SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI
ATM GRUPA S.A.
ZA 2025 ROK
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
2 | S t r o n a
Spis treści
LIST PREZESA ZARZĄDU SPÓŁKI ATM GRUPA S.A. ........................................................................................................... 4
WSTĘP 6
1. INFORMACJE DLA AKCJONARIUSZY ............................................................................................................................... 7
1.1. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ ATM GRUPA S.A. ............................................................................................ 7
1.2. OPIS ZMIAN W ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ WRAZ Z PODANIEM ICH PRZYCZYN ............................................................ 9
1.3. LICZBA I WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ ORAZ AKCJI I UDZIAŁÓW W JEDNOSTKACH POWIĄZANYCH SPÓŁKI
BĘDĄCYCH W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ................................................................................ 9
1.4. INFORMACJE O NABYCIU I ZBYCIU AKCJI (UDZIAŁÓW) WŁASNYCH ...................................................................................... 10
1.5. INFORMACJE O ZNANYCH EMITENTOWI UMOWACH, W TYM ZAWARTYCH PO DNIU BILANSOWYM, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W
PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I
OBLIGATARIUSZY .................................................................................................................................................... 11
2. DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI ATM GRUPA S.A. .................................................................................................................... 11
2.1. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI ....................................................................................................................................... 11
2.2. PODSTAWOWE PRODUKTY I USŁUGI ORAZ OPIS ZDARZEŃ, MAJĄCYCH WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ ORAZ WYNIKI FINANSOWE SPÓŁKI 12
2.3. INFORMACJE O RYNKACH ZBYTU ................................................................................................................................ 16
2.4. ŹRÓDŁA ZAOPATRZENIA ........................................................................................................................................... 17
2.5. INFORMACJE O ISTOTNYCH TRANSAKCJACH ZAWARTYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM PRZEZ EMITENTA ORAZ JEDNOSTKI ZALEŻNE Z
PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE ............................................................................... 17
2.6. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ ......................................................................................... 18
2.7. ZMIANY W ZASADACH ZARZĄDZANIA GRUPY KAPITAŁOWEJ ATM GRUPA .......................................................................... 19
2.8. ISTOTNE ZDARZENIA PO DACIE KOŃCA OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO ................................................................................ 20
2.9. OMÓWIENIE PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI, STRATEGII ROZWOJU ORAZ PLANÓW INWESTYCYJNYCH ............................ 20
2.10. ISTOTNE CZYNNIKI RYZYKA ORAZ ZAGROŻENIA, NA KTÓRE NARAŻONA JEST SPÓŁKA ATM GRUPA ........................................... 23
2.11. CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU GRUPY ................................... 30
3. SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA SPÓŁKI ATM GRUPA S.A. .................................................................................... 31
3.1. ZASADY SPORZĄDZENIA ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ........................................................ 31
3.2. CHARAKTERYSTYKA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW BILANSU SPÓŁKI ........................................................................... 31
3.3. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI .......................................................................................................... 36
3.4. OPIS ISTOTNYCH POZYCJI POZABILANSOWYCH W UJĘCIU PODMIOTOWYM, PRZEDMIOTOWYM I WARTOŚCIOWYM ...................... 41
3.5. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI EMITENTA, W TYM ZNANYCH EMITENTOWI UMOWACH
ZAWARTYCH POMIĘDZY AKCJONARIUSZAMI (WSPÓLNIKAMI), UMOWACH UBEZPIECZENIA, WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI ........... 42
3.6. KREDYTY, PORĘCZENIA, GWARANCJE ORAZ UDZIELONE POŻYCZKI ..................................................................................... 42
3.7. GŁÓWNE INWESTYCJE KRAJOWE I ZAGRANICZNE - INWESTYCJE DOKONANE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM............................. 45
3.8. RÓŻNICE POMIĘDZY WYNIKAMI A PROGNOZAMI WYNIKÓW FINANSOWYCH ........................................................................ 45
4. ŁAD KORPORACYJNY ............................................................................................................................................... 46
4.1. WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO STOSOWANEGO PRZEZ EMITENTA ORAZ MIEJSCA, GDZIE TEKST ZBIORU JEST
PUBLICZNIE DOSTĘPNY............................................................................................................................................. 46
4.2. INFORMACJA O ODSTĄPIENIACH OD POSTANOWIEŃ ZBIORU ZASAD I WYJAŚNIENIE PRZYCZYN ................................................ 46
4.3. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY ZNACZNE PAKIETY AKCJI .................................................................................................. 49
4.4. OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJĄCYCH SPÓŁKI ORAZ ICH KOMITETÓW, WRAZ ZE
WSKAZANIEM SKŁADU OSOBOWEGO TYCH ORGANÓW I ZMIAN, KTÓRE ZASZŁY W TRAKCIE OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO ....... 54
4.5. STOSOWANY W ATM GRUPA S.A. SYSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU
SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH ...................................... 59
4.6. DZIAŁALNOŚĆ SPONSORINGOWA I CHARYTATYWNA ....................................................................................................... 60
4.7. INFORMACJE O FIRMIE AUDYTORSKIEJ I ŚWIADCZONYCH PRZEZ NIĄ USŁUGACH .................................................................... 60
5. POZOSTAŁE INFORMACJE WYMAGANE PRZEPISAMI ........................................................................................................ 63
5.1. UMOWY Z OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATY ............................................................................ 63
5.2. INFORMACJE O WSZELKICH ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA BYŁYCH
OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH ORAZ O ZOBOWIĄZANIACH ZACIĄGNIĘTYCH W ZWIĄZKU Z TYMI EMERYTURAMI .......... 63
5.3. WAŻNIEJSZE OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU ........................................................................................... 64
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
3 | S t r o n a
5.4. POSIADANE PRZEZ SPÓŁKĘ ODDZIAŁY (ZAKŁADY) ........................................................................................................... 64
5.5. INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH ........................................................................ 64
5.6. UMOWA Z FIRMĄ AUDYTORSKĄ ORAZ WYNAGRODZENIE ZA ŚWIADCZONE USŁUGI ............................................................... 64
5.7. INFORMACJA O SKORZYSTANIU ZE ZWOLNIENIA ZE SPORZĄDZENIA SPRAWOZDAWCZOŚCI ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU ........... 65
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
4 | S t r o n a
LIST PREZESA ZARZĄDU SPÓŁKI ATM GRUPA S.A.
Szanowni Akcjonariusze, Inwestorzy i Partnerzy,
w maju 2025 roku objąłem funkcję Prezesa Zarządu ATM Grupa S.A.
Jako wieloletni Członek i Wiceprezes Zarządu Spółki dobrze znam jej
ludzi, projekty i potencjał. To zobowiązuje i motywuje. Dziękuję za
zaufanie.
Rok 2025 potwierdził, że Spółka ATM Grupa S.A. konsekwentnie
buduje swoją pozycję — jako producent coraz bardziej rozpoznawalny
na rynku krajowym i międzynarodowym, z wynikami finansowymi,
które to odzwierciedlają. Przychody ze sprzedaży i dochody z dotacji
przekroczyły poziom 214 mln zł i były wyższe o 53% w porównaniu z rokiem 2024. Zysk netto Spółki wyniósł
33,1 mln zł, co oznacza wzrost o 30,6% rok do roku.
Kluczową rolę w Spółce odgrywa produkcja telewizyjna i filmowa. W 2025 roku dostarczyliśmy widzom kilka
nowych produkcji, które osiągnęły wyjątkowe wyniki oglądalności — w Polsce i poza jej granicami. Wśród nich
warto wyróżnić serial „Breslau" na Disney+, „Tylko jedno spojrzenie" na Netflix oraz serial sensacyjny „Drelich"
na TVP1. W lipcu zakończyliśmy zdjęcia do komedii „Jak żyć, żeby nie zwariować", której premiera
zaplanowana jest na 2026 rok. Łącznie nasze produkcje na 39 antenach telewizyjnych dotarły do niemal 32,5
mln widzów.
Perspektywy na rok 2026 oceniam z optymizmem. W minionych miesiącach zawarliśmy nowe umowy
produkcyjne i uruchomiliśmy kolejne projekty, wzmacniając naszą pozycję w segmencie produkcji telewizyjnej
i budując dalszy potencjał wzrostu Spółki. Plan produkcyjny jest bogaty, relacje z globalnymi platformami
streamingowymi trwałe i rozwijające się, a portfel tytułów z ugruntowaną pozycją rynkową zapewnia wysoką
powtarzalność przychodów.
Fundamentem naszego dalszego rozwoju pozostają wysoka jakość produkowanych treści, efektywność
operacyjna, długoterminowe relacje z partnerami biznesowymi oraz odpowiedzialne zarządzanie finansami.
Wysoki udział kapitałów własnych, rosnąca generacja gotówki operacyjnej i silna marka ATM Grupy dają nam
solidną podstawę do dalszego wzrostu wartości dla Akcjonariuszy.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
5 | S t r o n a
W imieniu Zarządu ATM Grupa S.A. pragnę podziękować Akcjonariuszom za zaufanie, Partnerom za owocną
współpracę, a wszystkim Pracownikom i Współpracownikom za zaangażowanie i wkład w budowanie wartości
Spółki i Grupy.
Z poważaniem,
Przemysław Kmiotek
Prezes Zarządu ATM Grupa S.A.
Bielany Wrocławskie, 28 kwietnia 2026 r.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
6 | S t r o n a
Wstęp
Na potrzeby niniejszego sprawozdania przyjmuje się następujące znaczenie użytych pojęć:
• „ATM Grupa S.A.", „ATM Grupa”, „Spółka", „Emitent", „Jednostka dominująca” – oznacza spółkę
ATM Grupa Spółka Akcyjna z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, będącą jednostką dominującą
w rozumieniu obowiązujących przepisów prawa.
• „Grupa Kapitałowa ATM Grupa S.A.", „Grupa ATM", „Grupa" – oznacza grupę kapitałową w rozumieniu
obowiązujących przepisów prawa, w której jednostką dominującą jest ATM Grupa S.A., obejmującą
ATM Grupa S.A. oraz wszystkie podmioty od niej zależne.
Każdorazowe użycie pojęcia „ATM Grupa S.A.", „ATM Grupa”, „Spółka", „Emitent" lub „Jednostka dominująca”
odnosi się wyłącznie do spółki ATM Grupa S.A. jako osoby prawnej. Pojęcia „Grupa Kapitałowa ATM Grupa
S.A.", „Grupa ATM" oraz „Grupa" odnoszą się do grupy kapitałowej jako całości.
Niniejsze sprawozdanie z działalności zostało zatwierdzone i podpisane przez Zarząd Jednostki dominującej
w dniu 28 kwietnia 2026 roku.
Przemysław Kmiotek
Prezes Zarządu
Urszula Piasecka
Wiceprezes Zarządu
Emil Dłużewski
Członek Zarządu
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
7 | S t r o n a
1. Informacje dla Akcjonariuszy
1.1. Opis organizacji Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A.
ATM Grupa S.A. jest spółką dominującą Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A.
Tabela poniżej przedstawia spółki wchodzące w skład organizacji Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. na dzień
31 grudnia 2025 roku wraz ze wskazaniem metody konsolidacji.
Nazwa Spółki
Siedziba
%
posiadanych
udziałów na
dzień
31.12.2025
Charakterystyka
powiązania
kapitałowego / metoda
konsolidacji
ATM Grupa S.A.
Bielany
Wrocławskie
Nie dotyczy
Jednostka dominująca
ATM System Sp. z o.o.
Bielany
Wrocławskie
100%
Zależna / pełna
Studio A Sp. z o.o.
Warszawa
75%
Zależna / pełna
ATM Studio Sp. z o.o.
Warszawa
100%
Zależna / pełna
ATM Inwestycje Sp. z o.o.
Bielany
Wrocławskie
100%
Zależna / pełna
ATM Living AB i likvidation
Sztokholm
(Szwecja)
100%
Zależna / pełna
ATM Development AB
Sztokholm
(Szwecja)
100% (poprzez
ATM Inwestycje)
Zależna / pełna
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
8 | S t r o n a
Nazwa Spółki
Siedziba
%
posiadanych
udziałów na
dzień
31.12.2025
Charakterystyka
powiązania
kapitałowego / metoda
konsolidacji
ATM Rozrywka Sp. z o.o.
Bielany
Wrocławskie
100%
Zależna / pełna
Aldentro Sp. z o.o. (dawniej
Production Services Poland Sp.
z o.o.)
Warszawa
50%
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
Lumina Sp. z o.o. i jej jednostki
zależne
Bielany
Wrocławskie
50% (poprzez
ATM System)
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
Black Photon Sp. z o.o.
Warszawa
50% (poprzez
ATM System)
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
BoomBit S.A. i jej jednostki
zależne
Gdańsk
28,99%
Jednostka stowarzyszona /
metoda praw własności
FM Aldentro Sp. z o.o.
Warszawa
50%
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
Fundacja Miasto Dzieci i jej
jednostka zależna
Bielany
Wrocławskie
50%
Jednostka stowarzyszona /
niekonsolidowana
ATM Golf Estate Sp. z o.o.
Bielany
Wrocławskie
50% (poprzez
ATM Inwestycje)
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
ATM Baltic Sp. z o.o.
Bielany
Wrocławskie
50% (poprzez
ATM Inwestycje)
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
ATM Virtual Sp. z o.o.
Warszawa
50%
Wspólne przedsięwzięcie /
metoda praw własności
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
9 | S t r o n a
1.2. Opis zmian w organizacji Grupy Kapitałowej wraz z podaniem ich
przyczyn
W porównaniu ze stanem na koniec ostatniego roku obrotowego struktura Grupy uległa zmianie.
Dnia 4 czerwca 2025 roku spółka ATM Grupa S.A. dokonała sprzedaży 50% udziałów w spółce Production
Services Poland Sp. z o.o. za kwotę 141 tys. zł na rzecz Andrzeja Muszyńskiego, byłego Prezesa Zarządu ATM
Grupa S.A. W wyniku tej transakcji Production Services Poland Sp. z o.o. przestała być spółką zależną ATM
Grupa S.A. i od tego momentu jest rozliczana metodą praw własności jako wspólne przedsięwzięcie.
Z dniem 30 czerwca 2025 roku zakończone zostało postępowanie likwidacyjne i spółka Aldentro Sp. z o.o.
w likwidacji została wykreślona z rejestru przedsiębiorców. Likwidacja spółki była elementem działań
zmierzających do uproszczenia struktury organizacyjnej Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A.
Dnia 30 czerwca 2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Wspólników spółki ATM Living AB podjęło
uchwałę o rozwiązaniu spółki w drodze postępowania likwidacyjnego. W dniu 14 sierpnia 2025 roku, decyzją
Szwedzkiego Urzędu Rejestracji Spółek, spółka została postawiona w stan likwidacji. Przyczyną podjętej decyzji
było zakończenie działalności deweloperskiej prowadzonej przez spółkę ATM Living AB w Szwecji, w związku
ze sprzedażą wszystkich nieruchomości należących do spółki.
W dniu 27 października 2025 roku spółka Production Services Poland Sp. z o.o. zmieniła nazwę na Aldentro
Sp. z o.o.
Dnia 17 grudnia 2025 roku został podwyższony kapitał zakładowy spółki BoomBit S.A. z tytułu emisji 116 192
akcji zwykłych na okaziciela serii H o wartości nominalnej 58 096 zł oraz z tytułu emisji 43 915 akcji zwykłych
na okaziciela serii I o wartości nominalnej 21 958 zł. Tym samym udział ATM Grupa S.A. w kapitale zakładowym
BoomBit S.A. wynosi 28,99%, natomiast udział w prawach głosów na Walnym Zgromadzeniu spółki BoomBit
S.A. wynosi 30,30% (udział przed zmianą wynosił odpowiednio: w kapitale zakładowym 29,33% oraz w
prawach głosów na Walnym Zgromadzeniu 30,55%). Na rozwodnieniu udziałów powstała strata w wysokości
229 tys. zł.
1.3. Liczba i wartość nominalna akcji Jednostki dominującej oraz akcji
i udziałów w jednostkach powiązanych Spółki będących w posiadaniu
osób zarządzających i nadzorujących
Na koniec okresu sprawozdawczego oraz na dzień przekazania niniejszego sprawozdania za 2025 rok do
publicznej wiadomości, tj. 28 kwietnia 2026 roku, stan posiadania akcji przez członków władz Spółki ATM
Grupa S.A. był następujący:
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
10 | S t r o n a
Rada Nadzorcza
Dorota Michalak-Kurzewska – Członek Rady Nadzorczej oraz Tomasz Kurzewski – Przewodniczący Rady
Nadzorczej (współmałżonkowie, akcje posiadane łącznie za pośrednictwem spółki Kurzewski Investment
S.á.r.l.)
ATM Grupa S.A.
Liczba akcji
33 730 000
Łączna wartość nominalna akcji
3 373 000,00 PLN
Procent kapitału zakładowego
40,01%
Liczba głosów
56 730 000
Procent głosów na WZA
52,87%
Akcje i udziały w jednostkach powiązanych emitenta: Dorota Michalak-Kurzewska wraz z Tomaszem
Kurzewskim posiadają pośrednio, za pośrednictwem Topacz Investments Sp. z o.o., 30% udziałów w spółce
Lumina Sp. z o.o., która jest podmiotem powiązanym z ATM Grupa S.A. (ATM Grupa S.A. posiada pośrednio,
przez spółkę ATM System Sp. z o.o., 50% udziałów w Lumina Sp. z o.o.).
Zarząd
Przemysław Kmiotek — Prezes Zarządu
ATM Grupa S.A.
Liczba akcji
166 967
Łączna wartość nominalna akcji
16 696,70 PLN
Procent kapitału zakładowego
0,20%
Liczba głosów
166 967
Procent głosów na WZA
0,16%
Akcje i udziały w jednostkach powiązanych emitenta: Przemysław Kmiotek nie posiada akcji ani
udziałów w podmiotach powiązanych z ATM Grupa S.A.
Informacje o stanie posiadania akcji ATM Grupa S.A. przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej zostały
przygotowane na podstawie informacji będących w posiadaniu Spółki.
1.4. Informacje o nabyciu i zbyciu akcji (udziałów) własnych
W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 roku ATM Grupa S.A. nie nabywała ani nie zbywała akcji
własnych. Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania do publikacji Spółka nie
posiadała żadnych akcji własnych.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
11 | S t r o n a
1.5. Informacje o znanych emitentowi umowach, w tym zawartych po
dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i
obligatariuszy
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarządowi Spółki nie są znane żadne umowy, w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy ATM Grupa S.A.
2. Działalność Spółki ATM Grupa S.A.
2.1. Przedmiot działalności
ATM Grupa S.A. jest spółką dominującą Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A.
W działalności Spółki w 2025 roku można wyróżnić trzy segmenty operacyjne: „produkcja telewizyjna
i filmowa”, „zarządzanie aktywami trwałymi” oraz „pozostała działalność”.
W działalności Spółki prezentowany jest również segment „nadawanie”, jednak w związku z zakończeniem
nadawania kanału ATM Rozrywka TV od 25 lutego 2021 roku spółka ATM Grupa S.A. nie uzyskuje przychodów
w tym segmencie.
Segmenty operacyjne, zgodnie z wymaganiami standardu MSSF 8, zostały zaprezentowane w „Sprawozdaniu
Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. za 2025 rok” oraz w „Skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku.”
Podstawowym obszarem działalności Spółki jest realizacja produkcji telewizyjnych i filmowych. Zakres
działalności ATM Grupa obejmuje przygotowanie i produkcję programów telewizyjnych dla czołowych
nadawców w Polsce. Produkcje Spółki emitowane są m.in. na takich kanałach, jak: TVP 1, TVP 2, Telewizja
Polsat, TV4, Telewizja Puls, a także na kanałach premium: HBO, FOX, Canal+, Discovery, TLC i History Chanel
oraz za pośrednictwem platform streamingowych: Netflix, Max (HBOMax), Disney+. Spółka produkuje również
filmy fabularne na własne ryzyko. Zasięg terytorialny aktywności Spółki obejmuje przede wszystkim rynek
polski (rynek zagraniczny w ograniczonym zakresie), a źródłem największych przychodów Spółki jest sprzedaż
programów telewizyjnych, w tym także w formie licencji programowych.
Głównym czynnikiem sukcesu rynkowego Spółki jest posiadanie pełnego zaplecza obiektowego i sprzętowego,
co umożliwia jej praktycznie samodzielną realizację produkcji. Jako spółka dominująca, będąca jednocześnie
największym udziałowcem spółek z Grupy ATM, Spółka pełni w ramach Grupy ATM funkcje centralne
i administracyjne.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
12 | S t r o n a
2.2. Podstawowe produkty i usługi oraz opis zdarzeń, mających wpływ
na działalność oraz wyniki finansowe Spółki
Sprawozdanie Spółki ATM Grupa z całkowitych dochodów (tys. zł)
12 miesięcy
zakończone
12 miesięcy
zakończone
31 grudnia
31 grudnia
2025
2024
Przychody ze sprzedaży usług
211 827
137 225
Dochody z dotacji
2 259
2 400
Przychody ze sprzedaży usług i dochody z dotacji razem
214 086
139 625
Koszt wytworzenia sprzedanych usług
(174 577)
(110 695)
Zysk brutto ze sprzedaży
39 509
28 930
Koszty ogólnego zarządu
(15 099)
(14 091)
Pozostałe przychody
15 366
17 898
Pozostałe koszty
(708)
(3 763)
Zysk z działalności operacyjnej
39 068
28 974
Przychody finansowe
415
487
Koszty finansowe
(248)
(270)
Zysk przed opodatkowaniem
39 235
29 191
Podatek dochodowy
(6 073)
(3 798)
Zysk netto z działalności kontynuowanej
33 162
25 393
Zysk (strata) z działalności zaniechanej
-
-
Zysk netto roku obrotowego
33 162
25 393
Pozostałe dochody całkowite
-
-
Dochody całkowite razem
33 162
25 393
W 2025 roku ATM Grupa osiągnęła o 53,3% wyższe przychody ze sprzedaży usług i dochodów z dotacji
w porównaniu do roku poprzedniego oraz o ponad 30,0% wyższe zyski na każdym z poziomów działalności
(o 36,6% wyższy zysk brutto ze sprzedaży, o 34,8% wyższy zysk z działalności operacyjnej, o 30,6% wyższy
zysk netto). Tak znaczący wzrost przychodów i wyników związany jest przede wszystkim z realizacją większej
liczby produkcji względem roku poprzedniego oraz większym udziałem produkcji premium w strukturze
przychodów ze sprzedaży.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
13 | S t r o n a
Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających wpływ na
osiągnięte wyniki finansowe
W prezentowanym okresie nie wystąpiły nietypowe i nadzwyczajne czynniki mające istotny wpływ na uzyskane
przez Spółkę wyniki finansowe. Wszelkie istotne zdarzenia biznesowe zostały przedstawione poniżej w opisie
podstawowych produktów i usług.
