SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI W ROKU
OBROTOWYM 2025/2026
________________________
INTERSPORT Polska S.A. Cholerzyn 382, 32-060 Liszki
2 | S t r o n a
SPIS TREŚCI
1. OMÓWIENIE WYNIKÓW
3
1.1 Wybrane dane finansowe
1.2 Sprawozdanie z sytuacji finansowej
a) Aktywa
b) Pasywa
c) Kapitał własny
d) Zobowiązania długo- i krótkoterminowe, zmiana instytucji finansowych, analiza zadłużenia.
1.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
Analiza płynności finansowej
1.4 Rachunek zysków i strat
Przychody ze sprzedaży
Koszty
1.5 Czynniki i zdarzenia mające istotny wpływ na wyniki z działalności operacyjnej
1.6 Czynniki i zdarzenia o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na sytuację finansową
2. ZARZĄDZANIE FINANSAMI
15
2.1 Sytuacja finansowa: analiza rentowności
2.2 Sytuacja majątkowa: wskaźnik rotacji
3. NAJWAŻNIEJSZE ZDARZENIA
18
4. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
19
5. O INTERSPORT Polska S.A.
20
5.1. Struktura organizacyjna
5.2 Powiązania organizacyjne i kapitałowe
5.3 Grupa INTERSPORT na świecie
5.4 Koncepcja INTERSPORT
5.5 Podstawowa działalność Spółki
5.6 Model sklepu wzorcowego
5.7 Działania uzupełniające
5.8 Liczba placówek
5.9 Stan i struktura zatrudnienia
5.10 Organy Spółki
6. AKCJE I AKCJONARIAT
32
6.1 Struktura akcjonariatu
6.2 Znaczący akcjonariusze
6.3 Zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji
6.4 Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące
6.5 Opis polityki dywidendy
7. POLITYKA ASORTYMENTOWA
38
7.1 Oferta handlowa
7.2 Dostawcy i źródła zaopatrzenia
7.3 Charakterystyka sprzedaży: struktura, sezonowość
8. DZIAŁANIA MARKETINGOWE
43
8.1 Wsparcie sprzedaży
8.2 Klienci lojalnościowi
8.3 Nagrody i wyróżnienia
8.4 Społeczna Odpowiedzialność Biznesu
9. PERSPEKTYWY I STRATEGIA ROZWOJU
48
9.1 Optymalizacja sieci handlowej
9.2 Wdrażanie koncepcji INTERSPORT
9.3 Czynniki zależne i niezależne mogące mieć wpływ na branżę i emitenta w najbliższej perspektywie
10. POSTĘPOWANIA SĄDOWE I ARBITRAŻOWE
50
11. CZYNNIKI RYZYKA
50
11.1 Czynniki ryzyka związane z działalnością
11.2 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem
12. OTOCZENIE BRANŻOWE SPÓŁKI
64
12.1 Rynek artykułów sportowych w Polsce
12.2 Wpływ sytuacji makroekonomicznej
13. BIEGŁY REWIDENT
67
14. STANOWISKA I OŚWIADCZENIA ZARZĄDU
68
15. ŁAD KORPORACYJNY
69
OBJAŚNIENIA dotyczące wyliczania wskaźników
95
3 | S t r o n a
Nazwa: INTERSPORT Polska S.A.
Siedziba: 32-060 Liszki, Cholerzyn 382
Przedmiot podstawowej działalności:
Handel detaliczny artykułami sportowymi (obuwie, odzież, sprzęt sportowy)
w specjalistycznych sklepach sportowych zlokalizowanych w prestiżowych centrach
handlowych dużych miast Polski oraz sprzedaż internetowa w kanale e-commerce.
1. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH
W ROKU OBROTOWYM 2025/2026
INTERSPORT Polska S.A. za rok obrotowy zakończony 31 marca 2026 roku wypracowała
przychody netto ze sprzedaży w wysokości 190.129 tys. zł, czyli o 2,7% wyższe wobec
185.220 tys. zł osiągniętych w analogicznym okresie (od 1 kwietnia 2024 do 31 marca 2025
roku). W okresie od 1 kwietnia 2025 roku do 31 marca 2026 r., Spółka wypracowała stratę
netto w wysokości 43.591 tys. zł przy stracie netto na poziomie 49.961 tys. zł
w analogicznym okresie. EBIT wyniósł -38.885 tys. zł, zaś znormalizowana EBITDA
kształtowała się na poziomie -13.447 tys. zł.
1.1 DANE FINANSOWE
PODSTAWOWE DANE FINANSOWE
(dane w tys. zł)
od 01.04.2025
do 31.03.2026
od 01.04.2024
do 31.03.2025
Przychody ze sprzedaży ogółem
190 129
185 220
Wynik brutto na sprzedaży
53 353
58 141
Marża brutto na sprzedaży
28,1%
31,4%
Wynik ze sprzedaży
-35 228
-37 525
Rentowność ze sprzedaży
-18,5%
-20,3%
Wynik z działalności operacyjnej (EBIT)
-38 885
-39 542
Wynik z działalności operacyjnej (EBIT)
-20,5%
-21,3%
Znormalizowana EBITDA
-13 447
-9 257
Marża EBITDA
-7,1%
-5,0%
4 | S t r o n a
Wynik brutto
-43 281
-42 352
Wynik netto
-43 591
-49 961
WYBRANE DANE FINANSOWE
(dane w tys.
zł)
od 01.04.2025
do 31.03.2026
od 01.04.2024
do 31.03.2025
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i usług
190 129
185 220
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej
-38 885
-39 542
III. Zysk (strata) brutto
-43 281
-42 352
IV. Zysk (strata) netto
-43 591
-49 961
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
-1 747
5 545
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
- 2 671
-3 392
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
4 891
-2 533
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem
473
-380
IX. Aktywa razem
152 556
165 722
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
188 791
182 986
XI. Zobowiązania długoterminowe
21 595
49 932
XII. Zobowiązania krótkoterminowe
167 196
133 054
XIII. Kapitał własny
-36 235
-17 264
XIV. Kapitał zakładowy
15 453
12 164
XV. Liczba akcji (w szt.)
154 525 057
121 639 325
XVI. Rozwodniona liczba akcji/udziałów*
174 618 127
121 639 325
XVII. Zysk (strata) na jedna akcję/udział zwykły (w zł)
-0,28
-0,41
XVIII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)
-0,25
-0,41
XIX. Wartość księgowa na jedną akcję/udział (w zł)
-0,23
-0,14
XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł)
-0,21
-0,14
* Rozwodniona liczba akcji na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego wynikająca z uchwały Zarządu o podwyższeniu
kapitału zakładowego z dnia 18.02.2026 do kwoty nie wyższej niż 22.452.505,70 zł
5 | S t r o n a
1.2 SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Wartość sumy bilansowej na dzień 31 marca 2026 roku wyniosła 152.556 tys. zł
i była niższa o 7,9% w porównaniu do stanu na dzień 31 marca 2025 roku
(było: 165.722 tys. zł).
a) AKTYWA
Wartość aktywów Spółki w roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r. była niższa
o 7,9% w porównaniu do stanu na dzień 31 marca 2025 roku. Zmniejszenie poziomu
aktywów trwałych na dzień 31.03.2026 roku o 23.902 tys. zł w porównaniu do stanu na
dzień 31.03.2025 roku związane jest głównie ze spadkiem aktywów z tyt. prawa do
użytkowania oraz spadkiem poziomu rzeczowych aktywów trwałych. Wyższa wartość
aktywów obrotowych wynika przede wszystkim ze zwiększenia poziomu zapasów o 12.791
tys. zł tj. o 38,2%.
b) PASYWA
Na dzień 31.03.2026 roku wartość kapitałów Spółki była niższa o 18.971 tys. zł
w porównaniu do stanu na dzień 31.03.2025 roku.
Zmniejszony poziom zobowiązań długoterminowych jest efektem spłat zadłużenia jak
i zmniejszeniem poziomu zobowiązań z tyt. leasingu.
STRUKTURA AKTYWÓW
(dane w tys. zł)
stan na dzień
31.03.2026
stan na dzień
31.03.2025
zmiana %
I. Aktywa trwałe
101 851
125 753
-19,0%
1. Rzeczowe aktywa trwałe
44 815
49 264
-9,0%
2. Aktywa z tyt. prawa do użytkowania
34 858
55 552
-37,3%
3. Wartości niematerialne
3 967
4 777
-17,0%
4. Nieruchomości inwestycyjne
11 597
11 272
2,9%
5. Aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego
0
0
0%
6. Przedpłaty i kaucje
6 614
4 889
35,3%
II. Aktywa obrotowe
50 705
39 969
26,9%
1. Zapasy
46 299
33 508
38,2%
2. Należności z tyt. dostaw i usług
1 143
1 708
-33,1%
3. Pozostałe należności
164
1
16400,0%
4. Przedpłaty i kaucje
2 044
4 171
-51,0%
5. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 054
581
81,4%
Aktywa razem
152 556
165 722
-7,9%
6 | S t r o n a
STRUKTURA PASYWÓW
(dane w tys. zł)
stan na dzień
31.03.2026
stan na dzień
31.03.2025
zmiana %
I. Kapitał własny
-36 235
-17 264
109,9%
1. Kapitał podstawowy
15 453
12 164
27,0%
2. Kapitał zapasowy
86 814
65 482
32,6%
3. Zysk zatrzymane
-138 502
-94 910
45,9%
II. Zobowiązania
188 791
182 986
3,2%
1. Zobowiązania długoterminowe
21 595
49 932
-56,8%
2. Zobowiązania krótkoterminowe
167 195
133 054
25,7%
Pasywa razem
152 556
165 722
-7,9%
c) KAPITAŁ WŁASNY
Na dzień 31.03.2026 r. kapitał własny Spółki wyniósł -36.235 tys. zł i składał się
z kapitału zakładowego w wysokości 15.453 tys. zł, kapitału zapasowego
w wysokości 86.814 tys. zł oraz został pomniejszony o skumulowaną stratę netto w kwocie
138.502 tys. zł (strata za bieżący rok obrotowy w wysokości 43.591 tys. zł oraz
skumulowana strata z lat ubiegłych w wysokości 94.910 tys. zł).
KAPITAŁ PODSTAWOWY
Zgodnie z art. 308 § 1 KSH kapitał zakładowy spółki akcyjnej powinien wynosić
co najmniej 100 tys. zł. Wysokość kapitału zakładowego INTERSPORT Polska S.A.
na dzień publikacji raportu wynosi 15.452.505,70 zł i dzieli się na 154.525.057 akcji
o wartości nominalnej 0,10 zł każda.
KAPITAŁ ZAPASOWY
Zgodnie z art. 396 § 1 KSH, spółka akcyjna zobligowana jest do przeznaczania
8% corocznego zysku na kapitał zapasowy, który winien być przeznaczony na pokrycie
ewentualnych strat, dopóki kapitał zapasowy nie będzie stanowił co najmniej
równowartości jednej trzeciej kapitału zakładowego. Na dzień 31.03.2026 r. kapitał
zapasowy Spółki wynosił 86.814 tys. zł.
ISTOTNE ZMIANY
Wg stanu na dzień 31.03.2026 roku kapitał własny INTERSPORT Polska S.A. wynosi
-36.235 tys. zł i zmniejszył się o 109,9% w stosunku do stanu na dzień 31.03.2025 roku
(był: -17.264 tys. zł). Zmiany kapitału własnego w bieżącym roku wynikają z osiągnięcia
straty netto w kwocie -43.591 tys. zł, której wpływ został częściowo skompensowany
podwyższeniem kapitału w wyniku nowej emisji w kwocie 24.621 tys. zł.
d) ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE I KRÓTKOTERMINOWE
Na dzień 31.03.2026 r. łączna wartość zobowiązań Spółki wynosiła 188.791 tys. zł,
z czego 21.595 tys. zł stanowiły zobowiązania długoterminowe, a 167.196 tys. zł stanowiły
zobowiązania krótkoterminowe. W okresie od 1 kwietnia 2025 do 31 marca 2026 roku
7 | S t r o n a
wartość zobowiązań Spółki uległa zwiększeniu o 5.805 tys. zł, tj. o 3,2% w stosunku do
stanu na 31 marca 2025 roku. Znaczny udział w łącznych zobowiązaniach Spółki stanowią
zobowiązania z tyt. dostaw i usług, które zwiększyły się o 16.354 tys. z poziomu 77.837 tys.
zł na koniec marca 2025 r. do poziomu 94.191 tys. zł na dzień 31.03.2026 r.
Tabela: Łączne zobowiązania długoterminowe Spółki (w tys. zł)
Łączne zobowiązania długoterminowe
31.03.2026 r.
31.03.2025 r.
Kredyty, pożyczki i inne zadłużenie finansowe
0
0
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług
0
14 102
Zobowiązania z tyt. leasingu i o podobnym charakterze
21 595
35 830
Rezerwy z tyt. odroczonego podatku dochodowego
0
0
Razem
21 595
49 932
Zobowiązania krótkoterminowe (stan na dzień 31.03.2026 r.)
Tabela: Zobowiązania krótkoterminowe Spółki z tytułu kredytów, pożyczek i innego
zadłużenia finansowego (w tys. zł)
Nazwa (firma)
jednostki ze
wskazaniem
formy prawnej
Kwota kredytu /
pożyczki
pozostała do
spłaty
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
Inne
mBank SA
5 588
2026-06-
30
Hipoteka umowna na nieruchomości,
cesja wierzytelności, zastaw finansowy
na środkach pieniężnych,
pełnomocnictwo do rachunku, akt
poddania się egzekucji,
Kredyt w
rachunku
bieżącym
mBank SA
5.900
2027-04-
29
Gwarancja PLG-FGP; akt poddania się
egzekucji
Kredyt
odnawialny
Tabela: Łączne zobowiązania krótkoterminowe Spółki (w tys. zł)
Łączne zobowiązania krótkoterminowe
31.03.2025 r.
31.03.2025 r.
Bieżące zobowiązania podatkowe
310
294
Kredyty, pożyczki i inne zadłużenie finansowe
11 452
19 946
Zobowiązania z tyt. świadczeń pracowniczych
2 762
2 816
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług
94 191
77 837
8 | S t r o n a
Zaliczki otrzymane na dostawy*
26 888
4 741
Zobowiązania z tyt. leasingu i o podobnym charakterze
13 357
16 928
Pozostałe zobowiązania
14 286
6 172
Przychody przyszłych okresów
3 950
4 320
Razem
167 196
133 054
*Dane na 31.03.2025 zostały przekształcone względem zatwierdzonego sprawozdania finansowego. Z zobowiązań z tyt. dostaw
i usług wydzielono kwotę zaliczek i pokazano je w osobnej pozycji jako zaliczki otrzymane na dostawy
Stan zobowiązań krótkoterminowych wobec pozostałych jednostek z tytułu zaciągniętych
kredytów i pożyczek na dzień 31.03.2026 r. wyniósł 11.452 tys. zł
i zmniejszył się o 42,6% w stosunku do stanu na dzień 31.03.2025 r.
Gwarancje bankowe udzielone INTERSPORT Polska S.A. dotyczą kwot wynikających
z praw i obowiązków związanych z umowami najmu lokali. Na dzień 31 marca 2026 roku
gwarancje zabezpieczały beneficjentów na łączna kwotę: 846 tys. zł.
W okresie sprawozdawczym Spółka nie udzielała ani nie otrzymała poręczeń.
