1
SPRAWOZDANIE FINANSOWE
GRENEVIA S.A.
ZA 2025 ROK
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
2
Spis treści
I. SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRENEVIA S.A. 4
II. ZASADY RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 8
1. Informacje ogólne 8
2. Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania finansowego 8
3. Skład Zarządu 8
4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego 8
5. Szacunki i subiektywna ocena 9
6. Istotne zasady (polityka) rachunkowości 11
7. Skład Grupy Kapitałowej Grenevia na dzień 31.12.2025 r. 12
8. Połączenie jednostek 17
9. Segmenty operacyjne 18
10. Przychody z umów z klientami 21
11. Przychody z dzierżaw 23
12. Koszty według rodzaju 23
13. Zatrudnienie i koszty zatrudnienia 24
14. Pozostałe przychody operacyjne 24
15. Pozostałe koszty operacyjne 24
16. Przychody finansowe 25
17. Koszty finansowe 25
18. Podatek dochodowy 25
19. Zysk przypadający na jedną akcję 27
20. Wartość firmy 27
21. Pozostałe wartości niematerialne 29
22. Rzeczowe aktywa trwałe 30
23. Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych 32
24. Zapasy 33
25. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 35
26. Inne aktywa finansowe 36
27. Środki pieniężne 37
28. Akcjonariusze spółki Grenevia S.A. 38
29. Kapitał podstawowy 38
30. Pozostałe kapitały rezerwowe 38
31. Dywidenda 38
32. Rezerwy 39
33. Zarządzanie ryzykiem kapitałowym 42
34. Zobowiązania finansowe 42
35. Kredyty, pożyczki i obligacje 43
36. Zobowiązania leasingowe 44
37. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 46
38. Zabezpieczenia na majątku Spółki 47
39. Zobowiązania warunkowe 48
40. Instrumenty finansowe 49
41. Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia 51
42. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym 53
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
3
43. Transakcje z podmiotami powiązanymi 57
44. Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej 58
45. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 58
46. Analiza wpływu wojny na terenie Ukrainy na sytuację finansową Spółki 58
47. Wpływ zmian klimatycznych na prowadzoną działalność oraz sytuację finansową 58
48. Wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie Bliskiego Wschodu 59
49. Zdarzenia po dniu bilansowym 60
Katowice, 17 kwietnia 2026 r.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
4
I. SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRENEVIA S.A.
Rachunek zysków i strat
w mln zł z wyjątkiem zysku na jedną akcję
Nota
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży
9-10
1 218
1 021
Koszt własny sprzedaży
12
733
584
Zysk brutto ze sprzedaży
485
437
Koszty sprzedaży
12
57
22
Koszty ogólnego zarządu
12
90
82
Pozostałe przychody operacyjne
14
30
21
Pozostałe koszty operacyjne
15
46
65
Zysk z działalności operacyjnej
322
289
Zyski (straty) z tytułu odpisu na przewidywane straty kredytowe
25
-1
2
Przychody finansowe
16
135
130
Koszty finansowe
17
37
29
Zysk brutto
419
392
Podatek dochodowy
18
62
57
Zysk netto
357
335
Zysk netto na jedną akcję zwykłą
19
0,62
0,58
Rozwodniony zysk netto na jedną akcję zwykłą
19
0,62
0,58
Średnia ważona liczba akcji (w milionach)
19
575
575
Sprawozdanie z całkowitych dochodów
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zysk netto
357
335
Inne całkowite dochody nie podlegające przeklasyfikowaniu do wyniku
w kolejnych okresach sprawozdawczych:
-
-
Inne całkowite dochody podlegające przeklasyfikowaniu do wyniku
w kolejnych okresach sprawozdawczych:
-7
1
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
-7
1
Razem inne całkowite dochody po opodatkowaniu
-7
1
Całkowite dochody ogółem
350
336
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
5
Sprawozdanie z sytuacji finansowej
AKTYWA
w mln zł
Nota
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Aktywa trwałe
2 112
1 927
Wartość firmy
20
67
67
Pozostałe wartości niematerialne
21
19
5
Rzeczowe aktywa trwałe
22
385
378
Należności długoterminowe
3
4
Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych
23
1 593
860
Inne długoterminowe aktywa finansowe
26
28
602
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
18
17
11
Aktywa obrotowe
1 574
1 063
Aktywa obrotowe inne niż aktywa trwałe zaklasyfikowane jako
przeznaczone do sprzedaży, w tym:
1 574
1 063
Zapasy
24
112
109
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności krótkoterminowe
25
341
258
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego
-
1
Pochodne aktywa finansowe
41
6
14
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe
26
106
1
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
27
1 009
680
Aktywa razem
3 686
2 990
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
w mln zł
Nota
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Kapitał własny
2 600
2 284
Kapitał podstawowy
29
6
6
Pozostałe kapitały rezerwowe
30
2 231
1 882
Zyski zatrzymane
363
396
Zobowiązania
1 086
706
Zobowiązania długoterminowe
553
450
Rezerwy długoterminowe
32
18
15
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
34-36
533
435
Inne zobowiązania długoterminowe
2
-
Zobowiązania krótkoterminowe
533
256
Rezerwy bieżące
32
17
26
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
krótkoterminowe
37
324
185
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
34-36
192
45
Kapitał własny i zobowiązania razem
3 686
2 990
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
6
Zestawienie zmian w kapitale własnym
w mln zł
Kapitał
podstawowy
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
Zyski
zatrzymane
Kapitał
własny
razem
Stan na 01.01.2025
6
1 882
396
2 284
Zysk netto
-
-
357
357
Inne całkowite dochody
-
-7
-
-7
Całkowite dochody razem
-
-7
357
350
Podział zysku
-
335
-335
-
Nabycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa
-
-8
-
-8
Rozliczenie połączenia ze spółkami zależnymi
-
-26
-
-26
Pozostałe
-
55
-55
-
Zmiany w kapitale w okresie
-
349
-33
316
Stan na 31.12.2025
6
2 231
363
2 600
w mln zł
Kapitał
podstawowy
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
Zyski
zatrzymane
Kapitał
własny
razem
Stan na 01.01.2024
6
1 570
372
1 948
Zysk netto
-
-
335
335
Inne całkowite dochody
-
-
1
1
Całkowite dochody razem
-
-
336
336
Podział zysku
-
312
-312
-
Zmiany w kapitale w okresie
-
312
24
336
Stan na 31.12.2024
6
1 882
396
2 284
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
7
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej - metoda pośrednia
Zysk brutto
419
392
Korekty razem, w tym z tytułu:
149
296
kosztów finansowych
37
35
zmniejszenia (zwiększenia) wartości zapasów
-3
47
zmniejszenia (zwiększenia) należności z tytułu dostaw i usług
-134
83
zmniejszenia (zwiększenia) wartości innych należności związanych z działalnością
operacyjną
-35
-25
zwiększenia (zmniejszenia) wartości zobowiązań z tytułu dostaw i usług
41
3
zwiększenia (zmniejszenia) wartości innych zobowiązań związanych z działalnością
operacyjną
112
50
umorzenia i amortyzacji
186
194
odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości (odwrócenia odpisu aktualizującego z
tytułu utraty wartości) ujętego w wyniku finansowym
2
1
zawiązania (rozwiązania) rezerw
-7
-1
strat (zysków) ze sprzedaży aktywów trwałych
-2
-4
Inne korekty, w przypadku których skutkami pieniężnymi są przepływy pieniężne z
działalności finansowej lub inwestycyjnej
-48
-87
(Zapłacony) podatek dochodowy / zwrot
-65
-68
Przepływy z działalności operacyjnej
503
620
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Inne środki pieniężne otrzymane ze sprzedaży instrumentów kapitałowych lub
instrumentów dłużnych innych jednostek
-
23
Inne środki pieniężne zapłacone w celu nabycia instrumentów kapitałowych lub
instrumentów dłużnych innych jednostek
-86
-178
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
5
7
Zakup rzeczowych aktywów trwałych
-186
-163
Zaliczki gotówkowe wpłacane i pożyczki udzielane stronom trzecim
-424
-126
Środki pieniężne otrzymane ze spłat zaliczek oraz pożyczek udzielonych stronom
trzecim
253
95
Dywidendy otrzymane
94
26
Odsetki otrzymane
-
63
Inne wpływy (wypływy) środków pieniężnych
-9
-
Przepływy z działalności inwestycyjnej
-353
-253
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z pożyczek, kredytów i obligacji
242
417
Spłaty pożyczek, kredytów i obligacji
-3
-400
Opłacenie zobowiązań z tytułu leasingu
-30
-29
Wypłacone odsetki
-30
-40
Przepływy z działalności finansowej
179
-52
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów przed
skutkami zmian kursów wymiany
329
315
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
329
315
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu
680
365
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu
1 009
680
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
8
II. ZASADY RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE
NOTY OBJAŚNIAJĄCE
1. Informacje ogólne
Nazwa: GRENEVIA S.A. (dawniej: FAMUR S.A.) – dalej jako „Spółka” lub „jednostka”
Siedziba: 40-202 Katowice, Al. Roździeńskiego 1A
Oddziały Spółki:
Grenevia S.A. FAMUR Oddział w Katowicach, 40-202 Katowice, ul. Roździeńskiego 1B
Grenevia S.A. FAMUR Gearo Oddział w Katowicach, 40-608 Katowice, ul. Kościuszki 245
Grenevia S.A. FAMUR Mining Oddział w Katowicach, 40-750 Katowice, ul. Boya Żeleńskiego 107
Grenevia S.A. FAMUR Nowomag Oddział w Nowym Sączu, 33-300 Nowy Sącz, u. Jana Pawła II 27
Grenevia S.A. FAMUR Glinik Oddział w Gorlicach, 38-320 Gorlice, ul. Michalusa 1
Grenevia S.A. FAMUR Hydraulic Power Oddział w Zabrzu, 41-800 Zabrze, ul. 3 Maja 91.
Podstawowy przedmiot działalności - Produkcja kompleksów ścianowych, kombajnów chodnikowych,
przenośników taśmowych do maszyn stosowanych w przemyśle wydobywczym oraz usługi remontu,
modernizacji oraz serwisowania przekładni lądowych turbin wiatrowych. Spółka prowadzi również działalność
holdingową w ramach której są budowane i wspierane nowe działalności Grupy Kapitałowej Grenevia związane
z odnawialnymi źródłami energii (m.in. fotowoltaiki, energetyki wiatrowej, magazynów energii,
elektroenergetyki, e-mobilności) oraz realizowane są funkcje zarządcze i nadzorcze.
Organ prowadzący rejestr: Sąd Rejonowy w Katowicach – Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego numer KRS 0000048716
Czas trwania jednostki: nieograniczony
Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01.2025 r.– 31.12.2025 r.
Jednostką dominującą dla Grenevia S.A. jest TDJ Equity I Sp. z o.o., a jednostką dominującą najwyższego
szczebla jest TDJ S.A.
2. Identyfikacja skonsolidowanego sprawozdania
finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe jest sprawozdaniem jednostkowym. Spółka sporządziła skonsolidowane
sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku, które zostało zatwierdzone w dniu
17.04.2026 r.
3. Skład Zarządu
Na dzień 31.12.2025 r. oraz 31.12.2024 r. w skład Zarządu wchodziła:
Beata Zawiszowska Prezes Zarządu
W trakcie lat 2024-2025 oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania nie miały miejsce zmiany
w składzie Zarządu.
4. Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 17.04.2026 r.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
9
5. Szacunki i subiektywna ocena
5.1. Szacunki
Sporządzenie sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu Spółki dokonania szacunków. Zarząd weryfikuje
przyjęte szacunki w oparciu o zmiany czynników branych pod uwagę przy ich dokonywaniu, nowe informacje
lub doświadczenia z przeszłości. Szczegółowe informacje na temat zastosowanych istotnych założeń
i szacunków zaprezentowano w poszczególnych notach do niniejszego jednostkowego sprawozdania
finansowego.
Poniższa tabela zawiera wykaz not, w których zostały ujęte informacje na temat dokonanych założeń
i szacunków.
Nota
Tytuł noty
Szacunki
Rodzaj ujawnionej informacji
10
Przychody z umów z klientami
Ujmowanie przychodów w
miarę upływu czasu
Metodologia przyjęta do oceny
stopnia spełnienia zobowiązania
do wykonania świadczenia
5.3
18
Podatek dochodowy
- Aktywo i rezerwa na podatek
dochodowy,
- Globalny podatek minimalny,
- Założenia przyjęte w celu
rozpoznania aktywów i rezerwy
z tytułu podatku odroczonego,
- Ocena potencjalnego wpływu
wprowadzenia globalnego
podatku minimalnego
20
Wartość firmy
Ewentualny odpis z tytułu
utraty wartości firmy
Kluczowe założenia testu na
utratę wartości, w tym w zakresie
wzrostu przychodów ze
sprzedaży, wyniku operacyjnego
oraz stóp dyskontowych
21
22
Pozostałe wartości niematerialne
Rzeczowe aktywa trwałe
Okres ekonomicznej
użyteczności oraz metody
amortyzacji
Przyjęte okresy ekonomicznej
użyteczności oraz metody
amortyzacji dla poszczególnych
grup majątku trwałego
24
Zapasy
Odpisy aktualizujące wartość
zapasów
Szacunki i założenia przyjęte
w celu ustalenia wartości
odzyskiwalnej
25
26
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe należności
Inne aktywa finansowe
Odpisy aktualizujące wartość
udzielonych pożyczek oraz
należności własnych
Metodologia przyjęta w celu
ustalenia wartości odzyskiwalnej
32
Rezerwy
Świadczenia pracownicze
Założenia przyjęte dla rezerw
aktuarialnych szacowanych
przez aktuariusza
32
Rezerwy
Rezerwa na naprawy
gwarancyjne
Metodologia przyjęta do
szacowania rezerw na naprawy
gwarancyjne
32
Rezerwy
Pozostałe rezerwy
Ogólne założenia dotyczące
ujmowania pozostałych rezerw
39
Zobowiązania warunkowe
Rozpoznanie zobowiązań
warunkowych
Wskazanie okoliczności ujęcia
potencjalnych zobowiązań
z tytułu ryzyk procesowych jako
zobowiązania warunkowe;
Wskazanie oceny dotyczącej
prawdopodobieństwa realizacji
opcji na wykup udziałów
mniejszości
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
10
5.2. Subiektywna ocena
W przypadku, gdy dana transakcja nie jest uregulowana w żadnym standardzie bądź interpretacji, Zarząd
kierując się subiektywną oceną, określa i stosuje politykę rachunkowości, która zapewni, iż sprawozdanie
finansowe będzie zawierać wiarygodne informacje prawidłowo, jasno i rzetelnie przedstawiające sytuację
majątkową i finansową Spółki, wyniki jej działalności i przepływy pieniężne. Subiektywna ocena zostaje
dokonana w taki sposób, aby sprawozdanie finansowe odzwierciedlało treść ekonomiczną transakcji, było
obiektywne, sporządzone zgodnie z zasadą ostrożnej wyceny oraz kompletne we wszystkich istotnych
aspektach.
5.3. Niepewność związana z rozliczeniami podatkowymi
Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń
związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak
odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które
mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice
w opiniach co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych, zarówno pomiędzy organami państwowymi jak
i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą być
przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe
zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz z odsetkami. Te warunki
powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach o bardziej dojrzałym systemie
podatkowym.
W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić
w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
W dniu 22 czerwca 2023 roku Szef Krajowej Administracji Skarbowej wydał decyzję o określeniu zobowiązania
podatkowego w podatku dochodowym od osób prawnych za 2017 rok w dodatkowej wysokości 8 mln zł. Spółka
dokonała wpłaty zobowiązania wraz z odsetkami, które na dzień zapłaty wyniosły 3 mln zł, co skutkowało
obciążeniem wyniku finansowego netto Spółki w 2023 roku łącznie o 11 mln zł. Wojewódzki Sąd Administracyjny
w Warszawie dnia 15 maja 2024 r. wydał wyrok w sprawie ze skargi Grenevia S.A. na decyzję Szefa Krajowej
Administracji Skarbowej z dnia 24 listopada 2023 r. w przedmiocie podatku dochodowego od osób prawnych
za 2017 rok. utrzymującą w mocy decyzję organu pierwszej instancji z dnia 22 czerwca 2023 roku określającą
Spółce zobowiązanie podatkowe w wysokości 8 mln zł. Skarga została oddalona. Od wyroku została wniesiona
skarga kasacyjna do NSA. Sprawa jest w toku.
Z dniem 1 stycznia 2025 roku weszła w życie Ustawa z dnia 6 listopada 2024 roku o opodatkowaniu
wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych, w oparciu o Dyrektywę Rady (UE)
2022/2523. Na mocy ustawy, podmioty należące do grup kapitałowych, których skonsolidowane przychody
przekraczają 750 mln EUR rocznie w co najmniej dwóch z ostatnich czterech lat podatkowych bezpośrednio
poprzedzających dany rok podatkowy, będą zobowiązane do zapłaty podatku wyrównawczego (globalny
podatek minimalny / Pilar II), tak aby efektywna stawka podatkowa grupy w danym kraju nie była niższa niż
15%. Spółka przeanalizowała, czy spełnia wymogi progowe dotyczące skonsolidowanych przychodów,
kwalifikujące Grupę Grenevia do stosowania przepisów Pilar II. Jednostką dominującą najwyższego szczebla
dla Grenevii jest spółka TDJ S.A. Skonsolidowane przychody grupy TDJ nie przekroczyły w żadnym z ostatnich
4 lat poprzedzających okres sprawozdawczy progu 750 mln EUR, co oznacza, że przepisy Pillar II nie miałyby
zastosowania i wpływu na wyniki i przepływy Spółki w roku 2025, ani nie będą miały zastosowania i wpływu
w roku 2026. Ewentualny obowiązek zapłaty podatku wyrównawczego, który wystąpiłby w przyszłości ciążyć
będzie na spółce dominującej najwyższego szczebla, tj. TDJ S.A.
5.4. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem
pochodnych instrumentów finansowych, które są wyceniane według wartości godziwej.
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności
gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Zarząd oceniając możliwość kontynuacji
działalności brał pod uwagę ryzyka i niepewności związane z prowadzoną działalnością, w tym w szczególności
sytuację makroekonomiczną, na którą w istotnym stopniu ma wpływ wojna w Ukrainie, zmiany klimatyczne oraz
konflikt w regionie Bliskiego Wschodu. Zarząd przeanalizował sytuację w kontekście wojny na terenie Ukrainy,
wpływu zmian klimatycznych oraz konfliktu na Bliskim Wchodzie na działalność Spółki i nie stwierdził, aby z
tego tytułu, bądź z jakiegokolwiek innego powodu, kontynuacja działalności Spółki była zagrożona. Szerszy
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
11
opis dotyczący wpływu wojny w Ukrainie zaprezentowano w nocie nr 46. Wpływ zmian klimatycznych na
działalność Spółki został opisany w nocie nr 47. Wpływ konfliktu w regionie Bliskiego Wchodu został opisany w
nocie nr 48. Pełen obraz wpływu zmian klimatycznych na działalność Spółki został przedstawiony w
Oświadczeniu dotyczącym zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej Grenevia za rok 2025, znajdującym
się w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Grenevia i Grenevia S.A. za rok 2025.
Istotne zasady rachunkowości zostały przedstawione jako element poszczególnych not objaśniających do
sprawozdania finansowego. Spółka stosowała zasady rachunkowości w sposób ciągły dla wszystkich
prezentowanych okresów sprawozdawczych.
5.5. Oświadczenie o zgodności
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami
Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez UE („MSSF UE”).
MSSF UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości („RMSR”).
5.6. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego
Walutą funkcjonalną Spółki i walutą sprawozdawczą niniejszego sprawozdania finansowego jest polski złoty
(PLN). Prezentowane dane zostały wyrażone w milionach złotych, o ile nie zaznaczono inaczej.
6. Istotne zasady (polityka) rachunkowości
6.1. Zastosowanie nowych i zmienionych standardów
Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego są
spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego za rok zakończony dnia 31
grudnia 2025 roku.
Z dniem 1 stycznia 2025 roku weszły w życie zmiany standardu MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut
obcych”. Zmiany te określają, kiedy waluta jest wymienialna na inną walutę, a jeżeli dana waluta nie jest
wymienialna – w jaki sposób jednostka ustala kurs wymiany. Zmiany standardu nie miały wpływu na niniejsze
sprawozdanie finansowe.
6.2. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły
w życie
Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości, jednak nie weszły jeszcze w życie:
ⅼ MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych” (opublikowano 9 kwietnia 2024 roku) –
mające zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub później;
ⅼ MSSF 19 „Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego: ujawnianie informacji”
(opublikowano 9 maja 2024 roku) – do zastosowania dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia
2027 roku lub później. Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez
UE;
ⅼ Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 - zmiany dotyczące klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych
(opublikowano 30 maja 2024 roku) – do stosowania dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia
2026 roku lub później;
ⅼ Coroczne ulepszenia, tom 11 (opublikowano dnia 18 lipca 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów
rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później;
ⅼ Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7: Umowy odwołujące się do energii elektrycznej zależnej od warunków
naturalnych (opublikowano dnia 18 grudnia 2024 roku) – mające zastosowanie dla okresów rocznych
rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później;
ⅼ Zmiany do MSR 21 dotyczące przeliczania na walutę prezentacji będącej walutą gospodarki hiperinflacyjnej
– mające zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się od 1 stycznia 2027. Do dnia
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez EU.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
12
Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę ds.
Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą
różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są ogłaszane w momencie zatwierdzenia do
stosowania przez Unię Europejską.
W niniejszym sprawozdaniu finansowym Spółka nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu
opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich datą wejścia w życie oraz nie stosuje standardów
opublikowanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji
Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a niezatwierdzonych przez Unię Europejską.
Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd nie zakończył jeszcze prac
nad oceną wpływu wprowadzenia pozostałych standardów oraz interpretacji na stosowane przez Spółkę
zasady (politykę) rachunkowości w odniesieniu do działalności Spółki lub jej wyników finansowych. Niemniej,
w ocenie Zarządu, wyżej wymienione zmiany standardów nie będą miały istotnego wpływu na sprawozdanie
finansowe Spółki, za wyjątkiem nowego standardu MSSF 18 „Prezentacje i ujawnienia w sprawozdaniach
finansowych”, którego implementacja będzie miała wpływ na prezentację sprawozdania finansowego Spółki.
7. Skład Grupy Kapitałowej Grenevia na dzień 31.12.2025 r.
Lp.
Spółki zależne
nr KRS
Kraj
siedziby
Udział
Grenevia
S.A.
