2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ
ZA 2025 ROK
Warszawa, data publikacji 26 marca 2026 roku
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 1
Spis treści
INFORMACJE PODSTAWOWE ......................................................................................................................................................... 4
1.1 Przedmiot działalności i powiązania organizacyjne i kapitałowe..................................................................................... 4
1.2 Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej APLISENS ........................................................................................................ 6
1.3 Rys historyczny rozwoju Grupy Kapitałowej .................................................................................................................... 6
1.4 Informacja o oddziałach (zakładach) Jednostki Dominującej .......................................................................................... 8
1.5 Informacja o zatrudnieniu.................................................................................................................................................. 8
1.6 Zmiany zasad zarządzania Spółką i Grupą Kapitałową .................................................................................................. 8
1.7 Podstawowe informacje dotyczące Jednostki Dominującej ............................................................................................ 9
1.7.1 Dane teleadresowe ........................................................................................................................................................ 9
1.7.2 Kapitał zakładowy .......................................................................................................................................................... 9
1.7.3 Akcje własne .................................................................................................................................................................. 9
1.7.4 Skład Zarządu i Rady Nadzorczej ............................................................................................................................... 10
1.7.5 Akcjonariusze ............................................................................................................................................................... 11
1.7.6 Program Motywacyjny ................................................................................................................................................. 12
DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ ....................................................................................................................... 13
2.1 Lokalizacja działalności i struktura produktowa ............................................................................................................. 13
2.1.1 Działalność na rynku krajowym ................................................................................................................................... 14
2.1.2 Działalność na rynkach zagranicznych ....................................................................................................................... 14
2.1.3 Struktura produktowa sprzedaży ................................................................................................................................. 15
2.2 Struktura geograficzna sprzedaży .................................................................................................................................. 17
2.2.1 Struktura sprzedaży APLISENS S.A. .......................................................................................................................... 17
2.2.2 Struktura sprzedaży Grupy Kapitałowej APLISENS ................................................................................................... 18
2.3 Sezonowość sprzedaży .................................................................................................................................................. 20
2.4 Źródła zaopatrzenia w materiały do produkcji i usługi ................................................................................................... 21
2.5 Inwestycje krajowe i zagraniczne oraz lokaty kapitałowe .............................................................................................. 21
2.5.1 Opis polityki inwestycyjnej ........................................................................................................................................... 21
2.5.2 Lokaty kapitałowe i nakłady na inwestycje APLISENS S.A. ...................................................................................... 21
2.5.3 Nakłady inwestycyjne spółek zależnych ..................................................................................................................... 22
2.6 Znaczące umowy ............................................................................................................................................................ 22
2.6.1 Informacja o umowach handlowych ............................................................................................................................ 22
2.6.2 Informacja o umowach kooperacji, współpracy, ubezpieczenia ................................................................................ 22
2.6.3 Informacja o umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami .................................................................................. 22
2.6.4 Informacja o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach kredytów i pożyczek ....................................................... 22
2.6.5 Informacja o otrzymanych poręczeniach i gwarancjach ............................................................................................. 22
2.6.6 Informacja o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach ......................................................................... 23
2.7 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe ......................................... 23
2.8 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi na warunkach rynkowych ....................................................... 23
2.9 Zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Spółki i Grupy .......................................... 23
2.10 Informacja o istotnych zdarzeniach po dniu bilansowym............................................................................................... 24
2.11 Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju...................................................................................................................... 24
SYTUACJA FINANSOWA ................................................................................................................................................................. 25
3.1 Zasady sporządzania sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego ......................... 25
3.2 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Spółki ...................................................................... 25
3.2.1 Rachunek zysków i strat .............................................................................................................................................. 26
3.2.2 Sprawozdanie z sytuacji finansowej............................................................................................................................ 27
3.2.3 Przepływy środków pieniężnych.................................................................................................................................. 29
3.2.4 Opis istotnych pozycji pozabilansowych ..................................................................................................................... 30
3.3 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Grupy Kapitałowej APLISENS ............................... 31
3.3.1 Skonsolidowany rachunek zysków i strat.................................................................................................................... 32
3.3.2 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej ................................................................................................ 33
3.3.3 Skonsolidowane przepływy środków pieniężnych ...................................................................................................... 35
3.3.4 Wskaźniki finansowe Grupy Kapitałowej .................................................................................................................... 35
3.3.5 Opis istotnych pozycji pozabilansowych ..................................................................................................................... 36
3.4 Ocena czynników i nietypowych zdarzeń wpływających na wyniki ............................................................................... 36
3.5 Prognoza wyników finansowych ..................................................................................................................................... 36
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 2
3.6 Ocena zarządzania zasobami finansowymi oraz możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ............................ 37
3.7 Sposób wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych .............................................................................. 37
PERSPEKTYWY ORAZ POLITYKA ROZWOJU ............................................................................................................................. 38
4.1 Czynniki istotne dla działalności Spółki oraz Grupy....................................................................................................... 38
4.2 Strategia rozwoju Grupy APLISENS na lata 2023 - 2025 ............................................................................................. 40
4.3 Realizacja strategii Grupy APLISENS na lata 2023 – 2025 .......................................................................................... 42
4.4 Strategia rozwoju Grupy APLISENS na lata 2026 - 2028 ............................................................................................. 45
CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ ................................................................................................................................................... 48
5.1 Zagrożenia związane z konfliktami zbrojnymi ................................................................................................................ 48
5.2 Ryzyka ekonomiczne ...................................................................................................................................................... 48
5.2.1 Ryzyko erozji konkurencyjności kosztowej ................................................................................................................. 48
5.2.2 Ryzyko recesji na rynkach krajowych i zagranicznych ............................................................................................... 48
5.2.3 Ryzyko związane z poziomem cen podstawowych surowców oraz wzrostem/zmiennością cen energii elektrycznej
i gazu ............................................................................................................................................................................ 48
5.3 Ryzyka polityczne ........................................................................................................................................................... 48
5.3.1 Ryzyko regulacyjne i interwencji państwowych .......................................................................................................... 48
5.3.2 Ryzyko geopolityczne .................................................................................................................................................. 48
5.3.3 Ryzyka związane z polityką handlową USA ............................................................................................................... 48
5.4 Ryzyka operacyjne .......................................................................................................................................................... 49
5.4.1 Ryzyko związane z utratą i aktualizacją wartości materiałów produkcyjnych ........................................................... 49
5.4.2 Ryzyko niewykorzystanych mocy produkcyjnych ....................................................................................................... 49
5.4.3 Ryzyko związane z posiadaniem i aktualizacją certyfikatów ..................................................................................... 49
5.5 Ryzyka walutowe............................................................................................................................................................. 49
5.5.1 Ryzyko fluktuacji kursów walutowych i załamania popytu związane z fluktuacją polskiej waluty ............................ 49
5.5.2 Strategia zabezpieczania ryzyka walutowego/ ryzyko kursowe................................................................................. 49
5.6 Ryzyka inwestycyjne ....................................................................................................................................................... 50
5.6.1 Ryzyko nieosiągnięcia zwrotu z inwestycji ................................................................................................................. 50
5.6.2 Ryzyko związane z nowymi inwestycjami ................................................................................................................... 50
5.7 Ryzyka finansowe ........................................................................................................................................................... 50
5.7.1 Ryzyko koncentracji należności .................................................................................................................................. 50
5.7.2 Ryzyko podatkowe ....................................................................................................................................................... 50
5.7.3 Zarządzanie nadwyżkami finansowymi oraz ryzykiem finansowym .......................................................................... 50
5.8 Ryzyko ekspansji na nowe rynki ..................................................................................................................................... 51
5.9 Ryzyko transformacji energetycznej ............................................................................................................................... 51
5.10 Ryzyko związane z cyberatakami i naruszeniem danych.............................................................................................. 51
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO ................................................................................................ 52
6.1 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent ................................................................... 52
6.2 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, od stosowania których Emitent odstąpił............................................. 52
6.3 System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej ......................................................................................................................... 55
6.4 Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji ......................................................................................................... 55
6.5 Papiery wartościowe dające specjalne uprawnienia kontrolne ..................................................................................... 55
6.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu .................................................................. 56
6.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta . 56
6.8 Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień ............................... 56
6.9 Opis zasad zmiany Statutu Spółki .................................................................................................................................. 56
6.10 Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania. .................................................................................................................................................................. 56
6.11 Opis działania organów zarządzających i nadzorujących Emitenta oraz ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu
osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego ..................................... 58
6.12 Informacja dotycząca polityki różnorodności ................................................................................................................. 64
POZOSTAŁE INFORMACJE ............................................................................................................................................................. 65
7.1 Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej ................................................................................................................................................... 65
7.2 Wynagrodzenia osób zarządzających i nadzorujących ................................................................................................. 65
7.2.1 Umowy pomiędzy spółką a osobami zarządzającymi ................................................................................................ 65
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 3
7.2.2 Polityka wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej oraz uchwała Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
w sprawie ustalenia wynagrodzenia dla członków Rady Nadzorczej ........................................................................ 65
7.2.3 Wartość wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących ................................................................................... 66
7.2.4 Zobowiązania związane z emeryturami i świadczeniami o podobnym charakterze ................................................. 66
7.3 Informacja o firmie audytorskiej ...................................................................................................................................... 66
7.4 Wydatki poniesione na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji społecznych,
związków zawodowych itp. ............................................................................................................................................. 67
7.5 Zagadnienie dotyczące środowiska naturalnego ........................................................................................................... 67
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 4
INFORMACJE PODSTAWOWE
1.1 Przedmiot działalności i powiązania organizacyjne i kapitałowe
Grupę Kapitałową Emitenta tworzą spółki o profilu projektowo - wykonawczym i dystrybucyjnym. Podstawową działalnością Grupy
jest produkcja aparatury kontrolno-pomiarowej i elementów automatyki, a także kompleksowe doradztwo w zakresie
projektowania oraz opracowania zastosowań produktów znajdujących się w ofercie Grupy.
Przedmiotem działalności Spółki Dominującej według Polskiej Klasyfikacji Działalności jest: 26.51.Z - Produkcja instrumentów
i przyrządów pomiarowych, kontrolnych i nawigacyjnych.
Cały proces projektowania, wytwarzania oraz sprzedaży objęty jest systemem zarządzania jakością ISO 9001, oraz normą
środowiskową ISO14001 stanowiącej potwierdzenie konsekwentnego wdrażania wszystkich elementów zmierzających do
maksymalnego ograniczenia negatywnego wpływu organizacji na środowisko.
Głównymi grupami produktowymi APLISENS S.A. są inteligentne i analogowe przetworniki ciśnienia, przetworniki i czujniki
temperatury, sondy głębokości oraz systemy do zabezpieczenia pojazdów przed kradzieżą paliwa, przepływomierze
elektromagnetyczne, regulatory dwustanowe oraz ustawniki pozycyjne.
Strukturę Grupy Kapitałowej APLISENS (GK Aplisens, Grupa) na dzień 31 grudnia 2025 roku, wraz z wielkością udziałów
APLISENS S.A. (Spółka, Emitent, Spółka Dominująca) jako Jednostki Dominującej w poszczególnych spółkach zależnych
prowadzących działalność operacyjną, przedstawia poniższy schemat
* APLISENS S.A. posiada 50% udziałów w ТОО APLISENS Middle Asia i 60% udziałów w SOOO APLISENS (Białoruś), która posiada pozostałe 50% udziałów
ТОО APLISENS Middle Asia co daje w sumie 80% udziałów i głosów.
** APLISENS S.A. posiada 30% udziałów w JV Limited Liability Company APLISENS i 60% udziałów w SOOO APLISENS (Białoruś), która posiada również 30% udziałów
JV Limited Liability Company APLISENS co daje w sumie 48% udziałów i głosów.
Spośród spółek zależnych - ze względu na skalę działania i osiąganych przychodów konsolidacją pełną w 2025 roku objęte zostały
niżej wymienione spółki:
• SOOO „APLISENS”, Witebsk, Białoruś
• APLISENS Rumunia S.R.L.
• CZAH - POMIAR Sp. z o.o.
• APAR CONTROL Sp. z o.o.
APLISENS S.A.
KRAJ
CZAH POMIAR Sp. z o.o
Polska 100%
APAR CONTROL Sp. z o.o
Polska 100%
WNP
SOOO APLISENS
Białoruś 60%
TOV APLISENS-TER
Ukraina 51%
TOO APLISENS Middle Asia
Kazachstan 50% *
JV Limited Liability
Company APLISENS
Uzbekistan 30% **
UNIA EUROPEJSKA
APLISENS CZ S.R.O
Czechy 75%
APLISENS S.R.L.
Rumunia 51%
APLISENS GmbH
Niemcy 100%
RYNKI POZOSTAŁE
APLISENS EURASIA
Turcja 51%
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 5
Pozostałe spółki zależne Grupy tj.
• APLISENS GmbH, (Niemcy)
• TOV – APLISENS (Ukraina)
• TOV GK APLISENS-TER (Ukraina)
• APLISENS France,
• APLISENS CZ S.R.O.(Czechy)
• TOO APLISENS Middle Asia (Kazachstan)
• APLISENS EURASIA ELEKTRIK ELEKTRONİK OTOMASYON SANAYİ ve TİCARET LİMİTED (Turcja)
• JV Limited Liability Company APLISENS (Uzbekistan)
nie są konsolidowane ze względu na ich nieistotny wpływ na poszczególne pozycje skonsolidowanego sprawozdania finansowego
(sumę bilansową, przychody ze sprzedaży, wynik operacyjny, wynik netto). Dodatkowo, spółki powyższe (poza TOV-APLISENS
oraz APLISENS France) pełnią rolę dystrybutorów produktów Spółki dominującej. Łączna wartość przychodów spółek
niekonsolidowanych wyniosła 13,5% przychodów skonsolidowanych za 2025 rok. Kierując się zasadą istotności, Spółka dokonała
analizy okoliczności oraz wskaźników i nie stwierdziła istotnego wpływu dokonanego uproszczenia na skonsolidowane
sprawozdanie finansowe. Wyniki analizy istotności znajdują się w nocie 56 skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK
APLISENS za rok 2025.
Spółka zależna CZAH-POMIAR Sp. z o.o. zlokalizowana w Katowicach zajmuje się produkcją specjalistycznych czujników do
pomiaru temperatury (termoelektrycznych i rezystancyjnych) oraz świadczy przez akredytowane laboratorium pomiarowe
temperatur usługi laboratoryjne w zakresie wzorcowania urządzeń do pomiaru temperatury.
Spółka zależna APAR CONTROL Sp. z o.o. z siedzibą w Raszynie, to spółka o charakterze produkcyjno-handlowym,
specjalizująca się w produkcji przetworników temperatury i wilgotności, mierników, regulatorów i rejestratorów oraz będąca
dystrybutorem wyrobów innych firm, w szczególności w zakresie obudów i złącz.
Spółka zależna, SOOO „APLISENS” na Białorusi dysponuje zakładem produkcyjnym, w którym montowane i produkowane są
wybrane produkty marki APLISENS wg specyfikacji technicznej i technologii APLISENS S.A, montowane są również manometry
do zastosowań przemysłowych na bazie komponentów importowanych z Chin oraz produkowane są podzespoły ze stali
kwasoodpornej. Prowadzony jest również serwis produktów.
W maju 2025 roku zarejestrowana została spółka zależna od APLISENS, JV Limited Liability Company APLISENS z siedzibą
w Taszkencie w Uzbekistanie. Celem utworzenia Spółki zależnej jest rozwój działalności Grupy Kapitałowej APLISENS na rynku
uzbeckim, który do tej pory był obsługiwany przez spółkę APLISENS Middle Asia z siedzibą w Ałmatach w Kazachstanie. Nowo
powstała Spółka zależna będzie zajmowała się dystrybucją produktów Grupy Kapitałowej APLISENS.
Spółki zależne zlokalizowane w Rumunii, Ukrainie, Czechach, Kazachstanie, Turcji oraz w Niemczech zajmują się dystrybucją
produktów APLISENS S.A. na swoich rynkach (spółki w Ukrainie i Kazachstanie zajmują się również serwisem urządzeń).
Spółka w Rumunii oraz pozostałe spółki w mniejszym stopniu zajmują się również odsprzedażą wyrobów innych producentów.
Obrót produktami APLISENS S.A. w spółce zależnej w Rumunii dostarcza ok. 53% całkowitych przychodów tej spółki (dane za
2025 roku). Pozostałe przychody spółki w Rumunii wynikają z obrotu wyrobami innych producentów.
Działalność TOV APLISENS Ukraina z siedzibą w Kijowie jest zawieszona i została przejęta przez „TOV APLISENS-Ter”
z siedzibą w Tarnopolu. Zamiarem Zarządu jest przeprowadzenie procedury zmierzającej do całkowitej likwidacji spółki w Kijowie.
Również spółka APLISENS France nie prowadzi działalności operacyjnej.
Pośrednio powiązana z APLISENS S.A.- poprzez kluczowy personel kierowniczy zatrudniony w spółce SOOO APLISENS
Białoruś jest działająca na rynku wschodnim spółka SOOO Europribor Wittebsk.
Podmiot M-System Mateusz Brzostek jest powiązany osobowo z Panem Jarosławem Brzostkiem, który pełni funkcję Prokurenta
i Dyrektora Marketingu odpowiedzialnego za rynki wschodnie w APLISENS S.A.
Podmiotem powiązanym osobowo poprzez Przewodniczącego Rady Nadzorczej APLISENS S.A. - Pana Edmunda Kozaka - jest
spółka PRK Doradztwo Giełdowe Sp. z o.o., w której Pan Edmund Kozak posiada 50% udziałów i pełni funkcję prezesa zarządu.
Podmiotem powiązanym osobowo poprzez Przewodniczącego Rady Nadzorczej APLISENS S.A. i Wiceprzewodniczącego Rady
Nadzorczej - Pana Dariusza Tenderendę - jest Dom Maklerski Navigator S.A., w którym wymienione osoby wchodzą w skład
zarządu.
Poza wskazanymi powyżej powiązaniami APLISENS S.A. nie jest powiązany organizacyjnie bądź kapitałowo z innymi
podmiotami.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 6
1.2 Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej APLISENS
W dniu 12 maja 2025 roku zarejestrowana została spółka zależna od APLISENS, JV Limited Liability Company APLISENS
z siedzibą w Taszkencie w Uzbekistanie. O zdarzeniu Spółka informowała raportem bieżącym nr 8/2025 z dnia 12 maja 2025
roku. Szersze informacje na ten temat znajdują się w pkt. 1.1. niniejszego sprawozdania.
Poza powyższym, w 2025 roku, a także z do dnia publikacji niniejszego raportu okresowego nie miały miejsca zmiany w strukturze
Grupy Kapitałowej APLISENS.
1.3 Rys historyczny rozwoju Grupy Kapitałowej
Grupa Kapitałowa APLISENS zapoczątkowała swoją działalność powstaniem w 1992 roku spółki cywilnej APLISENS, założonej
przez 6 pracowników jednego z działów badawczo-rozwojowych Przemysłowego Instytutu Automatyki i Pomiarów (PIAP),
czołowej w ówczesnym czasie jednostki projektującej i produkującej aparaturę pomiarową i elementy automatyki
z przeznaczeniem na rynki ówczesnego RWPG. Wiedza i doświadczenie pracowników instytutu – ze względu na specjalizację
wśród krajów RWPG w tej dziedzinie – miała charakter unikalny na tym obszarze.
Od początku działalności Spółka koncentrowała się na produkcji czujników i przetworników ciśnienia bazując na zdobytym
doświadczeniu w tym obszarze oraz wiedzy technicznej. Zarówno produkowane wyroby jak i stosowana technologia produkcji
były stale unowocześniane i zbliżały się poziomem technicznego zaawansowania do poziomu europejskiego i światowego.
APLISENS w ciągu kilku lat zdobył dominującą pozycję w obszarze przetworników ciśnienia na rynku krajowym, zdobywając
ok. 25% rynku. Bazując na krajowym sukcesie oraz na dawnych (jeszcze z czasów RWPG) powiązaniach biznesowych
i stosowanych technologiach i rozwiązaniach Spółka – przekształcona i przemianowana od roku 1996 na APLISENS - Produkcja
Przetworników Ciśnienia i Aparatury Pomiarowej sp. z o.o., rozpoczęła także sprzedaż na rynki ościenne (Rosja, Białoruś,
Ukraina).
Widząc wysoki potencjał wzrostu sprzedaży na rynkach białoruskim, rosyjskim oraz ukraińskim Spółka zdecydowała się na
powołanie dystrybucyjnych spółek zależnych w Rosji (w 2001 roku), na Białorusi (w 2004 roku - tu została uruchomiona także
produkcja lokalna z przeznaczeniem na rynki krajów WNP) oraz na Ukrainie (2 spółki powołane w 2005 i 2006 roku). Spółki
zależne w krajach WNP szybko zdobywały pozycję rynkową, a spółka na Białorusi została w krótkim czasie liderem swojego
rynku w segmencie przetworników ciśnienia.
Równolegle APLISENS kontynuował również ekspansję branżowo-produktową na rynku polskim. Uruchomiono m.in. zakłady
produkcyjne w Ostrowie Wielkopolskim (produkcja sond do pomiaru poziomu paliwa) oraz w Krakowie (produkcja czujników
i przetworników temperatury). W zakładzie w Warszawie uruchomiono produkcję sond głębokości.
Celem zapewnienia wysokiej jakości usług obróbki mechanicznej stali kwasoodpornej – kluczowego z punku widzenia jakości
wykonania i niezawodności mechanicznej fragmentu produkcji – powołano w 2004 roku spółkę zależną, z przeznaczeniem
do prowadzenia działalności w tym obszarze: OSK Produkcja Urządzeń i Części ze Stali Kwasoodpornej sp. z o.o. z siedzibą
w Warszawie.
Biznesowy sukces na rynkach krajów WNP, zebranie doświadczeń eksportowych (m.in. logistyka, pozyskiwanie certyfikatów,
obsługa serwisowa krajów poza Polską) oraz akcesja Polski do Unii Europejskiej w 2004 roku, poparte wysokim zaawansowaniem
technicznym produktów APLISENS i rozwiązaniami na poziomie światowym stworzyły warunki do dalszej ekspansji na najbardziej
dojrzałe i zaawansowane technologicznie rynki, jakimi są rynki krajów Unii Europejskiej. Po uzyskaniu niezbędnych certyfikatów
- wymaganych już także na obszarze Polski, w związku z przystąpieniem do UE - spółka rozpoczęła sprzedaż na tych rynkach
konkurując ze światowymi potentatami tego segmentu produkcji (Siemens, ABB, Endress & Hauser, Emerson) na kluczowych
europejskich rynkach, w szczególności w Niemczech.
Dla zwiększenia sprzedaży i poziomu obsługi rynków niemieckojęzycznych w lutym 2008 roku została powołana spółka
APLISENS GmbH z siedzibą w Niemczech. Spółka zapewnia dystrybucję produktów APLISENS na bardzo wymagającym rynku
niemieckim.
Równolegle kontynuowana była działalność w kierunku umocnienia pozycji Grupy APLISENS na rynku polskim, w szczególności
zwiększenia asortymentu jej produktów w branżach już przez nią obsługiwanych. Dla realizacji tego celu APLISENS nabyła
we wrześniu 2008 roku 100% udziałów w spółce Controlmatica ZAP-Pnefal sp. z o.o. z siedzibą w Ostrowie Wielkopolskim,
producenta urządzeń komplementarnych do produkowanych przez APLISENS S.A. (siłowniki, ustawniki, regulatory).
1 kwietnia 2008 roku APLISENS sp. z o.o. przekształcona została w spółkę akcyjną. 20 maja 2009 r. Zarząd Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. postanowił dopuścić do obrotu giełdowego na rynku podstawowym akcje zwykłe na okaziciela
Spółki APLISENS S.A. o wartości nominalnej 0,20 zł (dwadzieścia groszy) każda.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 7
W 2009 roku rozpoczęte zostały działania konsolidacyjne Grupy APLISENS na rynku ukraińskim. W związku ze słabymi wynikami
sprzedaży spółki TOV „APLISENS-Ukraina” z siedzibą w Kijowie jej działalność została zawieszona. Działalność operacyjna
tej spółki została przejęta przez drugą spółkę zależną na Ukrainie: TOV „APLISENS-Ter” z siedzibą w Tarnopolu.
W ramach działań konsolidacyjnych w Grupie, w październiku 2009 roku spółka OSK została połączona z APLISENS S.A.
i obecnie stanowi wydział obróbki stali kwasoodpornej APLISENS S.A.
W kwietniu 2010 roku została powołana i podjęła działalność operacyjną spółka zależna APLISENS France z siedzibą
w Eragny Sur Oise. W związku ze słabymi wynikami sprzedaży spółki APLISENS France, a także w związku z osłabieniem
koniunktury na rynku francuskim działalność operacyjna tej spółki została zawieszona i do końca 2012 roku wartość udziałów
w APLISENS France została odpisana w 100%. Obsługę klientów rynku francuskiego przejęła APLISENS S.A.
W październiku 2010 roku został podwyższony kapitał zakładowy spółki zależnej OOO APLISENS z siedzibą w Moskwie o kwotę
39 988 tys. rubli (co stanowiło równowartość 3 695 tys. zł). Celem zrealizowanego podwyższenia był m. in. zakup siedziby firmy
w Moskwie przez OOO APLISENS (uprzednio spółka użytkowała ten obiekt) i uruchomienie w niej obok istniejących już biur,
centrum dystrybucyjno - logistyczno - magazynowego obsługującego Federację Rosyjską. Efektem tych działań było wzmocnienie
pozycji APLISENS na rynku rosyjskim poprzez obsługę serwisową klientów rosyjskich bezpośrednio przez spółkę rosyjską oraz
wydatne skrócenie terminów dostaw produktów APLISENS do odbiorców końcowych co sprzyjało poprawie pozycji
konkurencyjnej APLISENS na perspektywicznym wówczas rynku rosyjskim.
W celu zwiększenia sprzedaży produktów marki APLISENS na rynku czeskim i słowackim, w maju 2011 roku została
zarejestrowana spółka zależna APLISENS CZ s.r.o. z siedzibą w Jičínie (Republika Czeska).
W ramach działań konsolidacyjnych w Grupie, w grudniu 2012 roku spółka Controlmatica została połączona z APLISENS S.A.
i obecnie stanowi zakład APLISENS S.A., produkujący regulatory dwustanowe, siłowniki oraz ustawniki pozycyjne.
W 2014 roku Spółka zrealizowała inwestycję będącą przedmiotem "Zezwolenia na prowadzenie działalności gospodarczej na
terenie Tarnobrzeskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO - PARK WISŁOSAN" z dnia 19 października 2011r. z późniejszymi
zmianami. W styczniu 2014 r. został oddany do użytku zakład produkcyjny w Radomiu. Zgodnie z zezwoleniem na realizację
inwestycji Spółka poniosła nakłady inwestycyjne o wartości 30 mln zł. Kwota ta stanowi podstawę do wyceny pomocy publicznej
i tym samym Spółka APLISENS S.A. stała się beneficjentem pomocy publicznej w wysokości 30% poniesionych nakładów
inwestycyjnych tj. 8,1 mln zł zdyskontowanych na dzień otrzymania pomocy publicznej. Do końca 2023 roku Spółka wykorzystała
całą przyznaną wartość pomocy publicznej w wysokości zdyskontowanej wynoszącej 8,1 mln zł. W czerwcu 2024 roku Zarząd
APLISENS S.A. wystąpił do Ministerstwa Rozwoju i Technologii z wnioskiem o stwierdzenie - na podstawie art. 19 ust.5 pkt 3
Ustawy o specjalnych strefach ekonomicznych - wygaśnięcia zezwolenia na prowadzenie działalności na terenie Tarnobrzeskiej
Specjalnej Strefy Ekonomicznej EURO-PARK Wisłosan uprawniającego do korzystania z pomocy publiczne, oświadczając że
spółka APLISENS S.A. skorzystała z pomocy publicznej udzielonej zgodnie z ww. ustawą i spełniła wszystkie warunki określone
w zezwoleniu oraz jego zmianach oraz warunki udzielania pomocy publicznej, o których mowa w przepisach wydanych na
podstawie art. 4 ust. 4. W dniu 12 lipca 2024 roku Spółka otrzymała decyzję o wygaśnięciu ww. zezwolenia.
Zgodnie z założeniami „Strategii Grupy APLISENS na lata 2014-2016”, w której zaplanowano zakładanie w dużych i średnich
krajach UE kolejnych spółek zależnych zajmujących się dystrybucją produktów Grupy APLISENS, w kwietniu 2014 roku Zarząd
Spółki Dominującej podjął uchwałę o utworzeniu spółki zależnej w Rumunii. W lipcu 2014 roku została zarejestrowana spółka
zależna w Rumunii APLISENS S.R.L. z siedzibą w Jassy. Celem utworzenia spółki APLISENS Rumunia było zwiększenie
sprzedaży produktów marki APLISENS na rynku rumuńskim. Rozpoczęcie działalności operacyjnej nastąpiło we wrześniu
2014 roku.
W latach 2015 i 2016 Spółka realizowała założenia „Strategii Grupy APLISENS na lata 2014-2016” dotyczące dokapitalizowania
spółek zależnych zajmujących się dystrybucją i produkcją produktów Grupy. W lipcu 2015 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę
o podwyższeniu kapitału zakładowego spółki zależnej OOO APLISENS z siedzibą w Moskwie. Ze względu na fakt,
iż w podwyższeniu kapitału wziął udział również wspólnik posiadający pozostałe, nienależące do APLISENS S.A. 10% udziałów,
udział APLISENS S.A. w kapitale zakładowym spółki rosyjskiej pozostał na dotychczasowym poziomie 90%. Po podwyższeniu,
wartość kapitału zakładowego spółki rosyjskiej była równa 100 mln rubli. Podwyższenie kapitału zakładowego zostało
zarejestrowane w listopadzie 2015 roku. Wkład Spółki Dominującej w ww. podwyższeniu wyniósł 3,3 mln zł.
Sukcesywnie realizując założenia „Strategii Grupy APLISENS na lata 2014-2016”, w celu zwiększenia konkurencyjności spółki
zależnej APLISENS S.R.L. (APLISENS Rumunia), w dniu 4 stycznia 2016 roku, Spółka Dominująca udzieliła jej pożyczki
w wysokości 150 tys. EUR spłaconej do 31 grudnia 2020 roku. Ponadto, w lipcu 2016 roku, Zarząd Spółki podjął uchwałę i dokonał
podwyższenia kapitału zakładowego w kwocie 150 tys. EUR w spółce zależnej APLISENS GmbH (APLISENS Niemcy).
W maju 2017 r. miała miejsce rejestracja spółki APLISENS Middle Asia z siedzibą w Ałmatach w Kazachstanie. Kapitał zakładowy
APLISENS Middle Asia wynosi 20.000.000 KZE (ok. 241,54 tys. zł według średniego kursu NBP z dnia 24 maja 2017 roku).