Podstawowe produkty i usługi
Strukturę sprzedaży Spółki ATM Grupa S.A. w podziale na podstawowe produkty i usługi przedstawia tabela.
Wartościowa struktura przychodów ze sprzedaży i dochodów z dotacji ATM Grupa S.A. (tys. zł)
Przychody ze sprzedaży i dochody z
dotacji
2025
2024
wartość
udział (w %)
wartość
udział (w %)
Przychody z produkcji telewizyjnej i
kinowej
165 189
77,2%
123 756
88,6%
Przychody z licencji i tantiem
39 706
18,5%
7 271
5,2%
Przychody ze sprzedaży czasu
reklamowego w ramach kanału ATM
Rozrywka TV*
-
-
-
-
Przychody z wynajmu i pozostałe
6 932
3,2%
6 198
4,5%
Dochody z dotacji
2 259
1,1%
2 400
1,7%
Razem
214 086
100,0%
139 625
100,0%
* W związku z zakończeniem nadawania kanału ATM Rozrywka TV od 25 lutego 2021 roku spółka ATM Grupa S.A. nie uzyskuje przychodów
w tym segmencie.
Procentowa struktura przychodów ze sprzedaży i dochodów z dotacji ATM Grupa S.A.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
14 | S t r o n a
• Przychody z produkcji telewizyjnej i kinowej
Produkcja programów telewizyjnych (przede wszystkim seriali) i filmów fabularnych stanowi główne źródło
przychodów Spółki ATM Grupa S.A. Przychody z tego tytułu w 2025 roku wyniosły 165 189 tys. zł, stanowiąc
77,2% przychodów ze sprzedaży ogółem.
W 2025 roku Spółka zawarła szereg umów z nadawcami telewizyjnymi oraz platformami streamingowymi na
kontynuację oraz produkcję nowych seriali i programów, m. in. z Telewizją Polsat Sp. z o.o. na kontynuację
seriali: „Pierwsza Miłość”, „Policjantki i Policjanci”, „Sprawiedliwi. Wydział Kryminalny”, „Sprawiedliwi
.Trójmiasto”, „Uroczysko”; z Telewizją Puls Sp. z o.o. na kontynuację serialu „Dzielnica strachu” oraz na
realizację nowego serialu „Przepis na zbrodnię”; z Telewizją Polską S.A. w likwidacji na realizację nowego
serialu „Drelich”.
Do końca 2025 roku na 39 antenach (nie licząc sVOD) można było oglądać 43 produkcje ATM Grupy – to blisko
20 tys. godzin wyemitowanych programów. Wygenerowały one łączny zasięg na poziomie 97,4%, co oznacza,
że realizacje ATM Grupy dotarły do niemal 32,5 mln widzów.
Większość kontynuowanych przez ATM Grupę tytułów ma ugruntowaną pozycję rynkową
i wierną publiczność. W analizowanym okresie najlepiej oglądany odcinek serialu „Sprawiedliwi. Wydział
Kryminalny” zgromadził 1,075 mln widzów, „Policjantek i Policjantów” – 968 tys., a „Pierwszej miłości” – 1,225
mln. Bardzo dobre wyniki osiągnęły również inne nasze produkcje: najpopularniejszy odcinek „Uroczyska”
przyciągnął 853 tys. widzów, a kultowego teleturnieju „Awantura o kasę” – 1,467 mln widzów.
W 2025 roku ATM Grupa kontynuowała także rozwój projektów dla platform streamingowych. W marcu na
platformie Netflix zadebiutował serial „Tylko jedno spojrzenie” – trzecia, po „W głębi lasu” i „Zachowaj spokój”,
adaptacja twórczości Harlana Cobena zrealizowana przez ATM Grupę. Produkcja z Marią Dębską i Piotrem
Stramowskim już kilka dni po premierze trafiła na globalne listy najpopularniejszych seriali Netflix. Według
danych za 2025 rok „Tylko jedno spojrzenie” („Just One Look”) był najchętniej oglądanym polskim serialem w
serwisie, generując 80,1 mln godzin oglądania, co odpowiada ok. 17,8 mln widzów.
We wrześniu na platformie Disney+ premierę miał serial kryminalny „Breslau”. Produkcja już w pierwszych
dniach emisji znalazła się w TOP3 najchętniej oglądanych tytułów w Polsce – obok globalnych hitów takich jak
„Alien: Earth” czy „Tempest” – a w kolejnych tygodniach utrzymywała pozycję numer jeden.
Również we wrześniu, na antenie TVP1, zadebiutował serial sensacyjny „Drelich”, który przyciągnął blisko 1,3
mln widzów i osiągnął udział na poziomie prawie 10% SHR w grupie 4+. Produkcja uplasowała się na drugim
miejscu w całym paśmie, wyraźnie wygrywając z konkurencją głównych stacji.
W połowie lipca zakończyły się zdjęcia do nowej komedii obyczajowej ATM Grupy „Jak żyć, żeby nie zwariować”
w reżyserii Tomasza Koneckiego, z Magdaleną Popławską i Piotrem Roguckim w rolach głównych. Premiera
filmu planowana jest w drugim półroczu 2026 roku.
W listopadzie ATM Grupa i Telewizja Puls ogłosiły rozpoczęcie współpracy przy realizacji nowego codziennego
serialu obyczajowo-kryminalnego „Przepis na zbrodnię”, będącego spin-offem popularnej „Dzielnicy strachu”.
Produkcja ponownie zabierze widzów do znanej z poprzedniej serii dzielnicy Gorczak, prezentując jej
mieszkańców i ich historie z nowej perspektywy. Zdjęcia do serialu rozpoczęły się pod koniec października,
a premiera miała miejsce 9 marca 2026 roku.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
15 | S t r o n a
Rok 2025 przyniósł także sukcesy w obszarze nagród i wyróżnień branżowych. Serial „Breslau” zdobył główną
nagrodę w kategorii Best CEE TV Series podczas NEM Zagreb 2025 – jednego z najważniejszych wydarzeń
branżowych w Europie Środkowo-Wschodniej poświęconych produkcji i dystrybucji treści audiowizualnych.
Z kolei podczas 28. edycji Telekamer „Tele Tygodnia” teleturniej „Awantura o kasę” zdobył statuetkę
w kategorii Format rozrywkowy, a Krzysztof Ibisz został nagrodzony w kategorii Prezenter / Prowadzący /
Gospodarz show.
Indywidualne wyróżnienie otrzymał również Błażej Przygodzki – wieloletni scenarzysta ATM Grupy i współautor
takich seriali jak „Policjantki i Policjanci”, „Sprawiedliwi. Wydział Kryminalny”, „Święty”, „Uroczysko”, „Znaki”
oraz filmu „Selekcja”. Został on laureatem prestiżowej włoskiej nagrody Premio Apoxiomeno, zwanej potocznie
„policyjnym Oscarem”. Wyróżnienie przyznawane przez International Police Association trafia do twórców,
których działalność przyczynia się do promowania służb mundurowych oraz szerzenia idei pokoju,
sprawiedliwości i bezpieczeństwa publicznego.
W 2025 roku ATM Grupa aktywnie uczestniczyła również w najważniejszych wydarzeniach branżowych.
Podczas 50. Festiwalu Polskich Filmów Fabularnych w Gdyni współorganizowaliśmy lunch networkingowy
w ramach programu Gdynia Campus 2025 – części programu Gdynia Industry skierowanej do młodych
twórców rozpoczynających działalność w branży filmowej. Spotkanie zgromadziło wielu uczestników festiwalu,
którzy mieli okazję porozmawiać z producentami ATM Grupy i nawiązać pierwsze branżowe kontakty.
Osiągnięte w 2025 roku wyniki potwierdzają silną pozycję ATM Grupy jako jednego
z najważniejszych producentów treści audiowizualnych w Polsce oraz rosnące znaczenie Spółki zarówno
w obszarze produkcji telewizyjnej, jak i projektów realizowanych dla platform streamingowych.
• Przychody z licencji i tantiem
Przychody ze sprzedaży licencji obejmują przychody z udzielonych licencji do filmów fabularnych
i seriali, do których Spółka zatrzymała prawo. Dodatkowym źródłem przychodów są tantiemy pochodzące
z tytułu reemisji programów zrealizowanych przez ATM Grupę, które regularnie otrzymywane są od Związku
Autorów i Producentów Audiowizualnych (ZAPA) oraz przychody ze sprzedaży formatów telewizyjnych na rynku
międzynarodowym.
Przychody pochodzące z tantiem oraz ze sprzedaży opcji i licencji programowych na koniec 2025 roku
ukształtowały się na poziomie 39 706 tys. zł, z czego 5 974 tys. zł stanowią tantiemy, pozostała część to
przede wszystkim przychody z udzielonych licencji do seriali i filmów fabularnych. Przychody z tej grupy wpisują
się w realizowaną strategię budowania biblioteki praw autorskich, pozwalającej na samodzielny obrót
licencjami do nadawania i prawami pokrewnymi.
• Przychody ze sprzedaży czasu reklamowego w ramach kanału ATM Rozrywka TV
Z końcem dnia 24 lutego 2021 roku spółka ATM Grupa zakończyła nadawanie kanału ATM Rozrywka TV.
Efektem tego od 25 lutego 2021 roku w segmencie nadawania Spółka nie uzyskuje przychodów.
W związku z toczącym się postępowaniem Spółka nie zaniechała i nie zlikwidowała działalności w segmencie
nadawania. W oparciu o opinie doradców prawnych Zarząd Spółki uważa, iż dochował wszystkich formalności,
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
16 | S t r o n a
które były niezbędne do otrzymania koncesji (co potwierdził wyrok WSA) i w związku z czym spodziewa się, iż
przywrócenie koncesji jest prawnie możliwe i racjonalnie uzasadnione.
• Przychody z wynajmu i pozostałe
ATM Grupa uzyskuje również przychody z tytułu wystawiania spektakli teatralnych (jednorazowo, po odbyciu
się wydarzenia, na podstawie ilości sprzedanych biletów na dane wydarzenie), z wynajmów pomieszczeń
(studiów telewizyjnych, powierzchni magazynowych, lokali biurowych) i innych źródeł.
W 2025 roku ta grupa przychodów stanowiła 3,2% przychodów ze sprzedaży ogółem.
• Dochody z dotacji
W 2025 dochody z dotacji wyniosły 2 259 tys. zł. ATM Grupa S.A. coraz częściej pozyskuje dotacje od
Państwowego Instytutu Sztuki Filmowej i innych źródeł na wsparcie produkcji filmowej i telewizyjnej,
zwiększając tym samym znaczenie tego źródła dochodów. Dotacje te są ściśle związane z główną działalnością
Spółki i prezentowane są w ramach pozycji
Dochody z dotacji.
Dotacje niezwiązane z produkcją filmową
i telewizyjną prezentowane są w ramach pozycji
Pozostałe przychody
.
2.3. Informacje o rynkach zbytu
Strukturę sprzedaży spółki ATM Grupa S.A. w podziale na rynki zbytu przedstawia tabela.
Struktura sprzedaży Spółki ATM Grupa S.A. wg rynku zbytu (tys. zł).
2025
2024
Rynki zbytu
Wartość
Udział
Wartość
Udział
Polska
174 025
82,2%
124 248
90,5%
Zagranica
37 802
17,8%
12 977
9,5%
RAZEM
211 827
100,0%
137 225
100,0%
ATM Grupa S.A. realizuje sprzedaż przede wszystkim w oparciu o rynek krajowy. Sprzedaż krajowa kierowana
jest do nadawców telewizyjnych oraz podmiotów związanych z rynkiem telewizyjnym.
Sprzedaż zagraniczną stanowią licencje gotowych produkcji lub formatów (zarówno własnych, jak i stron
trzecich) oraz sprzedaż programów telewizyjnych realizowanych na zamówienie zagranicznych kontrahentów.
Głównymi odbiorcami Spółki ATM Grupa S.A. w 2025 roku, których udział w przychodach stanowił
co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem, były: Telewizja Polsat Sp. z o.o.
(59,0% przychodów ze sprzedaży ogółem, podmiot niepowiązany) oraz The Walt Disney Company B.V.
(15,7% przychodów ze sprzedaży ogółem, podmiot niepowiązany). W 2025 roku 82,2% przychodów ATM
Grupy pochodziło od polskich kontrahentów.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
17 | S t r o n a
2.4. Źródła zaopatrzenia
Podstawowym rynkiem zaopatrzenia w materiały, towary i usługi jest rynek krajowy.
ATM Grupa S.A. ze względu na charakter działalności oraz przyjęte zasady biznesowe współpracuje z liczną
grupą dostawców. Z punktu widzenia modelu biznesowego, w jakim funkcjonuje Spółka, wszystkich
dostawców można podzielić na dwie grupy podmiotów.
Pierwszą z nich stanowią: i) dostawcy wszelkiej infrastruktury techniczno-logistycznej potrzebnej do realizacji
programów oraz ii) dostawcy praw do programów, tzw. licencji, i agencje aktorskie. Wartość dostaw z tytułu
zakupu licencji charakteryzuje się dość dużą zmiennością. Obecnie wiele produkcji Spółka realizuje
na podstawie własnych formatów i scenariuszy.
Drugą grupę dostawców, istotnych dla ATM Grupa S.A., stanowią osoby fizyczne świadczące usługi
w oparciu o umowy cywilnoprawne, będące bezpośrednimi wykonawcami poszczególnych programów
telewizyjnych. Są to reżyserzy, scenarzyści oraz pozostałe osoby stanowiące łącznie zespół realizatorski danego
programu, w tym także aktorzy.
Koncepcja oparcia dostaw usług związanych z bezpośrednią realizacją programów na jednorazowych umowach
o dzieło umożliwia realizację istotnych celów biznesowych na poziomie operacyjnym, w tym:
– minimalizację kosztów dostaw,
– ograniczenie stałego zatrudnienia,
– swobodny wybór dostawców,
– uzyskiwanie wysokiej jakości dostaw,
– minimalizację udziału kosztów stałych.
Struktura dostaw ATM Grupy S.A. jest stosunkowo dobrze zdywersyfikowana. Biorąc pod uwagę charakter
i rodzaj usług dostarczanych przez podmioty zewnętrzne brak jest czynników uzależniających ATM Grupę S.A.
od któregokolwiek z dostawców.
W 2025 roku nie było dostawców, zarówno powiązanych jak i niepowiązanych, z którymi łączny obrót
przekroczyłby 10% przychodów ze sprzedaży.
2.5. Informacje o istotnych transakcjach zawartych w danym roku
obrotowym przez emitenta oraz jednostki zależne z podmiotami
powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
W 2025 roku ATM Grupa nie zawarła istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż
rynkowe. Prezentacja transakcji z podmiotami powiązanymi została szczegółowo przedstawiona w nocie
35 jednostkowego sprawozdania finansowego.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
18 | S t r o n a
2.6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem,
organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem
administracji publicznej
Postępowanie w sprawie wniosku ATM Grupa o przedłużenie koncesji na nadawanie kanału ATM
Rozrywka TV
W dniu 12 listopada 2020 roku pełnomocnik spółki ATM Grupa S.A. złożył do Wojewódzkiego Sądu
Administracyjnego w Warszawie skargę na bezczynność Przewodniczącego Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji
(dalej: Przewodniczący KRRiT) w sprawie braku rozpatrzenia przez ten organ wniosku ATM Grupa S.A. z dnia
13 stycznia 2020 roku o udzielenie koncesji na kolejny okres, po wygaśnięciu koncesji Nr 468/2011-T z dnia
25 lutego 2011 roku, dla programu ATM Rozrywka TV. W dniu 23 grudnia 2020 roku spółka ATM Grupa S.A.
otrzymała postanowienia Przewodniczącego KRRiT odmawiające przeprowadzenia dowodów oraz
odmawiające odtworzenia zaginionych w części akt sprawy w związku z pismem ATM Grupa S.A. z dnia 12
listopada 2020 roku. Od otrzymanego postanowienia nie służy środek zaskarżenia.
W dniu 22 stycznia 2021 roku spółka ATM Grupa S.A. złożyła skargę na decyzję Przewodniczącego KRRiT do
Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie. W lipcu 2021 roku Spółka otrzymała wyrok
Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie (dalej: WSA) w sprawie z powództwa Spółki ATM Grupa
S.A. o odmowie wszczęcia postępowania przez Krajową Radę Radiofonii i Telewizji (dalej: KRRiT) w sprawie
o przywrócenie terminu do złożenia wniosku o udzielenie koncesji Spółce na nadawanie kanału ATM Rozrywka
na kolejny okres, WSA uchylił zaskarżone postanowienie i poprzedzające je postanowienie KRRiT oraz zasądził
zwrot kosztów postępowania. W uzasadnieniu wyroku WSA przychylił się do stanowiska Spółki i uznał, że
termin ten ma charakter procesowy, a nie materialny. Oznacza to, że Spółka może wnioskować o jego
przywrócenie. Wyrok WSA jest nieprawomocny. W lipcu 2021 KRRiT złożyła do Naczelnego Sądu
Administracyjnego skargę kasacyjną od wyroku WSA.
W dniu 8 lipca 2025 roku przed Naczelnym Sądem Administracyjnym (dalej: NSA) odbyła się rozprawa
w dwóch połączonych sprawach dotyczących udzielenia koncesji na kolejny okres, po wygaśnięciu koncesji
Nr 468/2011-T z dnia 25 lutego 2011 roku, dla programu ATM Rozrywka TV:
1. Sprawa ze skargi kasacyjnej Przewodniczącego Krajowego Rady Radiofonii i Telewizji (dalej:
Przewodniczący KRRiT) na wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie (dalej: WSA
w Warszawie) z 20 kwietnia 2021 roku uchylający postanowienie Przewodniczącego KRRiT
z 30 listopada 2020 roku o odmowie przywrócenia terminu do złożenia wniosku o przedłużenie koncesji
nr 468/2011-T
2. Sprawa ze skargi kasacyjnej Przewodniczącego KRRiT na wyrok WSA w Warszawie z 6 maja 2021 roku
uchylający decyzję Przewodniczącego KRRiT z 21 grudnia 2020 roku o umorzeniu postępowania
w związku z pismem ATM Grupa S.A. w sprawie modyfikacji wniosku o przedłużenie koncesji
nr 468/2011-T
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
19 | S t r o n a
W pierwszej sprawie NSA uchylił wyrok WSA w Warszawie z 20 kwietnia 2021 roku oraz oddalił skargę ATM
Grupa S.A. na postanowienie Przewodniczącego KRRiT z 21 grudnia 2020 roku, a także zasądził od ATM Grupa
S.A. na rzecz Przewodniczącego KRRiT zwrot kosztów postępowania w wysokości 580 zł. NSA uznał
w niniejszej sprawie, że WSA w Warszawie dokonał naruszenia prawa materialnego przez błędną wykładnię,
uznając termin na złożenie wniosku o przedłużenie koncesji za termin procesowy. W ocenie NSA termin ten
ma charakter materialny, ponieważ złożenie wniosku o przedłużenie koncesji bezpośrednio wpływa na sytuację
prawną nadawcy, który posiadał już koncesję na poprzedni okres. W związku z powyższym niniejsza sprawa
została definitywnie zakończona, a droga sądowa ATM Grupa S.A. w tym zakresie wyczerpała się.
W drugiej sprawie NSA oddalił skargę kasacyjną Przewodniczącego KRRiT, a tym samym utrzymał w mocy
wyrok WSA w Warszawie uchylający decyzję Przewodniczącego KRRiT o umorzeniu postępowania w sprawie
modyfikacji wniosku o przedłużenie koncesji nr 468/2011-T, a także zasądził od Przewodniczącego KRRiT na
rzecz ATM Grupa S.A. zwrot kosztów postępowania w wysokości 360 zł.
NSA zgodził się, że decyzja Przewodniczącego KRRiT z 21 grudnia 2020 roku była wadliwa z powodu braku
wyczerpującego uzasadnienia oraz nieprzeprowadzenia w sprawie pełnego postępowania dowodowego
dotyczącego otrzymania przez Przewodniczącego KRRiT wniosku ATM Grupa S.A. o udzielenie koncesji na
kolejny okres. Przewodniczący KRRiT powinien był szczegółowo zreferować w uzasadnieniu, jakie dowody
przeprowadził w sprawie, a następnie przedstawić ich ocenę. Jako że Przewodniczący KRRiT nie wykonał tych
czynności, to umorzenie przez niego postępowania było przedwczesne. NSA potwierdził także, że wyrok WSA
w Warszawie jasno wskazuje Przewodniczącemu KRRiT, jak ma postąpić podczas ponownego rozpatrzenia
sprawy ATM Grupa S.A.
Niniejsza sprawa zostanie zwrócona Przewodniczącemu KRRiT do ponownego rozpatrzenia zgodnie
z wytycznymi zawartymi w wyroku WSA w Warszawie z 6 maja 2021 roku. Przewodniczący KRRiT będzie
musiał od nowa rozpatrzeć sprawę modyfikacji wniosku ATM Grupa S.A. o przedłużenie koncesji
nr 468/2011-T i wydać decyzję.
W związku z toczącym się postępowaniem Spółka nie zaniechała i nie zlikwidowała działalności w segmencie
nadawania. W oparciu o opinie doradców prawnych Zarząd Spółki uważa, iż dochował wszystkich formalności,
które były niezbędne do otrzymania koncesji i spodziewa się, że wskutek ponownego rozpatrzenia sprawy
przez Przewodniczącego KRRiT przywrócenie koncesji jest prawnie możliwe i racjonalnie uzasadnione.
2.7. Zmiany w zasadach zarządzania Grupy Kapitałowej ATM Grupa
W 2025 roku nie zaszły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Kapitałową
ATM Grupa.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
20 | S t r o n a
2.8. Istotne zdarzenia po dacie końca okresu sprawozdawczego
Nie wystąpiły istotne zdarzenia po dniu bilansowym.
2.9. Omówienie perspektyw rozwoju działalności, strategii rozwoju oraz
planów inwestycyjnych
Strategia rozwoju ATM Grupy ma na celu: (i) umacnianie wiodącej pozycji rynkowej w segmencie produkcji
telewizyjnej, filmowej i dla nadawców z grupy premium (platformy VOD) w Polsce oraz rozszerzanie
współpracy z podmiotami zagranicznymi (ii) budowanie biblioteki praw autorskich, pozwalające na samodzielny
obrót licencjami do nadawania i prawami pokrewnymi; wykorzystanie możliwości wynikających z trendów
rynkowych dotyczących nowych technologii: cyfryzacji przesyłu, nowych kanałów dystrybucji oraz zmian
w technologii produkcji telewizyjnej (iii) dywersyfikacja i budowanie wartości przedsiębiorstwa. Poszczególne
cele strategiczne zamierzamy osiągać poprzez działania oraz przedsięwzięcia inwestycyjne, które prezentujemy
poniżej.
