PGF_JSF_SZB-2026-05-01-1-pl.xhtml

Sprawozdanie z badania sprawozdania finansowego

za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2025 r.

Sprawozdanie z badania zawiera 9 stron.

SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO

BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA

dotyczące sprawozdania finansowego Spółki

PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna S.A.

z siedzibą w Warszawie

za okres

od 01 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania sprawozdania

finansowego

Dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej PGF Polska Grupa Fotowoltaiczna S.A.

Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego

Opinia

Przeprowadziliśmy badanie rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska Grupa

Fotowoltaiczna S.A. z siedzibą przy ulicy Chłodnej 51 00-867 Warszawa („Spółka”), za rok obrotowy od

dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku, które zawiera sprawozdanie z sytuacji

finansowej na dzień 31 grudnia 2025 roku wykazujące sumę bilansową w kwocie 86 178 tys. zł oraz

sprawozdanie z całkowitych dochodów wykazujące całkowite dochody jako zysk w kwocie 13 096 tys.

zł, sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym, sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok

zakończony w tym dniu oraz informację dodatkową zawierają opis przyjętych zasad rachunkowości i inne

informacje objaśniające („sprawozdanie finansowe”).

Roczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy zastosowaniu zasad rachunkowości i

sprawozdawczości finansowej określonych w Międzynarodowych Standardach Rachunkowości,

Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacjach

ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, zwanych dalej „MSSF UE”.

Badane sprawozdanie finansowe zostało podpisane w formie elektronicznej przez:

 p. Robert Truszkowski w dniu 2026-04-30 g. 23:54:51;

 p. Szymon Roman Klimaszyk w dniu 2026-05-01 g. 00:53:59;

Naszym zdaniem, załączone roczne sprawozdanie finansowe:

 przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Spółki na dzień 31 grudnia 2025

roku oraz jej wyniku finansowego i przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony w tym

dniu zgodnie z mającymi zastosowanie Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości

Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską oraz przyjętymi zasadami (polityką)

rachunkowości;

 jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Spółkę przepisami prawa oraz Statutem Spółki;

 zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych zgodnie z

przepisami rozdziału 2 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości („Ustawa o

rachunkowości” – Dz. U. z 2026 r. poz. 522 z późn. zm.);

Niniejsza opinia jest spójna ze sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu, które wydaliśmy dnia

29 kwietnia 2026 r.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Podstawa opinii

Nasze badanie przeprowadziliśmy zgodnie z Krajowymi Standardami Badania w brzmieniu

Międzynarodowych Standardów Badania przyjętymi uchwałą Krajowej Rady Biegłych Rewidentów nr

3430/52a/2019 z dnia 21 marca 2019 roku w sprawie krajowych standardów badania oraz innych

dokumentów, z późn. zm. oraz uchwałą Rady Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego nr 38/I/2022 z dnia

15 listopada 2022 roku w sprawie krajowych standardów kontroli jakości oraz Krajowego Standardu

Badania 220 (Zmienionego) („KSB”), a także stosownie do ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych

rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym („Ustawa o biegłych rewidentach” – Dz. U.

z 2025 r. poz. 1891 z późn. zm.) oraz Rozporządzenia UE nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w

sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek

interesu publicznego, uchylającego decyzję Komisji 2005/909/WE („Rozporządzenie UE” – Dz. Urz. UE

L158 z 27.05.2014, str. 77, z późn. zm.). Nasza odpowiedzialność zgodnie z tymi standardami została

dalej opisana w sekcji naszego sprawozdania „Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie

jednostkowego sprawozdania finansowego”.

Jesteśmy niezależni od Spółki zgodnie z zasadami etyki określonymi w „Podręczniku Międzynarodowego

kodeksu etyki zawodowych księgowych (w tym Międzynarodowych standardów niezależności)”

przyjętym uchwałą Nr 207/7a/2023 Krajowej Rady Biegłych Rewidentów z dnia 17 grudnia 2023 r. w

sprawie ustanowienia zasad etyki zawodowej biegłych rewidentów, z późniejszymi zmianami, („Kodeks

etyki”), oraz z innymi wymogami etycznymi, które mają zastosowanie do badania sprawozdań

finansowych w Polsce. Wypełniliśmy nasze inne obowiązki etyczne zgodnie z tymi wymogami i

Kodeksem etyki. W trakcie przeprowadzania badania, kluczowy biegły rewident oraz firma audytorska

pozostali niezależni od Spółki zgodnie z wymogami niezależności określonymi w Ustawie o biegłych

rewidentach oraz w Rozporządzeniu UE.

