MAXCOM S.A.
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
NA DZIEŃ I ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2025 ROKU
2
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
SPIS TREŚCI
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE MAXCOM S.A. ............................................................. 5
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ............................................................... 5
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ....................................................................... 6
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH.............................................................. 7
JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITAŁACH WŁASNYCH .............................................. 8
INFORMACJE OGÓLNE .......................................................................................................................................... 9
INFORMACJE O SPÓŁCE ....................................................................................................................................... 9
INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ............................................................................................................. 10
WALUTA FUNKCJONALNA I WALUTA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ............................................................ 12
PODSTAWA SPORZĄDZENIA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I ZASADY RACHUNKOWOŚCI
12
ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ ............................................................................ 12
ZMIANY STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI .......................................................................................... 13
OPIS WAŻNIEJSZYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI .................................................................................... 14
ISTOTNE WARTOŚCI OPARTE NA PROFESJONALNYM OSĄDZIE I SZACUNKACH .............................................. 14
SPRAWOZDAWCZOŚĆ DOTYCZĄCA SEGMENTÓW ............................................................................................ 15
WALUTY OBCE..................................................................................................................................................... 16
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE ............................................................................................................................ 16
LEASING ............................................................................................................................................................... 17
WARTOŚCI NIEMATERIALNE ............................................................................................................................... 18
UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH ....................................................................... 19
AKTYWA FINANSOWE .......................................................................................................................................... 19
UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW FINANSOWYCH ................................................................................................ 20
POCHODNE INSTRUMENTY FINANSOWE I ZABEZPIECZENIA ........................................................................ 21
ZAPASY ........................................................................................................................................................... 21
ŚRODKI PIENIĘŻNE I EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH .................................................................... 22
KAPITAŁY......................................................................................................................................................... 22
REZERWY ........................................................................................................................................................ 22
ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH .......................................................................... 22
ZOBOWIĄZANIA Z TYT. KREDYTÓW BANKOWYCH ......................................................................................... 23
ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA ....................................... 23
PRZYCHODY.................................................................................................................................................... 23
PODATKI .......................................................................................................................................................... 24
ZYSK NETTO NA AKCJĘ .................................................................................................................................. 25
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH .......................................................................................... 25
SEZONOWOŚĆ ................................................................................................................................................ 26
SEGMENTY OPERACYJNE ................................................................................................................................. 26
PRZYCHODY ............................................................................................................................................................. 27
3
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE ............................................................................................................ 27
PRZYCHODY FINANSOWE ................................................................................................................................... 28
KOSZTY ...................................................................................................................................................................... 28
POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE ................................................................................................................... 28
KOSZTY FINANSOWE ........................................................................................................................................... 28
KOSZTY ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH ............................................................................................................ 29
PODATEK DOCHODOWY ..................................................................................................................................... 29
OBCIĄŻENIA PODATKOWE .................................................................................................................................. 29
UZGODNIENIE EFEKTYWNEJ STAWKI PODATKOWEJ......................................................................................... 30
ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY ............................................................................................................... 31
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE......................................................................................................................... 33
AKTYWA Z TYTUŁU PRAWA DO UŻYTKOWANIA ...................................................................................... 35
WARTOŚCI NIEMATERIALNE ........................................................................................................................ 36
DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE ........................................................................................... 37
NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE ............................................................................................................. 39
ŚWIADCZENIA PRACOWNICZE .................................................................................................................... 39
ZAPASY ................................................................................................................................................................. 40
NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI ........................ 41
KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE ............................................................... 44
KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE ........................................................................................ 44
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY................................................................................................ 45
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ....................................... 45
KAPITAŁ WŁASNY ............................................................................................................................................. 45
ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ .............................................................................................. 47
DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY .................................................... 47
REZERWY ............................................................................................................................................................. 47
OPROCENTOWANE KREDYTY I POŻYCZKI ............................................................................................. 48
POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE ............................................................................................ 51
POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE............................................................................. 51
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE Z TYTUŁU DOSTAW I INNE .............................................. 52
ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE ORAZ GWARANCJE I PORĘCZENIA OTRZYMANE I
UDZIELONE ........................................................................................................................................................................ 52
SPRAWY SĄDOWE ............................................................................................................................................ 52
TRANSAKCJE Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI ................................................................................... 53
WYNAGRODZENIE KADRY KIEROWNICZEJ SPÓŁKI ........................................................................... 55
4
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
WYNAGRODZENIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ
FINANSOWYCH ................................................................................................................................................................ 55
CELE I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM ............................................................... 56
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ ................................................................................................................ 56
RYZYKO WALUTOWE ....................................................................................................................................... 57
RYZYKO KREDYTOWE ..................................................................................................................................... 59
RYZYKO ZWIĄZANE Z PŁYNNOŚCIĄ ......................................................................................................... 59
INSTRUMENTY FINANSOWE ......................................................................................................................... 60
ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM ........................................................................................................................... 61
STRUKTURA ZATRUDNIENIA ........................................................................................................................ 62
WPŁYW ZAGADNIEŃ KLIMATYCZNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI ............................................ 62
5
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
Działalność kontynuowana
Nota
od 01.01.2025
od 01.01.2024
do 31.12.2025
do 31.12.2024
Przychody operacyjne ogółem, w tym:
103 484
112 822
Przychody ze sprzedaży
4
101 655
111 716
Pozostałe przychody operacyjne
5
1 829
1 106
Zmiana stanu zapasów produktów gotowych oraz produkcji
niezakończonej
0
0
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby
0
0
Koszty operacyjne ogółem, w tym:
104 022
111 697
Amortyzacja
803
740
Materiały i energia
2 715
3 288
Usługi obce
16 968
18 632
Podatki i opłaty
400
549
Koszty świadczeń pracowniczych
7 559
7 913
Pozostałe koszty rodzajowe
1 160
1 226
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
6
70 648
77 760
Pozostałe koszty operacyjne
3 769
1 589
Efekt likwidacji Spółki powiązanej
0
Zysk z działalności operacyjnej
-538
1 125
Przychody finansowe
5
140
313
Koszty finansowe
6
1 768
2 019
Zysk przed opodatkowaniem
-2 166
-581
Podatek dochodowy
7
655
40
Zysk netto z działalności kontynuowanej
-2 821
-621
Działalność zaniechana
0
0
Zysk netto z działalności zaniechanej
0
0
Zysk / strata netto
-2 821
-621
Inne całkowite dochody
0
0
Całkowity dochód
-2 821
-621
Podstawowy / rozwodniony zysk przypadający na jedną akcję (zł)
-1,04
-0,23
Średnioważona liczba akcji na koniec okresu (w tys. szt.)
2 700
2 700
6
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
na dzień 31 grudnia 2025 roku
Nota
31 grudnia 2025 roku
31 grudnia 2024 roku
Aktywa trwałe
9 609
11 080
Rzeczowe aktywa trwałe
8
4 533
4 657
Wartości niematerialne
10
40
75
Długoterminowe aktywa finansowe
11
3 760
4 630
Należności długoterminowe
12
472
473
Rozliczenia międzyokresowe
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
7
804
1 245
Aktywa obrotowe
62 665
68 628
Zapasy
14
35 707
42 132
Należności handlowe oraz pozostałe należności
15
21 409
21 411
Należności z tytułu podatku dochodowego
607
Rozliczenia międzyokresowe
16
859
670
Pozostałe aktywa finansowe
17
10
1 182
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
18
4 680
2 626
Aktywa razem
72 274
79 708
Kapitał własny ogółem
20
53 627
56 448
Kapitał podstawowy
20
135
135
Pozostałe kapitały rezerwowe i zapasowy
20
59 231
59 851
Zyski zatrzymane
20
- 5 739
-3 538
Zobowiązania długoterminowe
666
611
Oprocentowane kredyty i pożyczki
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
Rezerwy
23
388
428
Pozostałe zobowiązania finansowe
25
277
182
Pozostałe zobowiązania
26
1
1
Zobowiązania krótkoterminowe
17 981
22 649
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne
zobowiązania
27
9 099
8 747
Oprocentowane kredyty i pożyczki
24
7 340
10 807
Pozostałe zobowiązania finansowe
25
186
135
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
27
72
Rozliczenia międzyokresowe
0
Rezerwy
23
1 284
2 960
Pasywa razem
72 274
79 708
7
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/strata brutto
-2 166
-581
Korekty o pozycje
8 574
8 606
Amortyzacja
803
740
Odsetki i dywidendy, netto
732
1 171
(Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej
-25
-50
(Zysk) strata z tytułu różnic kursowych
-382
-108
Zmiany w pozycjach bilansowych
Zmiana stanu należności z tyt. dostaw i usług oraz pozostałych należności
2
1 167
Zmiana stanu zapasów
6 425
3 635
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek
352
1 715
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
-189
-188
Zmiana stanu rezerw
-1 716
695
Podatek dochodowy zapłacony
465
-168
Pozostałe
2 109
-3
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
6 410
8 025
Sprzedaż aktywów trwałych i wartości niematerialnych
68
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
-277
-319
Dywidendy otrzymane
Pozostałe
Spłata udzielonych pożyczek
10
145
Udzielenie pożyczek
-180
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-447
-106
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
-222
-408
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów/pożyczek
Nabycie aktywów finansowych
Spłata kredytów
-2 889
-3 749
Dywidendy wypłacone
-2 700
Wpływy pieniężne z emisji akcji lub innych instrumentów kapitałowych
Odsetki zapłacone
-798
-1 171
Pozostałe
-49
Dotacje otrzymane
3
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
-3 909
-8 074
Zwiększenie/Zmniejszenie stanu środków pieniężnych
2 054
-155
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:
2 054
-155
Środki pieniężne na początek okresu
18
2 626
2 781
Środki pieniężne na koniec okresu, w tym:
18
4 680
2 626
- o ograniczonej możliwości dysponowania
301
356
8
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych
za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku
Pozycje kapitału własnego:
Kapitał
podstawowy
Kapitał
zapasowy
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
Zyski
zatrzymane
Razem
Na dzień 1 stycznia 2025
135
58 261
1 589
-3 538
56 447
Emisja akcji powyżej wartości nominalnej
0
Zysk za okres
-2 821
-2 821
Inne całkowite dochody za okres
0
Dywidenda
0
Podział zysku za 2024 rok
-621
621
0
Na dzień 31 grudnia 2025
135
57 640
1 589
-5 738
53 627
za okres zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku
Pozycje kapitału własnego:
Kapitał
podstawowy
Kapitał
zapasowy
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
Zyski
zatrzymane
Razem
Na dzień 1 stycznia 2024
135
62 364
1 589
-4 320
59 768
Emisja akcji powyżej wartości nominalnej
0
Zysk za okres
-621
-621
Inne całkowite dochody za okres
0
Dywidenda
-2 700
-2 700
Podział zysku za 2023 rok
-1 403
1 403
0
Na dzień 31 grudnia 2024
135
58 261
1 589
-3 538
56 447
9
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Nazwa jednostki sprawozdawczej: MAXCOM SA (zwana dalej Spółką, Emitentem)
Forma prawna jednostki: Spółka akcyjna
Siedziba jednostki: Tychy
Państwo rejestracji: Polska
Adres zarejestrowanego biura jednostki: ul. Towarowa 23a, 43-100 Tychy
Podstawowe miejsce prowadzenia działalności: Polska
- MAXCOM SA została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 19 grudnia 2011 roku podpisanym przed
notariuszem Bożeną Górską-Wolnik;
- Poprzednikiem prawnym Spółki była „MAXCOM” Sp. z o.o;
- Dnia 3 lutego 2012 roku zostało zarejestrowane przekształcenie Maxcom Sp. z o.o. w spółkę akcyjną;
- Siedziba Spółki mieści się w Tychach przy ul. Towarowej 23a;
- Spółka jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez VIII
Wydział Krajowego Rejestru Gospodarczego przy Sądzie Rejonowym Katowice-Wschód w Katowicach
w dniu 3 lutego 2012, pod numerem KRS 0000410197;
- Spółka posługuje się numerem identyfikacji podatkowej NIP 646-25-37-364;
- Spółka posiada numer statystyczny REGON: 277703221.
W skład Zarządu MAXCOM SA na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania wchodzili:
Arkadiusz Wilusz
Prezes Zarządu
Andrzej Wilusz Aleksander Wilusz
Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu
W 2025 roku skład Zarządu uległ poniższym zmianom:
W dniu 4 czerwca 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki odwołała ze skutkiem na koniec dnia 18 czerwca 2025
roku wszystkich członków Zarządu Spółki wspólnej kadencji, tj.:
1. Arkadiusza Wilusza – Prezesa Zarządu,
2. Andrzeja Wilusza – Wiceprezesa Zarządu.
oraz powołała z dniem 19 czerwca 2025 r. następujące osoby do składu Zarządu MAXCOM SA kolejnej
kadencji:
10
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
1. Arkadiusza Wilusza – Prezesa Zarządu;
2. Andrzeja Wilusza – Wiceprezesa Zarządu;
3. Aleksandra Wilusza – Członka Zarządu.
Kadencja wspólna Zarządu Spółki trwa 3 lata.
Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania skład Zarządu nie uległ zmianom.
Opis charakteru oraz podstawowego zakresu działalności:
- produkcja oraz dystrybucja własnej marki produktów telekomunikacyjnych,
- produkcja elementów elektronicznych,
- dystrybucja pozostałej elektroniki użytkowej i sprzętu RTV AGD,
- serwis telefonów,
- wynajem powierzchni biurowych i magazynowych.
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku
zostało zatwierdzone przez Zarząd do publikacji dnia 28 kwietnia 2026 roku.
Zarząd jest uprawniony do zmiany i ponownej publikacji sprawozdania finansowego do momentu jego
zatwierdzenia przez Walne Zgromadzenie.
Grupa kapitałowa: Grupa kapitałowa MAXCOM SA (zwana dalej Grupą)
Na dzień 31 grudnia 2025 roku w skład Grupy Kapitałowej MAXCOM wchodziła jednostka dominująca
MAXCOM S.A. oraz następujące spółki:
Nazwa jednostki
Siedziba
Charakterystyka
powiązania kapitałowego
% własności i
posiadanych
praw głosu
cena
nabycia
odpis
aktualizujący
wartość
udziałów
COMTEL Group Sp. z o.o.
Brzesko, Polska
Jednostka
stowarzyszona
48%
2
2
COMTEL Group Sp. z o.o. Spółka
komandytowa
Brzesko, Polska
Jednostka
stowarzyszona
38%
2 400
2 400
Maxcom International Co Limited
Hongkong
Jednostka zależna
100%
4
4
UAB „Rubbee”
Kaunas, Litwa
Jednostka
stowarzyszona
20,15%
1 202
1 202
0
Maxcom Eco Energy Sp. Z o.o.
Tychy, Polska
Jednostka zależna
90%
900
900
Maxcom (Shenzhen) Technology
Co., Ltd.
Shenzhen, Chiny
Jednostka zależna
100%
58
58
Razem
4 566
1 202
3 364
11
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zarząd MAXCOM SA na moment nabycia spółek zweryfikował zapisy w umowach w zakresie sprawowania
kontroli na bazie MSSF 10 zatytułowanego Skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Po przeprowadzeniu
analizy uznał, iż zapisy ujęte w umowach potwierdzają sprawowanie władzy nad jednostkami, jak również z
tytułu swojego zaangażowania w jednostki, w które dokonano inwestycji, podlega ekspozycji na zmienne
wyniki finansowe. Ponadto uznał, iż posiada możliwość wykorzystania sprawowanej władzy nad jednostkami,
w które dokonano inwestycji, do wywierania wpływu na wysokość swoich wyników finansowych.
Czas trwania jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieograniczony.
Sprawozdania finansowe jednostek zależnych sporządzone zostały za ten sam okres sprawozdawczy
co sprawozdanie jednostki dominującej, przy zastosowaniu spójnych zasad rachunkowości.
Rokiem obrotowym Spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest rok kalendarzowy.
W okresie, którego dotyczy niniejsze sprawozdanie, MAXCOM S.A. nie połączyła się z żadną inną jednostką.
SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE GRUPY KAPITAŁOWEJ
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku oraz do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nastąpiły
poniższe zmiany w składzie Grupy Kapitałowej Maxcom
Likwidacja Spółki stowarzyszonej
W dniu 4 lutego 2025 r. nastąpiło podjęcie przez wspólników spółki UAB Rubbee z siedzibą w Kownie decyzji
o rozpoczęciu procesu likwidacji i zamknięcia spółki bez wszczynania postępowania upadłościowego.
Likwidacja Spółki stowarzyszonej nastąpi zgodnie z prawem litewskim.
W skonsolidowanym sprawozdaniu nie zostały uwzględnione dane finansowe jednostki stowarzyszonej UAB
Rubbee na dzień 31 grudnia 2025 roku z powodu braku dostępu do tych danych.
Na dzień 31 grudnia 2023 roku wartość inwestycji w UAB „Rubbee” została objęta 100% odpisem w
wysokości 1 202 tys. PLN . W 2024 oraz w 2025 roku wysokość odpisu nie uległa zmianie.
Zakończenie likwidacji spółki zależnej
Sąd Rejonowy Katowice – Wschód w Katowicach, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego,
postanowieniem z dnia 21.11.2025 r. dokonał wykreślenia z rejestru spółki WISKO INTERNATIONAL Sp. z
o.o. w likwidacji z siedzibą w Tychach – spółki zależnej MAXCOM
W związku z powyższym nastąpiło zakończenie procesu likwidacji Spółki Zależnej.
12
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
O otwarciu procesu likwidacji Spółki Zależnej i wpisie otwarcia likwidacji Spółki Zależnej do rejestru Emitent
informował w raportach bieżących nr 10/2023 z dnia 22.06.2023 roku oraz nr 11/2023 z dnia 17.07.2023
roku.
W Spółce Zależnej Emitent posiadał 10.500 udziałów w kapitale zakładowym, co uprawniało go do
wykonywania 75 % głosów na Zgromadzeniu Wspólników przedmiotowej spółki.
Kontrola nad Spółkami
Zarząd Jednostki Dominującej na moment nabycia spółek zweryfikował zapisy w umowach w zakresie
sprawowania kontroli na bazie MSSF 10 zatytułowanego Skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Po
przeprowadzeniu analizy uznał, iż zapisy ujęte w umowach potwierdzają sprawowanie władzy nad
jednostkami, jak również z tytułu swojego zaangażowania w jednostki, w które dokonano inwestycji, podlega
ekspozycji na zmienne wyniki finansowe. Ponadto uznał, iż posiada możliwość wykorzystania sprawowanej
władzy nad jednostkami, w które dokonano inwestycji, do wywierania wpływu na wysokość swoich wyników
finansowych.
Pozycje zawarte w sprawozdaniach finansowych wycenia się w walucie podstawowego środowiska
gospodarczego, w którym dana jednostka prowadzi działalność („waluta funkcjonalna"). Sprawozdanie
finansowe prezentowane jest w złotych polskich będących walutą funkcjonalną jednostki.
Niniejsze sprawozdanie finansowe Spółki zostało sporządzone za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025
roku zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (zwanymi dalej „MSSF”)
oraz interpretacjami wydanymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości zatwierdzonymi
przez Unię Europejską (zwaną dalej „UE”).
Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z tymi standardami MSSF
oraz Interpretacjami Komitetu ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (zwanymi
dalej „KIMSF”), które obowiązywały na dzień sprawozdawczy 31 grudnia 2025 roku.
Zasady opisane w punkcie 3 „Opis najważniejszych zasad rachunkowości” były stosowane w sposób ciągły
we wszystkich zaprezentowanych okresach, z wyjątkiem zmian standardów i interpretacji zastosowanych
od 1 stycznia 2025 roku, które zostały opisane poniżej.
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego.
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania
działalności gospodarczej przez Jednostkę w niezmienionej formie i zakresie przez okres co najmniej 12
miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania
finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności
przez Spółkę.
13
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Dokonując oceny zdolności Spółki do kontynuowania działalności przeanalizowano występowanie
niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogą nasuwać wątpliwości co do zdolności
kontynuacji działalności, w szczególności w zakresie płynności finansowej.
Biorąc pod uwagę czynniki dotyczące bieżącej, jak i oczekiwanej sytuacji finansowej, w szczególności rosnący
trend sprzedaży nowych asortymentów oraz rosnącą rentowność, Zarząd uznał przyjęcie założenia
kontynuacji działalności jako zasadne. Aktywa i zobowiązania wykazywane zostały w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej przy założeniu, że Spółka będzie mogła uzyskać korzyści ekonomiczne z aktywów i wypełnić
zobowiązania w toku normalnej działalności.
Standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy w bieżącym roku obrotowym.
W roku 2025 Spółka przyjęła następujące nowe i zaktualizowane standardy oraz interpretacje wydane przez
Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowych
Standardów Rachunkowości oraz zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej, mające zastosowanie do
prowadzonej przez nią działalności i obowiązujące w rocznych okresach sprawozdawczych od 1 stycznia 2025
roku:
• Zmiany do MSR 21 „Efekty zmian w walutach obcych” dotyczące braku wymienialności walut.
(opublikowane 13 listopada 2024 roku).
Zmiany nie miały wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki.
Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR oraz zatwierdzone przez UE, lecz nieobowiązujące na dzień
sprawozdawczy.
Na dzień niniejszego raportu wydane zostały następujące standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR oraz
zatwierdzone przez UE, lecz nie obowiązujące na dzień sprawozdawczy.
• Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 dotyczące ujęcia instrumentów finansowych oraz ujawnień w
sprawozdaniach finansowych obowiązujące od 1 stycznia 2026 roku (opublikowany w maju 2024 r.).
• Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 dotyczące kontraktów powiązanych z wytwarzaniem energii
elektrycznej ze źródeł zależnych od warunków klimatycznych obowiązujące od 1 stycznia 2026 roku
(opublikowany w grudniu 2024 r.).
• Coroczne ulepszenia szeregu standardów, w tym MSSF 1 w zakresie zastosowania rachunkowości
zabezpieczeń, MSSF 7 w zakresie zysków i strat na moment usunięcia instrumentu z bilansu, ujawnień
dotyczących ryzyka kredytowego, MSSF 9 w zakresie zakończenia ujmowania zobowiązania
leasingowego oraz ceny transakcyjnej, MSSF 10 w zakresie definicji „de facto agent” oraz MSR 7 w
zakresie doprecyzowania prezentacji przepływów z jednostkami powiązanymi. Zmiany
będą obowiązywać od 1 stycznia 2026 roku, a zostały opublikowane 18 lipca 2024 r.
• MSSF 18 Prezentacja oraz ujawnienia w sprawozdaniach finansowych dotyczący ogólnych zasad
prezentacji i ujawnień informacji w sprawozdaniach finansowych obowiązujący od 1 stycznia 2027
roku (opublikowany 9 kwietnia 2024 r.)
Zmiany nie będą miały istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki, z wyłączeniem potencjalnego
wpływu MSSF 18, którego skutki na prezentację sprawozdania finansowego są aktualnie analizowane i
dotyczyć będą sprawozdania finansowego za 2027 rok z danymi porównawczymi za 2026 rok.
14
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez UE
MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych
przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów,
zmian do standardów i interpretacji, które według stanu na dzień 28 kwietnia 2026 roku nie zostały jeszcze
przyjęte do stosowania:
• MSSF 19 Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: Ujawnienia dotyczący dobrowolnych
uproszczeń w zakresie ujawnień w sprawozdaniach finansowych wybranych jednostek obowiązujący
od 1 stycznia 2027 roku (opublikowany 9 maja 2024 r.).
• Zmiany do MSR 21 – w zakresie przewalutowania informacji finansowej do waluty prezentacji, która
jest objęta hiperinflacją obowiązujące od 1 stycznia 2027 roku (opublikowane 13 listopada 2025 r.)
• MSSF 14 „Odroczone salda z regulowanej działalności” obowiązujący w odniesieniu do okresów
rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 roku lub po tej dacie; Komisja Europejska postanowiła
nie rozpoczynać procesu zatwierdzania tego tymczasowego standardu do stosowania na terenie UE
do czasu wydania ostatecznej wersji MSSF 14.
Według szacunków Spółki, wymienione wyżej standardy, interpretacje i zmiany do standardów nie miałyby
istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki, jeżeli zostałyby zastosowane przez Grupę na dzień
bilansowy.
Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń,
które mają wpływ na przyjęte zasady rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów,
przychodów oraz kosztów.
Szacunki i oceny przyjęte na potrzeby sporządzenia sprawozdania finansowego są oparte na doświadczeniu
wynikającym z danych historycznych oraz analizie i przewidywaniach odnośnie przyszłych zdarzeń,
które zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu jednostki, w danej sytuacji wydają się zasadne.
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta
w okresie, w którym dokonano zmiany lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku
dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.
Osądy oraz szacunki dokonywane przez Zarząd, które mają istotny wpływ na sprawozdanie finansowe, zostały
przedstawione poniżej:
Leasing
Spółka w celu wyceny zobowiązań z tytułu leasingu oraz aktywów z tytułu prawa do użytkowania przyjęła
założenia dotyczące okresu leasingu oraz wysokości stopy dyskonta.
Spółka zastosowała zwolnienie z ujmowania leasingu w zakresie umów najmu nieruchomości, które są zawarte
na czas nieokreślony z okresem wypowiedzenia krótszym niż rok.
Uzasadnieniem takiego podejścia jest fakt, że nieruchomości te nie mają specjalistycznego charakteru
dostosowanego do działalności Spółki. Spółka ma możliwość bez istotnych kosztów przeniesienia siedziby
w inną lokalizację, a na mocy porozumień ewentualne nakłady inwestycyjne w wynajmowanych
nieruchomościach będą przez właściciela nieruchomości wykupione w przypadku wypowiedzenia umowy.
Opłaty z tytułu umów najmu są ujmowane jako koszty przez okres trwania najmu.
15
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Informacje o sposobie ustalania wartości leasingu przedstawiono w nocie 3.5.
Rzeczowe aktywa trwałe
Zarząd Spółki ustala szacowany okres użytkowania oraz stawki amortyzacyjne rzeczowych aktywów
trwałych. Szacunki te opierają się na prognozowanych okresach wykorzystania poszczególnych aktywów.
Spółka corocznie przeprowadza weryfikację przyjętych okresów użytkowania i metod amortyzacji. Jeżeli
nastąpiła istotna zmiana konsumowania korzyści ekonomicznych z tych aktywów, dokonywana jest zmiana
okresu lub metody amortyzacji, poprzez zmianę bieżących i przyszłych odpisów amortyzacyjnych.
Spółka ocenia, czy zaistniały okoliczności, które wskazują na to, że wartość bilansowa rzeczowych aktywów
trwałych może nie być możliwa do odzyskania, dokonywany jest przegląd tych aktywów pod kątem
ewentualnej utraty wartości. W przypadku gdy zaistnieją stosowne przesłanki Spółka przeprowadza testy
na utratę wartości rzeczowych aktywów trwałych.
Informacje o sposobie ustalania wartości rzeczowych aktywów trwałych przedstawiono w nocie 3.4.
Rezerwy
Rezerwy z tytułu napraw gwarancyjnych zostały oszacowane na podstawie wielkości sprzedaży, długości
okresów gwarancyjnych, danych historycznych dotyczących wadliwości towarów oraz ponoszonych kosztów
napraw. Informacje o sposobie ustalania rezerw przedstawiono w nocie 3.14.
Zapasy
Na dzień bilansowy Spółka analizuje, czy istnieją obiektywne dowody utraty wartości zapasów.
Jeżeli wartość możliwa do odzyskania składnika aktywów jest niższa od jego wartości bilansowej, jednostka
dokonuje odpisu aktualizującego do poziomu bieżącej wartości planowanych przepływów pieniężnych.
Informacje o sposobie ustalania wartości zapasów przedstawiono w nocie 3.11.
Należności
Spółka wykorzystuje macierze rezerw do wyceny odpisu na oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu
do należności handlowych. W celu ustalenia oczekiwanych strat kredytowych, należności handlowe zostały
pogrupowane na podstawie podobieństwa charakterystyki ryzyka kredytowego. Spółka wykorzystuje dane
historyczne dotyczące strat kredytowych, skorygowane w stosownych przypadkach o wpływ informacji
dotyczących przyszłości.
Spółka nie kalkuluje odpisów aktualizujących w oparciu o model oczekiwanych strat kredytowych dla
należności i pożyczek od jednostek powiązanych.
Informacje o sposobie ustalania odpisów aktualizujących przedstawiono w nocie 3.9.
Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego
Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości
zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników
podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.
Informacje o sposobie ustalania aktywów z tytułu podatku odroczonego przedstawiono w nocie 3.19.
Informacje o segmentach operacyjnych są przedstawiane na tej samej podstawie, jaka jest stosowana do
celów sprawozdawczości wewnętrznej dostarczanej Zarządowi MAXCOM SA, który jest odpowiedzialny za
alokację zasobów i ocenę wyników segmentów. Kwoty przedstawione w sprawozdawczości wewnętrznej są
16
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
mierzone zgodnie z zasadami stosowanymi w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
zgodnym z MSSF UE.
Waluta funkcjonalna
Pozycje ujęte w sprawozdaniu finansowym Spółki wycenia się w walucie podstawowego środowiska
gospodarczego, w którym jednostka prowadzi działalność („waluta funkcjonalna"). Sprawozdanie finansowe
prezentowane jest w złotych polskich będących walutą funkcjonalną jednostki i walutą prezentacji Spółki.
Transakcje i salda
Transakcje wyrażone w walutach obcych w dniu dokonania transakcji ujmowane są w złotych
przy zastosowaniu średniego kursu NBP obowiązującego dla danej waluty z dnia zawarcia transakcji. Zyski i
straty kursowe z tytułu rozliczenia tych transakcji oraz wyceny księgowej aktywów i zobowiązań pieniężnych
wyrażonych w walutach obcych ujmuje się w wyniku finansowym bieżącego okresu.
Pozycje pieniężne aktywów i zobowiązań wyrażone w walucie obcej przelicza się na dzień kończący okres
sprawozdawczy według średniego kursu NBP obowiązującego na ten dzień.
Niepieniężne pozycje aktywów i zobowiązań wyceniane według kosztu historycznego w walucie obcej
są przeliczane według średniego kursu NBP obowiązującego w dniu dokonania transakcji.
Niepieniężne pozycje ze sprawozdania wyrażone w walucie obcej wyceniane według wartości godziwej
są przeliczane według średniego kursu NBP obowiązującego na dzień szacowania wartości godziwej.
Rzeczowe aktywa trwałe wykazywane są według ceny nabycia/kosztu wytworzenia pomniejszone o odpisy
amortyzacyjne oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.
Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia powiększoną o wszystkie koszty
bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania.
Po ujęciu początkowym, rzeczowe aktywa trwałe są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia
pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Po oddaniu środka trwałego do
używania koszty takie jak koszty konserwacji i napraw, obciążają rachunek zysków i strat w momencie ich
poniesienia.
Spółka aktywuje poniesione w późniejszym okresie koszty wymienianych części składnika rzeczowych
aktywów trwałych, jeżeli można je wiarygodnie oszacować oraz jeżeli jest prawdopodobne, że Spółka osiągnie
korzyści ekonomiczne związane z wymienianymi składnikami rzeczowych aktywów trwałych. Nakłady
ponoszone w związku z bieżącym utrzymaniem składników rzeczowych aktywów trwałych są ujmowane w
zysku lub stracie bieżącego okresu w momencie poniesienia.