(i) umacnianie wiodącej pozycji rynkowej w segmencie produkcji telewizyjnej, filmowej i dla
nadawców z grupy premium (platformy VOD) w Polsce oraz rozszerzanie współpracy
z podmiotami zagranicznymi
Podstawowym celem strategicznym ATM Grupy jest umacnianie pozycji lidera na krajowym niezależnym rynku
producenckim w segmencie produkcji fabularnej oraz rozszerzanie obecności ATM Grupa w produkcji
niefabularnej, budowanie oferty premium przeznaczonej dla platform VOD i wzrost zainteresowania rynkiem
zagranicznym, oraz inwestycje w produkcje kinową. Zamierzamy to osiągać poprzez:
− rozwój własnego portfolio oraz potencjału produkcyjnego,
− rozszerzanie współpracy z nadawcami z segmentu premium, zwłaszcza operatorami platform
VOD,
− współpracę z zagranicznymi podmiotami,
− wykorzystywanie zachęt finansowych PISF, dotacji z programów operacyjnych, pozyskiwanie
funduszy z innych źródeł dla produkcji kinowych.
Realizacja strategii rozwoju w zakresie umacniania pozycji rynkowej opiera się na wzroście organicznym,
pozyskiwaniu do stałej współpracy producentów i scenarzystów i zespołów produkcyjnych.
W zakresie kooperacji z zagranicznymi podmiotami z branży mediów rozwijamy projekty o potencjale
międzynarodowym i budujemy relacje dzięki systematycznej obecności na targach i festiwalach
międzynarodowych.
(ii) budowanie biblioteki praw autorskich, pozwalające na samodzielny obrót licencjami do
nadawania i prawami formatowymi; wykorzystanie możliwości wynikających z trendów
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
21 | S t r o n a
rynkowych dotyczących nowych technologii: cyfryzacji przesyłu, nowych kanałów dystrybucji
oraz zmian w technologii produkcji telewizyjnej
Dominującym trendem w dystrybucji treści telewizyjnej staje się VOD dające możliwość dostępu do programów
w dowolnym momencie za pomocą internetu lub platform satelitarnych. Zwiększa to zapotrzebowanie na treści
programowe i wprowadza nowe pola eksploatacyjne. Duży popyt na treści programowe daje możliwość
sprzedaży nie tylko nowości, ale także bibliotek. Rosnąca konkurencja wprowadza możliwość sprzedaży
niewyłącznej, a program zachęt finansowych pozwala dofinansowywać koprodukcje premium. Ten typ
programingu staje się najbardziej poszukiwanym towarem, a szczególnie istotna staje się jakość merytoryczna
i techniczna. Konkurencją staja się produkcje zagraniczne, a polskie programy na platformach SVOD stają się
szeroko dostępne na rynkach międzynarodowych. Długookresowa eksploatacja za pomocą zaawansowanej
technologii wymusza stosowanie nowoczesnego sprzętu i najwyższej jakości postprodukcyjnej.
W związku z powyższym nasze działania obejmują budowanie biblioteki i obrót prawami, a także inwestycje
przez spółki z Grupy w przedsięwzięcia specjalizujące się w zaawansowanej technologii.
(iii) dywersyfikacja i budowanie wartości przedsiębiorstwa
Jednym z priorytetowych celów strategii ATM Grupy jest maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa. Wzrost
wartości firmy zależy wprost od długookresowej stopy wzrostu sprzedaży. Oczekujemy w przyszłych okresach
stopniowego zwiększania przychodów i poprzez to umacniania naszej pozycji rynkowej. Umożliwia nam to stale
udoskonalany model zarządzania produkcjami telewizyjnymi oraz posiadane przewagi konkurencyjne:
– wysoki uniwersalizm w zakresie możliwości produkcji różnych formatów telewizyjnych oraz
skorelowane z tym możliwości logistyczno-sprzętowe umożliwiające zmianę rodzaju produkcji,
– szeroka baza zespołów producenckich, w oparciu o które realizujemy własne produkcje
telewizyjne; staramy się, aby rozwój Grupy opierał się w największym stopniu o własne
wyspecjalizowane zespoły,
– dysponowanie produktami będącymi w różnych fazach życia ekonomicznego produktu,
co pozwala nam na wysoką powtarzalność przychodów i zysków naszej Grupy. W naszej
ofercie dysponujemy programami o wysokiej pozycji rynkowej, potwierdzonej kilkuletnią
oglądalnością, tzw. filarów rynkowych. Programy te pozwalają generować istotną część
przychodów oraz charakteryzują się wysoką marżą,
– wykorzystywanie do realizowanych produkcji zasobów (studiów, sprzętu telewizyjnego)
będących w posiadaniu spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej ATM Grupa,
– stosunkowo niski udział kosztów stałych (z wyłączeniem amortyzacji), który staramy się
realizować poprzez przyjętą politykę zatrudnienia,
– tworzenie narzędzi, magazynów i baz danych wspierających dewelopment produkcji.
Rozwój Spółki ATM Grupa i Grupy Kapitałowej ATM Grupa zależy w dużej mierze od zwiększania zajmowanych
pozycji w poszczególnych segmentach, w której prowadzi działalność, a także wchodzeniu w nowe segmenty.
Jesteśmy przekonani, że tylko poprzez aktywne reagowanie na zmiany zachodzące na rynku mediów, możemy
podnosić konkurencyjność wobec pozostałych podmiotów i budować przyszłą wartość dla akcjonariuszy Spółki.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
22 | S t r o n a
Działania podjęte w ramach realizacji strategii
W analizowanym okresie ATM Grupa S.A. kontynuowała realizację przyjętej strategii rozwoju, osiągając istotne
rezultaty operacyjne w kluczowych obszarach działalności.
W obszarze umacniania pozycji w produkcji telewizyjnej i filmowej odnotowano znaczące wzmocnienie pozycji
rynkowej Spółki. W marcu 2025 roku na platformie Netflix zadebiutował serial „Tylko jedno spojrzenie”,
stanowiący trzecią adaptację twórczości Harlana Cobena. We wrześniu premierę na platformie Disney+ miał
serial „Breslau”, który w pierwszych tygodniach emisji zajmował pierwsze miejsce pod względem oglądalności
w Polsce. „Breslau” zdobył nagrodę w kategorii Najlepszy Serial w Europie Środkowo- Wschodniej podczas
konkursu NEM Zagreb. W tym samym miesiącu serial „Drelich” zadebiutował na antenie TVP1, osiągając
wysoką oglądalność, uplasował się na drugim miejscu w paśmie oraz zakwalifikował się do TOP 10 seriali
w ramach konkursu podczas NEM. Serial „Pierwsza miłość” realizowany od ponad 20 lat jest nieprzerwanie
liderem pasma na antenie Polsat z wysokim udziałem widowni w grupie komercyjnej. W segmencie programów
rozrywkowych format oryginalny „Awantura o kasę” również jest liderem oglądalności w paśmie, a w
plebiscycie Telekamery program zyskał największe uznanie widzów telewizyjnych. Inne kontynuowane
produkcje telewizyjne utrzymały stabilną pozycję rynkową i satysfakcjonujące udziały w pasmach.
W obszarze rozwoju biblioteki praw oraz nowych technologii Spółka kontynuowała inwestycje w produkcje
własne, dążąc do utrzymania pełnych lub częściowych praw autorskich. W lipcu 2025 roku zakończono zdjęcia
do komedii „Jak żyć, żeby nie zwariować”, premiera kinowa filmu planowana jest na 3 kwartał 2026 roku.
Plany inwestycyjne
Szacujemy, że planowane przez ATM Grupa S.A. nakłady inwestycyjne w okresie 2026-2027 mogą wynieść
od 16 do 25 mln zł, co przedstawia poniższa tabela.
Nakłady inwestycyjne planowane w okresie 2026-2027:
Planowane inwestycje, w tym:
Pula środków przeznaczona
na poszczególne projekty w
latach 2026 – 2027 (mln zł)
- rzeczowe aktywa trwałe
1-2
- produkcje i koprodukcje filmowe i telewizyjne
15-20
- modernizacje obiektów i budynków
0-1
- inne inwestycje kapitałowe, w tym akwizycje
0-2
Razem
16-25
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
W ocenie ATM Grupy realizacja zamierzeń inwestycyjnych związanych z opisywanymi kierunkami rozwoju
Spółki jest możliwa w oparciu o posiadane środki finansowe oraz dostępne finansowanie z zewnątrz.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
23 | S t r o n a
2.10. Istotne czynniki ryzyka oraz zagrożenia, na które narażona jest
Spółka ATM Grupa
Ryzyka makroekonomiczne i dotyczące otoczenia, w jakim Spółka prowadzi działalność
Poniżej opisano ryzyka makroekonomiczne i środowiskowe mające lub mogące mieć wpływ na działalność
Spółki, wraz z oceną stopnia narażenia Spółki na każde z nich.
Ryzyko związane z obniżeniem tempa wzrostu gospodarczego w Polsce
Obniżenie tempa wzrostu PKB w Polsce skutkuje ograniczeniem budżetów reklamowych największych
reklamodawców. W efekcie powoduje to spadek wykorzystania czasu reklamowego u nadawców (mniejsza
liczba reklam) oraz spadek cen za wykorzystanie czasu reklamowego (większe upusty). Sytuacja dekoniunktury
na rynku reklamy telewizyjnej przekłada się zatem pośrednio na przychody uzyskiwane przez Spółkę poprzez
zmniejszenie budżetów nadawców przeznaczonych na zewnętrzną produkcję telewizyjną, co wywołuje presję
na spadek cen uzyskiwanych przez producentów telewizyjnych za swoje programy. Narażenie Spółki na to
ryzyko oceniamy jako niskie – polska gospodarka wykazuje stabilność wzrostu.
Ryzyko związane ze wzrostem cen
Proces wzrostu cen na polskim rynku jest wyraźny. Istnieje ryzyko, iż wskutek znaczącego wzrostu płac, cen
materiałów, usług oraz opłat za media na rynku polskim istotnie zmniejszy się rentowność działalności ATM
Grupy, szczególnie jeśli wraz ze wzrostem tych kosztów nie nastąpi wzrost przychodów z działalności Spółki.
Trudno przewidzieć jak będą kształtowały się te trendy w najbliższej przyszłości. Narażenie Spółki na to ryzyko
oceniamy jako umiarkowane – Spółka podejmuje działania zmierzające do optymalizacji struktury kosztów,
jednak nie ma pełnej kontroli nad zewnętrznymi czynnikami cenowymi.
Ryzyko związane z wojną na Ukrainie i na Bliskim Wschodzie
Wpływ wojny na polską gospodarkę będzie zależał od tego, jak długo potrwają działania wojenne i jakie będą
ich geopolityczne konsekwencje. Nie mniej już obserwujemy znaczący wzrost cen paliw, energii i osłabienie
kursu złotego. Jeżeli wysokie ceny surowców utrzymają się przez dłuższy czas, siła nabywcza gospodarstw
domowych wyraźnie ucierpi, co będzie powodować obniżenie wzrostu gospodarczego w tym roku. Ponadto
na wzrost gospodarczy negatywnie w tym roku oddziaływać może też zwiększenie niepewności, zniechęcający
firmy do inwestowania, a konsumentów do ponoszenia wydatków na dobra trwałe. Wysokie koszty energii
i cen paliw znacząco wpłyną na koszty operacyjne. W celu obniżenia kosztów energii ATM Grupa S.A.
już w styczniu 2022 roku rozpoczęła montaż instalacji fotowoltaicznych na dachach w swoich obiektach,
ponadto flota aut jest wymieniana stopniowo na auta z napędem hybrydowym. Narażenie Spółki na to ryzyko
oceniamy jako niskie – toczące się konflikty oddziałują na działalność Spółki wyłącznie pośrednio, przez kanały
makroekonomiczne i energetyczne, bez bezpośredniego wpływu na model biznesowy ani rynki zbytu Spółki.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
24 | S t r o n a
Ryzyko wzrostu konkurencji na rynku produkcji telewizyjnej
Wzrost znaczenia branży rozrywkowej i jej umiędzynarodowienie powoduje pojawianie się na rynku polskim
coraz większej konkurencji branżowej. Nasila się ona zwłaszcza wskutek pojawienia się na rynku wielkich
platform VOD i związanych z nimi międzynarodowych studiów produkcyjnych. W dłuższej perspektywie może
to spowodować konkurencję cenową i obniżkę marż. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako
umiarkowane – ekspansja międzynarodowych graczy na rynku polskim jest procesem trwałym i postępującym,
jednak Spółkę chroni przede wszystkim głęboka znajomość lokalnego rynku oraz wieloletnie relacje z
nadawcami.
Ryzyko związane z rozwojem rynku technologicznego
Technologia na rynku, na którym działa Spółka i Grupa, ulega dynamicznemu rozwojowi i zmianom. Spółka
i Grupa nie mogą zagwarantować, że będą w stanie w wystarczająco szybki sposób wdrażać nowe technologie
produkcji telewizyjnej i filmowej, lub że dotychczas wykorzystywane technologie nie staną się przestarzałe.
Technologie oraz oprogramowanie wykorzystywane w Spółce i Grupie muszą być stale aktualizowane
i zastępowane wraz z postępem technologicznym. Jeśli zmiany w branży produkcji telewizyjnej nastąpią
wcześniej niż przewiduje Grupa, niezbędne może okazać się przeznaczenie znacznych środków finansowych
i zasobów na wprowadzanie nowoczesnych technologii. Obecnie w większości wykorzystywany w Grupie
Kapitałowej sprzęt i urządzenia do produkcji telewizyjnej i filmowej pozwalają na produkcję w nowoczesnym
standardzie rozdzielczości 4K. W najbliższych latach Spółka i Grupa będzie kontynuować działania związane z
rozwojem technologii produkcji w rozdzielczościach wyższych niż HD oraz rozwojem technologii produkcji
sygnału w strukturach IP. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako umiarkowane – Spółka i Grupa aktywnie
monitoruje zmiany technologiczne i systematycznie unowocześnia park maszynowy, jednak znaczne
przyspieszenie zmian w branży mogłoby wymagać poniesienia istotnych nakładów inwestycyjnych w krótkim
czasie.
Ryzyko niekorzystnych dla ATM Grupa S.A. zmian na rynku nadawców telewizyjnych
Sprzedaż usług ATM Grupy S.A. kierowana jest w głównej mierze do krajowych nadawców telewizyjnych.
Biorąc pod uwagę charakter działalności krajowych nadawców telewizyjnych, w większości przypadków
dokonują oni zakupów programów od zewnętrznych producentów. Istnieje ryzyko, iż w przypadku tendencji
rozwijania przez nadawców własnych działów lub spółek producenckich, istotnemu ograniczeniu ulegnie
wartość zamawianej produkcji telewizyjnej od zewnętrznych producentów. Może to spowodować obniżenie
przychodów i pogorszenie wyników finansowych producentów niezależnych. Ryzyko powyższe ATM Grupa S.A.
stara się minimalizować poprzez dywersyfikacje rynku odbiorców, oferowanie różnorodnych programów oraz
udostępnianie treści programowych w oparciu o model licencyjny. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy
jako istotne – Spółka pozostaje w znaczącym stopniu uzależniona od decyzji nadawców co do zakresu zlecania
produkcji zewnętrznej, a ewentualna zmiana tej polityki przez któregokolwiek z kluczowych partnerów mogłaby
mieć bezpośrednie przełożenie na wyniki finansowe Spółki.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
25 | S t r o n a
Ryzyko związane ze zmiennością przepisów prawa i ich interpretacji
Charakteryzujące polski system prawny częste zmiany przepisów mogą rodzić dla ATM Grupa S.A. potencjalne
ryzyko, iż prognozy w zakresie prowadzonej działalności gospodarczej staną się nieaktualne, a jej kondycja
finansowa może ulec pogorszeniu. Regulacjami tymi są w szczególności przepisy prawa handlowego, przepisy
podatkowe, przepisy regulujące działalność gospodarczą, przepisy dotyczące nadawania telewizyjnego oraz
działalności reklamowej, przepisy prawa pracy i ubezpieczeń społecznych czy prawa z zakresu papierów
wartościowych. Ryzyko takie stwarzają także dokonywane przez sądy i inne organy interpretacje dotyczące
zastosowania przepisów, będące często niejednoznaczne i rozbieżne. Zmiany te mogą mieć istotny wpływ na
otoczenie prawne działalności ATM Grupa S.A. i na wyniki finansowe, powodując z jednej strony zwiększenie
kosztów działalności ATM Grupy S.A., a z drugiej opóźniając osiąganie przychodów w danych grupach
produktowych lub nawet je zmniejszając. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako umiarkowane – Spółka
na bieżąco monitoruje zmiany legislacyjne i korzysta ze wsparcia zewnętrznych doradców prawnych.
Ryzyko związane z polityką podatkową
Polski system podatkowy, będący jednym z podstawowych elementów składowych wpływających na decyzje
przedsiębiorców, charakteryzuje się częstymi zmianami składających się na jego kształt przepisów, które nie
zostały sformułowane w sposób dostatecznie precyzyjny i brak jest ich jednoznacznej wykładni. Interpretacje
przepisów podatkowych ulegają częstym zmianom, a zarówno praktyka organów skarbowych, jak
i orzecznictwo sądowe w sferze opodatkowania, nie są jednolite, co powoduje, że w przypadku polskiej spółki
zachodzi większe ryzyko prowadzenia działalności niż w przypadku spółki działającej w bardziej stabilnych
systemach podatkowych. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako umiarkowane – Grupa prowadzi bieżący
monitoring zmian podatkowych i stosuje konserwatywne podejście do rozliczeń podatkowych, korzystając ze
wsparcia wyspecjalizowanych doradców.
Ryzyko związane z długotrwałą możliwością osłabienia się rynku kinowego
Rynek kinowy charakteryzuje się strukturalną zmiennością wyników frekwencyjnych. Sukcesami box office są
zazwyczaj wielkie międzynarodowe produkcje lub filmy bazujące na adaptacjach i remake'ach, natomiast
niezależne produkcje krajowe narażone są na ryzyko niskiej frekwencji, opóźnienia w dystrybucji lub
przeniesienia premier do serwisów VOD, co powoduje konieczność przeszacowania wpływów z dystrybucji w
premierowym oknie. Dynamiczny rozwój platform streamingowych zmienia ponadto nawyki widzów i wywiera
dodatkową presję na wyniki kin. W przypadku niepowodzenia rynkowego realizowanego przez Spółkę filmu
fabularnego istnieje ryzyko nieodzyskania części poniesionych nakładów produkcyjnych. Narażenie Spółki na
to ryzyko oceniamy jako ograniczone — działalność kinowa stanowi niewielki element portfela produkcyjnego
Spółki, a jej podstawowe przychody generowane są przez produkcję telewizyjną realizowaną na zlecenie
nadawców i platform VOD na podstawie wcześniej zawartych umów.
Ryzyko związane ze zmianami klimatu
Ryzyka związane z klimatem i ich wpływ na działalność Spółki, w tym fizyczne ryzyka związane ze zmianami
klimatycznymi (takie jak gwałtowne zdarzenia pogodowe i skutki wzrostu temperatur), zmiany polityki i
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
26 | S t r o n a
ekonomiczne konsekwencje działań podejmowanych w kierunku dekarbonizacji gospodarki nie mają istotnego
bezpośredniego wpływu na wyniki finansowe Spółki. Branża, w której działa Spółka, nie należy do sektora o
znaczącym wpływie na zmiany klimatyczne. Spółka prowadzi działalność głównie w oparciu o aktywa
zlokalizowane na terytorium Polski o umiarkowanym klimacie, co sprawia, że ryzyko fizyczne dla działalności
jest ograniczone. Ryzyka te mogą mieć natomiast pośredni wpływ na działalność Spółki poprzez m.in. branże
energetyczną i paliwową, które są w sposób istotny bezpośrednio narażone na zmiany polityki w tym zakresie.
W celu obniżenia kosztów energii oraz cen paliw Spółka podejmuje działania zmierzające do zmniejszenia ich
zużycia, bądź częściowego zastąpienia energią pozyskiwaną ze źródeł niskoemisyjnych. Spółka zainwestowała
w instalacje fotowoltaiczne na dachach swoich obiektów oraz stopniowo wymieniana jest flota samochodowa
na auta z napędem hybrydowym. Narażenie Grupy na to ryzyko oceniamy jako niskie – według najlepszej
wiedzy Zarządu ryzyka klimatyczne nie wpływają znacząco na działalność Spółki ani jej sprawozdawczość
finansową.
Ryzyka związane z działalnością prowadzoną przez Spółkę ATM Grupa S.A.
Poniżej opisano ryzyka operacyjne i strategiczne związane bezpośrednio z działalnością Spółki, wraz z oceną
stopnia narażenia Spółki na każde z nich.
Ryzyko związane z powtarzalnością i zastępowalnością programów
Kluczowym dla ATM Grupa S.A. źródłem przychodów jest grupa kilku programów, które obecne są na antenach
emitujących je stacji telewizyjnych od kilku, bądź kilkunastu lat. Każdy format ma określony okres eksploatacji,
który waha się w zależności od rodzaju programu i uwarunkowań zewnętrznych od produkcji jednosezonowych
do weteranów obecnych na antenie kilkanaście lat. W przypadku zakończenia eksploatacji formatu
o charakterze wieloletnim istnieje ryzyko związane z: (i) brakiem możliwości zastąpienia „starej” produkcji
nowym programem, np. zmiana producenta przez nadawcę, zmiana preferencji odbiorców w kierunku innych,
mniej rentownych dla producentów formatów, (ii) brakiem porównywalnego sukcesu rynkowego nowego
programu, który zastąpił tzw. „hit rynkowy”, (iii) gorszymi okresowo wynikami oglądalności nowej propozycji,
spowodowanego okresem budowania jej rynkowej pozycji. Wszystkie te elementy mogą skutkować ryzykiem
okresowego obniżenia przychodów, pogorszeniem rentowności uzyskiwanej na poszczególnych produktach
i tym samym obniżeniem się wyników ATM Grupy S.A. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako istotne –
portfel programów jest regularnie rozwijany, jednak sukces nowych formatów jest z natury niepewny.
Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowych współpracowników
Istotną kwestią dla działalności ATM Grupa S.A. jest zachowanie wysokiej jakości programów i stabilności
zatrudnienia kluczowych współpracowników tworzących zespół producencki. Do kluczowych pracowników
wchodzących w skład zespołu na etapie dewelopmentu należą twórcy (producenci kreatywni i scenarzyści).