Analiza zadłużenia – APM
1
Tabela: Wskaźniki zadłużenia Spółki (w %)
Wskaźniki zadłużenia:
Formuła
31.03.2026
31.03.2025
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
Zobowiązania ogółem / Pasywa
razem
123,8%
110,4%
Wskaźnik zadłużenia
długoterminowego
Zobowiązania długoterminowe
/ Pasywa razem
14,2%
30,1%
Wskaźnik zadłużenia
krótkoterminowego
Zobowiązania
krótkoterminowe / Pasywa
razem
109,6%
80,3%
Wskaźnik zadłużenia kapitału
własnego
Zobowiązania ogółem / Kapitał
własny
-521,0%
-1059,9%
Wskaźnik pokrycia majątku
kapitałami własnymi
Kapitał własny ogółem /
Aktywa razem
-23,8%
-10,4%
1
Zasady wyliczania oraz uzasadnienie zastosowania przez Spółkę wskaźników zadłużenia jako „APM”, zostały
opisane na końcu sprawozdania w „Objaśnieniach”.
9 | S t r o n a
1.3 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
(dane w tys. PLN)
01.04.2025
31.03.2026
01.04.2024
31.03.2025
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej, w tym
-1 747
5 545
Zysk (strata) brutto
-43 281
-42 352
Amortyzacja
23 313
28 692
Odpisy z tyt. utraty wartości aktywów
-485
-457
Zysk/strata z tyt. różnic kursowych
1 187
-1 635
Odsetki i dywidendy
3 163
3 091
Zysk/strata z działalności inwestycyjnej
2 978
747
Podatek zapłacony
-294
0
Przedpłaty i kaucje
402
830
Zmiana stanu zapasów
-12 791
18 165
Zmiana stanu należności
402
-131
Zmiana stanu zobowiązań handlowych i
innych
24 083
-954
Rezerwy i świadczenia pracownicze
-54
20
Przychody przyszłych okresów
-370
-471
Inne
-2
Przepływy pieniężne netto z działalności
inwestycyjnej
- 2 671
-3 392
Przepływy pieniężne netto z działalności
finansowej
4 891
-2 533
Przepływy pieniężne razem
473
-380
W okresie od 1 kwietnia 2025 r. do 31 marca 2026 r. stan środków pieniężnych uległ
zwiększeniu z 581 tys. zł (na 31 marca 2025 r.) do 1.054 tys. zł na dzień 31.03.2026 r.:
• działalność operacyjna wygenerowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 1 747
tys. zł. Strata brutto, która wyniosła 43.281 zł, została skorygowana
(in plus) o 41.534 tys. zł. Najistotniejsze korekty wynikały z amortyzacji (plus 23.313
10 | S t r o n a
tys. zł), zobowiązań handlowych (plus 24.083 tys. zł) oraz ze zmiany stanu zapasów
(minus 12.791 tys. zł);
• działalność inwestycyjna wygenerowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości
2.671 tys. zł, które obejmowały wydatki poniesione z pracami odtworzeniowymi
istniejących sklepów INTERSPORT Polska S.A. oraz projekty IT;
• działalność finansowa wygenerowała dodatnie przepływy pieniężne w łącznej
wysokości 4.891 tys. zł – wydatki dotyczyły głównie spłaty zobowiązań finansowych
oraz kosztów obsługi zadłużenia. Wpływy dotyczyły wpłaty przez inwestorów
w związku z nową emisją akcji.
Analiza płynności finansowej – APM
2
Wskaźniki płynności bieżącej oraz szybkiej Spółki kształtowały się na poziomach jak
poniżej.
Tabela: Wskaźniki płynności Spółki
Wskaźniki
płynności
Formuła
31.03.2026
31.03.2025
Wskaźnik
płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / Zobowiązania
krótkoterminowe
0,30
0,30
Wskaźnik
płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – Zapasy) /
Zobowiązania krótkoterminowe
0,03
0,05
2
Zasady wyliczania oraz uzasadnienie zastosowania przez Spółkę wskaźników płynności jako „APM”, przedstawiono
w „OBJAŚNIENIACH” na końcu sprawozdania.
11 | S t r o n a
1.4 SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW I STRAT I INNYCH
CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
(dane w tys. zł)
od 01.04.2025
do 31.03.2026
od 01.04.2024
do 31.03.2025
zmiana %
I. Przychody netto ogółem
190 129
185 220
2,7%
II. Koszty sprzedanych produktów,
towarów i materiałów
136 775
127 079
7,6%
III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
53 353
58 141
-8,2%
IV. Koszty sprzedaży i ogólnego
Zarządu
88 582
95 666
-7,4%
VI. Zysk (strata) ze sprzedaży
-35 227
-37 525
-6,1%
VII. Pozostałe przychody operacyjne
3 630
2 631
38,0%
VIII. Pozostałe koszty operacyjne
7 288
4 649
56,8%
IX. Zysk(strata) z działalności
operacyjnej
-38 885
-39 542
-1,7%
X. Przychody finansowe
2 040
1 940
5,2%
XI. Koszty finansowe
6 436
4 750
35,5%
XII. Zysk (strata) przed
opodatkowaniem
-43 281
-42 352
2,2%
PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY
INTERSPORT Polska S.A. w okresie od 1 kwietnia 2025 r. do 31 marca 2026 roku
odnotowała łączne przychody ze sprzedaży towarów i usług w wysokości 190.129 tys. zł,
czyli o 2,7% wyższe w porównaniu do łącznych obrotów w okresie od 1 kwietnia 2024 r. do
31 marca 2025 roku (było: 185.220 tys. zł).
KOSZTY (
w tys. zł)
od 01.04.2025
do 31.03.2026
od 01.04.2024
do 31.03.2025
zmiana %
Amortyzacja
23 313
28 692
-18,7%
Zużycie materiałów i energii
4 146
5 302
-21,8%
Usługi obce
24 188
25 262
-4,2%
12 | S t r o n a
Podatki i opłaty
2 175
2 132
2,06%
Wynagrodzenia
23 887
25 062
-4,7%
Ubezpieczenia społeczne i inne
świadczenia
4 273
4 596
-7,0%
Pozostałe koszty rodzajowe
6 599
4 619
42,8%
Koszty razem
88 581
95 665
-7,4%
Spółka cały czas podejmuje działania, które mają na celu zwiększenie efektywności
prowadzonej działalności, poziom kosztów działalności operacyjnej w roku obrotowym
zakończonym 31 marca 2026 r. jest niższy w porównaniu do analogicznego okresu
poprzedniego roku.
1.5 CZYNNIKI I ZDARZENIA MAJĄCE ISTOTNY
WPŁYW NA WYNIKI Z DZIAŁAŁNOŚCI
OPERACYJNEJ
Tabela: Zestawienie analityczne wyniku operacyjnego Spółki (w tys. zł)
Wynik operacyjny
od 01.04.2025
do 31.03.2026
od 01.04.2024
do 31.03.2025
Przychody ze sprzedaży, w tym:
190 129
185 220
przychody ze sprzedaży produktów
7 487
3 153
przychody ze sprzedaży towarów i
materiałów
182 642
182 067
Koszt sprzedanych produktów, towarów i
materiałów
136 775
127 079
Zysk brutto ze sprzedaży
53 353
58 141
koszty sprzedaży
79 528
85 922
koszty ogólnego zarządu
9 053
9 744
Zysk/strata ze sprzedaży
-35 227
-37 525
pozostałe przychody operacyjne
3 630
2 631
pozostałe koszty operacyjne
7 288
4 649
Wynik na działalności operacyjnej
-38 885
-39 542
Kluczowy wpływ na poziom wyniku operacyjnego Spółki ma poziom zysku osiąganego ze
sprzedaży towarów. Zysk brutto ze sprzedaży w roku obrotowym zakończonym 31 marca
2026 r. uległ obniżeniu do poziomu 53.354 tys. zł w porównaniu do analogicznego (było:
58.141 tys. zł). Na poziom zysku na sprzedaży towarów osiągniętego w roku obrotowym
13 | S t r o n a
zakończonym 31 marca 2026 r. wpływ miała niższa marża ze sprzedaży towarów o 2,7 p.p.
mniej w porównaniu do analogicznego okresu.
Koszty sprzedaży (przede wszystkim koszty sieci detalicznej oraz logistyki
i magazynu Spółki) w roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r. zmalały
w porównaniu z analogicznym okresem z 85.922 tys. zł do 79.528 tys. zł.
Koszty ogólnego zarządu w roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r. zmniejszyły
się w porównaniu z analogicznym okresem z 9.744 tys. zł do 9.053 tys. zł.
Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) wyniósł -38.885 tys. zł i był wyższy o 657 tys. zł
w porównaniu z analogicznym okresem, kiedy to wyniósł -39.542 tys. zł.
1.6 CZYNNIKI I ZDARZENIA O NIETYPOWYM
CHARAKTERZE, MAJĄCE ISTOTNY WPŁYW NA
SYTUACJĘ FINANSOWĄ SPÓŁKI W ROKU
OBROTOWYM 2025/2026.
W roku obrotowym 2025/2026 istotnym wydarzeniem wpływającym na gospodarkę
w kraju oraz na świecie pozostawały skutki wojny w Ukrainie i związane z nią zaburzenia
w globalnej gospodarce. Choć w Polsce odnotowano umiarkowany wzrost PKB, sytuacja
makroekonomiczna nadal była trudna – słabe inwestycje, ujemny wkład eksportu netto
oraz wysokie koszty energii i surowców ograniczały potencjał rozwojowy.
Na wyniki branży handlowej wpływały przede wszystkim wysoka inflacja, spadek siły
nabywczej dochodów oraz pogarszająca się sytuacja na rynku pracy. Zatrudnienie
w sektorze przedsiębiorstw zmniejszyło się, a przeciętne wynagrodzenie wzrosło,
co wskazuje na rosnące koszty pracy przy jednoczesnym spadku liczby etatów.
Dodatkowo, niekorzystne zmiany demograficzne – spadek liczby ludności do 37,4 mln
osób i pogłębiający się ujemny przyrost naturalny – stanowią istotne wyzwanie dla
przyszłej stabilności gospodarczej.
Sprawozdanie Spółki INTERSPORT Polska S.A. zostało sporządzone przy założeniu
kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć
przyszłości przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od daty bilansowej.
Przyjęcie założenia kontynuacji działalności, pomimo poniesionej straty za bieżący rok
obrotowy w kwocie 43.591 tys. zł, ujemnych kapitałów własnych Spółki na poziomie (-)
36.235 tys. zł oraz ujemnej wartości kapitału obrotowego w kwocie (-) 116.491 tys. zł,
opiera się na następujących faktach lub działaniach:
14 | S t r o n a
Podwyższenie kapitału zakładowego
W dniu 1 grudnia 2025 r. Zarząd powziął informacje dokonaniu rejestracji podwyższenia
kapitału zakładowego o kwotę 3.288.573,20 zł w wyniku emisji 32.885.732 akcji o wartości
nominalnej 0,10 PLN każda, za cenę emisyjną wynoszącą 0,75 zł każda. W wyniku w/w
podwyższania wartość kapitałów własnych w bieżącym roku finansowym ulega
zwiększeniu o 24.621 tys. PLN. Akcje serii M zostały wpisane do KRS z datą 28 listopada
2025 r.
Zarząd Spółki podejmuje starania mające na celu dalsze podwyższenie kapitału
zakładowego w ramach kapitału docelowego, na podstawie uchwały NWZA z dnia 26
września 2025 r. upoważniającej Zarząd do podwyższenia kapitału zakładowego spółki
poprzez emisje nie więcej niż 90 mln akcji za cenę emisyjną nie niższą niż średnia cena
notowań na rynku regulowanym, za ostatnie 6 miesięcy sprzed dnia podjęcia uchwały o
podwyższeniu kapitału zakładowego (na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
średnie notowanie za ostatnie sześć miesięcy wynosi 0,41 PLN/akcja). Na dzień 31 marca
2026 r. zostały wniesione wpłaty na kapitał w wysokości 8.430 tys. PLN, wykazane w
pozycji bilansowej: zobowiązania inne, zaś po dniu bilansowym do dnia sporządzenia
niniejszego sprawozdania – zostały wniesione wpłaty w wysokości 1.500 tys. PLN. Do dnia
sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego emisja akcji nie została zakończona.
Wsparcie największego akcjonariusza Spółki w działalności operacyjnej
Spółka rozszerzyła współpracę z EpicentrK Llc. w zakresie:
• finansowania kontraktacji towarów w kwocie 5,2 mln euro
• wsparcia informatyczno-analitycznego,
• obsługi klienta i reklamy internetowej oraz
• prac budowlano-montażowych związanych z remodelingiem sklepów
• pozyskania finansowania bankowego
Współpraca ma celu umożliwienie bieżącego zatowarowanie Spółki, obniżenie kosztów
operacyjnych oraz przyspieszenie procesu remodelingu sklepów w celu ekspozycji
towarów oraz poprawy wizerunku marki Spółki wśród klientów.
Relacje z dostawcami
Spółka podpisała z większością kluczowych dostawców Spółki porozumienia
umożliwiające odroczenie spłaty zobowiązań przy zachowaniu możliwości odbiorów
towarów. Porozumienia umożliwiły zatowarowanie w towary wszystkich kluczowych
marek oferowanych przez Spółkę.
Ponadto Spółka uzyskała od IIC- INTERSPORT International Corporation (IIC) wsparcie
finansowe w kwocie 720 tys. dolarów w zakresie zatowarowania w towary marek
własnych Intersport.
15 | S t r o n a
Spółka do dnia niniejszego sprawozdania finansowego dotrzymuje warunków porozumień
płatniczych.
Finansowanie zewnętrzne
Zarząd Spółki podejmuje działania mające na celu uzyskanie dodatkowego zewnętrznego
finansowania oraz przedłużenia aktualnie posiadanych umów kredytowych. Do Spółki
wpłynęły wstępne propozycje finansowania, które są przedmiotem negocjacji przy
wsparciu EpicentrK Llc. o wartości co najmniej 10 mln euro. Ponadto, po dniu
bilansowym, Spółka otrzymała pieniądze (wpłaty) z tyt. umowy pożyczek
długoterminowych od udziałowców o łącznej wartości 2.800 tys. EURO oraz 5.500 tys.
PLN.
Spółka ustaliła warunki przedłużenia umowy kredytowej z mBank S.A, na dzień
sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego aneks nie został jeszcze podpisany.
2. ZARZĄDZANIE FINANSAMI
2.1 SYTUACJA FINANSOWA
Spółka wprowadza „Alternatywny Pomiar Wyników” („APM”), który oznacza pomiar
finansowy historycznej efektywności finansowej INTERSPORT Polska S.A., inny niż
określony w mających zastosowanie ramach sprawozdawczości finansowej. Spółka
wprowadza APM w ramach podstawowego wskaźnika w okresie historycznych
i śródrocznych informacji finansowych, tj.:
•
EBITDA = Zysk / Strata z działalności kontynuowanej powiększony o koszty podatku dochodowego,
amortyzację, koszty odsetkowe oraz pozostałe.
W opinii Zarządu zastosowany wskaźnik umożliwi uczestnikom rynku kapitałowego
uzyskać pełniejszy obraz wyceny Spółki. Wielkości wynikające z zastosowanego
wskaźnika bezpośrednio wynikają z rocznych i śródrocznych sprawozdań finansowych
Spółki.
Tabela: APM - Alternatywny Pomiar Wyników - EBITDA (w tys. zł)
APM - Alternatywny Pomiar Wyników
01.04.2025
31.03.2026
01.04.2024
31.03.2025
•
EBITDA = Zysk / Strata z działalności
kontynuowanej powiększony o koszty podatku
dochodowego, amortyzację, koszty odsetkowe
oraz pozostałe.
