SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ INTERBUD-LUBLIN
w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku
(zawiera informacje nt. działalności Jednostki Dominującej za ww. okres)
Lublin
data publikacji – 14 kwietnia 2026 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
2
1 Spis treści
Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ INTERBUD-LUBLIN ...................................................................................................................... 1
w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku ................................................................................................................................ 1
(zawiera informacje nt. działalności Jednostki Dominującej za ww. okres) ..................................................................................................... 1
1 Spis treści .................................................................................................................................................................................................... 2
1 List Prezesa Zarządu.................................................................................................................................................................................. 4
Z wyrazami szacunku, ..................................................................................................................................................................................................... 4
2 Wybrane dane finansowe ....................................................................................................................................................................... 5
2.1 Dane skonsolidowane........................................................................................................................................................................................... 5
2.2 Dane jednostkowe Interbud – Lublin S.A. ..................................................................................................................................................... 6
2.3 Zasady przeliczeń wybranych danych finansowych ................................................................................................................................... 7
3 Informacje o Grupie Kapitałowej Interbud-Lublin .............................................................................................................................. 7
3.1 Opis organizacji Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji ....................... 7
3.2 Jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin ...................................................................................................... 8
3.2.1 Jednostka dominująca ................................................................................................................................................................................ 8
3.2.2 Jednostki zależne .......................................................................................................................................................................................... 8
3.3 Zmiany w strukturze jednostki Grupy Kapitałowej .................................................................................................................................... 9
3.4 Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej .................................................................................................................................................... 9
3.5 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Jednostki Dominującej i jego Grupy Kapitałowej
10
Organy Spółki .................................................................................................................................................................................................... 10
3.5.1 Zarząd ............................................................................................................................................................................................................ 10
3.5.2 Rada Nadzorcza .......................................................................................................................................................................................... 10
4 Informacja o działalności Spółki i Grupy w okresie sprawozdawczym ......................................................................................... 10
4.1 Informacja o rynkach zbytu oraz źródłach zaopatrzenia ....................................................................................................................... 10
4.1.1 Odbiorcy ....................................................................................................................................................................................................... 10
4.1.2 Dostawcy ...................................................................................................................................................................................................... 10
4.2 Informacja o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej ................................................................... 10
4.3 Informacja o istotnych transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi ............................................................................... 11
4.4 Informacja o udzielonych i otrzymanych w 2025 roku poręczeniach i gwarancjach .................................................................. 11
4.5 Informacje o kredytach i pożyczkach ........................................................................................................................................................... 11
4.5.1 Zobowiązania z tytułu kredytów spółek Grupy Kapitałowej Interbud Lublin ..................................................................... 11
4.5.2 Zobowiązania z tytułu pożyczek spółek Grupy Kapitałowej Interbud Lublin ...................................................................... 12
4.6 Istotne zdarzenia, które miały miejsce w okresie sprawozdawczym mające wpływ na działalność i wyniki finansowe
Spółki i Grupy Kapitałowej .............................................................................................................................................................................................. 14
4.7 Zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego ............................................................................................................................ 19
5 Sytuacja finansowa ................................................................................................................................................................................. 20
5.1 Grupa Kapitałowa ............................................................................................................................................................................................... 20
5.1.1 Wyniki za lata 2025 i 2024 ..................................................................................................................................................................... 20
5.1.2 Wyniki segmentów działalności ........................................................................................................................................................... 21
5.1.3 Struktura aktywów i pasywów ............................................................................................................................................................. 22
5.1.4 Przepływy pieniężne ................................................................................................................................................................................. 23
5.2 Jednostka Dominująca – Interbud - Lublin S.A. ........................................................................................................................................ 24
5.2.1 Wyniki za lata 2025 i 2024 ..................................................................................................................................................................... 24
5.2.2 Struktura aktywów i pasywów ............................................................................................................................................................. 25
5.2.3 Przepływy pieniężne ................................................................................................................................................................................. 26
5.3 Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
Kapitałowej w danym roku obrotowym. ................................................................................................................................................................... 26
5.4 Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za 2025 rok ........................................... 26
5.5 Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi. ..................................................................... 26
5.6 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ........................................................................................................................ 26
5.7 Wykorzystanie środków z emisji .................................................................................................................................................................... 26
5.8 Prognozy wyników finansowych .................................................................................................................................................................... 28
5.9 Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym oraz wartościowym .......................... 28
6 Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej .......................................................................................................................................... 28
6.1 Opis perspektyw rozwoju ................................................................................................................................................................................. 28
6.2 Strategia Grupy .................................................................................................................................................................................................... 29
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
3
6.3 Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Spółki i Grupy ....................................... 29
6.3.1 Czynniki zewnętrzne ................................................................................................................................................................................. 29
6.3.2 Czynniki wewnętrzne ............................................................................................................................................................................... 30
6.4 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń oraz stopnia, w jakim Grupa Kapitałowa jest na nie narażona ..................... 30
6.4.1 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Grupa prowadzi działalność ................................................................... 30
6.4.2 Czynniki ryzyka związane bezpośrednio z działalnością Spółki i Grupy .................................................................................. 31
6.4.3 Identyfikacja ryzyka finansowego ....................................................................................................................................................... 33
6.4.4 Ryzyko rynkowe ......................................................................................................................................................................................... 33
6.4.5 Ryzyko kredytowe ..................................................................................................................................................................................... 33
6.4.6 Ryzyko utraty płynności .......................................................................................................................................................................... 34
7 Pozostałe informacje .............................................................................................................................................................................. 36
7.1 Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub
organem administracji publicznej. ............................................................................................................................................................................... 36
7.1.1 Sprawy z powództwa spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin S.A. ....................................... 36
7.1.2 Sprawy przeciwko spółkom wchodzącym w skład Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin S.A.: ........................................ 36
7.2 Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ...................................................................................................... 36
7.3 Informacje o firmie audytorskiej badającej sprawozdania finansowe ............................................................................................. 37
7.4 Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego ..................................................................................................................................... 37
7.5 Prace badawczo – rozwojowe ........................................................................................................................................................................ 37
7.6 Zatrudnienie .......................................................................................................................................................................................................... 38
7.7 Działalność sponsoringowa lub charytatywna .......................................................................................................................................... 38
7.8 Zasady sporządzenia sprawozdań finansowych za 2025 rok ............................................................................................................... 38
8 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w 2025 roku .................................................................................................... 38
8.1 Odstąpienie od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego ...................................................................................................... 38
8.2 Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem .................................................. 42
8.3 Akcje i akcjonariat ............................................................................................................................................................................................... 42
8.3.1 Kapitał zakładowy ..................................................................................................................................................................................... 42
8.3.2 Akcjonariat ................................................................................................................................................................................................... 43
8.3.3 Akcje własne ............................................................................................................................................................................................... 43
8.3.4 Umowy dotyczące akcjonariuszy i obligatariuszy .......................................................................................................................... 43
8.4 Władze Jednostki Dominującej ...................................................................................................................................................................... 43
8.4.1 Zarząd ............................................................................................................................................................................................................ 43
8.4.2 Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień................................. 44
8.4.3 Rada Nadzorcza .......................................................................................................................................................................................... 46
8.4.4 Opis działania Rady Nadzorczej ............................................................................................................................................................ 47
8.4.5 Komitety wewnętrzne ............................................................................................................................................................................. 48
8.5 Akcje Emitenta posiadane przez osoby zarządzające i nadzorujące ................................................................................................. 51
8.6 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne ....................... 52
8.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu oraz przenoszenia prawa własności akcji ... 52
8.8 Opis zasad zmiany statutu Jednostki Dominującej ................................................................................................................................. 52
8.9 Sposób działania Walnego Zgromadzenia Jednostki Dominującej .................................................................................................... 52
8.9.1 Uprawnienia akcjonariuszy .................................................................................................................................................................... 54
8.9.2 Zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia.......................................................................................................................... 54
9 Oświadczenia osób zarządzających ..................................................................................................................................................... 54
9.1 Informacja Zarządu w sprawie firmy audytorskiej badającej sprawozdania finansowe ............................................................ 54
9.2 Oświadczenie Zarządu w sprawie rzetelności sporządzenia sprawozdań finansowych ............................................................ 55
Podpis osoby zarządzającej ............................................................................................................................................................................ 55
Kontakt do jednostki dominującej ............................................................................................................................................................... 55
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
4
1 List Prezesa Zarządu
Szanowni Państwo,
Na wstępie bardzo dziękuję za okazane zaufanie, którego materialnym przejawem była inwestycja swoich zasobów
finansowych w papiery wartościowe emitowane przez Naszą Spółkę. Jako Prezes Zarządu chcę Państwa zapewnić, że
dokładamy wszelkich starań, aby inwestycje, zarówno w akcje, jak i w obligacje emitowane przez Interbud-Lublin SA, przyniosły
oczekiwany efekt finansowy, co przełoży się na Państwa satysfakcję.
Po spłacie zobowiązań objętych postępowaniem układowym Spółka, uzyskała możliwości znacznie szybszego rozwoju
i wykorzystania potencjału, jaki wynika z dopuszczenia walorów Spółki do publicznego obrotu na Giełdzie Papierów
Wartościowych. W 2024 i 2025 roku dokonano zarówno podniesienia kapitału w dwóch emisjach akcji serii F i G. W lutym 2025
r. uchwałą Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. [GPW] nr 130/2025, do obrotu giełdowego na rynku
podstawowym zostało dopuszczonych 3.260.000 (trzy miliony dwieście sześćdziesiąt tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii F
Spółki, a w maju 2025r. została zarejestrowana emisja serii G w wysokości 1.000.000 (jednego miliona) akcji zwykłych na
okaziciela.
Spółka w roku 2025 przeprowadziła dwie emisje obligacji:
- Seria A o wartości nominalnej 11.647.100 PLN (jedenaście milionów sześćset czterdzieści siedem tysięcy sto złotych), która w
czerwcu 2025r. zadebiutowała na rynku Catalyst;
- Seria B o wartości nominalnej 8.000.000 PLN (osiem milionów złotych), która w grudniu 2025r. zadebiutowała na rynku
Catalyst.
Pozyskane w ten sposób środki Spółka przeznaczyła na rozwój przedsięwzięć deweloperskich, zarówno na zakupy nowych
gruntów, jak i na przygotowanie inwestycji (projektowanie, procedury administracyjne, infrastruktura towarzysząca).
Konkretyzując: w minionym roku obrotowym udało się zakończyć projekt p.n. Osiedle Lotników III etap, który zrealizowała
Spółka Interbud Construction sp. z o.o., a także uzyskano prawomocne pozwolenia na budowę dwóch nowych projektów:
Zielony Felin I etap w Lublinie realizowany przez spółkę WRP sp. z o.o. oraz projektu o nazwie handlowej Przy Placu Wolności
by BBBHouse w Łodzi przygotowanego przez spółkę Interbud Centrum sp. z o.o.
W przypadku Zielonego Felina budowa i podpisywanie umów deweloperskich rozpoczęły się na przełomie III i IV kwartału 2025,
natomiast rozpoczęcie budowy i sprzedaży w Łodzi zaplanowano na początek 2026, już po dacie bilansowej omawianego roku
obrotowego.
W 2025 r. rozpoczęto lub kontynuowano procedury administracyjne związane z przygotowaniem inwestycji:
w Lublinie przy ul. Relaksowej;
w Lublinie przy ul. Kalinowszczyzna;
w Lublinie przy ul. Lubartowskiej;
w Lublinie pn. Zielony Felin II etap;
w Warszawie przy ulicy Konduktorskiej 6 (Dolny Mokotów);
w Katowicach (Zarzecze);
w Warszawie przy ulicy Biwakowej (Wilanów).
We wszystkich wyżej wymienionych przypadkach efektem prowadzonych procedur powinno być uzyskanie prawomocnych
pozwoleń na budowę po dacie bilansowej w 2026 roku.
Realizacja tych zamierzeń inwestycyjnych pozwoli na systematyczny i harmonijny rozwój całej Grupy Kapitałowej Interbud-
Lublin, zapewniając w perspektywie dwóch najbliższych lat (do 2028) wzrost wartości Spółki.
Z wyrazami szacunku,
Tomasz Grodzki
Prezes Zarządu Interbud-Lublin S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
5
2 Wybrane dane finansowe
2.1 Dane skonsolidowane
Pozycja
tys. PLN tys. EUR
2025 2024 2025 2024
Działalność kontynuowana
I. Przychody netto ze sprzedaży 20 019,85
1 968,71
4 724,78
457,39
II. Koszty działalności operacyjnej 18 193,60
1 613,38
4 293,78
374,84
III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 1 826,25
355,33
431,00
82,55
IV. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -3 195,75
-3 653,71
-754,21
-848,87
V. Zysk (strata) przed opodatkowaniem -4 601,42
-3 209,90
-1 085,96
-745,76
VI. Zysk (strata) netto -4 636,30
-2 987,19
-1 094,19
-694,02
VII.
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
-22 159,04
-10 606,28
-5 229,64
-2 464,17
VIII.
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
-403,34
872,20
-95,19
202,64
IX.
Przepływy środków pieniężnych netto z
działalności finansowej
31 232,04
9 165,83
7 370,91
2 129,51
X. Przepływy pieniężne netto, razem 8 669,66
-568,26
2 046,08
-132,02
Pozycja
tys. PLN tys. EUR
stan na dzień stan na dzień
31-12-2025 31-12-2024 31-12-2025 31-12-2024
I Aktywa trwałe 1 676,38
1 465,13
396,62
342,88
II Aktywa obrotowe 54 802,68
38 582,17
12 965,83
9 029,29
III. Aktywa razem 56 479,07
40 047,30
13 362,45
9 372,17
IV. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 46 501,14
28 230,61
11 001,76
6 606,74
V. Zobowiązania długoterminowe 35 181,74
3 462,15
8 323,69
810,24
VI. Zobowiązania krótkoterminowe 11 319,40
24 768,46
2 678,07
5 796,50
VII. Kapitał własny 9 977,92
11 816,69
2 360,69
2 765,43
VIII. Kapitał zakładowy 1 127,60
1 027,60
266,78
240,49
IX. Pasywa, razem 56 479,07
40 047,30
13 362,45
9 372,17
X. Ilość akcji (w tys szt.)* 11 276
10 276
11 276
10 276
XII. Zysk (strata) netto na 1 akcję (w zł/€) -0,41
-0,29
-0,10
-0,07
XII. Rozwodniony zysk (strata) na 1 akcję (w zł/€) -0,41
-0,29
-0,10
-0,07
XIII. Wartość księgowa na 1 akcję (w zł/€) 0,88
1,15
0,21
0,27
XIV. Rozwodniona wartość księg. na1 akcję (w zł/€) 0,88
1,15
0,21
0,27
XV. Zadeklar. lub wypł. dywid. na 1 akcję (w zł/€) 0,00
0,00
0,00
0,00
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
6
2.2 Dane jednostkowe Interbud – Lublin S.A.
Pozycja
tys. PLN tys. EUR
2025 2024 2025 2024
Działalność kontynuowana
I. Przychody netto ze sprzedaży 1 519,66
948,35
358,65
220,33
II. Koszty działalności operacyjnej 1 290,63
77,69
304,60
18,05
III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 229,03
870,67
54,05
202,28
IV. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -2 641,49
-2 364,28
-623,41
-549,30
V. Zysk (strata) przed opodatkowaniem -3 504,43
-1 585,07
-827,06
-368,26
VI. Zysk (strata) netto -3 471,78
-1 729,78
-819,36
-401,88
VII.
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
-7 087,25
-3 388,94
-1 672,62
-787,36
VIII.
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
-8 136,61
-1 483,17
-1 920,28
-344,59
XI.
Przepływy środków pieniężnych netto z
działalności finansowej
21 460,58
4 698,33
5 064,80
1 091,57
X. Przepływy pieniężne netto, razem 6 236,72
-173,79
1 471,90
-40,38
Pozycja
tys. PLN tys. EUR
stan na dzień stan na dzień
31-12-2025 31-12-2024 31-12-2025 31-12-2024
I Aktywa trwałe 25 934,39
17 353,80
6 135,85
4 061,27
II Aktywa obrotowe 15 783,74
5 076,50
3 734,29
1 188,04
III. Aktywa razem 41 718,13
22 430,30
9 870,14
5 249,31
IV. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 26 601,71
6 342,10
6 293,73
1 484,23
V. Zobowiązania długoterminowe 20 068,21
430,61
4 747,96
100,77
VI. Zobowiązania krótkoterminowe 6 533,50
5 911,50
1 545,77
1 383,45
VII. Kapitał własny 15 116,41
16 088,19
3 576,41
3 765,08
VIII. Kapitał zakładowy 1 127,60
1 027,60
266,78
240,49
IX. Pasywa, razem 41 718,13
22 430,30
9 870,14
5 249,31
X. Ilość akcji (w tys szt.)* 11 276
10 276
11 276
10 276
XII. Zysk (strata) netto na 1 akcję (w zł/€) -0,31
-0,17
-0,07
-0,04
XII. Rozwodniony zysk (strata) na 1 akcję (w zł/€) -0,31
-0,17
-0,07
-0,04
XIII. Wartość księgowa na 1 akcję (w zł/€) 1,34
1,57
0,32
0,37
XIV. Rozwodniona wartość księg. na 1 akcję (w zł/€) 1,34
1,57
0,32
0,37
XV. Zadeklar. lub wypł. dywid. na 1 akcję (w zł/€) 0,00
0,00
0,00
0,00
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
7
2.3 Zasady przeliczeń wybranych danych finansowych
Dane finansowe zaprezentowane powyżej zostały przeliczone na euro wg następujących zasad:
poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczone zostały według kursu ogłoszonego przez NBP
obowiązującego na dzień bilansowy tj. 31 grudnia 2025 roku (1 EUR = 4,2267 PLN) i na dzień 31 grudnia 2024 roku (1
EUR= 4,2730);
poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych
przeliczone zostały po kursie stanowiącym średnią arytmetyczną średnich kursów ogłoszonych przez NBP na ostatni
dzień każdego z miesięcy w danym okresie sprawozdawczym tzn. dla okresu 1 stycznia - 31 grudnia 2025 roku (1 EUR =
4,2372 PLN) oraz dla okresu 1 stycznia - 31 grudnia 2024 roku (1 EUR = 4,3042 PLN).
3 Informacje o Grupie Kapitałowej Interbud-Lublin
3.1 Opis organizacji Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji
3.1.1.1 Powiązania kapitałowe
W okresie sprawozdawczym INTERBUD-LUBLIN S.A. (dalej jako: Emitent, Spółka) tworzył Grupę Kapitałową wraz z ośmioma
podmiotami zależnymi tj. spółką RUPES sp. z o.o., INTERBUD-CONSTRUCTION sp. z o. o., INTERBUD-APARTMENTS sp. z o.o.,
WRP Inwestycje sp. z o.o., APARTMENTS INWESTYCJE sp. z o.o., Interbud Centrum Spółka z o.o., Flow Mokotów Spółka z o.o.
oraz Interbud Silesia sp. z o.o. Wszystkie spółki zależne podlegały konsolidacji metodą pełną.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa Kapitałowa składała się z następujących podmiotów:
Poza pozycjami wymienionymi powyżej Grupa Kapitałowa Interbud Lublin nie posiada istotnych inwestycji kapitałowych. Na
dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania spółki z Grupy Kapitałowej Emitenta nie
posiadały oddziałów/zakładów.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
8
3.2 Jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin
3.2.1 Jednostka dominująca
Nazwa: „INTERBUD-LUBLIN” S.A.
Siedziba: Al. Racławickie 8 lok 39, 20-037 Lublin
Telefon: +48 81 746 07 97
Poczta elektroniczna: info@interbud.com.pl
Strona internetowa: www.interbud.com.pl
Rejestracja:
Emitent został wpisany do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego
prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Lublinie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego (obecnie VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego
przez Sąd Rejonowy Lublin - Wschód w Lublinie z siedzibą w Świdniku) pod numerem KRS
0000296176, w dniu 31 grudnia 2007 r.
3.2.2 Jednostki zależne
3.2.2.1 RUPES sp. z o.o.
RUPES sp. z o.o. (RUPES) została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym pod numerem 0000251107 w dniu 15 lutego
2006 r. Kapitał zakładowy spółki wynosi aktualnie 950.000,00 zł. Początkowo Spółka zajmowała się obrotem nieruchomościami.
Jedynym zadaniem inwestycyjnym realizowanym przez RUPES była budowa budynku biurowego, który jest położony na
działkach przy ul. Żwirki i Wigury oraz Alejach Racławickich (Śródmieście) w Lublinie. Wzniesiony budynek ma charakter
usługowo-mieszkalny z trzypoziomowym garażem podziemnym. Wraz ze sprzedażą w kwietniu 2022 r. ostatniego lokalu w ww.
budynku biurowym Spółka zakończyła działalność związaną z jego komercjalizacją. Emitent planuje powierzyć spółce realizację
części inwestycji deweloperskich Grupy Kapitałowej. Rupes sp. z o.o. przygotowuje projekt deweloperski w Warszawie.
31.12.2024 r. spółka dokonała zakupu nieruchomości pod planowaną inwestycję. Na potrzeby realizacji inwestycji Rupes sp. z
o.o. założyła podmiot Flow Mokotów sp. z o.o., której to została sprzedana nieruchomość pod realizację projektu. Rupes
posiada 50% udziałów we Flow Mokotów sp. z o.o.
3.2.2.2 INTERBUD-APARTMENTS sp. z o.o. i INTERBUD-CONSTRUCTION sp. z o.o.
Emitent realizuje inwestycje deweloperskie przez spółki celowe, które odpowiadają za poszczególne inwestycje mieszkaniowe i
komercyjne. W 2014 r. utworzone zostały spółki zależne INTERBUD-APARTMENTS sp. z o.o. oraz INTERBUD-CONSTRUCTION sp.
z o.o. Kapitał zakładowy spółki zależnej INTERBUD-CONSTRUCTION sp. z o.o. wynosi 4.243 tys. zł. Emitent posiada 100%
udziałów w tym podmiocie. Spółka w 2019 roku zakończyła projekty deweloperskie Osiedle Nowy Felin oraz Osiedle Botanik 4.
W 2023 roku spółka zakończyła realizację projektu deweloperskiego w Lublinie pn. Osiedle Lotników I Etap (budynek B3) i II
Etap (budynek B1 i B2). W 2025 roku spółka koncentrowała się na budowie trzeciego etapu Osiedla Lotników. W ramach
inwestycji powstało 36 lokali mieszkalnych oraz 2 lokale usługowe.
Kapitał zakładowy spółki zależnej INTERBUD-APARTMENTS sp. z o.o. wynosi 1.305 tys. zł. Emitent posiada 100% udziałów w
tym podmiocie. Spółka realizowała projekt deweloperski pn. Osiedle Brzozy III. Spółka aktualnie prowadzi prace
przygotowawcze do inwestycji w Warszawie, gdzie we wrześniu 2025 roku podpisała dwie przedwstępne umowy na nabycie
nieruchomości gruntowych.
3.2.2.3 Apartments Inwestycje sp. z o.o., WRP Inwestycje sp. z o.o. Interbud Centrum sp. z o.o.
Spółka Apartments Inwestycje sp. z o.o. została założona 24 lipca 2020 r. przez Interbud - Apartments sp. z o.o. oraz Rupes sp. z
o.o. Na dzień publikacji niniejszego raportu udziały w spółce posiada Interbud Lublin S.A. 55% udziałów oraz dwie osoby
fizyczne - łącznie 45% udziałów. Spółka ma zajmować się realizacją części inwestycji deweloperskich Grupy Kapitałowej w
zakresie budownictwa mieszkaniowego.
Spółka WRP Inwestycje sp. z o.o. powstała dniu 30 lipca 2020 r. jako spółka pod nazwą Węglin Retail Park sp. z o.o. Na dzień
publikacji niniejszego raportu udziały w spółce WRP Inwestycje sp. z o.o. posiada Interbud Lublin S.A. (30% udziałów), Interbud
Apartments sp. z o.o. (30% udziałów) oraz dwie osoby fizyczne (każda po 20% udziałów). Spółka zajmowała się budową i
komercjalizacją Inwestycji retail parku, w styczniu 2022 roku projekt został sprzedany w całości. Obecnie spółka prowadzi
inwestycję deweloperską pn. Zielony Felin zakładającą w pierwszym etapie budowę 2 budynków wielorodzinnych, w ramach
których powstaną 143 lokale mieszkalne (ponad 6200m2 PUM) (etap 1).
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
9
3.2.2.4 Flow Mokotów sp. z o.o.
Spółka Flow Mokotów sp. z o.o. zawiązana została w dniu 17 lutego 2025 r., a udziały w niej posiadają Rupes sp. z o.o. (50%)
oraz dwie osoby fizyczne (po 25% każda) niepowiązane osobowo ani kapitałowo z Grupą Kapitałową Interbud Lublin. Spółka
będzie prowadziła nową inwestycję deweloperską, polegającą na budowie budynku mieszkalnego w Warszawie. Spółka Rupes
złożyła wniosek o pozwolenie na budowę i zakłada uzyskać ostateczne pozwolenie w I półroczu 2026 roku. W ramach projektu
przygotowywane są 22 lokale mieszkalne (ok 1160 m2 PUM).
3.2.2.5 Interbud Silesia sp. z o.o.
Interbud Silesia sp. z o.o. w Lublinie została zawiązana w dniu 17 lipca 2025 roku, a przedmiotem jej działalności jest przede
wszystkim wznoszenie budynków mieszkalnych i niemieszkalnych. Kapitał zakładowy spółki wynosi 10 000 zł. Spółka została
utworzona przez Interbud Lublin SA (60% udziałów) oraz Rupes sp. z o.o. (40% udziałów), która w dniu 27 sierpnia 2025 r. zbyła
posiadane 40% udziałów na rzecz spółki Jamar sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach. Spółka będzie prowadziła nową inwestycję
deweloperską, polegającą na budowie 15 budynków wielorodzinnych wraz z garażami w Katowicach o łącznej powierzchni
(PUM) do 13.000m2.
3.3 Zmiany w strukturze jednostki Grupy Kapitałowej
W okresie sprawozdawczym, poza informacjami zamieszczonymi powyżej, nie miały miejsca żadne zmiany w obrębie Grupy
Kapitałowej oraz w przedsiębiorstwie Emitenta.
3.4 Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej
Jednostka Dominująca koncentruje swoją działalność na obsłudze celowych spółek zależnych prowadzących działalność
deweloperską.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
10
3.5 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Jednostki Dominującej i jego Grupy
Kapitałowej
W 2025 roku, poza informacjami zamieszczonymi w pkt 3.2 powyżej, nie wystąpiły istotne zmiany w zasadach zarządzania
Emitentem lub jego Grupą Kapitałową.
Organy Spółki
3.5.1 Zarząd
Od początku 2025 r., w tym na dzień publikacji niniejszego raportu, Zarząd Spółki funkcjonował w składzie:
Tomasz Grodzki – Prezes Zarządu
Sylwester Bogacki – Członek Zarządu
Do dnia sporządzenia niniejszego raportu okresowego skład Zarządu nie uległ zmianie.
3.5.2 Rada Nadzorcza
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodziły następujące osoby:
Robert Zajkowski – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Piotr Biernatowski – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Dagmara Wójcik – Murdza – Członek Rady Nadzorczej
Joanna Bartkowiak – Członek Rady Nadzorczej
Łukasz Skowron – Członek Rady Nadzorczej
Zwyczajne Walne Zgromadzenie jednostki dominującej, obradujące w dniu 22 maja 2025 roku powołało z dniem 22 maja 2025
r. Członków Rady Nadzorczej Spółki na nową pięcioletnią kadencję następujące osoby:
Pana Roberta Zajkowskiego
Pana Piotra Biernatowskiego
Panią Joannę Bartkowiak
Pana Tomasza Wołowca
Pana Kamila Majewskiego
Do dnia sporządzenia niniejszego raportu okresowego skład Rady Nadzorczej nie uległ zmianie.