(bezpośrednio
i pośrednio)
SEGMENT FAMUR:
1
EXC FMF sp. z o.o. w likwidacji
901074
Polska
100%
2
Stadmar sp. z o.o.
156525
Polska
50%
3
Primetech S.A.
26782
Polska
84,7%
4
Famur S.A.
1044637
Polska
100%
5
Total Wind PL sp. z o.o.
236686
Polska
85,3%
6
Windhunter Service sp. z o.o.
308313
Polska
100%
7
Windhunter Academy sp. z o.o.
385628
Polska
100%
8
Famur Institute sp. z o.o.
243409
Polska
100%
9
Kopex Africa Pty Ltd.
n/a
RPA
100%
10
Hansen and Genwest Pty Ltd.
n/a
RPA
74,9%
11
Air Reliant Pty Ltd.
n/a
RPA
74,9%
12
Dams GmbH
n/a
Niemcy
100%
13
Shandong Tagao Mining Equipment Manufacturing Co. Ltd.
n/a
Chiny
50%
14
PT. Kopex Mining Contractors
n/a
Indonezja
100%
15
Total Wind XK L.L.C
812256099
Kosowo
100%
SEGMENT ELEKTROENERGETYKA:
16
Elgór+Hansen S.A.
61042
Polska
100%
17
Hansen Sicherheitstechnik AG
n/a
Niemcy
100%
SEGMENT E-MOBILNOŚĆ:
18
Impact Clean Power Technology S.A.
378990
Polska
51,1%
SEGMENT OZE:
19
PST sp. z o.o.*
834759
Polska
99,7%
POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ:
20
Famur Finance sp. z o.o.
618105
Polska
100%
21
De Estate sp. z o.o.
758723
Polska
100%
22
Taian Famur Coal Mining Machinery Co., Ltd.
n/a
Chiny
100%
*skład Grupy PST w tabelach poniżej
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
13
Lp.
Spółki stowarzyszone
nr KRS
Kraj
siedziby
Udział
Grenevia
S.A.
(bezpośrednio
i pośrednio)
SEGMENT FAMUR:
23
EXPO Katowice S.A. w likwidacji
8533
Polska
33%
Lp.
Podmioty Grupy PST, w której GRENEVIA S.A. posiada
99,7% udziałów
nr KRS
Siedziba
Udział
Grenevia
S.A.
(bezpośrednio
i pośrednio)
SEGMENT OZE:
24
Projekt-Solartechnik Dystrybucja sp. z o.o.
850401
Polska
99,7%
25
PV Oleśnica sp. z o.o. *
896238
Polska
49,8%
26
Invest PV 71 sp. z o.o.
962780
Polska
99,7%
27
Invest PV 77 sp. z o.o.
962870
Polska
99,7%
28
Finance PV 1 S.A.
1020713
Polska
99,7%
29
Finance PV 2 sp. z o.o.
1031730
Polska
99,7%
30
Finance PV 3 sp. z o.o.
1032640
Polska
99,7%
31
Finance PV 4 sp. z o.o.
1031815
Polska
99,7%
32
Projekt Solartechnik Romania S.R.L.
Rumunia
99,7%
33
Projekt Solartechnik France S.A.S.
Francja
99,7%
34
PST SPAIN SL
Hiszpania
99,7%
35
Invest PV 80 sp. z o.o.
770429
Polska
99,7%
36
Invest PV 82 sp. z o.o.
827646
Polska
99,7%
37
Invest PV 83 sp. z o.o.
827664
Polska
99,7%
38
Invest PV 84 sp. z o.o.
827670
Polska
99,7%
39
Invest PV 85 sp. z o.o.
844789
Polska
99,7%
40
Invest PV 86 sp. z o.o.
859026
Polska
99,7%
41
Invest PV 81 sp. z o.o.
689657
Polska
99,7%
42
PST Trade S.A.
1046679
Polska
99,7%
43
Invest PV 43 sp. z o.o.
675195
Polska
99,7%
44
PST 2 sp. z o.o.
1006407
Polska
99,7%
45
PST 23 sp. z o.o.
1006869
Polska
99,7%
46
PST 29 sp. z o.o.
1007211
Polska
99,7%
47
PST 34 sp. z o.o.
1005130
Polska
99,7%
48
PST 35 sp. z o.o.
1007064
Polska
99,7%
49
PST 39 sp. z o.o.
1007597
Polska
99,7%
50
PST 40 sp. z o.o.
1006899
Polska
99,7%
51
PST 46 sp. z o.o.
1006543
Polska
99,7%
52
PV Daszyna sp. z o.o. w likwidacji
896299
Polska
51,8%
53
Solar Energia 4 sp. z o.o.
580709
Polska
50,8%
54
PST 1 sp. z o.o.
976307
Polska
99,7%
55
PST 4 sp. z o.o.
1072083
Polska
99,7%
*pomimo posiadanego udziału pośredniego poniżej 51% jest to spółka zależna od Grenevii S.A. poprzez zależność od spółki
zależnej Spółki Dominującej
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
14
Lp.
Podmioty, w których Projekt Solartechnik Fund Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty posiada 100% udziałów. Projekt
Solartechnik S.A. posiada 100% certyfikatów
inwestycyjnych w Funduszu
nr KRS
Kraj
siedziby
Udział
Grenevia
S.A.
(bezpośrednio
i pośrednio)
SEGMENT OZE:
56
Invest PV 3 sp. z o.o.
879476
Polska
99,7%
57
Invest PV 4 sp. z o.o.
879446
Polska
99,7%
58
Invest PV 6 sp. z o.o.
879522
Polska
99,7%
59
Invest PV 9 sp. z o.o.
879416
Polska
99,7%
60
Invest PV 13 sp. z o.o.
507743
Polska
99,7%
61
Invest PV 27 sp. z o.o.
728459
Polska
99,7%
62
Invest PV 63 sp. z o.o.
873181
Polska
99,7%
63
Invest PV 64 sp. z o.o.
873127
Polska
99,7%
64
Invest PV 52 sp. z o.o.
918084
Polska
99,7%
65
Invest PV 53 sp. z o.o.
918067
Polska
99,7%
66
Invest PV 68 sp. z o.o.
962785
Polska
99,7%
67
Invest PV 70 sp. z o.o.
962711
Polska
99,7%
68
Invest PV 75 sp. z o.o.
962829
Polska
99,7%
69
Invest PV 46 sp. z o.o.
818473
Polska
99,7%
70
Invest PV 47 sp. z o.o.
818877
Polska
99,7%
71
Invest PV 89 sp. z o.o.
885615
Polska
99,7%
72
Bridge PV 1 sp. z o.o.
1040731
Polska
99,7%
73
PST 44 sp. z o.o.
1006466
Polska
99,7%
74
PST 17 sp. z o.o.
1006884
Polska
99,7%
Poniżej zostały opisane zmiany w strukturze Grupy Grenevia, które miały miejsce w 2025 roku:
ⅼ 9 stycznia 2025 roku Grenevia S.A. nabyła od spółki dominującej TDJ S.A. 25,23% udziałów w spółce
zależnej Famur Solar sp. z o.o., stając się tym samym właścicielem 100% udziałów w tej spółce;
ⅼ 31 stycznia 2025 roku nastąpiło połączenie spółek Projekt-Solartechnik S.A. (obecnie PST sp. z o.o.) (spółka
przejmująca) z Projekt-Solartechnik Development sp. z o.o. (spółka przejmowana) w trybie art. 492 §1 pkt 1
k.s.h.;
ⅼ 3 lutego 2025 roku dokonano sprzedaży udziałów w 14 spółkach projektowych: Invest PV 19 Sp. z o.o.,
Invest PV 20 Sp. z o.o., Invest PV 21 Sp. z o.o., Invest PV 22 Sp. z o.o., Invest PV 23 Sp. z o.o., Invest PV 24
Sp. z o.o., Invest PV 25 Sp. z o.o., Invest PV 32 Sp. z o.o., Invest PV 33 Sp. z o.o., Invest PV 35 Sp. z o.o.,
Invest PV 36 Sp. z o.o., Invest PV 37 Sp. z o.o., Invest PV 38 Sp. z o.o., Invest PV 60 Sp. z o. o. - za łączną
cenę 167 mln zł;
ⅼ 28 lutego 2025 roku Grenevia S.A. nabyła 100% udziałów w spółce Windhunter Service sp. z o.o.
Przedmiotem działalności spółki są kompleksowe rozwiązania i usługi związane z pomiarami wiatru dla
przemysłu energetyki wiatrowej;
ⅼ 28 lutego 2025 roku Grenevia S.A. nabyła 100% udziałów w spółce Windhunter Academy sp. z o.o.
Przedmiotem działalności spółki jest działalność szkoleniowa skierowana do branży energetyki wiatrowej,
w tym szkolenia certyfikowane przez Global Wind Organisation;
ⅼ 4 marca 2025 roku Grenevia S.A. nabyła od spółki SHP Holding APS 32 10,03% udziałów w spółce Total
Wind PL sp. z o.o. Po dokonanym nabyciu Grenevia S.A. jest w posiadaniu 85,27% udziałów;
ⅼ 6 marca 2025 roku Grenevia S.A. podpisała umowę sprzedaży spółki zależnej Ex-Coal sp. z o.o. na rzecz
podmiotu zewnętrznego za kwotę 5 tys. zł;
ⅼ 7 marca 2025 roku doszło do zarejestrowania spółki Total Wind XK L.L.C. z siedzibą w Kosowie, zależnej w
100% od spółki Total Wind sp. z o.o.;
ⅼ 31 marca 2025 roku Grenevia S.A. objęła nowo wyemitowane akcje spółki Projekt-Solartechnik S.A. (obecnie
PST sp. z o.o.) o łącznej wartości nominalnej 45 mln zł, w zamian za wkład pieniężny w wysokości 450 mln
zł. Wniesienie wkładów na akcje w podwyższonym kapitale zakładowym Projekt-Solartechnik S.A. nastąpiło
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
15
poprzez potrącenie części wierzytelności Grenevia S.A. wobec Projekt-Solartechnik S.A. z tytułu umowy
pożyczki;
ⅼ 16 kwietnia 2025 roku doszło do połączenia spółek zależnych – spółki Invest PV 90 sp. z o.o. (spółka
przejmująca) ze spółką Invest PV 91 sp. z o.o. (spółka przejmowana);
ⅼ 28 kwietnia 2025 roku Grenevia S.A. nabyła od spółki zależnej Projekt-Solartechnik S.A. (obecnie PST sp. z
o.o.) zorganizowaną część przedsiębiorstwa związaną z prowadzeniem działalności w zakresie utrzymania,
naprawy i modernizacji systemów i urządzeń wykorzystywanych do produkcji energii ze źródeł
odnawialnych, celem konsolidacji działalności serwisowej w ramach jednego podmiotu i bardziej efektywne
wykorzystanie zasobów technicznych i kadrowych, która ma się przełożyć na poprawę jakości i zwiększenie
zakresu oferowanych usług Q&M obejmujących wielkopowierzchniowe farmy fotowoltaiczne (PV),
magazyny energii (BESS) oraz farmy wiatrowe (WE);
ⅼ 16 czerwca 2025 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników EXC FMF sp. z o.o. powzięło uchwałę w
sprawie rozwiązania spółki i otwarcia jej likwidacji;
ⅼ 8 lipca 2025 roku dokonano sprzedaży spółki Invest PV 50 sp. z o.o.;
ⅼ 1 sierpnia 2025 roku został dokonany wpis do rejestru sądowego zmiany formy prawnej spółki Projekt-
Solartechnik ze spółki akcyjnej na spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością;
ⅼ 4 września 2025 roku doszło do połączenia spółek Grenevia S.A. jako spółki przejmującej ze swoimi spółkami
100% zależnymi, tj. Famur Solar sp. z o.o. oraz Invest PV 1 sp. z o.o. jako spółkami przejmowanymi.
Połączenie nastąpiło w trybie określonym w art. 492 §1 pkt 1 Kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez
przejęcie, w wyniku którego Grenevia S.A. jako spółka przejmująca wstąpiła we wszelkie prawa i obowiązki
spółek przejmowanych. Celem połączenia było uproszczenia struktury Grupy Grenevia. Dotychczasowa
działalność w.w. spółek zależnych w ramach Grupy Grenevia nie wymagała dalszego prowadzenia w formie
odrębnych podmiotów prawnych;
ⅼ 1 października 2025 roku nastąpiła zmiana nazwy firmy spółki Projekt-Solartechnik sp. z o.o. na PST sp. z
o.o.;
ⅼ 1 października 2025 roku doszło do połączenia spółek PST sp. z o.o. jako spółki przejmującej ze spółkami w
100% zależnymi: PST 3 sp. z o.o., PST 5 sp. z o.o., PST 6 sp. z o.o., PST 7 sp. z o.o., PST 8 sp. z o.o., PST
10 sp. z o.o., PST 11 sp. z o.o., PST 12 sp. z o.o., PST 13 sp. z o.o., PST 14 sp. z o.o., PST 15 sp. z o.o., PST
16 sp. z o.o., PST 18 sp. z o.o., PST 19 sp. z o.o., PST 20 sp. z o.o., PST 21 sp. z o.o., PST 22 sp. z o.o., PST
24 sp. z o.o., PST 25 sp. z o.o., PST 27 sp. z o.o., PST 30 sp. z o.o., PST 32 sp. z o.o., PST 33 sp. z o.o., PST
36 sp. z o.o., PST 37 sp. z o.o., PST 38 sp. z o.o., PST 41 sp. z o.o., PST 42 sp. z o.o., PST 43 sp. z o.o., PST
48 sp. z o.o., PST 50 sp. z o.o., PST 52 sp. z o.o., PST 54 sp. z o.o., i Invest PV 87 sp. z o.o. (spółki
przejmowane). Połączenie nastąpiło zgodnie z art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj. poprzez przeniesienie całego
majątku spółek przejmowanych na spółkę przejmującą;
ⅼ 13 listopada 2025 roku doszło do połączenia spółek Invest PV 6 sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami:
Invest PV 5 sp. z o.o., Invest PV 10 sp. z o.o., Invest PV 44 sp. z o.o., Invest PV 48 sp. z o.o., Invest PV 51
sp. z o.o., Invest PV 57 sp. z o.o., Invest PV 65 sp. z o.o., Invest PV 69 sp. z o.o., Invest PV 74 sp. z o.o.
(spółki przejęte). Połączenie nastąpiło zgodnie z art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj. poprzez przeniesienie całego
majątku spółek przejmowanych na spółkę przejmującą;
ⅼ 13 listopada 2025 roku doszło do połączenia spółek Invest PV 52 sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami:
Invest PV 2 sp. z o.o., Invest PV 41 sp. z o.o., Invest PV 56 sp. z o.o., Invest PV 72 sp. z o.o., Invest PV 76
sp. z o.o., Invest PV 88 sp. z o.o. (spółki przejęte). Połączenie nastąpiło zgodnie z art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj.
poprzez przeniesienie całego majątku spółek przejmowanych na spółkę przejmującą;
ⅼ 13 listopada 2025 roku doszło do połączenia spółek Invest PV 9 sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami:
Invest PV 49 sp. z o.o., Invest PV 55 sp. z o.o., Invest PV 66 sp. z o.o., Invest PV 67 sp. z o.o., Invest PV 73
sp. z o.o. (spółki przejęte). Połączenie nastąpiło zgodnie z art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj. poprzez przeniesienie
całego majątku spółek przejmowanych na spółkę przejmującą;
ⅼ 13 listopada 2025 roku doszło do połączenia spółek Invest PV 13 sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami:
Invest PV 11 sp. z o.o., Invest PV 12 sp. z o.o., Invest PV 14 sp. z o.o., Invest PV 15 sp. z o.o., Invest PV 16
sp. z o.o., Invest PV 17 sp. z o.o., Invest PV 18 sp. z o.o., Invest PV 26 sp. z o.o., Invest PV 28 sp. z o.o.,
Invest PV 29 sp. z o.o., Invest PV 30 sp. z o.o., Invest PV 31 sp. z o.o., Invest PV 34 sp. z o.o., Invest PV 39
sp. z o.o., Invest PV 61 sp. z o.o., Invest PV 62 sp. z o.o. (spółki przejęte). Połączenie nastąpiło zgodnie z
art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj. poprzez przeniesienie całego majątku spółek przejmowanych na spółkę
przejmującą;
ⅼ 28 listopada 2025 roku doszło do połączenia spółek Invest PV 68 sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami:
Invest PV 8 sp. z o.o., Invest PV 42 sp. z o.o., Invest PV 45 sp. z o.o., Invest PV 54 sp. z o.o. (spółki przejęte).
Połączenie nastąpiło zgodnie z art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj. poprzez przeniesienie całego majątku spółek
przejmowanych na spółkę przejmującą;
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
16
ⅼ 29 listopada 2025 roku Grenevia S.A. nabyła od akcjonariusza mniejszościowego spółki zależnej Impact
Clean Power Technology S.A. 46.366 akcji, stanowiących 0,118% kapitału zakładowego tej spółki. W wyniku
przedmiotowego nabycia udział Spółki w spółce zależnej wzrósł do 51,13%;
ⅼ 5 grudnia 2025 roku spółka zależna PST sp. z o.o. dokonała sprzedaży 100% udziałów w spółce zależnej
PST 31 sp. z o.o.;
ⅼ 15 grudnia 2025 roku Grenevia S.A. objęła nowo wyemitowane akcje spółki PST sp. z o.o. o łącznej wartości
nominalnej 1,5 mln zł, w zamian za wkład pieniężny w wysokości 15 mln zł. Wniesienie wkładów na akcje
w podwyższonym kapitale zakładowym PST sp. z o.o. nastąpiło poprzez potrącenie części wierzytelności
Grenevia S.A. wobec PST sp. z o.o. z tytułu umowy pożyczki;
ⅼ 19 grudnia 2025 roku spółka zależna PST sp. z o.o. dokonała sprzedaży 100% udziałów w spółce zależnej
Invest PV 90 sp. z o.o.
ⅼ 19 grudnia 2025 roku doszło do połączenia spółek PST sp. z o.o. (spółka przejmująca) ze spółkami: PST 9
sp. z o.o., Invest PV78 sp. z o.o., Invest PV 79 sp. z o.o., (spółki przejęte). Połączenie nastąpiło zgodnie z
art. 492 §1 pkt 1 k.s.h., tj. poprzez przeniesienie całego majątku spółek przejmowanych na spółkę
przejmującą;
Planowany podział Spółki:
ⅼ 30 czerwca 2025 roku Zarząd Grenevia S.A. („Spółka Dzielona”) oraz Zarząd Famur S.A. („Spółka
Przejmująca”) uzgodniły i podpisały plan podziału Grenevia S.A. ("Plan Podziału") sporządzony zgodnie z
art. 534 ustawy z dnia 15 września 2000 r. – Kodeks spółek handlowych („k.s.h.”). Podział miał być
przeprowadzony w trybie art. 529 § 1 pkt 5 Kodeksu spółek handlowych (podział przez wyodrębnienie)
poprzez przeniesienie części majątku Emitenta, opisanego szczegółowo w Planie Podziału („Działalność
Wyodrębniania”), na Famur S.A. (100% spółka zależna od Grenevia S.A.) jako Spółkę Przejmującą.
Działalność Wyodrębniana obejmowała zorganizowaną część przedsiębiorstwa Spółki Dzielonej stanowiącą
zorganizowany zespół składników niematerialnych i materialnych, w tym zobowiązań, przeznaczonych do
prowadzenia przez Spółkę Dzieloną działalności gospodarczej polegającej w szczególności na dostarczaniu
rozwiązań dedykowanych dla przemysłu wydobywczego, sektora energetyki wiatrowej oraz wykonywania
serwisu odnawialnych źródeł energii. Działalność zorganizowanej części przedsiębiorstwa wyodrębnianej
w ramach podziału obejmowała również projektowanie i dostawę systemów informatycznych, które
pozwalają monitorować pracę maszyn i poprawiać bezpieczeństwo oraz wydajność wydobycia, produkcję
przekładni dla różnych zastosowań przemysłowych, a także udziały i akcje spółek krajowych i
zagranicznych związane z działalnością Segmentu FAMUR, wymienione szczegółowo w Planie Podziału.
Pozostała część działalności Emitenta miała po podziale być nadal prowadzona w strukturze Grenevia S.A.,
która docelowo miała przyjąć formę spółki holdingowej.
ⅼ 14 sierpnia 2025 roku biegły rewident wydał opinię z badania Planu Podziału, zgodnie z którą Plan Podziału
we wszystkich istotnych aspektach został sporządzony poprawnie i rzetelnie, zgodnie z przyjętymi
kryteriami. W szczególności w Planie Podziału zawarto wszelkie niezbędne informacje określone w art. 534
par. 1 pkt 1,2(1), 6 i 7 i par. 2 k.s.h.
ⅼ 3 października 2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Grenevia S.A. podjęło uchwałę o wyrażeniu
zgody na plan podziału Grenevia S.A. i przeniesienie części jej majątku na Famur S.A., wyrażeniu zgody na
proponowane zmiany statutu spółki Famur S.A. oraz wyrażenie zgody na obniżenie kapitału zapasowego
Grenevia S.A. Jednocześnie na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Grenevia S.A. został zgłoszony
sprzeciw do protokołu, przez pełnomocnika akcjonariusza PZU „ZŁOTA JESIEŃ” OFE, który oświadczył, że
głosował przeciw uchwale nr 3 (w sprawie: podziału GRENEVIA S.A. przez wyodrębnienie, wyrażenia zgody
na plan podziału GRENEVIA S.A. i przeniesienie części jej majątku na FAMUR S.A., wyrażenia zgody na
proponowane zmiany statutu spółki FAMUR S.A. oraz wyrażenia zgody na obniżenie kapitału zapasowego
GRENEVIA S.A.) i zgłosił do niej sprzeciw oraz wniósł o jego zaprotokołowanie.
ⅼ 26 listopada 2025 roku Sąd Okręgowy w Katowicach XIV Wydział Gospodarczy dostarczył Spółce pozew
złożony przez Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień” z siedzibą w Warszawie przeciwko Spółce,
w sprawie uchylenia ewentualnie stwierdzenia nieważności uchwały Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Grenevia S.A. z 3 października 2025 roku.
ⅼ 26 listopada 2025 roku Spółka otrzymała postanowienie Sądu Okręgowego w Katowicach XIV Wydział
Gospodarczy z 21 listopada 2025 roku o zabezpieczenie roszczenia powoda poprzez wstrzymanie
wykonalności uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Grenevia S.A. z dnia 3 października 2025
r. w sprawie podziału Grenevia S.A. i przeniesienia części jej majątku na Famur S.A., wyrażenia zgody na
proponowane zmiany statutu Famur S.A. oraz wyrażenia zgody na obniżenie kapitału zapasowego Grenevia
S.A., do czasu prawomocnego zakończenia postępowania w sprawie.