-13 447
-9 257
16 | S t r o n a
Przychody ze sprzedaży produktów oraz towarów Spółki ulegały
w analizowanym okresie zwiększeniu. W roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r.
przychody ze sprzedaży zwiększyły się w porównaniu z analogicznym okresem
o 2,7 % (tj. o 4,9 mln zł). W roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r. wpływ na
wartość osiągniętych przychodów ze sprzedaży w stosunku do analogicznego okresu
miała przede wszystkim sytuacja gospodarcza i polityczna w kraju i na świecie.
STRUKTURA PRZYCHODÓW W ROKU OBROTOWYM 2025/2026
ANALIZA RENTOWNOŚCI
3
- APM
Tabela: Analiza rentowności działalności Spółki (w %)
Wskaźniki
rentowności
Formuła
01.04.2025
31.03.2026
01.04.2024
31.03.2025
Marża brutto ze
sprzedaży
towarów
Zysk / Strata brutto ze sprzedaży towarów
/ przychody ze sprzedaży towarów
29,2%
31,9%
Rentowność ze
sprzedaży
Zysk / Strata ze sprzedaży /przychody ze
sprzedaży produktów i towarów
-18,5%
-20,3%
Rentowność
EBIT
Zysk / Strata z działalności operacyjnej /
przychody ze sprzedaży produktów i
towarów
-20,5%
-21,3%
3
Zasady wyliczania oraz uzasadnienie zastosowania przez Spółkę wskaźników rentowności jako „APM”
przedstawiono w „OBJAŚNIENIACH” na końcu sprawozdania.
44%
24%
31%
Sklepy Ecom Pozostałe (głównie hurt)
17 | S t r o n a
Rentowność
netto
Zysk / Strata netto / przychody ze
sprzedaży produktów i towarów
-22,9%
-27,0%
Wskaźniki
rentowności
Formuła
01.04.2025
31.03.2026
01.04.2024
31.03.2025
Rentowność
aktywów ROA**
Zysk / Strata netto /aktywa na koniec
okresu
-28,6%
-30,1%
Rentowność
kapitałów
własnych ROE**
Zysk / Strata netto / kapitał własny na
koniec okresu
120,3%
289,4%
W roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r. Spółka odnotowała niższą marżę
brutto ze sprzedaży o 2,7 p.p. w porównaniu do analogicznego okresu, czyli 29,2% zaś
rentowność ze sprzedaży Spółki wyniosła -18,5% w porównaniu do -20,3%
w analogicznym okresie.
Wskaźniki ROE oraz ROA w roku obrotowym zakończonym 31 marca 2025 r. oraz w roku
obrotowym zakończonym 31 marca 2026 roku kształtowały się na ujemnym poziomie
odpowiednio od minus 30,1% do minus 28,6% (ROA) oraz od 289,4% do 120,3% (ROE).
2.2 SYTUACJA MAJĄTKOWA
WSKAŹNIK ROTACJI
4
- APM
Tabela: Wskaźniki rotacji elementów kapitału obrotowego Spółki (w dniach)
Cykl rotacji
Formuła
stan na
dzień
31.03.2026
stan na
dzień
31.03.2025
Cykl rotacji zapasów
Zapasy na koniec okresu / przychody ze
sprzedaży x liczba dni w okresie**
88,9
66,0
Cykl rotacji
należności
krótkoterminowych
Należności krótkoterminowe / przychody
ze sprzedaży x liczba dni w okresie**
2,2
3,4
Cykl rotacji
zobowiązań
bieżących
Zobowiązania bieżące (z wyłączeniem
zobowiązań finansowych) / przychody ze
sprzedaży x liczba dni w okresie**
273,3
189,5
4
Zasady wyliczania oraz uzasadnienie zastosowania przez Spółkę wskaźników rotacji jako „APM”, przedstawiono w
„OBJAŚNIENIACH” na końcu sprawozdania.
18 | S t r o n a
Wskaźnik rotacji zapasów uległ wydłużeniu z 66 dni na dzień 31 marca 2025 r. do 88,9 dni
na 31.03.2026 r. Wskaźnik rotacji należności uległ skróceniu z 3 dni na 31.03.2025 r. do 2
dni na 31.03.2026 r. Cykl rotacji zobowiązań bieżących na 31.03.2026 r. uległ wydłużeniu
do 273,3 dni. TYCJE
W roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 r. Spółka poniosła wydatki: 1) dotyczące
nakładów remodelingu istniejących sklepów; 2) wydatki związane z programem
lojalnościowym oraz zarządzaniem towarami. Łączna wysokość poniesionych wydatków
to 2.837 tys. zł.
W roku obrotowym 2026/27 Spółka planuje inwestycje związane z rozwojem nowego
programem ERP, platformą e-com oraz remodelingiem sklepów w wysokości około
5 mln zł.
3. NAJWAŻNIEJSZE ZDARZENIA
W ocenie Zarządu INTERSPORT Polska S.A. („Spółka”) w roku obrotowym 2025/2026
trwającym od 1 kwietnia 2025 roku do 31 marca 2026 roku, w Spółce nie zaszły istotne
wydarzenia, poza tym, iż:
1. W dniu 26 maja 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podjęciu przez
Zarząd uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki (szczegóły:
raport bieżący nr 5/2025).
2. W dniu 29 maja 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podpisaniu
z mBank S.A. aneksu przedłużającego termin spłaty do umowy linii
wieloproduktowej oraz aneksu podjęciu przez Zarząd uchwałę w sprawie
podwyższenia kapitału zakładowego Spółki (szczegóły: raport bieżący nr 8/2025).
3. W dniu 27 czerwca 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o odwołaniu
dotychczasowej Rady Nadzorczej Spółki i powołaniu nowej Rady Nadzorczej Spółki
(szczegóły: raport bieżący nr 11/2025).
4. W dniu 27 czerwca 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o odwołaniu
przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wszystkich członków Rady Nadzorczej
oraz powołaniu nowej Rady Nadzorczej (szczegóły: raport bieżący nr 12/2025).
5. W dniu 30 lipca 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podpisaniu
z OTCF S.A. przedwstępnej umowy objęcia akcji serii M (szczegóły: raport bieżący nr
14/2025).
6. W dniu 16 września 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podpisaniu
z OTCF S.A. umowy objęcia akcji serii M (szczegóły: raport bieżący nr 20/2025).
7. W dniu 26 września 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podjęciu
przez Radę Nadzorczą uchwały o powierzeniu funkcji przewodniczącego oraz
zastępcy przewodniczącego Rady Nadzorczej (szczegóły: raport bieżący nr 24/2025).
8. W dniu 23 października 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował
o zakończeniu subskrypcji akcji serii M (szczegóły: raport bieżący nr 26/2025).
9. W dniu 1 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował
o zarejestrowaniu przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia zmiany § 5 ust. 1
19 | S t r o n a
Statutu INTERSPORT Polska S.A. w związku ze zmianą wysokości i struktury kapitału
zakładowego Spółki (szczegóły: raport bieżący nr 27/2025).
10. W dniu 10 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował
o zarejestrowaniu przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia zmiany § 5
1
Statutu
INTERSPORT Polska S.A. (szczegóły: raport bieżący nr 36/2025).
11. W dniu 18 lutego 2026 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podjęciu
uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w granicach kapitału
docelowego z wyłączeniem w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy
(szczegóły: raport bieżący nr 2/2026).
Od 1 kwietnia 2026 roku tj. po zakończeniu roku obrotowego 2025/2026 do dnia publikacji
niniejszego sprawozdania wystąpiły istotne zdarzenia:
1. W dniu 7 kwietnia 2026 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o dokonaniu
zmian w składzie Rady Nadzorczej (szczegóły: raport bieżący nr 9/2026).
2. W dniu 7 kwietnia 2026 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podjętych
uchwałach na WZA, m.in. uchwały nr 5 w sprawie wyrażenia zgody na zbycie
zorganizowanej części przedsiębiorstwa Spółki (szczegóły: raport bieżący nr 8/2026).
3. W dniu 16 kwietnia 2026 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o dokonaniu
na wniosek akcjonariuszy konwersji akcji imiennych serii A (szczegóły: raport
bieżący nr 12/2026).
4. W dniu 29 maja 2026 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o podpisaniu
aneksu przedłużającego termin spłaty umowy linii wieloproduktowej do dnia 30
czerwca 2026 roku (szczegóły: raport bieżący nr 13/2026).
5. W dniu 10 czerwca 2026 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o odwołaniu,
a następnie powołaniu Pana Aivarsa Bunde na stanowisko Prezesa Zarządu Spółki
(szczegóły: raport bieżący nr 15/2026).
6. Spółka otrzymała długoterminowe pożyczki od udziałowców o wartości 2.800 tys.
euro i 5.500 tys. PLN
4. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
Zgodnie z art. 90i i 90j ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych:
1. Rada Nadzorcza wydaję zgodę za zawarcie istotnej transakcji z podmiotem
powiązanym;
2. Przez istotną transakcję należy rozumieć transakcję zawieraną przez spółkę
z podmiotem powiązanym, której wartość przekracza 5% sumy aktywów
w rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, ustalonych na
podstawie ostatniego zatwierdzonego sprawozdania finansowego spółki („Istotna
transakcja”);
3. Przez podmiot powiązany należy rozumieć podmiot powiązany („Podmiot
powiązany”) w rozumieniu międzynarodowych standardów rachunkowości
20 | S t r o n a
przyjętych na podstawie rozporządzenia (WE) nr 1606/2002 Parlamentu
Europejskiego i Rady z dnia 19 lipca 2002 r. w sprawie stosowania
międzynarodowych standardów rachunkowości (Dz.Urz. UE L 243 z 11.09.2002, str.
1, z późn. zm. - Dz.Urz. UE Polskie wydanie specjalne rozdz. 13, t. 29, str. 609).
W przypadku transakcji, których przedmiotem są świadczenia powtarzające się,
które mają być spełniane na podstawie umowy zawartej na czas określony,
za wartość transakcji uznaje się sumę świadczeń za cały czas trwania umowy.
W przypadku transakcji, których przedmiotem są świadczenia powtarzające się,
które mają być spełniane na podstawie umowy zawartej na czas nieokreślony,
za wartość transakcji uznaje się sumę świadczeń przewidzianych w umowie
w pierwszych trzech latach jej obowiązywania;
4. Zgoda Rady Nadzorczej na zawarcie istotnej transakcji z podmiotem powiązanym
nie jest wymagana, gdy transakcja jest zawierana na warunkach rynkowych
w ramach zwykłej działalności spółki
W okresie sprawozdawczym INTERSPORT Polska S.A. zawarł z OTCF S.A. z siedzibą
w Krakowie, LARIX Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Buczkowicach oraz
EpicentrK Llc z siedzibą w Kijowie wyłącznie transakcje na warunkach rynkowych
w ramach zwykłej działalności spółki.
5. INTERSPORT Polska S.A.
Siedziba:
Cholerzyn
Forma prawna:
Spółka Akcyjna
Przepisy prawa, na
podstawie których i
zgodnie z którymi działa
Spółka:
INTERSPORT Polska S.A. została utworzona na
podstawie przepisów Kodeksu handlowego i działa
zgodnie z przepisami Kodeksu spółek handlowych.
Spółka jako spółka publiczna działa również
w oparciu o regulacje określające funkcjonowanie
rynku kapitałowego.
Kraj:
Polska
Adres:
Cholerzyn 382, 32-060 Liszki
Telefon:
(+48) 124448100, 124448103
Poczta elektroniczna:
biuro@intersport.pl
Strona internetowa:
www.intersport.pl
21 | S t r o n a
INTERSPORT Polska S.A. została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego
Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa - Śródmieścia w Krakowie, XII
Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem 0000216182. Spółce
nadano numer identyfikacyjny NIP: 6760016553. Spółka posiada numer identyfikacyjny
REGON: 003900187.
5.1. Struktura organizacyjna
INTERSPORT Polska S.A. nie tworzy grupy kapitałowej, w której byłaby podmiotem
dominującym, jak również nie należy do grupy kapitałowej, w której byłaby podmiotem
zależnym. Spółka nie jest bezpośrednio lub pośrednio podmiotem posiadanym lub
kontrolowanym.
5.2. Powiązania organizacyjne i kapitałowe
UMOWA LICENCYJNA
Od marca 2017 roku Spółka INTERSPORT Polska S.A. jest wyłącznym w Polsce
partnerem biznesowym Grupy INTERSPORT. Na podstawie zawartych Umów
z INTERSPORT International Corporation (IIC), Spółka jako licencjobiorca posiada:
I. wyłączne prawo do używania na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, chronionego
znaku towarowego INTERSPORT na usługi i produkty, na które zarejestrowany
został ten znak towarowy;
II. wyłączność na importowanie, promowanie, rozpowszechnianie, reklamowanie
oraz sprzedawanie na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej oferowanych
i produkowanych przez IIC towarów i usług oznaczonych innymi zarejestrowanymi
na rzecz IIC znakami towarowymi, tzw. markami własnymi INTERSPORT;
III. wyłączne prawo do rozwijania sieci własnych sklepów sportowych, jak również
sieci franczyzowej, pod znakiem INTERSPORT;
IV. prawo do nabywania towarów oznaczonych markami własnymi INTERSPORT
bezpośrednio od ich producentów przy pośrednictwie agenta, jakim jest IIC.
5.3 GRUPA INTERSPORT na świecie
Grupa INTERSPORT zrzesza podmioty, które: (1) prowadzą samodzielną działalność
gospodarczą, (2) mają prawo do posługiwania się znakiem towarowym INTERSPORT
i handlowania markami własnymi INTERSPORT, (3) dokonują wspólnych zakupów, (4)
korzystają ze wspólnego modelu działalności gospodarczej, ujętego w formie
ujednoliconych międzynarodowo standardów.
22 | S t r o n a
Grupa INTERSPORT dzięki indywidualnemu podejściu oraz zrozumieniu lokalnych
klientów, jest w stanie zapewnić najlepsze porady, wskazówki oraz wartości dla
wszystkich swoich usług i produktów.
Zaangażowani we wspieranie społeczności sportowej, która utwierdza w przekonaniu, że
sport jest dla każdego. Pracownicy Grupy INTERSPORT są zawsze gotowi, aby pomóc
wybrać idealną parę butów, znaleźć odpowiednią odzież lub wybrać sprzęt najlepiej
dostosowany do indywidualnych potrzeb.
5.4 Koncepcja INTERSPORT - format sklepów
Salon INTERSPORT w nowym formacie to połączenie inteligentnej ekspozycji,
multimediów i wygody oraz komfortu w dokonywaniu zakupów – wszystko w celu
zwiększenia efektywności sprzedaży i zaangażowania klientów.
Przestrzeń została zaprojektowana w sposób, który ułatwia poruszanie się po ofercie
i zachęca do odkrywania produktów. Wydzielone strefy tematyczne – takie jak
Performance „THE HEART OF SPORT” z dynamiczną ścianą obuwniczą czy Bra Bar,
Leggings Bar i Shorts Bar – ułatwiają porównywanie modeli, edukują i inspirują do
aktywności już od pierwszych kroków w sklepie.
Ważnym elementem są multimedialne ekrany, które prezentują materiały treningowe,
technologię produktów i treści brandowe, wzmacniając efekt immersyjnego
doświadczenia zakupowego.
INTERSPORT stawia na rozwój nowego konceptu sklepów sportowych – a najnowsza
metamorfoza salonu w Rzeszowie wpisuje się w globalne trendy i zmieniające się
oczekiwania klientów. W rzeszowskim sklepie wdrożono zaawansowane rozwiązania
omnichannel, umożliwiające płynne łączenie kanałów sprzedaży: od zamówień
internetowych z odbiorem na miejscu, przez dostęp do bieżących informacji o produktach,
aż po integrację z aplikacją mobilną. Takie podejście sprawia, że fizyczna obecność
w sklepie staje się elementem spójnego, wielokanałowego doświadczenia zakupowego,
które nie tylko ułatwia decyzje, ale też wzmacnia relację klienta z marką i podnosi
efektywność sprzedaży.