4 Informacja o działalności Spółki i Grupy w okresie sprawozdawczym
4.1 Informacja o rynkach zbytu oraz źródłach zaopatrzenia
4.1.1 Odbiorcy
Rynek zbytu dla oferowanych przez Spółkę i Grupę produktów i usług jest rynkiem krajowym. Wszystkie obecnie prowadzone
przez Grupę projekty realizowane są na terytorium Polski.
Spółka i Grupa nie posiadają ściśle określonego grona odbiorców swoich usług i produktów. Klientami działalności
deweloperskiej prowadzonej przez Grupę są przede wszystkim indywidualni nabywcy lokali mieszkalnych (osoby fizyczne) oraz
(w przypadku lokali usługowych) podmioty prowadzące działalność gospodarczą. Grupa i Spółka nie są uzależniona od żadnego
z odbiorców usług i produktów.
W 2025 roku transakcje dotyczące sprzedaży nieruchomości gruntowych oraz lokali przekroczyły próg 10% przychodów ze
sprzedaży Grupy Kapitałowej za 2024 rok oraz Jednostki Dominującej, niemniej jednak były to transakcje nieuzależniające
Spółek od pojedynczych odbiorców.
4.1.2 Dostawcy
Spółka Interbud-Lublin S.A. zaniechała prowadzenia działalności budowlano montażowej, jednak spółka WRP Inwestycje sp. z
o.o. (Spółka Zależna, Zamawiający) prowadzi inwestycje pn. Zielony Felin, na potrzeby której dokonuje zakupów materiałów do
produkcji i towarów związanych z w/w działalnością, niemniej jednak były to transakcje nieuzależniające Spółek od
pojedynczych dostawców.
4.2 Informacja o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej
Informacje nt. umów znaczących dla działalności Spółki i Grupy Kapitałowej zawartych w okresie sprawozdawczym zostały
przedstawione w punkcie 4.6 Istotne zdarzenia, które miały miejsce w okresie sprawozdawczym. Poza umowami opisanymi w
punkcie dotyczącym istotnych zdarzeń spółki z Grupy Kapitałowej nie zawierały innych znaczących umów ubezpieczenia,
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
11
współpracy lub kooperacji. Jednocześnie Emitentowi nie są znane umowy znaczące dla jego działalności zawarte pomiędzy
akcjonariuszami Jednostki Dominującej.
4.3 Informacja o istotnych transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi
W okresie sprawozdawczym Emitent ani jednostki od niego zależne nie zawierały żadnych transakcji pomiędzy podmiotami
powiązanymi, które zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe.
4.4 Informacja o udzielonych i otrzymanych w 2025 roku poręczeniach i gwarancjach
Od dnia 27 lutego 2024 r. spółka zależna WRP Inwestycje sp. z o.o. (Spółka Zależna) ma zawarte z dwoma osobami
(Pożyczkodawcy, Wspólnicy) dwie osobne umowy pożyczek z aneksami na łączną kwotę 3,68 mln zł, z przeznaczeniem na
zakup nieruchomości będących w planach zabudowy Spółki Zależnej. Umowy przewidują okres spłaty zadłużenia do końca maja
2028 r. Oprocentowanie pożyczek zostało ustalone na poziomie WIBOR 3M powiększone o 2,2% w skali roku. Prawne
zabezpieczenie spłaty udzielonych pożyczek stanowi poręczenie Emitenta wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5) kpc na
rzecz Pożyczkodawców.
Dnia 26 lutego 2025 r. spółka zależna INTERBUD-CONSTRUCTION sp. z o.o. (Spółka Zależna) podpisała z Bankiem Spółdzielczym
Ziemi Kraśnickiej w Kraśniku (Bank) umowę kredytową na kwotę 1,9 mln zł. Umowa kredytu przewiduje okres spłaty zadłużenia
do dnia 25 lutego 2027 r. Prawne zabezpieczenie spłaty udzielonego kredytu stanowi m.in. weksel własny in blanco z deklaracją
wystawiony przez Interbud Lublin SA, oraz hipoteka umowna do kwoty ok 3,2 mln zł na nieruchomości będącej własnością
Emitenta. Na dzień 31 grudnia 2025 spółka uruchomiła 1,5 mln ww. kredytu.
Dnia 10 marca 2025 roku jednostka zależna Flow Mokotów Spółka z o.o. otrzymała pożyczkę od osób fizycznych w wysokości
6.500.000,00 zł, której termin wymagalności określono na 31 grudnia 2027. Oprocentowanie pożyczki zostało ustalone na
warunkach rynkowych według stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p., a prawne zabezpieczenie spłaty pożyczki
stanowi hipoteka ustanowiona na nieruchomości Flow Mokotów sp. z o.o. do kwoty ok 8,5 mln zł. oraz poręczenie Interbud
Lublin SA wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5 kpc.
Dnia 13.10.2025 roku jednostka zależna Apartments Inwestycje Sp. z o.o. otrzymała dwie pożyczki od osób fizycznych, każda w
wysokości 112.500,00 zł, których termin wymagalności określono na 31.03.2028. Oprocentowanie każdej z pożyczek zostało
ustalone na warunkach rynkowych według stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p. Prawne zabezpieczenie spłaty
udzielonych pożyczek stanowi poręczenie Interbud Lublin S.A. wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5 kpc na rzecz
pożyczkodawców.
4.5 Informacje o kredytach i pożyczkach
4.5.1 Zobowiązania z tytułu kredytów spółek Grupy Kapitałowej Interbud Lublin
Wyszczególnienie
Rok zakończony
31.12.2025
Rok zakończony
31.12.2024
Długoterminowe
1 470 514,34 0
Krótkoterminowe
0 1 500 000,00
Razem
1 470 514,34
1 500 000,00
Poniższa tabela przedstawia zmiany poszczególnych kredytów spółek Grupy Kapitałowej Interbud Lublin w okresie 12 miesięcy
zakończonych 31 grudnia 2025 roku i 2024 roku z podziałem na długoterminowe i krótkoterminowe.
Lp.
Kredytodawca Nr umowy
Stan na dzień 31.12.2025 roku
Długoterminowy
krótkoterminowy
Razem
2
Bank Spółdzielczy Ziemi Kraśnickiej w
Kraśniku
130063/105/KG/OB/25
1 470 514,34
0,00
1 470 514,34
Odsetki naliczone na dzień bilansowy 0,00
0,00
0,00
Razem 1 470 514,34
0,00
1 470 514,34
Lp.
Kredytodawca Nr umowy Stan na dzień 31.12.2024 roku
długoterminowy
krótkoterminowy
Razem
1
Bank Spółdzielczy Ziemi Kraśnickiej w Kraśniku
130063/17/KG/OB./24
0,00
1 500 000,00
1 500 000,00
Odsetki naliczone na dzień bilansowy 0,00
0,00
0,00
Razem 0,00
1 500 000,00
1 500 000,00
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
12
Grupa Kapitałowa na dzień 31 grudnia 2025 roku posiada jeden kredyt bankowy. Warunki dotyczące tego zobowiązania
opisano poniżej:
1. Kredyt z umowy zawartej z Bankiem Spółdzielczym Ziemi Kraśnickiej w Kraśniku, umowa nr 130063/17/KG/OB./24 –
nieodnawialny kredyt obrotowy, zawarty z Interbud Construction Spółka z o.o. w Lublinie. Umowa została zawarta na okres
24 miesięcy, termin spłaty ustalono na dzień 31.12.2025 roku, kwota udzielonego kredytu: 1.500.000,00 zł,
oprocentowanie: WIBOR 3m+marża 3,5 p.p.
Zabezpieczenia:
Weksel in blanco kredytobiorcy wraz z deklaracją wekslową
Pełnomocnictwo do rachunku bieżącego oraz wszelkich rachunków Kredytobiorcy prowadzonych przez BS Ziemi
Kraśnickiej
Hipoteka umowna do sumy 2.550.000,00 na nieruchomości wpisanej do KW LU1I/00327243/1 (nieruchomość
należąca do Serv&Coop sp. z o.o. - podmiot powiązany osobowo)
Cesja należności z ubezpieczenia w/w nieruchomości
Na dzień 31.12.2025 kredyt ten został spłacony w całości.
2. Dnia 26 lutego 2025 r. spółka zależna INTERBUD-CONSTRUCTION sp. z o.o. (Spółka Zależna) podpisała z Bankiem
Spółdzielczym Ziemi Kraśnickiej w Kraśniku (Bank) umowę kredytową nr 130063/105/KG/OB/25 – nieodnawialny kredyt
obrotowy, zawarty z Interbud Construction Spółka z o.o. w Lublinie. Umowa została zawarta na okres 24 miesięcy, termin
spłaty ustalono na dzień 25.02.2027 roku, kwota udzielonego kredytu: 1.900.000,00 zł, kwota uruchomiona: 1.500.000,00
zł, oprocentowanie: WIBOR 3m+marża 3,5 p.p
Zabezpieczenia:
Weksel in blanco kredytobiorcy wraz z deklaracją wekslową
Pełnomocnictwo do rachunku bieżącego oraz wszelkich rachunków kredytobiorcy prowadzonych przez BS Ziemi
Kraśnickiej
Hipoteka umowna do sumy 3.230.000,00 na nieruchomości wpisanej do KW LU1I/00017326/1 (nieruchomość
należąca do Interbud Lublin S.A.)
Cesja należności z ubezpieczenia w/w nieruchomości
Odsetki od ww. kredytów były i są spłacane bez opóźnień, Zdaniem Zarządu nie występują żadne ryzyka, które wskazywałyby
na zagrożenie realizacji spłat powyższych umów kredytowych.
4.5.2 Zobowiązania z tytułu pożyczek spółek Grupy Kapitałowej Interbud Lublin
Stan zadłużenia spółek wewnątrz Grupy Kapitałowej przedstawiają tabele:
Pożyczki udzielone przez Interbud-Lublin S.A.
Pożyczkobiorca Stan na 31.12.2025 Termin spłaty Stan na 31.12.2024 Termin spłaty
Rupes sp. z o.o. 737 245 31.03.2027 589 075 31.03.2027
- kapitał 480 000 361 000
- odsetki 257 245 228 075
Interbud Apartments sp. z o.o. 180 615 31.03.2027 199 823 31.03.2027
- kapitał 179 000 0
- odsetki 1 615 199 823
WRP Inwestycje sp. z .o.o 13 242 425 31.03.2027 9 929 570 31.03.2027
- kapitał 10 809 000 8 185 000
- odsetki 2 433 425 - 1 744 570
Apartments Inwestycje sp. z o.o.
161 685 31.03.2027 165 093 31.03.2027
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
13
- kapitał 160 000,00 165 000
- odsetki 1 685,44 93
Interbud Centrum sp. z o.o. 2 457 439 31.12.2027 383 159 31.12.2027
- kapitał 2 368 000,00 369 000
- odsetki 89 439 14 159
Flow Mokotów sp. z o.o. 4 515 31.03.2027 0 -
- kapitał 4 500 0
- odsetki 15 0
Interbud Silesia sp. z o.o. 13 205 26.08.2028 0 -
- kapitał 13 000 0
- odsetki 205 0
Razem 16 947 180 11 266 720
Pożyczki udzielone przez Interbud-Apartments sp. z o.o.
Pożyczkobiorca Stan na 31.12.2025 Termin spłaty Stan na 31.12.2024 Termin spłaty
Interbud-Lublin S.A. 180 615 31.03.2027 0 -
- kapitał 179 000 0
- odsetki 1 614,85 0
Apartments Inwestycje sp. z o.o.
0 31.03.2027 1 351 527 31.03.2027
- kapitał 0 1 204 000
- odsetki 0 147 527
Razem 180 615 1 351 527
Pożyczki udzielone przez Rupes sp. z o.o.
Pożyczkobiorca Stan na 31.12.2025 Termin spłaty Stan na 31.12.2024 Termin spłaty
Flow Mokotów sp zoo 621 330 31.12.2027 0 -
- kapitał 588 000 0
- odsetki 33 330,02 0
Razem 621 330 0
Pożyczki udzielone przez Interbud Construction sp. z o.o.
Pożyczkobiorca Stan na 31.12.2025 Termin spłaty Stan na 31.12.2024 Termin spłaty
Interbud - Lublin SA 51 31.12.2027 0 31.12.2027
- kapitał 0 0
- odsetki 51 0
Interbud Apartments sp. z o.o. 0 31.03.2027 763294 31.03.2027
- kapitał 0 676 000
- odsetki 0 87 294
Rupes sp. z o.o. 451 355 31.03.2027 0 -
- kapitał 425 000 0
- odsetki 26 355 0
Razem 451 406 763 294
Wszystkie pożyczki wewnątrz Grupy Kapitałowej są zawierane na rynkowych zasadach i są zgodne z rozporządzeniem Ministra
Finansów sprawie ogłoszenia rodzaju bazowej stopy procentowej i marży dla potrzeb cen transferowych. Oprocentowanie
pożyczek zostało ustalone na poziomie WIBOR 3M powiększone o 2,2 p.p. w skali roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
14
Stan zadłużenia spółek u podmiotów spoza Grupy Kapitałowej Interbud Lublin
Dnia 27.02.2024 roku jednostka zależna WRP Inwestycje Spółka z o.o. otrzymała dwie pożyczki od osób fizycznych, każda w
wysokości 1.540.000,00 zł, a następnie zwiększonych aneksem z dnia 27.10.2025 do kwoty 1.840.000,00 każda, których termin
wymagalności określono na 31.05.2028. Oprocentowanie każdej z pożyczek zostało ustalone na warunkach rynkowych według
stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p. Prawne zabezpieczenie spłaty udzielonych pożyczek stanowi poręczenie
Interbud Lublin S.A. wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5 kpc na rzecz pożyczkodawców.
Dnia 10.03.2025 roku jednostka zależna Flow Mokotów Spółka z o.o. otrzymała pożyczkę od osób fizycznych w wysokości
6.500.000,00 zł, której termin wymagalności określono na 31 grudnia 2027. Oprocentowanie pożyczki zostało ustalone na
warunkach rynkowych według stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p., a prawne zabezpieczenie spłaty pożyczki
stanowi hipoteka ustanowiona na nieruchomości Flow Mokotów sp. z o.o. do kwoty ok 8,5 mln zł. oraz poręczenie Interbud
Lublin S.A. wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5 kpc.
Dnia 13.10.2025 roku jednostka zależna Apartments Inwestycje sp. z o.o. otrzymała dwie pożyczki od osób fizycznych, każda w
wysokości 112.500,00 zł, których termin wymagalności określono na 31.03.2028. Oprocentowanie każdej z pożyczek zostało
ustalone na warunkach rynkowych według stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p. Prawne zabezpieczenie spłaty
udzielonych pożyczek stanowi poręczenie Interbud Lublin S.A. wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5 kpc na rzecz
pożyczkodawców
W roku 2025 Spółka oraz jednostki zależne z Grupy nie zaciągały umów dotyczących innych kredytów i pożyczek od podmiotów
zewnętrznych, ani nie miały miejsca inne niż ww. wypowiedzenia umów dotyczących kredytów.
4.6 Istotne zdarzenia, które miały miejsce w okresie sprawozdawczym mające wpływ na działalność i wyniki
finansowe Spółki i Grupy Kapitałowej
W dniu 8 stycznia 2025 roku wpłynęło do Spółki obwieszczenie ww. Sądu Rejonowego dotyczące uzyskania z dniem 24 grudnia
2024 r. prawomocności postanowienia o wykonaniu ww. układu. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr
1/2025.
W dniu 15 stycznia 2025 roku spółka Apartments Inwestycje uzyskała prawomocne (ostateczne) pozwolenie na budowę na
czterech działkach położonych w Lublinie o łącznej powierzchni ok. 0,4 ha oraz uzyskała od Gminy Lublin decyzję o odstąpieniu
od prawa pierwokupu jednej ze sprzedawanych nieruchomości. W związku ze spełnieniem powyższych warunków spółka
Apartments Inwestycje w dniu 15 stycznia 2025 roku podpisała ze spółką działającą w branży deweloperskiej (Kupujący)
umowę sprzedaży (Umowa) ww. nieruchomości za łączną cenę ok. 4,3 mln zł brutto. Spółka informowała o ww. zdarzeniu
raportem bieżącym nr 2/2025.
W dniu 23 stycznia 2025 roku spółka zależna WRP Inwestycje sp. z o.o. uzyskała decyzję Prezydenta Miasta Lublina w sprawie
zatwierdzenia projektu zagospodarowania terenu i projektu architektoniczno-budowlanego oraz uzyskania pozwolenia na
budowę budynków mieszkalnych wielorodzinnych w ramach projektu „Zielony Felin”. Spółka informowała o ww. zdarzeniu
raportem bieżącym nr 3/2025.
W dniu 7 lutego 2025 roku Spółka powzięła informację o podjęciu w dniu 6 lutego 2025 roku uchwały Zarządu Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. w sprawie dopuszczenia i wprowadzenia do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW
akcji zwykłych na okaziciela serii F Spółki. Zgodnie z treścią Uchwały do obrotu giełdowego na rynku podstawowym zostało
dopuszczonych w dniu 6 lutego 2025 roku 3.260.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F Spółki. Na mocy Uchwały, Akcje zostały
wprowadzone do obrotu giełdowego na rynku podstawowym w dniu 13 lutego 2025 roku pod warunkiem dokonania przez
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. w dniu 13 lutego 2025 r. asymilacji Akcji z akcjami Spółki znajdującymi się w
obrocie giełdowym.
W dniu 10 lutego 2025 r. Emitent powziął informację o wydaniu w dniu 7 lutego 2025 roku oświadczenia nr 139/2025
Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. w sprawie asymilacji akcji zwykłych na okaziciela serii F Spółki. Zgodnie z
treścią Oświadczenia, KDPW postanowiło dokonać asymilacji 3.260.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F Spółki. Data
przeprowadzenia asymilacji w systemie depozytowym KDPW to 13 lutego 2025 roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
15
W dniu 17 lutego 2025 r. spółka zależna od Emitenta tj. Rupes sp. z o. o, [Rupes] założyła nową spółkę pod firmą Flow Mokotów
sp. z o.o. [nowa spółka zależna, Flow Mokotów], w której 50% udziałów posiada spółka Rupes sp. z o.o., a pozostałe 50%
udziałów posiada osoba fizyczna nie powiązana osobowo ani kapitałowo z Grupą Kapitałową Interbud Lublin [Wspólnik].
W dniu 26 lutego 2025 r. spółka zależna INTERBUD-CONSTRUCTION sp. z o.o. podpisała z Bankiem Spółdzielczym Ziemi
Kraśnickiej w Kraśniku (Bank) umowę kredytową na kwotę 1,9 mln zł z przeznaczeniem na bieżącą działalność Spółki Zależnej, a
w szczególności na prowadzenie inwestycji deweloperskich Spółki Zależnej. Umowa kredytu przewiduje okres spłaty zadłużenia
do dnia 25 lutego 2027 r. Oprocentowanie kredytu zostało ustalone na poziomie WIBOR 3M powiększone o marżę Banku.
Prawne zabezpieczenie spłaty udzielonego kredytu stanowi: weksel własny in blanco z deklaracją wystawiony przez Spółkę
Zależną, oraz hipoteka umowna do kwoty ok 3,2 mln zł na nieruchomości będącej własnością Emitenta, cesja praw z polisy
ubezpieczeniowej z ww. nieruchomości na rzecz Banku oraz pełnomocnictwo do rachunków Spółki Zależnej prowadzonych
przez Bank.
W dniu 10 marca 2025 r. Emitent podpisał ze spółką Rupes oraz Wspólnikami spółki Flow Mokotów umowę inwestycyjną
(Umowa Inwestycyjna), w której strony uzgodniły ramowe zasady współpracy przy realizacji inwestycji deweloperskiej,
polegającej na budowie budynku mieszkalnego wielorodzinnego w Warszawie (Inwestycja). Umowa Inwestycyjna przewiduje
współdziałanie stron przy realizacji Inwestycji, w szczególności udzielenie przez Wspólników spółce Flow Mokotów pożyczki w
kwocie 6,5 mln zł z terminem spłaty do 31 grudnia 2027 roku oraz ustanowienia zabezpieczeń. Oprocentowanie ww. pożyczki
zostało ustalone na warunkach rynkowych według stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p. a prawne
zabezpieczenie spłaty pożyczki stanowi hipoteka ustanowiona na Nieruchomości do kwoty ok 8,5 mln zł. oraz poręczenie
Emitenta wraz z rygorem wynikającym z 777 § 1 pkt 5) kpc na rzecz Wspólników. Pożyczka udzielona przez Wspólników
zostanie przeznaczona na zapłatę za Nieruchomość. Dodatkowo Umowa Inwestycyjna przewiduje, że spółka Rupes udzieli
spółce Flow Mokotów pożyczki w kwocie 1 mln zł z przeznaczeniem na sfinansowanie zakupu nieruchomości oraz pokrycia
kosztów dodatkowych, w tym kosztów projektowania. Oprocentowanie pożyczki od Rupes zostało ustalone na warunkach
rynkowych według stopy procentowej wynoszącej WIBOR 3M + 2,2 p.p, a termin spłaty ustalony został do 31 grudnia 2027
roku. Dodatkowo pomiędzy spółką Rupes - jako sprzedającym, a Flow Mokotów - jako kupującym, została podpisana umowa
sprzedaży Nieruchomości za cenę 6,9 mln zł brutto, która została zapłacona w ustalonym terminie do dnia 17 marca 2025 roku.
W dniu 31 marca 2025 r. zarząd Interbud Lublin SA podjął uchwałę spółki pod firmą: „INTERBUD-LUBLIN” S.A. z siedzibą w
Lublinie w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego z wyłączeniem prawa poboru
dotychczasowych akcjonariuszy, zmiany Statutu Spółki oraz ubiegania się o dopuszczenie oraz wprowadzenie do obrotu na
rynku regulowanym akcji Spółki. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 10/2025.
W dniu 2 kwietnia 2025 roku jednostka dominująca, powzięła informację o objęciu w ramach subskrypcji prywatnej przez 1
podmiot 1 mln (jeden milion) akcji zwykłych na okaziciela serii G, o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Wszystkie akcje serii G
zostały objęte w zamian za wkład pieniężny wynoszący 2,50 zł za jedną akcję, łącznie za kwotę 2,5 mln zł. Dodatkowo Emitent
poinformował o podpisaniu przez Inwestora oraz przez osoby fizyczne będące osobami zarządzającymi w Spółce i spółkę z nimi
powiązaną, umowy opcji sprzedaży Akcji, w której Inwestor zobowiązał się, że na zasadach określonych w tej umowie, w
szczególności o ile nie zajdą okoliczności uniemożliwiające zrealizowanie przez Spółkę emisji akcji, to bez uprzedniej zgody
kupujących nie sprzeda, nie przeniesie, ani nie obciąży akcji, w okresie 3 lat od daty zawarcia umowy opcji lub, jeśli nastąpi to
wcześniej, do dnia w którym wystąpił przypadek naruszenia umowy opcji („Okres Lock-up”). Po upływie okresu trzech lat, w
ciągu kolejnego roku inwestor będzie uprawniony do sprzedaży akcji do kupujących, natomiast kupującym, w przypadku
zamiaru zbycia akcji przez inwestora w transakcji zawieranej poza rynkiem regulowanym lub transakcji pozasesyjnej, zostało
przyznane prawo pierwszeństwa nabycia akcji po Okresie Lock-up do dnia czwartej rocznicy zawarcia umowy opcji lub złożenia
oświadczenia inwestora o skorzystaniu z prawa opcji sprzedaży akcji. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym
nr 12/2025.
W dniu 25 kwietnia 2025 roku Zarząd jednostki dominującej powziął informację, iż Sąd Rejonowy Lublin Wschód w Lublinie z
siedzibą w Świdniku, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, z dniem dzisiejszym zarejestrował zmiany Statutu
Spółki, dokonane na podstawie uchwały Zarządu Spółki nr 1/03/2025 z dnia 31 marca 2025 roku w sprawie podwyższenia
kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy, zmiany
Statutu Spółki oraz ubiegania się o dopuszczenie oraz wprowadzenie do obrotu na rynku regulowanym akcji Spółki podjętej
zgodnie z § 5 (1) Statutu Spółki i upoważnieniem zawartym w uchwale nr 1/2023 z dnia 17 listopada 2023 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
16
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki pod firmą: „INTERBUD - LUBLIN”S.A. z siedzibą w Lublinie w sprawie
upoważnienia Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego i upoważnienia Zarządu
do pozbawienia w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy za zgodą Rady Nadzorczej oraz w sprawie zmiany
Statutu Spółki poprzez dodanie nowego § 5 (1) „Kapitał docelowy”. Obecnie kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.127.600,00
(słownie: jeden milion sto dwadzieścia siedem tysięcy sześćset) złotych i dzieli się na 11.276.000 (słownie: jedenaście milionów
dwieście siedemdziesiąt sześć tysięcy) akcji o wartości nominalnej 0,10 (słownie: dziesięć groszy) złotych każda. Ogólna liczba
głosów wynikających ze wszystkich wyemitowanych akcji w Spółce wynosi aktualnie 15.790.400. Spółka informowała o ww.
zdarzeniu raportem bieżącym nr 15/2025.
W dniu 20 maja 2025 r. Emitent powziął informację o wydaniu przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (KDPW)
oświadczenia nr 434/2025 o zawarciu ze Spółką umowy o rejestrację 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii G o wartości
nominalnej 0,10 zł każda. W dniu 4 czerwca 2025 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. [GPW] podjął
uchwałę nr 686/2025 w sprawie dopuszczenia i wprowadzenia do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych
na okaziciela serii G Spółki [Uchwała]. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 17/2025 oraz 24/2025.
W dniu 22 maja 2025 roku Zarząd jednostki dominującej podjął uchwałę o emisji, w ramach Programu, nie więcej niż 130.000
(sto trzydzieści tysięcy) zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 100,00 zł każda i łącznej
wartości nominalnej nie wyższej niż 13.000.000 zł, z terminem ich wykupu przypadającym na dzień 19 czerwca 2028 roku. Cena
emisyjna 1 Obligacji została ustalona na kwotę 100,00 zł. Obligacje będą oprocentowane według zmiennej stopy procentowej
równej wskaźnikowi referencyjnemu WIBOR 6M powiększonemu o marżę. Szczegółowe świadczenia wynikające z Obligacji,
sposób ich realizacji oraz związane z Obligacjami prawa i obowiązki Spółki i obligatariuszy, w tym zabezpieczenia Obligacji,
zostały określone w warunkach emisji Obligacji, które zostaną podane do publicznej wiadomości wraz z Memorandum
Informacyjnym. Oferta publiczna Obligacji prowadzona będzie za pośrednictwem firmy inwestycyjnej Noble Securities S.A.
Obligacje będą przedmiotem ubiegania się o ich wprowadzenie do obrotu w alternatywnym systemie obrotu dla dłużnych
papierów wartościowych prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (Catalyst). W związku z
powyższym Rada Nadzorcza Spółki podjęła w dniu 26 maja 2025 r. uchwałę o wyrażeniu zgody na emisję i ustanowienie
zabezpieczeń Obligacji zgodnie informacjami przekazanymi w ww. raporcie bieżącym nr 21/2025 oraz warunkami emisji
Obligacji przekazanymi przez Spółkę do publicznej wiadomości wraz z memorandum informacyjnym w dniu 23 maja 2025 r.
Spółka informowała o ww. zdarzeniach w raportach bieżących nr 17-21/2025 oraz 23/2025.
