SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
COMPERIA.PL S.A.
ZA 2025 ROK
26 marca 2026 roku
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
2
SPIS TREŚCI
1. INFORMACJE PODSTAWOWE ........................................................................6
1.1. Comperia.pl S.A. .................................................................................. 6
1.1.1. Charakterystyka działalności ................................................................. 6
1.1.2. Kapitał akcyjny ................................................................................... 7
1.1.3. Akcje własne ...................................................................................... 8
2. PODSTAWOWE DANE I WSKAŹNIKI FINANSOWE ORAZ OMÓWIENIE SYTUACJI
FINANSOWEJ SPÓŁKI ........................................................................................8
2.1. Wybrane dane finansowe ...................................................................... 8
2.2. Analiza wyników finansowych .............................................................. 11
2.2.1. Przychody ze sprzedaży ......................................................................11
2.2.2. Koszty ..............................................................................................12
2.2.3. Analiza wskaźnikowa ..........................................................................12
2.2.4. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi
prognozami wyników .......................................................................................14
2.3. Rynki zbytu, dostawcy i odbiorcy usług ................................................. 14
2.4. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność jednostki (w tym o nietypowym
charakterze), jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, do
dnia sporządzenia sprawozdania finansowego .................................................. 16
2.5. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla
rozwoju przedsiębiorstwa emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności
emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku obrotowym,
za który sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie rocznym, z
uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej .......... 16
2.6. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju ...... 17
2.7. Realizowane projekty inwestycyjne ....................................................... 18
2.8. Zarządzanie ryzykiem finansowym ....................................................... 18
2.8.1. Ryzyko stopy procentowej ...................................................................18
2.8.2. Ryzyko walutowe ...............................................................................19
2.8.3. Ryzyko kredytowe ..............................................................................19
2.8.4. Ryzyko związane z płynnością ..............................................................19
2.8.5. Ryzyko cen rynkowych ........................................................................19
2.9. Wypłacone dywidendy ......................................................................... 19
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
3
3. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ, Z OKREŚLENIEM, W JAKIM
STOPNIU EMITENT JEST NA NIE NARAŻONY ...................................................... 19
3.1. Czynniki ryzyka związane z działalnością Spółki ..................................... 20
3.1.1. Rynek reklamy internetowej może zmienić się w sposób nieprzewidziany
przez Spółkę i skutkujący spadkiem wartości przychodów. ...................................20
3.1.2. Spółka jest eksponowana na ryzyko związane z konkurencją ...................20
3.1.3. Zmiany regulacji prawnych w tym przepisów prawa podatkowego, jak
również praktyka orzecznicza mogą negatywnie wpływać na obciążenia
publicznoprawne Spółki ...................................................................................21
3.1.4. Istotne zmiany mechanizmów pozycjonowania i prezentacji witryn w
wyszukiwarkach internetowych mogą obniżać popularność serwisów Spółki ............21
3.1.5. Spółka jest eksponowana na ryzyko awarii sprzętu lub wystąpienia błędów w
oprogramowaniu .............................................................................................23
3.1.6. Spółka jest narażona na ryzyko powstania uzależnienia od kluczowych
klientów i dostawców .......................................................................................23
3.1.7. Spółka jest narażona na ryzyko niepowodzenia realizacji strategii rozwoju
Spółki 24
3.1.8. Prowadzenie prac rozwojowych wiąże się z ryzykiem nieosiągnięcia
zakładanych efektów takich prac .......................................................................25
3.1.9. Spółka jest narażone na ryzyko niedostosowania do nowych regulacji w
zakresie ochrony danych osobowych .................................................................26
3.1.10. Spółka jest narażona na ryzyko obniżenia płynności ...............................27
3.2. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem Spółki ....................................... 27
3.2.1. Spółka jest eksponowana na ryzyko związane z otoczeniem prawnym ......27
3.2.2. Na Spółkę oddziałuje ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną
28
3.2.3. Na Spółkę wpływ wywiera ryzyko związane z koniunkturą na rynku
bankowym .....................................................................................................28
3.2.4. Nieprzewidziane czynniki otoczenia Spółki mogą mieć istotny niekorzystny
wpływ na jej działalność ..................................................................................28
4. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO ................ 29
4.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent, oraz
miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny ................................ 29
4.2. Wskazanie postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego w zakresie, w jakim
emitent odstąpił od tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
29
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
4
4.3. Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych ................................ 32
4.4. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji
32
4.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają
specjalne uprawnienia kontrolne .................................................................... 33
4.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu,
takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części
lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub
zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z
papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych .. 33
4.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności
papierów wartościowych Emitenta .................................................................. 33
4.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz
ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
33
4.9. Opis zasad zmiany statutu Emitenta ..................................................... 34
4.10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz
opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania ......................................... 34
4.11. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego, oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub
administrujących Emitenta oraz ich komitetów ................................................ 36
4.11.1. Zarząd ..............................................................................................36
4.11.2. Rada Nadzorcza .................................................................................37
4.11.3. Komitet Audytu ..................................................................................37
5. ZNACZĄCE UMOWY .................................................................................. 38
6. POSTĘPOWANIA SĄDOWE ......................................................................... 39
7. TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI ............................................. 39
8. ZACIĄGNIĘTE I WYPOWIEDZIANE UMOWY DOTYCZĄCE KREDYTÓW I POŻYCZEK
39
9. UDZIELONE POŻYCZKI .............................................................................. 39
10. UDZIELONE I OTRZYMANE PORĘCZENIA I GWARANCJE ................................ 39
11. BIEŻĄCE PROJEKTY/ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA
PRZEDSIĘBIORSTWEM EMITENTA..................................................................... 39
12. UMOWY Z OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W
PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA BEZ
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
5
WAŻNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z
POWODU POŁĄCZENIA EMITENTA PRZEZ PRZEJĘCIE .......................................... 40
13. WYNAGRODZENIA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ ....................................... 40
14. LICZBA AKCJI COMPERIA.PL S.A. POSIADANYCH PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE
LUB NADZORUJĄCE COMPERIA.PL S.A. ............................................................. 41
15. INFORMACJE O UMOWACH, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI
NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ
DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY ................................. 41
16. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH .. 41
17. INFORMACJA DOTYCZĄCA SPRAWOZDAWCZOŚCI ZRÓWNOWAŻONEGO
ROZWOJU ...................................................................................................... 43
18. INFORMACJE O FIRMIE AUDYTORSKIEJ ....................................................... 43
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
6
1. INFORMACJE PODSTAWOWE
Dane finansowe zawarte w niniejszym sprawozdaniu zostały przedstawione w tys. zł,
chyba, że zaznaczono inaczej.
1.1. Comperia.pl S.A.
Siedziba
02-673 Warszawa, Konstruktorska 13
REGON
140913752
NIP
9512209854
Sąd rejestrowy
Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII wydział
gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
KRS
0000390656
Comperia.pl S.A. (dalej: Spółka, jednostka dominująca ) nie posiada oddziałów.
Spółka posiada 100% udziałów w Comperia Ubezpieczenia sp. z o.o (dalej: „Jednostka
zależna”).
Spółka posiada 100% udziałów w ComperiaPay sp. z o.o (dalej: „Jednostka zależna”).
1.1.1. Charakterystyka działalności
Istotą powstania Comperii.pl było stworzenie możliwości błyskawicznego i co ważne –
darmowego porównania i wyboru w jednym miejscu najlepszych produktów w obszarze
finansów, ubezpieczeń i telekomunikacji po to, by oszczędzać czas oraz pieniądze naszych
klientów.
Działalność Spółki polega na prowadzeniu internetowych porównywarek produktów
finansowych). Na stronach tych internauci mają możliwość porównywania produktów
finansowych (produkty kredytowe, lokacyjne i ubezpieczeniowe) oraz niefinansowych (np.
telekomunikacyjne), oferowanych przez partnerów spółki i wyboru najkorzystniejszej dla
siebie oferty. Spółka wprowadziła i rozwija FinTech bramkę płatności ratalnych
i odroczonych BNPL, dedykowaną zarówno zakupom e-commerce jak i stacjonarnym, pod
nazwą Comfino. Najpopularniejsze portale należące do Spółki to:
• Comperia.pl - pierwsza w Polsce porównywarka produktów finansowych,
• eHipoteka.com - internetowa wyszukiwarka kredytów hipotecznych,
• Banki.pl - lokalizator placówek bankowych oraz bankomatów ze zintegrowaną
porównywarką ofert bankowych,
• Comfino.pl – bramka płatności ratalnych i odroczonych (BNPL PayTech), dedykowana
klientom z B2C i B2B.
• Compero.pl – porównywarka ubezpieczeń (komunikacyjne, majątkowe, turystyczne,
NNW, assistance).
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
7
• ComperiaRaty - innowacyjne narzędzie do wyszukiwania najlepiej
dopasowanych ofert kredytów i pożyczek.
Spółka rozwija także program partnerski o nazwie ComperiaLead. Program
„ComperiaLead” polega na udostępnieniu przez Spółkę właścicielom witryn internetowych
oprogramowania w celu stworzenia przez nich na swoich stronach internetowych sekcji
prezentującej porównania produktów finansowych. Sekcje te są firmowane przez markę
„Comperia” oraz koherentne z porównywarkami produktów finansowych dostępnych na
portalu „Comperia.pl”. Dzięki programowi „ComperiaLead” internauci mogą korzystać
z porównywarek stworzonych przez Spółkę nie tylko na swoich własnych portalach, ale
również na portalach partnerów programu „ComperiaLead”.
W przypadku zainteresowania konkretnym produktem oferowanym przez partnera
współpracującego z Comperią (np. instytucję finansową), internauta poprzez formularz ma
możliwość pozostawienia swoich danych kontaktowych (tzw. „lead”), co umożliwi temu
partnerowi, kontakt z internautą i sfinalizowanie transakcji. Partnerzy Spółki, bezpośrednio
lub za pośrednictwem domów mediowych płacą Spółce prowizję za otrzymywanie leadów,
sprzedaż produktu, itp.
Działalność Spółki, polegająca na generowaniu leadów, związana jest z rynkiem
internetowej reklamy efektywnościowej. Spółka osiąga również przychody z umieszczania
na swoich portalach reklam wizerunkowych instytucji finansowych i pośrednictwa
ubezpieczeniowego.
Umiejscowienie Comperia.pl w cyklu sprzedaży produktu finansowego za pośrednictwem
pośredników przedstawia poniższy schemat:
1.1.2. Kapitał akcyjny
Na dzień 31 grudnia 2025 r. kapitał zakładowy jednostki dominującej wynosił 353 954,70
zł i dzielił się na następujące serie akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda:
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
8
Seria
Liczba akcji
Rodzaj
Seria A
685 717
imienne
(uprzywilejowane co
do głosu w stosunku
2:1)
Seria A
404 703
zwykłe, na
okaziciela
Seria B
124 080
zwykłe, na
okaziciela
Seria C
121 450
zwykłe, na
okaziciela
Seria D
26 041
zwykłe, na
okaziciela
Seria E
220 900
zwykłe, na
okaziciela
Seria F
575 000
zwykłe, na
okaziciela
Seria G
1 333 334
zwykłe, na
okaziciela
Seria H
48 322
zwykłe, na
okaziciela
3 539 547
1.1.3. Akcje własne
Zarządu Spółki wystąpił do Rady Nadzorczej Spółki z wnioskiem o wyrażenie zgodny na
przeprowadzenie skupu akcji własnych. Rada Nadzorcza w dniu 8 kwietnia 2024 r podjęła
uchwałę w sprawie wyrażenia zgody na przeprowadzenie skupu akcji własnych Spółki na
zmienionych warunkach. W dniu 26 kwietnia 2024 zakończył się skup akcji, w wyniku
którego spółka nabyła 175 647 akcji własnych po cenie jednolitej 6.60 zł. Łączna wartość
skupu wyniosła 1 159 tys. zł. Łączna ilość akcji własnych spółki na dzień publikacji raportu
wynosi 386 482, o wartości bilansowej 2 487 tys. zł, Każda akcja ma wartość nominalną
0,1 zł, co stanowi 10,92% udziału w kapitale zapasowym oraz 9,15% udziału w liczbie
głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. W 2025 r. Spółka nie nabywała ani nie
zbywała akcji własnych.
2. PODSTAWOWE DANE I WSKAŹNIKI FINANSOWE ORAZ OMÓWIENIE
SYTUACJI FINANSOWEJ SPÓŁKI
2.1. Wybrane dane finansowe
Wybrane dane z sytuacji finansowej
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
9
(tys. zł)
31.12.2025
31.12.2024
Aktywa/Pasywa razem
47 100
38 751
Aktywa trwałe
30 685
29 184
Aktywa obrotowe
16 415
9 567
Kapitał własny
32 127
32 144
Zobowiązania razem
14 973
6 607
Zobowiązania długoterminowe
535
981
Zobowiązania krótkoterminowe
14 438
5 627
Liczba akcji*
3 153 065
3 182 451
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą
(w zł )
-0,10
-0,19
Rozwodniony zysk (strata) na jedną
akcję zwykłą (w zł)
-0,10
-0,19
Wartość księgowa na jedną akcję (w
zł)
9,08
9,08
*Zastosowano średnią ważoną liczbę akcji zwykłych występujących w ciągu okresu (MSR 33
Zysk przypadający na jedną akcję, pkt 20)
Na dzień 31 grudnia 2025 roku suma bilansowa Spółki wyniosła 47 100 tys. zł i była
wyższa o 8 349 tys. zł, tj. o 21,5%, w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2024
roku. W strukturze aktywów odnotowano wzrost wartości aktywów trwałych do poziomu
30 685 tys. zł, tj. o 1 501 tys. zł, oraz aktywów obrotowych do poziomu 16 415 tys. zł,
tj. o 6 848 tys. zł. W rezultacie zwiększył się udział aktywów obrotowych w sumie
bilansowej, przy jednoczesnym spadku udziału aktywów trwałych. Po stronie pasywów
kapitał własny ukształtował się na poziomie 32 127 tys. zł i był nieznacznie niższy o 17
tys. zł niż na koniec roku poprzedniego. Jednocześnie zobowiązania ogółem wzrosły do
14 973 tys. zł, tj. o 8 366 tys. zł w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku.