Amortyzacja naliczana jest dla wszystkich środków trwałych, za wyjątkiem gruntów oraz środków trwałych
w budowie, przez oszacowany okres ich użytkowania przy zastosowaniu metody amortyzacji liniowej
oraz przy uwzględnieniu wartości rezydualnej, o ile jest ona istotna. W poszczególnych grupach stosowane
są następujące stawki amortyzacji:
17
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Typ
Okres
Budynki i budowle
10-40 lat
Maszyny i urządzenia techniczne
2-10 lat
Środki transportu
3-5 lat
Pozostałe środki trwałe
1-5 lat
W przypadku inwestycji w obce środki trwałe (wynajmowana powierzchnia) stosuje się okres amortyzacji
powiązany z okresem trwania umowy wynajmu.
Poprawność stosowanych okresów użytkowania, metod amortyzacji oraz wartości rezydualnych środków
trwałych jest przez Spółkę corocznie weryfikowana. Zmiany Spółka ujmuje jako zmiany szacunków
księgowych i odnosi w wynik finansowy odpowiednio w okresie, w którym ma miejsce zmiana szacunków
i okresach kolejnych.
Zyski lub straty ze sprzedaży / likwidacji pozycji rzeczowych aktywów trwałych określa się jako różnicę między
przychodami ze sprzedaży a wartością księgową tych pozycji i ujmuje się je w wyniku finansowym.
Środki trwałe w budowie wyceniane są według cen nabycia lub w wysokości kosztów pozostających
w bezpośrednim związku z ich wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu utraty wartości. Wartość
środków trwałych w budowie powiększa koszty finansowania zewnętrznego zaciągniętego w celu
ich finansowania.
Spółka jako leasingobiorca
Spółka rozpoznaje aktywa z tytułu prawa do użytkowania w dacie rozpoczęcia leasingu. W dacie rozpoczęcia
leasingu Spółka wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według kosztu obejmującego
kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu skorygowaną o wszelkie opłaty leasingowe
zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe,
wszelkie początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez Spółkę, oraz szacunek kosztów, które mają zostać
poniesione przez Spółkę w związku z demontażem i usunięciem bazowego składnika aktywów,
przeprowadzeniem renowacji miejsca, w którym się znajdował, lub przeprowadzeniem renowacji bazowego
składnika aktywów do stanu wymaganego przez warunki leasingu.
Po początkowym ujęciu leasingu Spółka wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według
kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne i straty z tytułu utraty wartości oraz uwzględniającego
ewentualne aktualizacje wartości zobowiązania leasingowego.
W dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia zobowiązania z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej
opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe dyskontuje się z zastosowaniem
stopy procentowej leasingu, a jeżeli stopy tej nie można łatwo ustalić, za pomocą krańcowej stopy
procentowej Spółki.
W dacie rozpoczęcia opłaty leasingowe zawarte w wycenie zobowiązania z tytułu leasingu obejmują:
- stałe opłaty leasingowe (w tym zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone o wszelkie należne
zachęty leasingowe;
- zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, wycenione początkowo z zastosowaniem
tego indeksu lub tej stawki zgodnie z ich wartością w dacie rozpoczęcia leasingu;
- kwoty, których zapłaty przez leasingobiorcę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej;
18
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
- cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta
z tej opcji;
- kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu przewidziano, że leasingobiorca
może skorzystać z opcji wypowiedzenia leasingu.
Po dacie rozpoczęcia leasingobiorca wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu poprzez:
- zwiększenie wartości bilansowej w celu odzwierciedlenia odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu,
- zmniejszenie wartości bilansowej w celu uwzględnienia zapłaconych opłat leasingowych
- zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia wszelkiej ponownej oceny lub zmiany
leasingu lub w celu uwzględnienia zaktualizowanych zasadniczo stałych opłat leasingowych.
Spółka stosuje zwolnienie z ujmowania leasingu krótkoterminowego oraz leasingu aktywów o niskiej wartości.
Opłaty leasingowe z tytułu leasingu krótkoterminowego i leasingu aktywów o niskiej wartości ujmowane są
jako koszty metodą liniową przez okres trwania leasingu.
Spółka jako leasingodawca
Spółka ujmuje aktywa oddane w leasing finansowy w sprawozdaniu z sytuacji finansowej i prezentuje je jako
należności w kwocie równej inwestycji leasingowej netto. W ramach leasingu finansowego następuje
przekazanie przez Spółkę zasadniczo całego ryzyka i korzyści związanych z tytułem prawnym, w związku
z czym należne opłaty leasingowe Spółka traktuje jako spłaty należności głównej i przychody finansowe,
które są dla niej zwrotem zainwestowanych środków i wynagrodzeniem za świadczone usługi. Umowy
leasingowe niebędące umowami leasingu finansowego są traktowane jak leasing operacyjny. Płatności
z tytułu zawartych przez Spółkę umów leasingu operacyjnego ujmowane są w zysku lub stracie bieżącego
okresu liniowo przez okres trwania leasingu.
Wartości niematerialne nabyte w oddzielnej transakcji lub wytworzone (jeżeli spełniają warunki rozpoznania
dla kosztów prac badawczych i rozwojowych) początkowo wycenia się w cenie nabycia lub koszcie
wytworzenia. Po ujęciu początkowym, wartości niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie
wytworzenia pomniejszonym o umorzenie i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione
na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów
poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i są ujmowane w kosztach okresu, w którym zostały
poniesione.
Spółka ustala, czy okres użytkowania wartości niematerialnych jest ograniczony czy nieokreślony. Wartości
o nieokreślonym okresie użytkowania nie podlegają amortyzacji lecz corocznej ocenie utraty wartości.
Wartości o ograniczonym okresie użytkowania są amortyzowane przez okres użytkowania.
Okres i metoda amortyzacji weryfikowane są na koniec każdego roku obrotowego. Zmiany Spółka ujmuje jako
zmiany szacunków księgowych i odnosi do wyniku finansowego odpowiednio w okresie, w którym ma miejsce
zmiana stawek amortyzacyjnych i okresach kolejnych.
Amortyzacja naliczana jest przez oszacowany okres użytkowania składników wartości niematerialnych
przy zastosowaniu metody amortyzacji liniowej. Przyjęte stawki amortyzacji, stosowane dla wartości
niematerialnych wynoszą:
Licencje i oprogramowanie
2 -5 lat
Inne wartości niematerialne
2-5 lat
19
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła
nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych. W razie stwierdzenia,
że przesłanki takie zachodzą lub w razie konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego
wystąpienie utraty wartości, Spółka dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika
aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.
Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada
wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka
wypracowującego środki pieniężne lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa.
Wartość tę ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje
samodzielnie wpływów pieniężnych, które w większości są niezależne od tych, które są generowane
przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość księgowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość
odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej.
Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych ujmuje się w tych kategoriach kosztów,
które odpowiadają funkcji składnika aktywów, w przypadku którego stwierdzono utratę wartości.
Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący
z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów
jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Spółka szacuje wartość
odzyskiwalną tego składnika aktywów.
Aktywa finansowe w momencie wprowadzenia do ksiąg rachunkowych są wyceniane według wartości
godziwej zapłaty powiększonej o koszty transakcyjne, z wyjątkiem aktywów finansowych wykazywanych
w wartości godziwej przez wynik finansowy, w przypadku których koszty transakcyjne odnoszone są do
wyniku finansowego. Transakcje zakupu i sprzedaży instrumentów finansowych ujmuje się na dzień
przeprowadzenia (zawarcia) transakcji.
Aktywa finansowe wyłącza się z ksiąg rachunkowych, gdy prawa do uzyskiwania przepływów pieniężnych
z ich tytułu wygasły lub prawa te zostały przeniesione i dokonano przeniesienia zasadniczo całego ryzyka
i wszystkich pożytków z tytułu ich własności. W przypadku braku przeniesienia zasadniczo całego ryzyka
i wszystkich pożytków z tytułu posiadania aktywa, aktywo wyłącza się z ksiąg rachunkowych z chwilą utraty
kontroli przez Spółkę nad danym aktywem.
Aktywa finansowe klasyfikowane są do następujących kategorii wyceny:
a) wyceniane według zamortyzowanego kosztu;
b) wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy;
c) wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody;
Wycena aktywów finansowych według wartości godziwej przez inne całkowite dochody.
Zyski i straty na składniku aktywów finansowych stanowiącym instrument kapitałowy, dla którego
zastosowano opcję wyceny do wartości godziwej przez inne całkowite dochody ujmuje się w innych
całkowitych dochodach, za wyjątkiem przychodów z tytułu otrzymanych dywidend.
Wycena aktywów finansowych według wartości godziwej przez wynik finansowy.
Zyski lub straty wynikające z wyceny składnika aktywów finansowych, kwalifikowanego jako wyceniany
według wartości godziwej przez wynik finansowy, ujmuje się w wyniku finansowym w okresie, w którym
powstały. Zyski lub straty wynikające z wyceny pozycji wycenianych w wartości godziwej przez wynik
finansowy obejmują również przychody z tytułu odsetek i dywidendy.
20
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Wycena aktywów finansowych według zamortyzowanego kosztu.
Spółka do wyceny aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie stosuje metodę
efektywnej stopy procentowej. Należności handlowe po początkowym ujęciu wycenia się w wysokości
zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem
odpisów z tytułu utraty wartości, przy czym należności handlowe z datą zapadalności poniżej 12 miesięcy
od dnia powstania (tj. niezawierające elementu finansowania) i nieprzekazywane do faktoringu, nie podlegają
dyskontowaniu i są wyceniane w wartości nominalnej.
Spółka przeprowadza analizę indywidualną oraz grupową należności handlowych pod kątem utraty ich
wartości.
Analiza grupowa
W przypadku krótkoterminowych należności handlowych analizowanych grupowo Spółka stosuje podejście
uproszczone wymagane w MSSF 9 i wycenia odpisy z tytułu utraty wartości w wysokości strat kredytowych
oczekiwanych w całym okresie życia należności od momentu jej początkowego ujęcia.
Dla należności od jednostek niepowiązanych Spółka stosuje matrycę odpisów, w której odpisy oblicza się dla
należności handlowych zaliczonych do różnych okresów przeterminowania.
Na potrzeby ustalenia oczekiwanych strat kredytowych należności handlowe pogrupowano na podstawie
podobieństwa charakterystyki ryzyka kredytowego i przedziałów przeterminowania. W celu określenia
ogólnego współczynnika niewypełnienia zobowiązania przeprowadza się analizę nieściągalności za ostatnie
3 lata.
Współczynniki niewypełnienia zobowiązania oblicza się dla następujących przedziałów: • niewymagalne;
• przeterminowane do 30 dni; • przeterminowane od 30 do 60 dni; • przeterminowane od 60 do 90 dni;
• przeterminowane powyżej 90 dni.
W celu określenia współczynnika niewypełnienia zobowiązania dla danego przedziału wiekowania
wykorzystuje się dane historyczne odnośnie należności przekazanych na drogę sądową oraz spisanych a także
dane odnośnie udziału otrzymanych płatności w poszczególnych przedziałach wiekowania. Uwzględniony
został również wpływ ubezpieczenia należności oraz czynników przyszłych na kwotę strat kredytowych.
Odpis z tytułu utraty wartości oblicza się uwzględniając współczynniki spodziewanej straty skorygowane
o wpływ czynników przyszłych oraz wysokość salda należności niespłaconych na dzień bilansowy dla każdego
przedziału analizy wiekowej.
Analiza indywidualna
Analiza indywidualna należności przeprowadzana jest dla należności od jednostek powiązanych, należności
od dostawców oraz należności od jednostek niepowiązanych w przypadku, kiedy istnieją obiektywne dowody
utraty wartości, które mogą mieć negatywny wpływ na wysokość przyszłych przepływów.
Do istotnych obiektywnych przesłanek utraty wartości należności od jednostek niepowiązanych należą:
poważne problemy finansowe dłużnika, istotne przeterminowanie płatności, kwestionowanie należności
przez dłużnika, stan likwidacji lub upadłości dłużnika, wystąpienie na drogę sądową przeciwko dłużnikowi.
W powyższym przypadku należności obejmowane odpisem w wysokości 100% ich wartości.
Dla należności od jednostek powiązanych Spółka opracowała model wyceny w oparciu o indywidualnie
określny rating, korzystający z danych rynkowych dotyczących prawdopodobieństwa niewypłacalności,
21
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
profilu spłaty przewidziany w umowach , wskaźników finansowych podmiotów powiązanych, oceny otoczenia
makroekonomicznego , porównania analizowanej jednostki z branżą.
Instrumenty pochodne, z których korzysta Spółka w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem związanym
ze zmianą kursów wymiany walut, to przede wszystkim kontrakty walutowe typu forward. Tego rodzaju
pochodne instrumenty finansowe są wyceniane do wartości godziwej. Instrumenty pochodne wykazuje
się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia, i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.
Wartość godziwa walutowych kontraktów forward jest ustalana poprzez odniesienie do bieżących kursów
terminowych (forward) występujących przy kontraktach o podobnym terminie zapadalności.
Spółka nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń .
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/kosztu wytworzenia i możliwej
do uzyskania ceny sprzedaży netto.
Zapasy obejmują towary, materiały oraz zaliczki wpłacone na poczet zakupu towarów.
Koszty poniesione na doprowadzenie każdego składnika zapasów do jego aktualnego miejsca i stanu, zarówno
w odniesieniu do bieżącego, jak i poprzedniego roku są ujmowane w następujący sposób:
Materiały – w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.
Towary – w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.
Ceną sprzedaży netto możliwą do uzyskania jest szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej
działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane koszty niezbędne
do doprowadzenia sprzedaży do skutku.
Spółka na bieżąco dokonuje weryfikacji towarów pod kątem zmniejszenia wartości handlowej.
Spółka dokonuje odpisów indywidualnych, jak i zbiorczych.
Spółka w celu określenia wysokości odpisów aktualizujących wartość zapasów, stosuje model kalkulacji oparty
o wiekowanie zapasów.
Odpisem aktualizującym zbiorczym w wysokości 10% wartości zapasów obejmowane są towary zalegające
powyżej 3 lat , w wysokości 5% zapasy zalegające powyżej 2 lat.
Powyższe wskaźniki zostały ustalone w wyniku analizy danych historycznych dotyczących utraty wartości
poszczególnych grup produktów.
Odpisy indywidualne są tworzone wówczas, gdy w wyniku przeprowadzonych analiz i porównań wartość
netto możliwa do uzyskania jest niższa niż cena nabycia danego składnika zapasów lub jego koszt
wytworzenia. Wtedy analizie poddawana jest możliwa do uzyskania marża, spodziewany poziom sprzedaży,
planowane przyszłe ceny sprzedaży, rotacja zapasów, zgodność z zapotrzebowaniem odbiorców, dodatkowe
koszty sprzedaży oraz efektywność prowadzonych działań marketingowych.
Całkowitego (100%) odpisu z tytułu utraty wartości lub likwidacji zapasów dokonuje się w sytuacji, gdy dany
składnik nie nadaje się do dalszej odsprzedaży ze względu na całkowitą utratę przydatności, został uznany za
niezbywalny lub uległ fizycznemu zniszczeniu.
Odpis aktualizujący oraz jego rozwiązanie ujmowane są w ciężar pozostałych kosztów/przychodów
operacyjnych.
22
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej obejmują środki pieniężne
w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech
miesięcy.
Kapitały własne ujmuje się w księgach rachunkowych z podziałem na ich rodzaje i według zasad określonych
przepisami prawa oraz postanowieniami statutu.
Rodzaje kapitałów własnych:
- kapitał podstawowy (akcyjny) Spółki wykazuje się w wartości nominalnej określonej w statucie i wpisanej do
rejestru sądowego;
- kapitał zapasowy z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną wykazuje się w wartości otrzymanych
wpływów z emisji akcji w kwocie przekraczającej wartość nominalną wyemitowanych akcji, pomniejszony
o koszty transakcyjne związane z emisją;
- akcje własne wykazuje się z ujemnym znakiem w wysokości równej cenie nabycia;
- kapitał rezerwowy na skup akcji własnych tworzony jest na podstawie uchwały WZA;
- inne całkowite dochody obejmujące różnice z przeliczenia jednostek zagranicznych oraz zyski i straty
aktuarialne powstałe przy wycenie aktuarialnej rezerw na świadczenia emerytalne i podobne,
- zyski zatrzymane utworzone z podziału wyniku finansowego, niepodzielonego wyniku finansowego
oraz zysku (straty) netto za okres, którego dotyczy sprawozdanie finansowe.
