JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

SPIS TREŚCI

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ..................................................... 4

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ......................................................................................................................... 5

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (CD.) ................................................................................................................ 6

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ........................................................................................................... 7

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ................................................................................................................. 8

INFORMACJE DODATKOWE ................................................................................................................................................................................... 9

NOTY DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ..................................................................................................................... 9

1. INFORMACJE OGÓLNE .................................................................................................................................................................................... 9

1.1. NAZWA, SIEDZIBA, PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI ................................................................................................................................ 9

2. ZASADY RACHUNKOWOŚCI .......................................................................................................................................................................... 10

2.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO .................................................................................................... 10

2.1.1. WALUTA FUNKCJONALNA I WALUTA PREZENTACJI ......................................................................................................... 10

2.2. ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI ....................................................................................................................................... 10

2.2.1. WPŁYW ZMIAN (RYZYK) KLIMATYCZNYCH NA PROWADZONĄ DZIAŁALNOŚĆ ORAZ SYTUACJĘ FINANSOWĄ ........ 15

2.3. POLITYKA RACHUNKOWOŚCI ORAZ WAŻNE OSZACOWANIA I OSĄDY KSIĘGOWE ................................................................... 16

2.4. NOWE STANDARDY, INTERPRETACJE I ICH ZMIANY ...................................................................................................................... 16

3. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH

DOCHODÓW..................................................................................................................................................................................................... 18

3.1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ............................................................................................................................................................. 18

3.2. KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW .............................................................................................. 20

3.3. POZOSTAŁE PRZYCHODY ................................................................................................................................................................... 21

3.4. POZOSTAŁE KOSZTY ........................................................................................................................................................................... 21

3.5. POZOSTAŁE ZYSKI – NETTO ............................................................................................................................................................... 22

3.6. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE ................................................................................................................................................. 22

3.7. (STRATA) NA AKCJĘ ............................................................................................................................................................................. 22

4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE OPODATKOWANIA .......................................................................................................................... 24

4.1. PODATEK DOCHODOWY ..................................................................................................................................................................... 25

4.2. ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY ............................................................................................................................................. 26

5. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE ZADŁUŻENIA .................................................................................................................................... 28

5.1. KREDYTY I POŻYCZKI .......................................................................................................................................................................... 29

5.2. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU ............................................................................................................................................... 34

5.3. UZGODNIENIE ZADŁUŻENIA ................................................................................................................................................................ 35

6. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ ............................................................ 36

6.1. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE ........................................................................................................................................................... 36

6.2. WARTOŚCI NIEMATERIALNE ............................................................................................................................................................... 39

6.3. PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW ....................................................................................................................... 41

6.4. UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH .................................................................................................. 43

6.5. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH I JEDNOSTKACH

STOWARZYSZONYCH .......................................................................................................................................................................... 55

6.6. POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE ............................................................................................................... 59

6.7. ZAPASY .................................................................................................................................................................................................. 62

6.8. NALEŻNOŚCI HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI.......................................................................................................... 63

6.9. NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH PRZEKAZANYCH W RAMACH CASH POOLINGU RZECZYWISTEGO

(„CPR”) .................................................................................................................................................................................................... 66

6.10. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY ......................................................................................................................................... 66

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

6.11. GRUPA DO ZBYCIA PRZEZNACZONA DO SPRZEDAŻY ................................................................................................................... 68

6.12. KAPITAŁ WŁASNY ................................................................................................................................................................................. 68

6.12.1. KAPITAŁ PODSTAWOWY ........................................................................................................................................................ 69

6.12.2. ZYSKI ZATRZYMANE .............................................................................................................................................................. 70

6.12.3. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY....................................................................................... 70

6.13. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH .......................................................................................................... 70

6.14. REZERWY .............................................................................................................................................................................................. 75

6.15. ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA ................................................................................................ 79

7. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ................................................... 81

7.1. WPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ................................................................................................................... 81

8. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH .................................................................................................................. 83

8.1. KATEGORIE I KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH.................................................................................................................. 83

8.2. HIERARCHIA WARTOŚCI GODZIWEJ ................................................................................................................................................. 85

8.3. POZYCJE PRZYCHODÓW, KOSZTÓW, ZYSKÓW I STRAT UJĘTE W JEDNOSTKOWYM SPRAWOZDANIU Z WYNIKU

FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW W PODZIALE NA KATEGORIE INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH ... 86

8.4. POCHODNE INSTRUMENTY FINANSOWE ......................................................................................................................................... 88

8.5. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM .......................................................................................................................................... 91

8.5.1. CZYNNIKI RYZYKA FINANSOWEGO...................................................................................................................................... 91

8.5.2. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM KAPITAŁOWYM ........................................................................................................................ 102

9. POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE .......................................................................................................................................................... 104

9.1. POZYCJE WARUNKOWE .................................................................................................................................................................... 104

9.2. PRZYSZŁE ZOBOWIĄZANIA UMOWNE ............................................................................................................................................. 106

9.3. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ................................................................................................................................ 106

9.4. WYNAGRODZENIE BIEGŁEGO REWIDENTA .................................................................................................................................... 108

9.5. WPŁYW CZYNNIKÓW ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI.......................................................... 108

9.6. ZDARZENIA PO DNIU KOŃCZĄCYM OKRES SPRAWOZDAWCZY ................................................................................................. 109

10. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A. .............................................................................................. 111

11. ZATWIERDZENIE JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ............................................................................................ 112

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

Nota

Za rok obrotowy

zakończony

31 grudnia 2025

Za rok obrotowy

zakończony

31 grudnia 2024

Przychody ze sprzedaży

3.1

11 511,7

14 391,2

Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów

3.2

(13 405,0)

(14 898,3)

(STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY

(1 893,3)

(507,1)

Koszty sprzedaży

3.2

(374,3)

(449,7)

Koszty administracyjne

3.2

(826,3)

(875,7)

Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

6.4

(1 964,0)

(4 978,7)

Utrata wartości akcji w jednostkach zależnych

6.5

(121,1)

(1 204,2)

Utrata wartości należności z tytułu środków pieniężnych przekazanych w ramach CPR

6.9

(301,5)

Pozostałe przychody

3.3

301,5

136,5

Pozostałe koszty

3.4

(99,4)

(49,5)

Pozostałe zyski - netto

3.5

75,0

342,1

(STRATA) OPERACYJNA

(5 203,4)

(7 586,3)

Przychody finansowe

3.6

25,7

63,1

Koszty finansowe

3.6

(278,4)

(275,2)

(STRATA) PRZED OPODATKOWANIEM

(5 456,1)

(7 798,4)

Podatek dochodowy

4.1

397,2

1 467,0

(STRATA) NETTO

(5 058,9)

(6 331,4)

Inne całkowite dochody, które będą podlegały przeklasyfikowaniu

do wyniku netto:

19,3

(6,3)

Zmiana wartości instrumentów zabezpieczających

8.4

23,8

(7,8)

Podatek dochodowy

4.1

(4,5)

1,5

Inne całkowite dochody, które nie będą podlegały przeklasyfikowaniu

do wyniku netto:

(28,3)

64,2

Zyski/(straty) aktuarialne

6.13

(34,9)

79,3

Podatek dochodowy

4.1

6,6

(15,1)

INNE CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM

(9,0)

57,9

CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM

(5 067,9)

(6 273,5)

Podstawowa (strata) na akcję (wyrażona w PLN na jedną akcję)

3.7

(43,09)

(53,93)

Rozwodniona (strata) na akcję (wyrażona w PLN na jedną akcję)

3.7

(43,09)

(53,93)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

Nota

31.12.2025

31.12.2024

AKTYWA

AKTYWA TRWAŁE

Rzeczowe aktywa trwałe

6.1

6 884,0

7 220,8

Wartości niematerialne

6.2

12,8

11,1

Prawo do użytkowania składnika aktywów

6.3

373,7

437,2

Nieruchomości inwestycyjne

17,4

17,5

Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych i stowarzyszonych

6.5

942,1

1 065,3

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

4.2

2 045,3

1 487,4

Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe

6.6

614,4

3 893,6

RAZEM AKTYWA TRWAŁE

10 889,7

14 132,9

AKTYWA OBROTOWE

Zapasy

6.7

684,7

646,9

Należności handlowe oraz pozostałe należności

6.8

1 210,3

2 025,6

Nadpłacony podatek dochodowy

8,6

Pochodne instrumenty finansowe

8.4

6,7

12,0

Inne krótkoterminowe aktywa finansowe

22,3

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

6.10

734,6

1 095,1

Aktywa trwałe (grupa do zbycia) przeznaczone do sprzedaży

6.11

24,7

RAZEM AKTYWA OBROTOWE

2 683,3

3 788,2

RAZEM AKTYWA

13 573,0

17 921,1

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (CD.)

Nota

31.12.2025

31.12.2024

KAPITAŁ WŁASNY

Kapitał podstawowy

6.12.1

1 251,9

Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną

905,0

Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych

8.4

20,5

1,2

Zyski zatrzymane

6.12.2

1 754,8

6 840,7

RAZEM KAPITAŁ WŁASNY

3 932,2

8 998,8

ZOBOWIĄZANIA

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE

Kredyty i pożyczki

5.1

106,9

1 273,5

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

6.13

592,7

558,0

Rezerwy

6.14

1 464,0

1 356,9

Zobowiązania z tytułu leasingu

5.2

539,7

547,9

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

6.15

96,7

98,5

RAZEM ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE

2 800,0

3 834,8

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE

Kredyty i pożyczki

5.1

1 240,6

114,5

Pochodne instrumenty finansowe

8.4

0,3

19,1

Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego

158,3

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

6.13

234,9

241,2

Rezerwy

6.14

211,6

225,9

Zobowiązania z tytułu leasingu

5.2

318,5

277,2

Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

6.15

4 675,1

4 209,6

Zobowiązania związane z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży

6.11

1,5

RAZEM ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE

6 840,8

5 087,5

RAZEM ZOBOWIĄZANIA

9 640,8

8 922,3

RAZEM KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA

13 573,0

17 921,1

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

Nota

Kapitał

podstawowy

Nadwyżka

wartości emisyjnej

akcji nad ich

wartością

nominalną

Kapitał z tytułu

wyceny

instrumentów

finansowych

Zyski

zatrzymane

Razem

kapitał własny

STAN NA 1 STYCZNIA 2025

1 251,9

905,0

1,2

6 840,7

8 998,8

Całkowite dochody razem:

19,3

(5 087,2)

(5 067,9)

- (strata) netto

(5 058,9)

- inne całkowite dochody

19,3

(28,3)

(9,0)

Rozliczenie połączenia

z JSW Nowe Projekty S.A.

6.5

1,3

STAN NA 31 GRUDNIA 2025

1 251,9

905,0

20,5

1 754,8

3 932,2

STAN NA 1 STYCZNIA 2024

1 251,9

905,0

7,5

13 107,9

15 272,3

Całkowite dochody razem:

(6,3)

(6 267,2)

(6 273,5)

- (strata) netto

(6 331,4)

- inne całkowite dochody

(6,3)

64,2

57,9

STAN NA 31 GRUDNIA 2024

1 251,9

905,0

1,2

6 840,7

8 998,8

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Nota

Za rok obrotowy

zakończony

31 grudnia 2025

Za rok obrotowy

zakończony

31 grudnia 2024

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

Wpływy pieniężne z działalności operacyjnej

7.1

(1 121,8)

259,7

Odsetki zapłacone

(28,6)

(27,4)

Podatek dochodowy (zapłacony)/otrzymane zwroty

11,0

(77,3)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

(1 139,4)

155,0

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ

Nabycie rzeczowych aktywów trwałych

(3 027,0)

(3 477,2)

- w tym odsetki i prowizje zapłacone stanowiące aktywowane koszty finansowania

zewnętrznego

5.3

(36,5)

(31,2)

Nabycie wartości niematerialnych

(3,7)

(1,6)

Nabycie aktywów finansowych

(24,7)

(25,1)

Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych

4,4

0,5

Sprzedaż aktywów finansowych

8,6

6,6

Wpływy z umorzenia certyfikatów inwestycyjnych

6.6

3 908,9

2 016,7

Przepływy netto środków pieniężnych w ramach CPR

(61,9)

Dywidendy otrzymane

74,9

21,8

Odsetki otrzymane

45,1

62,3

Pozostałe przepływy

(1,3)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ

923,3

(1 396,0)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ

Otrzymane kredyty i pożyczki

5.1, 5.3

89,4

951,5

Spłaty kredytów i pożyczek

5.1, 5.3

(110,9)

(405,8)

Płatności związane z leasingiem

5.3

(198,6)

(241,9)

Odsetki i prowizje zapłacone z działalności finansowej

(137,1)

(96,4)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ

(357,2)

207,4

ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW

(573,3)

(1 033,6)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu

603,2

1 636,9

Różnice kursowe z przeliczenia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

(0,2)

(0,1)

ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU

6.10

29,7

603,2

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

INFORMACJE DODATKOWE

NOTY DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. NAZWA, SIEDZIBA, PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze sprawozdanie finansowe jest jednostkowym sprawozdaniem finansowym Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. w rozumieniu MSR 27

Jednostkowe Sprawozdania Finansowe.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. obejmuje dane za rok obrotowy zakończony 31 grudnia

2025 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 roku.

Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. („Spółka”, „JSW”) została utworzona w dniu 1 kwietnia 1993 roku. Spółka jest Jednostką dominującą w Grupie

Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”), która składa się z JSW i jej spółek zależnych zlokalizowanych

na terenie Polski. Grupa sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku.

PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE

NAZWA

Jastrzębska Spółka Węglowa S.A.

SIEDZIBA

Aleja Jana Pawła II 4, 44-330 Jastrzębie-Zdrój, Polska

KRS

0000072093 - Sąd Rejonowy w Gliwicach X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Polska

REGON

271747631

NIP

633 000 51 10

PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Wydobywanie, wzbogacanie i sprzedaż węgla kamiennego oraz sprzedaż koksu i węglopochodnych

Zgodnie ze Statutem, Spółka może działać na obszarze Rzeczypospolitej Polskiej i poza jej granicami. Czas trwania działalności Spółki jest

nieoznaczony. Akcje Spółki znajdują się w publicznym obrocie od 6 lipca 2011 roku. Według klasyfikacji Giełdy Papierów Wartościowych

w Warszawie S.A., JSW zakwalifikowana jest do sektora górnictwa węgla.

Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. jest największym producentem węgla koksowego typu hard i od lat zajmuje kluczową pozycję na polskim

i europejskim rynku węgla koksowego, za sprawą produkcji wysokiej jakości węgla koksowego oraz dzięki usytuowaniu działalności w sąsiedztwie

jej głównych odbiorców. Spółka wydobywa również węgiel do celów energetycznych. JSW stanowi również centrum sprzedaży wszystkich

produktów powstałych z węgla, tj. koksu i węglopochodnych, wyprodukowanych przez koksownie należące do Grupy Kapitałowej.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku większościowym akcjonariuszem Spółki był Skarb Państwa.

W 2025 roku i w 2024 roku Skarb Państwa był bezpośrednim podmiotem kontrolującym najwyższego szczebla.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

2. ZASADY RACHUNKOWOŚCI

2.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku zostało

sporządzone zgodnie ze wszystkimi Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) przyjętymi do stosowania w Unii

Europejskiej („UE”).

W celu pełnego zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalności Spółki jako Jednostki dominującej w Grupie Kapitałowej niniejsze

jednostkowe sprawozdanie finansowe powinno być czytane łącznie ze Skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej

Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku. Sprawozdania za rok obrotowy zakończony 31 grudnia

2025 roku dostępne są na stronie internetowej Spółki pod adresem www.jsw.pl w terminie zgodnym z raportem bieżącym nr 4/2026 dotyczącym

terminów publikacji raportów okresowych w roku obrotowym 2026.

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone zostało zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem pochodnych

instrumentów finansowych, certyfikatów inwestycyjnych oraz świadectw efektywności energetycznej (białe certyfikaty), które są wyceniane według

wartości godziwej.

2.1.1. WALUTA FUNKCJONALNA I WALUTA PREZENTACJI

Walutą funkcjonalną Spółki i walutą prezentacji niniejszego sprawozdania jest złoty polski („PLN”). Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe

zostało sporządzone w milionach PLN i wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane zostały w mln PLN.

2.2. ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę przez

okres co najmniej 12 miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy. Zmiany w składzie Grupy w okresie sprawozdawczym objętym

niniejszym sprawozdaniem oraz po dniu kończącym okres sprawozdawczy zostały przedstawione w Nocie 9.6.

Dokonując oceny zdolności JSW co do kontynuowania działalności, Zarząd JSW analizuje występowanie niepewności dotyczących zdarzeń lub

okoliczności, które mogą nasuwać wątpliwości co do zdolności kontynuacji działalności. Do takich zdarzeń należą przede wszystkim utrzymujące

się w dłuższym okresie niekorzystne czynniki rynkowe (w tym niekorzystne zmiany cen węgla koksującego i koksu na rynkach światowych), które

bezpośrednio wpływają na sytuację finansową JSW oraz spadek wolumenu produkcji węgla. Z uwagi na utrzymującą się dekoniunkturę na rynkach

głównych produktów JSW i Grupy, Spółka wygenerowała w okresie sprawozdawczym ujemne wyniki, w tym stratę netto w wysokości

(5 058,9) mln PLN oraz ujemne przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości (1 139,4) mln PLN, natomiast środki pieniężne

i ich ekwiwalenty na koniec 2025 roku wyniosły 734,6 mln PLN.

Wyniki finansowe i operacyjne Spółki w 2025 roku były determinowane w głównej mierze trwającymi od około połowy 2024 roku niekorzystnymi

globalnymi warunkami makroekonomicznymi, które charakteryzują się wysokim stopniem zmienności i długim okresem negatywnych oddziaływań,

na który wpływają: wojna w Ukrainie, skutki restrykcji nakładanych na Rosję, eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, niebezpieczeństwo kryzysu

energetycznego w Europie, rosnąca podaż koksu w wyniku ekspansji koksu indonezyjskiego, rosnący protekcjonizm handlowy (limity importowe

koksu w Indiach, taryfy celne m.in. na stal wprowadzone przez USA, taryfy celne wprowadzane przez inne kraje w odpowiedzi na działania USA)

oraz zagrożenie spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego, lub recesji.

Uwzględniając notowania wpływające na ceny JSW w danym roku (średnia notowań z IV kwartału 2024 roku do III kwartału 2025 roku) spadek

średniej ceny referencyjnej koksu w 2025 roku w stosunku do 2024 roku wyniósł 26% (koks wielkopiecowy w portach ARA: 251 USD/t w 2025 roku,

340 USD/t w 2024 roku).

Powyższe uwarunkowania rynkowe miały przełożenie w zrealizowanych cenach przez JSW. Uzyskana średnia cena węgla ogółem w 2025 roku

wynosiła 589,55 PLN/t i była niższa od osiągniętej w analogicznym okresie poprzedniego roku o 27,6%. Średnia cena węgla koksowego w tym

okresie wynosiła 664,76 PLN/t (spadek w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego o 24,6%), a średnia cena węgla do celów

energetycznych osiągnęła poziom 297,59 PLN/t (spadek do analogicznego okresu roku poprzedniego o 34,2%). Średnia cena koksu sprzedanego

przez JSW w 2025 roku wynosiła 969,49 PLN/t (spadek do analogicznego okresu roku poprzedniego o 25,6%).

Uwarunkowania rynkowe mające bezpośrednie przełożenie w zrealizowanych cenach przez JSW szczegółowo omówione zostały w Punkcie 4.

Sprawozdania Zarządu z działalności Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. oraz Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok

obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku.

Trwająca sytuacja rynkowa powoduje konieczność optymalizacji i dostosowania bazy kosztowej.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Komisja Europejska przedstawiła propozycję legislacyjną dotyczącą ochrony unijnego sektora stalowego wobec skutków globalnej nadwyżki mocy

produkcyjnych, która wynika bezpośrednio ze Steel and Metals Action Plan. Nowy mechanizm zastąpi wygasający w czerwcu 2026 roku, utrzymując

ochronę handlu zgodną z zasadami Światowej Organizacji Handlu (WTO) poprzez:

▪ bezcłowe kontyngenty importowe, które wyniosą 18,3 mln ton (47% niższe niż w 2024 roku),

▪ stawkę celną, która po przekroczeniu kontyngentu wyniesie 50% (zamiast wcześniejszych 25%),

▪ wprowadzenie zasady powszechności: kontyngentem mają zostać objęte wszystkie kraje rozwijające się,

▪ wprowadzenie zasady „melt & pour”: pochodzenie stali w oparciu o miejsce wytopu stali w celu poprawy identyfikowalności i zapobiegania

obchodzeniu przepisów.

Powyższy pakiet został pozytywnie oceniony przez europejskich producentów stali i może wpłynąć na poprawę sytuacji europejskiego hutnictwa,

co może również wpłynąć na JSW.

W rezultacie spadku przychodów ze sprzedaży, będącego efektem niskich cen i niekorzystnych warunków rynkowych, wystąpiło znaczące

zmniejszenie stanu środków pieniężnych. Na dzień 31 grudnia 2025 roku, podobnie jak w okresach wcześniejszych, sytuacja finansowa Spółki

wskazuje, że aktywa obrotowe pozostawały w dalszym ciągu niższe niż zobowiązania krótkoterminowe (nadwyżka zobowiązań krótkoterminowych

nad aktywami obrotowymi na 31 grudnia 2025 roku wyniosła 4 157,5 mln PLN). Mając na uwadze taką sytuację, JSW już w latach wcześniejszych

podjęła działania mające na celu zabezpieczyć ją i uchronić przed przejściowymi problemami płynnościowymi, tworząc Fundusz Stabilizacyjny

Zamknięty („FIZ”). W 2025 roku Spółka uzyskała wpływy z umorzenia certyfikatów inwestycyjnych FIZ w łącznej kwocie 3 908,9 mln PLN.

Równolegle do umorzeń certyfikatów inwestycyjnych FIZ (wartość certyfikatów inwestycyjnych FIZ na 31 grudnia 2025 roku: 101,2 mln PLN),

Spółka wdraża szereg inicjatyw oraz podejmuje działania, których celem jest zmniejszenie negatywnych skutków spadku przychodów ze sprzedaży

oraz poprawa bieżącej płynności.

Pogorszenie sytuacji finansowej w konsekwencji doprowadziło również do niewypełnienia wskaźników finansowych określonych w Umowie

Finansowania z dnia 12 kwietnia 2023 roku, na które każdorazowo JSW uzyskiwała zgodę Instytucji Finansujących do nietraktowania jako

Przypadku Naruszenia Umowy.

Projekcje finansowe zawarte w Modelu Finansowym z 30 czerwca 2025 roku oraz Raport IBR

Model Finansowy Grupy Kapitałowej JSW przekazany instytucjom finansującym dnia 30 czerwca 2025 roku („Model Finansowy”), zawierający

projekcje finansowe będące podstawą przyjętego założenia kontynuacji działalności na dzień 30 czerwca 2025 roku, zakładał wdrożenie

kluczowych i możliwych do realizacji działań wspierających płynność w okresie najbliższych 12 miesięcy, uzależnionych od decyzji stron trzecich,

takich jak:

▪ wystąpienie o zwrot składki solidarnościowej,

▪ prolongata zobowiązań wobec ZUS,

▪ zawarcie porozumień płacowych ze Stroną Społeczną.

Tenże Model Finansowy był weryfikowany w procesie Independent Business Review („IBR”) w związku z niewypełnieniem wskaźników finansowych

wynikających z Umowy Finansowania zawartej 12 kwietnia 2023 roku („Umowa Finansowania”), obliczonych na datę 30 czerwca 2025 roku. Raport

IBR, zakładał realizację szeregu działań optymalizacyjnych w zakresie kosztów oraz wydatków inwestycyjnych pozostających w gestii Zarządu

JSW, a także szereg działań wymagających współdziałania stron trzecich (uwzględnionych również w Modelu Finansowym), w szczególności:

zwrot składki solidarnościowej, zawarcie porozumień ze Stroną Społeczną, zgoda na odroczenie składek ZUS. Dodatkowo w Raporcie IBR

uwzględniono: zmianę harmonogramu płatności kredytów oraz sprzedaż aktywów nieoperacyjnych. Zgodnie z Raportem IBR zaprognozowano

utrzymanie płynności w Grupie Kapitałowej do września 2026 roku w scenariuszu uwzględniającym zagrożenia związane z wielkością wydobycia

oraz ryzykiem cenowym i kursowym oraz przy realizacji działań zależnych od stron trzecich, co powinno pozwolić JSW na wdrożenie

długoterminowego planu poprawy płynności.

Założenia Planu Restrukturyzacji Grupy Kapitałowej JSW

Kontynuując proces weryfikacji prognoz finansowych, w tym zawartych w Raporcie IBR, a także mając na uwadze zobowiązania JSW wynikające

z porozumienia zawartego z Instytucjami Finansowymi w związku z niewypełnieniem wskaźników finansowych wynikających z Umowy

Finansowania, obliczonych na datę 30 września 2025 roku, JSW dnia 7 listopada 2025 roku przekazała Instytucjom Finansowym Założenia Planu

Restrukturyzacji Grupy Kapitałowej JSW z Mapą Drogową procesu restrukturyzacji („Plan Naprawczy GK JSW”).

W Planie Naprawczym GK JSW wskazano następujące cele:

▪ odbudowa i utrzymanie płynności finansowej i wypłacalności Grupy,

▪ restrukturyzacja obecnego zadłużenia,

▪ zapewnienie źródeł finansowania niezbędnych do pełnego osiągnięcia efektów Planu Restrukturyzacji,

▪ optymalizacja kosztów działalności oraz wzrost wydajności wydobycia, w szczególności w obszarze kosztów zatrudnienia,

▪ priorytetyzacja niezbędnych inwestycji, przesunięcie inwestycji niekluczowych,

▪ sprzedaż i likwidacja aktywów niewpisujących się w główne kierunki biznesowe Grupy,

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

▪ przegląd procesów i wdrożenie rozwiązań w celu efektywnego gospodarowania zasobami,

▪ optymalizacja struktury Grupy,

▪ efektywna kontrola realizacji celów Grupy oraz wzmocnienie nadzoru.

Założenia sformułowane w Planie Naprawczym GK JSW skupione zostały w następujących obszarach, tj. dotyczących: Skarbu Państwa, Strony

Społecznej oraz Instytucji Finansowych, a skuteczność ich realizacji, z uwagi na zależność od decyzji ww. stron trzecich podlega okresowej

weryfikacji.

W dniu 8 grudnia 2025 roku Zarząd JSW podjął decyzję w sprawie akceptacji Wersji Wstępnej Planu Restrukturyzacji JSW na lata 2026-2035

z uwzględnieniem Spółek zależnych („Plan Naprawczy”) wraz ze Strategicznym Modelem Finansowym, który został przedłożony Konsorcjum

Instytucji Finansowych oraz Stronie Społecznej. W dniu 18 grudnia 2025 roku Zarząd JSW podjął uchwały dot. przyjęcia Planu Techniczno-

Ekonomicznego JSW na 2026 rok i przyjęcia Planu Techniczno-Ekonomicznego Grupy Kapitałowej JSW na 2026 rok. W dokumentach tych zostały

zaimplementowane efekty planowanych do realizacji działań, w tym tych których realizacja rozpoczęła się już w okresach wcześniejszych. Z uwagi

na zmianę istotnych elementów zawartych w ww. dokumentach, mających wpływ na sytuację JSW i Grupy, a dotyczących m.in.:

▪ znowelizowanej ustawy o funkcjonowaniu górnictwa węgla kamiennego,

▪ wpływu Porozumienia z dnia 13 lutego 2026 roku zawartego ze Stroną Społeczną,

▪ zmiany instrumentów finansowych wspierających płynność JSW i Grupy,

▪ rozszerzenia horyzontu planistycznego o okres styczeń–kwiecień 2027 roku w celu potwierdzenia kontynuacji działalności JSW i Grupy,

zaszła konieczność przyjęcia nowego Planu Techniczno-Ekonomicznego („PTE”) JSW oraz Grupy JSW na 2026 rok, który został przyjęty przez

Zarząd JSW w dniu 23 kwietnia 2026 roku, a zaopiniowany przez Radę Nadzorczą dnia 27 kwietnia 2026 roku.

W tym PTE założono wydobycie na 2026 rok w wysokości 13,3 mln ton. Ścieżki cenowe oparte zostały na prognozach McCloskey, a na 2026 rok

założono średnią cenę sprzedaży węgla ogółem na poziomie 647,81 PLN/t (I kwartał 2027 roku: 635,25 PLN/t). Jednostkowy gotówkowy koszt

wydobycia węgla (MCC jednostkowy) na 2026 rok założony został na poziomie około 577 PLN/t (MCC jednostkowy za 2025 rok: 738,02 PLN/t).

Prognozowany na 2026 rok poziom nakładów inwestycyjnych założony dla JSW wynosi około 2 022 mln PLN. Założenia dot. oszczędności

kosztowych w związku z planowanym zmniejszeniem stanu zatrudnienia w związku z możliwością skorzystania ze świadczeń osłonowych,

jak i wynikających z zawartego porozumienia ze Stroną Społeczną w dniu 13 lutego 2026 roku przedstawione zostały w dalszej części Noty.