Uważamy, że dowody badania, które uzyskaliśmy są wystarczające i odpowiednie do wyrażenia opinii.

Objaśnienie – Istotna niepewność dotycząca kontynuacji działalności

Nie zgłaszając zastrzeżeń do badanego sprawozdania finansowego, zwracamy uwagę na akapit „Analiza

zagrożeń dla działalności spółki” oraz „Istotna niepewność dotycząca kontynuacji działalności Spółki”

ujęte w punkcie „II. Istotne zasady rachunkowości” badanego rocznego sprawozdania finansowego

Spółki sporządzonego za rok 2025. Informacje przedstawione w tych akapitach zawierają opis

okoliczności stanowiących znaczącą niepewność dotyczącą możliwości dalszej kontynuacji działalności

przez Spółkę.

Kluczowe sprawy badania

Kluczowe sprawy badania są to sprawy, które według naszego zawodowego osądu były najbardziej

znaczące podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy. Obejmują one

najbardziej znaczące ocenione rodzaje ryzyka istotnego zniekształcenia, w tym ocenione rodzaje ryzyka

istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem. Do spraw tych odnieśliśmy się w kontekście

naszego badania sprawozdania finansowego jako całości oraz przy formułowaniu naszej opinii oraz

podsumowaliśmy naszą reakcję na te rodzaje ryzyka, a w przypadkach, w których uznaliśmy za stosowne

przedstawiliśmy najważniejsze spostrzeżenia związane z tymi rodzajami ryzyka. Nie wyrażamy osobnej

opinii na temat tych spraw.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Kluczowa sprawa badania Jak nasze badanie odniosło się do tej sprawy

Wycena oraz istnienie prezentowanych na dzień

bilansowy inwestycji długo i krótkoterminowych

wycenianych głównie w wartości godziwej przez

wynik finansowy

Spółka posiada aktywa w postaci długo i

krótkoterminowych instrumentów finansowych,

obejmujących przede wszystkim akcje spółek

zależnych notowane na rynku New Connect oraz

udzielone pożyczki akcji. Instrumenty te są przez

Spółkę wyceniane w wartościach godziwych.

Instrumenty te stanowią ok. 95% całej sumy

bilansowej.

Posiadane udziały w jednostkach zależnych są co

do zasady wyceniane w wartości godziwej zgodnej

z notowaniami rynkowymi (z wyjątkiem

inwestycji, dla których w ocenie Spółki wartość

notowań nie jest właściwym miernikiem wartości

godziwej). Dla posiadanych akcji spółek zależnych

notowanych na rynku New Connect, które nie są

dopuszczone do obrotu Spółka nalicza dyskonto z

tytułu braku płynności. Pożyczki udzielone

podmiotom niepowiązanym są dodatkowo

pomniejszane o oczekiwane straty kredytowe z

tytułu ryzyka związanego z możliwym brakiem

spłaty pożyczek.

Udzielone pożyczki akcji są wyceniane w wartości

godziwej akcji notowanych na rynku New Connect,

które zostały pożyczone przez Spółkę

. Tak

naliczona wycena jest skorygowana o dyskonto z

tytułu braku płynności, jeśli pożyczone akcje nie są

dopuszczone do obrotu. Ponadto tak ustaloną

wycenę powiększa naliczony memoriałowo

umowny % tej wartości stanowiący zgodnie z

umową odsetki od pożyczki. Pożyczki są

pomniejszane o oczekiwane straty kredytowe z

tytułu ryzyka związanego z możliwym brakiem

spłaty pożyczek.

Podejście do badania:

W ramach badania sprawozdania finansowego nasze

procedury obejmowały między innymi:

 analizę zapisów w księgach rachunkowych;

 rozmowę z osobami decyzyjnymi w Spółce na temat

stosowanych zasad wyceny;

 analizę dokumentacji źródłowej tj. umowy, aneksy,

inne dokumenty;

 potwierdzenie istnienia przedstawionych przez Spółkę

istotnych inwestycji na dzień 31 grudnia 2025 r.;

 weryfikację wycen inwestycji na dzień 31 grudnia

2025 r. dokonanych przez Spółkę i tam, gdzie było to

zasadne przeliczenie wycen i zaproponowanie

odpowiednich korekt z badania;

 weryfikację ujawnień dotyczących powyższych

kwestii w badanym sprawozdaniu finansowym;

