SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI
GAMING FACTORY S.A.
ORAZ
GRUPY KAPITAŁOWEJ
GAMING FACTORY S.A.
za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Warszawa, dnia 17 kwietnia 2026 roku
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 2 z 28
Spis treści
I. Ujawnienia dotyczące działalności Jednostki dominującej oraz Grupy kapitałowej ............................................................ 6
1. Profil działalności ................................................................................................................................................................. 6
2. Opis organizacji Grupy kapitałowej Emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian
w organizacji Grupy kapitałowej Emitenta wraz z podaniem ich przyczyn .......................................................................... 6
3. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe, ujawnione w jednostkowym sprawozdaniu finansowym i w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze,
mających znaczący wpływ na działalność emitenta oraz jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowe, w tym
na osiągnięte zyski lub poniesione straty w roku obrotowym ............................................................................................. 6
4. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności Jednostki
dominującej i Grupy ............................................................................................................................................................. 9
5. Ocena uzyskanych efektów działalności operacyjnej prowadzonej przez Jednostkę dominującą oraz Grupę Kapitałową 10
6. Informacje o aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej Jednostki dominującej i Grupy kapitałowej ........................ 10
7. Informacje o przewidywanym rozwoju Jednostki dominującej i Grupy, w tym charakterystyka polityki w zakresie
kierunków danego rozwoju ................................................................................................................................................ 10
8. Podstawowe produkty, towary lub usługi wraz z ich określeniem wartościowym oraz udziałem poszczególnych
produktów, towarów i usług albo ich grup w sprzedaży ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku
obrotowym ........................................................................................................................................................................ 11
9. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach
zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i
dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży
ogółem – nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania
z emitentem ....................................................................................................................................................................... 12
10. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach
powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie) ..................... 12
11. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność, sprawozdanie finansowe oraz wyniki finansowe Jednostki
dominującej i Grupy w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach ....................................... 13
12. Istotne zdarzenia mające miejsce po zakończeniu roku obrotowego ................................................................................ 13
13. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
kapitałowej w danym roku obrotowym ............................................................................................................................. 13
14. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach podjętych w ramach jej
realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Emitenta i jego Grupy co najmniej
w najbliższym roku obrotowym ......................................................................................................................................... 13
15. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym ............................... 13
16. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju ............................................................................ 13
17. Informacje o akcjach własnych .......................................................................................................................................... 14
18. Informacje o instrumentach finansowych, w zakresie: ...................................................................................................... 14
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 3 z 28
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej,
na jakie narażona jest Jednostka dominująca i Grupa, ...................................................................................................... 14
b) przyjętych przez Jednostkę dominującą i Grupę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami
zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. .. 14
19. Informacje o posiadanych przez Jednostkę dominującą i Grupę oddziałach (zakładach) .................................................. 14
20. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Jednostka dominująca i jej Grupa jest na nie narażona
........................................................................................................................................................................................... 14
21. Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem
przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania
oraz stanowiska emitenta .................................................................................................................................................. 16
22. Zawarte umowy znaczące dla działalności Jednostki dominującej oraz Grupy, w tym umowy zawarte pomiędzy
akcjonariuszami, umowy ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ................................................................................ 16
23. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe z innymi podmiotami oraz określenie głównych inwestycji krajowych i
zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w
tym inwestycje kapitałowe dokonane poza grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania ................ 16
24. Transakcje zawarte przez Jednostkę dominującą lub jednostkę od niej zależną z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe ..................................................................................................................................................... 16
25. Zaciągnięte i wypowiedziane w danym roku obrotowym umowy dotyczące kredytów i pożyczek ................................... 16
26. Udzielone w danym roku obrotowym pożyczki, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych podmiotom
powiązanym ....................................................................................................................................................................... 17
27. Udzielone i otrzymane w danym roku obrotowym poręczenia i gwarancje, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i
gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym ............................................................................................................... 17
28. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania przez Jednostkę
dominującą i jej Grupę wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności ........................................ 17
29. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi
prognozami wyników na dany rok ..................................................................................................................................... 17
30. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotyczącą zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem
zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Spółka
podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom ........................................................................... 17
31. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości
posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności .......................... 17
32. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności Emitenta i Grupy kapitałowej za rok
obrotowy ............................................................................................................................................................................ 17
33. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Jednostki dominującej i Grupy .......... 17
34. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Jednostką dominującą oraz Grupą......................................................... 18
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 4 z 28
35. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z
zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia
Spółki przez przejęcie ......................................................................................................................................................... 18
36. Wynagrodzenia, nagrody lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na
kapitale, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych
(w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla
każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących ................................................. 18
37. Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących
albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze
wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu .................................................................................................... 18
38. Znane Jednostce dominującej umowy (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy . 18
39. System kontroli programów akcji pracowniczych .............................................................................................................. 18
40. Informacje dotyczące firmy audytorskiej: .......................................................................................................................... 18
a) data zawarcia przez Jednostkę dominującą umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania
finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okres, na jaki została zawarta ta umowa ............. 18
b) czy emitent korzystał z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki był zakres tych usług .... 19
c) organ, który dokonał wyboru firmy audytorskiej ............................................................................................................... 19
d) wynagrodzenie (netto) firmy audytorskiej wypłacone lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie
za badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego,
usługi doradztwa podatkowego i pozostałe usługi ............................................................................................................ 19
II. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego................................................................................................................ 20
1. Zasady ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent ................................................................................................... 20
2. Postanowienia, w zakresie których Emitent odstąpił od zbioru zasad ładu korporacyjnego oraz przyczyny odstąpienia . 20
3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Spółki systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w
odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych ............. 22
4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby
posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających
i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu ............................................................... 22
5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem
tych uprawnień .................................................................................................................................................................. 23
6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa
głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub
zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone
od posiadania papierów wartościowych ............................................................................................................................ 23
7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki .............. 23
8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawo do
podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji ........................................................................................................................ 23
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 5 z 28
9. Opis zasad zmiany statutu Emitenta .................................................................................................................................. 23
10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa ....................................................... 23
11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta oraz ich komitetów, wraz ze
wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego .......... 25
12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu ............................................................................................................................. 26
13. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących emitenta w
odniesieniu w szczególności do wieku, płci lub wykształcenia i doświadczenia zawodowego, celów tej polityki
różnorodności, sposobu jej realizacji oraz skutków w danym okresie sprawozdawczym, a w przypadku gdy emitent nie
stosuje takiej polityki - wyjaśnienie takiej decyzji .............................................................................................................. 27
III. Oświadczenie zarządu Jednostki dominującej w sprawie sprawozdania z działalności Gaming Factory S.A. oraz Grupy
Kapitałowej Gaming Factory S.A. ....................................................................................................................................... 28
IV. Oświadczenie zarządu Jednostki dominującej w sprawie rzetelności jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania
finansowego ....................................................................................................................................................................... 28
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 6 z 28
I. Ujawnienia dotyczące działalności Jednostki dominującej oraz Grupy kapitałowej
1. Profil działalności
Jednostka dominująca
Gaming Factory S.A. (dalej: „Emitent”, „Spółka”, „Jednostka dominująca”) prowadzi działalność na rynku gier wideo,
specjalizując się w zakresie produkcji i dystrybucji gier na komputery stacjonarne oraz konsole, w szczególności na PC oraz na
konsole Nintendo Switch, PlayStation i Xbox. Produkty Emitenta są sprzedawane na całym świecie w modelu dystrybucji
cyfrowej, za pośrednictwem dedykowanych platform, w szczególności Steam, PS Store, Micsrosoft Store, które są
największymi dystrybutorami gier i aplikacji na świecie. Spółka współpracuje z zewnętrznymi zespołami deweloperskimi, dla
których pełni rolę wydawcy oraz posiada wewnętrzne zespoły: produkcyjny, QA i marketingowy. W ramach strategii
wydawniczej spółka dywersyfikuje swoje portfolio poprzez wydawanie kilku gier rocznie w różnych gatunkach.
Spółki zależne
Vision Edge Entertainment sp. z o.o.
Vision Edge Entertainment sp. z o.o. to spółka świadcząca usługi graficzne, marketingowe i deweloperskie dla podmiotów
zewnętrznych.
Jednostka dominująca wraz z powyżej wskazaną jednostką zależną tworzy Grupę Kapitałową Gaming Factory S.A. (dalej:
„Grupa”, „Grupa kapitałowa”).
2. Opis organizacji Grupy kapitałowej Emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian
w organizacji Grupy kapitałowej Emitenta wraz z podaniem ich przyczyn
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Emitent tworzył Grupę kapitałową z poniższą jednostką podlegającą pełnej konsolidacji:
Nazwa
Główna działalność
Kraj
założenia
% udziałów w kapitale
31.12.2025
31.12.2024
Vision Edge Entertainment sp. z o.o.
Działalność wydawnicza w zakresie gier komputerowych
Polska
90,00%
90,00%
W bieżącym okresie sprawozdawczym nie miały miejsca zmiany organizacji Grupy kapitałowej Emitenta.
3. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe, ujawnione w jednostkowym sprawozdaniu finansowym
i w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym
charakterze, mających znaczący wpływ na działalność emitenta oraz jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie
finansowe, w tym na osiągnięte zyski lub poniesione straty w roku obrotowym
Poniżej przedstawiono podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe Gaming Factory S.A. za 2025 oraz 2024 rok:
WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
od 01.01.2024
do 31.12.2024
PLN`000
Przychody netto ze sprzedaży produktów i usług
3 347
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(5 828)
EBITDA*
(4 425)
Zysk (strata) brutto
(6 403)
Zysk (strata) netto
(6 398)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
4 370
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(8 270)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
(607)
Przepływy pieniężne netto – razem
(4 508)
Średnioważona liczba akcji
6 060 487
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)
(1,06)
*EBITDA liczona jako zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 7 z 28
WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE
Na dzień
31 grudnia 2024
PLN`000
Aktywa / Pasywa razem
22 513
Aktywa trwałe
18 295
Aktywa obrotowe
4 219
Kapitał własny
16 539
Zobowiązania razem
5 974
Zobowiązania długoterminowe
5 252
Zobowiązania krótkoterminowe
722
Liczba akcji
6 077 700
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)
2,72
Wyniki finansowe
Rok obrotowy 2025 charakteryzował się dla Spółki dynamicznym wzrostem skali działalności oraz skokową poprawą wyników
na podstawowym poziomie operacyjnym. W 2025 roku Spółka wypracowała jednostkowe przychody netto ze sprzedaży
produktów i usług w wysokości 15 895 tys. PLN, co stanowi blisko pięciokrotny wzrost (o ok. 375%) w porównaniu
do 3 347 tys. PLN osiągniętych w 2024 roku. Głównym czynnikiem determinującym tak dynamiczny wzrost sprzedaży było
w bieżącym okresie sprawozdawczym było wydanie gry „JDM: Japanese Drift Master”.