W dniu 4 czerwca 2025 r. Emitent podjął uchwałę o warunkowym przydziale 116.471 zabezpieczonych obligacji zwykłych na
okaziciela serii A o wartości nominalnej 100,00 PLN każda i łącznej wartości nominalnej 11.647.100,00 zł. Przydział Obligacji
nastąpił pod warunkiem zawieszającym zarejestrowania przydzielonych Obligacji w depozycie papierów wartościowych. Z
dniem 23 czerwca 2025 r. 116.471 obligacji Interbud-Lublin S.A. zadebiutowało na rynku Catalyst.
W dniu 9 czerwca 2025 roku powziął informację o dokonaniu przez Sąd Rejonowy Lublin-Wschód w Lublinie z siedzibą w
Świdniku, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu dzisiejszym rejestracji zmian Statutu Spółki
dokonanych przez ZWZ, o których Spółka informowała raportem bieżącym nr 18/2025.
W dniu 18 lipca 2025 r. pomiędzy spółką zależną WRP Inwestycje sp. z o.o. (Zamawiający) oraz lokalną firmą budowalną
(Wykonawca) zawarta została umowa na wykonanie stanu surowego budynków mieszkalnych (Umowa). Przedmiotem Umowy
jest wykonanie kompleksowego stanu surowego budynków mieszkalnych wielorodzinnych z garażem podziemnym w ramach
Osiedla Zielony Felin, zlokalizowanego w Lublinie przy ul. Józefa Franczaka „Lalka” (Inwestycja). Przedmiot Umowy zostanie
wykonany zgodnie z przekazaną dokumentacją wykonawczą oraz harmonogramem robót budowlanych. Termin zakończenia
realizacji przedmiotu Umowy został ustalony przez strony na koniec I kwartału 2026 roku, a wynagrodzenie Wykonawcy za jego
zrealizowanie wynosi ok. 4,7 mln zł netto. Dodatkowo w dniu 31 października 2025 r. WRP Inwestycje podpisała z Bankiem
Ochrony Środowiska S.A z siedzibą w Warszawie dwie umowy kredytowe na łączną kwotę 27,5 mln zł z przeznaczeniem na
prowadzenie ww. Inwestycji. Spółka informowała o ww. zdarzeniach raportem bieżącym nr 30/2025 oraz 41/2025.
W dniu 24 lipca 2025 r. pomiędzy spółką zależną WRP Inwestycje sp. z o.o. (Zamawiający) oraz lokalną firmą produkującą
materiały budowlane (Dostawca) zawarta została umowa na wytworzenie i dostarczenie systemu stropowego (Umowa) do
inwestycji polegającej na budowie budynków mieszkalnych wielorodzinnych z garażem podziemnym w ramach Osiedla Zielony
Felin, zlokalizowanego w Lublinie przy ul. Józefa Franczaka „Lalka” (Inwestycja) o której Emitent informował w raporcie
bieżącym 30/2025 z dnia 18 lipca 2025 r. Przedmiot Umowy zostanie wykonany zgodnie z przekazaną specyfikacją oraz
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
17
harmonogramem dostaw. Umowa została zawarta na czas realizacji przez Spółkę Zależną Inwestycji w zakresie wykonania
kompleksowego stanu surowego ww. budynków mieszkalnych, lecz maksymalnie do 28 lutego 2026 r., a szacunkowa wartość
Umowy wynosi ok. 2,3 mln zł netto. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 31/2025.
W dniu 5 sierpnia 2025 roku Spółka powzięła informację o wydaniu decyzji Prezydenta Miasta Lublina z dnia 1 sierpnia 2025 r.
w sprawie zatwierdzenia projektu zagospodarowania terenu i projektu architektoniczno-budowlanego oraz uzyskania
pozwolenia na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego przy ulicy Relaksowej w Lublinie. Spółka będzie prowadziła
inwestycję deweloperską, która zakłada budowę budynku wielorodzinnego, w którym powinno powstać ok. 58 lokali
mieszkalnych o łącznej powierzchni (PUM) ponad 2397m2. Spółka zakłada rozpoczęcie inwestycji, której nazwą handlową
będzie „RELAXVILLE” w ramach prac budowlanych w drugim półroczu 2025 r. Przychody i koszty z tego projektu Spółka zakłada
rozpoznać w 2027 roku. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 32/2025.
W dniu 11 sierpnia 2025 roku Spółka powzięła informację o wydaniu decyzji Prezydenta Miasta Łódź z dnia 8 sierpnia 2025 r. w
sprawie zatwierdzenia projektu zagospodarowania terenu oraz projektu architektonicznobudowlanego i udzielenia pozwolenia
na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego z Usługami w parterze z wbudowanym garażem wraz z infrastrukturą
techniczną na nieruchomości położonej przy ul. Pomorskiej 9 w Łodzi. Spółka będzie prowadziła inwestycję deweloperską,
która zakłada budowę budynku wielorodzinnego z usługami w parterze, w którym powinno powstać ok. 55 lokali mieszkalnych
o łącznej powierzchni (PUM) ponad 2224m2 i PUU – ok. 186m2. Spółka zakłada rozpoczęcie inwestycji, której nazwą handlową
będzie „Przy Placu Wolności by BBB House” w ramach prac budowlanych w drugim półroczu 2025 r. Przychody i koszty z tego
projektu Spółka zakłada rozpoznać w 2027 roku. Ponadto w dniu 30 września 2025 r. w związku z rezygnacją Miasta Łódź z
wykonania prawa pierwokupu ww. nieruchomości, Interbud Centrum sp. z o.o. podpisała umowę ze Wspólnikiem zakupu ww.
nieruchomości za łączną cenę ok 4,8 mln zł netto tj. ok. 5,5 mln zł brutto. Spółka informowała o ww. zdarzeniach raportem
bieżącym nr 33/2025 oraz 39/2025.
W dniu 27 sierpnia 2025 r. w związku z zamiarem realizacji wspólnej inwestycji deweloperskiej przez Grupę Interbud-Lublin
oraz lokalnym przedsiębiorcą działającym w branży deweloperskiej z siedzibą w Katowicach (Partner), spółka zależna Rupes sp.
z o.o. zbyła na rzecz Partnera 40% udziałów posiadanych w spółce Interbud Silesia sp. z o.o. (Interbud Silesia). Pozostałe 60%
udziałów w Interbud Silesia posiada Emitent. W tym samym dniu pomiędzy Interbud Silesia jako kupującym a Partnerem jako
sprzedającym zawarta została przedwstępna umowa sprzedaży nieruchomości gruntowych w Katowicach o łącznej powierzchni
ok. 3,9 ha za cenę 10 mln zł netto (Nieruchomość). Zgodnie z postanowieniami umowy przedwstępnej, umowa przyrzeczona
sprzedaży Nieruchomości zostanie zawarta m.in. po uzyskaniu ostatecznej decyzji o pozwoleniu na budowę budynków o
powierzchni użytkowej mieszkalnej (PUM) w przedziale 11.000m2 do 13.000m2, nie później niż do dnia 27 sierpnia 2026 r.
Ponadto w związku z powyższym Emitent oraz Partner udzielili na rzecz Interbud Silesia dwóch odrębnych pożyczek w kwotach
odpowiednio 6,3 mln zł oraz 6 mln zł. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 34/2025.
W dniu 28 sierpnia 2025 roku Emitent zawarł z trzema osobami fizycznymi (Sprzedający) umowę nabycia Nieruchomości
gruntowej w postaci działki zlokalizowanej w centrum Lublina o powierzchni ok. 0,1 ha, zabudowanej kamienicą o powierzchni
205,8 mkw. oraz budynkiem niemieszkalnym – garażem o pow. 16,26 mkw (Umowa Zakupu) za łączną cena 4,5 mln zł brutto. O
umowie przedwstępnej Emitent informował w raporcie bieżącym 37/2024 z 21 listopada 2024 r. Zapłacona cena jest ceną
rynkową, a Sprzedający nie jest osobowo ani kapitałowo powiązany ze Spółką. Umowa nie zawiera postanowień w zakresie kar
umownych, a jej pozostałe warunki nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Emitent
przypomina, iż Spółka Interbud - Lublin SA jest właścicielem nieruchomości sąsiadującej z Nieruchomością i na obydwu
działkach planuje realizację inwestycji deweloperskiej polegającej na wybudowaniu budynku mieszkalnego wielorodzinnego z
garażem podziemnym z 67 lokalami mieszkalnymi i 2 lokalami usługowymi o łącznej PUM około 3.5 mkw. W chwili obecnej
trwają się prace projektowe. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 35/2025.
W dniu 5 września 2025 roku oraz 18 grudnia 2025 spółka zależna od Emitenta - WRP Inwestycje sp. z o.o. (Spółka Zależna,
Kupujący) zawarła z trzema osobami fizycznymi (Sprzedający) dwie osobne umowy (Umowy) nabycia 5/6 i 1/6 udziałów
nieruchomości gruntowej położonej w Lublinie w postaci niezabudowanej działki o powierzchni ok. 0,29 ha (Nieruchomość) , za
cenę łącznie ok 1,65 mln zł brutto. Spółka informuje, iż całość ceny została zapłacona, cena jest ceną rynkową, a Sprzedający
nie są osobowo ani kapitałowo powiązany ze Spółką. Umowy nie zawierają postanowień w zakresie kar umownych, a ich
pozostałe warunki nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Emitent informuje, iż Grupa
Kapitałowa INTERBUD-LUBLIN jest właścicielem działek sąsiadujących z Nieruchomością, na których planuje realizację
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
18
kolejnego II etapu inwestycji deweloperskiej pn. „Zielony Felin”, który całościowo zakłada co najmniej 6 etapów, w ramach
których powinno powstać 10 budynków wielorodzinnych o łącznej liczbie ponad 650 mieszkań. Spółka informowała o ww.
zdarzeniach raportami bieżącymi nr 36/2025 oraz 46/2025.
W dniu 8 września 2025 r. spółka zależna od Emitenta, tj. Interbud Apartments sp. z o.o. (Kupujący, Spółka Zależna), zawarła
dwie przedwstępne umowy w przedmiocie nabycia nieruchomości gruntowych w Warszawie o łącznej powierzchni ok. 0,15 ha
za łączna cenę 2,75 mln zł netto (Nieruchomości). Na powyższych Nieruchomościach Spółka Zależna zamierza prowadzić
inwestycję mieszkaniową w Warszawie w dzielnicy Wilanów, polegającej na budowie pięciu domów w zabudowie bliźniaczej.
Zgodnie z postanowieniami obydwu umów przedwstępnych oraz aneksów dotyczących dat umów przyrzeczonych sprzedaży
Nieruchomości, które zostaną zawarte m.in. po uzyskaniu ostatecznej decyzji o pozwoleniu na budowę budynków o łącznej
powierzchni użytkowej mieszkalnej (PUM) minimum 580 m2, a w przypadku nie ziszczenia powyższego warunku stronom
przysługuje prawo odstąpienia od przedmiotowych umów do dnia 23 listopada 2026 r.. Pozostałe warunki ww. umów pożyczek
nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem
bieżącym nr 37/2025.
W dniu 30 września 2025 r., Interbud Centrum sp. z o.o., w której 90% udziałów posiada Interbud Lublin S.A., a pozostałe 10%
udziałów posiada osoba fizyczna (Wspólnik) podpisała umowę ze Wspólnikiem zakupu Nieruchomości za łączną cenę ok 4,8
mln zł netto tj. ok. 5,5 mln zł brutto. Emitent przypomina, iż spełnił się warunek przedwstępnej warunkowej umowy zakupu z
dnia 10 lipca 2024 r. tj. Miasto Łódź zrezygnowało z wykonania prawa pierwokupu Nieruchomości, a na Nieruchomości Spółka
Zależna zamierza prowadzić nową inwestycję deweloperską polegającą na budowie budynku mieszkalnego wielorodzinnego, o
łącznej powierzchni PUM nie mniejszej niż 2000 m2, na którą Prezydent Miasta Łódź w dniu 08 sierpnia 2025 r. wydał decyzję
w sprawie zatwierdzenia projektu zagospodarowania terenu oraz projektu architektoniczno-budowlanego i udzielenia
pozwolenia na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego z usługami w parterze z wbudowanym garażem wraz z
infrastrukturą techniczną. Pozwolenie jest ostateczne. Środki na zakup nieruchomości pochodzą w zbliżonych częściach z
pożyczek udzielonych przez Wspólników Spółki Zależnej i zostały przekazane do Spółki Zależnej w po zakończeniu III kwartału
2025 r. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 39/2025.
W dniu 9 października 2025 r. pomiędzy spółką zależną Apartments Inwestycje sp. z o.o. jako kupującym a spółką
zarejestrowaną w Lublinie jako sprzedającym zawarta została przedwstępna umowa sprzedaży nieruchomości gruntowych,
zabudowanych budynkami mieszkalnymi, położonych w centrum Lublina o łącznej powierzchni ok. 0,12 ha za cenę ok. 5,1 mln
zł netto. Zgodnie z postanowieniami umowy przedwstępnej, Apartments Inwestycje do 31 stycznia 2026 r. wpłacił w transzach
łącznie kwotę ok. 1,1 mln zł tytułem zadatku i zaliczki, a umowa przyrzeczona sprzedaży ww. nieruchomości zostanie zawarta
po uzyskaniu ostatecznej decyzji o pozwoleniu na budowę, nie później niż do dnia 31 lipca 2026 r. Na nieruchomości
Apartments Inwestycje ma zamiar prowadzić inwestycję mieszkaniowo – usługową o łącznej powierzchni ok. 2700 m2 (PUM +
PUU). Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 40/2025.
W dniu 31 października 2025 r. WRP Inwestycje podpisała z Bankiem Ochrony Środowiska S.A z siedzibą w Warszawie (Bank)
dwie umowy kredytowe na łączną kwotę 27,5 mln zł (Umowy) z przeznaczeniem na prowadzenie inwestycji deweloperskiej pn.
„Zielony Felin Etap I” zlokalizowanego w Lublinie przy ul. Józefa Franczaka „Lalka” (Inwestycja). Umowy kredytowe przewidują
okres spłaty zadłużenia do dnia 31.05.2027 r. Oprocentowanie kredytu zostało ustalone na poziomie WIBOR 3M powiększone o
marżę Banku. Prawne zabezpieczenie spłaty udzielonych kredytów stanowią: weksel własny in blanco z deklaracją wystawioną
przez Spółkę Zależną, hipoteka umowna łączna do kwoty ok 41,25 mln zł na nieruchomościach będących własnością Spółki
Zależnej, cesja praw z polisy ubezpieczeniowych nieruchomości, na których prowadzona jest Inwestycja na rzecz Banku,
pełnomocnictwo do rachunków Spółki Zależnej prowadzonych przez Bank w tym blokada środków na rachunku pomocniczym i
zastaw finansowy na prawach do środków zgromadzonych na wszystkich rachunkach Kredytobiorcy w Banku wraz z klauzulą
kompensacyjną z wyłączeniem Otwartego Mieszkaniowego Rachunku Powierniczego, osobiste poręczenie wekslowe udzielone
przez Zarząd Emitenta. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 41/2025.
W dniu 27 listopada 2025 roku Spółka zależna Interbud – Construction sp. z o.o. [Interbud – Construction, Spółka Zależna]
zawarła z Kontrahentem [Kupujący] umowę przyrzeczoną sprzedaży Lokalu wybudowanego w ramach inwestycji pn. Osiedle
Lotników Etap 3 [Lokal] za cenę ok. 1,5 mln zł netto o powierzchni ok. 300 m². Emitent przypomina, iż umowa przedwstępna
została zawarta 6 października 2023 a cała cena została zapłacona w terminie uzgodnionym w umowie. Spółka informowała o
ww. zdarzeniu raportem bieżącym nr 15/2023 oraz 43/2025.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
19
W dniu 05 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o emisji, w ramach Programu, nie więcej niż 80.000 (osiemdziesiąt
tysięcy) zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 100,00 PLN (sto złotych) każda i łącznej
wartości nominalnej nie wyższej niż 8.000.000 PLN (osiem milionów złotych), z terminem ich wykupu przypadającym na dzień
29 grudnia 2028 r. („Obligacje”). W dniu 17 grudnia 2025 r. podjął uchwałę o warunkowym przydziale 80.000 (osiemdziesiąt
tysięcy) zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 100,00 PLN (sto złotych) każda i łącznej
wartości nominalnej 8.000.000 PLN (osiem milionów złotych) („Obligacje”). Warunkowy przydział Obligacji został dokonany
zgodnie z listą wstępnej alokacji ustaloną przez Noble Securities S.A. z siedzibą w Warszawie (pełniącą w odniesieniu
do Obligacji funkcję m.in. firmy inwestycyjnej pośredniczącej w ofercie publicznej). w dniu 23 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki
podjął uchwałę o przedterminowym zakończeniu I Bezprospektowego Programu Emisji Obligacji ustanowionego na podstawie
uchwały nr 10/2025 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 22 maja 2025 r. („Program”). W ramach Programu
Spółka wyemitowała: (i) 116.471 zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 100,00 PLN
każda i łącznej wartości nominalnej 11.647.100 PLN oraz (ii) 80.000 zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii B
o wartości nominalnej 100,00 PLN każda i łącznej wartości nominalnej 8.000.000 PLN. Spółka informowała o ww. zdarzeniu
raportami bieżącym nr 44/2025, 45/2025 oraz 47/2025.
4.7 Zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego
W dniu 17 marca 2026 r. pomiędzy spółką zależną WRP Inwestycje sp. z o.o. (Spółka Zależna, Zamawiający) oraz lokalnymi
firmami świadczącymi usługi budowlane (Dostawcy) został zawarty pakiet umów na wykonanie poszczególnych robót
budowlanych, m.in. na wykonanie elewacji, izolacji dachów, instalacji elektrycznych oraz sanitarnych (łącznie jako Umowy),
realizowanych w ramach inwestycji polegającej na budowie budynków mieszkalnych wielorodzinnych z garażem podziemnym
w ramach Osiedla Zielony Felin, zlokalizowanego w Lublinie przy ul. Józefa Franczaka „Lalka” (Inwestycja), o której Emitent
informował m.in. w raporcie bieżącym 30/2025 z dnia 18 lipca 2025 r. Termin wykonania usług jest zgodny z dokumentacją
wykonawczą oraz harmonogramem robót budowlanych, a zakończenie inwestycji przewidywane jest w I kwartale 2027 r.
Łączna szacunkowa wartość Umów zawartych w dniu dzisiejszym wynosi ok. 9,5 mln zł netto. Pozostałe warunki Umów, nie
odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportami
bieżącym nr 2/2026.
W dniu 19 marca 2026 roku Spółka powzięła ustną informację o uchyleniu przez Wojewódzki Sąd Administracyjny [Sąd] decyzji
Prezydenta Miasta Lublin z dnia 1 sierpnia 2025 r. w sprawie zatwierdzenia projektu zagospodarowania terenu i projektu
architektoniczno-budowlanego oraz uzyskania pozwolenia na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego przy ulicy
Relaksowej w Lublinie [Inwestycja], które decyzją Wojewody Lubelskiego zostało zatwierdzone i uzyskało oznaczenie decyzji
ostatecznej. Decyzja została uchylona w związku ze skargą dewelopera działającego na terenie województwa lubelskiego na
decyzję Wojewody Lubelskiego. Pisemne uzasadnienie wyroku zostanie sporządzone przez Sąd z urzędu i doręczone stronom.
Do czasu jego uzyskania i podjęcia ewentualnej decyzji o zaskarżeniu postanowienia Sądu do wyższej instancji, Spółka na dzień
dzisiejszy wycofała z oferty sprzedaży mieszkania należące do Inwestycji. Spółka informowała o ww. zdarzeniu raportami
bieżącym nr 3/2026.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
20
5 Sytuacja finansowa
5.1 Grupa Kapitałowa
5.1.1 Wyniki za lata 2025 i 2024
Wyniki działalności kontynuowanej
Dane za rok
(w tys. zł)
Zmiana
2025 2024 2025-2024
Przychody ze sprzedaży 20 019,85 1 968,71 18 051,14
Koszty działalności operacyjnej 18 193,60 1 613,38 16 580,22
Zysk brutto ze sprzedaży 1 826,25 355,33 1 470,92
Koszty sprzedaży 644,16 190,07 454,09
Koszty ogólnego zarządu 3 601,80 3 612,81 -11,01
Pozostałe przychody operacyjne 341,13 600,39 -259,26
Pozostałe koszty operacyjne 1 117,17 806,55 310,62
Zysk z działalności operacyjnej -3 195,75 -3 653,71 457,96
Przychody finansowe 171,92 106,87 65,04
Koszty finansowe 1 313,56 430,44 883,12
Zysk brutto -4 601,42 -3 209,90 -1 391,53
Podatek dochodowy 34,88 -222,71 257,59
Zysk netto -4 636,30 -2 987,19 -1 649,12
Przychody ze sprzedaży w okresie styczeń – grudzień 2025 r. zwiększyły się o 18,05 mln zł w porównaniu do analogicznego
okresu roku 2024, co wynika m.in. z tego, że w 2025 r. nastąpiła sprzedaż czterech działek położonych w Lublinie, o łącznej
powierzchni ok. 0,4 ha przez spółkę Apartments Inwestycje sp. z o.o., podczas gdy w porównaniu do 2024 r. nastąpiła sprzedaż
jednego mieszkania i działki w Wólce Lubelskiej w spółce Interbud Apartments sp. z o.o. Ponadto w grudniu 2025 r. spółka
Interbud Construction sp. z o.o. zakończyła przenoszenie własności na kupujących mieszkania z Inwestycji Osiedle Lotników
Etap 3, co wiąże się z rozpoznaniem przychodów. Koszty działalności operacyjnej w 2025 r. były wyższe o ok. 16,58 mln zł tj.
wynosiły 18,19 mln zł. i wynikały z kosztu własnego sprzedanych nieruchomości. Koszty zarządu były nieznacznie niższe niż w
analogicznym okresie w 2024 r. (o 0,01 mln) zł i wynosiły 3,6 mln zł. Koszty finansowe na koniec grudnia 2025 r. były na
poziomie 1,3 mln zł, co oznacza wzrost o 0,88 mln zł, co wynikało z zaksięgowania wyższych odsetek od pożyczek i kredytów w
zawiązku z zaciągnięciem nowych zobowiązań oraz poniesieniem kosztów emisji akcji serii G oraz obligacji. Za 2025 rok Grupa
Kapitałowa odnotowała stratę netto w wysokości 4,64 mln zł, co oznacza wzrost w stosunku do poprzedniego roku 2024 r. o
1,65 mln zł.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
21
5.1.2 Wyniki segmentów działalności
Tabela poniżej prezentuje wartość i dynamikę przychodów ze sprzedaży wg poszczególnych działalności w 2024 i 2023 roku.
Wartość i dynamika przychodów wg rodzajów
Dane za rok (w tys. zł)
Zmiana %
2025 Udział 2024 Udział 2025/2024
Przychody netto ze sprzedaży produkcji deweloperskiej 16 252,73
81,2%
255,19
13,0%
62,69
Przychody netto ze sprzedaży towarów 3 643,10
18,2%
1 665,89
84,6%
1,19
Przychody pozostałe ze sprzedaży 124,02
0,6%
47,63
2,4%
1,60
Przychody netto ze sprzedaży ogółem 20 019,85
100,0%
1 968,71
100,00%
9,17
Branżę deweloperską charakteryzuje cykliczność w uzyskiwaniu przychodów, gdyż są one księgowane dopiero w momencie
przenoszenia własności na kupujących. W 2025 r. umowy końcowe sprzedaży podpisano na 35 mieszkań oraz dwa lokale
usługowe, a w 2024 przeniesiono własność tylko jednego mieszkania, które pozostało z poprzednich inwestycji. W związku z
powyższym w 2025 roku zwiększyły się przychody ze sprzedaży produkcji deweloperskiej o 15,99 mln zł. W 2025 r. przychody
ze sprzedaży towarów wzrosły o 1,98 mln zł i wynosiły za 12 miesięcy 2025 r. 3,64 mln i wynikały ze sprzedaży nieruchomości
gruntowych. Przychody pozostałe ze sprzedaży kształtowały się w 2024 r. na poziomie 0,12 mln zł. i były na nieznacznie
wyższym poziomie niż w 2024 r.
Sprzedaż produkcji deweloperskiej
Poniżej Grupa prezentuje strukturę sprzedaży ilościowej dla segmentu produkcji deweloperskiej w latach
2025 -2024.
Poz. Struktura sprzedaży ilościowej 2025 2024 Zmiana
I
Mieszkania w budynkach wielorodzinnych
35 1 34
II
Lokale użytkowe w biurowcu
2 0 2
W tabeli powyżej została zaprezentowana ilość umowy przeniesienia własności w latach 2025 i 2024. Dodatkowo do dnia
publikacji niniejszego raportu spółka WRP Inwestycje sp. z o.o. podpisała 48 umów przedwstępnych na sprzedaż mieszkań z
inwestycji Zielony Felin. Zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, moment przekazania lokali stanowi
podstawę do rozpoznania przychodów ze sprzedaży oraz związanych z nimi kosztów, dlatego przychód z tytułu sprzedaży
nowych lokali zostanie zaksięgowany dopiero w momencie podpisania umów przenoszących własność.
Inwestycja
Przychody z działalności deweloperskiej
2025 2024
Budynki tys. zł
Lokale/miejsca
postojowe
PUM tys. zł
Lokale/miejsc
a postojowe
PUM
Osiedle Lotników 16.252,73
35 mieszkań
oraz 2 lokale
usługowe, do
których
zakupiono 46
miejsc
postojowych w
hali garażu
podziemnego
PUM –
1.545,71
m²
0,26
1 mieszkanie
wraz z
miejscem
postojowym
zewnętrznym
54,93 m²
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
22
Sprzedaż spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej
Dodatkowo poniżej zamieszczono informację nt. udziału poszczególnych spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej w
skonsolidowanych przychodach ze sprzedaży w 2025 roku.
Spółka
Przychody w 2025 r.
(tys. zł)
Udział w przychodach Grupy
Interbud-Lublin S.A. 40,96
0,20%
Interbud-Construction sp. z o.o. 16 434,19
82,09%
Interbud-Apartments sp. z o.o. 34,00
0,17%
Rupes sp. z o.o. 1,20
0,01%
Apartments Inwestycje sp. z o.o. 3 500,00
17,48%
WRP Inwestycje sp. z o.o. 0,50
0,00%
Interbud Centrum sp. z o.o. 9,00
0,04%
Flow Mokotów sp. z o.o. 0,00
0,00%
Interbud Silesia sp. z o.o. 0,00
0,00%
Razem 20 019,85
100,00%
5.1.3 Struktura aktywów i pasywów
Majątek Grupy Kapitałowej oraz jego źródła finansowania, strukturę i dynamikę na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia
2024 roku przedstawiono w poniższych tabelach:
AKTYWA
stan na 31.12.2025 stan na 31.12.2024
Dynamika
w tys. zł struktura w tys. zł struktura
w % (rok
poprzedni=100%)
Aktywa trwałe
1 676,38
2,97%
1 465,13
3,66%
114,42%
Rzeczowe aktywa trwałe
438,03
0,78%
383,90
0,96%
114,10%
Nieruchomości
inwestycyjne
400,08
0,71%
242,61
0,61%
164,90%
Udziały i akcje
0,00
0,00%
30,00
0,07%
0,00%
Aktywa z tytułu
odroczonego podatku
dochodowego
838,28
1,48%
808,61
2,02%
103,67%
Aktywa obrotowe
54 802,68
97,03%
38 582,17
96,34%
142,04%
Zapasy
41 997,78
74,36%
36 027,76
89,96%
116,57%
Należności handlowe
119,01
0,21%
16,36
0,04%
727,42%
Należności z tytułu
podatku dochodowego
26,81
0,05%
0,00
0,00%
-
Pozostałe należności
3 040,09
5,38%
1 933,99
4,83%
157,19%
Udzielone pożyczki
krótkoterminowe
484,91
0,86%
139,63
0,35%
347,29%
Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty
9 134,09
16,17%
464,43
1,16%
1966,71%
Aktywa razem
56 479,07
100,00%
40 047,30
100,00%
141,03%
W okresie sprawozdawczym zwiększeniu uległa suma bilansowa 16,43 mln zł względem stanu na koniec grudnia 2024 roku.