JSW identyfikuje ryzyko dotyczące parametrów założonych w PTE związane z możliwymi do uzyskania cenami, jak również uzyskaniem

zakładanego wolumenu wydobycia węgla:

▪ Ceny – polegające w szczególności na wysokiej zmienności cen węgla koksowego i koksu zależnej od globalnej koniunktury, co bezpośrednio

ma przełożenie na uzyskiwane przychody, zostało szczegółowo opisane w Nocie 8.5.1 niniejszego sprawozdania.

▪ Wydobycie – JSW uwzględniła ryzyko wydobycia w kolejnych prognozach. Planowane wydobycie na 2026 rok przedstawione w Modelu

Finansowym na 30 czerwca 2026 roku zostało w wyniku weryfikacji przeprowadzonej w procesie IBR skorygowane z poziomu 15,1 mln ton

węgla do poziomu 13,6 mln ton, co zostało ujęte w Planie Naprawczym z 8 grudnia 2025 roku, będącym podstawą Planu Techniczno –

Ekonomicznego na 2026 rok przyjętego 18 grudnia 2025 roku. Według aktualnego PTE przyjętego 23 kwietnia 2026 roku założono wielkość

wydobycia w wysokości 13,3 mln ton.

Z uwagi na utrzymującą się dekoniunkturę na rynku podstawowych produktów JSW i Grupy, Zarząd JSW koncentruje wszystkie działania

na zapewnieniu płynności finansowej Spółki. Krytycznymi celami są:

▪ utrzymanie płynności i wypłacalności Grupy w długim horyzoncie czasowym,

▪ restrukturyzacja obecnego zadłużenia,

▪ zagwarantowanie źródeł finansowania koniecznych do przeprowadzenia restrukturyzacji,

▪ intensywną ocenę ryzyka działalności.

Najistotniejsze znaczenie mają w szczególności inicjatywy ukierunkowane na ograniczenie kosztów funkcjonowania, priorytetyzację portfela

inwestycyjnego, sprzedaż wybranych aktywów wspierających płynność finansową oraz podnoszenie efektywności operacyjnej.

Zarząd JSW sporządził niniejsze sprawozdanie przy założeniu kontynuacji działalności, opierając się na Planie Techniczno-Ekonomicznym z dnia

23 kwietnia 2026 roku, wskazującym na powstanie luki płynnościowej, której pokrycie będzie możliwe dzięki realizacji określonych działań,

wymienionych poniżej i uwzględnionych w PTE. Plan zakłada w szczególności realizacje następujących kluczowych działań w podziale na obszary

według głównych interesariuszy, w kolejności według stanu zaawansowania ich realizacji:

Skarb Państwa:

a) odroczenie składek ZUS: w roku 2025 JSW wystąpiła do ZUS z wnioskami o odroczenie terminów płatności składek za okres od maja

2025 roku do grudnia 2025 roku. JSW otrzymała pozytywne odpowiedzi w zakresie odroczenia składek za okres od maja 2025 roku

do października 2025 roku. Dnia 10 lutego 2026 roku JSW została poinformowana przez ZUS o pozytywnym rozpatrzeniu złożonego przez

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

JSW wniosku o rozłożenie na raty należności z tytułu składek na ubezpieczenia społeczne, zdrowotne, FP, FGŚP oraz FEP za okres

od listopada 2025 roku do czerwca 2026 roku, w tym: za listopad 2025 roku w wysokości 70% należności, za grudzień 2025 roku i kolejne

okresy, tj. do czerwca 2026 roku w wysokości 50% należności. W styczniu 2026 roku JSW złożyła również drugi wniosek o układ ratalny

dotyczący uprzednio odroczonych składek ZUS za okres od maja 2025 roku do października 2025 roku na łączną kwotę 581,6 mln PLN. Dnia

20 lutego 2026 roku JSW otrzymała pozytywne rozstrzygnięcie tego wniosku.

Łączna kwota rozłożonych na raty składek objętych umowami wynosi 832 mln PLN (dotyczy składek za maj 2025 roku – luty 2026 roku).

Dodatkowo pismem z dnia 10 lutego 2026 roku ZUS poinformował, że wyraża zgodę na rozłożenie na raty również składek za miesiące marzec

2026 roku – czerwiec 2026 roku (jeszcze nieobjęte umowami) w wysokości 50% należnej składki, co Spółka szacuje na około 200 mln PLN.

Dzięki zawartym umowom, uznaje się, że płatnik składek (JSW) nie posiada zadłużenia z tytułu składek, jeżeli opłaca należności z tytułu

składek w terminach i w wysokości ustalonych w umowie, oraz nie posiada zadłużenia z tytułu należności z tytułu składek, nieobjętych umową.

Szczegóły dotyczące decyzji ZUS przedstawiono w Nocie 8.5.1 niniejszego sprawozdania.

b) objęcie JSW ustawą o funkcjonowaniu górnictwa węgla kamiennego: ustawa zawiera mechanizmy redukcji zatrudnienia poprzez umożliwienie

pracownikom skorzystania z instrumentów osłonowych (art. 11 aa) w postaci urlopów górniczych, urlopów dla pracowników zakładu przeróbki

mechanicznej węgla albo jednorazowych odpraw pieniężnych. W prognozach JSW zakłada łączną liczbę odejść 4 248 osób. Efekty

płynnościowe założone zostały od maja 2026 roku (szacowane oszczędności w kosztach wynagrodzeń wraz z narzutami w roku 2026 wyniosą

do około 460 mln PLN), a zawarcie umowy na dotację uzależnione jest od przyjęcia przez Radę Ministrów Programu wsparcia sektora

górnictwa węgla kamiennego koksującego w Polsce - świadczenia osłonowe (w dniu 28 kwietnia 2026 roku Rada Ministrów przyjęła

ww. dokument), co pozwoli na przeprowadzenie uporządkowanej restrukturyzacji zatrudnienia bez konieczności likwidacji kopalń JSW.

Ze względu na skalę odejść wprowadzono działania osłonowe, w tym weryfikację obłożenia kluczowych stanowisk;

c) zaangażowanie Agencji Rozwoju Przemysłu S.A. („ARP”): misją ARP, jako spółki Skarbu Państwa o szczególnym znaczeniu dla polskiej

gospodarki oraz spółki tworzącej system instytucji rozwoju, jest wspieranie polskiego przemysłu i dążenie do jego rozwoju. Dotychczas w tym

celu ARP otrzymała środki, w formie obligacji skarbowych w wysokości 1 mld PLN, na finansowanie restrukturyzacji JSW w zakresie poprawy

efektywności operacyjnej i produkcyjnej zmierzającej do stopniowej poprawy wyników finansowych i stabilności działalności Spółki, w tym:

▪ nabycie aktywów JSW: w ramach tego wsparcia, ARP odpowiadając na zaproszenie skierowane przez Zarząd JSW do nabycia aktywów

JSW, zawarła dnia 9 marca 2026 roku „Przedwstępną umowę sprzedaży udziałów i akcji”. Przedmiotem wspomnianej umowy jest zbycie

akcji PBSz reprezentujących 95,81% kapitału zakładowego PBSz, a także udziałów JZR reprezentujących 59,39% kapitału zakładowego

na rzecz ARP. Po sfinalizowaniu transakcji JSW nie będzie posiadała akcji PBSz, natomiast będzie posiadała udziały JZR reprezentujące

1,01% kapitału zakładowego. Wstępna cena sprzedaży za akcje PBSz została ustalona na 274,4 mln PLN, zaś za udziały JZR

na 791,6 mln PLN. Wstępne ceny sprzedaży mogą zostać skorygowane w sposób określony w umowie. Na poczet realizacji transakcji

ARP dokonała wpłaty zaliczki w marcu 2026 roku w kwocie 400 mln PLN. Zamknięcie transakcji zostało uzależnione od spełnienia się

warunków zawieszających do dnia 30 czerwca 2026 roku;

▪ pożyczka – Plan Naprawczy z 8 grudnia 2025 roku zakładał uruchomienie w 2026 roku pożyczki z źródeł zewnętrznych w kwocie

2,9 mld PLN Funduszu Reprywatyzacji, jako instrument celowy finansowania programu inwestycyjnego JSW, z uwagi na obiektywne

okoliczności w aktualizacji planu dokonano zmiany tego instrumentu na pożyczkę ARP w kwocie 2,0 mld PLN. Wszczęte zostały prace

legislacyjne w zakresie zmiany celów działalności ARP umożliwiających udzielenie pożyczki JSW. Dnia 16 kwietnia 2026 roku do Sejmu

wpłynął poselski projekt ustawy o zmianie ustawy o systemie instytucji rozwoju, który dotyczy wprowadzenia do systemu prawa regulacji

umożliwiających ARP zastosowania instrumentów finansowych w celu przeprowadzenia procesów reorganizacji przedsiębiorstw

o istotnym znaczeniu dla gospodarki narodowej, poprzez udzielanie pożyczek. Sejm uchwalił nowelizację ww. ustawy dnia 17 kwietnia

2026 roku, a Senat przyjął bez poprawek dnia 22 kwietnia 2026 roku. Ustawa oczekuje na podpis Prezydenta RP. Jednocześnie JSW

uzyskała potwierdzenie ze strony Ministerstwa Aktywów Państwowych („MAP”), co do działań podejmowanych przez MAP mających

na celu udzielenie pożyczki przez ARP. Założono zawarcie umowy pożyczki w maju 2026 roku i uruchomienie przepływów pieniężnych

na obsługę zobowiązań JSW w maju i czerwcu 2026 roku.

Strona Społeczna:

a) zawarcie porozumienia w zakresie gwarancji zatrudnienia: w dniu 17 listopada 2025 roku Zarząd JSW z uwagi na trudną sytuację JSW zawarł

z Reprezentatywnymi Organizacjami Związkowymi działającymi w JSW aneks do Porozumienia Zbiorowego z dnia 31 marca 2021 roku.

Na mocy porozumienia ustalono, że gwarancje zatrudnienia nie będą obejmować: pracowników zatrudnionych w Biurze Zarządu oraz

w Zakładzie Wsparcia Produkcji, a także pracowników kopalń zatrudnionych na stanowiskach nierobotniczych na powierzchni (z wyjątkiem

pracowników zatrudnionych w Dziale Przeróbki Mechanicznej oraz osób dozoru na powierzchni); pracowników posiadających uprawnienia

emerytalne; pracowników, którzy regularnie destabilizują organizację pracy. Ewentualna decyzja o rozwiązaniu z pracownikiem umowy o pracę

z ww. powodu winna być poprzedzona analizą przeprowadzoną z udziałem przedstawicieli stron Porozumienia. Możliwość ograniczenia

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

zatrudnienia w korelacji z możliwością skorzystania przez pracowników JSW ze świadczeń osłonowych, a w ślad za tym potencjalne

oszczędności kosztowe ujęte zostały w PTE w obszarze spadku zatrudnienia.

b) dostosowanie kosztów pracy do możliwości finansowych JSW: JSW realizuje działania mające na celu dostosowanie poziomu kosztów

do niskich cen węgla i koksu, m.in. poprzez negocjacje poziomu wynagrodzeń z Reprezentatywnymi Organizacjami Związkowymi. W dniu

13 lutego 2026 roku podpisano porozumienie (zawieszające i wykonawcze), w którym zawieszono, względnie przesunięto wypłaty niektórych

świadczeń. Projekt Porozumienia Zawieszającego był przedmiotem referendum przeprowadzonego wśród pracowników JSW, a jego wynik

był pozytywny. Przyjmując do wyliczeń stan zatrudnienia na dzień 1 lutego 2026 roku łączne oszczędności w latach 2026 – 2027, wynikające

z zawartego Porozumienia, JSW szacuje na około 1,2 mld PLN (w 2026 roku: 733,7 mln PLN). Przedmiotem Porozumienia jest zawieszenie

stosowania postanowień niektórych porozumień zbiorowych zawartych z organizacjami związkowymi oraz przepisów wewnętrznych

obowiązujących w JSW, a także czasowe stosowanie mniej korzystnych warunków zatrudnienia pracowników niż wynikające z umów o pracę

zawartych z pracownikami. Do kluczowych zmian należy m.in. zawieszenie prawa do 14-tej pensji za 2026 rok, przesunięcie terminu wypłaty

14-tej pensji za 2025 rok na rok 2027, a także wprowadzenie płatności nagrody barbórkowej w ratach za lata 2025-2027, zawieszenie wypłaty

deputatu węglowego oraz ograniczenie innych świadczeń (m.in. obniżenie wysokości posiłków). Porozumienie Zawieszające wchodzi w życie

z dniem podpisania, z mocą obowiązywania od 1 lutego 2026 roku i zostało zawarte na okres 23 miesięcy, tj. do dnia 31 grudnia 2027 roku.

Instytucje Finansowe:

a) Spółka jest w ciągłym procesie negocjacji mającym na celu uzgodnienie długoterminowych warunków spłaty kredytu zawartego na podstawie

Umowy Finansowania zawartej 12 kwietnia 2023 roku (z późniejszymi zmianami), dostosowanie zobowiązań (kowenantów)

do przedstawionych już w IBR, Planie Naprawczym oraz przyszłym Planie Restrukturyzacyjnym wskaźników ekonomiczno-finansowych oraz

określenie czasu niezbędnego na wypracowanie relacji/umów międzywierzycielskich z podmiotem, który udzieli niezbędnego finansowania.

b) zawarcie Aneksu do Umowy Konsorcjalnej dotyczącej finansowania w formule Sustainability–linked loan: po szczegółowych negocjacjach

wypracowana została treść porozumienia w dniu 9 marca 2026 roku, tj. podpisany został Aneks do Umowy Finansowania, na podstawie

którego do dnia 31 sierpnia 2026 roku zawieszone zostały niektóre zobowiązania JSW, w szczególności:

− odroczone zostały raty spłat kredytów przypadające na miesiąc marzec i czerwiec 2026 roku w kwocie prawie 40 mln PLN każda,

− zachowane zostały płatności odsetek zgodnie z harmonogramem,

− dozwolone jest wykorzystanie zabezpieczenia ustanowionego na rzecz Konsorcjum na certyfikatach FIZ z przeznaczeniem na spłatę

odsetek,

− do 31 sierpnia 2026 roku zawieszony został obowiązek wypełniania kowenantów oraz realizacji Celów Powiązanych

ze Zrównoważonym Rozwojem (wynikającym ze strategii środowiskowej), co oznacza iż Konsorcjum zrzekło się swojego prawa

do wypowiedzenia kredytu i postawienia w stan natychmiastowej wymagalności,

− JSW otrzymała zgodę na uzyskanie zaliczek związanych ze sprzedażą JZR i PBSz w kwocie 400 mln PLN i wykorzystanie pozyskanych

środków na realizację wynagrodzeń,

− JSW otrzymała zgodę na to by odroczenie podatków (pod warunkiem uzgodnienia takiego odroczenia z US do 31 maja 2026 roku) nie

stanowiło naruszenia umowy kredytu.

Zawarcie aneksu na okres 6 miesięczny miało na celu umożliwienie JSW przygotowania procesu głębokiej restrukturyzacji biznesowej

i restrukturyzacji Umowy Finansowania przy jednoczesnym wyeliminowaniu ryzyka natychmiastowej wymagalności zadłużenia z tytułu kredytu

udzielonego przez Konsorcjum Instytucji Finansowych. JSW w terminie do dnia 31 sierpnia 2026 roku przedłoży i uzgodni z Konsorcjum Plan

Restrukturyzacji, w którym wskaże źródła finansowania pozwalające na spłatę rat kredytu zgodnie z zaproponowanym przez JSW

harmonogramem uwzględniającym 2-letni okres odroczenia spłaty rat. JSW jest w trakcie uzgadniania z Konsorcjum Mapy Drogowej, a celem

opisanych powyżej działań jest uzgodnienie i podpisanie Aneksu lub Umowy Restrukturyzacyjnej, która sprecyzuje warunki długoterminowej

restrukturyzacji zadłużenia. Po okresie obowiązywania wspomnianego 6–miesięcznego porozumienia identyfikuje się ryzyko/niepewność,

iż w przypadku braku akceptacji przez Instytucje Finansujące Planu Restrukturyzacji zawierającego odroczony harmonogram spłaty rat

kredytu, JSW będzie zobligowana do spłaty rat zgodnie z obowiązującym harmonogramem i na obecnych warunkach. Z przebiegu

dotychczasowych negocjacji i zawartych do tej pory uzgodnień Zarząd nie identyfikuje w okresie najbliższych 12 miesięcy ryzyka związanego

z powstaniem przypadku naruszenia jako skutku niespełnienia kowenantów. Dostosowanie wskaźników finansowych do sytuacji JSW

wynikającej z Planu Restrukturyzacji będzie wymagało podpisania aneksu do Umowy Finansowania.

Wyżej wymienione działania propłynnościowe i prooszczędnościowe przewidziane są do realizacji w latach 2026 i 2027, a Zarząd JSW uznaje

prawdopodobieństwo ich realizacji jako racjonalne. Zarząd Spółki uznaje, że działania w zakresie: zawarcia umowy pożyczki z ARP, sprzedaży

aktywów JSW (akcji/udziałów JZR i PBSz), realizacji świadczeń osłonowych na podstawie ustawy o funkcjonowaniu górnictwa węgla kamiennego,

uzgodnień długoterminowych warunków spłaty kredytu na podstawie Umowy Finansowania z 12 kwietnia 2023 roku są na zaawansowanym etapie

realizacji, jednakże istnieje niepewność co do braku ich realizacji w pełnym zakresie, w okresie najbliższych 12 miesięcy.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Jednocześnie realizacja wskazanego katalogu działań pozwala uznać, że JSW i Grupa posiadają zdolność do kontynuowania działalności

w horyzoncie co najmniej następnych 12 miesięcy, tj. prognozy płynności w okresie kolejnych 12 miesięcy zakładają utrzymanie dodatnich stanów

gotówki, przy realizacji ww. założonych działań.

Należy przy tym wskazać, iż założenie kontynuacji działalności oparte zostało o przepływy pieniężne przyjęte przez Zarząd JSW w dniu 23 kwietnia

2026 roku (PTE) zaprojektowane w horyzoncie czasowym do kwietnia 2027 roku. JSW została zobowiązana przez Instytucje Finansowe (w związku

z zawarciem Aneksu do Umowy Finansowania) oraz w związku z zawarciem Przedwstępnej Umowy Sprzedaży akcji/udziałów spółek JZR i PBSz

do sporządzenia Planu Restrukturyzacji. Ostateczny Plan Restrukturyzacyjny może mieć wpływ na sposób realizacji PTE, lecz nie ma wpływu

na przyjęte założenie co do możliwości kontynuacji działalności.

Należy również wskazać, że JSW dnia 11 kwietnia 2025 roku złożyła wniosek do Ministra Klimatu i Środowiska o stwierdzenie nadpłaty i zwrot

składki solidarnościowej, uiszczonej przez Spółkę na podstawie ustawy z dnia 27 października 2022 roku o środkach nadzwyczajnych mających

na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w 2023 roku. Pismem Ministra Energii z dnia

24 kwietnia 2026 roku wyznaczono przewidywany nowy termin załatwienia sprawy na 25 czerwca 2026 roku. JSW nie jest jednak w stanie

jednoznacznie określić czasu niezbędnego na dokończenie postępowania oraz rezultatu tego postępowania, tj. czy uzyskanie zwrotu składki jest

możliwe w ciągu 12 miesięcy. W związku z czym JSW nie założyła w PTE wpływu składki w ciągu 12 miesięcy po dniu podpisania niniejszego

sprawozdania.

W wyniku analizy scenariuszowej Spółka identyfikuje, przy braku realizacji pożyczki z ARP oraz przy zwiększeniu poziomu zobowiązań handlowych

do wysokości dopuszczalnych przepisami prawa (KSH), ryzyko utraty płynności przez JSW w miesiącu sierpniu 2026 roku.

JSW dysponuje informacją z Ministerstwa Aktywów Państwowych oraz Ministerstwa Energii skierowaną do Instytucji Finansowych oraz ARP

w zakresie podjętych przez jednostki administracji państwowej działań mających na celu zapewnienie kontynuacji działalności JSW jako jednostki

o dużym znaczeniu gospodarczym dla UE.

Uwzględniając brak realizacji któregokolwiek z wyżej przedstawionych założeń i działań płynnościowych będących w toku na dzień podpisania

niniejszego sprawozdania w szczególności:

▪ założeń restrukturyzacyjnych odzwierciedlonych w PTE dotyczących przede wszystkim oszczędności kosztowych, możliwych do uzyskania

cen sprzedaży oraz uzyskania zakładanego wolumenu wydobycia;

▪ pożyczki ARP w kwocie 2 mld PLN, której udzielenie wymaga nowelizacji ustawy o systemie instytucji rozwoju, która oczekuje na podpis

Prezydenta RP oraz zawarcia umowy z ARP;

▪ skorzystania przez zakładaną liczbę pracowników ze świadczeń osłonowych na podstawie ustawy o funkcjonowaniu górnictwa węgla

kamiennego;

▪ pomyślnego zakończenia negocjacji z Instytucjami Finansowymi, realizowanych w oparciu o założenia Aneksu nr 2 do Umowy Konsorcjalnej,

w tym uzgodnienia długoterminowych warunków restrukturyzacji finansowania;

▪ transakcji sprzedaży aktywów JSW (JZR, PBSz), uzależnionej od spełnienia warunków zawieszających;

Spółka nie byłaby w stanie zachować płynności w ciągu 12 miesięcy od daty sporządzenia niniejszego sprawozdania oraz zapewnić kontynuacji

działalności Spółki, w związku z czym należy wskazać iż istnieje znacząca niepewność, która może budzić poważne wątpliwości co do zdolności

JSW do kontynuacji działalności i z tego względu JSW może nie uzyskać zakładanych korzyści ekonomicznych ze swoich aktywów i nie wywiązać

się ze swoich zobowiązań w toku normalnej działalności.

2.2.1. WPŁYW ZMIAN (RYZYK) KLIMATYCZNYCH NA PROWADZONĄ DZIAŁALNOŚĆ ORAZ SYTUACJĘ FINANSOWĄ

Aktualna polityka rozwoju gospodarczego UE szczególnie silnie akcentuje kwestie klimatyczne, które określone zostały w Europejskim Zielonym

Ładzie, pakiecie Fit for 55 i dokumentach towarzyszących, co w konsekwencji oznacza konieczność transformacji przemysłu w kierunku gospodarki

niskoemisyjnej. Postępujące zmiany klimatu i wynikające z nich zmiany w otoczeniu biznesowym wpływają na działalność Spółki. Kwestie zmian

klimatycznych szczególnie przekładają się na zmieniające się otoczenie prawne, przepisy prawa unijnego i krajowego zwiększające wymogi

w zakresie ochrony środowiska. Mając na uwadze nowe wyzwania zachodzących zmian regulacyjnych i sprecyzowanie roli JSW w transformacji

środowiskowej i energetyczno-klimatycznej Polski i Unii Europejskiej, w 2025 roku Spółka kontynuowała realizację przyjętej w 2022 roku Strategii

środowiskowej GK JSW do 2030 roku z perspektywą do roku 2050 („Strategia środowiskowa”).

Spółka w związku z charakterem prowadzonej działalności wydobywczej i produkcyjnej ma bezpośredni i pośredni wpływ na zmiany klimatyczne.

Głównym źródłem emisji gazów cieplarnianych wynikającym z działalności JSW jest metan usuwany ze względów bezpieczeństwa z wyrobisk

kopalnianych (ponad 70% śladu węglowego).

Jako cel średnioterminowy JSW przyjęto redukcję śladu węglowego (w zakresach 1 i 2) o 30% do 2030 roku względem roku 2018 zgodnie

ze ścieżką <2⁰C Porozumienia paryskiego.

Realizowane przez Spółkę działania mające na celu realizację celów strategicznych w zakresie ochrony klimatu oraz minimalizację ryzyk

wynikających ze zmian otoczenia regulacyjnego wskutek zmian klimatycznych zostały przedstawione w Sprawozdaniu Zarządu z działalności

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. oraz Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku

w Punkcie 6. Sprawozdanie zrównoważonego rozwoju.

Spółka na bieżąco ocenia ryzyko związane z klimatem w ramach procesu zarządzania ryzykiem korporacyjnym ERM funkcjonującym w Grupie.

Szczegółowy opis zidentyfikowanych rodzajów ryzyka klimatycznego został przedstawiony w Punkcie 5.1. Sprawozdania Zarządu z działalności

Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. oraz Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku.

Ponadto Spółka na bieżąco monitoruje zmiany w obszarze regulacji prawnych związanych z ochroną klimatu i środowiska, zarówno na poziomie

prawa europejskiego, jak i krajowego oraz zmiany w otoczeniu gospodarczym, makroekonomicznym czy rynkowym.

Zarząd dokonał analizy wpływu zmian klimatycznych oraz transformacji energetycznej i ryzyk z tym związanych, na istotne osądy i szacunki

dokonywane przez Spółkę, szczególnie w kontekście realizowanej strategii dekarbonizacji z konkretnymi zobowiązaniami dotyczącymi redukcji

metanu i osiągnięcia neutralności klimatycznej. Na moment sporządzenia niniejszego sprawozdania nie stwierdzono istotnego wpływu zmian

klimatycznych na utratę wartości aktywów JSW i skrócenie okresu amortyzacji aktywów trwałych, a także nie stwierdzono konieczności ujęcia

dodatkowych rezerw. Na dzień zatwierdzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego Zarząd JSW nie stwierdza, aby wpływ kwestii

klimatycznych stanowił zagrożenie kontynuowania działalności przez JSW w dającej się przewidzieć przyszłości.

2.3. POLITYKA RACHUNKOWOŚCI ORAZ WAŻNE OSZACOWANIA I OSĄDY KSIĘGOWE

Przyjęte przez Spółkę zasady rachunkowości są spójne z zasadami stosowanymi w poprzednim roku obrotowym.

Sporządzenie jednostkowego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga przyjęcia pewnych założeń oraz dokonania szacunków

i osądów, które wpływają na przyjęte zasady rachunkowości oraz wielkości wykazane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym. Założenia

i szacunki wynikają z dotychczasowych doświadczeń oraz innych czynników, w tym przewidywań odnośnie do przyszłych zdarzeń, które w danej

sytuacji wydają się zasadne. Uzyskane w ten sposób oszacowania księgowe z definicji rzadko pokrywać się będą z faktycznymi rezultatami.

Oszacowania i osądy księgowe podlegają regularnej weryfikacji.

Istotne zasady rachunkowości oraz istotne wartości oparte na osądach i szacunkach zostały przedstawione jako element poszczególnych not

objaśniających do jednostkowego sprawozdania finansowego.

2.4. NOWE STANDARDY, INTERPRETACJE I ICH ZMIANY

a) Zastosowanie zmian do standardów

Od dnia 1 stycznia 2025 roku obowiązują zmiany do standardu MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych – w zakresie braku możliwości

wymiany walut, które nie dotyczą działalności Spółki.

b) Standardy i zmiany do standardów, jakie zostały już opublikowane i zatwierdzone przez UE, ale jeszcze nie weszły w życie

Zatwierdzając niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie wymienionych poniżej

standardu i zmian standardów, które zostały opublikowane i zatwierdzone do stosowania w UE, ale które nie weszły jeszcze w życie. JSW zastosuje

zmiany w zakresie mającym zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności od momentu ich wejścia w życie lub po tym dniu:

Standard

Data wejścia

w życie *

Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji – klasyfikacja i wycena

instrumentów finansowych

1 stycznia 2026

Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe oraz MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji - umowy odnoszące się

do energii elektrycznej zależnej od czynników naturalnych

1 stycznia 2026

Roczne zmiany do MSSF – zmiany do standardów MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości

Finansowej po raz pierwszy, MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji, MSSF 9 Instrumenty finansowe, MSSF 10

Skonsolidowane sprawozdania finansowe oraz MSR 7 Rachunek przepływów pieniężnych

1 stycznia 2026

MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych

1 stycznia 2027

* Okresy roczne rozpoczynające się dnia lub po tej dacie.

Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji – klasyfikacja i wycena instrumentów

finansowych, dotyczą działalności Spółki z uwagi na zawartą przez JSW umowę finansowania dotyczącą finansowania w formule Sustainability-

linked Ioan. Jednak zmiany te nie będą mieć istotnego wpływu na klasyfikację i wycenę instrumentów finansowych (kredytów i pożyczek) oraz

ujawnienia informacji. Wymagane ujawnienia w zakresie charakterystyki wskaźników powiązanych ze zrównoważonym rozwojem, zakresu zmian

marży oraz wpływu tych mechanizmów na przyszłe przepływy pieniężne zostaną zawarte w Notach do jednostkowego sprawozdania finansowego

za 2026 rok.

Zmiany do standardów (roczne zmiany do MSSF) i zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 dotyczące umów odnoszących się do energii elektrycznej

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

zależnej od czynników naturalnych nie dotyczą działalności Spółki lub nie będą mieć istotnego wpływu na jednostkowe sprawozdanie finansowe.

MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych dotyczy głównie: prezentacji sprawozdania z wyniku finansowego (klasyfikacja

przychodów i kosztów do kategorii: operacyjnej, inwestycyjnej, finansowej, podatku dochodowego oraz działalności zaniechanej), ujawnień miar

wyników zdefiniowanych przez Spółkę oraz kwestii związanych z agregacją i dezagregacją informacji zawartej w sprawozdaniach finansowych.

