SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
ERG S.A.
za okres od 01.01.2025 do 31.12.2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
1
Spis treści
1. Zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu raportu ......................................................... 3
2. Opis działalności gospodarczej Spółki ........................................................................................... 3
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ............................................... 4
4. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla działalności ERG S.A. ......................................................... 6
5. Perspektywy rozwoju działalności Spółki ...................................................................................... 9
6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej ......................................... 10
7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach ............................................. 10
8. Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia .................................................................. 13
9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności gospodarczej ERG S.A. ............. 15
10. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych ERG S.A. z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych ................... 15
11. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego
zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe .................................... 16
12. Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach .. 16
13. Informacje o udzielonych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach .... 17
14. Opis wykorzystania wpływów z emisji ........................................................................................ 17
15. Porównanie wyników finansowych osiągniętych z prognozami ................................................. 17
16. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Spółki ...................................................................... 18
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych,
w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian
w strukturze finansowania tej działalności ................................................................................. 18
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik finansowy za
rok obrotowy .............................................................................................................................. 19
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa ......................................................................................................................... 19
20. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono roczne sprawozdanie
finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na
przyszłe wyniki finansowe ERG S.A. ............................................................................................ 20
21. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju ................................................................ 21
22. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem ........................................ 21
23. Wszelkie umowy zawarte pomiędzy emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia
emitenta ...................................................................................................................................... 21
24. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących............................................................ 21
25. Łączne wynagrodzenie członków rady nadzorczej i członków zarządu Spółki ............................ 22
26. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji .... 22
27. Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących ............................................. 22
28. Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych dotychczas akcji ............................................................................. 23
29. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki ............................................................................. 23
30. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ............................................... 23
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
2
31. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Spółki oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu
przypadających na akcje Spółki ................................................................................................... 23
32. Informacje o biegłym rewidencie ................................................................................................ 24
33. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego ............................................................ 24
34. Zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A. .................................................... 24
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
3
1. Zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu raportu
Zastosowane zasady rachunkowości opisane zostały w sprawozdaniu finansowym w nocie 10
sprawozdania finansowego ERG S.A.
2. Opis działalności gospodarczej Spółki
Przedmiotem działalności ERG S.A. (dalej: „Emitent”, „Spółka”, „ERG”) jest produkcja na szeroką skalę
nowoczesnych wyrobów z tworzyw sztucznych - folii polietylenowych. Oferta ERG S.A. skierowana jest
głównie do dużych i średnich klientów instytucjonalnych. Są to podmioty o ugruntowanej pozycji na
rynku krajowym i zagranicznym, często liderzy w swoich branżach, o bardzo dużym potencjale
produkcyjnym i szerokich możliwościach rozwoju. Wyroby Spółki trafiają głównie do odbiorców z
branży poligraficznej, przemysłowej, automotive i spożywczej. Produkty ERG S.A. charakteryzują się
wysoką i powtarzalną jakością, co zapewnia wdrożony System Zarządzania Jakością FSSC 22000 wersja
6.0 oraz zatrudnianie wykwalifikowanych specjalistów z zakresu przetwórstwa tworzyw sztucznych.
Podstawowy asortyment wyrobów foliowych oferowanych przez ERG S.A. przedstawia się
następująco:
Folie do pakowania mrożonek,
Folie do laminowania,
Folie głęboko tłoczone (moletowane),
Folie EVA,
Folie opakowaniowe,
Folie termokurczliwe,
Folie ochronne,
Worki i woreczki,
Folie z barierą na przenikanie tlenu,
Folie typu otwórz-zamknij,
Folie z dodatkami funkcyjnymi anty fog czy antystatycznym,
Folie wytwarzane w technologii MDO
Łączne przychody ze sprzedaży wyrobów foliowych w 2025 r. wyniosły 71.029 tys. zł i stanowią 95,5%
przychodów ze sprzedaży ogółem.
Spółka ERG S.A. rozwija się i inwestuje w nowoczesne rozwiązania, jest otwarta na wciąż rosnące
wymagania Klientów i potrzeby rynkowe starając się sprostać każdemu niestandardowemu
zamówieniu Klienta.
Pozostałe przychody ze sprzedaży łącznie ze sprzedażą handlową w 2025 r. wyniosły 3.434 tys. zł i
stanowią 4,5% przychodów ze sprzedaży ogółem.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
4
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych
Wybrane istotne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej
Wyszczególnienie
stan na
2025-12-31
Wskaźnik
struktury na
2025-12-31
stan na
2024-12-31
Wskaźnik
struktury na
2024-12-31
Dynamika
w tys. PLN
Dynamika
w %
Aktywa trwałe 43 458
63,4%
45 798
65,7%
-2 340
-5,1%
Aktywa obrotowe 25 056
36,6%
23 916
34,3%
1 140
4,8%
Aktywa ogółem 68 514
100,0%
69 714
100,0%
-1 200
-1,7%
Kapitał własny 40 662
59,3%
40 755
58,5%
-93
-0,2%
Zobowiązania ogółem 27 852
40,7%
28 959
41,5%
-1 107
-3,8%
Zobowiązania długoterminowe 13 828
20,2%
14 693
21,1%
-865
-5,9%
Zobowiązania krótkoterminowe 14 024
20,5%
14 266
20,5%
-242
-1,7%
Kapitał własny i zobowiązania ogółem 68 514
100,0%
69 714
100,0%
-1 200
-1,7%
W roku 2025 suma bilansowa wyniosła 68.514 tys. zł i w stosunku do roku poprzedniego obniżyła się
o 1.200 tys. zł. Wartość aktywów trwałych r/r obniżyła się o 2.340 tys. zł (tj. o 5,1%). Wartość aktywów
obrotowych na koniec 2025 roku wzrosła o 1.140 tys. zł względem poprzedniego roku i wyniosła 25.056
tys. zł (wzrost o 4,8%).
Kapitał własny na koniec 2025 roku obniżył się o kwotę 93 tys. zł względem wykazanego na koniec 2024
roku. Jest to efektem zanotowanej straty netto w roku 2025. Wartość zobowiązań ogółem na koniec
2025 roku obniżyła się o kwotę 1.107 tys. zł (tj. o 3,8%) względem roku 2024 na co zasadniczy wpływ
miał głównie spadek zobowiązań finansowych.
Aktywa trwałe stanowią 63,4.% sumy bilansowej, zaś aktywa obrotowe 36,6%. Kapitał własny w
wysokości 40.662 tys. zł stanowi 59,3% sumy bilansowej, natomiast zobowiązania ogółem stanowią
40,7% wartości pasywów.
Wybrane istotne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów (układ kalkulacyjny)
Wyszczególnienie
2025-01-01 -
2025-12-31
2024-01-01 -
2024-12-31
Dynamika
w tys. PLN
Dynamika
w %
Przychody ze sprzedaży 74 463
73 660
803
1,1%
Koszt własny sprzedaży 64 330
63 287
1 043
1,6%
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 10 133
10 373
-240
-2,3%
Pozostałe przychody operacyjne 2 152
1 020
1 132
111,0%
Koszty sprzedaży 3 611
3 348
263
7,9%
Koszty ogólnego zarządu 7 420
8 272
-852
-10,3%
Pozostałe koszty operacyjne 702
594
108
18,2%
Zysk (strata) z działalności operacyjnej 552
-821
1 373
167,2%
Przychody finansowe 66
35
31
88,6%
Koszty finansowe 593
742
-149
-20,1%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem 25
-1 528
1 553
101,6%
Podatek dochodowy 92
-875
967
110,5%
zysk (strata) netto za okres -67
-653
586
89,7%
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
5
Koszty w układzie rodzajowym
Wyszczególnienie
2025-01-01 -
2025-12-31
2024-01-01 -
2024-12-31
Dynamika
w tys. PLN
Dynamika
w %
Amortyzacja 4 517
4 649
-132
-2,8%
Zużycie surowców i materiałów 49 018
51 661
-2 643
-5,1%
Usługi obce 5 140
5 149
-9
-0,2%
Podatki i opłaty 727
906
-179
-19,8%
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 15 558
15 086
472
3,1%
Pozostałe koszty rodzajowe 451
425
26
6,1%
Razem koszty wg rodzaju ogółem: 75 411
77 876
-2 465
-3,2%
Zmiana stanu produktów -487
-3 414
2 927
-85,7%
Koszty rodzajowe po korekcie 74 924
74 462
462
0,6%
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 63 893
62 842
1 051
1,6%
Koszty sprzedaży 3 611
3 348
263
7,9%
Koszty ogólnego zarządu 7 420
8 272
-852
-10,3%
Razem koszty układu kalkulacyjnego 74 924
74 462
462
0,6%
W omawianym okresie Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 74.463 tys. zł, co oznacza
wzrost względem roku 2024 o 1,1 %. Pozytywne wyniki wynikają z działań w zakresie efektywności
kosztowej oraz polityki sprzedażowej Spółki, jak również pozyskanie nowych odbiorców na rynku
zagranicznym. Koszt własny sprzedaży wzrósł o 1,6 %.