Rzeszowska lokalizacja to kolejny etap rewitalizacji kluczowych sklepów – wcześniej
projekt został wdrożony w Centrum Handlowym Zakopianka w Krakowie, Galerii
Jurajskiej w Częstochowie oraz w Galerii Młociny w Warszawie i poznańskim Starym
Browarze. INTERSPORT planuje dalsze modernizacje i aktualizacje formatu, tak aby
podnosić efektywność sprzedaży oraz zwiększać lojalność klientów w dobie rosnącej
konkurencji online.
Zarząd stawia również na dalszy rozwój sprzedaży e-commerce.
23 | S t r o n a
5.5 Podstawowa działalność Spółki
INTERSPORT Polska S.A. działa na rozwijającym się w Polsce rynku handlu detalicznego
artykułami sportowymi. Wg stanu na dzień 31.03.2026 roku Spółka prowadziła
działalność w 21 sklepach własnych INTERSPORT zlokalizowanych w 16 aglomeracjach
miejskich, o łącznej powierzchni handlowej wynoszącej 18 043 m
2
.
Spółka prowadzi również sprzedaż w sklepie internetowym pod adresem
www.intersport.pl oraz sprzedaż internetową w innych kanałach e-commerce.
5.6 Model sklepu wzorcowego
LOKALIZACJA – Wiodące w miastach centra handlowe i regionalne parki handlowe
w większych miastach Polski lub parki handlowe sąsiadujące z centrami handlowymi.
POWIERZCHNIA SKLEPU – około 500 m
2
– 2 500 m
2
, co pozwala na pełne zaprezentowanie
szerokiego i głębokiego asortymentu markowych artykułów i odzieży sportowej.
EKSPOZYCJA TOWARÓW – przemyślane ułożenie towarów w ciągi tematyczne pozwala
klientowi na sprawne dokonanie kompleksowych zakupów. Wzdłuż ścieżki prowadzącej
klienta przez salon, rozmieszczone są ekrany led oraz plansze informujące o promocjach
i akcjach marketingowych.
FLAGSHIP– wizytówka sieci INTERSPORT – prezentacja pełnej oferty. Kreator marki,
prezentujący prestiż jednej z największych sieci sklepów sportowych na świecie.
Udostępniający klientom fachowe doradztwo w każdej z głównych dyscyplin sportowych.
Sprzedaż towaru, serwis sprzętu sportowego o każdej porze roku, a także wszystkie
elementy sprzedaży omnichannelowej.
INTERSPORT – koncept charakteryzuje się nie tylko unikalnym designem, ale również
przestrzenią z przyjazną dla klientów nawigacją pomiędzy kluczowymi strefami –
WOMEN, MEN i YOUNG ATHLETES. Całość uzupełnia indywidualny i dynamiczny
charakter w każdej z wiodących kategorii sportowych, do których należą sportstyle,
bieganie, fitness, outdoor, pływanie, piłka nożna, rowery, tenis oraz narciarstwo zimą.
OUTLET– sklep oferujący markowe produkty sportowe: zarówno odzież, obuwie jak
i akcesoria, z poprzednich sezonów w przystępnych cenach. Oferta wzbogacona jest
o końcówki serii i „rozmiarów”, ale także o specjalnie zamówione oferty Stategic
Brands/Private Labels pochodzące z ubiegłorocznych kolekcji.
ALPINE STORE– oferta całoroczna oparta jest o kolekcje outdoorowe, które uzupełniane
są w okresie zimowym pełną ofertą narciarską, a w okresie letnim – rowerową. Istotnym
24 | S t r o n a
dopełnieniem konceptu jest obecność zarówno serwisu sprzętu sportowego oraz
wypożyczalni, a także realizacja filozofii omnichannel.
RETAIL PARK– salon zlokalizowany w Retail Parku, co umożliwia łatwy dostęp
bezpośrednio z parkingu, ułatwiając zakup i obsługę serwisową gabarytowego sprzętu
sportowego (nart, rowerów).
ASORTYMENT – główną ofertę tworzą najlepsze marki wiodących producentów
sportowych (Strategic Brand), dobrze rozpoznawane przez klientów. Ich uzupełnieniem,
na poziomie średniej półki cenowej, są stopniowo wprowadzane marki własne
INTERSPORT (Private Label), które docelowo mają stanowić około 20%-25% całego
asortymentu oferowanego w salonach. Taka polityka towarowa wyróżnia sklepy
INTERSPORT na tle konkurencji. W salonach można nabyć towary specjalistyczne
i ogólno-sportowe.
USŁUGI – Spółka kładzie duży nacisk na fachową obsługę klienta, nie ograniczając się
jedynie do sprzedaży towaru. Klient ma możliwość serwisowania sprzętu zakupionego
zarówno w sieci INTERSPORT jak i poza nią.
PROFESJONALNY SERWIS NARCIARSKI – prowadzony jest na w pełni
zautomatyzowanych i wydajnych maszynach do regeneracji ślizgów firm
Montana
i
Wintersteiger
. Urządzenia gwarantują szybką i bardzo wysoką jakość usługi.
Zainstalowane są w największych salonach INTERSPORT.
POZOSTAŁE USŁUGI SERWISOWE – w wybranych sklepach dostępny jest: (1) serwis
rowerowy - oferujący przeglądy gwarancyjne i pogwarancyjne, wymianę elementów
składowych roweru, w tym elementów podnoszących komfort użytkowania, (2) serwis
tenisowy - oferujący wymianę naciągu oraz naciąganie rakiet na specjalistycznych
urządzeniach firm:
Babolat lub
Pro Spro
, (3) serwis rolkowy, (4) serwis ostrzenia łyżew.
SYSTEMY LOGISTYCZNE – Spółka posiada centralny system informatyczny, który
umożliwia szczegółowe raportowanie sprzedaży, nadzorowanie gospodarki magazynowej
oraz zautomatyzowanie działań w zakresie poziomów cen i rabatów.
SYSTEMY BEZPIECZEŃSTWA – sklepy posiadają pełny system zabezpieczeń
antykradzieżowych, obejmujący: podłączenie alarmowe, bramki elektroniczne, elementy
bezpośrednio zabezpieczające towar.
KONTROLA WEWNĘTRZNA
–
w celu usprawnienia funkcjonowania sklepów, wdrożone są
rozbudowane instrukcje działania dla pracowników z podziałem na stanowiska. Kontrolę
nad prawidłowym funkcjonowaniem sklepów sprawują poszczególne działy w centrali
zgodnie z wyznaczonymi zadaniami.
25 | S t r o n a
SYSTEM MONITORINGU PRZEPŁYWU KLIENTÓW – sklepy są wyposażone
w profesjonalne liczniki przy bramkach wejściowych rejestrujące odwiedzających je
klientów.
PROMOCJA I MARKETING – Spółka realizuje przemyślany plan działań marketingowych
w celu umocnienia wizerunku marki INTERSPORT w Polsce. Dodatkowo organizuje liczne
akcje promocyjne wzmacniające sprzedaż z wykorzystaniem różnych środków przekazu.
Stawia na poprawę komunikacji marketingowej, w szczególności budując pozytywny
wizerunek marki zarówno w obszarze sprzedaży e-commerce, programów partnerskich
jak i mediów społecznościowych.
OBSŁUGA ZAMÓWIEŃ INTERNETOWYCH – w celu usprawnienia realizacji wysyłek
e-commerce oraz multiplikacji możliwości odsprzedaży towaru wszystkie salony
stacjonarne wraz z dostępnym zapasem zostały włączone do sprzedaży Internetowej.
W każdym salonie zostało wydzielone stanowisko do pakowania przesyłek e-commerce.
Personel na salonach został odpowiednio przeszkolony i wyposażony w niezbędne
narzędzia. Przydział zamówień Internetowych do poszczególnych salonów odbywa się
dzięki zaprogramowanym algorytmom decyzyjnym. W decyzji przydziału brany jest pod
uwagę szereg czynników jak np.: zapas, priorytet salonu, liczba dostępnych pracowników
do pakowania. Wysyłki Internetowe realizowane z magazynu centralnego jak i z salonów
są pakowane wg obecnie przyjętych standardów. Wysyłkę zamówień internetowych
z salonów nadzoruje biuro obsługi klienta.
5.7 Działania uzupełniające
• Całorocznie dostępny jest: (1) serwis rowerowy - oferujący przeglądy gwarancyjne
i pogwarancyjne, wymiany elementów składowych roweru, w tym podnoszących
komfort użytkowania, (2) serwis rolkowy, (3) serwis ostrzenia łyżew, (4) profesjonalny
serwis narciarski - prowadzony na w pełni zautomatyzowanych i wydajnych
maszynach do regeneracji ślizgów firm
Montana
i
Wintersteiger
. Wyżej wymienione
usługi dostępne są z poziomu wybranych salonów z różnym czasem realizacji.
Szczegółowy opis usług serwisowych został zamieszczony na stronie Internetowej.
• W Spółce działa nowy pogram lojalnościowy Club Intersport. W ramach nowego
programu klienci będą mogli zbierać punkty, wymieniać je na nagrody. Stali klienci
otrzymają dostęp do szeregu udogodnień jak np. szybkie zwroty, wydłużony czas
zwrotu, udział w specjalnych promocjach, możliwość personalizacji konta.
• Spółka prowadzi sprzedaż internetową pod adresem www.intersport.pl, co jest
szczególnie ważne dla klientów z regionów, gdzie nie ma jeszcze salonów
INTERSPORT. Sklep eCommerce spełnia wszystkie standardy obsługi nowoczesnego
26 | S t r o n a
klienta w modelu sprzedaży omnichannel. Poprzez platformę sklepu Internetowego
klienci mogą dokonywać rezerwacji, składać zamówienia z odbiorem osobistym
w ulubionym salonie oraz realizować zamówienia Click&Collect. Dzięki otwartej
technologii „headless” zastosowanej przy budowie platformy eCommerce możliwy
jest bieżący rozwój aplikacji, dostosowujący jej funkcje do zmieniających się potrzeb.
Działające systemy gwarantują obsługę dużej ilości odwiedzających w tym samym
czasie bez utraty płynności działania sklepu. Spółka dąży do tego, aby w przyszłości
oferta online była znacznie poszerzona.
W celu usprawnienia systemu komunikacyjnego z klientem, Spółka posiada BIURO
OBSŁUGI KLIENTA +48 12 44 48 888, udzielające szybkiej i fachowej informacji na temat
usług oraz dostępności asortymentu w poszczególnych salonach.
5.8 Liczba placówek (stan na dzień 31.03.2026 roku)
Siedziba INTERSPORT Polska S.A. i magazyn centralny o powierzchni około 2.500 m
2
zlokalizowane są w Cholerzynie, Cholerzyn 382, gm. Liszki k/Krakowa.
Wg stanu na dzień 31 marca 2026 roku Spółka posiadała 21 sklepów o łącznej powierzchni
18 043 m
2
.
GDYNIA
GORZÓW
WIELKOPOLSKI
POZNAŃ
BYDGOSZCZ
OLSZTYN
BIAŁYSTOK
WROCŁAW
OPOLE
KATOWICE
KRAKÓW
RZESZÓW
LUBLIN
ŁÓDŹ
WARSZAWA
RADOM
KALISZ
BIELSKO
ZAKOPANE
CZESTOCHOWA
GDAŃSK
GLIWICE
ZIELONA GÓRA
27 | S t r o n a
Tabela: Lista placówek handlowych sieci INTERSPORT Polska S.A. dzień 31.03.2026 r
.
1
Kraków
PH Zakopianka
ul. Zakopiańska 62, 30-418 KRAKÓW
2
Bielsko-Biała
Galeria Sfera
ul. Mostowa 5, 43-300 BIELSKO-
BIAŁA
3
Poznań
Stary Browar
Ul. Półwiejska 42, 61-888 Poznań
4
Katowice
Silesia City Center
ul. Chorzowska 107, 40-101
KATOWICE
5
Łódź
Manufaktura
ul. Karskiego 5, 91-071 ŁÓDŹ
6
Kraków
Galeria Krakowska
ul. Pawia 5, 31-154 KRAKÓW
7
Wrocław
Magnolia Park
ul. Legnicka 58, 54 - 203 WROCŁAW
8
Białystok
CH Alfa
ul. Świętojańska 15, 15-277
BIAŁYSTOK
9
Częstochowa
GH Jurajska
al. Wojska Polskiego 207, 42-202
CZĘSTOCHOWA
10
Zakopane
Wierchy
ul. Krupówki 60, 34-500 ZAKOPANE
11
Rzeszów
Milenium Hall
Al. Mjr. Kopisto 1, 35-315 RZESZÓW
12
Kraków
Galeria Bronowice
ul. Stawowa 61, 31-346 KRAKÓW
13
Lublin
Atrium Felicity
Al. Witosa 32, 20-331 LUBLIN
14
Kalisz
Galeria Amber
ul. Górnośląska 82, 62-800 KALISZ
15
Olsztyn
Galeria Warmińska
ul. Tuwima 26, 10-748 OLSZTYN
16
Poznań
CH Posnania
ul. Pleszewska, 61-136 POZNAŃ
17
Gliwice
CH Factory Outlet
ul. Rybnicka 205, 44-122 GLIWICE
18
Warszawa
CH Złote Tarasy
ul. Złota 59, 00-120 WARSZAWA
19
Zielona Góra
Focus Mall
ul. Wrocławska 17, 65-427 Zielona
Góra
20
Warszawa
Galeria Mokotów
ul. Wołoska 12, 02-675 Warszawa
21
Warszawa
Młociny
Ul. Zgrupowania AK „Kampinos“ 15.
01-943 Warszawa
5.9 Stan i struktura zatrudnienia
Na dzień 31 marca 2026 r. w Spółce było zatrudnionych 229 pracowników na podstawie
umów o pracę - w tym 11 osób z orzeczeniem o niepełnosprawności. Spółka prowadziła
też stałą współpracę z 14 osobami prowadzącymi wyspecjalizowaną działalność
gospodarczą. Osoby te wykonywały dla Spółki zakontraktowane czynności (outsourcing)
w ramach zawartych umów. Od 1 kwietnia 2025 roku do 31 marca 2026 roku Spółka
zatrudniła 82 osoby (rozwiązano umowy z 103 osobami). Przeciętne zatrudnienie
w okresie od 1 kwietnia 2025 r. do 31 marca 2026 r. wynosiło 235 osób.
28 | S t r o n a
5.10 Organy spółki
ZARZĄD
Zarząd Spółki
Aivars Bunde – Prezes Zarządu – w dniu 10 czerwca Rada Nadzorcza Spółki odwołała
Pana Aivarsa Bunde z funkcji Prezesa Zarządu INTERSPORT Polska S.A., a następnie
powołała go na stanowisko Prezesa Spółki na 3-letnią kadencję.
Zarząd Spółki prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją we wszystkich czynnościach
sądowych i pozasądowych. Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem spraw Spółki, nie
zastrzeżone przepisami prawa lub postanowieniami Statutu Spółki dla walnego
Zgromadzenia Akcjonariuszy lub Rady Nadzorczej, należą do kompetencji Zarządu
Spółki. W przypadku Zarządu jednoosobowego do składania oświadczeń i podpisywania
w imieniu Spółki uprawniony jest Prezes Zarządu samodzielnie. W przypadku Zarządu
wieloosobowego do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki wymagane jest
współdziałanie dwóch członków Zarządu lub jednego członka Zarządu łącznie
z prokurentem.