APLISENS objął w tej spółce 50% udziałów, pozostałe 50% udziałów objęte zostało przez spółkę zależną od APLISENS - SOOO
"APLISENS", Witebsk, Białoruś. Celem utworzenia spółki APLISENS Middle Asia było zwiększenie sprzedaży produktów marki
APLISENS na rynku Kazachstanu.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 8
We wrześniu 2018 roku APLISENS S.A. nabył 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki CZAH-POMIAR Sp. z o.o. z siedzibą
w Katowicach. Również we wrześniu 2018 roku została zarejestrowana spółka zależna APLISENS Eurasia Elektrik Elektronik
Limited Sirketi w Turcji.
Zgodnie ze „Strategią Grupy APLISENS na lata 2020-2022” dotyczącą rozwoju spółki tureckiej poprzez rozszerzenie jej
działalności o serwis i uproszczony montaż we wrześniu 2020 roku spółka zależna została dokapitalizowana w wysokości
330 tys. TRL (co stanowi równowartość 84 tys. zł według średniego kursu NBP z dnia 25 września 2020 roku) przy zachowaniu
dotychczasowego procentowego podziału udziałów. Wartość udziałów APLISENS S.A. w spółce tureckiej wzrosła o 84 tys. zł.
W maja 2023 roku APLISENS S.A. nabył 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki APAR CONTROL Sp. z o.o. z siedzibą
w Raszynie. APAR CONTROL to spółka o charakterze produkcyjno-handlowym, specjalizująca się w produkcji przetworników
temperatury i wilgotności, mierników, regulatorów i rejestratorów oraz będąca dystrybutorem produktów innych firm,
w szczególności w zakresie obudów i złącz.
W maju 2025 roku zarejestrowana została spółka zależna od APLISENS, JV Limited Liability Company APLISENS z siedzibą
w Taszkencie w Uzbekistanie.
1.4 Informacja o oddziałach (zakładach) Jednostki Dominującej
W ostatnim kwartale 2025 roku dokonało się połączenie zakładów w Ostrowie Wielkopolskim w celu optymalizacji kosztów, w tym
kosztów zatrudnienia. W związku z tym Jednostka Dominująca działa obecnie w oparciu o dwa zakłady w Warszawie oraz trzy
zakłady zlokalizowane odpowiednio w Ostrowie Wielkopolskim, Radomiu oraz Krakowie.
Zakład produkcyjny w Radomiu rozpoczął swoją działalność w I kwartale 2014 roku i sukcesywnie zwiększa swoją wydajność.
Z końcem 2019 roku zakończyła się rozbudowa zakładu na potrzeby seryjnej produkcji przepływomierzy elektromagnetycznych.
W wybudowanej hali produkcyjnej mieści się laboratorium ze stanowiskiem do kalibracji i wzorcowania przepływomierzy oraz
wodomierzy. Uruchomienie laboratorium i rozpoczęcie świadczenia usług miało miejsce na początku 2020 roku.
W kwietniu 2023 roku laboratorium uzyskało akredytację. Obecnie Zarząd rozważa rozbudowę zakładu w Radomiu w celu
zabezpieczenia potencjału produkcyjnego dla dalszego rozwoju Spółki i Grupy. W marcu 2025 roku została podpisana umowa z
pracownią architektoniczną na wykonanie projektu budowlanego kolejnych hal produkcyjnych. W ramach przyszłej rozbudowy
prawdopodobnie powstanie stanowisko do kalibracji przepływomierzy o średnicy do 1000 mm.
Produkcja urządzeń realizowana jest również przez spółkę zależną CZAH-POMIAR zlokalizowaną w Katowicach oraz przez
APAR CONTROL Sp. z o.o. z siedzibą w Raszynie.
Spółka CZAH-POMIAR zajmuje się produkcją czujników do pomiaru temperatury (termoelektrycznych i rezystancyjnych) oraz
świadczy usługi laboratoryjne, natomiast spółka APAR CONTROL specjalizuje się w produkcji przetworników temperatury
i wilgotności, mierników, regulatorów i rejestratorów oraz jest dystrybutorem wyrobów innych firm.
Informacje dotyczące asortymentu produkowanego w poszczególnych zakładach przedstawiono w pkt. 2.1.1 poniżej.
1.5 Informacja o zatrudnieniu
Przeciętne zatrudnienie w przeliczeniu na pełne etaty spółek podlegających konsolidacji w Grupie Kapitałowej APLISENS za
2025 rok w porównaniu z danymi za 2024 rok przedstawiała się następująco:
Zatrudnienie w spółkach
2025
2024
APLISENS S.A.
358
394
CZAH-POMIAR
41
48
APAR CONTROL
18
18
SOOO "APLISENS", Witebsk, Białoruś
35
34
APLISENS Rumunia S.R.L.
8
8
Łącznie
460
502
1.6 Zmiany zasad zarządzania Spółką i Grupą Kapitałową
W 2025 roku nie nastąpiły zmiany w zakresie zarządzania Spółką i Grupą Kapitałową
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 9
1.7 Podstawowe informacje dotyczące Jednostki Dominującej
1.7.1 Dane teleadresowe
Nazwa:
Adres siedziby:
Telefon:
Fax:
E-Mail:
Strona Internetowa:
Spółka jest zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy, XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego pod numerem KRS 0000302835.
1.7.2 Kapitał zakładowy
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania, kapitał zakładowy Emitenta wynosi
2 227 022,60 zł i dzieli się na 11 135 113 akcji o wartości nominalnej 0,20 zł, z których przysługuje prawo do 11 135 113 głosów
na Walnym Zgromadzeniu APLISENS S.A., w tym:
•
7 255 139 akcji zwykłych serii A o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
2 500 000 akcji zwykłych serii B o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
207 595 akcji zwykłych serii C o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
98 188 akcji zwykłych serii D o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
210 232 akcji zwykłych serii E o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
220 714 akcji zwykłych serii F o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
232 795 akcji zwykłych serii G o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
223 874 akcji zwykłych serii H o wartości nominalnej 0,20 zł każda
•
186 576 akcji zwykłych serii I o wartości nominalnej 0,20 zł każda
W 2025 roku nie miały miejsca zmiany w kapitale zakładowym Spółki.
1.7.3 Akcje własne
Na dzień 1 stycznia 2025 roku Spółka posiadała 352 252 akcji własnych, które stanowiły 3,16% kapitału zakładowego
i odpowiadały 352 252 głosom na walnym zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 3,16% ogółu liczby głosów w Spółce.
W styczniu 2025 roku Spółka dokonała zbycia 352 252 akcji własnych o łącznej wartości nominalnej 70 450,40 zł, stanowiących
3,16% jej kapitału zakładowego i uprawniających do 3,16% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, po cenie 7,84 zł za jedną
akcję. Zbycie nastąpiło w ramach realizacji "Programu Motywacyjnego na lata 2023 – 2025 dla pracowników i członków Zarządu
APLISENS S.A” w związku wynikami finansowymi Grupy Kapitałowej APLISENS za rok 2023.
Informacja o ustaleniu ceny nabycia akcji przez osoby uprawnione została opublikowana w raporcie bieżącym Spółki nr 1/2025
w dniu 9 stycznia 2025 r. Wpływy z tytułu nabycia akcji przez uprawnionych pracowników wyniosły 2 762 tys. zł
W dniu 9 lipca 2025 roku Spółka ogłosiła ofertę zakupu akcji własnych w łącznej liczbie nie większej niż 292 163 w wykonaniu
uchwały nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 11 czerwca 2025 r. w sprawie upoważnienia Zarządu do
nabycia akcji własnych w celu ich zaoferowania do nabycia uprawnionym w ramach realizacji Programu Motywacyjnego .
Oferowana cena zakupu akcji wynosiła 20,10 zł za jedną akcję (raport bieżący nr 16/2025 z dnia 9 lipca 2025 r.).
W wyniku przeprowadzonej oferty skupu akcji własnych, akcjonariusze Spółki złożyli oferty na sprzedaż 656 462 akcji, które
stanowiły 5,90% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki (raporty bieżące nr 17/2025 z dnia 24 lipca 2025 r. oraz
nr 18/2025 z dnia 25 lipca 2025 r.).
Rozliczenie transakcji w ramach oferty nastąpiło w dniu 28 lipca 2025 roku. Łączna liczba akcji na jaką opiewały prawidłowo
złożone oferty sprzedaży była większa niż maksymalna liczba akcji, którą Spółka zamierzała nabyć w wyniku zaproszenia,
w związku z czym wystąpiła proporcjonalna redukcja ofert na zasadach określonych w zaproszeniu, w tym przy zachowaniu
zasady pierwszeństwa realizacji ofert złożonych przez uprawnionych akcjonariuszy (tj. przez osoby uprawnione do uczestnictwa
w Programie Motywacyjnym Spółki na lata 2023-2025 za rok 2024). Liczba akcji objętych ofertami sprzedaży złożonymi przez
uprawnionych akcjonariuszy była mniejsza niż maksymalna liczba akcji, którą Spółka zamierzała nabyć w wyniku zaproszenia, w
związku z czym nie wystąpiła proporcjonalna redukcja ofert sprzedaży złożonych przez uprawnionych akcjonariuszy.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 10
Proporcjonalna redukcja dotyczyła wyłącznie ofert złożonych przez pozostałych akcjonariuszy niebędących uprawnionymi
akcjonariuszami i wyniosła 74,27%. Na mocy rozliczenia oferty Spółka nabyła 292 163 akcji zwykłych na okaziciela APLISENS
S.A. o wartości nominalnej 0,20 zł każda, które stanowią 2.62% kapitału zakładowego Spółki oraz odpowiadają 292 163 głosom
na walnym zgromadzeniu Spółki, co stanowi 2,62% ogólnej liczby głosów w Spółce (raport bieżący nr 19/2025 z dnia 28 lipca
2025 r).
Na dzień 31 grudnia 2025 roku, Spółka posiadała 292 163 akcji własnych, które stanowiły 2,62% kapitału zakładowego Spółki
i odpowiadały 292 163 głosom na walnym zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 2,62% ogólnej liczby głosów w Spółce.
W styczniu 2026 roku (zdarzenie po dniu bilansowym) Spółka dokonała zbycia 292 163 akcji własnych o łącznej wartości
nominalnej 58 432,60 zł, stanowiących 2,62% jej kapitału zakładowego i uprawniających do 2,62% głosów na Walnym
Zgromadzeniu Spółki, po cenie 7,19 zł za jedną akcję. Zbycie nastąpiło w ramach realizacji "Programu Motywacyjnego na lata
2023 – 2025 dla pracowników i członków Zarządu APLISENS S.A” w związku wynikami finansowymi Grupy Kapitałowej
APLISENS za rok 2024.
Informacja o ustaleniu ceny nabycia akcji przez osoby uprawnione została opublikowana w raporcie bieżącym Spółki nr 1/2026
w dniu 7 stycznia 2026 r. Wpływy z tytułu nabycia akcji przez uprawnionych pracowników wyniosły 2 101 tys. zł
Po zbyciu ww. akcji, na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania, Spółka nie posiada akcji własnych.
1.7.4 Skład Zarządu i Rady Nadzorczej
Zarząd APLISENS S.A.
W 2025 roku oraz do dnia przekazania niniejszego Sprawozdania Zarząd APLISENS S.A. jest jednoosobowy. Funkcję Prezesa
Zarządu pełni Pan Adam Żurawski.
Pan Adam Żurawski pełni funkcję Prezesa Zarządu APLISENS S.A. od 1 kwietnia 2008 roku. Od dnia 1 lutego 1997 roku do
31 marca 2008 roku pełnił funkcję Prezesa Zarządu APLISENS sp. z o.o.
Rada Nadzorcza APLISENS S.A.
Na dzień 1 stycznia i 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania w skład Rady Nadzorczej
APLISENS S.A. wchodzą:
• Edmund Kozak - Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Dariusz Tenderenda - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
• Dorota Supeł - Członek Rady Nadzorczej
• Jarosław Karczmarczyk – Członek Rady Nadzorczej
• Joanna Zubkow – Sekretarz Rady Nadzorczej
W związku z zakończeniem VI wspólnej kadencji Rady Nadzorczej Spółki, Zwyczajne Walne Zgromadzenie obradujące w dniu
11 czerwca 2025 r. powołało dotychczasowych członków Rady Nadzorczej Spółki na VII wspólną kadencję. Skład Komitetu
Audytu działającego w ramach Rady Nadzorczej nie uległ zmianie po powołaniu Rady Nadzorczej VII kadencji.
W skład Komitetu Audytu działającego w ramach Rady Nadzorczej w 2025 roku oraz do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania
wchodzą:
• Dorota Supeł - Przewodnicząca Komitetu Audytu
• Dariusz Tenderenda – Członek Komitetu Audytu
• Jarosław Karczmarczyk – Członek Komitetu Audytu
Skład Rady Nadzorczej nie uległ zmianie w 2025 roku oraz do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania.
Pozostałe informacja dotyczące Zarządu i Rady Nadzorczej zamieszczono w punktach:
• 6.11 – Opis działania organów zarządzających i nadzorujących Emitenta oraz ich komitetów, wraz ze wskazaniem
składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego
• 6.8 – Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, oraz
• 1.7.5.2 – Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 11
1.7.5 Akcjonariusze
1.7.5.1 Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji
Struktura akcjonariatu APLISENS S.A. na dzień 20 listopada 2025 r. (tj. na dzień publikacji poprzedniego raportu
okresowego) oraz na dzień 31 grudnia 2025 r. przedstawiała się następująco:
Posiadacz
akcji
Na dzień
20 listopada 2025 r.
Zmiana
Na dzień
31 grudnia 2025 r.
Liczba akcji
i głosów na
Walnym
Zgromadzeniu
Udział
w kapitale
zakładowym
i ogólnej liczbie
głosów (%)
liczba akcji
/ głosów
zmiana
udziału
w pkt.
proc.
Liczba akcji
i głosów na
Walnym
Zgromadzeniu
Udział
w kapitale
zakładowym
i ogólnej liczbie
głosów (%)
Adam Żurawski
1
2 971 878
26,69%
2 971 878
26,69%
Sławomir Szewczyk
1 287 163
11,56%
1 287 163
11,56%
Mirosław Dawidonis
1 465 500
13,16%
1 465 500
13,16%
Mirosław Kaczmarczyk
1 138 257
10,22%
1 138 257
10,22%
Dorota Zubkow
825 000
7,41%
825 000
7,41%
Andrzej Kobiałka
630 139
5,66%
630 139
5,66%
Akcje własne *
292 163
2,62%
292 163
2,62%
Pozostali akcjonariusze
2 525 013
22,68%
2 525 013
22,68%
RAZEM
11 135 113
100,00%
11 135 113
100,00%
1
Prezes Zarządu APLISENS S.A.
* Zgodnie z dyspozycją art. 364 § 2 Kodeksu spółek handlowych, Spółka nie wykonuje praw udziałowych z własnych akcji, w tym prawa głosu.
Spośród wskazanych w tabeli akcjonariuszy, z których każdy posiadał na dzień 31 grudnia 2025 r. więcej niż 5% głosów na
Walnym Zgromadzeniu Emitenta, dwoje akcjonariuszy to osoby, co do których na podstawie art. 87 ust. 4 Ustawy o ofercie
publicznej domniemywa się, iż łączy je porozumienie z akcjonariuszami posiadającymi mniej niż 5% głosów na Walnym
Zgromadzeniu Emitenta dotyczące nabywania akcji Spółki lub zgodnego głosowania na Walnym Zgromadzeniu lub prowadzenia
trwałej polityki wobec Spółki:
- Andrzej Kobiałka łącznie z osobą, z którą łączy go domniemane porozumienie posiada 1 090 139 akcji APLISENS
reprezentujących 9,79% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta,
- Dorota Zubkow łącznie z Joanną Zubkow wchodzącą w skład Rady Nadzorczej Spółki, z którą łączy ją domniemane
porozumienie, posiada 982 001 akcji APLISENS reprezentujących 8,82% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta,
Struktura akcjonariatu APLISENS S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania:
Posiadacz
akcji
Na dzień
31 grudnia 2025r.
Zmiana
Na dzień przekazania niniejszego
Sprawozdania
(26 marca 2026r.)
Liczba akcji
i głosów na
Walnym
Zgromadzeniu
Udział
w kapitale
zakładowym
i ogólnej liczbie
głosów (%)
liczba akcji
/ głosów
zmiana
udziału
w pkt.
proc.
Liczba akcji
i głosów na
Walnym
Zgromadzeniu
Udział
w kapitale
zakładowym
i ogólnej liczbie
głosów (%)
Adam Żurawski
1
2 971 878
26,69%
+ 93 343
+0,84 p.p.
3 065 221
27,53%
Sławomir Szewczyk
1 287 163
11,56%
1 287 163
11,56%
Mirosław Dawidonis
1 465 500
13,16%
1 465 500
13,16%
Mirosław Kaczmarczyk
1 138 257
10,22%
1 138 257
10,22%
Dorota Zubkow
825 000
7,41%
825 000
7,41%
Andrzej Kobiałka
630 139
5,66%
630 139
5,66%
Akcje własne *
292 163
2,62%
- 292 163
-2,62 p.p.
0
0,00%
Pozostali akcjonariusze
2 525 013
22,68%
+ 198 820
+1,78 p.p.
2 723 833
24,46%
RAZEM
11 135 113
100,00%
11 135 113
100,00%
1
Prezes Zarządu APLISENS S.A.
* Zgodnie z dyspozycją art. 364 § 2 Kodeksu spółek handlowych, Spółka nie wykonuje praw udziałowych z własnych akcji, w tym prawa głosu.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 12
Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania tj. na dzień 26 marca 2026 r. :
- Andrzej Kobiałka łącznie z osobą, z którą łączy go domniemane porozumienie posiada 1 090 139 akcji APLISENS
reprezentujących 9,79% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta,
- Dorota Zubkow łącznie z Joanną Zubkow wchodzącą w skład Rady Nadzorczej Spółki, z którą łączy ją domniemane
porozumienie, posiada 982 001 akcji APLISENS reprezentujących 8,82% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta,
Zmiana stanu posiadania znaczących akcjonariuszy od dnia 31 grudnia 2025 r. do dnia przekazania niniejszego Sprawozdania
wynika z dokonania sprzedaży akcji własnych przez Spółkę w ramach realizacji Programu Motywacyjnego na lata 2023-2025 za
2024 rok, objętych przez osoby uprawnione, w tym przez Prezesa Zarządu Spółki, w ramach realizacji ww. Programu
Motywacyjnego (raporty bieżące nr 3/2026 oraz nr 4/2026).
1.7.5.2 Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące
Na dzień 31 grudnia 2025 roku, osoby zarządzające i nadzorujące APLISENS S.A. posiadały następującą liczbę akcji:
Posiadacz akcji
Pełniona funkcja
Liczba akcji
Wartość
nominalna akcji
Adam Żurawski
Prezes Zarządu
2 971 878
594 375,60 zł
Edmund Kozak
Przewodniczący Rady Nadzorczej
0
0 zł
Dariusz Tenderenda
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
0
0 zł
Dorota Supeł
Członek Rady Nadzorczej
0
0 zł
Joanna Zubkow
Sekretarz Rady Nadzorczej
157 001
31 400,20 zł
Jarosław Karczmarczyk
Członek Rady Nadzorczej
0
0 zł
Osoby zarządzające oraz nadzorujące na dzień 31 grudnia 2025 roku jak również na dzień zatwierdzenia niniejszego
Sprawozdania z działalności nie posiadały udziałów w podmiotach powiązanych z APLISENS S.A.
Osoby nadzorujące nie posiadają uprawnień do akcji APLISENS S.A.
Stan posiadania akcji APLISENS S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę na dzień publikacji niniejszego
sprawozdania przedstawia się następująco:
Posiadacz akcji
Pełniona funkcja
Liczba akcji
Wartość
nominalna akcji
Adam Żurawski
Prezes Zarządu
3 065 221
613 044,20 zł
Edmund Kozak
Przewodniczący Rady Nadzorczej
0
0 zł
Dariusz Tenderenda
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
0
0 zł
Dorota Supeł
Członek Rady Nadzorczej
0
0 zł
Joanna Zubkow
Sekretarz Rady Nadzorczej
157 001
31 400,20 zł
Jarosław Kaczmarczyk
Członek Rady Nadzorczej
0
0 zł
1.7.5.3 Umowy, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w strukturze akcjonariatu
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania, według wiedzy Zarządu APLISENS S.A.
nie istnieją umowy w wyniku których mogą nastąpić zmiany w strukturze akcjonariatu z zastrzeżeniem postanowień Programu
Motywacyjnego, o którym mowa poniżej.
1.7.6 Program Motywacyjny
W 2025 roku w APLISENS obowiązywał Program Motywacyjny na lata 2023-2025, skierowany do kluczowych pracowników
i Prezesa Zarządu Spółki.
Zgodnie z założeniami Programu Motywacyjnego liczba akcji przydzielanych pracownikom w ramach tego programu zależy od
stopnia realizacji skonsolidowanego wyniku EBITDA zakładanego na dany rok. Liczba akcji przydzielanych Prezesowi Zarządu
jest zależna od wartości zysku netto Grupy Kapitałowej APLISENS w danym roku. Regulamin Programu Motywacyjnego na lata
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 13
2023-2025 został przyjęty uchwałą nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia APLISENS S.A. z dnia 31 stycznia 2023 roku
z późniejszymi zmianami (uchwała nr 16a Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia APLISENS S.A. z dnia 11 czerwca 2024 r.).
Główne parametry Programu Motywacyjnego na lata 2023-2025 są takie same jak programu obowiązującego wcześniej - na lata
2020-2022. Zmianie uległa m.in. ilość akcji przeznaczonych do nabycia dla osób uprawnionych (oprócz Prezesa Zarządu), która
w Programie Motywacyjnym na lata 2023-2025 wynosi maksymalnie 210 000 akcji w pierwszym roku obowiązywania programu,
220 000 akcji w drugim roku obowiązywania programu i 230 000 akcji w trzecim roku obowiązywania programu, czyli łącznie
660 000 akcji. W poprzedniej edycji Programu Motywacyjnego było to łącznie 600 000 akcji.
Zmiany wprowadzone uchwałą 16a Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia APLISENS S.A. z dnia 11 czerwca 2024 r. dotyczyły:
• uzupełnienia sposobów realizacji Programu Motywacyjnego o podwyższenie kapitału zakładowego w drodze emisji
nowych akcji na okaziciela w trybie subskrypcji prywatnej, o której mowa w art. 431 § 2 pkt 1) Kodeksu spółek
handlowych, skierowanej do uczestników Programu Motywacyjnego w trybie oferty publicznej (dotychczas tylko nabycie
przez Spółkę akcji własnych w celu zaoferowania osobom uprawnionym oraz podwyższenie kapitału zakładowego
w ramach instytucji kapitału docelowego),
• sposobu postępowania w przypadku nabycia akcji własnych w drodze skupu, w ilości niewystarczającej na realizacje
Programu Motywacyjnego,
• terminu zawiadamiania osób uprawnionych o liczbie akcji Spółki, które im przysługują w związku z realizacją Programu
Motywacyjnego (zmiana na 180 dni po odbyciu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
finansowe za dany rok obrotowy),
• terminu w jakim nastąpi na rzecz osób uprawnionych przydział instrumentów finansowych, które będą uprawniały do
nabycia akcji lub przydział (emisja) akcji (zmiana na 12 miesięcy od dnia odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
zatwierdzającego dany rok obrotowy z możliwością przedłużenia),
• określenia spółek, których wyniki są ujmowane do kalkulacji ilości praw do nabycia akcji należnych osobom
uprawnionym (wprowadzenie APAR CONTROL Sp. z o. o., usunięcie ”OOO Aplisens” Rosja).
Regulamin Programu Motywacyjnego na lata 2023-2025 jest udostępniony na stronie internetowej Spółki:
http://www.aplisens.pl/program-motywacyjny.html
W dniu 11 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie APLISENS S.A. zatwierdziło Program Motywacyjny na lata 2026–
2028. Program ten jest skierowany do kluczowych pracowników oraz członków Zarządu spółki, a jego głównym celem jest
powiązanie ich interesów z wynikami finansowymi i wzrostem wartości firmy dla akcjonariuszy. Główne parametry ww. programu
motywacyjnego są takie same jak programów obowiązujących wcześniej. Regulamin Programu Motywacyjnego na lata 2023-
2025 jest udostępniony na stronie internetowej Spółki.
W ocenie Zarządu przyjęty i realizowany Program Motywacyjny spełnia swoje funkcje poprzez stworzenie mechanizmów
motywujących Zarząd oraz kluczową kadrę Spółki do działań zapewniających długoterminowy wzrost wartości Spółki i Grupy.
W styczniu 2026 roku (zdarzenie po dniu bilansowym) Spółka dokonała zbycia na rzecz osób uprawnionych w Programie
Motywacyjnych 292 163 akcji własnych po cenie 7,19 zł za jedną akcję, w ramach realizacji "Programu Motywacyjnego na lata
2023 – 2025 dla pracowników i członków Zarządu APLISENS S.A” w związku wynikami finansowymi Grupy Kapitałowej
APLISENS za rok 2024. Informacja o ustaleniu ceny nabycia akcji przez osoby uprawnione została opublikowana w raporcie
bieżącym Spółki nr 1/2026 w dniu 7 stycznia 2026 r. Wpływy z tytułu nabycia akcji przez uprawnionych pracowników wyniosły 2
101 tys. zł.
DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ
2.1 Lokalizacja działalności i struktura produktowa
APLISENS S.A. jest liderem wśród polskich producentów aparatury kontrolno-pomiarowej przeznaczonej na potrzeby automatyki
przemysłowej. W ostatnich latach dzięki aktywnej działalności Spółki na rynkach międzynarodowych, APLISENS zaczął być
rozpoznawalny w coraz większej ilości krajów na świecie jako uznany producent urządzeń do pomiaru ciśnienia, różnicy ciśnień
i poziomu. Dzięki temu produkty APLISENS są coraz częściej traktowane jako pełnowartościowe odpowiedniki wyrobów
światowych liderów z tej branży i stosowane w ich miejsce.
Wśród produktów APLISENS S.A. występuje kilkadziesiąt typów różnego rodzaju przetworników i czujników ciśnienia, różnicy
ciśnień i poziomu, sond głębokości i poziomu, czujników i przetworników temperatury, przepływomierzy elektromagnetycznych
oraz wiele innych urządzeń. Produkcja Spółki obejmuje również elementy systemów zabezpieczających pojazdy przed kradzieżą
paliwa (między innymi sondy do pomiaru poziomu paliwa) wykorzystywane w branży transportowej (TIR-y, lokomotywy, maszyny
robocze).
Głównymi grupami produktowymi APLISENS S.A. są inteligentne i analogowe przetworniki ciśnienia i temperatury, sondy
głębokości i poziomu, przepływomierze elektromagnetyczne oraz elementy zabezpieczające pojazdy przed kradzieżą paliwa.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 14
Grupa Kapitałowa APLISENS posiada przedstawicielstwa techniczno-handlowe w Polsce oraz poza granicą kraju. Ponad
trzydziestoletnia działalność na rynku aparatury kontrolno-pomiarowej i automatyki przyczyniała się do zebrania niezbędnej
w branży wiedzy i doświadczenia.
Znacząca większość produktów oferowanych przez Grupę sprzedawana jest pod marką APLISENS – produkcja realizowana jest
według typologii technicznej oraz z wykorzystaniem logo APLISENS.
2.1.1 Działalność na rynku krajowym
APLISENS S.A. prowadzi sprzedaż i zapewnia serwis urządzeń wyprodukowanych w zakładach Spółki działających na terenie
Polski w poniższych lokalizacjach:
• w zakładach w Warszawie produkowany jest pełny asortyment przetworników ciśnienia i różnicy ciśnień w wersji
analogowej i inteligentnej, inteligentne przetworniki temperatury, sondy do pomiaru głębokości i poziomu oraz
separatory membranowe. W ww. zakładach wykonywana jest także precyzyjna obróbka elementów i podzespołów
mechanicznych ze stali kwasoodpornej. W 2025 roku rozpoczął się proces przenoszenia produkcji do fabryki w
Radomiu, proces ten zostanie zakończony w perspektywie najbliższych 12 miesięcy.
W Warszawie zlokalizowane jest również Akredytowane laboratorium ciśnień, które działa zgodnie z normą PN EN
ISO/IEC 17025:2005 + Ap1:2007. W celu zapewnienia spójności pomiarowej, urządzenia poddawane są okresowemu
wzorcowaniu w akredytowanych laboratoriach zarówno w Polsce jak i za granicą;
• w zakładzie zlokalizowanym w Ostrowie Wielkopolskim produkowane są elementy zabezpieczające pojazdy przed
kradzieżą paliwa (między innymi sondy do pomiaru poziomu paliwa w zbiornikach samochodów ciężarowych i maszyn
roboczych), zasilacze i separatory, a także realizowana jest wynikająca z przejęcia spółki Controlmatica - produkcja
regulatorów dwustanowych, ustawników pozycyjnych oraz zaworów (w ostatnim kwartale 2025 roku dokonało się
połączenie zakładów w Ostrowie Wielkopolskim w celu optymalizacji kosztów, w tym kosztów zatrudnienia);
• w zakładzie zlokalizowanym w Krakowie produkowane są czujniki i przetworniki temperatury oraz zwężki pomiarowe
(kryzy);
• w zakładzie zlokalizowanym w Radomiu produkowane są przetworniki ciśnienia i różnicy ciśnień w wersji analogowej
i inteligentnej, przepływomierze elektromagnetyczne oraz sondy głębokości. Ponadto, wykonywana jest także
precyzyjna obróbka elementów i podzespołów mechanicznych ze stali kwasoodpornej. Dodatkowo, produkowane są
komponenty, które są wykorzystywane do produkcji w innych zakładach Spółki, przede wszystkim w zakładzie
w Warszawie. Począwszy od 2020 roku świadczone są usługi kalibracji przepływomierzy. W Radomiu zlokalizowane
jest również Akredytowane Laboratorium Wzorcujące – Pracownia Przepływów, które działa zgodnie z normą PN EN
ISO/IEC 17025:2018-02. Wyposażenie stanowiska pomiarowego w Laboratorium ma zapewnioną spójność pomiarową
z krajowymi oraz europejskimi wzorcami potwierdzonymi świadectwami wzorcowań wydanymi przez akredytowane
laboratoria wzorcujące;
• poprzez spółkę zależną CZAH-POMIAR sp. z o.o. zlokalizowaną w Katowicach, która zajmuje się produkcją
specjalistycznych czujników do pomiaru temperatury oraz świadczeniem usług w akredytowanym laboratorium
temperatury. Spółka posiada również akredytowane laboratorium temperatury, które działa zgodnie z normą PN EN
ISO/IEC 17025:2018.
• poprzez spółkę zależną APAR CONTROL Sp. z o.o. z siedzibą w Raszynie, która jest spółką o charakterze produkcyjno-
handlowym, specjalizującą się w produkcji przetworników temperatury i wilgotności, mierników, regulatorów
i rejestratorów oraz będącą dystrybutorem wyrobów innych firm, w szczególności w zakresie obudów i złącz.