Koszty transakcyjne dotyczące publicznej emisji akcji odnoszone są do kapitału własnego i pomniejszają
nadwyżkę wartości emisyjnej nad wartością nominalną akcji w momencie emisji akcji.
Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo
oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku
spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania
kwoty tego zobowiązania.
Jeżeli Spółka spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy
ubezpieczenia, zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale wyłącznie wtedy, gdy istnieje
wystarczająca pewność, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi.
Rezerwa jest ujmowana w wysokości wiarygodnego szacunku kwoty wymaganej do rozliczenia bieżącego
zobowiązania na dzień kończący okres sprawozdawczy, z uwzględnieniem ryzyka i niepewności związanej
z tym zobowiązaniem.
W szczególności Spółka tworzy rezerwy na koszty napraw gwarancyjnych. Na podstawie danych
historycznych i doświadczeń ustalono, że reklamacje towarów występują najczęściej w okresie do 3 miesięcy
od daty sprzedaży. W związku z tym rezerwę na zwroty i reklamacje tworzy się przy uwzględnieniu wielkości
sprzedaży, długości okresów gwarancyjnych, danych historycznych dotyczących wadliwości towarów
oraz ponoszonych kosztów napraw.
Zgodnie z obowiązującymi w Spółce systemami wynagradzania pracownicy mają prawo do odpraw
emerytalnych. Odprawy emerytalne są wypłacane jednorazowo w momencie przejścia pracownika na
emeryturę. Wysokość odpraw emerytalnych zależy od stażu pracy oraz średniego wynagrodzenia pracownika.
23
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Spółka tworzy rezerwę na przyszłe zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych w celu przyporządkowania
kosztów do okresów, których dotyczą.
Odprawy emerytalne stanowią programy określonych świadczeń po okresie zatrudnienia. Naliczone
zobowiązania są równe zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane z
uwzględnieniem rotacji zatrudnienia i dotyczą okresu do dnia kończącego okres sprawozdawczy. Informacje
demograficzne oraz informacje o rotacji zatrudnienia oparte są na danych historycznych. Zyski i straty z
obliczeń aktuarialnych ujmowane są w innych całkowitych dochodach.
Spółka tworzy rezerwę na koszty kumulowanych płatnych nieobecności, które będzie musiała ponieść w
wyniku niewykorzystanego przez pracowników uprawnienia, a które to uprawnienie narosło na dzień
bilansowy. Rezerwa na niewykorzystane urlopy stanowi rezerwę krótkoterminową i nie podlega
dyskontowaniu.
Przy początkowym ujęciu kredyty bankowe są ujmowane według wartości godziwej pomniejszonej o koszty
transakcyjne, a po tym ujęciu wyceniane są według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody
efektywnej stopy procentowej.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług początkowo ujmuje się w wartości godziwej, a następnie - o ile dyskonto
byłoby istotne - wycenia według zamortyzowanego kosztu, stosując metodę efektywnej stopy procentowej.
Zobowiązania finansowe obejmują zobowiązania z tytułu leasingu, zobowiązania z tytułu opłat
faktoringowych oraz wycenę transakcji terminowych.
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami finansowymi wycenianymi w wartości godziwej
przez wynik finansowy, są wyceniane według zamortyzowanego kosztu przy użyciu metody efektywnej stopy
procentowej.
Pozostałe zobowiązania niefinansowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego
z tytułu podatku od towarów i usług, zaliczek na podatek dochodowy od wypłat wynagrodzeń, zobowiązania
wobec Zakładu Ubezpieczeń Społecznych z tytułu składek od wynagrodzeń oraz zobowiązania z tytułu
otrzymanych zaliczek, które będą rozliczone poprzez dostawę towarów lub usług. Pozostałe zobowiązania
niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.
Przychody z umów z klientami dotyczą głównie sprzedaży towarów i są ujmowane po spełnieniu poniższych
warunków:
- umowa została zawarta (w formie pisemnej, ustnej lub zgodnie z innymi zwyczajowymi praktykami
handlowymi) i strony są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków;
- Spółka jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr lub usług, które mają zostać
przekazane;
- Spółka jest w stanie zidentyfikować warunki płatności wynikające z zawartych umów;
- umowa ma treść ekonomiczną (tzn. można oczekiwać, że w wyniku jej zawarcia ulegnie zmianie ryzyko,
rozkład w czasie lub kwota przyszłych przepływów pieniężnych jednostki);
- jest prawdopodobne, że jednostka otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za dobra
lub usługi, które zostaną przekazane klientowi.
24
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Umowy z klientami zawierają tylko jedno zobowiązanie do wykonania świadczenia – sprzedaż towaru, więc
przychód jest rozpoznawany w określonym momencie. Jednostka ujmuje przychody w momencie spełnienia
zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie towaru klientowi. Przekazanie kontroli nad
składnikiem aktywów następuje zgodnie z warunkami Incoterms.
Przychody ze sprzedaży towarów obejmują także usługi transportowe świadczone przez podmioty
zewnętrzne, których koszty ponoszone są przez odbiorców w przypadku, kiedy Spółka organizuje i ponosi
ryzyko w trakcie transportu.
Część umów z klientami zawiera kwoty zmienne wynagrodzenia w związku z udzielaniem rabatów, w tym
wynikających z osiągnięciem określonego poziomu obrotów. Zgodnie regulacjami MSSF 15, kwota należnych
klientom rabatów jest oszacowywana prze Spółkę i ujmowana jako zmniejszenie przychodów ze sprzedaży
oraz zobowiązanie z tytułu dostaw i usług.
Odsetki
Przychody z tytułu odsetek są ujmowane sukcesywnie w miarę ich naliczania (z uwzględnieniem metody
efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne przez szacowany
okres życia instrumentów finansowych) w stosunku do wartości bilansowej netto danego składnika aktywów
finansowych.
Dotacje
Jeżeli istnieje uzasadniona pewność, że dotacja zostanie uzyskana oraz spełnione zostaną wszystkie związane
z nią warunki, wówczas dotacje rządowe są ujmowane według ich wartości godziwej.
Jeżeli dotacja dotyczy danej pozycji kosztowej, wówczas jest ona ujmowana jako przychód w sposób
współmierny do kosztów, które dotacja ta ma w zamierzeniu kompensować. Jeżeli dotacja dotyczy składnika
aktywów, wówczas jej wartość godziwa jest ujmowana na koncie przychodów przyszłych okresów,
a następnie stopniowo, drogą równych odpisów rocznych, odpisywana do rachunku zysków i strat
przez szacowany okres użytkowania związanego z nią składnika aktywów.
Podatek bieżący
Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia
się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi
od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które prawnie
lub faktycznie już obowiązywały na dzień bilansowy.
Podatek odroczony
Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w odniesieniu do różnic
przejściowych pomiędzy wartościami księgowymi aktywów i zobowiązań a odpowiadającymi im wartościami
podatkowymi.
Rezerwa na podatek odroczony ujmowana jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych:
z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku początkowego ujęcia wartości
firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania w transakcji nie stanowiącej połączenia
jednostek gospodarczych i niewpływającej w chwili jej zawierania ani na wynik finansowy brutto, ani na
dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz w przypadku dodatnich różnic przejściowych
wynikających z inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych i udziałów we wspólnych
przedsięwzięciach – z wyjątkiem sytuacji, gdy terminy odwracania się różnic przejściowych podlegają kontroli
25
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
inwestora i gdy prawdopodobne jest, iż w dającej się przewidzieć przyszłości różnice przejściowe nie ulegną
odwróceniu.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic
przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych
przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty
dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice, aktywa i straty z wyjątkiem sytuacji,
gdy aktywa z tytułu odroczonego podatku dotyczące ujemnych różnic przejściowych powstają w wyniku
początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia
jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie mają wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani
na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową oraz w przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu
inwestycji w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów we wspólnych przedsięwzięciach,
składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej
jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu
i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się tylko wtedy, gdy jest prawdopodobne,
że w przyszłości zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który umożliwi wykorzystanie różnic
przejściowych i odliczenie strat podatkowych. Aktywa ustala się w wysokości kwoty przewidzianej
w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi,
które spowodują w przyszłości zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego oraz straty
podatkowej możliwej do odliczenia, ustalonej przy uwzględnieniu zasady ostrożności.
Wysokość aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się przy uwzględnieniu
stawek podatku dochodowego, które będą obowiązywać w momencie realizacji aktywów lub powstania
zobowiązania.
Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujmowanych bezpośrednio w kapitale własnym jest ujmowany
w kapitale własnym, a nie w rachunku zysków i strat.
Spółka kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu
odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł
prawny do przeprowadzenia kompensat należności ze zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku
i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.
Zysk netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku netto za dany okres
przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym.
Spółka nie prezentuje rozwodnionego zysku/straty na akcję, ponieważ nie występują rozwadniające
potencjalne akcje zwykłe.
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych sporządzane jest metodą pośrednią, za pomocą której zysk lub strata
korygowana jest o skutki transakcji mających bezgotówkowy charakter, o czynne i bierne rozliczenia
międzyokresowe dotyczące przeszłych lub przyszłych wpływów lub płatności środków pieniężnych
dotyczących działalności operacyjnej, oraz o pozycje przychodowe i kosztowe związane z przepływami
pieniężnymi z działalności inwestycyjnej lub finansowej.
26
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Sprzedaż telefonów komórkowych oraz elektroniki użytkowej podlega wahaniom sezonowym. Wyższe
przychody i zyski operacyjne są zazwyczaj osiągane w drugiej połowie roku. Szczyt sprzedaży przypada
na miesiące czwartego kwartału.
Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących
alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników
działalności jest zysk lub strata na działalności operacyjnej. Finansowanie Spółki (łącznie z kosztami
i przychodami finansowymi) oraz podatek dochodowy są monitorowane na poziomie Spółki i nie ma miejsca
ich alokacja do segmentów.
Spółka nie realizuje sprzedaży pomiędzy segmentami.
Spółka dzieli obszary przychodów na segmenty sprzedaży (będące segmentami sprawozdawczymi):
- elektronika użytkowa (obejmujący telefony, krótkofalówki, nawigacje satelitarne, urządzenia do monitoringu
dzieci i pomieszczeń oraz akcesoria do telefonów komórkowych, zegarki i opaski sportowe, głośniki
bezprzewodowe BT, hulajnogi, drobny sprzęt AGD)
- inne produkty i usługi (panele fotowoltaiczne, usługi transportu, najmu).
W poniższych tabelach przedstawione zostały dane dotyczące przychodów i zysków poszczególnych
segmentów operacyjnych Spółki za okres zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku.
Za okres 1.01-31.12.2025
Elektronika użytkowa
Inne produkty i usługi
RAZEM
Przychody ze sprzedaży
95 906
5 749
101 655
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
65 902
4 746
70 648
Koszty własny sprzedaży usług
1 899
1 899
Wynik brutto segmentu:
30 004
-896
29 108
Koszty rodzajowe
27 706
Pozostałe przychody operacyjne
1 829
Pozostałe koszty operacyjne
3 769
Zysk na działalności operacyjnej
-538
Przychody finansowe
140
Koszty finansowe
1 768
Zysk przed opodatkowaniem
-2 166
Podatek dochodowy
655
Zysk netto za rok obrotowy
-2 821
27
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Za okres 1.01-31.12.2024
Elektronika użytkowa
Inne produkty i usługi
RAZEM
Przychody ze sprzedaży
105 229
6 487
111 716
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
72 034
5 726
77 760
Koszty własny sprzedaży usług
1 049
1 049
Wynik brutto segmentu:
33 195
-288
32 907
Koszty rodzajowe
31 299
Pozostałe przychody operacyjne
1 106
Pozostałe koszty operacyjne
1 589
Zysk na działalności operacyjnej
1 125
Przychody finansowe
313
Koszty finansowe
2 019
Zysk przed opodatkowaniem
-581
Podatek dochodowy
40
Zysk netto za rok obrotowy
-621
INFORMACJE GEOGRAFICZNE:
Przychody od klientów zewnętrznych:
Rynek
01.01-31.12.2025
01.01-31.12.2024
Krajowy
57 524
65 576
Europa środkowo-wschodnia
19 845
27 942
Europa zachodnia i kraje skandynawskie
22 787
17 560
Rynek pozaeuropejski
1 399
638
Razem
101 655
111 716
Pozostałe przychody operacyjne
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
25
50
Rozwiązanie rezerw
1 365
Otrzymane kary, odszkodowania
63
128
Dotacje
25
3
Rozwiązanie odpisów aktualizujących należności
249
798
Różnice inwentaryzacyjne
73
54
Inne
29
73
Razem
1 829
1 106
28
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Przychody finansowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Przychody z tytułu odsetek
140
233
Różnice kursowe
Przychody z tytułu udziału w zyskach
80
Inne
Razem
140
313
Pozostałe koszty operacyjne
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Strata ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych
Odpis aktualizujący wartość należności
3 117
278
Odpis aktualizujący wartość zapasów
386
698
Darowizny
6
2
Koszty likwidacji majątku obrotowego
135
219
Spisane należności
103
26
Odpisy aktualizujące wartość inwestycji
Rezerwy na koszty likwidacji jedn. powiązanych
22
271
Inne
95
Razem
3 769
1 589
Koszty finansowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Koszty finansowe z tytułu umów leasingu finansowego
15
12
Odsetki od kredytów bankowych i pożyczek
857
1 389
Odpis aktualizujący inwestycji krótkoterminowych
Odsetki z tytułu faktoringu
522
537
Ujemne różnice kursowe
365
35
Inne
9
46
Razem
1 768
2 019
29
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Koszty świadczeń pracowniczych
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Wynagrodzenia
6 145
6 293
Koszty ubezpieczeń społecznych
1092
1 137
Koszty rezerw na świadczenia emerytalne i urlopy
0
192
Pozostałe koszty świadczeń pracowniczych
322
291
Razem koszty świadczeń pracowniczych
7 559
7 913
Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia
2024 roku przedstawiają się następująco:
Składniki obciążenia podatkowego
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Ujęte w zysku lub stracie:
Bieżący podatek dochodowy
77
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego
77
Korekty wykazane w bieżącym roku w odniesieniu do podatku z lat ubiegłych
136
Odroczony podatek dochodowy
Powstanie i odwrócenie różnic przejściowych
442
40
Obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat
655
40
Ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów:
Odroczony podatek dochodowy
Podatek od niezrealizowanego zysku/straty z tytułu aktywów finansowych
dostępnych do sprzedaży
Obciążenie podatkowe wykazane w innych całkowitych dochodach
0
0
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności podlegające regulacjom (na przykład sprawy celne
czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów administracyjnych, które uprawnione
są do nakładania wysokich kar i sankcji. Brak odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych w Polsce
powoduje występowanie w obowiązujących przepisach niejasności i niespójności. Często występujące różnice
w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno wewnątrz organów państwowych,
jak i pomiędzy organami państwowymi i przedsiębiorstwami, powodują powstawanie obszarów niepewności
i konfliktów. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest znacząco wyższe niż istniejące zwykle
w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym.
Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli przez okres pięciu lat, począwszy od końca roku,
w którym nastąpiła zapłata podatku. W wyniku przeprowadzanych kontroli dotychczasowe rozliczenia
podatkowe Spółki mogą zostać powiększone o dodatkowe zobowiązania podatkowe. Zdaniem Spółki na dzień
30
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
31 grudnia 2025 roku nie istnieją przesłanki do utworzenia rezerwy na rozpoznane i policzalne ryzyko
podatkowe.