W prezentowanym okresie Spółka osiągnęła zysk na działalności operacyjnej w wysokości 552 tys. zł,
co oznacza wzrost wyniku o 1.373 tys. zł względem roku 2024. Determinantem zrealizowanego wzrostu
sprzedaży jest pozyskanie nowych klientów na dotychczas nieobsługiwanych rynkach eksportowych, a
w szczególności Azji Centralnej.
Na osiągnięty w 2025 roku wynik na działalności finansowej główny wpływ miały koszty odsetek od
posiadanych zobowiązań finansowych.
Spółka w roku 2024 dokonała korekt podatku dochodowego za lata ubiegłe, rozliczając ulgę na prace
B+R. Kwota skorygowanego podatku dochodowego, który wpłynął do Spółki w roku 2025 to kwota 121
tys. zł.
Rok 2025 Spółka zakończyła stratą netto w wysokości 67 tys. zł, co oznacza polepszenie wyniku
względem ubiegłego roku.
Uważamy, że trwająca w 2025 roku wojna na Ukrainie i zanotowane spowolnienie w polskiej
gospodarce, miały wpływ na kształtujący się popyt na wyroby Spółki i na poziom kosztów. Sytuacja ta
w dalszym ciągu nie jest stabilna i wymusza na Spółce działanie w szybko zmieniającym się otoczeniu.
W związku z sytuacją polityczno-gospodarczą w Zatoce Perskiej Zarząd ERG S.A. na bieżąco monitoruje
wpływ konfliktu na działalność Spółki i jej wyniki finansowe. W ocenie Spółki zdarzenie to nie miało
wpływu na sprawozdanie z działalności ERG S.A. za rok 2025. Analizie podlega ryzyko dalszej eskalacji
sporu. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania skala wpływu wydarzeń w Cieśninie Ormuz na
gospodarkę światową i Polski nie jest znana, nie można zatem ocenić potencjalnego wpływu na
działalność i wyniki Spółki w kolejnych okresach.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
6
4. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla działalności ERG S.A.
W związku z zaistniałym w 2015 roku wypadkiem w pracy jednego z pracowników ERG S.A., zostało w
stosunku do Spółki zgłoszone pisemne roszczenie tytułem zadośćuczynienia w kwocie 500 tys. zł
tytułem zwrotu kosztów leczenia w wysokości 18 tys. zł oraz comiesięcznej renty. Z racji faktu, że
działalność ERG S.A. ubezpieczona jest w ramach odpowiedzialności cywilnej, Ubezpieczyciel uznał
swoją odpowiedzialność ubezpieczeniową do wypłaty odszkodowania z tytułu tego zdarzenia. Do dnia
publikacji niniejszego sprawozdania poszkodowanemu pracownikowi przyznane zostało przez
ubezpieczyciela odszkodowanie w łącznej kwocie 298 tys. zł. W skład odszkodowania wchodzi kwota
200 tys. zł tytułem zadośćuczynienia, kwota 17 tys. zł tytułem zwrotu kosztów leczenia oraz 81 tys. zł
tytułem łącznej renty.
W grudniu 2017 r. ERG S.A. powzięła informację, że poszkodowany pracownik złożył pozew sądowy
przeciwko Ubezpieczycielowi ERG S.A., żądając:
- dodatkowej kwoty 300 tys. zł tytułem zadośćuczynienia od Ubezpieczyciela,
- dodatkowego odszkodowania w wysokości 13,5 tys. zł za okres od dnia wniesienia pozwu do dnia
zapłaty,
- wyższej kwoty renty na zwiększone potrzeby własne w wysokości 4,7 tys. zł miesięcznie.
Potencjalne uznanie przez Sąd w/w żądanych przez Poszkodowanego sum wiąże się z przekroczeniem
limitu odpowiedzialności Ubezpieczyciela (500 tys. zł) z tytułu tego typu zdarzenia w ramach umowy
OC zawartej z ERG S.A. o około 111,5 tys. zł (bez uwzględnienia żądanej renty 4,7 tys. zł). W związku z
tym faktem do wypłaty zasądzonych kwot, przekraczających odpowiedzialność Ubezpieczyciela
zobligowana byłaby ERG S.A.
Spółka stosując podejście ostrożnościowe i starając się skwantyfikować potencjalne zobowiązanie
powstające w sytuacji bezpośredniego pozwu przeciwko ERG S.A., zwróciła się do aktuariusza ze
zleceniem wyceny renty, którą trzeba by było wówczas wypłacać ze środków własnych Spółki.
Wyliczenie zdyskontowanego potencjalnego przyszłego zobowiązania z tytułu renty dla byłego
pracownika ERG S.A. przedstawione zostało poniżej w dziewięciu wariantach:
Wyszczególnienie Renta dożywotnia Renta ośmioletnia Renta do 04.2021r
100% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty 407.751,73 zł
271.834,48 zł
135.917,24 zł
66% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty 284.649,59 zł
189.766,39 zł
94.883,20 zł
33% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty 114.301,99 zł
76.201,33 zł
38.100,66 zł
W nawiązaniu do wyżej przedstawionych kwot w sytuacji potencjalnego zobowiązania ERG S.A. wobec
Poszkodowanego, powyżej limitu Ubezpieczyciela, najwyższa suma odpowiedzialności ERG S.A. wobec
Poszkodowanego – ustalona w oparciu o wspomnianą opinię aktuariusza - wynosiła 111,5 tys. zł
tytułem zadośćuczynienia i dodatkowego odszkodowania oraz 407,8 tys. zł tytułem dożywotniej renty.
Łącznie dawało to maksymalną kwotę ok. 519,3 tys. zł. Horyzont czasowy dożywotniej renty
skalkulowany został przez Aktuariusza w oparciu o dane GUS dostosowane indywidualnie do
opisywanego przypadku.
W dniu 25 września 2019 r. poszkodowany pracownik zmarł. Tym samym roszczenia spadkobierców
Poszkodowanego z tytułu dożywotniej renty nie mogą mieć miejsca (wypłacone przez ubezpieczyciela
odszkodowanie uwzględniało wypłatę z tytułu renty za okres do dnia śmierci poszkodowanego). Tym
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
7
samym maksymalna wartość zobowiązań ERG S.A. wobec spadkobierców Poszkodowanego zmalała do
kwoty 111,5 tys. zł.
Opisywane wyżej roszczenia objęte są postępowaniem sądowym o zapłatę z powództwa
Poszkodowanego przeciwko Ubezpieczycielowi. ERG S.A. nie jest stroną tego postępowania w
charakterze pozwanej. Wobec śmierci Poszkodowanego do postępowania w charakterze powodów
wstąpili spadkobiercy Poszkodowanego. Postępowanie nie jest prawomocnie zakończone.
W grudniu 2022 r. spadkobiercy Poszkodowanego dokonali zgłoszenia do ERG S.A. na piśmie własnego
roszczenia z tytułu zadośćuczynienia w łącznej wysokości 170 tys. zł. Roszczenie zostało zgłoszone do
Ubezpieczyciela, który pismem z dnia 3 marca 2023 r. poinformował o odmowie przyznania
spadkobiercom Poszkodowanego zadośćuczynienia, z zastrzeżeniem, iż postępowanie likwidacyjne
zostanie podjęte ponownie po prawomocnym zakończeniu toczącego się obecnie postępowania o
zapłatę z powództwa Poszkodowanego.