MSSF 18 będzie mieć wpływ na jednostkowe sprawozdanie finansowe, jednak Spółka nie zakończyła jeszcze szczegółowej analizy na moment

zatwierdzenia niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego.

c) Standardy i zmiany standardów przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych

Standardów Rachunkowości („RMSR”), z wyjątkiem poniższych standardów i zmian do standardów, które według stanu na dzień sporządzenia

niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania:

Standard

Data wejścia

w życie *

Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe oraz MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych –

w zakresie sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi

przedsięwzięciami

Zatwierdzenie zmiany jest

odroczone przez UE

MSSF 19 Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia

1 stycznia 2027

Zmiany do MSSF 19 Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia

1 stycznia 2027

Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych - przeliczanie na walutę prezentacji w warunkach hiperinflacji

1 stycznia 2027

* Okresy roczne rozpoczynające się dnia lub po tej dacie, określone przez RMSR, które po zatwierdzeniu przez UE mogą ulec zmianie.

MSSF 19 Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia, zmiany do MSSF 19 oraz zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany

walut obcych nie będą mieć wpływu na jednostkowe sprawozdanie finansowe.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

3. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH

CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

3.1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Spółka generuje przychody powstające z prowadzonej działalności operacyjnej, przede wszystkim ze sprzedaży węgla koksowego oraz koksu. Spółka

prowadzi również w mniejszym zakresie sprzedaż węgla do celów energetycznych i produktów węglopochodnych. Spółka ujmuje jako przychody z umów

z klientami w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów (tj. przychody ze sprzedaży), skorygowane o wynik z rozliczenia

instrumentów zabezpieczających przyszłe przepływy pieniężne.

Spółka ujmuje przychody z umów z klientami w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia, poprzez przekazanie

przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi (klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów) w kwocie, która odzwierciedla kwotę

wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem Spółki – przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi.

Przychody z umów z klientami ujmowane są jako kwoty równe cenie transakcyjnej, która została przypisana do danego zobowiązania do wykonania świadczenia.

W celu ustalenia ceny transakcyjnej Spółka uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią zwyczajowe praktyki handlowe. Cena transakcyjna to kwota

wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem Spółki – będzie jej przysługiwać w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług na rzecz klienta,

z wyłączeniem kwot pobranych w imieniu osób trzecich (na przykład niektórych podatków od sprzedaży). Wynagrodzenie określone w umowie z klientem może

obejmować kwoty stałe, kwoty zmienne lub oba te rodzaje kwot.

Niektóre umowy z kontrahentami Spółki zawierają zapisy o korektach jakościowych stanowiących podstawę do wyliczenia ostatecznej ceny sprzedaży, czy pewnych

formach premiowania klienta. Jeżeli jest wysoce prawdopodobne, że nie nastąpi odwrócenie znaczącej części skumulowanych przychodów w przyszłości, w takich

przypadkach, uwzględnia się kwoty wynagrodzenia zmiennego w cenie transakcyjnej. Ponowna ocena wynagrodzenia zmiennego jest dokonywana na koniec

każdego okresu sprawozdawczego.

W Spółce występują wieloletnie kontrakty ramowe zawierające bazowe uzgodnienia ilościowe w ujęciu rocznym oraz opcje ilościowe. Przed rozpoczęciem danego

roku bazowe uzgodnienia ilościowe są weryfikowane i dzielone na kwartały, określane są również warunki uruchomienia opcji ilościowych. Finalne operatywne

uzgodnienia ilościowe i cenowe dokonywane są w negocjacjach kwartalnych, część cen wyznaczana jest w oparciu o kwartalne lub miesięczne formuły cenowe,

stąd Spółka uznaje, że obowiązki świadczenia wynikają z kontraktów, które mają oczekiwany okres trwania do 1 roku i na tej podstawie korzysta z wyłączenia

wskazanego w MSSF 15 nie ujawniając ceny transakcyjnej przypisanej do obowiązków świadczeń niewypełnionych w ramach tych umów.

Do głównych kontraktów dotyczących sprzedaży węgla i koksu (które stanowią w 2025 roku 95,3% łącznych przychodów ze sprzedaży bez uwzględnienia korekty

z tytułu realizacji transakcji zabezpieczających i 96,2% w roku 2024). Spółka wykorzystuje międzynarodowe reguły handlu tzw. INCOTERMS (FCA, DAP, FOB).

Moment przeniesienia kontroli nad przyrzeczonymi dobrami i usługami na klienta wskazany jest ściśle w każdej regule dostawy, tj.:

▪ FCA – FREE CARRIER (dostarczony do przewoźnika): sprzedawca obowiązany jest dostarczyć towar przewoźnikowi lub innej osobie wyznaczonej przez

kupującego na swoim terenie bądź w innym wyznaczonym miejscu. Ryzyko przenoszone jest na nabywcę w momencie załadowania towaru na podstawiony

przez niego środek transportowy.

▪ DAP – DELIVERED AT PLACE (dostarczony do miejsca): sprzedawca obowiązany jest dostarczyć towar i pozostawić go do dyspozycji kupującego na środku

transportu, w oznaczonym miejscu przeznaczenia. Ryzyko przenoszone jest na nabywcę w momencie dostarczenia towaru do miejsca przeznaczenia.

▪ FOB – FREE ON BOARD (dostarczony na statek): sprzedawca obowiązany jest dostarczyć towar na pokład statku wyznaczonego przez kupującego,

w wymienionym z nazwy porcie. Ryzyko przenoszone jest na nabywcę w momencie umieszczenia towaru na pokładzie statku.

Opierając się na warunkach dostawy obowiązujących dla większości kontraktów, Spółka stwierdziła, że moment przeniesienia kontroli na klienta następuje

po dostarczeniu dóbr do klienta lub przekazaniu ich przewoźnikowi i jednoczesnym zakończeniu usługi transportu, jeśli wystąpiła. Wówczas z reguły następuje

fizyczne przekazanie lub przeniesienie tytułu prawnego do danego składnika aktywów odbiorcy lub przekazanie odbiorcy istotnych ryzyk i korzyści związanych

ze sprzedanym składnikiem aktywów. W takich przypadkach wszystkie przyrzeczone w umowie dobra i usługi (tj. dostawa dobra w postaci węgla lub koksu wraz

z dotyczącą ich usługą transportu) traktowane są jako jedno zobowiązanie do wykonania świadczenia i przychód ujmowany jest jednorazowo w określonym

momencie.

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Sprzedaż węgla

7 859,4

9 620,7

Sprzedaż koksu

3 067,4

4 200,4

Sprzedaż węglopochodnych

348,0

379,8

Pozostała działalność

191,1

171,3

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Korekta przychodów ze sprzedaży z tytułu realizacji transakcji zabezpieczających *

45,8

19,0

RAZEM PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

11 511,7

14 391,2

* W 2025 roku korekta dotyczy przychodów ze sprzedaży węgla w kwocie 20,3 mln PLN oraz przychodów ze sprzedaży koksu w kwocie 25,5 mln PLN (w 2024 roku korekta dotyczyła

przychodów ze sprzedaży węgla w kwocie 9,7 mln PLN oraz przychodów ze sprzedaży koksu w kwocie 9,3 mln PLN).

Spółka koncentruje swoją działalność głównie na terenie Polski. Przychody ze sprzedaży poza granicę Polski w okresie od 1 stycznia 2025 roku

do 31 grudnia 2025 roku wyniosły 4 426,3 mln PLN, co stanowi 38,6% całości przychodów ze sprzedaży, bez uwzględnienia korekty przychodów

z tytułu realizacji transakcji zabezpieczających (w okresie od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku: 5 862,3 mln PLN, tj. 40,8%).

INFORMACJE DOTYCZĄCE OBSZARÓW GEOGRAFICZNYCH

Podział geograficzny przychodów ze sprzedaży został zaprezentowany według siedziby kraju kontrahenta, który dokonuje zakupu:

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Sprzedaż na terenie Polski, w tym:

Węgiel

6 162,1

7 461,9

Koks

664,7

860,8

Węglopochodne

22,6

17,3

Pozostała działalność

190,2

169,9

RAZEM SPRZEDAŻ NA TERENIE POLSKI

7 039,6

8 509,9

Sprzedaż poza Polskę, w tym:

Kraje Unii Europejskiej, w tym:

4 010,2

5 339,1

Węgiel

1 697,3

2 158,8

Koks

1 986,6

2 816,6

Węglopochodne

325,4

362,5

Pozostała działalność

0,9

1,2

Kraje europejskie poza Unią Europejską, w tym:

416,1

523,0

Koks

416,1

523,0

Pozostałe kraje, w tym:

0,2

Pozostała działalność

0,2

RAZEM SPRZEDAŻ POZA POLSKĘ, w tym:

4 426,3

5 862,3

Węgiel

1 697,3

2 158,8

Koks

2 402,7

3 339,6

Węglopochodne

325,4

362,5

Pozostała działalność

0,9

1,4

Korekta przychodów ze sprzedaży z tytułu realizacji transakcji zabezpieczających

45,8

19,0

RAZEM PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

11 511,7

14 391,2

Przychody ze sprzedaży – podział geograficzny według kraju kontrahenta, który dokonuje zakupu:

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Polska

7 039,6

8 509,9

Austria

1 588,1

2 041,0

Czechy

1 083,6

1 304,5

Niemcy

871,5

1 399,6

Szwajcaria

312,6

378,2

Słowacja

164,5

240,5

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Hiszpania

121,2

144,6

Norwegia

103,6

144,9

Belgia

62,5

121,3

Luksemburg

43,1

53,3

Holandia

35,8

27,6

Rumunia

28,9

Francja

10,9

3,2

Włochy

3,4

Singapur

0,1

Pozostałe kraje

0,1

Korekta przychodów ze sprzedaży z tytułu realizacji transakcji zabezpieczających

45,8

19,0

RAZEM PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

11 511,7

14 391,2

INFORMACJE DOTYCZĄCE GŁÓWNYCH KLIENTÓW

Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku przychody ze sprzedaży do trzech klientów przekroczyły dla każdego z nich pojedynczo poziom

10% przychodów ze sprzedaży Spółki. Przychody ze sprzedaży do jednego z nich wyniosły 2 717,7 mln PLN, do drugiego 2 308,7 mln PLN,

a do trzeciego 1 559,7 mln PLN. Klientami tymi byli: kontrahenci zewnętrzni oraz spółka zależna od JSW.

Za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 roku przychody ze sprzedaży do trzech klientów przekroczyły dla każdego z nich pojedynczo poziom

10% przychodów ze sprzedaży Spółki. Przychody ze sprzedaży do jednego z nich wyniosły 3 560,4 mln PLN, do drugiego 2 683,7 mln PLN,

a do trzeciego 1 984,8 mln PLN. Klientami tymi byli: kontrahenci zewnętrzni oraz spółka zależna od JSW.

3.2. KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW

Całkowity koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów stanowi:

▪ koszt wytworzenia sprzedanych produktów poniesiony w danym okresie sprawozdawczym, skorygowany o zmianę stanu produktów oraz skorygowany o wartość

świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne (w tym wyrobisk ruchowych i zbrojenia ścian),

▪ koszty sprzedaży i koszty administracyjne poniesione w okresie sprawozdawczym, które są wykazywane odrębnie w sprawozdaniu z wyniku finansowego

i innych całkowitych dochodów,

▪ wartość sprzedanych towarów i materiałów.

Koszty wytworzenia, które można bezpośrednio przyporządkować osiągniętym przychodom przez Spółkę, wpływają na wynik finansowy za ten okres

sprawozdawczy, w którym przychody te wystąpiły.

Koszty wytworzenia, które można jedynie w sposób pośredni przyporządkować przychodom lub innym korzyściom osiąganym przez Spółkę, wpływają na wynik

finansowy Spółki w części, w której dotyczą danego okresu sprawozdawczego, zapewniając ich współmierność do przychodów lub innych korzyści ekonomicznych.

KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Amortyzacja

1 327,4

1 527,3

Zużycie materiałów i energii, w tym:

2 646,3

2 822,3

- zużycie materiałów

1 777,2

1 826,7

- zużycie energii

869,1

995,6

Usługi obce

3 051,5

3 084,5

Świadczenia na rzecz pracowników *

5 493,7

5 778,9

Podatki i opłaty

193,0

176,4

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Pozostałe koszty rodzajowe

80,1

90,1

RAZEM KOSZTY RODZAJOWE

12 792,0

13 479,5

Koszty sprzedaży

(374,3)

(449,7)

Koszty administracyjne

(826,3)

(875,7)

Wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne (w tym wyrobisk

ruchowych i zbrojenia ścian)

(1 422,2)

(1 619,0)

Zmiana stanu produktów

(47,8)

(134,7)

Wartość sprzedanych materiałów i towarów, w tym:

3 283,6

4 497,9

- wartość sprzedanego koksu i węglopochodnych

3 233,1

4 316,6

KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW

13 405,0

14 898,3

* W 2025 roku pozycja obejmuje całość nagrody z okazji Dnia Górnika oraz ekwiwalentu barbórkowego za 2025 rok, tj. wypłaconą w dniu 3 grudnia 2025 roku w wysokości 30% należnych

świadczeń oraz część niewypłaconą w 2025 roku w wysokości 70% należnych świadczeń, której wypłatę zaplanowano w dwóch ratach: do 31 sierpnia 2026 roku oraz 3 grudnia

2026 roku (zgodnie z zawartym Porozumieniem pomiędzy Zarządem JSW a Reprezentatywnymi Organizacjami Związkowymi działającymi w JSW z dnia 13 lutego 2026 roku –

szczegółowy opis w Nocie 9.6.)

W 2024 roku pozycja obejmuje koszt świadczenia jednorazowego łącznie z kosztami pracodawcy w wysokości 243,6 mln PLN wypłaconego we wrześniu oraz grudniu 2024 roku

na podstawie zawartego w dniu 20 czerwca 2024 roku Porozumienia pomiędzy Zarządem JSW a Reprezentatywnymi Organizacjami Związkowymi działającymi w Spółce w sprawie

wzrostu funduszu płac w 2024 roku. Pozycja ta obejmuje również szacowany koszt pozostałej części świadczenia jednorazowego łącznie z kosztami pracodawcy w wysokości

152,5 mln PLN, które na podstawie Porozumienia z dnia 20 stycznia 2025 roku zostało wypłacone w kwietniu 2025 roku pracownikom JSW będącym w stanie zatrudnienia na dzień

31 maja 2024 roku i spełniającym warunki jego uzyskania, co tym samym zakończyło realizację zapisów Porozumienia z czerwca 2024 roku.

3.3. POZOSTAŁE PRZYCHODY

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Otrzymane odszkodowania, kary

120,4

12,0

Dywidendy

74,9

21,8

Przedawnione zobowiązania wraz z odsetkami

37,0

14,9

Odsetki

26,4

30,8

Przychody z tytułu przyznanych świadectw efektywności energetycznej (białe certyfikaty)

11,2

1,5

Dotacje (odpisane w wysokości amortyzacji)

9,0

1,5

Wynagrodzenie z tytułu udzielonych poręczeń

5,4

6,0

Odwrócenie odpisu aktualizującego należności i pozostałe aktywa finansowe

5,2

Otrzymana pomoc finansowa dla sektorów energochłonnych związana ze wzrostami cen gazu

ziemnego i energii elektrycznej

27,5

Ujawnienie towarów

3,3

Pozostałe

12,0

RAZEM POZOSTAŁE PRZYCHODY

301,5

136,5

3.4. POZOSTAŁE KOSZTY

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Opłata prolongacyjna

28,4

Odsetki

26,2

25,1

- w tym odsetki hipotetyczne od zobowiązań naliczone zgodnie z art. 5 ustawy o przeciwdziałaniu

nadmiernym opóźnieniom w transakcjach handlowych z późn. zm.

16,5

21,2

Opłaty egzekucyjne i kary

13,5

3,2

Utworzenie rezerwy na spory sądowe

11,9

5,1

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Utworzenie odpisu aktualizującego należności

6,8

8,2

Koszty zagospodarowania mienia nieprodukcyjnego

4,5

Pozostałe

8,1

3,4

RAZEM POZOSTAŁE KOSZTY

99,4

49,5

3.5. POZOSTAŁE ZYSKI – NETTO

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

(Strata) z tytułu zbycia/likwidacji rzeczowych aktywów trwałych

(77,5)

(18,1)

Różnice kursowe dotyczące działalności operacyjnej

(6,5)

(8,5)

Zysk na pochodnych instrumentach finansowych

55,2

11,8

Zysk z tytułu wyceny certyfikatów inwestycyjnych

103,9

356,9

Pozostałe

(0,1)

RAZEM POZOSTAŁE ZYSKI – NETTO

75,0

342,1

3.6. PRZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Przychody odsetkowe od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

25,6

58,5

Różnice kursowe od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz od transakcji typu Fx Forward

i swap towarowy

4,4

Inne

0,1

0,2

RAZEM PRZYCHODY FINANSOWE

25,7

63,1

Koszty odsetek:

(184,7)

(192,2)

– odsetki i prowizje od kredytów i pożyczek

(84,1)

(67,3)

– rozliczenie dyskonta z tytułu długoterminowych rezerw

(96,5)

(101,8)

– odsetki z tytułu rozliczeń CPR

(4,1)

(23,1)

Odsetki od leasingu

(56,2)

(45,0)

Koszty otrzymanych poręczeń

(28,1)

(38,0)

Różnice kursowe od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz od transakcji typu Fx Forward

(8,7)

Inne

(0,7)

RAZEM KOSZTY FINANSOWE

(278,4)

(275,2)

PRZYCHODY/(KOSZTY) FINANSOWE NETTO

(252,7)

(212,1)

3.7. (STRATA) NA AKCJĘ

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

ZYSK/(STRATA) NA AKCJĘ

Spółka nie posiada instrumentów powodujących rozwodnienie potencjalnych akcji zwykłych. W związku z powyższym rozwodniony/(a) zysk/(strata) na akcję

równy/(a) jest podstawowemu/(ej) zyskowi/(stracie) na akcję Spółki i oblicza się jako iloraz zysku/(straty) przypadającego/(ej) na akcjonariuszy Spółki oraz średniej

ważonej liczby akcji zwykłych w ciągu roku.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

(STRATA) NA AKCJĘ

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

(Strata) netto

(5 058,9)

(6 331,4)

Średnia ważona liczba akcji zwykłych (szt.)

117 411 596

PODSTAWOWA (STRATA) NA JEDNĄ AKCJĘ (W PLN NA JEDNĄ AKCJĘ)

(43,09)

(53,93)

ROZWODNIONA (STRATA) NA JEDNĄ AKCJĘ (W PLN NA JEDNĄ AKCJĘ)

(43,09)

(53,93)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE OPODATKOWANIA

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

PODATEK DOCHODOWY

Na obowiązkowe obciążenia wyniku przed opodatkowaniem składają się: podatek bieżący i podatek odroczony.

Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego jest obliczane na podstawie obowiązujących przepisów podatkowych i naliczane jest od dochodu

do opodatkowania za dany okres oraz ujmowane jako zobowiązanie do zapłaty. W sytuacji, gdy wartość zapłaconych zaliczek miesięcznych przekracza wartość

podatku należnego wówczas powstaje należność, która zostanie zwrócona przez Urząd Skarbowy po złożeniu deklaracji rocznej CIT-8.

Zobowiązania i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzone są od różnic przejściowych pomiędzy wartością podatkową aktywów

i zobowiązań, a ich wartością księgową w jednostkowym sprawozdaniu finansowym, z wyjątkiem różnic przejściowych wynikających z początkowego ujęcia

składnika aktywów czy zobowiązań w transakcji innej niż połączenie jednostek gospodarczych, która w momencie powstania nie wpływa ani na wynik finansowy ani

na wynik podatkowy i nie powoduje powstania takich samych dodatnich i ujemnych różnic przejściowych. Spółka ujmuje zobowiązania z tytułu podatku odroczonego

w zakresie różnic przejściowych związanych z prawami do użytkowania składnika aktywów oraz aktywa z tytułu podatku odroczonego w zakresie różnic

przejściowych związanych ze zobowiązaniami z tytułu leasingu.

Odroczony podatek dochodowy ustala się przy zastosowaniu stawek podatkowych, które zgodnie z oczekiwaniami będą obowiązywać w momencie, gdy wartości

księgowe aktywów i zobowiązań zostaną zrealizowane, przyjmując za podstawę przepisy podatkowe, które obowiązywały na dzień kończący okres sprawozdawczy.

Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego od straty podatkowej jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości zostanie

osiągnięty dochód do opodatkowania pozwalający na jego wykorzystanie. Kwoty aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu innych różnic

przejściowych są analizowane pod kątem możliwości ich odzyskania na podstawie istnienia przyszłego dochodu do opodatkowania.

Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego traktowane są w całości jako pozycje długoterminowe i nie podlegają dyskontowaniu. Podlegają

one kompensacie, jeżeli istnieje możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat ujmowanych kwot.

Spółka jest objęta zakresem zasad modelowych filaru drugiego OECD. Przepisy dotyczące filaru drugiego obowiązują JSW od 1 stycznia 2025 roku, a termin

na złożenie informacji o opodatkowaniu wyrównawczym zasadniczo wynosi 15 miesięcy od ostatniego dnia sprawozdawczego roku podatkowego, dlatego w Spółce

nie występuje żadne bieżące obciążenie podatkowe w 2025 roku. Obowiązki sprawozdawcze za 2025 rok: do 30 czerwca 2027 roku – informacja o opodatkowaniu

wyrównawczym, do 30 września 2027 roku – zeznanie o wysokości należnego podatku. Z uwagi na wieloaspektowy charakter przepisów dotyczących filaru drugiego

w ustawie o opodatkowaniu wyrównawczym, JSW analizuje bezpieczne przystanie, celem dokonania wyboru bezpiecznej przystani pozwalającej na zwolnienie

Spółki z globalnego podatku wyrównawczego.

W ramach rocznego rozliczenia z tytułu podatku dochodowego, niektórzy podatnicy CIT są zobowiązani do obliczenia oraz zapłaty minimalnego podatku

dochodowego. Podatek minimalny obejmuje podatników, którzy w danym roku rozpoznali stratę podatkową lub dochód nieprzekraczający 2% wartości

przychodów. Podatek minimalny wynosi 10% podstawy opodatkowania, którą stanowi suma części przychodów rozpoznanych przez podatnika oraz określonych

kosztów uzyskania przychodów, poniesionych na rzecz podmiotów powiązanych. Spółka nie podlega opodatkowaniu minimalnym podatkiem dochodowym od osób

prawnych, ponieważ korzysta z wyłączenia przewidzianego ustawą.

JSW, z uwagi na posiadany przez spółkę zależną PBSz oddział, który posiada siedzibę w Niemczech (formalna rejestracja), jak i stałe miejsce prowadzenia

działalności w Niemczech, jest zobowiązana do sporządzenia sprawozdania o podatku dochodowym zgodnie z art. 63m ustawy o rachunkowości. Termin

sporządzenia i publikacji sprawozdania o podatku dochodowym za 2025 rok przypada do dnia 31 grudnia 2026 roku.

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

Realizowalność aktywa z tytułu podatku odroczonego

Spółka ocenia na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy realizowalność aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz weryfikuje nieujęte aktywa

z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku aktywo z tytułu podatku odroczonego od straty podatkowej wynosi 512,7 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 327,0 mln PLN).

Spółka sporządziła analizę rozliczalności straty podatkowej powstałej w latach 2024-2025 (odpowiednio 1 705,5 mln PLN i 2 626,1 mln PLN). Z prognoz wynika, że

w latach następnych JSW nie osiągnie wystarczającego zysku podatkowego pozwalającego rozliczyć w całości aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego

od straty podatkowej, w związku z tym Spółka zaktualizowała wartość aktywa poprzez utworzenie odpisu aktualizującego w zakresie straty z 2024 roku w wysokości

121,4 mln PLN oraz nierozpoznanie aktywa z tytułu podatku odroczonego od straty podatkowej z 2025 roku w wysokości 188,0 mln PLN.

Składka solidarnościowa

Działając na podstawie ustawy z dnia 27 października 2022 roku o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej

oraz wsparciu niektórych odbiorców w 2023 roku, przyjmując jako podstawę do wyliczenia składki dochód podatkowy osiągnięty w roku podatkowym 2022 z innych

źródeł przychodów niż z zysków kapitałowych w rozumieniu art. 7 ust. 1-3 ustawy z dnia 15 lutego 1992 roku o podatku dochodowym od osób prawnych, Spółka

dokonała wyliczenia kwoty składki solidarnościowej, zaraportowanej w Sprawozdaniu dotyczącym składki solidarnościowej („Sprawozdanie”) z dnia 17 października

2023 roku, która wyniosła 1 609,6 mln PLN i została uiszczona w ustawowym terminie, tj. w dniu 17 listopada 2023 roku, a następnie została skorygowana w dniu

12 stycznia 2024 roku w wysokości 0,4 mln PLN (wraz z należnymi odsetkami). Obciążenie wynikające z przepisów tej Ustawy było jednorazowe tj. Ustawa

nie nałożyła obowiązku odprowadzenia takiej składki w latach kolejnych.

Spółka wystąpiła dnia 11 kwietnia 2025 roku z wnioskiem o stwierdzenie nadpłaty i zwrot składki solidarnościowej wraz z ustawowymi odsetkami. Pismem Ministra

Energii z dnia 24 kwietnia 2026 roku wyznaczono przewidywany nowy termin załatwienia sprawy na 25 czerwca 2026 roku (szerzej Nota 2.2.).

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

4.1. PODATEK DOCHODOWY

Podatek dochodowy ujęty w wyniku netto:

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Podatek bieżący:

155,8

76,3

– bieżące obciążenie podatkowe

161,9

75,9

– korekty wykazane w bieżącym okresie w odniesieniu do podatku z lat ubiegłych

(6,1)

0,4

Składka solidarnościowa

0,4

Podatek odroczony

(553,0)

(1 543,7)

RAZEM PODATEK DOCHODOWY UJĘTY W WYNIKU NETTO

(397,2)

(1 467,0)

Uzgodnienie teoretycznego podatku wynikającego z wyniku przed opodatkowaniem i ustawowej stawki podatkowej do obciążenia z tytułu podatku

dochodowego wykazanego w wyniku netto przedstawia się następująco:

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

(Strata) przed opodatkowaniem

(5 456,1)

(7 798,4)

Podatek wyliczony według stawki 19%

(1 036,7)

(1 481,7)

Efekt podatkowy przychodów niebędących przychodami wg przepisów podatkowych

(15,2)

(5,1)

Efekt podatkowy przychodów będących przychodami wg przepisów podatkowych

0,2

0,3

Efekt podatkowy kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów wg przepisów podatkowych

45,0

18,8

Odpis aktualizujący aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego od straty podatkowej za 2024 rok

121,4

Odpis aktualizujący aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego od utworzonego odpisu

aktualizującego z tytułu utraty wartości akcji spółki JSW KOKS

250,4

Nierozpoznane aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego od straty podatkowej *

188,0

Nierozpoznane aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego od utworzonego odpisu aktualizującego

należności z tytułu środków pieniężnych przekazanych w ramach CPR

57,3

Efekt podatkowy kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów niezaliczone do kosztów księgowych

(1,5)

(0,1)

Korekty wykazane w bieżącym okresie w odniesieniu do podatku z lat ubiegłych

(6,1)

0,4

Składka solidarnościowa

0,4

RAZEM PODATEK DOCHODOWY UJĘTY W WYNIKU NETTO

(397,2)

(1 467,0)

* W 2025 roku JSW poniosła stratę na działalności podstawowej w wysokości 2 626,1 mln PLN, której rozliczenie przypada na lata 2026 – 2030, w kwocie nie większej niż 50%

osiągniętej straty w roku. Z analizy wynika, że w roku 2029 Spółka rozliczy 323,4 mln PLN, a w roku 2030 Spółka rozliczy 1 313,0 mln PLN. Wysokość straty, która nie zostanie

rozliczona wynosi 989,7 mln PLN. Do tej części straty, która nie zostanie rozliczona Spółka nie rozpoznała aktywa na podatek odroczony w wysokości 188,0 mln PLN.

Podatek dochodowy w niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za 2025 rok został ustalony według rzeczywistej efektywnej stopy

podatkowej w wysokości 7,28% (za 2024 rok: 18,8%). Na ukształtowanie efektywnej stopy podatkowej w bieżącym okresie sprawozdawczym

wpłynęło w głównej mierze nieujęcie aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w łącznej wysokości 245,3 mln PLN oraz ujęcie odpisu

aktualizującego z tytułu odroczonego podatku dochodowego w łącznej wysokości 371,8 mln PLN, ponieważ Spółka oceniła, że przyszłe dochody

podatkowe nie będą wystarczające do rozliczenia aktywa.