Główną przyczyną tej sytuacji było zwiększenie aktywów obrotowych o 16,22 mln zł, co było spowodowane wzrostem zapasów
o 5,97 mln zł, co wynikało ze wzrostu stopnia zaawansowania realizacji inwestycji Osiedle Lotników 3 oraz wzrostu środków
pieniężnych o kwotę 8,67 mln zł, co wiąże się z przeprowadzonymi w 2025 r. emisjami obligacji serii A i B r. oraz wpłatami
kupujących mieszkania, jak również wzrostem pozostałych należności o 1,11 mln zł, co było spowodowane zapłatą zaliczek na
zakup nieruchomości gruntowych. Aktywa trwałe kształtowały się na podobnym poziomie w stosunku do końca 2024 i na
koniec 2025 r. kształtowały się na poziomie 1,68 mln zł.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
23
PASYWA stan na 31.12.2025 stan na 31.12.2024 zmiana
w tys. zł struktura w tys. zł struktura w %
KAPITAŁ WŁASNY
9 977,92
17,67%
11 816,69
29,51%
84,44%
Kapitał podstawowy
1 127,60
2,00%
1 027,60
2,57%
109,73%
Kapitał z emisji akcji
powyżej ich wartości
nominalnej
35 227,66
62,37%
32 827,66
81,97%
107,31%
Zyski zatrzymane
-26 637,74
-47,16%
-20 914,00
-52,22%
127,37%
ZOBOWIĄZANIA I REZERWY
NA ZOBOWIĄZANIA
46 501,14
82,33%
28 230,61
70,49%
164,72%
Zobowiązania
długoterminowe
35 181,74
62,29%
3 462,15
8,65%
1016,18%
Rezerwy z tytułu
odroczonego podatku
dochodowego
55,05
0,10%
53,42
0,13%
103,04%
Zobowiązania
krótkoterminowe
11 319,40
20,04%
24 768,46
61,85%
45,70%
Zobowiązania
krótkoterminowe inne niż
zobowiązania wchodzące w
skład grup przeznaczonych
do sprzedaży
11 319,40
20,04%
24 768,46
61,85%
45,70%
Zobowiązania handlowe
4 903,18
8,68%
9 874,62
24,66%
49,65%
Zobowiązania z tytułu
leasingu finansowego
86,70
0,15%
46,92
0,12%
184,77%
Pozostałe zobowiązania
954,85
1,69%
8 244,92
20,59%
11,58%
Zobowiązania z tytułu
świadczeń pracowniczych
124,95
0,22%
81,46
0,20%
153,39%
Rezerwy na pozostałe
zobowiązania i inne
obciążenia
5 190,48
9,19%
5 020,53
12,54%
103,38%
SUMA PASYWÓW
56 479,07
100,00%
40 047,30
100,00%
141,03%
W kategorii pasywów miało miejsce zwiększenie zobowiązań długoterminowych o 30,25 mln zł, co spowodowane jest emisjami
obligacji serii A i B, zaciągnięciem kredytu przez spółkę Interbud Construction sp. z o. o. oraz zaciągnięciem pożyczki przez
spółkę Flow Mokotów sp. z o.o. od jej udziałowców. W okresie 2025 r. zwiększyły się kapitały z emisji akcji powyżej ich wartości
nominalnej o 2,4 mln zł, co wynikało z emisji akcji serii G. Zobowiązania długoterminowe wzrosły w stosunku do poprzedniego
okresu o 31,72 mln zł. z co wiązało się z pozyskaniem środków z emisji obligacji serii A i B oraz zaciągnięciem kredytu w
Interbud Construction sp. z o.o. Zobowiązania krótkoterminowe na koniec 2025 r. kształtowały się na poziomie 11,32 mln i
zmniejszyły się w stosunku do końca 2024 r. o 13,45 mln z powodu spłat zobowiązań handlowych oraz z powodu zmniejszenia
zaliczek na dostawy w związku z przenoszeniem własności na kupujących mieszkania. Kapitały własne zarówno w 2025 jaki w
2024 roku były dodatnie i pomimo obniżenia o kwotę 1,84 mln zł w stosunku to poziomu z poprzedniego okresu, to koniec
2025 r. kształtowały się na poziomie 9,98 mln zł.
5.1.4 Przepływy pieniężne
Poniżej zaprezentowano kluczowe pozycje rachunku przepływów pieniężnych w latach 2025-2024.
Przepływy (tys. zł) 2025 2024
zmiana
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej -22 159,04 -10 606,28 -11 552,76
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -403,34 872,20 -1 275,53
Przepływy pieniężne z działalności finansowej 31 232,04 9 165,83 22 066,21
Przepływy pieniężne netto 8 669,66 -568,26 9 237,92
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
24
W analizowanym okresie sprawozdawczym wartość przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej była niższa o 11,55 mln
zł w porównaniu do przepływów z tej działalności w analogicznym okresie 2024 roku, na co wpływ miało zwiększenie
zaawansowania robót budowlanych produkcji deweloperskiej. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
zmniejszyły się o 1,28 mln zł, co wynikało z wpływów z uzyskanych ze spłat pożyczek w 2024 r. W 2025 r. przepływy pieniężne
netto z działalności finansowej zwiększyły się o 22,07 mln zł, co było wynikiem emisji akcji serii G w 2025 r., wpływów z emisji
obligacji serii A i B. oraz większych wypływów z kredytów i pożyczek w 2025 r. W konsekwencji powyższego za rok 2025 Grupa
Kapitałowa odnotowała dodatnie przepływy pieniężne netto w wysokości 8.67 mln zł, co stanowiło zwiększenie o 9,24 mln zł
w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku.
5.2 Jednostka Dominująca – Interbud - Lublin S.A.
5.2.1 Wyniki za lata 2025 i 2024
Wyniki działalności kontynuowanej
Dane za rok
Zmiana
(w tys. zł)
2025 2024 2025-2024
Przychody ze sprzedaży 1 519,66
948,35
571,31
Koszty działalności operacyjnej 1 290,63
77,69
1 212,95
Zysk brutto ze sprzedaży 229,03
870,67
-641,64
Koszty sprzedaży 157,93
115,18
42,75
Koszty ogólnego zarządu 2 321,55
3 009,59
-688,04
Pozostałe przychody operacyjne 11,80
14,17
-2,37
Pozostałe koszty operacyjne 695,09
326,36
368,73
Zysk z działalności operacyjnej -2 641,49
-2 364,28
-277,21
Przychody finansowe 426,48
814,21
-387,72
Koszty finansowe 1 289,42
34,99
1 254,43
Zysk brutto -3 504,43
-1 585,07
-1 919,36
Wynik netto z działalności kontynuowanej -3 504,43
-1 585,07
-1 919,36
Podatek dochodowy -32,65
144,71
-177,36
Zysk netto -3 471,78
-1 729,78
-1 742,00
W okresie sprawozdawczym Interbud-Lublin SA odnotowała przychody ze sprzedaży na poziomie 1,52 mln zł co oznacza wzrost
w stosunku do poprzedniego roku o ok. 0,57 mln zł, co wynikało z przychodów z usług z tytułu nadzoru inwestorskiego i
pośrednictwa sprzedaży. W 2025 r. koszty działalności operacyjnej wynosiły 1,29 mln co oznacza wzrost w stosunku do 2024
roku z powodu wzrostu kosztów świadczenia usług z tytułu obsługi inwestycji.
W 2025 r. koszty zarządu kształtowały się na poziomie 2,32 mln zł, co oznacza obniżenie do poprzedniego roku o 0,69 mln zł, co
wynikało z poniesionych w 2024 r większych kosztów usług doradczych w związku z zakończeniem procesu restrukturyzacji oraz
przygotowaniem do emisji i wprowadzenia na giełdę akcji serii F i G. W 2025 r. w porównaniu do 2024 r. Spółka odnotowała
niższe przychody finansowe o 0,39 mln zł co wynikało ze spłaty udzielonych przez Emitenta pożyczek. Koszty finansowe
kształtowały się w 2025 r. na poziomie 1,29 mln i w porównaniu do 0,35 mln zł co było spowodowane naliczeniem odsetek od
obligacji i kosztów emisji akcji i obligacji. Spółka odnotowała stratę netto w kwocie 3,47 mln zł. w porównaniu do straty za 2024
r. w kwocie 1,73 mln zł.
Wyniki segmentów działalności. Sprzedaż produkcji deweloperskiej
Emitent realizuje inwestycje kapitałowe przez spółki celowe, które odpowiadają za poszczególne inwestycje mieszkaniowe i
komercyjne. W 2025 r. i 2024 r. sprzedaż mieszkań prowadziły spółki zależne Interbud-Construction sp. z o.o. oraz WRP
Inwestycje sp. z o.o.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
25
5.2.2 Struktura aktywów i pasywów
Majątek Interbud-Lublin SA oraz jego źródła finansowania, strukturę i dynamikę na dzień 31 grudnia 2025 roku
i 31 grudnia 2024 roku przedstawiono w poniższych tabelach:
AKTYWA
stan na 31.12.2025 stan na 31.12.2024
Dynamika
w tys. zł struktura
w tys. zł struktura
w % (rok poprzedni=100%)
AKTYWA TRWAŁE 25 934,39
62,17%
17 353,80
77,37%
149%
Rzeczowe aktywa trwałe 162,65
0,39%
182,35
0,81%
89%
Nieruchomości inwestycyjne 394,78
0,95%
237,32
1,06%
166%
Udziały i akcje 8 950,30
21,45%
5 643,80
25,16%
159%
Udzielone pożyczki długoterminowe 16 379,89
39,26%
11 266,72
50,23%
145%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
46,76
0,11%
23,61
0,11%
198%
AKTYWA OBROTOWE 15 783,74
37,83%
5 076,50
22,63%
311%
Zapasy 7 734,48
18,54%
3 611,14
16,10%
214%
Należności handlowe 471,06
1,13%
131,76
0,59%
358%
Pozostałe należności 1 321,96
3,17%
1 174,46
5,24%
113%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 6 256,24
15,00%
19,51
0,09%
32059%
AKTYWA RAZEM 41 718,13
100,00%
22 430,30
100,00%
186%
W okresie sprawozdawczym zwiększeniu uległa suma bilansowa o 19,29 mln zł względem stanu na koniec grudnia 2024 roku.
Przyczyną tej sytuacji było zwiększenie aktywów obrotowych o 10,71 mln zł, na które wpływ miało wzrost środków pieniężnych
pozyskanych w drodze emisji obligacji, a także wzrostu zapasów spowodowanych nabyciem nieruchomości przy
ul. Kalinowszczyzna w Lublinie. W 2025 r. zwiększyły się także aktywa trwałe o 8,58 mln zł do poziomu 25,93 mln zł, na co
gównie wpłynęło nabycie przez Emitenta udziałów w spółce WRP Inwestycje oraz udzieleniem pożyczek.
PASYWA stan na 31.12.2025 stan na 31.12.2024 zmiana
w tys. zł struktura w tys. zł struktura w %
KAPITAŁ WŁASNY 15 116,41
36,23%
16 088,19
71,73%
94%
Zyski zatrzymane -21 238,85
-50,91%
-17 767,07
-79,21%
120%
ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA
ZOBOWIĄZANIA
26 601,71
63,77%
6 342,10
28,27%
419%
Zobowiązania długoterminowe 20 068,21
48,10%
430,61
1,92%
4660%
Zobowiązania z tytułu kredytów i
pożyczek
19 647,10
47,09%
0,00
0,00%
-
Rezerwy na odroczony podatek
dochodowy
421,11
1,01%
430,61
1,92%
98%
Zobowiązania krótkoterminowe 6 533,50
15,66%
5 911,50
26,35%
111%
Zobowiązania krótkoterminowe inne
niż zobowiązania wchodzące w skład
grup przeznaczonych do sprzedaży
6 533,50
15,66%
5 911,50
26,35%
111%
Zobowiązania handlowe 745,73
1,79%
195,07
0,87%
382%
Zobowiązania z tytułu kredytów i
pożyczek
59,24
0,14%
0,00
0,00%
-
Pozostałe zobowiązania 912,57
2,19%
734,34
3,27%
124%
Zobowiązania z tytułu świadczeń
pracowniczych
105,98
0,25%
73,15
0,33%
145%
Rezerwy na pozostałe zobowiązania i
inne obciążenia
4 709,97
11,29%
4 908,94
21,89%
96%
SUMA PASYWÓW 41 718,13
100,00%
22 430,30
100,00%
186%
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
26
W kategorii pasywów miało miejsce zwiększenie zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji o kwotę 19,65 mln zł, co
było spowodowane emisją obligacji serii A i B Pozostałe pozycje bilansowe w kategorii pasywów kształtowały się na podobnym
poziomie jak w roku 2024.
5.2.3 Przepływy pieniężne
Poniżej zaprezentowano kluczowe pozycje rachunku przepływów pieniężnych w latach 2025-2024.
Pozycja
(tys. zł)
2025 2024
zmiana
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
-
7 087,25
-
3 388,94
-
3 698,30
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
-
8 136,61
-
1 483,17
-
6 65
3,44
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
21 460,58
4 698,33
16 762,25
Przepływy pieniężne netto
6 236,72 -173,79 6 410,51
W analizowanym okresie sprawozdawczym wartość przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej była niższa o 3,7 mln zł
w porównaniu do przepływów z tej działalności w 2024 roku, na co wpływ miała zapłata odsetek od obligacji serii A oraz zakup
zapasów w postaci nieruchomości. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej zmniejszyły się o 6,67 mln zł, co
wynikało z udzielonych pożyczek oraz wydatków na nabycie aktywów finansowych w postaci udziałów w spółce WRP
Inwestycje r. W 2025 r. przepływy pieniężne z działalności finansowej zwiększyły się o 16,76 mln zł, co było wynikiem emisji
akcji serii G w 2025 r., wpływów z emisji obligacji serii A i B. oraz większych wypływów z zaciągniętych kredytów i pożyczek w
2025 r. W konsekwencji powyższego za rok 2025 Spółka odnotowała dodatnie przepływy pieniężne netto w wysokości 6,24 mln
zł, co stanowiło zwiększenie o 6,41 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku.
5.3 Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
Kapitałowej w danym roku obrotowym.
Poza inwestycją w akcje w spółce Lubelski Rynek Hurtowy S.A. oraz udziały w KS. Lublinianka sp. z o.o. Grupa nie posiada
istotnych inwestycji kapitałowych. W 2025 r. w związku ze stwierdzeniem utraty wartości powyższych udziałów i akcji
dokonano odpisu aktualizującego ich całkowitą wartość. Jednocześnie największą grupę inwestycji długoterminowych stanowią
nieruchomości gruntowe składające się na „bank ziemi”.
5.4 Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za 2025 rok
W 2025 roku nie wystąpiły żadne czynniki o nietypowym charakterze, które w istotny sposób wpłynęłyby na wyniki za rok
obrotowy, a nie zostałyby opisane w niniejszym sprawozdaniu.
5.5 Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi.
W 2025 roku Grupa Kapitałowa skupiała się na utrzymaniu płynności finansowej niezbędnej zakończenia realizacji
bieżących działań w zakresie realizacji prowadzonego projektu deweloperskiego Osiedle Lotników 3 oraz Zielony Felin Etap I
oraz prowadzeniu przygotowań do rozpoczęcia nowych projektów deweloperskich. Spółki Grupy Kapitałowej na bieżąco
regulują swoje zobowiązania. W 2025 roku dokonano podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 100.000 zł w drodze emisji
1.000.000 sztuk akcji serii G oraz ustanowiono w Spółce I Bezprospektowy Program Emisji Obligacji w ramach którego Spółka
wyemitowała: (i) 116.471 zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 100,00 PLN każda i
łącznej wartości nominalnej 11.647.100 PLN oraz (ii) 80.000 zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii B o wartości
nominalnej 100,00 PLN każda i łącznej wartości nominalnej 8.000.000 PLN.
5.6 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
W 2026 roku Grupa Kapitałowa nie planuje inwestycji kapitałowych jak i nakładów na powiększenie lub modernizację aktywów
produkcyjnych.
5.7 Wykorzystanie środków z emisji
W dniu 31 marca 2025 r Zarząd Emitenta podjął uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału
docelowego z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy, zmiany Statutu Spółki oraz ubiegania się o
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
27
dopuszczenie oraz wprowadzenie do obrotu na rynku regulowanym akcji Spółki zgodnie z którą zdecydowano o podwyższeniu
kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji 1.000.000 akcji zwykłych, na okaziciela, serii G, o wartości nominalnej 0,10 zł
każda za cenę emisyjną jednej akcji serii G na 2,50 zł. Subskrypcja prywatna akcji serii G rozpoczęła się w dniu 2 lutego 2025 r. i
zakończyła w tym samym dniu, wszystkie akcje serii G zostały objęte przez jeden podmiot za wkład pieniężny wynoszący
łącznie 2,5 mln zł. Zmiany Statutu Spółki zostały zarejesrtowane w KRS w dniu 25 kwietnia 2025 r.
W nawiązaniu do powyższej informacji Emitent wskazuje, że w ramach kapitału docelowego pozostało mu jeszcze do
dyspozycji 1.000.000 szt. akcji i zgodnie z przyjętym terminem jego uzupełnienia, te emisje zostaną przeprowadzone na poczet
zapotrzebowania na kapitał inwestycyjny, konieczny do realizacji kolejnych inwestycji.
OBLIGACJE SERII A
W dniu 22 maja 2025 roku Zarząd Interbud Lublin S.A. podjął uchwałę o emisji zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela
serii A o wartości nominalnej 100,00 zł każda i łącznej wartości nominalnej nie wyższej niż 13.000.000 zł z terminem ich wykupu
przypadającym na dzień 19 czerwca 2028 r. Obligacje zostały wyemitowane w trybie art. 33 pkt 1 ustawy z dnia 15 stycznia
2015 r. o obligacjach, tj. w trybie oferty publicznej papierów wartościowych w rozumieniu art. 2 lit. d) Rozporządzenia
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r.
Obligacje są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej równej wskaźnikowi referencyjnemu WIBOR 6M
powiększonemu o marżę 5,5 p.p. Terminy płatności odsetek ustalono na 19 grudnia 2025 r., 19 czerwca 2026 r., 19 grudnia
2026 r., 19 czerwca 2027 r. 19 grudnia 2027 r. oraz 19 czerwca 2028 r.
W dniu 16 czerwca 2025 roku w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów
Wartościowych S.A. zostało zarejestrowanych 116.471 wyemitowanych przez Spółkę zabezpieczonych obligacji zwykłych na
okaziciela serii A o wartości nominalnej 100,00 zł każda i łącznej wartości nominalnej 11.647.100 zł, dla których został nadany
kod ISIN PLINTBD00063. Jednocześnie w dniu 16 czerwca 2025 r. obligacje zostały wprowadzone do obrotu w alternatywnym
systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
OBLIGACJE SERII B
W dniu 05 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o emisji, w ramach Programu, nie więcej niż 80.000 (osiemdziesiąt
tysięcy) zabezpieczonych obligacji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 100,00 PLN (sto złotych) każda i łącznej
wartości nominalnej nie wyższej niż 8.000.000 PLN (osiem milionów złotych), z terminem ich wykupu przypadającym na dzień
29 grudnia 2028 r. („Obligacje”). W dniu 23 grudnia 2025 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o przedterminowym zakończeniu
I Bezprospektowego Programu Emisji Obligacji. Obligacje zostały wyemitowane w trybie art. 33 pkt 1 ustawy z dnia 15 stycznia
2015 r. o obligacjach, tj. w trybie oferty publicznej papierów wartościowych w rozumieniu art. 2 lit. d) Rozporządzenia
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r
Obligacje są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej równej wskaźnikowi referencyjnemu WIBOR 6M
powiększonemu o marżę: (I) 7,00 p.p. - do czasu ustanowienia Hipotek na Nieruchomościach o wartości nie niższej niż 125%
wartości nominalnej wyemitowanych i nieumorzonych Obligacji; (II) 5,00 p.p. – w przypadku ustanowienia Hipotek na
Nieruchomościach o wartości nie niższej niż 125% wartości nominalnej wyemitowanych i nieumorzonych Obligacji. Terminy
płatności odsetek ustalono na: 30 czerwca 2026 r., 30 grudnia 2026 r., 30 czerwca 2027 r., 30 grudnia 2027 r., 30 czerwca 2028
r., 29 grudnia 2028 r.
W dniu 23 grudnia 2025 r. w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów
Wartościowych S.A. zostało zarejestrowanych 80.000 (osiemdziesiąt tysięcy) wyemitowanych przez Spółkę zabezpieczonych
obligacji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 100,00 PLN (sto złotych) każda i łącznej wartości nominalnej
8.000.000 PLN (osiem milionów złotych), dla których został nadany kod ISIN PLINTBD00071. W dniu 8 stycznia 2026 r. obligacje
serii B zostały wprowadzone do obrotu w alternatywnym systemie obrotu Catalyst prowadzonym przez Giełdę Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A.
Zważywszy na stopień wykorzystania limitu wartościowego Programu, Zarząd Spółki podjął decyzję o niepodejmowaniu działań
w celu przeprowadzania kolejnych emisji obligacji w ramach Programu i tym samym o przedterminowym zakończeniu
Programu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
28
5.8 Prognozy wyników finansowych
Spółka nie publikowała prognoz tak jednostkowych, jak i skonsolidowanych wyników finansowych.
5.9 Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym oraz wartościowym
W 2025 r. takie pozycje nie wystąpiły.
6 Perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej
6.1 Opis perspektyw rozwoju
Informacja o planowanych inwestycjach.
W ramach prowadzonej działalności w najbliższych latach Grupa Kapitałowa zamierza koncentrować się na działalności
deweloperskiej i uruchamiać kolejne projekty inwestycyjne. Grupa zamierza realizować wszystkie inwestycje na terenie Polski i
w najbliższym czasie nie planuje ekspansji na rynki zagraniczne.
Interbud Construction sp. z o.o. w roku 2025 roku zakończył realizację projektu Osiedle Lotników etap 3. przy ul.
Doświadczalnej w Lublinie. Inwestycja składała się z jednego budynku wielorodzinnego. Projekt zakładał wybudowanie 35 lokali
mieszkalnych (1548 m2 PUM) i 2 lokali usługowych (339m2 PUU). Spółka z dniem 29 sierpnia 2025 r. uzyskała pozwolenie na
użytkowanie nieruchomości, co pozwoliło dokonać przeniesienia własności 25 lokali mieszkalnych i dwóch lokali usługowych,
wszystkie lokale zostały przeniesione na klientów.
Apartments Inwestycje sp. z o.o. dokonała sprzedaży projektu deweloperskiego „Osiedle Lotników” etap 4 w Lublinie. Spółka
dokonała sprzedaży tej inwestycji do podmiotu trzeciego, transakcja została przeprowadzona w styczniu 2025 r.
Apartments Inwestycje zawarta przedwstępną umowę zakupu nieruchomości gruntowych, zabudowanych budynkami
mieszkalnymi, położonych w centrum Lublina o łącznej powierzchni ok. 0,12 ha za cenę ok. 5,1 mln zł netto. Zgodnie z
postanowieniami umowy przedwstępnej, Apartments Inwestycje do 31 stycznia 2026 r. wpłacił w transzach łącznie kwotę ok.
1,1 mln zł tytułem zadatku i zaliczki, a umowa przyrzeczona sprzedaży Nieruchomości zostanie zawarta po uzyskaniu
ostatecznej decyzji o pozwoleniu na budowę, nie później niż do dnia 31 lipca 2026 r. Na Nieruchomości Apartments Inwestycje
ma zamiar prowadzić inwestycję mieszkaniowo – usługową o łącznej powierzchni ok. 2700 m2 (PUM + PUU). Spółka złożyła w
grudniu 2025r. wniosek o pozwolenie na budowę, który jest w trakcie procedowania.
Dodatkowo Spółka informuje, że planowana Inwestycja jest wspólną realizacja wraz z dwoma lokalnymi przedsiębiorcami w
związku z czym spółka zależna Interbud Apartments sp. z o.o. zbyła na rzecz Partnerów 45% udziałów posiadanych w spółce
Apartments Inwestycje, a pozostałe 55% udziałów w Apartments Inwestycje pozostało w posiadaniu Emitenta.
WRP Inwestycje sp. z o.o. prowadzi projekt o nazwie „Zielony Felin” zakładający w pierwszym etapie budowę 2 budynków
wielorodzinnych, w ramach których powstaną 143 lokale mieszkalne (ponad 6235m2 PUM) (etap 1). Spółka WRP Inwestycje
decyzję pozwolenia na budowę uzyskała w dniu 23 stycznia 2025 r. W dniu 14 lutego 2025 r. pozwolenie na budowę otrzymało
status ostatecznego. Spółka w miesiącu czerwcu rozpoczęła proces budowlany. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
spółka ma zakończony 2 etap (z 9 założonych) realizacji budowy zgodnie z przyjętym prospektem informacyjnym dla niniejszej
inwestycji. Spółka, na dzień publikacji raportu, posiada podpisanych 47 umów deweloperskich (ponad 29% sprzedaży) oraz 5
umów rezerwacyjnych, które powinny zostać przeniesione na umowy deweloperskie wciągu najbliższych dwóch miesięcy.
W grudniu 2025 r. Spółka złożyła wniosek o pozwolenie na budowę dla Etapu 2. Spółka zakłada rozpocząć uruchomienie
sprzedaży tego etapu w III kwartale 2026r. i rozpoznanie przychodów zrealizować w 2028r. W ramach 2 etapu planowane jest
ponad 3000PUM i 74 lokali mieszkalnych.
Projekt w etapie 1 i 2 będzie realizowany przez WRP Inwestycje sp. z o.o., pozostałe etapy będą realizowane przez Interbud
Construction sp. z o.o.. WRP Inwestycje sp. z o.o. posiada zabezpieczone 100% nieruchomości pod realizację etapu 1. i 2 etapu.
Do pozostałych etapów Grupa posiadają zabezpieczone ponad 68% gruntów. Realizacja etapu 2. rozpocznie się w drugiej
połowie 2026 roku. Etap 3. i 4. spółka planuje rozpocząć z końcem 2027 r., a etap 5. i 6. na przełomie 2028 i 2029 roku.
Rupes sp. z o.o. przygotowuje projekt deweloperski w Warszawie. Spółka złożyła wniosek o pozwolenie na budowę i zakłada
uzyskać ostateczne pozwolenie na budowę na przełomie maja / czerwca 2026 roku. Proces budowlany rozpocznie się w III
kwartale 2026 r. W ramach projektu planowane jest 19 lokali mieszkalnych (ponad 1160 m2 PUM). Rupes dokonała zakupu
nieruchomości z dniem 31 grudnia 2024 r. Rupes założyła na potrzeby realizacji inwestycji podmiot Flow Mokotów sp. z o.o. do
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
29
której to została sprzedana nieruchomość pod realizację projektu. Rupes posiada 50% udziałów we Flow Mokotów sp. z o.o.
pozostałą część posiadają inwestorzy prywatni, którzy zobowiązali się dostarczyć środki finansowe na potrzeby realizacji
planowanego przedsięwzięcia deweloperskiego.