Kompetencje i zasady pracy Zarządu INTERSPORT Polska S.A. określone zostały
w następujących dokumentach:
• Statut Spółki INTERSPORT Polska S.A.
• Regulamin Zarządu.
• Kodeks spółek handlowych.
RADA NADZORCZA
W roku obrotowym 2025/2026 Rada Nadzorcza Spółki pracowała
w składzie:
1. Pan Janusz Pieła – Przewodniczący Rady (do 27 czerwca 2025 roku)
2. Pan Krzysztof Pieła
3. Pan Łukasz Bosowski – do 27 czerwca 2025 roku
4. Pan Wojciech Mikulski – do 27 czerwca 2025 roku
5. Pan Krzysztof Skowroński (członek niezależny) – do 27 czerwca 2025 roku
6. Pan Piotr Dygas (członek niezależny) – Przewodniczący Rady – od 26 września
2025 roku
7. Pan Wojciech Mamak (członek niezależny) – do 27 czerwca 2025 roku
8. Pani Iuliia Maksymenko – Zastępca Przewodniczącego Rady – od 26 września 2025
roku
9. Pan Maciej Skrzycki (członek niezależny) - od 27 czerwca 2025 roku
10. Pan Thorsten Schmitz (członek niezależny) - od 27 czerwca 2025 roku
11. Pan Serhiy Usichenko - od 27 czerwca 2025 roku
29 | S t r o n a
7 kwietnia 2026 r. do Rady Nadzorcza Spółki dołączył Pan Teras Gerega.
Wspólna kadencja członków Rady Nadzorczej Spółki miała zakończyć się z dniem odbycia
Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok
obrotowy rozpoczynającym się 1 kwietnia 2024 roku i kończącym 31 marca 2025 roku,
jednak w dniu 27 czerwca 2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie INTERSPORT
Polska S.A. odwołało dotychczasową Radę Nadzorczą i powołało nową Radę na 5 letnią
kadencję (szczegóły: raport bieżący nr 11/2025).
Nowi członkowie Rady Nadzorczej w osobach Janusz Pieła, Krzysztof Pieła, Iuliia
Maksymenko, Maciej Skrzycki, Thorsten Schmitz, Serhiy Usichenko oraz Piotr Dygas
pełnią funkcję od 27 czerwca 2025 roku.
Wszyscy członkowie Rady Nadzorczej INTERSPORT Polska S.A. nie wykonują działalności
usługowej na rzecz innych konkurencyjnych podmiotów w stosunku do INTERSPORT
Polska S.A.; nie uczestniczą w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki
osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej oraz nie uczestniczą w innej
konkurencyjnej osobie prawnej jako członek jej organu.
Nie zostali również wpisani do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na
podstawie ustawy o KRS.
Komitet Audytu oraz Komitet Wynagrodzeń i Nominacji
W ramach Rady Nadzorczej Spółki funkcjonuje komitet audytu (zwany Komitetem Audytu)
i Komitet Wynagrodzeń i Nominacji. Komitet Audytu oraz Komitet Wynagrodzeń
i Nominacji działają w ramach Rady Nadzorczej. W skład działającego w ramach Rady
Komitetu Audytu wchodzili: Wojciech Mamak, Łukasz Bosowski i Krzysztof Skowroński.
Przewodniczącym Komitetu Audytu był Wojciech Mamak – niezależny członek Rady
Nadzorczej.
Po zmianie składu Rady Nadzorczej w dniu 27 czerwca 2025 roku, w skład Komitetu
Audytu wchodzą: Maciej Skrzycki, Thorsten Schmitz oraz Serhiy Usichenko.
Przewodniczącym Komitetu Audytu jest Maciej Skrzycki – niezależny członek Rady
Nadzorczej.
Panowie Maciej Skrzycki i Thorsten Schmitz posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu
branży handlowej, w której działa Spółka, zaś Serhiy Usichenko spełnia wymóg
posiadania kwalifikacji w dziedzinie rachunkowości lub rewizji finansowej.
W skład działającego w ramach Rady Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji wchodzili:
Janusz Pieła, Krzysztof Skowroński i Piotr Dygas. Przewodniczącym Komitetu
30 | S t r o n a
Wynagrodzeń i Nominacji był Krzysztof Skowroński – niezależny członek Rady
Nadzorczej.
Po zmianie składu Rady Nadzorczej w dniu 27 czerwca 2025 roku, w skład Komitetu
Wynagrodzeń i Nominacji wchodzą: Janusz Pieła, Krzysztof Pieła oraz Piotr Dygas.
Przewodniczącym Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji jest Janusz Pieła.
Zarząd Spółki ocenia, że Maciej Skrzycki, Thorsten Schmitz oraz Piotr Dygas spełniają
kryteria niezależności ustalone na podstawie ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2025 r., poz. 1891
z późniejszymi zmianami), jak również na podstawie Załącznika II do Zalecenia Komisji
Europejskiej 2005/162/WE z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczącego roli dyrektorów nie
wykonawczych lub będących członkami rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady
(nadzorczej) (2005/162/WE, Dz.U.UE.L.2005.52.51 z dnia 25 lutego 2005 r.), do których
odsyłają „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”, stanowiące Załącznik do
Uchwały Nr 3/1834/2021z dnia 29 marca 2021 Rady Giełdy Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. oraz posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży handlowej, w której
działa Spółka INTERSPORT Polska S.A.
Konflikt interesów w organach administracyjnych, zarządzających
i nadzorczych oraz wśród osób zarządzających wyższego szczebla
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej nie prowadzą interesów prywatnych, ani nie
wykonują innych obowiązków, które pozostawałyby w konflikcie z interesami Spółki,
z tym zastrzeżeniem, że:
• członkowie Rady Nadzorczej Panowie: Krzysztof Pieła i Janusz Pieła są wspólnikami
firmy LARIX, od której Spółka nabywa produkty i akcesoria sportowe.
• członkowie Rady Nadzorczej Pan Łukasz Bosowski i Wojciech Mikulski są powiązani
biznesowo ze Spółką OTCF S.A. z siedzibą w Krakowie, od której Spółka nabywa
produkty i akcesoria sportowe.
• członkowie Rady Nadzorczej Pani Iuliia Maksymenko i Pan Serhiy Usichenko są
powiązani biznesowo ze Spółką EpicentrK Llc, która jest jednym z akcjonariuszy
INTERSPORT Polska S.A.
Według wiedzy Zarządu Spółki brak jest umów i porozumień ze znaczącymi
akcjonariuszami, klientami, dostawcami lub innymi osobami, na mocy których byliby
wybierani członkowie Zarządu lub Rady Nadzorczej INTERSPORT Polska S.A.
Szczegółowe kompetencje i zasady pracy Rady Nadzorczej określone zostały
w następujących dokumentach:
31 | S t r o n a
• Statut INTERSPORT Polska S.A.,
• Regulamin Rady Nadzorczej,
• Regulamin Komitetu Audytu,
• Kodeks spółek handlowych.
W roku obrotowym rozpoczynającym się 1 kwietnia 2025 roku i kończącym 31 marca 2026
roku, posiedzenia Rady Nadzorczej odbywały się regularnie zgodnie z przyjętym
harmonogramem. Na posiedzeniach Rady zapadały uchwały w sprawach objętych
porządkiem obrad. Członkowie Rady Nadzorczej mający powiązania natury
ekonomicznej, rodzinnej z akcjonariuszami posiadającymi więcej niż 5% głosów na
Walnym Zgromadzeniu spółki złożyli Zarządowi spółki stosowne zawiadomienia.
WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ I NAGRÓD
Wynagrodzenia członków Zarządu INTERSPORT Polska S.A. ustalane jest przez Radę
Nadzorczą Spółki, zaś członków Rady Nadzorczej przez Walne Zgromadzenie
Akcjonariuszy.
Tabela: Wynagrodzenia dla członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki (w tys. zł)
Osoba
Wynagrodzenie wypłacone
w okresie od 01.04.2025 r.
do 31.03.2026 r.
*Inne świadczenia uzyskane przez
członków organów Spółki w okresie
od 01.04.2025 r. do 31.03.2026 r.
Aivars Bunde
480,00
3,56
Zarząd Spółki (łącznie):
480,00
3,56
Krzysztof Pieła
26,73
0,40
Wojciech Mamak
6,96
0
Łukasz Bosowski
6,96
0,10
Janusz Pieła
28,76
0,43
Wojciech Mikulski
5,80
0
Iuliia Maksymenko
24,00
0
Piotr Dygas
30,40
0
Krzysztof Skowroński
Thorsten Schmitz
Maciej Skrzycki
Sergiy Usichenko
7,54
22,83
22,83
22,83
0,11
0
0
0
Rada Nadzorcza Spółki
(łącznie):
205,64
1,04
* Świadczenia pokrywane przez Spółkę m.in. koszty abonamentu opieki medycznej, ubezpieczenia na życie, dodatkowego
ubezpieczenia grupowego, korzystania z samochodu firmowego.
Wynagrodzenie członków Zarządu dokonuje rozróżnienia pomiędzy wynagrodzeniem
zasadniczym o charakterze stałym obejmującym płatności i świadczenia, które
uwzględniają pełnioną funkcję. Zmienna część wynagrodzenia uzależniona jest od
wyników Spółki. Zasady wypłaty odpraw dla członków Zarządu uregulowane są
32 | S t r o n a
w dokumentach wewnętrznych Spółki. Przy czym, członkowie Zarządu ani Rady
Nadzorczej nie otrzymywali wynagrodzenia w formie akcji lub opcji na akcje INTERSPORT
Polska S.A.
Opis polityki wynagrodzeń
Polityka Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej została uchwalona przez
Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 26 września 2023 roku (szczegóły: raport bieżący nr
27/2023 z dnia 26 września 2023 roku).
Wynagrodzenia pracowników INTERSPORT Polska S.A. są ustalane zgodnie
z powszechnie obowiązującymi przepisami prawa, wytycznymi organu nadzoru oraz
regulacjami wewnętrznymi Spółki między innymi takimi jak: Regulamin Pracy,
Regulamin Wynagradzania, Regulamin Premiowania, Regulamin Programu
Kafeteryjnego. Zasady wynagradzania uwzględniają sytuację finansową Spółki.
Wynagrodzenia są finansowane i wypłacane ze środków Spółki. Spółka dokonuje
rozróżnienia pomiędzy wynagrodzeniem zasadniczym o charakterze stałym obejmującym
płatności i świadczenia, które należą się pracownikom za wykonaną pracę i które nie
zależą od żadnych kryteriów związanych z wynikami oraz wynagrodzeniem zmiennym,
zarówno niepieniężnym jak i pieniężnym, które są zależne od wyników Spółki.
W Spółce funkcjonują również pozafinansowe składniki wynagrodzeń. Sposób
przyznawania, rodzaj oraz wysokość pozafinansowych składników wynagrodzeń
uzależniona jest od stażu pracy w Spółce oraz od zajmowanego stanowiska. Ich sposób
funkcjonowania w danym roku uzależniony jest od sytuacji finansowej Spółki,
a szczegóły regulują przepisy wewnętrzne Spółki. W roku obrotowym zakończonym
31.03.2026 roku nie nastąpiły żadne istotne zmiany w polityce wynagrodzeń.
6. AKCJE I AKCJONARIAT
6.1 Struktura akcjonariatu
Na dzień publikacji niniejszego raportu wysokość kapitału zakładowego INTERSPORT
Polska S.A. wynosi 15.452.505,70 zł i dzieli się na 154.525.057 akcji
o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Łączna liczba akcji uprawnia do oddania 156.345.557
głosów (słownie: sto pięćdziesiąt sześć milionów czterysta czterdzieści trzy tysiące
pięćset pięćdziesiąt siedem) z uwagi na fakt, że akcje imienne uprawniają do oddania
dwóch głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki w tym:
33 | S t r o n a
1) 583.834 (pięćset osiemdziesiąt trzy tysiące osiemset trzydzieści cztery) akcji imiennych
serii A
(1)
,
2) 4.416.166 (cztery miliony czterysta szesnaście tysięcy sto sześćdziesiąt sześć) akcji
zwykłych na okaziciela serii A
(1)
,
3) 3.500.000 (trzy miliony pięćset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii B,
4) 1.236.666 (jeden milion trzysta trzydzieści sześć tysięcy sześćset sześćdziesiąt sześć)
akcji imiennych serii C1,
5) 430.000 (czterysta trzydzieści tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii C1
6) 1.166.668 (jeden milion sto sześćdziesiąt sześć tysięcy sześćset sześćdziesiąt osiem)
akcji na okaziciela serii C2,
7) 100.000 (sto tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii D,
8) 2.500.000 (dwa miliony pięćset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii E,
9) 8.947.366 (osiem milionów dziewięćset czterdzieści siedem tysięcy trzysta
sześćdziesiąt sześć) akcji zwykłych na okaziciela serii F,
10) 7.500.000 (siedem milionów pięćset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii G,
11) 3.750.000 (trzy miliony siedemset pięćdziesiąt tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela
serii H,
12) 35.958.777 (trzydzieści pięć milionów dziewięćset pięćdziesiąt osiem tysięcy siedemset
siedemdziesiąt siedem) akcji zwykłych serii I;
13) 12.655.448 (dwanaście milionów sześćset pięćdziesiąt pięć tysięcy czterysta
czterdzieści osiem) akcji imiennych zwykłych serii J.
14) 38.894.400 (trzydzieści osiem milionów osiemset dziewięćdziesiąt cztery tysiące
czterysta) akcji zwykłych na okaziciela serii K.
15) 32.885.732 (trzydzieści dwa miliony osiemset osiemdziesiąt pięć tysięcy siedemset
trzydzieści dwa) akcji imiennych zwykłych serii M
6.2 Znaczący akcjonariusze
Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty
zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień
przekazania raportu okresowego (24 czerwca 2026 r.) wraz ze wskazaniem liczby
posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym,
liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu.
34 | S t r o n a
Tabela: Znaczący akcjonariusze INTERSPORT Polska S.A.
Posiadacz
akcji
Seria
akcji
Rodzaj akcji
Liczba akcji
Łączna liczba
akcji
RAZEM
udział w
akcjach
Liczba głosów
na WZ
Łączna liczba
głosów
RAZEM
udział w
głosach
Krzysztof Pieła
C1
imienne,
uprzywilejowane
1 236 666
15 691 229
10,15%
2 473 332
16 927 895
10,83%
C2
zwykłe na okaziciela
1 166 668
1 166 668
E
zwykłe na okaziciela
650 000
650 000
F
zwykłe na okaziciela
3 157 895
3 157 895
B, D, H
zwykłe na okaziciela
1 050 000
1 050 000
C1
zwykłe na okaziciela
430 000
430 000
K
zwykłe na okaziciela
8 000 000
8 000 000
Janusz Pieła
F
zwykłe na okaziciela
3 157 895
11 857 895
7,67%
3 157 895
11 857 895
7,58%
B, D
zwykłe na okaziciela
700 000
700 000
K
zwykłe na okaziciela
8 000 000
8 000 000
OTCF S.A.