Nieznaczną część produkcji APLISENS S.A. zleca poza swoje struktury. Wybrane komponenty oraz produkty wytwarzane są
przez podmioty niezależne od Emitenta według jego typologii technicznej pod marką APLISENS. Niezależni producenci zostali
zakwalifikowani jako podwykonawcy APLISENS S.A. w drodze weryfikacji i kontroli jakościowej wytwarzanych urządzeń.
2.1.2 Działalność na rynkach zagranicznych
Grupa prowadzi dystrybucję i serwis na Rynkach Europy Zachodniej oraz działalność produkcyjną, dystrybucyjną i serwisową na
Rynkach krajów WNP (z zastrzeżeniem, iż skrót „kraje WNP” w dalszej części niniejszego Sprawozdania obejmuje kraje
z wyłączeniem Rosji). Serwis obejmujący produkty sprzedawane na Rynkach WNP prowadzony jest w spółkach zależnych na
Białorusi, Ukrainie i Kazachstanie oraz w Warszawie, natomiast serwis urządzeń sprzedawanych na pozostałych rynkach
prowadzony jest wyłącznie w zakładzie Emitenta w Warszawie.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 15
2.1.2.1 Rynki Zachodnie
Na rynkach zachodnich Grupa Kapitałowa APLISENS prowadzi swoją działalność poprzez:
- założoną w 2008 roku spółkę APLISENS GmbH (APLISENS Niemcy) - zlokalizowaną w Kamen w Niemczech (Nadrenia
Północna Westfalia). Jest ona dystrybutorem produktów Grupy na rynkach niemieckojęzycznych. Spółka APLISENS
Niemcy pełni - obok funkcji dystrybucyjnych - funkcje doradcze na rynkach niemieckojęzycznych. Dodatkowo, spółka
APLISENS Niemcy została utworzona celem generowania popytu ze strony klientów niemieckojęzycznych na produkty
nietypowe i nowe. Serwis gwarancyjny urządzeń sprzedawanych na rynkach zachodnich prowadzony jest w zakładzie
w Polsce;
- utworzoną w maju 2011 roku spółka zależna APLISENS CZ s.r.o. z siedzibą w Jičínie (Republika Czeska). Jej celem
jest zwiększenie sprzedaży produktów marki APLISENS na rynku czeskim i słowackim;
- powołaną w lipcu 2014 roku spółka zależna APLISENS Rumunia S.R.L. z siedzibą w Jassy (Rumunia). Jej celem jest
zwiększenie sprzedaży produktów marki APLISENS na rynku rumuńskim. Poza sprzedażą produktów marki APLISENS
spółka zajmuje się również sprzedażą wyrobów innych producentów.
2.1.2.2 Rynki Wschodnie
Poniższe opisy działalności na rynkach wschodnich są aktualne na dzień bilansowy i dzień publikacji niniejszego Sprawozdania.
W związku z trwającymi działaniami wojennymi na terenie Ukrainy wywołanymi przez Federację Rosyjską należy je czytać łącznie
z czynnikami ryzyka wskazanymi w punkcie 4.1 niniejszego Sprawozdania.
W krajach WNP Grupa Kapitałowa APLISENS prowadziła swoją działalność:
• w Witebsku na Białorusi - poprzez spółkę zależną SOOO „APLISENS” (APLISENS Białoruś) zajmującą się produkcją
m.in. analogowych przetworników ciśnienia oraz montażem inteligentnych przetworników ciśnienia i separatorów.
Spółka ta wytwarza we własnym zakresie mechaniczne elementy, obudowy oraz mechaniczne adaptery przyłączy
ciśnieniowych, które wykorzystuje dalej do produkcji oferowanych urządzeń.
Spółka APLISENS Białoruś sprzedaje produkty Grupy na rynku białoruskim bezpośrednio, jak również przez dealera –
spółkę EUROPRIBOR. Sprzedaż bezpośrednią realizuje również na rynkach innych krajów WNP (miedzy innymi:
Kazachstanu, Uzbekistanu, Gruzji, Armenii, Turkmenistanu i Kirgizji). Dodatkowo APLISENS Białoruś prowadzi serwis
gwarancyjny i pogwarancyjny większości produktów sprzedawanych na rynkach wschodnich (również urządzeń
produkowanych w zakładach zlokalizowanych w Polsce). Ponadto, w APLISENS Białoruś montowane są manometry
do zastosowań przemysłowych na bazie komponentów importowanych z Chin oraz produkowane są podzespoły
mechanicznych ze stali kwasoodpornej sprzedawane jako niezależne wyroby. APLISENS Białoruś posiada niezbędne
certyfikaty uznawane w najważniejszych krajach Wspólnoty Niepodległych Państw, co znosi bariery formalne dostępu
do tych rynków. Produkcja aparatury prowadzona przez APLISENS Białoruś przede wszystkim oparta jest o materiały,
podzespoły i bazę technologiczną Emitenta. Spółka APLISENS Białoruś pełni rolę pośrednika w sprzedaży do spółki
zależnej APLISENS Middle Asia działającej na rynku Kazachskim.
• w Ukrainie – poprzez TOV „APLISENS-Ter” z siedzibą w Tarnopolu, która prowadzi działalność w zakresie dystrybucji
i serwisu urządzeń APLISENS oraz świadczy usługi automatyzacji procesów produkcyjnych;
• w Kazachstanie – poprzez APLISENS Middle Asia z siedzibą w Ałmatach, która zajmuje się sprzedażą produktów
Grupy na rynku Kazachstanu oraz ich serwisem.
• W Uzbekistanie – poprzez JV Limited Liability Company APLISENS z siedzibą w Taszkencie, która będzie obsługiwała
sprzedaż produktów Grupy na rynku Uzbeckim.
2.1.2.3 Rynki Pozostałe
Na rynkach pozostałych Grupa Kapitałowa APLISENS prowadzi swoją działalność poprzez:
- powołaną we wrześniu 2018 roku spółkę zależną APLISENS Eurasia Elektrik Elektronik Limited Sirketi w Turcji. Celem
utworzenia spółki w Turcji było zwiększenie sprzedaży produktów marki APLISENS na rynku tureckim i w krajach
ościennych, między innymi w Azerbejdżanie. Planowane jest rozszerzenie kompetencji spółki o prowadzenie serwisu
urządzeń produkcji APLISENS, a w przyszłości również uproszczony montaż przetworników ciśnienia.
2.1.3 Struktura produktowa sprzedaży
Portfolio produktów Grupy Kapitałowej APLISENS obejmuje zaawansowane rozwiązania z zakresu aparatury kontrolno-
pomiarowej oraz automatyki przemysłowej. Osprzęt pomocniczy do aparatury pomiarowej to między innymi wyroby produkowane
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 16
przez oddział APLISENS S.A. powstały po przejęciu Controlmatica, sprzedaży wyrobów innych niż marki APLISENS przez spółkę
zależną w Rumunii oraz sprzedaż towarów i materiałów pozostałych w Jednostce Dominującej oraz spółkach zależnych CZAH-
POMIAR oraz APAR CONTROL.
Z uwagi na fakt, iż aparatura kontrolno-pomiarowa obejmuje kilkadziesiąt różnych typów wyrobów występujących w wielu wersjach
każdy (przy czym w zależności od wariantu cechują się one bardzo zróżnicowaną ceną: od 100 zł do 50 000 zł) w poniższym
zestawieniu nie wykazano sprzedaży w ujęciu ilościowym, ponieważ mogłoby to spowodować błędną ocenę znaczenia udziału
poszczególnych grup produktów w sprzedaży.
Struktura i dynamika sprzedaży Grupy w latach 2024 – 2025 w rozbiciu na główne linie produktowe przedstawiała się
następująco:
GK APLISENS
GRUPY ASORTYMENTU
2025
w tys. zł
2024
w tys. zł
Zmiana
w tys. zł
Zmiana
%
Udział
2025
Udział
2024
Przemysłowa aparatura pomiarowa
i elementy automatyki
126 663
135 996
-9 333
-6,9%
86,4%
87,5%
Osprzęt pomocniczy do przemysłowej
aparatury pomiarowej i elementów
automatyki
19 898
19 396
502
2,6%
13,6%
12,5%
Razem
146 561
155 392
-8 831
-5,7%
100,0%
100,0%
W 2025 roku Grupa Kapitałowa APLISENS odnotowała przychody na poziomie 146,6 mln zł, co oznacza spadek o 5,7%
(tj. o 8,8 mln zł) w stosunku do roku 2024. Pogłębienie tendencji spadkowej wystąpiło w kluczowych segmentach
asortymentowych Grupy.
W głównym obszarze działalności – przemysłowej aparaturze pomiarowej i elementach automatyki – Grupa wygenerowała
przychody w wysokości 126,7 mln zł. Oznacza to spadek o 6,9% (tj. o 9,3 mln zł) r/r. W efekcie udział tego segmentu w strukturze
przychodów ogółem spadł z 87,5% do poziomu 86,4%.
W segmencie osprzętu pomocniczego do przemysłowej aparatury pomiarowej, sprzedaż wyniosła blisko 20 mln zł. Segment ten
wykazał lekki wzrost o 2,6% r/r (tj. o 0,5 mln zł), co skutkowało wzrostem jego udziału w sprzedaży całkowitej do poziomu 13,6%
(wobec 12,5% w 2024 roku).
Struktura i dynamika sprzedaży Jednostki Dominującej - APLISENS S.A. w latach 2024 – 2025 w rozbiciu na główne linie
produktowe przedstawiała się następująco:
APLISENS S.A.
GRUPY ASORTYMENTU
2025
w tys. zł
2024
w tys. zł
Zmiana
w tys. zł
Zmiana
%
Udział
2025
Udział
2024
Przemysłowa aparatura pomiarowa
i elementy automatyki
102 268
109 727
-7 459
-6,8%
89,4%
91,1%
Osprzęt pomocniczy do przemysłowej
aparatury pomiarowej i elementów
automatyki
12 095
10 712
1 383
12,9%
10,6%
8,9%
Razem
114 363
120 439
-6 076
-5,0%
100,0%
100,0%
W 2025 roku przychody APLISENS S.A. wyniosły 114,4 mln zł, co oznacza spadek o 6,1 mln zł (5,0%) w porównaniu do 2024
roku.
Główny segment działalności – przemysłowa aparatura pomiarowa i elementy automatyki – wygenerował 102,3 mln zł, notując
spadek o 6,8% (tj. o 7,5 mln zł) r/r, co spowodowało spadek jego udziału w całkowitej strukturze sprzedaży Spółki z 91,1% do
poziomu 89,4%.
Przychody ze sprzedaży osprzętu pomocniczego wyniosły 12 mln zł, co oznacza wzrost o 12,9% (tj. o 1,4 mln zł) w stosunku do
2024 roku. Wzrost sprzedaży w tym segmencie spowodowało wzrost jego udziału w przychodach ogółem do poziomu 10,6%
(wobec 8,9% rok wcześniej). Wzrost ten wynikał z jednorazowego zlecenia sprzedaży elementów komplementarnych do klienta
na rynku Unii Europejskiej (IV kw. 2025).
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 17
2.2 Struktura geograficzna sprzedaży
Grupa Kapitałowa APLISENS prowadzi działalność na rynku aparatury kontrolno-pomiarowej i automatyki (AKPiA).
W związku z tym, że Spółka APLISENS S.A. realizuje znaczącą część swojej sprzedaży na rynki krajów WNP (z wyłączeniem
Rosji) poprzez współpracujący z nią podmiot logistyczny mający siedzibę w kraju - M-System Mateusz Brzostek, sposób
prezentacji tej sprzedaży przyjęty w sprawozdaniach finansowych APLISENS S.A. i Grupy Kapitałowej APLISENS, jako
sprzedaży krajowej nie odzwierciedla rzeczywistego jej charakteru (jest to w rzeczywistości eksport).
W związku z tym, w prezentowanej poniżej geograficznej strukturze sprzedaży APLISENS S.A. i Grupy Kapitałowej APLISENS
sprzedaż do spółki logistycznej będzie prezentowana jako sprzedaż eksportowa (na rynki WNP). Sprzedaż do M-System Mateusz
Brzostek w 2025 roku wyniosła 12% przychodów Spółki Dominującej. Powiązania podmiotu logistycznego ze Spółka Dominującą
opisane są w punkcie 1.1.
2.2.1 Struktura sprzedaży APLISENS S.A.
Struktura i dynamika sprzedaży APLISENS S.A. według rynków geograficznych
APLISENS S.A
Sprzedaż wg rynków
2025
w tys. zł
2024
w tys. zł
Zmiana
w tys. zł
Zmiana
%
Udział
2025
Udział
2024
Kraj
48 059
49 236
-1 177
-2,4%
42,0%
40,9%
Unia Europejska
30 098
28 199
1 899
6,7%
26,3%
23,4%
Rynki WNP *
13 673
19 275
-5 602
-29,1%
12,0%
16,0%
Pozostałe
22 533
23 729
-1 196
-5,0%
19,7%
19,7%
Eksport łącznie
66 304
71 203
-4 899
-6,9%
58,0%
59,1%
Razem
114 363
120 439
-6 076
-5,0%
100,0%
100,0%
* Sprzedaż do spółki logistycznej jest prezentowana jako sprzedaż na Rynki WNP
W 2025 roku przychody ze sprzedaży APLISENS S.A. wyniosły 114,4 mln zł, co oznacza spadek o 6,1 mln zł (-5,0%)
w porównaniu do 2024 roku. Na końcowy wynik wpłynęła przede wszystkim głęboka regresja na rynkach WNP oraz dalsze
osłabienie sprzedaży krajowej i na rynkach pozostałych, które tylko częściowo zostały skompensowane odbiciem popytu na
rynkach Unii Europejskiej.
Na poszczególnych rynkach przychody ze sprzedaży w porównaniu do roku ubiegłego zmieniły się następująco:
• na rynku krajowym (-2,4% r/r),
• na rynku Unii Europejskiej (+6,7% r/r),
• na rynkach WNP (-29,1% r/r),
• na pozostałych rynkach pozaeuropejskich (-5,0% r/r).
Głównym rynkiem operacyjnym APLISENS S.A. pozostaje rynek krajowy, którego udział w strukturze sprzedaży wzrósł
o 1,1 p.p., osiągając poziom 42,0%. Wartość przychodów zrealizowanych w Polsce wyniosła ponad 48,1 mln zł, co oznacza
spadek o blisko 1,2 mln zł (-2,4%) względem 2024 roku. Choć dynamika spadku wyhamowała w porównaniu do roku poprzedniego
(kiedy wynosiła -7,1% r/r ), rynek ten nadal pozostaje pod wpływem ograniczonej aktywności inwestycyjnej.
Drugim pod względem wielkości jest rynek Unii Europejskiej, który jako jedyny odnotował dodatnią dynamikę wzrostu. Przychody
w tym regionie wzrosły o 1,9 mln zł (+6,7%), osiągając poziom 30,1 mln zł. Pozwoliło to na zwiększenie udziału rynków unijnyc h
w sprzedaży ogółem z 23,4% do 26,3% (wzrost o 2,9 p.p.).
Największy regres dotknął rynki WNP. Przychody w tym segmencie spadły o 5,6 mln zł (-29,1%), osiągając poziom 13,7 mln zł.
Tak znaczące załamanie sprzedaży spowodowało spadek udziału rynków WNP w portfelu Spółki z 16,0% do 12,0% (spadek
o 4,0 p.p.).
Przychody z rynków pozostałych ukształtowały się na poziomie 22,5 mln zł, co oznacza spadek o 1,2 mln zł (-5,0%) r/r. Udział
tych rynków w strukturze sprzedaży pozostał na niezmienionym poziomie 19,7%.
Łączna wartość eksportu w 2025 roku wyniosła 66,3 mln zł, co stanowi spadek o 4,9 mln zł (-6,9%) w stosunku do roku 2024.
W efekcie udział sprzedaży zagranicznej w przychodach ogółem Spółki obniżył się do poziomu 58,0% (wobec 59,1% w roku
ubiegłym).
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 18
2.2.2 Struktura sprzedaży Grupy Kapitałowej APLISENS
Struktura i dynamika sprzedaży Grupy Kapitałowej APLISENS według rynków geograficznych
GK APLISENS
Sprzedaż wg rynków
2025
w tys. zł
2024
w tys. zł
Zmiana
w tys. zł
Zmiana
%
Udział
2025
Udział
2024
Kraj
62 481
64 397
-1 916
-3,0%
42,6%
41,4%
Unia Europejska
36 958
36 156
802
2,2%
25,2%
23,3%
Rynki WNP *
24 350
30 935
-6 585
-21,3%
16,6%
19,9%
Pozostałe
22 772
23 904
-1 132
-4,7%
15,5%
15,4%
Eksport łącznie
84 080
90 995
-6 915
-7,6%
57,4%
58,6%
Razem
146 561
155 392
-8 831
-5,7%
100,0%
100,0%
* Sprzedaż do spółki logistycznej jest prezentowana jako sprzedaż na Rynki WNP
W 2025 roku skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej APLISENS wyniosły 146,6 mln zł, co oznacza spadek
o 8,8 mln zł (-5,7%) względem 2024 roku. Wynik ten jest kontynuacją trendu spadkowego z roku ubiegłego i determinowany jest
między innymi załamaniem sprzedaży na rynkach wschodnich oraz trudnym otoczeniem konkurencyjnym.
Sytuacja na poszczególnych rynkach geograficznych kształtowała się następująco:
Rynek krajowy pozostaje najważniejszym obszarem operacyjnym z udziałem 42,6% (wzrost o 1,2 p.p.). Przychody wyniosły
62,5 mln zł, co oznacza spadek o 3,0% r/r. Przychody spółek zależnych na rynku krajowym wyniosły odpowiednio:
CZAH-POMIAR (5,90 mln zł przychodów, -9,1% r/r) oraz APAR Control (9,55 mln zł, -3,% r/r).
Rynek Unii Europejskiej: jako jedyny region odnotował wzrost o 2,2%, osiągając poziom 37,0 mln zł. Udział rynków unijnych
wzrósł do 25,2%, pomimo słabszych wyników spółek zależnych.
Wpływ konsolidowanych spółek zależnych na wyniki sprzedaży na rynkach UE :
• APLISENS Rumunia osiągnął przychody na poziomie 7,9 mln zł, co oznacza spadek o 11,8% w porównaniu do
2024 roku
• CZAH-POMIAR odnotował przychody z rynków UE na poziomie 2,1 mln zł, co oznacza pozostanie na poziomie
z roku ubiegłego
• APAR Control wykazał niewielka sprzedaż na rynki UE na poziomie 0,5 mln zł.
Działalność pozostałych spółek zależnych na rynkach UE :
• APLISENS Niemcy: Spółka odnotowała przychody na poziomie 5,4 mln zł, co odpowiada przychodom z roku
poprzedniego ( nieznaczny spadek o 1,2%)
• APLISENS Czechy: przychody spółki wyniosły 1,3 mln zł, co oznacza spadek o 15,4% w porównaniu do roku
ubiegłego.
Przychody ze sprzedaży na rynkach pozostałych wyniosły 22,8 mln zł, co oznacza spadek o 4,7% r/r. Pomimo tego, udział
rynków pozostałych utrzymał się na stabilnym poziomie 15,5%.
Na rynkach pozostałych Grupa APLISENS rozwija swoją działalność również poprzez spółkę zależną APLISENS EURASIA
działającą na rynku tureckim. W 2025 roku przychody ze sprzedaży spadły o 46,8% do poziomu 1,73 mln zł (efekt wysokiej bazy
z 4Q2024 roku, w którym spółka zależna podwoiła dotychczasowe wyniki na sprzedaży).
Zgodnie ze Strategią Rozwoju Grupy APLISENS na lata 2023-2025, Spółka dąży do zwiększania udziału na wybranych rynkach
pozaeuropejskich. W 2025 roku sprzedaż na rynki amerykańskie i azjatyckie kształtowała się jak poniżej:
• sprzedaż na rynki azjatyckie w 2025 roku wyniosła ponad 9,6 mln zł, co przekłada się na 4,2% spadek względem
analogicznego okresu w 2024 roku,
• sprzedaż na rynki amerykańskie w 2025 roku wyniosła prawie 2,8 mln zł, co przekłada się na 23,9% spadek
względem analogicznego okresu w 2024 roku.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 19
Rynki WNP: w 2025 roku odnotowano tu najgłębszy spadek o 21,3% (o 6,6 mln zł) do poziomu 24,4 mln zł. Udział tego regionu
zmalał z 19,9% do 16,6%. Przyczyną był spadek sprzedaży we wszystkich kluczowych spółkach wschodnich wynikający
z trwającej wojny:
• APLISENS Middle Asia działająca na rynku kazachskim: spadek o 18,8% (do 7,8 mln zł) po rekordowym roku
2024 (efekt wysokiej bazy).
• APLISENS Białoruś: spadek o 8,4% (do 10,7 mln zł).
• APLISENS Ukraina: spadek o 23,7% (do 3,6 mln zł),
Z uwagi na obecną sytuację polityczną, w perspektywie najbliższych kwartałów, udział rynków WNP w strukturze sprzedaży
GK APLISENS będzie się zmniejszał na rzecz rynku krajowego oraz pozostałych rynków eksportowych.
Długoterminową intencją Grupy jest dalsze prowadzenie działalności na rynkach WNP, z zastrzeżeniem konieczności obecnego
zawieszenia działalności w Rosji i ewentualnie czasowego ograniczenia lub zawieszenia działalności w Białorusi, w związku
z trwającą wojną.
Eksport łącznie wygenerował 84,1 mln zł, co stanowi 57,4% przychodów Grupy (spadek z 58,6% rok wcześniej). Podobnie jak
w roku ubiegłym, na wartość sprzedaży zagranicznej negatywny wpływ miał silny kurs złotego, który ograniczył przychody
przeliczane z EUR i USD.
Poniższa tabela prezentuje dynamikę zrealizowanych przychodów przez spółki zależne Grupy kapitałowej APLISENS :
SPÓŁKA
DYNAMIKA PRZYCHODÓW SPÓŁKEK ZALEŻNYCH
2025
2024
DYNAMIKA
%
DYNAMIKA
w mln zł
POLSKA
CZAH-POMIAR *
8,24 mln zł
8,72 mln zł
-5,5%
-0,48 mln zł
APAR CONTROL*
10,12 mln zł
10,44 mln zł
-3,1%
-0,32 mln zł
WNP
APLISENS BIAŁORUŚ *
10,68 mln zł
11,66 mln zł
-8,4%
-0,98 mln zł
APLISENS UKRAINA
3,62 mln zł
4,75 mln zł
-23,7%
-1,13 mln zł
APLISENS KAZACHSTAN
7,83 mln zł
9,65 mln zł
-18,8%
-1,81 mln zł
UNIA EUROPEJSKA
APLISENS RUMUNIA *
7,92 mln zł
8,98 mln zł
-11,8%
-1,06 mln zł
APLISENS NIEMCY
5,39 mln zł
5,46 mln zł
-1,2%
-0,06 mln zł
APLISENS CZECHY
1,26 mln zł
1,49 mln zł
-15,4%
-0,23 mln zł
RYNKI POZOSTAŁE
APLISENS TURCJA
1,73 mln zł
3,26 mln zł
-46,8%
-1,53 mln zł
* spółki konsolidowane
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 20
2.3 Sezonowość sprzedaży
W przeszłości występowały znaczące różnice w przychodach Grupy w poszczególnych kwartałach w ciągu roku. W ostatnich
latach, w związku ze wzrostem eksportu oraz, co istotniejsze, ze zmniejszeniem zamówień ze strony polskiej energetyki
i ciepłownictwa, różnice sprzedaży w poszczególnych kwartałach są przypadkowe i wynikają z realizacji większych kontraktów -
głownie eksportowych. Na poniższym wykresie widać, ze ostatnie cztery kwartały były podobne do siebie pod względem wartości
sprzedaży i efekt sezonowości nie występował.
W 2025 roku Grupa zrealizowała przychody na poziomie prawie 146,6 mln zł, co przekłada się na spadek o 5,7% względem
2024 roku.
Przychody ze sprzedaży odnotowane w samym IV kwartale 2025 roku wyniosły 38,1 mln zł co oznacza wzrost o 7,6% względem
IV kwartału ubiegłego roku (35,4 mln zł).
W 2025 roku Grupa zanotowała spadek skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży o 5,7% r/r (8,83 mln zł). Grupa odnotowała
spadek na większości rynków operacyjnych. Największy wpływ na ten wynik miała sytuacja na rynkach WNP, gdzie przychody
spadły o 21,3% (z 30,9 mln zł do 24,4 mln zł). Rynek unijny był jedynym obszarem geograficznym, który wygenerował wzrost
(+2,2% r/r). Dzięki zwiększeniu sprzedaży o 802 tys. zł, udział UE w strukturze przychodów wzrósł do 25,2%.
Zmniejszenie sprzedaży wynika nie tylko z mniejszej ilości zamówień wpływających do Spółki, ale również z powodu niższych
średnich cen, które aktualnie obowiązują na rynku. Zjawisko to dotyczy większości obszarów, na których operuje Grupa.
Sprzedaż Grupy Kapitałowej APLISENS w kolejnych kwartałach w latach 2020-2025
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 21
2.4 Źródła zaopatrzenia w materiały do produkcji i usługi
Głównymi materiałami wykorzystywanymi do produkcji przez zakłady produkcyjne Grupy Kapitałowej APLISENS są:
• stal kwasoodporna
• części elektroniczne
• czujniki
• odlewy z aluminium i ze stali kwasoodpornej
• kable i złącza elektryczne, przepusty
• komponenty chemiczne, lakiery, silikony i inne
Głównym źródłem zapatrzenia w ww. materiały są liczne polskie i międzynarodowe hurtownie wyspecjalizowane
w poszczególnych asortymentach. Część towarów kupowana jest bezpośrednio u producentów lub ich bezpośrednich
przedstawicieli.
Zasadniczo nie występuje uzależnienie od jednego dostawcy. Jedynie wąska grupa komponentów takich jak konkretne układy
scalone, procesory czy niektóre typy czujników krzemowych jest wytwarzana przez pojedynczych producentów, a znalezienie
zamienników o porównywalnej funkcjonalności i jakości wykonania może być utrudnione lub długotrwałe.
W tym wypadku występuje częściowe uzależnienie od dostawców. Zastąpienie dotychczasowych dostawców innymi jest możliwe,
ale wiązać się to może z przejściowym wzrostem kosztów związanym z zaopatrzeniem w konkretne elementy. W tym miejscu
należy jednak nadmienić, iż Spółka ma możliwości samodzielnego modyfikowania wyrobów w celu wykorzystywania łatwiej
dostępnych zamienników.
Spółka wykorzystuje do produkcji odlewy z aluminium i ze stali kwasoodpornej oraz wtryski wykonane z tworzyw sztucznych.
Na rynku jest wielu dostawców tego typu usług jednak formy odlewnicze i wtryskowe będące własnością Spółki są przystosowane
do konkretnych maszyn znajdujących się u kooperantów. Przeniesienie ich do innych firm jest możliwe, ale długotrwałe w związku
z koniecznością dostosowania ich do innych maszyn. W przypadku nieplanowanej konieczności zmiany kooperanta może to
zakłócić ciągłość produkcji zwiększając jednocześnie koszty.
Grupa Kapitałowa APLISENS nie podpisuje umów wieloletnich na dostawy. W celu zachowania dużej elastyczności i optymalizacji
kosztów zakupu poszczególne dostawy negocjowane są z kilkoma kwalifikowanymi dostawcami.
Udział żadnego z dostawców Grupy Kapitałowej APLISENS nie osiągnął w 2025 roku poziomu co najmniej 10% wartości
przychodów ze sprzedaży ogółem.
2.5 Inwestycje krajowe i zagraniczne oraz lokaty kapitałowe
2.5.1 Opis polityki inwestycyjnej
Planowane przez APLISENS S.A i spółki Grupy Kapitałowej inwestycje wynikają z przyjętej strategii rozwoju Grupy Kapitałowej
APLISENS i są powiązane co do skali i terminu ich realizacji z możliwościami finansowymi Grupy. Grupa realizuje swoje plany
inwestycyjne zgodnie z przyjętą strategią rozwoju i w oparciu o środki własne.
Dzięki dobrym wynikom i parametrom finansowym osiąganym przez Grupę Kapitałową APLISENS, brakowi zadłużenia oraz
posiadaniu znacznego potencjału kredytowego sięgającego w opinii Zarządu APLISENS S.A. wartości ok. 40% posiadanych
kapitałów własnych tj. aktualnie ok. 80 mln zł Spółka nie widzi zagrożeń związanych z możliwościami realizacji przyjętego planu
inwestycyjnego.
2.5.2 Lokaty kapitałowe i nakłady na inwestycje APLISENS S.A.
W 2025 roku Grupa kontynuowała lokowanie nadwyżek pieniężnych pochodzących z działalności operacyjnej w instrumenty
inwestycyjne o niskim poziomie ryzyka (fundusze obligacyjne). Na koniec grudnia 2025 roku APLISENS S.A. miał ulokowane
8,2 mln zł na krótkoterminowych depozytach bankowych i 14,7 mln zł w jednostkach funduszy inwestycyjnych o dopuszczalnym
przez Spółkę poziomie ryzyka.
Ulokowane środki pieniężne zostaną przeznaczone na realizację strategii Grupy na lata 2026-2028.
W ramach wyżej wymienionej Strategii rozwoju Grupa zaplanowała przeznaczyć na inwestycje w okresie 2023-2025 łącznie
kwotę 36,6 mln zł (w kolejnych latach odpowiednio 10,6 mln zł, 12,5 mln zł i 13,5 mln zł) m.in., na prace badawczo-rozwojowe,
nowe technologie, składniki rzeczowego majątku trwałego oraz zwiększenie kapitału obrotowego w poszczególnych spółkach.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 22
W 2025 roku Spółka Dominująca poniosła wydatki inwestycyjne w łącznej kwocie 7,78 mln zł, na które składały się:
• zakup maszyn i urządzeń w wysokości – 4,06 mln zł
• badania i rozwój, certyfikaty w wysokości – 3,71 mln. zł
Wszystkie inwestycje zostały sfinansowane w całości ze środków własnych Spółki.
Pozostałe informacje na temat zrealizowanych nakładów inwestycyjnych w roku 2025 zamieszczone są w punkcie 4.3.
2.5.3 Nakłady inwestycyjne spółek zależnych
W 2025 roku spółki zależne konsolidowane wchodzące w skład Grupy Kapitałowej APLISENS poniosły wydatki inwestycyjne
w łącznej kwocie 0,39 mln zł i dotyczyły one nakładów na maszyny i urządzenia, poszczególne spółki poniosły nakłady:
• CZAH-POMIAR w wysokości 0,04 mln zł
• APAR Control w wysokości 0,24 mln zł
• APLISENS Białoruś w wysokości 0,11 mln zł
Pozostałe spółki zależne wchodzące w skład Grupy Kapitałowej APLISENS nie dokonywały istotnych wydatków inwestycyjnych.
