komunikatów kierowanych do akcjonariuszy (np.
podsumowań). W Spółce nie została przyjęta formalna strategia
biznesowa, w związku z czym nie istnieje tego rodzaju dokument,
który by uwzględniał tematykę ESG, w tym sprawy społeczne
i pracownicze.
Niezależnie od braku dodatkowych regulacji wewnętrznych
w tym zakresie Spółka dba o zapewnienie w ramach swojej
organizacji pełnego równouprawnienia płci, należytych
warunków pracy i poszanowania praw pracowników, a także dba
o dobre relacje z klientami i na bieżąco podejmuje stosowne
działania do osiągnięcia tych celów.
Mając świadomość wagi zagadnień ESG dla współczesnego
świata, Spółka deklaruje, że w przypadku podjęcia prac nad
sformalizowaniem swojej strategii biznesowej uwzględni w jej
treści również kwestie, o których mowa w zasadzie 1.3.2.). Spółka
deklaruje, że w przypadku podjęcia prac nad sformalizowaniem
swojej strategii biznesowej uwzględni w jej treści również
kwestie, o których mowa w zasadzie 1.4.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 20 z 35
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w
spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie
związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z
tego ryzyka;
zasada nie jest stosowana
W Spółce nie została przyjęta formalna strategia biznesowa
uwzględniająca kwestie, o których mowa w zasadzie 1.4.1.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości
wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego
jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym
wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i
innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz
przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu
likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz
z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do
równości.
zasada nie jest stosowana
W Spółce nie została przyjęta formalna strategia biznesowa
i w związku z tym nie prowadzi statystyk w odniesieniu do
zagadnień, o których mowa w zasadzie 1.4.2. Jednocześnie Spółka
zapewnia swoim pracownikom i współpracownikom
sprawiedliwe wynagrodzenie oraz równy dostęp do ścieżki
rozwoju niezależnie od płci.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20,
mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku
pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje
spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w
szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów
branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania
zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej
realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także
najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność
spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na
przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki
publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane
pytania.
zasada nie jest stosowana
Z uwagi na rozmiary działalności Spółki oraz strukturę jej
akcjonariatu Spółka nie uznaje za zasadne organizowanie
cyklicznych spotkań dla inwestorów. Spółka na bieżąco
odpowiada na wpływające do niej pytania od uczestników rynku
oraz stale informuje o swojej działalności w przekazywanych do
publicznej wiadomości raportach bieżących i okresowych, jak
również w ramach innych komunikatów kierowanych do
akcjonariuszy (np. podsumowań miesięcznych). Jako że
akcjonariusze ani inni interesariusze nie zgłaszali dotychczas
zastrzeżeń co do przyjętego przez Spółkę modelu komunikacji
z rynkiem, Spółka uznaje ten model za wystarczający.
2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA
ZASADA
KOMENTARZ SPÓŁKI
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności
wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio
przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka
różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w
takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia,
specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie
zawodowe, a także wskazuje termin i sposób
monitorowania realizacji tych celów. W zakresie
zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia
różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w
danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
zasada nie jest stosowana
Chociaż w Spółce nie została w sposób formalny przyjęta polityka
różnorodności, to obecny skład organów Spółki świadczy
o zapewnieniu różnorodności ich członków w zakresie
wykształcenia, wiedzy specjalistycznej oraz doświadczenia
zawodowego, a w przypadku Rady Nadzorczej dodatkowo
o zróżnicowaniu pod względem płci na poziomie przekraczającym
30%. Spółka nie warunkuje powołania do organów Spółki od
kwestii pozamerytorycznych takich jak płeć czy wiek ani też nie
wprowadza w tym zakresie żadnych ograniczeń. Przy wyborze
osób pełniących funkcje w Zarządzie i Radzie Nadzorczej
odpowiednio Członkowie Rady Nadzorczej lub akcjonariusze
kierują się szeroko rozumianym interesem Spółki oraz jej
akcjonariuszy, wobec czego kryteriami wyboru kandydatów do
organów Spółki są przede wszystkim kwestie związane z ich
umiejętnościami, doświadczeniem zawodowym, kierunkiem
wykształcenia, efektywnością oraz znajomością branży, w jakiej
działa Spółka. Ponadto przy dokonywaniu wyborów i zgłaszaniu
kandydatur na Członków Rady Nadzorczej brany pod uwagę jest
również fakt spełniania kryteriów niezależności.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 21 z 35
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru
członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny
zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór
do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika
minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie
nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w
przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie
2.1.
zasada nie jest stosowana
Zgodnie z komentarzem do zasady 2.1. w Spółce nie została
w sposób formalny przyjęta polityka różnorodności w odniesieniu
do Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki. Główne kryterium, do
jakiego odwołują się Członkowie Rady Nadzorczej oraz
akcjonariusze przy wyborze osób na poszczególne funkcje
w organach Spółki to kompetencje kandydatów.
2.4. Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba
że co innego wynika z przepisów prawa.
zasada nie jest stosowana
Głosowania Rady Nadzorczej odbywają się co do zasady w trybie
jawnym, jednakże na mocy postanowień Regulaminu Rady
Nadzorczej Rada Nadzorcza ma możliwość przeprowadzania
głosowań tajnych. Jednocześnie Spółka podkreśla, że w praktyce
głosowania w trybie tajnym mają miejsce sporadycznie i dotyczą
wyłącznie spraw personalnych.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji
w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody
rady nadzorczej.
zasada nie jest stosowana
W ramach regulacji wewnętrznych Spółki nie przewidziano
obowiązku uzyskania zgody Rady Nadzorczej na pełnienie funkcji
w organach innych podmiotów niż Spółka. Jednocześnie
Członkowie Zarządu przekazują Spółce informacje o funkcjach,
jakie pełnią w innych podmiotach w ramach składania
stosownych oświadczeń dotyczących podmiotów powiązanych.
Ponadto postanowienia Kodeksu spółek handlowych Spółki
przewidują wymóg uzyskania przez Członka Zarządu zgody Rady
Nadzorczej na pełnienie funkcji w podmiotach konkurencyjnych.
Obowiązujące w tym zakresie normy prawne Spółka uznaje za
wystarczające.
2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć
swojej funkcji z kierowaniem pracami komitetu audytu
działającego w ramach rady.
zasada nie jest stosowana
Spółka nie stosuje tej zasady z uwagi na fakt, iż wybór osoby
pełniącej obecnie funkcję Przewodniczącej Rady Nadzorczej oraz
Komitetu Audytu dokonany został w oparciu o kryteria takie jak
doświadczenie zawodowe, kierunek wykształcenia, znajomość
branży, w jakiej działa Spółka oraz dyspozycyjność i możliwość
pełnego zaangażowania w działania Rady i Komitetu. W ocenie
Spółki taki stan rzeczy nie wpływa negatywnie na pracę Komitetu
Audytu i nie stanowi zagrożenia dla kierowania się przez Komitet
w swojej pracy celami wytyczonymi przez radę i przypisanymi
przez przepisy prawa powszechnie obowiązującego.