W dniu 1 sierpnia 2025r. dla Interbud - Lublin S.A. zostało wydane pozwolenie na budowę projektu deweloperskiego budowy
budynku wielorodzinnego przy ul. Relaksowej w Lublinie, z dniem 24 października 2025r. pozwolenie uzyskało status
ostatecznego, niestety w wyniku zaskarżenia decyzji pozwolenia, decyzja została cofnięta przez Wojewódzki Sąd
Administracyjny. Spółka weryfikuje zasadność wyroku i zakłada ponowienie procedurę uzyskania pozwolenia na budowę lub
wystąpienie o Kasację Wyroku. W ramach inwestycji powinno powstać ok. 58 lokali mieszkalnych o łącznej powierzchni (PUM)
ponad 2397m2. Przychody i koszty z tego projektu Spółka zakłada rozpoznać w 2028 roku.
Interbud Centrum sp. z o.o. podpisała umowę przedwstępną zakupu nieruchomości w Łodzi. W dniu 8 sierpnia 2025r. zostało
wydane pozwolenie na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego z usługami w parterze z wbudowanym garażem wraz z
infrastrukturą techniczną na nieruchomości położonej przy ul. Pomorskiej 9 w Łodzi. Pozwolenie na dzień 14.10.2025r. miało
status ostatecznego. Według przygotowanej dokumentacji budowlanej spółka zakłada zrealizować budowę Inwestycji o nazwie
handlowej Przy Placu Wolności by BBBHouse, w ramach której planowane jest 55 lokali mieszkalnych o planowanej
powierzchni 2238m2 PUM i lokal usługowy o powierzchni 189m2 PUU. Proces budowlany spółka planuje rozpocząć w II
kwartale 2026 r. Przychody i koszty z realizacji niniejszej inwestycji spółka zakłada rozpoznać na przełomie 2027/2028 roku. Na
dzień sprawozdawczy Spółka posiada podpisane 5 umów deweloperskich na lokale mieszkalne.
W roku 2025 Grupa Kapitałowa planuje złożyć także dokumentację do pozwolenia na budowę dla kolejnej inwestycji w
Lublinie, dla której posiada już własność nieruchomości i w ramach której zamierza wybudować budynek wielorodzinny o
łącznej powierzchni (PUM i PUU) ok. 3700m2 w dzielnicy Kalinowszczyzna. Uzyskanie pozwolenia na budowę dla tej
nieruchomości jest przewidywane w II półroczu 2026 r. Rozpoznanie przychodów i kosztów nastąpiłoby do końca 2028 r.
Spółka zakłada również rozpocząć działanie na rynku katowickim. W dniu 27 sierpnia 2025 r., Spółka zależna Interbud Silesia sp.
z o.o. (emitent posiada 60% udziałów) zawarła przedwstępną umowę zakupu nieruchomości gruntowych w Katowicach o
łącznej powierzchni ok. 3,9 ha za cenę 10 mln zł netto. Zgodnie z postanowieniami umowy przedwstępnej, umowa
przyrzeczona sprzedaży nieruchomości zostanie zawarta m.in. po uzyskaniu ostatecznej decyzji o pozwoleniu na budowę
budynków o powierzchni użytkowej mieszkalnej (PUM) w przedziale 11.000m2 do 13.000m2, nie później niż do dnia 27
sierpnia 2026r. Spółka zakłada realizację inwestycji w Katowicach przeprowadzić w etapach i rozpoznanie przychodów z
omawianej inwestycji nastąpiłoby w latach 2028-2030.
Działania Zarządów Grupy Kapitałowej są skoncentrowane na zapewnieniu po roku 2025 stałych regularnych przychodów z
działalności deweloperskiej potwierdzających możliwość kontynuacji działalności całej Grupy. Grupa przez swoje bieżące
działania zapewnia bank ziemi oraz dokumentację budowlaną umożliwiającą realizację przyjętych założeń.
6.2 Strategia Grupy
Przyszła strategia Spółki jest kontynuacją działań zainicjowanych w latach 2016 -2017, kiedy to Spółka zaniechała prowadzenia
działalności budowlano montażowej i skoncentrowała się na obsłudze celowych spółek zależnych prowadzących działalność
deweloperską na terenie Lublina. Aktualnie najważniejszym celem jest prowadzenie nowych inwestycji deweloperskich a
działania Grupy Kapitałowej są skoncentrowane na zapewnieniu od roku 2026 stałych i regularnych przychodów z działalności.
W ramach prowadzonej działalności w najbliższych latach Grupa Kapitałowa zamierza koncentrować się na działalności
deweloperskiej i uruchamiać kolejne projekty inwestycyjne przede wszystkim na gruntach będących częścią banku ziemi Grupy.
Grupa zamierza realizować wszystkie inwestycje na terenie Polski i w najbliższym czasie nie planuje ekspansji na rynki
zagraniczne. Sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 i na dzień 31 grudnia 2025 roku
zostało przygotowane przy założeniu, iż Spółka będzie kontynuowała działalność w dającej przewidzieć się przyszłości,
obejmującej okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego.
6.3 Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Spółki i Grupy
6.3.1 Czynniki zewnętrzne
Przychody realizowane z podstawowej działalności uzależnione są od ogólnej sytuacji makroekonomicznej w Polsce. Na wyniki
finansowe ma wpływ m.in. tempo wzrostu PKB, poziom inflacji, poziom produkcji budownictwa i branży
budowlano-montażowej, poziom inwestycji w przedsiębiorstwach, polityka stóp procentowych, sytuacja budżetowa czy
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
30
sytuacja dochodowa społeczeństwa. Pogorszenie koniunktury może rodzić ryzyko dla prowadzonej przez spółki z Grupy
działalności i negatywnie wpływać na osiągane przez nią wyniki finansowe.
Na kondycję rynku deweloperskiego wpływ mają również czynniki pozaekonomiczne o charakterze społecznym, kulturowym
czy politycznym, w tym:
- zmiany w obrębie gospodarstw domowych
– procesy tworzenia i rozpadu rodziny,
- wdrożenie programów wsparcia dla młodych gospodarstw domowych oraz wsparcia socjalnego
- rodzina 800+,
- procesy demograficzne wpływające na przyrost naturalny,
- migracja ludności z wsi do miast, migracja do dużych aglomeracji miejskich.
Do czynników mających istotny wpływ na perspektywy rozwoju Grupy należy zaliczyć również sytuację na rynku pracy oraz
fluktuacje cen zaopatrzeniowych. Wzrost kosztów pracy oraz cen materiałów budowlanych nie zawsze jest w pełni
rekompensowany adekwatnym wzrostem cen płaconych za oferowane usługi, co może negatywnie wpłynąć na wyniki
ekonomiczne prowadzonej działalności.
Dodatkowo na rynku deweloperskim, na którym Grupa funkcjonuje jest bardzo duża liczba podmiotów gospodarczych.
Konkurencja na rynku może doprowadzić do nadwyżki podaży nieruchomości mieszkalnych wywołanej zbyt dużą liczbą
dostępnych obiektów lub do wzrostu cen gruntów.
6.3.2 Czynniki wewnętrzne
Priorytetem dla spółek Grupy Kapitałowej pozostają projekty deweloperskie. Ofertę mieszkaniową Grupa Kapitałowa
przygotowuje dla różnych grup klientów, stąd planowanie i realizacja inwestycji w cenowo atrakcyjnych lokalizacjach-
dostosowanych do finansowych możliwości potencjalnych nabywców, inwestycja na os. Nowy Felin i os. Brzozy w Lublinie, jak
również w rejonach, w których mieszkania osiągają wyższe pułapy cenowe np. na planowanej inwestycji na ul. Relaksowej czy
ul. Kalinowszczyzna w Lublinie lub w centrum Łodzi i w Warszawie. Grupa Kapitałowa oferuje pomoc przy pozyskaniu kredytów
hipotecznych. W ramach oferty finansowania proponowane są programy dostosowane do możliwości finansowych odbiorców
oferty.
Do czynników wewnętrznych pozytywnie wpływających na rozwój Grupy Kapitałowej należą: jasno sprecyzowana strategia
rozwoju, stabilny akcjonariat, ugruntowana pozycja na rynku deweloperskim oraz duża wiarygodność potwierdzona obecnością
Jednostki Dominującej na Giełdzie Papierów Wartościowych, a także duża ilość gruntów przeznaczona pod inwestycje.
Czynnikami negatywnie wpływającymi na sytuację firmy jest specyfika działalności wyrażająca się w dużym uzależnieniu od
skomplikowanych i długotrwałych procedur administracyjnych. Dodatkowe znaczące nakłady finansowe pojawiają się w fazie
przygotowania projektu i w fazie budowy. Grupa Kapitałowa rozpoznaje przychody i koszty w momencie oddania do
użytkowania danej inwestycji oraz przeniesienia praw własności lokalów na klientów co odbywa się w cyklach, na które z kolei
rzutują uwarunkowania gospodarcze i prawne. Istnieje również ryzyko nieznalezienia nabywców po zaproponowanej cenie.
Nie można wykluczyć, iż w trakcie realizacji danej inwestycji wystąpią nieoczekiwane czynniki opóźniające proces realizacji lub
też w sposób znaczący obniżające jej atrakcyjność, tj. nieuzyskanie lub nieterminowe uzyskanie odpowiednich zgód i zezwoleń
administracyjnych na budowę, wady prawne nieruchomości, niekorzystne warunki atmosferyczne, niekorzystne warunki
terenowe (wody gruntowe, niestabilność warstw gruntu) czy też nieszczęśliwe wypadki w trakcie. Grupa Kapitałowa stara się
przeciwdziałać takim zdarzeniom poprzez dokładne badanie rynku przed i w trakcie prowadzenia inwestycji, dobrze
zaplanowaną strategię sprzedażową oraz ubezpieczenia prowadzonej działalności.
6.4 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń oraz stopnia, w jakim Grupa Kapitałowa jest na nie narażona
6.4.1 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Grupa prowadzi działalność
6.4.1.1 Ryzyko w związku z inwazją Federacji Rosyjskiej na Ukrainę oraz konfliktem zbrojnym na Bliskim Wschodzie
Dokonana w dniu 24 lutego 2022 roku inwazja Federacji Rosyjskiej na Ukrainę jest czynnikiem istotnie destabilizującym
sytuację społeczną i gospodarczą w Polsce. Wojna może wywierać wpływ na popyt na mieszkania, koszty budowy oraz
dostępność podwykonawców. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wszystkie
inwestycje Grupy Kapitałowej postępują zgodnie z planem. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację i analizuje jej potencjalny
wpływ zarówno z perspektywy poszczególnych projektów, jak i całej Grupy i jej długofalowych planów.
Napięcia geopolityczne oraz konflikty zbrojne na Bliskim Wschodzie stanowią czynnik wpływający na globalną sytuację
gospodarczą, w tym w szczególności na poziom cen surowców energetycznych oraz stabilność rynków finansowych. Na dzień
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
31
sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego działalność Grupy Kapitałowej, skoncentrowana na
rynku deweloperskim w Polsce, nie jest bezpośrednio narażona na skutki tych zdarzeń.
W ocenie Zarządu jednostki dominującej zdarzenia te jednak pozostają bez wpływu na sytuację Grupy Kapitałowej i nie
wymagają dodatkowych ujawnień w niniejszym sprawozdaniu.
6.4.1.2 Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną
Podstawowym ryzykiem dla Spółki jest możliwość wystąpienia załamania rynku mieszkaniowego po trwającej przez kilka lat
koniunkturze. Jednak czynniki makroekonomiczne, takie jak wzrost zamożności społeczeństwa, a co za tym idzie zdolności
kredytowej, (stymulowanej programami rządowymi MDM i 800+, czy podwyższaniem płac minimalnych), oraz niskie stopy
procentowe – powodują istotne obniżenie ryzyka wystąpienia dekoniunktury na rynku nowych mieszkań, a przynajmniej
odsuwają ją w czasie.
6.4.1.3 Ryzyko związane z zaostrzeniem warunków pozyskania finansowania przez nabywców lokali mieszkalnych
Rok 2025 był okresem ożywienia popytu na lokale mieszkalne, z rosnącym udziałem zakupów finansowanych kredytem
hipotecznym, na co wpływ miało poluzowanie kryteriów obliczania zdolności kredytowej przez Komisję Nadzoru Finansowego,
oraz obniżki stóp procentowych..
Mimo wzrostu udziału mieszkań finansowanych kredytem, w naszym przypadku wciąż ok 60% sprzedaży nowej inwestycji
Deweloperskiej stanowią transakcje gotówkowe, co jest potwierdzeniem utrzymującego się wysokiego popytu o charakterze
inwestycyjnym.
W Polsce nadal występuje strukturalny niedobór mieszkań. Co więcej, dalej zwiększa się różnica między podażą a popytem w
tej branży, co najlepiej pokazują rosnące ceny na rynku najmu. Z tego względu należy zakładać, że zapotrzebowanie na
mieszkania z rynku deweloperskiego wzrośnie w kolejnych latach.
6.4.2 Czynniki ryzyka związane bezpośrednio z działalnością Spółki i Grupy
6.4.2.1 Ryzyko związane z konkurencją
Grupa zakończyła prowadzenie działalności w branży budowlanej, jednym z powodów była m.in. zbyt duża konkurencja na
rynku usług budowlanych. Przepisy tzw. Ustawy deweloperskiej wymuszające prowadzenie rachunków powierniczych dla nowo
rozpoczętych projektów deweloperskich zwiększają przewagę konkurencyjną podmiotów o większych zasobach kapitałowych.
W odniesieniu do obecnej sytuacji na rynku lubelskim na korzyść Grupy Kapitałowej przemawia duże doświadczenie w realizacji
projektów mieszkaniowych. Przewagą konkurencyjną Spółki jest na pewno posiadanie dużego „banku ziemi”, co pozwala
płynnie przygotowywać kolejne inwestycje.
6.4.2.2 Ryzyko związane z realizacją projektów deweloperskich
W działalności Grupy Kapitałowej istotną rolę odgrywają inwestycje związane z realizacją projektów deweloperskich.
Realizacja projektów deweloperskich uzależniona jest od wielu czynników, których znaczna część niezależna jest od działań
Grupy. Następujące czynniki przekładają się na powodzenie realizowanego projektu deweloperskiego:
uzyskanie zezwoleń, zgód lub pozwoleń lub też uzyskanie ich w terminie może wpływać na zdolność rozpoczęcia,
prowadzenia lub zakończenia obecnych oraz nowych projektów deweloperskich przez Grupę;
zapewnienie nakładów finansowych na rozpoczęcie inwestycji i pozyskanie finansowania zewnętrznego;
realizacja projektu zgodnie z harmonogramem;
znalezienie wiarygodnych wykonawców budowlanych;
przekroczenie kosztów realizacji poza zaplanowane w budżecie;
nieznalezienia nabywców po zaproponowanej cenie;
wystąpienie wad prawnych nieruchomości, niewypłacalność wykonawców lub podwykonawców, niekorzystne warunki
atmosferyczne, niekorzystne warunki terenowe (wody gruntowe, niestabilność warstw gruntu), nieszczęśliwe wypadki
w trakcie budowy lub nieprzewidziane trudności techniczne;
zapewnienie odpowiedniej jakości wykonania prac budowlanych i wykończeniowych wpływający na odbiór lokali
mieszkalnych przez kupujących jak i późniejsze roszczenia gwarancyjne i naprawcze.
Wystąpienie któregokolwiek z wymienionych zdarzeń może spowodować wzrost kosztów projektu, a w szczególnych
przypadkach nawet brak możliwości zakończenia projektu. Każda z tych okoliczności może mieć istotny negatywny wpływ na
działalność i wyniki finansowe Grupy Kapitałowej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
32
6.4.2.3 Ryzyko związane z infrastrukturą
Zakończenie realizacji projektu deweloperskiego jest uzależnione od zapewnienia wymaganej przepisami infrastruktury m.in.
dostępu do dróg publicznych, dostępu do mediów, wyznaczenie dróg wewnętrznych, oświetlenie terenu. Zapewnienie dostępu
do drogi bądź mediów jest uzależnione od decyzji stosownego organu administracyjnego. Oczekiwanie na wydanie decyzji
może wydłużyć proces zakończenia projektu. Ponadto w trakcie realizacji projektu mogą pojawić się nieprzewidziane
komplikacje przekładające się na opóźnienia i dodatkowe koszty. Istnieje ryzyko, iż organ wydający decyzję o pozwoleniu na
użytkowanie budynku może zażądać wykonania dodatkowych prac związanych z infrastrukturą, które nie zostały zaplanowane
w budżecie, ale ich wykonanie może być oczekiwane przez organ jako wkład inwestora w rozwój społeczności lokalnej w
związku z realizowanym projektem deweloperskim. Wystąpienie któregokolwiek z powyższych czynników jest poza kontrolą
Grupy Kapitałowej i może mieć niekorzystny wpływ na jej sytuację finansową, jednak Zarządy spółek Grupy Kapitałowej
planując nowe inwestycje starają się identyfikować wystąpienie potencjalnych ryzyk.
6.4.2.4 Ryzyko związane z koncentracją działalności gospodarczej na wąskim rynku lokalnym
Większość projektów Grupy Kapitałowej do roku 2025 była realizowana w ramach województwa lubelskiego, w granicach
miasta Lublin. Z jednej strony Zarząd Grupy Kapitałowej bardzo dobrze zna rynek, na którym Spółki działają, ale z drugiej strony
wprowadza to ryzyko wystąpienie kryzysów lokalnych w ramach danego miasta. Biorąc pod uwagę ostatnie lata, w branży
deweloperskiej w ramach miasta Lublin zachodziły podobne zmiany jak w ramach rynku deweloperskiego ogólnokrajowego, co
wskazuje, że rynek lubelski obarczony jest tymi samymi zagrożeniami jakie zachodzą globalnie w Polsce. Należy uznać to ryzyko
za stosunkowo nieduże, szczególnie biorąc pod uwagę prowadzone inwestycje Grupy Kapitałowej na nowych rynkach:
Warszawa, Łódź, Katowice.
6.4.2.5 Ryzyko związane z rozwojem Grupy Kapitałowej na nowe rynki zbytu
Dotychczas Spółki Grupy Kapitałowej koncentrowały się na projektach realizowanych w Lublinie. Od roku 2023 Grupa
Kapitałowa zaczęła przygotowywać pierwsze projekty na nowych rynkach tj. Warszawa, Łódź, Katowice. Zarząd przed
podjęciem tych decyzji dokonał szerokiej analizy omawianych miast i uznał, ryzyko działania na tych rynkach za akceptowalne i
nie stanowiące dodatkowych zagrożeń w stosunku do dotychczasowego obszaru działania. W celu minimalizacji tego ryzyka
dokonał zatrudnienia osoby mającej doświadczenie w pracy na obszarze obu miast.
6.4.2.6 Ryzyko związane z małą podażą produktową
Biorąc pod uwagę prowadzony proces restrukturyzacji Spółki INTERBUD LUBLIN S.A. w latach 2020-2024, Zarząd koncentrował
się na realizacji zobowiązań wobec wierzycieli i dokończeniem projektów deweloperskich, które były rozpoczęte w poprzednim
okresie, oraz racjonalnej wyprzedaży nieruchomości, które z jednej strony umożliwiały szybkie pozyskanie kapitału na realizację
układu, a z drugiej strony nie były to nieruchomości pod budownictwo mieszkaniowe wielorodzinne w skumulowanych
obszarach. Dlatego też w tych latach Grupa Kapitałowa nie wprowadziła do sprzedaży większej ilości produktów. Należy uznać,
iż to ryzyko stanowi ważny element w ocenie Zarządu. Mając świadomość tego stanu, Grupa Kapitałowa w roku 2025
skoncentrowała się na prowadzeniu inwestycji Osiedle Lotników III, Zielony Felin oraz przygotowaniem kolejnych projektów
deweloperskich. Na rok 2026 Grupa zakłada wprowadzić do sprzedaży kolejne projekty w celu minimalizowania tegoż ryzyka.
6.4.2.7 Ryzyko związane ze zmianami prawnymi
Zarząd cały czas stara się analizować i obserwować wprowadzane zmiany prawne w systemie podatkowym, jak i przepisów
budowlanych obowiązujących w Polsce. Dokonując oceny znanych planowanych zmian prawnych nie widzi na razie zagrożeń w
kluczowy sposób wpływających na prowadzoną działalność, tudzież uniemożliwiających dalszy rozwój Grupy Kapitałowej w
ramach przyjętej koncepcji działania w branży deweloperskiej. Należy jednak wskazać, że prawodawstwo polskie
charakteryzuję się dużą zmiennością i ten czynnik w przyszłości musi być analizowany i brany pod uwagę.
6.4.2.8 Ryzyko związane ze zmianą Miejscowych Planów Zagospodarowania Przestrzennego lub uzyskaniem nowych
Warunków Zabudowy
Mając na uwadze posiadany bank ziemi, niektóre grunty wymagają zmian w Miejscowym Planie Zagospodarowania
Przestrzennego (MPZP) lub nowych warunków zabudowy (WZ), co generuje ryzyko głównie czasowe przeprowadzenia tych
zmian. Zarząd monitoruje cały czas rozpoczęte procesy w zakresie prowadzonych zmian MPZP jak i WZ. Z drugiej strony MPZP
może być zmieniany przez Gminy i wprowadzać pewne ograniczenia dla danych obszarów inwestycyjnych i ten zakres również
jest pod stałą kontrolą w ramach posiadanych nieruchomości.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
33
6.4.2.9 Ryzyko związane z pozyskaniem gruntów inwestycyjnych
Głównym czynnikiem ryzyka długoterminowego w branży deweloperskiej jest ograniczony zasób gruntów inwestycyjnych.
Grupa Kapitałowa na bieżącą chwile posiada zabezpieczone nieruchomości pod najbliższe projekty deweloperskie i zakłada w
najbliższym roku skoncentrować się nad zabezpieczeniem nowych terenów pod kolejne projekty. W tym celu Spółka INTERBUD
LUBLIN S.A. dokonała w miesiącu lutym 2024r. podwyższenia kapitału przez nową emisję akcji serii F oraz w kwietniu 2025
emisję akcji serii G. Działanie w zakresie wyszukiwania nowych terenów inwestycyjnych Zarząd traktuje jako priorytetowe i
dokonuje monitoringu ofert nieruchomości w nowych rynkach planowanej działalności.
6.4.2.10 Ryzyko związane z bezpieczeństwem informatycznym
Ostatnie lata pokazują jak coraz większe znaczenie ma cyber bezpieczeństwo w funkcjonowaniu podmiotów gospodarczych.
Grupa Kapitałowa w zakresie obsługi informatycznej korzysta z usług zewnętrznych i również w tym zakresie dokonuje
regularnego monitoringu zabezpieczeń i archiwizacji danych.
6.4.3 Identyfikacja ryzyka finansowego
Czynniki ryzyka finansowego
Działalność Spółki i Grupy Kapitałowej INTERBUD-LUBLIN wiąże się z określonymi ryzykami finansowymi. Grupa Kapitałowa
INTERBUD-LUBLIN narażona jest na następujące rodzaje ryzyka finansowego:
6.4.4 Ryzyko rynkowe
a) ryzyko zmiany wartości godziwej lub przepływów pieniężnych w wyniku zmian stóp procentowych,
b) ryzyko kursów walut
c) ryzyko cenowe,
6.4.5 Ryzyko kredytowe
6.4.6 Ryzyko utraty płynności.
Grupa Kapitałowa INTERBUD-LUBLIN nie wykorzystuje w zarządzaniu ryzykiem finansowym pochodnych instrumentów
finansowych oraz zabezpieczeń wartości godziwej ani zabezpieczeń przepływów pieniężnych.
6.4.4 Ryzyko rynkowe
(a) Ryzyko zmiany przepływów pieniężnych oraz wartości godziwej w wyniku zmiany stóp procentowych.
Ryzyko stopy procentowej polega na możliwości poniesienia strat w wyniku zmian poziomu stóp procentowych na rynku. Jest
ono istotne dla przedsiębiorstw, inwestorów oraz instytucji finansowych, zwłaszcza w kontekście kredytów, obligacji oraz
instrumentów o stałym dochodzie. Kredyty i pożyczki zaciągnięte po zmiennych stopach procentowanych powodują ryzyko
przepływów pieniężnych. Na datę bilansową Spółka posiada długoterminowe instrumenty finansowe oprocentowane wg
zmiennej stopy procentowej.
Zmiana o 100 lub 200 punktów bazowych („pb”) w oprocentowaniu instrumentów na datę bilansową zwiększałaby
(zmniejszałaby) aktywa netto i rachunek zysków i strat (po opodatkowaniu) o kwoty wskazane w poniższej tabeli. Analiza
wykonana dla okresu dwunastu miesięcy dla zobowiązań kredytowanych i czternastu miesięcy dla zobowiązań z tytułu
pożyczek wobec pozostałych jednostek, kończących się odpowiednio 31 grudnia 2025 roku oraz 28 lutego 2026 roku zakłada,
że wszystkie pozostałe zmienne pozostają stałe.
(b) Ryzyko zmiany kursu walut
Grupa Kapitałowa INTERBUD-LUBLIN nie prowadzi działalności w walutach obcych i nie jest narażona na ryzyko zmiany kursów
walut. Grupa nie posiada aktywów i pasywów wyrażonych w walutach obcych.
(c) Ryzyko cenowe
Grupa Kapitałowa INTERBUD-LUBLIN jest narażona na ryzyko cenowe dotyczące towarów masowych.
6.4.5 Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest rozumiane jako ryzyko poniesienia strat w wyniku niewywiązania się kontrahenta z zobowiązań wobec
Grupa Kapitałowa INTERBUD-LUBLIN lub jako ryzyko spadku wartości ekonomicznej wierzytelności w wyniku pogorszenia się
zdolności kontrahenta do obsługi zobowiązań.
Ryzyko kredytowe związane z należnościami handlowymi jest ograniczane przez Zarząd Grupa Kapitałowa INTERBUD-LUBLIN
poprzez współpracę z kontrahentami o stabilnej sytuacji finansowej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
34
6.4.6 Ryzyko utraty płynności
Z analizy sytuacji finansowej i majątkowej Grupy wynika, że w 2025 roku Grupa Kapitałowa poprawiła swoją płynność
finansową. Brak tej płynności był przyczyną złożenia w dniu 21 grudnia 2015 roku wniosku o upadłość z możliwością zawarcia
układu jednostki dominującej. W dniu 13 lutego 2017 roku Sąd Rejonowy w Lublinie wydał postanowienie o rozpoczęciu
postępowania restrukturyzacyjnego a w ciągu 4 lat wszystkie trzy grupy Wierzycieli zostały spłacone. W grudniu 2024 roku
Wykonanie układ zostało prawomocnie zatwierdzone przez Sąd Rejonowy w Lublinie .