2.6 Znaczące umowy
2.6.1 Informacja o umowach handlowych
Grupa Kapitałowa APLISENS oraz APLISENS S.A. prowadzi swoją podstawową działalność biznesową (sprzedaż wyrobów,
towarów i usług) bez konieczności podpisywania umów długo- lub średnioterminowych. Sprzedaż jest realizowana na podstawie
bieżących zamówień stałych i doraźnych kontrahentów oraz w oparciu o oferty składane przez Spółkę swoim klientom na bazie
bieżących kontraktów i ustaleń biznesowych. Ten sposób prowadzenia działalności nie wymaga zawierania przez Spółkę
znaczących, co do wartości lub horyzontu czasowego, umów ramowych ani umów na konkretne większe dostawy. Ze względu
na wielkość podmiotów, z którymi Spółka współpracuje, dostawy dla któregokolwiek z nich (przy relatywnie wysokiej wartości
kapitałów własnych i przychodów Spółki), nie pozwalają na ich uznanie za znaczące.
2.6.2 Informacja o umowach kooperacji, współpracy, ubezpieczenia
Spółka posiada umowę z Towarzystwem Ubezpieczeń Euler Hermes S.A. (działającym od 2022 roku pod marką Allianz Trade)
dotyczącą ubezpieczenia należności handlowych Spółki. Polisa obejmuje większość należności z tytułu dostaw i usług
(z wyłączeniem niektórych regionów geograficznych, a w szczególności WNP, USA, Kanady, Australii i Japonii oraz niektórych
innych kontrahentów, w tym spółek zależnych i spółki logistycznej). Wyżej wymieniona umowa została przedłużona do dnia 31
grudnia 2026 roku.
2.6.3 Informacja o umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami
Według wiedzy Zarządu APLISENS S.A. nie istnieją umowy istotne dla działalności Spółki zawarte pomiędzy akcjonariuszami
Spółki.
2.6.4 Informacja o zaciągniętych i wypowiedzianych umowach kredytów i pożyczek
W 2025 roku Spółka Dominująca oraz spółki zależne nie posiadały i nie zaciągały kredytów i pożyczek, jak również w okresie
2025 roku Spółka oraz spółki zależne nie posiadały i nie wypowiadały umów pożyczek.
2.6.5 Informacja o otrzymanych poręczeniach i gwarancjach
Na dzień 31 grudnia 2025 roku spółka APLISENS S.A. nie była beneficjantem żadnych poręczeń i gwarancji.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 23
2.6.6 Informacja o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach
Na dzień 31 grudnia 2025 roku, APLISENS S.A. posiadał następujące gwarancje bankowe:
• gwarancję bankową z dnia 3 sierpnia 2023 roku na kwotę 88,6 tys. zł, z terminem do 30 czerwca 2025 roku z tytułu
zabezpieczenia dobrego wykonania kontraktu przez APLISENS S.A., zaktualizowana 17 lipca 2025 roku na kwotę
29,5 tys. PLN do 30 lipca 2027 roku z tytułu zabezpieczenia dobrego wykonania kontraktu przez APLISENS S.A.
• gwarancję bankową z dnia 20 czerwca 2024 roku na kwotę 6,4 tys. EUR, z terminem do 29 czerwca 2026 roku z tytułu
zabezpieczenia dobrego wykonania kontraktu przez APLISENS S.A.
• gwarancję bankową z dnia 6 lutego 2025 roku na kwotę 1,2 tys. EUR, z terminem do 3 lutego 2027 roku z tytułu
zabezpieczenia dobrego wykonania kontraktu przez APLISENS S.A.
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem APLISENS S.A. ani jednostka od niej zależna nie udzieliła poręczeń kredytów,
pożyczek lub gwarancji, gdzie łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji byłaby znacząca dla Spółki.
2.7 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
W 2025 roku Spółka Dominująca oraz spółki zależne zawierały z podmiotami powiązanymi wyłącznie transakcje o typowym dla
działalności Grupy charakterze i na warunkach rynkowych.
2.8 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi na warunkach rynkowych
W okresie sprawozdawczym Spółka Dominująca i spółki zależne zawierały transakcje z podmiotami powiązanymi, były to jednak
transakcje o typowym dla działalności Spółki i Grupy charakterze i zawierane były na warunkach rynkowych.
2.9 Zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Spółki i Grupy
PODZIAŁ ZYSKU NETTO ORAZ WYPŁATA DYWIDENDY ZA ROK 2024:
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki z 11 czerwca 2025 roku podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok
2024, na mocy której postanowiło zysk netto APLISENS S.A. za 2024 rok w wysokości 20 502 720,31 złotych przeznaczyć:
• w kwocie 12 708 141,21 zł (tj. 61,98% zysku netto za rok 2024) na zwiększenie kapitału zapasowego Spółki,
• w kwocie 7 794 579,10 zł (tj. 38,02% zysku netto za rok 2024) na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy, to jest 0,70 zł
na jedną akcję.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki ustaliło dzień dywidendy na 10 lipca 2025 roku, a termin wypłaty dywidendy na dzień
7 sierpnia 2025 roku.
O podjęciu ww. uchwały Spółka informowała w treści raportu bieżącego nr 10/2025 z dnia 11 czerwca 2025 roku.
Dywidendą objętych zostało 11 135 113 akcji APLISENS S.A. Wypłata nastąpiła w ustalonym terminie.
SKUP AKCJI WŁASNYCH
W dniu 9 lipca 2025 roku Spółka ogłosiła ofertę zakupu 292 163 akcji własnych w wykonaniu uchwały nr 24 Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Spółki z dnia 11 czerwca 2025 r. w sprawie upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych w celu ich
zaoferowania do nabycia uprawnionym w ramach realizacji Programu Motywacyjnego. Oferowana cena zakupu akcji wynosiła
20,10 zł za jedną akcję (raport bieżący nr 16/2025 z dnia 9 lipca 2025 r.).
W wyniku przeprowadzonej oferty skupu akcji własnych, akcjonariusze Spółki złożyli oferty na sprzedaż 656 462 akcji (raport
bieżący nr 18/2025 z dnia 25 lipca 2025 r.).
Rozliczenie transakcji w ramach oferty nastąpiło w dniu 28 lipca 2025 roku. Po rozliczeniu Oferty Spółka posiadała 292 163 akcji
własnych, które stanowiły 2,62% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki (raport bieżący
nr 19/2025 z dnia 28 lipca 2025 r).
Szczegółowe informacje o nabyciu akcji własnych przez Spółkę została zamieszczona w punkcie 1.7.3 – Akcje własne.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 24
KOSZTY PROGRAMU MOTYWACYJNEGO:
Pośród czynników, które miały wpływ na wynik Grupy w roku 2025 – z punktu widzenia działalności podstawowej Grupy – należy
również wskazać na koszty związane z funkcjonowaniem Programu Motywacyjnego na lata 2023-2025, obciążającego wyniki
Grupy kosztem przyznania akcji Spółki osobom objętym tym programem. W 2025 roku obciążenie wynikające z realizacji
Programu Motywacyjnego wyniosło 4 174 tys. zł i w porównaniu do 2024 roku (4 815 tys. zł) spadły o 641 tys. zł.
W styczniu 2026 roku Spółka dokonała zbycia 292 163 akcji własnych, o czym mowa w pkt. 1.7.3 oraz w pkt. 2.10 poniżej
W ocenie Zarządu w 2025 roku nie zaistniały inne istotne zdarzenia o nietypowym charakterze dla Spółki i Grupy Kapitałowej
mające wpływ na jej wyniki.
Prezentacja czynników istotnych dla działalności Grupy znajduje się w punkcie 4.1.
2.10 Informacja o istotnych zdarzeniach po dniu bilansowym
W styczniu 2026 roku nastąpiło rozliczenie Programu Motywacyjnego na lata 2023-2025 za rok 2024. W wyniku realizacji
Programu Motywacyjnego Spółka zbyła osobom uprawnionym 292 163 akcji własnych po cenie 7,19 zł za jedną akcję. W wyniku
zbycia akcji Spółka uzyskała 2 101 tys. zł.
W lutym 2026 roku Zarząd jednostki Dominującej udzielił krótkoterminowej pożyczki na cele inwestycyjne spółce zależnej CZAH-
Pomiar Sp. z o.o. w kwocie 35 tys. EUR. Transakcja ma charakter rynkowy. Celem udzielonej pożyczki jest dalsza automatyzacja
procesów produkcyjnych w spółce zależnej.
2.11 Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
Rozwój Spółki (w jej kolejnych formach prawnych) związany był od początku jej istnienia z ciągłymi pracami nad nowymi wyrobami.
Dzięki inwestycjom w prace badawczo-rozwojowe oraz ciągłemu unowocześnianiu i dostosowywaniu do potrzeby rynkowych
oferowanych wyrobów, APLISENS S.A. stała się firmą produkująca urządzenia na światowym poziomie.
Podobnie jak w latach poprzednich, w minionym roku Spółka kontynuowała prace zmierzające do poszerzenia portfela produktów
i usług oferowanych przez Grupę APLISENS, m.in. trwały prace nad nową wersją przepływomierza elektromagnetycznego
charakteryzującego się zwiększoną funkcjonalnością, lepszą metrologią oraz bezprzewodową komunikacją. Zakończenie prac
i wdrożenie do produkcji nowej wersji przepływomierza miało miejsce w I kwartale 2026 roku (zdarzenie po dniu bilansowym).
Nowa wersja przepływomierza znacząco zniwelowała dystans, który dzielił wyrób APLISENS od zachodniej konkurencji.
W II kwartale 2025 roku zakończono prace nad nową generacją przetworników temperatury i z końcem II kwartału rozpoczęto ich
produkcje. Najważniejsze certyfikaty dopuszczające do stosowania w strefach zagrożonych wybuchem zostały uzyskane na
początku III kw. Kolejne certyfikaty rozszerzające obszar ich zastosowań będą uzyskiwane sukcesywnie w najbliższych
miesiącach. W 2026 roku planowane jest uzyskanie certyfikatu dopuszczającego ten przetwornik na rynek USA. Równolegle
prowadzony jest proces certyfikacji w celu uzyskania dopuszczenia kolejnej grupy wyrobów na rynki USA (analogowe
przetworniki poziomu i sondy głębokości).
Realizacja innowacyjnego projektu badawczo-rozwojowego
W roku 2025 Spółka Dominująca rozpoczęła realizację projektu pt. „Opracowanie i wdrożenie do produkcji nowej generacji
przepływomierzy elektromagnetycznych do pomiaru przepływu cieczy o niskiej konduktywności i z wysoką odpornością na prądy
błądzące” (raport bieżący nr 14/2025 z dnia 12 czerwca 2025 roku). Inwestycja ta realizowana jest przy udziale pierwszego
w historii Spółki wsparcia pozyskanego z Narodowego Centrum Badań i Rozwoju (NCBR). Celem projektu jest opracowanie
urządzenia, które parametrami technicznymi (precyzja, odporność na zakłócenia) dorówna rozwiązaniom czołowych zachodnich
producentów, a w wybranych obszarach uzyska nad nimi przewagę technologiczną. Finalnym etapem będzie komercjalizacja
produktu poprzez uruchomienie linii produkcyjnej w zakładzie w Radomiu ( modułów badawczo-rozwojowy (B+R) oraz moduł
Wdrożenia Innowacji ).
Zgodnie z treścią umowy zawartej z NCBR całkowity koszt realizacji Projektu wynosi 25,9 mln zł, całkowita kwota wydatków
kwalifikowalnych wynosi 21,8 mln zł, a całkowita kwota udzielanego Spółce przez NCBR dofinansowania wynosi 9,4 mln zł.
Do dnia publikacji raportu Spółka otrzymała dwie transze refundacji kosztów kwalifikowanych (poniesionych w okresie 04–11.2025
r.) o łącznej wartości 1,027 mln zł, co stanowi ok. 65 % poniesionych kosztów kwalifikowanych we wspomnianym okresie. Kolejne
płatności będą realizowane zgodnie z harmonogramem projektu. Główne kategorie kosztów kwalifikowanych podlegających
refundacji na obecnym etapie rozliczania projektu dotyczą kosztów prowadzonych prac badawczo-rozwojowych, kosztów
wydziałowych i zakupów aparatury pomiarowej.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 25
Realizacja projektu, którego zakończenie planowane jest na 31 sierpnia 2028 r., pozwoli na istotną dywersyfikację portfela
produktów oraz wejście w nowe segmenty rynkowe poprzez wprowadzenie na rynek przepływomierza elektromagnetycznego o
szerszym obszarze zastosowań.
Łącznie inwestycje na badania i rozwój oraz certyfikację poniesione przez Grupę APLISENS w 2025 roku wyniosły 3,71 mln zł.
Podobnie jak w latach poprzednich, w 2025 roku APLISENS S.A. skorzysta z ulgi podatkowej na działalność badawczo-rozwojową
– koszt kwalifikowany wyniósł 2,5 mln zł.
SYTUACJA FINANSOWA
3.1 Zasady sporządzania sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
Spółka Dominująca i Grupa Kapitałowa sporządzają swoje sprawozdania finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Rachunkowości (MSR). Walutą sprawozdawczą i funkcjonalną jest złoty polski (PLN). Podstawą wyceny bilansowej
i przygotowywanych sprawozdań jest założenie kontynuacji działalności Spółki Dominującej i Spółek Zależnych.
Szczegółowe zasady i sposób sporządzenia jednostkowe rocznego sprawozdania finansowego oraz skonsolidowanego rocznego
sprawozdania finansowego zostały omówione w Informacji dodatkowej do rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
za 2025 rok oraz w Informacji dodatkowej do rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok, które są
publikowane w ramach niniejszego raportu rocznego.
3.2 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Spółki
Najważniejsze dane finansowe APLISENS S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku ukształtowały się na następujących poziomach:
WYBRANE DANE FINANSOWE
2025
2024
ZMIANA
Przychody netto ze sprzedaży
114 363
120 439
-5,0%
Amortyzacja
9 148
7 975
14,7%
Zysk netto
14 547
20 502
-29,0%
EBIT
16 633
23 265
-28,5%
Rentowność EBIT
14,5%
19,32%
-4,8 p.p.
EBITDA
25 781
31 240
-17,5%
Rentowność EBITDA
22,5%
25,94%
-3,4 p.p.
Marża brutto
35,4%
39,51%
-4,2 p.p.
Marża netto
12,7%
17,02%
-4,3 p.p.
Środki pieniężne na koniec okresu
8 212
8 161
wzrost o 51 tys. zł
Aktywa Finansowe
14 671
8 939
wzrost o 5 732 tys. zł
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 26
3.2.1 Rachunek zysków i strat
Jednostkowy
Rachunek Zysków i Strat
01.01 – 31.12.2025
01.01 – 31.12.2024
Zmiana
tys. zł
Struktura
(%)
tys. zł
Struktura
(%)
1.
Przychody netto ze sprzedaży
114 363
100,0%
120 439
100,0%
-5,0%
Przychody ze sprzedaży produktów
106 318
93,0%
113 634
94,3%
-6,4%
Przychody ze sprzedaży usług
2 864
2,5%
2 736
2,3%
4,7%
Przychody ze sprzedaży towarów
i materiałów
5 181
4,5%
4 069
3,4%
27,3%
2.
Koszty sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
73 933
64,6%
72 857
60,5%
1,5%
Koszt wytworzenia sprzedanych
produktów
70 584
61,7%
70 218
58,3%
0,5%
Wartość sprzedanych towarów
i materiałów
3 349
2,9%
2 639
2,2%
26,9%
3.
Zysk brutto ze sprzedaży
40 430
35,4%
47 582
39,5%
-15,0%
4.
Pozostałe przychody operacyjne
208
0,2%
387
0,3%
-46,3%
5.
Koszty sprzedaży
4 170
3,6%
4 167
3,5%
0,1%
6.
Koszty zarządu ogólnego
19 555
17,1%
20 156
16,7%
-3,0%
7.
Pozostałe koszty operacyjne
280
0,2%
381
0,3%
-26,5%
8.
Zysk z działalności operacyjnej
16 633
14,5%
23 265
19,3%
-28,5%
9.
Przychody finansowe
1 076
0,9%
1 874
1,6%
-42,6%
10.
Koszty finansowe
120
0,1%
360
0,3%
-66,7%
11.
Zysk brutto
17 589
15,4%
24 494
20,6%
-29,0%
12.
Podatek dochodowy
3 042
2,7%
4 277
3,6%
-28,9%
13.
Zysk netto
14 547
12,7%
20 502
17,0%
-29,0%
Wynik EBITDA
25 781
22,5%
31 240
25,9%
-17,5%
Marża netto
12,7%
17,0%
W 2025 roku wyniki finansowe APLISENS S.A. znajdowały się pod silną presją spadku rentowności. Przychody netto wyniosły
114,4 mln zł, co oznacza spadek o 5,0% (o 6,1 mln zł) względem 2024 roku. Choć dynamika spadku przychodów nieco
wyhamowała (w 2024 wynosiła -5,6%), to wyniki na poszczególnych poziomach rachunku zysków i strat uległy znacznemu
pogorszeniu.
Kluczowe parametry finansowe za 2025 rok:
• Zysk brutto na sprzedaży: spadł o 15% do poziomu 40,4 mln zł. Marża brutto obniżyła się do 35,4% (wobec 39,5%
w 2024 r. i ok. 45% w 2023 r.). Przy spadku przychodów o 5%, koszty własne sprzedaży wzrosły o 1,5%, co wynika
z m.in. utrzymującej się presji na wynagrodzenia i wyższych jednostkowych kosztów wytworzenia.
• Koszty operacyjne: spadek kosztów zarządu o 3,0% (do 19,6 mln zł); koszty sprzedaży pozostały na niemal
niezmienionym poziomie (4,2 mln zł).
• Wynik operacyjny (EBIT): wyniósł 16,6 mln zł, co oznacza spadek o 28,5% (o 6,6 mln zł) r/r. Marża operacyjna spadła
z 19,3% do 14,5%.
• EBITDA: ukształtowała się na poziomie 25,8 mln zł (spadek o 17,5%), a rentowność EBITDA spadła do 22,5% (z 25,9%
rok wcześniej).
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 27
• Zysk netto: zamknął się kwotą 14,5 mln zł, co oznacza spadek o 29% (o blisko 6 mln zł) w stosunku do 2024 roku.
Marża netto wyniosła 12,7%, tracąc kolejne 4,3 p.p..
Rok 2025 był dla Spółki niekorzystny z punktu widzenia realizowanych marży. Mimo kontynuacji w 2025 roku prowadzonych od
połowy 2024 roku działań związanych z dostosowaniem bazy kosztowej (m.in. poprzez ograniczenie zatrudnienia) - wzrost
kosztów wytworzenia przy malejącej skali sprzedaży doprowadził do istotnego uszczuplenia zysków.
3.2.2 Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Jednostki Dominującej
Aktywa
31.12.2025
31.12.2024
Zmiana
%
tys. zł
Struktura
(%)
tys. zł
Struktura
(%)
A
Aktywa trwałe
121 573
54,1%
122 975
56,0%
-1,1%
I
Rzeczowe aktywa trwałe
79 265
35,3%
81 927
37,3%
-3,2%
II
Wartości niematerialne i prawne
17 132
7,6%
15 933
7,3%
7,5%
III
Inwestycje w jednostkach
podporządkowanych
22 332
9,9%
22 192
10,1%
0,6%
IV
Aktywa z tytułu podatku
odroczonego
2 844
1,3%
2 923
1,3%
-2,7%
B
Aktywa obrotowe
103 084
45,9%
96 771
44,0%
6,5%
I
Zapasy
60 437
26,9%
64 760
29,5%
-6,7%
II
Należności z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe należności
krótkoterminowe
16 874
7,5%
14 911
6,8%
13,2%
III
Należności z tytułu bieżącego
podatku dochodowego
2 890
1,3%
IV
Aktywa finansowe wyceniane
w wartości godziwej przez wynik
finansowy
14 671
6,5%
8 939
4,1%
64,1%
V
Pozostałe aktywa finansowe
VI
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
8 212
3,7%
8 161
3,7%
0,6%
Aktywa razem
224 657
100,0%
219 746
100,0%
2,2%
Wartość aktywów APLISENS S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 224,7 mln zł, co oznacza wzrost o 2,2% (tj. o 4,9 mln zł)
w porównaniu do końca 2024 roku. Za wzrost sumy bilansowej odpowiedzialne były aktywa obrotowe, przy jednoczesnej
stabilizacji wartości majątku trwałego.
Kluczowe zmiany w strukturze aktywów:
• Aktywa trwałe: ich wartość nieznacznie spadła o 1,1% do poziomu 121,6 mln zł. Największy wpływ miał spadek wartości
rzeczowych aktywów trwałych o 3,2% (tj. o 2,7 mln zł). Kontynuowany był wzrost wartości niematerialnych i prawnych
(+7,5% r/r), co jest efektem dalszej aktywacji prac rozwojowych i inwestycji w oprogramowanie.
• Aktywa obrotowe: odnotowano tu wyraźny wzrost o 6,5% (tj. o 6,3 mln zł) do poziomu 103,1 mln zł. Najważniejsze
zmiany dotyczyły:
- Zapasów: po istotnym wzroście w 2024 roku, w 2025 roku Spółka zredukowała ich poziom o 6,7%
(tj. o 4,3 mln zł) do kwoty 60,4 mln zł, co świadczy o lepszym dopasowaniu stanów magazynowych do
bieżącego poziomu sprzedaży.
- Należności handlowe: wzrosły o 13,2% (tj. o 2,0 mln zł),
- Aktywa finansowe: najbardziej dynamiczny wzrost o 64,1% (tj. o 5,7 mln zł) odnotowano w pozycji aktywów
wycenianych w wartości godziwej, co dotyczy lokowania nadwyżek płynności w instrumenty finansowe.
- Środki pieniężne: pozostały na stabilnym poziomie 8,2 mln zł (+0,6% r/r).
Mimo spadku zysku netto o 29%, Spółka zachowała silną pozycję bilansową, zwiększając udział aktywów obrotowych w strukturze
majątku z 44,0% do 45,9%.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 28
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Jednostki Dominującej
Pasywa
31.12.2025
31.12.2024
Zmiana
%
tys. zł
Struktura
(%)
tys. zł
Struktura
(%)
A
Kapitał własny
217 607
96,9%
209 843
95,5%
3,7%
I
Kapitał podstawowy
2 227
1,0%
2 227
1,0%
0,0%
II
Kapitał zapasowy
27 112
12,1%
27 112
12,3%
0,0%
III
Akcje własne
-5 925
-2,6%
-7 984
-3,6%
-25,8%
IV
Pozostałe kapitały
2 870
1,3%
3 918
1,8%
-26,7%
V
Zysk zatrzymane
191 322
85,2%
184 570
84,0%
3,7%
B
Zobowiązania długoterminowe
1 294
0,3%
720
0,3%
79,7%
I
Rezerwy z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
449
0,2%
346
0,2%
29,8%
II
Rozliczenia międzyokresowe
przychodu
456
0,2%
III
Rezerwy na świadczenia emerytalne i
podobne
389
0,2%
374
0,2%
4,0%
C
Zobowiązania krótkoterminowe
5 757
2,6%
9 183
4,2%
-37,3%
I
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe zobowiązania
krótkoterminowe
4 792
2,1%
6 694
3,1%
-28,4%
II
Zobowiązania z tytułu bieżącego
podatku dochodowego
1 484
0,7%
III
Rezerwa na świadczenia emerytalne
i podobne
825
0,4%
895
0,4%
-7,8%
IV
Pozostałe rezerwy
140
0,1%
110
0,1%
27,3%
Pasywa razem
224 657
100,0%
219 746
100,0%
2,2%
Wartość pasywów APLISENS S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 224,7 mln zł, co oznacza wzrost o 2,2% względem
końca 2024 roku. Struktura pasywów Spółki uległa dalszemu wzmocnieniu w kierunku kapitałów własnych, przy jednoczesnej
redukcji zadłużenia krótkoterminowego.
Najistotniejsze zmiany w strukturze pasywów w 2025 roku:
• Kapitał własny: wzrósł o 3,7% do poziomu 217,6 mln zł, co stanowi aż 96,9% całkowitej struktury pasywów (wobec
95,5% rok wcześniej). Kluczowe czynniki to:
- Zyski zatrzymane: wzrost o 3,7% (o 6,8 mln zł) do poziomu 191,3 mln zł, będący efektem podziału zysku
netto za 2024 rok.
- Akcje własne: ich wartość bilansowa spadła o 25,8% (z -8,0 mln zł do -5,9 mln zł). Jest to efekt wydania akcji
uprawnionym pracownikom w styczniu 2025 roku w ramach realizacji Programu Motywacyjnego, co wpłynęło
również na spadek pozostałych kapitałów o 26,7%.
• Zobowiązania krótkoterminowe: odnotowano ich gwałtowny spadek o 37,3% (o 3,4 mln zł) do poziomu 5,8 mln zł.
Głównymi przyczynami były:
- Zobowiązania z tytułu dostaw i usług: spadek o 28,4% (o 1,9 mln zł) do poziomu 4,8 mln zł
- Zobowiązania podatkowe: całkowite rozliczenie bieżącego podatku dochodowego (spadek z 1,5 mln zł do
zera), co wiąże się z wykazaną w aktywach nadpłatą za rok 2025 (2,9 mln zł).
• Zobowiązania długoterminowe: 1,3 mln zł (0,3% sumy bilansowej), co potwierdza bezpieczną sytuację finansową
Spółki.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 29
3.2.3 Przepływy środków pieniężnych
Pozycja rachunku przepływów
2025
w tys. zł
2024
w tys. zł
A.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
22 882
26 300
B.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
-12 328
-10 606
C.
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
-10 503
-16 500
D.
Przepływy pieniężne netto razem (A+B+C)
51
-806
E.
Środki pieniężne na początek okresu
8 161
8 967
F.
Środki pieniężne na koniec okresu
8 212
8 161
W 2025 roku spółka APLISENS S.A. utrzymała stabilną pozycję gotówkową, kończąc rok z dodatnim saldem przepływów
pieniężnych netto w wysokości 51 tys. zł. W przeciwieństwie do 2024 roku, kiedy stan środków pieniężnych spadł o 0,8 mln zł,
rok 2025 przyniósł zatrzymanie tendencji spadkowej, mimo niższych wpływów z działalności operacyjnej.
Analiza poszczególnych obszarów przepływów:
• Działalność operacyjna: wygenerowała 22,9 mln zł nadwyżki gotówkowej, co oznacza spadek o 13,0% (tj. o 3,4 mln zł)
r/r. Niższe wpływy operacyjne są bezpośrednią konsekwencją spadku zysku netto o 29% oraz pogorszenia cyklu
należności (wzrost o 13,2% r/r), co częściowo zneutralizowano poprzez redukcję poziomu zapasów.
• Działalność inwestycyjna: wydatki netto wzrosły o 1,7 mln zł do poziomu 12,3 mln zł. Wzrost ten wynikał przede
wszystkim z przesunięć w portfelu aktywów finansowych (wzrost o 5,7 mln zł w bilansie), przy jednoczesnym utrzymaniu
wydatków na prace rozwojowe i odtworzenie majątku trwałego.
• Działalność finansowa: odnotowano znacznie mniejszy odpływ gotówki (10,5 mln zł) w porównaniu do 2024 roku (16,5
mln zł) ze względu na niższy skup akcji własnych w 2025 roku ( 5,9 mln zł. w 2025 r. wobec 7,9 mln zł. .w 2024 r.) oraz
niższą wypłaconą dywidendę (7,7 mln zł. w 2025r. wobec 11,1 mln zł. w 2024r.).Dodatkowo, wpływ refundacji z NCBR
w kwocie 456 tys. z IV kwartału 2025 rok zasilił przepływy z działalności finansowej.
W efekcie podjętych działań, stan środków pieniężnych na koniec 2025 roku wyniósł 8,21 mln zł, co w połączeniu z wysokim
stanem płynnych aktywów finansowych (14,7 mln zł) potwierdza bardzo dobrą sytuację płynnościową Spółki na zakończenie
okresu sprawozdawczego.
Wskaźniki finansowe
Wskaźniki płynności
2025
2024
Wskaźnik płynności bieżącej
17,9
10,5
Wskaźnik płynności szybkiej
7,4
3,5
Wskaźnik środków pieniężnych
1,4
0,9
Wskaźniki rentowności
2025
2024
Rentowność netto sprzedaży
12,7%
17,0%
Stopa zwrotu z kapitału (ROE)
6,7%
9,8%
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
6,5%
9,3%
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 30
Wskaźniki aktywności
2025
2024
Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach)
200
193
Wskaźnik rotacji należności (w dniach)
55
47
Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach)
27
37
Wskaźnik rotacji środków pieniężnych (w dniach)
26
26
Wskaźniki zadłużenia
2025
2024
Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia
3,1%
4,5%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
3,2%
4,7%
Pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym
180%
171%
Definicja wskaźników
Wskaźnik płynności bieżącej
aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej
(aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik środków pieniężnych
środki pieniężne / zobowiązania krótkoterminowe
Rentowność netto sprzedaży
zysk netto / przychody ze sprzedaży
Stopa zwrotu z kapitału (ROE)
zysk netto / kapitał własny
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
zysk netto / aktywa
Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach)
(średni stan zapasów / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik rotacji należności (w dniach)
(średni stan należności / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach)
(średni stan zobowiązań / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik rotacji środków pieniężnych (w dniach)
(średni stan środków pieniężnych / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia
zobowiązania / pasywa
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
zobowiązania / kapitał własny
Pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym
(kapitał własny + długoterminowe rezerwy, zobowiązania) / aktywa
trwałe
Zarząd Spółki nie identyfikuje istotnych dla oceny rozwoju, wyników i sytuacji Emitenta niefinansowych wskaźników efektywności.
3.2.4 Opis istotnych pozycji pozabilansowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku APLISENS S.A. nie posiadała istotnych pozycji pozabilansowych.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 31
3.3 Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Grupy Kapitałowej
APLISENS
Najważniejsze dane finansowe Grupy Kapitałowej APLISENS S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku ukształtowały się na
następujących poziomach:
WYBRANE DANE FINANSOWE
2025
2024
ZMIANA
Przychody netto ze sprzedaży
146 561
155 392
-5,7%
Amortyzacja
9 946
8 747
13,7%
Zysk netto
15 845
21 651
-26,8%
EBIT
18 758
26 031
-27,9%
Rentowność EBIT
12,8%
16,75%
-4 p.p.
EBITDA
28 704
34 778
-17,5%
Rentowność EBITDA
19,6%
22,4%
-2,8 p.p.
Marża brutto
34,2%
36,9%
-2,7 p.p.
Marża netto
10,8%
13,9%
-3,1 p.p.
Środki pieniężne na koniec okresu
14 620
14 052
wzrost o 568 tys. zł
Aktywa finansowe
14 671
8 939
wzrost o 5 732 tys. zł
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 32
3.3.1 Skonsolidowany rachunek zysków i strat
Skonsolidowany
Rachunek Zysków i Strat
01.01 – 31.12.2025
01.01 – 31.12.2024
Zmiana
%
tys. zł
Struktura
(%)
tys. zł
Struktura
(%)
1.