Podatek dochodowy ujęty w innych całkowitych dochodach:

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Podatek odroczony:

– zyski/(straty) aktuarialne

(6,6)

15,1

– zmiana wartości instrumentów zabezpieczających

4,5

(1,5)

RAZEM PODATEK DOCHODOWY UJĘTY W INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODACH

(2,1)

13,6

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

4.2. ODROCZONY PODATEK DOCHODOWY

Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlegają kompensacie, w związku z tym w jednostkowym sprawozdaniu

finansowym wykazuje się następujące kwoty:

31.12.2025

31.12.2024

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

– przypadające do realizacji po upływie 12 miesięcy

2 204,6

1 830,8

– przypadające do realizacji w ciągu 12 miesięcy

246,3

244,1

RAZEM

2 450,9

2 074,9

Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego

– przypadające do realizacji po upływie 12 miesięcy

367,1

385,4

– przypadające do realizacji w ciągu 12 miesięcy

38,5

202,1

RAZEM

405,6

587,5

AKTYWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO (NETTO)

2 045,3

1 487,4

Zmiana stanu odroczonego podatku dochodowego przedstawia się następująco:

2025

2024

STAN NA 1 STYCZNIA

1 487,4

(42,7)

Uznanie wyniku netto

553,0

1 543,7

(Zmniejszenie)/zwiększenie innych całkowitych dochodów

2,1

(13,6)

Rozliczenie połączenia z JSW Nowe Projekty S.A.

2,8

STAN NA 31 GRUDNIA

2 045,3

1 487,4

Zmiana stanu aktywa i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego (przed uwzględnieniem ich kompensaty w ramach jednej

jurysdykcji prawnej) przedstawiają się w sposób następujący:

AKTYWA Z TYTUŁU

ODROCZONEGO

PODATKU

DOCHODOWEGO

Zobowiązania

z tytułu

świadczeń

pracowniczych

Rezerwy

Niewypłacone

wynagrodzenia

i inne

świadczenia

Strata

podatkowa

Wycena

niefinanso-

wych

aktywów

trwałych

Zobowią-

zania

z tytułu

leasingu

Wycena

udziałów

i akcji

Wycena

zapasów

Pozostałe

Razem

STAN NA

1 STYCZNIA 2024

192,7

242,0

0,2

3,9

149,7

88,2

26,9

13,9

45,7

763,2

Uznanie/(obciążenie)

wyniku netto

11,5

(22,4)

0,1

323,1

645,2

54,2

228,8

67,0

17,8

1 325,3

Zwiększenie/

(zmniejszenie) innych

całkowitych dochodów

(15,1)

1,5

(13,6)

STAN NA

31 GRUDNIA 2024

189,1

219,6

0,3

327,0

794,9

142,4

255,7

80,9

65,0

2 074,9

Uznanie/(obciążenie)

wyniku netto

(34,0)

17,7

212,1

307,1

281,4

1,8

(5,3)

(52,8)

14,9

742,9

Zwiększenie/

(zmniejszenie) innych

całkowitych dochodów

6,6

(4,5)

2,1

Rozliczenie połączenia

z JSW Nowe

Projekty S.A.

2,8

STAN NA

31 GRUDNIA 2025

161,7

237,3

212,4

634,1

1 079,1

144,2

250,4

28,1

75,4

2 822,7

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

AKTYWA Z TYTUŁU

ODROCZONEGO

PODATKU

DOCHODOWEGO

Zobowiązania

z tytułu

świadczeń

pracowniczych

Rezerwy

Niewypłacone

wynagrodzenia

i inne

świadczenia

Strata

podatkowa

Wycena

niefinanso-

wych

aktywów

trwałych

Zobowią-

zania

z tytułu

leasingu

Wycena

udziałów

i akcji

Wycena

zapasów

Pozostałe

Razem

Odpis aktualizujący

(121,4)

(250,4)

(371,8)

STAN NA

31 GRUDNIA 2025

(PO ODPISIE)

161,7

237,3

212,4

512,7

1 079,1

144,2

28,1

75,4

2 450,9

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU

ODROCZONEGO PODATKU

DOCHODOWEGO

Wartość

wyrobisk

ruchowych

Zbrojenie

ścian

Prawo

do użytkowania

składnika

aktywów

Aktywowane

koszty

likwidacji

zakładów

górniczych

Certyfikaty

inwestycyjne

Pozostałe

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2024

359,7

78,7

74,8

105,8

171,4

15,5

805,9

(Uznanie)/obciążenie wyniku netto

(132,2)

(26,8)

(0,4)

(51,7)

(9,2)

1,9

(218,4)

STAN NA 31 GRUDNIA 2024

227,5

51,9

74,4

54,1

162,2

17,4

587,5

Obciążenie/(uznanie) wyniku netto

(8,0)

(8,3)

(11,4)

(3,3)

(156,6)

5,7

(181,9)

STAN NA 31 GRUDNIA 2025

219,5

43,6

63,0

50,8

5,6

23,1

405,6

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

5. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE ZADŁUŻENIA

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ZADŁUŻENIA

Kredyty, pożyczki

W momencie początkowego ujęcia kredyty i pożyczki ujmuje się w wartości godziwej, pomniejszonej o poniesione koszty transakcyjne (w tym: prowizja

aranżacyjna, prowizja od zaangażowania, gwarancja ubezpieczeniowa). Po początkowym ujęciu zobowiązania te są wykazywane według zamortyzowanego

kosztu. Wszelkie różnice pomiędzy otrzymaną kwotą (pomniejszoną o koszty transakcyjne) a wartością wykupu ujmuje się metodą efektywnej stopy procentowej

w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów, przez okres obowiązywania odnośnych umów. Naliczone odsetki odnoszone

są do kosztów finansowych, chyba że podlegają aktywowaniu w wartości rzeczowych aktywów trwałych. Kredyty i pożyczki w walucie obcej mogą być wyznaczone

do rachunkowości zabezpieczeń (szczegóły w Nocie 8.5.1.).

Zobowiązania z tytułu leasingu

Z dniem rozpoczęcia umowy leasingu Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu leasingu. Zasady ujmowania

prawa do użytkowania składnika aktywów przedstawiono w Nocie 6.3. Zobowiązania z tytułu leasingu wycenia się w momencie początkowego ujęcia w wartościach

bieżących opłat leasingowych pozostających do zapłaty w dacie początkowego ujęcia, które obejmują:

▪ stałe opłaty leasingowe,

▪ zmienne opłaty leasingowe uzależnione od indeksów i stawek,

▪ kwoty, których zapłaty przez leasingobiorcę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej przedmiotu leasingu,

▪ cenę wykonania opcji kupna, jeżeli jest rozsądnie pewne, że leasingobiorca wykona opcję,

▪ kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu ustalono, że leasingobiorca może skorzystać z opcji wypowiedzenia umowy.

Po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia wartość bilansową zobowiązania z tytułu leasingu poprzez zwiększenie odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu,

zmniejszenie z tytułu zapłaconych opłat leasingowych oraz aktualizację z tytułu ponownej oceny lub modyfikacji umowy leasingu.

Spółka w celu aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu, uwzględniając zmiany w opłatach leasingowych, uznaje kwotę aktualizacji wyceny zobowiązania

jako korektę składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania.

Aktualizacja wyceny zobowiązania z tytułu leasingu odbywa się poprzez dyskontowanie zaktualizowanych opłat leasingowych z zastosowaniem zaktualizowanej

stopy dyskontowej jeżeli zaistnieje zmiana w odniesieniu do okresu leasingu oraz zaistnieje zmiana dotycząca oceny opcji kupna bazowego składnika aktywów.

W przypadku zaistnienia zmian w kwocie, której zapłaty oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej oraz zaistnienia zmian w przyszłych opłatach

leasingowych wynikających ze zmiany w indeksie lub stawce stosowanej do ustalenia tych opłat, Spółka dokonuje aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu

leasingu poprzez dyskontowanie zaktualizowanych opłat leasingowych z zastosowaniem dotychczasowej stopy dyskonta.

Płatności leasingowe Spółka dyskontuje przy użyciu krańcowej stopy procentowej leasingobiorcy.

Spółka korzysta z prawa zwolnienia ze stosowania wymogów wynikających z MSSF 16, które zostały szczegółowo opisane w Nocie 6.3.

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

Szacunki i wyliczenia, które mają wpływ na wycenę zobowiązań z tytułu leasingu oraz aktywów z tytułu prawa do użytkowania:

▪ Ustalenie okresu obowiązywania umów (w tym dla umów z nieokreślonym terminem lub z możliwością przedłużenia).

Ustalając okres leasingu Spółka uwzględnia wszystkie istotne fakty i okoliczności tworzące zachętę ekonomiczną do skorzystania z opcji przedłużenia umowy lub

nieskorzystania z opcji zakończenia umowy. Okresy objęte opcją przedłużania umów lub okresem wypowiedzenia są uwzględnione przy ustalaniu okresu leasingu,

jeżeli istnieje racjonalna pewność, że umowa zostanie przedłużona lub nie zostanie wypowiedziana. Ocena okresu leasingu jest przeprowadzana na dzień

rozpoczęcia leasingu. Ponowna ocena jest dokonywana w przypadku wystąpienia znaczącego zdarzenia lub znaczącej zmiany w okolicznościach, które

leasingobiorca kontroluje, wpływających na tę ocenę.

W przypadku umów na czas nieokreślony, szacuje się najbardziej prawdopodobny okres użytkowania prawa do użytkowania aktywa, bądź też przyjmuje się okres

żywotności danego Zakładu w zależności od tego co lepiej odzwierciedla okres przez jaki jest rozsądnie pewne, że Spółka nie skorzysta z prawa wypowiedzenia.

▪ Ustalenie stopy procentowej stosowanej do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych.

Dla potrzeb wyceny zobowiązania z tytułu leasingu i praw do użytkowania składnika aktywów, Spółka oszacowała krańcowe stopy procentowe oprocentowania

długu, stosowane przy dyskontowaniu przyszłych przepływów pieniężnych. Dla ustalenia krańcowej stopy procentowej długu Spółka przyjęła, że stopa dyskonta

powinna odzwierciedlać koszt finansowania, jakie byłoby zaciągnięte na zakup aktywa o wartości zbliżonej do wartości przedmiotu podlegającego leasingowi.

W celu oszacowania wysokości stopy dyskonta Spółka wzięła pod uwagę następujące parametry umowy: rodzaj, długość trwania, walutę oraz potencjalną marżę,

jaką musiałaby zapłacić na rzecz instytucji finansowych w celu uzyskania finansowania.

Spółka w 2025 roku zastosowała krańcowe stopy procentowe w wysokości od 3,68 % do 11,22% (w 2024 roku: od 3,18% do 11,22%).

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ZADŁUŻENIA

Nota

31.12.2025

31.12.2024

Kredyty i pożyczki

5.1

1 347,5

1 388,0

Zobowiązania z tytułu leasingu

5.2

858,2

825,1

RAZEM

2 205,7

2 213,1

w tym:

długoterminowe

646,6

1 821,4

krótkoterminowe

1 559,1

391,7

5.1. KREDYTY I POŻYCZKI

31.12.2025

31.12.2024

DŁUGOTERMINOWE:

106,9

1 273,5

Kredyty bankowe

904,1

Pożyczki

106,9

369,4

KRÓTKOTERMINOWE:

1 240,6

114,5

Kredyty bankowe

933,0

58,7

Pożyczki

307,6

55,8

RAZEM

1 347,5

1 388,0

Analiza wymagalności zaciągniętych kredytów i pożyczek na dzień 31 grudnia 2025 roku:

Waluta kredytów

oraz pożyczek

Wartość kredytów

i pożyczek

na koniec okresu

sprawozdawczego

Z tego o terminie spłaty przypadającym w okresie:

krótkoterminowe

długoterminowe

od 1 roku

do 2 lat

od 2 lat

do 3 lat

od 3 lat

do 5 lat

powyżej

5 lat

PLN

1 018,3

911,4

28,2

50,5

USD

102,4

EUR

226,8

RAZEM

1 347,5

1 240,6

28,2

50,5

Analiza wymagalności zaciągniętych kredytów i pożyczek na dzień 31 grudnia 2024 roku:

Waluta kredytów

oraz pożyczek

Wartość kredytów

i pożyczek

na koniec okresu

sprawozdawczego

Z tego o terminie spłaty przypadającym w okresie:

krótkoterminowe

długoterminowe

od 1 roku

do 2 lat

od 2 lat

do 3 lat

od 3 lat

do 5 lat

powyżej

5 lat

PLN

984,7

56,3

100,8

530,9

203,6

93,1

USD

139,9

23,5

23,3

46,5

23,3

EUR

263,4

34,7

45,7

91,5

45,8

RAZEM

1 388,0

114,5

169,8

599,9

341,6

162,2

Spółka nie dysponuje niewykorzystanymi liniami kredytowymi.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Średnie (nominalne) oprocentowanie kredytów i pożyczek:

31.12.2025

31.12.2024

PLN

6,34%

8,02%

USD

6,31%

6,94%

EUR

4,67%

5,30%

Główne zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek po przeliczeniu na PLN przedstawia tabela poniżej:

Kredyt/pożyczka

Data

zawarcia

Cel

Oprocen-

towanie

Termin spłaty

Waluta

kredytów

i pożyczek

Wycena

bilansowa

na dzień

31.12.2025

Wycena

bilansowa

na dzień

31.12.2024

UMOWA FINANSOWANIA Z KONSORCJUM Z 2023 ROKU, w tym:

1 212,4

1 254,9

KREDYT ODNAWIALNY B

12.04.2023

Refinansowanie pożyczki

terminowej oraz kredytów

terminowych A i C otrzymanych

w ramach Umowy Finansowania

z Konsorcjum zawartej

w 2019 roku, finansowanie celów

ogólnokorporacyjnych,

oraz inwestycji, a także

finansowanie wybranych

inwestycji środowiskowych

zmienne

28.12.2027

z możliwością

przedłużenia

na kolejne 2 lata,

tj. do 28.12.2029

PLN

430,4

POŻYCZKA TERMINOWA A

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od czerwca

2023 roku

PLN

72,8

85,6

POŻYCZKA TERMINOWA B

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od czerwca

2025 roku

PLN

130,0

149,5

KREDYT TERMINOWY A

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od czerwca

2023 roku

USD

102,4

139,9

KREDYT TERMINOWY B

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od czerwca

2025 roku

EUR

226,7

263,4

KREDYT ŚRODOWISKOWY

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od marca

2026 roku

PLN

173,5

129,1

POŻYCZKA ŚRODOWISKOWA A

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od marca

2026 roku

PLN

38,3

28,5

POŻYCZKA ŚRODOWISKOWA B

zmienne

28.12.2030

kwartalnie

od marca

2026 roku

PLN

38,3

28,5

POZOSTAŁE UMOWY FINANSOWANIA:

135,1

133,1

POŻYCZKA Z NFOŚiGW

20.07.2021

Finansowanie przedsięwzięcia

„Rekultywacja terenu położonego

pomiędzy rzeką „Szotkówką”,

a zwałowiskiem „Pochwacie”

w Połomii – Etap II”

zmienne

20.12.2030

kwartalnie

od marca

2029 roku

PLN

4,1

4,0

POŻYCZKA Z NFOŚiGW

08.11.2021

Finansowanie przedsięwzięcia

„Gospodarcze wykorzystanie

metanu – Ruch Knurów”

zmienne

20.12.2030

kwartalnie

od marca

2022 roku

PLN

33,3

40,0

POŻYCZKA Z NFOŚiGW

04.10.2023

Finansowanie przedsięwzięcia

„Gospodarcze wykorzystanie

metanu – KWK Budryk”

zmienne

30.09.2030

listopad 2023 roku,

następnie

kwartalnie

od grudnia

2023 roku

PLN

55,0

67,0

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Kredyt/pożyczka

Data

zawarcia

Cel

Oprocen-

towanie

Termin spłaty

Waluta

kredytów

i pożyczek

Wycena

bilansowa

na dzień

31.12.2025

Wycena

bilansowa

na dzień

31.12.2024

POŻYCZKA Z WFOŚiGW

14.03.2024

Finansowanie przedsięwzięcia

„Zakup 8 sztuk ciągników

manewrowych akumulatorowych

wraz z zestawem transportowym

w KWK Budryk”

zmienne

15.12.2028

kwartalnie

od grudnia

2024 roku

PLN

6,6

8,9

POŻYCZKA Z WFOŚiGW

15.04.2024

Finansowanie przedsięwzięcia

„Zakup ciągników

akumulatorowych podwieszanych

dla KWK Pniówek”

zmienne

31.05.2030

kwartalnie

od sierpnia

2024 roku

PLN

7,5

9,2

POŻYCZKA Z WFOŚiGW

15.04.2024

Finansowanie przedsięwzięcia

„Zakup i dostawa 3 szt. fabrycznie

nowych górniczych lokomotyw

akumulatorowych torowych

dla KWK Budryk”

zmienne

31.08.2030

kwartalnie

od listopada

2024 roku

PLN

3,6

4,0

POŻYCZKA Z WFOŚiGW

28.04.2025

Finansowanie przedsięwzięcia

„Zakup i dostawa 6 szt. fabrycznie

nowych ciągników podwieszanych

akumulatorowych wraz z 6 szt.

wyłączników stycznikowych

w KWK Budryk”

zmienne

15.12.2030

kwartalnie

od marca

2026 roku

PLN

7,2

POŻYCZKA Z WFOŚiGW

28.04.2025

Finansowanie przedsięwzięcia

„Dostawa urządzeń

akumulatorowych

przeznaczonych dla transportu

podwieszonego oraz torowego

pod ziemią dla JSW S.A KWK

Knurów-Szczygłowice”

zmienne

15.12.2030

kwartalnie

od marca

2026 roku

PLN

17,8

RAZEM

1 347,5

1 388,0

UMOWA FINANSOWANIA Z KONSORCJUM Z 2023 ROKU

W dniu 12 kwietnia 2023 roku została zawarta Umowa Finansowania dotycząca finansowania w formule Sustainability–linked loan, pomiędzy JSW

a instytucjami finansowymi wchodzącymi w skład Konsorcjum tj.: Agencją Rozwoju Przemysłu S.A., Alior Bankiem S.A., Bankiem Gospodarstwa

Krajowego, Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A., Powszechnym Zakładem Ubezpieczeń S.A.,

Powszechnym Zakładem Ubezpieczeń na Życie S.A. oraz Towarzystwem Finansowym „Silesia” Sp. z o.o. na łączną kwotę 1 650,0 mln PLN.

Dodatkowo gwarantem części finansowania jest Korporacja Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych S. A. („KUKE”).

Finansowanie zostało udzielone w formie: kredytu odnawialnego w kwocie 430,0 mln PLN, dwóch pożyczek terminowych w łącznej kwocie

250,0 mln PLN, kredytu środowiskowego w kwocie 340,0 mln PLN, dwóch pożyczek środowiskowych w łącznej kwocie 150,0 mln PLN oraz

kredytów terminowych w kwocie stanowiącej równowartość w USD kwoty 190,0 mln PLN oraz równowartość w EUR kwoty 290,0 mln PLN.

Ostateczny termin spłaty zobowiązań względem Konsorcjum określono na dzień 28 grudnia 2030 roku, przy czym finansowanie w formie kredytu

odnawialnego dostępne będzie do grudnia 2027 roku z możliwością jego przedłużenia maksymalnie o 2 lata. Beneficjent udzielonego finansowania

przeznaczy pozyskane środki m.in. na: refinansowanie pożyczki terminowej oraz kredytów terminowych A i C otrzymanych w ramach Umowy

Finansowania z Konsorcjum zawartej w 2019 roku, finansowanie celów ogólnokorporacyjnych oraz inwestycji, a także finansowanie wybranych

inwestycji środowiskowych.

Pożyczki oraz kredyty oprocentowane są według zmiennej stopy procentowej powiększonej o marżę.

Spółka zobowiązała się w umowie do realizacji celów zgodnych z przyjętą strategią środowiskową. W przypadku niewykonania któregokolwiek

z celów:

▪ redukcja emisji gazów cieplarnianych (w porównaniu z rokiem 2018) o 27% do roku 2026 i o 30% do roku 2030,

▪ poziom ujęcia metanu >=50% (do roku 2026),

▪ poziom zagospodarowania ujętego metanu >=95% (do roku 2026),

powiązanych ze zrównoważonym rozwojem mierzonych kluczowymi wskaźnikami efektywności w danym roku obrotowym marża będzie

korygowana w następujący sposób: za każdy niewykonany cel powiązany ze zrównoważonym rozwojem nastąpi podwyższenie marży o 3 punkty

bazowe. Poza podwyższeniem marży Spółka przeznaczy kwotę 2 punktów bazowych za każdy niezrealizowany cel na wsparcie organizacji non –

profit realizującej zadania z zakresu ochrony klimatu, zrównoważonego rozwoju, edukacji ekologicznej lub odpowiedzialności społecznej.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Realizacja celów powiązanych ze zrównoważonym rozwojem mierzona kluczowymi wskaźnikami efektywności (KPI) będzie podlegać weryfikacji

przez zewnętrznego weryfikatora w odstępach rocznych.

W 2025 roku oraz po dniu kończącym okres sprawozdawczy wystąpiły następujące istotne zmiany w ramach Umowy Finansowania:

1. W 2025 roku w ramach Umowy Finansowania z Konsorcjum uruchomiono transze kredytu środowiskowego w łącznej kwocie 44,6 mln PLN

oraz transze pożyczek środowiskowych w łącznej kwocie 19,8 mln PLN.

2. W toku negocjacji z Konsorcjum uzgodniono, że niewykorzystane finansowanie w części środowiskowej zostanie zredukowane, w wyniku

czego nastąpiło anulowanie przyszłych wypłat kredytu środowiskowego w kwocie 163,1 mln PLN i pożyczek środowiskowych w łącznej

wartości 72,0 mln PLN.

3. W okresach śródrocznych tj. na dzień 31 marca, 30 czerwca, 30 września 2025 roku Konsorcjum zrzekło się uprawnień przysługujących

instytucjom finansowym w związku z naruszeniem wskaźnika Zadłużenie Finansowe Netto/EBITDA oraz udziału EBITDA Poręczycieli oraz

JSW w sumie EBITDA Grupy. Niewypełnienie tych zobowiązań nie stanowiło zatem przypadków naruszenia umowy.

4. Według wstępnych szacunków, na dzień kończący okres sprawozdawczy tj. 31 grudnia 2025 roku, Spółka nie wypełni następujących

zobowiązań wynikających z umowy finansowania z Konsorcjum:

1) by łączny udział EBITDA Poręczycieli oraz JSW w sumie EBITDA Grupy wynosił nie mniej niż 85% w okresie obliczeniowym kończącym

się w dacie 31 grudnia 2025 roku,

2) by wskaźnik Zadłużenie Finansowe Netto/EBITDA był nie wyższy niż 3,3x w dacie 31 grudnia 2025 roku (kalkulacja ta wymaga odrębnego

potwierdzenia przez biegłego rewidenta, co będzie miało miejsce po dniu publikacji niniejszego sprawozdania).

Ponadto Spółka na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wykonała zobowiązania utrzymania salda Bufora Gotówki w kwocie 750,0 mln PLN

z wyłączeniem środków uruchomionych w ramach kredytu odnawialnego B w ramach wyżej wymienionej umowy. Saldo Bufora Gotówki

na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosło 515,7 mln PLN.

Na mocy podpisanego po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. w dniu 9 marca 2026 roku aneksu do Umowy Finansowania, Konsorcjum

zrzekło się wszelkich praw i środków prawnych przysługujących instytucjom finansowym w związku z wystąpieniem naruszenia wskaźnika

Zadłużenie Finansowe Netto/EBITDA oraz udziału EBITDA Poręczycieli oraz JSW w sumie EBITDA Grupy w dacie 31 grudnia 2025 roku,

potwierdzając jednocześnie że niewypełnienie tych zobowiązań oraz spadek salda Bufora Gotówki na dzień 31 grudnia 2025 roku nie będzie

stanowić przypadku naruszenia umowy.

W związku z tym, że zrzeczenie się przez Konsorcjum uprawień przysługujących instytucjom finansowym w związku z niewypełnieniem

powyższych zobowiązań na dzień 31 grudnia 2025 roku miało miejsce w dniu podpisania aneksu po dniu kończącym okres sprawozdawczy

tj. 9 marca 2026 roku, zadłużenie wynikające z Umowy Finansowania na dzień 31 grudnia 2025 roku zostało w całości zaklasyfikowane jako

krótkoterminowe.

5. Umowa Finansowania obliguje JSW do wypełnienia wskaźników określonych jako Cele Powiązane ze Zrównoważonym Rozwojem mierzone

Wskaźnikami Efektywności (dotyczące redukcji emisji gazów cieplarnianych, ujęcia i zagospodarowania metanu). W roku

2024 nie zrealizowano celów w zakresie wskaźnika redukcji emisji gazów cieplarnianych oraz zagospodarowania metanu, co skutkuje

w 2025 roku podwyższeniem marży kredytowej o 6 punktów bazowych. Jednocześnie JSW zapisami umowy została zobowiązana

do przeznaczenia środków na wsparcie działalności dowolnie wybranej przez siebie organizacji non-profit realizującej zadania z zakresu

ochrony klimatu, zrównoważonego rozwoju, edukacji ekologicznej lub odpowiedzialności społecznej. Szacuje się, iż za 2025 rok również nie

wszystkie Wskaźniki Efektywności zostaną wypełnione. Na mocy aneksu do Umowy Finansowania podpisanego po dniu kończącym okres

sprawozdawczy tj. w dniu 9 marca 2026 roku, do 31 sierpnia 2026 roku zostaje zawieszony obowiązek realizacji Celów Powiązanych

ze Zrównoważonym Rozwojem. Za zgodą Konsorcjum termin dostarczenia instytucjom finansowym raportu z realizacji wskaźnika redukcji

emisji gazów cieplarnianych za 2025 rok został wydłużony do dnia 30 kwietnia 2026 roku.

6. Po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. w dniu 9 marca 2026 roku został zawarty aneks do Umowy Finansowania z Konsorcjum. Na mocy

aneksu:

▪ będzie dozwolone zbycie akcji jednostki zależnej PBSz oraz udziałów jednostki zależnej JZR do Agencji Rozwoju Przemysłu S.A. („ARP”);

▪ będzie dozwolone ustanowienie przez JSW zabezpieczenia w postaci hipotek na nieruchomościach, zastawu cywilnego (zwykłego)

i rejestrowego na zbiorze rzeczy ruchomych na majątku ZORG Ruch Borynia oraz przelewu na zabezpieczenie wierzytelności

przysługujących JSW z umów ubezpieczenia tego majątku na rzecz ARP na zabezpieczenie wierzytelności o zwrot zaliczki z tytułu nabycia

JZR i PBSz zapłaconej przez ARP w dniu 9 marca 2026 roku w łącznej kwocie 400 mln PLN. W razie wygaśnięcia wierzytelności o zwrot

zaliczki i zwolnienia zabezpieczenia przez ARP, JSW powinna ustanowić zabezpieczenia na majątku tej kopalni na zabezpieczenie

wierzytelności Finansujących w terminie 35 dni roboczych od takiego zdarzenia, w przeciwnym wypadku będzie stanowiło to przypadek

naruszenia Umowy Finansowania, co zostało zrealizowane w dniu 8 kwietnia 2026 roku.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

▪ będzie dozwolone ustanowienie zabezpieczenia w postaci zastawu rejestrowego, zastawu cywilnego (zwykłego) na udziałach w JZR

na rzecz ARP na zabezpieczenie wierzytelności o zwrot zaliczki, co zostało zrealizowane w dniu 9 marca 2026 roku.

▪ zostaną odroczone raty spłat kredytu przypadające w marcu i czerwcu w łącznej kwocie 45,8 mln PLN, 2,9 mln USD oraz 5,4 mln EUR

do 31 sierpnia 2026 roku,

▪ Konsorcjum zrzekło się uprawnień wynikających z niewykonania zobowiązań:

− by łączny udział EBITDA Poręczycieli oraz JSW w sumie EBITDA Grupy wynosił nie mniej niż 85%,

− by łączny udział aktywów Poręczycieli oraz JSW w sumie aktywów Grupy wynosił nie mniej niż 85%,

− by wskaźnik Zadłużenie Finansowe Netto/EBITDA był nie wyższy niż 3,3x,

− utrzymania salda Bufora Gotówki w kwocie 750,0 mln PLN,

w datach 31 grudnia 2025 roku, 31 marca 2026 roku oraz 30 czerwca 2026 roku.

▪ do 31 sierpnia 2026 roku zostanie zawieszony obowiązek realizacji Celów Powiązanych ze Zrównoważonym Rozwojem,

▪ zostanie wprowadzone zobowiązanie do:

− zawarcia do 15 kwietnia 2026 roku umów zabezpieczenia, na podstawie których zostałyby ustanowione zabezpieczenia

na zabezpieczenie wierzytelności Finansujących na ZORG Budryk, w formie i treści akceptowalnej dla Konsorcjum; przy czym w dniu

15 kwietnia 2026 roku Konsorcjum wyraziło zgodę na wydłużenie ww. terminu do dnia 22 kwietnia 2026 roku; ww. zobowiązanie zostało

zrealizowane w dniu 22 kwietnia 2026 roku; oraz

− zawarcia do 30 marca 2026 roku umów zastawów rejestrowych na udziałach/akcjach w spółkach CLPB, JSW Logistics oraz PGWiR

na zabezpieczenie wierzytelności Finansujących, w formie i treści akceptowalnej dla Konsorcjum, co zostało zrealizowane w dniu

30 marca 2026 roku.