Zmiana ta wynikała przede wszystkim ze wzrostu zobowiązań krótkoterminowych, które
osiągnęły poziom 14 438 tys. zł, wobec 5 627 tys. zł rok wcześniej. W tym samym
okresie zobowiązania długoterminowe uległy obniżeniu do 535 tys. zł. Na dzień
bilansowy struktura aktywów i pasywów wskazuje na zwiększenie skali działalności
Spółki, przy jednoczesnym wzroście udziału aktywów obrotowych oraz finansowania
działalności zobowiązaniami krótkoterminowymi.
Istotne zmiany w strukturze bilansu dotyczyły również poziomu należności i zobowiązań
z tytułu dostaw i usług. Wzrost należności z tego tytułu wynikał głównie z wyższego
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
10
poziomu sprzedaży oraz większego salda bieżących rozliczeń z kontrahentami na dzień
bilansowy. Jednocześnie wzrost zobowiązań z tytułu dostaw i usług był związany z
wyższym poziomem bieżących rozliczeń z dostawcami, pozostającym w związku ze skalą
działalności operacyjnej Spółki oraz harmonogramem płatności przypadających na okres
po dniu bilansowym.
W ocenie Zarządu przewidywana sytuacja finansowa Spółki w kolejnych okresach
pozostaje stabilna. Spółka zakłada kontynuację działalności operacyjnej przy
zachowaniu zdolności do regulowania zobowiązań oraz utrzymaniu płynności finansowej
na bezpiecznym poziomie. Przewidywana sytuacja finansowa będzie uzależniona przede
wszystkim od skali realizowanej sprzedaży, poziomu bieżących rozliczeń z
kontrahentami oraz tempa rozwoju kluczowych projektów biznesowych, jednak na dzień
sporządzenia sprawozdania Zarząd nie identyfikuje okoliczności, które mogłyby istotnie
zagrozić sytuacji finansowej Spółki.
Zdaniem Zarządu Spółka posiada odpowiednie zasoby finansowe umożliwiające
prowadzenie działalności operacyjnej oraz regulowanie zobowiązań. Sytuacja
płynnościowa Spółki jest na bieżąco monitorowana, a poziom środków pieniężnych i
bieżących rozliczeń z kontrahentami pozwala na bezpieczne finansowanie działalności.
Na dzień sporządzenia sprawozdania Zarząd nie identyfikuje istotnych zagrożeń dla
sytuacji finansowej Spółki, które wymagałyby podjęcia szczególnych działań zaradczych.
Wybrane dane ze sprawozdania z wyniku oraz całkowitych dochodów
(tys. zł)
2025
2024
Δ r/r
Przychody ze sprzedaży
56 021
33 576
67%
Zysk/Strata na sprzedaży
588
-5 790
110%
Zysk/Strata na działalności
operacyjnej
-152
-178
15%
Zysk/Strata przed
opodatkowaniem
-307
-230
-33%
Amortyzacja
3 183
2 736
16%
EBITDA
3 031
2 558
18%
Zysk/Strata brutto
-307
-230
-33%
Zysk/Strata netto
-324
-598
46%
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
11
2.2. Analiza wyników finansowych
2.2.1. Przychody ze sprzedaży
2025
Udział
2024
Udział
Δ r/r
Produkty kredytowe
31 551
56%
8 290
25%
281%
Produkty lokacyjno -
oszczędnościowe
15 335
27%
20 194
60%
-24%
Działalność
ubezpieczeniowa
538
1%
378
1%
42%
Produkty pozafinansowe
0
0%
332
1%
-100%
Segment e-commerce
8 414
15%
4 251
13%
98%
Pozostałe
183
0%
131
0%
40%
Razem
56 021
100%
33 576
100%
67%
Przychody ze sprzedaży Spółki wyniosły w 2025 roku 56 021 tys. zł względem 33 576 tys.
zł w roku 2024. Zmiana ta wynika z kilku czynników:
• Ponowienie współpracy z kluczowym klientem segmetu reklamy
efektywnościowej, powodujący wyraźny wzrost przychodów z produktów
kredytowych,
• Znaczny wzrost przychodów produktów segmentu e-commerce (98%),
Pozwoliły one zrekompensować spadek przychodów spowodowanych mniejszymi
przychodami ze sprzedaży produktów lokacyjnych.
Na skutek powyższych czynników zewnętrznych, działanie Spółki skoncentrowane były na:
• Rozwojem współpracy z kluczowym klientem,
• Dalszym zwiększaniu skuteczności w zakresie kampanii efektywnościowych
mających na celu pozyskiwanie klientów zainteresowanych produktami
pozafinansowymi,
• Rozwojem produktów segmentu e-commerce oraz rozpoczęciem
monetyzacji tych projektów.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
12
2.2.2. Koszty
Kategorie kosztów
2025
2024
Δ r/r
Usługi obce
42 975
28 946
48%
Wynagrodzenia
6 954
5 715
22%
Amortyzacja
3 183
2 736
16%
Podatki i opłaty
269
296
-9%
Ubezpieczenia społeczne i inne
świadczenia
1 353
960
41%
Zużycie materiałów i surowców
349
385
-9%
Pozostałe koszty
1 124
1 114
1%
Razem koszty
56 207
40 152
40%
Koszty działalności Spółki w 2025 roku wzrosły w porównaniu z 2024 rokiem. Wynika to
przede wszystkim ze zwiększenie skali działalności w obszarze reklamy efektywnościowej,
zwłaszcza rozwoju współpracy z kluczowym partnerem a także rozwojowi programu
ComperiaLead. Koszty szczególnie w obszarze usług obcych rosły wraz ze zwiększającą się
skalą działalności. Kolejnym czynnikiem wpływającym na ich wysokość są dalsze
inwestycje w rozwój produktu oraz sieci akceptacji segmentu
e-commerce. Wzrost kosztów amortyzacji spowodowany jest oddaniem do użytkowania
kolejnych modułów COMFINO w trakcie 2025 roku. Spółka korzystała z dźwigni
operacyjnej.
2.2.3. Analiza wskaźnikowa
Wybrane dane finansowe ze
sprawozdania z wyniku oraz
całkowitych dochodów
2025
2024
Rentowność na działalności
podstawowej
1,05%
-0,53%
Rentowność EBITDA (skorygowana)
5,41%
7,62%
Rentowność na działalności
operacyjnej (marża EBIT)
-0,27%
-0,53%
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
13
Rentowność zysku netto
-0,58%
-1,78%
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
-0,69%
-1,54%
Stopa zwrotu z kapitałów własnych
(ROE)
-1,01%
-1,86%
W roku 2025 Spółka odnotowała spadek rentowności na poziomie EBITDA (skorygowanej)
z 7,62% do 5,41%, przy jednoczesnej poprawie rentowności na działalności podstawowej,
rentowności na działalności operacyjnej (marży EBIT), rentowności zysku netto, a także
wskaźników ROA i ROE. Poprawa rentowności na większości poziomów wynikała ze wzrostu
przychodów w segmencie reklamy efektywnościowej, będącego efektem ponowienia
współpracy z kluczowym klientem, oraz wzrostu w obszarze e-commerce, wspieranego
realizowanymi inwestycjami w ten segment, obejmującymi zarówno rozwój
technologiczny, jak i znaczące nakłady na budowę sieci akceptacji.
Wybrane wskaźniki
2025
2024
Wskaźnik bieżącej płynności
1,14
1,70
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
0,32
0,17
Wskaźnik rotacji należności
82
58
Wskaźnik rotacji zobowiązań
73
51
Cykl konwersji gotówki
9
7
wskaźnik bieżącej płynności – aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
wskaźnik ogólnego zadłużenia – zobowiązania i rezerwy ogółem / aktywa ogółem
wskaźnik rotacji należności – należności handlowe / przychody ze sprzedaży x liczba dni w okresie (365)
wskaźnik rotacji zobowiązań – zobowiązania handlowe / koszty działalności operacyjnej x liczba dni w okresie
(365)
Wskaźnik bieżącej płynności w 2025 roku spadł w stosunku do 2024 nadal prezentując
bezpieczny poziom.
Wskaźnik ogólnego zadłużenia wciąż pozostaje na niskim poziomie co wskazuje na
niewielki stopień korzystania z finansowania zewnętrznego.
W analizowanym okresie wskaźnik cyklu konwersji gotówki wskazuje, że Spółce udało się
wyraźnie ograniczyć zapotrzebowanie na finansowanie kapitału obrotowego.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
14
2.2.4. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi
prognozami wyników
Spółka nie publikowała prognoz na rok 2025.
2.3. Rynki zbytu, dostawcy i odbiorcy usług
W zasadzie cała sprzedaż Spółki realizowana jest na rynku polskim.
Struktura klientów Spółki jest stosunkowo zdywersyfikowana, a w jej skład wchodzi
większość działających w Polsce banków oraz agencji reklamowych/domów mediowych
współpracujących z bankami. W 2025 roku wystąpiły cztery podmioty posiadające większy
niż 10% udział w obrotach Spółki Klient 1 z obrotem 12,2 mln zł co stanowi 22% udziału
w ogólnych przychodach. Klient 2 z obrotem 8,9 mln zł co stanowi 16 % udziału w ogólnych
przychodach. Klient 3 z obrotem 6,7 mln zł co stanowi 12 % udziału w ogólnych
przychodach. Klient 4 z obrotem 6,5 mln zł co stanowi 12 % udziału w ogólnych
przychodach. Dwóch istotnych klientów jest domami mediowymi, dwóch jest instytucjami
finansowymi.
Dostawcami Spółki są partnerzy zrzeszeni w programie ComperiaLead, merchanci
Comfino oraz podmioty świadczące specjalistyczne usługi, w szczególności IT
i marketingowe. W 2025 roku jeden z dostawców przekroczył poziom 10% kosztów Spółki,
osiągając udział na poziomie 21,49%.
Nazwa wskaźnika
2025
2024
Δ r/r
Liczba partnerów ComperiaLead
na koniec okresu
152 928
131 803
16%
Liczba leadów
512 928
181 615
182%
Liczba wejść na stronę
1 514 180
1 789 692
-15%
Liczba odsłon
3 625 815
5 307 968
-32%
W 2025 r. spółka odnotowała istotny wzrost liczby leadów, która zwiększyła się do
512 928, tj. o 182% r/r. Głównym czynnikiem tego wzrostu było rozpoczęcie współpracy z
Grupą OLX w zakresie świadczenia usług finansowych na platformie Otomoto.pl; umowa
obowiązuje od 1 lutego 2025 r. Jednocześnie liczba wejść na stronę spadła do 1 514 180,
tj. o 15% r/r, a liczba odsłon do 3 265 815, tj. o 32% r/r. Spadek ruchu był przede
wszystkim konsekwencją wysokiej bazy porównawczej z 2024 r., kiedy w strukturze Spółki
znajdował się jeszcze portal Telepolis.pl, sprzedany w 2024 r. w związku z koncentracją
Spółki na rozwoju segmentu e-commerce i rozwiązania Comfino. Spółka komunikowała, że
wycofała się z działalności w obszarze mediów elektronicznych i sprzedała Telepolis.pl,
a środki z transakcji przeznaczyła głównie na dalszy rozwój Comfino. Pomimo niższego
ruchu, znaczący wzrost liczby leadów wskazuje na większą skalę działalności sprzedażowej
Spółki oraz pozytywny wpływ nowych kanałów pozyskiwania klientów uruchomionych w
2025 r.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
15
Wśród kluczowych zasobów niematerialnych mających fundamentalne znaczenie dla
funkcjonowania spółki są: ComperiaLead oraz Comfino.
ComperiaLead to zaawansowana platforma specjalizująca się w pozyskiwaniu
i kwalifikacji leadów dla sektora finansowego. Model biznesowy firmy opiera się na
innowacyjnych technologiach analizy danych oraz zaawansowanych strategiach
marketingowych, które umożliwiają skuteczne dotarcie do potencjalnych klientów instytucji
finansowych. Dzięki wykorzystaniu nowoczesnych narzędzi analitycznych ComperiaLead
precyzyjnie identyfikuje osoby zainteresowane produktami finansowymi, co zwiększa
skuteczność kampanii marketingowych oraz poprawia konwersję. Dodatkowo,
ugruntowana pozycja rynkowa i silne relacje z partnerami pozwalają firmie na elastyczne
dostosowanie oferty do dynamicznie zmieniających się potrzeb klientów. Kluczowym
atutem ComperiaLead są zasoby niematerialne, takie jak autorskie algorytmy analityczne,
unikalne know-how oraz długoletnia współpraca z instytucjami finansowymi. Te elementy
pozwalają na skuteczne dopasowanie ofert do oczekiwań użytkowników, zwiększając ich
zaangażowanie i konwersję. Przychody firmy generowane są głównie z pośrednictwa
finansowego, a zaawansowane technologie umożliwiają optymalizację kosztów
pozyskiwania użytkowników. Automatyzacja procesów marketingowych oraz precyzyjna
segmentacja klientów przekładają się na wyższą efektywność leadów, wzrost
konkurencyjności oraz długoterminowy rozwój ComperiaLead na rynku usług finansowych.