ⅼ W dniu 20 lutego 2026 roku Zarząd Grenevia S.A. powzięła informację o złożeniu przez Otwarty Fundusz
Emerytalny PZU „Złota Jesień” z siedzibą w Warszawie oświadczenia o cofnięciu w całości pozwu o
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
17
uchylenie lub stwierdzenie nieważności uchwały z dnia 3października 2025 roku o wyrażeniu zgody na plan
podziału Grenevia S.A. i przeniesienie części jej majątku na Famur S.A., wyrażeniu zgody na proponowane
zmiany statutu spółki Famur S.A. oraz wyrażenie zgody na obniżenie kapitału zapasowego Grenevia S.A.
ⅼ Z dniem 3 kwietnia 2026 roku upłynął termin sześciu miesięcy (o którym mowa w art. 431 §4 kodeksu spółek
handlowych) od dnia powzięcia uchwały w sprawie podziału Grenevia S.A. przez wyodrębnienie, wyrażenia
zgody na plan podziału tej spółki i przeniesienie części jej majątku na Famur S.A. oraz w sprawie zmiany
statutu Famur S.A.
ⅼ 8 kwietnia 2026 roku Zarząd Grenevia S.A. powziął informację o wydaniu przez Sąd Okręgowy w Katowicach
postanowienia z dnia 20 marca 2026 roku na mocy którego umorzono postępowanie prowadzone przeciwko
Grenevii S.A. w sprawie o uchylenie ewentualnie stwierdzenie nieważności uchwały z dnia 3 października
2025 roku.
8. Połączenie jednostek
8.1. Wybrane zasady rachunkowości
W przypadku łączenia się spółek należących do tej samej grupy kapitałowej oraz nabycia zorganizowanej
części przedsiębiorstwa od spółki znajdującej się pod wspólną kontrolą, stosowana jest metoda łączenia
udziałów, polegająca na sumowaniu aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów połączonych spółek,
według stanu na dzień połączenia, po uprzednim doprowadzeniu ich wartości do jednolitych metod wyceny i
dokonaniu wyłączeń wzajemnych należności i zobowiązań, przychodów i kosztów oraz kapitału zakładowego
spółki przejmowanej. Przyjmuje się, że spółka przejmująca prezentuje dane przejętej jednostki począwszy od
dnia jej połączenia i nie przekształca swoich danych porównawczych, które były uprzednio opublikowane.
8.2. Połączenie z Famur Solar sp. z o.o.
4 września 2025 roku doszło do połączenia spółki Grenevia S.A. jako spółki przejmującej ze spółką w 100%
zależną Famur Solar sp. z o.o. jako spółką przejmowaną. Połączenie nastąpiło w trybie określonym w art. 492
§1 pkt 1 Kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przejęcie, w wyniku którego Grenevia S.A. jako spółka
przejmująca wstąpiła we wszelkie prawa i obowiązki spółki przejmowanej. Celem połączenia było uproszczenia
struktury Grupy Grenevia. Dotychczasowa działalność spółki Famur Solar sp. z o.o. w ramach Grupy Grenevia
nie wymagała dalszego prowadzenia w formie odrębnego podmiotu prawnego.
W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ przejęcia na księgi spółki przejmowanej na dzień połączenia:
Pozycja
Kwota w mln zł
Udziały PST sp. z o.o.
135
Udziały Famur Solar sp. z o.o.
-162
Środki pieniężne
1
Kapitał zapasowy z połączenia
-26
8.3. Połączenie z Invest PV 1 sp. z o.o.
4 września 2025 roku doszło do połączenia spółki Grenevia S.A. jako spółki przejmującej ze spółką w 100%
zależną Invest PV1 sp. z o.o. jako spółką przejmowaną. Połączenie nastąpiło w trybie określonym w art. 492 §1
pkt 1 Kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przejęcie, w wyniku którego Grenevia S.A. jako spółka
przejmująca wstąpiła we wszelkie prawa i obowiązki spółki przejmowanej. Celem połączenia było uproszczenia
struktury Grupy Grenevia. Dotychczasowa działalność spółki Famur Solar sp. z o.o. w ramach Grupy Grenevia
nie wymagała dalszego prowadzenia w formie odrębnego podmiotu prawnego. Połączenie nie miało istotnego
wpływu na poziom aktywów, rezerw i zobowiązań oraz na niniejsze sprawozdanie finansowe.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
18
8.4. Nabycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa
28 kwietnia 2025 roku Grenevia S.A. nabyła od spółki zależnej Projekt-Solartechnik S.A. (obecnie PST sp. z
o.o.) zorganizowaną część przedsiębiorstwa związaną z prowadzeniem działalności w zakresie utrzymania,
naprawy i modernizacji systemów i urządzeń wykorzystywanych do produkcji energii ze źródeł odnawialnych,
celem konsolidacji działalności serwisowej w ramach jednego podmiotu i bardziej efektywne wykorzystanie
zasobów technicznych i kadrowych, która ma się przełożyć na poprawę jakości i zwiększenie zakresu
oferowanych usług Q&M obejmujących wielkopowierzchniowe farmy fotowoltaiczne (PV), magazyny energii
(BESS) oraz farmy wiatrowe (WE).
W poniższej tabeli zaprezentowano wpływ przejęcia na księgi spółki przejmowanej na dzień połączenia:
Pozycja
Kwota w mln zł
Środki trwałe
1
Zapasy
1
Przekazane środki pieniężne
-10
Kapitał z połączenia
-8
9. Segmenty operacyjne
9.1. Segmenty branżowe
Spółka prezentuje informacje dotyczące segmentów działalności zgodnie z MSSF 8 „Segmenty operacyjne”.
Spółka prezentuje dwa segmenty – segment FAMUR oraz segment Działalność holdingowa.
Segment rozwiązań dla przemysłu wydobywczego i energetyki wiatrowej („FAMUR”)
Segment FAMUR to rozwiązania dla przemysłu wydobywczego (pod marką handlową FAMUR) i energetyki
wiatrowej (pod marką handlową FAMUR Gearo).
FAMUR dostarcza wysokowydajne kompleksy ścianowe, maszyny i urządzenia do użytkowania w systemach
chodnikowych oraz szeroką gamę produktów dla systemów transportu – przeznaczonych głównie do
podziemnej eksploatacji „skał miękkich” m.in. węgla energetycznego i koksującego. Oferta obejmuje również
projektowanie i dostawę systemów informatycznych, które pozwalają monitorować pracę maszyn i poprawiać
bezpieczeństwo oraz wydajność wydobycia. Marka FAMUR ma międzynarodową rozpoznawalność. Na
działalność segmentu FAMUR mają przede wszystkim wpływ czynniki o charakterze makroekonomicznym,
geopolitycznym, w tym w szczególności sytuacja w polskim górnictwie węgla kamiennego, jak również
specyfika branży wydobywczej, która charakteryzuje się występowaniem wysokich ryzyk oraz zdarzeń
jednorazowych, zwłaszcza o charakterze zagrożeń naturalnych i technicznych związanych z procesem
wydobycia, które mogą istotnie oddziaływać na działalność operacyjną klientów. Segment FAMUR nieustannie
podnosi jakość usług i oferowanych urządzeń, a jednocześnie dostarcza swoje rozwiązania poza branżę
górniczą.
W ramach segmentu FAMUR istnieje oddział FAMUR Gearo, który skupia całą aktywność związaną z rozwojem
i oferowaniem rozwiązań dla energetyki wiatrowej oraz produkcją przekładni dla różnych zastosowań
przemysłowych. Rozwój w tym obszarze bazuje na ponad 40 letnim doświadczeniu w projektowaniu, produkcji
i remontach przekładni zębatych i systemów napędowych przeznaczonych dla różnych sektorów
przemysłowych oraz kompleksowym zapleczu produkcyjnym wraz z własną hamownią umożliwiającą
przetestowanie każdej wyprodukowanej przekładni pod obciążeniem. Kompetencje segmentu
FAMUR w zakresie wymiany głównych komponentów, usług serwisowych oraz instalacji turbin wiatrowych dla
kluczowych producentów i operatorów farm wiatrowych, uzupełnia od 2023 roku spółka zależna Total Wind PL
sp. z o.o.
Od 28 lutego 2025 roku w wyniku akwizycji spółek Windhunter Service sp. z o.o. oraz Windhunter Academy sp.
z o.o., kompetencje segmentu FAMUR w zakresie energetyki wiatrowej zostały uzupełnione odpowiednio
o usługi związane z pomiarami wiatru, serwis prewencyjny i awaryjny turbin wiatrowych, inspekcję i naprawę
łopat oraz usługi szkoleniowe certyfikowane przez Global Wind Organisation (GWO). Ponadto, od 1 maja 2025
roku rozpoczął działalność oddział FAMUR Gearo Service, który odpowiada za działalność serwisową
w zakresie usług O&M tj. obsługi i utrzymania instalacji odnawialnych źródeł energii (farmy fotowoltaiczne,
farmy wiatrowe, magazyny energii). Pozostałe informacje dotyczące segmentu, w szczególności działania
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
19
operacyjne w segmencie w 2025 roku, zostały przedstawione w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy
Grenevia i Grenevia S.A. za 2025 rok.
Segment Działalność holdingowa
Działalność holdingowa jest realizowana przez wydzieloną operacyjnie cześć spółki Grenevia S.A. („Grenevia
Holding”), która odpowiada za pozyskiwanie finansowania zewnętrznego na potrzeby własne, alokację kapitału
między segmentami, wsparcie finansowe segmentów w różnych formach celem ich rozwoju, w tym dla
segmentów z obszaru zrównoważonego rozwoju (obecnie to przede wszystkim segmenty OZE i E-mobilność),
celem realizacji założeń przyjętej strategii Grupy Grenevia do momentu osiągniecia przez nie odpowiedniej
stabilności finansowej, zdolności kredytowej i wzrostu skali biznesu operacyjnego. Wsparcie finansowe dla
spółek wchodzących w skład segmentów udzielane jest zazwyczaj w formie pożyczek z oprocentowaniem na
warunkach rynkowych w oparciu o stopę zmienną WIBOR + marża, a zabezpieczeniem są zastawy rejestrowe
na aktywach, oświadczenia o poddaniu się egzekucji i inne typowe dla tego rodzaju umów. Dodatkowo
udzielane są poręczenia instrumentów finansowych z opłatą ustalaną na warunkach rynkowych. Grenevia
Holding może również pozyskiwać finansowanie od swoich spółek portfelowych (np. w formie pożyczek) w celu
finansowania potrzeb własnych lub realokować środki na realizację celów spółek Grupy Grenevia. Ze względu
na przyjętą niezależność operacyjną poszczególnych segmentów pozostała działalność Grenevia Holding
ogranicza się do takich funkcji korporacyjnych na poziomie całej Grupy Grenevia jak zarządzanie ryzykiem,
audyt wewnętrzny, sprawozdawczość finansowa, kontroling, finanse zarządcze, zrównoważony rozwój (ESG)
oraz relacje inwestorskie. Grenevia Holding realizuje również funkcje zarządcze i nadzorcze. Głównym źródłem
przychodów Grenevia Holding są przychody finansowe od udzielanych pożyczek i poręczeń dla spółek
portfelowych, odsetki od lokat oraz dywidendy.
Działalność Spółki nie ma charakteru sezonowego.
Poniższe tabele prezentuje wyniki segmentów.
od 01.01.2025
do 31.12.2025
w mln zł
FAMUR
Działalność
holdingowa
i pozostała
Razem
Przychody zewnętrzne segmentu
1 218
-
1 218
Zysk brutto na sprzedaży
485
-
485
Zysk z działalności operacyjnej
339
-17
322
Amortyzacja
185
1
186
Wynik na działalności finansowej
1
97
98
Zysk netto
276
81
357
EBITDA
524
-16
508
od 01.01.2024
do 31.12.2024
w mln zł
FAMUR
Działalność
holdingowa
i pozostała
Razem
Przychody zewnętrzne segmentu
1 021
-
1 021
Zysk brutto na sprzedaży
437
-
437
Zysk z działalności operacyjnej
308
-19
289
Amortyzacja
193
1
194
Wynik na działalności finansowej
14
87
101
Zysk netto
270
65
335
EBITDA
501
-18
483
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
20
9.2. Segmenty geograficzne
Spółka działa w wielu obszarach geograficznych, dlatego kierownictwo jednostki uznało za konieczne
uzupełnienie zaprezentowanych przychodów ze sprzedaży o poszczególne obszary geograficzne.
od 01.01.2025
do 31.12.2025
w mln zł
FAMUR
Działalność
holdingowa
i pozostała
Razem
Polska
913
-
913
USA
285
-
285
Unia Europejska
5
-
5
Pozostałe kraje europejskie
1
-
1
Pozostałe
14
-
14
Razem
1 218
-
1 218
Eksport razem
305
-
305
Kraj
913
-
913
od 01.01.2024
do 31.12.2024
w mln zł
FAMUR
Działalność
holdingowa
i pozostała
Razem
Polska
973
-
973
USA
9
-
9
Unia Europejska
26
-
26
Pozostałe kraje europejskie
1
-
1
Pozostałe
12
-
12
Razem
1 021
-
1 021
Eksport razem
48
-
48
Kraj
973
-
973
9.3. Informacje na temat głównych klientów
W 2025 roku przychody z tytułu sprzedaży do pięciu klientów przekroczyły dla każdego z nich pojedynczo
poziom 10%. Klienci nie są powiązani ze Spółką. Przychody powstały w segmencie FAMUR. Poziom przychodów
dla tych klientów był następujący:
Klient 1: 22,4%
Klient 2: 21,6%
Klient 3: 19,8%
Klient 4: 13,7%
Klient 5: 11,2%
W 2024 roku przychody z tytułu sprzedaży do trzech klientów przekroczyły dla każdego z nich pojedynczo
poziom 10%. Klienci nie są powiązani ze Spółką. Przychody powstały w segmencie FAMUR. Poziom przychodów
dla tych klientów był następujący:
Klient 1: 37,1%
Klient 2: 27,0%
Klient 3: 13,6%
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
21
10. Przychody z umów z klientami
10.1. Wybrane zasady rachunkowości
Zgodnie z MSSF 15 przychody ujmuje się w kwocie wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem jednostki
– przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi. Spółka prowadzi działalność
głównie w obszarze produkcji i sprzedaży maszyn oraz ich dzierżawy i serwisu.
• Sprzedaż towarów
Jeżeli umowa zawiera tylko jedno zobowiązanie do wykonania świadczenia – sprzedaż towaru, przychód jest
rozpoznawany w określonym momencie, tj. gdy klient uzyska kontrolę nad towarem (co do zasady w momencie
dostawy).
- Wynagrodzenie zmienne
Niektóre umowy z klientami zawierają kwoty zmienne wynagrodzenia w związku z udzielaniem upustów,
rabatów, nakładaniem kar. Zgodnie z MSSF 15, jeśli wynagrodzenie określone w umowie obejmuje kwotę
zmienną, jednostka oszacowuje kwotę wynagrodzenia, do którego będzie uprawniona w zamian za przekazanie
przyrzeczonych dóbr lub usług na rzecz klienta i zalicza do ceny transakcyjnej część lub całość kwoty
wynagrodzenia zmiennego wyłącznie w takim zakresie, w jakim istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że nie
nastąpi odwrócenie znaczącej części kwoty wcześniej ujętych skumulowanych przychodów w momencie,
kiedy ustanie niepewność co do wysokości wynagrodzenia zmiennego.
- Gwarancje
Spółka udziela gwarancji na sprzedawane towary. Zazwyczaj gwarancje stanowią zapewnienie klienta, że dany
produkt jest zgodny z ustaloną przez strony specyfikacją i nie stanowią dodatkowej usługi. W konsekwencji,
większość istniejących gwarancji jest ujmowana zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa
warunkowe. Niemniej jednak, niektóre niestandardowe umowy z klientami zawierają gwarancje rozszerzone.
Zgodnie z MSSF 15 taka gwarancja stanowi oddzielną usługę – ujmowaną jako zobowiązanie do wykonania
świadczenia, do której przypisuje się część ceny transakcyjnej. W 2025 roku nie wystąpiły przypadki udzielenia
klientom rozszerzonej gwarancji.
• Sprzedaż pakietu dóbr i usług lub pakietu kilku usług, świadczonych w różnym
okresie
Zgodnie z MSSF 15, cenę transakcyjną przypisuje się do każdego zobowiązania do wykonania świadczenia na
podstawie proporcjonalnej indywidualnej ceny sprzedaży.
Umowy z klientami, zawierane przez spółkę są konstruowane w oparciu o fakt iż jej przedmiot jest
dostosowywany do indywidualnego zapotrzebowania zamawiającego, a także ma charakter nieodwołalny.
W konsekwencji Spółka przenosi kontrolę i tym samym spełnia zobowiązanie do wykonania świadczenia
w miarę upływu czasu. A zatem zgodnie z MSSF 15, Spółka ujmuje przychody ze sprzedaży usług w miarę
upływu czasu mierząc stopień całkowitego spełnienia tego zobowiązania do wykonania świadczenia stosując
metodę stopnia zaawansowania. Stopień zaawansowania realizacji umowy mierzony jest jako proporcja
kosztów poniesionych do dnia bilansowego w stosunku do szacowanych kosztów łącznych.
Spółka rozpoznaje przychody w korespondencji z pozycją „Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności”. Zgodnie z MSSF 15, jeśli jednostka spełnia zobowiązanie, dokonując przekazania dóbr lub usług
klientowi, zanim klient zapłaci wynagrodzenie lub przed terminem jego wymagalności, jednostka przedstawia
umowę jako składnik aktywów z tytułu umowy, z wyłączeniem wszelkich kwot przedstawianych jako
należności.
• Należności oraz zaliczki otrzymane od klientów
Spółka prezentuje zaliczki otrzymane od klientów w pozycji „Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania krótkoterminowe”. Zgodnie z MSSF 15, Spółka ocenia czy umowa zawiera istotny
element finansowania. Spółka zdecydowała się skorzystać z praktycznego rozwiązania, zgodnie z którym nie
koryguje przyrzeczonej kwoty wynagrodzenia o wpływ istotnego elementu finansowania, jeśli w momencie
zawarcia umowy oczekuje, że okres od momentu przekazania przyrzeczonego dobra lub usługi klientowi do
momentu zapłaty za dobro lub usługę przez klienta wyniesie nie więcej niż jeden rok. Dlatego też, dla
krótkoterminowych zaliczek Spółka nie wydziela istotnego elementu finansowania. W przypadku umów z
klientami, dla których okres pomiędzy przekazaniem przyrzeczonego dobra lub usługi klientowi a momentem
zapłaty za dobro lub usługę przekracza jeden rok Spółka ocenia, że umowy zawierają istotny element
finansowania. W Spółce sytuacje takie nie wystąpiły w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym
oraz w okresie porównawczym.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
22
• Wymogi w zakresie prezentacji i ujawniania informacji
Spółka przedstawiła ujęte przychody z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie, które odzwierciedlają
sposób, w jaki czynniki ekonomiczne wpływają na charakter, kwotę, termin płatności oraz niepewność
przychodów i przepływów pieniężnych. Spółka ujawniła ponadto informacje, które umożliwią użytkownikom
sprawozdania finansowego zrozumienie powiązania między ujawnieniem przychodów w podziale na kategorie
a informacjami o przychodach, które Spółka ujawnia dla każdego segmentu sprawozdawczego.
Tabela poniżej przedstawia podział przychodów z tytułu dostaw i usług ze względu na stosowane standardy
rachunkowości.
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Przychody z umów z klientami (MSSF 15)
878
667
Przychody z dzierżaw (MSSF 16)
340
354
Przychody ogółem
1 218
1 021
Umowy z klientami na dostawę maszyn i urządzeń dla przemysłu wydobywczego są zindywidualizowane
i różnią się warunkami płatności oraz terminami realizacji. Zasadniczo termin realizacji nie przekracza
12 miesięcy.
Tabela poniżej przedstawia przychody z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie, które odzwierciedlają
sposób, w jaki czynniki ekonomiczne wpływają na charakter, kwotę, termin płatności oraz niepewność
przychodów i przepływów pieniężnych.
od 01.01.2025
do 31.12.2025
w mln zł
FAMUR
Działalność
holdingowa
i pozostała
Razem
Polska
573
-
573
USA
285
-
285
Unia Europejska
5
-
5
Pozostałe kraje europejskie
1
-
1
Pozostałe
14
-
14
Przychody z umów z klientami ogółem
878
-
878
z tego:
Przychody ujęte metodą stopnia zaawansowania
567
-
567
Pozostałe przychody rozpoznawane zgodnie z MSSF 15
311
-
311
od 01.01.2024
do 31.12.2024
w mln zł
FAMUR
Działalność
holdingowa
i pozostała
Razem
Polska
619
-
619
USA
9
-
9
Unia Europejska
26
-
26
Pozostałe kraje europejskie
1
-
1
Pozostałe
12
-
12
Przychody z umów z klientami ogółem
667
-
667
z tego:
Przychody ujęte metodą stopnia zaawansowania
321
-
321
Pozostałe przychody rozpoznawane zgodnie z MSSF 15
346
-
346
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
23
Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
aktywa z tytułu umów
144
10
otrzymane zaliczki
125
-
Aktywa z tytułu umów obejmują należne kwoty wynikające z wykonanych na dzień bilansowy świadczeń,
liczonych metodą stopnia zaawansowania. W związku z zawartymi umowami Spółka na 31.12.2025 r. ma
zobowiązania do wykonania świadczenia w postaci dostaw maszyn i urządzeń w kwocie 61 mln zł (27 mln zł
na 31.12.2024 r.). Dostawy te będą zrealizowane w I półroczu 2026 roku. Umowy nie zawierają istotnego
elementu finansowania. Ustalone z klientami wynagrodzenie nie ma charakteru wynagrodzenia zmiennego.
W okresie sprawozdawczym ujęto przychody uwzględnione w saldzie zobowiązań do wykonania świadczenia
na początek okresu sprawozdawczego w kwocie 27 mln zł.
11. Przychody z dzierżaw
Przychody z dzierżaw realizowane są na podstawie umów dzierżawy, głównie kombajnów zawartych ze
spółkami z branży wydobywczej. W umowach dzierżawy ustalane są dobowe stawki dzierżawne, które nie są
indeksowane i nie zawierają elementu zmiennego. Umowy są zawierane na czas określony. Przedmiot umowy
jest własnością wydzierżawiającego (Spółki). Po okresie dzierżawy dzierżawca ma obowiązek zwrócić
przedmiot dzierżawy wydzierżawiającemu. Przedmioty dzierżawy są ubezpieczone przed zniszczeniem.