Uzgodnienie podatku dochodowego od wyniku finansowego brutto przed opodatkowaniem według
ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej
Spółki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku przedstawia się następująco:
Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk /(strata) brutto przed opodatkowaniem z działalności kontynuowanej
-2 166
-581
Zysk /(strata) przed opodatkowaniem z działalności zaniechanej
0
0
Zysk /(strata) brutto przed opodatkowaniem
-2 166
-581
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce,
wynoszącej 19%
-412
-110
Wpływ kosztów niestanowiące kosztów uzyskania przychodów
1 241
447
Wpływ przychodów niebędące podstawą do opodatkowania
-310
-297
Wpływ dodatkowych kosztów podatkowych
Wpływ dodatkowych przychodów podatkowych
Wpływ odliczeń od dochodu
Korekty wykazane w bieżącym roku w odniesieniu do podatku z lat ubiegłych
136
Podatek dochodowy (obciążenie) wykazany w rachunku zysków i strat
655
40
Podatek dochodowy przypisany działalności zaniechanej
0
0
Efektywna stopa podatkowa
-30,3%
-6,8%
31
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Na dzień 31 grudnia 2025 oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku Spółka rozpoznała podatek odroczony
od wszystkich różnic przejściowych.
Odroczony podatek dochodowy wynika z następujących pozycji:
Podatek odroczony na dzień 31 grudnia 2025 roku
1 stycznia 2025
utworzenie
rozwiązania
31 grudnia 2025
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
Wycena rozrachunków
45
37
45
37
Wycena środków pieniężnych
3
3
Rzeczowe aktywa trwałe w leasingu oraz różnica w
stawkach amortyzacyjnych podatkowych i
księgowych
43
22
21
Należności z tytułu odsetek
172
27
199
Koszty rozliczane w czasie
19
19
0
Naliczone odsetki
0
0
Wycena transakcji terminowych
1
1
0
Zobowiązania brutto z tytułu podatku odroczonego
280
67
87
260
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Wycena środków pieniężnych
0
0
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń i składek ZUS
8
9
8
9
Wycena rozrachunków
83
83
Odpis aktualizujący należności
806
559
247
Odpis aktualizujący zapasy
295
73
368
Rezerwa na gwarancje
271
30
241
Rezerwa na odprawy emerytalne
13
13
Strata podatkowa
22
22
Nieuregulowane zobowiązania finansowe
Rezerwy na koszty
73
27
73
27
Rezerwy na urlopy
37
37
Wycena transakcji terminowych
Pozostałe
17
17
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego
1 525
192
670
1 064
Kompensata
-280
-260
Saldo podatku odroczonego po kompensacie
1 245
804
Aktywa
1 245
804
Zobowiązania
0
0
32
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Podatek odroczony na dzień 31 grudnia 2024 roku
1 stycznia 2024
utworzenie
rozwiązania
31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
Wycena rozrachunków
81
45
81
45
Rzeczowe aktywa trwałe w leasingu oraz różnica w
stawkach amortyzacyjnych podatkowych i
księgowych
63
20
43
Należności z tytułu odsetek
130
42
172
Koszty rozliczane w czasie
0
19
19
Naliczone odsetki
0
0
Wycena transakcji terminowych
0
1
1
Zobowiązania brutto z tytułu podatku odroczonego
274
107
101
280
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Wycena środków pieniężnych
9
9
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń i składek ZUS
7
8
7
8
Wycena rozrachunków
31
31
Odpis aktualizujący należności
921
115
806
Odpis aktualizujący zapasy
162
133
295
Rezerwa na gwarancje
290
19
271
Rezerwa na odprawy emerytalne
13
13
Strata podatkowa
22
22
Nieuregulowane zobowiązania finansowe
Rezerwy na koszty
73
73
Rezerwy na urlopy
37
37
Wycena transakcji terminowych
Pozostałe
104
104
Aktywa brutto z tytułu podatku odroczonego
1 559
251
285
1 525
Kompensata
-274
-280
Saldo podatku odroczonego po kompensacie
1285
1 245
Aktywa
567
1 245
Zobowiązania
0
0
33
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
31 grudnia 2025
Grunty i
budynki
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Inne środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
Ogółem
Wartość brutto na dzień 1
stycznia 2025 roku
3 239
787
2 623
747
0
7 396
Pozostałe nabycia w tym leasing
finansowy
43
447
154
644
Zwiększenie -przesunięcia pomiędzy
grupami
Sprzedaż/likwidacja
5
57
62
Zmniejszenie -przesunięcia pomiędzy
grupami
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2025
roku
3 239
825
3 013
901
0
7 978
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień 1 stycznia 2025 roku
222
682
1 528
307
0
2 739
Amortyzacja za rok obrotowy
81
119
481
87
768
Zwiększenia - przesunięcie pomiędzy
grupami
0
Sprzedaż/likwidacja
5
57
62
Zmniejszenie -przesunięcia pomiędzy
grupami
0
Odpis aktualizujący
0
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień 31 grudnia 2025 roku
303
796
1 952
394
0
3 445
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2025
3 017
105
1 095
440
0
4 657
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2025
2 936
29
1 061
507
0
4 533
34
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
31 grudnia 2024
Grunty i
budynki
Maszyny i
urządzenia
Środki
transportu
Inne środki
trwałe
Środki
trwałe w
budowie
Ogółem
Wartość brutto na dzień 1
stycznia 2024 roku
3 239
766
2 282
730
0
7 017
Pozostałe nabycia w tym leasing
finansowy
21
453
22
496
Zwiększenie -przesunięcia pomiędzy
grupami
Sprzedaż/likwidacja
112
5
117
Zmniejszenie -przesunięcia pomiędzy
grupami
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2024
roku
3 239
787
2 623
747
0
7 396
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień 1 stycznia 2024 roku
141
589
1 191
230
0
2 151
Amortyzacja za rok obrotowy
81
93
431
82
687
Zwiększenia - przesunięcie pomiędzy
grupami
Sprzedaż/likwidacja
94
5
99
Zmniejszenie -przesunięcia pomiędzy
grupami
Odpis aktualizujący
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień 31 grudnia 2024 roku
222
682
1 528
307
0
2 739
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2024
3 098
177
1 091
500
0
4 866
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2024
3 017
105
1 095
440
0
4 657
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku wartość brutto rzeczowych aktywów trwałych przyjętych
do użytkowania zwiększyła się o 644 tys. PLN. Miały na to wpływ głównie zakupy środków transportu oraz
sprzętu komputerowego.
W okresie zakończonym dnia 31 grudnia 2025 oraz 31 grudnia 2024 roku Spółka nie poniosła kosztów
finansowych, które zostałyby skapitalizowane w wartości środków trwałych.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość bilansowa prawa do użytkowania aktywów (środków transportu)
użytkowanych na mocy umów leasingu finansowego wynosiła 704 tys. PLN, na dzień 31 grudnia 2024 roku
702 tys. PLN .
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie posiadała zawartych umów zobowiązujących ją do zakupu środków
trwałych.
35
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Spółka jako leasingobiorca jest stroną umów leasingu finansowego.
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania zostały zaprezentowane w sprawozdaniu w odpowiednich pozycjach
w ramach poszczególnych składników aktywów (rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych),
tak jakby Spółka była ich właścicielem.
Wartość bilansowa aktywów z tytułu prawa do użytkowania ujmowana w środkach trwałych oraz wartościach
niematerialnych:
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Grunty i budynki
Maszyny i urządzenia
Środki transportu
704
702
Wartości niematerialne i prawne
Razem
704
702
Poza wymienionymi w tabeli aktywami Spółka wynajmuje budynek biurowo-magazynowy w Tychach przy
ulicy Towarowej 23a.
Spółka zastosowała zwolnienie z ujmowania leasingu w zakresie powyższej umowy najmu nieruchomości.
Uzasadnieniem takiego podejścia jest fakt, iż umowa zawarta jest na czas nieokreślony z okresem
wypowiedzenia krótszym niż rok; nieruchomość nie ma specjalistycznego charakteru dostosowanego do
działalności Spółki. Spółka ma możliwości bez istotnych kosztów przeniesienia siedziby w inną lokalizację,
a na mocy porozumień ewentualne nakłady inwestycyjne w wynajmowanej nieruchomości w przypadku
wypowiedzenia umowy będą przez właściciela nieruchomości wykupione.
Opłaty z tytułu umów najmu są ujmowanie jako koszty przez okres trwania najmu.
36
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
31 grudnia 2025
Koszty zakończonych
prac rozwojowych
Wartość
firmy
Inne wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne w
toku
wytwarzania
Ogółem
Wartość brutto na dzień
1 stycznia 2025 roku
0
0
1 845
0
1 845
Nabycie w tym leasing finansowy
Przesunięcia zwiększenia
Przesunięcia zmniejszenia
Sprzedaż/likwidacja
Wartość brutto na dzień
31 grudnia 2025 roku
0
0
1 845
0
1 845
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień
1 stycznia 2025 roku
0
0
1 770
1 770
Amortyzacja za rok obrotowy
35
35
Sprzedaż/likwidacja
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień
31 grudnia 2025 roku
1 805
0
1 805
Odpis aktualizujący
0
Wartość netto na dzień
1 stycznia 2025
0
0
75
0
75
Wartość netto na dzień
31 grudnia 2025
0
0
40
0
40
37
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
31 grudnia 2024
Koszty
zakończonych prac
rozwojowych
Wartość firmy
Inne wartości
niematerialne
Wartości
niematerialne w
toku
wytwarzania
Ogółem
Wartość brutto na dzień
1 stycznia 2024 roku
0
0
1 745
0
1 745
Nabycie w tym leasing finansowy
100
100
Przesunięcia zwiększenia
Przesunięcia zmniejszenia
Sprzedaż/likwidacja
Wartość brutto na dzień
31 grudnia 2024 roku
0
0
1 845
0
1 845
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień
1 stycznia 2024 roku
0
0
1 717
0
1 717
Amortyzacja za rok obrotowy
53
53
Sprzedaż/likwidacja
Amortyzacja i odpisy aktualizujące na
dzień
31 grudnia 2024 roku
1 770
1 770
Odpis aktualizujący
0
Wartość netto na dzień
1 stycznia 2024
0
0
28
0
28
Wartość netto na dzień
31 grudnia 2024
0
0
75
0
75
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku wartość brutto wartości niematerialnych nie uległa zmianie.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Inwestycje w jednostki powiązane
4 566
5 616
Odpisy aktualizujące inwestycje
1 202
2 252
Należności z tytułu pożyczek
509
2 409
Odpisy aktualizujące należności z tytułu pożyczek
113
1 143
Razem długoterminowe aktywa finansowe
3 760
4 630
38
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Inwestycje w jednostki powiązane
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku Spółka posiadała udziały w następujących
podmiotach:
31 grudnia 2025 roku
Nazwa jednostki
Siedziba
Charakterystyka
powiązania
kapitałowego
%
własności i
praw
głosu
cena
nabycia
odpis
aktualizujący
wartość
udziałów
COMTEL Group Sp. z o.o.
Brzesko,
Polska
Jednostka
stowarzyszona
48%
2
2
COMTEL Group Sp. z o.o. Spółka
komandytowa
Brzesko,
Polska
Jednostka
stowarzyszona
38%
2 400
2 400
Maxcom International Co Limited
Hongkon
g
Jednostka zależna
100%
4
4
UAB „Rubbee”
Kaunas,
Litwa
Jednostka
stowarzyszona
20,15%
1 202
1 202
0
Maxcom Eco Energy Sp. Z o.o.
Tychy,
Polska
Jednostka zależna
90%
900
900
Maxcom (Shenzhen) Technology Co.,
Ltd.
Chiny
Jednostka zależna
100%
58
58
Razem
4 566
1 202
3 364
31 grudnia 2024 roku
Nazwa jednostki
Siedziba
Charakterystyka
powiązania
kapitałowego
%
własności i
praw
głosu
cena
nabycia
odpis
aktualizujący
wartość
udziałów
COMTEL Group Sp. z o.o.
Brzesko,
Polska
Jednostka
stowarzyszona
48%
2
2
COMTEL Group Sp. z o.o. Spółka
komandytowa
Brzesko,
Polska
Jednostka
stowarzyszona
38%
2 400
2 400
Maxcom International Co Limited
Hongkon
g
Jednostka zależna
100%
4
4
UAB „Rubbee”
Kaunas,
Litwa
Jednostka
stowarzyszona
20,15%
1 202
1 202
0
Wisko International Sp. z o.o. w
likwidacji
Tychy,
Polska
Jednostka zależna
75%
1 050
1 050
0
Maxcom Eco Energy Sp. Z o.o.
Tychy,
Polska
Jednostka zależna
90%
900
900
Maxcom (Shenzhen) Technology Co.,
Ltd.
Chiny
Jednostka zależna
100%
58
58
Razem
5 616
2 252
3 364
39
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zarząd Spółki na dzień 31 grudnia 2023 r. przeprowadził testy na utratę wartości inwestycji Maxcom Eco
Energy Sp. z o.o.,
Testy przeprowadzono metodą dochodową, dyskontując do wartości bieżącej przyszłe przepływy pieniężne
z przyjęciem następujących założeń:
- 5-letni okres prognozy (2024- 2028);
- stopy dyskontowe zostały ustalone na poziomie średniego kosztu kapitału po opodatkowaniu (WACC) w
przedziale 22,05-22,73% dla Maxcom Eco Energy Sp. z o.o.;
- stopa wzrostu po okresie prognozy – 2,5%.
Przeprowadzone testy wykazały, że przyjęte wartości kluczowych założeń są na bezpiecznych poziomach
i jest niskie prawdopodobieństwo, aby wartość odzyskiwalna była poniżej wartości księgowej.
Na dzień 31 grudnia 2025 testy na utratę wartości inwestycji Maxcom Eco Energy Sp. z o.o. nie zostały
przeprowadzone. Zarząd jednostki uznał testy na dzień 31.12.2023 roku za aktualne.
Należności z tytułu pożyczek
Należności z tytułu pożyczek dotyczą pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym.
Spółka stosuje narzędzie do wyznaczania oczekiwanej straty udzielanych pożyczek obejmujący indywidualną
analizę każdej ekspozycji.
Model zakłada wycenę w oparciu o rating wewnętrzny korzystający z danych rynkowych dotyczących
prawdopodobieństwa niewypłacalności, następnie obliczono oczekiwaną stratę w oparciu o te
prawdopodobieństwo, profil spłaty przewidziany w umowach, wskaźniki finansowe podmiotów powiązanych,
oceny otoczenia makroekonomicznego oraz porównania analizowanej jednostki z branżą. Na dzień 31 grudnia
2024 roku wysokość odpisów aktualizujących pożyczki wyniosła 1 143 tys. PLN.
W 2025 roku pożyczki w wysokości 1 900 tys. PLN oraz odpowiadające im odpisy aktualizujące w wysokości
1 030 tys. PLN zostały przekwalifikowane do inwestycji krótkoterminowych.
W związku z powyższym wysokość odpisów aktualizujących pożyczki długoterminowe zmniejszyła się do
kwoty 113 tys. PLN.
Należności długoterminowe obejmowały kaucje wpłacone w związku z umową najmu budynku oraz
samochodu.
Świadczenia emerytalne
Spółka wypłaca pracownikom przechodzącym na emerytury kwoty odpraw emerytalnych w wysokości
określonej w Kodeksie pracy. Spółka na podstawie wyceny dokonanej na koniec 2016 roku
przez licencjonowanego aktuariusza utworzyła rezerwę na wartość bieżącą zobowiązania z tytułu odpraw
emerytalnych. W 2025 roku wysokość rezerwy nie uległa zmianie w stosunku do 2024 roku.
Kwotę tej rezerwy oraz uzgodnienie przedstawiające zmiany stanu w poszczególnych okresach obrotowych
przedstawia poniższa tabela:
40
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zmiany w wartości rezerwy na świadczenia emerytalne
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Na dzień 1 stycznia
71
71
Utworzenie rezerwy
Koszty wypłaconych świadczeń
Rozwiązanie rezerwy
Na dzień 31 grudnia
71
71
Świadczenia urlopowe
Spółka utworzyła w 2025 roku rezerwę na niewykorzystane urlopy, w wysokości 192 tys. PLN.