Znaczący wzrost przychodów przełożył się bezpośrednio na silną poprawę rentowności operacyjnej Spółki. Zysk z działalności
operacyjnej w 2025 roku wyniósł 3 083 tys. PLN wobec straty rzędu 5 828 tys. PLN odnotowanej rok wcześniej. Dodatni wynik
EBITDA ukształtował się na poziomie 7 279 tys. PLN (wobec ujemnej wartości 4 425 tys. PLN w 2024 r.). Ta diametralna
poprawa efektywności na poziomie operacyjnym wynikała przede wszystkim ze znaczącego wzrostu przychodów w związku
z wydaniem kluczowego dla Spółki IP.
Pomimo bardzo dobrych wyników na poziomie operacyjnym, Spółka zamknęła rok 2025 jednostkową stratą netto, choć uległa
ona drastycznemu zmniejszeniu - do poziomu 369 tys. PLN (z blisko 6 398 tys. PLN straty w 2024 r.). Obciążenie wyniku
operacyjnego ujemnym saldem prowadzącym do straty brutto (221 tys. PLN) oraz netto wynikało głównie z ujętych na
poziomie działalności finansowej odpisów aktualizujących wartość udziałów w jednostce zależnej oraz pożyczek
(łącznie 3 404 tys. PLN).
W ślad za poprawą wyniku netto, strata na jedną akcję zwykłą spadła do 0,06 PLN (wobec 1,06 PLN w 2024 r.).
W ujęciu płynnościowym, działalność operacyjna Spółki nieustannie generuje dodatnią gotówkę. Przepływy pieniężne netto
z działalności operacyjnej wyniosły 5 091 tys. PLN, notując wzrost w stosunku do 4 370 tys. PLN w roku ubiegłym. Spółka
kontynuowała politykę inwestycyjną, co znalazło odzwierciedlenie w ujemnych przepływach z działalności inwestycyjnej
w kwocie 5 373 tys. PLN. Środki te zostały przeznaczone głównie na nakłady na wartości niematerialne (tj. gry).
Sytuacja majątkowa i finansowa
Na dzień 31 grudnia 2025 r. suma bilansowa Spółki ukształtowała się na poziomie 21 784 tys. PLN, co oznacza spadek o ok.
3% w stosunku do stanu z końca 2024 r. (22 513 tys. PLN). Zmiana wielkości majątku Spółki wynikała w główniej mierze
z dokonanych odpisów aktualizujących wartość aktywów (udziały spółki zależnej, pożyczki).
W strukturze majątku Spółki stabilnie dominują aktywa trwałe, których wartość na koniec 2025 r. wyniosła 17 971 tys. PLN
(nieznaczny spadek z 18 295 tys. PLN). Aktywa obrotowe uległy obniżeniu do poziomu 3 813 tys. PLN (wobec 4 219 tys. PLN
rok wcześniej). Zmniejszenie bazy majątku obrotowego było podyktowane przede wszystkim spadkiem wartości aktywów
finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy (spółce zwrócone zostały pożyczone w poprzednim
okresie sprawozdawczym pożyczki akcji).
Po stronie pasywów Spółka utrzymuje bezpieczną i stabilną strukturę finansowania. Kapitał własny na koniec 2025 roku
wyniósł 16 095 tys. PLN i uległ nieznacznemu obniżeniu (z 16 539 tys. PLN), co jest bezpośrednim następstwem odniesienia
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 8 z 28
straty netto za bieżący rok obrotowy. Pomimo tego, kapitały własne stanowią blisko 74% sumy bilansowej, co świadczy
o wysokiej niezależności finansowej Emitenta i niskim ryzyku zadłużenia. Wskaźnik wartości księgowej na jedną akcję
(przy stałej liczbie 6 077 700 akcji) wyniósł na koniec 2025 r. 2,65 PLN, notując lekki spadek z poziomu 2,72 PLN w 2024 r.
Zobowiązania ogółem zmniejszyły się w raportowanym okresie do kwoty 5 689 tys. PLN (z 5 974 tys. PLN w 2024 r.). Wpływ
na to miała redukcja zobowiązań długoterminowych (spadek z 5 252 tys. PLN do 4 634 tys. PLN), co było efektem rozliczenia
uzyskanych w poprzednich okresach finansowań produkowanych gier (finansowanie jest rozliczane wraz z otrzymywanymi
fakturami za udział w zysku ze sprzedaży gier).
Jednocześnie odnotowano wzrost wartości zobowiązań krótkoterminowych, z poziomu 722 tys. PLN na koniec 2024 r.
do 1 055 tys. PLN na koniec 2025 r. Wzrost ten był naturalnym następstwem zawarcia umowy najmu stanowiącej leasing
w rozumieniu MSSF.
Poniżej przedstawiono podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A. za 2025
oraz 2024 rok:
WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE
od 01.01.2024
do 31.12.2024
PLN`000
Przychody netto ze sprzedaży produktów i usług
3 347
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
(7 624)
EBITDA*
(6 179)
Zysk (strata) brutto
(9 261)
Zysk (strata) netto, w tym:
(9 237)
- przypadający na Jednostkę dominującą
(9 068)
- przypadający na udziały niedające kontroli
(169)
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
4 139
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(8 123)
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
(732)
Przepływy pieniężne netto – razem
(4 716)
Średnioważona liczba akcji
6 060 487
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom Jednostki
dominującej (w zł)
(1,5)
*EBITDA liczona jako zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE
Na dzień
31 grudnia 2024
PLN`000
Aktywa / Pasywa razem
20 409
Aktywa trwałe
14 914
Aktywa obrotowe
5 495
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom emitenta
13 716
Zobowiązania razem
6 559
Zobowiązania długoterminowe
5 767
Zobowiązania krótkoterminowe
792
Liczba akcji
6 077 700
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł /EUR)
2,28
Skonsolidowane wyniki finansowe
Rok obrotowy 2025 charakteryzował się dla Grupy Kapitałowej skokowym wzrostem skali działalności oraz powrotem do
wyraźnej rentowności na wszystkich poziomach działalności. W 2025 roku Grupa wypracowała skonsolidowane przychody
netto ze sprzedaży w wysokości 15 925 tys. PLN, co stanowi blisko pięciokrotny wzrost w porównaniu do 3 347 tys. PLN
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 9 z 28
osiągniętych w 2024 roku. Głównym czynnikiem determinującym tak dynamiczny wzrost sprzedaży na poziomie
skonsolidowanym było w bieżącym okresie sprawozdawczym wydanie gry „JDM: Japanese Drift Master”.
Znaczący wzrost przychodów przełożył się bezpośrednio na diametralną poprawę skonsolidowanej rentowności operacyjnej.
Zysk z działalności operacyjnej w 2025 roku wyniósł 2 690 tys. PLN wobec straty rzędu 7 624 tys. PLN odnotowanej rok
wcześniej. Dodatni wynik EBITDA ukształtował się na bardzo wysokim poziomie 7 025 tys. PLN (wobec ujemnej wartości
6 179 tys. PLN w 2024 r.). Poprawa efektywności operacyjnej Grupy wynikała przede wszystkim ze zwiększonych przychodów
w związku z wydaniem kluczowego IP.
Dobre wyniki operacyjne pozwoliły Grupie zamknąć rok 2025 wysokim skonsolidowanym zyskiem netto w kwocie
2 181 tys. PLN (z czego 2 222 tys. PLN przypadło na akcjonariuszy Jednostki dominującej). Stanowi to radykalną poprawę w
stosunku do 9 237 tys. PLN straty wykazanej w roku 2024. W ślad za powrotem do zyskowności, zysk na jedną akcję zwykłą
przypadający akcjonariuszom Jednostki dominującej wyniósł 0,37 PLN (wobec straty 1,50 PLN na akcję w 2024 r.).
W ujęciu płynnościowym, Grupa stabilnie generuje dodatnie przepływy z działalności operacyjnej, które wyniosły
4 295 tys. PLN (utrzymując się na zbliżonym poziomie do 4 139 tys. PLN w roku ubiegłym). Grupa kontynuowała politykę
inwestycyjną, co znalazło odzwierciedlenie w ujemnych przepływach z działalności inwestycyjnej w kwocie 5 564 tys. PLN
(choć były one niższe niż w 2024 r.). Środki te zostały przeznaczone głównie na nakłady na produkcję nowych gier w ramach
grupy. Łączne przepływy pieniężne netto wyniosły ujemnie 1 511 tys. PLN, wykazując jednak widoczną poprawę rok do roku.
Skonsolidowana sytuacja majątkowa i finansowa
Na dzień 31 grudnia 2025 r. skonsolidowana suma bilansowa Grupy ukształtowała się na poziomie 21 487 tys. PLN, co oznacza
wzrost o ok. 5% w stosunku do stanu z końca 2024 r. (20 409 tys. PLN). Zmiana wielkości majątku Grupy wynikała w głównej
mierze z rosnących nakładów na wartości niematerialne.
W strukturze majątku Grupy rośnie udział aktywów trwałych, których wartość na koniec 2025 r. wyniosła 17 422 tys. PLN
(istotny wzrost z 14 914 tys. PLN w roku poprzednim), co jest również głównie bezpośrednim efektem wzrostu wartości
niematerialnych. Z kolei aktywa obrotowe uległy obniżeniu do poziomu 4 065 tys. PLN (wobec 5 495 tys. PLN rok wcześniej).
Po stronie pasywów Grupa Kapitałowa może pochwalić się bardzo bezpieczną strukturą finansowania. Kapitał własny
przypadający akcjonariuszom emitenta wzrósł z 13 716 tys. PLN w 2024 r. do 15 863 tys. PLN na koniec 2025 r., co jest
bezpośrednim następstwem zatrzymania wypracowanego zysku netto za bieżący rok obrotowy. Kapitały własne stanowią
tym samym blisko 74% sumy bilansowej Grupy. Skonsolidowana wartość księgowa na jedną akcję uległa widocznej poprawie,
rosnąc z poziomu 2,28 PLN na koniec 2024 r. do 2,63 PLN na koniec 2025 r.
Jednocześnie Grupa skutecznie obniżyła ogólny poziom swojego zadłużenia. Zobowiązania razem zmniejszyły się
w raportowanym okresie do 5 530 tys. PLN (z 6 559 tys. PLN w 2024 r.). Wpływ na to miała wyraźna redukcja zobowiązań
długoterminowych, które spadły z 5 767 tys. PLN do 4 403 tys. PLN, co było efektem rozliczenia uzyskanych w poprzednich
okresach finansowań produkowanych gier (finansowanie jest rozliczane współmiernie do amortyzacji gry, której dotyczy).
Jednocześnie odnotowano wzrost wartości zobowiązań krótkoterminowych, z poziomu 792 tys. PLN na koniec 2024 r.
do 1 127 tys. PLN na koniec 2025 r. Wzrost ten był naturalnym następstwem zwiększonych bieżących rozliczeń handlowych
oraz nowych umów leasingu.
4. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Jednostki dominującej i Grupy
Struktura aktywów i pasywów zarówno na poziomie jednostkowym, jak i skonsolidowanym, charakteryzuje się wysoką
stabilnością i gwarantuje pełne bezpieczeństwo płynnościowe. Grupa Kapitałowa oraz Jednostka dominująca finansują swój
majątek w głównej mierze kapitałem własnym (stanowiącym ok. 74% sumy bilansowej na obu poziomach), co minimalizuje
ryzyko finansowe.
Z punktu widzenia płynności, kluczowa jest relacja aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych. Sytuacja w tym
zakresie przedstawia się bardzo korzystnie:
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 10 z 28
• płynność Jednostki dominującej: na koniec 2025 roku aktywa obrotowe Spółki wyniosły 3 813 tys. PLN i ponad
trzykrotnie przewyższały bieżące zobowiązania krótkoterminowe (1 055 tys. PLN). Taka struktura zapewnia
bezpieczny bufor dla finansowania bieżącej działalności operacyjnej Spółki;
• płynność Grupy kapitałowej: w ujęciu skonsolidowanym sytuacja jest równie stabilna. Aktywa obrotowe Grupy
w kwocie 4 065 tys. PLN pokrywają zobowiązania krótkoterminowe rzędu 1 127 tys. PLN ze znaczną nadwyżką,
co gwarantuje pełną swobodę w regulowaniu bieżących rachunków na poziomie całej Grupy.
5. Ocena uzyskanych efektów działalności operacyjnej prowadzonej przez Jednostkę dominującą oraz Grupę Kapitałową
W 2025 roku kluczowym dla Spółki wydarzeniem było wydanie „JDM: Japanese Drift Master” w wersji na PC w maju oraz na
konsolę Xbox w listopadzie. Gra osiągnęła duży sukces komercyjny, poparty pozytywnymi recenzjami na portalu Steam (75%).
Projekt jest systematycznie rozwijany poprzez aktualizację zawartości oraz wydanie pierwszego DLC. Aktualne wyniki
sprzedażowe na poszczególne platformy prezentują się następująco:
PC
JDM: 233 tys. sztuk
DLC: 30 tys. sztuk
XBOX
JDM: 15,7 tys. sztuk
DLC: 6,5 tys. sztuk
PS5
JDM: 18,5 tys. sztuk
DLC: 3,5 tys. sztuk
Aktualna wishlista na poszczególnych platformach
Steam 861 tys.
Playstation 60 tys.
XBOX 14 tys.
Epic 54 tys.
Jeśli chodzi o wydarzenia w Grupie Kapitałowej, to Vision Edge Entertainment pełni rolę wspierającą produkcyjnie
i marketingowo spółkę matkę.
6. Informacje o aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej Jednostki dominującej i Grupy kapitałowej
Aktualna sytuacja finansowa Jednostki dominującej oraz Grupy jest stabilna i zapewnia możliwość stałego rozwoju. Bieżące
koszty są finansowane przez bieżącą sprzedaż „JDM: Japanese Drift Master” oraz w mniejszej mierze z pozostałych projektów
wydanych przez Spółkę.
W celu zapewnienia środków na „JDM 2” Spółka prowadzi rozmowy z globalnymi wydawcami, nie wyklucza także innych form
pozyskania środków.
7. Informacje o przewidywanym rozwoju Jednostki dominującej i Grupy, w tym charakterystyka polityki w zakresie
kierunków danego rozwoju
Kluczowym obszarem dla Spółki będzie rozwój marki „JDM: Japanese Drift Master”, oparty o trzy główne obszary:
1. Rozwój gry podstawowej o tryb multiplayer, nowe auta, rozwój historii i dodawanie eventów. Dodatkowo Spółka
zamierza systematycznie wprowadzać nowe DLC na rynek. Druga paczka z samochodami będzie dostępna dla graczy
w drugim kwartale bieżącego roku. Również na drugi kwartał tego roku zaplanowane jest wprowadzenie trybu
multiplayer, co powinno przełożyć się na znaczący wzrost zainteresowania tytułem i dalszą monetyzację wishlisty;
2. Nowe IP osadzone w świecie JDM. Spółka rozpoczęła prace nad nowym tytułem. Będzie to gra w dużej mierze
czerpiąca z rozwiązań użytych w „JDM: Japanese Drift Master”, ale nie będzie to projekt stricte symulacyjny.
Zapowiedź tego tytułu jest planowana na III kwartał br., a wydanie w wersji early access na Q1 2027 r. Są to terminy
orientacyjne, a szczegółowe terminy będą publikowane w formie raportu bieżącego;
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 11 z 28
3. Stworzenie JDM 2 – spółka rozpoczęła prace pre-produkcyjne nad kontynuacją JDM, ale ze względu na duże
oczekiwania graczy względem kontynuacji prowadzone są rozmowy z globalnymi wydawcami w celu zapewnienia
odpowiedniego finansowania i marketingu tego projektu.
Dodatkowo trwają prace naprawcze projektu pt. „Pizza Slice”, w którym nadal Spółka widzi potencjał, mimo słabej premiery,
która była spowodowana dużą ilością błędów w projekcie. Proces naprawczy dla wersji PC powinien zostać zakończony
w kwietniu/maju br. i później rozpocznie się proces portowania tytułu na konsole PS5 i Xbox z orientacyjną datą premiery
w III kwartale bieżącego roku.
Istotnym wydarzeniem w perspektywie najbliższych tygodni będzie premiera „JDM: Japanese Drift Master” w wersji PS5 na
rynek japoński. Równocześnie Spółka we współpracy z Teyon zabiega o możliwość wydania gry na konsole Nintendo Switch
2.
8. Podstawowe produkty, towary lub usługi wraz z ich określeniem wartościowym oraz udziałem poszczególnych
produktów, towarów i usług albo ich grup w sprzedaży ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku
obrotowym
Struktura wartościowa przychodów netto ze sprzedaży Jednostki dominującej w 2025 r. i 2024 r.
Wyszczególnienie
Przychód w okresie
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Udział %
Przychód w okresie
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Udział %
Zmiana %
Sprzedaż gier na PC
11 221
70,6%
1 230
36,7%
33,9 p.p
Rozliczenie finansowania gier
2 367
14,9%
-
-
14,9 p.p
Sprzedaż gier na Xbox
1 348
8,5%
464
13,9%
-5,4 p.p.
Sprzedaż gier na PlayStation
723
4,5%
774
23,1%
-18,6 p.p.
Sprzedaż gier na Nintendo Switch
190
1,2%
368
11,0%
-9,8 p.p.
Usługi deweloperskie
-
-
66
2,0%
-2,0 p.p.
Usługi marketingowe
38
0,2%
42
1,3%
-1,1 p.p
Sprzedaż licencji
10
0,1%
403
12,0%
-11,9 p.p.
Razem:
15 895
100,0%
3 347
100,0%
Struktura wartościowa przychodów netto ze sprzedaży Grupy kapitałowej w 2025 r. i 2024 r.
Wyszczególnienie
Przychód w okresie
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Udział %
Przychód w okresie
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Udział %
Zmiana %
Sprzedaż gier na PC
11 221
70,5%
1 230
36,7%
33,8 p.p.
Rozliczenie finansowania gier
2 367
14,9%
-
-
14,9 p.p.
Sprzedaż gier na Xbox
1 348
8,5%
464
13,9%
-5,4 p.p.
Sprzedaż gier na PlayStation
723
4,5%
774
23,1%
-18,6 p.p.
Sprzedaż gier na Nintendo Switch
190
1,2%
368
11,0%
-9,8 p.p.
Usługi deweloperskie
-
-
66
2,0%
-2,0 p.p.
Usługi marketingowe
38
0,2%
42
1,3%
-1,1 p.p.
Grafiki
30
0,2%
-
-
0,2 p.p.
Sprzedaż licencji
10
0,1%
403
12,0%
- 11,9 p.p.
Razem:
15 925
100,0%
3 347
100,0%
Poniżej prezentowany jest aktualny harmonogram nadchodzących premier. Terminy premier mają charakter orientacyjny,
a konkretne daty wydania gier będą podawane do wiadomości publicznej, kiedy gra zostanie już ukończona.
Harmonogram premier:
Lp.
Gra
Planowana data wydania
1
JDM: American Classics
Q2 2026
2
Pizza Slice PS5/Xbox
Q3 2026
3
JDM – nowe IP
Q1 2027
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 12 z 28
9. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach
zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców
i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze
sprzedaży ogółem – nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne
powiązania z emitentem
Grupa sprzedaje gry na całym świecie za pośrednictwem platform internetowych: Steam, Nintendo eShop, PS Store, a także
Xbox Store. Znacząca część gier Emitenta jest sprzedawana przy udziale Ultimate Games S.A.
Wykaz głównych odbiorców (klientów) Grupy przedstawiono poniżej:
Wyszczególnienie
Przychód
w okresie
od 01.01.2025
do 31.12.2025
Udział %
w sprzedaży
Przychód
w okresie
od 01.01.2024
do 31.12.2024
Udział %
w sprzedaży
Powiązania formalne
z Grupą
Valve Corporation INC
8 541
53,6%
92
3,0%
Umowa na
świadczenie usług
4Divinity Pte. LTD.
2 375
14,9%
-
-
Umowa na
świadczenie usług
Ultimate Games S.A.
1 506
9,5%
1 350
40,3%
n/d (udział <10%)
MICROSOFT INC
1 295
8,1%
473
14,1%
n/d (udział <10%)
Sony Interactive Entertainment Europe
368
2,3%
378
11,3%
n/d (udział <10%)
Purple Ray Studio S.A.
-
-
375
11,2%
n/d (udział <10%)
Pozostali (udział poniżej 10%)
1 841
11,6%
678
20,0%
-
Razem:
15 925
100,0%
3 347
100,0%
Głównymi dostawcami Grupy są zespoły deweloperskie zajmujące się produkcją gier, które następnie wydawane są przez
Gaming Factory na różne platformy dystrybucyjne, a także wydawcy, z którymi współpracuje Emitent. Jednostka dominująca
oraz Grupa nie są uzależniona od żadnego z dostawców.
Emitent uzależniony jest od kluczowych dystrybutorów gier, tj. Steam, Microsoft Store, PS Store oraz Nintendo eShop,
będących jednymi z największych dystrybutorów gier na świecie, sprzedających gry za pośrednictwem prowadzonych przez
siebie cyfrowych platform dystrybucyjnych.
Oprócz powyższych Emitent nie jest uzależniony od żadnych innych umów handlowych lub przemysłowych.
10. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach
powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie)
Liczba i wartość nominalna akcji Gaming Factory S.A. posiadanych przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki
dominującej na dzień 31 grudnia 2025 r.:
Akcjonariusz
Liczba akcji/opcji
Łączna wartość nominalna w zł
Mateusz Adamkiewicz*
1 621 460
161 460,00
Marcin Przymus
7 972
797,20
*poprzez Adamkiewicz Investments Fundację Rodzinną
Liczba i wartość nominalna akcji w podmiotach powiązanych (tj. jednostkach zależnych i stowarzyszonych) Emitenta,
posiadanych przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2025 r.:
Akcjonariusz
Nazwa podmiotu powiązanego
Liczba akcji
Łączna wartość
nominalna w zł
Mateusz Adamkiewicz*
Quest Craft S.A.