Ewentualne odejście najbardziej doświadczonych osób z tych zespołów może przyczynić się do pogorszenia
jakości i terminowości realizowanych programów. W efekcie może to skutkować spadkiem oglądalności
programów i utratą bądź pogorszeniem warunków naszych przyszłych kontraktów z nadawcami. Powyższe
ryzyko jest w dużym stopniu minimalizowane przez budowanie obsady kluczowych komórek w oparciu
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
27 | S t r o n a
o zespoły pracowników, a nie wokół pojedynczych liderów. Ponadto relatywnie długie serie realizowanych
produkcji oraz specyfika realizacji programów (kluczowe nakłady i rozstrzygnięcia w zakresie: obsady
aktorskiej, scenografii, scenariusza dokonują się w początkowej fazie realizacji) powodują, że ewentualne
odejście scenarzysty bądź producenta w trakcie realizacji programu nie stanowią bezpośredniego zagrożenia
dla kontynuacji uruchomionych produkcji. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy zatem jako umiarkowane
- dzięki oparciu procesów kreatywnych na zespołowych strukturach kompetencyjnych oraz specyfice
realizowanych produkcji jego poziom pozostaje ograniczony i kształtuje się na granicy ryzyka umiarkowanego
i niskiego.
Ryzyko nieudanych własnych inwestycji programowych
Jednym z elementów strategii rozwoju ATM Grupy S.A. jest możliwość produkcji programów telewizyjnych na
bazie własnych pomysłów lub uczestnictwa jako producent lub koproducent w realizacji filmów kinowych,
w oparciu o własne środki finansowe oraz zachowanie pełnych lub częściowych praw autorskich do tych
produkcji. Realizacja tego elementu strategii oznaczać może, iż w odniesieniu do części programów decyzja
o atrakcyjności rynkowej oraz możliwości eksploatacji danego formatu będzie w pełni autonomiczna,
niepoprzedzona w żadnym stopniu umową lub innym rodzajem porozumienia z nadawcą. W efekcie pełne
ryzyko związane z: (i) możliwością sprzedaży praw do emisji programu, (ii) sukcesem lub niepowodzeniem
rynkowym oraz (iii) możliwością wykorzystania produktu na innych polach eksploatacji ATM Grupa S.A. będzie
ponosić samodzielnie. W przypadku niekorzystnych wyborów w odniesieniu do formatu programu oraz braku
sukcesu rynkowego, należy liczyć się z możliwością nieodzyskania części poniesionych nakładów na
wytworzenie produktu. W efekcie może to oznaczać pogorszenie wyników ATM Grupy S.A. Ryzyko powyższe
ATM Grupa S.A. stara się minimalizować poprzez coroczne ustalanie maksymalnych limitów zaangażowania
(wydatków) w nowe, własne projekty. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako umiarkowane, gdyż
projekty własne stanowią ograniczoną część portfela produkcyjnego Spółki, a zdecydowana większość
przychodów pochodzi z produkcji realizowanych na zlecenie nadawców na podstawie wcześniej zawartych
umów.
Ryzyko utraty wartości nieruchomości inwestycyjnych
ATM Grupa S.A. posiada nieruchomości inwestycyjne, które utrzymuje z uwagi na spodziewany
długoterminowy wzrost ich wartości. W naszej ocenie inwestowanie w nieruchomości, zwłaszcza
w nieruchomości gruntowe, charakteryzuje się stosunkowo niskim poziomem ryzyka z uwagi właśnie na ich
długoterminowy charakter. Niemniej jednak nie możemy przewidzieć, czy w przyszłości nie dojdzie do utraty
wartości posiadanych przez nas gruntów i budynków, co może nastąpić w czasie regresu gospodarczego,
a tym samym dekoniunktury na rynku nieruchomości. Zgodnie z przyjętymi zasadami rachunkowości,
ATM Grupa S.A. i jej spółki zależne, zobowiązane są przynajmniej raz w roku dokonywać wyceny
nieruchomości, dzięki czemu prezentowane w sprawozdaniu dane odzwierciedlają ich rzeczywistą wartość
rynkową. W przypadku pogorszenia się ogólnej sytuacji gospodarczej w kraju, cena nieruchomości może ulec
obniżeniu – wówczas skutki wyceny powodującej utratę wartości naszych nieruchomości inwestycyjnych
zostanie odniesiona na wynik tego okresu, co może znacząco wpłynąć na wyniki Spółki w tym czasie. Narażenie
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
28 | S t r o n a
Spółki na to ryzyko oceniamy jako niskie w normalnych warunkach rynkowych, z zastrzeżeniem możliwości
jego wzrostu w przypadku pogorszenia się sytuacji makroekonomicznej.
Ryzyko związane z efektywnością inwestycji kapitałowych
Jednym z możliwych elementów strategii rozwoju Spółki i Grupy jest dalsze wzmocnienie pozycji rynkowej
w wyniku możliwych przejęć innych podmiotów i wspólnych przedsięwzięć kapitałowych w sektorze produkcji
telewizyjnej oraz nowych kanałów dystrybucji. W związku ze zrealizowaniem już wielu działań w tym zakresie
należy podkreślić, iż nie jest znana liczba kolejnych przejmowanych podmiotów, terminy i warunki finansowe
ewentualnych przejęć oraz szczegółowe warunki uczestnictwa Spółki i Grupy we wspólnych przedsięwzięciach.
Pamiętać również należy, iż finansowe efekty przyszłych inwestycji będą naszym szacunkiem, dokonanym w
oparciu o naszą znajomość przejmowanych podmiotów oraz dotychczasowe doświadczenie na rynku
producenckim. Z tego też względu, należy liczyć się z faktem, iż ostateczny rezultat finansowy realizowanych
przedsięwzięć może nie spełnić naszych wcześniejszych założeń, co może wpłynąć na wolniejszy w stosunku
do oczekiwanego przez nas wzrost przychodów i zysków. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako niskie
– Grupa dysponuje wieloletnim doświadczeniem w realizacji inwestycji kapitałowych na rynku producenckim,
co pozwala na bardziej świadome zarządzanie tym ryzykiem.
Ryzyko negatywnych testów na utratę wartości
W wyniku niepewnej sytuacji gospodarczej, wyniki finansowe spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej
ATM Grupa mogą ulec pogorszeniu. W przypadku niekorzystnej sytuacji na rynku reklamy, nasi główni odbiorcy
mogą mieć problemy z utrzymaniem odpowiedniej płynności finansowej, co z kolei może wpłynąć na ich
zdolność regulowania zobowiązań. Sytuacja ta, może przekładać się również na zmniejszenie budżetów
nadawców przeznaczonych na zewnętrzną produkcję telewizyjną, co wywołuje presję na spadek cen
uzyskiwanych przez producentów telewizyjnych za swoje programy. Pogarszające się warunki działalności dla
klientów mogą mieć także wpływ na szacunki Zarządu dotyczące prognoz przepływów pieniężnych oraz oceny
utraty wartości aktywów finansowych i niefinansowych. Wobec czego zgodnie z uregulowaniami zawartymi
w poszczególnych Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej, Grupa przeprowadza testy
na utratę wartości aktywów. Nie możemy zagwarantować, że przeprowadzone w kolejnych okresach testy na
utratę wartości nie spowodują konieczności dokonania wyższych odpisów niż miało to miejsce w okresach
poprzednich, które obciążą zestawienie całkowitych dochodów w danym okresie. Narażenie Grupy na to ryzyko
oceniamy jako umiarkowane, dotychczas przeprowadzane testy na utratę wartości nie skutkowały istotnymi
odpisami obciążającymi wyniki — co świadczy o konserwatywnym podejściu do wyceny aktywów i ogranicza
prawdopodobieństwo materializacji tego ryzyka w znaczącej skali.
Ryzyko związane z niską dywersyfikacją odbiorców
Sprzedaż produkcji realizowanych przez ATM Grupa S.A. kierowana jest do nadawców oraz podmiotów
związanych z rynkiem telewizyjnym. W przypadku zmniejszenia zakresu współpracy oraz utraty wysoko
rentownych produkcji, powstaje ryzyko, iż Grupa nie będzie w stanie w szybkim czasie uzyskać nowych
kontraktów rekompensujących utracone zlecenia. W takim przypadku możliwy jest spadek przychodów ze
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
29 | S t r o n a
sprzedaży oraz pogorszenie wyników finansowych. Ryzyko powyższe jest ograniczane przez trwający proces
zwiększania dywersyfikacji przychodów w wyniku realizacji produkcji także dla innych nadawców. Uważamy,
że dynamiczny rozwój platform VOD i związany z nim wzrost popytu na oryginalne treści programowe
zasadniczo wpływa na ograniczenie tego ryzyka. Narażenie Grupy na to ryzyko oceniamy jako umiarkowane -
Spółka sukcesywnie powiększa grono odbiorców swoich produkcji, nawiązując współpracę z nowymi
nadawcami i platformami streamingowymi.
Ryzyko naruszenia przepisów dotyczących ochrony danych osobowych
Od dnia 25 maja 2018 roku stosuje się bezpośrednio w krajowych porządkach prawnych Rozporządzenie
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 roku w sprawie ochrony osób
fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych
oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (ogólne rozporządzenie o ochronie danych, RODO). RODO wprowadziło
podwyższone standardy w zakresie obowiązków administratorów danych osobowych oraz podmiotów
przetwarzających dane osobowe w imieniu administratorów, jak również wprowadziło możliwość nakładania
na administratorów danych osobowych oraz podmioty je przetwarzające administracyjnych kar pieniężnych
w wysokości do 20 mln Euro albo 4% całkowitego rocznego światowego obrotu z poprzedniego roku, jak
również nałożenia czasowego lub całkowitego zakazu przetwarzania danych osobowych.
Naruszenie przepisów o ochronie danych osobowych może skutkować nałożeniem na ATM Grupę S.A. kar
pieniężnych, a także utratą zaufania Kontrahentów, a tym samym wywrzeć znaczący niekorzystny wpływ na
wyniki działalności Spółki, jej sytuację finansową lub perspektywy rozwoju. ATM Grupa S.A. posiada
świadomość potencjalnego ryzyka w tym obszarze i stara się go minimalizować. W ATM Grupie S.A. została
wdrożona Instrukcja Zarządzania Systemami Informatycznymi oraz Polityka Bezpieczeństwa Ochrony Danych
Osobowych, która określa sposób przetwarzania danych osobowych oraz środki techniczne
i organizacyjne zapewniające ochronę przetwarzanych danych odpowiednią do zagrożeń oraz kategorii danych
objętych ochroną. Narażenie Spółki na to ryzyko oceniamy jako umiarkowane – Spółka aktywnie zarządza tym
obszarem, jednak ryzyko naruszeń w środowisku cyfrowym jest stałym elementem działalności każdego
przedsiębiorcy.
Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu
Dorota Michalak-Kurzewska oraz Tomasz Kurzewski kontrolują pośrednio, poprzez spółkę Kurzewski
Investment S.á.R.L. z siedzibą w Luksemburgu, 33 730 000 akcji, stanowiących 40,01% w kapitale
zakładowym i uprawniającym do 52,87% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy (WZA) Spółki
ATM Grupa S.A. Dodatkowo Tomasz Kurzewski pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki ATM
Grupa S.A. (od czerwca 2011 roku). Z tego względu, pozostali akcjonariusze muszą się liczyć z tym, iż nie będą
posiadali decydującego wpływu na działalność Spółki. Narażenie pozostałych akcjonariuszy na to ryzyko
oceniamy jako istotne, stanowi ono strukturalną cechę akcjonariatu Spółki.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
30 | S t r o n a
2.11. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych
dla rozwoju Spółki i Grupy
Czynniki zewnętrzne
Sytuacja makroekonomiczna i kondycja rynku reklamowego. Wyniki Spółki i Grupy Kapitałowej ATM
Grupa S.A. są pośrednio uzależnione od kondycji rynku reklamowego w Polsce, który stanowi główne źródło
finansowania nadawców telewizyjnych - kluczowych odbiorców produkcji ATM Grupy. Wzrost PKB, popyt
konsumpcyjny i aktywność reklamodawców wpływają na budżety nadawców przeznaczane na zakup
programów zewnętrznych. Utrzymanie wzrostu gospodarczego oraz stabilny rynek reklamy telewizyjnej tworzą
korzystne warunki dla działalności Spółki i Grupy.
Transformacja rynku mediów - platformy streamingowe. Dynamiczny rozwój platform VOD (Netflix,
Disney+, HBOMax, Canal+, Skyshowtime, Polsat Box Go, TVP VOD) stanowi istotny czynnik zewnętrzny o
pozytywnym wpływie na działalność Grupy. Platformy te tworzą popyt na wysokobudżetowe, oryginalne
produkcje polskojęzyczne, co poszerza grono potencjalnych zamawiających poza tradycyjnych nadawców
telewizyjnych i umożliwia ATM Grupie dywersyfikacje źródeł przychodów.
Presja inflacyjna i koszty produkcji. Utrzymująca się inflacja przekładająca się na wzrost wynagrodzeń w
branży kreatywnej, cen sprzętu produkcyjnego oraz kosztów postprodukcji jest czynnikiem ograniczającym
rentowność projektów zawieranych na podstawie stałych cen. Zdolność Spółki i Grupy do renegocjacji stawek
z zamawiającymi oraz efektywność kosztowa stanowią kluczowy element utrzymania marzy.
Sytuacja geopolityczna. Trwający konflikt zbrojny na Ukrainie i Bliskim Wschodzie generuje niepewność
makroekonomiczną i może powodować obniżenie skłonności inwestycyjnej oraz popytu konsumpcyjnego, co
pośrednio wpływa na budżety reklamowe nadawców. Bezpośredni wpływ konfliktu na bieżącą działalność
Grupy jest ograniczony.
Czynniki wewnętrzne
Pozycja konkurencyjna i portfolio produkcji. ATM Grupa S.A. jest jednym z wiodących niezależnych
producentów telewizyjnych w Polsce, dysponującym ugruntowanym portfolio formatów seryjnych o wysokiej
oglądalności. Stałe tytuły o ustalonej widowni (m.in. Pierwsza miłość, Sprawiedliwi, Policjantki i Policjanci)
zapewniają stabilność zamówień i ograniczają ryzyko przychodowe. Zdolność do tworzenia nowych hitów oraz
budowania biblioteki praw autorskich stanowi kluczowy zasób strategiczny.
Infrastruktura i zasoby technologiczne. Posiadanie nowoczesnego kompleksu studyjnego ATM Studio w
Warszawie oraz wysokospecjalistycznego parku maszynowego ATM System stanowi istotną przewagę
konkurencyjną i źródło stabilnych przychodów w segmencie zarzadzania aktywami trwałymi. Inwestycje w
nowe technologie wzmacniają zdolność Grupy do realizacji projektów premium.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
31 | S t r o n a
Zasoby ludzkie. Dostęp do doświadczonych reżyserów, scenarzystów i ekip realizacyjnych jest warunkiem
koniecznym utrzymania jakości i wolumenu produkcji. Długoletnie relacje z kluczowymi twórcami oraz
reputacja Grupy jako rzetelnego producenta stanowią trudny do replikowania zasób niematerialny.
Efektywność finansowa i struktura bilansu. Wysoki udział kapitałów własnych w sumie bilansowej, brak
istotnego zadłużenia finansowego oraz zdolność do generowania gotówki operacyjnej zapewniają Spółce i
Grupie znaczną elastyczność finansową, umożliwiającą finansowanie inwestycji oraz potencjalnych akwizycji
ze środków własnych.
3. Sytuacja finansowa i majątkowa Spółki ATM Grupa S.A.
3.1. Zasady sporządzenia rocznego jednostkowego sprawozdania
finansowego
Sprawozdanie finansowe Spółki ATM Grupa S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku zostało
sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez
Unię Europejską. Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania
działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości. Szczegółowe zasady sporządzenia
jednostkowego sprawozdania finansowego zostały opisane w nocie 3 Jednostkowego Sprawozdania
Finansowego Spółki ATM Grupa S.A. za rok 2025.
3.2. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów bilansu Spółki
Struktura bilansu ATM Grupy (w tys. zł)
AKTYWA
udział [%]
31.12.2025
udział [%]
31.12.2024
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
11,6%
34 937
13,8%
41 070
Aktywa filmowe i programowe
0,0%
0
1,0%
3 033
Aktywa niematerialne pozostałe
0,0%
89
0,1%
236
Nieruchomości inwestycyjne
3,8%
11 506
3,9%
11 485
Inwestycje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych
oraz wspólnych przedsięwzięciach
37,7%
112 993
32,0%
95 176
Aktywa finansowe - udzielone pożyczki
8,8%
26 367
5,3%
15 858
Należności pozostałe
3,7%
10 879
4,3%
12 724
Razem aktywa trwałe
65,6%
196 771
60,4%
179 582
Aktywa obrotowe
Aktywa filmowe i programowe
3,1%
9 345
9,8%
29 220
Należności handlowe i z tytułu umów z klientami oraz
pozostałe należności krótkoterminowe, w tym:
14,0%
41 898
10,6%
31 479
Należności handlowe i z tytułu umów z klientami
9,4%
28 146
8,9%
26 392
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
32 | S t r o n a
Należności pozostałe i rozliczenia międzyokresowe
4,6%
13 752
1,7%
5 087
Aktywa finansowe – udzielone pożyczki i depozyty
13,2%
39 545
17,7%
52 760
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
4,1%
12 530
1,5%
4 581
Razem aktywa obrotowe (bez aktywów trwałych
zakwalifikowanych jako przeznaczone do sprzedaży)
34,4%
103 318
39,6%
118 040
Razem aktywa
100,0%
300 089
100,0%
297 622
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
udział [%]
31.12.2025
udział [%]
31.12.2024
Kapitał własny
Kapitał zakładowy
2,8%
8 430
2,8%
8 430
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości
nominalnej
59,4%
178 343
59,9%
178 343
Zatrzymane zyski w tym:
20,2%
60 560
14,4%
42 572
Wynik finansowy bieżącego okresu
11,1%
33 162
8,5%
25 393
Razem kapitał własny
82,4%
247 333
77,1%
229 345
Zobowiązania długoterminowe
Kredyty i pożyczki
0,0%
0
0,3%
990
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego
0,5%
1 551
0,4%
1 122
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
0,3%
776
0,3%
949
Zobowiązania handlowe i z tytułu umów z klientami
oraz pozostałe zobowiązania długoterminowe i
rozliczenia międzyokresowe, w tym:
6,5%
19 399
7,3%
21 722
Zobowiązania handlowe i z tytułu umów z klientami
-
-
-
-
Zobowiązania długoterminowe pozostałe
0,1%
283
0,1%
290
Rozliczenia międzyokresowe przychodów
6,4%
19 116
7,2%
21 432
Razem zobowiązania długoterminowe
7,3%
21 726
8,3%
24 783
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
0,1%
351
0,3%
851
Zobowiązania handlowe i z tytułu umów z klientami
oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe i
rozliczenia międzyokresowe, w tym:
8,0%
24 157
13,2%
39 407
Zobowiązania handlowe i z tytułu umów z klientami
4,6%
13 834
11,7%
34 946
Zobowiązania pozostałe
0,8%
2 426
0,7%
2 114
Rozliczenia międzyokresowe przychodów
2,6%
7 897
0,8%
2 347
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
1,3%
3 796
0,4%
1 190
Rezerwy
0,9%
2 726
0,7%
2 046
Razem zobowiązania krótkoterminowe
10,3%
31 030
14,6%
43 494
Razem zobowiązania
17,6%
52 756
22,9%
68 277
Razem kapitał własny i zobowiązania
100,0%
300 089
100,0%
297 622
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
33 | S t r o n a
Suma bilansowa na koniec 2025 roku wynosiła 300 089 tys. zł, co w porównaniu ze stanem na koniec
2024 roku stanowi wzrost o 0,8%.
Struktura aktywów
Wartość aktywów trwałych w 2025 roku wyniosła 196 771 tys., co w porównaniu do roku poprzedniego stanowi
wzrost o 9,6%, natomiast wartość aktywów obrotowych ukształtowała się na poziomie 103 318 tys. zł,
co w porównaniu do 2024 roku stanowi spadek o 12,5 %.
Udział aktywów trwałych i obrotowych w sumie bilansowej na koniec 2025 roku wyniósł odpowiednio 65,6%
i 34,4%, natomiast na koniec 2024 roku udział ten kształtował się na poziomie 60,4% i 39,6%. Łącznie suma
bilansowa wzrosła o 2 467 tys. zł, co stanowi 0,8% wzrost względem 2024 roku.
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe na koniec 2025 roku wyniosły 34 937 tys. zł, co stanowi 11,6% sumy bilansowej.
Zwiększenia rzeczowych aktywów trwałych w 2025 roku wyniosły łącznie 3 002 tys. zł i dotyczyły nakładów
poniesionych przez ATM Grupę m.in. na zakup nowych środków transportu (rozbudowa i częściowa wymiana
floty transportowej) czy na zakup elementów wyposażenia do pomieszczeń biurowych. Wartość sprzedanych
środków trwałych (grunt, środki transportu, nakłady inwestycyjne) wyniosła w analizowanym okresie 7 957
tys. zł, a wartość odpisów amortyzacyjnych 2 269 tys. zł. W porównaniu do 2024 roku wartość rzeczowych
aktywów trwałych na koniec 2025 roku zmniejszyła się o 14,9%, tj. o 6 133 tys. zł.
W bilansie na koniec 2025 roku Spółka nie miała długoterminowych aktywów filmowych i programowych,
w roku poprzednim ich wartość na koniec roku wynosiła 3 033 tys. zł. Do aktywów tych zalicza się między
innymi zakończone prace rozwojowe, polegające na wytworzeniu filmu fabularnego lub innych programów,
co do których nie planuje się przeniesienia całości praw autorskich na emitenta lub innego odbiorcę,
a jednocześnie wiarygodne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości przyniosą one korzyści ekonomiczne.
Wartość nieruchomości inwestycyjnych na koniec 2025 roku wyniosła 11 506 tys. zł, co stanowi 3,8% sumy
bilansowej. W ramach nieruchomości inwestycyjnych Spółka prezentuje grunty, budynki lub części budynków
wyceniane w wartości godziwej. Wartość nieruchomości inwestycyjnych na koniec 2025 i 2024 roku
ukształtowała się na niemal identycznym poziomie.
