SECO/WARWICK S.A.
LIST PREZESA ZARZĄDU | RAPORT ROCZNY 2025
Szanowni Akcjonariusze, Klienci i Pracownicy Grupy SECO/WARWICK,
Z satysfakcją przekazuję Państwu Raport Roczny Grupy Kapitałowej SECO/WARWICK za rok
2025, składając jednocześnie serdeczne podziękowania wszystkim Pracownikom,
Akcjonariuszom oraz Klientom – bez których zaufania i zaangażowania żaden z tegorocznych
sukcesów nie byłby osiągalny. Rok 2025 był dla naszej Grupy rokiem wyjątkowym: to przedostatni
rok realizacji Strategii 2023–2026, rok symbolicznego jubileuszu 5 000. urządzenia, ale też czas
konsekwentnych decyzji organizacyjnych, które wzmocniły fundamenty Grupy na kolejną dekadę.
W obliczu zmiennego otoczenia makroekonomicznego – presji walutowej, spowolnienia
europejskiego sektora motoryzacyjnego i globalnej niepewności geopolitycznej –
SECO/WARWICK zachowało ścieżkę rentownego wzrostu i potwierdziło sprawność swojego
globalnego modelu operacyjnego.
Strategia na ostatniej prostej
Rok 2025 był kolejnym rokiem realizacji siedmiu filarów Strategii na lata 2023–2026: zwinności
biznesowej, Przemysłu 4.0, atrakcyjnego miejsca pracy, doskonałości operacyjnej, lokalnej
autonomii w globalnej architekturze, rozwoju biznesu oraz nowych możliwości biznesowych.
Strategia wyznaczyła nam kierunek i priorytety operacyjne – i w tym zakresie jej realizacja
przebiega zgodnie z planem. Tempo wzrostu przychodów było w 2025 roku niższe niż zakładane
pierwotnie, co wynikało z czynników zewnętrznych: aprecjacji złotego obniżającej rentowność
kontraktów walutowych, spowolnienia europejskiego sektora motoryzacyjnego oraz przesunięć
zamówień w USA związanych z niepewnością celną i makroekonomiczną. Jednocześnie istotnie
poprawiliśmy jakość wyników: marża brutto wzrosła do 22,4%, a EBIT do 43,1 mln PLN – o 35,7%
powyżej roku poprzedniego. To efekt świadomego zarządzania miksem kontraktowym i strukturą
kosztów, który wzmocnił fundamenty Grupy niezależnie od dynamiki przychodów. W roku
zamknięcia strategii – 2026 – priorytetem Zarządu jest dalsze umacnianie rentowności i realizacja
backlogu, z pełną świadomością wyzwań, przed którymi stoi otoczenie rynkowe.
Wyniki finansowe 2025
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy wyniosły w 2025 roku 745,9 mln PLN, wobec
712,8 mln PLN rok wcześniej – wzrost o 4,6% r/r. Ważniejsza od dynamiki przychodów jest jakość
wyników: zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o 11,9% do 167,4 mln PLN, a marża brutto poprawiła
się z 21,0% do 22,4%. Zysk operacyjny EBIT wyniósł 43,1 mln PLN – o 35,7% więcej niż w 2024
roku (31,8 mln PLN) – przy marży EBIT wynoszącej 5,8% wobec 4,5% rok wcześniej. Zysk netto
z działalności kontynuowanej wyniósł 29,3 mln PLN (wzrost o 18,9%), a zysk netto przypisany
akcjonariuszom jednostki dominującej – 26,1 mln PLN. Wynik obciążony jest jednorazową stratą
2,6 mln PLN związaną z formalnym wyłączeniem z konsolidacji rosyjskiej spółki zależnej. Zysk na
akcję podstawowy wzrósł do 3,82 PLN z 2,81 PLN rok wcześniej – zarówno dzięki poprawie
rentowności, jak i redukcji liczby akcji w wyniku programu skupu własnego.
Wskaźnik
2025
2024
Zmiana
Przychody ze sprzedaży
745,9 mln PLN
712,8 mln PLN
+4,6%
Zysk brutto ze sprzedaży
167,4 mln PLN
149,6 mln PLN
+11,9%
Marża brutto
22,4%
21,0%
+1,4 pp
EBIT
43,1 mln PLN
31,8 mln PLN
+35,7%
Marża EBIT
5,8%
4,5%
+1,3 pp
Zysk netto (dz. kontynuowana)
29,3 mln PLN
24,7 mln PLN
+18,9%
Zysk netto akcjonariusze dom.
26,1 mln PLN
24,3 mln PLN
+7,5%
Zysk na akcję (podstawowy)
3,82 PLN
2,81 PLN
+35,9%
CAPEX
~41,0 mln PLN
~41,3 mln PLN
~0%
Osobnego komentarza wymaga kwestia przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. W
2025 roku były one ujemne (-4,4 mln PLN), podczas gdy w 2024 roku wyniosły +101,4 mln PLN.