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki
różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej,
w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
zasada nie jest stosowana
Zgodnie z komentarzem do zasady 2.1. w Spółce nie została
w sposób formalny przyjęta polityka różnorodności w odniesieniu
do Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki. Główne kryterium, do
jakiego odwołują się Członkowie Rady Nadzorczej oraz
akcjonariusze przy wyborze osób na poszczególne funkcje
w organach Spółki to kompetencje kandydatów.
3. SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
ZASADA
KOMENTARZ SPÓŁKI
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki
odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub
funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar
spółki lub rodzaj jej działalności.
nie dotyczy
Struktura organizacyjna Spółki nie przewiduje odrębnych
jednostek odpowiedzialnych za zadania systemów kontroli
wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności
działalności z prawem (compliance) ani funkcję audytu
wewnętrznego, ponieważ wyodrębnienie takie nie znajduje
uzasadnienia ze względu na rozmiar Spółki, skalę i rodzaj
prowadzonej przez nią działalności. Powyższe zadania i funkcje
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 22 z 35
realizuje Zarząd Spółki przy wsparciu swoich wewnętrznych
zespołów, Komitetu Audytu oraz zewnętrznych ekspertów.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie
ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem
wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji
wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych
wyników spółki.
zasada nie jest stosowana
W ramach struktury organizacyjnej Spółki nie zostały
wyodrębnione stanowiska do spraw zarządzania ryzykiem,
compliance oraz audytu wewnętrznego. Za realizację zadań
w tym zakresie odpowiedzialni są Członkowie Zarządu.
3.5. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i
compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu
członkowi zarządu.
zasada nie jest stosowana
W ramach struktury organizacyjnej Spółki nie zostały
wyodrębnione stanowiska do spraw zarządzania ryzykiem
i compliance. Za realizację zadań w tym zakresie odpowiedzialni
są Członkowie Zarządu.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega
organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub
przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni
funkcję komitetu audytu.
zasada nie jest stosowana
W ramach struktury organizacyjnej Spółki nie zostały
wyodrębnione stanowiska do spraw audytu wewnętrznego. Za
realizację zadań w tym zakresie odpowiedzialni są Członkowie
Zarządu.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w
przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu
dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do
wykonywania tych zadań.
nie dotyczy
Spółka nie tworzy grupy kapitałowej.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do
indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest,
przez niezależnego audytora wybranego przy udziale
komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
nie dotyczy
Spółka nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 ani sWIG80.
4. WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
ZASADA
KOMENTARZ SPÓŁKI
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w
walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to
uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania
akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę
techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego
walnego zgromadzenia.
zasada nie jest stosowana
Z powodu obecnej struktury akcjonariatu, jak również ze względu
na dotychczasowy brak zainteresowania ze strony akcjonariuszy
taką formą uczestnictwa w walnym zgromadzeniu, a także z uwagi
na brak zaufania co do bezpieczeństwa oferowanych na rynku
rozwiązań technicznych służących przeprowadzeniu e-walnego,
Spółka nie przewiduje odbywania walnego zgromadzenia za
pośrednictwem środków komunikacji elektronicznej. Niemniej
jednak w przypadku zgłoszenia Spółce oczekiwań w tym zakresie
Spółka rozważy umożliwienie uczestnictwa w walnym
zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej, o ile będzie w stanie zapewnić odpowiednie
warunki techniczne gwarantujące satysfakcjonujący poziom
bezpieczeństwa tak dla Spółki, jak i dla akcjonariuszy.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję
obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
zasada nie jest stosowana
Brak zastosowania się Spółki do powyższej zasady motywowany
jest wysokim, niewspółmiernym do ewentualnych korzyści
płynących dla akcjonariuszy, kosztem zapewnienia
odpowiedniego sprzętu i możliwości technicznych, pozwalających
na realizowanie wynikających z niej obowiązków. Spółka
przestrzega obowiązującego w tym zakresie Statutu, przepisów
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 23 z 35
prawa oraz prowadzi stosowną politykę informacyjną. Ponadto za
stosowaniem takiego rozwiązania nie przemawia również obecna
struktura akcjonariatu.
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw
wprowadzonych do porządku obrad walnego
zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez
akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem.
zasada nie jest stosowana
Spółka nie stosuje zasady z uwagi na zapewnione akcjonariuszom
na mocy art. 401 § 5 Kodeksu spółek handlowych uprawnienie do
zgłaszania podczas walnego zgromadzenia projektów uchwał
dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad.
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego
zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub
powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać
zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez
akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z
należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed
walnym zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem
materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie
opublikowane na stronie internetowej spółki;
zasada nie jest stosowana
Zasada w zakresie publikacji materiałów na stronie internetowej
Spółki jest stosowana pod warunkiem otrzymania tych
materiałów przez Spółkę od akcjonariusza z odpowiednim
wyprzedzeniem. W pozostałym zakresie Spółka nie stosuje zasady
z uwagi na przysługujące akcjonariuszom prawo zgłaszania
kandydatur na Członków Rady Nadzorczej również w trakcie
walnego zgromadzenia, którego porządek obrad przewiduje
kwestię zmian w składzie Rady Nadzorczej.
4.13. Uchwała o nowej emisji akcji z wyłączeniem prawa
poboru, która jednocześnie przyznaje prawo
pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji wybranym
akcjonariuszom lub innym podmiotom, może być podjęta,
jeżeli spełnione są co najmniej poniższe przesłanki:
a) spółka ma racjonalną, uzasadnioną gospodarczo
potrzebę pilnego pozyskania kapitału lub emisja akcji
związana jest z racjonalnymi, uzasadnionymi gospodarczo
transakcjami, m.in. takimi jak łączenie się z inną spółką lub
jej przejęciem, lub też akcje mają zostać objęte w ramach
przyjętego przez spółkę programu motywacyjnego;
b) osoby, którym przysługiwać będzie prawo
pierwszeństwa, zostaną wskazane według obiektywnych
kryteriów ogólnych;
c) cena objęcia akcji będzie pozostawać w racjonalnej
relacji do bieżących notowań akcji tej spółki lub zostanie
ustalona w wyniku rynkowego procesu budowania księgi
popytu.
zasada nie jest stosowana
Decyzje dotyczące poszczególnych emisji każdorazowo są
podejmowane z uwzględnieniem wszystkich istotnych
okoliczności, w szczególności zaś z uwzględnieniem interesu
Spółki i jej potrzeb w danym czasie.
6. WYNAGRODZENIA
ZASADA
KOMENTARZ SPÓŁKI
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych
jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja
programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez
uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry
wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów
finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego
rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji
W Spółce aktualnie nie obowiązuje program motywacyjny.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 24 z 35
lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z
okresu uchwalania programu.
zasada nie jest stosowana
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób
ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może być
uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie
członków komitetów, w szczególności komitetu audytu,
powinno uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z
pracą w tych komitetach.
zasada nie jest stosowana
Członkowie Rady Nadzorczej wynagradzani są za odbyte
posiedzenia, jednakże powyższe w ocenie Spółki nie ogranicza ani
w żaden sposób nie wpływa na ciągłość prac tego organu,
ponieważ Członkowie Rady efektywnie prowadzą swoją
działalność również poza posiedzeniami (np. w ramach głosowań
w trybie pisemnym lub za pośrednictwem środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość). Jednocześnie
intensywniejsza praca Członków Rady w poszczególnych okresach
jest dodatkowo honorowana, co w ocenie Spółki wydaje się
sprawiedliwym rozwiązaniem.