W dniu 30 marca 2023 r. doręczono Spółce pozew sądowy spadkobierców Poszkodowanego dotyczący
powyższego roszczenia. W kwietniu 2023 r. ERG S.A. przesłał do sądu odpowiedź na pozew wnosząc o
oddalenie pozwu w całości. Postępowanie sądowe dotyczące roszczeń zgłoszonych przez
spadkobierców Poszkodowanego zostało zawieszone do czasu prawomocnego zakończenia
postępowania sądowego dotyczącego roszczeń zgłoszonych przez Poszkodowanego.
Wszystkie wyżej opisane kwestie zostały przeanalizowane z uwzględnieniem podejścia
ostrożnościowego i w ocenie Zarządu nie ma przesłanek do tworzenia rezerw z tego tytułu.
Ryzyko działalności operacyjnej w związku z trwającym konfliktem zbrojnym w Ukrainie
Spółka nie posiada dostawców za wschodnią granicą, natomiast sprzedaje na tamtejszy rynek swoje
produkty. Niemniej jednak sprzedaż ta stanowi około 5,9% wolumenu sprzedaży Spółki ogółem. Spółka
posiada stosowne ubezpieczenia zabezpieczające brak zapłaty. Dodatkowo w związku z
wprowadzonymi sankcjami ERG S.A. wstrzymał współpracę z odbiorcami z Rosji i Białorusi.
Ryzyko nadmiernego wzrostu kosztów
Koszty zmienne związane ze zużyciem materiałów i energii stanowią zdecydowaną większość
wszystkich kosztów ponoszonych przez Spółkę. Ich wzrost związany ze zwiększeniem produkcji może
w sposób istotny wpłynąć na osiągany wynik finansowy. Koszty materiałowe ponoszone przez Spółkę
są uzależnione od cen surowców wykorzystywanych do produkcji. Ceny zakupu poszczególnych
komponentów zależą od kilku czynników. Jednym z nich jest podaż surowców wykorzystywanych do
produkcji. Pewna część materiałów wykorzystywanych w procesie produkcyjnym ERG S.A. pochodzi z
importu. W związku z powyższym Spółka jest narażona na ryzyko kursowe. Ponadto ceny surowców są
również pośrednio zależne od kursu EUR i USD.
Do kosztów o charakterze względnie stałym, które w sposób istotny wpływają na wynik finansowy
można zaliczyć koszty wynagrodzeń. W warunkach gospodarki w Polsce wysokość wynagrodzeń oraz
innych uprawnień pracowniczych regulowana jest przepisami prawa (przede wszystkim przepisami
zawartymi w Kodeksie Pracy). Zmiany dotyczące wysokości minimalnego wynagrodzenia, wielkości
składek opłacanych przez pracodawcę oraz aktualny rynkowy trend wzrostu średniego poziomu
wynagrodzeń mogą w sposób istotny wpłynąć na wzrost kosztów wynagrodzeń, co może przełożyć się
bezpośrednio na wynik finansowy. Dodatkowo ryzyko nadmiernego wzrostu kosztów związane jest z
wzrostem poziomu inflacji w Polsce.
Ryzyko finansowe i rachunkowość zabezpieczeń
Spółka ERG S.A. dokładnie analizuje kształtowanie się wskaźnika rynkowego cen surowca, z którego
produkowane są wyroby jednostki. Jest to bardzo istotne, gdyż koszty surowca stanowią największą
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
8
część kosztów produkcji. W celu zabezpieczenia wahań rynkowych cen Spółka podpisała z częścią
swoich odbiorców umowy, w ramach których cena sprzedaży wyrobu powiązana jest ściśle z
kształtowaniem się rynkowego wskaźnika cen surowca produkcyjnego. ERG S.A. nie stosuje aktualnie
rachunkowości zabezpieczeń. W roku obrotowym i w latach poprzednich Spółka nie zawierała
kontraktów terminowych, które miałyby zabezpieczać ryzyko wzrostu cen surowca. Natomiast część
produkcji Spółki sprzedawana jest w walucie EURO, co znacząco ogranicza ryzyko kursowe (naturalny
hedging).
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest rozumiane jako ryzyko poniesienia straty w wyniku niewywiązania się klienta z
zobowiązań wobec ERG S.A. lub jako ryzyko spadku wartości ekonomicznej wierzytelności Spółki w
wyniku pogorszenia się zdolności kontrahentów do obsługi zobowiązań. ERG S.A. korzysta z usług firm
zewnętrznych celem monitorowania sytuacji finansowej kontrahentów i zabezpieczenia ryzyka braku
zapłaty za wierzytelności. Wszyscy klienci, którzy chcą korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są
procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności,
Spółka ERG S.A. stara się ograniczać ryzyko nieściągalnych należności.
W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty,
aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, ryzyko kredytowe ERG S.A. powstaje w wyniku niemożności
dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest
wartości bilansowej tych instrumentów.
Ryzyko stopy procentowej
Spółka jest narażona na ryzyko stopy procentowej w wyniku finansowania działalności podstawowej i
inwestycji krótko i długoterminowymi kredytami bankowymi oraz przy zastosowaniu leasingu
finansowego. Powyższe instrumenty finansowe oparte są o zmienne stopy procentowe. Ryzyko
związane z istniejącym zadłużeniem zostało uznane za realne z punktu widzenia wpływu na wyniki ERG
S.A., dlatego też monitorowane są perspektywy kształtowania się poziomu stóp procentowych celem
odniesienia ich na cenę produktów.
Ryzyko związane z makroekonomicznym otoczeniem Spółki
Sytuacja ekonomiczna Polski pośrednio przekłada się na działalność Spółki. Niekorzystne zjawiska
gospodarcze takie jak inflacja i bezrobocie, pośrednio wpływają na nastroje konsumpcyjne podmiotów
indywidualnych oraz preferencje inwestycyjne przedsiębiorstw, co może przyczyniać się do zmian w
zapotrzebowaniu kontrahentów na produkty Spółki. Polityka Rady Polityki Pieniężnej, Narodowego
Banku Polskiego oraz innych instytucji nadzoru finansowego wpływa na możliwości pozyskania
dodatkowego kapitału (warunki uzyskania kredytów) oraz wysokość kosztów pozyskania kapitału
(wielkość odsetek i prowizji jakie obciążają kredytobiorcę). Istotne zmiany w tym zakresie mogą
wpłynąć na wzrost kosztów ponoszonych przez Spółkę. Dodatkowym dość istotnym elementem
polityki fiskalnej jest złożoność i niejednoznaczność przepisów podatkowych.
Ryzyko związane z sytuacją ekonomiczną odbiorców Spółki
Zapotrzebowanie na produkty przemysłowe wytwarzane przez Spółkę jest ściśle uzależnione od
popytu na produkty odbiorców Spółki. W związku z powyższym koniunktura i sytuacja ekonomiczna w
branżach spożywczej, automotive, budowlanej, poligraficznej i innych oddziałuje na możliwość
osiągania przychodów przez Spółkę. Odbiorcy ERG S.A. chcąc utrzymać korzystne wyniki finansowe
poszukują dodatkowych możliwości ograniczenia kosztów, co wymusza niejako na Spółce konieczność
oferowania coraz to lepszych produktów po bardzo konkurencyjnych cenach. Ewentualne zmniejszenie
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
9
zapotrzebowania na produkty Spółki w sposób negatywny przełoży się na możliwość wypracowania
satysfakcjonującego wyniku finansowego. ERG S.A. w celu minimalizacji tego ryzyka stara się wciąż
wprowadzać do swojej oferty nowe produkty na rynku krajowym i rozwijać sprzedaż eksportową.
Ryzyko związane ze zmianami w regulacjach prawnych
Regulacje prawne wpływają na wiele obszarów, w których funkcjonuje ERG S.A. Podstawowe obszary
ryzyka w tym zakresie dotyczą zmian w zakresie prawa ochrony środowiska, prawa podatkowego,
prawa pracy i ubezpieczeń społecznych oraz szeroko rozumianego prawa w ramach obrotu
giełdowego. Ze względu na specyfikę prowadzonej działalności regulacje dotyczące ochrony
środowiska wpływają na funkcjonowanie Spółki. Regulacje i obciążenia finansowe w ramach prawa
podatkowego oraz prawa pracy i ubezpieczeń społecznych w sposób istotny wpływają na sposób
funkcjonowania Spółki na rynku oraz wysokość ponoszonych zobowiązań podatkowych i kosztów
związanych z ubezpieczeniami społecznymi pracodawcy. Regulacje GPW S.A. w Warszawie, UKNF,
KDPW wraz z przepisami krajowymi i europejskimi dotyczącymi funkcjonowania rynku kapitałowego
wpływają na sposób funkcjonowania Spółki ERG S.A. jako podmiotu giełdowego. W świetle
zmieniających się przepisów prawa w tym zakresie istnieje przejściowe ryzyko związane z
koniecznością dostosowywania się Spółki do nowych wymogów i procedur. Ryzyko to nie będzie
wpływało na osiągane rezultaty finansowe prowadzonej działalności, może natomiast determinować
sposób funkcjonowania ERG S.A. jako podmiotu giełdowego.