Zmiana wynika w przeważającej mierze z dynamicznego wzrostu stanu aktywów i zobowiązań
kontraktowych (netto: -69,2 mln PLN), odzwierciedlającego rosnący portfel zakontraktowanych
zleceń aktualnie realizowanych. Jest to zgodne z modelem biznesowym Grupy – w którym
przychody rozliczane są metodą stopnia zaawansowania – i stanowi sygnał rosnącego backlogu,
a nie pogorszenia efektywności operacyjnej. Nakłady inwestycyjne wyniosły ok. 41 mln PLN,
zbliżone do poprzedniego roku i zgodne z zaplanowanym budżetem CAPEX na ten okres
strategiczny.
Działania dla Akcjonariuszy
W czerwcu 2025 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy upoważniło Zarząd do nabycia do 760
tysięcy akcji własnych po cenie 25 PLN za akcję. W październiku 2025 roku zarejestrowano
umorzenie łącznie 1 600 000 akcji, co obniżyło liczbę akcji w obrocie do 8 400 000 sztuk.
Program skupu jest wyrazem zaufania Zarządu do długoterminowych perspektyw Grupy i
konkretnym działaniem budującym wartość na akcję. Kontynuujemy tym samym tradycję aktywnej
polityki zarządzania kapitałem, którą uzupełniamy regularnymi wypłatami dywidend.
Kamień milowy: 5 000. urządzenie SECO/WARWICK
Rok 2025 przyniósł wydarzenie, które w naszej historii zajmuje szczególne miejsce. W czwartym
kwartale z linii montażowej w Świebodzinie zjechało 5 000. urządzenie wyprodukowane pod
marką SECO/WARWICK. Odbiorcą jest szwedzka firma Alleima – globalny producent wyrobów
ze stali nierdzewnych i stopów specjalnych. To atmosferyczna elektryczna linia ciągła do
wyżarzania rur wysokostopowych, o długości 145 metrów i zdolności przyjęcia wsadu o masie
120 ton, zaprojektowana z myślą o produkcji komponentów dla małych reaktorów jądrowych
(SMR) – jednej z kluczowych technologii niskoemisyjnej energetyki przyszłości.
Jubileuszowe urządzenie to nie tylko liczba – to symbol dekad pracy inżynierów, konstruktorów i
monterów w Świebodzinie i na całym świecie. Pięć tysięcy wdrożonych rozwiązań
technologicznych w ponad 70 krajach to fundament, na którym budujemy kolejne dekady.
Rok 2025 przyniósł też formalne zamknięcie innego rozdziału: w drugim kwartale
SECO/WARWICK utraciło kontrolę nad SECO/WARWICK Rus Limited i wyłączyło ją z
konsolidacji zgodnie z MSSF 10. Spółka nie prowadziła żadnej działalności operacyjnej od 2022
roku – byliśmy jedną z pierwszych spółek branży, która podjęła tę decyzję. To jej formalne i
definitywne domknięcie.
Uproszczenie struktury w USA i ekspansja globalna
W połowie 2025 roku skonsolidowaliśmy strukturę operacyjną w Stanach Zjednoczonych, łącząc
SECO/WARWICK Corp. i SECO VACUUM Technologies – obie zlokalizowane w Meadville,
Pensylwania – w jeden podmiot działający pod marką SECO/WARWICK. Nowym prezesem
połączonej organizacji w USA został Piotr Zawistowski. Efektem konsolidacji jest eliminacja
dublujących się struktur administracyjnych i IT, poszerzenie portfolio produktowego oraz
wymierne oszczędności operacyjne. Retech Systems LLC w Buffalo pozostaje odrębną marką,
aktywnie budując kompetencje w obszarze metalurgii proszków i technologii atomizacji –
kluczowych surowców dla additive manufacturing.
Na rynkach azjatyckich konsekwentnie realizujemy strategię lokalnej produkcji. W Indiach firma
Shital Vacuum Treat złożyła swoje trzecie zamówienie na piec próżniowy Vector
wyprodukowany lokalnie pod Pune, spełniający standardy NADCA dla lotnictwa i motoryzacji –
filozofia Made in India przynosi wymierne efekty. W Chinach zawarliśmy kontrakt z chińską firmą
lotniczą na piec próżniowy Vector oraz piec VIM JetCaster do produkcji łopatek
monokrystalicznych metodą DS/SC dla przemysłu aero i energetyki jądrowej. Jednocześnie
dostarczyliśmy kolejne linie EV/CAB dla wieloletnich partnerów motoryzacyjnych – łącznie 16. i
17. wspólne wdrożenie po ponad 15 latach współpracy. Kontrakty z sektora obronnego,
lotniczego i e-mobilności potwierdzają, że lokalna obecność w Tianjin stała się trwałą przewagą
konkurencyjną Grupy. Na początku 2026 roku ogłosiliśmy również kontrakt z europejskim
producentem z sektora obronnego na dostawę pieca próżniowego LPC, co wpisuje się w
strategiczne przesunięcia europejskich budżetów zbrojeniowych.