W pozostałym zakresie zasada jest stosowana przez Spółkę.
C. Opis głównych cech stosowanych przez Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
Za system kontroli wewnętrznej w Spółce i jego skuteczność funkcjonowania w procesie sporządzania sprawozdań
finansowych odpowiada Zarząd Spółki.
Nadzór merytoryczny nad procesem przygotowania sprawozdań finansowych i raportów okresowych Spółki sprawuje Członek
Zarządu pełniący rolę dyrektora finansowego. Za organizację prac związanych z przygotowaniem rocznych i śródrocznych
sprawozdań finansowych odpowiedzialna jest zewnętrzna firma księgowa pod kierunkiem dyrektora finansowego. Spółka na
bieżąco śledzi wymagane przepisy i regulacje zewnętrzne odnoszące się do wymogów sprawozdawczości giełdowej
i przygotowuje się do ich wprowadzenia ze znacznym wyprzedzeniem czasowym. Sprawozdania finansowe przekazywane są
do wiadomości Członków Rady Nadzorczej, którzy na cyklicznych posiedzeniach dokonują omówienia kluczowych danych
i wskaźników. Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych i raportów okresowych pochodzą z systemu
księgowo-finansowego, w którym rejestrowane są transakcje zgodnie z polityką rachunkową Spółki, przygotowane w oparciu
o Międzynarodowe Standardy Rachunkowości. Sporządzone sprawozdanie finansowe jest przekazywane dyrektorowi
finansowemu do wstępnej weryfikacji, a następnie Zarządowi Spółki do ostatecznej weryfikacji i zatwierdzenia.
D. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów
z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Poniższa tabela przedstawia (zgodnie z najlepszą wiedzą Emitenta) akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby
głosów na Walnych Zgromadzeniach Spółki (bezpośrednio i pośrednio) według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział w kapitale
podstawowym
Liczba głosów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Gajewski Fundacja Rodzinna
w organizacji*
2 278 650
41,43%
2 278 650
41,43%
PlayWay S.A.**
2 001 000
36,39%
2 001 000
36,39%
Pozostali
1 219 610
22,18%
1 219 610
22,18%
Razem:
5 499 260
100%
5 499 260
100%
* Gajewski Fundacja Rodzinna w organizacji jest podmiotem, w którym Bartłomiej Gajewski (Prezes Zarządu Spółki) jest fundatorem i
beneficjentem
**PlayWay S.A. jest spółką publiczną, w której znaczącymi akcjonariuszami są:
1) Fundacja Rodzinna Kostowscy - 2 700 000 akcji stanowiących 40,91% w kapitale zakładowym PlayWay S.A. uprawniających do 2 700 000
głosów stanowiących 40,91% udziału w ogólnej liczbie głosów;
2) ACRX Investments Limited - 2 700 000 akcji stanowiących 40,91% w kapitale zakładowym PlayWay S.A. uprawniających do 2 700 000
głosów stanowiących 40,91% udziału w ogólnej liczbie głosów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 25 z 35
Poniższa tabela przedstawia (zgodnie z najlepszą wiedzą Emitenta) akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby
głosów na Walnych Zgromadzeniach Spółki (bezpośrednio i pośrednio) na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania:
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział w kapitale
podstawowym
Liczba głosów
Udział w ogólnej liczbie
głosów
Gajewski Fundacja
Rodzinna w organizacji*
2 278 650
41,43%
2 278 650
41,43%
PlayWay S.A.**
2 001 000
36,39%
2 001 000
36,39%
Pozostali
1 219 610
22,18%
1 219 610
22,18%
Razem:
5 499 260
100%
5 499 260
100%
* Gajewski Fundacja Rodzinna w organizacji jest podmiotem, w którym Bartłomiej Gajewski (Prezes Zarządu Spółki) jest fundatorem i
beneficjentem.
**PlayWay S.A. jest spółką publiczną, w której znaczącymi akcjonariuszami są:
1) Fundacja Rodzinna Kostowscy- 2 700 000 akcji stanowiących 40,91% w kapitale zakładowym PlayWay S.A. uprawniających do 2 700 000
głosów stanowiących 40,91% udziału w ogólnej liczbie głosów;
2) ACRX Investments Limited - 2 700 000 akcji stanowiących 40,91% w kapitale zakładowym PlayWay S.A. uprawniających do 2 700 000
głosów stanowiących 40,91% udziału w ogólnej liczbie głosów.
E. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz
z opisem tych uprawnień
Nie dotyczy.
F. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania
prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone
od posiadania papierów wartościowych oraz wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa
własności papierów wartościowych Emitenta
W okresie sprawozdawczym, jak również po jego zakończeniu, do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, nie
obowiązywały w Spółce ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu, takie jak ograniczenie wykonywania prawa
głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub
zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów
wartościowych, ani też ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta.
G. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zarząd składa się z jednego do pięciu członków powoływanych na okres wspólnej, pięcioletniej kadencji. Członkowie Zarządu
są powoływani i odwoływani przez Radę Nadzorczą.
Mandaty Członków Zarządu wygasają najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członków Zarządu. Mandat Członka Zarządu wygasa również
wskutek śmierci, rezygnacji albo odwołania go ze składu Zarządu. Członkowie Zarządu mogą być powoływani ponownie w
skład Zarządu na następne kadencje.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę. Zarząd podejmuje decyzje we wszystkich sprawach niezastrzeżonych
przez postanowienia Statutu lub przepisy prawa do wyłącznej kompetencji Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 26 z 35
H. Opis zasad zmiany statutu spółki
Kodeks spółek handlowych reguluje szczegółowo zasady zmiany statutu spółki akcyjnej w rozdziale 4, 5 i 6 przepisów o spółce
akcyjnej (art. 430 KSH i nast.). Statut Spółki nie przewiduje szczególnych postanowień regulujących zmiany Statutu, w tym
zakresie Spółka stosuje przepisy Kodeksu spółek handlowych.
Zmiana Statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej określoną większością głosów oraz wpisu do
rejestru. Zgodnie z § 12 ust. 6 Statutu Spółki uchwała Walnego Zgromadzenia w przedmiocie zmiany Statutu zapada
większością ¾ głosów, chyba że przepisy Kodeksu spółek handlowych przewidują warunki surowsze.
Zmiana statutu staje się skuteczna z chwilą wpisu tej zmiany do KRS. Obowiązek zgłoszenia zmiany statutu spoczywa na
zarządzie spółki. Zarząd zobowiązany jest zgłosić zmianę statutu w ciągu 3 miesięcy od powzięcia odpowiedniej uchwały.
I. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu
ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin
został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Powyższe zagadnienia, dotyczące funkcjonowania Walnego Zgromadzenia oraz uprawnień akcjonariuszy, są uregulowane
przepisami prawa, zwłaszcza przepisami Kodeksu spółek handlowych oraz postanowieniami Statutu Spółki, który został
udostępniony na korporacyjnej stronie internetowej Spółki https://www.gameops.pl/lad-korporacyjny/
Stosownie do postanowień Statutu Spółki w brzmieniu obowiązującym początkowo w okresie sprawozdawczym (zgodnie
z informacjami zawartymi poniżej):
Poza innymi sprawami wskazanymi w Kodeksie spółek handlowych uchwały Walnego Zgromadzenia wymagały:
1) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły
rok obrotowy,
2) podział zysków lub pokrycie strat, wysokości odpisów na kapitał zapasowy i inne fundusze, określenie daty ustalenia
prawa do dywidendy, wysokości dywidendy i terminu wypłaty dywidendy,
3) udzielanie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków,
4) podejmowanie postanowień dotyczących roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki,
sprawowaniu zarządu albo nadzoru,
5) zbycie lub wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienia na nich ograniczonego
prawa rzeczowego,
6) likwidacja Spółki i wyznaczanie likwidatora,
7) emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa oraz warrantów subskrypcyjnych wskazanych w art. 453 § 2
Kodeksu spółek handlowych,
8) nabycie akcji własnych Spółki w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych oraz
upoważnienie do ich nabywania w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 8 Kodeksu spółek handlowych;
9) zmiana Statutu Spółki, w tym podejmowanie uchwał o podwyższeniu i obniżeniu kapitału zakładowego,
10) zawarcie umowy o zarządzanie spółką zależną,
11) ustalanie zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej,
12) uchwalanie regulaminu Walnego Zgromadzenia,
13) podejmowanie uchwał o umorzeniu akcji,
14) określenie dnia, według którego ustala się listę akcjonariuszy uprawnionych do dywidendy za dany rok obrotowy (dnia
dywidendy),
15) podejmowanie innych decyzji przewidzianych przepisami prawa i Statutu Spółki oraz rozstrzyganie spraw wniesionych
przez akcjonariuszy, Zarząd i Radę Nadzorczą,
16) rozwiązanie Spółki.
Walne Zgromadzenie może być zwyczajne lub nadzwyczajne. Walne Zgromadzenia, zwyczajne i nadzwyczajne, odbywają się
w siedzibie Spółki lub w Warszawie.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd nie później niż w terminie sześciu miesięcy po upływie każdego roku
obrotowego.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 27 z 35
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd dla rozpatrzenia spraw wymagających niezwłocznego postanowienia,
z własnej inicjatywy, na żądanie Rady Nadzorczej lub akcjonariuszy reprezentujących przynajmniej 1/20 (jedną dwudziestą)
część kapitału zakładowego.
Akcjonariusz może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika.
Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad, chyba że na Walnym
Zgromadzeniu reprezentowany jest cały kapitał zakładowy, a nikt z obecnych nie zgłosił sprzeciwu dotyczącego powzięcia
uchwały.
Jednocześnie Zarząd Spółki wskazuje, że stosownie do zmiany Statutu Spółki uchwalonej przez Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki w okresie sprawozdawczym, w dniu 28 lutego 2025 roku, która została zarejestrowana przez Sąd
Rejestrowy (i w związku z tym weszła jeszcze w życie) w dniu 22 maja 2025 roku:
Poza innymi sprawami wskazanymi w Kodeksie spółek handlowych uchwały Walnego Zgromadzenia wymagają:
1) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok
obrotowy,
2) podział zysków lub pokrycie strat, określenie wysokości odpisów na kapitał zapasowy i inne fundusze lub kapitały,
3) udzielanie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków,
4) podejmowanie postanowień dotyczących roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki lub
sprawowaniu zarządu albo nadzoru,
5) zbycie lub wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego
prawa rzeczowego,
6) rozwiązanie i likwidacja Spółki i wyznaczanie likwidatora,
7) emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa oraz warrantów subskrypcyjnych, o których mowa w art. 453 §
2 Kodeksu spółek handlowych,
8) nabycie akcji własnych Spółki w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 2 Kodeksu spółek handlowych oraz upoważnienie
do ich nabywania w przypadku określonym w art. 362 § 1 pkt 8 Kodeksu spółek handlowych,
9) zmiana Statutu Spółki,
10) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego, poza przypadkami, w których zgodnie z ustawą obniżenie kapitału
zakładowego może nastąpić na podstawie uchwały Zarządu,
11) zawarcie umowy, o której mowa w art. 4 § 1 pkt 4 lit. f Kodeksu spółek handlowych,
12) powoływanie i odwoływanie Członków Rady Nadzorczej,
13) ustalanie zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej (w tym komitetów Rady Nadzorczej),
14) uchwalanie Regulaminu Walnego Zgromadzenia,
15) podejmowanie uchwał o umorzeniu akcji,
16) określenie dnia, według którego ustala się listę akcjonariuszy uprawnionych do dywidendy za dany rok obrotowy (dnia
dywidendy), wysokości dywidendy i terminu wypłaty dywidendy,
17) podejmowanie innych decyzji przewidzianych przepisami prawa i niniejszego Statutu oraz rozstrzyganie spraw
wnoszonych przez akcjonariuszy, Zarząd i Radę Nadzorczą.
Walne Zgromadzenie może być zwyczajne lub nadzwyczajne. Walne Zgromadzenia mogą odbywać się w siedzibie Spółki lub
w Warszawie.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie powinno się odbyć w terminie 6 (sześciu) miesięcy po upływie każdego roku obrotowego.
Jeżeli Zarząd nie zwoła Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w terminie określonym w zdaniu poprzednim do zwołania
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia uprawniona jest Rada Nadzorcza. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd z
własnej inicjatywy, na żądanie Rady Nadzorczej lub akcjonariuszy reprezentujących przynajmniej 1/20 (jedną dwudziestą)
kapitału zakładowego. Rada Nadzorcza może zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli zwołanie go uzna za
wskazane.
Akcjonariusz może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika.
Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad, chyba że na Walnym
Zgromadzeniu reprezentowany jest cały kapitał zakładowy, a nikt z obecnych nie zgłosił sprzeciwu dotyczącego powzięcia
uchwały.
Podstawowymi prawami akcjonariuszy Spółki są:
● prawa majątkowe: prawo do dywidendy, prawo poboru akcji, prawo do kwoty likwidacyjnej;
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 28 z 35
● prawa korporacyjne: prawo do udziału w Walnym Zgromadzeniu, prawo głosu, prawo do informacji, prawo
zaskarżania uchwał Walnego Zgromadzenia, prawo do oceny działalności członków organów Spółki.
J. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Jednostki oraz ich komitetów, wraz
ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego
Zarząd Spółki
Zarówno na dzień 1 stycznia 2025 r. (tj. na dzień rozpoczęcia nowej, wspólnej pięcioletniej kadencji, która wygaśnie z końcem
roku obrotowego 2029), jak i na dzień 31 grudnia 2025 r., Zarząd Games Operators S.A. działał w następującym składzie:
Bartłomiej Gajewski - Prezes Zarządu,
Jakub Ananicz - Członek Zarządu.