Najistotniejszą pozycję w strukturze aktywów stanowią inwestycje, na których ujmowana jest wartość
posiadanych przez ATM Grupa S.A. udziałów w jednostkach zależnych i stowarzyszonych oraz wspólnych
przedsięwzięciach. Ich wartość na koniec 2025 roku wyniosła 112 993 tys. zł, co w porównaniu do roku
poprzedniego stanowi wzrost o 17 817 tys. zł, tj. o 18,7%. Wzrost ten związany jest przede wszystkim
z objęciem przez ATM Grupa nowych udziałów w spółce ATM Studio oraz z dopłatą do kapitału (zwrotną)
wniesioną przez ATM Grupa do spółki ATM System. Opisane wyżej zmiany zostały przedstawione w nocie 14
jednostkowego sprawozdania finansowego.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
34 | S t r o n a
W pozycji aktywa finansowe zaprezentowane zostały pożyczki udzielone przez Spółkę (długoterminowa część
pożyczek z terminem spłaty powyżej 1 roku). W porównaniu do roku poprzedniego wartość tej pozycji
bilansowej zwiększyła się o 10 509 tys. zł i wyniosła 26 367 tys. zł, stanowiąc 8,8% sumy bilansowej.
Należności pozostałe na koniec 2025 roku wynoszą 10 879 tys. zł, co stanowi 3,7% sumy bilansowej – ujęte
zostały tu długoterminowe należności z tytułu dotacji („zachęty”) od Państwowego Instytutu Sztuki Filmowej
(PISF) na realizację produkcji filmowych i telewizyjnych.
Aktywa obrotowe
Wartość aktywów filmowych i programowych na koniec 2025 roku wyniosła 9 345 tys. zł (3,1% sumy
bilansowej). Na aktywa filmowe i programowe obrotowe składają się przede wszystkim koszty
niezakończonych prac rozwojowych, polegające na wytworzeniu filmu fabularnego lub programu na własne
ryzyko oraz nabyte scenariusze i prawa do ekranizacji. ATM Grupa S.A. sukcesywnie rozbudowuje posiadaną
bibliotekę programową dokonując nowych inwestycji programowych, co powoduje wzrost w danym okresie.
Podpisanie umowy z nadawcą telewizyjnym na produkcję programu/udzielenie licencji, bądź zakończenie
produkcji filmu fabularnego powoduje odpowiednio ujęcie w wyniku finansowym bieżącego okresu bądź
przeniesienie filmu/programu do trwałych aktywów filmowych i programowych, a tym samym zmniejszenie
obrotowych aktywów filmowych i programowych. Wartość nakładów poniesionych przez Spółkę w 2025 roku
wyniosła 11 368 tys. zł. W analizowanym okresie ATM Grupa realizowała m.in. zdjęcia do swojego nowego
filmu fabularnego „Jak żyć, żeby nie zwariować”, ponosiła również nakłady na prace dewelopmentowe, na
które składają się m.in. prace scenariuszowe oraz zakup opcji i praw autorskich do ekranizacji
filmowych.
W porównaniu do 2024 roku wartość krótkoterminowych aktywów programowych ma koniec 2025 roku
zmniejszyła się o ok. 68,0%, co związane jest przede wszystkim z zakończeniem realizacji serialu „Breslau”.
Należności handlowe i z tytułu umów z klientami na koniec 2025 roku wyniosły 28 146 tys. zł, z czego 17 807
tys. zł stanowią należności szacowane (na koniec roku poprzedniego wartości te kształtowały się odpowiednio:
26 392 tys. zł i 17 918 tys. zł). Należności handlowe od jednostek niepowiązanych, zarówno w 2025 roku, jak
i w 2024 roku, stanowią ponad 99% należności handlowych. Należności handlowe stanowiły na koniec 2025
roku 9,4% sumy bilansowej (w 2024 roku 8,9%).
Na pozycję należności pozostałe i rozliczenia międzyokresowe składają się przede wszystkim krótkoterminowe
należności z tytułu dotacji otrzymanych przez Spółkę od Państwowego Instytutu Sztuki Filmowej jako wsparcie
produkcji telewizyjno-filmowej w ramach tzw. „zachęt” oraz z programów operacyjnych. Należności pozostałe
i rozliczenia międzyokresowe wyniosły na koniec 2025 roku 13 752 tys. zł, stanowiąc 4,6% sumy bilansowej.
W pozycji aktywa finansowe zaprezentowane zostały udzielone przez Spółkę ATM Grupa krótkoterminowe
pożyczki (na koniec 2025 roku wartość tych pożyczek wynosiła 11 411 tys. zł) oraz posiadane przez Spółkę
depozyty powyżej 3 miesięcy (na koniec 2025 roku ich wartość wynosiła 28 134 tys. zł). Łącznie wartość tych
aktywów wyniosła na koniec 2025 roku 39 545 tys. zł, co w porównaniu do roku poprzedniego stanowi spadek
o 25,0%.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
35 | S t r o n a
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec 2025 roku wyniosły 12 530 tys. zł. Udział tej pozycji w sumie
bilansowej na koniec 2025 roku wyniósł 4,1% (na koniec 2024 roku wartość środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów wynosiła 4 581, a udział w sumie bilansowej 1,5%).
Łącznie środki pieniężne w kasie i na rachunkach oraz lokaty do i powyżej 3 miesięcy wyniosły na koniec 2025
roku 40 664 tys. zł, natomiast na koniec 2024 roku 40 924 tys. zł, ukształtowały się zatem na niemal
identycznym poziomie.
Struktura pasywów
W strukturze pasywów pozycję dominującą stanowią kapitały własne. W 2025 roku ich wartość wyniosła
247 333 tys. zł, stanowiąc 82,4% sumy bilansowej (w roku poprzednim wielkości te kształtowały się na
zbliżonym poziomie: 229 345 tys. zł i 77,1%).
Kapitał zakładowy wynosi 8 430 tys. zł, co stanowi 2,8% sumy bilansowej. Zyski zatrzymane (wraz z wynikiem
finansowym bieżącego okresu) na koniec 2025 roku wyniosły 60 560 tys. zł, co w porównaniu do roku
poprzedniego stanowi wzrost o 17 988 tys. zł, tj. o 42,3%.
Stan zobowiązań długoterminowych na koniec 2025 roku wyniósł 21 726 tys. zł, co stanowi odpowiednio 7,3%
sumy bilansowej i 41,2% zobowiązań ogółem (w roku poprzednim odpowiednio: 24 783 tys. zł oraz 8,3%
i 36,3%). W porównaniu do 2024 roku zobowiązania długoterminowe na koniec analizowanego okresu
zmniejszyły się o 12,3%.
Najistotniejszą pozycję w strukturze zobowiązań długoterminowych stanowią rozliczenia międzyokresowe
przychodów, na które składają się otrzymane przez Spółkę dotacje: na zakup rzeczowych aktywów trwałych
(dotacja unijna z Sektorowego Programu Operacyjnego „Wzrost konkurencyjności przedsiębiorstw”) oraz na
realizowane własne produkcje filmowe (dotacje z Polskiego Instytutu Sztuki Filmowej). Dotacje odpisywane
są stopniowo z rozliczeń międzyokresowych przychodów i ujmowane w wyniku finansowym zwiększając
przychody z tyt. dotacji (dot. produkcji filmowej) lub przychody operacyjne (dot. rzeczowych aktywów
trwałych) równolegle do odpisów amortyzacyjnych od środków trwałych sfinansowanych z tych źródeł.
Rozliczenia międzyokresowe przychodów na koniec 2025 roku wyniosły 19 116 tys. zł stanowiąc 6,4% sumy
bilansowej i 88,0% zobowiązań długoterminowych. W porównaniu do 2024 roku wartość dotacji prezentowana
w rozliczeniach międzyokresowych przychodów zmniejszyła się o 2 316 tys. zł, tj. o 10,8%.
Długoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego na koniec 2025 roku wyniosły 776 tys. zł, co
stanowi spadek o 18,2% względem roku poprzedniego.
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec 2025 roku wyniosły 1 551 tys. zł , co w
porównaniu do 2024 roku stanowi wzrost o 429 tys. zł, tj. o 38,2%. Szczegółowe informacje odnośnie podatku
odroczonego przedstawia nota 24 Jednostkowego sprawozdania finansowego.
Stan zobowiązań krótkoterminowych na koniec 2025 roku wyniósł 31 030 tys. zł, co stanowi 10,3% sumy
bilansowej i 58,8% zobowiązań ogółem (w roku poprzednim odpowiednio: 43 494 tys. zł oraz 14,6% i 63,7%).
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
36 | S t r o n a
W porównaniu do roku poprzedniego zobowiązania krótkoterminowe zmniejszyły się o 28,7%. Najistotniejszą
pozycją zobowiązań krótkoterminowych są zobowiązania handlowe i z tytułu umów z klientami.
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe przychodów, na których ujmowane są przede wszystkim dotacje
otrzymane przez Spółkę na własne produkcje filmowe i telewizyjne, wyniosły na koniec 2025 roku
7 897 tys. zł (w 2024 roku było to 2 347 tys. zł).
Poniżej przedstawiono tabelę obrazującą zmianę procentową najważniejszych pozycji bilansu na koniec
2025 roku w porównaniu do stanu na koniec 2024 roku i na koniec 2023 roku (dane w tys. zł).
BILANS (dane w tys. zł)
31.12.2025
31.12.2024
% zmiany do
31.12.2024
31.12.2023
% zmiany do
31.12.2023
Aktywa trwałe
196 771
179 582
9,6%
171 997
14,4%
Aktywa obrotowe
103 318
118 040
-12,5%
97 345
6,1%
RAZEM AKTYWA
300 089
297 622
0,8%
269 342
11,4%
Kapitał własny
247 333
229 345
7,8%
225 870
9,5%
Zobowiązania i rezerwy
długoterminowe
21 726
24 783
-12,3%
19 127
13,6%
Zobowiązania i rezerwy
krótkoterminowe
31 030
43 494
-28,7%
24 345
27,5%
RAZEM PASYWA
300 089
297 622
0,8%
269 342
11,4%
3.3. Ocena zarządzania zasobami finansowymi
W ATM Grupa S.A. w 2025 roku nie wystąpiły żadne zagrożenia związane z zarządzaniem zasobami
finansowymi, w tym w szczególności z możliwością terminowego regulowania zobowiązań.
Ocenę zarządzania zasobami finansowymi sporządzono na bazie analizy wskaźnikowej, opartej o wskaźniki
rentowności, płynności, wskaźniki rotacji majątku oraz wskaźniki zadłużenia.
Emitent, przy opisie sytuacji finansowej Spółki stosuje alternatywne pomiary wyników (Alternative
Performance Measures - APM). Zdaniem ATM Grupy wybrane wskaźniki APM stanowią źródło dodatkowych,
wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej Grupy oraz są pomocne przy analizie osiąganych
skonsolidowanych wyników finansowych w kolejnych okresach sprawozdawczych. Wybór prezentowanych
wskaźników APM wynika z wewnętrznych analiz Spółki, mających na celu identyfikację tych mierników, które
w najlepszy sposób odzwierciedlają sytuację Grupy oraz jej efektywność finansową. Zaprezentowane APM
umożliwiają inwestorom bardziej kompleksową ocenę wyników finansowych ATM Grupy. Spółka przedstawia
szczegółowe definicje stosowanych alternatywnych pomiarów wyników.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
37 | S t r o n a
Ocena zyskowności i rentowności działalności
Podstawowe wielkości służące ocenie rentowności Spółki ATM Grupa przedstawia poniższa tabela.
Wybrane dane finansowe i wskaźniki
2025
2024
Przychody ze sprzedaży usług i dochody z dotacji (tys. zł)
214 086
139 625
Zysk ze sprzedaży (tys. zł)
39 509
28 930
Zysk operacyjny (tys. zł)
39 068
28 974
EBITDA (tys. zł)
75 322
36 161
EBITDA skorygowana (tys. zł)
41 484
31 373
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Spółki (tys. zł)
33 162
25 393
Zysk netto (tys. zł)
33 162
25 393
Rentowność sprzedaży (w %)
18,5%
20,7%
Rentowność działalności operacyjnej (w %)
18,2%
20,8%
Rentowność EBITDA (w %)
35,2%
25,9%
Rentowność EBITDA skorygowana (w %)
19,4%
22,5%
Rentowność netto (w %)
15,5%
18,2%
Rentowność aktywów (w %)
11,1%
8,5%
Rentowność kapitału własnego (w %)
13,4%
11,1%
W 2025 roku ATM Grupa osiągnęła o 53,3% wyższe przychody ze sprzedaży usług i dochodów z dotacji
w porównaniu do roku poprzedniego oraz o ponad 30,0% wyższe zyski na każdym z poziomów działalności,
(o 36,6% wyższy zysk brutto ze sprzedaży, o 34,7% wyższy zysk z działalności operacyjnej, o 30,6% wyższy
zysk netto). Wartość EBITDA w 2025 roku wyniosła 75 322 tys. zł, co w porównaniu do 2024 roku stanowi
wzrost o 39 161 tys. zł, tj. o 108,3%. Po skorygowaniu wyniku EBITDA o amortyzację aktywów filmowych i
programowych trwałych (która w 2025 roku wynosiła 33 838 tys. zł, natomiast w 2024 roku
4 788 tys. zł ) wynosi on odpowiednio 41 484 tys. zł za 2025 rok oraz 31 373 tys. zł za 2024 rok. Na rentowności
i wyniki na poszczególnych poziomach działalności w porównaniu do okresu poprzedniego wpływ miał szereg
czynników, o których szerzej mowa w punkcie 2.2. niniejszego sprawozdania.
Sposób liczenia wskaźników:
EBITDA = zysk z działalności operacyjnej +amortyzacja
(amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych + amortyzacja aktywów filmowych i programowych + amortyzacja
pozostałych aktywów niematerialnych)
EBITDA skorygowana = zysk z działalności operacyjnej +amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych +
amortyzacja pozostałych aktywów niematerialnych
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
38 | S t r o n a
Wynik EBITDA Spółka definiuje jako zysk/stratę z działalności operacyjnej powiększoną o amortyzację. EBITDA
skorygowana prezentuje wynik z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację, z wyłączeniem amortyzacji aktywów
filmowych i programowych trwałych. Do aktywów filmowych i programowych zalicza się między innymi koszty prac
rozwojowych związanych z wytworzeniem filmów fabularnych lub innych programów, w przypadku których nie planuje się
przeniesienia całości praw autorskich na emitenta lub innego odbiorcę, a jednocześnie istnieje wiarygodność,
że w przewidywalnej przyszłości przyniosą one korzyści ekonomiczne.
Rentowność sprzedaży
(
w %
)
=
𝑍𝑦𝑠𝑘 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦
𝑃𝑟𝑧𝑦𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦 𝑖 𝑑𝑜𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧 𝑑𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖
∗ 100%
Rentowność działalności operacyjnej (w %) =
𝑍𝑦𝑠𝑘 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑦𝑗𝑛𝑦
𝑃𝑟𝑧𝑦𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦 𝑖 𝑑𝑜𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧 𝑑𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖
∗ 100%
Rentowność EBITDA
(
w %
)
=
𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴
𝑃𝑟𝑧𝑦𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦 𝑖 𝑑𝑜𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧 𝑑𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖
∗ 100%
Rentowność netto
(
w %
)
=
𝑍𝑦𝑠𝑘 𝑛𝑒𝑡𝑡𝑜
𝑃𝑟𝑧𝑦𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦 𝑖 𝑑𝑜𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧 𝑑𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖
∗ 100%
Rentowność aktywów
(
w %
)
=
𝑍𝑦𝑠𝑘 𝑛𝑒𝑡𝑡𝑜
𝐴𝑘𝑡𝑦𝑤𝑎
∗ 100%
Rentowność kapitału własnego
(
w %
)
=
𝑍𝑦𝑠𝑘 𝑛𝑒𝑡𝑡𝑜
𝐾𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł 𝑤ł𝑎𝑠𝑛𝑦
∗ 100%
Kapitał obrotowy, ocena płynności i wskaźniki rotacji
ATM Grupa S.A. realizuje ostrożną strategię finansowania sprzyjającą utrzymywaniu płynności
i równowagi finansowej. Wysoki kapitał obrotowy i wskaźniki płynności zapewniają Spółce terminowe
regulowanie swoich zobowiązań.
Kapitał obrotowy (tys. zł)
31 .12.2025
31.12.2024
1. Aktywa obrotowe
103 318
118 040
2. Zobowiązania krótkoterminowe
31 030
43 494
3. Kapitał obrotowy (1-2)
72 288
74 546
ATM Grupa posiada wysoką zdolność do terminowej spłaty swoich zobowiązań.
Wskaźniki płynności
31.12.2025
31.12.2024
Wskaźnik bieżącej płynności
3,3
2,7
Wskaźnik płynności szybkiej
3,0
2,0
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
39 | S t r o n a
Sposób liczenia wskaźników:
𝑾𝒔𝒌𝒂ź𝒏𝒊𝒌 𝒃𝒊𝒆żą𝒄𝒆𝒋 𝒑ł𝒚𝒏𝒏𝒐ś𝒄𝒊 =
𝑨𝒌𝒕𝒚𝒘𝒂 𝒐𝒃𝒓𝒐𝒕𝒐𝒘𝒆
𝒁𝒐𝒃𝒐𝒘𝒊ą𝒛𝒂𝒏𝒊𝒂 𝒌𝒓ó𝒕𝒌𝒐𝒕𝒆𝒓𝒎𝒊𝒏𝒐𝒘𝒆
𝑾𝒔𝒌𝒂ź𝒏𝒊𝒌 𝒑ł𝒚𝒏𝒏𝒐ś𝒄𝒊 𝒔𝒛𝒚𝒃𝒌𝒊𝒆𝒋
=
𝑨𝒌𝒕𝒚𝒘𝒂 𝒐𝒃𝒓𝒐𝒕𝒐𝒘𝒆 − 𝒁𝒂𝒑𝒂𝒔𝒚 − 𝑨𝒌𝒕𝒚𝒘𝒂 𝒇𝒊𝒍𝒎𝒐𝒘𝒆 𝒊 𝒑𝒓𝒐𝒈𝒓𝒂𝒎𝒐𝒘𝒆 𝒐𝒃𝒓𝒐𝒕𝒐𝒘𝒆
𝒁𝒐𝒃𝒐𝒘𝒊ą𝒛𝒂𝒏𝒊𝒂 𝒌𝒓ó𝒕𝒌𝒐𝒕𝒆𝒓𝒎𝒊𝒏𝒐𝒘𝒆
W 2025 roku średni czas oczekiwania na spłatę należności z tytułu dostaw i usług wynosił 46 dni.
Wskaźnik ten generalnie kształtuje się na dość wysokim poziomie, co związane jest ze specyfiką branży
telewizyjnej, która charakteryzuje się stosunkowo długim okresem realizacji programów telewizyjnych,
natomiast rozliczenia z nadawcami odbywają się zazwyczaj dopiero po realizacji poszczególnych serii odcinków.
W związku z tym należności są bezpośrednio powiększane o przychody szacunkowe z produkcji, dla których
została podpisana stosowna umowa bądź porozumienie z nadawcą.
Po dokonaniu korekty należności i przychodów o szacunki, cykle rotacji należności skracają się z 46 do 17 dni
w 2025 roku oraz z 62 do 24 dni w 2024 roku. Czas regulowania zobowiązań handlowych przez ATM Grupa
w 2025 roku wynosił średnio 51 dni (w roku poprzednim średnio 86 dni) - tak długi cykl rotacji związany jest
m.in. z rosnącymi zobowiązaniami z tytułu pozyskanych dotacji na produkcje telewizyjne dla kontrahentów ,
które ATM Grupa realizuje na ich zlecenie. Po dokonaniu korekty zobowiązań handlowych o w/w dotacje cykle
rotacji zobowiązań ulegają istotnemu skróceniu.