5. Perspektywy rozwoju działalności Spółki
Strategia rozwoju Spółki ERG S.A.
Działania ERG S.A. w najbliższych latach będą skierowane na utrzymanie i poprawę pozycji rynkowej
na rynku krajowym, koncentrując się przede wszystkim na rynkach niszowych, umożliwiających
osiągnięcie marży wyższej od przeciętnej uzyskiwanej w ERG S.A. Równocześnie Spółka planuje dalszą
ekspansję eksportową. Oprócz działań zmierzających do uzyskania większych przychodów ze sprzedaży
Zarząd podejmuje wiele inicjatyw, których głównym celem jest optymalizacja kosztów produkcji. W
ramach wyznaczonych długofalowo celów podejmowane są następujące działania:
inwestowanie w nowoczesne linie produkcyjne,
intensyfikacja działań marketingowych oraz ekspansji biznesowej na rynkach niszowych,
spójna i konsekwentna polityka sprzedaży eksportowej,
rozszerzanie oferty o innowacyjne i specjalistyczne produkty,
prowadzenie prac badawczo – rozwojowych nowych produktów,
prowadzenie działań mających na celu optymalizację kosztów produkcji w oparciu o lepsze
wykorzystanie istniejących zasobów oraz modernizację i automatyzację procesów produkcyjnych.
Wszystkie te działania możliwe są do realizacji dzięki zaangażowaniu środków własnych i obcych. Do
najistotniejszych funduszy obcych można zaliczyć dotacje pozyskiwane w ramach funduszy
europejskich oraz środki z kredytów i umów leasingowych.
Główne działania opierające się na rozwoju organicznym w następnych latach dla Spółki ERG S.A. to:
optymalizacja podstawowych procesów dotyczących logistyki, produkcji, marketingu i sprzedaży,
zwiększenie efektywności w wykorzystaniu posiadanych zasobów,
efektywne wykorzystanie pozyskanych środków z funduszy europejskich,
polepszenie oferty Spółki poprzez jej rozszerzenie o innowacyjne produkty w pełni zaspokajające
potrzeby klientów,
udoskonalenie procesów związanych z zarządzaniem produktami.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
10
Przewidywana sytuacja finansowa Spółki
Rok 2025 był okresem niewielkiego wzrostu popytu na wyroby Spółki. Ta sytuacja wskazuje na
możliwość stabilizacji w przyszłości warunków do prowadzenia działalności w oparciu o prognozowanie
potrzeb. W tym okresie sprawozdawczym Spółka odnotowała wzrost sprzedaży eksportowej, gdzie
uzyskała poziom 15,6% względem całkowitej sprzedaży. Uzyskany poziom sprzedaży krajowej i
eksportowej nie osiągnął planowanych wartości.
W roku 2026 Spółka będzie się głównie koncentrować na wzroście wolumenu sprzedaży i poprawie
rentowności sprzedaży. Na sytuację finansową ERG S.A. w horyzoncie kolejnego roku będą miały
wpływ ceny i dostępność surowców oraz poziom wynagrodzeń i koszt dystrybucji energii elektrycznej.
Wzrost poziomu inflacji zanotowany w ostatnich latach oraz cykliczne wzrosty płacy minimalnej
przekładają się na presję płacową. Natomiast odpowiednie wynagradzanie wyspecjalizowanych
pracowników zapewnia Spółce bezpieczeństwo operacyjne prowadzonej działalności.
W 2026 roku Spółka będzie kontynuować prace nad optymalizacją procesów wewnętrznych, których
celem będzie rozwój przedsiębiorstwa m.in. poprzez poszerzanie możliwości w zakresie finansowania
nowych inwestycji, również przy wsparciu funduszy unijnych. Jednocześnie Spółka nadal będzie
prowadzić intensywne prace zmierzające do optymalizacji poziomu zapasów.
W wyniku trwającej wojny na Ukrainie pojawiły się kolejne zawirowania na rynkach finansowych i w
łańcuchach dostaw, a wysoka inflacja przełożyła się na widoczne spowolnienie polskiej gospodarki.
Z kolei atak Stanów Zjednoczonych i Izraela na Iran w dniu 28.02.2026 r. spowodował negatywne skutki
dla dostępności surowców oraz skokowy wzrost cen surowców niezbędnych do wytwarzania folii.
ERG S.A. dywersyfikuje źródła dostaw surowców do produkcji również w aspekcie geograficznym i
zabezpieczył się zdobywając surowiec na rynku europejskim. Niemniej jednak spadek dostępności
monomeru będzie się bezpośrednio przekładał na wzrost cen polimerów. Doświadczenia Spółki z
poprzednich lat pozwoliły szybciej i lepiej adaptować się do zmieniającego się otoczenia
gospodarczego. Niemniej jednak sytuacja jest niestabilna i wymusza na Spółce natychmiastową reakcję
na szybko zmieniające się warunki. Dlatego powyższe ryzyka mogą mieć wpływ na działalność i wyniki
Spółki.
6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla
postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej
W 2025 roku nie wystąpiły istotne postępowania, w których Spółka byłaby stroną.
7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Przychody ze sprzedaży za 2025 rok wyniosły 74.463 tys. zł i były wyższe o 803 tys. zł w stosunku do
roku poprzedniego. Wzrost przychodów ze sprzedaży ogółem spowodowany był przede wszystkim
wzrostem przychodów ze sprzedaży wyrobów foliowych.
W układzie asortymentowym wartość sprzedaży przedstawia się następująco:
Wyszczególnienie
2025
( w tys. zł)
2025
udział w
sprzedaży
2024
( w tys. zł)
2024
udział w
sprzedaży
Wyroby foliowe 71 029
95,4%
70 330
95,5%
Działalność handlowa 253
0,3%
303
0,4%
Pozostałe 3 181
4,3%
3 027
4,1%
Razem 74 463
100,0%
73 660
100,0%
Wyroby foliowe
Struktura ilościowa sprzedaży
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
11
Wyszczególnienie
2025
( tony)
2025
udział %
2024
( tony)
2024
udział %
Folia przemysłowa i opakowaniowa 5 759
75,8%
5 397
73,2%
Folia termokurczliwa 1 321
17,4%
1 622
22,0%
Folia do laminowania 79
1,0%
42
0,6%
Folie pozostałe 438
5,8%
311
4,2%
Razem folie 7 597
100,0%
7 372
100,0%
Największy udział w sprzedaży ilościowej stanowią folie przemysłowe i opakowaniowe (75,8%).
Wolumen sprzedaży tego asortymentu wyniósł 5.759 ton, a jego udział w sprzedaży wzrósł o 2,6 p.p.
względem roku 2024.
Wyroby Foliowe – miesięczna sprzedaż w ujęciu wartościowym (zł) w 2024 i 2025
Wartość sprzedaży wyrobów foliowych w 2025 roku wyniosła 71.029 tys. zł wobec 70.330 tys. zł w roku
poprzednim, co oznacza wzrost o 699 tys. zł, a więc o 1,0%.
0
1 000 000
2 000 000
3 000 000
4 000 000
5 000 000
6 000 000
7 000 000
8 000 000
sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru
Netto 2024 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
12
Wyroby Foliowe – miesięczna sprzedaż w ujęciu ilościowym (kg) w 2024 i 2025
Wolumen sprzedaży wyrobów foliowych w 2025 roku wyniósł 7.619 ton wobec 7.372 ton w roku
poprzednim, co oznacza wzrost o 0.247 ton, a więc o 3,3%.
Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych w ujęciu wartościowym (zł) w roku 2024 i 2025
Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (wartościowo) w 2025 r. wyniosła 11.621 tys. zł wobec 9.812
tys. zł w roku poprzednim, co oznacza wzrost o 1.809 tys. zł, a więc o 18,4%.
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
800 000
900 000
sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru
Ilości 2024 2025
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru
Netto 2024 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
13
Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych w ujęciu ilościowym (kg) w roku 2024 i 2025
Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (ilościowo) w 2025 r. wyniosła 1.225 ton wobec 1.035 ton
w roku poprzednim, co oznacza wzrost o 0,190 ton, czyli o 18,4%.
8. Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia
Podstawowym rynkiem zbytu jest rynek krajowy, gdzie sprzedawane jest 84,4% stanowi wartość
sprzedawanych wszystkich wyrobów, towarów, materiałów i usług oferowanych przez ERG S.A.,
eksport łącznie stanowi 15,6% przychodów. Wśród segmentu wyrobów foliowych ERG S.A. eksport
stanowi 16,4% przychodów. Głównymi kierunkami eksportu pozostają Niemcy, Belgia oraz Ukraina i
Włochy. Równocześnie prowadzone są intensywne działania, ukierunkowane na zwiększenie poziomu
sprzedaży na rynkach Europy Zachodniej.
Wyroby foliowe
Procentowy udział w sprzedaży krajowej wyrobów foliowych (wartościowo) z podziałem na branże w
2025 r.
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
160 000
180 000
sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru
Ilości 2024 2025
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
14
Największa sprzedaż wyrobów foliowych realizowana jest do branż przemysłowej oraz spożywczej,
które stanowią odpowiednio 57% i 28% całkowitej wartości sprzedaży produktów foliowych na rynku
krajowym.
Procentowy udział w sprzedaży eksportowej wyrobów foliowych (wartościowo) z podziałem na branże
w 2025 r.
Największa sprzedaż wyrobów foliowych realizowana jest do branży przemysłowej, która stanowi 59%
całkowitej wartości sprzedaży eksportowej produktów foliowych.
PRZEMYSŁOWA
57%
SPOŻYWCZA
28%
POLIGRAFICZNA
9%
AUTOMOTIVE
4%
Nie dotyczy
1%
BUDOWLANA
1%
PRZEMYSŁOWA
(EKSPORT)
0%
INNE
0%
PRZEMYSŁOWA
(EKSPORT)
59,1%
SPOŻYWCZA
(EKSPORT)
24,3%
Nie dotyczy
8,6%
HDPE tasiemki
1,9%
BUDOWLANA
(EKSPORT)
1,9%
PRZEMYSŁOWA
2%
POLIGRAFICZNA
(EKSPORT)
1,4%
AUTOMOTI…
INNE
0%
BUDOWL
ANA…
SPOŻYWCZA
0%
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
15
Struktura wartościowa sprzedaży ERG S.A. z podziałem na rynek krajowy i zagraniczny:
Wyszczególnienie
2025
( w tys. zł)
2025
udział w
sprzedaży
2024
( w tys. zł)
2024
udział w
sprzedaży
Rynek krajowy 62.842
84,4%
63 848
86,7%
Rynek zagraniczny 11.621
15,6%
9 812
13,3%
Razem 74 463
100,0%
73 660
100,0%
ERG S.A. w badanym okresie odnotował spadek wartościowy sprzedaży krajowej o 1.006 tys. zł (tj. 2,3
p. p.). Natomiast wartość sprzedaży zagranicznej wzrosła o 1.809 tys. zł i jej udział w sprzedaży ogółem
zwiększył się o 2,3 p. p. względem 2024 roku. Produkty Spółki charakteryzują się konkurencyjnością
zarówno na rynku krajowym jak i zagranicznym.
ODBIORCY:
ERG S.A. od wielu lat współpracuje z dużą ilością odbiorców, dzięki czemu może z wyprzedzeniem
planować politykę produkcji i sprzedaży. Do odbiorców wyrobów foliowych należą klienci
reprezentujący branże poligraficzną, spożywczą, automotive, budowlaną oraz przemysłową. W
badanym okresie Spółka ERG S.A. dokonała sprzedaży wyrobów przekraczających 10% przychodów ze
sprzedaży ogółem do Coca-Cola HBC Polska Sp. z o.o. Brak jest formalnych powiązań ERG S.A. z
przedstawionym Odbiorcą.
DOSTAWCY:
Ze względu na profil działalności Spółki głównymi dostawcami surowców są producenci polietylenu,
zarówno w kraju jak i zagranicą. Pozostali dostawcy to firmy oferujące dodatki uszlachetniające
(barwniki, koncentraty itp.) a także producenci maszyn, od których ERG S.A. nabywa elementy majątku
trwałego. Ponadto Spółka współpracuje z firmami transportowymi oraz innymi niezbędnymi
usługodawcami. W zdecydowanej większości dostawcy oferują ERG S.A. odroczone terminy płatności.
W przypadku płatności natychmiastowej Spółka korzysta z rabatów cenowych. W badanym okresie
Spółka ERG S.A. dokonała zakupu surowców przekraczających 10% przychodów ze sprzedaży ogółem
od Basell Orlen Polyolefins Sprzedaż Sp. z o.o. Brak jest formalnych powiązań ERG S.A. z
przedstawionymi dostawcami.
9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności gospodarczej ERG S.A.
W 2025 roku ERG S.A. zawarła różnego rodzaju umowy dotyczące kredytów, ubezpieczeń, transakcji
handlowych z odbiorcami i dostawcami wynikających z prowadzenia normalnej działalności
operacyjnej.
Informacje dotyczące podpisanych umów i aneksów do umów kredytowych, znajdują się w punkcie 12
niniejszego sprawozdania.
10. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych ERG S.A. z innymi
podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych
Spółka ERG S.A. nie posiada własnej grupy kapitałowej. Spółka nie posiada powiązań kapitałowych lub
organizacyjnych z innymi podmiotami.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
16
11. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego
zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe
Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi znajdują się w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym za rok 2025 w nocie 30.
12. Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach
Wyszczególnienie pozycji kredytowych ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)
Nazwa
banku /
instytucji
finansowej
Kwota
przyznaneg
o kredytu
Stan
zadłużenia
krótkoter
minowego
Stan
zadłużenia
długotermi
nowego
Stan
zadłużenia
razem
Termin
spłaty
Oprocento
wanie
Zabezpieczenie transakcji
Pekao
S.A.**
4 900
(kredyt w
rachunku
bieżącym)
0
0
0
30.04.2026
WIBOR 1M
+ marża
banku
Zastaw rejestrowy na zapasach
do kwoty min. 4.900 tys. zł,
cesja wierzytelności na
wybranych kontrahentach,
cesja praw z polisy
ubezpieczenia zastawionych
rejestrem zapasów, weksel in
blanco, pełnomocnictwo do
rachunków bankowych w
Pekao SA oraz gwarancja
spłaty kredytu w ramach
portfelowej linii gwarancyjnej
de minimis Banku
Gospodarstwa Krajowego
(BGK) udzielona na okres
trwania finansowania.
ING Bank
Śląski S.A. *
6 100
(umowa
wieloprodu
ktowa)
0
0
0
03.04.2027
WIBOR 1M
+ marża
banku
Weksel in blanco, zastaw
rejestrowy na pięciu
maszynach ERG S.A. do kwoty
min. 10.065 tys. zł wraz z cesją
praw z polisy ubezpieczenia
tych maszyn.
ING Bank
Śląski S.A.
7.000
(kredyt
obrotowy)
1 184
2 398
3 582
30.06.2029
WIBOR 1M
+ marża
banku
Oświadczenie o poddaniu się
egzekucji do kwoty 10.500 tys.
zł, hipoteka umowna łączna do
kwoty 21.478,50 tys. zł na
prawie użytkowania
wieczystego nieruchomości
gruntowej należących do
Spółki, zastaw rejestrowy na
nowej maszynie, przelew
wierzytelności pieniężnych z
umów ubezpieczenia
nieruchomości oraz maszyny
stanowiących zabezpieczenie
oraz weksel in blanco wraz z
deklaracją wekslową.