250 000
25 000,00
*poprzez Adamkiewicz Investments Fundację Rodzinną
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 13 z 28
Do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji liczba akcji posiadanych przez członków organów Emitenta nie
uległa zmianie.
11. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność, sprawozdanie finansowe oraz wyniki finansowe Jednostki
dominującej i Grupy w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach
21 maja 2025 premiera gry „JDM: Japanese Drift Master” w wersji PC;
12 czerwca 2025 podpisanie umowy dotyczącej przeniesienia majątkowych praw autorskich do gier „Electrician
Simulator”, „Bakery Simulator” oraz „Castle Flipper”;
12 września 2025 odpis aktualizacyjny z tytułu trwałej utraty wartości na udziały w spółce zależnej Vision Edge
Entertainment sp. z o.o. w wysokości 2 696 300,41 zł (wpływ jedynie na jednostkowy wynik
finansowy);
25 września 2025 przyjęcie strategii rozwoju Gaming Factory na lata 2025 – 2027;
21 listopada 2025 premiera „JDM: Japanese Drift Master” wraz z DLC „Made in USA” na platformę Xbox;
10 grudnia 2025 podpisanie umowy dystrybucyjnej gry „JDM: Japanese Drift Master” na rynek japoński w wersji
PS5 z Teyon Japan G.K
Kluczowy dla emitenta będzie dalszy rozwój marki JDM.
12. Istotne zdarzenia mające miejsce po zakończeniu roku obrotowego
6 lutego 2026 premiera „JDM: Japanese Drift Master” wraz z DLC „Made in USA” na platformę PlayStation;
13 marca 2026 premiera „Pizza Slice” w wersji na PC na platformie Steam;
19 marca 2026 Zawarcie umowy z Curveball Games Limited na wydanie pudełkowej wersji „JDM: Japanese Drift Master”
w wersji na PlayStation5
13. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
kapitałowej w danym roku obrotowym
W 2025 roku w wyniku zwrotu akcji pożyczonych na rachunek maklerski Spółki wróciło 870 685 akcji Demolish Games S.A.,
stanowiących 27,47% kapitału zakładowego Spółki Demolish Games S.A.
14. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Emitenta i jego Grupy Kapitałowej oraz działaniach podjętych w ramach jej
realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Emitenta i jego Grupy co
najmniej w najbliższym roku obrotowym
Przyjęta we wrześniu 2025 roku nowa strategia rozwoju Gaming Factory na lata 2025-2027 zakłada:
- zwiększenie przychodów ze sprzedaży gier komputerowych Spółki;
- poprawę rentowności operacyjnej Spółki;
- rozwój i wykorzystanie własnych IP oraz marek Spółki.
Ww. cele Spółka zamierza osiągnąć poprzez oparcie i rozwój działalności oparciu o 4 szczegółowo zdefiniowane filary, które
obejmują w szczególności:
1)Filar I – związany z rozwojem projektu i marki „JDM: Japanese Drift Master”;
2)Filar II – związany z budową i rozwojem projektu pt. „Pizza Slice”;
3) Filar III – związany z działaniami mającymi na celu zwiększenie efektywności operacyjnej;
4) Filar IV – związany ze zwiększaniem udziału produkcji Spółki na rynku globalnym, w tym poprzez pozyskiwanie globalnych
wydawców w celu promowania produkcji Spółki, w tym JDM 2.
15. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym
Jednostka dominująca oraz Grupa kapitałowa nie posiadają żadnych aktywów ani zobowiązań pozabilansowych lub takich,
które nie zostały wykazane w jednostkowym i skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
16. Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju
Jednostka dominująca i Grupa nie prowadziły prac badawczo-rozwojowych w okresie objętym jednostkowym sprawozdaniem
finansowym i skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 14 z 28
17. Informacje o akcjach własnych
Jednostka dominująca i jej jednostki zależne nie nabywały udziałów/akcji własnych w okresie objętym jednostkowym
sprawozdaniem finansowym i skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.
18. Informacje o instrumentach finansowych, w zakresie:
a) ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności
finansowej, na jakie narażona jest Jednostka dominująca i Grupa,
b) przyjętych przez Jednostkę dominującą i Grupę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie
z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest
rachunkowość zabezpieczeń.
Do głównych instrumentów finansowych, które posiadają Jednostka dominująca i Grupa należą aktywa finansowe, takie jak
należności z tytułu dostaw i usług, pożyczki, środki pieniężne i depozyty krótkoterminowe, które powstają bezpośrednio
w toku prowadzonej przez nią działalności oraz udziały i akcje w innych podmiotach.
Zasadą stosowaną przez Grupę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem jest nieprowadzenie obrotu instrumentami
finansowymi.
Jednostka dominująca i Grupa nie stosują pochodnych instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem kursowym.
19. Informacje o posiadanych przez Jednostkę dominującą i Grupę oddziałach (zakładach)
Jednostka dominująca i jej Grupa nie posiadają oddziałów.
20. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Jednostka dominująca i jej Grupa jest na nie narażona
Ryzyko związane z utratą kluczowych członków zespołu
Na działalność Grupy duże znaczenie mają kompetencje oraz know-how osób stanowiących zespół pracujący nad określonym
produktem, a także kadry zarządzającej i kadry kierowniczej Grupy. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
Jednostka dominująca nie zatrudnia osób w rozumieniu prawa pracy, współpracuje z ponad 40 osobami poprzez umowy
cywilnoprawne lub outsourcowanych przez podmioty trzecie. Odejście osób z wymienionych grup może wiązać się z utratą
przez Grupę wiedzy oraz doświadczenia w zakresie profesjonalnego projektowania gier. Utrata członków zespołu pracującego
nad danym produktem może negatywnie wpłynąć na jakość danej gry oraz na termin jej wydania, a co za tym idzie na wynik
sprzedaży produktu i wyniki finansowe Grupy. Grupa stara się minimalizować wskazany czynnik ryzyka poprzez kreowanie
satysfakcjonujących systemów płacowych opartych na revenue share, adekwatnych do stopnia doświadczenia i poziomu
kwalifikacji osób. Ryzyko wysokie.
Ryzyko nieosiągnięcia przez grę sukcesu rynkowego
Rynek gier komputerowych cechuje się ograniczoną przewidywalnością. Grupa wyszukuje nisze rynkowe i wypełnia je nowymi
produktami. Istnieje w związku z tym ryzyko, że nowe gry Grupy ze względu na czynniki, których Grupa nie mogła przewidzieć,
nie odniosą sukcesu rynkowego, który pozwoliłby na zwrot kosztów poniesionych na produkcję gry lub na dobry wynik
finansowy nowego tytułu. Taka sytuacja może negatywnie wpłynąć na wynik finansowy Emitenta. Ryzyko to jest wpisane w
bieżącą działalność Grupy. W celu minimalizacji przedmiotowego czynnika ryzyka Grupa zakłada produkcję i dystrybucję kilku
gier rocznie (produkcje nowe plus porty na konsole). Ryzyko wysokie.
Ryzyko związane ze strukturą przychodów
Produkty oferowane przez Emitenta charakteryzują się specyficznym cyklem życia, tzn. przychody rosną wraz ze wzrostem
popularności, a ta uzyskiwana jest stopniowo po wprowadzeniu danej gry do obrotu. Przychody i wyniki Grupy mogą
w początkowym okresie wykazywać znaczne wahania pomiędzy poszczególnymi okresami (miesiącami, kwartałami). Ponadto
przychody będą pochodzić od niewielkiej liczby bezpośrednich odbiorców (dystrybutorów), co oznacza, że wpływy od
pojedynczego odbiorcy będą zapewniać więcej niż 10% przychodów ze sprzedaży w danym okresie. Utrata jednego
z odbiorców może powodować znaczne obniżenie przychodów w krótkim terminie, trudne do zrekompensowania z innych
źródeł. Opisane powyżej okoliczności mogą mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki
i sytuację finansową Grupy. Ryzyko charakterystyczne dla branży.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 15 z 28
Ryzyko roszczeń z zakresu praw autorskich
Emitent, nawiązując współpracę z poszczególnymi osobami realizuje prace w większości poprzez kontrakty cywilnoprawne:
umów o świadczenie usług czy umów o dzieło. Zawierane umowy zawierają odpowiednie klauzule dotyczące nie tylko
sposobu działania, ale również przeniesienia autorskich praw majątkowych do wykonywanych dzieł na Emitenta, jak również
zakaz konkurencji czy postanowienia zobowiązujące do zachowania poufności w odniesieniu do wszelkich informacji
udostępnionych wykonawcy, a nie upublicznionych przez Emitenta. Zgodnie z obowiązującymi przepisami, do skutecznego
przeniesienia praw autorskich koniecznym jest dokładne wskazanie pól eksploatacji, których to przeniesienie dotyczy, przy
czym niemożliwym jest dokonanie tego w oparciu o ogólną klauzulę wskazującą na „wszystkie znane pola eksploatacji”.
Z uwagi na dużą liczbę umów zawieranych przez Grupę zawierających klauzulę przenoszącą prawa autorskie, istnieje ryzyko
kwestionowania skuteczności nabycia tych praw, a tym samym potencjalne ryzyko podniesienia przez osoby roszczeń
prawno-autorskich. Ryzyko umiarkowane.
Ryzyko walutowe
Mając na uwadze, iż Grupa ponosi koszty wytworzenia w PLN, natomiast zdecydowanie większość przychodów osiąganych ze
sprzedaży gier jest i będzie realizowana w walutach obcych, powstaje ryzyko związane ze zmianą kursów walut. Szczególne
znaczenie ma w tym przypadku kształtowanie się kursów USD/PLN oraz EUR/PLN, ponieważ transakcje w tych walutach mają
najistotniejszy wkład w strukturę przychodów. Wahania walut mogą zmniejszać wartość należności Emitenta lub zwiększać
jej wartość zobowiązań, powodując powstanie różnic kursowych obciążających wynik finansowy Grupy. Emitent posiada
procedury monitorowania kursów walut, mające na celu umożliwienie modyfikacji cen produktów w sytuacji, gdy zmiana
kursu waluty jest na tyle duża, że marża uzyskiwana na przedmiotowych produktach nie osiąga oczekiwanego zakresu.
Ponadto Grupa nie stosuje instrumentów finansowych zabezpieczających ryzyko walutowe. Nie ma pewności, że stosowane
w Grupie metody ograniczania istniejącego ryzyka walutowego poprzez stosowanie wybranych instrumentów okażą się w
pełni skuteczne. Opisane ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju,
wyniki Emitenta oraz cenę Akcji. Opisany powyżej czynnik ryzyka ma wpływ na działalność prowadzoną przez Grupę.
Ryzyko istotne.