Jednocześnie, na wniosek ARP oraz w celu finalizacji transakcji, Konsorcjum zadeklaruje możliwość zwolnienia zabezpieczeń w postaci poręczenia

JZR oraz zastawu na akcjach PBSz, pod warunkiem przedstawienia przez JSW długoterminowego planu restrukturyzacji akceptowalnego

dla instytucji finansujących oraz przeznaczenia części środków ze sprzedaży JZR i PBSz na przedterminową spłatę Umowy Finansowania

z Konsorcjum

ZABEZPIECZENIA UMOWY FINANSOWANIA Z KONSORCJUM

▪ Zastawy rejestrowe do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 1 755,0 mln PLN, 66,4 mln USD oraz 92,9 mln EUR ustanowione na rzecz

PKO BP jako administratora zastawu na:

− aktywach ruchomych ZORG KWK Knurów-Szczygłowice, ZORG KWK Pniówek, ZORG Ruch Zofiówka, ZORG Ruch Bzie,

− akcjach posiadanych przez JSW w spółkach JSW KOKS i PBSz,

− wybranych rachunkach bankowych JSW.

▪ Hipoteki umowne łączne ustanowione na rzecz PKO BP jako administratora hipoteki do kwoty 1 755,0 mln PLN, do kwoty 66,4 mln USD oraz

do kwoty 92,9 mln EUR na nieruchomościach będących przedmiotem własności lub wieczystego użytkowania JSW, wchodzących w skład

zorganizowanych części przedsiębiorstwa JSW w postaci ZORG KWK Knurów-Szczygłowice, ZORG KWK Pniówek, ZORG Ruch Zofiówka,

ZORG Ruch Bzie.

▪ Poręczenia udzielone na rzecz Konsorcjum przez JSW KOKS oraz JZR, każde do kwoty 1 404,0 mln PLN, do kwoty 53,1 mln USD

oraz do kwoty 74,3 mln EUR.

▪ Przelew wierzytelności z umów handlowych oraz wierzytelności z tytułu umów ubezpieczenia.

▪ Zastaw finansowy i cywilny na wybranych rachunkach bankowych JSW.

▪ Gwarancja ubezpieczeniowa w wysokości 80% transzy kredytu środowiskowego oraz pożyczek środowiskowych.

▪ Zastaw finansowy, zastaw cywilny oraz zastaw rejestrowy na 62 147 certyfikatach inwestycyjnych JSW Stabilizacyjnego FIZ, których wartość

zgodnie z wyceną na dzień 17 października 2025 roku wynosiła 93,0 mln PLN.

POZOSTAŁE UMOWY FINANSOWANIA

▪ W dniu 28 kwietnia 2025 roku JSW podpisała umowę pożyczki do kwoty 17,8 mln PLN z Wojewódzkim Funduszem Ochrony Środowiska

i Gospodarki Wodnej w Katowicach („WFOŚiGW”). Przeznaczeniem pożyczki jest dofinansowanie zadania pod nazwą: „Dostawa urządzeń

akumulatorowych przeznaczonych dla transportu podwieszonego oraz torowego pod ziemią dla JSW S.A. KWK Knurów-Szczygłowice”.

Pożyczka oprocentowana jest według zmiennej stopy procentowej. Zgodnie z zapisami umowy ostateczny termin spłaty pożyczki przypada

w grudniu 2030 roku. W październiku 2025 roku ustanowiono zabezpieczenie pożyczki w postaci przelewu wierzytelności z rachunku lokaty

terminowej w łącznej wysokości 18,5 mln PLN oraz dokonano wypłaty pożyczki w kwocie 17,8 mln PLN.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

▪ W dniu 28 kwietnia 2025 roku JSW podpisała umowę pożyczki do kwoty 7,2 mln PLN z WFOŚiGW. Przeznaczeniem pożyczki jest

dofinansowanie zadania pod nazwą: „Zakup i dostawa 6 szt. fabrycznie nowych ciągników podwieszanych akumulatorowych wraz z 6 szt.

wyłączników stycznikowych w KWK Budryk”. Pożyczka oprocentowana jest według zmiennej stopy procentowej. Zgodnie z zapisami umowy

ostateczny termin spłaty pożyczki przypada w grudniu 2030 roku. We wrześniu 2025 roku ustanowiono zabezpieczenie pożyczki w postaci

przelewu wierzytelności z rachunków lokat terminowych w łącznej wysokości 7,4 mln PLN oraz dokonano wypłaty pożyczki

w kwocie 7,2 mln PLN.

ZABEZPIECZENIA POZOSTAŁYCH KREDYTÓW I POŻYCZEK

Poza ww. zabezpieczeniami, pozostałymi zabezpieczeniami kredytów i pożyczek (dotyczącymi uruchomionych kredytów i pożyczek) są przelewy

wierzytelności z umów handlowych, przelewy wierzytelności z lokat terminowych oraz weksle in blanco wraz z deklaracją wekslową.

Spółka dokonała następujących transakcji odnośnie kredytów i pożyczek:

Kredyt/pożyczka

2025

2024

Zaciągnięcie

Spłata (kapitału)

Zaciągnięcie

Spłata (kapitału)

UMOWY POŻYCZEK Z PFR, w tym:

(354,9)

- POŻYCZKA PŁYNNOŚCIOWA

(327,2)

- POŻYCZKA PREFERENCYJNA

(27,7)

UMOWA FINANSOWANIA Z KONSORCJUM

Z 2023 ROKU, w tym:

64,4

(87,9)

926,2

(30,7)

- POŻYCZKA TERMINOWA A

(12,9)

38,1

(7,9)

- POŻYCZKA TERMINOWA B

(19,6)

- KREDYT TERMINOWY A

(21,1)

(22,8)

- KREDYT TERMINOWY B

(34,3)

267,6

- KREDYT ODNAWIALNY

430,0

- KREDYT ŚRODOWISKOWY

44,6

132,1

- POŻYCZKA ŚRODOWISKOWA A

9,9

29,2

- POŻYCZKA ŚRODOWISKOWA B

9,9

29,2

POZOSTAŁE UMOWY:

25,0

(23,0)

25,3

(20,2)

- POŻYCZKA Z NFOŚiGW z 20.07.2021

1,7

- POŻYCZKA Z NFOŚiGW z 08.11.2021

(6,7)

- POŻYCZKA Z NFOŚiGW z 04.10.2023

(12,0)

- POŻYCZKA Z WFOŚiGW z 14.03.2024

(2,2)

9,5

(0,6)

- POŻYCZKA Z WFOŚiGW z 15.04.2024

(1,7)

10,0

(0,8)

- POŻYCZKA Z WFOŚiGW z 15.04.2024

(0,4)

4,1

(0,1)

- POŻYCZKA Z WFOŚiGW z 28.04.2025

7,2

- POŻYCZKA Z WFOŚiGW z 28.04.2025

17,8

RAZEM PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE

89,4

(110,9)

951,5

(405,8)

5.2. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU

Zobowiązania z tytułu leasingu ujęte w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej:

31.12.2025

31.12.2024

Zobowiązania z tytułu leasingu

858,2

825,1

RAZEM

858,2

825,1

w tym:

długoterminowe

539,7

547,9

krótkoterminowe

318,5

277,2

Zobowiązania z tytułu leasingu wyrażone są w PLN.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Spółka ujmuje w wycenie zobowiązania z tytułu leasingu zmienne opłaty leasingowe powiązane z referencyjnymi stopami procentowymi.

5.3. UZGODNIENIE ZADŁUŻENIA

Zmianę stanu zadłużenia na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawia poniższa tabela:

Kredyty i pożyczki

Zobowiązania z tytułu leasingu

RAZEM

STAN NA 1 STYCZNIA 2025

1 388,0

825,1

2 213,1

Wpływy z tytułu zaciągnięcia zadłużenia – otrzymane finansowanie

89,4

Zawarcie nowych umów leasingu

246,1

Modyfikacje umów leasingowych

(11,6)

Naliczone odsetki i prowizje

100,1

67,4

167,5

Płatności z tytułu zadłużenia:

(211,2)

(271,9)

(483,1)

- spłata zobowiązania (kapitału)

(110,9)

(198,6)

(309,5)

- zapłacone odsetki i prowizje

(75,0)

(62,1)

(137,1)

- zapłacone odsetki i prowizje stanowiące aktywowane

koszty finansowania zewnętrznego

(25,3)

(11,2)

(36,5)

Różnice kursowe

(19,3)

Przeklasyfikowanie do grupy do zbycia przeznaczonej

do sprzedaży

(1,5)

Inne zwiększenia

0,5

4,6

5,1

STAN NA 31 GRUDNIA 2025

1 347,5

858,2

2 205,7

Zmianę stanu zadłużenia na dzień 31 grudnia 2024 roku przedstawia poniższa tabela:

Kredyty i pożyczki

Zobowiązania z tytułu leasingu

RAZEM

STAN NA 1 STYCZNIA 2024

843,7

547,6

1 391,3

Wpływy z tytułu zaciągnięcia zadłużenia – otrzymane finansowanie

951,5

Zawarcie nowych umów leasingu

177,8

Modyfikacje umów leasingowych

325,9

Naliczone odsetki i prowizje

86,3

56,1

142,4

Płatności z tytułu zadłużenia:

(490,7)

(282,2)

(772,9)

- spłata zobowiązania (kapitału)

(405,8)

(241,9)

(647,7)

- zapłacone odsetki i prowizje

(64,8)

(29,2)

(94,0)

- zapłacone odsetki i prowizje stanowiące aktywowane

koszty finansowania zewnętrznego

(20,1)

(11,1)

(31,2)

Różnice kursowe

3,1

Inne (zmniejszenia)

(5,9)

(0,1)

(6,0)

STAN NA 31 GRUDNIA 2024

1 388,0

825,1

2 213,1

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

6. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ

6.1. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

Najistotniejsze pozycje rzeczowych aktywów trwałych stanowią:

▪ budynki i budowle - w szczególności budowle dla górnictwa i kopalnictwa, takie jak wyrobiska górnicze kapitalne pionowe i poziome,

▪ urządzenia techniczne i maszyny - utrzymywane przez Spółkę w celu wykorzystania ich w procesie produkcyjnym związanym z wydobyciem węgla,

w szczególności maszyny górnicze jak obudowy zmechanizowane, kombajny ścianowe i chodnikowe, maszyny i urządzenia przeróbki mechanicznej węgla,

▪ wyrobiska ruchowe - wyrobiska górnicze przygotowawcze, wyrobiska wybierkowe oraz inne związane z eksploatacją ściany i pól wydobywczych,

▪ rzeczowe aktywa trwałe w budowie,

▪ zbrojenie ścian.

Na dzień początkowego ujęcia rzeczowe aktywa trwałe wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia. Na dzień kończący okres sprawozdawczy rzeczowe

aktywa trwałe wycenia się w wartości początkowej pomniejszonej o skumulowane umorzenie oraz skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości.

W wartości początkowej rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się zdyskontowane koszty likwidacji rzeczowych aktywów trwałych wykorzystywanych w działalności

górniczej podziemnej, które zgodnie z obowiązującą ustawą Prawo geologiczne i górnicze podlegają likwidacji po zakończeniu działalności.

Prezentowane w wartości początkowej rzeczowych aktywów trwałych koszty likwidacji kopalń podlegają amortyzacji taką metodą, jaką amortyzowane są rzeczowe

aktywa trwałe, których dotyczą, począwszy od momentu rozpoczęcia użytkowania danego składnika rzeczowych aktywów trwałych, przez okres ustalony w planie

likwidacji grup obiektów w ramach przewidywanego harmonogramu likwidacji kopalni.

W wartości początkowej rzeczowych aktywów trwałych (jako część ceny nabycia lub kosztu wytworzenia) uwzględnia się koszty finansowania zewnętrznego

zaciągniętego na nabycie lub wytworzenie dostosowywanego składnika aktywów. W zakresie, w jakim środki finansowe pożycza się specjalnie w celu pozyskania

dostosowywanego składnika aktywów, kwotę kosztów finansowania zewnętrznego, którą można aktywować jako część tego składnika aktywów, ustala się jako

różnicę między rzeczywistymi kosztami finansowania zewnętrznego poniesionymi z tytułu danej pożyczki lub kredytu w danym okresie, a przychodami z tytułu

tymczasowego zainwestowania pożyczonych środków. W sytuacji, gdy środki finansowe pożycza się bez ściśle określonego celu, a następnie przeznacza

na pozyskanie dostosowywanego składnika aktywów, kwotę kosztów finansowania zewnętrznego, które mogą być aktywowane, ustala się poprzez zastosowanie

odpowiedniej stopy kapitalizacji do nakładów poniesionych na ten składnik majątku.

Późniejsze nakłady uwzględnia się w wartości księgowej danego składnika rzeczowych aktywów trwałych lub ujmuje jako odrębny składnik rzeczowych aktywów

trwałych (tam, gdzie jest to właściwe) tylko wówczas, gdy jest prawdopodobne, że z tytułu tej pozycji nastąpi wpływ korzyści ekonomicznych do Spółki, zaś koszt

danej pozycji można wiarygodnie zmierzyć.

Odpisów amortyzacyjnych Spółka dokonuje w zależności od wzorca konsumowania korzyści ekonomicznych z danego składnika rzeczowych aktywów trwałych:

− metodą amortyzacji liniowej – dla składników, które są wykorzystywane w procesie produkcji w równomiernym stopniu w całym ich okresie użytkowania (w celu

rozłożenia ich wartości początkowych pomniejszonych o wartości końcowe, przez okresy ich użytkowania), oraz

− metodą amortyzacji naturalnej – dla składników, których rozliczenie następuje proporcjonalnie do ilości wydobytych ton węgla (dotyczy wyrobisk ruchowych

i zbrojenia ścian).

Szacowane okresy użytkowania dla poszczególnych grup rzeczowych aktywów trwałych wynoszą odpowiednio:

▪ Budynki i budowle (w tym wyrobiska kapitalne) 2 – 88 lat,

▪ Urządzenia techniczne i maszyny 2 – 88 lat,

▪ Środki transportu 2 – 37 lat,

▪ Inne rzeczowe aktywa trwałe 2 – 33 lat,

▪ Grunty nie podlegają amortyzacji,

▪ Rzeczowe aktywa trwałe w budowie nie podlegają amortyzacji.

Przy oznaczaniu okresu użytkowania rzeczowych aktywów trwałych, tworzących stałą podziemną i naziemną infrastrukturę uwzględnia się żywotność zakładu

górniczego. Dla rzeczowych aktywów trwałych będących ruchomościami zakładu górniczego, przy określeniu okresu użytkowania uwzględnia się możliwość

ich wykorzystania w innych zakładach górniczych JSW.

Zyski i straty z tytułu zbycia rzeczowych aktywów trwałych ustala się drogą porównania wpływów ze sprzedaży z ich wartością księgową i ujmuje w wyniku

finansowym jako pozostałe zyski/(straty) - netto.

Aktywa w leasingu wykazywane są w osobnej pozycji jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej, co zostało zaprezentowane w Nocie 6.3.

Wyrobiska górnicze związane z udostępnieniem wyrobisk eksploatacyjnych, tzw. wyrobiska ruchowe, na moment początkowego ujęcia wyceniane

są w wysokości skumulowanych kosztów poniesionych na ich wytworzenie, pomniejszonych o wartość węgla wydobytego w trakcie ich realizacji, wycenionego

według kosztu wytworzenia ustalonego narastająco od początku roku do końca miesiąca poprzedzającego rozliczenie. Spółka ujmuje w jednostkowym

sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów, przychody ze sprzedaży węgla uzyskanego w trakcie drążenia wyrobisk ruchowych

oraz powiązany z nimi koszt wytworzenia sprzedanych produktów. Aktywowane koszty drążenia wyrobisk ruchowych (będące rozliczeniami międzyokresowymi

kosztów) są prezentowane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w oddzielnej pozycji rzeczowych aktywów trwałych. Rozliczenie nakładów na wyrobiska

ruchowe proporcjonalnie do postępu wydobycia węgla z poszczególnych rejonów ścianowych jest prezentowane w wyniku finansowym jako amortyzacja. Spółka

w II półroczu każdego roku, analizuje wysokość aktywowanych kosztów na wyrobiska ruchowe pod kątem ich związku z przychodami, które będą realizowane

w następnych okresach sprawozdawczych.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Nakłady na zbrojenie ścian obejmują koszty zabudowy maszyn i urządzeń w przecince ścianowej, chodniku podścianowym oraz nadścianowym (np. koszty

materiałów, energii, wynagrodzeń wraz z narzutami, pozostałych usług) niezbędnych do eksploatacji i transportu węgla ze ściany. Skumulowane nakłady

na zbrojenie ścian Spółka ujmuje jako aktywa i prezentuje w jednostkowym sprawozdaniu finansowym w oddzielnej pozycji rzeczowych aktywów trwałych.

Aktywowane nakłady na zbrojenie ścian są rozliczane proporcjonalnie do ilości wydobytych ton węgla ze zbrojonej ściany w stosunku do całości oszacowanych

zasobów z danej ściany i prezentowane w wyniku finansowym jako amortyzacja.

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

Utrata wartości

Spółka ocenia na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy, czy zaistniały obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości danego składnika

rzeczowych aktywów trwałych. Testy na utratę wartości rzeczowych aktywów trwałych są przeprowadzane zgodnie z zasadami rachunkowości przedstawionymi

w Nocie 6.4.

Okresy użytkowania rzeczowych aktywów trwałych

Spółka określa szacowane okresy użytkowania, a poprzez to stawki amortyzacji dla poszczególnych rzeczowych aktywów trwałych. Szacunek ten opiera się

na oczekiwanym okresie ekonomicznej użyteczności tych aktywów. Poprawność stosowanych okresów i stawek amortyzacyjnych oraz wartość końcowa

rzeczowych aktywów trwałych podlegają corocznej weryfikacji raz w roku w IV kwartale, w celu dokonania odpowiednich korekt odpisów amortyzacyjnych

począwszy od następnego roku obrotowego. Weryfikacja stawek amortyzacyjnych rzeczowych aktywów trwałych przeprowadzona w IV kwartale 2024 roku

spowodowała wzrost amortyzacji w 2025 roku względem roku poprzedniego o 9,5 mln PLN. Natomiast weryfikacja stawek amortyzacyjnych przeprowadzona

w IV kwartale 2025 roku spowoduje wzrost amortyzacji w kolejnym roku o 1,2 mln PLN.

Sposób rozliczania (amortyzacji) wyrobisk ruchowych i zbrojenia ścian

Wyrobiska ruchowe są rozliczane proporcjonalnie do wielkości wydobycia węgla z poszczególnych rejonów ścianowych. Długość okresu rozliczania danego

wyrobiska ruchowego jest uzależniona od szacunku ilości węgla znajdującego się w danym pokładzie udostępnionym w ramach wyrobiska ruchowego.

Nakłady na zbrojenie ścian są rozliczane proporcjonalnie do ilości wydobytych ton węgla ze zbrojonej ściany. Długość okresu rozliczania jest uzależniona

od oszacowanych zasobów węgla znajdujących się w zbrojonej ścianie.

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

Nota

Grunty

Budynki

i budowle

Wyrobiska

ruchowe *

Zbrojenie

ścian *

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Inne

rzeczowe

aktywa

trwałe

Rzeczowe

aktywa trwałe

w budowie **

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2025

Wartość brutto

79,1

8 078,4

1 197,3

273,0

7 529,6

529,5

2 265,3

19 952,2

Umorzenie ***

(36,2)

(5 614,6)

(5 962,2)

(433,3)

(685,1)

(12 731,4)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

42,9

2 463,8

1 197,3

273,0

1 567,4

96,2

1 580,2

7 220,8

Nakłady inwestycyjne

821,1

480,4

1 349,7

2 651,2

Zwiększenia

1,6

2,0

18,9

1,0

23,5

Aktywowane koszty finansowania

zewnętrznego

36,5

Aktualizacja rezerwy na koszty

likwidacji zakładu górniczego

6.14

67,2

Przesunięcia z rzeczowych aktywów

trwałych w budowie

0,2

529,5

804,4

34,3

(1 368,4)

Zmniejszenia

(15,0)

(22,3)

(5,6)

(54,3)

(0,5)

(0,7)

(98,4)

Przeklasyfikowanie do aktywów

trwałych przeznaczonych

do sprzedaży

6.11

(13,6)

(2,4)

(0,1)

(16,1)

Amortyzacja

(98,1)

(468,7)

(412,9)

(176,5)

(18,1)

(1 174,3)

Odpis aktualizujący – utworzenie

6.4

(11,2)

(861,7)

(455,9)

(106,0)

(631,9)

(37,4)

(461,0)

(2 565,1)

Odpis aktualizujący – odwrócenie

6.4

8,2

357,6

83,8

0,7

217,6

5,2

65,6

738,7

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

41,7

2 431,7

1 155,3

229,6

1 743,2

80,6

1 201,9

6 884,0

STAN NA 31 GRUDNIA 2025

Wartość brutto

80,7

8 775,9

1 155,3

229,6

8 140,6

547,9

2 042,8

20 972,8

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Nota

Grunty

Budynki

i budowle

Wyrobiska

ruchowe *

Zbrojenie

ścian *

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Inne

rzeczowe

aktywa

trwałe

Rzeczowe

aktywa trwałe

w budowie **

Razem

Umorzenie ***

(39,0)

(6 344,2)

(6 397,4)

(467,3)

(840,9)

(14 088,8)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

41,7

2 431,7

1 155,3

229,6

1 743,2

80,6

1 201,9

6 884,0

* Aktywowane koszty wyrobisk ruchowych i zbrojenia ścian są rozliczane zgodnie z wielkością wydobycia węgla z danego rejonu ścianowego/ze zbrojonej ściany. W momencie

rozliczenia następuje, co do zasady, faktyczna likwidacja wyrobiska ruchowego/zbrojonej ściany, stąd brak jest w tabeli wartości skumulowanego umorzenia.

** Poniesione przez Spółkę nakłady na inwestycje (za wyjątkiem nakładów na wyrobiska ruchowe i zbrojenie ścian) gromadzone są w „Rzeczowych aktywach trwałych w budowie”,

a w miesiącu oddania do użytkowania przenoszone są do odpowiedniej grupy rodzajowej rzeczowych aktywów trwałych.

*** Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe.

Nota

Grunty

Budynki

i budowle

Wyrobiska

ruchowe *

Zbrojenie

ścian *

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Inne

rzeczowe

aktywa

trwałe

Rzeczowe

aktywa trwałe

w budowie **

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2024

Wartość brutto

73,7

7 580,3

1 893,0

414,3

7 053,7

458,7

1 880,2

19 353,9

Umorzenie ***

(11,4)

(3 975,2)

(4 816,9)

(353,3)

(177,8)

(9 334,6)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

62,3

3 605,1

1 893,0

414,3

2 236,8

105,4

1 702,4

10 019,3

Nakłady inwestycyjne

871,4

497,8

1 932,4

3 301,6

Zwiększenia

0,5

3,3

1,0

4,8

Aktywowane koszty finansowania

zewnętrznego

31,2

Aktualizacja rezerwy na koszty

likwidacji zakładu górniczego

6.14

(128,0)

Przesunięcia z rzeczowych aktywów

trwałych w budowie

5,1

513,8

696,4

87,5

(1 302,8)

Zmniejszenia

(0,2)

(16,4)

(6,2)

(3,1)

(25,9)

Amortyzacja

(95,4)

(554,3)

(442,8)

(194,6)

(42,1)

(1 329,2)

Odpis aktualizujący – utworzenie

6.4

(27,2)

(1 735,6)

(1 015,4)

(196,3)

(1 290,3)

(57,9)

(834,3)

(5 157,0)

Odpis aktualizujący – odwrócenie

6.4

2,4

320,3

8,8

118,9

2,3

51,3

504,0

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

42,9

2 463,8

1 197,3

273,0

1 567,4

96,2

1 580,2

7 220,8

STAN NA 31 GRUDNIA 2024

Wartość brutto

79,1

8 078,4

1 197,3

273,0

7 529,6

529,5

2 265,3

19 952,2

Umorzenie ***

(36,2)

(5 614,6)

(5 962,2)

(433,3)

(685,1)

(12 731,4)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

42,9

2 463,8

1 197,3

273,0

1 567,4

96,2

1 580,2

7 220,8

* Aktywowane koszty wyrobisk ruchowych i zbrojenia ścian są rozliczane zgodnie z wielkością wydobycia węgla z danego rejonu ścianowego/ze zbrojonej ściany. W momencie

rozliczenia następuje, co do zasady, faktyczna likwidacja wyrobiska ruchowego/zbrojonej ściany, stąd brak jest w tabeli wartości skumulowanego umorzenia.

** Poniesione przez Spółkę nakłady na inwestycje (za wyjątkiem nakładów na wyrobiska ruchowe i zbrojenie ścian) gromadzone są w „Rzeczowych aktywach trwałych w budowie”,

a w miesiącu oddania do użytkowania przenoszone są do odpowiedniej grupy rodzajowej rzeczowych aktywów trwałych.

*** Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe.

AMORTYZACJA RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów

1 167,4

1 319,9

Koszty sprzedaży

0,2

0,3

Koszty administracyjne

6,5

8,5

Wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne (w tym wyrobisk

ruchowych i zbrojenia ścian)

0,1

0,4

Pozostałe koszty

0,1

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

RAZEM AMORTYZACJA RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

1 174,3

1 329,2

w tym:

- rozliczenie wyrobisk ruchowych

468,7

554,3

- rozliczenie zbrojenia ścian

413,0

442,8

POZOSTAŁE INFORMACJE DOTYCZĄCE RZECZOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość netto rzeczowych aktywów trwałych stanowiących zabezpieczenie spłaty zobowiązań wynosi

1 408,6 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 1 318,3 mln PLN) i dotyczy zabezpieczenia spłaty wierzytelności wynikających z umów

finansowania dłużnego. Zabezpieczenia kredytów i pożyczek zostały opisane w Nocie 5.1.

W 2025 roku Spółka ujęła w rzeczowych aktywach trwałych koszty finansowania zewnętrznego w wysokości 36,5 mln PLN. Stopa kapitalizacji

kosztów finansowania zewnętrznego w 2025 roku wyniosła 8,21% (w 2024 roku Spółka ujęła w rzeczowych aktywach trwałych koszty finansowania

zewnętrznego w wysokości 31,2 mln PLN, stopa kapitalizacji kosztów finansowania zewnętrznego w 2024 roku wyniosła 8,12%).

6.2. WARTOŚCI NIEMATERIALNE

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

WARTOŚCI NIEMATERIALNE

Spółka posiada w szczególności następujące główne pozycje wartości niematerialnych:

▪ świadectwa pochodzenia energii,

▪ informacja geologiczna,

▪ koszty prac rozwojowych,

▪ oprogramowanie komputerowe,

▪ autorskie prawa majątkowe.

W wartościach niematerialnych Spółka prezentuje świadectwa pochodzenia energii nabyte w celu spełnienia obowiązku przedstawienia ich do umorzenia,

wynikającego z przepisów Prawa energetycznego. Ustawa o odnawialnych źródłach energii daje spółce posiadającej status odbiorcy przemysłowego, możliwość

samodzielnego zakupu i przedstawienia do umorzenia praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia energii lub uiszczenia tzw. opłaty zastępczej.

Prawa majątkowe wynikające ze świadectw pochodzenia energii wytworzonej w odnawialnych źródłach energii powstają z chwilą zapisania ich w rejestrze

świadectw pochodzenia, a wygasają z chwilą ich umorzenia. Termin wykonania obowiązku umorzenia świadectw pochodzenia lub poniesienia opłat zastępczych

za dany rok upływa z dniem 30 czerwca następnego roku. Świadectwa pochodzenia energii ujmowane jako wartości niematerialne wyceniane są początkowo

według ceny nabycia.

Wydatki na nabycie świadectw pochodzenia energii, ze względu na ich specyficzny charakter, zostały ujęte w jednostkowym sprawozdaniu z przepływów

pieniężnych w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej.

Prawo do korzystania z informacji geologicznej, zakupione licencje na oprogramowanie komputerowe, autorskie prawa majątkowe aktywowane

są w wysokości kosztów poniesionych na ich nabycie. Aktywowane koszty odpisuje się przez szacowany okres użytkowania, który wynosi odpowiednio:

▪ Informacja geologiczna 5 - 73 lat,

▪ Oprogramowanie komputerowe 2 - 28 lat,

▪ Autorskie prawa majątkowe 3 - 56 lat,

▪ Koszty prac rozwojowych 56 lat.

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

Utrata wartości

Spółka ocenia na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy czy zaistniały obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości powyższych składników

wartości niematerialnych. Testy na utratę wartości dla wartości niematerialnych są przeprowadzane zgodnie z zasadami rachunkowości przedstawionymi

w Nocie 6.4.