Informacje wartościowe na temat dzierżawionych kombajnów zostały ujęte w nocie nr 22. Poniższa tabela
przedstawia terminy zapadalności niezdyskontowanych opłat leasingowych dla kombajnów wydanych do
dzierżawy, będących na majątku Spółki:
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
do roku
358
354
1-2 lat
162
185
2-4 lat
52
28
Razem
572
567
12. Koszty według rodzaju
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
amortyzacja
186
194
zużycie materiałów i energii
356
282
usługi obce
203
112
podatki i opłaty
7
7
wynagrodzenia
185
158
ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
46
38
pozostałe koszty rodzajowe
18
16
Koszty według rodzaju, razem
1 001
807
Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń międzyokresowych
10
21
Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki
-160
-166
Koszt sprzedaży
-57
-22
Koszty ogólnego zarządu
-90
-82
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
29
26
Koszty własny sprzedaży
733
584
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
24
13. Zatrudnienie i koszty zatrudnienia
Poniższa tabela przedstawia średnie zatrudnienie w przeliczeniu na etaty.
w etatach
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Średnie zatrudnienie
1 516
1 509
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Wynagrodzenia
185
158
Składki na ubezpieczenie społeczne
30
26
Inne świadczenia pracownicze
16
12
Razem
231
196
14. Pozostałe przychody operacyjne
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
odszkodowania*
14
8
rozwiązanie rezerw**
11
5
złomowanie
2
4
zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
2
4
pozostałe
1
-
Inne przychody operacyjne, razem
30
21
*w tym 9 mln zł obciążenia klientów za uszkodzenia i braki w urządzeniach zwracanych z dzierżawy przez kopalnie, z czego
6 mln zł odszkodowanie za utratę kombajnu.
**w tym 8 mln zł rozwiązanie rezerwy w związku z zawarciem ugody z kontrahentem.
15. Pozostałe koszty operacyjne
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
koszty napraw gwarancyjnych
26
29
darowizny
7
6
koszty demontażu zwróconych kombajnów
5
5
niewykorzystane moce produkcyjne
4
6
odpisy aktualizujące zapasy
1
15
utworzone rezerwy
-
1
odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe
-
1
kary, grzywny, odszkodowania
-
-
pozostałe
3
2
Pozostałe koszty operacyjne, razem
46
65
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
25
16. Przychody finansowe
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
dywidendy
74
36
odsetki*
59
77
zysk ze zbycia inwestycji
-
13
wycena opcji nabycia udziałów Total Wind PL sp. z o.o.
-
2
pozostałe
2
2
Przychody finansowe, razem
135
130
*w tym 29 mln zł odsetek z tytułu udzielonych pożyczek spółkom zależnym (53 mln zł w 2024 roku) i 4 mln zł
pozostałym jednostkom powiązanym oraz 26 mln zł od lokat (24 mln zł w 2024 roku);
17. Koszty finansowe
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
odsetki
30
23
ujemne różnice kursowe
3
-
prowizje
2
2
wynik na transakcjach terminowych
-
4
pozostałe
2
-
Koszty finansowe, razem
37
29
18. Podatek dochodowy
18.1. Wybrane zasady rachunkowości
Obciążenie podatkowe składa się z bieżącego obciążenia podatkowego i odroczonego obciążenia
podatkowego. Bieżący i odroczony podatek ujmuje się w wyniku, za wyjątkiem podatków wynikających
z transakcji ujmowanych w pozostałych całkowitych dochodach lub w kapitale własnym.
Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania)
danego roku obrotowego. Bieżący podatek za okres bieżący i poprzednie okresy ujmuje się jako zobowiązanie
w kwocie, w jakiej nie został zapłacony.
Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub odzyskaniu
w przyszłości i wynika z różnic pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i zobowiązań a odpowiadającymi
im wartościami podatkowymi. Odroczony podatek dochodowy ustala się przy zastosowaniu stawek
podatkowych i przepisów obowiązujących w momencie realizacji aktywów z tytułu odroczonego podatku
dochodowego i uregulowania zobowiązań z tego tytułu.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego są to kwoty przewidziane w przyszłych okresach do
odliczenia od podatku dochodowego ze względu na ujemne różnice przejściowe, przeniesienie na kolejny okres
nierozliczonych strat podatkowych oraz ulg podatkowych. Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego są ujmowane, jeżeli jest prawdopodobne, że w dającej się przewidzieć przyszłości zostanie
osiągnięty dochód pozwalający na jego wykorzystanie.
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego to kwoty podatku dochodowego wymagające zapłaty
w przyszłych okresach w związku z występowaniem dodatnich różnic przejściowych.
Różnice przejściowe są to różnice między wartością bilansową danego składnika aktywów lub zobowiązań
a jego wartością podatkową.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
26
18.2. Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków I strat
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
podatek dochodowy za okres bieżący
66
66
podatek odroczony
-4
-9
Podatek dochodowy, razem
62
57
W nocie nr 5.3 zamieszczono informację na temat toczących się w spółce kontroli i postępowań podatkowych.
18.3. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
zysk brutto
419
392
podatek dochodowy za okres bieżący i podatek odroczony
62
57
Efektywna stawka podatku
15%
15%
trwałe różnice przychodów i kosztów niebędących podatkowymi
-65
-27
(utworzenie) rozwiązanie odpisu aktualizującego aktywo na podatek
-15
-55
strata podatkowa, na którą nie utworzono aktywa
3
-
decyzje organów skarbowych
-
-6
ulgi podatkowe
-9
-6
Wynik skorygowany o różnice uzgadniające nominalną stawkę podatku
333
298
nominalna stawka podatku dochodowego
19%
19%
18.4. Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego, w tym:
34
37
odniesionych na wynik finansowy (z tytułu):
34
37
straty podatkowe do odliczenia z działalności kapitałowej
-
11
odpisy aktualizujące majątek niefinansowy
8
7
rzeczowe aktywa trwałe
11
6
świadczenia na rzecz pracowników
7
5
rezerwa na koszty
5
5
odpis aktualizujący majątek finansowy
-
-
rezerwa na naprawy gwarancyjne
1
2
rezerwa na węgiel i deputat dla emerytów
1
1
pozostałe
1
-
odniesionych na kapitał własny
-
-
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
27
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Stan rezerwy na podatek odroczony, w tym:
17
26
odniesionej na wynik finansowy (z tytułu):
16
25
odsetki i prowizje dotyczące kredytów
1
11
kary i odszkodowania
1
6
rzeczowe aktywa trwałe
6
4
dodatnie różnice kursowe
-
3
wynik na kontraktach długoterminowych
8
1
odniesionej na kapitał własny (z tytułu):
1
1
- wycena aktuarialna
1
1
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Nadwyżka aktywa nad rezerwą z tytułu odroczonego podatku dochodowego
prezentowana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
17
11
Na 31.12.2025 r. kwota ujemnych różnic przejściowych dla której nie ujęto aktywa z tytułu podatku
odroczonego wynosiła 175 mln zł (na 31.12.2024: 170 mln zł), z czego:
- kwota 97 mln zł jest związana ze stratą podatkową z zysków kapitałowych (na 31.12.2024 r.: 93 mln zł),
- kwota 78 mln zł (na 31.12.2024 r.: 77 mln zł) i jest związana z odpisami aktualizującymi wartość udziałów
i akcji.
19. Zysk przypadający na jedną akcję
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Zysk netto (w mln zł)
357
335
Średnioważona liczba akcji
574 680 673
574 680 673
Zysk netto przypadający na 1 akcję zwykłą (w zł)
0,62
0,58
Rozwodniony zysk netto przypadający na 1 akcję zwykłą (w zł)
0,62
0,58
Średnia ważona liczby akcji to liczba akcji zwykłych na początku danego okresu, skorygowana o liczbę akcji
zwykłych umorzonych w ciągu tego okresu, ważona wskaźnikiem odzwierciedlającym okres występowania
tych akcji.
20. Wartość firmy
20.1. Wybrane zasady rachunkowości
Wartość firmy przejęta w ramach połączenia jednostek gospodarczych odpowiada płatności dokonanej przez
jednostkę przejmującą w oczekiwaniu na przyszłe korzyści ekonomiczne z tytułu aktywów, których nie można
pojedynczo zidentyfikować ani osobno ująć. Wartość firmy wynika z wystąpienia na dzień nabycia nadwyżki
ceny przejęcia jednostki nad wartością godziwą identyfikowalnych składników aktywów i pasywów przejętej
jednostki. W przypadku, gdy cena nabycia jest niższa od wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania
przejętych aktywów netto jednostki, różnica ujmowana jest jako zysk w rachunku zysków i strat okresu, w
którym nastąpiło nabycie, zgodnie z zapisami MSSF 3. Wartości firmy przejętej w ramach połączenia jednostek
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
28
gospodarczych nie amortyzuje się. Wartość firmy przynajmniej raz w roku podlega analizie pod kątem utraty
wartości. Ewentualna utrata wartości rozpoznawana jest od razu w rachunku zysków i strat i nie podlega
odwróceniu w kolejnych okresach.
20.2. Roczny test na utratę wartości
Wartość firmy w kwocie 67 mln zł koncentruje się w segmencie FAMUR (rozwiązania dla przemysłu
wydobywczego i energetyki wiatrowej).
Na koniec roku obrotowego przeprowadzono test na utratę wartości poprzez porównanie wartości bilansowej
do wartości odzyskiwalnej ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego została alokowana wartość
firmy (segment FAMUR). Wartość odzyskiwalna została ustalona na podstawie wartości użytkowej
skalkulowanej na bazie prognozy przepływów pieniężnych opartej na zatwierdzonych przez wyższą kadrę
kierowniczą budżetach finansowych obejmujących okres pięcioletni. Stopę dyskonta przyjęto na poziomie
11,30% dla okresu pięcioletniego oraz dla wartości rezydualnej (12,19% w 2024 roku). Stopa dyskonta przed
opodatkowaniem kształtowała się na poziomie 15,47%. W pięcioletniej prognozie przyjęto założenia co do
prognoz rynkowych w zakresie wartości sprzedaży w segmencie FAMUR. Założenia przyjęto na bazie
obecnych warunków w polskim sektorze producentów maszyn dla przemysłu wydobywczego. W prognozie
przepływów uwzględniono nakłady odtworzeniowe na majątek, bez uwzględnienia nakładów wynikających
z planów rozwojowych. Analogicznie, nie uwzględniono przychodów związanych z planowanym rozwojem
działalności.
Zaktualizowana prognoza przepływów pieniężnych uwzględnia w szczególności następujące czynniki
zewnętrzne:
- redukcja udziału węgla w produkcji energii elektrycznej w Polsce, zgodnie ze scenariuszem wysokich cen
CO
2
przewidzianym w „Polityce energetycznej Polski do 2040 roku”,
- kontynuacja procesu wygaszania kopalń węgla energetycznego oraz ciągła niepewność co do jego możliwego
przyspieszenia i/lub zmian w stosunku od zawartej w 2021 roku umowy społecznej,
- zapowiadane przez polskie spółki górnicze plany ograniczania wydatków inwestycyjnych rodzące ryzyko
optymalizacji majątku segmentu FAMUR,
- zapowiadane przez polskie spółki górnicze plany ograniczania wydatków inwestycyjnych,
- zmiany w globalnej sytuacji gospodarczo-politycznej związanej z wojną w Ukrainie oraz ryzyka spowolnienia
rozwoju światowej gospodarki przy jednoczesnej eskalacji zjawisk inflacyjnych,
- presja instytucji finansowych na ograniczanie finansowania branży węglowej,
- agresywne wchodzenia firm chińskich na kluczowe rynki eksportowe,
- rozbudowa zaplecza remontowo-wytwórczego przez PGG i JSW i tym samym zatrzymania części produkcji
u siebie,
- trudna sytuacja finansowa JSW,
- rozwój rynku energetyki wiatrowej.
Założono roczny średni spadek przychodów ze sprzedaży o 5%, z czego ze sprzedaży rozwiązań dla przemysłu
wydobywczego spadek przychodów o 10%, a z remontów przekładni wiatrowych wzrost przychodów o 59%
oraz roczną średnią rentowność operacyjną na poziomie 19%. Założono kontynuację działalności po okresie
prognozy – dla określenia wartości rezydualnej zastosowano wzór na rentę wieczystą przy założeniu stałej
malejącej stopy wzrostu -2%.
Stwierdzono, iż utrata wartości firmy nie nastąpiła, w związku z czym nie było konieczności dokonywania
odpisów na wartość firmy.
Analiza wrażliwości dla prawdopodobnych wartości zmiany stopy dyskonta o +/-1%, dla zakładanego na każdy
rok poziomu sprzedaży o +/- 5% oraz dla zmiany zysków z działalności operacyjnej o +/- 5%, nie wykazała, aby
wartość bilansowa przekraczała wartość odzyskiwalną ośrodka, do którego została przypisana wartość firmy.
W ocenie Spółki wartości te odzwierciedlają poziom o jaki mogą zmienić się wskazane parametry w
przygotowanym modelu opartym na DCF.
W okresie porównawczym, tj. na dzień 31.12.2024 r. w wyniku przeprowadzonego testu na utratę wartości
firmy, również nie rozpoznano utraty wartości.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
29
21. Pozostałe wartości niematerialne
21.1. Wybrane zasady rachunkowości
Składnik wartości niematerialnych ujmowany jest tylko wtedy, gdy jest prawdopodobne osiągnięcie przyszłych
korzyści ekonomicznych, które można przyporządkować danemu składnikowi aktywów oraz można
wiarygodnie ustalić cenę nabycia lub koszt wytworzenia danego składnika aktywów.
Składnik wartości niematerialnych początkowo wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia. Wartości
niematerialne podlegają amortyzacji. Stawki amortyzacyjne ustalone zostały z uwzględnieniem okresu
ekonomicznej użyteczności wartości niematerialnych. Wartości niematerialne amortyzuje się metodą liniową.
Przyjęte w Spółce okresy amortyzacji mieszczą się w następujących przedziałach:
koszty zakończonych prac rozwojowych
1-5 lat
znaki towarowe
1-5 lat
oprogramowanie komputerowe
2-3 lat
Jednostka nie zalicza do wartości niematerialnych i nie dokonuje odpisów amortyzacyjnych od składników,
których wartość początkowa nie przekracza 10 tys. zł. Wydatki na ich nabycie odnoszone są w koszty
w miesiącu oddania ich do użytkowania. Wszystkie wartości niematerialne mają określony okres użytkowania.
21.2. Tabela ruchów pozostałych wartości niematerialnych
od 01.01.2025
do 31.12.2025
w mln zł
koszty
zakończo
nych prac
rozwo-
jowych
nabyte
koncesje,
patenty, li-
cencje i
podobne
wartości
inne warto-
ści niema-
terialne
nakłady na
wartości
niemate-
rialne
Wartości
niemate-
rialne
razem
wartość brutto na początek okresu
50
25
50
5
130
umorzenie i odpisy na początek okresu
49
24
49
3
125
wartość księgowa (netto) na początek okresu
1
1
1
2
5
zwiększenia
4
1
-
16
21
zmniejszenia
-
-
-
-4
-4
amortyzacja
-1
-
-1
-
-2
odpisy aktualizujące
-1
-
-
-
-1
wartość księgowa (netto) na koniec okresu
3
2
-
14
19
wartość brutto na koniec okresu
29
24
50
17
120
umorzenie i odpisy na koniec okresu
26
22
50
3
101
od 01.01.2024
do 31.12.2024
w mln zł
koszty
zakończo
nych prac
rozwo-
jowych
nabyte
koncesje,
patenty, li-
cencje i
podobne
wartości
inne warto-
ści niema-
terialne
nakłady na
wartości
niemate-
rialne
Wartości
niemate-
rialne
razem
wartość brutto na początek okresu
49
25
50
3
127
umorzenie i odpisy na początek okresu
46
24
49
3
122
wartość księgowa (netto) na początek okresu
3
1
1
-
5
zwiększenia
1
-
-
3
4
zmniejszenia
-
-
-
-1
-1
amortyzacja
-2
-
-
-
-2
odpisy aktualizujące
-1
-
-
-
-1
wartość księgowa (netto) na koniec okresu
1
1
1
2
5
wartość brutto na koniec okresu
50
25
50
5
130
umorzenie i odpisy na koniec okresu
49
24
49
3
125
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
30
22. Rzeczowe aktywa trwałe
22.1. Wybrane zasady rachunkowości
Rzeczowe aktywa trwałe są utrzymywane w celu wykorzystania ich w procesie produkcyjnym lub przy
dostawach towarów i świadczeniu usług, w celu oddania do używania innym podmiotom na podstawie umowy
najmu oraz którym towarzyszy oczekiwanie, iż będą wykorzystywane przez czas dłuższy niż jeden okres.
Dla każdego nowego przyjmowanego na stan środka trwałego służby techniczne mają obowiązek, jeśli jest to
możliwe, wydzielić istotną część składową oraz określić sposób amortyzacji.
Spółka nie zwiększa wartości bilansowej pozycji rzeczowych aktywów trwałych o koszty bieżącego utrzymania
tych aktywów. Koszty te są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie poniesienia. Na koszty bieżącego
utrzymania składają się koszty robocizny i koszty zużycia materiałów i mogą obejmować koszty niewielkich
części zamiennych.
Wartość początkowa środków trwałych podlega podwyższeniu o wartość nakładów poniesionych na ich
ulepszenie i modernizację w przypadku gdy nakłady stanowią odrębny komponent.
Spółka wycenia środki trwałe na dzień bilansowy według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonych
o odpisy amortyzacyjne, umorzeniowe, a także o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartość początkowa
środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia lub koszt wytworzenia powiększone o wszystkie koszty
bezpośrednio związane z zakupem i wytworzeniem oraz dostosowaniem składnika majątku do miejsca
i warunków potrzebnych do rozpoczęcia jego użytkowania.
Do rzeczowych aktywów trwałych Spółka zalicza prawo wieczystego użytkowania gruntów. Ze względu na
brak przesłanek wskazujących na cofnięcie lub brak możliwości odnowienia prawa wieczystego użytkowania
działek gruntów użytkowanych przez Spółkę, podjęto decyzję o zakwalifikowaniu tego prawa jako składnika
rzeczowych aktywów trwałych nie podlegających amortyzacji, tak jak w przypadku gruntów.
Rzeczowe aktywa trwałe amortyzuje się metodą liniową, przy zastosowaniu następujących stawek typowych
dla danej grupy:
Stopa amortyzacji rocznej
grunty i prawo wieczystego użytkowania
-
budynki i lokale
2 – 10%
obiekty inżynierii lądowej i wodnej
4 - 10%
kotły i maszyny energetyczne
7%
maszyny i urządzenia ogólne
3 - 30%
maszyny i urządzenia specjalne
10 – 50%
urządzenia techniczne
10 - 26%
środki transportu
16 - 52%
narzędzia, przyrządy, wyposażenie
16 - 30%
Jednostka przy określeniu wartości danego składnika aktywów podlegającego amortyzacji nie uwzględnia
wartości końcowej. Wartość końcowa maszyn i urządzeń przeznaczonych do produkcji zgodnie z opinią służb
technicznych jest nieznacząca i w związku z tym nieistotna z punktu widzenia obliczania wartości podlegającej
amortyzacji.
Jednostka nie zalicza do wartości rzeczowych aktywów trwałych i nie dokonuje odpisów amortyzacyjnych od
składników, których wartość początkowa nie przekracza 10 tys. zł. Wydatki na ich nabycie odnoszone są
w koszty w miesiącu oddania ich do użytkowania.
Środki trwałe w budowie powstające dla celów produkcyjnych, wynajmu lub administracyjnych, prezentowane
są w bilansie według kosztu wytworzenia pomniejszonego o odpisy z tytułu utraty wartości. Koszt wytworzenia
zwiększany jest o opłaty oraz o koszty finansowania zewnętrznego.
Aktywa utrzymywane na podstawie umowy leasingu są amortyzowane przez okres ich ekonomicznej
użyteczności, o ile nie występują ograniczenia czasem trwania umów, odpowiednio jak aktywa własne.
Zyski lub straty wynikłe ze sprzedaży, likwidacji lub zaprzestania użytkowania środków trwałych są określane
jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży, a wartością netto tych środków trwałych i są ujmowane
w rachunku zysków i strat w pozycji „Pozostałe przychody operacyjne” lub „Pozostałe koszty operacyjne”.
Rzeczowe aktywa trwałe, w których można wydzielić istotne części składowe amortyzuje się osobno dla każdej
wydzielonej części składowej.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
31
Okres ekonomicznej użyteczności środka trwałego określają służby techniczne Spółki na podstawie
posiadanego doświadczenia i informacji z rynku.
Istotną część rzeczowych aktywów trwałych (35% na 31.12.2025 r. oraz 37% na 31.12.2024 r.) stanowią
kombajny wykorzystywane w przemyśle wydobywczym, na podstawie umów dzierżawy zawartych z klientami,
spełniających definicję leasingu operacyjnego. Okres ekonomicznej użyteczności kombajnów jest zazwyczaj
dłuższy niż okres dzierżawy, jednakże ze względu na trudne warunki, w których kombajny te są
wykorzystywane, skutkujące koniecznością kapitalnego remontu (odbudowy) kombajnu po okresie dzierżawy
przyjęto uproszczenie, że okres amortyzacji, odpowiada okresowi dzierżawy i wartość końcowa nie jest
rozpatrywana. Ze względu na warunki pracy w kopalni wartość końcowa kombajnów jest z reguły trudna do
oszacowania.
Kombajny zwracane Spółce po okresie dzierżawy podlegają wycenie dokonywanej przez służby techniczne,
które do właściwej wyceny wykorzystują wiedzę na temat wycenianego kombajnu dotyczącą warunków pracy
w kopalni, sposobu obsługi, czasu trwania umowy oraz możliwości ponownego wykorzystania kombajnu do
dzierżawy.
Spółka rozpoznaje umowy dzierżawy kombajnów jako leasing operacyjny, ze względu na następujące
okoliczności faktyczne i warunki umowne:
- umowy nie przewidują przeniesienia zasadniczo całego ryzyka i pożytków na leasingobiorcę,
- umowy nie przewidują przeniesienia na leasingobiorcę własności kombajnu przed końcem okresu leasingu,
- leasingobiorca nie posiada opcji zakupienia kombajnu po okresie dzierżawy,
- wartość bieżąca opłat leasingowych w dacie początkowej jest niższa od wartości godziwej kombajnu,
- leasingobiorca nie ma możliwości kontynuowania leasingu przez dodatkowy okres za opłatą, która jest
znacznie niższa od opłat obowiązujących na rynku,
- Spółka jest odpowiedzialna za utrzymanie kombajnów w sprawności technicznej i zabezpiecza serwis przez
cały okres eksploatacji.