Nowy segment: zielona metalurgia i GreenIron
W grudniu 2025 roku SECO/WARWICK podpisał protokół przekazania urządzenia do produkcji
klientowi, którym jest GreenIron H2 AB ze Szwecji. Jest to pierwszy piec przeznaczony do
bezemisyjnego recyklingu utlenionych metali z wykorzystaniem technologii wodorowej – jedynym
produktem ubocznym procesu jest woda.
Szacunkowo każdy taki piec redukuje emisję CO₂ o ok. 56 000 ton rocznie. To pionierski projekt,
który dokumentuje technologiczne zdolności Grupy w obszarze zielonej metalurgii i otwiera przed
nami potencjalną ścieżkę do nowych zastosowań w miarę skalowania się tej technologii przez
rynek. Obserwujemy rosnące zainteresowanie podobnymi rozwiązaniami ze strony klientów
przemysłowych i traktujemy ten kontrakt jako strategiczny punkt odniesienia – nie jako zamkniętą
kategorię.
Przemysł 4.0 i cyfryzacja
Rozwijamy konsekwentnie platformę FURNACE/PLUS jako centrum zdalnego zarządzania
piecem i procesami. Moduł SECO/PREDICTIVE umożliwia predykcyjne utrzymanie ruchu –
wykrywając potencjalne awarie zanim przerodzą się w kosztowne przestoje. Moduł SENERGY
pozwala klientom analizować i optymalizować zużycie energii elektrycznej i gazów procesowych
w czasie rzeczywistym, z odniesieniem do danych historycznych. Automatyzacja i robotyzacja
zakładów, zdalne odbiory techniczne i integracja systemów AI przekształcają tradycyjne linie
montażowe w nowoczesne, predykcyjne centra technologiczne.
Ludzie i zrównoważony rozwój
Naszą siłą są Pracownicy. Na koniec 2025 roku Grupa zatrudniała 935 pracowników wobec 927
rok wcześniej. Ponad 60% z nich to inżynierowie – ta koncentracja kompetencji technicznych jest
warunkiem realizacji projektów na skalę, którą podejmuje się SECO/WARWICK. Program
SECO/HEALTH – realizowany z myślą o dobrostanie zespołu – objął w 2025 roku sześć wydarzeń
prozdrowotnych z udziałem 115 uczestników.
Dbamy jednocześnie o środowisko. Opatentowana metoda ZeroFlow® w azotowaniu stali
wielokrotnie redukuje zużycie amoniaku w stosunku do metod tradycyjnych. Linie EV/CAB dla e-
mobilności i piece redukcyjne dla GreenIron tworzą spójny portfel technologii, który wpisuje Grupę
SECO/WARWICK w globalną agendę dekarbonizacji przemysłu.
Perspektywy na 2026
Rok 2026 to rok zamknięcia okresu strategicznego 2023–2026 i jednocześnie czas pracy nad
kierunkami kolejnej strategii. Priorytety Zarządu na ten rok są jasne: poprawa marżowości
poprzez lepszy miks kontraktowy, sprawna realizacja bieżącego portfela zleceń, wzrost udziału
segmentów aftermarket i Metalurgii Próżnowej, umacnianie samowystarczalności technologicznej
spółek w Chinach i Indiach, metalurgia proszków w USA jako projekt o rosnącej skali strategicznej.
Koniunktura w sektorze aerospace & defence pozostaje naszym najsilniejszym motorem
wzrostu. Rynek zbrojeniowy w Europie i Azji generuje realne zamówienia, a nasze kompetencje
próżniowe i nawęglania pod niskim ciśnieniem są tu kluczową przewagą.
Patrzę na rok 2026 z przekonaniem i spokojem – bo SECO/WARWICK dysponuje wyjątkową
kombinacją czynników sukcesu: globalnymi zdolnościami wytwórczymi na czterech lokalizacjach,
niezastąpioną bazą technologiczną potwierdzoną 70+ patentami, rosnącym portfelem kontraktów
i – przede wszystkim – zespołem ponad 900 inżynierów i specjalistów, dla których innowacja jest
sposobem myślenia, a nie hasłem marketingowym.
Pragnę serdecznie podziękować Państwu za zaufanie, które jest dla nas najważniejszym
kapitałem. Dziękuję Pracownikom za zaangażowanie i determinację, Klientom za partnerstwo, a
Akcjonariuszom za wsparcie. Wspólnie budujemy SECO/WARWICK gotowe na kolejne 5 000
rozwiązań.
Z wyrazami szacunku,
Sławomir Woźniak
Prezes Zarządu
Grupa Kapitałowa SECO/WARWICK