Ryzyko uzależnienia od kluczowych dystrybutorów
Dystrybucja gier odbywa się przez kluczowych odbiorców, tj. Valve Corporation, Sony Inc., Nintendo Europe GmbH i Microsoft
Inc., którzy są jednocześnie jednymi z największych dystrybutorów gier i aplikacji na świecie. Ewentualna rezygnacja któregoś
z wymienionych odbiorców z oferowania gier Grupy, może mieć znaczący negatywny wpływ na działalność operacyjną i wyniki
finansowe Spółki. Ponadto umowy o dystrybucję dotyczą określonych produktów Emitenta, których specyfikacja jest
elementem umowy. Istnieje ryzyko nieprzyjęcia przez kontrahenta produktu Grupy do dystrybucji, co może ograniczyć wynik
finansowy Emitenta realizowany na sprzedaż danego produktu. Z uzależnieniem od kluczowych odbiorców związane jest
także ryzyko niewywiązywania się lub nienależytego wywiązania się z warunków umów, co może skutkować utratą
kluczowych klientów lub nałożeniem na Emitenta kar umownych za brak realizacji lub nieterminową realizację umów. Opisane
ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Grupy oraz cenę Akcji.
Opisany powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Grupę.
Ryzyko charakterystyczne dla branży.
Ryzyko niepromowania gry przez dystrybutorów
Na sprzedaż produktów Grupy duży wpływ mają wyróżnienia gier na platformach sprzedażowych i promocja produktów przez
kluczowych dystrybutorów gier Emitenta. Jednocześnie Grupa nie ma wpływu na przyznawanie przez dystrybutorów
wyróżnień. Istnieje zatem ryzyko nieprzyznania takich wyróżnień dla gry Grupy, co może wpłynąć na zmniejszenie
zainteresowania określonym produktem Emitenta wśród konsumentów, a co za tym idzie, na spadek sprzedaży określonego
produktu. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Grupę.
Ryzyko charakterystyczne dla branży.
Ryzyko związane z pojawieniem się nowych technologii
Na działalność Grupy duży wpływ mają nowe technologie i rozwiązania informatyczne. Rynek nowych technologii jest rynkiem
szybko rozwijającym się, co powoduje konieczność ciągłego monitorowania rynku przez Emitenta i szybkiego dostosowanie
się do wprowadzenia rozwiązań. Istnieje zatem ryzyko związane z pojawieniem się nowych technologii. Opisane wyżej ryzyko
może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Grupy oraz cenę akcji. Opisany
powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Grupę. Ryzyko
charakterystyczne dla branży.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 16 z 28
Ryzyko wystąpienia nieprzewidzianych trendów
Rynek gier komputerowych cechuje się niską przewidywalnością. Istnieje ryzyko pojawienia się nowych, niespodziewanych
trendów, w które dotychczasowe produkty Grupy nie będą się wpisywać. Podobnie nowy produkt Emitenta, stworzony
z myślą o dotychczasowych preferencjach konsumentów, może nie zostać dobrze przyjęty ze względu na nagłą zmianę
trendów. Niska przewidywalność rynku powoduje także, że określony produkt Grupy, np. cechujący się wysoką
innowacyjnością, może nie trafić w gusta konsumentów. Wskazane sytuacje mogą negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe
Grupy oraz przyczynić się do zmniejszenia wartości Akcji. Opisane ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację
finansową, perspektywy rozwoju, wyniki Grupy oraz cenę Akcji. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał
w przeszłości wpływu na działalność prowadzoną przez Grupę. Ryzyko charakterystyczne dla branży.
Ryzyko związane ze światowymi kampaniami na rzecz aktywnego trybu życia
Swoiste zagrożenie dla działalności Grupy stanowią ogólnoświatowe kampanie promujące walkę z nadmiernym
poświęcaniem czasu na rzecz gier komputerowych oraz zdrowy, aktywny styl życia. Nie można wykluczyć, że w wyniku takich
kampanii bardziej popularny stanie się model aktywnego spędzania wolnego czasu, co może wiązać się ze zmniejszeniem
popytu na produkty oferowane przez Grupę. Opisane ryzyko może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową,
perspektywy rozwoju, wyniki Emitenta oraz cenę Akcji. Opisany powyżej czynnik ryzyka nie ma oraz nie miał w przeszłości
wpływu na działalność prowadzoną przez Grupę. Ryzyko charakterystyczne dla branży.
21. Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej, dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze
wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego
postępowania oraz stanowiska emitenta
W 2025 roku nie wystąpiły istotne postępowania zarówno w Jednostce dominującej jak i całej Grupie Kapitałowej.
22. Zawarte umowy znaczące dla działalności Jednostki dominującej oraz Grupy, w tym umowy zawarte pomiędzy
akcjonariuszami, umowy ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
Spółka posiada ubezpieczenie od odpowiedzialności władz spółki na okres od 22.10.2025 r. - 21.10.2026 r. Spółka posiada
ubezpieczenie OC na okres 17.02.2026 r. – 16.02.2027 r. do łącznej kwoty 6 000 000 USD.
23. Powiązania organizacyjne lub kapitałowe z innymi podmiotami oraz określenie głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości),
w tym inwestycje kapitałowe dokonane poza grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania
W Grupie Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2025 r. występują powiazania kapitałowe z poniższymi pozostałymi podmiotami:
• Spirit Games Studio S.A. (3,73% udziału w kapitale zakładowym),
• Punch Punk S.A. (1,72% udziału w kapitale zakładowym),
• Black Rose Projects S.A. (16,82% udziału w kapitale zakładowym).
Powyższe inwestycje krajowe zrealizowane zostały przez Gaming Factory S.A. Nie występują inne inwestycje kapitałowe
dokonane poza grupą jednostek powiązanych (tj. spółek zależnych i stowarzyszonych).
24. Transakcje zawarte przez Jednostkę dominującą lub jednostkę od niej zależną z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe
W 2025 roku wszystkie transakcje w ramach Grupy Kapitałowej zawierane były na zasadach rynkowych.
25. Zaciągnięte i wypowiedziane w danym roku obrotowym umowy dotyczące kredytów i pożyczek
Jednostka dominująca i jej Grupa nie wykorzystywały do finansowania swojej działalności kredytów i pożyczek w danym roku
obrotowym.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 17 z 28
26. Udzielone w danym roku obrotowym pożyczki, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych podmiotom
powiązanym
W bieżącym okresie sprawozdawczym jednostka zależna Vision Edge Entertainment sp. z o.o. udzieliła pożyczki Jednostce
dominującej w wysokości 400 tys. zł. Pożyczka do dnia bilansowego została spłacona. Grupa nie udzielała innych pożyczek
podmiotom powiązanym.
27. Udzielone i otrzymane w danym roku obrotowym poręczenia i gwarancje, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń
i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym
Jednostka dominująca i Grupa nie udzielały ani nie otrzymały gwarancji i poręczeń.
28. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania przez Jednostkę
dominującą i jej Grupę wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W bieżącym okresie sprawozdawczym nie dochodziło do emisji akcji.
29. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi
prognozami wyników na dany rok
Jednostka dominująca ani jej Grupa nie publikowały prognoz finansowych na rok 2025.
30. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotyczącą zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem
zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Spółka
podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
Sytuacja finansowa Jednostki dominującej oraz Grupy kapitałowej jest stabilna. Jednostka dominująca oraz Grupa finansują
swoją działalność z wykorzystaniem przede wszystkim kapitałów własnych oraz posiada istotne zasoby środków pieniężnych.
Nie występują żadne zagrożenia dla zdolności wywiązywania się Jednostki dominującej i jej Grupy z ich zobowiązań.
31. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości
posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności
Jednostka dominująca posiada zasoby finansowe w postaci środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych.
W związku z powyższym Jednostka dominująca posiada wystarczające środki finansowe dla realizacji przyjętych zamierzeń
inwestycyjnych dotyczących prowadzonych projektów.
32. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności Emitenta i Grupy kapitałowej za rok
obrotowy
W roku obrotowym 2025 nie miały miejsca nietypowe zdarzenia wpływające na wynik Grupy kapitałowej.
We wrześniu 2025 roku utworzono odpis aktualizujący z tytułu trwałej utraty wartości na udziały w spółce zależnej Vision
Edge Entertainment sp. z o.o. w wysokości 2 696 300,41 zł, co miało wpływ jedynie na jednostkowe sprawozdanie finansowe.
33. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Jednostki dominującej i Grupy
Czynniki zewnętrzne:
▪ znaczna zmienność kursu dolara amerykańskiego i euro, w walutach, na podstawie których Grupa wycenia znaczną
część przychodów ze sprzedaży (dla faktur wystawianych w PLN podstawą jest wartość usług skalkulowana w walucie
obcej),
▪ rosnąca liczba konkurencyjnych gier w podobnych gatunkach,
▪ rosnące koszty pracownicze, przekładające się na budżety gier,
▪ rosnące koszty marketingu dla gier.
Czynniki wewnętrzne:
▪ opóźnienia w prowadzonych produkcjach,
▪ nowe premiery gier oraz ich przyjęcie przez rynek,
▪ budowanie zainteresowania kluczowymi grami Spółki,
▪ pozyskanie nowych zespołów deweloperskich oraz pracowników,
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 18 z 28
34. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Jednostką dominującą oraz Grupą
W okresie sprawozdawczym zasady zarządzania Jednostką dominującą oraz Grupą nie uległy zmianie.
35. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia
z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu
połączenia Spółki przez przejęcie
Jednostka dominująca oraz Grupa nie zawierały takich umów.
36. Wynagrodzenia, nagrody lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych
na kapitale, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach
subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie
należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących
Informacja na temat wynagrodzeń oraz świadczeń kluczowego personelu Jednostki dominującej oraz Grupy Kapitałowej
przedstawiona została w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie III.8.1. „Wynagrodzenia oraz świadczenia
kluczowego personelu kierowniczego”.
37. Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi
emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu
Jednostka dominująca i Grupa nie posiadają takich zobowiązań.
38. Znane Jednostce dominującej umowy (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
Jednostka dominująca nie posiada wiedzy na temat takich umów.
39. System kontroli programów akcji pracowniczych
Na dzień 31 grudnia 2025 r. nie obowiązuje program akcji pracowniczych.
W dniu 7 listopada 2023 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Gaming Factory S.A. uchwałą nr 10 przyjęło Program
Motywacyjny obowiązujący w latach 2024-2025. Warunki i uprawnienia Członków Zarządu i Pracowników Spółki zostały
określone w przedmiotowej uchwale Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy oraz w regulaminie programu motywacyjnego
(https://ir.gamingfactory.pl/program-motywacyjny/).
Polityka wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Gaming Factory S.A. zatwierdzona w dniu 7 listopada 2023 roku
przez Walne Zgromadzenie została przyjęta w związku z chęcią ustrukturyzowania i zapewnienia transparentności w zakresie
wynagradzania kadry zarządzającej i nadzorującej Spółkę, a także zapewnienia motywacyjnego charakteru wynagradzania
kadry zarządzającej Spółki oraz stworzenia podstaw do ich rozwoju.