Wysokość rezerwy została wyliczona jako należne wynagrodzenie za niewykorzystany urlop.
Zmiany w wartości rezerwy na niewykorzystane urlopy
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Na dzień 1 stycznia
0
0
Utworzenie rezerwy
192
192
Koszty wypłaconych świadczeń
Rozwiązanie rezerwy
Na dzień 31 grudnia
192
192
Zapasy
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Towary i materiały (według cen nabycia)
37 646
43 685
Odpis aktualizujący wartość towarów
1 939
1 553
Razem
35 707
42 132
Na dzień 31 grudnia 2024 roku odpis aktualizujący wartość towarów do wartości netto możliwej do uzyskania
wynosi 1 553 tys. PLN. W 2025 roku wartość odpisów uległa zwiększeniu o 386 tys. PLN.
Zasady ustalania odpisów aktualizujących zostały opisane w pkt. 3.11 niniejszego sprawozdania.
Wartość ujętego kosztu zapasów
Zapasy
Okres zakończony
31 grudnia 2025
Okres zakończony
31 grudnia 2024
Wartość sprzedanych towarów i materiałów
70 648
77 760
Zużycie materiałów
2 715
2 829
Razem
73 363
80 589
41
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku wartość zapasów towarów handlowych w
wysokości min. 29 mln PLN stanowiła zabezpieczenie w postaci zastawu rejestrowego na rzecz banków
tytułem zabezpieczenia kredytów na otwieranie akredytyw.
Należności krótkoterminowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych
867
2 736
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek pozostałych
15 288
12 125
Należności z tytułu dostaw i usług razem
16 155
14 861
Zaliczki zapłacone do jednostek pozostałych
4 646
5 733
Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych
607
Należności z tytułu podatku vat
332
559
Pozostałe należności od jednostek powiązanych
102
102
Pozostałe należności od jednostek pozostałych
174
156
Razem należności ogółem netto
21 409
22 018
Odpis aktualizujący należności
4 872
4 287
Razem należności brutto
26 281
26 305
Spółka przeprowadza analizę indywidualną oraz grupową należności handlowych pod kątem utraty ich
wartości.
W przypadku krótkoterminowych należności handlowych analizowanych grupowo Spółka stosuje podejście
uproszczone wymagane w MSSF 9 i wycenia odpisy z tytułu utraty wartości w wysokości strat kredytowych
oczekiwanych w całym okresie życia należności od momentu ich początkowego ujęcia, zgodnie z zasadami
rachunkowości opisanymi w nocie 3.9.
Spółka stosuje matrycę odpisów, w której odpisy oblicza się dla należności handlowych zaliczonych do
różnych okresów przeterminowania.
Należności handlowe Spółki (z wyjątkiem należności od jednostek powiązanych) są ubezpieczone, dlatego
wartość wskaźnika spodziewanej straty dla należności przeterminowanych powyżej 90 dni wynosi 10%, co
odpowiada udziałowi własnemu w ramach zawartych umów ubezpieczenia.
Z sald należności handlowych uwzględnianych w kalkulacji odpisu wg macierzy wyłączone są salda należności
od jednostek powiązanych oraz należności od dostawców, gdyż analizowane są one odrębnie, co opisano
poniżej.
Współczynniki odpisu z tytułu utraty wartości należności w każdym z tych przypadków jest ustalany
indywidualnie.
42
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Indywidualne podejście stosowane jest również dla zidentyfikowanych należności handlowych, których
ryzyko nieściągalności, według indywidualnej oceny Zarządu, jest znaczne, np. w przypadku poważnych
problemów finansowych dłużnika, istotnych przeterminowań płatności, kwestionowania należności przez
dłużnika, stanu likwidacji lub upadłości dłużnika, wystąpienia na drogę sądową przeciwko dłużnikowi.
W 2025 roku wartość odpisów aktualizujących dotyczących należności od jednostek pozostałych wzrosła
o 34 tys. PLN.
W roku 2024 w przypadku należności od jednostek powiązanych, wartość odpisu została ustalona w oparciu
o indywidualny rating, wykorzystujący dane rynkowe dotyczące prawdopodobieństwa niewypłacalności.
Oczekiwana strata obliczana była w oparciu o te prawdopodobieństwo, profil spłaty przewidziany w
umowach, wskaźniki finansowe podmiotów powiązanych, oceny otoczenia makroekonomicznego oraz
porównania analizowanej jednostki z branżą.
W 2025 roku wartość odpisów aktualizujących dotyczących należności od jednostek powiązanych została
ustalona w oparciu o wycenę indywidualną. Wartość odpisów uległa zwiększeniu o kwotę 551 tys. PLN, do
poziomu 100% wartości należności.
Wysokość odpisów aktualizujących należności ogółem uległa zwiększeniu w 2025 roku o kwotę 585 tys. PLN.
Poniższa tabela przedstawia strukturę wiekową należności handlowych od jednostek pozostałych na dzień
31.12.2025 roku wraz ze średnimi współczynnikami spodziewanej straty w każdym przedziale wiekowania:
Razem
Nieprzeterminowane
1-30 dni
31-60 dni
61-90 dni
powyżej
90 dni
Analiza grupowa
Wartość brutto należności
handlowe od jednostek
pozostałych
15 380
13 466
919
282
167
546
współczynnik spodziewanej
straty w %
0,07
1,04
2,21
4,82
10,00
oczekiwane straty kredytowe
( wartość odpisu)
92
14
10
6
8
54
Analiza indywidualna
Wartość brutto należności
handlowe od jednostek
pozostałych
348
348
dodatkowy odpis -analiza
indywidualna
348
348
Razem oczekiwane straty
kredytowe
440
Razem należności z tytułu
dostaw i usług netto
15 288
13 452
909
276
159
492
43
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zmiany stanu odpisu aktualizującego wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności
zostały przedstawione w tabeli poniżej:
2025
2024
Wartość na dzień 1 stycznia
4 287
4 846
Utworzenie
1 035
150
Wykorzystanie
207
Zmniejszenia
243
709
Wartość na dzień 31 grudnia
4 872
4 287
Spółka jest stroną umów faktoringowych.
Poniższe tabele przedstawiają charakterystykę umów faktoringu pełnego (bez regresu) na koniec okresów
sprawozdawczych:
Łączna wysokość dostępnych środków w ramach zawartych umów faktoringu bez regresu na dzień
31 grudnia 2025 roku wyniosła 10 000 tys. PLN, z czego wykorzystano środki na kwotę 4 662 tys. PLN.
Stan na 31 grudnia 2025 roku
waluta
Przyznany limit
Saldo w PLN
Stopa procentowa
Data spłaty
faktoring z przejęciem ryzyka -
Santander Faktoring z możliwością
wykorzystania w PLN, USD, EURO
PLN
10 000
4 662
WIBOR 1M+marża,
EURIBOR1M+marża,
LIBOR1M+marża
10.02.2027
Razem
10 000
4 662
Umowa faktoringu pomiędzy Spółką a Santander Faktoring Sp. z o.o. została automatycznie przedłużona
w lutym 2026 roku na kolejny okres roczny.
Dnia 10 lutego 2025 roku został zawarty aneks, w którym obniżeniu uległ limit dla faktoringu z przejęciem
ryzyka do wysokości 10 000 tys. PLN. Pozostałe warunki umowy nie zostały zmienione.
Łączna wysokość dostępnych środków w ramach zawartych umów faktoringu bez regresu na dzień
31 grudnia 2024 roku wyniosła 13 000 tys. PLN, z czego wykorzystano środki na kwotę 5 435 tys. PLN.
Stan na 31 grudnia 2024 roku
waluta
Przyznany limit
Saldo w PLN
Stopa procentowa
Data spłaty
faktoring z przejęciem ryzyka -
Santander Faktoring z możliwością
wykorzystania w PLN, USD, EURO
PLN
13 000
5 435
WIBOR 1M+marża,
EURIBOR1M+marża,
LIBOR1M+marża
10.02.2026
Razem
13 000
5 435
Zabezpieczeniem umów faktoringu są:
- cesja praw z polisy ubezpieczenia należności;
- pełnomocnictwo do rachunku;
- weksel własny in blanco.
44
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Ubezpieczenia
72
93
Licencje
9
16
Opłaty certyfikacyjne
416
172
Koszty roku następnego
253
365
Opłaty za ochronę znaków towarowych
13
Pozostałe
109
11
Razem
859
670
Krótkoterminowe aktywa finansowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Pożyczki udzielone jednostkom powiązanym
3 285
1 334
Opisy aktualizujące pożyczki udzielone jednostkom powiązanym
3 285
173
Pożyczki udzielone jednostkom pozostałym
10
21
Wycena transakcji terminowych
Razem
10
1 182
Spółka kalkuluje odpisy na krótkoterminowa aktywa finansowe w oparciu o model wyceny oparty
o indywidualnie określny rating, korzystający z danych rynkowych dotyczących prawdopodobieństwa
niewypłacalności, profil spłaty przewidziany w umowach, wskaźniki finansowe podmiotów powiązanych,
ocenę otoczenia makroekonomicznego oraz porównania analizowanej jednostki z branżą.
W 2025 roku Spółka wyceniła należności z tytułu pożyczek w oparciu o wycenę indywidualną.
W 2025 roku pożyczki w wysokości 1 900 tys. PLN oraz odpowiadające im odpisy aktualizujące w wysokości
1 030 tys. PLN zostały przekwalifikowane z inwestycji długoterminowych do inwestycji krótkoterminowych.
Ponadto Spółka utworzyła dodatkowy odpis na pożyczki w wysokości 2 082 tys. PLN.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku odpis ogółem na pożyczki długo- i krótkoterminowe wyniósł 3 398 tys. PLN.
45
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w rachunku przepływów pieniężnych składało
się z następujących pozycji:
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Środki pieniężne w banku i kasie
4 680
2 626
Razem
4 680
2 626
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka dysponowała środkami pieniężnymi o ograniczonej możliwości
dysponowania w wysokości 301 tysięcy PLN wynikające z płatności „split- payment”. Na dzień 31 grudnia
2024 roku stan tych środków wynosił 356 tys. PLN.
Zestawienie różnic pomiędzy zmianami poszczególnych pozycji wykazanymi w rachunku przepływów
pieniężnych a bilansowymi zmianami tych pozycji:
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek
31 grudnia 2025
Różnica bilansowa
498
Zwiększenie zobowiązań z tytułu leasingu
Wycena transakcji terminowych
Zwiększenie zobowiązań z tytułu leasingu
-368
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego
222
Razem
352
Kapitał podstawowy
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku wysokość kapitału podstawowego nie uległa zmianie.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku kapitał podstawowy Spółki wynosił 135 tys. PLN i dzielił się na 2 700 000
akcji o wartości nominalnej 0,05 zł.
Prawa akcjonariuszy
Akcje są akcjami zwykłymi na okaziciela i posiadają te same uprawnienia co do prawa głosu, dywidendy
oraz zwrotu z kapitału.
46
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Akcjonariusze o znaczącym udziale
Główni akcjonariusze
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Arkadiusz Wilusz – udział w kapitale
64,64%
64,64%
Andrzej Wilusz – udział w kapitale
5,41%
6,53%
Pozostali akcjonariusze
29,95%
28,83%
Razem
100%
100%
Pan Andrzej Wilusz, który pełni funkcję Wiceprezesa Zarządu MAXCOM SA zbył w 2025 roku do dnia
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania 30 184 akcji Spółki MAXCOM.
Po zbyciu akcji Pan Andrzej Wilusz posiada łącznie 146 138 akcji Emitenta, co stanowi 5,41% ogólnej liczby
akcji MAXCOM SA, dających prawo do wykonywania 146 138 głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta,
co stanowi 5,41% wszystkich głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta.
Kapitał zapasowy i pozostałe kapitały rezerwowe
Kapitał zapasowy powstał z odpisów wypracowanych zysków lat ubiegłych oraz nadwyżki wartości emisyjnej
akcji serii B nad wartością nominalną.
Pozostałe kapitały rezerwowe i zapasowy
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad wartością nominalną
34 534
34 534
Zyski lat ubiegłych
24 688
25 316
Razem
59 231
59 850
Kapitał zapasowy uległ zmniejszeniu o 621 tys. PLN w pierwszym półroczu 2025 roku na mocy uchwały
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 18 czerwca 2025 roku dotyczącej pokrycia straty za rok
2024 z kapitału zapasowego Spółki utworzonego z zysków z lat poprzednich.
Niepodzielony wynik finansowy
Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, Spółka zobowiązana jest utworzyć kapitał zapasowy
na pokrycie straty. Do tej kategorii kapitału przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy
wykazanego w sprawozdaniu finansowym Spółki, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej
kapitału podstawowego Spółki. O użyciu kapitału zapasowego i rezerwowego rozstrzyga Walne
Zgromadzenie Akcjonariuszy, jednakże części kapitału zapasowego w wysokości jednej trzeciej kapitału
zakładowego można wykorzystać jedynie na pokrycie straty wykazanej w sprawozdaniu finansowym Spółki
i nie podlega ona podziałowi na inne cele.
Ograniczenia w wypłacie dywidendy
W umowie o linię rewolwingową na otwieranie akredytyw zawartej pomiędzy MAXCOM SA a Bankiem
Handlowym w Warszawie zostało zawarte ograniczenie wypłaty dywidendy bez zgody banku do wartości
75% zysku netto wypracowanego w danym roku obrotowym, za który jest wypłacana dywidenda (na bazie
skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy kapitałowej MAXCOM SA).
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku nie istniały inne ograniczenia dotyczące wypłaty
dywidendy.
47
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres
przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych
występujących w danym okresie.
Zysk rozwodniony równy jest zyskowi podstawowemu, gdyż nie istnieją instrumenty rozwadniające.
Zysk na akcje
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk /(strata) netto
- 2 821
-621
Zysk /(strata) z działalności zaniechanej
-
-
Zysk /(strata) netto
-2 821
-621
Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych w tys. szt.
2 700
2 700
Zysk (strata) na jedną średnioważoną akcję zwykłą (w zł)
-1,04
-0,23
W 2025 roku nie została wypłacona dywidenda.
Pokrycie straty za 2025 rok
Zarząd Spółki nie przedstawił propozycji pokrycia straty za rok 2025.
Rezerwy
Rezerwy na
naprawy
gwarancyjne
Rezerwa na odprawy
emerytalne
Rezerwa na
niewykorzystane
urlopy
Inne
rezerwy
Ogółem
Stan na dzień 1 stycznia 2025 roku
1 427
71
192
1 698
3 388
Utworzenie rezerw
140
140
Wykorzystanie
333
333
Rozwiązanie
158
1 365
1 523
Stan na dzień 31 grudnia 2025 roku
1 269
71
192
140
1 672
Krótkoterminowe
952
192
140
1 284
Długoterminowe
317
71
388
48
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Rezerwy
Rezerwy na
naprawy
gwarancyjne
Rezerwa na odprawy
emerytalne
Rezerwa na
niewykorzystane
urlopy
Inne rezerwy
Ogółem
Stan na dzień 1 stycznia 2024 roku
1 528
71
0
1 094
2 693
Utworzenie rezerw
192
604
796
Wykorzystanie
Rozwiązanie
101
101
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
1 427
71
192
1 698
3 388
Krótkoterminowe
1 070
192
1 698
2 960
Długoterminowe
357
71
428
Spółka tworzy rezerwę na koszty obsługi reklamacji dotyczące sprzedanych towarów. Rezerwa ta szacowana
jest na podstawie wielkości sprzedaży, długości okresów gwarancyjnych, danych historycznych dotyczących
wadliwości towarów oraz ponoszonych kosztów napraw. W 2025 roku rezerwa na naprawy gwarancyjne
uległe zmniejszeniu o 158 tys. PLN.