Okresy użytkowania wartości niematerialnych

Spółka określa szacowane okresy użytkowania, a poprzez to stawki amortyzacji dla poszczególnych wartości niematerialnych. Szacunek ten opiera

się na oczekiwanym okresie ekonomicznej użyteczności tych aktywów. Poprawność stosowanych okresów i stawek amortyzacyjnych oraz wartość końcowa

wartości niematerialnych podlegają corocznej weryfikacji raz w roku w IV kwartale, w celu dokonania odpowiednich korekt odpisów amortyzacyjnych począwszy

od następnego roku obrotowego. Przeprowadzona w IV kwartale 2024 roku weryfikacja stawek amortyzacyjnych wartości niematerialnych nie skutkowała zmianami

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

w amortyzacji w roku 2025. Podobnie weryfikacja stawek amortyzacyjnych przeprowadzona w IV kwartale 2025 roku nie spowoduje zmian amortyzacji

w kolejnym roku.

WARTOŚCI NIEMATERIALNE

Nota

Informacja

geologiczna

Świadectwa

pochodzenia energii

Pozostałe wartości

niematerialne

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2025

Wartość brutto

33,6

2,5

26,5

62,6

Umorzenie **

(29,8)

(21,7)

(51,5)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,8

2,5

4,8

11,1

Nakłady inwestycyjne

3,7

Zwiększenia

0,9

1,6

2,5

Zmniejszenia

(2,9) *

(2,9)

Amortyzacja

(0,2)

(0,5)

(0,7)

Odpis aktualizujący - utworzenie

6.4

(0,4)

(2,0)

(2,4)

Odpis aktualizujący - odwrócenie

6.4

1,1

0,4

1,5

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

4,3

0,5

8,0

12,8

STAN NA 31 GRUDNIA 2025

Wartość brutto

33,6

0,5

32,7

66,8

Umorzenie **

(29,3)

(24,7)

(54,0)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

4,3

0,5

8,0

12,8

* Zgodnie z decyzjami Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki dotyczącymi umorzenia świadectw pochodzenia energii.

** Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące wartości niematerialne.

Nota

Informacja

geologiczna

Świadectwa

pochodzenia energii

Pozostałe wartości

niematerialne

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2024

Wartość brutto

33,6

12,8

25,0

71,4

Umorzenie **

(25,2)

(19,0)

(44,2)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

8,4

12,8

6,0

27,2

Nakłady inwestycyjne

2,3

Zwiększenia

3,0

Zmniejszenia

(13,3) *

(13,3)

Amortyzacja

(0,2)

(0,5)

(0,7)

Odpis aktualizujący - utworzenie

6.4

(4,9)

(3,2)

(8,1)

Odpis aktualizujący - odwrócenie

6.4

0,5

0,2

0,7

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,8

2,5

4,8

11,1

STAN NA 31 GRUDNIA 2024

Wartość brutto

33,6

2,5

26,5

62,6

Umorzenie **

(29,8)

(21,7)

(51,5)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,8

2,5

4,8

11,1

* Zgodnie z decyzjami Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki dotyczącymi umorzenia świadectw pochodzenia energii.

** Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące wartości niematerialne.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

AMORTYZACJA WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów

0,5

Koszty administracyjne

0,2

RAZEM AMORTYZACJA WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH

0,7

POZOSTAŁE INFORMACJE DOTYCZĄCE WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH

Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość netto wartości niematerialnych stanowiących zabezpieczenie spłaty zobowiązań wynosi 3,4 mln PLN

(na dzień 31 grudnia 2024 roku: 2,0 mln PLN) i dotyczy zabezpieczenia spłaty wierzytelności wynikających z umów finansowania dłużnego.

Zabezpieczenia kredytów i pożyczek zostały opisane w Nocie 5.1.

6.3. PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW

Z dniem rozpoczęcia umowy leasingu Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu leasingu. Zasady dotyczące

ujmowania zobowiązania z tytułu leasingu przedstawiono w Nocie 5.

Spółka użytkuje w ramach leasingu głównie kombajny ścianowe i chodnikowe oraz maszyny górnicze, środki transportu oraz nieruchomości i prawo wieczystego

użytkowania gruntów.

Na dzień początkowego ujęcia składniki aktywów z tytułu prawa do użytkowania wycenia się według kosztu, który obejmuje:

▪ kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu,

▪ wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe,

▪ wszelkie początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez leasingobiorcę w związku z zawarciem umowy leasingu,

▪ szacunek kosztów, które mają zostać poniesione przez leasingobiorcę w związku z obowiązkiem demontażu i usunięcia bazowego składnika aktywów

lub przeprowadzenia renowacji miejsca, w którym się znajdował, lub przeprowadzeniem renowacji bazowego składnika aktywów do stanu wymaganego przez

warunki leasingu, chyba że te koszty są ponoszone w celu wytworzenia zapasów.

Po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne

(umorzenie) i łączne straty z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego z tytułu jakiejkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu poza odwracaniem

dyskonta.

Spółka określa stawki amortyzacji dla poszczególnych składników prawa do użytkowania aktywów. Prawo do użytkowania składnika aktywów amortyzuje się liniowo

przez okres użytkowania aktywów nie dłuższy niż okres leasingu wynikający z zawartych umów. Stawki amortyzacyjne uzależnione są od okresu trwania umowy.

W przypadku umów na czas nieokreślony okres amortyzacji ustala się na podstawie najbardziej prawdopodobnego okresu użytkowania składnika, bądź też

przyjmuje za okres jego amortyzacji okres żywotności danego Zakładu, w zależności od tego co lepiej odzwierciedla rozsądnie pewny okres przez jaki Spółka nie

skorzysta z opcji wypowiedzenia umowy. Jeżeli Spółka ma wystarczającą pewność, że skorzysta z opcji kupna, składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania

amortyzuje się przez okres użytkowania danego składnika aktywów.

Szacowane okresy użytkowania dla poszczególnych grup prawa do użytkowania składnika aktywów wynoszą odpowiednio:

▪ Budynki i budowle 2 – 32 lat,

▪ Urządzenia techniczne i maszyny 3 m-ce - 31 lat,

▪ Środki transportu 3 – 10 lat,

▪ Inne rzeczowe aktywa trwałe 3 - 10 lat,

▪ Grunty 3 - 33 lat,

▪ Prawo wieczystego użytkowania gruntów 3 - 71 lat.

Spółka nie ujmuje aktywów i zobowiązań z tytułu leasingu w przypadku ujmowania:

▪ leasingu krótkoterminowego – leasing, który w dacie rozpoczęcia ma okres leasingu nie dłuższy niż 12 miesięcy. Uproszczenia tego nie zastosowano

do krótkoterminowych umów leasingu środków produkcji, wykorzystywanych w podziemnych zakładach górniczych. Leasing, w którym wprowadzono opcję

kupna nie jest leasingiem krótkoterminowym,

▪ leasingu dotyczącego aktywów o niskiej wartości – czyli takich, których jednostkowa wartość początkowa nowego składnika przedmiotu leasingu nie przekracza

20 tys. PLN, z wyłączeniem prawa wieczystego użytkowania gruntów oraz umów leasingu, w których wprowadzono opcję kupna.

Płatności związane z leasingiem krótkoterminowym i leasingiem aktywów o niskiej wartości ujmowane są liniowo w kosztach bieżącego okresu.

W przypadku leasingu, gdzie Spółka jest leasingobiorcą, dla umów zawierających zarówno elementy leasingowe jak i elementy nieleasingowe, w przypadku braku

możliwości ich wyodrębnienia, Spółka stosuje uproszczenie i ujmuje każdy element leasingowy i nieleasingowy jako pojedynczy element leasingowy.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW

Nota

Grunty

Budynki

i budowle

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Inne rzeczowe

aktywa trwałe

Prawo

wieczystego

użytkowania

gruntów

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2025

Wartość brutto

6,1

158,5

872,7

3,7

106,3

1 147,3

Umorzenie *

(2,7)

(74,1)

(588,1)

(1,4)

(43,8)

(710,1)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,4

84,4

284,6

2,3

62,5

437,2

Nowe umowy leasingu

3,1

2,1

241,0

0,2

246,4

Modyfikacje umów leasingowych

(0,4)

(0,1)

(14,4)

(0,1)

3,4

(11,6)

Amortyzacja

(0,4)

(3,1)

(146,8)

(0,5)

(1,3)

(152,1)

Przeklasyfikowanie do aktywów

przeznaczonych do sprzedaży

6.11

(8,6)

Przesunięcie do rzeczowych aktywów

trwałych

(0,2)

(0,7)

(0,9)

Odpis aktualizujący - utworzenie

6.4

(2,3)

(32,1)

(101,2)

(0,2)

(21,5)

(157,3)

Odpis aktualizujący - odwrócenie

6.4

0,2

18,1

2,3

20,6

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,4

51,4

281,1

1,0

36,8

373,7

STAN NA 31 GRUDNIA 2025

Wartość brutto

8,5

159,8

990,0

2,4

100,4

1 261,1

Umorzenie *

(5,1)

(108,4)

(708,9)

(1,4)

(63,6)

(887,4)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,4

51,4

281,1

1,0

36,8

373,7

* Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące prawo do użytkowania składnika aktywów.

Nota

Grunty

Budynki

i budowle

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Inne rzeczowe

aktywa trwałe

Prawo

wieczystego

użytkowania

gruntów

Razem

STAN NA 1 STYCZNIA 2024

Wartość brutto

2,7

68,1

853,9

8,4

107,7

1 040,8

Umorzenie *

(1,6)

(50,7)

(514,9)

(3,6)

(20,0)

(590,8)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

1,1

17,4

339,0

4,8

87,7

450,0

Nowe umowy leasingu

0,4

0,1

177,2

0,1

0,2

178,0

Modyfikacje umów leasingowych

4,9

150,3

171,6

1,4

(2,3)

325,9

Inne zwiększenia

0,8

Amortyzacja

(0,7)

(13,0)

(180,1)

(1,0)

(2,0)

(196,8)

Przesunięcie do rzeczowych aktywów

trwałych

(1,4)

(1,0)

(2,4)

Odpis aktualizujący - utworzenie

6.4

(2,4)

(70,7)

(231,3)

(2,0)

(27,7)

(334,1)

Odpis aktualizujący - odwrócenie

6.4

0,1

0,3

9,6

5,8

15,8

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,4

84,4

284,6

2,3

62,5

437,2

STAN NA 31 GRUDNIA 2024

Wartość brutto

6,1

158,5

872,7

3,7

106,3

1 147,3

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

Utrata wartości

Spółka ocenia na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy, czy zaistniały obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości składników aktywów

z tytułu prawa do użytkowania. Testy na utratę wartości są przeprowadzane zgodnie z zasadami rachunkowości przedstawionymi w Nocie 6.4.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Nota

Grunty

Budynki

i budowle

Urządzenia

techniczne

i maszyny

Inne rzeczowe

aktywa trwałe

Prawo

wieczystego

użytkowania

gruntów

Razem

Umorzenie *

(2,7)

(74,1)

(588,1)

(1,4)

(43,8)

(710,1)

WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO

3,4

84,4

284,6

2,3

62,5

437,2

* Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące prawo do użytkowania składnika aktywów.

KOSZTY Z TYTUŁU LEASINGU

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Amortyzacja prawa do użytkowania składnika aktywów, ujęta jako:

152,1

196,8

- koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów

146,6

186,0

- koszty sprzedaży

0,1

- koszty administracyjne

3,4

3,1

- wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne

(w tym wyrobisk ruchowych i zbrojenia ścian)

2,1

7,6

Koszty z tytułu odsetek (ujęte w kosztach finansowych)

56,2

45,0

Koszt związany z leasingiem krótkoterminowym ujęty jako:

0,8

2,3

- koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów

0,8

2,3

Koszt leasingu dla umów niskocennych (ujęty jako koszty administracyjne)

7,8

RAZEM KOSZTY Z TYTUŁU LEASINGU

216,9

251,9

POZOSTAŁE INFORMACJE DOTYCZĄCE PRAWA DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW

Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość netto prawa do użytkowania składnika aktywów stanowiących zabezpieczenie spłaty zobowiązań wynosi

20,5 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 39,0 mln PLN) i dotyczy zabezpieczenia spłaty wierzytelności wynikających z umów finansowania

dłużnego. Zabezpieczenia kredytów i pożyczek zostały opisane w Nocie 5.1.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka posiadała nierozpoczęte jeszcze umowy z tytułu leasingu, do których zobligowana jest jako leasingobiorca,

a wartość przyszłych wypływów pieniężnych z tego tytułu wynosi 12,4 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 27,1 mln PLN).

Na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku Spółka posiadała umowy leasingu, dla których korzysta z prawa zwolnienia ze stosowania

wymogów wynikających z MSSF 16. Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość przyszłych wypływów pieniężnych dla umów leasingu

krótkoterminowego wynosi 0,0 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 0,3 mln PLN), natomiast dla umów leasingu aktywów o niskiej wartości

wynosi 20,8 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 19,8 mln PLN).

6.4. UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW NIEFINANSOWYCH

Niefinansowe aktywa trwałe (aktywa podlegające amortyzacji) Spółka analizuje pod kątem utraty wartości, ilekroć jakieś zdarzenia lub zmiany okoliczności

wskazują na możliwość niezrealizowania ich wartości księgowej.

W przypadku, gdy wartość księgowa danego składnika niefinansowych aktywów trwałych przewyższa jego oszacowaną wartość odzyskiwalną, jego wartość

księgowa podlega odpisowi z tytułu utraty wartości do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalną stanowi wyższa z dwóch kwot: wartości

godziwej aktywów pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej.

Dla potrzeb analizy pod kątem utraty wartości, aktywa grupuje się na najniższym poziomie, w odniesieniu do którego występują dające się zidentyfikować odrębne

przepływy pieniężne (ośrodki wypracowujące środki pieniężne). Testy na utratę wartości niefinansowych aktywów trwałych wykonywane są z przyjęciem zasady,

iż dla aktywów niewycofanych z użytkowania najmniejszą grupę aktywów stanowi kopalnia lub inna spółka zależna (ośrodek wypracowywujący środki pieniężne

– „CGU”).

Niefinansowe aktywa, w odniesieniu do których uprzednio stwierdzono utratę wartości, oceniane są na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy pod kątem

występowania przesłanek wskazujących na możliwość odwrócenia dokonanego odpisu.

Utworzenie i odwrócenie odpisów aktualizujących wartość niefinansowych aktywów trwałych ujmowane jest w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego

i innych całkowitych dochodów w pozycji Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

ISTOTNE SZACUNKI I OSĄDY

Spółka oceniając na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy istnienie przesłanek mogących wskazywać na utratę wartości danego składnika niefinansowych

aktywów trwałych weryfikuje czynniki zewnętrzne, jak i wewnętrzne.

Oszacowanie wartości odzyskiwalnej ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne opiera się na szeregu założeń, o czym mowa w dalszej części Noty.

ODPISY Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI

Zgodnie z MSR 36 Utrata wartości aktywów Spółka okresowo weryfikuje przesłanki wewnętrzne jak i zewnętrzne mogące świadczyć o utracie

wartości jej aktywów. Analiza przesłanek opiera się na szeregu istotnych założeń, których część jest poza kontrolą Spółki. Istotne zmiany tych

założeń mają wpływ na wyniki testów na utratę wartości i w konsekwencji mogą doprowadzić do istotnych zmian sytuacji finansowej oraz wyników

finansowych Spółki.

W 2025 roku Spółka dokonała analizy przesłanek mogących świadczyć o utracie wartości księgowej składników aktywów w celu weryfikacji, czy

mogła nastąpić utrata wartości aktywów, jak również przesłanek mogących wskazywać na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który

był ujęty w okresach ubiegłych, przestał istnieć lub uległ zmniejszeniu.

W wyniku analizy przeprowadzonej na dzień kończący okres sprawozdawczy tj. 31 grudnia 2025 roku, w związku z rozpoczętym procesem

restrukturyzacji biznesowej JSW, zidentyfikowano zmiany niektórych parametrów techniczno-ekonomicznych, które w poprzednich okresach

stanowiły przesłanki do ujęcia odpisów aktualizujących wartość majątku trwałego JSW. W związku z tym Spółka na dzień 31 grudnia 2025 roku

przeprowadziła test na utratę wartości poszczególnych CGU.

Zmiany stanu odpisów aktualizujących aktywa trwałe przedstawia poniższa tabela:

2025

2024

Rzeczowe

aktywa

trwałe

Wartości

niematerialne

Prawo

do użytko-

wania

składnika

aktywów

Nierucho-

mości

inwesty-

cyjne

RAZEM

Rzeczowe

aktywa

trwałe

Wartości

niematerialne

Prawo

do użytko-

wania

składnika

aktywów

Nierucho-

mości

inwesty-

cyjne

RAZEM

STAN NA 1 STYCZNIA

8 021,5

16,4

332,4

5,0

8 375,3

3 840,5

9,5

56,1

5,0

3 911,1

Utworzenie odpisu

2 565,1

2,4

157,3

2 724,8

5 157,0

8,1

334,1

5 499,2

Przeklasyfikowanie

odpisu *

7,1

(7,1)

Wykorzystanie odpisu

(596,8)

(11,5)

(608,3)

(224,6)

(28,4)

(253,0)

Odwrócenie odpisu

(738,7)

(1,5)

(20,6)

(760,8)

(504,0)

(0,7)

(15,8)

(520,5)

Przeklasyfikowanie

odpisu na poczet

umorzenia **

(79,4)

(12,7)

(92,1)

(254,5)

(0,5)

(6,5)

(261,5)

Inne zwiększenia

14,4

0,2

14,6

STAN NA 31 GRUDNIA

9 186,1

17,5

444,9

5,0

9 653,5

8 021,5

16,4

332,4

5,0

8 375,3

* Pozycja dotyczy przeniesienia odpisu z tytułu utraty wartości prawa do użytkowania składnika aktywów do odpisów z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych w związku

z zakończeniem umowy leasingu i wykupem przedmiotu umowy.

** Pozycja dotyczy technicznego przeniesienia odpisu aktualizującego na poczet umorzenia bez wpływu na wynik finansowy.

Ujęcie odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego

i innych całkowitych dochodów przedstawia poniższa tabela:

Za rok obrotowy zakończony

31 grudnia 2025

31 grudnia 2024

Utworzenie odpisu aktualizującego rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne oraz prawo do użytkowania

składnika aktywów

(2 724,8)

(5 499,2)

Odwrócenie odpisu aktualizującego rzeczowe aktywa trwałe, wartości niematerialne oraz prawo

do użytkowania składnika aktywów

760,8

520,5

RAZEM UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

(1 964,0)

(4 978,7)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Przesłanki powodujące utratę wartości na dzień 31 grudnia 2025 roku

W wyniku przeprowadzonej analizy na dzień 31 grudnia 2025 roku, w wyniku rozpoczętego procesu restrukturyzacji biznesowej JSW

zidentyfikowano zmiany niektórych parametrów techniczno-ekonomicznych, takich jak zmiany w kolejnych latach zakładanego wolumenu produkcji

i planowanych kosztów działalności. W latach wcześniejszych zmiany te, stanowiły przesłanki do ujęcia odpisów aktualizujących wartość majątku

trwałego JSW.

Zgodnie z wymogami MSR 36, wartość odzyskiwalna CGU została ustalona na poziomie wyższej z dwóch wartości: wartości użytkowej i wartości

godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży. Wyższą z dwóch wartości w tym teście na utratę wartości była wartość godziwa pomniejszona o koszty

sprzedaży, gdyż tylko przy kalkulacji wartości godziwej jest możliwość uwzględnienia działań restrukturyzacji biznesowej.

Wartość godziwa CGU została określona przy zastosowaniu metody dochodowej, na bazie szacunku zdyskontowanych przepływów pieniężnych

z uwzględnieniem rezerw na likwidację zakładów górniczych.

Wartość godziwa została w całości zaklasyfikowana do poziomu 3 hierarchii wartości godziwej (tj. wycena zawiera nieobserwowalne dane

wejściowe).

Ustalając wartość odzyskiwalną, zdyskontowane przyszłe przepływy pieniężne CGU przyjęto na podstawie aktualnych długoterminowych planów

finansowych na lata 2026-2030 sporządzonych zgodnie z najlepszą wiedzą przez kierownictwo, przy czym jednak zakładany okres ekonomicznej

użyteczności CGU wykracza poza rok 2030, zatem w tym zakresie określono również i uwzględniono w obliczeniach wartość rezydualną

na pozostały czas eksploatacji.

Przyjęte założenia

Główne założenia przy jakich dokonano wyliczenia dla testu z tytułu utraty wartości na dzień 31 grudnia 2025 roku:

▪ test na utratę wartości ustalono w oparciu o najnowsze dane ekonomiczne ujęte w przygotowanych dla celów przeprowadzenia testów

długoterminowych planach finansowych w wartościach nominalnych i przy zastosowaniu średniego ważonego kosztu kapitału

po opodatkowaniu (WACC) w całym okresie projekcji na poziomie 13,37%, w ujęciu nominalnym,

▪ przyjęto pięcioletni szczegółowy okres prognozy obejmujący lata 2026 – 2030,

▪ przyjęto zerową stopę wzrostu dla prognozowanych przepływów po okresie szczegółowej prognozy,

▪ wyodrębniono następujące CGU będące przedmiotem testu:

− Zakład Górniczy KWK Budryk,

− Zakład Górniczy KWK Knurów-Szczygłowice: Ruch Knurów, Ruch Szczygłowice - z uwagi na powiązanie technologiczne i ekonomiczne

pomiędzy tymi ruchami,

− Zakład Górniczy KWK Pniówek,

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka,

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka Ruch Borynia,

▪ żywotności dla poszczególnych zakładów JSW:

− Zakład Górniczy KWK Budryk – do 31.12.2077 r.

− Zakład Górniczy KWK Knurów-Szczygłowice – do 31.12.2078 r.

− Zakład Górniczy KWK Pniówek – do 31.12.2081 r.

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka – do 31.12.2051 r.

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka Ruch Borynia – do 31.12.2051 r.

▪ przychody ze sprzedaży węgla oparto o średnie ceny sprzedaży węgla w ujęciu nominalnym, biorąc za podstawę referencyjne ścieżki cenowe

prognozowane przez McCloskey z 28 lutego 2026 roku stosowane przez JSW do bieżących analiz rynkowych. Prognozowane przez

McCloskey ceny węgla koksowego opierają się na szczegółowej analizie modelowej obecnie funkcjonujących kopalń, nowych projektów

wydobywczych uznanych za pewne i prawdopodobne do uruchomienia oraz prognozowanym zapotrzebowaniu. Popyt na handlowy węgiel

koksowy będzie wzrastać głównie za sprawą nowo uruchamianych zdolności produkcyjnych stali w procesie wielkopiecowym w Indiach i innych

krajach azjatyckich. W okolicach 2030 roku nastąpi wzrost cen w wyniku wzrostu zapotrzebowania, które będzie przewyższało nowe

uruchomienia zdolności produkcyjnych węgla koksowego. Ceny węgli JSW zostały wyliczone na podstawie cen referencyjnych uwzględniając

różnice jakościowe węgli z poszczególnych kopalń i ich wpływ na uzyskiwane przez JSW ceny i założono 215 USD/t na rok 2026, 208 USD/t

na rok 2027, 222 USD/t na rok 2028, 240 USD/t na rok 2029 i 271 USD/t na rok 2030,

▪ przyjęte nakłady inwestycyjne: CAPEX w okresie 5-letniej prognozy w wysokości 10 780,8 mln PLN, CAPEX w okresie rezydualnym

w wysokości 78 120,7 mln PLN,

▪ w kalkulacji WACC uwzględniono premię za ryzyko specyficzne w wysokości 5 p.p., co jest związane w szczególności: z dostrzeżeniem

pojawiających się w perspektywie długiego horyzontu czasowego (w kontekście lat 2030 – 2050, a zwłaszcza lat następujących po 2050 roku)

zapowiedzi wprowadzania zmian w technologii produkcji stali (tj. zapowiedzi stopniowego ograniczenia stosowania technologii emisyjnych),

jak również, z niepewnością co do wszelkich innych elementów szacowanych prognoz finansowych (wszelkie prognozy finansowe w tak długim

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

horyzoncie czasowym obarczone są ryzykiem co do ich faktycznej materializacji) oraz wynika z aktualnej sytuacji rynkowej i sytuacji

płynnościowej JSW,

▪ uwzględniono kapitał obrotowy oraz zobowiązania długoterminowe i rezerwy przypisane do CGU, celem ustalenia wartości testowanego

majątku,

▪ wartość bilansowa i odzyskiwalna poszczególnych CGU została skorygowana o kwotę rezerwy na likwidację zakładów górniczych,

▪ uwzględniono aktualne przepisy w zakresie braku możliwości przekazania trwale nierentownego CGU do SRK S.A.,

▪ uwzględniono dokonane do dnia 31 grudnia 2025 roku odpisy aktualizujące wartość rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

dla CGU KWK Budryk, KWK Knurów-Szczygłowice, KWK Pniówek, KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka (w zakresie przejętego z dniem

1 lipca 2025 roku Ruchu Bzie),

▪ projekcję opracowano w ujęciu scenariuszowym (2 Modele finansowe) dla tzw. scenariusza modelu bazowego oraz scenariusza

alternatywnego (dającego wyższą wartość odzyskiwalną testowanych CGU). Nie uwzględniono wariantu pesymistycznego (nieobejmującego

działań oszczędnościowych) z uwagi na działania, których realizacja już się rozpoczęła w wyniku zawartego Porozumienia pomiędzy Zarządem

JSW a Stroną Społeczną.

Założenia szczegółowe

Założenia szczegółowe dla scenariuszy, przy jakich dokonano wyliczenia dla testu z tytułu utraty wartości na 31 grudnia 2025 roku:

1. Scenariusz bazowy – zgodny z Planem Techniczno-Ekonomicznym JSW („PTE”) przyjętym przez Zarząd JSW w dniu 1 kwietnia 2026 roku,

którego podstawą był PTE na rok 2026 przyjęty przez Zarząd JSW w dniu 18 grudnia 2025 roku. Jednak z uwagi na zmianę istotnych

elementów zawartych w tym dokumencie mających wpływ na sytuację JSW, a dotyczących m.in. znowelizowanej ustawy o funkcjonowaniu

górnictwa węgla kamiennego, wpływu Porozumienia z dnia 13 lutego 2026 roku zawartego ze Stroną Społeczną, zmiany instrumentów

finansowych wspierających płynność JSW, rozszerzenia horyzontu planistycznego o okres styczeń–kwiecień 2027 roku w celu potwierdzenia

kontynuacji działalności JSW, zaszła konieczność przyjęcia nowego Planu Techniczno-Ekonomicznego JSW na 2026 rok, który został przyjęty

przez Zarząd JSW w dniu 1 kwietnia 2026 roku. Główne założenia scenariusza bazowego:

▪ wzrost produkcji węgla z 13,3 mln ton w 2026 roku do ponad 15 mln ton w 2030 roku,

▪ długoterminowe ścieżki cenowe węgli koksowych JSW oparte zostały o prognozy opracowane przez McCloskey na dzień 28 lutego

2026 roku,

▪ implementację rozwiązań ustawy o funkcjonowaniu górnictwa węgla kamiennego. W modelu ujęto dwa etapy odejść pracowników: w maju

i lipcu 2026 roku. Obecnie, łączna liczba odejść (w dwóch turach w 2026 roku) to 4 248 osób, w tym 1 156 pracowników skorzysta

z jednorazowych odpraw pieniężnych oraz 3 092 osoby przechodzące na urlopy górnicze i ZPMW. Ze względu na skalę odejść w modelu

założono uzupełnienie odejść pracowników w drugim etapie pracownikami firm, głównie JSW Szkolenie i Górnictwo Sp. z o.o.,

▪ ujęcie wpływu Porozumienia z dnia 13 lutego 2026 roku zawartego pomiędzy Zarządem JSW a Stroną Społeczną którego przedmiotem

są m.in.: zawieszenie prawa do 14-tej pensji za 2026 rok, przesunięcie terminu wypłaty 14-tej pensji za 2025 rok na rok 2027, a także

wprowadzenie płatności nagrody barbórkowej w ratach za lata 2025-2027, zawieszenie wypłaty deputatu węglowego oraz ograniczenie

innych świadczeń (m.in. obniżenie wysokości posiłków),

▪ kursy walut opracowane na podstawie prognoz analityków banków PKO BP, Pekao S.A. oraz Santander Bank Polska z dnia 20 marca

2026 roku.

2. Scenariusz alternatywny – obejmujący głównie następujące założenia:

▪ podtrzymanie ze scenariusza bazowego produkcji węgla z 13,3 mln ton w 2026 roku do ponad 15 mln ton w 2030 roku,

▪ utrzymanie założeń dotyczących źródła dla długoterminowych ścieżek cenowych dla węgli koksowych JSW opartych o prognozy

opracowane przez McCloskey na dzień 28 lutego 2026 roku,

▪ zgodność ze scenariuszem bazowym założeń dotyczących implementacji rozwiązań ustawy o funkcjonowaniu górnictwa węgla

kamiennego,

▪ zgodność ze scenariuszem bazowym ujęcia wpływu Porozumienia z dnia 13 lutego 2026 roku zawartego pomiędzy Zarządem JSW

a Stroną Społeczną,

▪ kursy walut zastosowane w Modelu zostały określone w oparciu o dane pozyskane od kluczowych instytucji bankowych dla 2026 roku,

od 2027 roku wprowadzono średnią Ask/Bid z serwisu Bloomberg. W efekcie zastosowanych kursów walut zmianie uległa cena węgla

i w konsekwencji przychody ze sprzedaży,

▪ założenie wyższego poziomu stanu zapasów węgla w następstwie mniejszej sprzedaży o 189,6 tys. ton z wpływem na kolejne lata.