Do analizy płynności Spółka wykorzystuje analizą wskaźnikową, a w szczególności następujące parametry:
wskaźnik płynności bieżącej = aktywa obrotowe / zobowiązania bieżące
wskaźnik szybkiej płynności = aktywa obrotowe – zapasy – krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe / zobowiązania bieżące
wskaźnik płynności gotówkowej = środki pieniężne i inne aktywa pieniężne / zobowiązania bieżące
wskaźnik długu do kapitału własnego = Zobowiązania / kapitały własne
Wskaźniki płynności GK Interbud Lublin
stan na dzień
31.12.2021 roku
stan na dzień
31.12.2022 roku
stan na dzień
31.12.2023 roku
stan na dzień
31.12.2024 roku
stan na dzień
31.12.2025 roku
wskaźnik płynności bieżącej 1,04
0,09
1,97
1,56
4,28
wskaźnik szybkiej płynności 0,29
0,33
0,16
0,10
1,00
wskaźnik płynności gotówkowej 0,10
0,29
0,11
0,02
0,71
Debt to Equity Ratio -7,87
-7,29
0,85
2,39
4,66
wskaźnik szybkiej płynności* 0,41
0,34
0,21
0,15
1,07
wskaźnik płynności gotówkowej* 0,19
0,30
0,15
0,03
0,76
Debt to Equity Ratio ** -7,87
-7,29
0,85
1,90
1,40
* wskaźniki płynności skorygowane o poziom zaliczek wpłaconych na poczet zakupu mieszkań na MRP
** Zobowiązania skorygowane o pożyczki udziałowców, potraktowane jako kapitały własne
Wskaźniki płynności Interbud Lublin SA
Stan na dzień
31.12.2021 roku
Stan na dzień
31.12.2022 roku
Stan na dzień
31.12.2023 roku
Stan na dzień
31.12.2024 roku
stan na dzień
31.12.2025 roku
wskaźnik płynności bieżącej 0,74
2,09
0,66
0,86
1,40
wskaźnik szybkiej płynności 0,56
1,50
0,06
0,25
1,23
wskaźnik płynności gotówkowej 0,02
0,01
0,03
0,003
0,96
Debt to Equity Ratio -9,14
0,47
0,49
0,39
1,76
Wskaźniki płynności wskazują na ponowną poprawę sytuacji i nadwyżkę aktywów obrotowych nad zobowiązaniami, co
świadczy o bardzo dobrej kondycji płynnościowej Spółki. Firma osiągnęła zdrową równowagę między bezpieczeństwem a
efektywnością wykorzystania środków. Rosnąca tendencja wskaźnika bieżącej płynności finansowej świadczy o polepszającej
się zdolności regulowania zobowiązań krótkoterminowych. Oznacza to także poprawę płynności firmy. Działania Zarządów
Grupy Kapitałowej są skoncentrowane na zapewnieniu po roku 2025 stałych regularnych przychodów z działalności handlowej
potwierdzających możliwość kontynuacji działalności całej Grupy. Analizy przeprowadzone przez Spółkę wykazują, że już
pozyskane (opisane powyżej) oraz spodziewane (a wynikające z finalizacji opisanych powyżej oraz dotyczących tego okresu
inwestycji) przyszłe przepływy pieniężne pokrywają zapotrzebowanie Grupy Kapitałowej na kapitał obrotowy w dającej się
przewidzieć przyszłości, szczególnie w okresie kolejnych 12 miesięcy.
Wskaźnik płynności bieżącej
Grupa kapitałowa w roku 2022 miała trudną sytuację finansową, ale w 2023 roku nastąpiła znaczna poprawa. W wyniku
realizacji projektów zaczęła ona generować przychody. Na przestrzeni ostatnich 3 lat zauważamy ustawiczny wzrost jego
poziomu, co należy ocenić pozytywnie. Im wyższa wartość wskaźnika, tym mniejszy jest udział zobowiązań bieżących w
aktywach obrotowych. Optymalna wartość wskaźnika powinna znajdować się w przedziale 1,5 - 2,0. W 2024 roku sytuacja
nadal wyglądała korzystnie ze wskaźnikiem na poziomie, 1,56, który mieścił się w optymalnym przedziale - co wskazywało na
stabilność finansową. Na dzień 31.12.2025 r. wskaźnik wzrósł do 4,28. Tak wysoka wartość wskazuje na znaczną nadwyżkę
aktywów obrotowych nad zobowiązaniami bieżącymi, co z jednej strony oznacza bardzo wysoki poziom bezpieczeństwa
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
35
finansowego i zdolności do regulowania zobowiązań krótkoterminowych, z drugiej może sugerować mniej efektywne
wykorzystanie części zasobów obrotowych. Ogólnie jednak obserwowana tendencja wzrostowa świadczy o systematycznej
poprawie kondycji płynnościowej grupy i rosnącym marginesie bezpieczeństwa finansowego.
Wskaźnik szybkiej płynności
Wskaźnik szybkiej płynności mierzy zdolność przedsiębiorstwa do spłaty bieżących zobowiązań krótkoterminowych przy
wykorzystaniu najbardziej płynnych aktywów. Wskaźnik szybkiej płynności dla całej grupy kapitałowej utrzymuje się na niskim
poziomie, wskazując na ograniczoną zdolność do pokrywania zobowiązań krótkoterminowych najbardziej płynnymi aktywami.
Na dzień 31.12.2022 r. wynosił 0,33, co już świadczyło o trudnościach w tym zakresie. W 2023 r. nastąpił spadek do 0,16, a
następnie w 2024 r. do 0,10, co oznaczało bardzo niski poziom zabezpieczenia bieżących zobowiązań i podwyższone ryzyko
utraty płynności. Kształtowanie się powyższego wskaźnika na poziomie poniżej 0,5 wynikało z faktu regulacji zobowiązań
układowych i spółka nie posiadała nadwyżek po stronie należności w stosunku do wymagalnych wierzytelności. Znaczenie
miała również mała ilość prowadzonych inwestycji. Na dzień 31.12.2025 r. sytuacja uległa poprawie, kiedy wskaźnik wzrósł do
1,0 osiągając poziom uznawany za bezpieczny (1,07 – po oczyszczeniu zobowiązań krótkoterminowych z wpłat klientów na
MRP), co wskazuje na istotny postęp w zakresie wzmacniania płynności finansowej grupy. Grupa posiada zdolność do bieżącej
obsługi zobowiązań bez konieczności upłynniania zapasów, a obserwowana poprawa świadczy o wzmacnianiu płynności wraz z
postępem i monetyzacją realizowanych projektów.
Wskaźnik płynności gotówkowej
Wskaźnik płynności gotówkowej (Cash Ratio) mierzy zdolność przedsiębiorstwa do natychmiastowej spłaty zobowiązań
krótkoterminowych, wyłącznie za pomocą posiadanych środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Przyjmuje się, że optymalny
poziom tego wskaźnika powinien mieścić się w widełkach 0,10-0,20. Na dzień 31.12.2022 r. wynosił 0,29, co oznaczało
umiarkowaną możliwość pokrycia części zobowiązań najbardziej płynnymi aktywami. W 2023 r. wskaźnik spadł do 0,11, a w
2024 r. do zaledwie 0,02, wskazując na krytycznie niski poziom gotówki w stosunku do zobowiązań krótkoterminowych i bardzo
wysokie ryzyko utraty płynności. W 2025 r. nastąpiła jednak wyraźna poprawa - wskaźnik wzrósł do 0,71 (przy założeniu
oczyszczenia zobowiązań krótkoterminowych z wpłat klientów na MRP, poziom tego wskaźnika wynosił 0,76), co oznacza
istotne wzmocnienie pozycji gotówkowej. Aktualnie grupa dysponuje znacznie większym poziomem środków pieniężnych w
relacji do zobowiązań bieżących, co przekłada się na poprawę bieżącej wypłacalności i bezpieczeństwa finansowego.
Debt to Equity Ratio
Wskaźnik ten pomaga w ocenie wykorzystania dźwigni finansowej przez podmiot. W 2022 r. przyjmował wartość ujemną (-
7,29), co wskazuje na ujemny kapitał własny i trudną sytuację finansową. W 2023 r. nastąpiła wyraźna poprawa do poziomu
0,85, co oznaczało odbudowę kapitałów własnych i bardziej zrównoważoną strukturę finansowania. W kolejnych latach
widoczny jest jednak silny wzrost wskaźnika do 2,39 w 2024 r. oraz 4,66 w 2025 r., co wskazuje na rosnące wykorzystanie
kapitału obcego. Należy zaznaczyć, iż część długu przeznaczonego na finansowanie zakupu nieruchomości, pochodzi od
udziałowców danych spółek i można ten dług traktować bardziej jako kapitał własny (nie jest to dług zewnętrzny), co w dużej
mierze zaciemnia faktyczny poziom wskaźnika. Przy takim ujęciu wskaźnik na koniec okresu sprawozdawczego wyniesie 1,40.
Jest to bardzo korzystna zmiana struktury kapitałowej świadcząca o zwiększeniu stabilności finansowej. To pokazuje
dynamiczną odbudowę kondycji finansowej i umiejętność zarządzania cyklem inwestycyjnym, typowym dla sektora
deweloperskiego.
Należy tez spojrzeć na powyższe wskaźniki z punktu oceny całej Grupy Kapitałowej przez instytucje finansowe. Niski poziom
wskaźnika świadczy o finansowaniu głównie kapitałami własnymi, w przypadku wyższego wskaźnika powyżej jedności podmiot
finansuje się w większej ilości zobowiązaniami finansowymi i od struktury tych zobowiązań będzie zależeć stabilność Grupy
Kapitałowej. W przypadku Grupy Kapitałowej Emitenta mamy pożyczki od udziałowców spółek celowych oraz długoterminowe
finansowanie dłużne w postaci obligacji 3 letnich co wpływa na stabilność finansową podmiotu i możliwości rozwoju przy
wykorzystaniu dźwigni finansowej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
36
7 Pozostałe informacje
7.1 Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub
organem administracji publicznej.
7.1.1 Sprawy z powództwa spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin S.A.
L.p. Strony postępowania
Data /Organ/ Sygn.
akt
Przedmiot sporu
Wartość
przedmiotu
sporu w zł
Stanowisko w sprawie.
1.
L & W Future sp. z
o.o.
Powód:
Rupes sp. z o.o.
Data wszczęcia
postępowania:
04.2020r.
Komornik Sądowy
przy Sadzie
Rejonowym w
Przemyślu Agnieszka
Bandosz.
Sygn. akt GKm 23/20
O zapłatę za faktury
z tyt. umowy najmu
lokali użytkowych
19.259,14
W dniu 01.04.2020 r. został
skierowany wniosek o wszczęcie
egzekucji na podstawie
prawomocnego wyroku Sądu
Rejonowego w Przemyślu, V Wydział
Gospodarczy z dnia 21.11.2019 r.
sygn. akt V GC 344/19 upr wraz z
klauzulą wykonalności z dnia
19.02.2020 r. Komornik dokonał
zajęcia rachunków bankowych.
Egzekucja w toku.
2.
Invest Partner
Mateusz Witkowski
sp. K.
Powód:
Interbud
Apartments sp. z
o.o.
Data wszczęcia
postępowania: 2024 r.
Sygn. akt: IX GC 200/24
O zapłatę należności
z tytułu solidarnej
odpowiedzialności za
wynagrodzenie
podwykonawcy
263.015,00
Roszczenie powoda w pełni
udokumentowane.
9 września 2024 zapadł wyrok
zaoczny zasądzający na korzyść
powoda wnioskowaną kwotę wraz z
odsetkami i kosztami.
Wszczęto egzekucję komorniczą.
7.1.2 Sprawy przeciwko spółkom wchodzącym w skład Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin S.A.:
L.p.
Strony postępowania
Data /Organ/ Sygn.
akt
Przedmiot sporu
Wartość
przedmiotu
sporu w zł
Stanowisko w sprawie.
1.
Waldemar Kabała
Walted
Pozwany:
„INTERBUD LUBLIN”
SA
Data wszczęcia
postępowania:2014r.
Sąd Okręgowy w
Lublinie IX Wydział
Gospodarczy IX GC
540/14
O zapłatę za usługi
budowlane, przy ul.
Relaksowej w
Lublinie.
4.629.073,00
Powództwo skierowane przeciwko
generalnemu wykonawcy oraz
inwestorowi oparte jest o przepis art.
647
1
§ 5 k.c. Spółka informuje, iż
wszelkie płatności na rzecz
wykonawcy ze strony Emitenta jako
inwestora z tytułu realizacji umowy
generalnego wykonawstwa zostały
rozliczone terminowo oraz zgodnie z
postanowieniami umowy. Sprawa
zawieszona 13.06.2019r. na podstawie
art. 174 § 1 pkt 1 KPC. (upadłość
likwidacyjna dłużnika solidarnego)
Interbud-Lublin SA posiada utworzoną
rezerwę na ewentualne zobowiązanie
w związku z roszczeniem powoda.
7.2 Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W Spółce nie są prowadzone programy kontroli akcji pracowniczych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
37
7.3 Informacje o firmie audytorskiej badającej sprawozdania finansowe
W dniu 11 czerwca 2024 roku Rada Nadzorcza Spółki po rekomendacji Komitetu Audytu dokonała wyboru spółki Misters
Audytor Adviser Spółka z o.o. z siedzibą w Warszawie ul. Bukowińska 22B, 02-703 Warszawa, wpisaną pod nr 3704 na listę firm
audytorskich prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego, do przeprowadzenia przeglądów śródrocznych
sprawozdania finansowego „INTERBUD-LUBLIN” S.A. i Grupy Kapitałowej „INTERBUD-LUBLIN” S.A. oraz badania jednostkowego
sprawozdania finansowego INTERBUD-LUBLIN S.A. i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej
„INTERBUD-LUBLIN” S.A. oraz sprawozdania o wynagrodzeniach za lata 2024 - 2025. Ta sama firma audytorska przeprowadzała
badania i przeglądy jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za lata 2018-2023. Rada Nadzorcza Spółki
dokonała wyboru biegłego rewidenta spośród najkorzystniejszych ofert renomowanych firm audytorskich, gwarantujących
niezależność oraz wysokie standardy świadczonych usług i spełnienie stawianych wymagań. Umowa na dokonanie przeglądu
półrocznego sprawozdania finansowego oraz badania rocznego sprawozdania finansowego za lata 2024-2025 z w/w firmą
audytorską została podpisana 26 sierpnia 2024 r.
Zarząd informuje, że firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi
przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej. Przestrzegane są obowiązujące przepisy związane
z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji. Spółka posiada politykę
w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz emitenta przez firmę audytorską, podmiot
powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo
zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
Wynagrodzenie dla biegłego rewidenta w 2025 i 2024 roku przedstawia poniższa tabela:
Wynagrodzenie w zł (netto)
2025 2024
Wynagrodzenie z tytułu badania rocznego sprawozdania finansowego
jednostkowego i skonsolidowanego
61 900,00
61 900,00
Wynagrodzenie za przegląd półrocznego sprawozdania finansowego jednostkowego
i skonsolidowanego
30 872,00
29 800,00
Wynagrodzenie za badanie sprawozdania o wynagrodzeniach
7 000,00
7 000,00
Razem wynagrodzenie biegłego rewidenta
99 772,00
98 700,00
7.4 Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego
W trakcie prac budowlanych Jednostka Dominująca realizując przedsięwzięcie jest obowiązana uwzględnić wymogi ochrony
środowiska na obszarze prowadzenia prac, a w szczególności ochronę gleby, zieleni, naturalnego ukształtowania terenu i
stosunków wodnych.
Jako właściciel nieruchomości Jednostka Dominująca zobowiązana jest do utrzymania w prawidłowym stanie drzewostanu
rosnącego na terenie przyszłej budowy. Roboty ziemne oraz inne roboty związane z wykorzystaniem sprzętu mechanicznego
lub urządzeń technicznych, prowadzone w pobliżu drzew lub krzewów należy wykonywać w sposób mający na względzie ich
bezpieczeństwo. W przypadku gdy Jednostka Dominująca przygotowuje teren pod budowę projektów deweloperskich lub w
czasie prowadzenia inwestycji doprowadzi do szkody w środowisku (wycinka drzew), wówczas niezbędne jest przeprowadzenie
kompensacji przyrodniczej adekwatnej do powstałych strat w środowisku. Przykładem działania kompensacyjnego
stosowanego przez Jednostkę Dominującą jest prowadzenie nasadzenia zamiennego.
7.5 Prace badawczo – rozwojowe
Spółki z Grupy Kapitałowej INTERBUD-LUBLIN nie prowadzą istotnych działań z zakresu badań i rozwoju. Jednakże na bieżąco
analizowane są nowe technologie budowlane pojawiające się na rynku, w aspekcie możliwości ich zastosowania w swojej
działalności.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
38
7.6 Zatrudnienie
Średnie zatrudnienie w osobach i w etatach w 2025 roku w spółce Interbud-Lublin S.A. przedstawiono poniżej:
Wyszczególnienie
Przeciętne zatrudnienie
w osobach
Przeciętne zatrudnienie
w etatach
Pracownicy umysłowi
7,13 6,71
Pracownicy na stanowiskach robotniczych
0 0
Pracownicy młodociani
0 0
Razem
7,13 6,71
W ramach Spółki i Grupy Emitenta nie istnieją zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących.
7.7 Działalność sponsoringowa lub charytatywna
W 2025 roku Spółka nie prowadziła działalności charytatywnej lub innej o zbliżonym charakterze. W 2025 roku Grupa
Kapitałowa prowadziła działalność sponsoringową wobec Klubu Sportowego Lublinianka i Speedway Lublin SA – polski klub
żużlowy z Lublina. Suma wszystkich umów sponsoringowych nie przekracza progu istotności transakcyjnych Grupy Kapitałowej.
7.8 Zasady sporządzenia sprawozdań finansowych za 2025 rok
Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej INTERBUD-LUBLIN w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31
grudnia 2025 roku zostało sporządzone zgodnie z wymaganiami rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w
sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków
uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim
(Rozporządzenie) i obejmuje dane finansowe spółki INTERBUD-LUBLIN S.A. (Spółka, Emitent) oraz podmiotów zależnych
tworzących Grupę Kapitałową INTERBUD-LUBLIN (Grupa Kapitałowa, Grupa INTERBUD-LUBLIN)
Sprawozdania finansowe zawarte w ramach skonsolidowanego raportu oraz jednostkowego raportu za 2025 rok sporządzone
zostały zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską
(„MSSF”). MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”).
Na podstawie §73 ust. 6 Rozporządzenia w ramach niniejszego sprawozdania zamieszczone zostały ujawnienia informacji
wymagane w odniesieniu do Sprawozdania z działalności Emitenta, o którym mowa w §72 ust. 1 pkt 4 Rozporządzenia i tym
samym Emitent nie sporządził odrębnego Sprawozdania z działalności Jednostki Dominującej.
8 Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego w 2025 roku
Emitent od dnia 1 lipca 2021 roku podlega zbiorowi zasad ładu korporacyjnego Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW
2021 (DPSN 2021) określonemu w załączniku do Uchwały Rady Giełdy nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. (zmiany
wprowadzone zgodnie z przedmiotową uchwałą weszły w życie dnia 1 lipca 2021 roku).
Pełny tekst dokumentu „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW” jest publicznie dostępny w serwisie prowadzonym Giełdę
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod adresem internetowym: https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021
8.1 Odstąpienie od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego
Zarząd Interbud-Lublin S.A. oświadcza, iż Spółka w roku obrotowym 2025 przestrzegała większości zasad ładu korporacyjnego
DPSN 2021 określonych w załączniku do Uchwały nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. Rady Giełdy, z wyłączeniem
wymienionych poniżej.
Rozdział I – Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego
rozwoju;
Komentarz spółki:
Tematyka ESG nie została formalnie włączona do strategii biznesowej Spółki, a zasadniczym celem Emitenta była realizacja
procesu restrukturyzacji. Tym niemniej w realizacji celów strategicznych Spółka respektuje kwestie dotyczące środowiska
naturalnego. Spółka przy wyborze projektu oraz wykonawcy inwestycji stawia na wysoki standard mieszkań na sprzedaż co
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
39
wiąże się z użyciem najnowocześniejszych materiałów budowlanych, które oparte są o najlepsze, dostępne na rynku
technologie. Inwestycje są prowadzone zgodnie z obowiązującym planem zagospodarowania przestrzennego. Spółka nie
zapomina również o zieleni, która ma ogromny, pozytywny wpływ na naturalne środowisko. W trakcie prac budowlanych
Spółka realizując przedsięwzięcie jest zobowiązana uwzględnić wymogi ochrony środowiska na obszarze prowadzenia prac, a w
szczególności ochronę gleby, zieleni, naturalnego ukształtowania terenu i stosunków wodnych. Ponadto Spółka jako właściciel
nieruchomości zobowiązana jest do utrzymania w prawidłowym stanie drzewostanu rosnącego na terenie przyszłej budowy.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie
równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi,
relacji z klientami.
Komentarz spółki: Tematyka ESG nie została formalnie włączona do strategii biznesowej Spółki, a zasadniczym celem Emitenta
była realizacja procesu restrukturyzacji. Tym niemniej w realizacji celów strategicznych Spółka dąży do uwzględniana spraw
społecznych i pracowniczych. Spółka respektuje wszelkie wymagania i przepisy prawne odnoszące się do powyższych obszarów.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza
na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i
niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Komentarz spółki:
Tematyka ESG nie została formalnie włączona do strategii biznesowej Spółki, a zasadniczym celem Emitenta była realizacja
procesu restrukturyzacji. Tym niemniej w realizacji celów strategicznych Spółka dąży do respektowania wszelkich wymagań i
przepisów prawa odnoszących się do kwestii związanych ze zmianą klimatu.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane
ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Komentarz spółki:
Tematyka ESG nie została formalnie włączona do strategii biznesowej Spółki, a zasadniczym celem Emitenta była realizacja
procesu restrukturyzacji. Tym niemniej w realizacji celów strategicznych Spółka dąży do respektowania wszelkich wymagań i
przepisów prawa odnoszących się do kwestii związanych ze zmianą klimatu.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa
różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i
mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w
tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie
do równości.
Komentarz spółki:
Tematyka ESG nie została formalnie włączona do strategii biznesowej Spółki, a Spółka zatrudnia małą liczbę pracowników z
czego większość stanowią kobiety, wobec czego w ocenie Spółki prezentacja wskaźnika równości wynagrodzeń nie byłaby
miarodajna.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie
rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy,
analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą
strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność
spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie
udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Komentarz spółki:
Spółka nie organizuje spotkań dla inwestorów. Spotkania z akcjonariuszami odbywają się w trakcie walnych zgromadzeń.
Zarówno Inwestorzy jaki i akcjonariusze mogą na bieżąco m.in. za pośrednictwem środków porozumiewania się na odległość
kierować do Spółki pytania. Ponadto wszelkie istotne informacje są przekazywane przez Interbud-Lublin S.A. do publicznej
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
40
wiadomości z poszanowaniem zasady równego i transparentnego dostępu do informacji w trybie właściwych raportów
(bieżących i okresowych).
Rozdział II – Zarząd i Rada Nadzorcza
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę
nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak
płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób
monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz spółki:
Spółka ze względu na rozmiar i charakter prowadzonej działalności nie wdrożyła dotychczas polityki różnorodności w
odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów. Przy wyborze Członków Zarządu, Członków Rady Nadzorczej
Spółki decydujące znaczenie mają w szczególności takie kryteria jak: wiedza, doświadczenie, kompetencje i umiejętności
potrzebne do pełnienia odpowiednich funkcji. Aktualny skład Rady Nadzorczej zapewnia zróżnicowanie pod kątem płci na
poziomie nie niższym niż 30%, natomiast w kontekście Zarządu różnorodność w zakresie nie jest aktualnie zapewniona.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z
celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki:
W trakcie wyboru członków rady nadzorczej i zarządu organy dokonujące wyborów kierują się przede wszystkim
kompetencjami kandydatów. W przypadku zgłoszenia dwóch jednakowo wykwalifikowanych kandydatów organ powołujący
wybiera osobą reprezentującą płeć, która jest niedoreprezentowana w danym organie.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Komentarz Spółki:
Regulacje wewnętrzne Spółki nie przewidują udzielenia zgody przez radę nadzorczą na pełnienie przez członków zarządu spółki
funkcji w organach podmiotów spoza grupy, natomiast Statut Spółki przewiduje, że członek zarządu nie może bez zezwolenia
Rady Nadzorczej zajmować się interesami konkurencyjnymi ani też uczestniczyć w spółce konkurencyjnej, jako wspólnik jawny
lub członek organów.
Rozdział III – Systemy i funkcje wewnętrzne
3.2. Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub funkcji, chyba
że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Komentarz spółki:
Ze względu na rodzaj i rozmiar działalności prowadzonej przez Spółkę nie jest uzasadnione wyodrębnienie w osobnych
jednostkach organizacyjnych kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, nadzoru zgodności działalności z prawem oraz funkcji
audytu wewnętrznego. Tym samym realizacja zadań w powyższym zakresie ma charakter rozproszony (niescentralizowany) i
odbywa się w ramach poszczególnych pionów organizacyjnych Spółki.
Rozdział IV – Walne Zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie
zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Komentarz spółki:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
41
W ocenie Spółki realizacja ww. zasady związana jest z zagrożeniami natury tak technicznej jak i prawnej, które mogą wpłynąć
na prawidłowy oraz niezakłócony przebieg obrad walnych zgromadzeń. Ponadto zastosowanie ww. zasady związane będzie z
poniesieniem przez Emitenta dodatkowych, istotnych kosztów przygotowania technicznej obsługi związanej z transmisją obrad,
co w ocenie Spółki byłoby nieadekwatne do możliwych do osiągnięcia korzyści z tego tytułu.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Komentarz spółki:
W ocenie Spółki, z uwagi na aktualną strukturę akcjonariatu wystarczająco zabezpieczone są interesy wszystkich akcjonariuszy.
Dokumentowanie oraz przebieg dotychczasowych walnych zgromadzeń zapewnia transparentność Spółki, a obowiązujące
zasady udziału w walnych zgromadzeniach umożliwiają właściwą i efektywną realizację praw wynikających z akcji.
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia powinny
zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.
Komentarz Spółki:
W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega przede wszystkim zasad
wynikających z przepisów prawa powszechnie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub akcjonariusze
reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego zgromadzenia zgłaszać
spółce projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy z akcjonariuszy może podczas walnego zgromadzenia zgłaszać
projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. Spółka nie ma wpływu na działania akcjonariuszy, tym
niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy do zgłaszania projektów uchwał z odpowiednim wyprzedzeniem z poszanowaniem
niniejszej zasady.
4.9.1. kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy
obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na
stronie internetowej spółki;
Komentarz Spółki:
W zakresie realizacji przez akcjonariuszy ich uprawnień korporacyjnych Spółka przestrzega przede wszystkim zasad
wynikających z przepisów prawa powszechnie obowiązującego, które stanowią, że akcjonariusz lub akcjonariusze
reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego zgromadzenia zgłaszać
spółce projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad, a ponadto każdy z akcjonariuszy może podczas walnego zgromadzenia zgłaszać
projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad. Spółka nie ma wpływu na działania akcjonariuszy, tym
niemniej Spółka zachęca akcjonariuszy do zgłaszania kandydatur z odpowiednim wyprzedzeniem z poszanowaniem niniejszej
zasady.
Rozdział VI – Wynagrodzenia
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi uzależniały poziom wynagrodzenia członków
zarządu spółki i jej kluczowych menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji spółki w zakresie wyników finansowych
i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności
funkcjonowania spółki.
Komentarz spółki:
Zasada nie dotyczy spółki. Aktualnie w spółce nie funkcjonuje program motywacyjny.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji
winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i
odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez
uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
Komentarz spółki:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
42
Zasada nie dotyczy spółki. Aktualnie w spółce nie funkcjonuje program motywacyjny
8.2 Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w skład Grupy Kapitałowej INTERBUD-LUBLIN wchodzi Interbud - Lublin S.A.
i osiem spółek zależnych. Zarząd INTERBUD-LUBLIN S.A. jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej w Spółce oraz jego
skuteczność w procesie sporządzania sprawozdań finansowych i raportów okresowych, przygotowywanych i publikowanych
zgodnie z rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. 2018 poz. 757). Kontrola wewnętrzna to każde
działanie podejmowane przez Zarząd, ale również Radę Nadzorczą i kierownictwo w celu poprawy zarządzania ryzkiem i
zwiększenia prawdopodobieństwa zrealizowania ustalonych celów i zadań. Kontrola wewnętrzna jest instrumentem
wspomagającym podejmowanie decyzji oraz wykrywanie błędów i nieprawidłowości. System kontroli wewnętrznej realizowany
jest na kilku płaszczyznach. Kontrola funkcjonalna (samokontrola) inicjowana jest przez pracownika, wynika z instrukcji
stanowiskowej i rodzaju wykonywanej pracy. Kontrola bieżąca wykonywana jest w trakcie trwania procesów, projektów i
polega na bieżącym kontrolowaniu prawidłowości ich przebiegu.