RAZEM 1 184
2 398
3 582
* w kwietniu 2024 roku Spółka ERG S.A. podpisała aneks do umowy kredytu w rachunku
bieżącym z Pekao S.A. przedłużając jego dostępność do kwietnia 2026 r. Kwota dostępnego
limitu i warunki zabezpieczeń pozostały bez zmian.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
17
** W marcu 2024 roku Spółka ERG S.A. zawarła z ING Bank Śląski S.A. umowę
wieloproduktową na okres 24 miesięcy z limitem do kwoty 6.100.000,00 zł. Umowa zastępuje
poprzednią umowę o kredyt w rachunku bieżącym udostępniając w ramach jednej umowy
kredyt, gwarancję bankową oraz akredytywę dokumentową. Warunki zabezpieczenia spłaty
nie uległy zmianie - weksel in blanco, zastaw rejestrowy na pięciu maszynach ERG S.A. wraz z
cesją praw z polisy ubezpieczenia tych maszyn.
Wyszczególnienie pozycji leasingowych ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. (w tys. zł)
Nazwa banku / instytucji
finansowej
Kwota
umowy
Stan
zadłużenia
krótkoterm.
Stan
zadłużenia
długoterm.
Stan
zadłużenia
razem
Termin
spłaty
Przedmiot leasingu
ING Lease (Polska) Sp. z o.o. 79
23
0
23
30.04.2026 samochód
ING Lease (Polska) Sp. z o.o. 146
63
0
63
25.12.2026 samochód
ING Lease (Polska) Sp. z o.o. 46
11
20
31
15.12.2027 samochód
ING Lease (Polska) Sp. z o.o. 50
18
17
35
24.03.2027 samochód
Millennium Leasing Polska
S.A.
350
68
159
227
29.09.2028 maszyna
Millennium Leasing Polska
S.A.
350
68
159
227
29.092028 maszyna
RAZEM 1 021
251
355
606
Znaczące postanowienia umów leasingowych:
okres leasingu zależny jest od przedmiotu leasingu,
podstawę ustalania kwoty warunkowych opłat leasingowych stanowi WIBOR – dla umów
nominowanych w złotych powiększony o marżę Leasingodawcy,
w umowach leasingowych zawarta jest opcja wykupu przedmiotu leasingu po zakończeniu
okresu umowy,
z postanowień umownych nie wynikają ograniczenia dotyczące dodatkowego zadłużenia ani
dodatkowych umów leasingowych.
Informacje o zaciągniętych pożyczkach
Na dzień 31 grudnia 2025 roku ERG S.A. nie posiada zaciągniętych pożyczek.
13. Informacje o udzielonych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach
W 2025 roku Spółka nie udzieliła pożyczek, poręczeń ani gwarancji. Ponadto Spółka ERG S.A.
ustanowiła zabezpieczenia w postaci weksli in blanco dla zobowiązań z tytułu leasingów oraz kredytów,
jak również otrzymanych dofinansowań ze środków europejskich. Zabezpieczenia opisane są w pkt. 12
Sprawozdania Zarządu.
14. Opis wykorzystania wpływów z emisji
W roku 2025 w Spółce nie miały miejsca tego typu zdarzenia.
15. Porównanie wyników finansowych osiągniętych z prognozami
Spółka ERG S.A. nie publikowała prognoz wyników na rok 2025.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
18
16. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Spółki
Syntetycznej oceny sytuacji ekonomiczno–finansowej ERG S.A. dokonano za pomocą analizy
wskaźnikowej badając kształtowanie się wartości wskaźników w obszarach rentowności, płynności i
zadłużenia.
Wskaźniki Opis 2025 2024
Rentowność EBITDA EBITDA / sprzedaż netto
6,8%
5,2%
Rentowność działalności operacyjnej EBIT / sprzedaż netto
0,7%
-1,1%
Rentowność sprzedaży netto EAT / sprzedaż netto
-0,1%
-0,9%
Rentowność aktywów ogółem (ROA) EAT / aktywa ogółem
-0,1%
-0,9%
Rentowność kapitału własnego (ROE) EAT / kapitał własny
-0,2%
-1,6%
Rotacja zapasów zapasy ogółem * dni w okresie / sprzedaż netto
62
70
Rotacja należności handlowych należności handlowe * dni w okresie / sprzedaż netto
48
42
Rotacja zobowiązań handlowych
zobowiązania handlowe * dni w okresie / sprzedaż
netto
47
38
Cykl konwersji gotówki
rotacja zapasów + rotacja należności – rotacja
zobowiązań
63
74
Wskaźnik ogólnego zadłużenia zobowiązania ogółem / majątek ogółem
40,7%
41,8%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego zobowiązania długoterminowe / kapitał własny
34,0%
36,9%
Płynność bieżąca aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe.
1,79
1,68
Płynność przyspieszona
(aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania
krótkoterminowe
0,87
0,67
Celem ERG S.A. jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez
korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty
inwestycyjne, czy leasingi. Dodatkowo Spółka wspiera prowadzone inwestycje dostępnymi formami
dofinansowania. W porównaniu do roku poprzedniego zaangażowanie kredytowe w finansowaniu
Spółki uległo obniżeniu. Oprocentowanie kredytów bankowych naliczane jest w okresach miesięcznych
w oparciu o aktualną stawkę WIBOR powiększoną o marżę określoną w poszczególnych umowach
kredytowych. Czynniki, które istotnie wpływają na wynik i sytuację ERG S.A. to przede wszystkim
wygenerowany wynik na poziomie operacyjnym oraz dodatnie przepływy pieniężne.
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w
porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w
strukturze finansowania tej działalności
Planowane źródła finansowania przyszłych inwestycji ERG S.A. będą stanowiły środki własne, kredyty
bankowe, leasing oraz środki z funduszy europejskich.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
19
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik finansowy za rok
obrotowy
Spółka w roku 2024 dokonała korekty podatku dochodowego za lata ubiegłe, rozliczając ulgę na prace
B+R. Kwota uzyskanego z tytułu korekty podatku dochodowego w roku 2025 to kwota 121 tys. zł.
Poza wyżej opisanymi w 2025 roku nie wystąpiły nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik
finansowy za rok obrotowy.
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa
W ERG S.A. istnieje wiele czynników, które w sposób istotny wpływają na osiągnięte wyniki finansowe
i rozwój. Czynniki te występują w bliższym i dalszym otoczeniu Spółki. Generalnie można podzielić je
na dwie grupy: czynniki zewnętrze makroekonomiczne – Spółka nie ma żadnego wpływu na ich
występowanie, może jedynie minimalizować negatywny wpływ oraz czynniki wewnętrzne
mikroekonomiczne – Spółka jest w stanie w znacznej mierze kształtować ich siłę oraz charakter.
Najważniejszymi czynnikami o charakterze makroekonomicznym (zewnętrzne), istotnymi dla rozwoju
Spółki ERG S.A. są:
Sytuacja makroekonomiczna w Polsce,
Trwająca wojna na Ukrainie,
Uwarunkowania prawne związane z prowadzoną działalnością,
Wahania cen podstawowych surowców,
Koniunktura gospodarcza w sektorze tworzyw sztucznych,
Sytuacja ekonomiczna w sektorach głównych odbiorców Spółki ERG S.A.,
Wpływ wzrostu kosztów wynagrodzeń i energii elektrycznej na zyskowność Spółki,
Konflikt na Bliskim Wschodzie.
Pośród czynników wewnętrznych, tkwiących w zasobach własnych Spółki do najważniejszych można
zaliczyć:
Działania i procesy zrealizowane w ramach polityki rozwoju organicznego,
Prowadzenie aktywnej polityki eksportowej w oparciu o efektywne wykorzystanie środków z
funduszy europejskich,
Prowadzenie aktywnej polityki z zakresu sprzedaży i marketingu.
Sytuacja makroekonomiczna w Polsce określana podstawowymi wielkościami ekonomicznymi takimi
jak stopa bezrobocia, poziom inflacji, wielkość i tempo wzrostu PKB i PKB per capita, wysokość stóp
procentowych, poziom długu publicznego oraz inne wpływa na funkcjonowanie Spółki. Przy
sprzyjającej koniunkturze gospodarczej poprawiają się nastroje konsumentów indywidualnych oraz
wzrasta poziom inwestycji w przedsiębiorstwach. Wzrost konsumpcji kształtuje zapotrzebowanie na
produkty ostateczne wytwarzane przez odbiorców Spółki, co przekłada się na sprzedaż produktów
Spółki. W przypadku odwrotnym może nastąpić spadek zapotrzebowania na produkty ERG S.A. W roku
2025 zmiany inflacji były jednym z kluczowych tematów gospodarczych, zarówno w Polsce jak i na
świecie. Po okresie wysokiej inflacji, wiele gospodarek zaczęło stopniowo doświadczać jej spadku, co
było wynikiem działań podejmowanych przesz banki centralne oraz stabilizacji cen surowców.