W okresie sprawozdawczym, jak również po jego zakończeniu (tj. po dniu 31 grudnia 2025 roku), do dnia sporządzenia
niniejszego sprawozdania, skład Zarządu Spółki nie uległ zmianom.
W związku z powyższym, na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Spółki działa w następującym składzie:
Bartłomiej Gajewski - Prezes Zarządu,
Jakub Ananicz - Członek Zarządu.
Stosownie do postanowień Statutu Spółki w brzmieniu obowiązującym początkowo w okresie sprawozdawczym (zgodnie
z informacjami zawartymi poniżej):
Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów oddanych. W razie równości głosów decyduje głos Prezesa
Zarządu.
Zarząd uważany jest za zdolny do podejmowania uchwał w przypadku, gdy każdy z członków Zarządu został powiadomiony
pisemnie o mającym się odbyć posiedzeniu oraz na posiedzeniu obecna jest przynajmniej połowa z ogólnej liczby członków
Zarządu.
Posiedzenia Zarządu odbywają się w miejscu wskazanym przez Zarząd lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość. Prawo zwołania posiedzenia przysługuje każdemu z członków Zarządu. Każdy z członków
Zarządu musi otrzymać pisemne powiadomienie, co najmniej na 7 (siedem) dni, przed terminem posiedzenia.
W nagłych przypadkach Prezes Zarządu może zarządzić inny sposób i krótszy termin zawiadomienia członków Zarządu o dacie
posiedzenia lub zarządzić odbycie posiedzenia poza siedzibą Spółki.
Uchwały Zarządu mogą być podjęte, jeżeli wszyscy jego członkowie zostali prawidłowo powiadomieni o terminie i miejscu
posiedzenia.
Jednocześnie Zarząd Spółki wskazuje, że stosownie do zmiany Statutu Spółki uchwalonej przez Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki w okresie sprawozdawczym, w dniu 28 lutego 2025 roku, która została zarejestrowana przez Sąd
Rejestrowy (i w związku z tym weszła jeszcze w życie) w dniu 22 maja 2025 roku, w odniesieniu do funkcjonowania Zarządu
Spółki przewidziano następujące zasady:
Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów oddanych. W razie równości głosów decyduje głos Prezesa
Zarządu. Uchwały Zarządu mogą być podjęte, jeżeli wszyscy jego członkowie zostali prawidłowo powiadomieni o terminie i
miejscu posiedzenia.
Posiedzenia Zarządu odbywają się w miejscu wskazanym przez Zarząd lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość. Posiedzenia mogą być zwoływane przez każdego z członków Zarządu za pomocą
zaproszenia przesłanego każdemu z członków Zarządu z wyprzedzeniem 2 (dwóch) dni roboczych przed terminem
posiedzenia, pocztą elektroniczną na adresy podane przez poszczególnych członków Zarządu przy ich powołaniu. Zaproszenie
będzie określać datę, godzinę, miejsce oraz porządek obrad posiedzenia. W nagłych przypadkach Prezes Zarządu może
zarządzić inny sposób i krótszy termin zawiadomienia członków Zarządu o dacie posiedzenia lub zarządzić odbycie posiedzenia
poza siedzibą Spółki. Zarząd może także odbywać posiedzenia i podejmować uchwały bez formalnego zwołania, jeżeli obecni
są wszyscy jego członkowie i nie zgłaszają sprzeciwu co do odbycia posiedzenia i zamieszczenia poszczególnych spraw
w porządku obrad. Zarząd może podejmować uchwały w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 29 z 35
Rada Nadzorcza Spółki
W okresie sprawozdawczym tj. od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku (tj. zarówno na dzień rozpoczęcia,
jak i na dzień zakończenia okresu sprawozdawczego) następujące osoby wchodziły w skład Rady Nadzorczej Spółki:
1) Martyna Jagodzińska – Przewodnicząca Rady Nadzorczej (przez cały okres sprawozdawczy);
2) Jakub Marszałkowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (przez cały okres sprawozdawczy);
3) Piotr Karbowski – Członek Rady Nadzorczej (przez cały okres sprawozdawczy);
4) Kamila Dulska-Maksara – Członkini Rady Nadzorczej (przez cały okres sprawozdawczy);
5) Piotr Bator – Członek Rady Nadzorczej (przez cały okres sprawozdawczy).
W okresie sprawozdawczym, jak również po jego zakończeniu do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, nie nastąpiły
żadne zmiany osobowe w składzie Rady Nadzorczej, przy czym w dniu 27 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie
Spółki powołało w skład Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji, która rozpoczęła się z dniem 1 stycznia 2026 roku oraz
wygaśnie z końcem roku obrotowego 2028:
1) Martynę Jagodzińską,
2) Jakuba Marszałkowskiego,
3) Piotra Karbowskiego,
4) Kamilę Dulską-Maksarę,
5) Piotra Batora.
Ponadto, po zakończeniu okresu sprawozdawczego, w dniu 6 marca 2026 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwały:
1) nr 1/03/2026 w sprawie powołania Przewodniczącej Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji, na podstawie której
Martyna Jagodzińska została powołana na Przewodniczącą Rady Nadzorczej nowej kadencji, która rozpoczęła się
z dniem 1 stycznia 2026 roku oraz wygaśnie z końcem roku obrotowego 2028;
2) nr 2/03/2026 w sprawie powołania Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji, na podstawie
której Jakub Marszałkowski został powołany na Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej nowej kadencji, która
rozpoczęła się z dniem 1 stycznia 2026 roku oraz wygaśnie z końcem roku obrotowego 2028.
W związku z powyższym na dzień przyjęcia niniejszego sprawozdania, Rada Nadzorcza Spółki działała w następującym
składzie:
1) Martyna Jagodzińska – Przewodnicząca Rady Nadzorczej;
2) Jakub Marszałkowski – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;
3) Piotr Bator – Członek Rady Nadzorczej;
4) Piotr Karbowski – Członek Rady Nadzorczej;
5) Kamila Dulska-Maksara – Członkini Rady Nadzorczej.
W ramach Rady Nadzorczej Spółki funkcjonuje Komitet Audytu. Informacje w zakresie jego składu oraz zadań zostały
przedstawione w części K. niniejszego oświadczenia.
Stosownie do postanowień Statutu Spółki w brzmieniu obowiązującym początkowo w okresie sprawozdawczym (zgodnie
z informacjami zawartymi poniżej):
Posiedzenia Rady Nadzorczej odbywają się w miarę potrzeb, jednak nie rzadziej niż trzy razy w roku obrotowym.
Rada Nadzorcza podejmuje decyzje w formie uchwał, jeżeli na posiedzeniu jest obecnych co najmniej połowa jej członków, a
wszyscy jej członkowie zostali zaproszeni. Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów, w obecności
co najmniej połowy jej członków, chyba że przepisy prawa lub Statut przewidują surowsze warunki podejmowania uchwał.
Jeżeli głosowanie pozostaje nierozstrzygnięte, decyduje głos Przewodniczącego Rady Nadzorczej.