G
zwykłe na okaziciela
10 004 100
25 737 433
16,66%
10 004 100
25 737 433
16,46%
M
Imienne zwykłe
15 733 333
15 733 333
Paravita
I
Imienne zwykłe
35 958 777
35 958 777
23,27%
35 958 777
35 958 777
23,00%
EpicentrK Llc
J
Imienne zwykłe
12 655 448
12 655 448
8,19%
12 655 448
12 655 448
8,09%
Nargara
K
Zwykłe na okaziciela
22 894 400
28 611 866
18,52%
22 894 400
28 611 866
18,30%
M
Imienne zwykłe
5 717 466
5 717 466
Imerelli
A
Imienne,
uprzywilejowane
581 834
12 016 767
7,78%
1 163 668
12 598 601
8,06%
M
Imienne zwykłe
11 434 933
11 434 933
Pozostali
A
imienne,
uprzywilejowane
2 000
11 995 642
7,76%
4 000
11 997 642
7,67%
A,B,D,E
,F
zwykłe na okaziciela
11 993 642
11 993 642
WSZYSTKIE
AKCJE
154 525 057
154 525 057
100%
156 345 557
156 345 557
100%
Pozostali
N*
Zwykłe na okaziciela
20 093 070
• Akcje serii N wyemitowane na podstawie uchwały Zarządu z dnia 18 lutego 2026 r., opisanego szczegółowo w raporcie nr 2/2026,
które zostały objęte i opłacone. Emisja akcji serii N nie została jeszcze formalnie zakończona, akcje serii N nie zostały
zarejestrowane
Przy czym:
1) Janusz Pieła wspólnie z osobą, co do której istnieje domniemanie istnienia
porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4 Ustawy o
Ofercie (tj. Krzysztofem Pieła), posiada 27 549 124 akcji Emitenta, co stanowi
17,83% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 28 785 790 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 18,41% ogólnej liczby głosów;
2) Krzysztof Pieła wspólnie z osobą, co do której istnieje domniemanie istnienia
porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4 Ustawy
o Ofercie (tj. Januszem Pieła), posiada 27 549 124 akcji Emitenta, co stanowi
35 | S t r o n a
17,83% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 28 785 790 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 18,41% ogólnej liczby głosów;
3) Spółka OTCF S.A. kontrolowana przez Igora Klaję oraz Łukasz Bosowski i Wojciech
Mikulski zawarli ustne porozumienie co do nabycia Akcji serii G, a więc
porozumienie, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie. Wymienione
podmioty posiadają łącznie 25.737.433 akcji Emitenta, stanowiących 16,66% w
kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 25.737.433 głosów na Walnym
Zgromadzeniu, stanowiących 16,46% ogólnej liczby głosów.
4) Spółka Paravita wspólnie z inną spółką, co do której istnieje domniemanie
istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4
Ustawy o Ofercie (tj. EpicentrK Llc), posiada 48 614 225 akcji Emitenta, co stanowi
31,46% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 48 614 225 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 31,09% ogólnej liczby głosów;
5) Spółka EpicentrK Llc wspólnie z inną spółką, co do której istnieje domniemanie
istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4
Ustawy o Ofercie (tj. Paravita), posiada 48 614 225 akcji Emitenta, co stanowi
31,46% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 48 614 225 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 31,09% ogólnej liczby głosów;
6) Spółka Nargara wspólnie z inną osobą, co do której istnieje domniemanie istnienia
porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4 Ustawy
o Ofercie (tj. Kostyantyn Berezhnyy Imerelli), posiada 40 628 633 akcji Emitenta, co
stanowi 26,29% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 41 210 467
głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 26,36% ogólnej liczby głosów;
7) Pan Kostyantyn Berezhnyy Imerelli wspólnie z inną spółką, co do której istnieje
domniemanie istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw.
z art. 87 ust. 4 Ustawy o Ofercie (tj. Nargara Investments LTD.), posiada 40 628 633
akcji Emitenta, co stanowi 26,29% w kapitale zakładowym Emitenta,
zapewniających 41 210 467 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 26,36%
ogólnej liczby głosów.
Stan posiadania akcji Emitenta został sporządzony w oparciu o otrzymane od
akcjonariuszy zawiadomienia określone w art. 69 Ustawy o ofercie oraz art. 19 ust. 1
Rozporządzenia MAR.
36 | S t r o n a
6.3 Zmiany w strukturze własności znacznych
pakietów akcji INTERSPORT Polska S.A.
1) Statutu INTERSPORT Polska S.A. w związku ze zmianą wysokości i struktury
kapitału zakładowego Spółki (szczegóły: raport bieżący nr 27/2025).
2) W dniu 2 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
od EpicentrK Llc Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zawiadomienia
o zmianie dotychczas posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów (szczegóły:
raport bieżący nr 29/2025).
3) W dniu 2 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
od Pana Konstantyna Berezhnyy Imerelli zawiadomienia o zmianie dotychczas
posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów (szczegóły: raport bieżący nr
30/2025).
4) W dniu 3 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
od Paravita Holding Limited zawiadomienia o zmianie dotychczas posiadanego
udziału w ogólnej liczbie głosów (szczegóły: raport bieżący nr 31/2025).
5) W dniu 3 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
od Pani Galyny Gerega zawiadomienia o zmianie dotychczas posiadanego udziału
w ogólnej liczbie głosów (szczegóły: raport bieżący nr 32/2025).
6) W dniu 3 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
od Solidez Og Foundation zawiadomienia o zmianie dotychczas posiadanego
udziału w ogólnej liczbie głosów (szczegóły: raport bieżący nr 33/2025).
7) W dniu 3 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
zawiadomienia o zmianie dotychczas posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów
łącznie przez O|TCF S.A., Igora Klaję, Wojciecha Mikulskiego oraz Łukasza
Bosowskiego (szczegóły: raport bieżący nr 34/2025).
8) W dniu 3 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował o otrzymaniu
od Janusza Pieły oraz Krzysztofa Pieły zawiadomienia o zmianie dotychczas
posiadanego udziału w ogólnej liczbie głosów (szczegóły: raport bieżący nr
35/2025).
9) W dniu 10 grudnia 2025 roku INTERSPORT Polska S.A. poinformował
o zarejestrowaniu przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia zmiany § 51
Statutu INTERSPORT Polska S.A. (szczegóły: raport bieżący nr 36/2025).
Od 31 marca 2026 roku tj. po zakończeniu roku obrotowego 2025/2026 do dnia publikacji
niniejszego sprawozdania wystąpiły zmiany jak poniżej:
1) W dniu 16 kwietnia 2026 roku Zarząd INTERSPORT Polska S.A. podjął uchwałę
o dokonaniu konwersji akcji na wniosek akcjonariuszy (szczegóły: raport bieżący
nr 12/2026).
37 | S t r o n a
6.4 Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające
i nadzorujące.
Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich (opcji) przez osoby
zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu okresowego
(24 czerwca 2026 r.) wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od
przekazania poprzedniego raportu okresowego (27 lutego 2026 roku) odrębnie dla każdej
z osób.
Tabela: Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące
sporządzony w oparciu o otrzymane od akcjonariuszy zawiadomienia określone w art. 19
ust. 1 Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady UE nr 596/2014 z dnia 16
kwietnia 2014 roku w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie MAR).
osoba zarządzająca
/nadzorująca
łączna ilość akcji
na dzień przekazania raportu
okresowego za rok obrotowy
2025/2026 r. tj.24.06.2026 r.
zmiany w strukturze
własności w okresie
od 27.02.2026 r.
do 24.06.2026 r.
ilość akcji
na dzień przekazania raportu
za rok 2025/2026 r. tj.24.06.2026 r.
Krzysztof Pieła
Członek Rady
Nadzorczej
15 691 229 akcji
bez zmian
15 691 229 akcji, stanowiących
10,15% udziału w kapitale
zakładowym i uprawniających do
10,82% głosów na WZA
Janusz Pieła
Członek Rady
Nadzorczej
11 857 895 akcji
bez zmian
11.857.895 akcji stanowiących
7,67% udziału w kapitale
zakładowym i uprawniających do
7,58% głosów na WZA
Wojciech Mikulski
Członek Rady
Nadzorczej
2.500 akcji
bez zmian
2 500 akcji stanowiących 0,01%
udziału w kapitale zakładowym i
uprawniających do 0,01%głosów
na WZA
Łukasz Bosowski
Członek Rady
Nadzorczej
2 500 akcji
bez zmian
2 500 akcji stanowiących 0,01%
udziału w kapitale zakładowym i
uprawniających do 0,01%głosów
na WZA
6.5 Opis polityki dywidendy
Nadrzędną zasadą INTERSPORT Polska S.A. odnośnie polityki dywidendy jest
realizowanie wypłat stosownie do wielkości wypracowanego zysku i bieżących możliwości
Spółki. Zarząd, zgłaszając propozycje dotyczące możliwości wypłaty dywidendy, kieruje
się koniecznością zapewnienia Spółce płynności finansowej oraz kapitału niezbędnego do
rozwoju działalności, w tym niezbędnego do utrzymania pożądanego stanu zapasów
zapewniającego efektywną sprzedaż oraz ewentualne inwestycje w zakresie pozyskania
38 | S t r o n a
nowych sklepów. Należy zaznaczyć, iż Zarząd przy podejmowaniu decyzji odnośnie
rekomendacji wypłaty dywidendy w przyszłości będzie brał pod uwagę w szczególności
bieżącą i przyszłą sytuację finansową Spółki, cele strategiczne oraz efektywność
planowanych projektów inwestycyjnych. Uchwałę w sprawie podziału zysku i wypłaty
dywidendy podejmuje zwyczajne Walne Zgromadzenie, biorąc pod uwagę m.in.
rekomendację Zarządu w tym zakresie, przy czym rekomendacja Zarządu nie ma
wiążącego charakteru dla zwyczajnego Walnego Zgromadzenia.
7. POLITYKA ASORTYMENTOWA
7.1 Oferta handlowa
Oferta produktowa pozostaje jednym z kluczowych elementów realizacji strategii rozwoju
INTERSPORT Polska. Spółka konsekwentnie rozwija asortyment w oparciu o potrzeby
trzech strategicznych grup klientów: osób aktywnie uprawiających sport i poszukujących
produktów wspierających poprawę wyników sportowych, klientów oczekujących
specjalistycznego wyposażenia oraz doradztwa produktowego, a także konsumentów
traktujących sport jako element codziennego stylu życia.
Tak zdefiniowana strategia pozwala budować ofertę odpowiadającą zarówno na potrzeby
sportowców amatorów i zaawansowanych użytkowników, jak również klientów
poszukujących produktów łączących funkcjonalność sportową z komfortem codziennego
użytkowania. Jednocześnie umożliwia efektywne zarządzanie strukturą asortymentu,
zwiększanie dostępności produktów w kluczowych kategoriach oraz optymalizację marży
handlowej.
W celu realizacji powyższych założeń oferta INTERSPORT Polska została oparta na trzech
komplementarnych filarach.
39 | S t r o n a
Pierwszy stanowią wiodące międzynarodowe marki sportowe, zapewniające dostęp do
najbardziej rozpoznawalnych produktów i technologii dostępnych na rynku. Drugim
filarem są marki specjalistyczne, wzmacniające kompetencje Spółki w wybranych
segmentach sportowych, takich jak running, outdoor, fitness, pływanie czy sporty
zimowe. Trzeci filar tworzą marki własne INTERSPORT, które pozwalają oferować
klientom produkty o atrakcyjnej relacji jakości do ceny, jednocześnie zwiększając
unikalność oferty oraz wyróżniając Spółkę na tle konkurencji.
Istotnym elementem polityki asortymentowej pozostaje również dostęp do wybranych
kolekcji i produktów oferowanych wyłącznie w sieci INTERSPORT. Rozwiązanie to wspiera
budowę przewagi konkurencyjnej, wzmacnia lojalność klientów oraz pozytywnie wpływa
na rentowność sprzedaży.
Priorytetowe kategorie produktowe.
Dostęp do produktów i kolekcji dystrybuowanych wyłącznie w sieci INTERSPORT stanowi istotny element
różnicowania oferty Spółki, wpływając na poziom marż oraz retencję klientów.
Running
Pełne spektrum produktów
biegowych. Nike, ASICS,
Adidas, Under Armour,
Hoka.
Football
Kompleksowy sortyment
piłkarski. Głównie marki
globalne (Nike, Adidas,
Joma, Reusch).
Fitness
Oferta oparta
produktach: Nike,
Under Armour, Adidas
oraz markach
własnych: Energetics.
Outdoor /Alpine
The North Face, Columbia,
Viking, McKinley i Rossignol,
Icepeak, Descente, Luhta,
Odlo, Salomon.
Sportstyle
Rosnący segment obejmujący marki: Nike, 4F, Adidas, Skechers, Under Armour, Helly Hansen, Lacoste, Didriksons, Crocs, EA7.
40 | S t r o n a
Spółka konsekwentnie rozwija ofertę produktową w oparciu o analizę danych
sprzedażowych oraz preferencji klientów, optymalizując asortyment w kanałach online
oraz stacjonarnym.
7.2 Dostawcy i źródła zaopatrzenia
Oferta INTERSPORT Polska opiera się na współpracy z szerokim gronem krajowych
i międzynarodowych partnerów handlowych, obejmujących zarówno globalnych liderów
rynku sportowego, jak i wyspecjalizowanych producentów rozwijających kompetencje
Spółki w wybranych segmentach produktowych. Struktura dostawców została
zaprojektowana w sposób zapewniający odpowiednią dywersyfikację źródeł zaopatrzenia,
dostęp do innowacyjnych produktów oraz możliwość elastycznego reagowania na
zmieniające się potrzeby klientów.
Do najważniejszych partnerów handlowych Spółki należą m.in. Nike Retail B.V., Adidas
Poland Sp. z o.o., IIC INTERSPORT International Corporation GmbH, Puma SE, ASICS
Europe B.V., OTCF S.A. oraz inni dostawcy wspierający rozwój kluczowych kategorii
produktowych. Współpraca z wiodącymi markami sportowymi pozwala INTERSPORT
Polska utrzymywać konkurencyjną ofertę oraz zapewniać klientom dostęp do
najnowszych technologii, kolekcji i rozwiązań produktowych.
Dostawca
Znaczenie Strategiczne
Nike Retail
BV
Globalny lider — kategorie: running, football, sportstyle
Adidas Poland
Kluczowy partner — pełne spektrum kategorii sportowych
IIC
INTERSPORT
Int.
Sieć zakupowa — dostęp do globalnych warunków handlowych
North Face, Columbia
Partnerzy w kategorii outdoor i sportstyle
Asics
Specjalista w kategorii running — technologia i performance
OTCF, Larix
Partnerzy lokalni— marka 4F, UA, Viking kategoria sportstyle,
outdoor
Istotnym elementem modelu zakupowego pozostaje przynależność do międzynarodowej
organizacji IIC INTERSPORT International Corporation, która zapewnia dostęp do
globalnych programów zakupowych, wspólnych negocjacji handlowych oraz warunków
współpracy niedostępnych dla większości lokalnych uczestników rynku. Rozwiązanie to
wzmacnia pozycję konkurencyjną Spółki oraz wspiera efektywne zarządzanie polityką
asortymentową.
Strategia zakupowa INTERSPORT Polska zakłada ścisłe powiązanie procesów
kontraktacji z planami sprzedażowymi, sezonowością popytu oraz strukturą kategorii
produktowych. Dzięki elastycznym modelom współpracy z dostawcami Spółka posiada
możliwość optymalizacji wolumenów zamówień, dostosowywania harmonogramów
41 | S t r o n a
dostaw oraz efektywnego zarządzania poziomem zapasów, ograniczając ryzyko
operacyjne i wspierając efektywność kapitału obrotowego.
Współpraca z kluczowymi partnerami obejmuje również wspólne działania
marketingowe, projekty wspierające rozwój sprzedaży, ekspozycję produktów w kanałach
stacjonarnych i cyfrowych oraz inicjatywy związane z rozwojem kompetencji
produktowych pracowników. Model ten pozwala na efektywne wykorzystanie potencjału
marek partnerskich przy jednoczesnym wzmacnianiu pozycji rynkowej INTERSPORT
Polska.