W rezultacie naszej pracy zaproponowaliśmy Spółce

korekty do przedstawionych w sprawozdaniu z sytuacji

finansowej kwot, które Spółka ujęła w księgach

rachunkowych oraz odzwierciedliła w badanym

sprawozdaniu finansowym.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Założenie kontynuacji działalności:

Zarząd Spółki wskazuje na występowanie dużego

ryzyka wahania wyniku finansowego netto za

poszczególne okresy sprawozdawcze. Jest to

związane z przyjętymi zasadami wyceny

posiadanych aktywów finansowych tj. akcji.

Okresy koniunktury gospodarczej, jednocześnie

wzrostu rynków kapitałowych będą odznaczały się

znaczącymi wzrostami posiadanego majątku, a

okresy dekoniunktury znacznymi ich spadkami.

Dlatego zdaniem Zarządu celowe wydaje się

analizowanie wyników finansowych podmiotów

będących w portfelu inwestycyjnym Spółki.

Jednocześnie Zarząd Spółki zaznacza, że istotną

niepewnością mogącą wpływać na przyjęte

założenie o kontynuacji działalności jest niski stan

środków pieniężnych na rachunku bankowym na

dzień 31 grudnia 2025 roku oraz ujemne przepływy

z działalności operacyjnej.

Spółka posiada znaczny majątek finansowy w

postaci akcji i udziałów w innych podmiotach oraz

udzielonych pożyczek akcji. Finansowy majątek

trwały wielokrotnie przewyższa zobowiązania

krótkoterminowe, na spłatę których środki

pieniężne mogą zostać pozyskane z upłynnienia

części finansowego majątku trwałego.

Niepewność kontynuacji działalności wynika

również z faktu, iż rachunki bankowe Spółki

zostały zajęte przez Urząd Skarbowy, co

uniemożliwia prowadzenie bieżącej działalności

operacyjnej. Zajęcie rachunków bankowych

związane jest z prowadzonym procesem egzekucji

kary nałożonej na Spółkę w roku 2021 przez

UKNF, której to kary Spółka nie uregulowała do

chwili obecnej.

Podejście do badania:

W ramach badania sprawozdania finansowego nasze

procedury obejmowały między innymi:

 przeprowadziliśmy analizę sytuacji majątkowej i

finansowej oraz analizę płynności Spółki;

 przeprowadziliśmy rozmowę z Zarządem oraz

przedstawicielem Rady Nadzorczej w kontekście obecnej

sytuacji Spółki, sposobu pokrywania bieżących zobowiązań

oraz podejmowanych działań związanych z próbami

pozyskiwania finansowania na zapłatę kary nałożonej przez

UKNF;

 rozważyliśmy realną możliwość kontynuacji

działalności przez Spółkę w związku z aktualną sytuacją w

dającej się przewidzieć przyszłości;

 zweryfikowaliśmy ujawniania dotyczące powyższych

kwestii w sprawozdaniu finansowym;

Na podstawie wykonanych procedur doszliśmy do wniosku,

iż Spółka znajduje się w trudnej sytuacji, jednak część

bieżących zobowiązań Spółki pokrywana jest przez inne

jednostki i kwoty te są następnie formalizowane umowami

pożyczek od tych innych jednostek jako pożyczki udzielone

Spółce.

Ponadto Spółka dysponuje znaczącymi aktywami

finansowymi, które mogą zostać spieniężone w celu

uregulowania kary nałożonej na Spółkę przez UKNF co

pozwoli na przywrócenie możliwości dalszej realizacji

działalności operacyjnej.

Dlatego też w naszej ocenie sporządzenie sprawozdania

finansowego przy założeniu kontynuacji działalności jest

zasadne, a ryzyka z tym związane zostały wystarczająco

zaprezentowane w sprawozdaniu finansowym Spółki.

Nasza opinia nie została zmodyfikowana w odniesieniu do

tej sprawy. Niniejsze sprawozdanie z badania zawiera

objaśnienie zwracające uwagę użytkowników na

niepewność związaną z kontynuacją działalności.

Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej za sprawozdanie finansowe

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg

rachunkowych, sprawozdania finansowego, które przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i

finansowej i wyniku finansowego Spółki zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości

Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską, przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości oraz

obowiązującymi Spółkę przepisami prawa i statutem, a także za kontrolę wewnętrzną, którą Zarząd

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

uznaje za niezbędną aby umożliwić sporządzenie sprawozdania finansowego niezawierającego istotnego

zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem.

Sporządzając sprawozdanie finansowe Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za ocenę zdolności Spółki do

kontynuowania działalności, ujawnienie, jeżeli ma to zastosowanie, spraw związanych z kontynuacją

działalności oraz za przyjęcie zasady kontynuacji działalności jako podstawy rachunkowości, z wyjątkiem

sytuacji, kiedy Zarząd albo zamierza dokonać likwidacji Spółki, albo zaniechać prowadzenia działalności

albo nie ma żadnej realnej alternatywy dla likwidacji lub zaniechania działalności.

Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie

finansowe spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości. Członkowie Rady Nadzorczej

są odpowiedzialni za nadzorowanie procesu sprawozdawczości finansowej Spółki.

Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie sprawozdania finansowego

Naszymi celami są uzyskanie racjonalnej pewności czy sprawozdanie finansowe jako całość nie zawiera

istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem oraz wydanie sprawozdania z badania

zawierającego naszą opinię. Racjonalna pewność jest wysokim poziomem pewności, ale nie gwarantuje,

że badanie przeprowadzone zgodnie z KSB zawsze wykryje istniejące istotne zniekształcenie.

Zniekształcenia mogą powstawać na skutek oszustwa lub błędu i są uważane za istotne, jeżeli można

racjonalnie oczekiwać, że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze

użytkowników podjęte na podstawie tego sprawozdania finansowego.

Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej rentowności Spółki ani efektywności lub

skuteczności prowadzenia jej spraw przez Zarząd Spółki obecnie lub w przyszłości.

Podczas badania zgodnego z KSB stosujemy zawodowy osąd i zachowujemy zawodowy sceptycyzm, a

także:

- identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego zniekształcenia sprawozdania finansowego

spowodowanego oszustwem lub błędem, projektujemy i przeprowadzamy procedury badania

odpowiadające tym ryzykom i uzyskujemy dowody badania, które są wystarczające i odpowiednie,

aby stanowić podstawę dla naszej opinii. Ryzyko niewykrycia istotnego zniekształcenia

wynikającego z oszustwa jest większe niż tego wynikającego z błędu, ponieważ oszustwo może

dotyczyć zmowy, fałszerstwa, celowych pominięć, wprowadzenia w błąd lub obejścia kontroli

wewnętrznej;

- uzyskujemy zrozumienie kontroli wewnętrznej stosownej dla badania w celu zaprojektowania

procedur badania, które są odpowiednie w danych okolicznościach, ale nie w celu wyrażenia opinii

na temat skuteczności kontroli wewnętrznej Spółki;

- oceniamy odpowiedniość zastosowanych zasad (polityki) rachunkowości oraz zasadność

szacunków księgowych oraz powiązanych ujawnień dokonanych przez Zarząd Spółki;

- wyciągamy wniosek na temat odpowiedniości zastosowania przez Zarząd Spółki zasady

kontynuacji działalności jako podstawy rachunkowości oraz, na podstawie uzyskanych dowodów

badania, czy istnieje istotna niepewność związana ze zdarzeniami lub warunkami, która może

poddawać w znaczącą wątpliwość zdolność Spółki do kontynuacji działalności. Jeżeli dochodzimy

do wniosku, że istnieje istotna niepewność, wymagane jest od nas zwrócenie uwagi w naszym

sprawozdaniu biegłego rewidenta na powiązane ujawnienia w sprawozdaniu finansowym lub, jeżeli

takie ujawnienia są nieadekwatne, modyfikujemy naszą opinię. Nasze wnioski są oparte na

dowodach badania uzyskanych do dnia sporządzenia naszego sprawozdania biegłego rewidenta,

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

jednakże przyszłe zdarzenia lub warunki mogą spowodować, że Spółka zaprzestanie kontynuacji

działalności;

- oceniamy ogólną prezentację, strukturę i zawartość sprawozdania finansowego, w tym ujawnienia,

oraz czy sprawozdanie finansowe przedstawia będące ich podstawą transakcje i zdarzenia w sposób

zapewniający rzetelną prezentację.