Przychody netto ze sprzedaży
146 561
100,0%
155 392
100,0%
-5,7%
Przychody ze sprzedaży produktów
129 641
88,5%
138 573
89,2%
-6,4%
Przychody ze sprzedaży usług
3 936
2,7%
4 066
2,6%
-3,2%
Przychody ze sprzedaży towarów
i materiałów
12 984
8,9%
12 753
8,2%
1,8%
2.
Koszty sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
96 365
65,8%
98 004
63,1%
-1,7%
Koszt wytworzenia sprzedanych
produktów
88 889
60,6%
90 415
58,2%
-1,7%
Wartość sprzedanych towarów
i materiałów
7 476
5,1%
7 589
4,9%
-1,5%
3.
Zysk brutto ze sprzedaży
50 196
34,2%
57 388
36,9%
-12,5%
4.
Pozostałe przychody operacyjne
475
0,3%
1 125
0,7%
-57,8%
5.
Koszty sprzedaży
7 280
5,0%
7 118
4,6%
2,3%
6.
Koszty zarządu ogólnego
24 154
16,5%
24 206
15,6%
-0,2%
7.
Pozostałe koszty operacyjne
479
0,3%
1 158
0,7%
-58,6%
8.
Zysk z działalności operacyjnej
18 758
12,8%
26 031
16,8%
-27,9%
9.
Przychody finansowe
992
0,7%
785
0,5%
26,4%
10.
Koszty finansowe
439
0,3%
259
0,2%
69,5%
11.
Zysk brutto
19 311
13,2%
26 557
17,1%
-27,3%
12.
Podatek dochodowy
3 466
2,4%
4 906
3,2%
-29,4%
13.
Zysk netto
15 845
10,8%
21 651
13,9%
-26,8%
14.
Zysk mniejszości
588
0,4%
908
0,6%
-35,2%
15.
Zysk netto jednostki dominującej
15 257
10,4%
20 743
13,3%
-26,4%
Wynik EBITDA
28 704
19,6%
34 778
22,4%
-17,5%
Marża netto
10,8%
13,9%
W 2025 roku Grupa Kapitałowa APLISENS odnotowała przychody netto na poziomie 146,6 mln zł, co oznacza spadek o 5,7% (tj.
o 8,8 mln zł) w stosunku do 2024 roku. Dynamika spadku przychodów ze sprzedaży pogłębiła się względem roku ubiegłego (z -
4,8%) co wpłynęło na pogorszenie wyników na poszczególnych poziomach rachunku zysków i strat.
Szczegółowe omówienie struktury sprzedaży Grupy z podziałem na rynki zbytu znajduje się w punkcie 2.2.2 Struktura sprzedaży
Grupy Kapitałowej APLISENS S.A.
Kluczowe skonsolidowane wyniki finansowe za 2025 rok:
• Zysk brutto na sprzedaży: zysk brutto na sprzedaży spadł o 12,5% do poziomu 50,2 mln zł. Marża brutto obniżyła się do
34,2% (wobec 36,9% w 2024 r.).
• Koszty operacyjne: koszty zarządu pozostały na niemal identycznym poziomie jak rok wcześniej (24,2 mln zł), koszty
sprzedaży wzrosły nieznacznie o 2,3% (do 7,3 mln zł).
• Wynik operacyjny (EBIT): ukształtował się na poziomie 18,8 mln zł, notując spadek o 27,9% (o 7,3 mln zł) r/r. Rentowność
operacyjna spadła do poziomu 12,8% (z 16,8% w 2024 r. oraz 24,7% w rekordowym 2023 r.).
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 33
• EBITDA: wyniosła 28,7 mln zł (spadek o 17,5%), a marża EBITDA spadła poniżej progu 20%, osiągając 19,6%.
• Zysk netto: zamknął się kwotą 15,8 mln zł (spadek o 26,8% r/r). Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki
dominującej wyniósł 15,3 mln zł (-26,4% r/r). Skonsolidowana marża netto wyniosła 10,8%, tracąc 3,1 p.p. w skali roku.
3.3.2 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Grupy APLISENS
Aktywa
31.12.2025
31.12.2024
Zmiana
%
tys. zł
Struktura
(%)
tys. zł
Struktura
(%)
A
Aktywa trwałe
117 223
48,2%
118 903
50,2%
-1,4%
I
Rzeczowe aktywa trwałe
84 991
34,9%
87 968
37,1%
-3,4%
II
Wartości niematerialne i prawne
17 210
7,1%
16 101
6,8%
6,9%
III
Wartość firmy
10 063
4,1%
10 063
4,2%
0,0%
IV
Inwestycje w jednostkach zależnych,
wspólnych przedsięwzięciach i
jednostkach podporządkowanych
2 071
0,9%
1 793
0,8%
15,5%
V
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
2 888
1,2%
2 978
1,3%
-3,0%
B
Aktywa obrotowe
125 980
51,8%
117 929
49,8%
6,8%
I
Zapasy
71 211
29,3%
75 223
31,8%
-5,3%
II
Należności z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe należności
krótkoterminowe
22 588
9,3%
19 715
8,3%
14,6%
III
Należności z tytułu bieżącego
podatku dochodowego
2 890
1,2%
0,0%
IV
Inne krótkoterminowe aktywa
finansowe
14 671
6,0%
8 939
3,8%
64,1%
V
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
14 620
6,0%
14 052
5,8%
4,0%
Aktywa razem
243 203
100,0%
236 832
100,0%
2,7%
Wartość aktywów Grupy Kapitałowej APLISENS na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosła 243,2 mln zł, co oznacza wzrost o 2,7%
(tj. o 6,4 mln zł) względem końca 2024 roku. Podobnie jak w ujęciu jednostkowym, wzrost sumy bilansowej wynikał ze wzrostu
aktywów obrotowych, przy jednoczesnej optymalizacji majątku trwałego.
Analiza struktury aktywów:
• Aktywa trwałe: ich wartość spadła o 1,4% do poziomu 117,2 mln zł. Głównym czynnikiem był spadek wartości
rzeczowych aktywów trwałych o 3,4% (o ok. 3 mln zł). Kontynuowano natomiast inwestycje w wartości niematerialne
i prawne (+6,9% r/r), co wiąże się z dalszym rozwojem systemów IT i pracami B+R.
• Aktywa obrotowe: wzrosły o 6,8% do poziomu 126,0 mln zł. Najważniejsze zmiany dotyczyły obszarów:
- Zapasy: skuteczna redukcja o 5,3% (spadek do 71,2 mln zł) po ich wzroście w 2024 roku.
- Należności handlowe: wzrost o 14,6% (do 22,6 mln zł), co przy spadku przychodów operacyjnych sugeruje
wolniejszą rotację należności w skali całej Grupy
- Aktywa finansowe i gotówka: środki pieniężne wraz z aktywami finansowymi wzrosły o 27%, osiągając
poziom 29,3 mln zł, co stanowi solidne zabezpieczenie finansowe
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 34
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
Grupy APLISENS
Pasywa
31.12.2025
31.12.2024
Zmiana
%
tys. zł
Struktura
(%)
tys. zł
Struktura
(%)
A
Kapitał własny
232 777
95,7%
223 837
94,5%
4,0%
I
Kapitały własne akcjonariuszy
jednostki dominującej
226 914
93,3%
218 442
92,2%
3,9%
II
Kapitał zakładowy
2 227
0,9%
2 227
0,9%
0,0%
III
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji
powyżej ceny nominalnej
27 112
11,1%
27 112
11,4%
0,0%
IV
Akcje własne (wielkość ujemna)
-5 925
-2,4%
-7 984
-3,4%
-25,8%
V
Pozostałe kapitały rezerwowe
1 031
0,4%
2 080
0,9%
-50,4%
VI
Zysk zatrzymane
202 449
83,3%
195 007
82,3%
3,8%
B
Kapitał mniejszości
5 863
2,4%
5 395
2,3%
8,7%
C
Zobowiązania długoterminowe
1 830
0,8%
1 282
0,5%
42,7%
I
Rezerwy z tytułu odroczonego
podatku dochodowego
936
0,4%
856
0,4%
9,3%
II
Rozliczenia międzyokresowe
przychodu
456
0,2%
0,0%
0,0%
III
Rezerwy na świadczenia emerytalne i
podobne
438
0,2%
426
0,2%
2,8%
D
Zobowiązania krótkoterminowe
8 596
3,5%
11 713
4,9%
-26,6%
I
Kredyty i pożyczki
II
Pozostałe zobowiązania finansowe
III
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałych zobowiązania
krótkoterminowe
7 155
2,9%
8 764
3,7%
-18,4%
IV
Zobowiązania z tytułu bieżącego
podatku dochodowego
263
0,1%
1 726
0,7%
-84,8%
V
Rezerwa na świadczenia emerytalne
i podobne
1 038
0,4%
1 113
0,5%
-6,7%
VI
Pozostałe rezerwy
140
0,1%
110
0,0%
27,3%
Pasywa razem
243 203
100,0%
236 832
100,0%
2,7%
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość pasywów Grupy Kapitałowej APLISENS wyniosła 243,2 mln zł, co przekłada się na 2,7%
wzrost względem 31 grudnia 2024 roku – tj. wzrost o 6,4 mln zł.
• Kapitał własny: wzrósł o 4,0% do poziomu 232,8 mln zł, co stanowi aż 95,7% struktury pasywów Grupy.
- Zysk zatrzymany: wzrósł o 3,8% (o 7,5 mln zł), co jest efektem akumulacji wypracowanych zysków
- Akcje własne: spadek pozycji o 25,8% r/r dotyczy rozliczenie Programu Motywacyjnego za 2023 rok i wydania
akcji osobom uprawnionym w styczniu 2025 roku
• Zobowiązania krótkoterminowe: uległy znaczącej redukcji o 27,0% (spadek do 8,6 mln zł). Największy wpływ miało:
- Zmniejszenie zobowiązań handlowych o 18,8% (o 1,6 mln zł)
- Spadek zobowiązań podatkowych o 84,8%, co wynika z rozliczenia nadpłat zaliczek na podatek dochodowy
wykazanych w 2025 roku.
Grupa Kapitałowa APLISENS kończy 2025 rok z bardzo silnym bilansem. Redukcja zapasów i zobowiązań przy jednoczesnym
wzroście płynnej gotówki i aktywów finansowych świadczy o wysokim bezpieczeństwie finansowym, mimo gorszych wyników.
Grupa nie posiada zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 35
3.3.3 Skonsolidowane przepływy środków pieniężnych
Pozycja rachunku przepływów
2025
w tys. zł
2024
w tys. zł
A.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
23 996
26 978
B.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
-12 827
-12 881
C.
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
-10 601
-16 624
D.
Przepływy pieniężne netto razem (A+B+C)
568
-2 527
E.
Środki pieniężne na początek okresu
14 052
16 579
F.
Środki pieniężne na koniec okresu
14 620
14 052
Mniejsze wydatki obszarze finansowym oraz utrzymanie stabilnego poziomu inwestycji r/r pozwoliły Grupie na wypracowanie
dodatniego przepływu pieniężnego ogółem za rok 2025, co przełożyło się na wzmocnienie pozycji gotówkowej o 4,0% w stosunku
do bilansu otwarcia roku 2025.
Działalność operacyjna: środki pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 24,0 mln zł, wobec 27,0 mln zł w roku ubiegłym
(spadek o 11,1%). Pomimo niższej dynamiki r/r, Grupa utrzymuje wysoką zdolność do generowania gotówki z podstawowej
działalności, co pozwala na pokrycie całości nakładów inwestycyjnych oraz zobowiązań finansowych z nadwyżki operacyjnej.
Działalność inwestycyjna: saldo przepływów z działalności inwestycyjnej wyniosło -12,83 mln zł i pozostało na niemal identycznym
poziomie jak w roku 2024 (-12,88 mln zł). Poziom inwestycji uległ stabilizacji po roku 2023, w którym wydatki były dwukrotnie
wyższe (25,5 mln zł) ze względu na sfinalizowanie strategicznej akwizycji spółki APAR Control. Obecna struktura przepływów
inwestycyjnych odzwierciedla zarówno realizację bieżących nakładów na odtworzenie i modernizację potencjału produkcyjnego
capex jak również saldo inwestycji nadwyżek płynności w aktywa finansowe.
Działalność finansowa: w obszarze działalności finansowej odnotowano odpływ środków w kwocie 10,6 mln zł. Jest to wartość
o 36% niższa niż w roku poprzednim (16,6 mln zł). Zmniejszenie skali odpływów w tej działalności wynika z wysokiej bazy roku
2024, kiedy to Spółka Dominująca dokonała intensywnej dystrybucji kapitału do akcjonariuszy poprzez wypłatę dywidendy
(11,1 mln zł) oraz realizację szerokiego programu skupu akcji własnych (7,9 mln zł). Dodatkowo, wpływ refundacji z NCBR
w kwocie 456 tys. z IV kwartału 2025 rok zasilił przepływy z działalności finansowej.
3.3.4 Wskaźniki finansowe Grupy Kapitałowej
Wskaźniki płynności
2025
2024
Wskaźnik płynności bieżącej
14,7
10,1
Wskaźnik płynności szybkiej
6,4
3,6
Wskaźnik środków pieniężnych
1,7
1,2
Wskaźniki rentowności *
2025
2024
Rentowność netto sprzedaży
10,8%
13,9%
Stopa zwrotu z kapitału (ROE)
6,8%
9,7%
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
6,5%
9,1%
Wskaźniki aktywności
2025
2024
Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach)
182
172
Wskaźnik rotacji należności (w dniach)
56
47
Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach)
29
36
Wskaźnik rotacji środków pieniężnych (w dniach)
36
36
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 36
Wskaźniki zadłużenia
2025
2024
Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia
4,3%
5,5%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
4,5%
5,8%
Pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym
200%
189%
Definicja wskaźników
Wskaźnik płynności bieżącej
aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej
(aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik środków pieniężnych
środki pieniężne / zobowiązania krótkoterminowe
Rentowność netto sprzedaży
zysk netto / przychody ze sprzedaży
Stopa zwrotu z kapitału (ROE)
zysk netto / kapitał własny
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
zysk netto / aktywa
Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach)
(średni stan zapasów / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik rotacji należności (w dniach)
(średni stan należności / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach)
(średni stan zobowiązań / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik rotacji środków pieniężnych (w dniach)
(średni stan środków pieniężnych / przychody ze sprzedaży) * 365
Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia
zobowiązania / pasywa
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych
zobowiązania / kapitał własny
Pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym
(kapitał własny + długoterminowe rezerwy, zobowiązania) / aktywa
trwałe
Zarząd Spółki nie identyfikuje istotnych dla oceny rozwoju, wyników i sytuacji Grupy Kapitałowej Emitenta niefinansowych
wskaźników efektywności.
3.3.5 Opis istotnych pozycji pozabilansowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa Kapitałowa APLISENS nie posiadała istotnych pozycji pozabilansowych.
3.4 Ocena czynników i nietypowych zdarzeń wpływających na wyniki
Oprócz omówionych w punkcie 2.9 istotnych zdarzeń mających wpływ na działalność i wyniki finansowe Spółki i Grupy Kapitałowej
oraz czynników omówionych w punkcie 4, w ocenie Zarządu nie zaistniały inne czynniki i zdarzenia o nietypowym charakterze
mające istotny wpływ na wynik Grupy Kapitałowej APLISENS w 2025 roku.
3.5 Prognoza wyników finansowych
APLISENS S.A. nie publikowała prognoz wyników finansowych dla Jednostki Dominującej ani dla Grupy Kapitałowej APLISENS
na 2025 rok jak również na kolejne lata obrotowe.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 37
3.6 Ocena zarządzania zasobami finansowymi oraz możliwości realizacji zamierzeń
inwestycyjnych
W opisywanym okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa APLISENS kontynuowała politykę finansowania swojej działalności
z kapitału własnego i akumulacji zysków.
Dzięki uzyskiwanej rentowności i wysokim wskaźnikom płynności, zdolność Grupy do obsługi zobowiązań bieżących jak również
związanych z realizowanymi inwestycjami jest wysoka i nie ma ryzyka wystąpienia trudności płatniczych w przewidywalnej
przyszłości.
Zrealizowane w 2025 roku inwestycje Grupy były zgodne z założeniami Strategii rozwoju na lata 2023-2025 i zostały w całości
sfinansowane posiadanymi środkami finansowymi Spółki i spółek zależnych.
Dzięki osiąganym wynikom finansowym i stosunkowo niewielkiemu zadłużeniu Spółka Dominująca ma również możliwość
skorzystania, w szczególności w celu realizacji zamierzeń inwestycyjnych, z ewentualnego finansowania bankowego, jeżeli
zajdzie taka potrzeba.
3.7 Sposób wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych
W 2025 roku Spółka Dominująca nie dokonywała emisji papierów wartościowych.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 38
PERSPEKTYWY ORAZ POLITYKA ROZWOJU
Poniżej wymienione zostały czynniki oraz ryzyka istotne dla działalności Grupy w roku 2025 oraz mogące mieć istotny wpływ na
jej rozwój w kolejnych kwartałach.
4.1 Czynniki istotne dla działalności Spółki oraz Grupy
Czynniki zewnętrzne i wewnętrzne, takie jak zmieniająca się sytuacja geopolityczna, transformacja energetyczna, koniunktury
rynkowe oraz potrzeba inwestycji w innowacje, pozostają kluczowe dla rozwoju Spółki oraz Grupy.
Czynniki zewnętrzne:
1. Czynniki geopolityczne i ekonomiczne:
• Trwający konflikt zbrojny na Ukrainie, niestabilna sytuacja w Strefie Gazy oraz nowa wojna na Bliskim
Wschodzie mają istotny wpływ na działalność Grupy. Konsekwencje obejmują dalszy spadek przychodów ze
sprzedaży na rynki wschodnie i do producentów technologii obsługujących te rynki oraz problemy z
dostępnością surowców energetycznych i ich wysokimi/zmiennymi cenami. Wzrost ryzyka przerwania
łańcuchów dostaw i możliwość dalszego wzrostu cen komponentów mogą wpływać na destabilizację
produkcji i pogorszenie wyników Grupy.
Ryzyka dotyczące tych czynników:
• ryzyka utraty kontroli i trwałej utraty wartości aktywów w postaci udziałów w spółkach zależnych i udziału
w ich kapitale własnym (dot. spółki w Białorusi - wartość księgowa udziałów wynosi 80 tys. zł, wartość kapitału
własnego przypadająca na Podmiot Dominujący wynosi ok. 5,1 mln zł i spółki w Ukrainie – wartość księgowa
udziałów wynosi 10 tys. zł, wartość kapitału własnego przypadająca na Podmiot Dominujący wynosi
0,8 mln zł),
• ryzyka zniszczenia majątku w spółce zależnej w Ukrainie spowodowanego działaniami wojennymi,
• ryzyka zamknięcia przejść granicznych z Białorusią i braku możliwości obsługiwania i dalszego rozwoju spółki
zależnej w Kazachstanie,
• ryzyka zatorów płatniczych i niewypłacalności (ryzyko braku spłat należności od podmiotu logistycznego
M-System pośredniczącego w sprzedaży wyrobów Spółki na rynki wschodnie).
2. Transport i logistyka:
• Zaburzenia w transporcie lotniczym oraz destabilizacja szlaków morskich blokady szlaku jedwabnego i
ograniczenia transportu przez Kanał Sueski i Cieśninę Ormuz stanowią poważne zagrożenie w kwestii
ciągłości dostaw komponentów i wyższych kosztów transportu. Wzrost kosztów transportu i ryzyko
zamknięcia szlaków mogą prowadzić do opóźnień w realizacji projektów.
3. Powolne ożywienie gospodarcze w UE zagrożone przez czynniki zewnętrzne:
• Powolne ożywienie gospodarcze w krajach europejskich, które jest stale zagrożone przez czynniki
zewnętrzne będzie wpływać na dalszy rozwój Grupy. Brak silnego impulsu inwestycyjnego w przemyśle nie
sprzyja rozwojowi Grupy..
4. Transformacja energetyczna:
• Zmiany w polityce energetycznej, szczególnie związane z transformacją energetyczną i dążeniem do
wykorzystywania odnawialnych źródeł energii (OZE), prowadzą do zahamowania inwestycji w tradycyjną
energetykę węglową. Z tego powodu popyt na wyroby APLISENS może się zmniejszyć w sektorze
węglowym, ale pojawia się potencjał przy wytwarzaniu, przesyłaniu i magazynowaniu zielonego wodoru.
5. Zmienność rynków międzynarodowych:
• Zmiana w stosunkach gospodarczych, m.in z Turcją, może wpływać na działalność APLISENS EURASIA.
Dodatkowo, dewaluacja lokalnych walut w krajach wschodnich oraz zmniejszenie dostępności kapitału
zagranicznego w Polsce oraz zmiana postrzegania rynku polskiego przez zagraniczny kapitał wpływają na
zwiększenie ryzyka inwestycyjne na tych rynkach.
• Zmiany dotyczące protekcjonizmu, konkurencji, sankcji, wymaganych dopuszczeń w postaci certyfikatów na
nowych i istniejących rynkach wpływają na realizację strategii rozwoju Grupy.
6. Ryzyka związane z inwestycjami:
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 39
• Priorytetyzacja wydatków na obronność oraz bezpieczeństwo może doprowadzić do dalszego ograniczenia
nakładów w tradycyjnych sektorach kluczowych dla Grupy, takich jak : energetyka zawodowa, hutnictwo,
ciepłownictwo, gospodarka wodna, ochrona środowiska oraz ograniczyć możliwości pozyskania i
wykorzystania środków unijnych i krajowych na nowe inwestycje i wydatki odtworzeniowe.
Czynniki wewnętrzne:
1. Efektywność produkcji:
• Wykorzystanie potencjału produkcyjnego w obszarze laboratoriów (np. w Radomiu) jest kluczowe, aby
wzmocnić pozycję na rynku usług laboratoryjnych oraz przepływomierzy. Synergie z firmami zależnymi,
takimi jak CZAH-POMIAR i APAR CONTROL, mogą przynieść korzyści w zakresie innowacji i rozszerzenia
oferty produktowej.
2. Zarządzanie kapitałem obrotowym:
• Wysokie zapotrzebowanie na materiały produkcyjne oraz półwyroby wymaga precyzyjnego zarządzania
zapasami, by uniknąć strat wartości materiałów, które mogą okazać się przestarzałe z powodu zmiany
technologii lub zapotrzebowania rynkowego. Zmiany technologiczne oraz różne normy rynkowe mogą
wpłynąć na konieczność dostosowania asortymentu.
3. Automatyzacja i innowacje technologiczne:
• Automatyzacja procesów produkcyjnych pozostaje priorytetem w celu obniżenia kosztów jednostkowych
produkcji, ale może również wiązać się z wyzwaniami związanymi z dostosowywaniem się do zmieniających
się rynków i elastycznością produkcji. Wdrażanie nowych technologii i rozwój produktów w odpowiedzi na
oczekiwania rynkowe wymaga stałych nakładów na prace badawczo-rozwojowe oraz uzyskiwania
certyfikatów dla nowych produktów i rynków. Istotną kwestą jest również automatyzacja procesów
administracyjnych w związku z rosnącymi wynagrodzeniami.
4. Koszty zatrudnienia:
• Rosnące koszty pracy oraz funkcjonujący w Grupie Program Motywacyjny stanowią elementy, które mogą
wpływać na wyniki i rozwój Grupy. Obecnie trwa proces reorganizacji w oddziałach Spółki wynikający
z automatyzacji procesów produkcyjnych, co przyczyni się zahamowania wzrostu kosztów zatrudnienia
w najbliższym czasie. Program Motywacyjny dla kluczowej kadry zarządzającej ma istotne znaczenie
w kontekście zachowania stabilnego rozwoju Grupy. Regulamin Programu Motywacyjnego na lata 2023-2025
jest udostępniony na stronie internetowej Spółki: http://www.aplisens.pl/program-motywacyjny.html
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 40
4.2 Strategia rozwoju Grupy APLISENS na lata 2023 - 2025
W dniu 22 marca 2023 roku Zarząd podjął uchwałę w sprawie określenia strategii Spółki na lata 2023-2025.
W tym samym dniu Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę o akceptacji wymienionej strategii.
Strategia na lata 2023-2025 była kontynuacją i rozwinięciem poprzednio realizowanej strategii na lata 2020 – 2022.
Główne przesłanki Strategii na lata 2023-2025 dotyczyły:
▪ Efektywnego wykorzystania istniejącego potencjału produkcyjnego.
▪ Rozszerzenia asortymentu produktów i usług, również poprzez ewentualne akwizycje podmiotów z branży.
▪ Dalszej automatyzacja procesów w celu obniżenia kosztów wytworzenia, w tym:
> zmniejszenia pracochłonności w koszcie wytworzenia poprzez ograniczenie elastycznego podejścia do
przyjmowanych zleceń produkcyjnych;
> dalszej konsolidacji produkcji w zakładzie w Radomiu.
▪ Rozbudowy potencjału produkcyjnego w zakresie technologii, w tym wymiana starszych technologii na
nowocześniejsze i bardziej wydajne.
▪ Dopasowania poziomu zapasów do realizowanej sprzedaży po ustaniu problemów z dostępnością materiałów do
produkcji.
▪ Rozbudowy stanowiska do pomiaru przepływów w celu pomiarów przepływów o większej średnicy.
▪ Dążenie do zrównoważonego rozwoju z licznymi elementami w obszarze pozafinansowym (ESG).
W RAMACH STRATEGII ROZWOJU GRUPY ZARZĄD APLISENS S.A. OKREŚLIŁ NASTĘPUJĄCE GŁÓWNE KIERUNKI
I CELE DZIAŁAŃ NA LATA 2023 – 2025 BĘDĄCE REALIZACJĄ MISJI I WIZJI PRZEDSIĘBIORSTWA:
CELE FINANSOWE
▪ Wzrost przychodów ze sprzedaży do około 180 mln zł w 2025 roku, tj. wzrost o ok. 41%
▪ Roczna dynamika wzrostu w kolejnych latach: 11%, 12%, 13%.
▪ Wzrost EBITDA do około 47 mln zł w 2025 roku.
▪ Dążenie do wzrostu wskaźnika rentowności kapitału własnego ROE.
W ramach realizacji celu przychodowego zaplanowane zostały roczne wzrosty sprzedaży na poszczególnych rynkach,
wg poniższego zestawienia:
POLSKA
WNP **
UE *
KRAJE
POZAEUROPEJSKIE*
ROCZNY
WZROST
2023
8%
-4%
16%
33%
11%
2024
13%
0%
15%
20%
12%
2025
14%
0%
14%
19%
13%
2023-2025
39%
-4%
52%
90%
* przyjęto, iż od 2023 roku, sprzedaż do Wielkiej Brytanii będzie prezentowana w sprzedaży na rynki pozostałe (dotychczas była ona prezentowana
w rynkach Unii Europejskiej) – baza z 2022 roku została skorygowana
** baza z 2022 roku została skorygowana o przychody spółki APLISENS Rosja
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 41
CELE RYNKOWE I ROZWOJOWE
▪ Wzrost skali prowadzonej działalności poprzez umocnienie pozycji lidera na rynku krajowym oraz zwiększenie udziału
rynkowego na rynkach krajów UE oraz na wybranych rynkach pozaeuropejskich takich jak region Bliskiego Wschodu,
Azja Południowo-Wschodnia, USA oraz zaistnienie na rynkach Indii i Chin. Utrzymanie pozycji na niektórych rynkach
WNP (w dalszej perspektywie – odzyskiwanie pozycji na rynkach WNP).
▪ Modernizacja lub zastępowanie nowymi generacjami najważniejszych produktów w celu rozszerzenia ich oferty oraz
spełnienia wymogów nowych i zmieniających się norm oraz wymagań rynkowych; uzyskiwanie kolejnych certyfikatów
na nowych rynkach.
▪ Zwiększenie skali produkcji przepływomierzy elektromagnetycznych oraz uzyskanie akredytacji na stanowisko do
pomiaru przepływów w zakładzie w Radomiu. Rozpoczęcie prac nad drugim większym stanowiskiem do pomiaru
przepływu przepływomierzy dużych średnic.
▪ Akwizycje producentów aparatury kontrolno-pomiarowej rozszerzające ofertę Grupy APLISENS.
PROCESY WEWNĘTRZNE
▪ Unowocześnienie technologii oraz automatyzacja i robotyzacja procesów produkcyjnych prowadząca do zwiększenia
wydajności i obniżenia kosztów wytwarzania produkowanych wyrobów.
▪ Wdrożenie aktualizacji zintegrowanego systemu klasy ERP w celu usprawnienia procesów zarządzania i produkcji
▪ Uruchomienie inwestycji w zieloną energię (odbiór i podłączenie do sieci farmy fotowoltaicznej oraz kolejne inwestycje
w czystą energię )
POLITYKA DYWIDENDOWA
W przyjętej strategii na lata 2023-2025 Zarząd APLISENS S.A. założył realizację polityki dywidendowej na poziomie nie niższym
niż 25% osiąganych zysków netto Spółki oraz nie wykluczył dalszych skupów akcji własnych.
POLITYKA INWESTYCYJNA
W ramach przyjętej polityki inwestycyjnej Grupa zaplanowała przeznaczyć na inwestycje kwotę 36,6 mln zł, odpowiednio
10,6 mln zł, 12,5 mln zł oraz 13,5 mln zł w kolejnych latach, zgodnie z poniższą tabelą:
INWESTYCJE
2023
2024
2025
Nakłady na pracę B+R
2,9 mln zł
3,2 mln zł
3,5 mln zł
Nakłady na technologię
5,8 mln zł
7,4 mln zł
8,1 mln zł
Pozostałe składniki majątku trwałego
0,9 mln zł
0,9 mln zł
0,9 mln zł
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy oraz inwestycje w spółkach Grupy
1 mln zł
1 mln zł
1 mln zł
Razem
10,6 mln zł
12,5 mln zł
13,5 mln zł
Strategia zakłada finansowanie inwestycji ze środków własnych.
Więcej szczegółów dotyczących przyjętej Strategii (m.in. szanse i zagrożenia, elementy ESG) znajduje się w opublikowanym
dokumencie dostępnym na stronie internetowej Emitenta: https://aplisens.pl/strategia-rozwoju.html
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 42
4.3 Realizacja strategii Grupy APLISENS na lata 2023 – 2025
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ZREALIZOWANE PRZEZ GRUPĘ KAPITAŁOWAŁ APLISENS W LATACH 2023 – 2025
REALIZACJA PRZYCHODÓW WG. RYNKÓW - STRETEGIA NA LATA 2023 – 2025
RYNEK
Założenia
Strategii 2023-2025
Wykonanie
Wykonanie %
POLSKA
188,0
196,7
105%
UNIA EUROPEJSKA
132,1
117,0
89%
RYNKI POZAEUROPEJSKIE
85,9
75,9
88%
WNP
76,1
83,3
109%
RAZEM
482,1
472,9
98%
Realizacja strategii na lata 2023–2025 w obszarze przychodów osiągnęła poziom 98%, generując łącznie 472,9 mln PLN.