Comfino to nowoczesna platforma płatnicza rozwijana przez Grupę Comperia.pl S.A.,
dedykowana e-commerce oraz sprzedaży stacjonarnej. Oferuje szeroki zakres metod
finansowania zakupów, w tym płatności odroczone, raty 0%, niskie raty oraz finansowanie
dla firm. Dzięki autorskiej technologii i współpracy z bankami oraz instytucjami płatniczymi
Comfino umożliwia partnerom wdrożenie różnych form płatności w ramach jednego
rozwiązania, zwiększając konwersję sprzedaży i dostępność finansowania dla klientów.
Istotnym elementem rozwoju platformy było rozszerzenie oferty na terminale płatnicze, co
pozwoliło przenieść usługi finansowania zakupów także do kanału offline. Kluczowe zasoby
Comfino obejmują autorską platformę technologiczną, kompetencje integracyjne oraz
relacje z partnerami finansowymi. Źródłem wartości są przychody z prowizji i opłat
transakcyjnych, wzrost efektywności sprzedaży u partnerów oraz rozwój nowoczesnych
usług płatniczych. Dalszy rozwój Comfino koncentruje się na rozbudowie sieci partnerów
handlowych i finansowych oraz zwiększaniu skali działania zarówno w kanale online, jak i
offline. Rozszerzanie oferty produktowej i kanałów sprzedaży wzmacnia pozycję platformy
na rynku nowoczesnych płatności, a jednocześnie wspiera dywersyfikację źródeł
przychodów Grupy Comperia.pl S.A.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
16
2.4. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność jednostki (w tym
o nietypowym charakterze), jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po
jego zakończeniu, do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego
Rok 2025 upłynął w Spółce pod znakiem skutecznej optymalizacji i rozwoju segmentu
reklamy efektywnościowej oraz znacznego wzrostu przychodów segmentu e-commerce.
Na rynku podstawowej działalności w 2025 roku Spółka kontynuowała działania
obejmujące:
• poszukiwanie nowych kanałów i form sprzedaży;
• sukcesywny przegląd poszczególnych działań, projektów i procesów (w szczególności
w sprzedaży i marketingu) i ich założeń biznesowych pod kątem eliminacji aktywności
zbędnych bądź nieprzynoszących oczekiwanych efektów ekonomicznych a także
zwiększenia marżowości pozostałych;
• rozwój oferty produktowej dla bramki COMFINO w segmencie e-commerce powiązany
z rozwojem technologicznym a także rozwojem sieci akceptacji;
• optymalizację wykorzystania zasobów wewnętrznych Spółki.
W roku 2025 Spółka odnotowała spadek rentowności na poziomie EBITDA (skorygowanej)
z 7,62% do 5,41%, w porównaniu do roku 2024. Jednocześnie zanotowaliśmy 67% wzrost
przychodów względem analogicznego okresu roku poprzedniego. Przyczyny tego wzrostu
są następujące:
a) sytuacja makroekonomiczna – kombinacja wysokiej inflacji i coraz wyższych stóp
procentowych zniechęca konsumentów do korzystania z produktów kredytowych,
b) rozpoczęcie współpracy ze znaczącym kontrahentem,
c) intensywny rozwój produktów segmentu e-commerce pociągający za sobą duże nakłady
ujmowane zarówno w inwestycjach, jak i bieżących kosztach działalności Spółki,
2.5. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla
rozwoju przedsiębiorstwa emitenta oraz opis perspektyw rozwoju
działalności emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego
po roku obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe
zamieszczone w raporcie rocznym, z uwzględnieniem elementów strategii
rynkowej przez niego wypracowanej
W 2025 roku Grupa kontynuowała prace związane z rozwojem oraz komercjalizacją
projektu Comfino. Comfino to marketplace płatności dla sklepów internetowych i
stacjonarnych, łączący partnerów handlowych z bankami i instytucjami finansowymi oraz
umożliwiający klientom indywidualnym i firmowym wybór dogodnej formy finansowania
zakupów. Oferta platformy obejmuje przede wszystkim płatności ratalne i odroczone, a
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
17
rozwój projektu w 2025 roku koncentrował się zarówno na zwiększaniu sieci akceptacji,
jak i poszerzaniu grona partnerów finansujących. Istotnym krokiem w rozwoju Comfino
było rozszerzenie oferty na terminale płatnicze, co umożliwiło udostępnienie płatności
ratalnych i odroczonych również w kanale offline. Grupa sukcesywnie zwiększała liczbę
sklepów i punktów usługowych korzystających z rozwiązań Comfino, rozwijając obecność
platformy zarówno w sprzedaży internetowej, jak i stacjonarnej. Jednocześnie prowadzono
działania zmierzające do dalszej rozbudowy współpracy z partnerami finansowymi
oferującymi finansowanie klientom indywidualnym i biznesowym. W perspektywie
kolejnych kwartałów Grupa zamierza koncentrować się na dalszym zwiększaniu skali
działalności projektu Comfino, w szczególności poprzez rozwój sieci akceptacji w kanałach
online i offline, pozyskiwanie nowych partnerów handlowych oraz rozszerzanie współpracy
z instytucjami finansowymi obsługującymi klientów indywidualnych i biznesowych.
Istotnym kierunkiem rozwoju pozostaje również wzmacnianie obecności Comfino w
finansowaniu usług branży medycznej. Na początku 2025 roku spółka Comperia.pl zawarła
roczną umowę z Grupą OLX o współpracy przy sprzedaży usług finansowych. Tym samym
udostępniono jej powierzchnię reklamową w internetowym serwisie motoryzacyjnym
Otomoto.pl. Od lutego 2025 roku formularze Comperia.pl proponujące możliwości
finansowania są dostępne dla użytkowników serwisu Otomoto.pl. Comperia.pl oferuje
klientom kompleksowy proces uzyskania kredytu - w pełni online, z maksymalną
przejrzystością i minimalnym czasem oczekiwania. Inwestujemy w rozwój technologii i
automatyzację procesów, aby maksymalnie uprościć użytkownikom dostęp do
atrakcyjnych warunków finansowych. Ponadto spółka zamierza rozwijać ofertę skierowaną
do klientów Otomoto.pl oferując im m.in. ubezpieczenie OC/AC poprzez serwis Compero.pl.
Kondycja finansowa Spółki w naszej ocenie jest dobra, co pozwala na realizację szeregu
inicjatyw, które powinny przyczynić się do dalszego rozwoju Grupy.
2.6. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
W 2025 roku do ważniejszych osiągnięć Grupy w dziedzinie rozwoju należała dalsza
rozbudowa i komercjalizacja rozwiązań wspierających sprzedaż produktów finansowych,
ubezpieczeniowych oraz usług płatniczych w kanałach online i offline. Istotnym obszarem
działań rozwojowych był rozwój platformy COMFINO, stanowiącej marketplace płatności
dla sklepów internetowych i stacjonarnych, umożliwiającej oferowanie klientom różnych
form finansowania zakupów. Prowadzone prace obejmowały zarówno rozwój zaplecza
technologicznego i integracyjnego, jak również rozbudowę funkcjonalności wspierających
sprzedaż, obsługę procesów oraz zwiększanie skali działalności. Realizowane działania były
ukierunkowane na wzrost efektywności operacyjnej, poprawę doświadczeń użytkowników
oraz dalsze wzmacnianie pozycji Grupy w obszarze nowoczesnych rozwiązań wspierających
sprzedaż i finansowanie zakupów.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
18
2.7. Realizowane projekty inwestycyjne
W 2025 roku Spółka prowadziła inwestycje w dwóch istotnych obszarach:
Podstawowym obszarem działalności inwestycyjnej był obszar powiązany z obsługą
zakupów ratalnych poprzez naszą bramkę płatności COMFINO. Umożliwia ona obsługę
zakupów ratalnych zarówno w intrenecie jak i stacjonarnie. Nakłady dotyczą zarówno
strony technicznej, takiej jak przygotowanie kompleksowych aplikacji i systemów
informatycznych jak i budowy sieci akceptacji produktu.
Spółka inwestuje także w obszarze działalności pośrednictwa ubezpieczeniowego w kanale
direct – zbudowaliśmy portal ubezpieczeniowy compero.pl oraz wdrażamy rozwiązania
pozwalające finansowanie produktów ubezpieczeniowych dostępnych na compero.pl
poprzez produkty dostępne za pośrednictwem COMFINO.
W 2025 roku ComperiaRaty kontynuowała rozwój działalności w modelu cyfrowego
pośrednictwa finansowego, umożliwiając klientom porównywanie i pozyskiwanie ofert
finansowania w procesie realizowanym w pełni online. Proces obsługi opiera się na
uproszczonym formularzu, zdalnym procedowaniu wniosku oraz prezentowaniu ofert
dopasowanych do potrzeb użytkownika, co wspiera efektywność sprzedaży i skalowalność
działalności. Serwis pozostaje bezpłatny dla użytkownika końcowego, a jego model
biznesowy oparty jest na współpracy z instytucjami finansowymi oferującymi produkty
kredytowe i pożyczkowe. Równolegle ComperiaRaty rozwijała współpracę z pośrednikami
finansowymi, udostępniając im narzędzie wspierające obsługę wniosków, zwiększanie
konwersji oraz dostęp do szerokiej bazy partnerów finansujących.
2.8. Zarządzanie ryzykiem finansowym
Do głównych instrumentów finansowych, które posiada Spółka, należą aktywa finansowe,
takie jak udziały w jednostce zależnej, udzielone pożyczki należności z tytułu dostaw
i usług, środki pieniężne i depozyty krótkoterminowe oraz zobowiązania finansowe jak
pożyczki i kredyty bankowe które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią
działalności. W okresie objętym sprawozdaniem Spółka nie prowadziła obrotu
instrumentami finansowymi. Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów
finansowych obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko
walutowe oraz ryzyko kredytowe. Zarząd Spółki weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania
każdym z tych rodzajów ryzyka – zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Jednostka
monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią
instrumentów finansowych.
2.8.1. Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych nie jest istotne ze
względu na brak długoterminowych zobowiązań finansowych. Dostępne formy
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
19
finansowania działalności są oparte o zmienną stopę procentową bazującą na stawce
WIBOR. Oprocentowanie instrumentów finansowych o zmiennym oprocentowaniu jest
aktualizowane w okresach poniżej jednego roku. Spółka na bieżąco monitoruje sytuację
związaną z decyzjami Rady Polityki Pieniężnej, mającymi bezpośredni wpływ na rynek stóp
procentowych w kraju.
2.8.2. Ryzyko walutowe
Spółka prowadzi działalność głównie na rynku krajowym w walucie polskiej, dlatego nie
jest w istotny sposób na ryzyko kursowe. Większość należności i zobowiązań
denominowana jest w walucie krajowej. Spółka nie stosuje pochodnych instrumentów
zabezpieczających przed ryzykiem kursowym.
2.8.3. Ryzyko kredytowe
Spółka stara się zawierać transakcje wyłącznie z renomowanymi firmami o dobrej zdolności
kredytowej. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Spółki
na ryzyko nieściągalnych należności jest nieznaczne. W odniesieniu do innych aktywów
finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko kredytowe
powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy,
a maksymalna wartość ekspozycji na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych
instrumentów.
2.8.4. Ryzyko związane z płynnością
Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje ryzyko braku funduszy. Celem Spółki jest utrzymanie
równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania poprzez korzystanie
z różnych źródeł finansowania.
2.8.5. Ryzyko cen rynkowych
Ryzyko cen rynkowych odnosi się do możliwości wystąpienia niekorzystnych zmian cen
dóbr i usług nabywanych przez Spółkę w toku działalności operacyjnej. Z uwagi na profil
działalności Spółki oraz brak zaangażowania w instrumenty finansowe, których wartość
uzależniona jest od notowań rynkowych, ekspozycja na ryzyko cen rynkowych jest
ograniczona. Ewentualny wpływ zmian cen rynkowych na sytuację finansową Spółki
dotyczy przede wszystkim poziomu kosztów operacyjnych. Spółka monitoruje te zmiany
na bieżąco, a na dzień sporządzenia sprawozdania ryzyko to oceniane jest jako nieistotne.
2.9. Wypłacone dywidendy
Spółka w 2025 roku nie wypłacała dywidendy.
3. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ, Z OKREŚLENIEM,
W JAKIM STOPNIU EMITENT JEST NA NIE NARAŻONY
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
20
3.1. Czynniki ryzyka związane z działalnością Spółki
3.1.1. Rynek reklamy internetowej może zmienić się w sposób nieprzewidziany
przez Spółkę i skutkujący spadkiem wartości przychodów.
Główna działalność Spółki jest uzależniona od umów bezpośrednich zawieranych
z bankami, towarzystwami ubezpieczeniowymi oraz z domami mediowymi na
przeprowadzanie wizerunkowych oraz efektywnościowych kampanii reklamowych,
realizowanych poprzez witryny internetowe zarządzane przez Spółkę lub w ramach
programu partnerskiego ComperiaLead. Z tego powodu Spółka wystawiona jest na ryzyko
związane z koniunkturą na rynku reklamy internetowej. Wzrost konkurencyjności lub
wahania wielkości tego rynku mogą powodować (przy braku wzrostu udziału Spółki w tym
rynku) spadek przychodów Spółki. Podobnie mogą skutkować zmiany trendów korzystania
z sieci internet (np. wskutek zmiany technologii, mód, zwyczajów użytkowników), które
nie będą antycypowane przez Spółkę i do których Spółka nie przygotuje się odpowiednio
modelując przekaz kierowany do użytkowników.