Cykle rotacji głównych składników kapitału obrotowego (liczba dni)
2025
2024
Cykl rotacji zapasów (aktywów programowych i filmowych )
40
58
Cykl rotacji należności
46
62
Cykl rotacji należności skorygowany o należności szacunkowe
17
24
Cykl rotacji zobowiązań
51
86
Cykl operacyjny
87
121
Cykl operacyjny skorygowany o należności szacunkowe
58
82
Sposób liczenia wskaźników:
𝐶𝑦𝑘𝑙 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑜𝑏𝑟𝑜𝑡𝑜𝑤𝑦𝑐ℎ 𝑎𝑘𝑡𝑦𝑤ó𝑤 𝑓𝑖𝑙𝑚𝑜𝑤𝑦𝑐ℎ 𝑖 𝑝𝑟𝑜𝑔𝑟𝑎𝑚𝑜𝑤𝑦𝑐ℎ 𝑜𝑟𝑎𝑧 𝑧𝑎𝑝𝑎𝑠ó𝑤
=
( 𝑂𝑏𝑟𝑜𝑡𝑜𝑤𝑒 𝑎𝑘𝑡𝑦𝑤𝑎 𝑓𝑖𝑙𝑚𝑜𝑤𝑒 𝑖 𝑝𝑟𝑜𝑔𝑟𝑎𝑚𝑜𝑤𝑒 𝑛𝑎 𝑝𝑜𝑐𝑧ą𝑡𝑒𝑘 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢 +
𝑂𝑏𝑟𝑜𝑡𝑜𝑤𝑒 𝑎𝑘𝑡𝑦𝑤𝑎 𝑓𝑖𝑙𝑚𝑜𝑤𝑒 𝑖 𝑝𝑟𝑜𝑔𝑟𝑎𝑚𝑜𝑤𝑒 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑖𝑒𝑐 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢) / 2
𝐾𝑜𝑠𝑧𝑡𝑦 𝑤𝑦𝑡𝑤𝑜𝑟𝑧𝑒𝑛𝑖𝑎 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎𝑛𝑦𝑐ℎ 𝑢𝑠ł𝑢𝑔/𝑖𝑙𝑜ść 𝑑𝑛𝑖
𝐶𝑦𝑘𝑙 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 =
(𝑁𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 ℎ𝑎𝑛𝑑𝑙𝑜𝑤𝑒 𝑖 𝑧 𝑡𝑦𝑡𝑢ł𝑢 𝑢𝑚ó𝑤 𝑧 𝑘𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑎𝑚𝑖 𝑛𝑎 𝑝𝑜𝑐𝑧ą𝑡𝑒𝑘 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢 +
𝑁𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 ℎ𝑎𝑛𝑑𝑙𝑜𝑤𝑒 𝑖 𝑧 𝑡𝑦𝑡𝑢ł𝑢 𝑢𝑚ó𝑤 𝑧 𝑘𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑎𝑚𝑖 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑖𝑒𝑐 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢) / 2
𝑃𝑟𝑧𝑦𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦 𝑖 𝑑𝑜𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧 𝑑𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖/ 𝑖𝑙𝑜ść 𝑑𝑛𝑖
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
40 | S t r o n a
𝐶𝑦𝑘𝑙 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 𝑠𝑘𝑜𝑟𝑦𝑔𝑜𝑤𝑎𝑛𝑦 𝑜 𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 𝑠𝑧𝑎𝑐𝑢𝑛𝑘𝑜𝑤𝑒
=
(𝑁𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 ℎ𝑎𝑛𝑑𝑙𝑜𝑤𝑒 𝑖 𝑧 𝑡𝑦𝑡𝑢ł𝑢 𝑢𝑚ó𝑤 𝑧 𝑘𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑎𝑚𝑖 𝑛𝑎 𝑝𝑜𝑐𝑧ą𝑡𝑒𝑘 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢 −
𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 𝑠𝑧𝑎𝑐𝑢𝑛𝑘𝑜𝑤𝑒 𝑛𝑎 𝑝𝑜𝑐𝑧ą𝑡𝑒𝑘 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢 +
𝑁𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 ℎ𝑎𝑛𝑑𝑙𝑜𝑤𝑒 𝑖 𝑧 𝑡𝑦𝑡𝑢ł𝑢 𝑢𝑚ó𝑤 𝑧 𝑘𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑎𝑚𝑖 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑖𝑒𝑐 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢 −
𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 𝑠𝑧𝑎𝑐𝑢𝑛𝑘𝑜𝑤𝑒 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑖𝑒𝑐 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢) / 2
(𝑃𝑟𝑧𝑦𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧𝑒 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎ż𝑦 𝑖 𝑑𝑜𝑐ℎ𝑜𝑑𝑦 𝑧 𝑑𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 − 𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖 𝑠𝑧𝑎𝑐𝑢𝑛𝑘𝑜𝑤𝑒)/ 𝑖𝑙𝑜ść 𝑑𝑛𝑖
𝐶𝑦𝑘𝑙 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑧𝑜𝑏𝑜𝑤𝑖ą𝑧𝑎ń =
(𝑍𝑜𝑏𝑜𝑤𝑖ą𝑧𝑎𝑛𝑖𝑎 ℎ𝑎𝑛𝑑𝑙𝑜𝑤𝑒 𝑧 𝑡𝑦𝑡𝑢ł𝑢 𝑢𝑚ó𝑤 𝑧 𝑘𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑎𝑚𝑖 𝑛𝑎 𝑝𝑜𝑐𝑧ą𝑡𝑒𝑘 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢 +
𝑍𝑜𝑏𝑜𝑤𝑖ą𝑧𝑎𝑛𝑖𝑎 ℎ𝑎𝑛𝑑𝑙𝑜𝑤𝑒 𝑧 𝑡𝑦𝑡𝑢ł𝑢 𝑢𝑚ó𝑤 𝑧 𝑘𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑎𝑚𝑖 𝑛𝑎 𝑘𝑜𝑛𝑖𝑒𝑐 𝑜𝑘𝑟𝑒𝑠𝑢) / 2
𝐾𝑜𝑠𝑧𝑡𝑦 𝑤𝑦𝑡𝑤𝑜𝑟𝑧𝑒𝑛𝑖𝑎 𝑠𝑝𝑟𝑧𝑒𝑑𝑎𝑛𝑦𝑐ℎ 𝑢𝑠ł𝑢𝑔/𝑖𝑙𝑜ść 𝑑𝑛𝑖
𝐶𝑦𝑘𝑙 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑦𝑗𝑛𝑦
= 𝑐𝑦𝑘𝑙 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑜𝑏𝑟𝑜𝑡𝑜𝑤𝑦𝑐ℎ 𝑎𝑘𝑡𝑦𝑤ó𝑤 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑠𝑜𝑤𝑦𝑐ℎ 𝑖 𝑝𝑟𝑜𝑔𝑟𝑎𝑚𝑜𝑤𝑦𝑐ℎ
+ 𝑐𝑦𝑘𝑙 𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑗𝑖 𝑛𝑎𝑙𝑒ż𝑛𝑜ś𝑐𝑖
Ocena zadłużenia
ATM Grupa S.A. finansuje działalność głównie kapitałem własnym, to jest kapitałem akcyjnym i zapasowym.
Na kapitały obce składają się zobowiązania długoterminowe, stanowiące 7,2% sumy bilansowej ogółem oraz
zobowiązania krótkoterminowe, stanowiące 10,3% sumy bilansowej ogółem.
ATM Grupa S.A. posiada wysoki wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi (82,4%), co wskazuje na
dużą siłę finansową Spółki. ATM Grupa S.A. zdolna jest do bieżącego regulowania swoich zobowiązań oraz
samodzielnego finansowania wysokobudżetowych projektów.
Wskaźniki zadłużenia (w %)
2025
2024
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
17,6%
22,9%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
21,3%
29,8%
Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi
82,4%
77,1%
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego
7,2%
8,3%
Skorygowany wskaźnik ogólnego zadłużenia
9,4%
7,8%
Skorygowany wskaźnik zadłużenia kapitału własnego
11,7%
10,8%
Sposób liczenia wskaźników:
𝑊𝑠𝑘𝑎ź𝑛𝑖𝑘 𝑜𝑔ó𝑙𝑛𝑒𝑔𝑜 𝑧𝑎𝑑ł𝑢ż𝑒𝑛𝑖𝑎 =
𝑍𝑜𝑏𝑜𝑤𝑖ą𝑧𝑎𝑛𝑖𝑎 𝑟𝑎𝑧𝑒𝑚
𝐴𝑘𝑡𝑦𝑤𝑎 𝑟𝑎𝑧𝑒𝑚
𝑊𝑠𝑘𝑎ź𝑛𝑖𝑘 𝑧𝑎𝑑ł𝑢ż𝑒𝑛𝑖𝑎 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑢 𝑤ł𝑎𝑠𝑛𝑒𝑔𝑜 =
𝑍𝑜𝑏𝑜𝑤𝑖ą𝑧𝑎𝑛𝑖𝑎 𝑟𝑎𝑧𝑒𝑚
𝐾𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł 𝑤ł𝑎𝑠𝑛𝑦
𝑊𝑠𝑘𝑎ź𝑛𝑖𝑘 𝑝𝑜𝑘𝑟𝑦𝑐𝑖𝑎 𝑚𝑎𝑗ą𝑡𝑘𝑢 𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł𝑎𝑚𝑖 𝑤ł𝑎𝑠𝑛𝑦𝑚𝑖 =
𝐾𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎ł 𝑤ł𝑎𝑠𝑛𝑦
𝐴𝑘𝑡𝑦𝑤𝑎 𝑟𝑎𝑧𝑒𝑚
𝑊𝑠𝑘𝑎ź𝑛𝑖𝑘 𝑧𝑎𝑑ł𝑢ż𝑒𝑛𝑖𝑎 𝑑ł𝑢𝑔𝑜𝑡𝑒𝑟𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑒𝑔𝑜 =
𝑍𝑜𝑏𝑜𝑤𝑖ą𝑧𝑎𝑛𝑖𝑎 𝑑ł𝑢𝑔𝑜𝑡𝑒𝑟𝑚𝑖𝑛𝑜𝑤𝑒
𝐴𝑘𝑡𝑦𝑤𝑎 𝑟𝑎𝑧𝑒𝑚
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
41 | S t r o n a
Na poziom wskaźników zadłużenia w analizowanych okresach mają wpływ otrzymane przez ATM Grupa S.A.
dotacje, które ujmowane są w zobowiązaniach długoterminowych i krótkoterminowych na rozliczeniach
międzyokresowych przychodów (łączna wartość dotacji w 2025 roku wyniosła 27 013 tys. zł, a w roku
poprzednim 23 779 tys. zł) oraz otrzymane zaliczki na realizowane produkcje telewizyjne. Dokonując korekty
zobowiązań o dotacje i zaliczki, wskaźnik ogólnego zadłużenia w 2025 roku wynosi 9,4% (w roku poprzednim
7,8%), a wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 11,7% (w roku poprzednim 10,8%).
Sposób liczenia wskaźników:
Skorygowany wskaźnik ogólnego zadłużenia
=
Zobowiązania razem − Rozliczenia międzyokresowe przychodów razem
Aktywa razem − Rozliczenia międzyokresowe przychodów razem
Skorygowana stopa zadłużenia kapitału własnego
=
Zobowiązania razem − Rozliczenia międzyokresowe przychodów razem
Kapitał własny
3.4. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym,
przedmiotowym i wartościowym
Stan zobowiązań warunkowych w ATM Grupa S.A. na koniec bieżącego okresu, w porównaniu ze stanem na
koniec ostatniego roku obrotowego zmniejszył się o 3 307 tys. zł. i wynosi 74 532 tys. zł.
31 grudnia
31 grudnia
Pozycje pozabilansowe
2025
2024
Zobowiązania warunkowe
74 532
77 839
- poręczenie umowy kredytu w rachunku bieżącym
6 906
7 360
- poręczenie za zobowiązania
15 126
17 979
- hipoteka umowna
52 500
52 500
Poręczenia za zobowiązania podmiotów powiązanych i niepowiązanych — 15 126 tys. zł
ATM Grupa S.A. jest poręczycielem następujących wierzytelności:
• spółki FM Aldentro Sp. z o.o. (jednostka rozliczana metodą praw własności) za zobowiązania
wynikające z umowy konsorcjum zawartej z Międzynarodowymi Targami Poznańskimi Sp. z o.o.
w dniu 17 kwietnia 2019 roku — do wysokości 5 000 tys. zł, na okres do 31 grudnia 2027 roku;
• spółki Lumina Sp. z o.o. (jednostka rozliczana metodą praw własności) za zobowiązania wynikające z
umów leasingu zawartych z Bankiem Pekao S.A. — do wysokości kapitału pozostającego do spłaty;
na dzień bilansowy wartość poręczenia wynosiła 9 851 tys. zł;
• spółki Black Photon Sp. z o.o. (jednostka rozliczana metodą praw własności) za zobowiązania
wynikające z aneksu do umowy o otwarcie linii gwarancji z Bankiem Pekao S.A. — do wysokości 275
tys. zł, na okres do 31 marca 2029 roku;
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
42 | S t r o n a
Poręczenie umowy kredytu w rachunku bieżącym — 6 906 tys. zł
ATM Grupa S.A. udzieliła poręczenia spłaty kredytów w rachunkach bieżących zaciągniętych przez podmioty z
Grupy w Banku Pekao S.A. oraz w Santander Bank Polska S.A. Wartość poręczeń na dzień 31 grudnia 2025
roku wynosiła 6 906 tys. zł.
Hipoteka umowna — 52 500 tys. zł
Prawnym zabezpieczeniem spłaty kredytu w rachunku bieżącym ATM Grupa S.A. zaciągniętego w Banku Pekao
S.A. (limit 35 000 tys. zł, termin spłaty 31 marca 2027 roku) jest hipoteka umowna ustanowiona na
nieruchomości zlokalizowanej w Bielanach Wrocławskich — do wysokości 52 500 tys. zł. Na dzień 31 grudnia
2025 roku Spółka nie korzystała z kredytu w rachunku bieżącym.
3.5. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności
emitenta, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy
akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub
kooperacji
Znaczące dla działalności Spółki i Grupy umowy zawarte w 2025 roku
W 2025 roku spółka ATM Grupa S.A. zawarła umowę sprzedaży nieruchomości gruntowej położonej
w Warszawie przy ul. Wał Miedzeszyński na rzecz spółki zależnej ATM Studio Sp. z o.o. W konsekwencji
zawarcia przedmiotowej umowy, spółka ATM Studio Sp. z o.o. podjęła dalsze działania zmierzające do realizacji
inwestycji, w tym przygotowanie projektu budowlanego oraz pozyskanie finansowania zewnętrznego w formie
kredytu inwestycyjnego. Transakcja została przeprowadzona na warunkach rynkowych.
Umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami
Spółce nie są znane umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami, które miałyby wpływ na działalność lub
strukturę akcjonariatu ATM Grupa S.A.
3.6. Kredyty, poręczenia, gwarancje oraz udzielone pożyczki
Informacje o zawartych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek
W lutym 2025 roku ATM Grupa S.A. zawarła z Bankiem Pekao S.A. aneks do umowy kredytu w rachunku
bieżącym z dnia 16 maja 2019 roku. Limit kredytowy został ustalony na poziomie 35 000 tys. zł. Termin spłaty
kredytu upływa w dniu 31 marca 2027 roku. Oprocentowanie kredytu jest zmienne, ustalone na bazie stawki
WIBOR 1M z każdego dnia + 0,8% marży. Na dzień bilansowy 31 grudnia 2025 roku Spółka nie korzystała
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
43 | S t r o n a
z linii kredytowej. Prawnym zabezpieczeniem spłaty kredytu jest hipoteka umowna na nieruchomości
zlokalizowanej w Bielanach Wrocławskich w wysokości 52 500 tys. zł, co zostało wykazane również w punkcie
3.4.niniejszego sprawozdania.
Informacje o udzielonych pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym emitenta
Stan istotnych pożyczek, udzielonych przez ATM Grupa S.A. i niespłaconych na dzień 31 grudnia 2025 roku
przedstawia się następująco:
1) ATM System Sp. z o.o.:
- umowa z dnia 14.03.2022 roku na kwotę 4 000 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 1M + 2%. Zgodnie
z Aneksem nr 2 pożyczkobiorca zobowiązany jest zwrócić kwotę pożyczki do dnia 31.12.2035
roku,
- umowa z dnia 29.08.2024 roku na kwotę 25 250 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 1M + 1,5%,
pożyczkobiorca zobowiązany jest zwrócić kwotę pożyczki do dnia 31.12.2035 roku,
- umowa z dnia 07.03.2025 roku na kwotę 2 500 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 1M + 2%,
pożyczkobiorca zobowiązany jest zwrócić kwotę pożyczki do dnia 30.09.2026 roku.
Łączne zadłużenie spółki ATM System Sp. z o.o. na dzień 31.12.2025 roku wynosiło 27 144 tys. zł.
2) ATM Inwestycje Sp. z o.o.:
- umowa z dnia 18.12.2024 roku na kwotę 8 000 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2,2% w
skali roku, pożyczkobiorca zobowiązany jest zwrócić kwotę pożyczki do dnia 31.12.2028 roku.
Łączne zadłużenie spółki ATM Inwestycje Sp. z o.o. na dzień 31.12.2025 roku wynosiło 6 000 tys. zł.
3) FM Aldentro Sp. z o.o.:
- umowa z dnia 5.07.2017 roku na kwotę 1 200 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2 %,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 12 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz z odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
- umowa z dnia 06.05.2019 roku na kwotę 500 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 9 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
- umowa z dnia 04.09.2019 roku na kwotę 180 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 9 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
- umowa z dnia 04.09.2019 roku na kwotę 1 500 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 6 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
- umowa z dnia 20.12.2019 roku na kwotę 1 500 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 7 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
- umowa z dnia 20.05.2020 roku na kwotę 1 000 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 7 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
44 | S t r o n a
- umowa z dnia 23.06.2020 roku na kwotę 2 000 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 6 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku,
- umowa z dnia 05.10.2022 roku na kwotę 194 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2,5%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 5 z dnia 31.12.2025 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki wraz odsetkami umownymi do dnia 31.12.2026 roku.
Łączne zadłużenie spółki FM Aldentro Sp. z o.o. na dzień 31.12.2025 roku wynosiło 8 945 tys. zł. Na
dzień bilansowy kwoty pożyczek objęte odpisem aktualizującym wynosiły 7 055 tys. zł.
4) ATM Virtual Sp. z o.o.:
- umowa z dnia 20.01.2022 roku na kwotę 1 724 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 3M + 2%,
pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 2 z dnia 29.12.2023 roku zobowiązany jest zwrócić kwotę
pożyczki do dnia 30.06.2026 roku. Odsetki płatne w okresach kwartalnych na koniec każdego
kwartału trwania umowy.
Łączne zadłużenie spółki ATM Virtual Sp. z o.o. na dzień 31.12.2025 roku wynosiło 679 tys. zł.
5) Lumina Sp. z o.o.:
- umowa z dnia 07.03.2025 roku na kwotę 3 870 tys. zł, oprocentowanie WIBOR 1M + 2,5%,
pożyczkobiorca zobowiązany jest zwrócić kwotę pożyczki do dnia 28.02.2026 roku. Odsetki płatne
w okresach miesięcznych.
Łączne zadłużenie spółki Lumina Sp. z o.o. na dzień 31.12.2025 roku wynosiło 1 424 tys. zł.
6) Fortinum Sp. z o.o.:
- umowa z dnia 13.04.2016 roku na kwotę 750 tys. zł., pożyczkobiorca zgodnie z Aneksem nr 1 z
dnia 22.01.2020 roku, zobowiązany jest zwrócić kwotę pożyczki do dnia 25.07.2029 roku.
Pożyczkobiorca spłacać będzie pożyczkę w miesięcznych ratach, począwszy od 25.01.2017 roku
wraz z odsetkami. Raty miesięczne wyliczane będą tzw. Metodą annuitową według stopy
procentowej WIBOR 1M + 3%, nie mniej niż 4,85%. Zabezpieczeniem terminowej spłaty pożyczki
wraz z odsetkami jest ustanowiona na rzecz Pożyczkodawcy hipoteka na nieruchomościach
położonych we Wrocławiu do kwoty 1 125 tys. zł.
Łączne zadłużenie spółki Fortinum Sp. z o.o. na dzień 31.12.2025 roku wynosiło 248 tys. zł.
Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach,
w tym podmiotom powiązanym emitenta
W 2025 roku ATM Grupa S.A. nie udzieliła oraz nie otrzymała żadnych poręczeń i gwarancji.
Poręczenia aktywne na koniec 2025 roku, a udzielone w okresach wcześniejszych, zostały wykazane w punkcie
3.4. niniejszego sprawozdania.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
45 | S t r o n a
3.7. Główne inwestycje krajowe i zagraniczne - inwestycje dokonane
w okresie sprawozdawczym
Inwestycje kapitałowe
W 2025 roku ATM Grupa nie dokonywała inwestycji o charakterze kapitałowym poza grupą jednostek
powiązanych. Istotne inwestycje o charakterze kapitałowym w jednostkach powiązanych dotyczyły w 2025
roku objęcia nowych udziałów w spółce ATM Studio (1900 udziałów o wartości nominalnej 950 tys. zł za wkład
pieniężny o wartości 9 500 tys. zł) oraz udzielenia zwrotnych dopłat w wysokości 8 000 tys. zł dla spółki ATM
System. Źródłem finansowania w/w inwestycji były środki własne ATM Grupy S.A.
Aktywa finansowe
Głównymi aktywami finansowymi Spółki są środki na rachunkach bankowych, lokaty, gotówka, należności oraz
inwestycje. Spółka inwestuje środki pieniężne w bezpieczne, krótkoterminowe instrumenty finansowe
(depozyty bankowe). Szczegółowo aktywa finansowe Spółki przedstawiają noty 16 i 17 Jednostkowego
Sprawozdania Finansowego.
Inwestycje rzeczowe
Łączne nakłady poniesione przez ATM Grupa S.A. w 2025 roku na inwestycje rzeczowe wyniosły 3 002 tys. zł
i dotyczyły przede wszystkim zakupu nowych środków transportu (rozbudowa i częściowa wymiana floty
samochodowej) oraz zakupu elementów wyposażenia pomieszczeń biurowych i administracyjnych.
3.8. Różnice pomiędzy wynikami a prognozami wyników finansowych
Spółka ATM Grupa S.A. w bieżącym okresie sprawozdawczym nie publikowała prognoz finansowych.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
46 | S t r o n a
4. Ład korporacyjny
4.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego stosowanego przez
Emitenta oraz miejsca, gdzie tekst zbioru jest publicznie dostępny
Niniejsze Oświadczenie i Raport o stosowaniu Ładu korporacyjnego przez spółkę ATM Grupa S.A. w 2025 r.
zostały sporządzone na podstawie § 72 ust. 7 pkt 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025
roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych
oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim.
W 2025 r. ATM Grupa S.A. podlegała zasadom ładu korporacyjnego zawartym w dokumencie „Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na GPW 2021”. Dokument ten został przyjęty Uchwałą Rady Giełdy Nr 13/1834/2021
z dnia 29 marca 2021 r. i jest dostępny publicznie na stronie internetowej GPW (https://www.gpw.pl/dobre-
praktyki).
4.2. Informacja o odstąpieniach od postanowień zbioru zasad
i wyjaśnienie przyczyn
Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk Spółka nie stosuje 11 zasad: 1.2., 1.3.1., 1.3.2., 1.4.,
1.4.1., 1.4.2., 2.1., 2.2., 2.11.6., 3.6., 4.1.
Zasada 1.2.
Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi
w raporcie okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli
z uzasadnionych powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne szacunkowe
wyniki finansowe.
Komentarz spółki:
Spółka publikuje wyniki finansowe w terminach wynikających z obowiązujących
przepisów prawa. Mając na uwadze złożoność procesu sporządzania raportów okresowych dla Spółki i Grupy
Kapitałowej, w której Spółka jest jednostką dominującą, w szczególności w zakresie gromadzenia danych o
wynikach finansowych poszczególnych spółek z Grupy Kapitałowej, które podlegają konsolidacji i mają znaczny
wpływ na wyniki Spółki, stosownie przedmiotowej zasady jest utrudnione.
Zasada 1.3.
W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności
obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia
zrównoważonego rozwoju;
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
47 | S t r o n a
Komentarz spółki:
Na dzień publikacji niniejszej informacji ATM Grupa S.A. nie uwzględnia w sposób
sformalizowany i kompleksowy zagadnień z obszaru ESG w swojej strategii biznesowej. Mając jednak na
uwadze rosnącą wagę kwestii środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego i ich wpływ na
długofalowe perspektywy dla ATM Grupa S.A., Zarząd Spółki podjął działania mające na celu uwzględnienie
tematyki ESG w strategii biznesowej Spółki.
1.3.2. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą
sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu
zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu
ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Komentarz spółki:
Mimo braku formalnego ujęcia tematyki ESG w strategii Spółki, Zarząd ATM Grupa S.A.
w bieżącej działalności oraz w planach strategicznych Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. uwzględnia aspekty
środowiskowe i społeczne oraz dba o zachowanie najwyższych standardów ładu korporacyjnego Spółki i jej
Grupy.
Zasada 1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii
biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii,
mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej
realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii
w obszarze ESG powinny m.in.:
Komentarz spółki:
Na dzień publikacji niniejszej informacji ATM Grupa S.A. nie uwzględnia w sposób
sformalizowany i kompleksowy zagadnień z obszaru ESG w swojej strategii biznesowej. Mając jednak na
uwadze rosnącą wagę kwestii środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego i ich wpływ na
długofalowe perspektywy dla ATM Grupa S.A., Zarząd Spółki podjął działania mające na celu uwzględnienie
tematyki ESG w strategii biznesowej Spółki.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy
uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Komentarz spółki:
Na dzień publikacji niniejszej informacji ATM Grupa S.A. nie uwzględnia w sposób
sformalizowany i kompleksowy zagadnień z obszaru ESG w swojej strategii biznesowej. Mając jednak
na uwadze rosnącą wagę kwestii środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego i ich wpływ
na długofalowe perspektywy dla ATM Grupa S.A., Zarząd Spółki podjął działania mające na celu
uwzględnienie tematyki ESG w strategii biznesowej Spółki.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom,
obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz
przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
48 | S t r o n a
zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane
jest doprowadzenie do równości.