Posiedzenia zwoływane są przez Przewodniczącego Rady Nadzorczej, a w przypadku jego nieobecności (lub braku), przez
Wiceprzewodniczącego. Przewodniczący (lub Wiceprzewodniczący, w przypadku nieobecności lub braku Przewodniczącego)
zwołuje posiedzenie Rady Nadzorczej z własnej inicjatywy bądź w terminie dwóch tygodni od dnia otrzymania wniosku
Zarządu lub członka Rady Nadzorczej. Wniosek, o którym mowa w zdaniu poprzedzającym, powinien zostać złożony na piśmie
z podaniem proponowanego porządku obrad. Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady,
oddając swój głos na piśmie za pośrednictwem innego Członka Rady Nadzorczej lub przy wykorzystaniu środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Oddanie głosu na piśmie za pośrednictwem innego członka Rady
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 30 z 35
Nadzorczej nie może dotyczyć spraw wprowadzonych do porządku obrad na posiedzeniu Rady Nadzorczej, ani wyboru
Przewodniczącego i Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej, powołania członków Zarządu oraz odwołania i zawieszenia w
czynnościach tych osób.
Porządek obrad ustala uprawniony do zwołania posiedzenia Rady Nadzorczej. W przypadku zwołania Rady Nadzorczej na
wniosek Zarządu lub członka Rady Nadzorczej porządek obrad powinien uwzględniać sprawy wskazane przez wnioskodawcę.
W sprawach nieobjętych porządkiem obrad Rada Nadzorcza uchwały podjąć nie może, chyba że wszyscy jej członkowie są
obecni i wyrażają zgodę na powzięcie uchwały.
Rada Nadzorcza może podjąć uchwałę także bez formalnego zwołania, jeżeli obecni są wszyscy jej członkowie i wyrażają zgodę
na odbycie posiedzenia i zamieszczenie poszczególnych spraw w porządku obrad.
Przewodniczącym posiedzenia jest Przewodniczący Rady Nadzorczej, a w razie jego nieobecności Wiceprzewodniczący lub
inny Członek Rady Nadzorczej.
We wszystkich sprawach należących do kompetencji Rady Nadzorczej, za wyjątkiem wyboru Przewodniczącego i
Wiceprzewodniczącego, powołania członków Zarządu oraz odwołania i zawieszenia w czynnościach tych osób, uchwała
podjęta poza posiedzeniem w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na
odległość jest tak samo ważna jak uchwała podjęta na przepisowo zwołanym i odbytym posiedzeniu Rady Nadzorczej, pod
warunkiem, że wszyscy członkowie Rady Nadzorczej zostali powiadomieni o treści projektu uchwały.
Jednocześnie Zarząd Spółki wskazuje, że stosownie do zmiany Statutu Spółki uchwalonej przez Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki w okresie sprawozdawczym, w dniu 28 lutego 2025 roku, która została zarejestrowana przez Sąd
Rejestrowy (i w związku z tym weszła jeszcze w życie) w dniu 22 maja 2025 roku, w odniesieniu do funkcjonowania Rady
Nadzorczej Spółki przewidziano następujące zasady:
Posiedzenia Rady Nadzorczej odbywają się w miarę potrzeb, jednak nie rzadziej niż raz w każdym kwartale roku obrotowego.
Rada Nadzorcza podejmuje decyzje w formie uchwał, jeżeli na posiedzeniu jest obecna co najmniej połowa jej członków,
wliczając w to członków, którzy biorą udział w posiedzeniu za pośrednictwem środków bezpośredniego komunikowania się
na odległość (w tym również w przypadku posiedzeń odbywających się w całości przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość), a wszyscy jej członkowie zostali zaproszeni. Uchwały Rady Nadzorczej zapadają
bezwzględną większością głosów, w obecności co najmniej połowy jej członków, chyba że przepisy prawa lub Statut Spółki
przewidują surowsze warunki podejmowania uchwał. Jeżeli głosowanie pozostaje nierozstrzygnięte (w tym z powodu
parzystej liczby członków Rady Nadzorczej), decyduje głos Przewodniczącego Rady Nadzorczej.
Przewodniczący (lub Wiceprzewodniczący, w przypadku nieobecności lub braku Przewodniczącego) zwołuje posiedzenie Rady
Nadzorczej z własnej inicjatywy bądź w terminie dwóch tygodni od dnia otrzymania wniosku Zarządu lub członka Rady
Nadzorczej, zawierającego proponowany porządek obrad. W posiedzeniu Rady Nadzorczej członek może uczestniczyć
również przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość (w tym posiedzenia mogą odbywać
się w całości przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość). Porządek obrad ustala
uprawniony do zwołania posiedzenia Rady Nadzorczej. W przypadku zwołania posiedzenia Rady Nadzorczej na wniosek
Zarządu lub członka Rady Nadzorczej porządek obrad powinien uwzględniać sprawy wskazane przez wnioskodawcę. W
sprawach nieobjętych porządkiem obrad Rada Nadzorcza uchwały podjąć nie może, chyba że wszyscy jej członkowie są obecni
i wyrażają zgodę na powzięcie uchwały. Przewodniczącym posiedzenia jest Przewodniczący Rady Nadzorczej, a w razie jego
nieobecności Wiceprzewodniczący lub inny Członek Rady Nadzorczej.
Rada Nadzorcza może podejmować uchwały w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość. Uchwała podjęta w tym trybie jest ważna, jeżeli wszyscy członkowie Rady Nadzorczej zostali
powiadomieni o treści projektu uchwały oraz co najmniej połowa członków rady wzięła udział w podejmowaniu uchwały.
Rada Nadzorcza może podejmować uchwały w trybie, o którym mowa w niniejszym ustępie, także w sprawach, dla których
wymagane jest głosowanie tajne, o ile żaden z członków Rady Nadzorczej nie zgłosi sprzeciwu. Członkowie Rady Nadzorczej
mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady oddając swój głos na piśmie za pośrednictwem innego członka Rady
Nadzorczej lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Oddanie głosu na piśmie za
pośrednictwem innego członka Rady Nadzorczej nie może dotyczyć spraw wprowadzonych do porządku obrad na posiedzeniu
Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza może również odbyć posiedzenie bez formalnego zwołania i podejmować na nim uchwały,
jeżeli obecni są wszyscy jej członkowie i nie zgłaszają sprzeciwu co do odbycia posiedzenia i zamieszczenia poszczególnych
spraw w porządku obrad.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 31 z 35
K. Informacje dotyczące Komitetu Audytu
W okresie sprawozdawczym tj. od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku (tj. zarówno na dzień rozpoczęcia,
jak i na dzień zakończenia okresu sprawozdawczego) następujące osoby wchodziły w skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej
Spółki:
1) Martyna Jagodzińska – Przewodnicząca Komitetu Audytu,
2) Jakub Marszałkowski – Członek Komitetu Audytu,
3) Piotr Bator – Członek Komitetu Audytu.
W okresie sprawozdawczym, jak również po jego zakończeniu do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, nie nastąpiły
żadne zmiany osobowe w składzie Komitetu Audytu Rady Nadzorczej, przy czym w związku z powołaniem w dniu 27 czerwca
2025 roku przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Członków Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji, która rozpoczęła
się z dniem 1 stycznia 2026 roku oraz wygaśnie z końcem roku obrotowego 2028, zaszła również konieczność wyboru
Członków Komitetu Audytu Rady Nadzorczej kadencji.