3.1.2. Spółka jest eksponowana na ryzyko związane z konkurencją
Spółka Comperia.pl działa w segmencie internetowej reklamy efektywnościowej oraz
wizerunkowej dla branży finansowej, ubezpieczeniowej oraz telekomunikacyjnej.
Bezpośrednią konkurencją w dwóch pierwszych obszarach są inne porównywarki jak
ebroker.pl, totalmoney.pl, rankomat.pl, mfind.pl oraz portale finansowe takie jak
Bankier.pl czy Money.pl. W dłuższym terminie nie można jednak wykluczyć pojawienia się
nowych inicjatyw projektowych. Emitent wskazuje na dynamiczny charakter rynku mediów
internetowych (w tym reklamy) oraz relatywnie niską barierę wejście na ten rynek
podmiotów konkurencyjnych.
W segmencie ubezpieczeniowym zarówno w kanale sprzedaży tradycyjnej poprzez sieć
agentów ubezpieczeniowych, jak i w kanale direct istnieje duża konkurencja ze strony
istniejących podmiotów. Należy jednak podkreślić, że do tej pory żaden z podmiotów
oferujących sprzedaż w kanale tradycyjnym nie funkcjonuje w oparciu o aplikację
umożliwiającą w tak szerokim zakresie porównywanie ofert towarzystw ubezpieczeniowych
oraz zakup tej oferty, korzystając w całym tym procesie z jednej aplikacji. Nie można
jednak wykluczyć możliwości pojawienia się na rynku systemów konkurencyjnych wobec
aplikacji ComperiaAgent.
Spółka dokłada wszelkich starań, aby utrzymać pozycję lidera na rynku pod kątem
oferowania najbardziej zawansowanych rozwiązań technologicznych. Potwierdza to m.in.
fakt, że niejednokrotnie aplikacja ComperiaAgent jest pierwszą aplikacją zewnętrzną
integrującą się z webserwisami towarzystw ubezpieczeniowych. Spółka skutecznie zachęca
towarzystwa ubezpieczeniowe do integrowania się z aplikacją, dzięki czemu stale poszerza
liczbę ofert w ComperiaAgent, tym samym zwiększając liczbę potencjalnych
zainteresowanych klientów. Dodatkowo dołączane są nowe funkcjonalności aplikacji.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
21
Podkreślić należy, że aplikacja charakteryzuje się bardzo dużą elastycznością
w dostosowaniu jej funkcji pod potrzeby każdego klienta.
Biorąc pod uwagę doświadczenie zebrane przez Spółkę zostały podjęte działania, które
mają na celu zdecydowane zwiększanie użycia aplikacji przez wewnętrzne struktury
sprzedaży. Emitent nie ma gwarancji skuteczności tych działań.
Wszelkie niepowodzenia w walce konkurencyjnej mogą powodować obniżenie udziału
Spółki w rynku reklamy internetowej oraz obniżenie przychodów zarówno z działalności
reklamowej jak i dystrybucji ubezpieczeń.
W segmencie płatności internetowych spotkać możemy dużą konkurencję o podobnym
profilu działalności. Wymienić tutaj należy klasyczne bramki płatności internetowych takie
jak: PayU, Przelewy24, Tpay, BlueMedia czy iMoje oraz banki i fin-techy świadczące
bezpośrednio usługi płatności ratalnych czy odroczonych. Należy zwrócić jednak uwagę, że
żaden z podmiotów nie oferuje kompleksowej usługi płatności skierowanej do klientów
segmentu B2C oraz B2B. Żaden konkurent nie oferuje również tak bogatej gamy płatności
dostarczanych przez szerokie grono banków – partnerów Comfino, dostępnych zarówno
w intrenecie (online), jak i środowisku stacjonarnym (offline). Nie można jednak wykluczyć
możliwości pojawienia się na rynku systemów konkurencyjnych wobec rozwiązania
Comfino.
3.1.3. Zmiany regulacji prawnych w tym przepisów prawa podatkowego, jak
również praktyka orzecznicza mogą negatywnie wpływać na obciążenia
publicznoprawne Spółki
Zagrożeniem dla stabilności i rozwoju działalności gospodarczej Spółki mogą być niektóre
zmiany regulacji prawnych w Polsce ze szczególnym uwzględnieniem przepisów
kształtujących zwiększoną ochronę przetwarzania danych konsumentów oraz system
podatkowy, które ulegają modyfikacjom. Niekorzystne z punktu widzenia Spółki zmiany
regulacji prawnych mogą spowodować zmniejszenie uzyskiwanych przychodów bądź
wzrost kosztów. Po stronie Spółki zachodzi w związku z tym konieczność ponoszenia
kosztów związanych z monitorowaniem zmian legislacyjnych oraz dostosowywania
działalności do zmieniających się regulacji. Zmiany w niektórych przepisach mogą wiązać
się z problemami interpretacyjnymi, niekonsekwentnym orzecznictwem sądów oraz
niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez organy administracji publicznej, co
w konsekwencji może utrudniać realizację długoterminowych celów strategicznych oraz
powodować trudności w ocenie skutków przyszłych zdarzeń czy decyzji.
3.1.4. Istotne zmiany mechanizmów pozycjonowania i prezentacji witryn
w wyszukiwarkach internetowych mogą obniżać popularność serwisów
Spółki
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
22
Głównym celem wyszukiwarek internetowych jest prezentowanie użytkownikom Internetu
rzetelnych i najpełniejszych z możliwych wyników wyszukiwania. Funkcjonujące
wyszukiwarki osiągają ten cel poprzez opracowywanie nowych mechanizmów i algorytmów
selekcji, sortowania i prezentacji danych stron podmiotów na bieżąco. Dzięki temu
konsumenci mogą łatwiej odnaleźć poszukiwane przez siebie informacje.
Zmiany algorytmów pozycjonowania i prezentacji witryn w wyszukiwarkach internetowych
powodują zmianę hierarchii prezentowanych stron www, co ma znaczny wpływ na liczbę
użytkowników odwiedzających poszczególne strony. Istnieje ryzyko, że algorytmy
serwisów wyszukiwawczych zmienią się w taki sposób, który spowoduje zmniejszenie się
liczby użytkowników witryn Spółki, co może spowodować zmniejszenie rentowności,
wymagało bowiem będzie większych nakładów na promocję i pozycjonowanie stron www
Spółki. Dodatkowo, na skutek błędu bądź awarii leżącej po stronie Spółki bądź jej
usługodawców, dane Spółki mogą zostać całkowicie lub w znacznym stopniu usunięte
z wyników wyszukiwania danej wyszukiwarki, bądź też wyszukiwarka przestanie
funkcjonować.
Czasowe lub stałe wyeliminowanie danej witryny z wyników wyszukiwania danej
wyszukiwarki lub też przesunięcie witryny na odległe miejsce w wynikach wyszukiwania
mogą również mieć miejsce w wyniku niezgodnych z wytycznymi wyszukiwarek działań
pracowników witryn internetowych, które zmierzają do jak najkorzystniejszego
pozycjonowania danej witryny. Spółka dąży do zminimalizowania ryzyka związanego ze
zmianą mechanizmów pozycjonowania i prezentacji witryn w wyszukiwarkach
internetowych poprzez:
• Bieżące monitorowanie wymagań wyszukiwarki, jakie są stawiane stronom przez
algorytm Google i wprowadzanie odpowiednich zmian na stronach Spółki.
• Stały monitoring pozycji stron w wyszukiwarce Google, narzędziach Google
Webmaster Tools oraz Google Analytics i innych, mający na celu kontrolę sytuacji
i umożliwienia podejmowania natychmiastowych działań w sytuacjach zagrożenia.
• Wprowadzenie do strategii komunikacyjnej firmy content marketingu (zarządzania
treścią). Działania content marketingowe można podzielić na tworzenie danych (raporty,
analizy, artykuły) oraz zacieśnianie współpracy z partnerami z programu ComperiaLead.
Spółka tworzy własne środowisko internautów żywo zainteresowane dostarczanymi
informacjami i rozwiązaniami.
• Utrzymywanie kilku portali – Spółka stworzyła portale wyspecjalizowane w analizie
konkretnej kategorii produktów finansowych. Oprócz portalu Comperia.pl, porównującego
zarówno produkty lokacyjne, kredytowe, jak i ubezpieczeniowe, Spółka posiada również
portal ehipoteka.com specjalizujący się w porównywaniu kredytów hipotecznych, portal
Kontoteka.pl specjalizujący się w porównywaniu kont bankowych, portal Banki.pl,
pozwalający na lokalizację placówek bankowych i bankomatów oraz porównywanie ofert
różnych banków. Dzięki posiadaniu przez Spółkę zdywersyfikowanego portfela marek
porównywarek finansowych, zmniejsza się ryzyko uzależnienia Spółki od wyszukiwarek
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
23
internetowych (w przypadku posiadania jednej witryny uzależnienie to jest większe) oraz
zwiększa prawdopodobieństwo trafienia internauty na portal będący w posiadaniu Spółki.
• Rozwijanie Programu Partnerskiego ComperiaLead. Program ComperiaLead polega
na udostępnieniu przez Spółkę właścicielom witryn internetowych (wydawcom)
oprogramowania, w celu stworzenia przez nich na swoich stronach internetowych sekcji
prezentującej porównania produktów finansowych. Sekcje te są firmowane przez markę
Comperia oraz koherentne i kompatybilne z porównywarkami produktów finansowych,
które są dostępne na portalu Comperia.pl.
• Ścisłe przestrzeganie wytycznych wyszukiwarek internetowych. Wyszukiwarki
internetowe regularnie dystrybuują wytyczne, w jaki sposób można pozycjonować witryny
internetowe, aby znalazły się wysoko w wynikach wyszukiwania wyszukiwarek
internetowych. W wyniku pozycjonowania strony w sposób niezgodny z wytycznymi, dana
witryna może zostać usunięta z wyników wyszukiwania lub przesunięta na dalsze pozycje
w wynikach wyszukiwania. Spółka w sposób bardzo ścisły stosuje się do wytycznych
dystrybuowanych przez wyszukiwarki internetowe, ograniczając tym samym ryzyka
związane z pozycjonowaniem strony.
Spółka, nawet dokładając najwyższych starań, nie jest w stanie zapewnić całkowitej
skuteczności swoich działań. Niepowodzenia w powyższym zakresie mogą negatywnie
oddziaływać na popularność serwisów prezentowanych przez Spółkę a tym samym spadek
jej przychodów.
3.1.5. Spółka jest eksponowana na ryzyko awarii sprzętu lub wystąpienia błędów
w oprogramowaniu
Do zdarzeń, które mogą mieć bezpośredni wpływ na pogorszenie się wyników finansowych
Spółki zaliczyć należy awarię sprzętu oraz ujawnianie się krytycznych błędów
oprogramowania. Ryzyka te wynikają z charakteru działalności Spółki i są minimalizowane
poprzez umieszczanie serwisów internetowych na serwerach renomowanych firm oraz
posiadanie przez Spółkę własnego zespołu programistów reagującego na bieżąco na
występujące błędy w oprogramowaniu. W przypadku wystąpienia takich zdarzeń liczba
użytkowników na portalach internetowych Spółki może zmaleć, a w skrajnym przypadku,
cały mechanizm funkcjonowania Spółki może tymczasowo przestać funkcjonować, co
przekładałoby się na spadek przychodów.
3.1.6. Spółka jest narażona na ryzyko powstania uzależnienia od kluczowych
klientów i dostawców
Kluczowymi klientami Spółki są banki, które - bezpośrednio lub poprzez agencje reklamowe
- zlecają Spółce reklamowe kampanie efektywnościowe wspierane reklamami
wizerunkowymi. Struktura klientów Spółki jest stosunkowo zdywersyfikowana, a w jej
skład wchodzi większość działających w Polsce banków oraz współpracujących z nimi
agencji reklamowych. W przypadku ograniczenia grona zleceniodawców kampanii
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
24
reklamowych może pojawić się uzależnienie Spółki od aktualnych zleceniodawców
kampanii reklamowych. Banki zamawiają kampanie efektywnościowe w zdecydowanej
większości działających na rynku porównywarek finansowych. Ryzyko zrezygnowania
z usług Spółki na rzecz innych porównywarek finansowych jest więc ograniczone. Ryzyko
ograniczenia bazy klientów (a tym samym pojawienia się uzależnienia) jest, w ocenie
Zarządu, relatywnie niskie, z uwagi na fakt że prawie wszystkie działające na polskim rynku
banki korzystają z tej formy pozyskiwania klientów. Aby niwelować wspomniane ryzyko
Spółka stara się prowadzić działania ukierunkowane na poszerzenie Spółki dostawców.
Głównymi dostawcami Spółki są partnerzy w programie afiliacyjnym ComperiaLead, inne
witryny internetowe oraz agenci ubezpieczeniowi. Spółka dokonuje wszelkiej staranności
celem dywersyfikacji źródeł dostawców. Na dzień publikacji raportu Spółka nie jest
uzależniona od jednego dostawcy. W ocenie Zarządu ryzyko istotnego uzależnienia od
dostawców pozostaje ograniczone.