Komentarz spółki
: Na dzień publikacji niniejszej informacji ATM Grupa S.A. nie uwzględnia w sposób
sformalizowany i kompleksowy zagadnień z obszaru ESG w swojej strategii biznesowej. Mając jednak
na uwadze rosnącą wagę kwestii środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego i ich wpływ
na długofalowe perspektywy dla ATM Grupa S.A., Zarząd Spółki podjął działania mające na celu
uwzględnienie tematyki ESG w strategii biznesowej Spółki.
Zasada 2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą
odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria
różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz
doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie
zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział
mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz spółki:
Spółka nie posiada polityki różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej. Jednakże
Spółka pragnie podkreślić, że skład rady nadzorczej pod względem płci spełnia rekomendowany parytet i udział
kobiet w jej składzie stanowi obecnie 40%.
Zasada 2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki
powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających
różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki:
Komentarz jak w 2.1.
Zasada 2.11.6.
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady
nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz spółki:
Komentarz jak w 2.1.
Zasada 3.6.
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie
przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu
audytu.
Komentarz spółki:
Z uwagi na wielkość, rodzaj i skalę prowadzonej działalności w Spółce nie powołano
osoby kierującej audytem wewnętrznym.
Zasada 4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu
środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce
oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla
przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
49 | S t r o n a
Komentarz spółki:
Emitent priorytetowo traktuje kwestie zapewnienia sprawnego przebiegu obrad walnego
zgromadzenia oraz prawidłowości podejmowania uchwał przez walne zgromadzenie akcjonariuszy. Mając na
uwadze konieczność przeprowadzenia wielu czynności techniczno-organizacyjnych, związane z nimi koszty
i ryzyka (prawne i bezpieczeństwa) w tym zakresie, Emitent nie zdecydował się na zapewnienie akcjonariuszom
możliwości udziału w walnych zgromadzeniach akcjonariuszy, przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej. Emitent dotychczas nie otrzymał zgłoszeń ze strony akcjonariuszy, jeśli chodzi o ich oczekiwania
względem przeprowadzenia walnego zgromadzenia akcjonariuszy przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej.
4.3. Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji
Na koniec okresu sprawozdawczego, według posiadanych przez Spółkę informacji, akcjonariuszami
posiadającymi powyżej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki byli:
Akcjonariusz
Liczba
akcji [w szt.]
Procent
kapitału
Liczba
głosów
[w szt.]
Procent
głosów
Dorota Michalak-Kurzewska i Tomasz Kurzewski
za pośrednictwem spółki Kurzewski Investment S.á.r.l
33 730 000
40,01%
56 730 000
52,87%
Zygmunt Solorz
poprzez spółkę zależną Karswell Ltd.
14 688 000
17,42%
14 688 000
13,69%
Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny *
8 154 781
9,67%
8 154 781
7,60%
PKO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. **
6 339 277
7,52%
6 339 277
5,91%
* Stan posiadania akcji przez Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny jest łącznym stanem posiadania dla Nationale-
Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny i Nationale-Nederlanden Dobrowolny Fundusz Emerytalny ustalonym na podstawie listy
obecności akcjonariuszy na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy ATM Grupa S.A. z dnia 30 maja 2025 roku.
** Stan posiadania akcji przez PKO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. został ustalony na podstawie listy obecności akcjonariuszy
na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy ATM Grupa S.A. z dnia 30 maja 2025 roku.
W 2025 roku Spółka nie otrzymała nowych zawiadomień od akcjonariuszy, w związku z powyższym stan
posiadania akcji powyżej 5% na dzień przekazania niniejszego sprawozdania, tj. 28 kwietnia 2026 roku nie
zmienił się w porównaniu do stanu na koniec okresu sprawozdawczego, tj. 31 grudnia 2025 roku.
Struktura akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 28 kwietnia 2026 roku:
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
50 | S t r o n a
Kapitał zakładowy Spółki wynosi 8 430 000,00 zł (słownie: osiem milionów czterysta trzydzieści tysięcy złotych)
i podzielony jest na 84 300 000 (słownie: osiemdziesiąt cztery miliony trzysta tysięcy) akcji o wartości
nominalnej 10 groszy każda, w tym:
1) 23 000 000 (słownie: dwadzieścia trzy miliony) akcji imiennych uprzywilejowanych serii A,
2) 61 300 000 (słownie: sześćdziesiąt jeden milionów trzysta tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii B.
Wszystkie wyemitowane akcje zostały w pełni opłacone.
Wszystkie akcje serii B były na dzień bilansowy w obrocie giełdowym.
Wskazanie posiadaczy papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne
Dorota Michalak-Kurzewska oraz Tomasz Kurzewski są posiadaczami łącznie 23 000 tys. akcji serii A, które są
uprzywilejowane co do głosu w taki sposób, że jedna akcja daje prawo do dwóch głosów na WZA.
Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu oraz przenoszenia praw
własności papierów wartościowych spółki
Nie istnieją żadne statutowe ograniczenia w zakresie przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
spółki jak również w zakresie wykonywania prawa głosu.
Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki
Statut spółki może być zmieniony na zasadach określonych w Kodeksie Spółek Handlowych.
Opis sposobu działania walnego zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania.
Walne Zgromadzenie działa na podstawie Statutu, Regulaminu Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy ATM
Grupa S.A. oraz Kodeksu Spółek Handlowych.
40,0%
17,4%
6,5%
6,7%
29,4%
Udział w liczbie akcji
Dorota Michalak-Kurzewska i Tomasz Kurzewski
Zygmunt Solorz
Nationale-Nederlanden OFE
PKO TFI S.A.
Pozostali akcjonariusze
52,9%
13,7%
5,1%
5,2%
23,1%
Udział w liczbie głosów
Dorota Michalak-Kurzewska i Tomasz Kurzewski
Zygmunt Solorz
Nationale-Nederlanden OFE
PKO TFI S.A.
Pozostali akcjonariusze
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
51 | S t r o n a
Walne Zgromadzenie może być zwołane w trybie zwyczajnym i nadzwyczajnym. Mogą się one odbywać
w siedzibie spółki w Bielanach Wrocławskich, we wsi Ślęza oraz w Warszawie.
Prawo akcjonariusza do żądania umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego
Zgromadzenia
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego Spółki
mogą żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego Zgromadzenia. Żądanie powinno
zostać zgłoszone Zarządowi Spółki nie później niż na dwadzieścia jeden dni przed wyznaczonym terminem
zgromadzenia. Żądanie powinno zawierać uzasadnienie lub projekt uchwały dotyczącej proponowanego
punktu porządku obrad. Żądania należy przesyłać na adres siedziby spółki lub w postaci elektronicznej na
adres: wza@atmgrupa.pl. Do żądania dołączane są dokumenty potwierdzające uprawnienie do zgłoszenia
niniejszego żądania. Zarząd niezwłocznie, jednak nie później niż na osiemnaście dni przed wyznaczonym
terminem Walnego Zgromadzenia, ogłasza zmiany w porządku obrad, wprowadzone na żądanie akcjonariuszy.
Ogłoszenie następuje w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia.
Prawo akcjonariusza do zgłaszania projektów uchwał
Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego
mogą przed terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce przesyłając na piśmie na adres siedziby Spółki
lub w postaci elektronicznej na adres: wza@atmgrupa.pl projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych
do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad.
Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej Spółki w zakładce:
Dla Inwestorów –
Spółka - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
.
Prawo do zgłaszania projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad
podczas Walnego Zgromadzenia
Każdy z akcjonariuszy może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad. Akcjonariusz ponadto ma prawo wnoszenia propozycji zmian i uzupełnień
do projektów uchwał, objętych porządkiem Walnego Zgromadzenia – do czasu zamknięcia dyskusji nad
punktem porządku obrad obejmującym projekt uchwały, której taka propozycja dotyczy. Propozycje te wraz
z krótkim uzasadnieniem winny być składane na piśmie – osobno dla każdego projektu uchwały – z podaniem
imienia i nazwiska albo firmy (nazwy) akcjonariusza, na ręce Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia.
Sposób wykonywania prawa głosu przez pełnomocnika
Akcjonariusz będący osobą fizyczną może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu
osobiście lub przez pełnomocnika.
Akcjonariusz, który nie jest osobą fizyczną może uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo
głosu przez osobę uprawnioną do składania oświadczeń woli w jego imieniu lub przez pełnomocnika.
Pełnomocnictwo powinno być, pod rygorem nieważności sporządzone w formie pisemnej i dołączone
do protokołu Walnego Zgromadzenia lub udzielone w postaci elektronicznej.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
52 | S t r o n a
O udzieleniu pełnomocnictwa w postaci elektronicznej należy zawiadomić Spółkę przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej w postaci informacji przesłanej pocztą elektroniczną na adres wza@atmgrupa.pl,
dokładając wszelkich starań, aby możliwa była skuteczna weryfikacja ważności pełnomocnictwa. Informacja
o udzieleniu pełnomocnictwa powinna zawierać dokładne oznaczenie pełnomocnika i mocodawcy
(ze wskazaniem imienia, nazwiska, adresu, telefonu i adresu poczty elektronicznej obu tych osób). Informacja
o udzieleniu pełnomocnictwa powinna również zawierać jego zakres tj. wskazywać liczbę akcji, z których
wykonywane będzie prawo głosu oraz datę i nazwę Walnego Zgromadzenia Spółki, na którym prawa te będą
wykonywane. Wszelkie konsekwencje związane z nieprawidłowym wystawieniem pełnomocnictwa oraz ryzyko
związane z wykorzystaniem elektronicznej formy komunikacji w tym zakresie ponosi mocodawca.
Udzielenie pełnomocnictwa w postaci elektronicznej nie wymaga opatrzenia bezpiecznym podpisem
elektronicznym weryfikowanym przy pomocy ważnego kwalifikowanego certyfikatu.
Spółka podejmie odpowiednie działania służące identyfikacji akcjonariusza i pełnomocnika w celu weryfikacji
ważności pełnomocnictwa udzielonego w postaci elektronicznej. Weryfikacja ta polegać może w szczególności
na zwrotnym pytaniu w formie elektronicznej lub telefonicznej skierowanym do akcjonariusza lub
pełnomocnika w celu potwierdzenia faktu udzielenia pełnomocnictwa i jego zakresu. Spółka zastrzega, że
w takim przypadku brak udzielenia odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie weryfikacji traktowany będzie
jako brak możliwości weryfikacji udzielenia pełnomocnictwa i stanowił będzie podstawę dla odmowy
dopuszczenia pełnomocnika do udziału w Walnym Zgromadzeniu.
Prawo do reprezentowania akcjonariusza nie będącego osobą fizyczną powinno wynikać z okazanego przy
sporządzaniu listy obecności odpisu właściwego rejestru (składanego w oryginale lub kopii potwierdzonej
za zgodność przez pełnomocnika lub mocodawcę), ewentualnie ciągu pełnomocnictw.
Osoba lub osoby udzielające pełnomocnictwa w imieniu akcjonariusza nie będącego osobą fizyczną powinny
być uwidocznione w aktualnym odpisie z właściwego dla danego akcjonariusza rejestru.
Członek Zarządu Spółki i pracownik Spółki mogą być pełnomocnikami akcjonariuszy na Walnym
Zgromadzeniu
Jeżeli pełnomocnikiem na Walnym Zgromadzeniu jest Członek Zarządu Spółki, członek Rady Nadzorczej Spółki,
likwidator, pracownik lub członek organów lub pracownik spółki zależnej od ATM Grupa S.A., pełnomocnictwo
może upoważniać do reprezentacji tylko na jednym Walnym Zgromadzeniu. Pełnomocnik ma obowiązek
ujawnić akcjonariuszowi okoliczności wskazujące na istnienie bądź możliwość wystąpienia konfliktu interesów.
Udzielenie dalszego pełnomocnictwa przez pełnomocnika, o którym mowa w niniejszym akapicie jest
wyłączone.
Dzień rejestracji uczestnictwa na Walnym Zgromadzeniu
Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu Spółki mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na
szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia (Dzień Rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu).
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
53 | S t r o n a
Informacja o prawie uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu
Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki w Dniu
Rejestracji.
Uprawnieni z akcji imiennych i świadectw tymczasowych oraz zastawnicy i użytkownicy, którym przysługuje
prawo głosu, mają prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu, jeżeli są wpisani do księgi akcyjnej w Dniu
Rejestracji.
Na żądanie uprawnionego ze zdematerializowanych akcji Spółki na okaziciela zgłoszone nie wcześniej niż po
ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później niż w pierwszym dniu powszednim po Dniu
Rejestracji, podmiot prowadzący rachunek papierów wartościowych wystawia imienne zaświadczenie o prawie
uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu.
Spółka niniejszym zwraca uwagę, iż uprawnione do udziału w Walnym Zgromadzeniu będą tylko osoby,
które:
a) były akcjonariuszami Spółki najpóźniej w Dniu Rejestracji oraz
b) zwróciły się – nie wcześniej niż po ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia i nie później niż
w pierwszym dniu powszednim po Dniu Rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu – do
podmiotu prowadzącego ich rachunki papierów wartościowych o wystawienie imiennego
zaświadczenia o prawie uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Lista akcjonariuszy uprawnionych do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu jest wykładana w siedzibie Spółki
w Bielanach Wrocławskich (55-040 Kobierzyce), ul. Dwa Światy 1, w godzinach 9.00 – 17.00, na 3 (trzy) dni
powszednie przed odbyciem Zgromadzenia.
Akcjonariusz Spółki może żądać przesłania mu listy akcjonariuszy uprawnionych do udziału w Walnym
Zgromadzeniu nieodpłatnie pocztą elektroniczną, podając własny adres poczty elektronicznej, na który lista
powinna być wysłana.
Osoby uprawnione do uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu proszone są o dokonanie rejestracji i pobranie
kart do głosowania bezpośrednio przed salą obrad na pół godziny przed rozpoczęciem obrad.
Dostęp do dokumentacji
Zgodnie z art. 402
3
§ 1 ksh dokumentacja, która ma być przedstawiona Walnemu Zgromadzeniu wraz
z projektami uchwał będzie zamieszczana na stronie internetowej Spółki www.atmgrupa.pl, od dnia zwołania
Walnego Zgromadzenia.
Uwagi Zarządu Spółki lub Rady Nadzorczej Spółki dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad
Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad przed terminem
Walnego Zgromadzenia będą dostępne na stronie internetowej Spółki niezwłocznie po ich sporządzeniu.
Informacje dotyczące Walnego Zgromadzenia dostępne są na stronie www.atmgrupa.pl, w zakładce:
Dla Inwestorów – Spółka - WZA
.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
54 | S t r o n a
4.4. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub
administrujących Spółki oraz ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu
osobowego tych organów i zmian, które zaszły w trakcie ostatniego roku
obrotowego
1. Zarząd jednostki dominującej
Zarząd Spółki składa się z jednego do pięciu członków, w tym Prezesa. Członkowie Zarządu mogą pełnić
funkcję wiceprezesów. Wyboru, powołania i odwołania Prezesa Zarządu dokonuje Walne Zgromadzenie.
Odwołania Prezesa Zarządu może dokonać również Rada Nadzorcza z własnej inicjatywy. Pozostałych
członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza na wniosek Prezesa Zarządu. Kadencja Zarządu trwa
cztery lata. Mandat członka Zarządu powołanego przed upływem danej kadencji Zarządu, wygasa
równocześnie z wygaśnięciem mandatów pozostałych Członków Zarządu.
Skład Zarządu Spółki ATM Grupa S.A. w 2025 roku przedstawiał się następująco:
Imię i nazwisko
Pełniona funkcja
Andrzej Muszyński
Prezes Zarządu (w Zarządzie do 30.05.2025 r.)
Przemysław Kmiotek
Prezes Zarządu (od 30.05.2025 r.), Wiceprezes
Zarządu (do 30.05.2025 r.)
Urszula Piasecka
Wiceprezes Zarządu (od 31.05.2025 r.), Członek
Zarządu (od 1.05 do 30.05.2025 r.)
Emil Dłużewski
Członek Zarządu
W dniu 29.04.2025 r. Rada Nadzorcza na wniosek Prezesa Zarządu – Pana Andrzeja Muszyńskiego, powołała
od dnia 1 maja 2025 r. na funkcję Członka Zarządu Panią Urszulę Piasecką.
W dniu 26.05.2025 r. Spółka otrzymała oświadczenie od Prezesa Zarządu – Pana Andrzeja Muszyńskiego o
rezygnacji z ubiegania się o wybór w następnej kadencji Zarządu.
W dniu 30.05.2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało Pana Przemysława Kmiotka na funkcję
Prezesa Zarządu na nową kadencję. Ponadto w tym samym dniu Rada Nadzorcza, na wniosek Prezesa Zarządu,
z dniem 31.05.2025 r., powołała:
• Panią Urszulę Piasecką na funkcję Wiceprezesa Zarządu,
• Pana Emila Dłużewskiego na funkcję Członka Zarządu.
Kompetencje i zasady pracy Zarządu ATM Grupa S.A. określone zostały w następujących dokumentach:
• Statut Spółki ATM Grupa S.A. (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Regulamin Zarządu (dostępny na stronie internetowej Spółki),
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
55 | S t r o n a
• Kodeks spółek handlowych.
Zgodnie z artykułem 380 (1) Kodeksu Spółek Handlowych, od 13 października 2022 roku, Zarząd udziela
Radzie Nadzorczej informacji o:
1. uchwałach Zarządu i ich przedmiocie;
2. sytuacji Spółki, w tym w zakresie jej majątku, a także istotnych okolicznościach z zakresu
prowadzenia spraw Spółki, w szczególności w obszarze operacyjnym, inwestycyjnym i kadrowym;
3. postępach w realizacji wyznaczonych kierunków rozwoju działalności Spółki;
4. transakcjach oraz innych zdarzeniach lub okolicznościach, które istotnie wpływają lub mogą
wpływać na sytuację majątkową Spółki, w tym na jej rentowność lub płynność;
5. zmianach uprzednio udzielonych Radzie Nadzorczej informacji, jeżeli zmiany te istotnie wpływają
lub mogą wpływać na sytuację Spółki.
Powyższe informacje 1-3 udzielane są przez Zarząd na każdym posiedzeniu Rady Nadzorczej, natomiast
informacje 4-5 udzielane są niezwłocznie po wystąpieniu określonych zdarzeń lub okoliczności.
Zarząd Spółki prowadzi bieżące sprawy Spółki i reprezentuje ją wobec osób trzecich. Do reprezentowania
Spółki według stanu na 31 grudnia 2025 r. uprawnieni byli dwaj współdziałający ze sobą członkowie Zarządu
lub członek Zarządu współdziałający z Prokurentem.
Zarząd Spółki prowadził wszelkie sprawy związane z działalnością Spółki, nie zastrzeżone uchwałami Walnego
Zgromadzenia, Statutem lub przepisami prawa do kompetencji Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej.
W szczególności Zarząd nie dysponuje prawem do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji spółki.
Przy podejmowaniu decyzji w sprawach Spółki Członkowie Zarządu działali w granicach uzasadnionego ryzyka
gospodarczego, po uwzględnieniu wszystkich powziętych informacji, analiz i opinii, które w ocenie Zarządu
powinny być w danym przypadku wzięte pod uwagę ze wzglądu na interes Spółki. Przy ustalaniu interesu
Spółki były brane pod uwagę uzasadnione w długoterminowej perspektywie interesy akcjonariuszy,
pracowników i współpracowników Spółki, a także klientów strategicznych oraz innych podmiotów
współpracujących, w tym wierzycieli.
Zarząd informował Radę Nadzorczą o wszelkich istotnych okolicznościach, które mogły mieć wpływ na sytuację
majątkową Spółki oraz mogły służyć do prawidłowej oceny przez Radę jej działalności.
2.Rada Nadzorcza jednostki dominującej
Rada Nadzorcza składa się z pięciu członków powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie.
Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są na okres pięciu lat. Przewodniczącego Rady Nadzorczej wskazuje
spośród członków Rady Walne Zgromadzenie. Jeżeli mandat członka Rady Nadzorczej wygasa w toku kadencji
Zarząd zwołuje niezwłocznie Walne Zgromadzenie celem uzupełnienia składu Rady Nadzorczej. Każdy członek
Rady Nadzorczej może zostać wybrany na dalsze kadencje.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
56 | S t r o n a
Skład Rady Nadzorczej Spółki ATM Grupa S.A. w 2025 roku przedstawiał się następująco:
Imię i nazwisko
Pełniona funkcja
Tomasz Kurzewski
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Marcin Michalak
Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Dorota Michalak-Kurzewska
Członek Rady Nadzorczej
Katarzyna Beuch
Członek Rady Nadzorczej
Maciej Grzywaczewski
Członek Rady Nadzorczej (w RN od 30.05.2025 r.)
Artur Hoffman
Członek Rady Nadzorczej (w RN do 29.05.2025 r.)
W dniu 29.04.2025 r. Spółka otrzymała oświadczenie Pana Artura Hoffmana o złożeniu rezygnacji z pełnienia
funkcji członka Rady Nadzorczej ze skutkiem na dzień poprzedzający dzień, w którym odbędzie się najbliższe
Walne Zgromadzenie Spółki.
W dniu 30.05.2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki powołało do Rady Nadzorczej Pana Macieja
Grzywaczewskiego na funkcję Członka Rady Nadzorczej.
W 2025 r. wystąpiły również zmiany w składzie Komitetu Audytu. W dniu 30.05.2025 r. Rada Nadzorcza
powołała, z dniem 31.05.2025 r., Pana Macieja Grzywaczewskiego w skład Komitetu Audytu
i powierzyła mu funkcję Członka Komitetu Audytu.
Kompetencje i zasady pracy Rady Nadzorczej ATM Grupa. S.A. określone zostały w następujących
dokumentach:
• Statut Spółki ATM Grupa. S.A. (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Regulamin Rady Nadzorczej (dostępny na stronie internetowej Spółki),
• Kodeks spółek handlowych.