22.2. Zestawienie rzeczowych aktywów trwałych
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Środki trwałe
259
263
Prawo do użytkowania aktywów
68
63
Razem środki trwałe
327
326
Środki trwałe w budowie
58
52
Rzeczowe aktywa trwałe, razem
385
378
22.3. Tabela ruchu środków trwałych
w okresie
od 01.01.2025
do 31.12.2025
w mln zł
grunty
(w tym
prawo
użytko-
wania
wieczy-
stego)
budynki
lokale
obiekty
inżynierii
lądowej i
wodnej
urządze-
nia tech-
niczne i
maszyny
użytko-
wane
przez
Spółkę
urządze-
nia tech-
niczne i
maszyny
użytko-
wane
przez
Leasin-
gobior-
ców
środki
trans-
portu
inne
Razem
wartość brutto na początek okresu
20
144
232
561
9
16
982
umorzenie i odpisy na początek okresu
-
67
210
421
7
14
719
wartość księgowa (netto) na początek
okresu
20
77
22
140
2
2
263
zwiększenia
-
10
15
130
1
2
158
zmniejszenia
-1
-
-3
-5
-
-
-9
amortyzacja
-
-8
-11
-131
-1
-2
-153
wartość księgowa (netto) na koniec
okresu
19
79
23
134
2
2
259
wartość brutto na koniec okresu
19
154
232
557
6
18
986
umorzenie i odpisy na koniec okresu
-
75
209
423
4
16
727
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
32
w okresie
od 01.01.2024
do 31.12.2024
w mln zł
grunty
(w tym
prawo
użytko-
wania
wieczy-
stego)
budynki
lokale
obiekty
inżynierii
lądowej i
wodnej
urządze-
nia tech-
niczne i
maszyny
użytko-
wane
przez
Spółkę
urządze-
nia tech-
niczne i
maszyny
użytko-
wane
przez
Leasin-
gobior-
ców
środki
trans-
portu
inne
Razem
wartość brutto na początek okresu
20
144
234
536
13
16
963
umorzenie i odpisy na początek okresu
-
61
208
358
8
14
649
wartość księgowa (netto) na początek
okresu
20
83
26
178
5
2
314
zwiększenia
-
2
6
117
1
1
127
zmniejszenia
-
-
-
-8
-3
-
-11
amortyzacja
-
-8
-10
-147
-1
-1
-167
wartość księgowa (netto) na koniec
okresu
20
77
22
140
2
2
263
wartość brutto na koniec okresu
20
144
232
561
9
16
982
umorzenie i odpisy na koniec okresu
-
67
210
421
7
14
719
Zwiększenia środków trwałych dotyczyły głównie nakładów na kombajny dzierżawione przez kopalnie.
Na dzień 31.12.2025 r. oraz 31.12.2024 r. Spółka nie miała zaciągniętych zobowiązań w celu nabycia
rzeczowych aktywów trwałych.
23. Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych
23.1. Wybrane zasady rachunkowości
Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych wykazywane są w cenie nabycia pomniejszonej
o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
23.2. Zestawienie znaczących inwestycji w jednostkach zależnych
i stowarzyszonych
Skład Grupy Kapitałowej Grenevia na dzień 31.12.2025 r. wraz z posiadanym udziałem w każdej ze spółek
zaprezentowano w nocie nr 7. Poniżej przedstawiono wartość udziałów i akcji w spółkach, w których Grenevia
S.A. posiada bezpośredni udział. Pozycje nieistotne wartościowo pominięto.
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
PST sp. z o.o.*
1 096
296
Impact Clean Power Technology S.A.
284
282
Famur Solar sp. z o.o.
-
107
De Estate sp. z o.o.
70
70
Hansen AG
53
53
Total Wind PL sp. z o.o.
29
20
Windhunter Service sp. z o.o.
18
-
Kopex Africa Ltd.
17
17
Windhunter Academy sp. z o.o.
11
-
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
33
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Elgór+Hansen S.A.
7
7
Primetech S.A.
3
3
Famur S.A.
2
2
Dams GMBH
2
2
Famur Institute sp. z o.o.
1
1
Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych, razem
1 593
860
*wzrost wynikający ze zdarzeń opisanych w nocie nr 7, tj.:
- objęcia nowo wyemitowanych udziałów (450 mln zł oraz 15 mln zł) poprzez konwersję należności z tytułu pożyczek na
kapitały
- połączenia Grenevii S.A. z Famur Solar sp. z o.o. (135 mln zł),
- z dopłat do kapitału (200 mln zł), poprzez konwersję należności z tytułu pożyczek na kapitały.
Podstawowym miejscem prowadzenia działalności spółek prawa krajowego jest Polska. Podstawowym
miejscem prowadzenia działalności spółek zagranicznych są państwa, na terenie których znajdują się ich
siedziby.
W związku z wystąpieniem przesłanek utraty wartości związanych z PST sp. z o.o., dotyczących spadających
cen energii, ograniczeń w produkcji stosowanych przez Operatorów Systemu Dystrybucyjnego oraz wysokich
stóp procentowych, które bezpośrednio przełożyły się na spadki cen sprzedaży gotowych farm oraz projektów
PV, Spółka dokonała oceny odzyskiwalności zaangażowania kapitałowego w Grupę PST. Grupa oszacowała
Equity Value Grupy PST metodą skorygowanych aktywów netto, w której przyjęto wartości godziwe dla
zenergetyzowanych farm fotowoltaicznych, farm fotowoltaicznych w budowie oraz projektów budowy farm
fotowoltaicznych, elektrowni wiatrowych oraz magazynów energii. Wartość odzyskiwalna farm została
ustalona na poziomie od 2,75 do 3,51 mln zł za 1MW mocy, w zależności od parametrów charakteryzujących
daną farmę, w szczególności ceny sprzedaży energii (aukcyjna, PPA, cPPA, spot/RDN) i odpowiada jej wartości
godziwej. Średnia ważona ceny farm wynosi 3,05 mln zł za 1MW. Wartość godziwą farmy ustalono na podstawie
przewidywanych przepływów pieniężnych generowanych przez farmę w okresie 25 lat. Farmy zostały
podzielone na 7 grup według kryterium ceny sprzedaży energii (ceny aukcyjne, ceny PPA/cPPA, ceny
Spot/RDN). Wartość godziwą farmy (w przeliczeniu na 1MW mocy) ustalono dla każdej z grup oddzielnie. Stopę
dyskonta przyjęto na poziomie 7,3%. Wartość godziwą farmy w budowie ustaloną dla 1 MW pomniejszono o
aktualną wartość godziwą projektu w statusie RtB (ready to built), przeliczono przez moc danej farmy oraz
%zaawansowania budowy (EPC), a następnie dodano iloczyn wartości godziwej projektu RtB za 1 MW i mocy
danej farmy.
Wartości godziwe projektów zostały ustalone, w oparciu o najlepszą wiedzę wewnętrznego zespołu
eksperckiego na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, z uwzględnieniem stopnia zaawansowania
projektów, otrzymanych ofert oraz dostępnych informacji rynkowych oraz przyjętych założeń ekonomicznych.
Ustalony w wyniku przeprowadzonych testów na utratę wartości udział Grenevii S.A. w Equity Value Grupy PST
jest wyższy od wartości udziałów/akcji, tj. wartość odzyskiwalna akcji PST sp. z o.o. przewyższa wartość
bilansową akcji i udziałów, w związku z czym nie dokonywano odpisów z tytułu utraty wartości.
24. Zapasy
24.1. Wybrane zasady rachunkowości
Spółka ujmuje zapasy w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia lub też według wartości netto możliwej do
uzyskania, w zależności od tego, która z kwot jest niższa.
Na cenę nabycia lub koszt wytworzenia zapasów składają się wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia
oraz inne koszty poniesione w trakcie doprowadzenia zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu.
Na koszty wytworzenia zapasów składają się koszty bezpośrednio związane z jednostką produkcji oraz
systematycznie przypisane, stałe i zmienne pośrednie koszty produkcji, poniesione przy przetwarzaniu
materiałów w wyroby gotowe. Dla celów przypisania stałych pośrednich kosztów produkcji do kosztów
przetwarzania zapasów przyjmuje się normalną zdolność produkcyjną urządzeń produkcyjnych, rozumianą jako
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
34
produkcję na średnim poziomie, której uzyskania oczekuje się w czasie kilku okresów, w typowych
okolicznościach, z uwzględnieniem utraty zdolności produkcyjnej wynikającej z planowanych remontów.
Rozchody materiałów i towarów ustala się z zastosowaniem metody FIFO – „pierwsze weszło, pierwsze wyszło”.
Dla rozchodów półfabrykatów i wyrobów gotowych stosuje się metodę szczegółowej identyfikacji ich kosztów.
Spółka dokonuje odpisów aktualizujących wartość zapasów, w przypadku ich uszkodzenia, całkowitej lub
częściowej utraty przydatności oraz w przypadku spadku ich cen sprzedaży. Na dzień bilansowy dokonywana
jest weryfikacja zalegających zapasów pod kątem utraty wartości. Zapasy nierotujące powyżej roku
obejmowane są odpisem aktualizującym. Utworzenie oraz rozwiązanie odpisów aktualizujących wartość
zapasów ujmuje się jako koszt okresu, w którym odpis lub jego rozwiązanie miało miejsce.
24.2. Wartość zapasów
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
materiały
53
40
półprodukty i produkty w toku
42
50
produkty gotowe
17
19
Zapasy, razem
112
109
24.3. Odpisy aktualizujące wartość zapasów
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Stan na początek okresu
30
23
utworzenie odpisu
29
33
wykorzystanie
-5
-8
rozwiązanie
-20
-18
połączenie jednostek
1
-
Stan odpisów aktualizujących wartość zapasów na koniec okresu
35
30
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
35
25. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
25.1. Wybrane zasady rachunkowości
W momencie początkowego ujęcia należności ujmowane są w wartości godziwej, a następnie według
zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, pomniejszonego o odpisy
z tytułu trwałej utraty wartości.
Spółka dokonuje analizy poszczególnych pozycji należności narażonych na ryzyko kredytowe. Ryzyko
kredytowe wynika z zawartych umów i związane jest z ewentualnym wystąpieniem takich zdarzeń jak
niewypłacalność kontrahenta, częściowa spłata należności lub znaczące opóźnienia w zapłacie należności. Na
podstawie szczegółowej analizy ryzyka kredytowego podejmowana jest decyzja o utworzeniu odpisu oraz
o jego wartości. Utworzenie (rozwiązanie) odpisu aktualizującego należności ujmowane jest w odrębnej pozycji
rachunku zysków i strat „Zyski (straty) z tytułu odpisu na oczekiwane straty kredytowe”. W przypadku, gdy na
należności związane z osiągniętymi w danym roku obrotowym przychodami z umów z klientami, utworzono
w tym samym roku obrotowym, na podstawie szczegółowej analizy odpis aktualizujący, to pomniejsza on
przychody ze sprzedaży.
Zgodnie z MSSF 9 Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej 12-miesięcznym
oczekiwanym stratom kredytowym bądź oczekiwanym stratom kredytowym w okresie życia instrumentu
finansowego. W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, Spółka zastosowała uproszczone podejście
i wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym
okresie życia. Spółka przeanalizowała ryzyko kredytowe przy użyciu uproszczonego modelu, w oparciu o dane
historyczne z okresu 5 lat. Spółka stosuje założenie, że przeterminowania powyżej 90 dni stanowią pozycje, co
do których ocenia się niewykonanie zobowiązania. Na tej podstawie w danych historycznych podzielonych na
okresy spłaty (przed terminem, 1-30 dnia po terminie, od 31 do 60 dnia po terminie, od 61 do 90 dnia po terminie
oraz powyżej 90 dnia po terminie) ocenia się procentowy, potencjalny udział ilościowy, faktur obarczonych
ryzykiem braku spłaty (przeterminowane powyżej 90 dni). W kolejnym etapie, dla każdego z wymienionych
przedziałów, tworzy się wagi obliczane względem procentowego udziału wartości w łącznej sumie wartości.
Procentowy wskaźnik oczekiwanych strat kredytowych jest sumą iloczynów udziału faktur obarczonych
ryzykiem braku spłaty oraz obliczonych wag. Powstały wskaźnik jest aktualizowany przynajmniej dwa razy
w roku i każdorazowo przykładany jest do aktualnego na dzień bilansowy salda należności, w celu określenia
oczekiwanych strat kredytowych. Każdorazowo wartość utworzonego odpisu na podstawie szczegółowej
analizy jest porównana z wartością odpisu wynikającą z modelu. W przypadku, gdy model wskazuje na wyższą
wartość oczekiwanych strat kredytowych, Spółka dowiązuje odpis z tytułu oczekiwanych strat kredytowych.
Należności finansowe wyrażone w walutach obcych wycenia się na dzień bilansowy po kursie średnim
ustalonym dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na ten dzień. Powstałe z wyceny różnice kursowe
ujmuje się w przychodach lub kosztach finansowych.
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne obejmują poniesione koszty operacyjne dotyczące
przyszłych okresów sprawozdawczych. Są to głównie koszty ubezpieczeń, prenumerat oraz usług
informatycznych.
25.2. Wartość należności krótkoterminowych oraz odpisów z tytułu trwałej utraty
wartości
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
należności z tytułu dostaw i usług
325
191
pozostałe należności
7
58
rozliczenia międzyokresowe czynne
9
9
należności krótkoterminowe netto
341
258
odpisy aktualizujące
100
97
należności krótkoterminowe brutto
441
355
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
36
25.3. Zmiana stanu odpisów aktualizujących należności krótkoterminowe
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Stan na początek okresu
97
76
różnice kursowe z przeliczenia
-
-
zwiększenia*
10
33
zmniejszenia
-3
-8
wykorzystanie
-4
-4
Stan odpisów aktualizujących wartość należności krótkoterminowych na koniec
okresu
100
97
*w tym 8 mln zł ujęte w 2025 roku jako pomniejszenie przychodów ze sprzedaży.
Z modelu zaktualizowanego na dzień 31.12.2025 roku wynika, że udział ilości faktur przeterminowanych
powyżej 90 dni, a więc obarczonych zgodnie z modelem 100% ryzykiem braku spłaty wynosił 2,3% w stosunku
do wszystkich faktur.
Przeprowadzona analiza należności z tytułu wystawionych faktur przez Spółkę, przeprowadzona w oparciu o
sumę faktur klasyfikowanych jako należności handlowe wskazuje, że łączna wartość należności, które nie
zostały przez kontrahenta zapłacone stanowią w perspektywie okresu 5-cio letniego 0,35% wszystkich
wystawionych faktur w tym okresie.
Pozostałe dane dotyczące ryzyka kredytowego Spółki zaprezentowano w nocie nr 42.1.
26. Inne aktywa finansowe
26.1. Wybrane zasady rachunkowości
W pozycji Inne długoterminowe aktywa finansowe ujmowana jest długoterminowa część udzielonych pożyczek,
tj. z terminem płatności powyżej 12 miesięcy, a w pozycji Inne krótkoterminowe aktywa finansowe ujmowana
jest krótkoterminowa część udzielonych pożyczek, tj. z terminem płatności do 12 miesięcy.
Należności z tytułu pożyczek przy początkowym ujęciu wycenia się w wartości godziwej. Na każdy dzień
bilansowy przeprowadzana jest analiza przepływów pieniężnych dla celów klasyfikacji oraz sposobu wyceny
należności pożyczkowych (tzw. test SPPI). Jeżeli pożyczka generuje przepływy pieniężne obejmujące jedynie
spłatę kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej, pożyczka jest wyceniana po początkowym ujęciu według
zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, pomniejszonego o odpisy
na oczekiwane straty kredytowe. W przeciwnym razie, pożyczka wyceniana jest w wartości godziwej.
Na podstawie przeprowadzonego testu SPPI pożyczki udzielone przez Spółkę są wyceniane według
zamortyzowanego kosztu
Udzielone pożyczki wyrażone w walutach obcych wycenia się na dzień bilansowy po kursie średnim ustalonym
dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na ten dzień. Powstałe z wyceny różnice kursowe ujmuje się
w przychodach lub kosztach finansowych.
W pozycji Inne długoterminowe aktywa finansowe ujmuje się również wycenę opcji call na zakup udziałów od
udziałowców mniejszościowych. Opcję wycenia się w wartości godziwej i ujmuje drugostronnie w rachunku
zysków i strat zarówno przy pierwszym ujęciu, jak i na każdy dzień bilansowy.
26.2. Zestawienie innych aktywów finansowych
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Inne długoterminowe aktywa finansowe w tym:
28
602
udzielone pożyczki – część długoterminowa
28
597
opcja call nabycia udziałów Total Wind PL sp. z o.o.*
-
5
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe, w tym:
106
1
udzielone pożyczki – część krótkoterminowa
106
1
Inne aktywa finansowe
134
603
*4 marca 2025 roku Grenevia S.A. nabyła od spółki SHP Holding APS 32 10,03% udziałów w spółce Total Wind PL sp. z o.o.
Po dokonanym nabyciu Grenevia S.A. jest w posiadaniu 85% udziałów. W wyniku nabycia udziałów wygasła umowa opcji.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
37
26.3. Wartość udzielonych pożyczek
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
TDJ S.A.
104
-
PST sp. z o.o.*
28
597
Ex-Coal sp. z o.o.
-
1
Famur S.A.
2
-
Udzielone pożyczki netto razem, z tego:
134
598
długoterminowe
28
597
krótkoterminowe
106
1
*termin spłaty pożyczki określono do dnia 31 sierpnia 2027 roku.
Pożyczki zostały zawarte na warunkach rynkowych.
26.4. Odpisy aktualizujące wartość udzielonych pożyczek
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Odpis aktualizujący na początek okresu
147
143
utworzenie
2
4
rozwiązanie
-
-1
wykorzystanie
-64
-
różnice kursowe z przeliczenia
-2
1
Odpis aktualizujący na koniec okresu
83
147
Na dzień bilansowy zabezpieczeniem udzielonej na rzecz PST sp. z o.o. pożyczki był zastaw rejestrowy na
certyfikatach inwestycyjnych oraz oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC. Celem
wyliczenia odpisu z tytułu strat kredytowych dotyczących udzielonej pożyczki Spółka dokonała wyliczenia
współczynnika pokrycia posiadanych wierzytelności poprzez porównanie wyceny majątku Grupy PST do
wartości bilansowej należności z tytułu udzielonej pożyczki na dzień bilansowy. W wyniku analizy poziomu
Equity Value Grupy PST, nie wystąpiła konieczność dokonania odpisu z tytułu strat kredytowych dotyczących
pożyczki.
Odpisy aktualizujące wartość pożyczek na 31.12.2025 r. oraz 31.12.2024 r. dotyczą pożyczek przejętych w
ramach podziału spółki zależnej Primetech S.A., które miało miejsce w 2018 roku.
27. Środki pieniężne
27.1. Wybrane zasady rachunkowości
Środki pieniężne wykazuje się w wartości nominalnej. Stanowią je środki pieniężne w kasie, na rachunkach
bankowych oraz lokaty bankowe o terminie wymagalności do trzech miesięcy.
Wyrażone w walutach obcych środki pieniężne wycenia się na dzień bilansowy po kursie średnim ustalonym
dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na ten dzień. Różnice kursowe odnosi się w przychody lub koszty
finansowe.
Na 31.12.2025 r. Spółka posiadała środki pieniężne na rachunkach VAT w kwocie 7 mln zł (7 mln zł na
31.12.2024 r.), które stanowiły środki o ograniczonej możliwości dysponowania.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
38
28. Akcjonariusze spółki Grenevia S.A.
Struktura własności kapitału zakładowego Grenevia S.A. na dzień przekazania do publikacji niniejszego raportu
rocznego za rok 2025 przedstawia się następująco:
Akcjonariusz
Liczba
posiadanych akcji
Liczba
głosów na WZ
Udział
w kapitale zakładowym
TDJ Equity I sp. z o.o.*
574 680 673
574 680 673
100%
*bezpośrednio i pośrednio
29. Kapitał podstawowy
Kapitał podstawowy (akcyjny) wykazuje się w wartości nominalnej akcji wyemitowanych zgodnie ze statutem
i zarejestrowanych w Krajowym Rejestrze Sądowym (KRS). Podstawową zasadą dokonywania jakichkolwiek
zmian w kapitale podstawowym jest to, by wszystkie operacje powodujące ustalenie, zwiększenie lub
zmniejszenie tego kapitału zostały poprzedzone uzyskaniem wypisu z rejestru sądowego, potwierdzającego
rejestrację zmian i aktualnej wysokości kapitału. Podwyższenie kapitału zakładowego może nastąpić w drodze
zmiany statutu i w drodze emisji nowych akcji lub podwyższenia wartości nominalnej akcji dotychczasowych,
natomiast obniżenie może nastąpić w drodze zmiany statutu, przez zmniejszenie wartości nominalnej akcji,
połączenie akcji lub umorzenie części akcji. Kapitał podstawowy zarówno na dzień 31 grudnia 2025 roku jak
i na 31 grudnia 2024 roku został w całości opłacony.
Stan na 31.12.2025 i 31.12.2024
Seria / emisja
Rodzaj akcji
Liczba akcji w szt.
A
zwykłe na okaziciela / nieuprzywilejowane
432 378 291
B
zwykłe na okaziciela / nieuprzywilejowane
49 039 170
C
zwykłe na okaziciela / nieuprzywilejowane
4 970 000
D
zwykłe na okaziciela / nieuprzywilejowane
43 677 000
E
zwykłe na okaziciela / nieuprzywilejowane
29 293 500
F
zwykłe na okaziciela / nieuprzywilejowane
15 322 712
Liczba akcji razem w szt.
574 680 673
Kapitał podstawowy, razem w zł
5 746 806,73
Wartość nominalna jednej akcji w zł
0,01
30. Pozostałe kapitały rezerwowe
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Kapitał zapasowy
853
1 711
Kapitał rezerwowy
1 376
162
Kapitał z aktualizacji wyceny
2
9
Pozostałe kapitały, razem
2 231
1 882
31. Dywidenda
Zarząd Grenevii S.A. będzie rekomendował przeznaczenie zysku netto za 2025 rok w całości na kapitał
rezerwowy.
Realizacja przyjętych w maju 2021 roku. nowych kierunków strategicznych Grupy Grenevia ogłoszonych w
styczniu 2023 roku, następnie zaktualizowanych i ogłoszonych w dniu 03.07.2025 roku oraz w Strategii
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
39
Zrównoważonego Rozwoju Grupy Grenevia na lata 2023-2030 zaktualizowanych w czerwcu 2025 roku, jest
procesem długotrwałym i kapitałochłonnym, wymagającym ponoszenia nakładów z wypracowanych zysków.