Prawdopodobieństwo realizacji wariantów

W procesie oszacowania wartości odzyskiwalnej przyjęto podejście scenariuszowe, uwzględniające dwa warianty prognoz dla przyszłej działalności

JSW: scenariusz bazowy oraz scenariusz alternatywny (dający wyższą wartość odzyskiwalną testowanych CGU), którym przypisano odpowiednio

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

wagi 60% i 40%. Zastosowanie ważenia scenariuszy ma na celu odzwierciedlenie niepewności otoczenia oraz ryzyk charakterystycznych dla tego

rodzaju działalności, przy jednoczesnym zachowaniu zgodności z zasadą ostrożności.

Wyższą wagę, tj. 60%, przypisano scenariuszowi bazowemu, który uznano za bardziej prawdopodobny. Scenariusz ten w horyzoncie obejmującym

rok 2026 oraz cztery miesiące roku 2027 jest oparty na Planie Techniczno-Ekonomicznym JSW, zatwierdzonym przez Zarząd JSW. Oznacza to,

że przyjęte w nim założenia dotyczące poziomu produkcji, kosztów, nakładów inwestycyjnych oraz organizacji procesu wydobywczego zostały

formalnie zaakceptowane przez Zarząd i stanowią aktualnie obowiązującą podstawę prowadzenia działalności operacyjnej. W konsekwencji

scenariusz bazowy odzwierciedla najbardziej realistyczny i aktualny obraz przyszłych przepływów pieniężnych, oparty na decyzjach zarządczych

oraz zweryfikowanych planach operacyjnych.

Z kolei scenariusz alternatywny, któremu przypisano wagę 40%, uwzględnia mniej prawdopodobny, lecz możliwy przebieg zdarzeń, wynikający

z potencjalnych zmian uwarunkowań głównie rynkowych. Scenariusz ten pełni funkcję uzupełniającą wobec scenariusza bazowego i pozwala

na uwzględnienie podwyższonego poziomu niepewności w dłuższym horyzoncie prognozy, bez nadmiernego obciążania wyceny ryzykiem

jednorazowego wariantu.

Przyjęte wagi scenariuszy odzwierciedlają zatem relację pomiędzy formalnie zatwierdzonymi planami operacyjnymi, a alternatywnymi, mniej

prawdopodobnymi ścieżkami rozwoju, zapewniając tym samym zrównoważone i racjonalne ujęcie ryzyka w procesie wyceny.

Ustalenie wartości odzyskiwalnej

W wyniku dokonanych obliczeń ustalono wartość odzyskiwalną poszczególnych CGU i porównano ją z ich wartością testowaną (bilansową),

ustalając w ten sposób wysokość odpisu aktualizującego konieczną do (utworzenia)/odwrócenia, co zaprezentowane zostało w poniższej tabeli:

CGU (Zakłady górnicze)

Wartość

odzyskiwalna

ustalona na dzień

31 grudnia 2025 roku

Kwota (ujętego)

odpisu

w wyniku testu

na utratę wartości

na dzień

31 marca 2025 roku

Kwota pozostałych

odpisów (ujętych)

w 2025 roku

Kwota (ujętego)/

odwróconego odpisu

w wyniku testu

na utratę wartości

na dzień

31 grudnia 2025 roku

Wartość

skumulowanych

odpisów na dzień

31 grudnia 2025 roku

KWK Knurów-

Szczygłowice

539,7

(648,0)

(14,7) *

(904,8)

(4 186,3)

KWK Budryk

938,4

(322,0)

(1 870,2)

KWK Borynia-Zofiówka

Ruch Zofiówka

35,9

(12,1) **

(823,2)

(2 080,9)

KWK Borynia-Zofiówka

Ruch Borynia

1 220,9

KWK Pniówek

1 812,8

733,9

(1 496,4)

RAZEM

(648,0)

(26,8)

(1 316,1)

(9 633,8) ***

* Pozycja dotyczy odpisu aktualizującego dla CGU KWK Knurów-Szczygłowice ujętego na dzień 31 grudnia 2025 roku z tytułu utraty wartości majątku znajdującego się w polu pożarowym

tego CGU.

** Pozycja dotyczy odpisu aktualizującego dla Ruchu, Bzie, który z dniem 1 lipca 2025 roku został włączony w struktury KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka, ujętego w I i II kwartale

2025 roku wynikającego z utrzymującej się ujemnej wartości odzyskiwalnej CGU.

*** Wartość nie obejmuje odpisu aktualizującego wartość aktywów trwałych wynikającego z rozliczenia połączenia z JSW Nowe Projekty S.A. w wysokości 14,6 mln PLN.

Przeprowadzone na dzień 31 grudnia 2025 roku testy na utratę wartości wskazały na konieczność utworzenia odpisu aktualizującego wartość

aktywów trwałych w wysokości 2 050,0 mln PLN oraz odwrócenia odpisu aktualizującego wartość aktywów trwałych w wysokości 733,9 mln PLN.

Odwrócenie odpisów aktualizujących w KWK Pniówek było konsekwencją wzrostu wartości odzyskiwalnej wynikającego z aktualizacji kluczowych

założeń testu, w tym wyższych cen przyjętych w okresie rezydualnym, obniżenia prognozowanych kosztów (w szczególności kosztów pracy

w związku z planowanym zmniejszeniem zatrudnienia) oraz ograniczenia planowanych nakładów inwestycyjnych w ramach realizowanego planu

oszczędnościowego

Utrata wartości w KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Szczygłowice w wyniku zdarzenia z dnia 22 stycznia 2025 roku

W wyniku przeprowadzonej analizy na dzień 31 marca 2025 roku, JSW podjęła decyzję o zbadaniu wpływu na model funkcjonowania KWK Knurów-

Szczygłowice zdarzenia z dnia 22 stycznia 2025 roku w KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Szczygłowice, gdzie doszło do zapalenia metanu,

w wyniku którego zaszła konieczność otamowania zagrożonego rejonu. W efekcie tego zdarzenia Spółka zidentyfikowała możliwą utratę wolumenu

produkcji w 2025 roku w wysokości około 800 tys. ton, co uznane zostało za przesłankę do przeprowadzenia testu na utratę wartości CGU

KWK Knurów-Szczygłowice.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Zgodnie z wymogami MSR 36, wartość odzyskiwalna CGU została ustalona na poziomie wyższej z dwóch wartości: wartości użytkowej i wartości

godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży. W związku z uwzględnieniem działań oszczędnościowych, wyższą z dwóch wartości w tym teście

na utratę wartości była wartość godziwa pomniejszona o koszty sprzedaży. Wartość użytkowa jak i wartość godziwa CGU zostały określone przy

zastosowaniu metody dochodowej, na bazie szacunku zdyskontowanych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem rezerw na likwidację zakładów

górniczych

Ustalając wartość odzyskiwalną, zdyskontowane przyszłe przepływy pieniężne CGU w okresie 2025 – 2034 przyjęto na podstawie aktualnych

długoterminowych planów finansowych sporządzonych zgodnie z najlepszą wiedzą przez kierownictwo, przy czym jednak zakładany okres

ekonomicznej użyteczności CGU wykracza poza rok 2034, zatem w tym zakresie określono również i uwzględniono w obliczeniach wartość

rezydualną na pozostały czas eksploatacji.

Główne założenia przy jakich dokonano wyliczenia dla testu z tytułu utraty wartości na dzień 31 marca 2025 roku:

▪ test na utratę wartości ustalono w oparciu o najnowsze dane ekonomiczne ujęte w przygotowanych dla celów przeprowadzenia testów

długoterminowych planach finansowych w wartościach nominalnych i przy zastosowaniu średniego ważonego kosztu kapitału

po opodatkowaniu (WACC) w całym okresie projekcji na poziomie 12,08%, w ujęciu nominalnym,

▪ przyjęto dziesięcioletni szczegółowy okres prognozy obejmujący lata 2025 – 2034,

▪ przyjęto zerową stopę wzrostu dla prognozowanych przepływów po okresie szczegółowej prognozy,

▪ Zakład Górniczy KWK Knurów-Szczygłowice, z uwagi na powiązanie technologiczne i ekonomiczne pomiędzy ruchami (Ruch Knurów, Ruch

Szczygłowice), zdefiniowany został jako jedno CGU,

▪ żywotność Zakładu Górniczego KWK Knurów-Szczygłowice określona została do 31 grudnia 2078 roku,

▪ przychody ze sprzedaży węgla oparto o średnie ceny sprzedaży węgla w ujęciu nominalnym, biorąc za podstawę referencyjne ścieżki cenowe

prognozowane przez McCloskey z 31 marca 2025 roku stosowane przez JSW do bieżących analiz rynkowych. Prognozy cenowe węgla

koksowego McCloskey bazują na bilansach ilościowych opracowywanych przez McKinsey&Company. Analiza prognozowanego bilansu

ilościowego węgla koksowego wskazuje na wzrastający od 2030 roku deficyt na rynku handlowym. W analizie uwzględniono wzrost

zapotrzebowania na węgiel koksowy głównie na rynku azjatyckim, w tym w Indiach, które silnie rozwijają zdolności produkcyjne stali

w technologii wielkopiecowej. Po stronie podaży uwzględniono aktualne zdolności produkcyjne oraz nowe projekty wydobywcze określone

jako pewne i wysoce prawdopodobne. Prognozowany deficyt oraz zakładany wzrost kosztów wydobycia węgla wpływający na przesunięcie

90 percentyla krzywej kosztów, uważanego za punkt wsparcia kosztowego cen, które są głównymi czynnikami prognozowanego wzrostu

dynamiki notowań węgla koksowego po 2030 roku,

▪ przyjęte nakłady inwestycyjne: CAPEX w okresie 10-letniej prognozy w wysokości 8 913,5 mln PLN, CAPEX w okresie rezydualnym

w wysokości 37 673,6 mln PLN,

▪ przyjęte w projekcji finansowej założenia produkcyjne (wielkość i struktura) zostały ustalone według najlepszej wiedzy kierownictwa i stanowiły

podstawę do wyliczenia wolumenu sprzedaży węgla,

▪ projekcja finansowa zakłada stopniowe zwiększanie wolumenu produkcji węgla w wyniku wprowadzanych inicjatyw oszczędnościowych,

a od 2032 roku produkcję na poziomie 5,2 mln ton rocznie w wyniku: zmodernizowania Zakładu Przeróbki Mechanicznej Węgla na Ruchu

Knurów na przełomie roku 2031-2032, możliwości eksploatacji Partii A (pokłady 405/1 oraz 405/2) złoża Budryk przez Ruch Knurów,

uruchomienia wydobycia węgla ze złoża Dębieńsko od roku 2032 po uzyskaniu koncesji wydobywczej dla przedmiotowego złoża (obecnie

na etapie ubiegania się o koncesję na poszukiwanie i rozpoznanie złoża „Dębieńsko 1”), udostępnienia złoża „Szczygłowice” w rejonie filara

szybu IV (program pod nazwą: „Powiększenie bazy zasobowej KWK Knurów-Szczygłowice – Ruch Szczygłowice”),

▪ przyjęto zamrożenie płacy zasadniczej w latach od 2025 do 2027 oraz uwzględniono odejścia naturalne do poziomu niezbędnych do realizacji

zadań produkcyjnych oraz uwarunkowań bezpiecznej pracy,

▪ uwzględniono w kalkulacji WACC premię za ryzyko specyficzne w wysokości 2 p.p., co jest związane w szczególności: z dostrzeżeniem

pojawiających się w perspektywie długiego horyzontu czasowego (w kontekście lat 2030 – 2050, a zwłaszcza lat następujących po 2050 roku)

zapowiedzi wprowadzania zmian w technologii produkcji stali (tj. zapowiedzi stopniowego ograniczenia stosowania technologii emisyjnych),

jak również, z niepewnością co do wszelkich innych elementów szacowanych prognoz finansowych (wszelkie prognozy finansowe w tak długim

horyzoncie czasowym obarczone są ryzykiem co do ich faktycznej materializacji),

▪ uwzględniono kapitał obrotowy oraz zobowiązania długoterminowe i rezerwy przypisane do CGU KWK Knurów-Szczygłowice celem ustalenia

wartości testowanego majątku,

▪ wartość bilansowa i odzyskiwalna CGU KWK Knurów-Szczygłowice została skorygowana o kwotę rezerwy na likwidację zakładów górniczych,

▪ uwzględniono aktualne przepisy w zakresie braku możliwości przekazania trwale nierentownego CGU do SRK S.A.,

▪ uwzględniono dokonane do dnia 31 marca 2025 roku odpisy aktualizujące wartość rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

dla CGU KWK Knurów-Szczygłowice.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

W wyniku dokonanych obliczeń ustalono wartość odzyskiwalną majątku CGU KWK Knurów-Szczygłowice w wysokości 1 172,5 mln PLN.

Przeprowadzony na dzień 31 marca 2025 roku test na utratę wartości wskazał na konieczność utworzenia dodatkowego odpisu aktualizującego

wartość aktywów trwałych KWK Knurów-Szczygłowice w wysokości 648,0 mln PLN.

Dodatkowo, w związku z powyższym zdarzeniem w KWK Knurów -Szczygłowice, ze względu na utratę wartości majątku, który znajdował się w polu

pożarowym, na dzień 31 grudnia 2025 roku ujęto odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości w wysokości 14,7 mln PLN.

Ruch Bzie

Ze względu na ujemną wartość NPV KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie (z dniem 1 lipca 2025 roku Ruch Bzie został włączony w struktury

KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka tworząc kopalnię dwuruchową KWK Borynia-Zofiówka), wynikającą z obliczeń przeprowadzonych do testu

na dzień 30 czerwca 2024 roku, przy jednoczesnym wzroście aktywów trwałych KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie w 2025 roku, w I i II

kwartale 2025 roku utworzony został odpis aktualizujący wartość aktywów KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie w łącznej kwocie 12,1 mln PLN.

Łączne odpisy w 2025 roku

Łącznie w 2025 roku, w wyniku finansowym ujęto utworzenie odpisu aktualizującego niefinansowe aktywa trwałe w wysokości 2 724,8 mln PLN

oraz odwrócenie odpisu aktualizującego w wysokości 760,8 mln PLN, co zostało ujęte w pozycji Utrata wartości niefinansowych aktywów trwałych

w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów.

Analiza wrażliwości na dzień 31 grudnia 2025 roku

Wyniki analizy wrażliwości dla poszczególnych CGU wykazały, że istotny wpływ na wartość odzyskiwalną testowanych aktywów mają zmiany

w zakresie cen węgla oraz zmiany średniego ważonego kosztu kapitału.

Poniżej zaprezentowano o ile zmieni się wartość odzyskiwalna oraz wysokość odpisu aktualizującego (z uwzględnieniem przeklasyfikowania

odpisu na poczet umorzenia) w efekcie zmian powyższych parametrów dla jednostki objętej odpisem aktualizującym wartość aktywów trwałych

na dzień 31 grudnia 2025 roku.

Parametr – cena węgla:

-10%

-5%

10%

KWK Knurów-Szczygłowice

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(1 828,0)

(906,8)

906,8

1 802,2

Zmiana wysokości odpisu

1 384,6

906,8

(906,4)

(1 514,3)

KWK Budryk

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(1 341,1)

(667,1)

661,3

1 309,3

Zmiana wysokości odpisu

1 341,1

667,1

(624,9)

(1 203,6)

KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(1 266,7)

(633,1)

615,8

1 220,8

Zmiana wysokości odpisu

963,8

633,1

(615,8)

(1 165,3)

KWK Borynia-Zofiówka Ruch Borynia

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(1 200,0)

(591,2)

584,8

1 159,7

Zmiana wysokości odpisu

852,7

243,9

0,0

KWK Pniówek

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(2 051,3)

(1 019,5)

999,1

1 988,1

Zmiana wysokości odpisu

1 966,3

934,5

(895,5)

(1 339,3)

Parametr – stopa dyskonta:

-2p.p.

-1p.p.

1p.p.

2p.p.

KWK Knurów-Szczygłowice

Zmiana wartości odzyskiwalnej

493,0

225,4

(191,6)

(355,7)

Zmiana wysokości odpisu

(493,0)

(225,4)

191,6

355,7

KWK Budryk

Zmiana wartości odzyskiwalnej

342,3

157,3

(135,0)

(251,9)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

-2p.p.

-1p.p.

1p.p.

2p.p.

Zmiana wysokości odpisu

(340,2)

(157,3)

135,0

251,9

KWK Borynia-Zofiówka Ruch Zofiówka

Zmiana wartości odzyskiwalnej

171,1

79,8

(69,9)

(131,4)

Zmiana wysokości odpisu

(171,1)

(79,8)

69,9

131,4

KWK Borynia-Zofiówka Ruch Borynia

Zmiana wartości odzyskiwalnej

356,0

166,2

(146,2)

(275,3)

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Pniówek

Zmiana wartości odzyskiwalnej

608,0

278,3

(237,2)

(441,3)

Zmiana wysokości odpisu

(544,9)

(249,4)

212,6

395,5

ODPISY Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI W OKRESIE PORÓWNAWCZYM, tj. 2024 ROKU

Przesłanki powodujące utratę wartości na dzień 30 czerwca 2024 roku

W wyniku przeprowadzonej na dzień 30 czerwca 2024 roku analizy zidentyfikowano poniższe kluczowe zdarzenia, które w istotny sposób mogły

przyczynić się do zmiany wartości posiadanych aktywów:

▪ Prognozowany wzrost kosztów działalności operacyjnej, w tym znaczne zwiększenie jednostkowego gotówkowego kosztu produkcji węgla

(mining cash cost).

▪ Aktualizacja założeń dotyczących wielkości produkcji skutkująca zmniejszeniem produkcji węgla z poziomu 15,3 mln ton zakładanego

w Strategii JSW S.A. z uwzględnieniem spółek zależnych Grupy Kapitałowej JSW na lata 2022-2030 („Strategia”) do poziomu 12,45 mln ton

(wg aktualnych założeń operacyjnych). Powyższe uwzględnia m.in. wpływ zdarzeń w KWK Budryk i KWK Pniówek, który przedstawiany był

w raportach bieżących nr 28/2023, 20/2024, 21/2024 (w tym m.in. zwiększenie szacowanego ubytku w produkcji węgla w KWK Pniówek) oraz

zmniejszenie, będące wynikiem rozpoznania w efekcie prowadzonych robót górniczych w stosunku do przyjętych w Strategii poziomów

produkcji w obszarze Bzie-Dębina, a który ostatecznie uwzględniony został w zaktualizowanych prognozach przyjętych do testów, jako rezultat

przeprowadzonych analiz w zakresie zmniejszenia prognoz produkcji i wpływu na perspektywy JSW i Grupy w przyszłości.

▪ Aktualizacja założeń cenowych w zakresie prognozowanych na kolejne lata cen węgla, w szczególności spadek cen węgla energetycznego.

▪ Umocnienie się kursu PLN względem USD mające wpływ na ceny sprzedaży węgla.

▪ Znaczny spadek przewidzianych w budżecie przepływów pieniężnych netto.

▪ Konieczności ponoszenia wysokich nakładów na bieżące projekty utrzymaniowe.

Biorąc powyższe pod uwagę, stwierdzono konieczność przeprowadzenia testu na utratę wartości dla następujących ośrodków generujących

przepływy pieniężne („CGU”):

▪ KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia,

▪ KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka,

▪ KWK Budryk,

▪ KWK Pniówek,

▪ KWK Knurów-Szczygłowice,

▪ KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie.

Testy na utratę wartości zostały przeprowadzone w odniesieniu do ww. CGU poprzez ustalenie ich wartości odzyskiwalnej.

Zgodnie z wymogami MSR 36, wartość odzyskiwalna została ustalona na poziomie wyższej z dwóch wartości: wartości użytkowej i wartości

godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży. W związku z uwzględnieniem działań oszczędnościowych, wyższą z dwóch wartości w tym teście

na utratę wartości była wartość godziwa pomniejszona o koszty sprzedaży.

Wartość godziwa została w całości zaklasyfikowana do poziomu 3 hierarchii wartości godziwej (tj. wycena zawiera nieobserwowalne dane

wejściowe).

Zarząd JSW zdecydował się na sporządzenie testów dla trzech najbardziej prawdopodobnych scenariuszy działania (aktualnych długoterminowych

planów finansowych) z punktu widzenia generowanych przepływów finansowych.

Wartość odzyskiwalna analizowanych aktywów została ustalona w oparciu o oszacowanie ich wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży

przy zastosowaniu metody dochodowej, na bazie szacunku zdyskontowanych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem rezerw na likwidację

zakładów górniczych, na bazie trzech scenariuszy, ważonych prawdopodobieństwem ich realizacji.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Scenariusz pesymistyczny, który nie uwzględnia działań oszczędnościowych, obrazuje założenia, które mają zastosowanie zarówno do wyceny

CGU do wartości godziwej, jak i do wartości użytkowej. Scenariusz bazowy oraz optymistyczny uwzględniają działania oszczędnościowe, które nie

mogą być uwzględnione w wyliczeniu wartości użytkowej, lecz uwzględnia się je w wycenie do wartości godziwej.

Ustalając wartość odzyskiwalną, zdyskontowane przyszłe przepływy pieniężne CGU w okresie II półrocze 2024 roku – I półrocze 2029 roku przyjęto

na podstawie aktualnych długoterminowych planów finansowych za ten okres, przy czym jednak zakładany okres ekonomicznej użyteczności CGU

wykracza poza rok 2029, zatem w tym zakresie określono również i uwzględniono w obliczeniach wartość rezydualną na pozostały czas

eksploatacji.

Przyjęte założenia

Test na utratę wartości został wyliczony na podstawie aktualnych długoterminowych planów finansowych na okres II półrocze 2024 roku – I półrocze

2029 roku zgodnie z najlepszą wiedzą kierownictwa JSW.

Projekcję opracowano w ujęciu scenariuszowym (trzy Modele finansowe/scenariusze: optymistyczny, bazowy i pesymistyczny) z wykorzystaniem

założeń ogólnych, jednolitych dla wszystkich trzech scenariuszy, oraz założeń szczegółowych - różnych dla poszczególnych scenariuszy.

Założenia ogólne

Założenia ogólne przy jakich dokonano wyliczenia dla testu z tytułu utraty wartości na 30 czerwca 2024 roku:

▪ wyodrębniono następujące CGU będące przedmiotem testu:

− Zakład Górniczy KWK Budryk,

− Zakład Górniczy KWK Knurów-Szczygłowice: Ruch Knurów, Ruch Szczygłowice - z uwagi na powiązanie technologiczne i ekonomiczne

pomiędzy tymi ruchami,

− Zakład Górniczy KWK Pniówek,

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka,

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia,

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie,

▪ żywotności dla poszczególnych zakładów JSW:

− Zakład Górniczy KWK Budryk – do 31.12.2077 r.

− Zakład Górniczy KWK Knurów-Szczygłowice – do 31.12.2078 r.

− Zakład Górniczy KWK Pniówek – do 31.12.2081 r.

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka – do 31.12.2051 r.

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia – do 31.12.2051 r.

− Zakład Górniczy KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie – do 31.12.2084 r.

▪ analizę utraty wartości ustalono w oparciu o najnowsze dane ekonomiczne ujęte w aktualnych długoterminowych planach finansowych

w wartościach realnych i przy zastosowaniu średniego ważonego kosztu kapitału po opodatkowaniu („WACC”) w okresie projekcji na poziomie

8,92%, w ujęciu realnym,

▪ uwzględniono w kalkulacji WACC premię za ryzyko specyficzne w wysokości 2 p.p., co jest związane w szczególności: z dostrzeżeniem

pojawiających się w perspektywie długiego horyzontu czasowego (w kontekście lat 2030 – 2050, a zwłaszcza lat następujących po 2050 roku)

zapowiedzi wprowadzania zmian w technologii produkcji stali (tj. zapowiedzi stopniowego ograniczenia stosowania technologii emisyjnych),

jak również, z niepewnością co do wszelkich innych elementów szacowanych prognoz finansowych (wszelkie prognozy finansowe w tak długim

horyzoncie czasowym obarczone są ryzykiem co do ich faktycznej materializacji),

▪ przychody ze sprzedaży węgla oparto o ceny sprzedaży węgla FCA w ujęciu realnym, biorąc za podstawę referencyjne ścieżki cenowe

prognozowane przez McCloskey, stosowane przez JSW do bieżących analiz rynkowych i założono 248 USD/t na rok 2025, 244 USD/t na rok

2026, 241 USD/t na rok 2027, 237 USD/t na rok 2028 i 254 USD/t dla I półrocza 2029 roku,

▪ przyjęte nakłady inwestycyjne (uwzględniając wagi scenariuszy): CAPEX w okresie 5-letniej prognozy w wysokości 15 407,3 mln PLN, CAPEX

w okresie rezydualnym w wysokości 103 864,8 mln PLN,

▪ przyjęte w projekcji finansowej założenia produkcyjne (wielkość i struktura) zostały ustalone według najlepszej wiedzy kopalń i stanowiły

podstawę do wyliczenia wolumenu sprzedaży węgla,

▪ stopa wzrostu prognozowanych przepływów po okresie prognozy wynosi 0,

▪ uwzględniono kapitał obrotowy oraz zobowiązania długoterminowe i rezerwy przypisane do danego CGU celem ustalenia wartości

testowanego majątku,

▪ uwzględniono aktualne przepisy w zakresie braku możliwości przekazania trwale nierentownego CGU do SRK S.A.,

▪ wartość bilansowa i odzyskiwalna poszczególnych CGU została skorygowana o kwotę rezerw na likwidację zakładów górniczych,

▪ przepływy związane z CAPEX oraz poziomem kapitału obrotowego zostały ustalone w oparciu o prognozy poszczególnych kopalń,

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

▪ uwzględniono dokonane do dnia 30 czerwca 2024 roku odpisy aktualizujące wartość rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych

i prawa do użytkowania składnika aktywów dla KWK Budryk, KWK Knurów-Szczygłowice, KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka

oraz KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie.

Założenia szczegółowe

Założenia szczegółowe dla scenariuszy, przy jakich dokonano wyliczenia dla testu z tytułu utraty wartości na 30 czerwca 2024 roku:

1. Scenariusz optymistyczny - wdrożenie działań oszczędnościowych, w tym zamrożenie płac począwszy od I półrocza 2025 roku do końca

okresu projekcji, tj. do I półrocza 2029 roku, które obejmują:

▪ zakaz zwiększania stanu zatrudnienia w JSW; przyjęcie nowych pracowników może mieć miejsce tylko w szczególnie uzasadnionych

przypadkach, za zgodą Zarządu,

▪ 100% wykorzystanie naturalnych odejść pracowników,

▪ optymalizacja ilości dniówek sobotnio – niedzielnych i świątecznych,

▪ spadek kosztów remontów o 10% w wyniku realizacji projektów proefektywnościowych (m.in. OEE, TPM, Lean Management, Kaizen itp.)

oraz jako efekt nakładów poniesionych w latach poprzednich,

▪ redukcję kosztów usług świadczonych przez spółki Grupy na rzecz JSW o 10% w związku z przeglądem ich efektywności kosztowej

i procesowej (benchmarking do podmiotów działających w analogicznych branżach) i uzasadnionych przypadkach outsourcingu tych usług

do podmiotów wyspecjalizowanych (BPO),

▪ redukcję zużycia jednostkowego energii elektrycznej o 5% w wyniku realizacji projektu mającego na celu identyfikację i redukcję źródeł

nieefektywności w tym obszarze,

▪ ograniczenie inwestycji poprzez ustalenie katalogu kryteriów, które muszą spełniać, aby zostały przyjęte do realizacji, przykładowo:

− gwarantują osiąganie założonego poziomu produkcji,

− osiągają okres zwrotu nie dłuższy niż 10 lat,

− wynikają z przepisów prawa lub BHP,

− wynikają z realizacji strategii środowiskowej,

▪ zamrożenie płac zasadniczych w JSW począwszy od roku 2025 i podjęcie działań zmierzających do opracowania nowej polityki płacowej,

uzależniającej dokonywanie wypłat dodatkowych dla pracowników od sytuacji na rynku oraz wyników finansowych JSW.

▪ zamrożenie płac w tym wariancie Modelu zostało zrealizowane począwszy od I półrocza 2025 roku. Założono, że realna wartość

wynagrodzeń zostaje pomniejszona o wartość inflacji ustalonej procentem składanym.

2. Scenariusz bazowy - wdrożenie działań oszczędnościowych (opisanych w Modelu optymistycznym), w tym zamrożenie płac od I półrocza

2025 roku do II półrocza 2026 roku, a od I półrocza 2027 roku przyjęcie średniego wynagrodzenia z roku 2026.

3. Scenariusz pesymistyczny - brak wdrożenia działań oszczędnościowych, w tym brak zamrożenia płac w całym okresie projekcji.