Według przewidywań większość tych kosztów zostanie poniesiona w następnym roku obrotowym,
a ich całość w ciągu 2 lat od dnia bilansowego. Założenia zastosowane do obliczenia rezerwy na naprawy
gwarancyjne oparte zostały na bieżących poziomach sprzedaży i 2-letnim okresie gwarancyjnym na sprzedane
produkty.
Spółka utworzyła rezerwę na odprawy emerytalne w wysokości 71 tys. PLN. W 2025 roku wysokość rezerwy
nie uległa zamianie.
W 2024 roku utworzono rezerwę na niewykorzystane urlopy w wysokości 192 tys. PLN. W 2025 roku
wysokość rezerwy nie uległa zamianie.
W 2025 roku, w związku z likwidacją Spółki Wisko International Sp. z o.o., Spółka Maxcom SA rozwiązała
rezerwę w wysokości 1 365 tys. PLN, która została utworzona w poprzednich latach na przyszłe koszty oraz
na dopłaty do kapitału Wisko International Sp. z o.o.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów
7 340
10 807
Długoterminowe zobowiązania z tytułu kredytów
Razem kredyty i pożyczki
7 340
10 807
W tabeli przedstawiono uzgodnienie zmian zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek:
Uzgodnienie dług
Kredyty
Pożyczki
Ogółem
Stan na dzień 1 stycznia 2025 roku
10 807
10 807
Spłaty netto
3 467
3 467
Zaciągnięcie
Stan na dzień 31 grudnia 2025 roku
7 340
7 340
49
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Uzgodnienie dług
Kredyty
Pożyczki
Ogółem
Stan na dzień 1 stycznia 2024 roku
14 599
14 599
Spłaty netto
3 792
3 792
Zaciągnięcie
Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
10 807
10 807
Charakterystyka umów kredytowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka była stroną umów kredytów krótkoterminowych.
Łączna wysokość dostępnych środków w ramach zawartych umów kredytowych na dzień 31 grudnia 2025
roku wyniosła 33 000 tys. PLN, z czego wykorzystano 7 340 tys. PLN.
Stan na 31 grudnia 2025 roku
Waluta
kredytu
Wartość kredytu
Saldo
Stopa
procentowa
Data spłaty
w tys. PLN *
w tys. PLN
kredyt wielocelowy - PEKAO SA
PLN
13 000
1 539
WIBOR
1M+marża
14.05.2026
linia rewolwingowa na otwieranie akredytyw -
Bank Handlowy*
USD
2 400
881
LIBOR
1M+marża
15.09.2026
faktoring z regresem - Santander Faktoring
PLN
100
54
WIBOR
1M+marża
15.02.2027
PKO BP SA- kredyt wielocelowy
PLN
8 500
1 644
WIBOR
1M+marża
25.06.2026
PEKAO faktoring
PLN
5 000
147
WIBOR
1M+marża
27.06.2026
ING Commercial Finance Polska SA - faktoring
bez przejęcia ryzyka niewypłacalności
PLN
4 000
3 075
WIBOR
1M+marża
22.11.2026
Razem kredyty i pożyczki krótkoterminowe
33 000
7 340
* kredyty w walucie obcej zostały przeliczone na walutę polską pośrednim kursie NBP z dnia bilansowego
W dniu 14 stycznia 2025 roku została zwarta umowa kredytu wielocelowego w wysokości 13 000 tys. PLN,
pomiędzy MAXCOM SA a Bankiem Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna.
W dniu 11 lutego 2025 roku został zwarty aneks rozwiązujący umowę kredytu w rachunku bieżącym oraz
kredytu na akredytywy pomiędzy MAXCOM SA a Santander Bank Polska Spółka Akcyjna.
Umowa faktoringu pomiędzy MAXCOM SA a Santander Faktoring Sp. z o.o. została automatycznie
przedłużona w lutym 2026 roku na kolejny okres roczny. W dniu 10 lutego 2025 roku został zwarty aneks, w
którym obniżeniu uległ limit dla faktoringu z przejęciem ryzyka do wysokości 10 000 tys. PLN. Pozostałe
warunki umowy nie zostały zmienione.
W dniu 9 czerwca 2025 roku został zawarty aneks przedłużający umowę kredytu wielocelowego pomiędzy
MAXCOM SA a PKO BP SA do 25 czerwca 2026 roku. Limit kredytowy został zwiększony do kwoty 8 500
50
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
tys. PLN oraz rozszerzony o możliwość udzielenia gwarancji bankowych. Pozostałe warunki umowy nie
zostały zmienione.
W dniu 27 czerwca 2025 roku została zwarta na czas nieokreślony umowa faktoringowa pomiędzy MAXCOM
SA a Bankiem Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna, w której został ustalony limit faktoringu niepełnego w
wysokości 5 000 tys. PLN.
Łączna wysokość dostępnych środków w ramach zawartych umów kredytowych na dzień 31 grudnia 2024
roku wyniosła 33 904 tys. PLN, z czego wykorzystano środki na kwotę 10 807 tys. PLN.
Stan na 31 grudnia 2024 roku
Waluta
kredytu
Wartość
kredytu
Saldo
Stopa
procentowa
Data spłaty
w tys. PLN
w tys. PLN
kredyt w rachunku bieżącym - Santander Bank
Polska SA
PLN
2 100
1 323
WIBOR
1M+marża
15.02.2025
kredyt na akredytywy - Santander Bank Polska
SA
PLN
7 400
3 384
WIBOR
1M+marża
31.12.2025
linia rewolwingowa na otwieranie akredytyw -
CITI Handlowy*
USD
12 304
1 247
LIBOR
1M+marża
15.09.2025
faktoring z regresem - Santander Faktoring
PLN
100
13
WIBOR
1M+marża
10.02.2026
PKO BP SA- kredyt wielocelowy
PLN
8 000
2 786
WIBOR
1M+marża
26.06.2025
ING Commercial Finance Polska SA - faktoring
bez przejścia ryzyka niewypłacalności
PLN
4 000
2 054
WIBOR
1M+marża
22.11.2025
Razem kredyty i pożyczki
33 904
10 807
* kredyty w walucie obcej zostały przeliczone na walutę polską pośrednim kursie NBP z dnia bilansowego
Zabezpieczeniem powyższych umów kredytowych były:
• hipoteka na nieruchomości wraz z cesją praw z polisy ubezpieczenia o wartości 3 750 tyś USD;
• zastaw rejestrowy na towarach wraz z cesją praw z polisy ubezpieczenia o wartości 29 000 tys. PLN;
• cesja wierzytelności;
• pełnomocnictwa do rachunków bankowych;
• oświadczenie o poddaniu się egzekucji.
Spółka znajduje się aktualnie w bezpiecznej sytuacji płynnościowej i posiada pełną zdolność do regulowania
zaciągniętych zobowiązań.
51
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Pozostałe zobowiązania finansowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
463
317
Kontrakty terminowe
Zobowiązania z tytułu opłat faktoringowych
Razem
463
317
Spółka użytkuje na podstawie umów leasingu środki transportu. Zmiana zobowiązań z tytułu tych umów
została przedstawiona poniżej.
Zobowiązania z tytułu leasingu
2025
2024
Stan na dzień 1 stycznia
317
448
Nowe umowy
368
277
Płatności z tytułu leasingu
222
251
Rozliczenie zakończonych umów
157
Stan na dzień 31 grudnia
462
317
Koszty ujęte w wyniku finansowym wynikające z zawartych umów leasingu zostały przedstawione poniżej.
2025
2024
Koszty amortyzacji w tym dotyczące:
365
331
- maszyn i urządzeń
- środków transportu
365
275
- wartości niematerialnych
Koszty odsetek
15
12
Różnice kursowe z tytułu wyceny zobowiązania
Razem
380
343
Poniższa tabela przedstawia niezdyskontowane przyszłe przepływy pieniężne:
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
W okresie 1 roku
186
135
W okresie od 1 do 5 lat
277
182
Powyżej 5 lat
Razem
463
317
Pozostałe zobowiązania długoterminowe o wartości 1 tys. PLN. stanowią kaucje wpłacone w związku
z umowami najmu budynku.
52
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zobowiązania z tytułu dostaw oraz pozostałe zobowiązania niefinansowe:
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Wobec jednostek powiązanych
825
528
Wobec jednostek pozostałych
6 428
6 343
Razem
7 253
6 871
Inne zobowiązania
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Inne zobowiązania niefinansowe
88
102
Otrzymane zaliczki
30
91
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
368
369
Zobowiązania z tytułu podatków
1 121
930
Zobowiązania wobec zakładów ubezpieczeń
311
384
Razem
1 918
1 876
Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi przedstawione są w nocie 30.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania są nieoprocentowane - średni okres spłaty
zobowiązań wynosi 29 dni.
Zaliczki otrzymane stanowią zobowiązania z tytułu umów zgodnie z MSSF 15.
Rozliczenia z tytułu podatku od towarów i usług są dokonywane w okresach miesięcznych.
W ramach umowy z bankiem PKO BP SA z 2021 roku dotyczącej kredytu wielocelowego udzielonego
MAXCOM S.A. został przyznany limit jednostce zależnej MAXCOM ECO ENERGY Sp. z o.o. do wysokości
2 000 tys. PLN. Zabezpieczeniem wszystkich zobowiązań wynikających z podpisanej umowy jest zastaw na
zapasach MAXCOM SA do wysokości 5 000 tys. PLN oraz weksle podpisane przez obu kredytobiorców.
W dniu 9 czerwca 2025 roku został podpisany aneks do umowy przedłużający okres spłaty kredytu do
25 czerwca 2026 roku.
Na koniec okresu sprawozdawczego zgodnie z aktualną wiedzą prawdopodobieństwo zrealizowania wyżej
wymienionych poręczenia jest niewielkie.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku przeciwko Spółce nie toczą się żadne postępowania sądowe,
które skutkowałyby powstaniem istotnych roszczeń.
53
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 miały miejsce transakcje pomiędzy następującymi jednostkami
powiązanymi:
• COMTEL Group Sp. z o.o. Spółka komandytowa - jednostka zależna, od 31.03.2022 -jednostka
stowarzyszona;
• Maxcom International Co Limited – jednostka zależna;
• UAB „Rubbee” – jednostka stowarzyszona;
• PW MAXTEL Arkadiusz Wilusz - jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo;
• Arkadiusz Wilusz – Prezes Zarządu Spółki -kluczowe kierownictwo;
• Andrzej Wilusz -Wiceprezes Zarządu Spółki - kluczowe kierownictwo;
• Maxcom Eco Energy Sp. z o.o. – jednostka zależna;
• October Aleksander Wilusz- jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo;
• Sanbar Bartosz Wilusz- jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo;
• Montada Sp. z o.o.- jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo;
• Montada Sp. z o.o.Sp.k.- jednostka powiązana przez kluczowe kierownictwo.
Należności z tyt.
dostaw i usług,
pozostałe
należności
Zobowiązania z tyt.
dostaw i usług,
pozostałe
zobowiązania
należności
długoterminowe
-
kaucje
Należności z tytułu
dywidendy
Zobowiązania z tyt.
pożyczek
Należności z tyt.
pożyczek
Przychody ze
sprzedaży
Zakup towarów i
usług
Wynagrodzenie z
tytułu umowy o
pracę, wpółpracę,
powołanie
Przychody
finansowe
Udzielone
poręczenia
31.12.2025
01.01.2025 - 31.12.2025
Jednostki
zależne
35
171
1 133
140
Jednostki
stowarzyszone
867
790
734
1 258
Jednostki
powiązane
przez kluczowe
kierownictwo
36
472
1
1 474
Kluczowe
kierownictwo -
Zarząd i Rada
Nadzorcza
395
108
963
54
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Należności z tyt.
dostaw i usług,
pozostałe
należności
Zobowiązania z tyt.
dostaw i usług,
pozostałe
zobowiązania
należności
długoterminowe
-
kaucje
Należności z tytułu
dywidendy
Zobowiązania z tyt.
pożyczek
Należności z tyt.
pożyczek
Przychody ze
sprzedaży
Zakup towarów i
usług
Wynagrodzenie z
tytułu umowy o
pracę, wpółpracę,
powołanie
Przychody
finansowe
Udzielone
poręczenia
31.12.2024
01.01.2024 - 31.12.2024
Jednostki
zależne
712
19
2 032
224
2 638
225
Jednostki
stowarzyszone
2 024
509
1 983
697
Jednostki
powiązane
przez
kluczowe
kierownictwo
24
472
1
1 232
Kluczowe
kierownictwo -
Zarząd i Rada
Nadzorcza
395
108
876
Transakcje z jednostkami powiązanymi wynikają głównie z działalności operacyjnej spółek Grupy
są dokonywane na zasadach rynkowych.
Transakcje zawierane pomiędzy jednostkami powiązanymi obejmują udzielenie pożyczki jednostce zależnej,
sprzedaż towarów w celu ich dalszej odsprzedaży oraz w najem powierzchni biurowej.
Transakcje sprzedaży na rzecz jednostki powiązanej przez kluczowe kierownictwo dotyczy sprzedaży
towarów w ramach działalności operacyjnej.
Zakupy od jednostki powiązanej przez kluczowe kierownictwo dotyczą przede wszystkim najmu budynku
biurowo-magazynowego zlokalizowanego w Tychach przy ulicy Towarowej 23a, refaktur kosztów z tytułu
korzystania z systemów informatycznych, usług świadczonych przez członka Rady Nadzorczej na rzecz spółki
oraz w mniejszym stopniu zakupu towarów.
Należności od jednostki powiązanej przez kluczowe kierownictwo wynikają z bieżących transakcji sprzedaży,
zakupu oraz kaucji wpłaconej w związku z najmem budynku.
Spółka jest stroną umów najmu budynku zawartych z członkami Zarządu, jak również umów o pracę,
współpracę, umów pożyczek oraz umowy o współpracę z członkiem Rady Nadzorczej.
Umowa Najmu dotyczy budynku, który jest własnością Jednostki powiązanej osobą Prezesa Zarządu
MAXCOM SA (90%) oraz Wiceprezesa Zarządu MAXCOM SA (10%). Budynek wynajmowany przez Spółkę
zlokalizowany w Tychach przy ulicy Towarowej 23a stanowi zabezpieczenie kredytów Spółki.
Umowy pożyczek dotyczą pożyczki udzielonej członkowi Zarządu Spółki.
55
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Wynagrodzenie wypłacone członkom Zarządu oraz członkom Rady Nadzorczej Spółki z tytułu zawartych
umów o pracę, współpracę oraz z tytułu pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej:
Wynagrodzenie Zarząd, Rada Nadzorcza
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zarząd:
Wynagrodzenia z tyt. umów o pracę
729
662
Koszty ZUS ponoszone przez Spółkę
113
98
Rada Nadzorcza:
Wynagrodzenia z tyt. umów o pracę, współpracę i pełnienia funkcji
113
98
Koszty ZUS ponoszone przez Spółkę
21
18
Razem
976
876
Wynagrodzenia podane w niniejszej nocie obejmują wynagrodzenia rzeczywiście wypłacone w 2025 roku.
W spółce nie występują zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących ani zobowiązania
zaciągnięte w związku z tymi emeryturami.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku i dnia 31 grudnia 2024 roku w podziale
na rodzaje usług:
Wynagrodzenie biegłego rewidenta
2025
2024
Badanie jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego
93
86
Przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego
41
41
Inne usługi poświadczające
6
6
Pozostałe usługi
Razem
140
133
Wynagrodzenie biegłego rewidenta za 2025 rok uwzględnia również weryfikację pakietów konsolidacyjnych
jednostek zależnych na potrzeby badania oraz przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy
Kapitałowej MAXCOM SA.
56
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Spółka, należą kredyty bankowe, umowy
leasingu finansowego, środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych instrumentów
finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Spółki oraz bezpieczne lokowanie wolnych
środków pieniężnych. Spółka posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania
z tytułu dostaw i usług, udzielone pożyczki, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią
działalności.