W związku z powyższym, po zakończeniu okresu sprawozdawczego, w dniu 6 marca 2026 roku Rada Nadzorcza podjęła
uchwały:
1) nr 3/03/2026 w sprawie ustalenia liczby członków Komitetu Audytu nowej kadencji, na podstawie której Rada
Nadzorcza ustaliła, że Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki nowej kadencji, która rozpoczęła się z dniem
1 stycznia 2026 roku oraz wygaśnie z końcem roku obrotowego 2028, będzie liczył 3 (słownie: trzech) członków;
2) nr 4/03/2026 w sprawie powołania Przewodniczącej Komitetu Audytu, na podstawie której Rada Nadzorcza
powołała Martynę Jagodzińską w skład Komitetu Audytu, powierzając jej funkcję Przewodniczącej Komitetu
Audytu.;
3) nr 5/03/2026 w sprawie powołania Członka Komitetu Audytu, na podstawie której Rada Nadzorcza powołała Jakuba
Marszałkowskiego w skład Komitetu Audytu jako Członka Komitetu Audytu;
4) nr 6/03/2026 w sprawie powołania Członka Komitetu Audytu, na podstawie której Rada Nadzorcza powołała Piotra
Batora w skład Komitetu Audytu jako Członka Komitetu Audytu.
W związku z powyższym na dzień przyjęcia niniejszego sprawozdania, Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki działała
w następującym składzie:
1) Martyna Jagodzińska – Przewodnicząca Komitetu Audytu,
2) Jakub Marszałkowski – Członek Komitetu Audytu,
3) Piotr Bator – Członek Komitetu Audytu.
Osobami wchodzącymi w skład Komitetu Audytu w 2025 roku spełniającymi ustawowe kryteria niezależności byli Martyna
Jagodzińska i Jakub Marszałkowski.
Członkami Komitetu Audytu posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku byli Martyna Jagodzińska oraz Piotr Bator, natomiast Członkowie
Komitetu Audytu Jakub Marszałkowski i Piotr Bator legitymują się wiedzą i umiejętnościami z zakresu branży, w której działa
Spółka.
Martyna Jagodzińska posiada wykształcenie wyższe ekonomiczne. W 2013 r. ukończyła studia licencjackie na kierunku Finanse
i Rachunkowość w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie. W latach 2009 – 2011 Martyna Jagodzińska zatrudniona była
m.in. w firmach doradczych takich jak BCG, EY, Rondo Partners Sp. z o.o. sp.k., Martis Consulting. W okresie 2011 – 2016
w spółce Deloitte Audyt odpowiadała za przeprowadzanie badań i przeglądów sprawozdań finansowych na stanowisku Senior
Audit Consultant. Następnie, w latach 2016 - 2019 pełniła funkcję menadżera ds. strategii w Grupie CIECH, gdzie odpowiadała
między innymi za kontrolę kluczowych projektów badawczo rozwojowych oraz transakcji M&A. Obecnie zajmuje się
działalnością usługową polegającą na przeprowadzaniu analiz biznesowych i doradztwie, budowaniu modeli finansowych
i strategii rozwoju, budżetowaniu, przeprowadzaniu audytów wewnętrznych i optymalizacji procesów raportowania.
Piotr Bator posiada wykształcenie wyższe: w 2019 r. ukończył studia magisterskie w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie
na kierunku finanse i rachunkowość oraz CEMS Master in International Management na Narodowym Uniwersytecie
w Singapurze.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 32 z 35
Doświadczenie zawodowe:
2023 – obecnie G-DEVS S.A, Prezes Zarządu
2021 – 2022 T-Mobile Polska, Starszy Analityk, Dział Strategii Korporacyjnej
2020 – 2021 Ciech S.A., Analityk
2019 – 2020 Kearney, Młodszy Analityk
2019 Forevest Capital Partners, Praktykant
2015 – 2016 PKO BP, Asystent Personalny Prezesa Zarządu
Jakub Marszałkowski badacz i wykładowca zatrudniony na Wydziale Informatyki i Telekomunikacji Politechniki Poznańskiej.
Laureat stypendium Ministerstwa Nauki i Szkolnictwa Wyższego dla doktorantów, za wybitne osiągnięcia. Uzyskał
z wyróżnieniem Doktorat Europejski, pierwszy w historii swojej jednostki. Najnowsze zainteresowania badawcze to uczenie
maszynowe w obszarach AI assisted game development, realizowane w praktycznych projektach B+R. Wykłada projektowanie
gier, tworzy z studentami projekty, organizuje maratony programowania gier. Główny organizator Game Industry Conference
w Poznaniu. Jeden z założycieli Indie Games Polska. Zrealizował kilkanaście projektów IGP i GIC: promocja gier, obecność
Polski na targach i konferencjach, stypendia wyjazdowe, game jamy, etc., ale też wizyty zagranicznych delegacji w Polsce.
Autor raportów „The Game Industry of Poland” za lata 2020–2025 oraz „Warszawa – wiodący europejski hub produkcji gier”,
odpowiedzialny za całość badań sektora do tych opracowań. Wielokrotnie zapraszany na panele dyskusyjne w kraju i za
granicą, zarówno jako prowadzący dyskusję, jak i jako uznany ekspert od polskiej i regionalnej branży gier. Jest członkiem jury
oceniających gry w licznych krajowych i międzynarodowych konkursach. Wyróżniony Doroczną Nagrodą Ministra Kultury w
kategorii Kultura Cyfrowa jako organizator i promotor działający dla polskich twórców gier. W sierpniu 2024 roku wybrany do
Rady European Game Developers Federation.
W okresie od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku Komitet Audytu odbył pięć posiedzeń w dniach:
1) 3 marca 2025 roku,
2) 12 marca 2025 roku,
3) 29 kwietnia 2025 roku,
4) 29 maja 2025 roku,
5) 19 września 2025 roku
- spośród których część odbyła się w ramach posiedzeń Rady Nadzorczej. Komitet Audytu pracował również w tzw. trybie
roboczym, tj. bez zwoływania posiedzeń, w szczególności w ramach spotkań z Zarządem Spółki, w tym także w trybie przy
wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość.
Na rzecz Emitenta nie były świadczone w 2025 roku przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie finansowe za 2024
rok dozwolone usługi niebędące badaniem, określone w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, z wyłączeniem usługi atestacyjnej polegającej na ocenie
sprawozdania Rady Nadzorczej Spółki o wynagrodzeniach sporządzonego za rok 2024 w zakresie zamieszczenia w nim
informacji wymaganych przepisami art. 90g ust. 1-5 oraz ust. 8 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej
i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania są określone w przyjętych
w Spółce dokumentach: „Polityce Games Operators Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie w zakresie wyboru firmy
audytorskiej do przeprowadzania badania” oraz „Procedurze Games Operators Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie w
zakresie wyboru firmy audytorskiej” i przewidują w szczególności, że:
1. Wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Spółki dokonuje Rada
Nadzorcza Spółki.
2. Wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Spółki dokonuje się na
podstawie wydanej przez powołany w Spółce komitet audytu (dalej: „Komitet Audytu”) rekomendacji.