3.1.7. Spółka jest narażona na ryzyko niepowodzenia realizacji strategii rozwoju
Spółki
Strategia Spółki zakłada zwiększanie pozyskiwanego ruchu internetowego oraz
maksymalizację wskaźnika konwersji, rozszerzenie portfela oferowanych usług w tym
także o usługi w sektorze niefinansowym, zwiększenie udziału w rynku reklamowym,
a także rozwój Programu Partnerskiego ComperiaLead. Strategia Spółki obejmuje także
dalszy rozwój ogólnopolskiej multiagencji ubezpieczeniowej oraz zintensyfikowanie
działalności w zakresie sprzedaży ubezpieczeń, w tym sprzedaż licencji nowatorskiej
aplikacji Comperia Agent. Realizacja strategii Spółki jest związana z określonymi ryzykami.
W zakresie zwiększania pozyskiwanego ruchu internetowego oraz maksymalizacji
wskaźnika konwersji istnieje ryzyko, że planowane przedsięwzięcia, mające na celu
zwiększenie pozyskiwanych „leadów” przy jednoczesnym zwiększeniu ich jakości, nie
przyniosą oczekiwanych efektów.
Spółka identyfikuje również ryzyka związane z rozszerzeniem portfela oferowanych
produktów w segmencie obsługi procesów sprzedaży e-commerce/m-commerce oraz
ubezpieczeniowym. W szczególności, istnieją ryzyka związane z technologicznymi
aspektami stworzenia przez Spółkę nowych rozwiązań w dziedzinie obsługi procesów
sprzedaży, a także z gotowością partnerów biznesowych (w tym nowych) do podjęcia
współpracy ze Spółką. Minimalizacja ryzyka przebiega poprzez nawiązywanie kontaktów
z nowymi partnerami z branży oraz promowanie oferty biznesowej Spółki.
W ocenie Zarządu główne ryzyko związane z rozwojem Programu Partnerskiego
ComperiaLead polega na ewentualnej mniejszej niż zakłada się gotowości do współpracy
docelowej Spółki partnerów programu oraz konkurencji cenowej w tym segmencie, co
może mieć wpływ na spadek marży netto. Minimalizacja ryzyka polega na aktywizacji
partnerów poprzez organizowanie konkursów, akcji specjalnych dla wydawców, oferowaniu
atrakcyjnej oferty produktowej oraz szybszych procedur rozliczeniowych a także poprzez
ciągły rozwój technologiczny programu partnerskiego. W odniesieniu do działań Spółki
w sektorze ubezpieczeń istnieje ryzyko opóźnień budowania sieci sprzedaży oraz spadku
osiąganej marży od sprzedaży produktów Towarzystw Ubezpieczeniowych. Spółka ściśle
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
25
monitoruje postępy prac i na bieżąco podejmuje działania zaradcze. W 2025 roku Spółka
kontynuowała również projekt sprzedaży ubezpieczeń w innych kanałach niż sieć agentów.
Emitent wskazuje ponadto, że działania w zakresie realizacji projektów rozwojowych
w obszarze fintech i insuretech, pomimo ponoszenia kosztów związanych z takimi
działaniami mogą nie przynieść oczekiwanych efektów przychodowych.
Materializacja ryzyka niepowodzenia strategii rozwoju może się przekładać na konieczność
rewidowania celów rozwojowych, zaś niedopasowania aktualnie realizowanej strategii do
uwarunkowań działalności może być powodem obniżenia efektywności finansowej
działalności Spółki.
3.1.8. Prowadzenie prac rozwojowych wiąże się z ryzykiem nieosiągnięcia
zakładanych efektów takich prac
W ocenie Emitenta sukces podmiotów działających na rynkach e-commerce w znacznym
stopniu jest uzależniony od innowacyjności tych podmiotów i ich zdolności do ciągłego
rozwoju. Spółka prowadzi prace rozwojowe w zakresie nowych usług oraz nowych narzędzi
technologicznych wspierających sprzedaż takich usług. Emitent identyfikuje ryzyko
nieosiągnięcia zakładanych efektów takich prac. Błędne rozpoznaniem potrzeb rynku lub
kierunków działań mających na takie potrzeby odpowiadać może skutkować realizacją
projektów rozwojowych nie mających potencjału rynkowego i nie wpływających na wzrost
przychodów Spółki. Błędne szacowanie nakładów niezbędnych na realizację projektów i/lub
nieposiadanie odpowiednich środków na pokrycie tych kosztów może skutkować
koniecznością rezygnacji z projektów trakcie ich wdrażania lub koniecznością
nieplanowanego wcześniej ich dofinansowywania. Błędne rozpoznanie możliwości Spółki
w zakresie kreacji zaplanowanych rozwiązań może skutkować niepowodzeniami w zakresie
prowadzonych prac lub osiąganiem niezadowalających ich wyników, w tym w porównaniu
do działań podmiotów konkurujących ze Spółką. Pracami rozwojowymi wdrażanymi
w Spółce są prace w obszarze fintech oraz insuretech (rozwoju aplikacji służących do
sprzedaży ubezpieczeń). Prace w obszarze fintech w zamierzeniu Emitenta mają
doprowadzić do uzyskania narzędzi technologicznych (internetowych, mobilnych)
pozwalających na efektywną sprzedaż produktów finansowych. Ryzyka prac rozwojowych
i wdrażania nowych rozwiązań w tym obszarze uwarunkowane są istnieniem silnej
konkurencji podmiotów posiadających już i rozwijających rozwiązania fintech, co może
prowadzić do nieosiągnięcia przez Spółkę oczekiwanych efektów w postaci zainteresowania
klientów produktami finansowymi oferowanymi przez Spółkę w ramach rozwiązań fintech,
a co za tym idzie nieosiągnięciem oczekiwanych efektów przychodowych takich wdrożeń.
Z kolei prace w obszarze insuretech stanowią w znacznej mierze rozwój i kontynuację
obecnej oferty Spółki. Ryzyka związane z pracami rozwojowymi w obszarze insuretech
Emitent rozpoznaje jako silniej związane z optymalizacją marketingu, pozycjonowania
i promocji aktualnie prezentowanej komunikacji z klientami, jak również powiązane
z optymalizacją współpracy z towarzystwami ubezpieczeniowymi i dostosowywania się do
obecnych na rynku atrakcyjnych produktów ubezpieczeniowych.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
26
Odrębnym aspektem ryzyk związanych z prowadzonymi pracami rozwojowymi jest
możliwość występowania opóźnień takich prac, zarówno wynikających z własnych
ograniczeń organizacyjnych, kompetencyjnych, budżetowych itp. Spółki, jak również
z możliwości występowania opóźnień we współpracy z partnerami finansowymi
(bankowymi) lub ubezpieczeniowymi, wespół z którymi Emitent realizuje/będzie realizował
poszczególne prace. Opóźnienia mogą również powodowane koniecznością ciągłego
dostosowywania się do dynamicznie zmieniającego się otoczenia rynkowego i prawno-
regulacyjnego.
Materializacja powyższych czynników ryzyka może spowodować, że ponoszone koszty prac
rozwojowych nie będą równoważone przez odpowiedni wzrost przychodów, co negatywnie
odbije się na sytuacji finansowej spółek Spółki. Emitent bieżąco analizuje powyższe
uwarunkowania prac rozwojowych prowadzonych przez Spółkę potrzeb odbiorcy
ostatecznego oraz analizę i monitoring trendów na rynku, które mogą wpływać na odbiór
i użyteczność zakończonego projektu rozwojowego, nie może jednak zapewnić
skuteczności powyższych działań.
3.1.9. Spółka jest narażone na ryzyko niedostosowania do nowych regulacji
w zakresie ochrony danych osobowych
Spółka w toku bieżącej działalności przetwarza dane osobowe. Przetwarzanie takich danych
podlega szczególnym regulacjom, mającym chronić interesy właścicieli danych. Wraz
z wejściem w życie, w dniu 28 maja 2018 r. Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych
w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich
danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (tzw. Rozporządzenie RODO), Spółka zostaje
poddana nowym obowiązkom w zakresie zgodności z prawem, rzetelności i przejrzystości
przetwarzania danych osobowych, w szczególności odnoszących się do zakresu obowiązku
uzyskiwania zgody na przetwarzanie danych, minimalizacji zakresu przetwarzania danych,
implementacji procedur i infrastruktury zabezpieczających przetwarzanie danych, realizacji
obowiązków inspektora ochrony danych, korzystania z zewnętrznych usług w zakresie
przetwarzania danych, obowiązków administratora danych, procedur dokumentowania
przetwarzania danych, usuwania danych i tym podobnych. Wejście w życie regulacji RODO
wiąże się z koniecznością weryfikacji posiadanych zbiorów danych osobowych, usunięcia
danych, których przetwarzanie mogłoby być niezgodne z RODO, dokonania dostosowań lub
rezygnacji z niektórych dotychczas realizowanych technik i kanałów komunikacyjnych lub
prowadzić do zawężenia kręgu odbiorców określonych kanałów komunikacji (w tym
przykładowo w zakresie komunikacji marketingowej). Emitent odnotowuje ryzyko
związane z podwyższeniem wartości potencjalnych sankcji z tytułu naruszenia regulacji
prawnych dotyczących zasad przetwarzania danych osobowych (kary przewidziane
w RODO mogą sięgać 20 mln Euro lub 4% rocznych obrotów jednostki (w zależności od
tego, która kwota będzie wyższa).
Emitent ocenia, że działalność Spółki została w pełni dostosowana do RODO poprzez
zmiany w realizowanych procesach biznesowo-technologiczno-marketingowych oraz
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
27
w infrastrukturze informatycznej. Równocześnie Emitent wskazuje, że powyższa ocena
może nie odpowiadać stanowi rzeczywistemu. W szczególności z uwagi na nowy charakter
niektórych regulacji ochrony danych osobowych oraz kształtowanie się praktyki stosowania
RODO, niektóre realizowane przez Spółkę aspekty działalności mogą w przyszłości zostać
uznane za realizowane z naruszeniem regulacji prawnych, co może powodować
konieczność dokonywania doraźnych zmian wybranych procesów biznesowych (np.
kontaktowania się z użytkownikami serwisów, gromadzenia danych użytkowników itp.) lub
infrastruktury informatycznej. Wszelkie niezgodności procesów przetwarzania danych
osobowych mogą prowadzić do ekspozycji na ryzyko nałożenia na Spółkę sankcji
nadzorczych i/lub na ryzyko roszczeń majątkowych podnoszonych przez osoby, których
dane dotyczą. W konsekwencji wystąpienie niezgodności działalności Spółki z prawem
w zakresie przetwarzania danych osobowych może prowadzić do pogorszenia warunków
działalności Spółki i jej wyników finansowych.
3.1.10. Spółka jest narażona na ryzyko obniżenia płynności
Płynność finansowa Spółki jest uzależniona od utrzymania zdolności do generowania
stabilnych strumieni przychodów. Zdolność ta jest uzależniona od utrzymania atrakcyjności
serwisów udostępnianych przez Spółkę dla użytkowników, co powinno przekładać się na
utrzymanie pozycji rynkowej Spółki. Powyższe założenia mogą nie być realizowane przez
Spółkę, co może powodować obniżenia płynności finansowej. Zarząd Spółki na bieżąco
monitoruje ryzyko braku funduszy, wspomagając płynność spółek poprzez korzystanie
z odpowiednich instrumentów. Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy
ciągłością a elastycznością finansowania poprzez korzystanie z różnych źródeł
finansowania. Działania w tym zakresie mogą nie przynosić oczekiwanych rezultatów, co
może negatywnie odbijać się na płynność Spółki.
3.2. Czynniki ryzyka związane z otoczeniem Spółki
3.2.1. Spółka jest eksponowana na ryzyko związane z otoczeniem prawnym
Polski system prawny, w tym prawo podatkowe cechuje się wysoką częstotliwością zmian,
co może mieć wpływ na prowadzoną przez Spółkę działalność. Zmiany obecnie
obowiązujących przepisów lub wprowadzanie nowych regulacji może skutkować błędną ich
interpretacją lub powodować problemy z odpowiednim stosowaniem przepisów krajowych
jeżeli nie są spójne z regulacjami Unii Europejskiej. Istotne zmiany przepisów prawnych
mogą zmusić Spółkę do modyfikacji oferty w celu dopasowania jej do otoczenia prawnego,
co może przełożyć się na zwiększenie wydatków Spółki. Jedną z najbardziej niestabilnych
gałęzi prawa jest system podatkowy. Duży kłopot przy interpretacji przepisów stanowi brak
ich spójnej wykładni. Mogą pojawić się regulacje zwiększające obciążenia podatkowe
nałożone na Spółkę, a także kolizje między interpretacją przyjętą przez Spółkę,
a interpretacją wskazaną przez organy administracji skarbowej. Ewentualne wystąpienie
powyżej wskazanych sytuacji może spowodować zmniejszenie dochodów Spółki lub np.
konieczność zapłaty kar nałożonych przez organy administracji skarbowej. W celu
minimalizacji przedmiotowego ryzyka Emitent na bieżąco stara się monitorować zmiany
przepisów prawnych, które dotyczą prowadzonej przez niego działalności.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
28
3.2.2. Na Spółkę oddziałuje ryzyko związane z ogólną sytuacją
makroekonomiczną
Spółka Comperia.pl zajmuje się porównywaniem i pośrednictwem w sprzedaży produktów
finansowych oraz pozafinansowych. Działalność ta jest bardzo wrażliwa na ogólną sytuację
gospodarczą. Czynniki takie, jak inflacja, dynamika PKB, wskaźnik bezrobocia, dynamika
zmian wynagrodzeń czy poziom stóp procentowych wpływają na kształtowanie się popytu
na produkty i usługi prezentowane na portalach należących do Spółki. Spadek
zainteresowania powyższymi ofertami może przełożyć się na obniżkę liczby aktywnych
użytkowników odwiedzających wspomniane portale, a tym samym negatywnie wpłynąć na
przychody generowane przez Spółkę.