Wynik ten świadczy o wysokiej trafności założeń strategicznych, przy jednoczesnym przesunięciu ciężaru sprzedaży między
rynkami:
• rynek krajowy i rynki WNP powyżej planu: kluczowym filarem wzrostu pozostał rynek krajowy (105% realizacji) oraz
region WNP, który zanotował najwyższą dynamikę względem założeń (109%).
• wyzwania na rynkach zagranicznych: przychody z Unii Europejskiej (89%) oraz rynków pozaeuropejskich (88%) nie
w pełni pokryły założenia budżetowe.
Nadwyżka wypracowana w rynku krajowym i rynkach WNP (łącznie +15,9 mln PLN względem strategii ) niemal w całości
skompensowała niższe wpływy z pozostałych kierunków eksportowych.
0
50000
100000
150000
200000
250000
Kraj Rynki WNP Unia Europejska Pozostałe
RealizacjazałożeńStrategii GrupyAPLISENSwlatach 2023-2025
Wykonanie 2023-2025 ZałożeniaStrategii WykonanieponadzałożeniaStrategii
105%
109%
89% 88%
196,7 mln zł
83,3 mln zł
117 mln zł
75,9 mln zł
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 43
NAKŁADY INWESTYCYJNE GRUPY KAPITAŁOWEJ W LATACH 2023 – 2025
Zgodnie z założeniami Strategii na lata 2023 – 2025, Grupa Kapitałowa APLISENS zaplanowała przeznaczyć na inwestycje
łącznie 36,6 mln zł. Nakłady poniesione przez GK APLISENS w latach 2023 – 2025 roku wyniosły ok. 50,5 mln zł.
INWESTYCJE W LATACH 2023-2025
WYKONANIE
2023
2024
2025
RAZEM
Nakłady na pracę B+R
2,48
2,44
4,06
8,99
Nakłady na technologię i
pozostałe składniki majątku trwałego
12,14
11,67
3,71
27,52
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy oraz
inwestycje w spółkach Grupy
0,75
1,21
0,39
2,36
Zakup spółki APAR Control Sp. z o. o.
11,62
0,00
0,00
11,62
Razem
26,99
15,32
8,17
50,48
Grupa Kapitałowa APLISENS znacznie przekroczyła pierwotne założenia inwestycyjne Strategii na lata 2023–2025.
Przy planowanym budżecie na poziomie 36,6 mln zł, faktyczne nakłady wyniosły 50,5 mln zł (wzrost o ok. 38% względem planu).
Kluczowe parametry struktury inwestycji:
• dominacja technologii: największą pozycję (27,5 mln zł) stanowiły nakłady na nowoczesne technologie i majątek trwały,
co wspiera bazę produkcyjną Grupy i jest realizacją celów związanych z automatyzacją produkcji
• akwizycja strategiczna: istotny wpływ na przekroczenie planu miał zakup spółki APAR Control Sp. z o.o. (11,6 mln zł),
zrealizowany w pierwszym roku obowiązywania strategii – co wpisuje się w realizację celów rynkowych ww. Strategii
• wzrost innowacyjności: grupa konsekwentnie zwiększała wydatki na prace B+R, które w 2025 roku niemal podwoiły się
względem lat poprzednich, osiągając łączny poziom 9,0 mln zł.
Najintensywniejszy proces inwestycyjny przypadł na rok 2023 (27,0 mln zł), co było związane z jednorazowym wydatkiem
na akwizycję oraz wysokimi nakładami odtworzeniowo-rozwojowymi.
Szersze omówienie zrealizowanych inwestycji w 2025 roku znajduje się w punkcie 2.5
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
30000000
35000000
NakładynapracęB+R Nakładynatechnologię Zapotrzebowanienakapitał
obrotowy oraz inwestycje w
spółkachGrupy
ZakupspółkiAPARControlSp.z
o. o.
RealizacjazałożeńStrategii - inwestycje Grupy APLISENS w latach 2023-2025
Wykonanie 2023-2025 ZałożeniaStrategii WykonanieponadzałożeniaStrategii
90%
79%
100%
8 640 tys. zł
27 867 tys. zł
11 615 tys. zł
2 360 tys. zł
116%
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 44
REALIZACJA CELÓW RYNKOWYCH I ROZWOJOWYCH
W dniu 22 maja 2023 roku APLISENS S.A. nabył 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki APAR CONTROL Sp. z o.o.
z siedzibą w Raszynie. APAR CONTROL to spółka o charakterze produkcyjno-handlowym, specjalizująca się w produkcji
przetworników, mierników, regulatorów i rejestratorów oraz będąca dystrybutorem produktów innych firm, w szczególności
w zakresie obudów i złącz. Przejęcie APAR CONTROL Sp. z o.o. stanowi element realizacji Strategii Rozwoju Grupy Kapitałowej
APLISENS w obszarze wzrostu skali prowadzonej działalności oraz zwiększenia udziału rynkowego.
REALIZACJA POLITYKI DYWIDENDOWEJ
DYWIDENDA
ZA ROK
ZYSK NETTO
KWOTA DYWIDENDY
NA 1 AKCJE
KWOTA DYWIDENDY
PROCENT ZYSKU NETTO
PRZEZNACZONEGO NA
DYWIDENDE
2022
19 628 805,65 zł
0,80 zł
8 758 829,60 zł
45%
2023
29 315 869,88 zł
1,00 zł
11 135 113,00 zł
38%
2024
20 502 720,31 zł
0,70 zł
7 794 579,10 zł
38%
RAZEM
69 447 395,84 zł
27 688 521,70 zł
40%
SKUP AKCJI
ROK REALIZACJI
KWOTA PRZEZNACZONA
NA SKUP
OFEROWANA CENA
ZAKUPU AKCJI
PULA AKCJI
W SKUPIE
LICZBA SKUPIONYCH
AKCJI
2023
5 693 688,00 zł
19,50 zł
291 984
105 408
2024
7 925 670,00 zł
22,50 zł
352 252
352 252
2025
5 872 476,30 zł
20,10 zł
292 163
292 163
RAZEM
19 491 834,30 zł
936 399
749 823
W okresie objętym Strategią Grupa Kapitałowa konsekwentnie dzieliła się wypracowanym zyskiem z akcjonariuszami,
wykorzystując poprzez wypłatę dywidendy oraz skup akcji własnych (buyback).
Dywidendy: za lata 2022–2024 na wypłaty dla akcjonariuszy przeznaczono łącznie 27,7 mln zł, co stanowiło średnio 40% zysku
netto Spółki. Najwyższą dywidendę jednostkową wypłacono za rekordowy rok 2023 (1,00 zł na akcję).
Skup akcji: równolegle realizowano programy skupu akcji, na które w latach 2023–2025 wydatkowano łącznie 19,5 mln zł.
W tym okresie skupiono blisko 750 tys. akcji, przy czym w latach 2024 i 2025 zrealizowano 100% planowanej puli zakupowej.
Całkowita kwota skierowana do akcjonariuszy w formie dywidend i skupów w latach 2023-2025 przekroczyła 47 mln zł, co
potwierdza realizację założeń o stabilnej dystrybucji zysków przy jednoczesnym utrzymaniu wysokiej skali inwestycji.
Wysoka efektywność dystrybucji: Grupa Kapitałowa przeznaczyła łącznie blisko 68% wypracowanego zysku netto w okresie
obowiązywania Strategii na lata 2023-2025 na zwrot dla akcjonariuszy. Jest to wynik znacznie wyższy niż sugerowałaby sama
stopa dywidendy.
Łączny wskaźnik wypłaty zysku do akcjonariuszy okresie 2023-2025 (w formie wypłaty dywidendy oraz skupu akcji) wyniósł 68%,
co pozycjonuje APLISENS S.A. jako spółkę o silnym charakterze dywidendowym.
Podsumowanie realizacji strategii grupy APLISENS na lata 2023-2025:
1. Grupa zrealizowała cele sprzedażowe niemal w 100%, opierając wynik na silnej pozycji w Polsce (105%) i regionie
WNP (109%), co zrekompensowało słabszą koniunkturę w UE.
2. Wydatki inwestycyjne przekroczyły założenia o blisko 14 mln PLN, co było efektem strategicznej akwizycji spółki APAR
Control oraz intensyfikacji prac B+R.
3. Mimo wyzwań w obszarze wyniku EBITDA, Spółka utrzymała bardzo wysoki poziom transferu gotówki do akcjonariuszy,
przeznaczając na ten cel kwotę zbliżoną do całego budżetu inwestycyjnego.
4. Wynik EBITDA na poziomie 28,7 mln PLN (realizacja celu strategicznego na poziomie 61%) – świadczy o presji
kosztowej oraz trudnego otoczenia konkurencyjnego, które wyhamowały zakładaną dynamikę marż.
5. Brak wzrostu wskaźnika ROE (6,5%), który wykazuje tendencje spadkową związaną ze spadkiem realizowanych
zysków.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 45
4.4 Strategia rozwoju Grupy APLISENS na lata 2026 - 2028
W dniu 26 marca 2026 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie określenia Strategii Spółki na lata 2026-2028.
W tym samym dniu Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę o akceptacji wymienionej Strategii.
Strategia na lata 2026–2028 stanowi zmodyfikowaną kontynuację dotychczasowych kierunków rozwoju Grupy
Kapitałowej APLISENS. Została opracowana jako odpowiedź na sukcesywną realizację celów z lat ubiegłych, przy
jednoczesnej adaptacji do radykalnych zmian w otoczeniu makroekonomicznym.
KLUCZOWE PRZESŁANKI ZMIAN:
Aktualizacja założeń strategicznych wynika z konieczności zmierzenia się z trzema kluczowymi wyzwaniami:
▪ Presja kosztowa: skokowy wzrost średniej płacy w Polsce (wyrażonej w EURO), który zmienia strukturę kosztów
wytworzenia i wymusza odejście od prostej przewagi kosztowej opartej na sile roboczej.
▪ Rygor regulacyjny: dynamicznie rosnące wymagania i obostrzenia prawne w UE i Polsce, w szczególności w obszarze
norm technicznych oraz raportowania niefinansowego.
▪ Dynamika rynkowa: konieczność poszukiwania nowych źródeł marży poprzez bezpośrednią obecność na rynkach
zagranicznych oraz elastyczność w doborze modeli sprzedaży.
CELE NADRZĘDNE STRATEGII
Głównym celem nowej perspektywy jest transformacja modelu operacyjnego Grupy Kapitałowej APLISENS w stronę
organizacji opartej na wysokiej technologii, automatyzacji i zwinności handlowej. Realizacja strategii będzie opierała się
na czterech fundamentach:
▪ Optymalizacja produkcji i portfela: koncentracja na wyrobach wysokomarżowych, rezygnacja z nierentownych nisz,
transfer produkcji niektórych wyrobów APLISENS innym producentom oraz rozszerzenie kooperacji, rozszerzenia
asortymentu produktów poprzez opracowania własne, akwizycje i dołączanie do oferty APLISENS wyrobów innych
producentów.
▪ Koncepcji Przemysłu 4.0: Szeroko rozumiana robotyzacja procesów wytwórczych oraz cyfryzacja obszarów
administracyjnych z wykorzystaniem sztucznej inteligencji (AI) w celu trwałego obniżenia jednostkowego kosztu
produkcji i budowy odporności na presję kosztową otoczenia. Unowocześnianie technologii, w tym wymiana starszych
urządzeń na nowocześniejsze i bardziej wydajne.
▪ Konsolidacja infrastrukturalna: rozbudowa zakładu produkcyjnego w Radomiu połączona z inwestycjami w unikalną
aparaturę badawczą (m.in. stanowiska do kalibracji przepływomierzy o średnicach do 1000 mm), ograniczenie ilości
oddziałów produkcyjnych.
▪ Ekspansja kapitałowa i handlowa: tworzenie nowych spółek zależnych na terenie UE oraz aktywny rozwój kanałów
sprzedaży tj. sprzedaż produktów APLISENS pod logo innych firm operujących na rynkach o niskiej rozpoznawalności
marki APLISENS.
Grupa Kapitałowa APLISENS potwierdza kontynuację polityki zrównoważonego rozwoju, integrując standardy ESG
z modelem biznesowym. Dostosowanie do przyszłych regulacji prawnych traktujemy nie tylko jako obowiązek, ale jako
istotny element budowy przewagi konkurencyjnej na rynkach rozwiniętych.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 46
W ramach strategii rozwoju grupy zarząd APLISENS S.A. określił następujące główne kierunki i cele działań
na lata 2026 – 2028 będące realizacją misji i wizji przedsiębiorstwa:
CELE FINANSOWE
▪ Wzrost przychodów ze sprzedaży do około 180 mln zł w 2028 roku.
▪ Roczna dynamika wzrostu w kolejnych latach: 2,7%, 9,1%, 9,7%.
▪ Wzrost EBITDA do około 47 mln zł w 2028 roku.
▪ Dążenie do wzrostu wskaźnika rentowności kapitału własnego ROE.
W ramach realizacji celu przychodowego zaplanowane zostały roczne wzrosty sprzedaży na poszczególnych rynkach,
wg poniższego zestawienia:
POLSKA
UE
KRAJE
POZAEUROPEJSKIE
WNP
ROCZNY
WZROST
2026
3,5%
1,9%
12,5%
-7,3%
2,7%
2027
6%
12%
18%
3%
9,1%
2028
6%
12%
20%
3%
9,7%
2026-2028
16,3%
27,9%
59,3%
-1,6%
CELE RYNKOWE I ROZWOJOWE
▪ Zwiększenie rozpoznawalności oraz udziału rynkowego na wszystkich rynkach krajów UE oraz na wybranych rynkach
pozaeuropejskich takich jak region Bliskiego Wschodu, Azja Południowo-Wschodnia, USA, Indie, Australia oraz
zaistnienie na rynku chińskim. Umocnienie pozycji lidera na rynku krajowym. Utrzymanie pozycji na wybranych rynkach
WNP (w dalszej perspektywie – odzyskiwanie pozycji na rynkach WNP).
▪ Rozszerzenie i uporządkowanie oferty rynkowej ewentualna ich modyfikacja w celu spełnienia nowych i zmieniających
się wymogów prawnych niezbędnych do utrzymania i uzyskania nowych certyfikatów na obecnie obsługiwanych
rynkach oraz na nowych rynkach branżowych i terytorialnych
▪ Zwiększenie skali produkcji przepływomierzy elektromagnetycznych oraz rozszerzenie oferty o przepływomierze
o dużych średnicach oraz budowa stanowiska do wzorcowania przepływomierzy o średnicach do 1000mm.
▪ Akwizycje producentów aparatury kontrolno-pomiarowej rozszerzające ofertę Grupy APLISENS.
PROCESY WEWNĘTRZNE
▪ Automatyzacja, robotyzacja i optymalizacja procesów produkcyjnych i pozaprodukcyjnych prowadzących do
zwiększenia wydajności i obniżenia kosztów.
▪ Modyfikacja wyrobów umożliwiających skrócenie czasów technologicznych oraz obniżenie kosztów komponentów.
▪ Tworzenie narzędzi informatycznych rozszerzających funkcjonalności sytemu ERP i usprawniających wszelkie procesy
produkcyjne i pozaprodukcyjne
POLITYKA DYWIDENDOWA
Bazując na historycznych transferach zysków do akcjonariuszy, Zarząd APLISENS S.A. przewiduje rekomendowanie wypłat
dywidendy na poziomie nie niższym niż 30% zysku netto APLISENS S.A. w kolejnych latach oraz nie wyklucza dalszych skupów
akcji własnych.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 47
POLITYKA INWESTYCYJNA
W ramach przyjętej polityki inwestycyjnej Grupa zaplanowała przeznaczyć na inwestycje kwotę 61,7 mln zł, odpowiednio
8 mln zł, 25,3 mln zł oraz 28,4 mln zł w kolejnych latach, zgodnie z poniższą tabelą:
INWESTYCJE
2026
2027
2028
Nakłady na pracę B+R
3,2 mln zł
3,3 mln zł
3,4 mln zł
Nakłady na technologię
4,5 mln zł
5 mln zł
8 mln zł
Rozbudowa zakładu w Radomiu
0,3 mln zł
17 mln zł
17 mln zł
Razem
8,0 mln zł
25,3 mln zł
28,4 mln zł
Strategia zakłada finansowanie inwestycji ze środków własnych.
Więcej szczegółów dotyczących przyjętej Strategii (m.in. szanse i zagrożenia, elementy ESG) znajduje się w opublikowanym
dokumencie dostępnym na stronie internetowej Emitenta: https://aplisens.pl/strategia-rozwoju.html
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 48
CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ
Oprócz czynników wymienionych w pkt. 4.1, ryzyka mogące mieć wpływ działalność Emitenta oraz jego Grupy Kapitałowej
znajdują się poniżej.
5.1 Zagrożenia związane z konfliktami zbrojnymi
Trwający konflikt zbrojny na terytorium Ukrainy, niestabilna sytuacja w Strefie Gazy oraz eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie
mają istotny wpływ na perspektywy rozwoju Spółki oraz Grupy APLISENS
5.2 Ryzyka ekonomiczne
5.2.1 Ryzyko erozji konkurencyjności kosztowej
W związku z obserwowanym wysokim wzrostem wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw Spółka dostrzega istotne ryzyko (oraz
jego realny wpływ na wyniki finansowe osiągnięte w 2025 roku) związane ze wzrostem kosztów zatrudnienia, co wpływa na
zwiększenie kosztów wytworzenia i spadek uzyskiwanych marż z tytułu sprzedaży wyrobów gotowych i usług.
5.2.2 Ryzyko recesji na rynkach krajowych i zagranicznych
Osłabienie koniunktury gospodarczej w Polsce oraz na rynkach europejskich wpływa negatywnie na rozwój Grupy oraz realizację
jej celów strategicznych, głównie poprzez spadek zrealizowanych przychodów ze sprzedaży. Obserwowany początek ożywienia
na rynkach europejskich może wpłynąć ma wyniki osiągane w przyszłości.
5.2.3 Ryzyko związane z poziomem cen podstawowych surowców oraz wzrostem/zmiennością cen
energii elektrycznej i gazu
Niezależnie od ograniczeń w sprzedaży do Rosji związanych z konfliktem zbrojnym na Ukrainie, należy zauważyć, iż czynnikiem
ryzyka wpływającym pośrednio na wielkość sprzedaży Spółki do krajów WNP jest poziom światowych cen ropy naftowej i gazu.
Ze względu na fakt, że znacząca część dostaw APLISENS S.A. dotyczy firm funkcjonujących w ww. branżach poziom cen tych
surowców wpływa istotnie na możliwości inwestycyjne odbiorców APLISENS i na ich skalę zamówień. Embarga na surowce
energetyczne z Rosji wpływają negatywnie na możliwości inwestycyjne firm z tego rynku.
5.3 Ryzyka polityczne
Ryzyko polityczne wiąże się ze sposobem i rodzajem interwencji państwa w gospodarkę oraz jej poszczególne sektory. Czynniki
polityczne na świecie oraz w kraju mogą mieć istotny wpływ na wyniki finansowe Grupy ze względu na różnorodność rynków, na
których Spółka sprzedaje swoje produkty. Stopień interwencji państwa w poszczególnych krajach może niekorzystnie wpłynąć na
zmianę wartości walut, w których Grupa sprzedaje swoje produkty, a przez to zmniejszyć ceny i marże generowane na sprzedaży.
Oprócz zmaterializowania się wskazywanych do tej pory ryzyk dotyczących sytuacji politycznej w związku ze zbrojną napaścią
Federacji Rosyjskiej na Ukrainę w postaci m.in. ogólnoświatowych sankcji administracyjnych odcinających Rosję od kapitału i
technologii zachodniej oraz ryzykiem utraty kontroli nad spółkami zależnymi, istotne znaczenie maja również międzynarodowe
stosunki gospodarcze utrzymywane z Turcją (ze względu na działalność spółki zależnej APLISENS EURASIA w Turcji) oraz
Chinami – ze względu na łańcuchy dostaw.
5.3.1 Ryzyko regulacyjne i interwencji państwowych
Zmieniające się regulacje prawne oraz polityka gospodarcza państw istotnie wpływają na rynki walutowe oraz konkurencyjność
oferowanych produktów.
5.3.2 Ryzyko geopolityczne
Sytuacja polityczna w Rosji, Chinach i Bliskim Wschodzie może mieć istotny wpływ na stabilność łańcucha dostaw i rentowność
działalności eksportowej Grupy.
5.3.3 Ryzyka związane z polityką handlową USA
Zmiany w polityce handlowej i celnej USA oraz w relacjach gospodarczych z UE i Chinami– tj. m.in. wzrost ceł oraz ograniczenia
w handlu mogą zakłócić globalne łańcuchy dostaw, co może utrudnić dostęp do kluczowych komponentów i surowców dla polskich
producentów; subsydiowanie amerykańskiego przemysłu może wpłynąć na konkurencyjność produktów eksportowanych przez
Grupę.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 49
5.4 Ryzyka operacyjne
5.4.1 Ryzyko związane z utratą i aktualizacją wartości materiałów produkcyjnych
Szeroki asortyment oferowanych przez Grupę wyrobów gotowych generuje wysokie zapotrzebowanie na materiały produkcyjne i
półwyroby. Nabywane w większych partiach i produkowane seryjnie tworzą przyrost na zapasie większy, niż wynikałoby to ze
wzrostu realizowanej sprzedaży i angażują kapitał obrotowy Grupy. Ryzyko utraty wartości dotyczy w głównej mierze tych
materiałów i półwyrobów, które z powodu zmiany technologii oraz zapotrzebowania rynkowego nie są używane do bieżącej
produkcji. Dodatkowo, występujące w okresie pandemii problemy z dostępnością komponentów wiązały się z zakupami
materiałów po wyższych cenach. Istnieje ryzyko aktualizacji wartości zapasów do poziomu cen rynkowych w kolejnych kwartałach.
5.4.2 Ryzyko niewykorzystanych mocy produkcyjnych
Koszty niewykorzystanych zdolności produkcyjnych wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały
poniesione. Wykorzystanie potencjału produkcyjnego zakładu w Radomiu wynosi około od 80 do 100% w zależności od wydziału
produkcyjnego. Pełne wykorzystanie potencjału produkcyjnego będzie następowało wraz ze wzrostem zamówień na
produkowane w tej lokalizacji wyroby.
5.4.3 Ryzyko związane z posiadaniem i aktualizacją certyfikatów
Obecność na wielu rynkach oraz oferowanie nowoczesnych produktów spełniających odpowiednie normy wymaga ciągłej pracy
nad pozyskiwaniem nowych i aktualizacją istniejących certyfikatów. Istnieje ryzyko sprzedaży wyrobu niezgodnego z
wymaganiami dyrektyw Unii Europejskiej lub innych obowiązujących przepisów i norm. Nieaktualne certyfikaty mogą uniemożliwić
sprzedaż wyrobów na kluczowych rynkach oraz ograniczyć dostęp do nowych segmentów rynku.
5.5 Ryzyka walutowe
5.5.1 Ryzyko fluktuacji kursów walutowych i załamania popytu związane z fluktuacją polskiej waluty
Wahania kursów walutowych, w szczególności PLN wobec EUR i USD, mogą wpłynąć na konkurencyjność cenową oraz
rentowność eksportu wyrobów Grupy.
Zarząd Spółki dostrzega istotne ryzyko związane z niestabilnością waluty polskiej w stosunku do EURO i USD. Problemy
makroekonomiczne Polski oraz brak zarysowanej perspektywy przystąpienia Polski do strefy EURO powodują, że w ocenie
Zarządu kurs polskiej waluty może fluktuować w relacji do głównych walut światowych (EURO i USD). Czynnikiem ryzyka dla
Grupy może być zarówno duża fluktuacja i zmienność kursu walutowego (krótkookresowa zmienność osiąganej marży) jak
również systematyczne i silne osłabienie się EURO w stosunku do waluty polskiej, co może istotnie wpłynąć na konkurencyjność
produktów APLISENS na rynku polskim (relatywne potanienie produktów zagranicznych konkurentów) i na rynkach eksportowych
(niższy poziom rentowności osiągany przez APLISENS S.A.). W przypadku, gdyby kurs PLN do EURO uległ ponownemu silnemu
wzmocnieniu do poziomu około 4 PLN za EURO istnieje ryzyko istotnego zmniejszenia przewagi cenowej Grupy nad
konkurentami z krajów UE.
5.5.2 Strategia zabezpieczania ryzyka walutowego/ ryzyko kursowe
Ryzyko kursowe związane z realizowaniem części przychodów Spółki Dominującej w ramach Grupy w walutach obcych (eksport)
jest kompensowane zakupami części materiałów, surowców i komponentów w walutach obcych, a także zakupami
inwestycyjnymi. Spółka Dominująca realizuje strategię minimalizowania ryzyka kursowego poprzez stosowanie hedgingu
naturalnego, co pozwala na zbilansowanie znaczącej części wpływów z eksportu zakupami dokonywanymi w walutach obcych.
Wypracowywane okresowo nadwyżki walut Spółka Dominująca sprzedaje w pojedynczych transakcjach realizując zasadę
sprzedaży walut po możliwie najkorzystniejszym kursie w krótkim horyzoncie czasowym, a w przypadku niedoboru walut Spółka
Dominująca kupuje w pojedynczych transakcjach realizując zasadę zakupu walut po możliwie najkorzystniejszym kursie w krótkim
horyzoncie czasowym. Spółki Grupy Kapitałowej nie korzystały w swojej polityce zabezpieczania się przed ryzykiem kursowym z
instrumentów pochodnych typu opcje walutowe czy transakcje terminowe.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 50
5.6 Ryzyka inwestycyjne
5.6.1 Ryzyko nieosiągnięcia zwrotu z inwestycji
Ryzyko związane z procesem inwestycyjnym dotyczy realizowanych przez Spółkę inwestycji i nieosiągnięcia oczekiwanych przez
akcjonariuszy zwrotów z kapitału. Czynniki te mogą mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Spółki oraz wartość rynkową
Spółki w przypadku przekroczenia planowanych wydatków inwestycyjnych lub poniesienia strat z tytułu opóźnień w realizacji
inwestycji.
Inwestycja z 2023 roku - nabycie udziałów spółki APAR CONTROL sp. z o.o. za kwotę 11,6 mln zł. wiąże się z ryzykiem
nieosiągnięcia oczekiwanych korzyści z zainwestowanego kapitału w zakładanym czasie. Ryzyko dotyczy braku realizacji
przychodów i zysków na historycznych poziomach przez nabyty podmiot.
Inwestycja w Radomiu dotycząca budowy i wyposażenia stanowiska do seryjnej produkcji przepływomierzy
elektromagnetycznych o wartości ok. 10 mln zł, zakończona w 2019 roku wiąże się z ryzykiem braku realizacji oczekiwanych
korzyści, m.in. stopy zwrotu z zaangażowanego kapitału własnego i jej wpływu na wzrost wartości Spółki.
Na chwilę obecną inwestycja w Radomiu - zakład produkcyjny - zabezpiecza potencjał produkcyjny Spółki i ryzyko braku zwrotu
z tej inwestycji jest nieistotne.
Podobnie, nabycie udziałów w spółce CZAH-POMIAR we wrześniu 2018 roku za łączną kwotę 8,7 mln zł wiąże się z ryzykiem
nieosiągnięcia oczekiwanych zwrotów z kapitału i innych korzyści dla Grupy APLISENS, co może skutkować koniecznością
utworzenia odpisu aktualizującego wartość udziałów odniesionego w ciężar kosztów finansowych Podmiotu Dominującego.
5.6.2 Ryzyko związane z nowymi inwestycjami
Zarząd rozważa inwestycję w zakład produkcyjny zlokalizowany w Radomiu - wybudowanie nowej hali produkcyjnej
zabezpieczającej możliwości produkcyjne na kolejne lata. Planowana rozbudowa zakładu w Radomiu wpłynie na strukturę
kosztów operacyjnych oraz moce produkcyjne Spółki.
5.7 Ryzyka finansowe
5.7.1 Ryzyko koncentracji należności
Ryzyko związane z koncentracją należności dotyczy transakcji dokonywanych z pośrednikiem – spółką logistyczną, która
sprzedaje produkty Grupy na rynki WNP. Spółka logistyczna jest największym odbiorcą produktów Grupy, w wyniku czego poziom
należności z tytułu sprzedaży produktów Grupy jest znaczący. W związku z tym, istnieje ryzyko, iż w przypadku utraty płynności
przez spółkę logistyczną, może wystąpić utrata należności z tytułu transakcji sprzedaży dokonywanych pomiędzy Grupą, a tą
spółką. W związku ze zmianą w 2021 roku podmiotu logistycznego ze spółki kapitałowej na jednoosobową działalność
gospodarczą Zarząd APLISENS S.A. nie dostrzega na chwilę obecną dodatkowych ryzyk związanych z koncentracją należności
lub ich utratą. Ryzyka związane z wykonywaniem umowy przez pośrednika w formie jednoosobowej działalności gospodarczej
są na bieżąco monitorowane przez Zarząd Spółki.
Znaczna zależność od głównego pośrednika logistycznego może wpłynąć na płynność finansową Spółki.
5.7.2 Ryzyko podatkowe
Dynamicznie zmieniające się regulacje podatkowe mogą wpływać na system ulg i preferencyjnych rozliczeń stosowanych przez
Spółkę. Spółka korzystała z preferencyjnych rozliczeń dla podmiotów działających w specjalnej strefie ekonomicznej (do końca
2023 r.), rozlicza ulgę podatkową związaną z prowadzoną działalnością badawczo-rozwojową, stosuje podwyższone koszty
uzyskania przychodów dla twórców.
5.7.3 Zarządzanie nadwyżkami finansowymi oraz ryzykiem finansowym
Spółka koncentruje się na inwestowaniu w bezpieczne instrumenty finansowe o wysokiej płynności, minimalizując ryzyko straty.
Do głównych instrumentów finansowych służących do zarządzania ryzykiem finansowym, z których korzysta Grupa, należą środki
pieniężne, lokaty krótkoterminowe oraz jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych. Głównym celem wykorzystywania
tych instrumentów finansowych jest ochrona oraz efektywne zarządzanie nadwyżkami środków pieniężnych pozostających w
dyspozycji APLISENS S.A. Grupa posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i
usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej działalności.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 51
Zasadą stosowaną przez Grupę obecnie i przez cały okres objęty przeglądem jest inwestowanie wolnych środków pieniężnych w
bezpieczne instrumenty finansowe charakteryzujące się wysokim poziomem płynności oraz minimalnym ryzykiem, a także
dywersyfikacja portfela inwestycyjnego.
Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Grupy obejmują ryzyko walutowe i ryzyko stopy procentowej.
Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania tym ryzykiem. Grupa monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące
wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych. Szersze informacje dot. ryzyka finansowego znajdują się w nocie
44 skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2025.
5.8 Ryzyko ekspansji na nowe rynki
Planowane w kolejnych strategiach wejście na nowe rynki związane jest z ryzykiem ponoszenia wysokich kosztów dostaw na
odległe rynki (negatywny wpływ na marże), brakiem znajomości specyfiki tych rynków i realnymi trudnościami w pozyskaniu
kompetentnych przedstawicieli. Z drugiej strony, wejście na nowe rynki jest istotnym elementem w dywersyfikacji rynków
operacyjnych Grupy.