Ewentualna wysokość proponowanej przez Zarząd dywidendy do Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy jest
uzależniona od osiągniętych zysków w danym roku obrotowym, wymaganych poziomów długoterminowego
wsparcia w obszarach biznesowych oraz sytuacji finansowej i płynnościowej Grupy Grenevia. Ostateczną
decyzję dotyczącą podziału zysku za dany rok obrotowy podejmuje Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki.
Dnia 9 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Grenevia S.A. podjęło uchwałę o
przeznaczeniu zysku netto za 2024 rok w całości na kapitał zapasowy.
Dnia 21 czerwca 2024 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Grenevia S.A. podjęło uchwałę
o przeznaczeniu zysku netto za 2023 rok w całości na kapitał zapasowy.
32. Rezerwy
32.1. Wybrane zasady rachunkowości
Rezerwy są to zobowiązania, których termin wymagalności lub kwota nie są pewne. Spółka tworzy rezerwy,
gdy spełnione są łącznie następujące warunki:
• na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy), wynikający ze zdarzeń przeszłych,
• prawdopodobne jest, że spełnienie obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków uosabiających
korzyści ekonomiczne,
• można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty tego obowiązku.
Rezerwy na świadczenia pracownicze prezentowane są w podziale na nagrody jubileuszowe, odprawy
emerytalne i inne świadczenia pracownicze, które obejmują głównie rezerwy na deputaty węglowe oraz
rezerwy na premie i nagrody dla pracowników.
Rezerwy na świadczenia pracownicze szacowane są metodami aktuarialnymi przez niezależnego aktuariusza.
Rozwiązanie niewykorzystanych rezerw następuje na dzień, na który okazały się zbędne. Powstanie
zobowiązania, na które uprzednio utworzono rezerwę, powoduje wykorzystanie rezerwy.
Rezerwy na koszty napraw gwarancyjnych ujmowane są w momencie sprzedaży produktów zgodnie
z najlepszym szacunkiem, co do przyszłych kosztów koniecznych do poniesienia w okresie gwarancji.
Ponadto Spółka zawiązuje rezerwy na pozostałe ryzyka, w tym na ryzyka kar umownych.
32.2. Zestawienie rezerw
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Rezerwy długoterminowe, w tym:
18
15
rezerwy na świadczenia pracownicze długoterminowe
15
10
rezerwy na naprawy gwarancyjne długoterminowe
3
5
Rezerwy krótkoterminowe, w tym:
17
26
rezerwy na świadczenia pracownicze
6
5
rezerwy na naprawy gwarancyjne
3
4
rezerwy na ryzyka procesowe
3
3
rezerwy na kary
2
12
rezerwa na pozostałe koszty
3
2
Rezerwy razem
35
41
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
40
32.3. Rezerwy na świadczenia pracownicze
Podstawowe założenia przyjęte do wyceny aktuarialnej:
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Oczekiwane tempo wzrostu wynagrodzeń*
2,5%
3,0%
Stopa zwrotu z inwestycji
5,3%
5,7%
*2,8% w pierwszym okresie dla stanu na 31.12.2025 oraz 3,8% w pierwszym okresie dla stanu na 31.12.2024 r.
Zmiana stanu długoterminowej rezerwy na świadczenia pracownicze:
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
stan na początek okresu
10
- rezerwa na nagrody jubileuszowe
3
- rezerwy na świadczenia emerytalne i rentowe
1
- rezerwa na inne świadczenia pracownicze - deputaty węglowe
6
zmiana stanu
5
zawiązanie
5
rozwiązanie
-
stan na koniec okresu
15
- rezerwa na nagrody jubileuszowe
7
- rezerwy na świadczenia emerytalne i rentowe
1
- rezerwy na odprawy pośmiertne
2
- rezerwa na inne świadczenia pracownicze - deputaty węglowe
5
Zmiana stanu krótkoterminowej rezerwy na świadczenia pracownicze:
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
stan na początek okresu
5
- rezerwa na nagrody jubileuszowe
1
- rezerwy na świadczenia emerytalne
1
- rezerwa na inne świadczenia pracownicze - deputaty węglowe i premie
3
zmiana stanu
1
zawiązanie
6
rozwiązanie
-
wykorzystanie
-5
stan na koniec okresu
6
- rezerwa na nagrody jubileuszowe
1
- rezerwy na świadczenia emerytalne i rentowe
1
- rezerwy na odprawy pośmiertne
1
- rezerwa na inne świadczenia pracownicze - deputaty węglowe i premie
3
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
41
Poniżej przedstawiono uzgodnienie salda zobowiązań o zdefiniowanym świadczeniu, tj. rezerw z tytułu odpraw
emerytalnych, rentowych oraz nagród jubileuszowych.
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych na początek okresu
6
5
Zyski/straty aktuarialne
6
2
Koszt przeszłego zatrudnienia
2
-
Świadczenia wypłacone
-1
-2
Koszt bieżących świadczeń i koszt odsetkowy
-
1
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych na koniec okresu
13
6
Analiza wrażliwości dla zmiany kluczowych założeń:
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Stopa dyskonta +1% w stosunku do założenia
13
6
Stopa dyskonta -1% w stosunku do założenia
14
6
Stopa wzrostu płac i cen węgla +1% w stosunku do założenia
14
6
Stopa wzrostu płac i cen węgla -1% w stosunku do założenia
12
6
32.4. Pozostałe rezerwy
Zmiana stanu pozostałych rezerw długoterminowych:
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
rezerwa na naprawy gwarancyjne - stan na początek okresu
5
Zmiana Stanu
-2
rozwiązanie
-2
rezerwa na naprawy gwarancyjne - stan na koniec okresu
3
Zmiana stanu pozostałych rezerw krótkoterminowych:
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
stan na początek okresu, w tym:
21
- gwarancje i reklamacje
4
- na ryzyko procesowe
3
- na kary
12
- pozostałe
2
zmiana stanu, w tym:
-10
zawiązanie
4
rozwiązanie
-12
wykorzystanie
-2
stan na koniec okresu, w tym:
11
- gwarancje i reklamacje
3
- na ryzyko procesowe
3
- na kary
2
- pozostałe
3
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
42
33. Zarządzanie ryzykiem kapitałowym
Celem zarzadzania kapitałem w Grenevia S.A. jest utrzymanie jego optymalnej struktury i poziomu
zapewniającego uzyskanie racjonalnej efektywności, bezpieczeństwa funkcjonowania Spółki oraz
wiarygodności kredytowej. Intencją Spółki jest utrzymanie struktury źródeł finansowania spełniającej
wymagania wynikające z umów finansowych. Oczekiwany poziom relacji skonsolidowanego kapitału własnego
do skonsolidowanej sumy bilansowej powinien wynosić co najmniej 40%. Na dzień 31.12.2025 r. udział ten
wynosił 56%.
Zarządzanie ryzykiem kapitałowym obejmuje także monitorowanie wskaźnika Zadłużenie Finansowe
Netto/Ebitda, który obliczany jest głównie na poziomie Grupy Kapitałowej i danych wynikających ze
skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Priorytetem jest utrzymanie wskaźnika na poziomie nie
przekraczającym 3,5. Definicje poszczególnych składników wskaźnika wynikają bezpośrednio
z obowiązujących umów finansowych.
W ocenie Spółki na dzień bilansowy wskazane wskaźniki są na poziomie spełniającym wymogi umów
finansowych.
Wskaźniki są wewnętrznie monitorowane na bieżąco.
System zarzadzania ryzykiem kapitałowym nie uległ istotnym zmianom w stosunku do roku ubiegłego.
34. Zobowiązania finansowe
34.1. Zestawienie zobowiązań finansowych
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
długoterminowe zobowiązania finansowe:
533
435
kredyty i pożyczki
489
398
leasing
44
37
krótkoterminowe zobowiązania finansowe:
192
45
kredyty i pożyczki
166
18
leasing
26
27
Zobowiązania finansowe, razem
725
480
34.2. Uzgodnienie zobowiązań wynikających z działalności finansowej
w mln zł
Kredyty
i pożyczki
Obligacje
Leasing
Razem
zobowiązania
finansowe
Stan na 01.01.2025
416
-
64
480
przepływy z działalności finansowej
209
-
-30
179
zmiana wyceny
27
-
-
27
pozostałe zmiany bezgotówkowe
3
-
36
39
Stan na 31.12.2025
655
-
70
725
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
43
w mln zł
Kredyty
i pożyczki
Obligacje
Leasing
Razem
zobowiązania
finansowe
Stan na 01.01.2024
1
405
51
457
przepływy z działalności finansowej
411
-434
-29
-52
zmiana wyceny
4
29
-
33
pozostałe zmiany bezgotówkowe
-
-
42
42
Stan na 31.12.2024
416
-
64
480
35. Kredyty, pożyczki i obligacje
35.1. Wybrane zasady rachunkowości
Kredyty i otrzymane pożyczki w momencie początkowego ujęcia ujmowane są w wartości godziwej,
a następnie według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej, za wyjątkiem
zobowiązań krótkoterminowych, które ujmuje się w kwocie wymagającej zapłaty.
Zobowiązanie krótkoterminowe to ta część kredytu i odsetki, których płatność zgodnie z umową przypada
w okresie do 12 miesięcy i Spółka nie posiada na dzień bilansowy bezwarunkowego prawa do odroczenia
terminu wymagalności zobowiązania o co najmniej dwanaście miesięcy od zakończenia okresu
sprawozdawczego. Kredyty w rachunku bieżącym Spółka zalicza do zobowiązań krótkoterminowych.
35.2. Kredyty bankowe i pożyczki
W dniu 9 września 2024 roku Grenevia S.A. zawarła z konsorcjum banków Bank Polska Kasa Opieki S.A.,
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas Bank Polska S.A. umowę kredytową na
łączną kwotę 850 mln zł. Termin spłaty kredytu został ustalony na trzy lata od podpisania umowy z możliwością
automatycznego wydłużenia o kolejne dwa lata, o ile nie nastąpi przypadek naruszenia uzgodnionych
wskaźników finansowych. Kolejne przedłużenie na dwa lata jest możliwe po uzyskaniu zgody kredytodawców.
Kredyt jest podzielony na dwie transze:
ⅼ Transzę A w kwocie 700 mln zł, zawartą w formule powiązanej ze zrównoważonym rozwojem (SLL) na
podstawie określonych wskaźników ESG oraz
ⅼ Transzę B w kwocie 150 mln zł, która może zostać wykorzystana jako linia wielocelowa zgodnie z ustalonymi
sublimitami (kredyt w rachunku bieżącym do kwoty 100 mln zł oraz gwarancje i akredytywy do kwoty 150
mln zł).
Stopa oprocentowania została ustalona jako suma marży i odpowiedniej stopy bazowej i jest uzależniona od
waluty wypłaty (Wibor, Euribor, Term SOFR). Marża w zakresie Transzy A może ulegać korekcie (podwyższeniu
lub obniżeniu) w zależności od spełnienia lub niespełnienia wskazanych w umowie wskaźników odnoszących
się do zrównoważonego rozwoju. Pozostałe podstawowe opłaty i prowizje nie odbiegają od typowych
warunków dla tego rodzaju umów.
Zabezpieczenia wierzytelności kredytodawców obejmują: hipoteki na wskazanych nieruchomościach Grenevia
S.A. o wartości rynkowej ok. 90 mln zł, cesję wierzytelności z umów ubezpieczenia tych nieruchomości,
zastawy rejestrowe i finansowe na rachunkach bankowych prowadzonych przez kredytodawców,
oświadczenie o poddaniu się egzekucji na rzecz każdego z kredytodawców do maksymalnej kwoty wynoszącej
150% udzielonego limitu kredytowego i gwarancyjnego.
W dniu 15 grudnia 2025 roku Grenevia S.A. zawarła umowę zmieniającą nr 1 (Aneks nr 1) do w/w umowy
kredytowej, której głównymi postanowieniami są:
a) Zgodnie z załącznikiem nr 1.13 (wykaz umów i zamówień) do Planu Podziału, o którym mowa w raporcie
bieżącym nr 47/2025 z dnia 30 czerwca 2025 roku, Famur S.A. jako Spółka Przejmująca z Dniem
Wyodrębnienia (tj. z dniem wpisu do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego
podwyższenia kapitału zakładowego Spółki Przejmującej) wstąpi we wszystkie związane z Działalnością
Wyodrębnianą zobowiązania oraz uprawnienia wynikające z zawartych przez Grenevia S.A. umów, w tym
w wymienioną w powyższym wykazie Umowę Kredytową, uzyskując status równorzędny wobec
dotychczasowego Kredytobiorcy tj. Grenevia S.A., w zakresie wszelkich postanowień Umowy Kredytowej,
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
44
b) Grenevia S.A. oraz Famur S.A. udzielą sobie wzajemnie poręczenia wobec Kredytodawców. Poręczenie
wygaśnie najpóźniej z dniem 31 grudnia 2034 r. lub wcześniej, jeżeli wszystkie zobowiązania danego
Kredytobiorcy wobec Kredytodawców zostaną przed tą datą spłacone. Poręczenia zostaną udzielone do
kwot: Grenevia S.A. – do kwoty 225.000.000 PLN, Famur S.A. – do kwoty 1.050.000.000 PLN,
c) Zabezpieczenia Umowy Kredytowej ustanowione dotychczas przez Grenevia S.A. pozostają w mocy, ich
treść i struktura zostaną jedynie dostosowane do nowej struktury finansowania,
d) Famur S.A. będzie uprawniony do wykorzystania kredytu bezpośrednio jedynie w ramach transzy B,
a Grenevia z Transzy A,
e) Warunki Umowy Kredytowej w zakresie jej warunków finansowych nie ulegają zmianie.
Zasadnicze postanowienia Umowy Zmieniającej nr 1 wejdą w życie z dniem wpisu do rejestru przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki Przejmującej (Famur S.A.) w
związku z podziałem Grenevia S.A. (Dzień Wyodrębnienia), przy czym dokonanie wskazanego wpisu, a w
konsekwencji wejście w życie postanowień Umowy Zmieniającej nr 1, uzależnione jest od rozstrzygnięcia
postępowania sądowego, o którym Emitent informował w raporcie bieżącym nr 78/2025 z dnia 26 listopada
2025 r.
Spółka zabezpiecza ryzyko stopy procentowej wykorzystując SWAP na stopę procentową (IRS). Informacja na
temat wyceny tego instrumentu została ujęta w nocie nr 41.
w milionach złotych
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
niewykorzystane limity kredytowe
149
373
36. Zobowiązania leasingowe
36.1. Wybrane zasady rachunkowości
W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązania z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej
opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe obejmują opłaty stałe (w tym
zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe, zmienne opłaty,
które zależą od indeksu lub stawki oraz kwoty, których zapłaty oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości
końcowej. Opłaty leasingowe obejmują również cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą
pewnością założyć jej wykonanie przez Spółkę oraz płatności kar pieniężnych za wypowiedzenie leasingu, jeżeli
w warunkach leasingu przewidziano możliwość wypowiedzenia leasingu przez Spółkę. Zmienne opłaty
leasingowe, które nie zależą od indeksu lub stopy, są ujmowane jako koszty w okresie, w którym następuje
zdarzenie lub warunek powodujący płatność.
Przy obliczaniu wartości bieżącej opłat leasingowych Spółka stosuje krańcową stopę procentową
leasingobiorcy w dniu rozpoczęcia leasingu, jeżeli stopy procentowej leasingu nie można z łatwością ustalić.
Po dacie rozpoczęcia kwota zobowiązań z tytułu leasingu zostaje zwiększona w celu odzwierciedlenia odsetek
i zmniejszona o dokonane płatności leasingowe. Ponadto wartość bilansowa zobowiązań z tytułu leasingu
podlega ponownej wycenie w przypadku zmiany okresu leasingu, zmiany zasadniczo stałych opłat
leasingowych lub zmiany osądu odnośnie zakupu aktywów bazowych.
Leasing krótkoterminowy i leasing aktywów o niskiej wartości
Spółka stosuje zwolnienie z ujmowania leasingu krótkoterminowego do swoich krótkoterminowych umów
leasingu (tj. umów, których okres leasingu wynosi 12 miesięcy lub krócej od daty rozpoczęcia i nie zawiera opcji
kupna). Spółka stosuje również zwolnienie w zakresie ujmowania leasingu aktywów o niskiej wartości
w odniesieniu do leasingu o niskiej wartości. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu krótkoterminowego i leasingu
aktywów o niskiej wartości ujmowane są jako koszty metodą liniową przez okres trwania leasingu.
Istotne osądy i szacunki przy określaniu okresu leasingu umów z opcjami przedłużenia
Spółka ustala okres leasingu jako nieodwołalny okres leasingu, łącznie z okresami objętymi opcją przedłużenia
leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja zostanie zrealizowana, oraz okresami
objętymi opcją wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja nie zostanie
wykonana.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
45
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Spółka rozpoznaje aktywa z tytułu prawa do użytkowania w dacie rozpoczęcia leasingu (tj. w dniu, kiedy
bazowy składnik aktywów jest dostępny do użytkowania).
- Aktywa z tytułu prawa do użytkowania rzeczowych aktywów trwałych wyceniane są według kosztu,
pomniejszone o łączne odpisy amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości, skorygowanego z tytułu
jakiejkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązań z tytułu leasingu. Koszt aktywów z tytułu prawa do użytkowania
obejmuje kwotę ujętych zobowiązań z tytułu leasingu, poniesionych początkowych kosztów bezpośrednich
oraz wszelkich opłat leasingowych zapłaconych w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone
o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe. O ile Spółka nie ma wystarczającej pewności, że na koniec okresu
leasingu uzyska tytuł własności przedmiotu leasingu, ujęte aktywa z tytułu prawa do użytkowania są
amortyzowane metodą liniową przez krótszy z dwóch okresów: szacowany okres użytkowania lub okres
leasingu. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania podlegają utracie wartości.
- Aktywa z tytułu prawa do użytkowania nieruchomości inwestycyjnych wyceniane są w wartości godziwej.
Spółka posiada umowy leasingu urządzeń, pojazdów, najmu powierzchni oraz posiada prawa wieczystego
użytkowania gruntów.
36.2. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązania leasingowe
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Zobowiązania
w mln zł
Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe
aktywa
trwałe
razem
z tytułu
leasingu
prawo
wieczystego
użytkowania
nieruchomo
ści
maszyny,
urządzenia i
samochody
środki
transportu
na dzień 01.01.2025
12
12
29
10
63
64
zwiększenia
-
-
34
1
35
35
zmniejszenia
-
-
-
-
-
-
amortyzacja
-
-2
-23
-4
-29
koszty z tytułu odsetek
2
opłaty z tytułu leasingu
-31
na dzień 31.12.2025
12
10
40
7
69
70
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Zobowiązania
w mln zł
Rzeczowe aktywa trwałe
Rzeczowe
aktywa
trwałe
razem
z tytułu
leasingu
prawo
wieczystego
użytkowania
nieruchomo
ści
maszyny,
urządzenia i
samochody
środki
transportu
na dzień 01.01.2024
9
6
36
-
51
51
zwiększenia
3
10
12
12
37
46
zmniejszenia
-
-
-
-
-
-5
amortyzacja
-
-4
-19
-2
-25
koszty z tytułu odsetek
1
opłaty z tytułu leasingu
-29
na dzień 31.12.2024
12
12
29
10
63
64
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
46
36.3. Kwoty ujęte w rachunku zysków i strat z tytułu leasingu
w mln zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
amortyzacja aktywów z tytułu prawa do korzystania z aktywów
31
25
koszt odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu
2
1
Całkowita kwota ujęta w rachunku zysków i strat
33
26
Koszty związane z leasingami aktywów o niskiej wartości, a także koszty związane z leasingami
krótkoterminowymi, poniesione w 2025 roku oraz w okresie porównawczym, były nieistotne.
37. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
zobowiązania
37.1. Wybrane zasady rachunkowości
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania w momencie początkowego ujęcia ujmuje
się w wartości godziwej, a następnie według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy
procentowej, za wyjątkiem zobowiązań finansowych krótkoterminowych, które ujmuje się w kwocie
wymagającej zapłaty.
Otrzymane zaliczki wyceniane są według kosztu historycznego. Jako pozycje niepieniężne, zaliczki wyrażone
w walucie obcej przelicza się przy zastosowaniu kursu wymiany z dnia zawarcia transakcji.
Bierne rozliczenia międzyokresowe dotyczą kosztów jeszcze nie poniesionych, ale przypadających na dany
okres rozliczeniowy, zgodnie z zasadą współmierności.
Przychody przyszłych okresów obejmują w szczególności równowartość otrzymanych od kontrahentów
środków - takich jak dotacje i poręczenia - których rozliczenie nastąpi w przyszłych okresach. Przychody
przyszłych okresów obejmują również zapasy wyeksportowane na skład konsygnacyjny, które zostaną ujęte w
przychodach w okresie, w którym zostaną pobrane przez klienta.
Otrzymane dotacje dotyczą sfinansowania aktywów podlegających amortyzacji i podlegają rozliczeniu poprzez
korektę zmniejszającą koszty amortyzacji aktywów trwałych dofinansowanych dotacją.
37.2. Zestawienie zobowiązań z tytułu dostaw i usług i pozostałych
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
o charakterze finansowym:
177
147
zobowiązania z tytułu dostaw i usług
135
94
zobowiązania z tytułu podatku VAT
9
24
zobowiązania z tytułu podatków od wynagrodzeń i ubezpieczeń społecznych
14
12
zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
10
9
pozostałe zobowiązania
9
8
o charakterze niefinansowym:
147
38
przychody przyszłych okresów
14
7
rozliczenia międzyokresowe bierne
6
4
otrzymane zaliczki
127
27
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe,
razem
324
185
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
47
37.3. Rozliczenia międzyokresowe bierne
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
rezerwa urlopowa
5
4
pozostałe
1
-
Rozliczenia międzyokresowe bierne, razem
6
4
37.4. Przychody przyszłych okresów
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
dotacja
14
7
Przychody przyszłych okresów, razem
14
7
7 mln zł - dotacja otrzymana w latach 2010-2012 jako dofinansowanie z Unii Europejskiej w ramach Programu
Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka w związku z realizacją inwestycji obejmującej rozbudowę oraz
modernizację istniejącego przedsiębiorstwa;
7 mln zł – zaliczka na dotację w ramach Umowy o dofinansowanie projektu „Dywersyfikacja działalności w
kierunku gospodarki zeroemisyjnej oraz wzmocnienie potencjału zatrudnienia”. Umowa została zawarta w 2024
r. pomiędzy Województwem Śląskim - Śląskim Centrum Przedsiębiorczości z siedzibą w Chorzowie, pełniącym
rolę Instytucji Pośredniczącej dla Programu Fundusze Europejskie dla Śląskiego 2021-2027 a Grenevia S.A.