Dywersyfikacja dostawców
Elastyczność kontraktowa
Wspólne działania
marketingowe
Zdywersyfikowana baza
dostawców ogranicza
ryzyko koncentracji i
zwiększa odporność
łańcucha dostaw na
zakłócenia zewnętrzne.
Struktura kontraktów
umożliwia dostosowanie
wolumenów zamówień do
bieżących warunków
rynkowych i sezonowości
sprzedaży.
Realizacja wspólnych
kampanii z dostawcami
pozwala na optymalizację
wydatków marketingowych
przy zachowaniu
efektywności działań.
W ocenie Zarządu zdywersyfikowana struktura dostawców, dostęp do międzynarodowych
programów zakupowych oraz wieloletnie relacje z kluczowymi partnerami handlowymi
pozostają jednym z istotnych elementów wspierających realizację strategii rozwoju Spółki
oraz budowę trwałej przewagi konkurencyjnej na rynku sportowym.
7.3 Charakterystyka sprzedaży
Model sprzedaży INTERSPORT Polska opiera się na zintegrowanym podejściu
wielokanałowym, łączącym sieć sklepów stacjonarnych, platformę e-commerce oraz
sprzedaż realizowaną za pośrednictwem marketplace. Takie podejście umożliwia
klientom dostęp do oferty Spółki w preferowanym kanale zakupowym, jednocześnie
wspierając efektywne zarządzanie dostępnością asortymentu oraz procesami
logistycznymi.
42 | S t r o n a
W roku obrotowym 2025/2026 podstawowym źródłem przychodów pozostawała sprzedaż
artykułów sportowych, która odpowiadała za około 98,7% obrotów Spółki. Pozostała
część przychodów generowana była przez usługi związane z działalnością sportową, w
szczególności usługi serwisowe oraz usługi wspierające realizację sprzedaży.
Struktura sprzedaży INTERSPORT Polska pozostaje zrównoważona pomiędzy kanałami
stacjonarnymi i cyfrowymi. Dominującą rolę nadal odgrywa sieć sklepów stacjonarnych,
jednak kanały online systematycznie zwiększają swój udział w całkowitej sprzedaży,
wspierając realizację strategii omnichannel oraz zwiększając dostępność oferty dla
klientów na terenie całego kraju.
Istotnym elementem struktury sprzedaży pozostają kategorie związane z aktywnością
sportową i stylem życia. Największy udział w obrotach generowały segmenty
Performance, Sportstyle oraz Outdoor, które odpowiadają za ponad połowę sprzedaży
Spółki. Znaczący udział utrzymują również kategorie Football, Accessories oraz Kids, co
potwierdza zróżnicowany charakter oferty i szerokie pokrycie najważniejszych
segmentów rynku sportowego.
Działalność INTERSPORT Polska podlega sezonowości charakterystycznej dla rynku
sportowego. Poziom sprzedaży uzależniony jest od warunków atmosferycznych,
kalendarza sezonów sportowych oraz terminów wprowadzania nowych kolekcji przez
producentów.
43 | S t r o n a
W analizowanym roku obrotowym wyższy poziom sprzedaży został osiągnięty w drugim
półroczu roku obrotowego, obejmującym okres od października do marca. Wynikało to
przede wszystkim z wysokiego udziału kategorii jesienno-zimowych oraz zwiększonej
aktywności zakupowej klientów w okresie świątecznym i noworocznym.
W pierwszym półroczu największe znaczenie dla wyników sprzedażowych miały kategorie
związane z bieganiem, aktywnością outdoorową, sportstyle oraz sportami wodnymi.
Z kolei w drugim półroczu wzrasta znaczenie kategorii outdoor, sportów zimowych,
fitness oraz produktów związanych z sezonem prezentowym.
W ocenie Zarządu dywersyfikacja oferty produktowej, rozwój kanałów cyfrowych oraz
rosnący udział kategorii całorocznych pozytywnie wpływają na stabilizację sprzedaży
i ograniczają wpływ sezonowości na działalność Spółki.
8. DZIAŁANIA MARKETINGOWE
8.1 Wsparcie sprzedaży
W roku obrotowym 2025/2026 działania marketingowe INTERSPORT Polska S.A.
koncentrowały się na wzmacnianiu rozpoznawalności marki, zwiększaniu ruchu
w kanałach cyfrowych oraz wspieraniu sprzedaży w modelu wielokanałowym. Aktywność
komunikacyjna Spółki była powiązana z kluczowymi kategoriami produktowymi,
sezonowością rynku sportowego oraz kalendarzem kampanii handlowych.
44 | S t r o n a
Marketing pełnił funkcję integrującą działania sprzedażowe, produktowe i lojalnościowe.
Komunikacja była prowadzona równolegle w salonach stacjonarnych, kanale
e-commerce, kampaniach digital, mediach społecznościowych oraz w działaniach
skierowanych do uczestników programu Club INTERSPORT. Taki model pozwalał
budować spójne doświadczenie klienta niezależnie od miejsca kontaktu z marką.
Istotnym elementem aktywności marketingowej była współpraca z kluczowymi
partnerami handlowymi, w tym m.in. Nike, adidas, ASICS, The North Face, Skechers,
Viking, Crocs, Columbia, Aquafeel, CamelBak, TYR oraz Casall. Wspólne działania
obejmowały kampanie produktowe, ekspozycje w salonach, materiały digital, landing
pages, komunikację w mediach społecznościowych oraz aktywacje sprzedażowe
wspierające wybrane kategorie.
W analizowanym okresie Spółka realizowała kampanie sezonowe, takie jak „Summer
Vibes”, „Back to School”, „Back to Sport”, „Autumn Vibes”, „Mid Season Move”, „Winter
Vibes”, „X Mass” „Final SALE” oraz działania promujące ofertę sportstyle, running,
outdoor, alpine, fitness, football i pływanie. Kampanie te były dostosowane do kalendarza
sezonowego, zachowań zakupowych klientów oraz dostępności kluczowych kolekcji.
Działania marketingowe były prowadzone w modelu omnichannel. W salonach
wykorzystywano witryny, strefy ekspozycyjne, materiały POS oraz ekrany digital.
W kanale online działania obejmowały ekspozycję na stronie głównej, landing pages,
kampanie Google Ads, kampanie w mediach społecznościowych, działania
remarketingowe, afiliację oraz kampanie mailingowe.
Efektem prowadzonych działań był istotny wzrost skali dotarcia w kanale online. Liczba
sesji w sklepie internetowym wzrosła z 8,32 mln w roku obrotowym 2024/2025 do 11,80
mln w roku 2025/2026, co oznacza wzrost o około 42% rok do roku. Liczba aktywnych
użytkowników wzrosła z 4,95 mln do 6,74 mln, a liczba nowych użytkowników z 3,84 mln
do 5,01 mln. Jednocześnie liczba sesji zaangażowanych wzrosła z 5,23 mln do 7,78 mln,
co potwierdza poprawę jakości ruchu oraz skuteczność działań zwiększających
zaangażowanie klientów.
Największym źródłem ruchu pozostawały kampanie Google Ads, które odpowiadały za
największą część sesji i transakcji w kanale online. Jednocześnie w roku obrotowym
2025/2026 znacząco wzrosła rola płatnych działań w mediach społecznościowych,
szczególnie w obszarze budowania zasięgu i wspierania kampanii sezonowych. Kanały
organiczne oraz direct utrzymały istotną rolę w strukturze ruchu, potwierdzając rosnącą
rozpoznawalność marki oraz skuteczność działań komunikacyjnych.
Ważnym elementem aktywności marketingowej były również działania wspierające
budowanie relacji ze społecznościami sportowymi. Spółka kontynuowała współpracę
45 | S t r o n a
z lokalnymi partnerami, w tym z klubem KS Albertus Kraków, a także była obecna
podczas III Europejskiego Kongresu Sportu i Turystyki w Zakopanem.
W styczniu 2026 Spółka zrealizowała kampanie promującą aktynowość sportową wraz
z sieciami fitness: My Fitness Place, Fabryka Formy, Zdrofit, Fitness Academy. Kampania
obejmowała zarówno działania komunikacyjne w kanale online, offline jak i darmowe
wejściówki do sieci siłowni. Działania te wzmacniały pozycjonowanie INTERSPORT jako
marki aktywnie uczestniczącej w rozwoju sportu i rekreacji.
Obecność na wydarzeniach branżowych i aktywacje produktowe
W marcu 2026 roku spółka uczestniczyła w pierwszej edycji Międzynarodowych Targów
Sportu, Rekreacji i Zdrowego Stylu Życia SPORT EXPO w Krakowie – jednym
z największych wydarzeń konsumenckich poświęconych sportowi i aktywnemu stylowi
życia w południowej Polsce. Spółka była obecna na targach z własnym stoiskiem
o powierzchni 56 m² zlokalizowanym w głównej hali wystawienniczej, prezentując ofertę
produktową oraz rozwiązania dedykowane kluczowym kategoriom sportowym.
Istotnym elementem obecności INTERSPORT była współorganizacja strefy testów obuwia
biegowego we współpracy z markami Nike oraz Brooks. Uczestnicy wydarzenia mogli nie
tylko testować modele obuwia biegowego w warunkach zbliżonych do rzeczywistego
użytkowania, ale również skorzystać z profesjonalnej analizy stopy realizowanej przy
wykorzystaniu technologii dostarczonej przez markę Brooks. Rozwiązanie to pozwalało
na precyzyjniejszy dobór obuwia do indywidualnych parametrów biomechanicznych
użytkownika, wspierając świadome podejmowanie decyzji zakupowych.
46 | S t r o n a
Strefa testów była częścią największej w Polsce przestrzeni przeznaczonej do testowania
sprzętu sportowego podczas wydarzeń targowych. Łącznie podczas dwóch dni targów
uczestnicy wykonali ponad 6 400 testów sprzętu i aktywności sportowych, co potwierdza
rosnące zainteresowanie klientów bezpośrednim kontaktem z produktami oraz
eksperckim doradztwem.
Przedstawiciele INTERSPORT Polska uczestniczyli również w panelach dyskusyjnych
poświęconych rozwojowi rynku sportowego, aktywności fizycznej oraz dostępności
sprzętu sportowego. Obecność na wydarzeniu umożliwiła Spółce bezpośredni kontakt
z klientami, prezentację oferty najważniejszych marek sportowych, budowanie relacji
z partnerami branżowymi oraz wzmacnianie pozycji INTERSPORT jako eksperta
i promotora aktywnego stylu życia.
W ocenie Zarządu udział w SPORT EXPO stanowił istotny element działań
marketingowych realizowanych w roku obrotowym 2025/2026, wspierając
rozpoznawalność marki, rozwój relacji z klientami oraz budowę kompetencji eksperckich
w strategicznej kategorii biegowej.
W ocenie Zarządu działania marketingowe realizowane w roku obrotowym 2025/2026
skutecznie wspierały wzrost ruchu w kanale online, rozwój sprzedaży wielokanałowej
oraz pozyskiwanie nowych klientów. Jednocześnie rosnąca baza użytkowników i rozwój
programu Club INTERSPORT tworzą podstawę do dalszej personalizacji komunikacji,
zwiększania efektywności kampanii oraz budowania długoterminowej wartości klienta.
8.2 Klienci lojalnościowi
Program Club INTERSPORT pozostaje jednym z kluczowych narzędzi wspierających
realizację strategii omnichannel INTERSPORT Polska oraz budowę długoterminowych
relacji z klientami. Program umożliwia prowadzenie spersonalizowanej komunikacji
marketingowej, lepsze poznanie preferencji zakupowych klientów oraz zwiększanie ich
zaangażowania w ekosystem marki.
W roku obrotowym 2025/2026 Spółka kontynuowała rozwój programu zarówno w kanale
e-commerce, jak i w sieci salonów stacjonarnych. Proces rejestracji klientów został
zintegrowany z najważniejszymi punktami styku klienta z marką, wspierając rozwój bazy
klientów identyfikowalnych oraz zwiększając możliwości prowadzenia działań
marketingowych opartych na danych.
W roku obrotowym 2025/2026 baza uczestników programu wzrosła o ponad 128 tys.
klientów pozyskanych w analizowanym okresie. Najważniejszym kanałem akwizycji
pozostawały salony stacjonarne, które odpowiadały za ponad 85% wszystkich rejestracji.
Kanały cyfrowe wygenerowały blisko 15% nowych uczestników programu, wspierając
rozwój modelu sprzedaży wielokanałowej.
47 | S t r o n a
Program odgrywa istotną rolę w strukturze sprzedaży INTERSPORT Polska. W roku
obrotowym 2025/2026 uczestnicy Club INTERSPORT odpowiadali za ponad 30%
sprzedaży detalicznej Spółki. W analizowanym okresie zrealizowano ponad 164 tys.
transakcji z wykorzystaniem kont klubowych, co potwierdza wysoką aktywność
uczestników programu oraz jego znaczenie dla działalności operacyjnej Spółki.
Club INTERSPORT był aktywnie wykorzystywany w realizacji kampanii marketingowych
oraz działań wspierających personalizację komunikacji. Uczestnicy programu
otrzymywali dostęp do dedykowanych promocji, ofert specjalnych, akcji lojalnościowych
oraz aktywacji związanych z ich zainteresowaniami sportowymi. W ciągu roku klienci
wykorzystali ponad 792 tys. punktów lojalnościowych, potwierdzając atrakcyjność
programu i regularne korzystanie z oferowanych benefitów.
Program stanowi również istotne źródło danych wspierających rozwój komunikacji
marketingowej oraz procesów personalizacji oferty. Informacje pozyskiwane w ramach
programu umożliwiają lepsze dopasowanie działań handlowych do preferencji klientów
oraz zwiększanie efektywności kampanii realizowanych w kanałach cyfrowych
i stacjonarnych.
W ocenie Zarządu Club INTERSPORT pozostaje jednym z najważniejszych elementów
wspierających rozwój sprzedaży wielokanałowej oraz budowę długoterminowej wartości
klienta. Rosnąca skala programu, wysoki udział klientów lojalnościowych w sprzedaży
oraz możliwość wykorzystania danych zakupowych w działaniach marketingowych
stanowią istotne wsparcie dla realizacji strategii rozwoju INTERSPORT Polska.
8.3 Nagrody i wyróżnienia
W roku obrotowym zakończonym 31 marca 2026 Spółka INTERSPORT Polska S.A. nie
brała udziału w konkursach czy analizach dotyczących swojej działalności i w związku
z tym, nie otrzymała żadnych nagród ani wyróżnień.
8.4 Społeczna Odpowiedzialność Biznesu
Spółka INTERSPORT Polska S.A. jest świadoma, że prowadzenie dialogu społecznego na
poziomie lokalnym jest niezmiernie ważne. Uczestnikami tego dialogu są dostawcy,
partnerzy biznesowi, organizacje pozarządowe i klienci. Przynosi on obopólne korzyści:
długotrwałą i rozwijającą się współprace z tymi podmiotami, coraz lepszą znajomość
marki, budowanie dobrej reputacji firmy oraz wsparcie działań prosprzedażowych.
48 | S t r o n a
OFERTA – SUSTAINABILITY, CZYLI ZRÓWNOWAŻONY
ROZWÓJ.
Sieć INTERSPORT Polska S.A. niezwykle docenia naturę i otaczający świat. To, dlatego
postulaty zrównoważonego rozwoju są dla marki wyjątkowo istotne. Spółka chce mieć
czynny udział i wpływ na swoje działania, procesy i budowanie portfolio marek
w kontekście ekologii, dbania o środowisko i poszanowania praw człowieka. Budując te
aspekty swojej działalności, dąży do osiągniecia kolejno celów, tzw. kamieni milowych,
które doprowadzą ją do marki w pełni określanej jako Sustainable, czyli zrównoważonej.