Przekazujemy Komitetowi Audytu Rady Nadzorczej informacje o, między innymi, planowanym zakresie

i czasie przeprowadzenia badania oraz znaczących ustaleniach badania, w tym wszelkich znaczących

słabościach kontroli wewnętrznej, które zidentyfikujemy podczas badania.

Składamy Komitetowi Audytu Rady Nadzorczej oświadczenie, że przestrzegaliśmy stosownych

wymogów etycznych dotyczących niezależności oraz że będziemy informować ich o wszystkich

powiązaniach i innych sprawach, które mogłyby być racjonalnie uznane za stanowiące zagrożenie dla

naszej niezależności, a tam gdzie ma to zastosowanie, informujemy o zastosowanych zabezpieczeniach.

Spośród spraw przekazywanych Komitetowi Audytu Rady Nadzorczej ustaliliśmy te sprawy, które były

najbardziej znaczące podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy i

dlatego uznaliśmy je za kluczowe sprawy badania. Opisujemy te sprawy w naszym sprawozdaniu

biegłego rewidenta, chyba że przepisy prawa lub regulacje zabraniają publicznego ich ujawnienia lub

gdy, w wyjątkowych okolicznościach, ustalimy, że kwestia nie powinna być przedstawiona w naszym

sprawozdaniu, ponieważ można byłoby racjonalnie oczekiwać, że negatywne konsekwencje

przeważyłyby korzyści takiej informacji dla interesu publicznego.

Inne informacje, w tym sprawozdanie z działalności

Na inne informacje składa się sprawozdanie z działalności Spółki za rok obrotowy zakończony 31

grudnia 2025 r. („Sprawozdanie z działalności”) wraz z oświadczeniem o stosowaniu ładu

korporacyjnego, które jest wyodrębnioną częścią tego Sprawozdania oraz Raport Roczny za rok obrotowy

zakończony 31 grudnia 2025 r. („Raport roczny”) (razem „Inne informacje”).

Inne informacje obejmują również pismo Prezesa Zarządu, informację Zarządu o dokonaniu wyboru

firmy audytorskiej oraz oświadczenie Zarządu w sprawie rzetelności sporządzenia sprawozdania

finansowego, które otrzymaliśmy przed podpisaniem niniejszego sprawozdania z badania.

Raport roczny uzyskaliśmy przed wydaniem niniejszego sprawozdania z badania, za wyjątkiem

stanowiącego jego część Oświadczenia Rady Nadzorczej dotyczące polityki wyboru firmy audytorskiej

oraz w sprawie Komitetu Audytu, a także oceny Rady Nadzorczej dotyczącej sprawozdania z działalności

Spółki za rok 2025 oraz sprawozdania finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku, które będą

dostępne po dacie wydania niniejszego sprawozdania z badania. W przypadku, jeśli stwierdzimy istotne

zniekształcenia w tych dokumentach, jesteśmy zobowiązani poinformować o tym Radę Nadzorczą.

Inne informacje nie obejmują jednostkowego sprawozdania finansowego i sprawozdania biegłego

rewidenta na jego temat.

Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej

Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie Innych informacji zgodnie z przepisami prawa.

Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej są zobowiązani do zapewnienia, aby Sprawozdanie z

działalności Spółki wraz z wyodrębnionymi częściami spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o

rachunkowości.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Odpowiedzialność biegłego rewidenta

Nasza opinia z badania sprawozdania finansowego nie obejmuje Innych informacji.

W związku z badaniem sprawozdania finansowego naszym obowiązkiem jest zapoznanie się z Innymi

informacjami, i czyniąc to, rozpatrzenie, czy inne informacje nie są istotnie niespójne ze sprawozdaniem

finansowym lub naszą wiedzą uzyskaną podczas badania, lub w inny sposób wydają się istotnie

zniekształcone. Jeśli na podstawie wykonanej pracy, stwierdzimy istotne zniekształcenia w Innych

informacjach, jesteśmy zobowiązani poinformować o tym w naszym sprawozdaniu z badania.

Naszym obowiązkiem zgodnie z wymogami Ustawy o biegłych rewidentach jest również wydanie opinii,

czy Sprawozdanie z działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego

rozwoju, zostało sporządzone zgodnie z wymogami art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz paragrafu 72

Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i

okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za

równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim

(„Rozporządzenie o informacjach bieżących”), czy jest zgodne z informacjami zawartymi w

jednostkowym sprawozdaniu finansowym oraz wydanie oświadczenia, czy w świetle wiedzy o Spółce i

jej otoczeniu uzyskanej podczas badania stwierdzono istotne zniekształcenia w Sprawozdaniu z

działalności, w zakresie niedotyczącym sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju, oraz wskazanie, na

czym polega każde takie istotne zniekształcenie.