5.9 Ryzyko transformacji energetycznej
Zwiększanie udziału energii produkowanej w oparciu o inne media niż węgiel wpłynie negatywnie na ilość środków
przeznaczanych na inwestycje przez jedną z najważniejszych dla Grupy branż. Budowane w Polsce bloki energetyczne oparte
na gazie ziemnym są w mniejszym stopniu nasycone automatyką w stosunku do bloków węglowych. Podobnie jest w przypadku
źródeł energii opartych na innych mediach. W przypadku energetyki wiatrowej czy fotowoltaiki wyroby APLISENS nie będą miały
zastosowania. Opisany powyżej proces pogłębi również proces zmniejszenia wydobycia węgla w polskich kopalniach, które
również są istotnym odbiorcą aparatury produkowanej przez APLISENS. Z drugiej strony, embargo na węgiel, ropę i gaz z Rosji
może wpłynąć na czasowe wyhamowanie procesów zmniejszenia wydobycia węgla w polskich kopalniach.
5.10 Ryzyko związane z cyberatakami i naruszeniem danych
Szeroko rozumiane ryzyko związane m.in. z utratą, zaszyfrowaniem, upublicznieniem danych. Spółka stosuje mechanizmy i
procedury chroniące przed atakami i minimalizujące ich skutki. Wdrożone są bieżące i okresowe procedury kontrolne,
przeprowadzane są szkolenia oraz audyty zewnętrzne mające na celu minimalizowanie negatywnych skutków ewentualnych
ataków.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 52
OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO
6.1 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent
Rada Giełdy Uchwałą Nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. przyjęła nowe zasady ładu korporacyjnego dla spółek notowanych
na Głównym Rynku GPW – „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” (Dobre Praktyki 2021, DPSN2021). Jest to
kolejna wersja zbioru zasad ładu korporacyjnego, którym od 2002 roku podlegają spółki notowane na Głównym Rynku GPW.
Dobre Praktyki 2021 weszły w życie 1 lipca 2021 r. Stosowanie przez spółki zasad ładu korporacyjnego, zawartych w Dobrych
Praktykach, jest dobrowolne, jednak informowanie o ich stosowaniu należy do obowiązków każdej spółki giełdowej, zapisanym
w Regulaminie GPW. Zbiór zasad DPSN 2021 jest publicznie dostępny na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A.:
https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021
W związku z powyższym od 1 lipca 2021 roku Spółka podlega rekomendacjom i zasadom zawartym w Zbiorze Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na GPW 2021. Do końca czerwca 2021 r. Spółka podlegała rekomendacjom i zasadom zawartym w Zbiorze
Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016, uchwalonym przez Radę Nadzorczą GPW uchwałą nr 27/1414/2015 z dnia
13 października 2015 r.
Informacja na temat stanu stosowania przez APLISENS S.A. rekomendacji i zasad w Zbiorze Dobrych Praktyk Spółek
Notowanych na GPW znajduje się na stronie internetowej Emitenta:
http://aplisens.pl/raport-o-stosowaniu-ladu-korporacyjnego.html
w pliku do pobrania pt. „Informacja na temat stanu stosowania przez APLISENS S.A. rekomendacji i zasad zawartych w Zbiorze
Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021.
6.2 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, od stosowania których Emitent odstąpił
W dniu 27 lutego 2026 roku (zdarzenie po dniu bilansowym) Spółka opublikowała informację o stanie stosowania Dobrych Praktyk
2021 w nowym systemie GPW Data (raport bieżący nr 1/2026). Według wskazanego tam aktualnego stanu stosowania Dobrych
Praktyk Spółka nie stosuje 12 zasad: 1.3.1., 1.4.1., 1.4.2., 2.1., 2.2., 2.3, 2.11.6., 4.1., 4.3., 5.4, 6.2., 6.3.
1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację z interesariuszami,
prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę informacyjną.
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego
rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : W przyjętej przez Zarząd i zaakceptowanej przez Radę Nadzorczą Strategii Grupy Kapitałowej na aktualny
okres trzyletni Spółka uwzględnia zagadnienia ESG, ale nie podaje mierników i ryzyk związanych ze zmianami klimatu.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza
na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych
i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane
ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : W przyjętej przez Zarząd i zaakceptowanej przez Radę Nadzorczą Strategii Grupy Kapitałowej na aktualny
okres trzyletni Spółka uwzględnia zagadnienia ESG, ale nie objaśnia w jaki sposób w procesach decyzyjnych w Spółce
i podmiotach z jej Grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu i nie wskazuje na wynikające z tego ryzyka.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 53
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa
różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn
za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie,
wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Spółka nie planuje przedstawiać na swojej stronie internetowej wartości wskaźnika równości wynagrodzeń
wypłacanych jej pracownikom obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn.
2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę
nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak
płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób
monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : W radzie nadzorczej Spółki występuje zróżnicowanie pod względem płci wskazane w powyższej zasadzie -
udział mniejszości jest na poziomie wyższym niż 30%. Niemniej Spółka nie posiada dokumentu określającego politykę
różnorodności, przyjętego przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Spółka realizuje politykę powoływania do władz osób
kompetentnych, posiadających odpowiednie doświadczenie zawodowe i wykształcenie, biorąc pod uwagę celowość zapewnienia
szerokiego spektrum poglądów i doświadczeń w danym organie. Czynniki takie jak płeć osoby, nie stanowią, w ocenie Spółki,
wyznacznika w powyższym zakresie. Zarząd Spółki jest jednoosobowy.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie
docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami
określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : W poszukiwaniu kandydatów na członków Zarządu lub Rady Nadzorczej Spółki zalecane jest kierowanie się
zasadami różnorodności, w tym różnorodności pod względem płci. Natomiast przy wyborze członków Zarządu lub Rady
Nadzorczej spośród zgłoszonych kandydatów, stosowana jest ogólna zasada braku dyskryminacji kandydatów, w tym
kandydatów należących do aktualnej większości w danym organie, a decydujące znaczenia mają kwestie merytoryczne związane
m.in. z posiadanymi kompetencjami, doświadczeniem zawodowym i wykształceniem. W radzie nadzorczej Spółki występuje
zróżnicowanie pod względem płci - udział mniejszości jest na poziomie wyższym niż 30%. Zarząd Spółki jest jednoosobowy.
2.3. Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności wymienione w ustawie z dnia 11 maja 2017 r.
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także nie ma rzeczywistych i istotnych powiązań
z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w spółce.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Spośród trzech członków Rady Nadzorczej spełniających kryteria niezależności wymienione w ustawie z dnia
11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, tylko jedna osoba nie ma rzeczywistych
i istotnych powiązań z akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce. Pozostali dwaj członkowie
Rady Nadzorczej nie mają rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby
głosów w Spółce, ale nie spełniają kryterium niezależności określonego w Art. 129 ust. 3 pkt 8 ww. ustawy (dłuższe niż 12 lat
członkostwo w Radzie Nadzorczej).
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu
walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji
celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 54
Komentarz spółki : Roczne sprawozdanie Rady Nadzorczej przedstawia informację dotyczącą różnorodności w ramach organów
Spółki, niemniej ze względu na brak dokumentu określającego politykę różnorodności, przyjętego przez Radę Nadzorczą lub
Walne Zgromadzenie Spółki, nie odnosi się do takiego dokumentu.
Walne Zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie
zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Ze względu na ryzyka natury prawnej Spółka nie umożliwia akcjonariuszom udziału w Walnym Zgromadzeniu
przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : W związku z dążeniem do ograniczania dodatkowych obciążeń natury techniczno-organizacyjnej Spółka nie
transmituje obrad Walnego Zgromadzenia w czasie rzeczywistym. Bezpośrednio po zakończeniu obrad Walnego Zgromadzenia
i publikacji stosownych raportów bieżących, Spółka udostępnia nagranie z jego obrad na swojej stronie internetowej.
Konflikt interesów i transakcje z podmiotami powiązanymi
5.4 Spółka może nabywać akcje własne (buy-back) wyłącznie w takim trybie, w którym poszanowane są prawa wszystkich
akcjonariuszy.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : W przypadku skupu akcji własnych realizowanych przez Spółkę w celu zaoferowania tych akcji do nabycia
uprawnionym w ramach realizacji programu motywacyjnego dla pracowników i członków Zarządu APLISENS S.A., publikowane
przez Spółkę zaproszenia do składania ofert sprzedaży akcji przewidują, iż oferty sprzedaży akcji złożone przez osoby
uprawnione do uczestnictwa w programie motywacyjnym będą realizowane jako pierwsze tj. przed ofertami sprzedaży złożonymi
przez pozostałych akcjonariuszy.
Wynagrodzenia
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom wynagrodzenia członków
zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych
i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności
funkcjonowania spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Zgodnie z treścią obowiązującego w Spółce Programu Motywacyjnego dla pracowników i członków Zarządu
APLISENS S.A. jego celem jest stworzenie mechanizmów motywujących Zarząd i kluczową kadrę Spółki do realizacji zadań
zapisanych w Strategii Grupy Kapitałowej APLISENS, będących odzwierciedleniem misji i wizji przedsiębiorstwa oraz do
utrzymania kluczowej kadry kierowniczej, zapewniających Spółce stabilność i realizację jej długoterminowych interesów. Program
zakłada, iż w terminie do 10 miesięcy od dnia odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie
finansowe za odpowiedni rok obrotowy Spółka zaoferuje osobom uprawnionym nabycie akcji w ramach tego Programu. Przydział
praw do nabycia akcji osobom uprawnionym jest uzależniony od stopnia realizacji budżetowanego na ten rok obrotowy poziomu
skonsolidowanego wyniku EBITDA, a w przypadku Prezesa Zarządu – od skonsolidowanego zysku netto podmiotu dominującego
Grupy Kapitałowej APLISENS. Program nie odnosi się do długoterminowej sytuacji Spółki w zakresie wyników niefinansowych.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji
winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych
i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez
uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz spółki : Obowiązujący w Spółce Program Motywacyjny dla pracowników i członków Zarządu APLISENS S.A. zakłada,
iż w terminie do 10 miesięcy od dnia odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 55
za odpowiedni rok obrotowy Spółka zaoferuje osobom uprawnionym nabycie akcji w ramach tego Programu. Przydział praw do
nabycia akcji osobom uprawnionym jest uzależniony od stopnia realizacji budżetowanego na ten rok obrotowy poziomu
skonsolidowanego wyniku EBITDA, a w przypadku Prezesa Zarządu – od skonsolidowanego zysku netto podmiotu dominującego
Grupy Kapitałowej APLISENS. Cena nabycia 1 akcji w każdym roku jest ustalana na poziomie 40% średniej ceny rynkowej
z okresu 4 pełnych miesięcy poprzedzających miesiąc w którym uprawniony składa oświadczenie o nabyciu akcji.
6.3 System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania
sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej w Spółce i jego skuteczność w procesie sporządzania
sprawozdań finansowych i raportów okresowych, które są przygotowywane i publikowane zgodnie m.in. z zasadami
rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych
przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa
państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2025 r. poz. 755).
Zadaniem efektywnego systemu kontroli wewnętrznej w sprawozdawczości finansowej jest zapewnienie adekwatności
i poprawności informacji finansowych zawartych w sprawozdaniach finansowych i raportach okresowych.
Zgodnie z przepisami Ustawy o rachunkowości członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby
sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności spełniały wymagania przewidziane w tej ustawie. Sprawozdania
finansowe Spółki i Grupy są przygotowywane przez Dział Finansowo-Księgowy Spółki i przed przekazaniem ich niezależnemu
audytorowi podlegają weryfikacji przez Dyrektora Finansowego.
Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych i raportów okresowych oraz bieżących analiz wybranych zagadnień
operacyjnych i finansowych pochodzą z systemu finansowo-księgowego Spółki oraz spółek zależnych. Po wykonaniu wszystkich,
z góry określonych procesów zamknięcia ksiąg na koniec każdego miesiąca i okresu sprawozdawczego sporządzane są
finansowo-operacyjne analityczne raporty zarządcze. Raporty te są sporządzane przez pracowników Działu Finansowo-
Księgowego i weryfikowane przez Dyrektora Finansowego.
W odniesieniu do zakończonych okresów sprawozdawczych analizie podlegają wyniki finansowe Grupy w porównaniu do założeń
budżetowych. Zidentyfikowane odchylenia są odpowiednio wyjaśniane, a ewentualne błędy są korygowane na bieżąco
w księgach Spółki, zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości. Przygotowywanie sprawozdań finansowych i raportów okresowych
rozpoczyna się po przygotowaniu wyników zakończonego okresu przez Głównego Księgowego.
W Spółce i Grupie dokonuje się corocznej, a także bieżącej weryfikacji strategii i planów ekonomiczno-finansowych na kolejne
okresy działalności. W trakcie roku Zarząd Spółki analizuje bieżące wyniki finansowe porównując je z założeniami przyjętymi n a
dany rok oraz z wynikami osiągniętymi w latach ubiegłych. Wykorzystuje do tego stosowaną w Spółce sprawozdawczość
zarządczą, która zbudowana jest w oparciu o przyjętą politykę rachunkowości Spółki dominującej (Międzynarodowe Standardy
Sprawozdawczości Finansowej) i uwzględnia format i szczegółowość danych finansowych prezentowanych w okresowych
sprawozdaniach finansowych Spółki i Grupy.
Spółka stosuje spójne zasady księgowe prezentując dane finansowe w sprawozdaniach finansowych, okresowych raportach
finansowych i innych raportach przekazywanych akcjonariuszom.
Spółka regularnie dokonuje oceny funkcjonowania i sprawności systemu kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych.
Na podstawie przeprowadzonej oceny Zarząd stwierdza, że na dzień 31 grudnia 2025 roku nie istniały żadne uchybienia, które
mogłyby w istotny sposób wpłynąć na skuteczność kontroli wewnętrznej w zakresie raportowania finansowego.
6.4 Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji
Informacje dotyczące akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji zostały zamieszczone w pkt. 1.7.5.1 niniejszego
sprawozdania.
6.5 Papiery wartościowe dające specjalne uprawnienia kontrolne
APLISENS S.A. nie emitowała żadnych papierów wartościowych, które mogłyby dawać szczególne uprawnienia kontrolne wobec
Emitenta
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 56
6.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu
W Spółce nie występują żadne ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu, poza tymi, które wynikają z powszechnie
obowiązujących przepisów prawa.
6.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Emitenta
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie istniały żadne ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności
papierów wartościowych Emitenta.
6.8 Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień
Zgodnie z § 10 ust. 1 Statutu liczbę członków Zarządu określa Rada Nadzorcza, która ich powołuje i odwołuje na wspólną 3-letnią
kadencję.
Zarząd Spółki, pod kierownictwem Prezesa, zarządza Spółką i reprezentuje ją na zewnątrz. Zarząd określa strategię oraz główne
cele działania Spółki i przedkłada je do akceptacji Radzie Nadzorczej, po czym jest odpowiedzialny za ich wdrożenie i realizację.
Ponadto Zarząd dba o przejrzystość i efektywność systemu zarządzania Spółką oraz prowadzenie jej spraw zgodnie z przepisami
prawa i dobrą praktyką.
Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem Spółki, nie zastrzeżone ustawą albo Statutem do kompetencji Walnego
Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej należą do zakresu działania Zarządu.
Statut Spółki nie zawiera zapisów przyznających osobom zarządzającym dodatkowe uprawnienia, w szczególności uprawnienia
do podejmowania decyzji o emisji lub wykupie akcji.
6.9 Opis zasad zmiany Statutu Spółki
Zmiana Statutu Spółki, zgodnie z art. 430 Kodeksu spółek handlowych następuje w drodze uchwały Walnego Zgromadzenia oraz
wpisu do rejestru. W myśl art. 415 Kodeksu spółek handlowych, uchwała Walnego Zgromadzenia dotycząca zmiany Statutu
Spółki zapada większością trzech czwartych głosów.
Obecnie obowiązujący Statut APLISENS S.A. nie zawiera postanowień dodatkowych, odmiennych od wyżej wskazanych
przepisów Kodeksu spółek handlowych, dotyczących zasad dokonywania zmian Statutu Spółki.
Obowiązująca treść Statutu jest dostępna na stronie Spółki pod adresem http://aplisens.pl/statut.html
W 2025 roku oraz do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania nie miały miejsca zmiany w Statucie Spółki.
6.10 Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania.
Walne Zgromadzenie obraduje jako zwyczajne lub nadzwyczajne. Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd spółki w ciągu
6 miesięcy od zakończenia roku obrotowego.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd, Rada Nadzorcza albo akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę
kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów w Spółce. W przypadku gdy Walne Zgromadzenie zwołuje Rada
Nadzorcza, akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów
w Spółce, lub akcjonariusze upoważnieni do zwołania Walnego Zgromadzenia przez sąd rejestrowy, to informują o tym Zarząd
Spółki, który ma obowiązek dopełnienia czynności informacyjnych określonych w art. 402(1) Kodeksu spółek handlowych.
Akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziesta kapitału zakładowego mogą żądać zwołania Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad tego Zgromadzenia. Żądanie zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia należy złożyć Zarządowi na piśmie lub w postaci elektronicznej. Jeżeli w terminie dwóch
tygodni od dnia przedstawienia żądania Zarządowi Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie nie zostanie zwołane, sąd rejestrowy
może upoważnić do jego zwołania akcjonariuszy występujących z tym żądaniem. Sąd wyznacza przewodniczącego tego
zgromadzenia.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia
określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno zostać zgłoszone Zarządowi nie
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 57
później niż na dwadzieścia jeden dni przed wyznaczonym terminem zgromadzenia. Żądanie powinno zawierać uzasadnienie lub
projekt uchwały dotyczącej proponowanego punktu porządku obrad. Żądanie może zostać złożone w postaci elektronicznej.
Zarząd jest obowiązany niezwłocznie, jednak nie później niż na osiemnaście dni przed wyznaczonym terminem Walnego
Zgromadzenia, ogłosić zmiany w porządku obrad, wprowadzone na żądanie akcjonariuszy.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem
Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej projekty uchwał
dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do
porządku obrad. Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej. Każdy z akcjonariuszy może podczas
Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad.
Zgodnie z Regulaminem Walnego Zgromadzenia po jego zmianie przyjętej uchwałą nr 9 Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia APLISENS S.A. z dnia 31 stycznia 2023 roku projekty uchwał Walnego Zgromadzenia do spraw wprowadzonych
do porządku obrad Walnego Zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed Walnym
Zgromadzeniem. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub
powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
a) kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy obecnych
na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed Walnym Zgromadzeniem;
kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej
spółki;
b) kandydat na członka rady nadzorczej składa oświadczenia w zakresie spełniania wymogów dla członków komitetu audytu
określone w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także
w zakresie istnienia rzeczywistych i istotnych powiązań kandydata z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby
głosów w spółce.
Walne Zgromadzenie otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej lub Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej. W razie
nieobecności tych osób Walne Zgromadzenie otwiera Prezes Zarządu albo osoba wyznaczona przez Zarząd. Przewodniczącego
wybiera się w głosowaniu tajnym, spośród osób uprawnionych do uczestnictwa w tym walnym zgromadzeniu Niezwłocznie po
wyborze, przewodniczący Walnego Zgromadzenia zarządza sporządzenie listy obecności.
Wnioski dotyczące uprawień do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu kierowane są do Przewodniczącego Walnego
Zgromadzenia, który po konsultacji z notariuszem, podejmie decyzję w przedmiocie dopuszczenia lub odmowy dopuszczenia
akcjonariusza do udziału w Walnym Zgromadzeniu. Akcjonariusz, któremu Przewodniczący odmówił dopuszczenia do udziału
w zgromadzeniu, może odwołać się od tej decyzji do Walnego Zgromadzenia, które podejmuje ostateczną decyzję w tym
przedmiocie.
Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad. Porządek obrad Walnego
Zgromadzenia ustala Zarząd Spółki, a gdy Walne Zgromadzenie zwołuje Rada Nadzorcza albo akcjonariusze reprezentujący co
najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów w Spółce, porządek obrad ustala odpowiednio Rada
Nadzorcza albo wskazani akcjonariusze.
Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej zobowiązani są do obecności na Walnym Zgromadzeniu Spółki oraz na
Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Spółki w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania
zadawane w trakcie Walnego Zgromadzenia.
Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają zwykłą większością głosów oddanych, o ile przepisy ustawy lub Statut nie stanowią
inaczej. W przypadku przewidzianym w art. 397 Kodeksu spółek handlowych do uchwały o rozwiązaniu Spółki wymagana jest
większość ¾ głosów oddanych.
Głosowanie jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad wnioskami o odwołanie członków władz lub
likwidatorów spółki, bądź o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, jak również w sprawach osobowych. Ponadto tajne głosowanie
zarządza się na wniosek choćby jednego z obecnych uprawnionych do głosowania. Uchwały w sprawie zmiany przedmiotu
przedsiębiorstwa spółki zapadają zawsze w jawnym głosowaniu imiennym.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy poza sprawami wymienionymi w Kodeksie spółek handlowych lub w Statucie:
1) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły
rok obrotowy,
2) powzięcie uchwały o podziale zysków lub pokryciu strat,
3) udzielenie członkom Zarządu absolutorium z wykonania przez nich obowiązków,
4) zmiana przedmiotu działalności Spółki,
5) zmiana Statutu Spółki,
6) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 58
7) połączenie, przekształcenie oraz podział Spółki,
8) rozwiązanie i likwidacja Spółki,
9) emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,
10) zaciąganie zobowiązań lub rozporządzanie prawem o wartości przekraczającej 25% wartości aktywów netto Spółki
wynikających z ostatniego bilansu rocznego,
11) wyrażanie zgody na nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości, o ile
wartość nabywanego lub zbywanego mienia przekracza 25% wartości aktywów netto wynikających z ostatniego bilansu
rocznego,
12) wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu spółki,
sprawowaniu zarządu lub nadzoru,
13) powoływanie i odwoływanie Przewodniczącego, Wiceprzewodniczącego oraz członków Rady Nadzorczej,
14) uchwalanie regulaminu Rady Nadzorczej,
15) ustalanie wysokości wynagrodzenia i zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej,
16) ustalanie wysokości wynagrodzenia dla członków Rady Nadzorczej delegowanych do stałego, indywidualnego
wykonywania nadzoru,
17) uchwalanie regulaminu Walnego Zgromadzenia.
Poza wskazanymi powyżej, Statut a także regulamin Walnego Zgromadzenia Spółki nie zawierają zapisów dotyczących sposobu
działania Walnego Zgromadzenia i jego uprawnień oraz praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, które nie wynikałyby
wprost z przepisów prawa.
6.11 Opis działania organów zarządzających i nadzorujących Emitenta oraz ich komitetów,
wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu
ostatniego roku obrotowego
W 2025 roku oraz do dnia przekazania niniejszego Sprawozdania nie miały miejsca zmiany w składzie osobowym organów
zarządzających oraz nadzorujących Spółki oraz ich komitetów. Szczegółowe informacje na ten temat znajdują się w pkt. 1.7.4.
niniejszego Sprawozdania.
Zarząd
W 2025 roku Zarząd Spółki działał w składzie jednoosobowym:
• Adam Żurawski – Prezes Zarządu.
Zgodnie z postanowieniami Statutu APLISENS S.A. w przypadku Zarządu jednoosobowego do składania wszystkich oświadczeń
woli w imieniu Spółki uprawniony jest Prezes Zarządu. W przypadku Zarządu wieloosobowego, do składania oświadczeń
w zakresie praw i obowiązków Spółki i składania podpisów upoważnieni są łącznie dwaj członkowie Zarządu lub członek Zarządu
i prokurent, a uchwały Zarządu zapadają zwykłą większością głosów oddanych.
Przy dokonywaniu transakcji z akcjonariuszami oraz innymi podmiotami powiązanymi Zarząd uzyskuje aprobatę Rady Nadzorczej
dla tej transakcji. Obowiązkowi temu nie podlegają transakcje typowe zawierane na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej
działalności operacyjnej przez Spółkę z podmiotem zależnym, w którym Spółka posiada większościowy udział kapitałowy.
Zarząd jest obowiązany, bez dodatkowego wezwania, do udzielenia Radzie Nadzorczej informacji, o których mowa w art. 380(1)
Kodeksu spółek handlowych. Zgodnie ze zmianami Statutu Spółki przyjętymi uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Spółki w dniu 31 stycznia 2023 r., szczegółowe zasady przekazywania tych informacji zostaną określone w Regulaminie Zarządu.
Wymienioną uchwałą wprowadzono również zasadę, iż kadencja Zarządu rozpoczyna się w dniu wyboru i trwa do końca drugiego
pełnego roku obrotowego po wyborze.
Rada Nadzorcza
W 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki działała w następującym składzie:
- Edmund Kozak - Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Dariusz Tenderenda - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
- Joanna Zubkow – Sekretarz Rady Nadzorczej
- Dorota Supeł - Członek Rady Nadzorczej
- Jarosław Karczmarczyk – Członek Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności, działając na
podstawie przepisów Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki, uchwał Walnego Zgromadzenia Spółki, Regulaminu Rady
Nadzorczej oraz innych niż wyżej wskazane przepisów prawa. Rada podejmuje odpowiednie działania w celu uzyskania od
Zarządu regularnych i wyczerpujących informacji o wszystkich istotnych sprawach dotyczących działalności Spółki.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 59
W szczególności, do kompetencji Rady Nadzorczej należy:
a) powoływanie i odwoływanie Prezesa i pozostałych członków Zarządu,
b) opiniowanie wniosków i spraw mających być przedmiotem obrad Walnego Zgromadzenia,
c) wyznaczanie biegłego rewidenta do badania rocznych sprawozdań finansowych Spółki oraz do dokonywania przeglądu
półrocznych sprawozdań finansowych Spółki,
d) zatwierdzanie rocznych planów finansowych Spółki,
e) wyrażenie uprzedniej zgody na podjęcie następujących czynności:
i. nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości, o ile wartość
nabywanego lub zbywanego mienia przekracza 5%, a nie przekracza 25 % aktywów netto spółki
wynikających z ostatniego bilansu rocznego,
ii. zaciąganie zobowiązań lub rozporządzanie prawem o wartości przekraczającej 12,5%, a nie przekraczającej
25% wartości aktywów netto spółki wynikających z ostatniego bilansu rocznego,
iii. wyrażanie zgody na zawieranie przez Spółkę umów z akcjonariuszami oraz innymi podmiotami powiązanymi
za wyjątkiem transakcji typowych, zawieranych na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności
operacyjnej,
iv. wyrażanie zgody na zawieranie umów z powiązanymi spółkami kapitałowymi oraz z osobami objętymi
zakazem rozstrzygania (art. 377 Kodeksu spółek handlowych),
v. wyrażenia zgody na zawierania transakcji z podmiotami powiązanymi w rozumieniu Międzynarodowych
Standardów Rachunkowości, których wartość przekracza 5% sumy aktywów Spółki, ustalonych na podstawie
ostatniego zatwierdzonego sprawozdania finansowego Spółki.
Do szczególnych obowiązków Rady Nadzorczej należy sporządzanie oraz składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego
pisemnego sprawozdania za ubiegły rok obrotowy, które zawiera co najmniej:
a) wyniki oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego Spółki za ubiegły rok
obrotowy, w zakresie ich zgodności z księgami, dokumentami i ze stanem faktycznym,
b) wyniki oceny wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku albo pokrycia straty,
c) ocenę sytuacji Spółki, z uwzględnieniem adekwatności i skuteczności stosowanych w spółce systemów kontroli
wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, zapewniania zgodności działalności z normami lub mającymi zastosowanie
praktykami oraz audytu wewnętrznego,
d) ocenę realizacji przez Zarząd obowiązków informacyjnych, o których mowa w art. 380(1) Kodeksu spółek handlowych,
e) ocenę sposobu sporządzania lub przekazywania Radzie Nadzorczej przez Zarząd informacji, dokumentów,
sprawozdań lub wyjaśnień zażądanych w trybie określonym w art. 382 § 4 Kodeksu spółek handlowych,
f) informację o łącznym wynagrodzeniu należnym od Spółki z tytułu wszystkich badań zleconych przez Radę Nadzorczą
w trakcie roku obrotowego w trybie określonym w art. 382(1) Kodeksu spółek handlowych.
Dotychczas zakres sprawozdania przedkładanego corocznie Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu przez Radę Nadzorczą
Spółki obejmował elementy określone w zasadach Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW.
Rada Nadzorcza corocznie przedkłada Walnemu Zgromadzeniu Spółki także sprawozdanie o wynagrodzeniach otrzymanych
przez poszczególnych członków Zarządu i Rady Nadzorczej lub należnych poszczególnym członkom Zarządu i Rady Nadzorczej
w ostatnim roku obrotowym, zgodnie z polityką wynagrodzeń.
Zgodnie ze Statutem Spółki, Rada Nadzorcza składa się z pięciu do siedmiu członków powoływanych na wspólną, trzyletnią
kadencję. Kadencja rozpoczyna się w dniu wyboru i trwa do końca drugiego pełnego roku obrotowego po wyborze.
Przewodniczący Rady Nadzorczej, Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej oraz członkowie Rady Nadzorczej powoływani
i odwoływani są przez Walne Zgromadzenie.
Posiedzenia Rady Nadzorczej zwołuje i przewodniczy im Przewodniczący Rady, a w razie jego nieobecności -
Wiceprzewodniczący. Rada Nadzorcza odbywa posiedzenia co najmniej raz na kwartał. Zwołanie posiedzenia Rady Nadzorczej
może nastąpić również na żądanie Zarządu lub członka Rady Nadzorczej. W tym przypadku posiedzenie Rady Nadzorczej
powinno odbyć się najpóźniej w ciągu dwóch tygodni od daty zgłoszenia żądania.
Rada Nadzorcza może odbywać posiedzenia również bez formalnego zwołania, jeżeli wszyscy członkowie wyrażą na to zgodę
oraz nie zgłoszą sprzeciwu dotyczącego wniesienia poszczególnych spraw do porządku obrad.
Rada Nadzorcza podejmuje uchwały zwykłą większością głosów oddanych, przy obecności co najmniej połowy składu Rady
Nadzorczej, przy czym wszyscy jej członkowie zostali zaproszeni. W przypadku równości liczby głosów rozstrzyga głos
Przewodniczącego Rady. Rada Nadzorcza może podejmować uchwały w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków
bezpośredniego porozumiewania się na odległość, jeżeli wszyscy członkowie Rady każdorazowo wyrażą zgodę na taki tryb
i zostaną powiadomieni o treści projektu uchwały.