Wielkość stóp procentowych oraz sposób prowadzenia polityki pieniężnej wpływa na koszty i
możliwości pozyskania kapitału w postaci kredytów, pożyczek i leasingu, co zmienia poziom
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
20
rentowności ponoszonych nakładów inwestycyjnych. Sposób prowadzenia polityki fiskalnej oraz
ustalania wielkości i stawek zobowiązań podatkowych, stawek ubezpieczeń społecznych ponoszonych
przez ERG S.A. jako pracodawcę, kształtuje poziom kosztów ponoszonych przez Spółkę.
Trwająca wojna na Ukrainie istotnie wpływa na możliwości realizacji handlu na wschodnim kierunku.
Przed wybuchem wojny ten kierunek był przez ERG S.A. rozwijany i uważany za perspektywiczny.
Aktualnie trwająca wojna wpłynęła na mocne ograniczenie handlu na kierunku wschodnim i trudno
przewidywać, kiedy i w jakiej skali otworzy się on na nowo.
Ważnym czynnikiem kształtującym funkcjonowanie Spółki są regulacje prawne dotyczące prowadzonej
działalności. Regulacje prawne dotyczą wielu obszarów działalności Emitenta, a do najważniejszych z
nich można zaliczyć: przepisy związane z ochroną środowiska, prawo energetyczne, prawo podatkowe,
prawo pracy i ubezpieczeń społecznych, prawo i inne regulacje związane z rynkiem kapitałowym.
Stabilność i przejrzystość prawa, możliwość adaptacji Spółki do zmieniających się regulacji w sposób
istotny przekładają się na funkcjonowanie podmiotu jednak nie zawsze wpływają bezpośrednio na
osiągane przez spółkę wyniki ekonomiczne prowadzonej działalności.
Wahania cen podstawowych surowców są stałym elementem występującym w branży tworzyw
sztucznych. Wpływ na to ma wiele czynników jak kształtowanie się kursu walut, dostępności etylenu,
tworzące się relacje popytu i podaży i wiele innych mogących w większym lub mniejszym stopniu
oddziaływać na poziom cen.
Sytuacja ekonomiczna głównych odbiorców ERG S.A. jest istotnym czynnikiem wpływającym na
funkcjonowanie Spółki. Zdolność i terminowość regulowania należności przez kontrahentów w sposób
istotny wpływa na możliwość spłacania zobowiązań przez Spółkę. ERG S.A. do współpracy biznesowej
wybiera przede wszystkim podmioty o stabilnej sytuacji finansowej. Odbiorcy Spółki należą do wielu
sektorów przede wszystkim branży spożywczej, automotive, poligraficznej i przemysłowej. Od sytuacji
w tych gałęziach gospodarki a przede wszystkim od zapotrzebowania na produkty i usługi konkretnych
producentów zależy popyt na wyroby Spółki.
Aktywne prowadzenie polityki rozwoju organicznego może w sposób istotny wpłynąć na osiągane
przez Spółkę wyniki finansowe. Prowadzone działania mają na celu stworzenie mechanizmu dokładnej
identyfikacji i analizy kosztów, dzięki czemu możliwa będzie ich optymalizacja i utrzymanie
konkurencyjności cenowej wyrobów ERG S.A. Polityka rozwoju organicznego opiera się na zwiększeniu
wykorzystania zasobów własnych przedsiębiorstwa, usprawnieniu podstawowych procesów
związanych z produkcją, logistyką, marketingiem, nieustannym monitoringu i kontroli kosztów oraz
lepszej alokacji pozyskanych kapitałów obcych.
Pomimo trudnej sytuacji rynkowej związanej z wojną na Ukrainie prowadzenie i intensyfikacja
działalności eksportowej są dla Spółki korzystne, pozwalają bowiem na poszerzenie grupy docelowych
odbiorców. Równocześnie eksport nie jest uzależniony od bieżącej sytuacji ekonomicznej w Polsce, co
zapewnia ERG S.A. dywersyfikację przychodów. Z kolei przemyślana realizacja inwestycji związanych z
modernizacją maszyn produkcyjnych oraz optymalizacją posiadanych zasobów produkcyjnych może w
kolejnych latach w sposób istotny wpłynąć na osiągane wyniki finansowe.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania skala wpływu wydarzeń w Cieśninie Ormuz na
gospodarkę światową i Polski nie jest znana, nie można zatem ocenić potencjalnego wpływu na
działalność i wyniki Spółki w kolejnych okresach.
20. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono roczne sprawozdanie
finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na
przyszłe wyniki finansowe ERG S.A.
Atak Stanów Zjednoczonych i Izraela na Iran w dniu 28 lutego 2026 r jest najważniejszym czynnikiem,
który będzie kształtował sytuację ekonomiczną w kraju i na świecie. W związku z sytuacją polityczno-
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
21
gospodarczą w Zatoce Perskiej Zarząd ERG S.A. na bieżąco monitoruje wpływ konfliktu na działalność
Spółki i jej wyniki finansowe. W ocenie Spółki zdarzenie to nie miało wpływu na sprawozdanie z
działalności ERG S.A. za rok 2025. Analizie podlega ryzyko dalszej eskalacji sporu.
21. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
W roku 2025 Spółka realizowała projekt finansowany ze środków Unii Europejskiej w ramach
konsorcjum Green SME. Projekt obejmował prace badawczo rozwojowe mające na celu opracowanie
technologii produkcji folii MDO o właściwościach barierowych dla gazów w celu dostarczenia do
klientów poszczególnych warstw funkcyjnych pozwalających na stworzenie opakowania
monomateriałowego z wymaganą warstwą barierową. W ramach projektu przeprowadzono również
analizę cyklu życia LCA dla grupy folii MDO. Spółka w 2025 otrzymała dofinansowanie i zakończyła
projekt.
Dodatkowo Spółka realizowała drugi projekt finansowy ze środków Unii Europejskiej w ramach
konsorcjum Green SME uzyskując pozytywną ocenę. Celem projektu było opracowanie receptur dla
wybranych grup produktowych z udziałem recyklatu po konsumenckiego (PCR) i obliczenie ich śladu
węglowego. W ramach projektu przewidziane było również obliczenie śladu węglowego
przedsiębiorstwa oraz stworzenie systemu raportowania ESG. W 2025 Spółka otrzymała
dofinansowanie oraz zakończyła projekt.
W roku 2025 działalność badawczo-rozwojowa skupiona była przede wszystkim na opracowywaniu
nowych receptur, optymalizacji procesu technologicznego oraz walidacji następujących grup
produktowych:
- folia EVA;
- folia HDPE (folia HDPE przeznaczona do worków papierowych, folia HDPE wentyle przeznaczona do
worków papierowych, folia HDPE tasiemki, folia HDPE z perforacją na gorąco),
- folia LDPE (folia LDPE opakowaniowa, folia LDPE moletowana, folia LDPE termokurczliwa),
- folia LDPE Premium (Premium: S, LTS, Rigid, Reclose, Peel, HB),
- folia PE MDO (folia orientowana w kierunku maszynowym).
Ponadto, prace badawczo-rozwojowe wiązały się z poszukiwaniem nowych surowców, recyklatów PIR,
PCR i ich testowaniem w obecnych grupach produktowych.
22. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem z działalności nie były podejmowane kroki mające na
celu zmiany w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.
23. Wszelkie umowy zawarte pomiędzy emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez
ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia
emitenta
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem z działalności nie były zawierane tego typu umowy.
24. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących
Skład Zarządu ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2025 roku:
Grzegorz Tajak – Prezes Zarządu,
Tomasz Gwizda – Członek Zarządu
W 2025 roku nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu ERG S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
22
Skład Rady Nadzorczej ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2025:
Anna Koczur – Purgał - Przewodnicząca Rady Nadzorczej,
Marta Migas - Pierwsza z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,
Maria Czyżewicz-Tajak - Druga z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,
Beata Kubiak-Kossakowska - Druga z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,
Maria Purgał - Sekretarz Rady Nadzorczej
W 2025 roku nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej ERG S.A.