W ciągu najbliższych miesięcy zjawiska ekonomiczne mogą negatywnie wpływać na wyniki
finansowe Spółki. Determinanty gospodarcze (wzrost PKB, bezrobocie utrzymujące się
poniżej 2,9%) dobrze świadczą o polskiej gospodarki, jednak wysoka inflacja powoduje
ubożenie społeczeństwa Dodatkowo wysokie stopy procentowe zniechęcają do
poszukiwania przez klientów ofert produktów kredytowych, jednak powodują wzrost
popytu na produkty oszczędnościowe, których porównywaniem także zajmuje się Spółka.
3.2.3. Na Spółkę wpływ wywiera ryzyko związane z koniunkturą na rynku
bankowym
Biorąc pod uwagę strukturę przychodów szczególnie ważny dla Spółki jest sektor
finansowy. Wyniki finansowe osiągane przez banki i ubezpieczycieli mają istotny wpływ na
działalność Spółki bowiem ich pogorszenie bezpośrednio oddziałuje na ponoszone przez te
instytucje nakłady na działalność marketingową jako, że wydatki reklamowe należą do
kosztów, które można najłatwiej ograniczyć.
Drugim czynnikiem mającym bezpośredni wpływ na działalność Spółki Comperia jest
poziom rynkowych stóp procentowych. Wysokość tego parametru determinuje bowiem
popyt na konkretne produkty bankowe. Przy wysokich stopach procentowych (tak jest
obecnie) maleje zainteresowanie instrumentami kredytowymi, które są wtedy mniej
dostępne (droższe) dla klienta a rośnie liczba zapytań o produkty depozytowe.
W momencie spadku stóp procentowych ta zależność ulega odwróceniu, powodując, że
zmienia się struktura przychodów generowanych przez Spółkę - dominującą rolę odgrywają
wówczas przychody ze sprzedaży produktów kredytowych.
Czynnikiem łagodzącym wpływ powyższego zagrożenia może być fakt, że Spółka Comperia
skierowała swoją działalność także na inne segmenty gospodarki, w szczególności
ubezpieczeniowy, telekomunikacyjny czy e-commerce.
3.2.4. Nieprzewidziane czynniki otoczenia Spółki mogą mieć istotny niekorzystny
wpływ na jej działalność
Nieprzewidywalne zdarzenia, np. akty wojny lub terroru mogą prowadzić do lokalnych,
krajowych lub ponad krajowych niekorzystnych zmian w koniunkturze gospodarczej oraz
na rynku finansowym, co miałoby negatywny wpływ na uwarunkowania działalności Spółki.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
29
Emitent wskazuje na niestabilną sytuację międzynarodową, groźbę powstawania lub
eskalacji konfliktów zbrojnych i politycznych, w tym restrykcji w handlu międzynarodowym
i sankcji.
4. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO
4.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent,
oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
Od 01 lipca 2021 roku Grupa podlega zasadom ładu korporacyjnego „Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW 2021”przyjętym Uchwałą Nr 13/1834/2021 Rady Nadzorczej Giełdy
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 29 marca 2021 r. Dokument ten
dostępny jest na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych.
Stan stosowania zasad ładu korporacyjnego w Comperia.pl S.A. dostępny jest na stronie
internetowej Jednostki dominującej www.comperia.pl
4.2. Wskazanie postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego w zakresie,
w jakim emitent odstąpił od tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn
tego odstąpienia
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
„(…) Spółka prowadzi korporacyjną stronę internetowa i zamieszcza na niej (…):
I.Z.1.16. informację na temat planowanej transmisji obrad walnego zgromadzenia - nie
później niż w terminie 7 dni przed datą walnego zgromadzenia,”
Spółka nie stosuje powyższej zasady
Wyjaśnienie:
Spółka nie organizuje transmisji obrad Walnego Zgromadzenia w czasie rzeczywistym (co
oznacza niestosowanie odnośnej zasady IV.Z.2, o czym niżej), a w konsekwencji nie może
publikować daty tego rodzaju transmisji. Spółka ogłasza ustaloną datę Walnego
Zgromadzenia zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych. W przypadku wdrożenia
zasady IV.Z.2., Spółka będzie również wówczas stosowała zasadę I.Z.1.16.
„(…) Spółka prowadzi korporacyjną stronę internetowa i zamieszcza na niej (…):
I.Z.1.20. zapis przebiegu obrad walnego zgromadzenia, w formie audio lub wideo,”
Spółka nie stosuje powyższej zasady
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
30
Wyjaśnienie:
Spółka nie będzie stosować powyższej zasady, z uwagi na fakt, że zapis przebiegu obrad
Walnego Zgromadzenia jest przedsięwzięciem generującym znaczny wysiłek organizacyjny
i finansowy, co wydaje się niewspółmierne do możliwych do osiągnięcia rezultatów,
zważywszy na dotychczas zaobserwowany brak ze strony drobnych akcjonariuszy
zainteresowania przebiegiem obrad walnych zgromadzeń w Spółce. Ponadto spółka nie
posiada stosownej infrastruktury technicznej, która umożliwiłaby rejestrację obrad.
W ocenie Zarządu stosowane dotychczas metody dokumentowania obrad walnego
zgromadzenia i rozpowszechniania informacji w tym zakresie zapewniają należytą
transparentność działalności Spółki. Wszelkie istotne informacje są publikowane zgodnie
z obowiązującymi przepisami, co zapewnia akcjonariuszom dostęp do informacji przebiegu
walnych zgromadzeń Spółki. Jednocześnie Spółka nie wyklucza możliwości stosowania
powyższej zasady w przyszłości, po stworzeniu odpowiednich możliwości technicznych
i poczynieniu w tym celu stosownych nakładów.
Zarząd i Rada Nadzorcza
II.R.2. Osoby podejmujące decyzję w sprawie wyboru członków zarządu lub rady
nadzorczej spółki powinny dążyć do zapewnienia wszechstronności i różnorodności tych
organów, między innymi pod względem płci, kierunku wykształcenia, wieku i doświadczenia
zawodowego.
Rekomendacja nie jest stosowana w zakresie odnoszącym się do kwestii zapewnienia
różnorodności organów pod względem płci.
Wyjaśnienie:
Decyzja w kwestii wyboru członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki pod względem płci
pozostawiona jest uznaniu uprawnionych organów Spółki, które kierują się w tym zakresie
kwalifikacjami posiadanymi przez osobę mającą pełnić powierzoną funkcję; Spółka nie
wyklucza, że w przyszłości proporcje udziału kobiet i mężczyzn w składzie wyżej
wskazanych organów mogą ulec zrównoważeniu.
„II.Z.7. W zakresie zadań i funkcjonowania komitetów działających w radzie
nadzorczej zastosowanie mają postanowienia Załącznika I do Zalecenia Komisji
Europejskiej, o którym mowa w zasadzie II.Z.4. W przypadku gdy funkcję komitetu audytu
pełni rada nadzorcza, powyższe zasady stosuje się odpowiednio.”
Spółka nie stosuje powyższej zasady w zakresie odnoszącym się bezpośrednio do
komitetów w ramach Rady Nadzorczej, z wyjątkiem utworzenia Komitetu Audytu.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
31
Wyjaśnienie:
W strukturze organizacyjnej Rady Nadzorczej Spółki nie zostały dotychczas wyodrębnione
żadne komitety za wyjątkiem Komitetu Audytu, który został wyodrębniony w październiku
2017 roku; kwestia powołania komitetów leży w gestii Rady Nadzorczej. W przypadku
powołania tego rodzaju komitetów w przyszłości, Spółka nie wyklucza, że powyższe
zalecenia Komisji Europejskiej znajdą zastosowanie. Zadania Komitetu Audytu wykonuje
wyodrębniony z Rady Nadzorczej Komitet, a intencją Spółki jest zapewnienie aby kierował
się on w tym zakresie powyższymi regulacjami Komisji Europejskiej odnoszącymi się do
funkcjonowania komitetów audytu.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
„IV.Z.2. Jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na strukturę akcjonariatu spółki, spółka
zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym.”
Spółka nie stosuje powyższej zasady
Wyjaśnienie:
Spółka nie będzie zapewniała transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie
rzeczywistym. Przemawia za tym fakt, iż zapewnienie powszechnie dostępnej transmisji
obrad walnego zgromadzenia, wiązało by się z poniesieniem niebagatelnych, dodatkowych
kosztów, jak również ze względu na dotychczasowe doświadczenia odnośnie organizacji
i przebiegu walnych zgromadzeń, które nie wskazują na potrzebę dokonywania tego
rodzaju transmisji, zważywszy na zaobserwowany brak ze strony drobnych akcjonariuszy
zainteresowania przebiegiem obrad walnych zgromadzeń w Spółce. Ponadto, Spółka
publikuje w formie raportów bieżących wszelkie prawem wymagane informacje w tym
zakresie, zapewniając akcjonariuszom dostęp do informacji przebiegu walnych zgromadzeń
Spółki. Obowiązujące obecnie zasady udziału w walnym zgromadzeniu w pełni
zabezpieczają interesy wszystkich akcjonariuszy oraz umożliwiają im realizację praw
wynikających z posiadanych przez nich akcji. Spółka nie wyklucza jednak możliwości
stosowania powyższej zasady w przyszłości, po stworzeniu odpowiednich warunków
technicznych i poczynieniu w tym celu stosownych nakładów.
„IV.Z.3. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.”
Spółka nie stosuje powyższej zasady
Wyjaśnienie:
W ocenie Spółki obowiązujące przepisy prawa, w wystarczający sposób, regulują
wykonanie nałożonych na spółki publiczne obowiązków informacyjnych w zakresie jawności
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
32
i transparentności spraw będących przedmiotem obrad walnych zgromadzeń. W związku
z tym Spółka nie widzi dodatkowej potrzeby uczestniczenia na walnym zgromadzeniu
przedstawicieli mediów. W przypadku pytań dotyczących walnych zgromadzeń,
kierowanych do Spółki przez przedstawicieli mediów – Spółka niezwłocznie udziela
stosownych odpowiedzi.
Wynagrodzenia
„VI.R.3. Jeżeli w radzie nadzorczej funkcjonuje komitet do spraw wynagrodzeń,
w zakresie jego funkcjonowania ma zastosowanie zasada II.Z.7.”
Rekomendacja nie dotyczy Grupy.
Wyjaśnienie:
W Radzie Nadzorczej jednostki dominującej nie funkcjonuje komitet do spraw
wynagrodzeń.
4.3. Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań
finansowych w Comperia.pl S.A. opiera się na:
• wewnętrznych regulaminach określających obowiązki, uprawnienia i odpowiedzialność
poszczególnych komórek organizacyjnych, w tym biorących udział w procesie
sporządzania sprawozdań finansowych,
• wewnętrznych procedurach określających obieg dokumentów finansowo – księgowych
(w tym zasady kontroli dokumentów),
• prowadzeniu ksiąg rachunkowych w odpowiednio zabezpieczonym systemie
informatycznym przez wykwalifikowane biuro rachunkowe.
4.4. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety
akcji
Według wiedzy Spółki, na dzień przekazania niniejszego raportu rocznego, akcjonariuszami
posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki są
podmioty wskazane w poniższej tabeli.
Akcjonariusz
Liczba akcji
%
akcji
Wartość
nominalna
(w PLN)
Liczba głosów
na walnym
zgromadzeniu
% udział głosów
na walnym
zgromadzeniu
Talnet Holding
Limited
744 890
21,06%
74 489,00
1 089 890
25,81%
Marek Dojnow
637 378
18,02%
63 737,80
841 809
19,93%
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
33
Adam Jabłoński
417 768
11,81%
41 776,80
554 054
13,12%
TFI Investors*
209 703
5,92%
20 970,30
209 703
4,96%
Akcje Własne**
386 482
10,93%
38 648,20
386 482
9,15%
Pozostali
1 143 326
32,32%
114 332,60
1 143 326
27,07%
Suma
3 539 547
100%
353 954,70
4 225 264
100%
* Fundusze zarządzane przez Investors TFI S.A.
** Comperia.pl S.A. nie wykonuje praw z akcji własnych
4.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają
specjalne uprawnienia kontrolne
Akcje imienne serii A pozostające w posiadaniu Talnet Holding Limited, Pana Marka Dojnow
oraz Pana Adama Jabłońskiego są uprzywilejowane co do głosu w stosunku 2:1.
4.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu,
takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy
określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące
wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy
spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są
oddzielone od posiadania papierów wartościowych
Zarząd Spółki nie posiada informacji o jakichkolwiek ograniczeniach w wykonywaniu prawa
głosu z akcji Comperia.pl S.A.
4.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa
własności papierów wartościowych Emitenta
Statut Spółki nie uzależnia rozporządzania akcjami imiennymi od zgody Spółki.
Papiery wartościowe Spółki podlegają ograniczeniom dotyczącej swobodnej zbywalności
wynikających z następujących ustaw:
• ograniczenia wynikające z Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi;
• ograniczenia wynikające z Ustawy o Ofercie Publicznej;
• ograniczenia wynikające z Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów;
• Rozporządzenie w sprawie kontroli (Rozporządzenie Rady (WE) Nr 139/2004)
koncentracji przedsiębiorstw.
