List Prezesa Zarządu APLISENS S.A. do Akcjonariuszy
Warszawa, 26 marca 2026 r.
Szanowni Państwo,
przekazuję na Państwa ręce raport roczny Grupy Kapitałowej APLISENS, zawierający wyniki nansowe za
rok 2025 oraz podsumowanie działań podejmowanych w minionych dwunastu miesiącach w kontekście
realizacji strategii rozwoju na lata 2023-2025.
Rok 2025 był okresem wymagającym, zarówno z perspektywy otoczenia makroekonomicznego, jak i
warunków rynkowych, w których funkcjonuje Grupa. Utrzymująca się presja konkurencyjna, spadek
popytu na wybranych rynkach oraz dalsze osłabienie sprzedaży w regionie WNP przełożyły się na
pogłębienie tendencji spadkowych obserwowanych już w roku poprzednim. Dodatkowym czynnikiem
wpływającym na wyniki była presja cenowa oraz wzrost jednostkowych kosztów wytworzenia przy niższej
skali działalności. Głównym czynnikiem podnoszącym koszty był dynamiczny wzrost wynagrodzeń.
W 2025 roku Grupa APLISENS osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 146,6 mln zł, co oznacza
spadek o 5,7% względem roku 2024. Spadek odnotowano na większości rynków operacyjnych, przy czym
największy wpływ na wynik miała sytuacja na rynkach WNP, gdzie przychody obniżyły się o ponad 21 %
r/r.
Rynek krajowy pozostał najważniejszym obszarem działalności Grupy, odpowiadając za 42,6%
przychodów. Sprzedaż w Polsce wyniosła 62,5 mln zł, co oznacza spadek o 3,0% rok do roku. Na tym tle
pozytywnie wyróżnił się rynek Unii Europejskiej, który jako jedyny odnotował wzrost sprzedaży – o 2,2%
r/r, do poziomu 37,0 mln zł, zwiększając swój udział w strukturze przychodów do 25,2%. Przychody z
pozostałych rynków wyniosły 22,8 mln zł, notując spadek o 4,7% r/r.
Na poziomie rentowności rok 2025 był wyraźnie słabszy niż okres poprzedni. Zysk bruo na sprzedaży
wyniósł 50,2 mln zł i był niższy o 12,5% r/r, a marża bruo spadła do 34,2%. Wynik operacyjny EBIT
ukształtował się na poziomie 18,8 mln zł (-27,9% r/r), natomiast EBITDA wyniosła 28,7 mln zł (-17,5%
r/r), przy marży 19,6%. Zysk neo Grupy zamknął się kwotą 15,8 mln zł, co oznacza spadek o 26,8% w
stosunku do roku poprzedniego.
Pomimo trudniejszego otoczenia rynkowego, Grupa utrzymała bardzo dobrą sytuację nansową. W 2025
roku wypracowano dodatnie przepływy pieniężne, a poziom środków pieniężnych wzrósł do 14,6 mln zł.
Grupa nie posiada zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek, a wszystkie inwestycje były nansowane ze
środków własnych.
W minionym roku kontynuowaliśmy działania inwestycyjne oraz rozwojowe. W całym okresie realizacji
strategii na lata 2023-2025 nakłady inwestycyjne istotnie przekroczyły pierwotne założenia i wyniosły
50,5 mln zł wobec planowanych 36,6 mln zł. Powodem tak znaczącego wzrostu wydatków
inwestycyjnych był zakup spółki APAR CONTROL za kwotę 11,1 mln zł, który nie był ujęty w naszej
strategii. W 2025 roku inwestycje obejmowały przede wszystkim rozwój zaplecza produkcyjnego,
działalność badawczo-rozwojową oraz procesy certykacyjne, które pozostają kluczowe dla utrzymania
konkurencyjności technologicznej Grupy.