Do kompetencji Rady Nadzorczej zgodnie § 13 Statutu należy w szczególności:
1. ocena sprawozdań finansowych Spółki, ocena sprawozdania Zarządu Spółki oraz jego wniosków co do
podziału zysków i pokrycia strat, a także składanie Walnemu Zgromadzeniu dorocznych sprawozdań z
wyników tych badań,
2. wybór biegłego rewidenta przeprowadzającego badanie sprawozdania finansowego Spółki,
3. powoływanie oraz odwoływanie na wniosek Prezesa Zarządu pozostałych członków Zarządu,
4. zawieranie umów z Prezesem Zarządu oraz pozostałymi członkami Zarządu,
5. ustalanie zasad wynagradzania członków Zarządu,
6. zatwierdzanie regulaminu Zarządu,
7. wyrażanie zgody na zawarcie przez Spółkę umowy z podmiotami powiązanymi ze Spółką w rozumieniu
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
57 | S t r o n a
rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005r. w sprawie informacji bieżących i
okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz. U. Nr 209 z 2005r., poz.
1744). Wyrażenie zgody nie jest wymagane w odniesieniu do transakcji typowych, zawieranych na
warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej przez Spółkę z podmiotem
zależnym, w którym Spółka posiada większościowy udział kapitałowy,
8. zatwierdzanie przedstawionego przez Zarząd budżetu na kolejny rok obrotowy,
9. wyrażanie zgody:
a. na zaciąganie przez Spółkę zobowiązań finansowych typu kredyty, pożyczki i inne służące
pozyskaniu finansowania dłużnego, jeśli wartość takiej transakcji przekracza 5% kapitałów
własnych Spółki wynikających z ostatniego zatwierdzonego jednostkowego sprawozdania
finansowego Spółki;
b. wyrażanie zgody na zaciąganie przez Spółkę zobowiązań innych niż wskazanych powyżej (tj.
w pkt 9 lit a.) lub rozporządzanie prawem, w tym majątkowych praw autorskich i/lub praw
zależnych, jeśli wartość takiej transakcji przekracza 5% kapitałów własnych Spółki
wynikających z ostatniego zatwierdzonego jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki;
c. na każde nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w
nieruchomości, a także ustanowienie ograniczonego prawa rzeczowego na nieruchomości,
użytkowaniu wieczystym lub udziale w nieruchomości o wartości odpowiadającej 1%
kapitałów własnych. Spółki wynikających z ostatniego zatwierdzonego jednostkowego
sprawozdania finansowego Spółki;
d. na każde nabycie, zbycie, objęcie lub obciążenie akcji lub udziałów w spółkach zależnych.
3. Komitet Audytu Rady Nadzorczej
W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Audytu Rady Nadzorczej, który liczy co najmniej trzech
członków w tym przewodniczącego. Dokładną liczbę członków Komitetu określa Rada Nadzorcza, która
dokonuje również wyboru jego członków.
Na dzień sporządzenia niniejszego oświadczenia skład Komitetu Audytu Rady Nadzorczej ATM Grupa S.A.
przedstawiał się następująco:
• Katarzyna Beuch – Przewodnicząca Komitetu Audytu, członek niezależna, posiadająca wiedzę
i umiejętności w zakresie rachunkowości oraz badania sprawozdań finansowych. Posiada
wykształcenie wyższe, jest absolwentką Wydziału Zarządzania i Informatyki Akademii Ekonomicznej
we Wrocławiu oraz podyplomowego studium przy Warszawskim Instytucie Bankowości we współpracy
z Uniwersytetem Południowej Karoliny z zakresu zarządzania aktywami i pasywami oraz ryzykiem
bankowym. Posiada kwalifikacje ACCA od 2000 roku (FCCA od 2005);
• Tomasz Kurzewski – Członek Komitetu Audytu, posiadający wiedzę i umiejętności z zakresu branży,
w której działa Spółka. Pracę zawodową rozpoczął w latach 90. XX wieku od współpracy z Telewizją
Echo. Od ponad 30 lat związany ze spółką ATM Grupa S.A., której jest współzałożycielem
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
58 | S t r o n a
i większościowym akcjonariuszem. W latach 2003-2011 pełnił w Spółce funkcję Prezesa Zarządu.
W Radzie Nadzorczej Spółki zasiada od 2011 roku.
• Maciej Grzywaczewski – Członek Komitetu Audytu, członek niezależny. Posiada wykształcenie wyższe
– studiował na Wydziale Prawa Uniwersytetu Gdańskiego oraz Wydziale Filozofii Akademii Teologii
Katolickiej. Swoją wiedzę i kompetencje rozwijał przez kilkadziesiąt lat aktywnej działalności w branży
mediów i produkcji audiowizualnej. W latach 2004–2006 pełnił funkcję Dyrektora TVP1 w Telewizji
Polskiej S.A., a w latach 2007–2016 był Wiceprezesem Zarządu ATM Grupa S.A.
Jest współzałożycielem Stowarzyszenia Niezależnych Producentów Telewizyjnych oraz założycielem
Agencji Filmowej Profilm, którą kierował w latach 1988–2004.
Do kompetencji Komitetu Audytu należy wspieranie Rady Nadzorczej w wykonywaniu jej obowiązków
kontrolnych i nadzorczych oraz wykonywanie zadań przewidzianych w Ustawie o biegłych rewidentach firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U z 2017 r., poz. 1089 z późn. zm. -zwanej dalej „Ustawą") oraz
Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z 16 kwietnia 2014 r. w szczególności w
zakresie:
• monitorowania procesu sprawozdawczości finansowej i skuteczności systemów kontroli
wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie
sprawozdawczości finansowej;
• wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską
badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających
z kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej;
• dokonywania oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażania zgody na świadczenie przez
niego dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce;
• opracowywania polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
• określania procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
• przedkładania zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości
finansowej w Spółce.
Liczba odbytych posiedzeń komitetu audytu:
Komitet Audytu w 2025 roku odbył 5 posiedzeń, w dniach:
• 3 marca 2025 roku,
• 7 kwietnia 2025 roku,
• 24 kwietnia 2025 roku,
• 11 września 2025 roku,
• 17 grudnia 2025 roku.
Ponadto Komitet Audytu pracował w trybie ciągłym, tj. bez zwoływania posiedzeń.
Komitet Audytu nie był zwoływany na odrębne posiedzenia poświęcone sprawozdawczości zrównoważonego
rozwoju i jej atestacji, gdyż ATM Grupa S.A. nie podlega obowiązkowi sporządzania sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju za rok 2025.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
59 | S t r o n a
Kompetencje i zasady pracy Komitetu Audytu określone zostały w Regulaminie Komitetu Audytu Rady
Nadzorczej. Zadania komitetu wynagrodzeń realizują wszyscy członkowie Rady Nadzorczej.
Wynagrodzenia kadry zarządzającej oraz nadzorczej zostały podane w nocie 36 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego, a także w Sprawozdaniu o wynagrodzeniach Członków Zarządu oraz Rady
Nadzorczej Spółki ATM Grupa S.A. za rok 2025 zamieszczonym na stronie internetowej jednostki dominującej.
Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających
i nadzorujących Spółki
Spółka nie przyjęła dokumentu polityki różnorodności w odniesieniu do władz Spółki oraz jej kluczowych
menadżerów. Decyzje dotyczące wyboru członków organów Spółki podejmowane są przez akcjonariuszy na
Walnym Zgromadzeniu oraz przez Radę Nadzorczą. Kryteriami stosowanymi w pierwszej kolejności przy
kształtowaniu polityki zatrudnienia i wyboru członków organów Spółki są wiedza, doświadczenie i umiejętności.
4.5. Stosowany w ATM Grupa S.A. system kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Za funkcjonowanie i skuteczność systemu kontroli wewnętrznej w zakresie sporządzania sprawozdań
finansowych odpowiada Zarząd spółki a bezpośredni nadzór w tym zakresie sprawuje Komitet Audytu Rady
Nadzorczej.
Jednym z istotniejszych elementów kontroli procesu sporządzania i poprawności publikowanych sprawozdań
finansowych jest weryfikacja sprawozdań finansowych przez niezależny podmiot uprawniony do badań
sprawozdań. Wybór audytora musi być dokonany uchwałą Rady Nadzorczej Spółki po zgłoszeniu stosownej
rekomendacji przez Komitet Audytu.
Do zadań audytora zewnętrznego należy przede wszystkim przegląd półrocznego jednostkowego
i skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego
sprawozdania finansowego spółki i grupy kapitałowej.
Audytor sporządza raport i sprawozdanie z dokonanych przeglądów i badań. Z dokumentacją tą zapoznaje się
Komitet Audytu oraz Rada Nadzorcza, które dokonują odpowiednio rekomendacji i oceny sprawozdania
finansowego spółki i grupy kapitałowej i wydają sprawozdanie z tej oceny, które podawane jest do wiadomości
publicznej przed odbyciem się Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
Drugim istotnym elementem kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem jest wewnętrzny system kontroli
oparty o stosowane procedury. Ich celem jest między innymi weryfikacja zgodności kosztów ujętych
w systemie księgowym, dotyczących danej produkcji lub projektu z jego planowanym oraz powykonawczym
kosztorysem. Okresowo dokonywana jest weryfikacja i ocena skuteczności tych procedur i w oparciu o nią
oraz wnioski ze współpracy z jednostką badającą sprawozdanie a także wnioski Komitetu Audytu wprowadzane
są ewentualnie ich modyfikacje.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
60 | S t r o n a
Na podstawie dokumentów przedstawionych przez audytora zewnętrznego, jak i ocenie własnej, oraz Komitetu
Audytu, Zarząd stwierdza, iż nie istniały czynniki, które w sposób istotny mogły wpłynąć na rzetelność
sporządzonych sprawozdań finansowych.
4.6. Działalność sponsoringowa i charytatywna
ATM Grupa prowadzi działalnością sponsoringową i charytatywną, zgodnie z którą Zarząd Spółki przekazuje
środki finansowe na wybrane cele, głównie związane z pomocą potrzebującym, chorym dzieciom, wspieraniem
inicjatyw lokalnych, promowaniem działań kulturalno-sportowych oraz wspieraniem edukacji filmowej.
Wspomagane inicjatywy, oprócz oczywistych działań dobroczynnych pozwalają na upowszechnianie
znajomości ATM Grupy wśród opinii publicznej, tworzenie i utrwalanie pozytywnej opinii o Spółce i jej
produkcjach. Zarząd, w tym zakresie angażuje się głównie w działalność opartą na partnerstwie z wybranymi
organizacjami instytucjonalnymi, mającymi istotne znaczenie dla prowadzonej działalności charytatywnej.
W 2025 roku wydatki na działalność sponsoringową i charytatywną Spółki ATM Grupa wynosiły 117 tys. zł:
Podmiot obdarowany
Kwota [tys. PLN]
Fundacja Forum Obywatelskiego Rozwoju
30
Zakrzowski Klub Sportowy Polar Wrocław
24
Fundacja Pomocy Dzieciom i Osobom Chorym "Kawałek Nieba"
15
Szlachetna Paczka
14
Dolnośląska Fundacja na rzecz Pieczy Zastępczej Przystanek Rodzina
10
I Liceum Ogólnokształcące im. Jana Kasprowicza
10
Klub Sportowy Polonia Bielany
5
Opłatek Maltański Wrocław - Fundacja Polskich Kawalerów Maltańskich
5
Wrocławskie Towarzystwo Polsko-Węgierskie
3
kalendarze / albumy ATM (WOŚP)
1
Razem
117
4.7. Informacje o firmie audytorskiej i świadczonych przez nią usługach
Główne założenia polityki wyboru firmy audytorskiej
Firma audytorska uprawniona do badania ustawowego Spółki wybierana jest w drodze postępowania
przetargowego, przy zastosowaniu polityki wyboru firmy audytorskiej obowiązującej w Spółce. Nad
prawidłowym przeprowadzeniem procedury nadzór sprawuje Komitet Audytu. W przypadku, w którym ma
nastąpić przedłużenie umowy o badanie sprawozdania finansowego z dotychczasową firmą audytorską,
przeprowadzenie procedury nie jest konieczne. Rada Nadzorcza dokonując wyboru firmy audytorskiej,
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
61 | S t r o n a
a Komitet Audytu na etapie przygotowywania rekomendacji, bierze pod uwagę w szczególności następujące
kryteria:
• dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań finansowych oraz
skonsolidowanych sprawozdań finansowych podmiotów, przy czym dodatkowym atutem jest
doświadczenie w badaniu jednostek, których działalność jest związana z branżą, w której działa Spółka
oraz Grupa Kapitałowa;
• dotychczasowe doświadczenie firmy audytorskiej w badaniu sprawozdań finansowych spółek
notowanych na Giełdzie papierów Wartościowych w Warszawie;
• możliwość, w tym kadrowa i organizacyjna, zapewnienia świadczenia pełnego zakresu usług
określonych przez Spółkę w zapytaniu ofertowym przy uwzględnieniu zawodowego charakteru jej
działalności;
• cenę zaproponowaną przez firmę audytorską;
• możliwość przeprowadzenia badania w terminach określonych przez Spółkę w zapytaniu ofertowym;
• bezstronność i niezależność firmy audytorskiej względem Spółki i Grupy Kapitałowej.
Zawarcie i realizacja umów z firmą audytorską, dokonywane są zgodnie z obowiązującymi przepisami, m.in.
z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej oraz zawarciem pierwszej umowy z firmą audytorską na
okres nie krótszy niż 2 lata z możliwością przedłużenia na kolejne, co najmniej dwuletnie okresy.
Główne założenia polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez
podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej
dozwolonych usług niebędących badaniem
Biegły rewident lub firma audytorska wykonująca badanie ustawowe Spółki, w tym członkowie ich sieci, nie
mogą wykonywać na rzecz Spółki usług niebędących czynnościami rewizji finansowej w następujących
okresach:
• w okresie od rozpoczęcia badania okresu do wydania sprawozdania z badania oraz;
• w roku obrotowym bezpośrednio poprzedzającym okres, o którym mowa w punkcie powyżej
w odniesieniu do usług prawnych obejmujących:
o udzielanie ogólnych porad prawnych;
o negocjowanie w imieniu Spółki;
o występowanie w charakterze rzecznika w ramach rozstrzygania sporu.
Usługami dozwolonymi, które mogą być świadczone przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie
w Spółce, jej podmiot powiązany bądź członka sieci, do której należy dana firma, są:
• usługi:
o przeprowadzania procedur należytej staranności (
due diligence
) w zakresie kondycji
ekonomiczno-finansowej;
o wydawania listów poświadczających;
- wykonywane w związku z prospektem emisyjnym Spółki, przeprowadzane zgodnie z krajowym
standardem usług pokrewnych i polegające na przeprowadzaniu uzgodnionych procedur;
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
62 | S t r o n a
• usługi atestacyjne w zakresie informacji finansowych pro forma, prognoz wyników lub wyników
szacunkowych, zamieszczane w prospekcie emisyjnym Spółki;
• badanie historycznych informacji finansowych do prospektu, o którym mowa w rozporządzeniu Komisji
(WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. wykonującym dyrektywę 2003/71/WE Parlamentu
Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia
przez odniesienie i publikacji takich prospektów emisyjnych oraz rozpowszechniania reklam;
• weryfikacja pakietów konsolidacyjnych;
• potwierdzanie spełnienia warunków zawartych umów kredytowych na podstawie analizy informacji
finansowych pochodzących ze zbadanych przez daną firmę audytorską sprawozdań finansowych;
• usługi atestacyjne w zakresie sprawozdawczości dotyczącej ładu korporacyjnego, zarządzania
ryzykiem oraz społecznej odpowiedzialności biznesu;
• usługi polegające na ocenie zgodności informacji ujawnianych przez instytucje finansowe i firmy
inwestycyjne z wymogami w zakresie ujawniania informacji dotyczących adekwatności kapitałowej
oraz zmiennych składników wynagrodzeń;
• poświadczenia dotyczące sprawozdań lub innych informacji finansowych przeznaczonych dla organów
nadzoru, rady nadzorczej lub innego organu nadzorczego Spółki lub właścicieli, wykraczające poza
zakres badania ustawowego i mające pomóc tym organom w wypełnianiu ich ustawowych
obowiązków;
Świadczenie usług możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po
przeprowadzeniu, przez powołany w Spółce Komitet Audytu, oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności.
Komitet Audytu wydaje decyzję w przedmiocie udzielenia zgody na świadczenie przez biegłego rewidenta lub
firmę audytorską wykonującą badanie ustawowe Spółki, w tym członków ich sieci, usług dozwolonych
niebędących badaniem ustawowym na pisemny wniosek właściwego podmiotu uprawnionego do zlecenia
danej usługi.
Dozwolone usługi niebędące badaniem świadczone przez firmę audytorską
W okresie sprawozdawczym firma audytorska PricewaterhouseCoopers Polska spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością Audyt sp. k. przeprowadzająca badanie rocznych sprawozdań finansowych ATM Grupa S.A.
i Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. świadczyła na rzecz Emitenta dozwolone usługi niebędące badaniem,
obejmujące usługę atestacyjną w zakresie oceny Sprawozdania o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady
Nadzorczej ATM Grupa S.A. Komitet Audytu dokonał oceny niezależności firmy audytorskiej i udzielił zgody na
świadczenie przez nią tych usług.
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej
Zarząd Spółki, na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej informuje, że:
• Rada Nadzorcza dokonała wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznych
sprawozdań finansowych ATM Grupa S.A. i Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A.,
tj. PricewaterhouseCoopers Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt sp. k., z siedzibą
w Warszawie, zgodnie z obowiązującymi przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy
audytorskiej;
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
63 | S t r o n a
• firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznych sprawozdań finansowych zgodnie
z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej;
• w ATM Grupa S.A. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej
i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji;
• ATM Grupa S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie
świadczenia na rzecz Spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka
jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu
świadczenia przez firmę audytorską.
• wybór firmy audytorskiej nastąpił w następstwie zorganizowanej przez Spółkę procedury wyboru —
postępowania przetargowego przeprowadzonego pod nadzorem Komitetu Audytu, spełniającego
obowiązujące kryteria. W wyniku tego postępowania zawarto z PricewaterhouseCoopers Polska spółka z
ograniczoną odpowiedzialnością Audyt sp. k. nową umowę na okres dwóch lat, obejmującą badanie
sprawozdań finansowych za lata 2025 i 2026.
5. Pozostałe informacje wymagane przepisami
5.1. Umowy z osobami zarządzającymi przewidujące rekompensaty
Nie są zawarte żadne umowy pomiędzy Spółką a Członkami Zarządu przewidujące rekompensatę
w przypadku rezygnacji, odwołania czy likwidacji funkcji wskutek przejęcia lub połączenia Spółki.
5.2. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i
świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających,
nadzorujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi
emeryturami
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa Kapitałowa ATM Grupa S.A. nie posiada żadnych zobowiązań z tytułu
emerytur, odpraw emerytalnych ani świadczeń o podobnym charakterze wobec byłych członków Zarządu ani
byłych członków Rady Nadzorczej ATM Grupa S.A.
ATM Grupa S.A. nie zawarła z byłymi ani obecnymi członkami swoich organów żadnych umów lub porozumień
przewidujących świadczenia emerytalne, świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku zatrudnienia ani innych
świadczeń o charakterze odroczonym wypłacanych po zakończeniu pełnienia funkcji.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
64 | S t r o n a
5.3. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
Działalność Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. ma charakter twórczy i usługowy - Grupa nie prowadzi
formalnej działalności badawczo-rozwojowej. W związku z powyższym, Grupa nie poniosła w roku 2025
nakładów na prace badawcze ani prace rozwojowe.
5.4. Posiadane przez Spółkę oddziały (zakłady)
ATM Grupa S.A. (jednostka dominująca) nie posiadała na dzień 31 grudnia 2025 roku ani na dzień
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do publikacji żadnych oddziałów ani zakładów.
Działalność Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. realizowana jest poprzez sieć powiazań kapitałowych - jednostki
zależne i stowarzyszone opisane w sekcji 1.1 niniejszego sprawozdania. Poszczególne spółki Grupy posiadają
siedziby w Polsce (przede wszystkim w Warszawie i Bielanach Wrocławskich) oraz za granicą (Szwecja).
5.5. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
ATM Grupa S.A. nie prowadzi programu akcji pracowniczych. W związku z powyższym, w Spółce nie
funkcjonuje również system kontroli takiego programu.
5.6. Umowa z firmą audytorską oraz wynagrodzenie za świadczone usługi
Podmiotem badającym jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowe ATM Grupa S.A. za rok 2025
jest PricewaterhouseCoopers Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt sp. k. z siedzibą
w Warszawie, wpisana na listę firm audytorskich pod nr 144. Umowa na badanie sprawozdań finansowych za
lata 2025 i 2026 została zawarta w dniu 8 września 2025 roku.
PricewaterhouseCoopers Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt sp. k. bada sprawozdania
finansowe ATM Grupa S.A. nieprzerwanie od sprawozdania za rok 2019.
Wyboru firmy audytorskiej dokonała Rada Nadzorcza ATM Grupa S.A. na wniosek Komitetu Audytu, zgodnie
z obowiązującymi przepisami oraz polityką wyboru firmy audytorskiej obowiązującą w Spółce.
Szczegółowe informacje dotyczące wynagrodzenia firmy audytorskiej za rok 2025 i rok poprzedni, w podziale
na poszczególne kategorie usług, zostały przedstawione w nocie 37 Jednostkowego Sprawozdania
Finansowego Spółki ATM Grupa S.A. za rok 2025 oraz w nocie 38 Skonsolidowanego Sprawozdania
Finansowego Grupy Kapitałowej ATM Grupa S.A. za rok 2025.
Sprawozdanie z działalności Spółki ATM Grupa S.A. za 2025 rok
65 | S t r o n a
5.7. Informacja o skorzystaniu ze zwolnienia ze sporządzenia
sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju
Zarząd spółki ATM Grupa S.A., działając na podstawie art. 84a ust. 2 w związku z ust. 3 ustawy o
rachunkowości (dalej: Ustawa), podjął decyzję o niewykonywaniu za rok obrotowy 2025 obowiązków
wynikających z:
• rozdziału 6c Ustawy (dotyczącego sporządzania sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju grupy
kapitałowej), oraz
• art. 49 ust. 3b Ustawy (dotyczącego ujawniania informacji na temat kluczowych zasobów
niematerialnych).
Powyższa decyzja jest uzasadniona faktem, że Jednostka dominująca wraz z jednostkami zależnymi (Grupa
Kapitałowa) w roku obrotowym 2025 oraz w roku poprzedzającym (2024) nie przekroczyła na poziomie
skonsolidowanym następujących wielkości:
• 1 000 osób – w przypadku średniorocznego zatrudnienia w przeliczeniu na pełne etaty, oraz
• 1 900 000 000 zł – w przypadku przychodów netto ze sprzedaży towarów i produktów za rok obrotowy
(po dokonaniu wyłączeń konsolidacyjnych).
Zgodnie z przepisami ustawy, decyzja o niesporządzaniu sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za rok
2025 została podjęta przez Zarząd jednostki dominującej.