Polityka koresponduje z długofalową strategią biznesową realizowaną przez Gaming Factory S.A., która obejmuje rozwój
działalności Spółki, wzmacnianie jej pozycji na rynku oraz zwiększanie dochodowości działań Spółki, skutkujące
maksymalizacją zysku dla akcjonariuszy.
40. Informacje dotyczące firmy audytorskiej:
a) data zawarcia przez Jednostkę dominującą umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu
sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okres, na jaki została
zawarta ta umowa
Umowa z KPW Audyt sp. z o.o. (obecnie KPW Audytor sp. z o.o. – w związku z połączeniem ww. spółki ze spółką KPW Audyt
sp. z o.o.) z siedzibą w Łodzi (90-350), przy ul. Tymienieckiego 25c/410, wpisaną do rejestru przedsiębiorców Krajowego
Rejestru Sądowego pod numerem KRS: 0000363162, o numerze NIP: 727-276-70-73, została zawarta 21 marca 2024 roku i
obejmuje badanie sprawozdań finansowych za lata 2024-2025.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 19 z 28
b) czy emitent korzystał z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki był zakres tych
usług
Nie dotyczy.
c) organ, który dokonał wyboru firmy audytorskiej
Rada Nadzorcza.
d) wynagrodzenie (netto) firmy audytorskiej wypłacone lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy,
odrębnie za badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania
finansowego, usługi doradztwa podatkowego i pozostałe usługi
Usługi
2025 rok
2024 rok
Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
39 000,00
35 000,00
Badanie rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
33 000,00
30 000,00
Przegląd śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
19 500.00
17 500,00
Przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
16 500,00
15 000,00
Inne usługi atestacyjne
10 000,00
9 000,00
Usługi doradztwa podatkowego
-
-
Pozostałe usługi
-
-
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 20 z 28
II. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego
1. Zasady ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent
Od dnia 1 lipca 2021 r. Emitent stosuje zbiór zasad ładu korporacyjnego pod nazwą „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na
GPW 2021” (dalej „DPSN 2021”) przyjęty uchwałą Rady Giełdy w dniu 29 marca 2021 roku nr 13/1834/2021, które weszły
w życie 1 lipca 2021 r. Dokument ten jest dostępny na stronie internetowej www.gpw.pl/dobre-praktyki
W dniu 11.12.2025 r. Spółka przekazała do wiadomości publicznej raport dotyczący aktualizacji zakresu stosowania dobrych
praktyk oraz zamieściła na swojej stronie internetowej, zgodnie z wymogami DPSN 2021, informację na temat stanu
stosowania przez Spółkę rekomendacji i zasad zawartych w DPSN 2021 na ten dzień.
Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk Spółka nie stosuje 11 zasad(y): 1.3.1, 1.3.2, 1.4, 1.4.1, 1.4.2, 2.1, 2.7,
2.11.6, 4.3, 6.3, 6.4.
Zbiór zasad ładu korporacyjnego Spółki dostępny jest na stronie: www.gamingfactory.pl
2. Postanowienia, w zakresie których Emitent odstąpił od zbioru zasad ładu korporacyjnego oraz przyczyny
odstąpienia
Spółka w okresie 2025 roku stosowała wszystkie zasady ładu korporacyjnego, z wyjątkiem wymienionych poniżej:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego
rozwoju;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka realizuje strategię przyjętą przez Zarząd Spółki i zaprezentowaną Akcjonariuszom we wrześniu 2025 roku. Przy jej
sporządzaniu nie zostały uwzględnione elementy ESG. Spółka deklaruje jednak, że dołoży wszelkich starań, aby przy
sporządzaniu kolejnej strategii tematyka ESG została wzięta pod uwagę i opisana w strategii.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie
równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami
lokalnymi, relacji z klientami.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka realizuje strategię przyjętą przez Zarząd Spółki i zaprezentowaną Akcjonariuszom we wrześniu 2025 roku. Przy jej
sporządzaniu nie zostały uwzględnione wyżej wymienione sprawy społeczne i pracownicze, spółka dba jednak o relacje
z kontrahentami i stara się zapewnić optymalne warunki pracy swoim pracownikom.
1.4
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na
swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i
niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Spółka realizuje strategię przyjętą przez Zarząd Spółki i zaprezentowaną Akcjonariuszom we wrześniu 2025 roku. Przy jej
sporządzaniu nie zostały uwzględnione elementy ESG. Spółka deklaruje jednak, że dołoży wszelkich starań, aby przy
sporządzaniu kolejnej strategii tematyka ESG została wzięta pod uwagę i opisana w strategii.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane
ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Produkcja gier komputerowych nie ma większego wpływu na klimat i nie przyczynia się do jego zmiany.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa
różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 21 z 28
i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności
w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest
doprowadzenie do równości.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Przyjęty model biznesowy nie przewiduje zatrudniania pracowników na umowę o pracę. Spółka współpracuje w oparciu o
umowy cywilnoprawne, których warunki są objęte tajemnicą handlową.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę
nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak
płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób
monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności. Jednak wybór członków organów Spółki zawsze podyktowany jest
z nadrzędnym celem jakim jest osiągnięcie najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez Zarząd i Radę Nadzorczą
spółki swoich obowiązków wywiązywania się z nich w sposób efektywny. Dlatego też w skład Zarządu i Rady Nadzorczej
powoływane są osoby posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie. Spółka zatrudnia osoby
posiadające odpowiednie kwalifikacje oraz doświadczenie zawodowe nie różnicując wieku lub płci. Przy wyborze kandydatów
na członków organów nadzorujących i zarządzających, organy do tego uprawnione kierują się interesem Spółki i jej
akcjonariuszy, biorąc pod uwagę odpowiednie kwalifikacje kandydatów, ich umiejętności i efektywność. Decyzje dotyczące
powoływania do Zarządu lub Rady Nadzorczej nie są podyktowane płcią. Członkowie władz i kluczowi menedżerowie Spółki
dobierani są w taki sposób, aby zapewnić odpowiednią różnorodność w zakresie kierunku wykształcenia i doświadczenia,
w celu zapewnienia Spółce możliwości korzystania z wiedzy i doświadczenia we wszystkich obszarach funkcjonowania Spółki.
Jednocześnie ze względu na dynamiczny rozwój Spółki, w ocenie Spółki ujęcie zasad zarządzania różnorodnością w ramach
sformalizowanej polityki mogłoby ograniczać Spółkę w pozyskiwaniu osób o kompetencjach niezbędnych w danym momencie
działalności Emitenta.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady
nadzorczej.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Zasiadanie Członków Zarządu Spółki w zarządach lub radach nadzorczych spółek spoza Grupy w ocenie Rady Nadzorczej Spółki
nie stanowi zagrożenia dla rzetelności pełnionych przez Członków Zarządu obowiązków wobec Spółki. Pełnienie funkcji w
Zarządzie Spółki jest głównym obszarem aktywności zawodowej Członków Zarządu. Dodatkowo Statut oraz obowiązujące
dokumenty wewnętrzne Spółki nie nakładają obowiązku informacyjnego na Członków Zarządu w powyższym zakresie.
Niemniej jednak zgodnie z zapisem § 18 Statutu Rada Nadzorcza może odwołać bądź zawiesić w czynnościach Członka Zarządu
jedynie z ważnego powodu. Za ważny powód uznaje się m.in.: zajmowanie się bez uprzedniej zgody Rady Nadzorczej
interesami konkurencyjnymi, w szczególności przez posiadanie bądź nabycie akcji lub udziałów w spółce konkurencyjnej albo
przystąpienie do spółki konkurencyjnej lub innej konkurencyjnej osoby prawnej jako wspólnik bądź członek jej organów
zarządzających lub nadzorczych bądź reprezentowanie spółki konkurencyjnej jako pełnomocnik (z wyłączeniem spółek
zależnych w rozumieniu KSH).
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym
realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie posiada opracowanej polityki różnorodności. Spółka zatrudnia osoby posiadające odpowiednie kwalifikacje oraz
doświadczenie zawodowe nie różnicując wieku lub płci. Aktualnie w organach Emitenta zasiadają wyłącznie mężczyźni, przy
czym historycznie funkcje w Radzie Nadzorczej pełniły również kobiety. Przy wyborze kandydatów na członków organów
nadzorujących i zarządzających, organy do tego uprawnione kierują się interesem Spółki i jej akcjonariuszy, biorąc pod uwagę
odpowiednie kwalifikacje kandydatów, ich umiejętności i efektywność. Decyzje dotyczące powoływania na stanowiska
zarządu lub nadzoru nie są podyktowane płcią. Emitent nie może zatem zapewnić zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn
na stanowiskach zarządczych i nadzorczych.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 22 z 28
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Spółka nie planuje transmisji obrad Walnego Zgromadzenia, w związku z czym niecelowe jest każdorazowe informowanie
o braku transmisji obrad. Jednak w przypadku podjęcia decyzji przez Zarząd o takiej transmisji, Emitent zamieści na stronie
internetowej stosowną informacje w tym zakresie.
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu
opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych
i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez
uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji
winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych
i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez
uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może być uzależnione
od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności komitetu audytu, powinno uwzględniać
dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.
Spółka nie stosuje powyższej zasady.
Przyjęty w dniu 5 maja 2021 roku Polityka wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Gaming Factory S.A nie
przewiduje dodatkowego wynagrodzenia, w szczególności dla Komitetu Audytu za dodatkowe nakłady pracy.
3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Spółki systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych
Zarząd każdej ze spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest odpowiedzialny za system kontroli wewnętrznej
w Spółce i jego skuteczność funkcjonowania w procesie sporządzania sprawozdań finansowych. Nadzór merytoryczny nad
procesem przygotowania sprawozdań finansowych i raportów okresowych Emitenta sprawuje bezpośrednio Zarząd. Zarząd
odpowiedzialny jest również bezpośrednio za organizację prac związanych ze sporządzaniem wymaganych przez przepisy
sprawozdań finansowych.
Księgi Spółki są prowadzone przez IC Partners Stratego S.A.
W procesie sporządzania sprawozdań finansowych wykorzystuje dedykowane dla tego celu narzędzia informatyczne
umożliwiające automatyczną weryfikację zgodności danych oraz stałą kontrolę działań księgowych i controllingowych.
Sporządzone sprawozdanie finansowe Emitenta jest przekazywane Zarządowi do ostatecznej weryfikacji. Sprawozdania
finansowe przyjęte przez Zarząd przekazywane są Radzie Nadzorczej w celu podjęcia czynności przewidzianych przepisami
Kodeksu spółek handlowych. Roczne i półroczne sprawozdania finansowe podlegają niezależnemu badaniu/przeglądowi
przez biegłego rewidenta wybieranego przez Radę Nadzorczą Spółki. Wyniki badania przekazywane są Zarządowi i Radzie
Nadzorczej, a sprawozdanie z badania sprawozdania rocznego – także Walnemu Zgromadzeniu. Ponieważ w strukturach
spółek zależnych od Emitenta nie działają Rady Nadzorcze, sporządzone w ramach ich działalności sprawozdania jednostkowe,
po zatwierdzeniu przez Zarząd i w przypadkach wymaganych przepisami prawa również po zaopiniowaniu przez audytora
przekazywane są do zatwierdzenia Zwyczajnemu Zgromadzeniu Wspólników właściwej Spółki.