25. Łączne wynagrodzenie członków rady nadzorczej i członków zarządu Spółki
Informacja o wynagrodzeniach członków Rady Nadzorczej i Zarządu ERG S.A. zawarta jest w Nocie 43
sprawozdania finansowego za 2025 rok.
26. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji
Według posiadanych przez ERG S.A. informacji, struktura akcjonariatu Spółki na dzień 31 grudnia 2025
roku i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawia się w sposób następujący:
Akcjonariusz
Liczba akcji /
głosów
% kapitału
% na WZA
Dariusz Purgał 160 668
18,34%
18,34%
ERG S.A. (akcje własne) 150 297
17,16%
17,16%
Anna Koczur-Purgał 97 767
11,16%
11,16%
TAMA Fundacja Rodzinna 79 985
9,13%
9,13%
Paweł Knopik 45 547
5,20%
5,20%
Pozostały akcjonariat 341 754
39,01%
39,01%
Razem 876 018
100,00%
100,00%
Zgodnie z opublikowanym w dniu 09.12.2025r. raporcie bieżącym Pan Grzegorz Tajak zawiadomił
Spółkę o transakcji zbycia wyniku darowizny akcji ERG S.A. w wyniku których zmniejszeniu uległ
dotychczas posiadany przez niego udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
Przed dokonaniem transakcji opisanych powyżej Pan Grzegorz Tajak posiadał 79.985 sztuk akcji,
dających prawo do 79.985 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 9,13% udziału w
kapitale oraz w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Po transakcji opisanej powyżej Pan Grzegorz
Tajak posiada 0 sztuk akcji, dających prawo do 0 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi
0% udziału w kapitale oraz w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
Zgodnie z opublikowanym w dniu 09.12.2025r. raporcie bieżącym TAMA Fundacja Rodzinna
zawiadomiła Spółkę o transakcji nabycia w wyniku darowizny akcji ERG S.A. w wyniku których nabyła
79.985 sztuk akcji, dających prawo do 79.985 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi
9,13% udziału w kapitale oraz w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Po transakcji opisanej
powyżej TAMA Fundacja Rodzinna posiada 79.985 sztuk akcji, dających prawo do 79.985 głosów na
Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 9,13% udziału w kapitale oraz w głosach na Walnym
Zgromadzeniu Spółki.
ERG S.A. nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne. Nie
występują także żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu ani dotyczące przenoszenia prawa
własności papierów wartościowych.
27. Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Według posiadanych przez ERG S.A. informacji na dzień 31 grudnia 2025 roku i na dzień sporządzenia
niniejszego sprawozdania osoby wchodzące w skład organów zarządzających i nadzorujących posiadały
następujące ilości akcji:
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
23
Akcjonariusz
Liczba akcji
/ głosów
% kapitału
% na WZA
Anna Koczur-Purgał 97 767
11,16%
11,16%
Maria Purgał 17 281
1,97%
1,97%
Zgodnie z opublikowanym w dniu 09.12.2025r. raporcie bieżącymi Pan Grzegorz Tajak zawiadomił
Spółkę o transakcji zbycia akcji ERG S.A. w wyniku których zmniejszeniu uległ dotychczas posiadany
przez niego udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Przed dokonaniem
transakcji opisanych powyżej Pan Grzegorz Tajak posiadał 79.985 sztuk akcji, dających prawo do 79.985
głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 9,13% udziału w kapitale oraz w głosach na
Walnym Zgromadzeniu Spółki. Po transakcji opisanej powyżej Pan Grzegorz Tajak posiada 0 sztuk akcji,
dających prawo do 0 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 0% udziału w kapitale oraz
w głosach na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
28. Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w
proporcjach posiadanych dotychczas akcji
W dniu 22.06.2023 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie ERG S.A. podjęło uchwałę o zmianie uchwały
nr 5 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 20.03.2020 roku w sprawie udzielenia zgody na
nabycie akcji własnych Spółki w celu dalszej odsprzedaży. Powyższą uchwałą postanowiono zmienić
postanowienia w zakresie wysokości środków przeznaczonych na realizację skupu akcji własnych na
kwotę nie większą niż 3.277.380,79 zł oraz zmieniono łączną liczbę nabywanych akcji, które nie
przekroczą 43.406 akcji. Termin trwania skupu określono na 60 miesięcy od dnia podjęcia uchwały.
Cena, za którą Spółka będzie nabywać akcje własne nie może być niższa niż 0,01 zł oraz wyższa niż
200,00 zł za jedną akcję, a środki przeznaczone na realizację skupu akcji własnych będą pochodzić ze
środków własnych Spółki.
Nabywanie akcji własnych Spółki ERG S.A. może nastąpić w drodze publicznej oferty nabycia, jak
również za pośrednictwem firm inwestycyjnych w obrocie giełdowym na rynku regulowanym
prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., przy czym w przypadku skupu
prowadzonego w formie publicznej oferty nabycia podstawowe warunku skupu tj. cena skupu, wybór
firmy inwestycyjnej za pośrednictwem której przeprowadzony zostanie skup, harmonogram skupu
wymaga uzyskania uprzedniej zgody Rady Nadzorczej wyrażonej w formie uchwały.
W wyniku przeprowadzonego w sierpniu 2023 roku skupu akcji własnych Spółka skupiła w drodze
publicznej oferty nabycia 18.500 akcji. Zgodnie z uchwałą ZWZ po tej transakcji Spółka ma jeszcze
możliwość skupu 24.906 akcji własnych stanowiących 2,84% ogólnej liczby akcji Spółki.
29. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki
Wszystkie akcje Spółki są akcjami zwykłymi na okaziciela i nie dają specjalnych uprawnień.
30. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2025 roku ERG S.A. nie prowadził programów akcji pracowniczych.
31. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Spółki oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu
przypadających na akcje Spółki
Według wiedzy posiadanej przez ERG S.A. nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa
własności papierów wartościowych oraz nie występują ograniczenia w zakresie wykonywania prawa
głosu przypadające na akcje Spółki, które znajdują się obecnie w obrocie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025r.
24
32. Informacje o biegłym rewidencie
Decyzją Rady Nadzorczej ERG S.A. z dnia 16 maja 2024 roku podmiotem uprawnionym do badania
sprawozdania finansowego za 2024 oraz 2025 rok została wybrana firma Moore Polska Audyt Sp. z o.o.
z siedzibą w Warszawie przy ul. Grzybowskiej 87, wpisana na listę firm audytorskich PANA pod
numerem ewidencyjnym 4326. Umowę zawarto w dniu 1 lipca 2024 roku.
W 2025 roku Spółka nie korzystała z dodatkowych usług doradztwa świadczonych przez Moore Polska
Audyt Sp. z o.o.
Ponadto w dniu 10 kwietnia 2025 r. Spółka podpisała z podmiotem uprawnionym do badania umowę
o dokonanie oceny Sprawozdania o wynagrodzeniach za lata 2025. Kwota wynagrodzenia netto za
ocenę sprawozdania o wynagrodzeniach za rok 2025 wyniesie 8 tys. zł.
Wysokość wynagrodzenia wynosi:
w tys. zł
Wyszczególnienie
2025-01-01 -
2025-12-31
2024-01-01 -
2024-12-31
Wynagrodzenie netto za badanie roczne 45
43
Wynagrodzenie netto za przegląd półroczny 19
19
Wynagrodzenie netto w roku za badanie sprawozdania z wynagrodzeń
8
8
33. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego
Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w ERG S.A. w roku 2025 stanowi osobny
dokument dołączany do raportu rocznego.
Reguły stosowania zasad ładu korporacyjnego zebrane w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW 2021” stosowane przez Spółkę dostępne są na stronie internetowej Emitenta
pod adresem https://erg.com.pl/o-nas/lad-korporacyjny/dobre-praktyki/
34. Zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A.
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2025 rok zostało zatwierdzone przez Zarząd
ERG S.A. w dniu 13 kwietnia 2026 roku.
Podpis Zarządu ERG S.A.
…………………………………………… ……………………………………….……..
Grzegorz Tajak - Prezes Zarządu Tomasz Gwizda - Członek Zarządu