4.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających
oraz ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub
wykupie akcji
Zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych w strukturze organów Spółki występuje organ
zarządzający oraz organ nadzorczy, którymi są odpowiednio Zarząd i Rada Nadzorcza
Spółki.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
34
Zgodnie ze Statutem w skład Zarządu Spółki wchodzi od dwóch do pięciu członków, w tym
Prezes i Wiceprezes Zarządu. Liczbę członków Zarządu określa Rada Nadzorcza.
Członkowie Zarządu powoływani są na okres trzyletniej wspólnej kadencji przez Radę
Nadzorczą. Powołując Zarząd, Rada Nadzorcza określa jednocześnie liczbę członków
Zarządu danej kadencji. Członkowie zarządu nie mogą bez pisemnego zezwolenia Rady
Nadzorczej prowadzić działalności konkurencyjnej.
Zarząd kieruje działalnością Spółki, zarządza jej majątkiem oraz reprezentuje Spółkę na
zewnątrz przed sądami, organami władzy i wobec osób trzecich. Zarząd podejmuje decyzje
we wszystkich sprawach niezastrzeżonych przez postanowienia Statutu lub przepisy prawa
do wyłącznej kompetencji Rady Nadzorczej lub Walnego Zgromadzenia Spółki.
Zgodnie ze Statutem Spółki podwyższenie i obniżenie kapitału zakładowego, w tym emisja
akcji oraz umorzenie akcji, należy do kompetencji Walnego Zgromadzenia. Jednocześnie
Statut przewiduje upoważnienie Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w
granicach kapitału docelowego, za zgodą Rady Nadzorczej w przypadkach określonych w
Statucie. Akcje mogą być umarzane za zgodą akcjonariusza w drodze ich nabycia przez
Spółkę
4.9. Opis zasad zmiany statutu Emitenta
Zmiana Statutu Spółki dokonywana jest na podstawie i na zasadach przewidzianych
w Kodeksie Spółek Handlowych. Zmiana Statutu wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia
Spółki. Uchwała w sprawie zmiany Statutu wymaga większości ¾ głosów.
4.10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia
oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
Sposób działania Walnego Zgromadzenia jednostki dominującej określony jest
w regulaminie Walnego Zgromadzenia opublikowanego na stronie Jednostki dominującej
pod adresem: http://relacje.comperia.pl/.
Prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania określone są postanowieniami Kodeksu
Spółek Handlowych oraz stosowanymi przez Spółkę zasadami Dobrych Praktyk Spółek
Notowanych na GPW w Warszawie.
Zwoływanie Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy:
1. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy może być zwołane w trybie zwyczajnym lub
nadzwyczajnym.
2. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy odbywa w siedzibie Spółki.
3. Zwyczajne Walne Zgromadzenie odbywa się corocznie w ciągu sześciu miesięcy po
upływie roku obrotowego.
4. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwoływane jest przez Zarząd z inicjatywy własnej,
na żądanie Rady Nadzorczej oraz na wniosek akcjonariuszy reprezentujących jedną
dwudziestą część kapitału zakładowego.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
35
5. Fakt zwołania Walnego Zgromadzenia wraz z podaniem terminu (dzień, godzina)
i miejsca ogłaszany jest przez Zarząd na stronie internetowej Spółki oraz w sposób
określony dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie
publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy w szczególności podejmowanie uchwał
w sprawie:
1. rozpatrywania i zatwierdzania sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz
sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy,
2. podziału zysków lub pokrycia straty, wysokości odpisów na kapitał zapasowy i inne
fundusze, określenia daty, według której ustala się listę akcjonariuszy uprawnionych
do dywidendy za dany rok obrotowy, wysokości dywidendy i terminie wypłaty
dywidendy,
3. udzielania absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków,
4. podejmowania postanowień dotyczących roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej
przy zawiązywaniu Spółki lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru,
5. podejmowania uchwał o połączeniu Spółki z inną spółką, o rozwiązaniu Spółki
i wyznaczaniu likwidatora,
6. podejmowania uchwał o emisji obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa oraz
warrantów subskrypcyjnych, o których mowa w art. 453 § 2 Kodeksu spółek
handlowych,
7. zmiany Statutu Spółki, w tym podejmowanie uchwał o podwyższeniu i obniżeniu
kapitału zakładowego,
8. zmiany przedmiotu przedsiębiorstwa Spółki,
9. powoływania lub odwoływania członków Rady Nadzorczej,
10. ustalania liczby członków Rady Nadzorczej,
11. ustalania i zmiany zasad wynagradzania lub wysokości wynagrodzenia członków Rady
Nadzorczej,
12. uchwalania oraz zmiany regulaminu Walnego Zgromadzenia,
13. zatwierdzania regulaminu Rady Nadzorczej,
14. umorzenia akcji,
15. innych spraw przewidzianych przepisami prawa lub postanowieniami niniejszego
Statutu oraz rozpatrywanie i rozstrzyganie innych spraw wnoszonych przez
akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 5 (pięć) % kapitału
zakładowego, Zarząd lub Radę Nadzorczą.
Przebieg obrad Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy:
1. Obrady Walnego Zgromadzenia otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej albo jego
zastępca, a następnie spośród osób uprawnionych do uczestnictwa w walnym
zgromadzeniu wybiera się przewodniczącego. W razie nieobecności tych osób walne
zgromadzenie otwiera Prezes Zarządu albo osoba wyznaczona przez Zarząd.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
36
2. Osoba otwierająca Walne Zgromadzenie doprowadza do niezwłocznego wyboru
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia, który to kieruje pracami Walnego
Zgromadzenia oraz zapewnia sprawny i prawidłowy przebieg obrad.
3. Walne Zgromadzenie podejmuje uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem
obrad.
4. Projekty uchwał proponowane do przyjęcia przez Walne Zgromadzenie oraz inne istotne
materiały są przedstawiane akcjonariuszom wraz z uzasadnieniem i opinia Rady
Nadzorczej.
5. Przebieg Walnego Zgromadzenia jest protokołowany przez notariusza.
Przebieg głosowania:
1. Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy
wyborach władz oraz nad wnioskami o odwołanie organów władz lub likwidatorów
Spółki, bądź o pociągniecie ich do odpowiedzialności, jak również w sprawach
osobowych. Dodatkowo tajne głosowanie zarządza się na żądanie choćby jednego
akcjonariusza lub jego reprezentanta.
2. Walne Zgromadzenie może dokonać wyboru 3-osobowej komisji skrutacyjnej, do której
obowiązków należy czuwanie nad prawidłowym przebiegiem każdego głosowania,
nadzorowanie obsługi komputerowej (w wypadku głosowania z wykorzystaniem
techniki elektronicznej) oraz sprawdzanie i ogłaszanie wyników.
3. Jedna akcja daje na Walnym Zgromadzeniu prawo jednego głosu. W przypadku akcji
uprzywilejowanej serii A jedna akcja daje na Walnym Zgromadzeniu prawo dwóch
głosów.
4. Przewodniczący ogłasza wyniki głosowania, które następnie wnoszone są do protokołu
obrad.
4.11. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego, oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących
lub administrujących Emitenta oraz ich komitetów
4.11.1. Zarząd
W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2025 roku wchodzili:
• Szymon Fiecek – Prezes Zarządu
• Cezary Tokarski – Członek Zarządu
Pomiędzy dniem bilansowym a datą niniejszego sprawozdania, nie było zmian w składzie
Zarządu.
Wszyscy członkowie Zarządu powołani są na wspólną kadencję.
Kompetencje i zasady pracy Zarządu Comperia.pl S.A. określone zostały w następujących
dokumentach:
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
37
• Statut Spółki (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Regulamin Zarządu (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Kodeks Spółek Handlowych.
4.11.2. Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień sporządzenia
jednostkowego sprawozdania finansowego przedstawiał się następująco:
• Marek Dojnow - Przewodniczący Rady Nadzorczej;
• Paweł Bandurowski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej;
• Adam Jabłoński - Członek Rady Nadzorczej;
• Krzysztof Mędrala - Członek Rady Nadzorczej;
• Przemysław Czuk - Członek Rady Nadzorczej.
Pomiędzy dniem bilansowym a datą niniejszego sprawozdania, nie było zmian w składzie
Rady Nadzorczej.
Kompetencje i zasady pracy Rady Nadzorczej Comperia.pl S.A. określone zostały
w następujących dokumentach:
• Statut Spółki (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Regulamin Rady Nadzorczej (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Kodeks Spółek Handlowych.
4.11.3. Komitet Audytu
W skład Komitetu Audytu wchodzą: Adam Jabłoński , Przemysław Czuk oraz
Krzysztof Mędrala. Pośród członków komitetu audytu ustawowe kryterium niezależności
spełniają Przemysław Czuk oraz Krzysztof Mędrala.
Wszyscy członkowie posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub
badania sprawozdań finansowych oraz wiedzę z zakresu branży, w której działa emitent.
Pan Krzysztof Mędrala jest absolwentem studiów podyplomowych Finanse i
Rachunkowość na Uniwersytecie Ekonomicznym w Krakowie. Doświadczenie z zakresu
branży w której działa emitent nabył zasiadając w zarządzie Origin TFI S.A., Money Makers
TFI S.A., Casus Finanse S.A, TU Europa S.A.
Pan Przemysław Czuk jest absolwent studiów doktoranckich na SGH, posiada
uprawnienia Biegłego Rewidenta. Doświadczenie z zakresu branży w której działa emitent
nabył pracując w firmie audytorskiej Arthur Andersen, J&S Energy S.A., Mykogen Polska
S.A., American Heart of Poland S.A., Griffin Real Estate Sp. z o.o.
Pan Jabłoński Adam jest absolwentem kierunków Finanse i Bankowość oraz
Zarządzania i Finansów na SGH. Doświadczenie z zakresu branży w której działa emitent
nabył pracując w ABN AMRO Corporate Finance, ABN AMRO Bank N.V., Siemens AG.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
38
Firma Audytorska świadczyła usługi atestacyjne dotyczące wyrażenia opinii
zgodności Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego w jednolitym elektronicznym
formacie raportowania z wymogami określonymi w rozporządzeniu komisji oraz ocenę
kompletności informacji zamieszonych w sprawozdaniu Rady Nadzorczej o
wynagrodzeniach. Zgodnie art. 5 ust. 4 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady
(UE) Nr 537/2014 z 16 kwietnia 2014 roku w sprawie szczegółowych wymogów
dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego
Komitet Audytu wyraził zgodę na zawarcie umowy o świadczeniu usług atestacyjnych.
Komitet audytu dokonując rekomendacji wyboru firmy audytorskiej kieruje się:
- Ustawą o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z
dnia 11 maja 2017 r. (Dz.U. z 2025r. Poz. 1891.) ,w szczególności jej art. 130 ust.l pkt
5 oraz ust. 2,
- art. 66 Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r. (tj. Dz.U. z 2023, poz.
120 z późn. Zm.),
- zasadą szczegółową nr I.Z.I.II. określoną w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW 2016” dot. zamieszczenia na stronie korporacyjnej Spółki
informacji o treści obowiązującej w Spółce reguły dotyczącej zmieniania podmiotu
uprawnionego do badania sprawozdań finansowych,
Głównymi założeniami polityki wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
finansowych w COMPERIA.PL S.A. są:
1) Zgodność z przepisami i standardami
• Przestrzeganie polskich i unijnych regulacji oraz wytycznych organów nadzoru.
• Zapewnienie niezależności audytora, obiektywizmu i wysokiej jakości raportowania.
2) Kryteria wyboru audytora
• Doświadczenie, reputacja i kompetencje firmy audytorskiej oraz biegłego
rewidenta.
• Przestrzeganie zasad etyki, poufności i niezależności.
• Unikanie konfliktu interesów i zapewnienie odpowiednich zasobów do badania.
• Koszty i warunki wynagrodzenia.
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej sporządzona przez Komitet Audytu
spełniała obowiązujące kryteria. W roku 2025 odbyły się cztery posiedzenia Rady
Nadzorczej poświęcone wykonywaniu obowiązków komitetu audytu.
5. ZNACZĄCE UMOWY
W 2025 Spółka nawiązała współpracę z Grupą OLX sp. z o.o., obejmującą wsparcie
sprzedaży usług finansowych oferowanych za pośrednictwem Spółki, w szczególności
poprzez działania marketingowe, reklamowe, pośrednictwo oraz udostępnienie powierzchni
reklamowej w serwisie Otomoto.pl. Współpraca realizowana była w okresie od 1 lutego
2025 r. do 31 stycznia 2026 r. i miała na celu zwiększenie sprzedaży usług finansowych,
podniesienie atrakcyjności ogłoszeń użytkowników serwisu oraz rozwój zakresu usług
oferowanych przez strony. W ramach umowy użytkownikom serwisów prowadzonych przez
kontrahenta oferowano usługi finansowe poprzez przekierowanie do ofert umożliwiających
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
39
finansowanie zakupu przedmiotów prezentowanych w serwisie. Łączna wartość umowy
wyniosła 13 mln zł netto.
6. POSTĘPOWANIA SĄDOWE
W 2025 roku Spółka nie była stroną postępowań toczących się przed sądem, organem
właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których
wartość stanowiła co najmniej 10 % kapitałów własnych Spółki.
7. TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI
W 2025 roku Spółka realizowała transakcje z jednostkami powiązanymi, przede wszystkim
z jednostkami zależnymi. Transakcje te obejmowały w szczególności zakup i sprzedaż
usług, należności i zobowiązania handlowe, a także udzielone pożyczki oraz przychody
finansowe z tytułu odsetek. Ponadto Spółka wykazywała zobowiązania wobec kluczowego
kierownictwa. Transakcje z jednostkami powiązanymi były realizowane w ramach zwykłej
działalności operacyjnej Spółki, na warunkach rynkowych, i nie miały charakteru transakcji
nietypowych ani nierutynowych.
8. ZACIĄGNIĘTE I WYPOWIEDZIANE UMOWY DOTYCZĄCE KREDYTÓW
I POŻYCZEK
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka posiadała linię kredytową w mBanku S.A. na kwotę
2 mln zł, termin wymagalności 28.01.2027, o oprocentowaniu WIBOR ON PLN + 1,7 p.p.
Na dzień bilansowy spółka nie korzystała z dostępnej linii.
9. UDZIELONE POŻYCZKI
Na dzień 31 grudnia 2025 Spółka wykazuje podmiotom zależnym Comepria Ubezpieczenia
sp. z o.o. w kwocie 637 tys. złotych należności z tytułu pożyczek udzielonych.
Oprocentowanie pożyczki wynosi WIBOR 3M + 3 p.p., okres wymagalności wynosi 31
grudnia 2026.
W 2025 roku nie udzielono nowych pożyczek jednostkom powiązanych.
10. UDZIELONE I OTRZYMANE PORĘCZENIA I GWARANCJE
W 2025 roku żadna ze spółek Grupy Comperia.pl nie udzieliła poręczeń kredytu lub
pożyczki ani nie udzieliła gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej
od tego podmiotu - jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowiła
równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.
11. BIEŻĄCE PROJEKTY/ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA
PRZEDSIĘBIORSTWEM EMITENTA
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
40
W 2025 roku nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania
przedsiębiorstwem Spółki.
12. UMOWY Z OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ
W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO
STANOWISKA BEZ WAŻNEJ PRZYCZYNY LUB GDY ICH ODWOŁANIE LUB
ZWOLNIENIE NASTĘPUJE Z POWODU POŁĄCZENIA EMITENTA PRZEZ
PRZEJĘCIE
Spółka nie zawierała umów wskazanego rodzaju.
13. WYNAGRODZENIA ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ
Łączna wartość wynagrodzeń (ze wszystkich tytułów) członków Zarządu Spółki za okres
sprawowania funkcji w Zarządzie jednostki dominującej w 2025 roku wyniosła:
• Szymon Fiecek – 216 tys. zł;
• Cezary Tokarski – 83 tys. zł.
Wartość wynagrodzeń z tytułu pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki w roku 2024 wyniosła:
• Paweł Szukalski – 164 tys. zł;
• Szymon Fiecek – 207 tys. zł;
• Cezary Tokarski – 9 tys. zł.
Łączna wartość wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej Spółki za okres sprawowania
funkcji w Radzie Nadzorczej w 2025 roku wyniosła:
• Marek Dojnow – 24,0 tys. zł;
• Adam Jabłoński – 19,2 tys. zł;
• Krzysztof Mędrala – 19,2 tys. zł;
• Przemysław Czuk – 18,2 tys. zł;
• Paweł Bandurowski – 21,6 tys. zł.
Łączna wartość wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej Spółki za okres sprawowania
funkcji w Radzie Nadzorczej w 2024 roku wyniosła:
• Marek Dojnow – 24,0 tys. zł;
• Adam Jabłoński – 19,2 tys. zł;
• Krzysztof Mędrala – 19,2 tys. zł;
• Przemysław Czuk – 18,2 tys. zł;
Paweł Bandurowski – 20,8 tys. zł
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
41
Łączna wartość wynagrodzeń (ze wszystkich tytułów) członków Zarządu Spółki
otrzymanych z Jednostki dominującej, Comperii Ubezpieczenia sp. z o.o. oraz ComperiaPay
sp. z o.o. za okres sprawowania funkcji w Zarządzie Spółki w 2025 roku wyniosła:
• Szymon Fiecek – 747 tys. zł;
• Cezary Tokarski – 417 tys. zł.
Członkowie Zarządu Spółki otrzymywali w 2025 roku wynagrodzenia z tytułu pełnienia
funkcji w organach Comperia Ubezpieczenia sp. z o.o. oraz ComperiaPay sp. z o.o. w
następujących kwotach:
• Szymon Fiecek – 60,0 tys. zł;
Członkowie Rady Nadzorczej Spółki nie otrzymywali w 2025 roku wynagrodzeń z Jednostki
zależnej. W Grupie nie występują zobowiązania z tytułu emerytur ani podobnych świadczeń
na rzecz byłych osób zarządzających, nadzorujących lub administrujących.
14. LICZBA AKCJI COMPERIA.PL S.A. POSIADANYCH PRZEZ OSOBY
ZARZĄDZAJĄCE LUB NADZORUJĄCE COMPERIA.PL S.A.
Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego osoby zarządzające lub nadzorujące
posiadały akcje Spółki zgodnie z poniższą tabelą:
Akcjonariusz
Liczba
akcji
%
akcji
Wartość
nominalna
(w PLN)
Liczba głosów na
walnym
zgromadzeniu
% udział głosów
na walnym
zgromadzeniu
Marek Dojnow
637 378
18,01%
63 737,80
841 809
19,92%
Adam Jabłoński
417 768
11,80%
41 776,80
554 054
13,11%
Szymon Fiecek
111 136
3,14%
11 113,60
111 136
2,63%
Cezary Tokarski
10
0,00%
1,00
10
0,00%
Osoby zarządzające i nadzorujące Comperia.pl S.A. nie posiadały udziałów w jednostkach
powiązanych Spółki.
15. INFORMACJE O UMOWACH, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI
NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ
DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY
Na dzień publikacji niniejszego Raportu rocznego za 2025 rok Spółka nie posiada wiedzy
o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy.
16. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
42
Rada Nadzorcza w dniu 28 marca 2024 przyjęła Regulamin Programu Motywacyjnego
oraz określiła maksymalną liczbę akcji Spółki przeznaczonych do przyznania
w poszczególnych transzach uczestnikom Programu Motywacyjnego będących członkami
Zarządu Spółki. W związku z tym w dniu 4 kwietnia 2024 została podpisane umowy
o uczestnictwo w Programie Motywacyjnym z Członkami Zarządu. Prezes Zarządu Szymon
Fiecek został uprawniony do nabycia maksymalnie 141 447 akcji, transza 1 – 82 632,
transza 2 – 58 815. Członek Zarządu Paweł Szukalski został uprawniony do nabycia
maksymalnie 91 353 akcji, transza 1 – 53 368 , transza 2 – 37 985. W związku ze
spełnieniem Regulaminu Programu Motywacyjnego w ramach Transzy II w dniu 08 kwietnia
2024 została podpisana umowa z Panem Szymonem Fieckiem na nabycie 58 815 akcji
własnych po cenie 0,10 zł oraz umowa z Panem Pawłem Szukalskim na nabycie 37 985
akcji po cenie 0,10 zł. Umowy zostały zrealizowane, cena akcji w momencie realizacji
umowy wynosiła 6,30 zł. W związku z rezygnacją Pana Pawła Szukalskiego z dnia
22.10.2024 z pełnienia funkcji Członka Zarządu utracił on prawo do uczestnictwa
w Programu Motywacyjny, tj. do nabycie 37 985 akcji po cenie 0,10 zł. w ramach
transzy I.
W dniu 29 grudnia 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie zmiany Regulaminu
Programu Motywacyjnego oraz przyjęła tekst jednolity Regulaminu. Zmiana obejmowała w
szczególności modyfikację definicji dotyczących maksymalnej liczby akcji objętych
Programem, zasad ustalania Znormalizowanej EBITDA oraz warunków przyznania akcji w
ramach Transzy I. Zgodnie ze zmienionym Regulaminem maksymalna liczba akcji objętych
Programem wynosi 241 000 akcji, liczba akcji przewidzianych do przyznania w ramach
Transzy II wynosi nie więcej niż 96 800 akcji, natomiast liczba akcji przewidzianych do
przyznania w ramach Transzy I stanowi różnicę pomiędzy maksymalną liczbą akcji objętych
Programem a liczbą akcji przewidzianych w Transzy II. Zmieniony Regulamin określa
również nowy mechanizm ustalania liczby akcji możliwych do przyznania w ramach Transzy
I, uzależniony od poziomu Znormalizowanej EBITDA Grupy, przy czym maksymalna łączna
liczba akcji, które mogą zostać przyznane w Transzy I po przeprowadzeniu testu, nie może
przekroczyć 144 200 akcji.
W dniu 31 grudnia 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie określenia
maksymalnej liczby akcji Spółki przeznaczonych do przyznania w Transzy I uczestnikom
Programu Motywacyjnego w odniesieniu do roku obrotowego 2025. Na podstawie tej
uchwały maksymalna liczba akcji przeznaczonych do przyznania w Transzy I została
ustalona na 92 000 akcji, w tym 60 000 akcji dla Pana Szymona Fiecka oraz 32 000 akcji
dla Pana Piotra Siudaka. Jednocześnie uchwała ta zastąpiła uchwałę Rady Nadzorczej z
dnia 28 marca 2024 r. w sprawie określenia maksymalnej liczby akcji przeznaczonych do
przyznania uczestnikom Programu będącym członkami Zarządu Spółki.
W związku z powyższym, w dniu 31 grudnia 2025 r. zawarto z Panem Szymonem Fieckiem
aneks do umowy o uczestnictwo w Programie Motywacyjnym, natomiast z Panem Piotrem
Siudakiem zawarto nową umowę o uczestnictwo w Programie Motywacyjnym.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. maksymalna liczba akcji własnych Spółki możliwych do nabycia
przez uczestników Programu w ramach nierozliczonej części Transzy I wynosiła 92 000
akcji po cenie 0,10 zł za akcję.
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
43
Wycena wartości godziwej praw do nabycia akcji w ramach Programu Motywacyjnego dla
nierozliczonej części Transzy I została ustalona przy zastosowaniu modelu Blacka-Scholes.
Na potrzeby wyceny przyjęto następujące parametry: cenę akcji 6,60 zł, cenę wykonania
0,10 zł, stopę wolną od ryzyka 5,54%, brak oczekiwanych wypłat dywidendy, okres życia
instrumentu do końca 2025 r. oraz oczekiwaną zmienność oszacowaną na podstawie
historycznych cen zamknięcia akcji Spółki. W związku ze zmianą Regulaminu Programu
Motywacyjnego oraz uchwałami Rady Nadzorczej podjętymi w grudniu 2025 r. Spółka
dokonała aktualizacji liczby instrumentów uwzględnianych w kalkulacji kosztu Programu.
17. INFORMACJA DOTYCZĄCA SPRAWOZDAWCZOŚCI ZRÓWNOWAŻONEGO
ROZWOJU
Spółka nie spełnia ustawowych kryteriów powodujących obowiązek sporządzenia
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za rok obrotowy 2025, w związku z czym
sprawozdawczość taka nie jest sporządzana.
18. INFORMACJE O FIRMIE AUDYTORSKIEJ
31 lipca 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła, na podstawie § 28 ust. 7 Statutu Spółki,
uchwałę w sprawie Poland
Poland Audit Services Sp. z o.o z siedzibą w Warszawie (ul. Wroniej 10, 00-840 Warszawa)
(„Audytor”), wpisaną na listę
podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych, prowadzoną przez Polską
Agencje Nadzoru Audytowego pod
numerem 3790 do:
• Przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2025 -
30.06.2025
• Przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2025 –
30.06.2025
• Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2025 –
31.12.2025
• Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2025 –
31.12.2025
• Przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2026 –
30.06.2026
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
44
• Przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2026 –
30.06.2026
• Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2026 –
31.12.2026
• Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2026 –
31.12.2026
• Przegląd jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2027 –
30.06.2027
• Przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2027 –
30.06.2027
• Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2027 –
31.12.2027
• Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1.01.2027 –
31.12.2027
• Sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej za lata 2025-2027
• Ocenę poprawności sporządzenia sprawozdań finansowych w formacie ESEF
zgodnie z obowiązującymi przepisami.
Stosowne umowy z Audytorem zostały zawarte w dniu 13 sierpnia 2025 r. Wybrana firma
audytorska świadczyła na rzecz Emitenta usługi w zakresie badania jednostkowego i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i
rady nadzorczej oraz ocęnę sporządzenie sprawozdań w formacie Esef za lata 2024 i 2025.
Informacje o wynagrodzeniu Audytora przedstawia tabela poniżej.
2025
2024
Badanie rocznego jednostkowego
sprawozdania finansowego
46
43
Badanie rocznego
skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
42
24
Przegląd półrocznego
jednostkowego sprawozdania
finansowego
21
18
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COMPERIA.PL ZA 2025 ROK
45
Przegląd półrocznego
skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
25
18
Usługi atestacyjne
9
12
Firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełnili warunki co do
sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania finansowego zgodnie
z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki
zawodowej.
Spółka przestrzega przepisów związanych z rotacja firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji.
Spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie
świadczenia na rzecz emitenta przez firmę audytorską , podmiot powiązany z firmą
audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług
warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
Warszawa, 26 marca 2026 roku.
Zarząd Comperia.pl S.A.:
Szymon Fiecek – Prezes Zarządu
Cezary Tokarski – Członek Zarządu