Całkowita wartość projektu wynosi 68 mln zł brutto z czego ok. 21 mln zł będzie stanowiło dofinansowanie z
Funduszy Europejskich.
38. Zabezpieczenia na majątku Spółki
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
zabezpieczenia na nieruchomościach
84
91
środki transportu
10
10
środki pieniężne na rachunkach bankowych
176
516
Zabezpieczenia razem
270
617
Tabela prezentuje wartość bilansową majątku stanowiącego zabezpieczenie zobowiązań.
Wartość bilansowa zobowiązań objętych zabezpieczeniem na majątku Spółki wynosiła 655 mln zł na dzień
31.12.2025 r. oraz 426 zł na dzień 31.12.2024 r.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
48
39. Zobowiązania warunkowe
Wycena zobowiązań warunkowych na 31.12.2025:
w mln zł
Wartość zobowiązania
warunkowego na dzień
bilansowy (kwota którą Spółka
zapłaciłaby w ramach
wypełnienia obowiązku na
dzień bilansowy)
Maksymalna kwota
poręczenia
poręczenia*, w tym dla:
47
54
- segmentu OZE
13
20
- segmentu E-mobilność
34
34
udzielone gwarancje dobrego wykonania kontraktu
11
n.d.
pozostałe gwarancje**
15
n.d.
udzielone gwarancje przetargowe
2
n.d.
ryzyka procesowe***
7
n.d.
opcja wykupu udziałów Total Wind PL****
0
n.d.
pozostałe zobowiązania warunkowe*****
10
n.d.
Zobowiązania warunkowe razem
92
* W związku z zawarciem w dniu 11.12.2023 r. umowy kredytów pomiędzy spółką zależną Impact Clean Power
Technology S.A. (dalej: „IMPACT”), a bankami Bank Polska Kasa Opieki S.A. i mBank S.A. (dalej:
„Kredytodawcy”), w celu zabezpieczenia spłaty wierzytelności przysługujących Kredytodawcom wobec
IMPACT, Grenevia S.A. zawarła z IMPACT jako pożyczkobiorcą umowę bezwarunkowej i podporządkowanej
pożyczki z limitem w wysokości 45 mln zł (pożyczka nie została uruchomiona a zobowiązanie z tego tytułu nie
jest ujęte w powyższej nocie przedstawiającej stan zobowiązań warunkowych na dzień bilansowy) oraz
udzieliła Kredytodawcom nieodwołalnego poręczenia do kwoty ok. 34 mln zł (4,4 mln EUR + 15 mln zł) –
zobowiązanie z tytułu poręczenia, w związku z wykorzystaniem kredytu przez IMPACT, zostało wykazane w
wysokości 34 mln zł jako stan zobowiązań warunkowych na dzień bilansowy. Powyższe zabezpieczenia
wygasły po dniu bilansowym, w związku z zawartym w dniu 17.02.2026 roku aneksem do wyżej wymienionej
umowy kredytowej.
W związku z zawartą pomiędzy PST S.A. a PKO BP umową na limit gwarancyjny, Grenevia S.A. udzieliła na rzecz
PKO BP poręczenia za zobowiązania PST S.A. z tytułu zawartej przez tę spółkę umowy do wysokości 6,6 mln
zł, które obowiązuje do 3 października 2031 roku. W związku z częściowym wykorzystaniem limitu
gwarancyjnego przez PST S.A. na kwotę 5 mln zł, Grenevia S.A. prezentuje w takiej wysokości stan zobowiązań
warunkowych z tytułu poręczenia w powyższej nocie.
W związku z zawartą pomiędzy PST S.A. a mBank umową na limit gwarancyjny Grenevia S.A. udzieliła na rzecz
mBank poręczenia za zobowiązania PST S.A. z tytułu zawartej przez tę spółkę umowy do wysokości 13 mln zł,
które obowiązuje do dnia 28 marca 2030 roku. W związku z częściowym wykorzystaniem limitu gwarancyjnego
przez PST S.A. na kwotę 9 mln zł, Grenevia S.A. prezentuje w takiej wysokości stan zobowiązań warunkowych
z tytułu poręczenia z tego tytułu w powyższej nocie.
** w tym: gwarancja korporacyjna za Primetech na rzecz JSW w wysokości 14,5 mln PLN.
***Spółka rozpoznała zobowiązanie warunkowe związane z możliwymi obowiązkami wynikającymi
z działalności spółki przejętej przez Grenevię w latach poprzednich, a dotyczącymi wyrównania wysokości
składek z tytułu ubezpieczenia społecznego odprowadzanych w Hiszpanii w latach 1990 – 2011. Ze względu
na brak możliwości wiarygodnej wyceny tego zobowiązania Spółka nie rozpoznała rezerwy z tego tytułu. Brak
możliwości wyceny tego zobowiązania w sposób wiarygodny wynika z przyjęcia szeregu założeń, z których
część oparta jest na szczątkowych danych statystycznych. Dla aktualnie toczących się w Hiszpanii spraw
sądowych w sprawie wyrównania wysokości składek z tytułu ubezpieczenia społecznego Spółka utworzyła
rezerwę w kwocie 2 mln zł. Do dnia 31.12.2025 r. zostało zakończonych 41 spraw sądowych, z czego 28 spraw
zostało rozstrzygniętych na korzyść Spółki.
****W związku z nabyciem udziałów w spółce Total Wind PL Sp. z o.o. oraz niezależnie od wystawionej opcji
put i symetrycznej do niej opcji call, Grenevia S.A. zawarła porozumienie z drugim z udziałowców
mniejszościowych, na mocy którego wystawił opcję sprzedaży (opcja put) zobowiązując się do nabycia od
niego 14,73% udziałów w spółce Total Wind PL. Udziałowiec mniejszościowy może wykonać opcję put w okresie
roku od dnia, w którym Zgromadzenie Wspólników spółki Total Wind PL zatwierdzi jej sprawozdanie finansowe
za 2027 rok. Cenę wykonania opcji ustalono na kwotę równą wielokrotności EBITDA pomniejszonej o dług netto
przypadającej w proporcji do nabywanych udziałów. Możliwość wykonania opcji put jest uzależnione od
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
49
spełnienia warunku uzyskania określonych wielkości przychodów ze sprzedaży oraz EBITDA w ciągu 5 lat do
roku 2027 włącznie. W ocenie zarządu Grenevii S.A. oraz zarządu spółki Total Wind PL prawdopodobieństwo
uzyskania wielkości zawartych w porozumienie jest niskie, w związku z czym zobowiązanie z tego tytułu nie
spełnia kryteriów ujmowania w sprawozdaniu finansowym. Ponadto, wartość godziwa opcji put na dzień
31.12.2025 r. wynosi „0”.
*****dotyczy akredytywy wystawionej w związku z realizacją kontraktu.
Wycena zobowiązań warunkowych na 31.12.2024:
w mln zł
Wartość zobowiązania
warunkowego na dzień
bilansowy (kwota którą Spółka
zapłaciłaby w ramach
wypełnienia obowiązku na
dzień bilansowy)
Maksymalna kwota
poręczenia
poręczenia*, w tym dla:
45
53
- segmentu OZE
17
19
- segmentu E-mobilność
28
34
udzielone gwarancje dobrego wykonania kontraktu
19
n.d.
pozostałe gwarancje**
20
n.d.
udzielone gwarancje przetargowe
2
n.d.
ryzyka procesowe***
7
n.d.
opcja wykupu udziałów Total Wind PL****
0
n.d.
pozostałe zobowiązania warunkowe
1
n.d.
Zobowiązania warunkowe razem
94
40. Instrumenty finansowe
40.1. Wybrane zasady rachunkowości
Spółka identyfikuje następujące kategorie instrumentów finansowych:
- wyceniane według zamortyzowanego kosztu,
- wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,
- wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,
- instrumenty dla których Spółka prowadzi rachunkowość zabezpieczeń.
Składnik aktywów finansowych jest klasyfikowany do pierwszej z tych kategorii, jeżeli spełnione są dwa
warunki:
- aktywa utrzymywane są w ramach modelu biznesowego, którego celem jest utrzymywanie aktywów w celu
uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z kontraktu; oraz
- jego warunki umowne powodują powstanie w określonych momentach przepływów pieniężnych
stanowiących wyłącznie spłatę kapitału oraz odsetek od niespłaconej części kapitału.
Do aktywów wycenianych według zamortyzowanego kosztu Spółka zalicza:
- należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności finansowe
- udzielone pożyczki
- środki pieniężne
Do zobowiązań wycenianych według zamortyzowanego kosztu Spółka zalicza:
- zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności finansowe,
- kredyty i pożyczki
- wyemitowane obligacje.
Spółka korzysta z praktycznego zwolnienia i dla zobowiązań z tytułu dostaw i usług poniżej 12 miesięcy nie
identyfikuje istotnych elementów finansowania.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
50
W sytuacji, gdy nie są spełnione warunki zaklasyfikowania do aktywów finansowych wycenianych według
zamortyzowanego kosztu (jak to ma miejsce np. w przypadku instrumentów kapitałowych innych jednostek),
składnik aktywów finansowych jest wyceniany w wartości godziwej.
Zyski i straty z wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej ujmowane są w wyniku
bieżącego okresu, za wyjątkiem aktywów utrzymywanych w ramach modelu biznesowego, którego celem jest
utrzymywanie aktywów zarówno w celu uzyskania przepływów pieniężnych z kontraktów jak i ich sprzedaż –
dla tych aktywów zyski i straty z wyceny ujmowane są w innych całkowitych dochodach.
Ponadto w przypadku, gdy inwestycja w instrument kapitałowy nie jest przeznaczona do obrotu, istnieje
możliwość dokonania nieodwracalnej decyzji przez Kierownika jednostki o wycenie takiego instrumentu
finansowego w momencie początkowego ujęcia, w wartości godziwej przez inne całkowite dochody. Wyboru
takiego można dokonać dla każdego instrumentu osobno. Wartości ujęte w innych całkowitych dochodach
w związku z powyższą wyceną nie mogą w późniejszych okresach zostać przekwalifikowane do wyniku
bieżącego okresu.
Na dzień 31.12.2025 r. oraz 31.12.2024 r. Spółka nie posiadała instrumentów wycenianych w wartości godziwej
przez inne całkowite dochody.
Do aktywów i zobowiązań wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy Spółka zalicza instrumenty
pochodne, dla których nie jest prowadzona rachunkowość zabezpieczeń oraz opcje na wykup udziałów od
udziałowców mniejszościowych.
Wybrane zasady rachunkowości dotyczące instrumentów finansowych dla których prowadzona jest
rachunkowość zabezpieczeń zostały ujęte w nocie nr 41.
40.2. Instrumenty finansowe w podziale na kategorie bilansowe
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
344
262
pochodne instrumenty finansowe
6
14
pozostałe aktywa finansowe
134
603
środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 009
680
Razem aktywa finansowe
1 493
1 559
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
324
185
inne zobowiązania finansowe
725
480
Razem zobowiązania finansowe
1 049
665
40.3. Wartość godziwa instrumentów finansowych
Poniżej przedstawiono szczegóły dotyczące wartości godziwych instrumentów finansowych, dla których jest
możliwe ich oszacowanie:
• Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, krótkoterminowe depozyty bankowe oraz krótkoterminowe kredyty
bankowe. Wartość bilansowa takich instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na szybką
zapadalność tych instrumentów.
• Należności handlowe, pozostałe należności, zobowiązania handlowe. Wartość bilansowa takich
instrumentów jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi na ich krótkoterminowy charakter.
• Otrzymane pożyczki i kredyty bankowe. Wartość bilansowa takich instrumentów jest zbliżona do ich
wartości godziwej z uwagi na zmienny, oparty na stopach rynkowych charakter ich oprocentowania.
Instrumenty finansowe typu swap na stopę procentową (IRS) oraz pochodne instrumenty typu forward
zabezpieczające kursy walut są ujmowane początkowo według wartości godziwej skorygowanej o koszty
transakcyjne, a następnie na każdy dzień bilansowy według wartości godziwej, przy czym efekt wyceny
ujmowany jest na bieżąco w rachunku zysków i strat dla instrumentów nieobjętych rachunkowością
zabezpieczeń oraz w kapitałach dla instrumentów objętych rachunkowością zabezpieczeń.
Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń. Objęte są nią kontrakty forward oraz instrumenty typu swap, które
wyznaczono jako instrumenty zabezpieczające oraz które zgodnie z przyjętymi zasadami są efektywne.
Hierarchia instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
51
Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej można zakwalifikować do następujących modeli
wyceny:
• Poziom 1: ceny kwotowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach dla takich samych aktywów
i zobowiązań,
• Poziom 2: dane wejściowe, inne niż ceny kwotowane użyte w Poziomie 1, które są obserwowalne dla
danych aktywów i zobowiązań, zarówno bezpośrednio (np. jako ceny) lub pośrednio (np. są pochodną rezerw),
• Poziom 3: dane wejściowe niebazujące na obserwowalnych cenach rynkowych (dane wejściowe
nieobserwowalne).
Wartość godziwa pochodnych instrumentów finansowych typu forward oraz typu swap są szacowane dla
składnika aktywów na poziomie 2 jako dane wejściowe inne niż ceny notowane, które są obserwowalne
w odniesieniu dla danego składnika.
W 2025 roku ani w 2024 roku nie wystąpiły transfery pomiędzy stopniami hierarchii wyceny według wartości
godziwej.
40.4. Instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej w podziale na klasy
Stan na 31.12.2025
Hierarchia wartości godziwej
Klasy instrumentów finansowych
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Instrumenty pochodne (wycena), w tym:
-
6
-
aktywa
-
6
-
zobowiązania
-
-
-
Stan na 31.12.2024
Hierarchia wartości godziwej
Klasy instrumentów finansowych
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Instrumenty pochodne (wycena), w tym:
-
14
-
aktywa
-
14
-
zobowiązania
-
-
-
Inne długoterminowe aktywa finansowe - opcja call na wykup
udziałów mniejszościowych Total Wind PL
-
-
5
41. Pochodne instrumenty finansowe i zabezpieczenia
41.1. Wybrane zasady rachunkowości
Spółka ujmuje pochodne instrumenty finansowe początkowo w wartości godziwej skorygowanej o koszty
transakcyjne, a następnie na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy w wartości godziwej. Pochodne
instrumenty finansowe ujmuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania, gdy ich
wartość jest ujemna. Zysk lub stratę z wyceny pochodnych instrumentów finansowych ujmuje się w wyniku
finansowym odpowiednio w pozycji Przychodów finansowych lub Kosztów finansowych.
Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń dla:
- przyszłych przepływów pieniężnych w zakresie ryzyka walutowego,
- przyszłych przepływów pieniężnych w zakresie ryzyka stopy procentowej.
Jednostka może stosować rachunkowość zabezpieczeń, gdy spełnione są wszystkie warunki wymienione
w MSSF/MSR, tj.:
- w momencie ustanowienia zabezpieczenia formalnie wyznaczono i udokumentowano powiązanie
zabezpieczające, cel zarządzania ryzykiem oraz strategię ustanowienia zabezpieczenia,
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
52
- oczekuje się, że zabezpieczenie będzie wysoce efektywne,
- dla zabezpieczeń przepływów pieniężnych planowana transakcja będąca przedmiotem zabezpieczenia jest
wysoce prawdopodobna oraz podlega zagrożeniu zmianami przepływów pieniężnych, które mogą wpłynąć na
rachunek zysków i strat,
- efektywność zabezpieczenia można wiarygodnie ocenić,
- zabezpieczenie jest na bieżąco oceniane, a efektywność zabezpieczenia jest zachowana we wszystkich
okresach sprawozdawczych.
Przeszacowanie wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego odnosi się:
- w rachunek wyników – w przypadku instrumentów zabezpieczających wartość godziwą
- w inne całkowite dochody – w przypadku instrumentów zabezpieczających przyszłe przepływy środków
pieniężnych powiększając lub pomniejszając kapitał z aktualizacji wyceny (w części stanowiącej efektywne
zabezpieczenie)
- w rachunek wyników – w przypadku instrumentów zabezpieczających przyszłe przepływy środków
pieniężnych (w części stanowiącej nieefektywne zabezpieczenie)
Przy zabezpieczeniu przyszłych przepływów środków pieniężnych, jeśli zabezpieczana planowana transakcja
wpływa na wynik finansowy to związane pozycją zabezpieczającą zyski lub straty, które były ujęte
bezpośrednio w kapitale własnym przenosi się w tym samym okresie lub okresach do tej samej pozycji
rachunku zysków i strat, w którą odniesiona jest pozycja zabezpieczana. Realizacja planowanej transakcji
niosąca za sobą realizację instrumentu zabezpieczającego skutkuje ujęciem wyniku zrealizowanego
instrumentu zabezpieczającego w tą samą pozycję rachunku zysków i strat, w którą odniesiona jest pozycja
zabezpieczana.
Jednostka zaprzestaje stosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń, w każdym z następujących
przypadków:
- instrument zabezpieczający wygasa, zostaje sprzedany, rozwiązany lub wykonany;
- zabezpieczenie przestaje spełniać kryteria rachunkowości zabezpieczeń, wymienione w MSSF/MSR,
- jednostka unieważnia powiązanie zabezpieczające,
W przypadku kiedy zaprzestano oczekiwać realizacji planowanej transakcji wszystkie skumulowane zyski lub
straty związane z instrumentem zabezpieczającym ujęte w innych całkowitych dochodach przez okres,
w którym zabezpieczenie było efektywne ujmuje się w rachunku wyników.
41.2. Informacje na temat pochodnych instrumentów finansowych
Instrumenty pochodne
(grupy instrumentów)
Planowana data
realizacji
Wartość przyszłych
przepływów
pieniężnych wg kursu
terminowego/nominał
transakcji dla IRS
Wycena
instrumentu
pochodnego
Zabezpieczane ryzyko
na dzień 31.12.2025
Forward - sprzedaż USD
I kwartał 2026
38
3
ryzyko walutowe
Forward - sprzedaż EUR
I kwartał 2026
6
-
ryzyko walutowe
Forward - sprzedaż USD
III kwartał 2026
22
1
ryzyko walutowe
Forward - sprzedaż USD
IV kwartał 2026
18
1
ryzyko walutowe
IRS
IV kwartał 2026
400
1
ryzyko stopy procentowej
Razem
6
na dzień 31.12.2024
Forward - sprzedaż USD
I kwartał 2025
1
-
ryzyko walutowe
Forward - sprzedaż EUR
I kwartał 2025
1
-
ryzyko walutowe
Forward - sprzedaż EUR
II kwartał 2025
1
-
ryzyko walutowe
Forward - sprzedaż USD
II kwartał 2025
1
-
ryzyko walutowe
IRS
IV kwartał 2026
400
14
ryzyko stopy procentowej
Razem
14
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
53
Strategia zabezpieczeń Spółki instrumentami forward polega na zabezpieczaniu ryzyka kursowego związanego
z wysoce prawdopodobnymi przewidywanymi lub zakontraktowanymi przepływami pieniężnymi, jak również
z przepływami pieniężnymi wynikającymi z pozycji pieniężnych denominowanych w walutach obcych.
Zabezpieczeniu podlega ustalona indywidualnie dla każdego planowanego lub zawartego kontraktu część
planowanych wpływów ze sprzedaży w walucie, w kwocie i terminach planowanych wpływów zawartych
w negocjowanym lub podpisanym kontrakcie. Część wpływów podlegająca zabezpieczeniu jest ustalana
poprzez odjęcie od całkowitych planowanych wpływów przewidywanych wypływów w walucie obcej (część
zabezpieczana w sposób naturalny).
Instrument IRS to swap na stopę procentową, zabezpieczający ryzyko stopy procentowej dla zaciągniętego
kredytu (400 mln zł).
Instrumenty pochodne w podziale na zabezpieczające oraz wyceniane w wartości godziwej przez wynik
finansowy przedstawia poniższa tabela:
w mln zł
Stan na
31.12.2025
Stan na
31.12.2024
Wartość godziwa instrumentów pochodnych dla których prowadzona jest
rachunkowość zabezpieczeń
6
14
Wartość godzina instrumentów pochodnych wycenianych w wartości godziwej
przez rachunek zysków i strat
-
-
Razem
6
14
42. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym
Zarządzanie ryzykiem finansowym ma na celu ograniczenie lub eliminację niekorzystnych wpływów na sytuację
finansową Spółki ryzyk związanych z jej funkcjonowaniem, a w szczególności:
• ryzyka kredytowego - kontrahent nie dopełni zobowiązań umownych
• ryzyka płynności – ryzyko, że Spółka napotka trudności w wywiązaniu się z zobowiązań
• ryzyka rynkowego – ryzyko walutowe, stopy procentowej, ryzyko cenowe.
Główne ryzyko Spółki związane jest przede wszystkim z należnościami handlowymi (ryzyko walutowe, ryzyko
kredytowe), udzielonymi pożyczkami (ryzyko kredytowe i stopy procentowej) oraz z zobowiązaniami z tytułu
zaciągniętych kredytów i pożyczek (ryzyko stopy procentowej).
Spółka dąży do minimalizacji wpływu różnych rodzajów ryzyka poprzez wykorzystanie mechanizmów
zabezpieczenia naturalnego.
42.1. Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe związane jest z prowadzeniem podstawowej działalności. Zgodnie z MSSF 7 Spółka
dokonuje analizy poszczególnych pozycji aktywów narażonych na ryzyko kredytowe tj. należności
z tytułu dostaw i usług, należności z tytułu leasingu, pożyczki udzielone, środki pieniężne. Ryzyko kredytowe
wynika z zawartych umów i związane jest z ewentualnym wystąpieniem takich zdarzeń jak niewypłacalność
kontrahenta, częściowa spłata należności lub znaczące opóźnienia w zapłacie należności bądź spłacie
udzielonych pożyczek.
Spółka na rynku krajowym przeprowadza transakcje głównie w ramach przemysłu wydobywczego i w stosunku
do tych należności, w tym także należności z tytułu leasingu występuje największa koncentracja ryzyka.
Ponadto, wiarygodność kontrahentów poddawana jest weryfikacji i stosowane są zabezpieczenia finansowe
(akredytywa, gwarancje bankowe), co minimalizuje ryzyko niewypłacalności.