Spółka zawiera transakcje walutowe (głównie spot oraz forward), których celem jest zarządzanie ryzykiem
walutowym powstającym w toku działalności oraz wynikającym z używanych przez Spółkę źródeł
finansowania. Zasadą stosowaną przez Spółkę obecnie i przez cały okres objęty sprawozdaniem
jest nieprowadzenie obrotu instrumentami finansowymi.
Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Spółki to ryzyko stopy procentowej,
ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe.
Do instrumentów finansowych posiadanych przez Spółkę i narażonych na ryzyko stopy procentowej należą
umowy pożyczek, umowy kredytowe, umowy faktoringu oraz umowy leasingu finansowego oraz lokaty
bankowe.
Spółka korzysta głównie z kredytów w rachunku bieżącym w PLN, linii na otwieranie akredytyw w USD
oraz faktoringów w PLN, USD, EURO. Wszystkie instrumenty oparte są o zmienne stopy procentowe. Spółka
nie stosuje aktywnej strategii zabezpieczania się przed ryzykiem wzrostu stóp procentowych.
Ryzyko stopy procentowej – wrażliwość na zmiany
Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości instrumentów finansowych o zmiennej stopie procentowej
na zmianę rynkowych stóp procentowych. W zaprezentowanej poniżej tabeli przedstawiono wpływ,
jaki miałoby zwiększenie i zmniejszenie stopy procentowej o 100 pb na wynik finansowy i na kapitały własne.
Analiza została przeprowadzona przy założeniu, że wszystkie inne zmienne jak np. kursy wymiany walut
pozostają niezmienione.
+100 punktów bazowych
-100 punktów bazowych
rok 2025
wpływ na wynik
finansowy przed
opodatkowaniem
wpływ na zysk
netto oraz kapitał
własny
wpływ na wynik
finansowy przed
opodatkowaniem
wpływ na zysk netto
oraz kapitał własny
Zmian wartości aktywów finansowych
51
41
-51
-41
Zmian wartości zobowiązań
finansowych
-95
-77
95
77
Razem
-44
-36
44
36
57
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
+100 punktów bazowych
-100 punktów bazowych
rok 2024
wpływ na wynik
finansowy przed
opodatkowaniem
wpływ na zysk
netto oraz kapitał
własny
wpływ na wynik
finansowy przed
opodatkowaniem
wpływ na zysk netto
oraz kapitał własny
Zmian wartości aktywów finansowych
52
42
-52
-42
Zmian wartości zobowiązań
finansowych
-131
-106
131
106
Razem
-79
-64
79
64
Spółka nie stosuje zabezpieczeń przed ryzykiem zmian stóp procentowych.
Spółka narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji.
Spółka pozyskuje przychody zarówno w polskich złotych, w euro, dolarach amerykańskich i funtach
brytyjskich. Koszty są ponoszone głównie w polskich złotych, dolarach amerykańskich a także w euro
i funtach brytyjskich. W celu minimalizacji ryzyka walutowego, Spółka w istotnym stopniu stosuje hedging
naturalny, tzn. bieżące koszty nominowane w walucie obcej pokrywa środkami pieniężnymi zdeponowanymi
na rachunku walutowym, pozyskanymi od odbiorców regulujących swoje należności w tej samej walucie obcej.
Ponadto w 2025 roku jednostka stosowała pochodne instrumenty finansowe (forward-y walutowe) do
zarządzania ryzykiem walutowym.
Spółka narażona jest przede wszystkim na ryzyko związane ze zmianami kursów USD, EURO oraz GBP.
Ekspozycja na ryzyko walutowe ulega zmianom w ciągu roku w zależności od wolumenu transakcji
przeprowadzanych w walucie oraz kształtowania się kursów walut.
Poniższa tabela przedstawia pozycję walutową Spółki w podziale na poszczególne składniki instrumentów
finansowych.
USD
EURO
GBP
Razem
Należności handlowe i pozostałe
2 380
8 106
284
10 769
Środki pieniężne
780
1 693
92
2 565
Zobowiązania handlowe i pozostałe
-3 376
-1 001
0
-4 377
Kredyty i pożyczki
-881
-766
0
-1 647
Razem rok 2025
-1 097
8 032
375
7 310
USD
EURO
GBP
Razem
Należności handlowe i pozostałe
10 968
5 577
217
16 762
Środki pieniężne
1 516
346
41
1 902
Zobowiązania handlowe i pozostałe
-2 690
-1 535
0
-4 225
Kredyty i pożyczki
- 1 247
-77
0
-1 325
Razem rok 2024
8 546
4 310
258
13 114
58
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Do wyznaczenia zakresu potencjalnych zmian kursów dla celu analizy wyliczono zmienność historyczną za
dany rok sprawozdawczy średnich kursów NPB pomiędzy najwyższym a najniższym kursem danej waluty.
Poniższe tabele przedstawiają wrażliwość wyniku finansowego brutto na wahania kursu EURO, USD oraz GBP
przy pozostałych warunkach niezmienionych na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku.
USD
EURO
GBP
14%
-14%
4%
-4%
7%
-7%
wpływ na wynik finansowy
wpływ na wynik finansowy
wpływ na wynik finansowy
Rok 2025
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
Należności handlowe i
pozostałe
344
-344
319
-319
20
-20
Środki pieniężne
113
-113
67
-67
7
-7
Zobowiązania handlowe
i pozostałe
-488
488
-39
39
0
0
Kredyty i pożyczki
-127
127
-30
30
0
Razem wpływ na wynik
-159
159
316
-316
27
-27
USD
EURO
GBP
9%
-9%
+3%
-3%
+6%
-6%
wpływ na wynik finansowy
wpływ na wynik finansowy
wpływ na wynik finansowy
Rok 2024
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
tys. PLN
Należności handlowe i
pozostałe
955
-955
192
-192
12
-12
Środki pieniężne
132
-132
12
-12
2
-2
Zobowiązania handlowe
i pozostałe
-234
234
-53
53
0
0
Kredyty i pożyczki
-109
109
-3
3
0
0
Razem wpływ na wynik
744
-744
149
-149
14
-14
59
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Ryzyko kredytowe definiowane jest jako ryzyko poniesienia straty finansowej przez Spółkę w sytuacji,
kiedy kontrahent lub druga strona transakcji nie spełni swoich umownych obowiązków.
Wszyscy klienci, którzy ubiegają się o kredyt kupiecki, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji.
Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Spółki na ryzyko nieściągalnych
należności jest nieznaczne.
Ryzyko kredytowe dotyczy głównie należności z tytułu sprzedaży towarów. Wynika ono ze stosowania
odroczonych terminów płatności przy sprzedaży. Jednostka opracowała i wdrożyła procedury mające na celu
minimalizowanie i stałe monitorowanie tego ryzyka w taki sposób, aby nie występowała znacząca
koncentracja ryzyka kredytowego.
Klienci rozpoczynający współpracę ze Spółką mogą dokonywać zakupów jedynie za gotówkę lub na zasadach
przedpłaty. Każdy klient ubiegający się o udzielenie kredytu kupieckiego jest oceniany pod kątem
wiarygodności kredytowej.
Spółka ubezpiecza swoje należności handlowe, dlatego wysokość limitu kredytowego przyznanego
kontrahentowi, zależy w głównej mierze od decyzji ubezpieczeniowej dotyczącej wysokości ubezpieczenia
limitu kredytu kupieckiego klienta. Udzielenie klientowi kredytu powyżej limitu wyznaczonego
przez ubezpieczyciela wymaga odpowiedniej akceptacji przez Zarząd. Limity kredytowe klientów są okresowo
weryfikowane w oparciu o aktualne ubezpieczenia limitów, historię płatności, skalę współpracy.
W przypadku posiadania przez kontrahenta przeterminowanych płatności wobec Spółki, wstrzymywana bądź
ograniczana jest bieżąca sprzedaż do momentu uregulowania zaległości. Równocześnie, w zależności
od przebiegu spłaty przeterminowanego zadłużenia, przyznany limit kredytowy może ulec zmniejszeniu
lub być cofnięty.
Ponadto ryzyko kredytowe jest w sposób naturalny ograniczane poprzez znaczną dywersyfikację odbiorców
Spółki.
W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, ryzyko
kredytowe powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna
ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.
Ryzyko kredytowe odnoszące się do środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych uznane
jest przez Zarząd za niewielkie, ponieważ Spółka współpracuje wyłącznie z instytucjami finansowymi
o wysokiej wiarygodności finansowej.
Ryzyko płynności oznacza ryzyko, że Spółka nie będzie zdolna do regulowania swoich finansowych
zobowiązań w momencie ich wymagalności.
Spółka monitoruje prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej uwzględniając terminy
zapadalności należności oraz wymagalności zobowiązań.
Celem Spółki jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania poprzez
korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak linie kredytowe, umowy leasingu finansowego,
umowy faktoringu.
Spółka odpowiednio zarządza kapitałem obrotowym oraz ryzykiem kredytowym odbiorców (ubezpieczenie
należności). Utrzymuje dobry standing finansowy, w związku z czym ryzyko utraty płynności jest
ograniczone.
60
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Terminy zapadalności zobowiązań finansowych
na 31.12.2025
Poniżej
3 miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku do
5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
32
154
277
463
Kredyty otrzymane
7 340
0
7 340
Transakcje terminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
7 253
7 253
Razem
14 625
154
277
0
15 056
Terminy zapadalności zobowiązań finansowych
na 31.12.2024
Poniżej
3 miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku do
5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego
32
103
182
317
Kredyty otrzymane
10 807
10 807
Transakcje terminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
6 871
6 871
Razem
17 710
103
182
0
17 995
Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych
Poniższa tabela przedstawia podział instrumentów finansowych na poszczególne klasy i kategorie aktywów
i zobowiązań oraz porównanie ich wartości bilansowych i godziwych.
Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9 na dzień 31 grudnia 2025 roku
Instrumenty finansowe 31 grudnia 2025 roku
Inwestycje
kapitałowe
wyceniane w
wartości
godziwej
przez inne
całkowite
dochody
Aktywa finansowe
wyceniane wg.
Zamortyzowanego
kosztu
Zobowiązania
finansowe
wyceniane wg.
zamortyzowanego
kosztu
Instrumenty
finansowe
wyceniane w
wartości godziwej
przez wynik
finansowy
Aktywa finansowe:
Długoterminowe aktywa finansowe
396
472
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
20 975
Krótkoterminowe aktywa finansowe (pożyczki)
10
Walutowe kontrakty terminowe typu forward
Środki pieniężne i ekwiwalenty
4 680
61
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zobowiązania finansowe:
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego -
długoterminowe
277
Otrzymane kredyty długoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne
zobowiązania
9 171
Otrzymane kredyty krótkoterminowe
7 340
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego -
krótkoterminowe
186
Walutowe kontrakty terminowe typu forward
Klasyfikacja wartości godziwej
Poniższa nota prezentuje ujawnienia dotyczące wyłącznia instrumentów finansowych wycenianych w bilansie
według wartości godziwej.
31 grudnia 2025
poziom 1
poziom 2
poziom 3
Walutowe kontrakty terminowe typu forward
- poziom 1 – ceny giełdowe (niekorygowane) oferowane za identyczne aktywa lub zobowiązania na
aktywnych rynkach;
- poziom 2 – na bazie wartości obserwowanych na rynku, ustalane przez odniesienie bezpośrednie (tj. do cen)
lub pośrednie (tj. pochodne cen) do podobnych instrumentów istniejących na rynku;
- poziom 3 – ceny niepochodzące z aktywnych rynków (na bazie różnych technik wyceny nie opierających
się o jakiekolwiek obserwowalne dane rynkowe).
Głównym celem zarządzania kapitałem Spółki jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych
wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Spółki i zwiększały wartość dla jej
akcjonariuszy.
Spółka zarządza strukturą kapitałową i w wyniku zmian warunków ekonomicznych wprowadza do niej
stosowne korekty.
W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku nie wprowadzono żadnych
zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze.
Spółka monitoruje stan kapitałów za pomocą wskaźnika liczonego jako relacja zadłużenia netto do wartości
EBITDA. Do zadłużenia netto Spółka wlicza oprocentowane kredyty bankowe oraz zobowiązania o
charakterze kredytowym. EBITDA zdefiniowana jest jako wynik finansowy z działalności operacyjnej
powiększony o amortyzację.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
EBITDA (zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację)
265
1 865
dług netto
3 123
8 498
Wskaźnik dług netto/EBITDA
12
5
62
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Zatrudnienie w spółce na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku kształtowało
się następująco:
Przeciętne zatrudnienie
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zarząd
3
2
Pracownicy
46
51
RAZEM
49
53
Spółka nie identyfikuje aktualnie istotnego wpływu na bieżącą, jak i dającą się przewidzieć przyszłą działalność
operacyjną Spółki. tzw. agendy klimatycznej mającej na celu osiągnięcie neutralności klimatycznej zgodnie z
Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2021/1119 z dnia 30 czerwca 2021 r. w sprawie
ustanowienia ram na potrzeby osiągnięcia neutralności klimatycznej i zmiany rozporządzeń (WE) nr 401/2009
i (UE) 2018/1999 (Europejskie prawo o klimacie).
Strategia Spółki nie zakłada istotnego wpływu zagadnień klimatycznych na działalność Spółki. Spółka na
bieżąco analizuje również kwestie związane z ryzykiem klimatycznym występującym w ramach łańcucha
wartości oraz potencjalny wpływ tzw. ryzyka przejścia związanego z transformacją w kierunku gospodarki
niskoemisyjnej. Na dzień sporządzenia sprawozdania nie zidentyfikowano istotnego wpływu powyższych
czynników na sprawozdanie finansowe za rok zakończony 31 grudnia 2025. Spółka nie została objęta
systemem handlu uprawnieniami do emisji ETS i w ocenie Zarządu, nie jest aktualnie narażona na ryzyko
zaostrzenia przepisów w tym zakresie. Spółka aktualnie nie dostrzega również istotnego wpływu zmian
klimatycznych na kształtowanie się cen oraz dostępności materiałów. Spółka nie posiada również istotnych
własnych źródeł energii elektrycznej oraz gazu. Wszystkie rzeczowe aktywa trwałe spełniają warunki
środowiskowe, zarówno obecne, jak i takie, których można racjonalnie oczekiwać. Spółka nie identyfikuje
obecnie, aby regulacje Unii Europejskiej (w tym rozporządzenie wskazane powyżej) nakładały na Grupę
obowiązek inwestycji lub modernizacji posiadanych aktywów.
Przedłużenie umów kredytu
W dniu 12 stycznia 2026 roku został zawarty aneks przedłużający na kolejny okres roczny umowę kredytu
wielocelowego pomiędzy Spółką a Bankiem Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna. Pozostałe warunki umowy
nie zostały zmienione.
Zmiany w składzie Komitetu Audytu
W dniu 11 lutego 2026 r. Rada Nadzorcza Spółki odwołała ze składu funkcjonującego w jej ramach Komitetu
Audytu Pana Bartosza Wilusza, pełniącego jednocześnie funkcję jej Członka oraz powołała w jego skład
Członka Rady Nadzorczej Pana Jarosława Łubika (Łubik). Mając powyższe na uwadze oraz w związku z faktem,
iż rezygnację z pełnienia funkcji Przewodniczącego Komitetu Audytu złożył Pan dr Mariusz Cieśla, Rada
Nadzorcza Emitenta podjęła odpowiednie decyzje o nowym przydziale funkcji w ramach przedmiotowego
Komitetu.
63
Jednostkowe sprawozdanie finansowe MAXCOM S.A. za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku (w tys. PLN)
Po dokonaniu zmian wskazanych powyżej, skład Komitetu Audytu wygląda następująco:
− Jarosław Łubik – Przewodniczący Komitetu Audytu;
− Marcin Trojanowski – Członek Komitetu Audytu;
− dr Mariusz Cieśla – Członek Komitetu Audytu.
Arkadiusz Wilusz
Andrzej Wilusz
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Aleksander Wilusz
Monika Drewniaczyk
Członek Zarządu
osoba uprawniona do
prowadzenia ksiąg
rachunkowych
Tychy, dnia 28 kwietnia 2026 roku