Kontrola finansowa sprawowana jest przez pion finansowy (Dyrektor Ekonomiczny, Główny Księgowy). Główny księgowy
nadzoruje pracę rachunkowości i sprawuje kontrolę nad prawidłowością i rzetelnością dokumentacji będącej podstawą
prowadzenia rachunkowości Spółki. Dodatkowo Główny księgowy realizuje we współpracy z innymi komórkami
organizacyjnymi Spółki proces sporządzania sprawozdań finansowych. Istotną rolę przy sporządzaniu sprawozdania
finansowego pełni również Dyrektor Ekonomiczny. Podczas procesu sporządzania sprawozdania finansowego członkowie
Zarządu Spółki na bieżąco zapoznają się z danymi finansowymi i sprawami opisanymi w tym sprawozdaniu oraz zgłaszają
ewentualne kwestie oraz uwagi, które powinny być uwzględnione w tym sprawozdaniu. Na tym etapie następuje kontrola,
identyfikacja ewentualnych ryzyk i ich eliminacja. Po sporządzeniu sprawozdania finansowego jest ono przekazywane do
badania biegłego rewidenta i do Komitetu Audytu oraz do Rady Nadzorczej. Zarząd INTERBUD-LUBLIN S.A. podpisuje
sprawozdanie finansowe przed uzyskaniem opinii biegłego rewidenta z badania tegoż sprawozdania.
Badanie sprawozdania finansowego jest przeprowadzane przez firmę audytorską do tego uprawnioną, wybraną przez Radę
Nadzorczą. W dniu 11 czerwca 2024 roku Rada Nadzorcza Spółki dokonała wyboru spółki Misters Audytor Adviser sp. z o.o. z
siedzibą w Warszawie, ul. Bukowińska 22B, 02-703 Warszawa, wpisanej na listę firm audytorskich uprawnionych do badania
sprawozdań finansowych prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod nr 3704. Wyboru podmiotu dokonano na
okres 2024-2025 roku. Spółka korzystała z usług tego podmiotu w zakresie rewizji finansowej za lata 2016-2023.
Podczas procesu badania sprawozdania finansowego biegły rewident spotyka się z członkami Zarządu i członkami Komitetu
Audytu w celu omówienia wybranych kwestii zawartych w sprawozdaniu. Ostateczna wersja sprawozdania finansowego jest
ponownie czytana i podpisywana przez osoby odpowiedzialne za jego przygotowanie. Rada Nadzorcza corocznie dokonuje
oceny sprawozdań finansowych Spółki.
Zarządzanie ryzykiem Spółki w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych odbywa się poprzez identyfikację
obszarów ryzyka, ich analizę oraz realizację działań koniecznych do jego ograniczenia lub eliminacji.
8.3 Akcje i akcjonariat
8.3.1 Kapitał zakładowy
Struktura kapitału zakładowego Interbud–Lublin S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz do dnia sporządzenia niniejszego
raportu:
Seria
akcji
Rodzaj akcji Ilość akcji Ilość głosów
Ilość akcji w obrocie na
rynku regulowanym
A imienne uprzywilejowane co do głosu 501.600 1.003.200 0
B imienne uprzywilejowane co do głosu 2.006.400 4.012.800 0
C imienne uprzywilejowane co do głosu 2.006.400 4.012.800 0
D zwykłe na okaziciela 501.600 501.600 501.600
E zwykłe na okaziciela 2.000.000 2.000.000 2.000.000
F zwykłe na okaziciela 3.260.000 3.260.000 3.260.000
G zwykłe na okaziciela 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Razem - 11.276.000 15.790.400 6.761.600
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
43
W dniu 31 marca 2025 r Zarząd Emitenta podjął uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału
docelowego z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy, zmiany Statutu Spółki oraz ubiegania się o
dopuszczenie oraz wprowadzenie do obrotu na rynku regulowanym akcji Spółki zgodnie z którą zdecydowano o podwyższeniu
kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji 1.000.000 akcji zwykłych, na okaziciela, serii G, o wartości nominalnej 0,10 zł
każda za cenę emisyjną jednej akcji serii G na 2,50 zł. Subskrypcja prywatna akcji serii G rozpoczęła się w dniu 2 lutego 2025 r. i
zakończyła w tym samym dniu, wszystkie akcje serii G zostały objęte przez jeden podmiot za wkład pieniężny wynoszący
łącznie 2,5 mln zł.
8.3.2 Akcjonariat
Poniższa tabela przedstawia stan akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
Posiadacz akcji Rodzaj akcji Liczba akcji
Udział w
kapitale
zakładowym
Liczba
głosów na
WZ
Udział w
ogólnej
liczbie
głosów na
WZ
Tomasz Grodzki
imienne uprzywilejowane
co do głosu
1 477 580
13,10%
2 955 160
18,71%
na okaziciela 434 864
3,86%
434 864
2,75%
razem 1 912 444
16,96%
3 390 024
21,47%
Sylwester Bogacki
imienne uprzywilejowane
co do głosu
1 477 985
13,11%
2 955 970
18,72%
na okaziciela 374 000
3,32%
374 000
2,37%
razem 1 851 985
16,42%
3 329 970
21,09%
MTT Investment sp. z o.o
imienne uprzywilejowane
co do głosu
1 137 500
10,09%
2 275 000
14,41%
La Mania sp. z o.o. na okaziciela 1 000 000
8,87%
1 000 000
6,33%
Tymon Zastrzeżyński
imienne uprzywilejowane
co do głosu
210 667
1,87%
421 334
2,67%
na okaziciela 132 500
1,18%
132 500
0,84%
razem 343 167
3,04%
553 834
3,51%
imienne uprzywilejowane co
do głosu
imienne uprzywilejowane
co do głosu
210 668
1,87%
421 336
2,67%
Pozostali na okaziciela 4 820 236
42,75%
4 820 236
30,53%
Razem - 11 276 000
100,00%
15 790 400
100,00%
8.3.3 Akcje własne
Na dzień 31 grudnia 2025 roku jak i na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania Emitent nie posiadał akcji własnych. W
2025 roku Emitent oraz jednostki zależne nie nabywały oraz nie zbywały akcji Jednostki Dominującej.
8.3.4 Umowy dotyczące akcjonariuszy i obligatariuszy
Zarząd Jednostki Dominującej nie posiada żadnych informacji o zawartych umowach, w wyniku których mogą w przyszłości
nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy lub obligatariuszy.
8.4 Władze Jednostki Dominującej
8.4.1 Zarząd
8.4.1.1 Skład i zmiany
Od początku 2025 r., w tym na dzień publikacji niniejszego raportu, Zarząd Spółki funkcjonował w składzie:
Tomasz Grodzki – Prezes Zarządu
Sylwester Bogacki – Członek Zarządu
Do dnia sporządzenia niniejszego raportu okresowego skład Zarządu nie uległ zmianie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
44
8.4.1.2 Wynagrodzenie
Członkowie Zarządu powoływani są uchwałą Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza ustala wysokość wynagrodzenia Zarządu.
Wartość wynagrodzenia uzależniona jest od indywidualnych obowiązków oraz od obszarów odpowiedzialności powierzonych
poszczególnym członkom Zarządu.
Przyjęta przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 25 czerwca 2020 r. Polityka Wynagrodzeń Zarządu i Rady
Nadzorczej Interbud – Lublin S.A. [dalej jako Polityka Wynagrodzeń], została zaktualizowana w 2024 roku i ma na celu
zapewnienie przejrzystości korporacyjnej oraz możliwości uzyskania przez akcjonariuszy oraz potencjalnych inwestorów
pełnego i rzetelnego obrazu wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej, a także zwiększenie nadzoru nad
wynagrodzeniami członków ww. organów. Sprawozdanie o wynagrodzeniach sporządzone przez Radę Nadzorczą za rok 2025
zostanie przedstawione na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w 2026 roku. Polityka Wynagrodzeń zawiera opis
stałych i zmiennych składników wynagrodzenia, świadczeń niepieniężnych oraz ma na celu zagwarantowanie identyfikacji i
ograniczania potencjalnych konfliktów interesów związanych z wynagradzaniem Członków Zarządu i Członków Rady
Nadzorczej. Polityka Wynagrodzeń podlega badaniu przez firmę audytorską do tego uprawnioną, wybraną przez Radę
Nadzorczą tj. Misters Audytor Adviser sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Bukowińska 22B, 02-703 Warszawa, wpisanej na
listę firm audytorskich uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych
Rewidentów pod nr 3704.
8.4.1.3 Wynagrodzenie członków Zarządu z tytułu pełnionych funkcji w 2025 roku
Wynagrodzenie członków Zarządu
wartość przyznanych
wynagrodzeń brutto [zł]
Tomasz Grodzki 180.000,00
Sylwester Bogacki 180.000,00
Razem 360.000,00
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Interbud Construction sp. z o.o. W 2025 roku w/w
wynagrodzenie wynosiło 123.600 zł.
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Interbud Apartments sp. z o.o. W 2025 roku w/w
wynagrodzenie wynosiło 4.800 zł.
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Rupes sp. z o.o. W 2025 roku w/w wynagrodzenie wynosiło
3.600 zł.
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Apartments Inwestycje sp. z o.o. W 2025 roku w/w
wynagrodzenie wynosiło 745 zł.
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej WRP Inwestycje sp. z o.o. W 2025 roku w/w wynagrodzenie
wynosiło 313 zł.
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej FLOW Mokotów sp. z o.o. W 2025 roku w/w wynagrodzenie
wynosiło 313 zł.
Pan Tomasz Grodzki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Interbud Silesia sp. z o.o. W 2025 roku w/w wynagrodzenie
wynosiło 4.800 zł.
Pan Sylwester Bogacki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Interbud-Apartments sp. z o.o. W 2024 roku w/w
wynagrodzenie wynosiło 3.600,00 zł.
Pan Sylwester Bogacki pobierał wynagrodzenie w spółce zależnej Interbud-Construction sp. z o.o. W 2024 roku w/w
wynagrodzenie wynosiło 31.200,00 zł.
Poza wskazanym powyżej wynagrodzeniami z tyt. pełnienia funkcji zarządzających, Członkowie Zarządu nie uzyskali innych
świadczeń tj. nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych.
8.4.2 Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień
Zarząd działa na podstawie przepisów Kodeksu Spółek Handlowych (KSH), Statutu Spółki oraz Regulaminu Zarządu „INTERBUD-
LUBLIN” S.A.
Do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka
Zarządu łącznie z Prokurentem, z tym, że w myśl § 9 ust. 4 Statutu Spółki” INTERBUD-LUBLIN” S.A., jeżeli Zarząd Spółki jest
wieloosobowy do składania oświadczeń woli upoważnieni są:
Dwóch członków Zarządu łącznie lub członek Zarządu łącznie z prokurentem w przypadku zaciągania zobowiązań lub
rozporządzania prawem.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
45
Każdy z członków Zarządu samodzielnie w przypadku pozostałych oświadczeń woli nie stanowiących zaciągania
zobowiązań lub rozporządzania prawem
Zgodnie z § 9 ust. 2 Statutu Spółki, wszelkie sprawy związane z prowadzeniem przedsiębiorstwa Spółki, a nie zastrzeżone
ustawą lub statutem do kompetencji innych organów Spółki, należą do zakresu działania Zarządu, przy czym wybrane czynności
określone w § 13 ust. 2 Statutu Spółki wymagają zgody Rady Nadzorczej. Do czynności, które należą do kompetencji Zarządu, a
które wymagają wyrażenia zgody przez Radę Nadzorczą należą:
1) zaciągniecie kredytu lub pożyczki w kwocie przewyższającej jednorazowo równowartość w złotych kwoty 1.000.000,00
EURO przeliczonych na złote według tabeli kursu średniego walut NBP dla EUR z dnia zaciągnięcia zobowiązania,
2) udzielenie przez Spółkę poręczeń oraz zaciągniecie zobowiązań z tytułu poręczeń, gwarancji i innych zobowiązań
pozabilansowych, w wysokości kwot powyżej 500.000,00 EURO przeliczonych na złote według tabeli kursów średnich NBP
dla walut z dnia dokonania w/w czynności,
3) ustanowienie zastawu, hipoteki, przewłaszczenia na zabezpieczenie i innych obciążeń majątku Spółki, w wysokości powyżej
1.000.000,00 EUR przeliczonych na złote według tabeli kursu średniego walut NBP dla EUR z dnia dokonania czynności,
4) emisja instrumentów dłużnych, w wysokości powyżej 1.000.000,00 EUR przeliczonych na złote według tabeli kursów
średnich NBP dla walut z dnia dokonania emisji,
5) nabycie i zbycie składnika majątku Spółki, którego wartość przekracza 500.000,00 EUR przeliczonych na złote według tabeli
kursów średnich NBP dla walut z dnia dokonania, z wyłączeniem zapasów zbywanych w ramach normalnej działalności,
6) zawieranie umów pomiędzy Spółką a członkami Zarządu Spółki, Akcjonariuszami Spółki posiadającymi co najmniej 5%
ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki lub podmiotami powiązanymi z członkiem Zarządu Spółki lub
którymkolwiek Akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki,
7) nabycie, zbycie lub obciążenie nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego, zbywalnego spółdzielczego prawa lub
udziału w tych prawach, jeżeli dokonanie tych czynności powoduje zaciągnięcie zobowiązania lub rozporządzenie prawem
w wysokości powyżej 1.000.000,00 EUR (jeden milion euro) przeliczonych na złote według tabeli kursu średniego walut NBP
dla EUR z dnia dokonania czynności,
8) wypłata przez Spółkę akcjonariuszom zaliczki na poczet przyszłej dywidendy.
Zarząd Spółki jest zobowiązany do niezwłocznego powiadamiania Rady Nadzorczej o wszystkich nadzwyczajnych zmianach w
sytuacji finansowej i prawnej Spółki lub istotnych naruszeniach umów, których stroną jest Spółka.
Jednocześnie na podstawie § 5(1) Statutu Spółki Zarząd Spółki posiada uprawnienia do podwyższenia kapitału zakładowego w
ramach kapitału docelowego.
Treść § 5(1) Statutu Spółki zamieszczono poniżej:
1. „Zarząd jest upoważniony do podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję nowych akcji zwykłych na
okaziciela, w liczbie nie większej niż 5.260.000,00 zł (słownie: pięć milionów dwieście sześćdziesiąt tysięcy) o wartości
nominalnej 0,10 zł (słownie: dziesięć groszy) każda akacja, o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 526.000,00 zł
(słownie: pięćset dwadzieścia sześć tysięcy) złotych (odpowiednio: „Akcje Nowej Emisji”, „Kapitał Docelowy”).
2. W granicach Kapitału Docelowego, na podstawie niniejszego upoważnienia, Zarząd uprawniony jest do dokonania
jednego albo kilku kolejnych podwyższeń kapitału zakładowego Spółki. Upoważnienie Zarządu do podwyższania kapitału
zakładowego w ramach Kapitału Docelowego wygasa z upływem trzech lat od chwili zarejestrowania przez właściwy dla
Spółki sąd rejestrowy zmiany Statutu Spółki dokonanej na mocy niniejszej Uchwały Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Spółki nr 1/2023 z dnia 17 listopada 2023 r.
3. Podwyższenie kapitału zakładowego w granicach Kapitału Docelowego przez Zarząd wymaga uzyskania zgody Rady
Nadzorczej Spółki („Rada Nadzorcza”) wyrażonej uchwałą, w której zawarte będą zgody, o jakich mowa w ust. 7 i 8
poniżej oraz podjęcia stosownej uchwały przez Zarząd Spółki w formie aktu notarialnego.
4. Kolejne emisje akcji w ramach podwyższenia kapitału zakładowego, w granicach Kapitału Docelowego, emitowane
na podstawie stosownej uchwały przez Zarząd Spółki, będą określane kolejnymi literami alfabetu, poczynając od litery F.
5. W ramach kapitału docelowego Zarząd może wydawać Akcje Nowej Emisji wyłącznie za wkłady pieniężne.
6. Zarząd nie może przyznawać akcjonariuszom obejmującym akcje w związku z podwyższeniem kapitału zakładowego
w granicach Kapitału Docelowego akcji uprzywilejowanych, jak również nie może przyznawać im uprawnień osobistych,
o których mowa w art. 354 K.s.h.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
46
7. Za zgodą Rady Nadzorczej, Zarząd jest upoważniony do ustalenia ceny emisyjnej akcji emitowanych w ramach
podwyższenia kapitału zakładowego w granicach Kapitału Docelowego.
8. Po zapoznaniu się z opinią Zarządu, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie upoważnia Zarząd, za zgodą Rady
Nadzorczej, do pozbawienia w całości lub w części dotychczasowych akcjonariuszy Spółki prawa poboru akcji
emitowanych w ramach podwyższenia kapitału zakładowego w granicach Kapitału Docelowego w odniesieniu do
każdego podwyższenia kapitału zakładowego w granicach Kapitału Docelowego.
9. Zarząd jest upoważniony do podejmowania decyzji o wszystkich innych sprawach związanych z podwyższeniem
kapitału zakładowego w granicach Kapitału Docelowego, które nie zostało uregulowane w § 5(1) Statutu Spółki, w
szczególności Zarząd jest upoważniony do:
a) określenia liczby Akcji Nowej Emisji emitowanych w ramach każdego podwyższenia kapitału zakładowego w
granicach Kapitału Docelowego;
b) ustalania szczegółowych zasad, terminów i warunków przeprowadzenia emisji akcji w ramach podwyższenia
kapitału zakładowego w granicach Kapitału Docelowego oraz sposobu proponowania objęcia emitowanych akcji w
drodze subskrypcji prywatnej, zamkniętej lub otwartej, w tym w przypadku podjęcia decyzji o emisji akcji w ramach
subskrypcji zamkniętej lub otwartej w szczególności do: (i) ustalenia terminów otwarcia i zamknięcia subskrypcji
akcji, (ii) określenia sposobu i warunków składania zapisów, (iii) dokonania przydziału akcji, w tym przydziału akcji
nieobjętych z tytułu wykonywania prawa poboru,
c) określania daty (dat), od której (których) Akcje Nowej Emisji będą uczestniczyć w dywidendzie;
d) zawierania umów o gwarancję emisji lub innych umów zabezpieczających powodzenie emisji akcji;
e) ustalania szczegółowych zasad, terminów i warunków przeprowadzenia emisji Akcji Nowej Emisji oraz sposobu
proponowania objęcia Akcji Nowej Emisji emitowanych w drodze oferty publicznej, w tym wymagającej sporządzenia
prospektu w rozumieniu Rozporządzenia (UE) 2017/1129 lub oferty publicznej zwolnionej z obowiązku sporządzenia
i publikacji prospektu, o której mowa w art. 1 ust. 4 Rozporządzenia (UE) 2017/1129.”
f) podejmowania wszystkich działań w celu dematerializacji Akcji Nowej Emisji i praw do Akcji Nowej Emisji („PDA”)
oraz rejestracji Akcji Nowej Emisji i PDA w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt
Papierów Wartościowych S.A. („KDPW”), w tym zawierania umów z KDPW o rejestrację Akcji Nowej Emisji i PDA,
podejmowania wszystkich działań w sprawie ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie Akcji Nowej Emisji i PDA
do obrotu na rynku regulowanym, w tym zawierania umów z Giełdą Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.”
Zarząd Emitenta nie posiada uprawnień w zakresie wykupu akcji.
Członkowie Zarządu są powoływani, odwoływani i zawieszani w wykonaniu swoich czynności przez Radę Nadzorczą, na
zasadach określonych w przepisach KSH oraz Statucie. Rada Nadzorcza w imieniu Spółki zawiera i rozwiązuje umowy z
Członkami Zarządu, przy czym w imieniu Rady Nadzorczej umowy podpisuje jej Przewodniczący lub Wiceprzewodniczący.
Rada Nadzorcza ustala wynagrodzenia Członków Zarządu. Kadencja członków Zarządu trwa pięć lat. Członkowie Zarządu
mogą być powoływani na kolejne kadencje. Członek Zarządu nie może, bez zgody Rady Nadzorczej, zajmować się interesami
konkurencyjnymi ani uczestniczyć w Spółce konkurencyjnej jako wspólnik jawny lub członek organów.
8.4.2.1 Umowy z osobami zarządzającymi
Spółka nie zawarła umów z osobami zarządzającymi, które przewidywałyby rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub
zwolnienia bez ważnej przyczyny lub ich odwołania będącego następstwem połączeniu lub przejęcia Spółki.
8.4.3 Rada Nadzorcza
8.4.3.1 Skład i zmiany
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodziły następujące osoby:
Robert Zajkowski – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Piotr Biernatowski – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Dagmara Wójcik – Murdza – Członek Rady Nadzorczej
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
47
Joanna Bartkowiak – Członek Rady Nadzorczej
Łukasz Skowron – Członek Rady Nadzorczej
Zwyczajne Walne Zgromadzenie jednostki dominującej, obradujące w dniu 22 maja 2025 roku powołało z dniem 22 maja 2025
r. Członków Rady Nadzorczej Spółki na nową pięcioletnią kadencję następujące osoby:
Pana Roberta Zajkowskiego
Pana Piotra Biernatowskiego
Panią Joannę Bartkowiak
Pana Tomasza Wołowca
Pana Kamila Majewskiego
Do dnia sporządzenia niniejszego raportu okresowego skład Rady Nadzorczej nie uległ zmianie.
8.4.3.2 Wynagrodzenie
Członkom Rady Nadzorczej przysługuje stałe miesięczne wynagrodzenie:
z tytułu pełnienia funkcji Przewodniczącego Rady Nadzorczej w wysokości 3 000,00 zł brutto;
z tytułu pełnienia funkcji Zastępcy Przewodniczącego Rady Nadzorczej w wysokości 2 500,00 zł brutto;
z tytułu pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej w wysokości 2 200, 00 zł brutto.
Z tytułu pełnienia funkcji Członka Komitetu Audytu 250 zł za każde posiedzenie Komitetu Audytu
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie należne w kwotach brutto dla członków Rady Nadzorczej za 2025 r.
Wynagrodzenie należne dla członków Rady Nadzorczej [zł]
2025
Rada Nadzorcza Umowa o pracę
Robert Zajkowski
36 750,00
-
Piotr Biernatowski
30 750,00
-
Joanna Bartkowiak
26 400,00
-
Tomasz Wołowiec
16 109,68
-
Kamil Majewski
16 109,68
-
Dagmara Wójcik-Murdza
11 040,32
-
Łukasz Skowron
10 290,32
-
Ponadto członkowie Rady Nadzorczej są objęci ubezpieczeniem odpowiedzialności cywilnej organów zarządzających Spółki.
8.4.4 Opis działania Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza działa na podstawie przepisów KSH, Statutu oraz Regulaminu Rady Nadzorczej zatwierdzonego przez Walne
Zgromadzenie.
W skład rady Nadzorczej wchodzi nie mniej niż pięciu członków powoływanych przez Walne Zgromadzenie Spółki.
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności.
Rada Nadzorcza może wyrażać opinie we wszystkich sprawach związanych z działalnością Spółki, w tym także występować z
wnioskami i propozycjami do Zarządu, który w takim przypadku obowiązany jest złożyć na ręce Przewodniczącego Rady
Nadzorczej informację o sposobie wykorzystania tych wniosków i propozycji w terminie 14 dni od daty ich przedłożenia. Rada
Nadzorcza wykonuje swe czynności zbiorowo, może jednak oddelegować i upoważnić jednego lub kilku jej członków do stałego,
indywidualnego wykonywania poszczególnych czynności przez czas oznaczony.
Oprócz wyrażania zgody na czynności należące do działania Zarządu wymagające zgody Rady Nadzorczej, do szczególnych
uprawnień Rady Nadzorczej należą:
1) ocena sprawozdań finansowych, ocena sprawozdania Zarządu Spółki oraz wniosków Zarządu co do podziału zysków albo
pokrycia strat i składania Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z tych czynności;
2) powoływanie i odwoływanie członków Zarządu Spółki oraz zawieszanie w czynnościach poszczególnych lub wszystkich
członków Zarządu Spółki;
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
48
3) zatwierdzanie Regulaminu Zarządu;
4) ustalanie wynagrodzeń członków Zarządu;
5) zatwierdzanie wieloletnich strategicznych planów gospodarczych Spółki;
6) wybór biegłego rewidenta do zbadania sprawozdań finansowych Spółki;
7) rozpatrywanie i opiniowanie spraw mających być przedmiotem uchwał Walnego Zgromadzenia;
8) zatwierdzanie Regulaminu Komitetu Audytu (o ile taki zostanie w Spółce powołany) oraz każdej jego zmiany.
Jednocześnie Rada Nadzorcza może powoływać spośród swoich członków zespoły robocze do badania poszczególnych
zagadnień. Rada Nadzorcza ma prawo żądania opracowania, dla jej potrzeb, na koszt Spółki, ekspertyz i opinii w zakresie
należącym do jej kompetencji. Wyboru wykonawców takich prac oraz umowy z wykonawcami takich prac zawiera, na wniosek
Przewodniczącego Rady, Zarząd Spółki.
8.4.5 Komitety wewnętrzne
W ramach Rady Nadzorczej mogą zostać utworzone komitety wewnętrzne, których główną funkcją jest doradzanie i
opiniowanie oraz formułowanie zaleceń i ocen w wybranych sprawach należących do kompetencji Rady Nadzorczej. Komitety
składają Radzie Nadzorczej coroczne sprawozdanie ze swojej działalności, które następnie Spółka może udostępnić
akcjonariuszom.
8.4.5.1 Komitet Audytu
Na dzień 1 stycznia 2025 roku w skład Komitetu Audytu wchodziły następujące osoby:
Dagmara Wójcik - Murdza – Przewodniczący Komitetu Audytu
Robert Zajkowski - Członek Komitetu Audytu
Piotr Biernatowski - Członek Komitetu Audytu
Zwyczajne Walne Zgromadzenie jednostki dominującej, obradujące w dniu 22 maja 2025 roku powołało z dniem 22 maja 2025
r. Członków Rady Nadzorczej Spółki na nową pięcioletnią kadencję. W związku z powyższym od dnia 25 czerwca 2025 r. w skład
Komitetu Audytu wchodziły następujące osoby:
Tomasz Wołowiec – Przewodniczący Komitetu Audytu
Robert Zajkowski - Członek Komitetu Audytu
Piotr Biernatowski - Członek Komitetu Audytu
Członkami Komitetu Audytu posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych jest Pan Robert Zajkowski oraz Tomasz Wołowiec. Wszyscy członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i
umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka co wynika z ich wykształcenia i doświadczenia zawodowego. Pani
Dagmara Wójcik – Murdza, Pan Tomasz Wołowiec, Pan Robert Zajkowski oraz Piotr Biernatowski oświadczyli, że spełniają
kryteria niezależności przewidziane dla niezależnego członka Komitetu Audytu, o których mowa w art. 129 ust. 3 Ustawy o
biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r.
Pan Tomasz Wołowiec, doktor nauk ekonomicznych w zakresie ekonomii, jest członkiem wielu rad naukowych czasopism
krajowych i zagranicznych, przeprowadzał analizy i ekspertyzy w ramach wielu projektów badawczych. Pan Robert Zajkowski
jest doktorem habilitowanym nauk ekonomicznych w dyscyplinie ekonomia, od 1 października 1998 r. Pan Zajkowski pracuje na
Uniwersytecie Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie – obecnie jako profesor na Katedrze Bankowości i Rynków Finansowych
UMCS, gdzie prowadzi liczne projekty badawcze.
Pan Piotr Biernatowski jest doświadczonym adwokatem doradzającym w zakresie prawa gospodarczego i karno-
gospodarczego. Jest również absolwentem studiów podyplomowych z Bankowości Inwestycyjnej Szkoły Głównej Handlowej.