Statut Emitenta, w § 21, stanowi, iż Walne Zgromadzenie na wniosek Rady Nadzorczej uchwala regulamin Rady Nadzorczej,
który określa tryb jej postępowania oraz zasady powoływania, organizację i funkcjonowanie komitetów Rady.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 60
Zgodnie z Regulaminem Rady Nadzorczej, może ona delegować swoich członków do samodzielnego pełnienia określonych
czynności nadzorczych oraz ustanawiać doraźny lub stały komitet Rady Nadzorczej, składający się z członków Rady Nadzorczej,
do pełnienia określonych czynności nadzorczych. Szczegółowe zasady funkcjonowania Komitetów Rady Nadzorczej w przypadku
ich powołania określają odrębne regulaminy. Członkowie Komitetu powoływani są przez Radę Nadzorczą spośród jej członków.
Kadencja członków Komitetu Audytu pokrywa się z kadencją członków Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza na pierwszym
posiedzeniu danej kadencji dokonuje wyboru członków Komitetu Audytu, którzy ze swojego grona wybierają Przewodniczącego
Komitetu.
Komitet Audytu
Rada Nadzorcza jest obowiązana do powołania Komitetu Audytu, o którym mowa w rozdziale 8 ustawy z dnia 11 maja 2017 r.
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. W ramach Rady Nadzorczej APLISENS S.A. nie
powołano innych komitetów. W skład Komitetu Audytu wchodzi co najmniej 3 członków. Większość członków Komitetu Audytu,
w tym jego Przewodniczący, powinna być niezależna od Spółki.
Do zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:
1) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej,
2) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego,
w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
3) monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską
badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego wynikających z kontroli
przeprowadzonej w firmie audytorskiej,
4) kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności w przypadku, gdy na
rzecz Spółki i/lub jej jednostki dominującej oraz jednostek przez nią kontrolowanych świadczone są przez firmę audytorską
inne usługi niż badanie,
5) omawianie z kluczowym biegłym rewidentem kwestii wynikających z badania, które zostały wymienione w sprawozdaniu
dodatkowym, o którym mowa w art. 11 Rozporządzenia nr 537/2014, informowanie Rady Nadzorczej Spółki o wynikach
badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej Spółki,
a także jaka była rola Komitetu Audytu w procesie badania,
6) dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego
dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce,
7) opracowywanie polityki i określenie procedury wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania,
8) przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie
ustawowe,
9) opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą
firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem,
10) przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji w sprawach dotyczących powołania biegłych rewidentów firmy
audytorskich, zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 7 i 9 powyżej,
11) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w Spółce,
12) aktualizowanie posiadanych przez Komitet Audytu informacji dotyczących firmy audytorskiej,
13) analizowanie sprawozdania z przejrzystości publikowanego corocznie przez firmę audytorską wybraną do badania
sprawozdań,
14) pozyskiwanie od firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie sprawozdań finansowych spółki, informacji o wszczęciu
przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego kontroli w firmie audytorskiej oraz informacji na temat wniosków i ustaleń z
takiej kontroli.
Regulamin Komitetu Audytu APLISENS S.A. znowelizowany w związku ze zmianami art. 130 ust. 1 Ustawy o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym wprowadzonymi Ustawą z dnia 6 grudnia 2024 r. o zmianie ustawy
o rachunkowości, ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym oraz niektórych innych ustaw
(Dz.U. z 2024 r. poz. 1863) określa ponadto następujące zadania Komitetu Audytu:
1) monitorowanie procesu sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju grupy kapitałowej, w tym w zakresie jej sporządzania
i znakowania zgodnie z art. 63zc ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, oraz procesu identyfikacji przez
Spółkę informacji przedstawianych zgodnie ze standardami sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju w rozumieniu art.
63p pkt 2 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości,
2) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego
w zakresie sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju grupy kapitałowej, w tym w zakresie jej sporządzania i znakowania
zgodnie z art. 63zc ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości,
3) monitorowanie wykonywania atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju,
4) informowanie rady nadzorczej o wynikach atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju oraz wyjaśnianie, w jaki
sposób ta atestacja przyczyniła się do rzetelności sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju grupy kapitałowej w Spółce,
a także jaka była rola komitetu audytu odpowiednio w procesie atestacji;
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 61
5) opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia atestacji sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju,
6) opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą atestację sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci, do której należy firma
audytorska dozwolonych usług niebędących atestacją sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju,
7) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju
grupy kapitałowej w Spółce.
Zgodnie z Regulaminem Komitetu Audytu posiedzenia Komitetu zwołuje Przewodniczący Komitetu Audytu, który za
pośrednictwem poczty elektronicznej zaprasza na posiedzenia członków Komitetu oraz zawiadamia o posiedzeniu wszystkich
pozostałych członków Rady Nadzorczej. Wszyscy członkowie Rady Nadzorczej mają prawo uczestniczyć w posiedzeniach
Komitetu Audytu.
W 2025 roku odbyło się 12 posiedzeń Komitetu Audytu.
W 2025 roku Komitet Audytu działał w następującym składzie:
- Dorota Supeł – Przewodnicząca Komitetu Audytu
- Dariusz Tenderenda – Członek Komitetu Audytu
- Jarosław Karczmarczyk – Członek Komitetu Audytu
Funkcję Sekretarza Komitetu Audytu do dnia 11 czerwca 2025 r. pełnił Pan Edmund Kozak (zgodnie z Regulaminem Komitetu
Audytu APLISENS S.A. nie jest wymagane, by Sekretarz Komitetu Audytu był członkiem tego Komitetu).
W związku z zakończeniem VI wspólnej kadencji Rady Nadzorczej Spółki i powołaniem jej w tym samym składzie przez
Zwyczajne Walne Zgromadzenie obradujące w dniu 11 czerwca 2025 r., Rada Nadzorcza VII kadencji na swoim pierwszym
posiedzeniu w dniu 17 czerwca 2025 r. Uchwałą Nr 2/VII-01/2025 powołała Komitet Audytu w dotychczasowym składzie.
Uchwałą Nr 3/VII-01/2025 z tego samego dnia, pełnienie funkcji Sekretarza Komitetu Audytu Rada Nadzorcza powierzyła Panu
Jarosławowi Karczmarczykowi.
Przewodniczącą Komitetu Audytu została Pani Dorota Supeł na mocy Uchwały Nr 1/KA-VII/2025 Komitetu Audytu z dnia 17
czerwca 2025 r.
W związku z upływem 12 lat członkostwa Pana Dariusza Tenderendy w Radzie Nadzorczej APLISENS S.A. w 2025 roku przestał
on spełniać kryterium niezależności określone w art. 129 ust. 3 pkt 8 ww. ustawy.
Obecnie dwie osoby wchodzące w skład Komitetu Audytu- Dorota Supeł – Przewodnicząca Komitetu Audytu oraz Jarosław
Karczmarczyk – Członek Komitetu Audytu spełniają kryteria niezależności wymienione w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym. Dorota Supeł – Przewodnicząca Komitetu Audytu oraz Dariusz
Tenderenda – Członek Komitetu Audytu, nie mają rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej
5% ogólnej liczby głosów w Spółce.
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych w Komitecie
Audytu są Pani Dorota Supeł i Pan Dariusz Tenderenda.
Członkowie Komitetu Audytu posiadający wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Emitent, to Pan Dariusz
Tenderenda i Pan Jarosław Karczmarczyk.
Wskazanie sposobu nabycia wiedzy i umiejętności:
Pani Dorota Supeł – Przewodnicząca Komitetu Audytu od dnia 01.01.2025r - od 2015 roku posiada uprawnienia biegłego
rewidenta (numer w rejestrze PIBR: 12942). Systematycznie podnosi kwalifikacje poprzez udział szkoleniach (obligatoryjnych i
fakultatywnych) z zakresu rachunkowości i rewizji finansowej. Od listopada 2021 wykonuje czynności rewizji finansowej we
współpracy z firmą audytorską A.Bombik Kancelaria Biegłego Rewidenta Sp. z o.o. W latach 1998 – 2021 pracowała na
stanowisku samodzielnej księgowej (pełniąc do maja 2020 roku funkcję prokurenta) w Rest sp. z o.o. Ukończyła studia
magisterskie w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie na kierunku „Ekonomika i organizacja transportu”.
Pan Dariusz Tenderenda - Członek Komitetu Audytu (do 31.12.2024 r.- Przewodniczący Komitetu Audytu), jest członkiem Rady
Nadzorczej APLISENS S.A. od 2013 roku.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 62
Wykształcenie:
1) EY Academy of Business – 10-cio miesięczne Warsztaty MSSF, dyplom ukończenia (w zakresie rachunkowości MSSF
program zbieżny z programem Studiów Podyplomowych organizowanych przez EY Academy of Business i Szkołę Główną
Handlową);
2) University of Minnesota / Szkoła Główna Handlowa, tytuł MBA (program obejmował m.in. rachunkowość i rachunkowość
zarządczą);
3) Fundacja Centrum Prywatyzacji – Studium doradcy inwestycyjnego i analityka papierów wartościowych – dyplom ukończenia
(program obejmował m.in. rachunkowość);
4) Szkoła Główna Handlowa - Podyplomowe Studia Zarządzania Bankiem Komercyjnym, dyplom ukończenia (program
obejmował m.in. elementy rachunkowości);
5) Szkoła Główna Handlowa / Francuski Instytut Zarządzania – Zarządzanie Przedsiębiorstwem, dyplom ukończenia (program
obejmował m.in. elementy rachunkowości);
6) Szkoła Główna Handlowa - Organizacja i Zarządzanie, tytuł magistra (program obejmował m.in. rachunkowość).
Doświadczenie zawodowe:
1) Ponad 20-letnie doświadczenie z zakresu przygotowywania i przeprowadzania m.in. transakcji fuzji i przejęć, transakcji
pozyskiwania finansowania poprzez publiczne i prywatne emisje akcji, procesów due diligence, doradztwa finansowego,
sporządzania modeli finansowych oraz wycen; Przewodniczący RN APS Energia S.A., Wiceprzewodniczący RN Aplisens
S.A.;
2) 2008 – obecnie: Partner Navigator Capital S.A., Członek Zarządu Domu Maklerskiego Navigator S.A.;
3) 2004 – 2008: Dyrektor BRE Corporate Finance Sp. z o.o. (obecnie mCorporate Finance – Grupa mBank);
4) 2001 – 2003: Ekspert Corporate Finance Millennium Dom Maklerski S.A. (Grupa Banku Millennium), Pion Transakcji Rynków
Kapitałowych;
5) 1996 – 2000: Menedżer BIG Finance Sp. z o.o. (obecnie TFI Millennium – Grupa Banku Millennium);
6) 1995 – 1996: Inspektor kredytowy BWR Real Bank S.A. (obecnie Deutsche Bank).
Pan Jarosław Karczmarczyk: jest członkiem Rady Nadzorczej od 2016 roku. Posiada wykształcenie wyższe – magister inżynier
(2010 r.), Politechnika Warszawska, Wydział Mechatroniki, Kierunek Automatyka. Jarosław Karczmarczyk ukończył również
Podyplomowe Studium Wyceny Spółek Kapitałowych (2014-15 r.)oraz Akademię Profesjonalnego Inwestowania (2012-2013 r.)
w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie. Od 2012 roku pracuje jako programista w spółce Transition Technologies S.A., która
zajmuje się tworzeniem systemów informatycznych oraz świadczeniem usług IT dla firm z sektorów: energetyka, gazownictwo,
przemysł wytwórczy oraz biomedycyna. Wcześniej Jarosław Karczmarczyk pracował jako programista w firmach: PCTHERM
(2009-2010), TRANSBIT Sp. z o.o. (2010-2012). Jarosław Karczmarczyk jest synem akcjonariusza posiadającego ponad 5%
udziału w ogólnej liczbie głosów w Spółce.
Wybór firmy audytorskiej
W dniu 11 kwietnia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki wybrała do badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych APLISENS S.A. za lata obrotowe 2025-2026 oraz przeglądu odpowiednich sprawozdań półrocznych za okres 1
stycznia – 30 czerwca 2025 r., 1 stycznia - 30 czerwca 2026 r. UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z
siedzibą w Warszawie przy ul. Połczyńskiej 31a. Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia
badania spełniała obowiązujące warunki.
Główne założenia opracowanej w APLISENS S.A. polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdań
finansowych APLISENS S.A. i atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej APLISENS są
następujące:
1. Wyboru firmy audytorskiej dokonuje Rada Nadzorcza, z zastrzeżeniem, iż do momentu wprowadzenia do Statutu APLISENS
S.A. upoważnienia Rady Nadzorczej do dokonywania wyboru firmy audytorskiej do atestacji sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju, wyboru w tym zakresie dokonuje Walne Zgromadzenie Spółki. W związku z tym kwestie dotyczące sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju przypisane w Polityce do Rady Nadzorczej do momentu zarejestrowania stosownej zmiany Statutu
odnoszą się do Walnego Zgromadzenia Spółki. Wybór dokonywany jest przy wzięciu pod uwagę rekomendacji Komitetu Audytu.
Komitet Audytu rekomenduje wybór, a Rada Nadzorcza dokonuje wyboru firmy audytorskiej przy spełnieniu następujących
kryteriów dotyczących czasu współpracy:
a) maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń wynosi 10 lat;
b) pierwsze zlecenie trwa co najmniej 2 lata i może zostać odnowione na co najmniej kolejne 2 lata;
c) po upływie 10 lat firma audytorska ani firma audytorska powiązana z tą firmą audytorską lub jakikolwiek członek sieci
działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie nie może podejmować badania
ustawowego APLISENS S.A. w okresie kolejnych 4 lat;
d) kluczowy biegły rewident nie może przeprowadzać badania ustawowego w APLISENS S.A. przez okres dłuższy niż
5 lat. Kluczowy biegły rewident może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w APLISENS S.A. po upływie co
najmniej 3 lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 63
2. Uprawnione organy dążą do wyboru tej samej firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych oraz
do przeprowadzania atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju.
3. Komitet Audytu rekomenduje wybór, a Rada Nadzorcza dokonuje wyboru tylko takiej firmy audytorskiej, która spełnia
następujące kryteria dotyczące świadczenia usług dodatkowych:
a) nie jest powoływana firma audytorska, która w okresie od rozpoczęcia badanego okresu świadczyła na rzecz
APLISENS S.A. usługi niebędące badaniem inne niż dozwolone w Polityce świadczenia przez firmę audytorską
przeprowadzającą badanie lub atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, przez podmioty powiązane z tą
firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem na rzecz
APLISENS S.A. i na zasadach zgodnych z tą Polityką;
b) do badania sprawozdań finansowych APLISENS S.A. nie jest powoływana firma audytorska, która po rozpoczęciu roku
obrotowego bezpośrednio poprzedzającego okres, który ma być badany, świadczyła na rzecz APLISENS S.A. usługi
opracowywania i wdrażania procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanych z
przygotowywaniem lub kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywania i wdrażania technologicznych
systemów dotyczących informacji finansowej;
c) zakazy określone w dwóch literach powyżej dotyczą także wyboru podmiotów powiązanych z wymienioną w nich firmą
audytorską oraz członków sieci tej firmy audytorskiej.
4. Komitet Audytu rekomenduje wybór, a Rada Nadzorcza może dokonać wyboru tylko takiej firmy audytorskiej, która zgodnie z
najlepszą wiedzą członków Rady Nadzorczej i zgodnie z oświadczeniami złożonymi w APLISENS S.A.:
a) spełnia wymogi niezależności, o których mowa w art. 69-73 Ustawy o biegłych rewidentach;
b) dysponuje kompetentnymi pracownikami, czasem i innymi zasobami umożliwiającymi odpowiednie przeprowadzenie
badania oraz atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju;
c) osoba wyznaczona jako kluczowy biegły rewident posiada uprawnienia do przeprowadzania obowiązkowych badań
sprawozdań finansowych APLISENS S.A. i została wpisana do odpowiedniego rejestru biegłych rewidentów;
d) osoba wyznaczona jako kluczowy biegły rewident atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju posiada
uprawnienia do przeprowadzenia atestacji i została wpisana do odpowiedniego rejestru prowadzonego przez Krajową
Radę Biegłych Rewidentów.
5. Rada Nadzorcza podczas dokonywania wyboru, a Komitet Audytu na etapie przygotowywania rekomendacji jako
podstawowymi kryteriami (kryteria fakultatywne I rzędu) w odniesieniu do firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta
kieruje się:
a) wiedzą, doświadczeniem i kompetencjami kluczowego biegłego rewidenta w badaniu sprawozdań finansowych spółek
o podobnym profilu działalności co APLISENS S.A.;
b) wiedzą i kompetencjami kluczowego biegłego rewidenta w atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju;
c) wiedzą, doświadczeniem i kompetencjami kluczowego biegłego rewidenta w badaniu sprawozdań finansowych
notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie spółek, prowadzących działalność wytwórczą,
handlową i usługową;
d) możliwością wykonania przez firmę audytorską badania ustawowego sprawozdań oraz atestacji sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju;
e) gotowością firmy audytorskiej i członków zespołu badającego do złożenia, przed przystąpieniem do badania,
oświadczenia o spełnianiu wymogów niezależności, o których mowa w art. 69-73 Ustawy o biegłych rewidentach;
f) możliwością wykazania przez firmę audytorską, że osoba wyznaczona jako kluczowy biegły rewident i kluczowy biegły
rewident atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju posiadają uprawnienia do przeprowadzania badań
sprawozdań finansowych i atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju uzyskane w Polsce, w tym zostały
wpisane do odpowiednich rejestrów biegłych rewidentów w Polsce;
g) możliwość uczestniczenia kluczowego biegłego rewidenta i kluczowego biegłego rewidenta atestacji sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju w posiedzeniach Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu, w terminach dogodnych dla członków
tych organów;
h) ceną świadczenia usług, która nie powinna być wygórowana w porównaniu z cenami za tego typu usługi na rynku.
6. Polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania sprawozdań finansowych APLISENS S.A. przyjęta uchwałą
Rady Nadzorczej Spółki określa ponadto kryteria fakultatywne II rzędu oraz kryteria dodatkowe.
7. APLISENS S.A. nie zawiera umów zawierających klauzule umowne, które ograniczałyby możliwość wyboru firmy audytorskiej
przez Radę Nadzorczą APLISENS S.A., na potrzeby przeprowadzenia badania ustawowego sprawozdań finansowych APLISENS
S.A., lub atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, do określonych kategorii lub wykazów firm audytorskich.
Główne założenia opracowanej w APLISENS S.A. polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie
sprawozdań finansowych lub atestację sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, przez podmioty powiązane z tą firmą
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 64
audytorską oraz przez członka sieci, do której należy firma audytorska, dozwolonych usług niebędących badaniem lub atestacją
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju na rzecz APLISENS S.A. są następujące:
1. Świadczenie przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie sprawozdań finansowych APLISENS S.A., lub atestację
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, a także przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską i przez członków sieci
firmy audytorskiej, na rzecz APLISENS S.A. usług niebędących badaniem jest możliwe wyłącznie po wyrażeniu przez Komitet
Audytu APLISENS S.A. zgody na świadczenie tych usług, po przeprowadzeniu przez ten Komitet oceny zagrożeń i zabezpieczeń
niezależności, o której mowa w art. 69-73 Ustawy o biegłych rewidentach. Do przeprowadzania atestacji sprawozdawczości
w zakresie zrównoważonego rozwoju nie jest wymagane zatwierdzenie przez Komitet Audytu, o którym mowa w zdaniu
poprzednim.
2. Polityka świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie sprawozdań finansowych lub atestację
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci, do której
należy firma audytorska, dozwolonych usług niebędących badaniem lub atestacją sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju
na rzecz APLISENS S.A., przyjęta uchwałą Rady Nadzorczej APLISENS S.A. wymienia usługi zakazane niebędące badaniem
sprawozdań finansowych oraz usługi niebędące badaniem, na świadczenie których Komitet Audytu APLISENS S.A. może wyrazić
zgodę, o ile są wykonywane w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową APLISENS S.A. (Usługi Dozwolone).
3. Zgoda wyrażana jest w drodze uchwały, która określa w szczególności firmę, rodzaj usług niebędących badaniem oraz okres,
w którym usługi te mogą być świadczone. Przed podjęciem uchwały Komitet Audytu pozyskuje od firmy, która ma świadczyć
usługi, oświadczenie o spełnianiu wymogów niezależności, o których mowa w art. 69-73 Ustawy o biegłych rewidentach.
Niezależnie od treści pozyskanego oświadczenia, jeśli w wyniku oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności, o której mowa
w art. 69-73 Ustawy o biegłych rewidentach, dokonywanej przed podjęciem uchwały, Komitet Audytu stwierdzi, iż niezależność
jest zagrożona lub nie jest zabezpieczona, nie wyraża zgody na świadczenie usług niebędących badaniem.
6.12 Informacja dotycząca polityki różnorodności
Spółka nie posiada dokumentu określającego politykę różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i
nadzorujących Spółki w odniesieniu do płci i innych kwestii, w szczególności do wieku, niepełnosprawności lub wykształcenia i
doświadczenia zawodowego, przyjętego przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie. Spółka realizuje politykę powoływania
do władz osób kompetentnych, posiadających odpowiednie doświadczenie zawodowe i wykształcenie, biorąc pod uwagę
celowość zapewnienia szerokiego spektrum poglądów i doświadczeń w danym organie. Czynniki takie jak płeć osoby czy inne
kwestie takie jak wiek czy niepełnosprawność nie stanowią, w ocenie Spółki, wyznacznika w powyższym zakresie. W
poszukiwaniu kandydatów na członków Zarządu lub Rady Nadzorczej Spółki zalecane jest kierowanie się zasadami
różnorodności, w tym różnorodności pod względem płci oraz innych kryteriów. Natomiast przy wyborze członków Zarządu lub
Rady Nadzorczej spośród zgłoszonych kandydatów, stosowana jest ogólna zasada braku dyskryminacji kandydatów, w tym
kandydatów należących do aktualnej większości w danym organie, a decydujące znaczenia mają kwestie merytoryczne związane
m.in. z posiadanymi kompetencjami, doświadczeniem zawodowym i wykształceniem.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 65
POZOSTAŁE INFORMACJE
7.1 Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Żadna ze spółek z Grupy Kapitałowej APLISENS nie jest stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem
właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności
APLISENS S.A. lub jednostki od niego zależnej.
7.2 Wynagrodzenia osób zarządzających i nadzorujących
7.2.1 Umowy pomiędzy spółką a osobami zarządzającymi
Pomiędzy Spółką a osobą zarządzającą istnieje następująca umowa przewidująca rekompensatę w przypadku rezygnacji lub
zwolnienia z zajmowanego stanowiska:
• w przypadku rozwiązania umowy o pracę z Prezesem Zarządu przez Spółkę przed upływem kadencji lub nie powołania
na kolejną kadencję, Prezesowi Zarządu przysługuje odszkodowanie w wysokości sumy ostatniego wynagrodzenia
podstawowego oraz zysku netto Grupy Kapitałowej APLISENS za poprzedni rok przemnożonego przez współczynnik:
0,6 x 0,045/12.
Odszkodowanie to wypłacane będzie przez okres 12 miesięcy począwszy od pierwszego miesiąca po rozwiązaniu umowy lub jej
nieprzedłużeniu.
7.2.2 Polityka wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej oraz uchwała Zwyczajnego
Walnego Zgromadzenia w sprawie ustalenia wynagrodzenia dla członków Rady Nadzorczej
Obowiązująca w Spółce Polityki wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej („Polityka”) została przyjęta przez Zwyczajne
Walne Zgromadzenie APLISENS S.A. uchwałą nr 20 w dniu 11 czerwca 2024 roku, w związku określonym w art. 90e ust. 4
Ustawy o ofercie publicznej (…) wymogiem, iż uchwała w sprawie polityki wynagrodzeń ma być podejmowana nie rzadziej niż co
cztery lata. Treść Polityki nie uległa znaczącym zmianom w porównaniu do treści stanowiącej załącznik do uchwały nr 19 Walnego
Zgromadzenia APLISENS S.A. z dnia 25 czerwca 2020 r. Aktualizacje obejmowały m.in. zagadnienia dotyczące wynagrodzenia
Sekretarza Komitetu Audytu oraz dodatkowe ubezpieczenie zdrowotne przysługujące Prezesowi Zarządu i ewentualnie Członkom
Zarządu w ramach innych świadczeń niepieniężnych.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie z dnia 11 czerwca 2025 r. podjęło uchwałę nr 20 w sprawie ustalenia wynagrodzenia dla
członków Rady Nadzorczej, w której postanowiło przyznać tytułem wynagrodzenia za pełnienie funkcji:
a) Przewodniczącego Rady Nadzorczej – kwotę 11.000,00 zł brutto miesięcznie;
b) Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej – kwotę 7.500,00 zł brutto miesięcznie;
c) Członka Rady Nadzorczej (nie będącego Przewodniczącym lub Wiceprzewodniczącym Rady Nadzorczej) – kwotę 5.000,00 zł
brutto miesięcznie;
d) Dodatek za pełnienie funkcji Sekretarza Rady Nadzorczej – kwotę 1.000,00 zł brutto miesięcznie;
e) Dodatek dla Członka Rady Nadzorczej posiadającego uprawnienia biegłego rewidenta – kwotę 2.500,00 zł brutto miesięcznie;
f) Dodatek dla Członka Komitetu Audytu – kwotę 500,00 zł brutto miesięcznie.
g) Dodatek za pełnienie funkcji Przewodniczącego Komitetu Audytu – kwotę 1.000,00 zł brutto miesięcznie;
h) Dodatek za pełnienie funkcji Sekretarza Komitetu Audytu – kwotę 500,00 zł brutto miesięcznie.
W treści uchwały wskazano, iż w przypadku, gdy dana osoba pełni funkcje określone w kilku literach w ust. 1, odpowiednie dodatki
określone w ust. 1 podlegają sumowaniu.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 66
7.2.3 Wartość wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących
Wynagrodzenie osób zarządzających i nadzorujących Jednostkę Dominującą w latach 2024 i 2025 prezentuje poniższa tabela
(dane w tys. zł):
Imię i Nazwisko
Pełniona funkcja
Wynagrodzenie
2025
2024
Adam Żurawski
Prezes Zarządu
511
469
Edmund Kozak
Przewodniczący Rady Nadzorczej
127
114
Dariusz Tenderenda
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
92
85
Joanna Zubkow
Sekretarz Rady Nadzorczej
67
54
Jarosław Karczmarczyk
Członek Rady Nadzorczej
68
56
Dorota Supeł
Członek Rady Nadzorczej
100
66
Razem
965
844
Niezależnie od wynagrodzenia opisanego powyżej w APLISENS S.A. obowiązuje Program Motywacyjny, na podstawie którego
uprawnieni pracownicy oraz Prezes Zarządu, przy spełnieniu warunków określonych w Programie Motywacyjnym, mogą otrzymać
prawa do nabycia akcji. Opis Programu Motywacyjnego zamieszczony został w części ‘Program Motywacyjny” – w punkcie 1.7.6.
Spośród osób wskazanych w tabeli powyżej prawa do nabycia akcji otrzymywał wyłącznie Prezes Zarządu.
7.2.4 Zobowiązania związane z emeryturami i świadczeniami o podobnym charakterze
Grupa Kapitałowa APLISENS nie posiada zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących
Rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne zostały zamieszczone w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2025 rok
w nocie 42.
7.3 Informacja o firmie audytorskiej
W dniu 11 kwietnia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki wybrała do badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych APLISENS S.A. za lata obrotowe 2025-2026 oraz przeglądu odpowiednich sprawozdań półrocznych za okres
1 stycznia – 30 czerwca 2025 r., 1 stycznia - 30 czerwca 2026 r. firmę UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
z siedzibą w Warszawie przy ul. Połczyńskiej 31a.
W dniu 6 maja 2025 roku Zarząd Spółki podpisał umowę z UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą
w Warszawie przy ul. Połczyńskiej 31a, na 2 lata, na przeprowadzenie badania sprawozdań finansowych w zakresie jak powyżej
oraz na przeprowadzenie:
• innej usługi atestacyjnej wykonanej zgodnie z krajowymi standardami usług atestacyjnych innych niż badanie i przegląd,
zastrzeżonej do realizacji dla biegłego rewidenta polegającej na zbadaniu, czy sprawozdanie finansowe
i skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone w formacie ESEF spełnia we wszystkich istotnych aspektach
wymogi określone w Rozporządzeniu ESEF (za 2025 oraz 2026 rok);
• innej usługi atestacyjnej wykonanej zgodnie z krajowymi standardami usług atestacyjnych innych niż badanie i przegląd,
zastrzeżonej do realizacji dla biegłego rewidenta polegającej na przeprowadzeniu oceny sprawozdania
o wynagrodzeniach w oparciu o KSUA 3000, zgodnie z art. 90g. ust. 10 Ustawy o ofercie publicznej za rok 2025 oraz
rok 2026.
W roku obrotowym 2025 firma audytorska wykonywała na rzecz Spółki usługę atestacyjną dotyczącą oceny sprawozdania
o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej za rok 2024 w zakresie kompletności zamieszczonych w nim informacji
wymaganych na podstawie art. 90g ust. 1 - 5 oraz 8 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. W związku z tym
dokonano oceny niezależności tej firmy audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług.
W 2025 roku oraz do daty publikacji niniejszego Sprawozdania firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe Spółki za rok
2025 nie świadczyła na rzecz Spółki innych usług niebędących badaniem.
Informacje na temat wynagrodzenia firmy audytorskiej zostały przedstawione w nocie 59 do rocznego jednostkowego
sprawozdania finansowego za 2025 rok oraz w nocie 57 do skonsolidowanego rocznego sprawozdania finansowego za 2025 rok.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
SPÓŁKI i GRUPY KAPITAŁOWEJ APLISENS
ZA OKRES 01.01.2025 – 31.12.2025 R.
str. 67
7.4 Wydatki poniesione na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów,
organizacji społecznych, związków zawodowych itp.
W 2025 roku Grupa Kapitałowa APLISENS nie poniosła wydatków na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych,
mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp.
7.5 Zagadnienie dotyczące środowiska naturalnego
W obszarze swojego działania spółki Grupy Kapitałowej APLISENS nie prowadzą działalności zagrażającej środowisku
naturalnemu. Produkcja urządzeń nie jest związana z niebezpiecznymi technologiami lub surowcami. W niewielkim obszarze
podlegającym przepisom o ochronie środowiska naturalnego Spółka i jej spółki zależne stosują się do lokalnych regulacji w tym
zakresie.
W ramach „zielonych inwestycji” zamontowano panele fotowoltaiczne w zakładzie w Warszawie (50kW), Radomiu (500kW) oraz
Krakowie (40kW).
We wrześniu 2024 roku, Spółka uzyskała certyfikat normy środowiskowej ISO14001 stanowiącej potwierdzenie konsekwentnego
wdrażania wszystkich elementów zmierzających do maksymalnego ograniczenia negatywnego wpływu organizacji na
środowisko.
Zagadnienia dotyczące środowiska zostały zaadresowane w niefinansowej części Strategii Rozwoju na lata 2023-2025 oraz
Strategii Rozwoju na lata 2026-2028.
Adam Żurawski
Prezes Zarządu APLISENS S.A.