4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów
z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Akcjonariusz
Liczba akcji
Udział w kapitale
podstawowym
Liczba głosów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Mateusz Adamkiewicz*
1 321 460
21,74%
1 321 460
21,74%
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 23 z 28
Mateusz Pastewka**
401 363
6,60%
401 363
6,60%
Pozostali (poniżej 5%)
4 354 877
71,65%
4 354 877
71,65%
Razem:
6 077 700
100,00%
6 077 700
100,00%
*Poprzez Adamkiewicz Investments Fundację Rodzinną
** wraz z Flash Fundacja Rodzinna
Powyższa tabela przedstawia stan akcjonariatu na dzień publikacji niniejszego sprawozdania i jest sporządzona na podstawie
oficjalnych zawiadomień, które wpłynęły do Spółki w trybie art. 69 Ustawy o ofercie publicznej.
5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z
opisem tych uprawnień
Spółka nie posiada papierów wartościowych nadających specjalne uprawnienia kontrolne ich posiadaczom.
6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące
wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z
papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych
Statut Spółki nie przewiduje ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu z akcji.
7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki
Nie dotyczy.
8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Członków Zarządu powołuje Rada Nadzorcza na okres wspólnej kadencji trwającej pięć lat. Mandaty Członków Zarządu
wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie Zarządu oraz sprawozdanie finansowe za
ostatni rok obrotowy pełnienia przez nich funkcji. Członkowie Zarządu mogą być odwołani przed upływem kadencji przez
Radę Nadzorczą. Wygaśnięcie mandatu Członka Zarządu następuje również wskutek śmierci, rezygnacji albo odwołania ze
składu Zarządu. Zgodnie z Kodeksem spółek handlowych, prawo odwołania lub zawieszenia w czynnościach Członka Zarządu
przysługuje również Walnemu Zgromadzeniu.
Do kompetencji Zarządu należą wszystkie sprawy Spółki, które nie zostały zastrzeżone do kompetencji Walnego Zgromadzenia
lub Rady Nadzorczej.
W zakresie prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji obowiązują przepisy Kodeksu spółek handlowych.
9. Opis zasad zmiany statutu Emitenta
Zmiana Statutu wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia Spółki oraz wpisu do rejestru przedsiębiorców. Uchwała Walnego
Zgromadzenia dotycząca zmian Statutu Spółki zapada większością ¾ głosów z wyjątkiem zmian, dla których Kodeks spółek
handlowych stanowi inaczej. Do powzięcia uchwały o istotnej zmianie przedmiotu działalności spółki wymagana jest
większość dwóch trzecich głosów.
W 25 września 2025 roku Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego dokonał rejestracji zmiany Statutu Spółki w zakresie przyjętym uchwałą nr 21 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Spółki z dnia 24 czerwca 2025 roku w sprawie zmiany Statutu Spółki.
10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu
ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin
został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Zasady zwoływania Walnego Zgromadzenia określają przepisy Kodeksu spółek handlowych, Statut Spółki oraz Regulamin
Walnego Zgromadzenia. Zarówno Statut, jak i Regulamin Walnego Zgromadzenia są dostępne na stronie internetowej Spółki.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 24 z 28
Walne Zgromadzenie, zwoływane przez Zarząd w trybie zwyczajnym, odbywa się raz w roku, najpóźniej w ciągu sześciu
miesięcy od zakończenia roku obrotowego. Rada Nadzorcza może zwołać Zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd nie
zwoła go w terminie określonym w Statucie oraz Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli uzna to za stosowne. Ponadto w
określonych przypadkach prawo zwołania Walnego Zgromadzenia lub żądanie zwołania Walnego Zgromadzenia przysługuje
akcjonariuszom.
Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez pełnomocników.
Jeden pełnomocnik może reprezentować więcej niż jednego akcjonariusza.
Z zastrzeżeniem przypadków określonych w Kodeksie spółek handlowych, Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu na
liczbę reprezentowanych na nim akcji.
Wszystkie sprawy wnoszone na Walne Zgromadzenie są uprzednio przedstawiane Radzie Nadzorczej do rozpatrzenia.
Uchwały Walnego Zgromadzenia, z zastrzeżeniem określonych przypadków, podejmowane są w głosowaniu jawnym
i zapadają zwykłą większością głosów, chyba że przepisy Kodeksu spółek handlowych lub postanowienia Statutu wymagają
surowszych warunków do podjęcia uchwał w szczególnych sprawach. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad
wnioskami o odwołaniu członków organów Spółki likwidatorów, o pociągnięciu ich do odpowiedzialności, a także w sprawach
osobowych. Poza tym, należy zarządzić tajne głosowanie na żądanie choćby jednego z akcjonariuszy obecnych lub
reprezentowanych na Walnym Zgromadzeniu
Sposób działania Walnego Zgromadzenia i zasadnicze uprawnienia oraz prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania
określają przepisy Kodeksu spółek handlowych, Statut Spółki, Regulamin i przyjęte do stosowania przez Spółkę zasady ładu
korporacyjnego. Zgodnie ze Statutem uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane są bezwzględną większością oddanych
głosów z wyjątkiem spraw, dla których Kodeks spółek handlowych stanowi inaczej. Na stronie internetowej Spółki znajduje
się specjalna sekcja poświęcona Walnym Zgromadzeniom Spółki, w której zamieszczane są informacje o zbliżających się
Zgromadzeniach Akcjonariuszy, a także materiały archiwalne z odbytych posiedzeń. Walne Zgromadzenia organizowane są
w taki sposób, aby należycie wywiązać się z obowiązków wobec Akcjonariuszy i umożliwić im realizację ich praw.
Jeżeli głosowanie odbywa się przy pomocy komputerowego systemu oddawania i obliczania głosów system ten winien
zapewniać oddawanie głosów w ilości odpowiadającej liczbie posiadanych akcji, jak również eliminację - w przypadku
głosowania tajnego – możliwości identyfikacji sposobu oddawania głosów przez poszczególnych akcjonariuszy Spółki. Te same
wymogi muszą być spełnione przy przeprowadzaniu tajnego głosowania za pomocą kart do głosowania. Spółka niezwłocznie
po zakończeniu walnego zgromadzenia akcjonariuszy publikuje w formie raportu bieżącego podjęte uchwały, jak również
zamieszcza je na swojej stronie internetowej, co umożliwia akcjonariuszom zapoznanie się ze sprawami poruszanymi w toku
walnych zgromadzeń akcjonariuszy.
Akcjonariusze mają prawo do udziału w zysku wykazanym w sprawozdaniu finansowym, zbadanym przez biegłego rewidenta
i przeznaczonym przez Walne Zgromadzenie do wypłaty akcjonariuszom. Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę
kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów w spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie,
wyznaczając wówczas przewodniczącego tego zgromadzenia. Natomiast akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co
najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego mogą zwrócić się do Zarządu z żądaniem zwołania Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w jego porządku. W Walnym Zgromadzeniu mają prawo
uczestniczyć tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed datą walnego zgromadzenia. Akcjonariusz lub
akcjonariusze Spółki, reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego, mogą żądać umieszczenia
określonych spraw w porządku obrad Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno zostać zgłoszone Zarządowi nie
później niż na dwadzieścia jeden dni przed terminem Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia.
Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez pełnomocników.
Każdy z Akcjonariuszy Spółki ma prawo do:
- zgłaszania podczas obrad Walnego Zgromadzenia projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad,
- wnoszenia propozycji zmian i uzupełnień do projektów uchwał objętych porządkiem obrad Walnego Zgromadzenia do czasu
zamknięcia dyskusji nad punktem porządku obrad obejmującym projekt uchwały, której taka propozycja dotyczy.
Propozycje wraz z krótkim uzasadnieniem winny być składane na piśmie, osobno dla każdego projektu uchwały, z podaniem
imienia i nazwiska (firmy) akcjonariusza Spółki, na ręce Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia, chyba, że Przewodniczący
Walnego Zgromadzenia zezwoli na przedstawienie propozycji w formie ustnej.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 25 z 28
11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta oraz ich komitetów, wraz
ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego
Zarząd
Mateusz Adamkiewicz – Prezes Zarządu
Marcin Przymus – Wiceprezes Zarządu
Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją na zewnątrz. Sposób reprezentacji Spółki określa Statut. Zarząd Spółki działa
przestrzegając obowiązujących przepisów prawa, w szczególności Kodeksu Spółek Handlowych, a także Statutu Spółki oraz
Regulaminu Zarządu oraz zgodnie z zasadami „Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021. Posiedzenia Zarządu
zwoływane są z własnej inicjatywy przez Prezesa Zarządu, a podczas jego nieobecności, Członka Zarządu. Wniosek o zwołanie
posiedzenia Zarządu może złożyć każdy z członków Zarządu Prezesowi Zarządu.
Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów oddanych. W przypadku równości głosów rozstrzyga głos Prezesa
Zarządu. Zarząd podejmuje decyzje samodzielnie z zastrzeżeniem czynności, dla których zgodnie z przepisami prawa lub
Statutu wymagana jest zgoda innych organów
Spółki.
Zarząd, przy podejmowaniu decyzji w sprawach Spółki, działa w granicach uzasadnionego ryzyka gospodarczego, po
rozpatrzeniu wszystkich informacji, analiz i opinii, które powinny być w danym przypadku wzięte pod uwagę ze względu na
interes Spółki. Przy ustalaniu interesu Spółki brane są pod uwagę uzasadnione w długookresowej perspektywie interesy
akcjonariuszy, wierzycieli, pracowników Spółki oraz innych podmiotów i osób współpracujących ze Spółką w zakresie jej
działalności gospodarczej.
Przy dokonywaniu transakcji z akcjonariuszami oraz innymi osobami, których interesy wpływają na interes Spółki, Zarząd
działa ze szczególną starannością z zachowaniem istniejących w tym zakresie procedur, w taki sposób, aby transakcje były
dokonywane na warunkach rynkowych.
Rada Nadzorcza
Tomasz Pasiut – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Kamila Dulska - Maksara – Członek Rady Nadzorczej,
Elżbieta Paliga – Członek Rady Nadzorczej,
Daniel Kostecki – Członek Rady Nadzorczej,
Jolanta Golicka – Członek Rady Nadzorczej.
Nadzór nad Spółką sprawuje pięcioosobowa Rada Nadzorcza, powoływana przez Walne Zgromadzenie na pięcioletni okres
wspólnej kadencji. Rada Nadzorcza wybiera ze swego grona Przewodniczącego Rady Nadzorczej i Wiceprzewodniczącego
Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza jest organem kolegialnym.