Posiada unikalne doświadczenie w zakresie sporów gospodarczych pomiędzy spółkami oraz pomiędzy wspólnikami. Brał udział
w licznych fuzjach i przejęciach, zaczynając od fazy koncepcyjnej, poprzez negocjacje i zamknięcie transakcji, kończąc na
doradztwie potransakcyjnym. Doradza podmiotom z rynku finansowego w zakresie regulacji, obrotu i emisji instrumentów
finansowych. Tworzy i realizuje strategie w złożonych sporach gospodarczych i karno-gospodarczych.
Pani Dagmara Wójcik – Murdza posiada wykształcenie wyższe prawnicze. W 2003 roku ukończyła aplikację radcowską,
uzyskując uprawnienia do wykonywania zawodu radcy prawnego. Pani Wójcik – Murdza jest mediatorem w sprawach
cywilnych i gospodarczych, zarejestrowanym w Lubelskim Centrum Arbitrażu i Mediacji, oraz jest zarejestrowana w Bazie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
49
kandydatów na członków rad nadzorczych spółek handlowych z udziałem Skarbu Państwa, prowadzonej przez Ministerstwo
Skarbu Państwa.
Do zadań wchodzących w zakres obowiązków Komitetu Audytu należą w szczególności:
1. monitorowanie:
a) procesów sprawozdawczości finansowej w Spółce,
b) skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w
tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
c) wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania
sprawozdań finansowych Spółki, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru
Audytowego wynikających z kontroli przeprowadzonej w danej firmie audytorskiej;
2. kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie
sprawozdań finansowych Spółki (w szczególności w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez tę firmę
audytorską także inne usługi niż badanie);
3. informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania sprawozdań finansowych Spółki oraz wyjaśnianie w jaki
sposób to badanie przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w Spółce, a także jaka była rola
Komitetu w procesie badania;
4. dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej przeprowadzającego badanie
sprawozdań finansowych Spółki oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez nich na rzecz Spółki dozwolonych
usług niebędących badaniem sprawozdania finansowego Spółki;
5. opracowywanie polityki oraz procedury wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie sprawozdań
finansowych Spółki;
6. opracowywanie polityki świadczenia na rzecz Spółki przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie
sprawozdań finansowych Spółki, podmioty powiązane z tą firmą oraz przez członka sieci firmy audytorskiej (w
rozumieniu przepisów powszechnie obowiązujących) dozwolonych usług niebędących badaniem sprawozdania
finansowego Spółki;
7. przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczących wyboru biegłego rewidenta lub firmy audytorskiej
przeprowadzającej badanie sprawozdań finansowych Spółki. Rekomendacja powinna spełniać wymogi wskazane
w Rozporządzeniu UE oraz Ustawie o biegłych rewidentach;
8. przedkładanie Radzie Nadzorczej oraz Zarządowi zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu
sprawozdawczości finansowej w Spółce.
9. przygotowanie sprawozdania o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady Nadzorczej
W 2025 roku na czterech posiedzeniach Komitet Audytu monitorował i omawiał bieżącą sytuację finansową, jak również
stosowane przez Spółkę rozwiązania rachunkowe Grupy w trakcie cyklicznych spotkań, w których poza członkami ww. Komitetu
uczestniczył również współpracujący ze Spółką Biegły Rewident oraz przedstawiciele służb finansowych Emitenta. W trakcie
spotkań omawiana była aktualna sytuacja finansowa Grupy, a także ryzyka związane z jej zmianą. Dodatkowo omawiany był
zakres prac wykonany przez Biegłego Rewidenta w ramach weryfikacji sprawozdań finansowych odpowiednio półrocznych oraz
rocznych.
Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest zgodnie z przyjętą przez Radę Nadzorczą Polityką i Procedurą w zakresie wyboru
firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania. Główne założenia opracowanej polityki i procedury wyboru firmy audytorskiej
współce Interbud-Lublin S.A:
1. Zarząd (działając osobiście lub poprzez wyznaczone do tego celu osoby) na podstawie wytycznych Komitetu Audytu
zwraca się pisemnie lub mailowo do wybranych firm audytorskich – nie mniej niż do trzech, o przedstawienie ofert na
badanie / przegląd sprawozdania finansowego, pod warunkiem spełniania przez te podmioty wymagań dotyczących:
obowiązków rotacji podmiotu uprawnionego
2. Zarząd prowadzi lub koordynuje korespondencję z firmami audytorskimi zgłaszającymi oferty, umożliwia tym firmom:
poznanie działalności Spółki,
wskazuje za jaki lata obrotowe sprawozdania finansowe będą podlegały badaniu oraz prowadzi z nimi bezpośrednie
negocjacje z uwzględnieniem przejrzystych i niedyskryminujących kryteriów wyboru stosowanych przez Interbud-Lublin
SA do oceny ofert składanych przez firmy audytorskie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
50
3. Brak odpowiedzi na zapytanie o ofertę we wskazanym przez Zarząd czasie, traktowane jest jako odmowa udziału w
procedurze wyboru.
4. Zarząd sporządza sprawozdanie z postępowania ofertowego w sprawie wyboru firmy audytorskiej i wraz z pełną
korespondencją w tej sprawie przedkłada je Komitetowi Audytu.
5. Na podstawie sprawozdania Zarządu i dokumentów, o których mowa w pkt. 5, Komitet Audytu wydaje Radzie Nadzorczej
rekomendację dotyczącą wyboru firmy audytorskiej.
6. Rekomendacja Komitetu Audytu zawiera należycie uzasadnioną preferencję jednej z przedstawionych firm audytorskich.
7. Komitet Audytu stwierdza w rekomendacji, że jest ona wolna od wpływu strony trzeciej i nie została na nią nałożona
żadnego rodzaju niedozwolona klauzula.
8. Wyboru firmy audytorskiej dokonuje Rada Nadzorcza. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest zgodnie z Ustawą z 11
maja 2017 r. o biegłych rewidentach firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U.2017.1089 z dn. 06.06.2017 r.
z późn. zm.), na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu. Rada Nadzorcza może wybrać inną firmę audytorską niż
rekomendowana przez Komitet Audytu, podając powody odstąpienia od preferencji Komitetu Audytu.
W celu przedstawienia uczciwego i odpowiedniego uzasadnienia dla swojego zalecenia, Komitet Audytu powinien posłużyć się
wynikami procedury wyboru zorganizowanej przez Spółkę. Rada Nadzorcza podczas dokonywania finalnego wyboru, a Komitet
Audytu na etapie przygotowywania rekomendacji, kierują się następującymi wytycznymi dotyczącymi firmy audytorskiej:
1) reputację podmiotu uprawnionego do badania na rynkach finansowych;
2) możliwość zapewnienia świadczenia pełnego zakresu usług (badanie sprawozdań jednostkowych, badania
sprawozdań skonsolidowanych, przeglądy etc.);
3) kwalifikacje zawodowe i doświadczenie osób bezpośrednio zaangażowanych w prowadzone badanie;
4) ilość osób dostępnych do prowadzenia badania;
5) dostępność wykwalifikowanych specjalistów z zakresu zagadnień specyficznych w sprawozdaniach finansowych;
6) zapewnienie przeprowadzenia badania zgodnie z obowiązującymi standardami i regulacjami;
7) możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez Spółkę;
8) dotychczasowe doświadczenie podmiotu w badaniu sprawozdań jednostek z branży Spółki;
9) dotychczasowe doświadczenie podmiotu w badaniu sprawozdań jednostek zainteresowania publicznego;
10) potwierdzenie niezależności podmiotu uprawnionego do badania już na etapie procedury wyboru;
11) cena zaproponowana przez podmiot uprawniony do badania.
Okresy współpracy:
1. Maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń ustawowych badań i przeglądów sprawozdań finansowych,
przeprowadzanych przez tę samą firmę audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską lub
jakiegokolwiek członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie, nie może być
dłuższy od okresu określonego w przepisach regulujących zasady przeprowadzania badań i przeglądów sprawozdań
finansowych jednostek zainteresowania publicznego.
2. Kluczowy biegły rewident nie może przeprowadzać badania ustawowego w tej samej jednostce zainteresowania
publicznego przez okres dłuższy niż 5 lat.
3. Kluczowy biegły rewident może ponownie przeprowadzać badanie ustawowe w jednostce, o której mowa w pkt. 2
powyżej, po upływie co najmniej 3 lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego.
Główne założenia polityki Spółki Interbud-Lublin SA i Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin w zakresie świadczenia dodatkowych
usług przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci:
Biegły rewident lub firma audytorska (i podmioty powiązane z firmą audytorską) przeprowadzający badania ustawowe
Interbud-Lublin SA oraz — w przypadku, gdy biegły rewident lub firma audytorska (i podmioty powiązane z firmą audytorską)
należą do sieci — każdy członek takiej sieci, mogą świadczyć na rzecz Interbud-Lublin SA oraz jednostek przez nią
kontrolowanych usługi dozwolone niebędące badaniem sprawozdań finansowych z zastrzeżeniem postanowień niniejszej
polityki.
Biegły rewident lub firma audytorska przeprowadzający ustawowe badania Interbud-Lublin SA ani żaden z członków sieci, do
której należy biegły rewident lub firma audytorska, nie mogą świadczyć bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Interbud-Lublin SA
ani jednostek przez nią kontrolowanych żadnych zabronionych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych,
wymienionych w niniejszej polityce.
Polityka wymienia usługi zabronione m.in.:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
51
1. usługi podatkowe (dotyczące przygotowywania formularzy podatkowych, dotyczące podatków od wynagrodzeń,
dotyczące zobowiązań celnych, dotyczące identyfikacji dotacji publicznych, dotyczące wsparcia dotyczącego kontroli
podatkowych prowadzonych przez organy podatkowe, dotyczące obliczania podatku bezpośredniego i pośredniego
oraz odroczonego podatku dochodowego;
2. usługi obejmujące jakikolwiek udział w zarządzaniu lub w procesie decyzyjnym badanej jednostki;
3. prowadzenie księgowości oraz sporządzanie dokumentacji księgowej i sprawozdań finansowych;
4. usługi w zakresie wynagrodzeń
5. opracowywanie i wdrażanie procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanych z
przygotowywaniem lub kontrolowaniem informacji finansowych
6. usługi w zakresie wyceny
7. usługi prawne
8. usługi związane z funkcją audytu wewnętrznego
9. usługi w zakresie zasobów ludzkich w odniesieniu do kadry kierowniczej mogącej wywierać znaczący wpływ na
przygotowywanie dokumentacji rachunkowej lub sprawozdań
10. prowadzenie działań promocyjnych i prowadzenie obrotu akcjami lub udziałami Interbud-Lublin SA
11. usługi w zakresie zasobów ludzkich w odniesieniu do opracowywania struktury organizacyjnej
Polityka wymienia również usługi dozwolone jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową, które wymagają
zatwierdzenia przez Komitet Audytu:
1. usługi wykonywane w związku z prospektem emisyjnym (m.in. usługi przeprowadzania procedur należytej staranności
(due dilligence) w zakresie kondycji ekonomiczno-finansowej oraz usługi wydawania listów poświadczających , usługi
atestacyjne w zakresie informacji finansowych pro forma, badanie historycznych informacji finansowych, weryfikacja
pakietów konsolidacyjnych)
2. poświadczenia dotyczące sprawozdań lub innych informacji finansowych przeznaczonych dla organów nadzoru, rady
nadzorczej lub innego organu nadzorczego spółki lub właścicieli, wykraczające poza zakres badania ustawowego i
mające pomóc tym organom w wypełnianiu ich ustawowych obowiązków.
Zatwierdzenie usług dozwolonych przez Komitet Audytu może nastąpić wyłącznie po przeprowadzeniu odpowiedniej oceny
zagrożeń i zabezpieczeń niezależności, w tym oświadczeń każdej z osób będącej członkiem zespołów świadczących usługi,
złożonych pod rygorem odpowiedzialności karnej za składanie fałszywych zeznań, zawierające klauzulę o treści „jestem
świadomy odpowiedzialności karnej za złożenie fałszywych zeznań”.
W 2025 roku firma audytorska Misters Audytor Adviser sp. z o.o. wykonała usługę polegającą na ocenie sprawozdania o
wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej za 2024 r. W okresie 12 miesięcy zakończonych w dniu 31 grudnia 2025 r. na rzecz
Emitenta nie były świadczone przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie finansowe żadne dozwolone usługi
niebędące czynnościami rewizji finansowej.
8.4.5.2 Komitet Wynagrodzeń
W 2025 roku, jak również na dzień przekazania niniejszego raportu rocznego, w Spółce nie funkcjonował Komitet
Wynagrodzeń.
W razie powołania Komitetu Wynagrodzeń do jego obowiązków będzie należało co najmniej:
a. przedkładanie Radzie Nadzorczej do zatwierdzenie propozycji w zakresie zasad wynagrodzeń członków Zarządu,
b. służenie Radzie Nadzorczej pomocą w zakresie nadzoru nad realizacją przez Spółkę obowiązujących przepisów
dotyczących wynagrodzeń,
c. analiza zasad oraz przedkładanie Radzie Nadzorczej propozycji w zakresie programów motywacyjnych opartych na
papierach wartościowych emitowanych przez Spółkę,
d. analiza i wydawanie ogólnych zaleceń w zakresie poziomu i struktury wynagradzania dla kierownictwa wyższego
szczebla.
8.5 Akcje Emitenta posiadane przez osoby zarządzające i nadzorujące
Stan posiadania akcji Jednostki Dominującej przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta, odrębnie dla każdej z tych osób,
na dzień sporządzenia raportu rocznego, przedstawia się następująco:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
52
Posiadacz akcji Rodzaj akcji Liczba akcji
Udział w
kapitale
zakładowym
Liczba głosów na
WZ
Udział w ogólnej
liczbie głosów na
WZ
Tomasz Grodzki
imienne uprzywilejowane
co do głosu
1 477 580
13,10%
2 955 160
18,71%
na okaziciela 434 864
3,86%
434 864
2,75%
razem 1 912 444
16,96%
3 390 024
21,47%
Sylwester Bogacki
imienne uprzywilejowane
co do głosu
1 477 985
13,11%
2 955 970
18,72%
na okaziciela 374 000
3,32%
374 000
2,37%
razem 1 851 985
16,42%
3 329 970
21,09%
Piotr Biernatowski na okaziciela 195 000
1,73%
195 000
1,23%
Kamil Majewski na okaziciela 2080
0,02%
2 080
0,01%
Akcje uprzywilejowane są uprzywilejowane co do głosu, w ten sposób, że na jedną akcję przypadają dwa głosy na Walnym
Zgromadzeniu.
Informacje na temat posiadanych udziałów i akcji w jednostkach powiązanych Spółki, będących w posiadaniu osób
zarządzających i nadzorujących Spółkę zostały opisane w punkcie 3.1 Opis organizacji Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin ze
wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji powyżej. Poza informacjami zamieszczonymi w ww. punkcie osoby
zarządzające i nadzorujące nie posiadają akcji i udziałów w podmiotach powiązanych Emitenta.
8.6 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie istniały żadne papiery wartościowe dające specjalne uprawnienia
kontrolne w stosunku do Jednostki Dominującej.
8.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu oraz przenoszenia prawa własności
akcji
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie istniały żadne znane ograniczenia przenoszenia prawa własności akcji
Emitenta ani żadne ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadających na akcje Emitenta.
8.8 Opis zasad zmiany statutu Jednostki Dominującej
Zmiana statutu Spółki wymaga:
uchwały Walnego Zgromadzenia (§ 22 ust. 1 lit. ł Statutu Spółki) oraz
wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego (art. 430 § 1 KSH).
W dniu 12 marca 2024 r. Sąd Rejonowy Lublin Wschód w Lublinie z siedzibą w Świdniku, VI Wydział Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego zarejestrował zmiany Statutu Spółki, dokonanej na podstawie uchwały Zarządu Spółki nr 1/02/2024 z dnia
20 lutego 2024 r. w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego z wyłączeniem prawa
poboru dotychczasowych akcjonariuszy, zmiany Statutu Spółki oraz ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku
regulowanym akcji Spółki objętej protokołem notarialnym rep A nr 861/2024, podjętą zgodnie § 5 (1) Statutu Spółki i
upoważnieniem zawartym w uchwale nr 1/2023 z dnia 17 listopada 2023 roku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki
pod firmą: „INTERBUD - LUBLIN”S.A. z siedzibą w Lublinie w sprawie upoważnienia Zarządu do podwyższenia kapitału
zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego i upoważnienia Zarządu do pozbawienia w całości prawa poboru
dotychczasowych akcjonariuszy za zgodą Rady Nadzorczej oraz w sprawie zmiany Statutu Spółki poprzez dodanie nowego § 5
(1) „Kapitał docelowy”.
8.9 Sposób działania Walnego Zgromadzenia Jednostki Dominującej
Walne Zgromadzenie działa na podstawie przepisów KSH, Statutu Spółki oraz Regulaminu Walnego Zgromadzenia Spółki.
Walne zgromadzenie zwołuje się na dzień uznawany w Polsce za dzień roboczy. Walne Zgromadzenie odbywa się w siedzibie
Spółki. Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd. Jednocześnie w przypadkach określonych w przepisach KSH Walne Zgromadzenie
może zostać zwołane przez Radę Nadzorczą lub Akcjonariuszy. Żądanie zwołania Walnego Zgromadzenia oraz umieszczenia
określonych spraw w porządku jego obrad, zgłaszane przez podmioty, o których mowa w zdaniu powyżej powinno być
uzasadnione.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
53
Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwoływane jest raz do roku, nie później niż w terminie sześciu miesięcy po zakończeniu roku
obrotowego. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwoływane jest w przypadkach, gdy organy lub osoby uprawnione do żądania
jego zwołania uznają to za konieczne. Odwołanie Walnego Zgromadzenia, w którego porządku obrad na wniosek uprawnionych
podmiotów, umieszczone zostały określone sprawy lub które zwołane zostało na taki wniosek możliwe jest tylko za zgodą
wnioskodawców. Odwołanie lub zmiana terminu Walnego Zgromadzenia następuje w takim samym trybie jak jego zwołanie
przy dołożeniu starań ze strony Spółki, aby zdarzenia te nie uniemożliwiały lub nie ograniczały Akcjonariuszowi wykonywania
prawa do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
Zarząd sporządza i podpisuje listę akcjonariuszy uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu. Jeżeli prawo głosu z
akcji przysługuje zastawnikowi lub użytkownikowi, okoliczność tę zaznacza się na liście akcjonariuszy na wniosek
uprawnionego. Lista akcjonariuszy zostaje wyłożona do wglądu dla Akcjonariuszy w siedzibie Spółki przez trzy dni powszednie
bezpośrednio poprzedzające Zgromadzenie oraz w miejscu i w czasie obrad Zgromadzenia.
Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez pełnomocnika.
Pełnomocnictwo powinno być sporządzone w formie pisemnej i dołączone do protokołu Walnego Zgromadzenia lub udzielone
w postaci elektronicznej. W Walnym Zgromadzeniu mają prawo uczestniczenia i powinni brać udział członkowie Rady
Nadzorczej i Zarządu w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie Walnego
Zgromadzenia. Zarząd Spółki ma prawo zapraszać na Walne Zgromadzenie biegłych rewidentów i ekspertów, w szczególności
jeżeli ich udział będzie celowy ze względu na potrzebę przedstawienia uczestnikom opinii w rozważanych sprawach.
Walne Zgromadzenie otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej lub osoba przez niego wskazana. W razie niemożności otwarcia
Walnego Zgromadzenia w sposób określony w zdaniu poprzednim, otwiera je Akcjonariusz reprezentujący najwyższy pakiet
głosów na Walnym Zgromadzeniu lub jego pełnomocnik. Otwierający Walne Zgromadzenie powinien podjąć działania
zmierzające do niezwłocznego wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia i w tym zakresie czuwa nad prawidłowym
przebiegiem głosowania, ogłasza kogo wybrano na Przewodniczącego oraz przekazuje tej osobie kierowanie obradami.
Przebiegiem Walnego Zgromadzenia kieruje Przewodniczący zgodnie z przyjętym porządkiem obrad, przepisami prawa,
Statutem i Regulaminem.
Po dokonaniu wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia i podpisaniu listy obecności, Przewodniczący Zgromadzenia stwierdza
prawidłowość zwołania Walnego Zgromadzenia oraz zdolność do podejmowania uchwał, przedstawia porządek obrad oraz
zarządza wybór Komisji Skrutacyjnej.
Po sprawdzeniu i podpisaniu listy obecności Przewodniczący poddaje pod głosowanie porządek obrad. Walne Zgromadzenie
może przyjąć proponowany porządek obrad bez zmian, zmienić kolejność punktów porządku obrad bądź usunąć z niego
niektóre sprawy z zastrzeżeniem, że uchwała o zaniechaniu rozpatrywania sprawy umieszczonej w porządku obrad może
zapaść jedynie w przypadku, gdy przemawiają za nią istotne powody. Wniosek w takiej sprawie powinien zostać szczegółowo
umotywowany. Zdjęcie z porządku obrad bądź zaniechanie rozpatrywania sprawy umieszczonej w porządku obrad na wniosek
Akcjonariuszy wymaga podjęcia uchwały Walnego Zgromadzenia, po uprzednio wyrażonej zgodzie przez wszystkich obecnych
Akcjonariuszy, którzy zgłosili taki wniosek, popartej 75% głosów Walnego Zgromadzenia. Walne Zgromadzenie może także
wprowadzić do porządku obrad nowe kwestie i przeprowadzić nad nimi dyskusję, jednakże bez podejmowania w tych
sprawach uchwał, chyba że cały kapitał zakładowy jest reprezentowany na Walnym Zgromadzeniu, a nikt z obecnych nie zgłosi
sprzeciwu dotyczącego powzięcia uchwały.
Po przedstawieniu każdej sprawy zamieszczonej w porządku obrad Przewodniczący sporządza listę osób zgłaszających się do
dyskusji, a po jej zamknięciu otwiera dyskusję, udzielając głosu w kolejności zgłaszania się mówców. O zamknięciu dyskusji
decyduje Przewodniczący. Przy rozpatrywaniu każdej sprawy porządku obrad w zależności od jej tematu, Przewodniczący może
wyznaczyć czas, jaki będzie przysługiwał jednemu mówcy na wystąpienie oraz replikę. Powyższe ograniczenie nie dotyczy
członków Zarządu, Rady Nadzorczej i ekspertów.
Po wyczerpaniu porządku obrad Przewodniczący zamyka Walne Zgromadzenie. Z tą chwilą przestaje ono funkcjonować jako
organ Spółki, zaś obecni Uczestnicy Walnego Zgromadzenia nie mogą ważnie podejmować uchwał.
Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu na liczbę reprezentowanych na nim akcji.
Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały bez względu na liczbę obecnych Akcjonariuszy lub reprezentowanych akcji o
ile bezwzględnie obowiązujące przepisy prawa nie stanowią inaczej.
Uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane są zwykłą większością głosów Akcjonariuszy obecnych na Zgromadzeniu, o ile
bezwzględnie obowiązujące przepisy prawa nie stanowią inaczej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
54
8.9.1 Uprawnienia akcjonariuszy
Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika.
Akcjonariusze mogą przeglądać listę akcjonariuszy uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu wyłożoną w lokalu
Zarządu oraz żądać odpisu tej listy za zwrotem kosztów jego sporządzenia bądź przesłania mu listy akcjonariuszy nieodpłatnie
pocztą elektroniczną, podając adres, na który powinna być wysłana.
Akcjonariusze mogą żądać przesłania mu listy, o której mowa powyżej nieodpłatnie pocztą elektroniczną, podając adres, na
który lista powinna być wysłana. Akcjonariusze mają prawo żądać uzupełnienia listy lub jej sprostowania.
Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogólnej liczby głosów w spółce
oraz akcjonariusze posiadający co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą zwołać Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie.
Akcjonariusze reprezentujący, co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia określonych
spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia.
Akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą przed terminem Walnego
Zgromadzenia zgłaszać spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej projekty uchwał dotyczące
spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku
obrad.
Każdy z akcjonariuszy może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do
porządku obrad.
W trakcie trwania Walnego Zgromadzenia każdy z akcjonariuszy ma prawo do zadawania pytań dotyczących spraw
umieszczonych w porządku obrad Walnego Zgromadzenia.
8.9.2 Zasadnicze uprawnienia Walnego Zgromadzenia
Zgodnie z § 22 Statutu „INTERBUD-LUBLIN” S.A. uchwały Walnego Zgromadzenia wymagają w szczególności:
a) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania finansowego Spółki za ubiegły rok obrotowy, sprawozdania Zarządu z
działalności Spółki i sprawozdania Rady Nadzorczej,
b) podział zysku albo określenie sposobu pokrycia strat,
c) powoływanie i odwoływanie członków Rady Nadzorczej,
d) udzielenie członkom organów Spółki absolutorium z wykonania przez nich obowiązków,
e) połączenie, podział lub przekształcenie Spółki,
f) rozwiązanie Spółki,
g) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa Spółki lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego
prawa rzeczowego,
h) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,
i) zatwierdzanie Regulaminu Rady Nadzorczej,
j) ustalenie zasad wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej,
k) tworzenie i znoszenie funduszy celowych,
l) zmiana przedmiotu przedsiębiorstwa Spółki
ł) zmiana Statutu Spółki,
m) emisja obligacji, w tym obligacji zamiennych na akcje i obligacji z prawem pierwszeństwa,
m) wybór likwidatorów,
o) wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązywaniu Spółki lub sprawowaniu
zarządu lub nadzoru.
9 Oświadczenia osób zarządzających
9.1 Informacja Zarządu w sprawie firmy audytorskiej badającej sprawozdania finansowe
Na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej INTERBUD-LUBLIN S.A. o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej
badanie rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy
audytorskiej, Zarząd INTERBUD-LUBLIN S.A. informuje, że:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Interbud-Lublin za rok obrotowy 2025
55
a) firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia bezstronnych i
niezależnych sprawozdań z badania rocznych sprawozdań finansowych (odpowiednio jednostkowego oraz
skonsolidowanego) zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
b) są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz
obowiązkowymi okresami karencji,
c) INTERBUD-LUBLIN S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz
INTERBUD-LUBLIN S.A. emitenta przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci
dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę
audytorską.
9.2 Oświadczenie Zarządu w sprawie rzetelności sporządzenia sprawozdań finansowych
Zarząd INTERBUD-LUBLIN S.A. oświadcza, że według jego najlepszej wiedzy roczne sprawozdania finansowe za rok 2025 Grupy
Kapitałowej INTERBUD-LUBLIN oraz spółki INTERBUD-LUBLIN S.A. i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z
obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz, że odzwierciedlają one w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową Spółki i Grupy Kapitałowej oraz ich wyniki finansowe, a sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej
INTERBUD-LUBLIN w okresie od 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku zawiera rzetelny obraz rozwoju i rentowności
działalności oraz sytuacji Emitenta i Grupy Kapitałowej, w tym opis podstawowych rodzajów ryzyka i niepewności, oraz że
sprawozdanie zarządu z działalności zostało sporządzone zgodnie z wymogami art. 49 oraz art. 55 ust. 2a ustawy o
rachunkowości.
Podpis osoby zarządzającej
Lublin, 14 kwietnia 2026 r.
Tomasz Grodzki – Prezes Zarządu Sylwester Bogacki – Członek Zarządu
Kontakt do jednostki dominującej
„INTERBUD-LUBLIN” S.A.
Al. Racławickie 8 lok. 39, 20 - 037 Lublin
tel: (081) 745 07 97;
info@interbud.com.pl www.interbud.com.pl