Prawdopodobieństwo realizacji wariantów

Biorąc pod uwagę konieczność przeprowadzenia działań oszczędnościowych przyjęto następujące prawdopodobieństwo realizacji poszczególnych

scenariuszy:

▪ Scenariusz optymistyczny – 25%.

▪ Scenariusz bazowy – 50%.

▪ Scenariusz pesymistyczny – 25%.

Przyjęte prawdopodobieństwa są wynikiem eksperckiej oceny dokonanej przez Zarząd JSW, uwzględniającej dotychczasowe zaawansowanie prac

nad opracowywanym Planem Naprawczym oraz ciążące na nim ryzyka, szczególnie w części założeń dotyczących stanu zatrudnienia i kosztów

wynagrodzeń, dla realizacji których konieczne jest współdziałanie ze Stroną Społeczną.

Ustalenie wartości odzyskiwalnej poszczególnych Zakładów Górniczych

W wyniku dokonanych obliczeń ustalono wartość odzyskiwalną poszczególnych CGU i porównano ją z ich wartością testowaną, ustalając w ten

sposób wysokość odpisu aktualizującego konieczną do (utworzenia)/odwrócenia w I półroczu 2024 roku, co zaprezentowane zostało w poniższej

tabeli:

CGU (Zakłady górnicze)

Wartość

odzyskiwalna

Kwota (ujętego)/odwróconego

odpisu w I półroczu 2024 roku

Wartość skumulowanych

odpisów na dzień

30 czerwca 2024 roku

KWK Budryk

749,9

(1 322,1)

(1 682,3)

KWK Knurów-Szczygłowice

1 533,2

(1 284,1)

(2 769,8)

KWK Pniówek

(202,7)

(2 593,8)

(2 614,4)

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie

(3 276,8)

(245,1)*

(1 470,5)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

CGU (Zakłady górnicze)

Wartość

odzyskiwalna

Kwota (ujętego)/odwróconego

odpisu w I półroczu 2024 roku

Wartość skumulowanych

odpisów na dzień

30 czerwca 2024 roku

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka

1 612,3

438,6

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia

1 252,4

70,9

RAZEM

(4 935,6)

(8 537,0)

* Na kwotę odpisu aktualizującego dla KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie składają się odpisy aktualizujące ujęte w I kwartale 2024 roku w kwocie 37,4 mln PLN oraz w II kwartale

2024 roku w kwocie 207,7 mln PLN.

Przeprowadzone na dzień 30 czerwca 2024 roku testy na utratę wartości wskazały na konieczność utworzenia odpisu aktualizującego wartość

aktywów trwałych w wysokości 5 407,7 mln PLN.

Ponadto w KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia i Ruch Zofiówka zaszła konieczność odwrócenia odpisu aktualizującego w łącznej wysokości

509,5 mln PLN. Przyczyną zaistniałej sytuacji są głównie wyższe ścieżki referencyjne cen węgla oparte o projekcje McCloskey oraz wzrost

sprzedaży, która w okresie przeprowadzonej projekcji 5-letniej (II półrocze 2024 roku - I półrocze 2029 roku) jest wyższa w odniesieniu do okresu

5-letniego (2022-2026) użytego do przeprowadzonych testów na utratę wartości aktywów trwałych na dzień 31 grudnia 2021 roku na bazie

obowiązującej Strategii. Dla Ruchu Borynia wzrost sprzedaży w okresie 5-letnim wyniósł łącznie (+176,1) tys. ton oraz Ruchu Zofiówka

(+69,9) tys. ton.

Jednocześnie w I kwartale 2024 roku utworzony został odpis aktualizujący wartość aktywów KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie w kwocie

37,4 mln PLN.

Natomiast na dzień 31 grudnia 2024 roku ze względu na ujemną wartość NPV dla KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie w wysokości

(3 276,8) mln PLN wynikającą z obliczeń przeprowadzonych do testu na dzień 30 czerwca 2024 roku, przy jednoczesnym wzroście aktywów

trwałych KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie w III i IV kwartale 2024 roku, ujęty został odpis aktualizujący majątek KWK Borynia-Zofówka-Bzie

Ruch Bzie na kwotę 54,1 mln PLN.

Łącznie w 2024 roku w wyniku finansowym ujęto utworzenie odpisu aktualizującego niefinansowe aktywa trwałe w wysokości 5 499,2 mln PLN

oraz odwrócenie odpisu aktualizującego w wysokości 520,5 mln PLN, co zostało zaprezentowane w pozycji Utrata wartości niefinansowych

aktywów trwałych w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów.

Analiza wrażliwości na dzień 30 czerwca 2024 roku

Wyniki analizy wrażliwości dla poszczególnych CGU wykazały, że istotny wpływ na wartość odzyskiwalną testowanych aktywów mają zmiany

w zakresie cen węgla oraz zmiany średniego ważonego kosztu kapitału.

Spółka dokonała również analizy wpływu skrócenia okresu żywotności poszczególnych CGU na wartość odzyskiwalną testowanych aktywów.

Przyjęto założenie zakończenia eksploatacji węgla kamiennego przez kopalnie JSW zgodnie z planowanym wygaszaniem polskich kopalń,

tj. do końca 2049 roku.

Spółka dokonała także analizy wrażliwości wpływu zmiany prawdopodobieństwa realizacji poszczególnych scenariuszy.

Poniżej zaprezentowano o ile zmieni się wartość odzyskiwalna oraz wysokość odpisu aktualizującego (z uwzględnieniem przeklasyfikowania

odpisu na poczet umorzenia) w efekcie zmian powyższych parametrów dla jednostki objętej odpisem aktualizującym wartość aktywów trwałych

na dzień 30 czerwca 2024 roku.

Parametr – cena węgla:

-10%

-5%

10%

KWK Knurów-Szczygłowice

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(2 812,9)

(1 392,4)

1 379,6

2 756,8

Zmiana wysokości odpisu

2 127,0

1 392,4

(1 345,8)

(2 236,0)

KWK Budryk

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(2 000,3)

(981,4)

966,2

1 932,4

Zmiana wysokości odpisu

1 215,1

981,4

(966,2)

(1 554,9)

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(1 750,0)

(873,4)

853,5

1 694,4

Zmiana wysokości odpisu

925,7

186,8

0,0

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

-10%

-5%

10%

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(1 686,9)

(820,8)

802,1

1 600,2

Zmiana wysokości odpisu

1 140,7

299,5

0,0

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(308,2)

(154,1)

154,1

308,2

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Pniówek

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(3 168,6)

(1 540,6)

1 517,5

2 970,7

Zmiana wysokości odpisu

573,7

(1 517,5)

(2 593,8)

Parametr – stopa dyskonta:

-2p.p.

-1p.p.

1p.p.

2p.p.

KWK Knurów-Szczygłowice

Zmiana wartości odzyskiwalnej

996,3

441,3

(356,0)

(646,8)

Zmiana wysokości odpisu

(996,3)

(441,3)

356,0

646,8

KWK Budryk

Zmiana wartości odzyskiwalnej

685,9

304,6

(246,8)

(449,3)

Zmiana wysokości odpisu

(685,9)

(304,6)

246,8

449,3

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka

Zmiana wartości odzyskiwalnej

551,4

254,7

(219,7)

(410,1)

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia

Zmiana wartości odzyskiwalnej

397,9

183,9

(158,8)

(296,6)

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch-Bzie

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(855,5)

(379,4)

(307,9)

(561,8)

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Pniówek

Zmiana wartości odzyskiwalnej

320,9

142,1

(114,6)

(208,2)

Zmiana wysokości odpisu

(320,9)

(142,1)

114,6

208,2

Parametr – żywotność CGU:

skrócenie okresu

żywotności CGU do 2049 roku

KWK Knurów-Szczygłowice

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(531,4)

Zmiana wysokości odpisu

531,4

KWK Budryk

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(314,9)

Zmiana wysokości odpisu

314,9

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Zofiówka

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(70,0)

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Borynia

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(48,5)

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

skrócenie okresu

żywotności CGU do 2049 roku

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Borynia-Zofiówka-Bzie Ruch Bzie

Zmiana wartości odzyskiwalnej

359,2

Zmiana wysokości odpisu

0,0

KWK Pniówek

Zmiana wartości odzyskiwalnej

(191,3)

Zmiana wysokości odpisu

191,3

Parametr – prawdopodobieństwo realizacji poszczególnych scenariuszy:

Scenariusz optymistyczny – 30%

Scenariusz bazowy – 50%

Scenariusz pesymistyczny – 20%

Scenariusz optymistyczny – 20%

Scenariusz bazowy – 50%

Scenariusz pesymistyczny – 30%

Zmiana wysokości odpisu

(446,4)

446,4

6.5. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH I JEDNOSTKACH

STOWARZYSZONYCH

ISTOTNE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH I JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH

W jednostkowym sprawozdaniu finansowym inwestycje w jednostkach zależnych, wspólnych przedsięwzięciach i jednostkach stowarzyszonych,

niezaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży (bądź nie wchodzące w skład grupy zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzedaży) wykazuje się według

ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu utraty wartości.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej konsolidacją objęto JSW Stabilizacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, który jest odrębną

kategorią inwestycji. Inwestycja JSW w certyfikaty inwestycyjne podlega w jednostkowym sprawozdaniu finansowym JSW zasadom wyceny według MSSF 9

(tj. według wartości godziwej przez wynik finansowy) i została zaprezentowana w Nocie 6.6.

POŁĄCZENIA JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH

Dla rozliczenia połączenia jednostek znajdujących się pod wspólną kontrolą Spółka stosuje metodę łączenia udziałów. U podstaw tej metody leży założenie,

że podmioty łączące się były zarówno przed, jak i po transakcji kontrolowane przez tego samego akcjonariusza i w związku z tym jednostkowe sprawozdanie

finansowe odzwierciedla fakt ciągłości wspólnej kontroli oraz nie odzwierciedla zmian wartości aktywów netto do wartości godziwych (lub też rozpoznania nowych

aktywów) lub wyceny wartości firmy, ponieważ żaden z łączących się podmiotów nie jest w istocie nabywany. Metoda łączenia udziałów, zastosowana przez Spółkę,

polega na sumowaniu wartości pozycji pochodzących ze sprawozdań z sytuacji finansowej przejmowanych jednostek, a także przychodów i kosztów oraz zysków

i strat łączących się podmiotów do dnia połączenia. Jednak z uwagi na niską istotność kwot przychodów i kosztów spółki przejmowanej, podczas połączenia

ze spółką JSW Nowe Projekty S.A. zostało uwzględnione uproszczenie, w wyniku którego salda przychodów i kosztów nie zostały przeniesione do ksiąg

rachunkowych JSW. Różnicę pomiędzy ceną nabycia a przejętymi aktywami netto rozlicza się w kapitale własnym.

Udziały, akcje w jednostkach zależnych przedstawia poniższa tabela:

2025

2024

STAN NA 1 STYCZNIA

1 065,3

2 269,4

Nabycie, objęcie udziałów/akcji

2,6

0,1

Utworzenie odpisu aktualizującego

(148,8)

(1 204,2)

Odwrócenie odpisu aktualizującego

27,7

Inne zmniejszenia

(4,7)

STAN NA 31 GRUDNIA

942,1

1 065,3

w tym:

długoterminowe

942,1

1 065,3

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Akcje i udziały posiadane przez JSW w jednostkach zależnych:

Nazwa jednostki

Siedziba

Wartość księgowa netto

Procentowa wielkość posiadanych

udziałów

31.12.2025

31.12.2024

31.12.2025

31.12.2024

Spółki kluczowe

- JSW KOKS S.A. („JSW KOKS”)

Zabrze

148,8

96,28%

- Jastrzębskie Zakłady Remontowe Sp. z o.o. („JZR”)

Jastrzębie-Zdrój

430,7

60,40%

- Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A. („PBSz”)

Tarnowskie Góry

199,7

172,0

95,81%

Pozostałe spółki

311,7

313,8

RAZEM

942,1

1 065,3

POŁĄCZENIE JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH W 2025 ROKU

W dniu 25 marca 2025 roku Zarząd JSW podjął uchwałę, w której wyraził zgodę na rozpoczęcie procesu połączenia JSW ze spółką zależną JSW

Nowe Projekty S.A. („Nowe Projekty”). Połączenie ww. podmiotów przeprowadzone zostało w dwóch etapach: zakupu przez JSW wszystkich akcji

Nowe Projekty będących własnością JSW KOKS, tj. 10 045 akcji, a następnie przejęcia spółki Nowe Projekty przez JSW w trybie uproszczonym,

w oparciu o art. 516 § 6 KSH.

W dniu 10 października 2025 roku Zarząd JSW podjął uchwałę w sprawie wyrażenia zgody na zakup przez JSW od JSW KOKS 10 045 akcji JSW

Nowe Projekty o wartości nominalnej 100,00 PLN każda, stanowiących 32,45% kapitału tej spółki, za cenę 262,20 PLN za jedną akcję, tj. łącznie

2,6 mln PLN. Rada Nadzorcza JSW w dniu 17 października 2025 roku wyraziła zgodę na zawarcie ww. transakcji, a umowa zawarta została w dniu

21 października 2025 roku. Po finalizacji transakcji JSW posiadało 30 955 akcji Nowe Projekty stanowiących 100% kapitału tej spółki.

W dniu 22 października 2025 roku Zarząd JSW podjął uchwałę w sprawie przyjęcia Planu Połączenia JSW ze spółką zależną Nowe Projekty w trybie

uproszczonym, zgodnie art. 516 § 6 KSH, poprzez przeniesienie całego majątku Nowe Projekty na JSW (na podstawie art. 492 § 1 pkt 1 KSH).

W dniu 28 października 2025 roku Rada Nadzorcza JSW udzieliła zgód korporacyjnych i pozytywnie zaopiniowała Plan Połączenia, a Walne

Zgromadzenie JSW w dniu 8 grudnia 2025 roku uchwaliło połączenie spółek i wyraziło zgodę na Plan Połączenia. Natomiast w dniu 12 grudnia

2025 roku Rada Ministrów, działając na podstawie art. 13 ust. 5 w związku z art. 13 ust. 1 pkt. 10 ustawy z dnia 16 grudnia 2016 roku o zasadach

zarządzania mieniem państwowym, wyraziła zgodę na połączenie spółek JSW oraz Nowe Projekty. W dniu 31 grudnia 2025 roku połączenie JSW

z Nowe Projekty zostało zarejestrowane w KRS.

W wyniku połączenia na dzień 31 grudnia 2025 roku JSW wyksięgowała nabyte akcje w Nowe Projekty o wartości 4,7 mln PLN, ujęła aktywa netto

spółki przejmowanej w wysokości 6,0 mln PLN, w konsekwencji zyski zatrzymane JSW zwiększyły się o 1,3 mln PLN.

ODPIS Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI AKCJI W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH W 2025 ROKU

Zgodnie z zapisami MSR 36 Utrata wartości aktywów Spółka ocenia na każdy okres sprawozdawczy, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki

(wewnętrzne i zewnętrzne) wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregokolwiek ze składników aktywów oraz ocenia czy występują

przesłanki wskazujące na to, że strata z tytułu utraty wartości, która była ujęta w poprzednich okresach przestała istnieć lub uległa zmniejszeniu.

Jeżeli wystąpi chociaż jedna z przesłanek, należy dokonać formalnego szacunku wartości odzyskiwalnej.

Utworzenie odpisu aktualizującego wartość akcji w JSW KOKS

Mając na uwadze wynik przeprowadzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku testu na utratę wartości księgowej majątku poszczególnych zakładów

produkcyjnych („CGU”) spółki JSW KOKS i wygenerowane łączne ujemne zdyskontowane przepływy pieniężne (NPV) spółki JSW KOKS oraz ujętą

przez JSW KOKS na dzień 31 grudnia 2025 roku stratę z tytułu utraty wartości majątku zakładów produkcyjnych JSW KOKS, zaszła konieczność

przeprowadzenia testu na utratę wartości akcji JSW KOKS. Test ten został oparty na porównaniu wartości księgowej aktywów finansowych, tj. akcji

spółki JSW KOKS z ich wartością odzyskiwalną, oszacowaną na podstawie wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży, ustalonej przy

zastosowaniu metody dochodowej, na bazie szacunku zdyskontowanych przepływów pieniężnych, na podstawie projekcji finansowych

przygotowanych za okres 2026-2030.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku JSW KOKS przeprowadziła analizę przesłanek mogących świadczyć o utracie wartości majątku poszczególnych

zakładów produkcyjnych. Główną przesłanką była utrzymująca się niekorzystna relacja cen koksu do węgla, z utrzymującym się negatywnym

trendem, determinująca ujemne marże na koszcie przerobu. Intensywny rozwój indonezyjskiego przemysłu koksowniczego, wspieranego chińskimi

inwestycjami w Parku Przemysłowym Morowali, zagraża stabilności sektora i całego rynku europejskiego. Indonezja, korzystając z chińskich

technologii i kapitału, w krótkim czasie stała się drugim największym eksporterem koksu na świecie, a jej potencjał produkcyjny w dalszym ciągu

wzrasta. Ponadto JSW KOKS zidentyfikowała potencjalne ryzyko w pojawiających się i wprowadzanych na rynkach światowych nowych

technologiach produkcji stali, które w procesie produkcyjnym nie wykorzystują koksu wielkopiecowego. Równocześnie w JSW KOKS nastąpiła

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

zmiana niektórych parametrów techniczno-ekonomicznych stanowiących przesłanki do ujęcia w latach wcześniejszych odpisów aktualizujących

wartość majątku trwałego, takich jak koszty działalności (wzrost kosztów osobowych, wzrost kosztów usług i zakupu materiałów, energii, paliw,

surowców i transportu jako skutek inflacji powodującej ogólny wzrost cen, deficyt oraz wzrost cen uprawnień do emisji CO

) oraz zmiany

zakładanego wolumenu produkcji na skutek utrzymujących się problemów z zaopatrzeniem węgla. JSW KOKS identyfikuje również zagrożenie

występujące ze strony coraz dalej idących tendencji do zaostrzania regulacji prawnych w zakresie ochrony środowiska - wpływ na technologię,

technikę, monitoring czy też dostęp do uprawnień do emisji CO

. Ponadto wystąpiła konieczność zwiększenia nakładów inwestycyjnych w celu

utrzymania zdolności produkcyjnych w długim okresie czasu, w tym w szczególności wzrost kosztów realizacji strategicznego zadania

inwestycyjnego „Modernizacja baterii nr 4 w Koksowni Przyjaźń”.

Biorąc powyższe pod uwagę, stwierdzono konieczność przeprowadzenia szacunku wartości odzyskiwalnej dla następujących CGU: Koksownia

Jadwiga, Koksownia Przyjaźń, Koksownia Radlin.

Przyjęte założenia:

▪ żywotność dla poszczególnych CGU (ustalona na bazie technologicznych możliwości działania poszczególnych instalacji z uwzględnieniem

remontów zakładających utrzymanie bezpieczeństwa funkcjonowania i zdolności produkcyjnych do dat granicznych):

- Koksownia Jadwiga - do 31.12.2026 r. (przy założeniu akceptacji Strony Społecznej),

- Koksownia Przyjaźń - do 2060 roku,

- Koksownia Radlin - do 2050 roku,

▪ prognozy cen węgla i koksu w okresie 2026-2030 zostały ustalone w oparciu o relację cen koksu do cen węgla koksowego, biorąc za podstawę

referencyjne ścieżki cenowe węgla prognozowane przez McCloskey: dla węgla typu 35 założono: 183 USD/t na 2026 rok, 190 USD/t

na 2027 rok, 205 USD/t na 2028 rok, 227 USD/t na 2029 rok, 249 USD/t na 2030 rok,

▪ relacje cen koksu do cen węgla koksowego (biorąc za podstawę referencyjne ścieżki cenowe węgla prognozowane przez McCloskey): 1,38

na 2026 rok, 1,44 na 2027 rok, 1,40 na 2028 rok, 1,42 na 2029 rok, 1,39 na 2030 rok,

▪ stopa wzrostu prognozowanych przepływów po okresie prognozy wynosi 0,

▪ uwzględnienie istniejących rezerw na świadczenia pracownicze oraz innych rezerw przypisanych do danego CGU celem ustalenia wartości

testowanego majątku,

▪ nakłady inwestycyjne przyjęto na poziomie aktualnych prognoz inwestycyjnych, w okresie projekcji oszacowano nakłady podtrzymujące

infrastrukturę i sprawność operacyjną poszczególnych CGU do założonych dat krańcowych funkcjonowania. Dla wszystkich CGU przyjęto

CAPEX na odtworzenie i podtrzymanie majątku w okresie 5-letniej prognozy w wysokości 388,9 mln PLN (wartość nominalna), CAPEX

w okresie rezydualnym w wysokości 1 150,7 mln PLN (wartość nominalna),

▪ analizę utraty wartości ustalono w oparciu o najnowsze dane ekonomiczne opracowane w wartościach realnych i przy zastosowaniu WACC

w całym okresie projekcji na poziomie 10,82%,

▪ koszty administracyjne przydzielone zostały do poszczególnych CGU kluczem wielkości produkcji,

▪ uwzględniono w kalkulacji WACC premię za ryzyko specyficzne w wysokości 5 p.p., co jest związane w szczególności: z dostrzeżeniem

pojawiających się w perspektywie długiego horyzontu czasowego (w kontekście lat 2030-2050, a zwłaszcza lat następujących po 2050 roku)

zapowiedzi wprowadzania zmian w technologii produkcji stali (tj. zapowiedzi stopniowego ograniczenia stosowania technologii emisyjnych),

jak również z niepewnością co do wszelkich innych elementów szacowanych prognoz finansowych (wszelkie prognozy finansowe w tak długim

horyzoncie czasowym obarczone są ryzykiem co do ich faktycznej materializacji) oraz wynika z aktualnej sytuacji rynkowej i sytuacji

płynnościowej.

W wyniku dokonanych obliczeń na dzień 31 grudnia 2025 roku ustalono wartość odzyskiwalną majątku poszczególnych CGU (koksownie) -

wygenerowane łączne zdyskontowane przepływy pieniężne spółki JSW KOKS na (2 716,1) mln PLN.

W wyniku przeprowadzonego testu, Spółka ujęła stratę z tytułu utraty wartości aktywów finansowych tj. akcji spółki JSW KOKS w wysokości

148,8 mln PLN stanowiącej całkowitą wartość księgową akcji spółki JSW KOKS w księgach JSW, która została ujęta w pozycji Utrata wartości akcji

w jednostkach zależnych w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów.

Wyniki analizy wrażliwości dla poszczególnych CGU wykazały, że z uwagi na wysokie ujemne przepływy poszczególnych CGU, zmiany w zakresie

cen węgla, koksu oraz zmiany średniego ważonego kosztu kapitału, nie mają istotnego wpływu na wartość odzyskiwalną testowanych aktywów.

Spółka dokonała także analizy wrażliwości wpływu zmiany prawdopodobieństwa realizacji poszczególnych scenariuszy jak szybsze wygaszanie

pracy CGU. Aby wartość odzyskiwalna majątku poszczególnych koksowni wyniosła 0, relacja średnich cen koksu do średnich cen węgla musiałaby

wynieść około 1,68.

Odwrócenie odpisu aktualizującego wartość akcji w PBSz

W związku z prowadzonym procesem restrukturyzacji biznesowej w ramach opracowanego Planu Naprawczego obejmującego m.in. sprzedaż

aktywów, Spółka dokonała analizy i identyfikacji przesłanek wskazujących na to, że strata z tytułu utraty wartości akcji spółki PBSz ujęta

w poprzednich okresach przestała istnieć.

Noty do jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część.

JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

ZA ROK OBROTOWY ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2025 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach PLN, o ile nie podano inaczej)

Mając na uwadze podpisaną w dniu 9 marca 2026 roku pomiędzy JSW i Agencją Rozwoju Przemysłu S.A. Przedwstępną umowę sprzedaży akcji

spółki PBSz i udziałów spółki JZR („Umowa PRE-SPA”), Spółka dokonała oszacowania wartości odzyskiwalnej akcji spółki PBSz na podstawie

ustalonej wstępnej ceny sprzedaży w wysokości 274,4 mln PLN.

W wyniku porównania wartości księgowej akcji spółki PBSz na dzień 31 grudnia 2025 roku z ich wartością odzyskiwalną, Spółka dokonała

odwrócenia ujętej w okresach wcześniejszych straty (odpisu aktualizującego) z tytułu utraty bilansowej wartości aktywów finansowych tj. akcji spółki

JSW KOKS w wysokości 27,7 mln PLN, która została ujęta w pozycji Utrata wartości akcji w jednostkach zależnych w jednostkowym sprawozdaniu

z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów.

ODPISY Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI AKCJI W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH W OKRESIE PORÓWNAWCZYM TJ. 2024 ROKU

Mając na uwadze wynik przeprowadzonego na dzień 30 czerwca 2024 roku testu na utratę wartości majątku poszczególnych zakładów

produkcyjnych („CGU”) spółki JSW KOKS i wygenerowane łączne zdyskontowane przepływy pieniężne spółki JSW KOKS oraz w efekcie ujętą

na dzień 30 czerwca 2024 roku stratę z tytułu utraty wartości majątku zakładów produkcyjnych JSW KOKS, zaszła konieczność przeprowadzenia

testu na utratę wartości akcji JSW KOKS. Test ten został oparty na porównaniu wartości netto akcji JSW KOKS w księgach rachunkowych JSW

z ich wartością odzyskiwalną, oszacowaną na podstawie wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży, ustalonej przy zastosowaniu metody

dochodowej, na bazie szacunku zdyskontowanych przepływów pieniężnych, na podstawie projekcji finansowych przygotowanych za okres

II półrocze 2024 roku – I półrocze 2029 roku - dla testu na dzień 30 czerwca 2024 roku oraz na podstawie projekcji finansowych przygotowanych

za okres 2025-2029 dla testu na dzień 31 grudnia 2024 roku.

Na dzień 30 czerwca 2024 roku JSW KOKS przeprowadziła analizę przesłanek mogących świadczyć o utracie wartości majątku poszczególnych

zakładów produkcyjnych w odniesieniu posiadanych CGU. Zidentyfikowane zostały następujące kluczowe przesłanki do przeprowadzenia testu

na dzień 30 czerwca 2024 roku:

▪ aktywa koksownicze: utrzymująca się niekorzystna relacja cen koksu do ceny węgla koksowego, z utrzymującym się niekorzystnym trendem,

determinująca marże na koszcie przerobu, zmiany zakładanego wolumenu produkcji na skutek utrzymujących się problemów z zaopatrzeniem

węgla, czasowe ograniczenia produkcji koksu ze względu na dostępność węgla, potencjalne ryzyko w pojawiających się i wprowadzanych

na rynkach światowych nowych technologiach produkcji stali, które w procesie produkcyjnym nie wykorzystują koksu wielkopiecowego,

rosnące koszty utrzymania baterii koksowniczych oraz wzrost nakładów odtworzeniowych w celu utrzymania zdolności produkcyjnych w długim

okresie czasu,

▪ aktywa energetyczne: przedłużający się okres uruchomienia Elektrociepłowni Radlin (2025 rok względem planowanej II połowy 2024 roku),

znaczący wzrost kosztów inwestycji, potencjalne ryzyko zmiany generalnego wykonawcy na ostatnim etapie budowy.

Biorąc powyższe pod uwagę, stwierdzono konieczność przeprowadzenia szacunku wartości odzyskiwalnej dla następujących CGU: Koksownia

Jadwiga, Koksownia Przyjaźń, Koksownia Radlin, Elektrociepłownia Radlin.

Przyjęte założenia:

▪ żywotność dla poszczególnych CGU:

- Koksownia Jadwiga - do 30.06.2040 r.

- Koksownia Przyjaźń - do 30.06.2060 r.

- Koksownia Radlin - do 30.06.2050 r.

- Elektrociepłownia Radlin (EC Radlin) - do 30.06.2050 r.

▪ prognozy cen węgla i koksu w okresie II półrocze 2024 roku - I półrocze 2029 roku zostały ustalone w oparciu o relację cen koksu do cen węgla

koksowego spójnych z prognozami zastosowanymi do Segmentu węglowego, biorąc za podstawę referencyjne ścieżki cenowe węgla

prognozowane przez McCloskey i założono: 222 USD/t na okres II półrocze 2024 roku - I półrocze 2025 roku, 230 USD/t na okres II półrocze

2025 roku - I półrocze 2026 roku, 227 USD/t na okres II półrocze 2026 roku - I półrocze 2027 roku, 223 USD/t na okres II półrocze 2027 roku

- I półrocze 2028 roku, 228 USD/t na okres II półrocze 2028 roku - I półrocze 2029 roku,

▪ relacje cen koksu do cen węgla koksowego: 1,38 dla okresu II półrocze 2024 roku - I półrocze 2025 roku, 1,53 dla okresu II półrocze 2025 roku

- I półrocze 2026 roku, 1,56 dla okresu II półrocze 2026 roku - I półrocze 2027 roku, 1,56 dla okresu II półrocze 2027 roku - I półrocze 2028 roku,

1,54 dla okresu II półrocze 2028 roku - I półrocze 2029 roku,

▪ analizę utraty wartości ustalono w oparciu o najnowsze dane ekonomiczne opracowane w wartościach realnych i przy zastosowaniu WACC

w okresie projekcji na poziomie 8,92%,