Ponadto jesteśmy zobowiązani do wydania opinii, czy Spółka w oświadczeniu o stosowaniu ładu

korporacyjnego zawarła wymagane informacje.

Opinia o Sprawozdaniu z działalności

Na podstawie wykonanej w trakcie badania pracy, naszym zdaniem, Sprawozdanie z działalności Spółki:

- zostało sporządzone zgodnie z art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz paragrafem 72 Rozporządzenia

Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych

przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za

równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem

członkowskim („Rozporządzenie o informacjach bieżących i okresowych” – Dz. U. z 2025 r., poz.

755 z późn. zm.);

- jest zgodne z informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.

Ponadto, w świetle wiedzy o Spółce i jej otoczeniu uzyskanej podczas naszego badania oświadczamy, że

nie stwierdziliśmy w Sprawozdaniu z działalności Spółki istotnych zniekształceń.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Oświadczenie na temat Innych informacji

Oświadczamy, że w świetle wiedzy o Spółce i jej otoczeniu uzyskanej podczas naszego badania:

- nie mamy nic do zaraportowania odnośnie stwierdzenia istotnych zniekształceń w Innych

informacjach;

- nie stwierdziliśmy w Sprawozdaniu z działalności istotnych zniekształceń.

Informacja o sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju i jej atestacji

Spółka nie ma obowiązku i nie przygotowywała Sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za rok

2025. A co za tym idzie Sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju nie podlegała atestacji biegłego

rewidenta.

Opinia o oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego

Naszym zdaniem w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego Spółka zawarła informacje

określone w par. 72, ust. 7 punkt 5 Rozporządzenia o informacjach bieżących i okresowych. Ponadto,

naszym zdaniem, informacje wskazane w par. 72 ust. 7 punkt 5 lit. c-f, h oraz lit. i tego Rozporządzenia

zawarte w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego są zgodne z mającymi zastosowanie

przepisami oraz informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.

Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji

Oświadczenie na temat świadczonych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych

Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że usługi niebędące badaniem

sprawozdań finansowych, które świadczyliśmy na rzecz Spółki i jej spółek zależnych są zgodne z

prawem i przepisami obowiązującymi w Polsce oraz że nie świadczyliśmy usług niebędących badaniem,

które są zakazane na mocy art. 5 ust. 1 Rozporządzenia UE oraz art. 36 Ustawy o biegłych rewidentach.

Usługi niebędące badaniem sprawozdań finansowych, które świadczyliśmy na rzecz Spółki w badanym

okresie obejmowały jedynie przeglądy sprawozdań śródrocznych Spółki na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz

weryfikację sprawozdania Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach za rok 2024, która została zrealizowana

w roku 2025.

Wybór firmy audytorskiej

Zostaliśmy wybrani do badania sprawozdania finansowego Spółki uchwałą nr 1/2024 Rady Nadzorczej

Spółki z dnia 10 grudnia 2024 r.

Sprawozdanie finansowe Spółki badamy nieprzerwanie począwszy od roku obrotowego zakończonego

dnia 31 grudnia 2024 r., tj. przez kolejne 2 lata obrotowe.

Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki PGF Polska

Grupa Fotowoltaiczna S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia - podmiot wpisany na listę firm audytorskich pod numerem 3872,

NIP: 796-239-74-64, REGON: 146897770, www.grzywacz.org

Kluczowym biegłym rewidentem odpowiedzialnym za badanie, którego rezultatem jest niniejsze

sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta, jest Marcin Grzywacz.

Działający w imieniu firmy audytorskiej Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia z siedzibą w

Wólce Kozodawskiej, gmina Piaseczno wpisanej na listę firm audytorskich pod numerem 3872, w

imieniu którego kluczowy biegły rewident zbadał sprawozdanie finansowe.

Marcin Grzywacz

Biegły rewident nr 11769

kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie

w imieniu Marcin Grzywacz Audyt Doradztwo Szkolenia

firmy audytorskiej numer ewidencyjny 3872

ul. Bukietowa 4

05-502 Wólka Kozodawska, gm. Piaseczno

01 maja 2026 r.