Rok 2025 stanowi jednocześnie podsumowanie realizacji Strategii Rozwoju Grupy APLISENS na lata 2023-
2025. W obszarze przychodów strategia została zrealizowana na poziomie 98%, co potwierdza trafność
przyjętych założeń, mimo istotnych zmian w otoczeniu rynkowym. Jednocześnie wyniki w zakresie
rentowności pozostawały pod presją rosnących kosztów oraz zmieniającej się struktury geogracznej
sprzedaży.
W odpowiedzi na zmieniające się uwarunkowania rynkowe Zarząd przyjął zmodykowaną strategię
rozwoju na lata 2026-2028. Jej nadrzędnym celem jest transformacja modelu operacyjnego Grupy w
kierunku organizacji opartej na wysokiej technologii, automatyzacji oraz większej elastyczności
handlowej.
W perspektywie nansowej zakładamy stopniowy powrót do wzrostu skali działalności oraz poprawy
rentowności. Celem strategicznym jest osiągnięcie przychodów ze sprzedaży na poziomie około 180 mln
zł w 2028 roku, co implikuje średnioroczną dynamikę wzrostu na poziomie odpowiednio 2,7% w 2026
roku, 9,1% w 2027 roku oraz 9,7% w 2028 roku. Równolegle zakładamy wzrost wyniku EBITDA do około
47 mln zł w 2028 roku oraz stopniową odbudowę rentowności kapitału własnego (ROE).
Realizacja tych celów oparta będzie na czterech larach: optymalizacji porela produktowego i
koncentracji na wyrobach wysokomarżowych, automatyzacji i robotyzacji procesów w ramach koncepcji
Przemysłu 4.0, konsolidacji infrastruktury produkcyjnej oraz dalszej ekspansji na rynkach zagranicznych -
w szczególności w Unii Europejskiej oraz na wybranych rynkach pozaeuropejskich.
Istotnym elementem nowej strategii pozostaje również polityka inwestycyjna. W latach 2026–2028
Grupa planuje przeznaczyć na inwestycje łącznie 61,7 mln zł, z czego 8,0 mln zł w 2026 roku, 25,3 mln zł
w 2027 roku oraz 28,4 mln zł w 2028 roku. Nakłady te będą koncentrować się na rozwoju mocy
produkcyjnych, automatyzacji i robotyzacji procesów, inwestycjach w zaplecze badawczo-rozwojowe
oraz dalszym unowocześnianiu technologii.
Równolegle zamierzamy utrzymać dotychczasowe podejście do podziału zysku, zakładające regularny
transfer wartości do akcjonariuszy. Zgodnie z przyjętą polityką dywidendową, Spółka planuje
rekomendować wypłatę dywidendy na poziomie nie niższym niż 30% zysku neo w kolejnych latach, przy
jednoczesnym zachowaniu elastyczności w zakresie dalszych skupów akcji własnych. Za lata 2022–2024
na wypłaty dla akcjonariuszy przeznaczono łącznie 27,7 mln zł, co stanowiło średnio 40% zysku neo
Spółki dominującej. Najwyższą dywidendę jednostkową wypłacono za rekordowy rok 2023 (1,00 zł na
akcję).
APLISENS pozostaje rmą o solidnych fundamentach – z własnym zapleczem produkcyjnym i badawczo-
rozwojowym, stabilną sytuacją nansową oraz rosnącą rozpoznawalnością na rynkach
międzynarodowych. Wierzymy, że konsekwentna realizacja nowej strategii pozwoli na stopniową
poprawę wyników oraz dalsze umacnianie pozycji konkurencyjnej Grupy.
Dziękuję wszystkim interesariuszom - Akcjonariuszom, Pracownikom, Kontrahentom oraz Radzie
Nadzorczej - za zaufanie, współpracę i zaangażowanie w rozwój Grupy APLISENS.
Z wyrazami szacunku,
Adam Żurawski
Prezes Zarządu
APLISENS S.A.