Zgodnie z MSSF 9 Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej 12-miesięcznym
oczekiwanym stratom kredytowym bądź oczekiwanym stratom kredytowym w okresie życia instrumentu
finansowego. W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, Spółka zastosowała uproszczone podejście
i wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w całym
okresie życia. Szczegółowe informacje na temat budowy modelu oraz przeprowadzonej analizy oczekiwanych
strat kredytowych zostały zamieszczone w nocie nr 25.1
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
54
Ryzyko kredytowe związane jest z udzielonymi pożyczkami. Szczegółowe informacje na temat zabezpieczenia
pożyczki zamieszczono w nocie nr 26.4.
Spółka na rynku krajowym przeprowadza transakcje głównie w ramach sektora z branży wydobywczej
i w stosunku do tych należności występuje największa koncentracja ryzyka.
W poniższej tabeli przedstawiono koncentrację ryzyka dotyczącą należności z tytułu dostaw i usług,
wynikających z wystawionych przez Spółkę faktur, na które nie utworzono odpisów aktualizujących (należności
netto):
Stan na
31.12.2025
z tego
udział
przetermin
owanych
należności
w
należności
ach ogółem
z tytułu
wystawion
ych faktur
z tego
przetermin
owania do
30 dni
z tego
przetermin
owania
31-90 dni
z tego
przetermin
owania
91-180 dni
z tego
przetermin
owania
181-365
z tego
przetermin
owania
powyżej
roku
Klient 1
48,7%
0,6%
0,5%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
Klient 2
19,6%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Klient 3
14,4%
0,2%
0,2%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Klient 4
8,0%
0,1%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
spółki zależne od
Grenevii S.A.
1,6%
0,1%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Pozostali kontrahenci
7,7%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
100,0%
1,0%
0,9%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
42.2. Struktura wiekowa należności finansowych
w mln zł
Wartość
nominalna
Przeterminowa
ne, które nie
utraciły wartości
Nieprzeterminowane, z terminem
płatności:
Stan na 31.12.2025
do roku
od roku
do 3 lat
należności z tytułu dostawi usług
325
4
321
-
pozostałe należności
7
-
7
-
udzielone pożyczki
134
-
106
28
Razem
466
4
434
28
w mln zł
Wartość
nominalna
Przeterminowa
ne, które nie
utraciły wartości
Nieprzeterminowane, z terminem
płatności:
Stan na 31.12.2024
do roku
od roku
do 3 lat
należności z tytułu dostawi usług
191
14
177
-
pozostałe należności
58
-
58
-
udzielone pożyczki
598
1
-
597
Razem
847
15
235
597
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
55
42.3. Ryzyko związane z płynnością
Spółka narażona jest na to ryzyko w przypadku gdy przepływy pieniężne z tytułu spłaty należności nie są
realizowane terminowo. Spółka zabezpiecza się przed trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań
odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań oraz system przedpłat. Jednocześnie wartość
dostępnych linii kredytowych mityguje ryzyko negatywnych zdarzeń związanych z opóźnieniami w terminowym
regulowaniu należności.
42.4. Struktura wiekowa zobowiązań finansowych
w mln zł
Suma
zobowiązań
finanso
wych
niezdyskon
towanych
Zobowiązania wymagalne w okresie:
Stan na 31.12.2025
do roku
od roku
powyżej
do 5 lat
5 lat
zobowiązania z tytułu dostawi usług oraz pozostałe finansowe
179
157
23
-
zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
655
166
489
-
zobowiązania leasingowe
70
26
32
12
Razem
904
349
544
12
w mln zł
Suma
zobowiązań
finanso
wych
niezdyskon
towanych
Zobowiązania wymagalne w okresie:
Stan na 31.12.2024
do roku
od roku
powyżej
do 5 lat
5 lat
zobowiązania z tytułu dostawi usług oraz pozostałe finansowe
147
147
-
-
zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
416
18
398
-
zobowiązania leasingowe
64
27
23
14
Razem
627
192
421
14
42.5. Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe
Stan na 31.12.2025
War
tość
bilan
sowa
PLN
War
tość
nara
żona
na
ryzyko
PLN
EUR/PLN
USD/PLN
Inne
waluty/PLN
w mln zł
wpływ na
wynik
wpływ na
wynik
wpływ na
wynik
zmiany kursu
zmiany kursu
zmiany kursu
Pozycja w sprawozdaniu finansowym
10%
-10%
10%
-10%
10%
-10%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 009
39
-
-
4
-4
-
-
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
332
4
-
-
-
-
-
-
Inne aktywa finansowe
134
-
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania
324
14
-1
1
-
-
-
-
Inne zobowiązania finansowe
725
1
-
-
-
-
-
-
Wpływ na wynik brutto
-1
1
4
-4
-
-
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
56
Stan na 31.12.2024
War
tość
bilan
sowa
PLN
War
tość
nara
żona
na
ryzyko
PLN
EUR/PLN
USD/PLN
Inne
waluty/PLN
w mln zł
wpływ na
wynik
wpływ na
wynik
wpływ na
wynik
zmiany kursu
zmiany kursu
zmiany kursu
Pozycja w sprawozdaniu finansowym
10%
-10%
10%
-10%
10%
-10%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
680
3
-
-
-
-
-
-
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
249
16
1
-1
1
-1
-
-
Inne aktywa finansowe
603
-
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe zobowiązania
185
4
-
-
-
-
-
-
Inne zobowiązania finansowe
480
-
-
-
-
-
-
-
Wpływ na wynik brutto
1
-1
1
-1
-
-
42.6. Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej
w mln zł
31.12.2025
wpływ na
wynik
wpływ na
wynik
wpływ na
kapitały
wpływ na
kapitały
1%
-1%
1%
-1%
udzielone pożyczki
127
1
-1
-
-
pochodne instrumenty finansowe (IRS)
400
-
-
4
-4
środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 009
10
-10
-
-
zobowiązania leasingowe
7
-
-
-
-
kredyty, pożyczki, obligacje
655
-7
7
-
-
Razem wpływ na wynik brutto
4
-4
4
-4
w mln zł
31.12.2024
wpływ na
wynik
wpływ na
wynik
wpływ na
kapitały
wpływ na
kapitały
1%
-1%
1%
-1%
udzielone pożyczki
541
5
-5
-
-
pochodne instrumenty finansowe (IRS)
400
-
-
4
-4
środki pieniężne i ich ekwiwalenty
680
7
-7
-
-
zobowiązania leasingowe
10
-
-
-
-
kredyty, pożyczki, obligacje
416
-4
4
-
-
Razem wpływ na wynik brutto
8
-8
4
-4
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
57
43. Transakcje z podmiotami powiązanymi
za okres
przychody
ze
sprzedaży
i pozostałe
przychody
finansowe
Sprzedaż
środków
trwałych
zakup
materiałów
i usług i
pozostałe
koszty
koszty
finansowe
zakup
środków
trwałych
od 01.01.2025
do 31.12.2025
w mln zł
jednostki zależne
8
84
-
61
1
-
jednostki stowarzyszone
-
-
-
-
-
-
pozostałe jednostki powiązane
4
5
-
69
-
-
spółka dominująca TDJ Equity I Sp. z o.o.
-
-
-
-
-
-
za okres
przychody
ze
sprzedaży
i pozostałe
przychody
finansowe
Sprzedaż
środków
trwałych
zakup
materiałów
i usług i
pozostałe
koszty
koszty
finansowe
zakup
środków
trwałych
od 01.01.2024
do 31.12.2024
w mln zł
jednostki zależne
7
62
-
50
-
-
jednostki stowarzyszone
-
-
-
-
-
-
pozostałe jednostki powiązane
11
-
1
51
-
-
spółka dominująca TDJ Equity I Sp. z o.o.
-
-
-
-
-
-
Stan na 31.12.2025
należności
udzielone
pożyczki
zobowiązania
pożyczki
zaciągnięte
w mln zł
jednostki zależne
4
29
62
1
jednostki stowarzyszone
-
-
-
-
pozostałe jednostki powiązane
-
104
17
-
spółka dominująca TDJ Equity I Sp. z o.o.
-
-
-
-
Stan na 31.12.2024
należności
udzielone
pożyczki
zobowiązania
pożyczki
zaciągnięte
w mln zł
jednostki zależne
28
598
44
4
jednostki stowarzyszone
-
-
-
-
pozostałe jednostki powiązane
3
-
21
-
spółka dominująca TDJ Equity I Sp. z o.o.
-
-
-
-
Zaciągnięte pożyczki od jednostek powiązanych są niezabezpieczone.
Zabezpieczeniem udzielonej pożyczki spółce zależnej jest zastaw rejestrowy na certyfikatach inwestycyjnych
oraz oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC.
Zabezpieczeniem udzielonej pożyczki pozostałej spółce powiązanej jest oświadczenie o poddaniu się egzekucji
w trybie art. 777 KPC.
Na dzień 31.12.2025 oraz 31.12.2024 wartość zobowiązań pozabilansowych z tytułu gwarancji i poręczeń za
jednostki stowarzyszone wynosiła 0 zł, a za jednostki zależne 62 mln zł (71 mln zł na 31.12.2024 r.).
Transakcje z jednostkami powiązanymi są zawierane wyłącznie na zasadach rynkowych.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
58
44. Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej
Wynagrodzenia brutto członka Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki wypłacone w danym roku przez Spółkę
zaprezentowano w poniższych tabelach. Wynagrodzenia te miały charakter świadczeń krótkoterminowych.
Dane zawierają wynagrodzenie stałe, zmienne (uzależnione od poziomu wyznaczonych celów) oraz pozostałe
świadczenia, w tym niepieniężne.
Wynagrodzenie członków Zarządu
w tys. zł
od 01.01.2025
do 31.12.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Wynagrodzenia członków Zarządu
940
594
Wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej
79
81
45. Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych
Spółka Grenevia S.A. zawarła w dniu 1 lipca 2024 roku umowę na badanie i przegląd sprawozdań z BDO spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. , z siedzibą w Warszawie przy ul. Postępu 12, zarejestrowaną w Sądzie
Rejonowym dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS
0000729684, Wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 3355
(prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego). Wynagrodzenie dla podmiotu badającego księgi
Grenevia S.A. za rok 2025 wynosi łącznie 669.500,- zł netto, w tym:
- 202.500,00 zł netto za przegląd skróconego śródrocznego jednostkowego sprawozdania Grenevia S.A.
i przegląd skonsolidowanego sprawozdania Grupy Grenevia,
- 265.000,00 zł netto - za roczne badanie jednostkowego sprawozdania spółki Grenevia S.A. i za roczne
badanie skonsolidowanego sprawozdania Grupy Grenevia,
- 27.000,00 zł netto – za ocenę Sprawozdania o wynagrodzeniach,
- 175.000,00 zł netto – za ocenę sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju Grupy Grenevia.
46. Analiza wpływu wojny na terenie Ukrainy na sytuację
finansową Spółki
Trwająca wojna na terenie Ukrainy nie stanowi dla Spółki zagrożenia kontynuowania działalności.
Wojna w Ukrainie ma wpływ na globalną sytuację gospodarczo-politycznej oraz ryzyka spowolnienia rozwoju
światowej gospodarki przy jednoczesnej eskalacji zjawisk inflacyjnych. Spółka obserwuje zmiany zachodzące
na rynku i na bieżąco podejmuje działania adekwatne do sytuacji gospodarczej. Spółka wzięła pod uwagę te
ryzyka przy sporządzaniu prognozy przepływów pieniężnych przy wyliczenia wartości odzyskiwalnej na
potrzeby testu na utratę wartości firmy (nota nr 20).
47. Wpływ zmian klimatycznych na prowadzoną działalność
oraz sytuację finansową
Zmiany klimatyczne mają wpływ zarówno na ryzyka związane z materialnymi skutkami zmiany klimatu, jak i na
ryzyka związane z przechodzeniem na gospodarkę bezemisyjną. Przyspieszający w Polsce oraz skali globalnej
proces transformacji w kierunku niskoemisyjnych gospodarek pogarsza perspektywy sektora maszynowego
związanego z przemysłem wydobywczym. Strategiczną odpowiedzią Grenevii S.A. na ten trend jest orientacja
na generowanie gotówki z posiadanych aktywów wykorzystywanych dla przemysłu wydobywczego oraz
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
59
poszukiwanie możliwości wykorzystania istniejącej bazy produkcyjnej i know-how do generowania przychodu
z innych, perspektywicznych branż.
Spółka konsekwentnie realizuje założoną strategię i dywersyfikuje swoją działalność biznesową,
przekształcając się w holding inwestujący w zieloną transformację. W styczniu 2023 roku została ogłoszona
Strategia Zrównoważonego Rozwoju Grupy Grenevia na lata 2023-2030, a następnie w czerwcu 2025 roku
zaktualizowana, która integruje strategię transformacji modelu biznesowego Grupy z działaniami
podejmowanymi dla społeczeństwa, klimatu, pracowników i akcjonariuszy i bezpośrednio wspiera cele
Zrównoważonego Rozwoju ONZ, wzmacniając zaangażowanie Grupy w rozwiązywanie globalnych problemów.
Szczegółowe informacje dotyczące realizacji strategii Grupy zostały opisane w Oświadczeniu dotyczącym
zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej Grenevia za rok 2025, znajdującym się w Sprawozdaniu Zarządu
z działalności Grupy Grenevia i Grenevia S.A. za rok 2025.
Pochodną odchodzenia od gospodarki emisyjnej jest zmniejszająca się skłonność instytucji finansowych do
finansowania inwestycji w sektory związane z przemysłem wydobywczym. Celem Spółki jest stabilność
finansowa i dywersyfikacja źródeł finansowania. W opinii Zarządu Spółki Grenevia S.A. tryb zarządzania
zasobami finansowymi Spółki jest na dobrym poziomie. Na dzień 31.12.2025 Spółka posiadała niewykorzystane
linie kredytowe na łączną kwotę 149 mln zł (373 mln zł na dzień 31.12.2024.).
We wrześniu 2024 roku Grenevia S.A. zawarła z konsorcjum banków Bank Polska Kasa Opieki S.A., Powszechna
Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. oraz BNP Paribas Bank Polska S.A. umowę kredytową na łączną kwotę
850 mln zł, z której część (Transza A) w kwocie 700 mln zł została zawarta w formule powiązanej ze
zrównoważonym rozwojem (SLL) na podstawie określonych wskaźników ESG. Z Transzy A Spółka sfinansowała
wcześniejszy wykup obligacji serii C, wyemitowanych w 2021 roku jako zielone obligacje (green bonds).
Szczegółowe informacje z tym związane zamieszczono w nocie nr 35.
Redukcja udziału węgla w produkcji energii elektrycznej w Polsce, zgodnie ze scenariuszem wysokich cen CO2
przewidzianym w „Polityce energetycznej Polski do 2040 roku”, kontynuacja procesu wygaszania kopalń węgla
energetycznego oraz ciągła niepewność co do jego możliwego przyspieszenia i/lub zmian w stosunku od
zawartej w 2021 roku umowy społecznej, jak i presja instytucji finansowych na ograniczanie finansowania
branży węglowej były brane pod uwagę przy sporządzaniu prognozy przepływów pieniężnych, będącej
podstawą przeprowadzenia testu na utratę wartości firmy na dzień 31.12.2025 roku (nota nr 20).
Zmiany klimatyczne wpływają na sposób funkcjonowania gospodarki w sposób bezpośredni i pośredni. Mogą
mieć wpływ m.in. na inflację, gwałtowne zmiany kursów walut, poziomu stóp procentowych, zakłócenia
w produkcji lub świadczonych usługach w wyniku anomalii pogodowych, czy zakłócenia łańcucha dostaw.
Spółka stale monitoruje wszelkie ryzyka i zagrożenia i podejmuje działania je mitygujące. Szczegóły dotyczące
zagrożeń i ryzyk, ich wpływ na działalność Spółki oraz Grupy oraz podejmowane działania ograniczające te
ryzyka, zostały przedstawione w Oświadczeniu dotyczącym zrównoważonego rozwoju Grupy Kapitałowej
Grenevia za rok 2025, znajdującym się w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Grenevia i Grenevia S.A.
za rok 2025 w punkcie 2 „Informacja o środowisku”.
48. Wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej w regionie
Bliskiego Wschodu
W związku z trwającą niestabilnością polityczno‑gospodarczą w regionie Bliskiego Wschodu Spółka dokonała
oceny potencjalnego wpływu tej sytuacji na jej działalność oraz sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31
grudnia 2025 r.
W 2025 r. przychody z kontraktów realizowanych na rzecz klientów z Arabii Saudyjskiej stanowiły około 0,2%
ogółu przychodów Spółki. Na 2026 r. Spółka zaprognozowała przychody z tego rynku na poziomie około 1,57%
prognozowanych przychodów.
Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego Zarząd nie identyfikuje istotnego bezpośredniego wpływu
sytuacji w regionie Bliskiego Wschodu na pozycje zaprezentowane w sprawozdaniu finansowym za 2025 r., ani
na zdolność Spółki do kontynuowania działalności.
Jednocześnie Spółka monitoruje pośredni wpływ czynników makroekonomicznych związanych z sytuacją
geopolityczną, w szczególności w zakresie kosztów energii, transportu, dostępności komponentów oraz presji
kosztowej, które w przyszłości mogą mieć wpływ na poziom kosztów działalności. Na dzień bilansowy nie
zidentyfikowano konieczności ujęcia korekt wartości aktywów ani tworzenia dodatkowych rezerw z tego tytułu.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
60
49. Zdarzenia po dniu bilansowym
ⅼ 2 stycznia 2026 roku Grupa dokonała zwrotu nienależnie otrzymanej wpłaty od klienta w kwocie 120 mln zł.
ⅼ 9 stycznia 2026 roku Sąd zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego PST Sp. z o.o. z kwoty
224.905.750,00 zł do kwoty 226.405.750,00 zł. Wszystkie nowoutworzone udziały, tj. 30 000 udziałów o
łącznej wartości nominalnej 1.500.000,00 zł, zostały objęte przez Grenevia S.A.
ⅼ 13 stycznia 2026 roku w rejestrze przedsiębiorców KRS zostało zarejestrowane połączenie PST Sp. z o.o.
(Spółka Przejmująca) ze spółkami Invest PV 46 Sp. z o.o., Invest PV 47 Sp. z o.o., Invest PV 53 Sp. z o.o.,
Invest PV 63 Sp. z o.o., Invest PV 64 Sp. z o.o., Invest PV 89 Sp. z o.o. (Spółki Przejmowane), w trybie art.
492 § 1 pkt 1) Kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółek Przejmowanych
na Spółkę Przejmującą.
ⅼ 22 stycznia 2026 roku w rejestrze przedsiębiorców KRS zostało zarejestrowane połączenie Invest PV 71 Sp.
z o.o. (Spółka Przejmująca) ze spółką Invest PV 70 Sp. z o.o. (Spółka Przejęta), w trybie art. 492 § 1 pkt 1)
Kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejętej na Spółkę
Przejmującą.
ⅼ 28 stycznia 2026 roku w rejestrze przedsiębiorców KRS zostało zarejestrowane połączenie Invest PV 4 Sp.
z o.o. (Spółka Przejmująca) ze spółkami Invest PV 3 Sp. z o.o., Invest PV 43 Sp. z o.o., Invest PV 80 Sp. z
o.o., Invest PV 82 Sp. z o.o., Invest PV 83 Sp. z o.o., Invest PV 84 Sp. z o.o., Invest PV 85 Sp. z o.o., Invest
PV 86 Sp. z o.o., PST 34 Sp. z o.o. oraz Finance PV 1 S.A. (Spółki Przejęte), w trybie art. 492 § 1 pkt 1)
Kodeksu spółek handlowych, tj. poprzez przeniesienie całego majątku Spółek Przejętych na Spółkę
Przejmującą.
ⅼ 30 stycznia 2026 roku Grenevia S.A. nabyła obligacje wyemitowane przez TDJ Estate sp. z o.o. o wartości
nominalnej 100 mln zł. Data wykupu obligacji przypada na dzień 30 czerwca 2028 roku. Emitent ma prawo
do wcześniejszego całkowitego lub częściowego wykupu obligacji przed datą wykupu. Oprocentowanie
obligacji zostało ustalone w oparciu o stawkę referencyjną WIBOR dla okresów 6 miesięcznych powiększoną
o marżę.
ⅼ W dniu 4 lutego 2026 r. Grenevia S.A. zawarła z TDJ S.A. Umowę limitu pożyczki , do kwoty 200 mln zł, na
okres do 31.07.2026 r. W umowie pożyczki z dnia 2.06.2025 r. dokonano zmian polegających na
zarachowaniu uruchomionych w ramach tej pożyczki środków w kwocie 100 mln zł, na poczet wykorzystania
części środków z Umowy o limit pożyczki, o której mowa powyżej.
ⅼ W dniu 20 lutego 2026 roku Zarząd Grenevia S.A. powzięła informację o złożeniu przez Otwarty Fundusz
Emerytalny PZU „Złota Jesień” z siedzibą w Warszawie oświadczenia o cofnięciu w całości pozwu o
uchylenie lub stwierdzenie nieważności uchwały z dnia 3 października 2025 roku o wyrażeniu zgody na plan
podziału Grenevia S.A. i przeniesienie części jej majątku na Famur S.A., wyrażeniu zgody na proponowane
zmiany statutu spółki Famur S.A. oraz wyrażenie zgody na obniżenie kapitału zapasowego Grenevia S.A.
ⅼ 13 marca 2026 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Grenevia S.A. podjęło uchwałę o wycofaniu akcji
Spółki z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie
S.A.
ⅼ 13 marca 2026 roku Grenevia S.A. złożyła do Komisji Nadzoru Finansowego wniosek o udzielenie zezwolenia
na wycofanie akcji Spółki z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW.
ⅼ Z dniem 3 kwietnia 2026 roku upłynął termin sześciu miesięcy (o którym mowa w art. 431 §4 kodeksu spółek
handlowych) od dnia powzięcia uchwały w sprawie podziału Grenevia S.A. przez wyodrębnienie, wyrażenia
zgody na plan podziału tej spółki i przeniesienia części jej majątku na Famur S.A. oraz w sprawie zmiany
statutu Famur S.A.
ⅼ 8 kwietnia 2026 roku Zarząd Grenevia S.A. powziął informację o wydaniu przez Sąd Okręgowy w Katowicach
postanowienia z dnia 20 marca 2026 roku na mocy którego umorzono postępowanie prowadzone przeciwko
Grenevii S.A. w sprawie o uchylenie ewentualnie stwierdzenie nieważności uchwały z dnia 3 października
2025 roku.
Sprawozdanie finansowe Grenevia S.A. za 2025 rok
61
Katowice, dnia 17.04.2026 r.
…………………………………………………………..
Podpis osoby odpowiedzialnej
za sporządzenie sprawozdania finansowego
Alina Mazurczyk – Główna Księgowa
Podpis Prezesa Zarządu Grenevia S.A.
Beata Zawiszowska
………………………………………………………….
Podpisy złożone elektronicznie