Przewodniczącego Rady Nadzorczej powołuje Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki
we wszystkich dziedzinach jej działalności. Do kompetencji Rady Nadzorczej należą sprawy zastrzeżone przepisami
bezwzględnie obowiązującego prawa oraz Statutu Spółki. Rada Nadzorcza podejmuje uchwały bezwzględną większością
głosów, przy obecności co najmniej połowy składu Rady. Głosowanie jest jawne. Na wniosek minimum jednego Członka Rady
oraz w sprawach osobowych zarządzane jest tajne głosowanie. Rada na swych posiedzeniach podejmuje decyzje w formie
uchwał. Z posiedzenia Rady sporządzany jest protokół, który podpisują wszyscy obecni na nim Członkowie Rady. Protokoły
zamieszcza się w księdze protokołów i przechowuje w siedzibie Spółki.
Uchwały Rady Nadzorczej mogą być podejmowane w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego
porozumiewania się na odległość.
Podjęcie uchwał w tym trybie określa Statut Spółki oraz Regulamin Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór
we wszystkich dziedzinach działalności Spółki ze szczególnym uwzględnieniem procesu sprawozdawczości finansowej,
procesów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem. Solidarnie z Zarządem odpowiada za prawidłowe sporządzenie
sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Spółki. Szczegółowe zasady pracy Rady Nadzorczej określa Statut
Spółki, Regulamin Rady Nadzorczej Spółki.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 26 z 28
12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu
Komitet Audytu Spółki jest komitetem stałym działającym w oparciu o normy wiążące Spółkę, w tym w szczególności przepisy
Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Komitet Audytu składa się co najmniej z trzech członków, w tym Przewodniczącego Komitetu Audytu, wskazanych
w głosowaniu jawnym przez Radę Nadzorczą, na okres jej kadencji, spośród Członków Rady Nadzorczej spełniających kryteria
określone w ustawie o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Komitet Audytu jest odpowiedzialny za udzielanie wsparcia Radzie Nadzorczej w zakresie monitorowania rzetelności
informacji finansowych, monitorowania skuteczności systemu kontroli wewnętrznej oraz monitorowania wykonywania
czynności rewizji finansowej.
Do zadań Komitetu Audytu należy m.in.: monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej Spółki, przygotowywanie
projektów ocen i raportów Rady Nadzorczej związanych z zamknięciem roku obrotowego, monitorowanie skuteczności
systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania ryzykiem w Spółce, udział w procesie wyboru
podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, monitorowanie niezależności podmiotu uprawnionego do
badania sprawozdań finansowych, zapewnienie właściwej współpracy z audytorami.
Skład Komitetu Audytu
W ramach Rady Nadzorczej został wyodrębniony Komitet Audytu w następującym składzie:
Jolanta Golicka – Przewodnicząca Komitetu Audytu
Daniel Kostecki – Członek Komitetu Audytu
Elżbieta Paliga – Członek Komitetu Audytu
Zgodnie ze złożonymi oświadczeniami, członkami Komitetu Audytu spełniającymi wskazane w art. 129 ust. 3 Ustawy
o Biegłych Rewidentach oraz Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021 kryteria niezależności są wszyscy
członkowie Komitetu Audytu
Zgodnie ze złożonym oświadczeniem, członkiem spełniającym wskazane w art. 129 ust. 1 Ustawy o Biegłych Rewidentach
wymagania dotyczące wiedzy i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych jest Pani Elżbieta
Paliga oraz Pani Jolanta Golicka.
Pani Jolanta Golicka posiada wieloletnie doświadczenie finansowo-księgowe. Od 2019 roku jest Kierownikiem Działu
Finansowo-Księgowego oraz Zastępcą Głównego Księgowego w Spółdzielni Mieszkaniowej „Wspólnota” w Będzinie, jest także
Lustratorem w Małopolskim Spółdzielczym Związku Rewizyjnym w Krakowie. Ukończyła Akademię Ekonomiczną
w Katowicach a także studia podyplomowe z zakresu zarządzania nieruchomościami, rachunkowości oraz posiada tytuł MBA,
zdobyty na Akademii WSB w Dąbrowie Górniczej.
Pan Daniel Kostecki z rynkami finansowymi i Giełdą Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. jest związany prywatnie od
2007 r., a zawodowo od 2010 r. Doświadczenie w branży inwestycyjnej zdobywał dzięki pracy w domach maklerskich.
W latach 2010 – 2014 pełnił funkcję analityka rynków finansowych w Domu Maklerskim X-Trade Brokers. Od roku 2014 do
2016 r. zajmował stanowisko Dyrektora Departamentu Analiz w Domu Maklerskim HFT Brokers, od 2019 r. był Głównym
Analitykiem w międzynarodowej firmie Conotoxia Ltd. Od Stycznia 2023 roku Analityk Rynków Finansowych w CMC Markets.
Prowadzi własną firmę. Absolwent Uniwersytetu Szczecińskiego, otrzymał tytuł magistra ekonomii. Wiedzę oraz umiejętności
z zakresu branży Spółki Pan Daniel Kostecki nabył poprzez analizę raportów dotyczących branży i poszczególnych spółek oraz
poprzez doświadczenie w zakresie marketingu.
Elżbieta Paliga - Czynny członek Zarządu Instytut Audytorów Wewnętrznych IIA Polska; założyciel Koła Audytorów
Wewnętrznych Jednostek Administracji Publicznej przy IIA Polska;
• Doświadczenie w pracach Komisji Etyki, jako członek tej Komisji przy IIA Polska;
• Biegły sądowy w zakresie kontroli, audytu administracji samorządowej, spółdzielczości;
• Doświadczenie w kierowaniu komórką audytu wewnętrznego oraz prowadzeniu audytu wewnętrznego w
administracji publicznej;
• Doświadczenie w prowadzeniu kontroli wewnętrznej i zewnętrznej administracji publicznej;
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 27 z 28
• Doświadczenie w przeprowadzaniu kontroli w Urzędach Skarbowych; Jednostkach Samorządu Terytorialnego;
Jednostkach administracji rządowej;
• Informacja o świadczonych przez firmę audytorską badającą sprawozdanie finansowe dozwolonych usługach
niebędących badaniem wraz z informacją, czy w związku z danymi usługami dokonano oceny niezależności tej
firmy audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług
Na rzecz Emitenta nie były świadczone w 2025 roku przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie finansowe dozwolone
usługi niebędące badaniem, określone w art. 136 ust. 2 Ustawy o Biegłych Rewidentach.
Poza usługą badania ustawowego sprawozdań firma audytorska przeprowadzająca badanie za 2025 roku nie świadczyła
innych dozwolonych usług niebędących badaniem.
• Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz polityki
świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską
oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
W 2025 roku w Spółce obowiązywała opracowana i przyjęta przez Komitet Audytu Polityka i procedura wyboru podmiotu
uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Gaming Factory S.A.
W powyższych dokumentach określone zostały wytyczne i zasady, którymi powinny kierować się Komitet Audytu na etapie
przygotowywania rekomendacji oraz Rada Nadzorcza dokonując wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań
finansowych. Uwzględniają one wymogi wynikające z Ustawy o Biegłych oraz charakter, rodzaj i zakres działalności
prowadzonej przez Grupę Kapitałową Gaming Factory S.A.
Główne założenia przyjętej polityki to:
1. zapewnienie odpowiedniej jakości badań poprzez podwyższenie standardów raportowania z badania;
2. eliminację ryzyka naruszenia niezależności i uchybienia zasadzie sceptycyzmu zawodowego ze strony wybranej
firmy audytorskiej;
3. zapewnienie niezależności i obiektywizmu wybranej firmy audytorskiej i biegłego rewidenta.
• Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania
Rada nadzorcza dokonała wyboru firmy KPW Audytor sp. z o.o. (poprzednia nazwa przed połączeniem: KPW Audyt sp. z o.o.)
do badania sprawozdań finansowych Spółki i Grupy Kapitałowej za lata 2024 i 2025 na podstawie rekomendacji Komitetu
Audytu z dnia 5 marca 2024 roku.
Rekomendacja Komitetu Audytu dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania, została sporządzona na
podstawie procedury wyboru spełniającej wszelkie obowiązujące kryteria a wybór nastąpił zgodnie z obowiązującymi
przepisami prawa oraz normami zawodowymi.
• Liczba odbytych posiedzeń Komitetu Audytu poświęconych wykonywaniu obowiązków Komitetu Audytu
W 2025 roku odbyły się 2 posiedzenia Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Gaming Factory S.A.
13. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących emitenta
w odniesieniu w szczególności do wieku, płci lub wykształcenia i doświadczenia zawodowego, celów tej polityki
różnorodności, sposobu jej realizacji oraz skutków w danym okresie sprawozdawczym, a w przypadku gdy
emitent nie stosuje takiej polityki - wyjaśnienie takiej decyzji
Osoby podejmujące decyzję w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny dążyć do zapewnienia
wszechstronności i różnorodności tych organów, między innymi pod względem płci, kierunku wykształcenia, wieku
i doświadczenia zawodowego.
Spółka nie posiada opracowanej polityki różnorodności. Spółka zatrudnia osoby posiadające odpowiednie kwalifikacje oraz
doświadczenie zawodowe nie różnicując wieku lub płci. Aktualnie w organach Emitenta zasiadają wyłącznie mężczyźni. Przy
wyborze kandydatów na członków organów nadzorujących i zarządzających, organy do tego uprawnione kierują się interesem
Spółki i jej akcjonariuszy, biorąc pod uwagę odpowiednie kwalifikacje kandydatów, ich umiejętności i efektywność. Decyzje
dotyczące powoływania na stanowiska zarządu lub nadzoru nie są podyktowane płcią. Emitent nie może zatem zapewnić
zrównoważonego udziału kobiet i mężczyzn na stanowiskach zarządczych i nadzorczych.
Sprawozdanie z działalności Gaming Factory S.A. i Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
za okres 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Strona 28 z 28
III. Oświadczenie zarządu Jednostki dominującej w sprawie sprawozdania z działalności Gaming Factory S.A.
oraz Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
Niniejszym oświadczamy, że niniejsze sprawozdanie z działalności Emitenta oraz jego Grupy Kapitałowej zawiera rzetelny
obraz rozwoju i rentowności działalności oraz sytuacji grupy kapitałowej emitenta, jak również jednostek objętych
konsolidacją traktowanych jako całość, w tym opis podstawowych rodzajów ryzyka i niepewności oraz że sprawozdanie
zarządu z działalności grupy kapitałowej emitenta zostało sporządzone zgodnie z wymogami art. 55 ust. 2a ustawy
o rachunkowości.
IV. Oświadczenie zarządu Jednostki dominującej w sprawie rzetelności jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego
Niniejszym oświadczam, że wedle naszej najlepszej wiedzy, jednostkowe sprawozdanie finansowe oraz skonsolidowane
sprawozdanie finansowe i dane porównywalne we wskazanych sprawozdaniach finansowych zostały sporządzone zgodnie
z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową
i finansową Emitenta oraz Grupy Kapitałowej Gaming Factory S.A.
Za Zarząd:
Mateusz Adamkiewicz
Prezes Zarządu
Jednostki dominującej
Marcin Przymus
Wiceprezes Zarządu
Jednostki dominującej