3. Komitet Audytu przedstawia Radzie Nadzorczej Spółki rekomendację, w której wskazuje proponowaną firmę
audytorską do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Spółki, którego obowiązek wynika z
przepisów prawa. Rekomendacja Komitetu Audytu jest wolna od wpływu stron trzecich.
4. W przypadku gdy wybór firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Spółki,
którego obowiązek wynika z przepisów prawa, nie dotyczy przedłużenia umowy o badanie sprawozdania
finansowego, rekomendacja Komitetu Audytu:
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 33 z 35
a) zawiera przynajmniej dwie możliwości wyboru firmy audytorskiej wraz z uzasadnieniem oraz
wskazanie uzasadnionej preferencji Komitetu Audytu wobec jednej z nich;
b) jest sporządzana w następstwie procedury wyboru.
5. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z odpowiednim wyprzedzeniem, aby umowa o badanie sprawozdania
finansowego mogła zostać podpisana w terminie umożliwiającym firmie audytorskiej udział w inwentaryzacji
znaczących składników majątkowych.
6. Przy wyborze firmy audytorskiej Komitet Audytu oraz Rada Nadzorcza Spółki zwracają szczególną uwagę na
konieczność zachowania niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta oraz uwzględniają przede
wszystkim:
a) dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań jednostek zainteresowania
publicznego oraz badaniu sprawozdań jednostek o podobnym profilu działalności co Spółka;
b) kwalifikacje zawodowe i doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych w badanie Spółki;
c) możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez Spółkę;
d) reputację firmy audytorskiej na rynkach finansowych;
e) cenę zaproponowaną przez firmę audytorską oraz ewentualne dodatkowe koszty.
7. Kontrola i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej są dokonywane na każdym
etapie procedury wyboru.
8. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta.
Główne założenia polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą
firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem są określone w
dokumencie określone w dokumencie pn. „Polityka Games Operators Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie w zakresie
świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez
członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem” i przewidują m.in., że:
1. Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzająca badanie sprawozdań finansowych Spółki, którego
obowiązek wynika z przepisów prawa, ani żaden z podmiotów powiązanych z tą firmą audytorską lub członków
sieci, do której należy ta firma audytorska, nie mogą świadczyć bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki ani
jednostek powiązanych jakichkolwiek usług zabronionych, określonych w art. 136 ust. 1 Ustawy,
w następujących okresach:
a) w okresie od rozpoczęcia badania danego okresu sprawozdawczego do wydania sprawozdania z
badania oraz
b) w roku obrotowym bezpośrednio poprzedzającym okres, o którym mowa w lit. a) w odniesieniu do
usług obejmujących opracowywanie i wdrażanie procedur kontroli wewnętrznej lub procedur
zarządzania ryzykiem związanych z przygotowywaniem lub kontrolowaniem informacji finansowych
lub opracowywanie i wdrażanie technologicznych systemów dotyczących informacji finansowej.
2. Usługami dozwolonymi, które mogą być świadczone przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie
w Spółce, jej podmiot powiązany bądź członka sieci do której należy dana firma są:
a) usługi, o których mowa w art. 15 ust. 3 ustawy z dnia 7 grudnia 2000 r. o funkcjonowaniu banków
spółdzielczych, ich zrzeszaniu się i bankach zrzeszających;
b) usługi
(i). przeprowadzania procedur należytej staranności (due dilligence) w zakresie kondycji
ekonomiczno-finansowej,
(ii). wydawania listów poświadczających
– wykonywane w związku z prospektem emisyjnym Spółki, przeprowadzane zgodnie z krajowym
standardem usług pokrewnych i polegające na przeprowadzaniu uzgodnionych procedur;
c) usługi atestacyjne w zakresie informacji finansowych pro forma, prognoz wyników lub wyników
szacunkowych, zamieszczane w prospekcie emisyjnym Spółki;
d) badanie historycznych informacji finansowych do prospektu, o którym mowa w rozporządzeniu
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu,
który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem
ich do obrotu na rynku regulowanym, oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE;
e) weryfikacja pakietów konsolidacyjnych;
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Strona 34 z 35
f) potwierdzanie spełnienia warunków zawartych umów kredytowych lub innych umów związanych
z finansowaniem na podstawie analizy informacji finansowych pochodzących ze zbadanych przez
daną firmę audytorską sprawozdań finansowych lub ze śródrocznych sprawozdań finansowych;
g) usługi atestacyjne w zakresie sprawozdawczości dotyczącej ładu korporacyjnego, zarządzania ryzykiem
oraz społecznej odpowiedzialności biznesu;
h) usługi polegające na ocenie zgodności informacji ujawnianych przez instytucje finansowe i firmy
inwestycyjne z wymogami w zakresie ujawniania informacji dotyczących adekwatności kapitałowej
oraz zmiennych składników wynagrodzeń;
i) poświadczenia dotyczące sprawozdań lub innych informacji finansowych przeznaczonych dla organów
nadzoru, rady nadzorczej lub innego organu nadzorczego spółki lub właścicieli, wykraczające poza
zakres badania ustawowego i mające pomóc tym organom w wypełnianiu ich ustawowych
obowiązków;
j) audyty zewnętrzne, o których mowa w ust. 4 lub 12 załącznika I lub ust. 18 załącznika II do
rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie
indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach
finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniającego dyrektywy
2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz. Urz. UE L 171 z 29.06.2016,
str. 1, z późn. zm.)
- dalej łącznie zwane „Usługami”.
3. Świadczenie Usług możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po
przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności oraz wyrażeniu przez
Komitet Audytu zgody.
4. W przypadku świadczenia przez firmę audytorską Usług, Komitet Audytu kontroluje i monitoruje niezależność
biegłego rewidenta i firmy audytorskiej wykonujących takie Usługi.
5. Zgoda, o której mowa w punkcie 3 powyżej, udzielana jest w formie uchwały Komitetu Audytu podejmowanej
na wniosek Zarządu Spółki. Komitet Audytu przed podjęciem decyzji w sprawie omawianej zgody ma prawo
otrzymać wszelkie dokumenty niezbędne lub przydatne w celu przeprowadzenia oceny zagrożeń
i zabezpieczeń niezależności.
Sprawozdanie Zarządu z działalności GAMES OPERATORS S.A.
za okres od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.
Strona 35 z 35
III. Oświadczenie Zarządu w sprawie rzetelności jednostkowego sprawozdania finansowego
Niniejszym oświadczamy, że:
1) wedle naszej najlepszej wiedzy, jednostkowe roczne sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone
zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny
i jasny sytuację majątkową i finansową Emitenta oraz jego wynik finansowy,
2) sprawozdanie z działalności Emitenta zawiera rzetelny obraz rozwoju i rentowności działalności oraz sytuacji
emitenta, w tym opis podstawowych rodzajów ryzyka i niepewności oraz że sprawozdanie Zarządu z działalności
zostało sporządzone zgodnie z wymogami art. 49 ustawy o rachunkowości.
Bartłomiej Gajewski
Prezes Zarządu
Jakub Ananicz
Członek Zarządu