Pierwszym krokiem jest już realizowana budowa procesów i oferty marki własnej, która
tworząc kolekcje, ma korzystać z materiałów naturalnych lub pozyskiwanych
z recyklingu, przyjaznych dla środowiska zarówno w procesie konstrukcji, jak i utylizacji
odpadów. Spółka będzie także zwracać szczególną uwagę na sposób wytwarzania,
jak i pracę osób zatrudnionych przy pracy nad kolekcją.
9. PERSPEKTYWY ROZWOJU
9.1 Optymalizacja sieci handlowej
Spółka kontynuuje proces optymalizacji sieci handlowej w celu obniżenia kosztów
prowadzonej działalności oraz podniesienia rentowności sprzedaży i systematycznie
modernizuje sklepy w celu podniesienia standardu sprzedaży.
Wg stanu na dzień publikacji sprawozdania tj. 24.06.2026 r. Spółka prowadzi działalność
handlową w 18 sklepach własnych INTERSPORT o łącznej powierzchni handlowej
wynoszącej 16 018,78 m2.
9.2 Wdrażanie koncepcji INTERSPORT
INTERSPORT Polska S.A. systematycznie wdraża w Polsce nowy koncept sklepu.
W październiku 2023 roku Spółka przeprowadziła remodelling sklepu w CH Zakopianka
wg koncepcji opartej na haśle The Heart of Sport, gdzie główna kategoria, jaką jest
Perfomance znajduje się w centralnym punkcie sklepu. Koncept wyróżnia ściana z butami
na środku sklepu oraz komfortowe przestrzenie, jak również bardzo szeroki wybór
asortymentu. Innowacyjne jest zastosowanie ekranów cyfrowych.
Przeprowadzony został również remodelling sklepu w Galerii Jurajskiej w Częstochowie
oraz sklepie w Centrum Handlowym Millenium Hall w Rzeszowie.
49 | S t r o n a
Ponadto INTERSPORT Polska S.A. otworzył nowe lokalizacje w Starym Browarze
w Poznaniu oraz w Galerii Młociny w Warszawie, które również zostały zaprojektowane
i wykonane według założeń nowego konceptu. Wszystkie te działania mają na celu
wzmocnienie pozycji marki na rynku oraz zapewnienie klientom wyjątkowych
doświadczeń zakupowych.
9.3 Czynniki zależne i niezależne mogące mieć wpływ
na branżę i emitenta w najbliższej perspektywie.
Działalność operacyjna Spółki jest w dużej mierze uzależniona od polityki rządowej
i gospodarczej prowadzonej w Polsce. Do zasadniczych czynników wpływających na
rentowność Spółki należy zaliczyć: stawki podatkowe, stawki ceł, wysokość
podstawowych stóp procentowych ustalanych przez banki centralne, politykę w zakresie
inflacji, a także szereg innych zmiennych makroekonomicznych, warunkujących m.in.
kursy wymiany walut, w tym w szczególności kurs USD oraz EUR, w relacji pomiędzy sobą
i względem polskiej waluty.
Na działalność INTERSPORT Polska S.A. istotny wpływ mają czynniki
makroekonomiczne, do których m.in. można zaliczyć tempo wzrostu PKB, wysokość
inflacji, poziom wydatków konsumpcyjnych oraz zmiany regulacji prawnych, jak również
wzrost kosztów energii i paliw oraz wskaźnik zakupowy.
Do istotnych czynników mających wpływ na działalność operacyjną Spółki należą:
• konkurencja ze strony innych podmiotów,
• warunki pogodowe w poszczególnych porach roku,
• dostępność lokalizacji dla potencjalnych nowych sklepów INTERSPORT oraz
możliwość utrzymania na pożądanych warunkach już funkcjonujących sklepów,
• trendy związane z nawykami konsumentów (zarówno w zakresie trendów dotyczących
uprawiania sportu, jak również trendów w zakresie popularności danych centr
handlowych),
• skuteczna polityka zakupowo-sprzedażowa Spółki, w tym również skuteczność
zarządzania "Nowym modelem działalności" INTERSPORT Polska S.A.,
• zmiany w poziomie wynagrodzeń w Polsce, istotnie wpływające na rentowność
działalności poszczególnych sklepów,
• opóźnienia w dostawach oraz kasacje zamówionych produktów wynikające
z braku surowców do produkcji towarów.
Poza wskazanymi powyżej czynnikami, działalność operacyjna INTERSPORT Polska S.A.
nie podlegała szczególnym uregulowaniom polityki rządowej, gospodarczej, fiskalnej
i monetarnej, których zmiana mogłaby być istotna dla Spółki i jego branży.
50 | S t r o n a
10.POSTĘPOWANIA SĄDOWE I ARBITRAŻOWE
W roku obrotowym 2025/2026 nie toczyły się postępowania przed organami rządowymi,
postępowania sądowe lub arbitrażowe, które to postępowania mogły mieć lub miały wpływ na
sytuację finansową lub rentowność Spółki.
11.CZYNNIKI RYZYKA
11.1 Czynniki ryzyka związane z działalnością
Emitenta
Ryzyko związane z realizacją celów strategicznych
Spółka nie gwarantuje, że cele strategiczne zostaną osiągnięte i utrzymane. Przyszła
pozycja, przychody i zyski Spółki zależą od jego zdolności do opracowania i realizacji
skutecznej długoterminowej strategii. Wszelkie decyzje podjęte w wyniku niewłaściwej
oceny sytuacji lub niezdolności do zarządzania dynamicznym rozwojem lub dostosowania
się do zmieniających się warunków rynkowych mogą mieć istotny, negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z uprawianiem przez kadrę sportów podwyższonego ryzyka
Osoby zarządzające Spółką oraz pełniące funkcje kierownicze w Spółce to pasjonaci
różnych dyscyplin sportu. Uprawiają sport na poziomie zaawansowanym i często
uczestniczą w imprezach oraz wyprawach o podwyższonym stopniu ryzyka. Wiąże się to
z możliwością doznania kontuzji, która spowodowałaby dłuższą nieobecność w pracy, co
może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki. Ryzyko zakłócenia z tego powodu bieżącej działalności Spółki jest
minimalizowane poprzez wyznaczanie zastępstw na czas nieobecności menadżerów oraz
prowadzenie strategicznych projektów w wieloosobowych zespołach.
Ryzyko związane z nieotwarciem lub opóźnionym otwarciem sklepów w zaplanowanych
lokalizacjach lub dostępności nowych lokalizacji
Spółka, realizując założoną strategię rozwoju, podpisuje umowy najmu lokali
w nowobudowanych centrach handlowych lub innych obiektach, które nie są jeszcze
ukończone. Istnieje ryzyko, że z przyczyn niezależnych od Spółki budowa centrum
handlowego lub innego obiektu, w którym Spółka planuje otwarcie sklepu, zostanie
opóźniona lub całkowicie wstrzymana, co mogłoby spowodować zmniejszenie dynamiki
51 | S t r o n a
rozwoju sieci sprzedaży, a w konsekwencji nieosiągnięcie założonych wyników
finansowych Spółki, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację
finansową, wyniki lub perspektywy Spółki. Czynnikiem, który odgrywa istotną rolę
w rozwoju sieci sprzedaży w kraju, a tym samym realizację strategii rozwoju, jest
dostępność nowych, atrakcyjnych lokalizacji dla potrzeb otworzenia nowych sklepów.
Ewentualny rozwój sieci detalicznej Spółki uzależniony jest od dostępności atrakcyjnych
lokalizacji dla nowych sklepów. Możliwość pozyskania nowych lokalizacji ma
bezpośrednio związek z bieżącą sytuacją na rynku nieruchomości komercyjnych,
w szczególności dostępnością finansowania na potrzeby tego typu przedsięwzięć,
dostępnością istniejących już lokali oraz konkurencją w zakresie ich pozyskiwania, w tym
również spoza branży handlu detalicznego. Wybór lokalizacji poprzedzony jest
szczegółową analizą oraz uwarunkowany wieloma czynnikami związanymi z jej
potencjałem. W razie wystąpienia niekorzystnych trendów w zakresie wymienionych
czynników, Spółka może mieć trudności ze sprawną i efektywną rozbudową sieci
sprzedaży lub pozyskanie atrakcyjnej lokalizacji będzie się wiązało z wyższymi nakładami.
Ograniczenie dostępności atrakcyjnych lokali lub też związane z tym zwiększone koszty
czynszu, bądź wybór nieatrakcyjnych lokalizacji mogą mieć istotny, negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z lokalizacją sklepów INTERSPORT Polska S.A.
Spółka posiada sklepy zlokalizowane w galeriach handlowych różnych miast w Polsce.
Popularność i atrakcyjność poszczególnych galerii handlowych podlega istotnym
zmianom, m.in. w związku z prowadzonymi przez nie działaniami marketingowymi,
otwarciem nowych konkurencyjnych galerii i in. Nieprawidłowa analiza potencjału danej
lokalizacji lub pogorszenie jej atrakcyjności i popularności wśród klientów skutkuje
ryzykiem, że prowadzony w niej sklep nie zrealizuje zakładanego poziomu sprzedaży lub
marży lub osiągnie je w dłuższym horyzoncie czasowym niż początkowo zakładany. Nie
można również wykluczyć, że historycznie rentowne sklepy w przyszłości realizować będą
poziomy sprzedaży czy marż na niesatysfakcjonujących poziomach lub umowy ich najmu
mogą zostać wypowiedziana lub nieprzedłużone na pożądanych warunkach. Może to być
spowodowane np. otwieraniem innych, konkurencyjnych sklepów w okolicy, zmianą
postrzegania danej lokalizacji, błędną polityką marketingową lub zwiększeniem kosztu
najmu danego sklepu. Wystąpienie powyższych okoliczności może mieć istotny,
negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Spółki.
Ryzyko związane ze znakami towarowymi używanymi przez INTERSPORT Polska S.A.
Spółka w ramach prowadzonej działalności korzysta zarówno z własnych znaków
towarowych, znaków licencjonowanych od Grupy INTERSPORT, jak i znaków towarowych
osób trzecich – w szczególności producentów towarów oferowanych przez Spółkę. Nie
można wykluczyć ryzyka naruszania chronionych znaków towarowych wykorzystywanych
52 | S t r o n a
przez Spółkę przez osoby trzecie, a także powstania uszczerbku na wizerunku i dobrym
imieniu Spółki czy obniżenia przychodów lub marż w związku z takimi naruszeniami. Nie
można wykluczyć, iż niektóre działania Spółki mogą naruszać prawa osób trzecich
związane z należącymi do nich znakami towarowymi, co może prowadzić do powstania
znaczących kosztów lub strat po stronie Spółki, a także negatywnie wpłynąć na jego
reputację. Nie można wykluczyć ryzyka, że zarejestrowane znaki towarowe, zarówno
należące do Spółki jak i do osób trzecich, w tym Grupy INTERSPORT, zostaną
zakwestionowane. Istnieje ryzyko, że Spółka utraci kontrolę nad własnymi znakami
towarowymi lub też utraci możliwość korzystania ze znaków towarowych należących do
osób trzecich, w tym Grupy INTERSPORT. W szczególności istnieje ryzyko, iż osoby
trzecie, w tym Grupa INTERSPORT, dokonają rozporządzenia przysługującymi im
znakami towarowymi z pominięciem lub naruszeniem interesów Spółki. Ryzyka związane
ze znakami licencjonowanymi od IIC-INTERSPORT International Corporation GmbH
zostały szerzej opisane w czynniku ryzyka „Ryzyko utraty licencji INTERSPORT".
Wystąpienie powyższych okoliczności może mieć istotny, negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Spółki.
Ryzyko utraty licencji INTERSPORT
Spółka na podstawie zawartych umów licencyjnych z IIC-INTERSPORT International
Corporation GmbH, kontynuuje rozpoczętą w 2005 roku współpracę z Grupą INTERSPORT
– największą na świecie organizacją zajmującą się sprzedażą detaliczną artykułów
sportowych. Umowy zostały zawarte na czas określony 10 lat począwszy od 24 marca
2017 r. i ulegają automatycznemu przedłużeniu na kolejne, pięcioletnie okresy. Każda ze
stron umowy ma prawo spowodować wygaśnięcie umowy licencyjnej pod koniec
bieżącego okresu, przekazując drugiej stronie pisemne zawiadomienie o nieodnowieniu,
nie później niż na 12 miesięcy przed końcem bieżącego okresu. IIC-INTERSPORT
International Corporation GmbH może rozwiązać umowy licencyjne także w przypadku
tracenia przez Spółkę znacznych udziałów w rynku sklepów detalicznych, jeżeli Spółka
nie będzie wypełniała obowiązków określonych w umowie licencyjnej, odpowiedniej
umowie franchisingowej, jeżeli Spółka nie zapewni wypełniania tych obowiązków przez
franczyzobiorców lub gdy Spółka dopuści się poważnego naruszenia obowiązków
wynikających z umowy licencyjnej. Ziszczenie się ryzyka rozwiązania wymienionych umów
licencyjnych oznaczałoby dla Spółki utratę praw do korzystania ze znaku towarowego
INTERSPORT oraz innych znaków towarowych (marek własnych INTERSPORT), utratę
możliwości posługiwania się znakiem INTERSPORT po roku od końca obowiązywania
Umowy, utratę alternatywnego źródła zaopatrzenia oraz zmniejszenie konkurencyjności
warunków zakupu asortymentu katalogowego i ofert specjalnych. Wystąpienie takie
okoliczności może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową,
wyniki lub perspektywy Spółki.
53 | S t r o n a
Ryzyko utraty strategicznego partnera z Grupy INTERSPORT
Spółka współpracuje z Grupą INTERSPORT zajmująca się sprzedażą detaliczną artykułów
sportowych, w tym pod markami własnymi. Nie można wykluczyć sytuacji
nieprzewidzianego załamania sportowego rynku europejskiego, spadku wyników
finansowych Grupy INTERSPORT, czy też wycofania się Grupy INTERSPORT z rynku
polskiego z innych powodów. Istnieje ryzyko utraty przez Spółkę wiodącego partnera, co
oznaczałoby utratę wsparcia ze strony Grupy INTERSPORT, utratę możliwości
posługiwania się marką INTERSPORT lub spadek wartości tej marki, utratę
alternatywnego źródła zaopatrzenia oraz zmniejszenie konkurencyjności warunków
zakupu asortymentu katalogowego i ofert specjalnych. Wystąpienie powyższych
okoliczności może mieć istotny, negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane
wyniki i sytuację finansową Spółki.
Ryzyko znacznego podwyższenia cen zakupu asortymentu
Ceny towarów markowych renomowanych producentów mogą ulec zmianie z uwagi na
politykę cenową, koszty wytworzenia, wahania kursów walut i inne czynniki. Istnieje
ryzyko, że znaczne podwyższenie cen przez głównych dostawców może spowodować
zmniejszenie zainteresowania klientów danymi markami i wpłynąć na wyniki finansowe
Spółki, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki
lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z zapewnieniem harmonijnych dostaw pełnego asortymentu
Spółka współpracuje z ponad 100 dostawcami różnego rodzaju sprzętu i odzieży
sportowej. Specyfiką branży jest zamawianie sezonowych kolekcji asortymentu ze
znacznym wyprzedzeniem, w zależności od grupy towarów, sięgającym nawet
6 miesięcy. Istnieje ryzyko, że jedna lub kilka zamówionych kolekcji zostaną dostarczone
Spółce z opóźnieniem lub nie zostaną dostarczone wcale, co powodowałoby powstanie
luki w asortymencie proponowanym klientom, a w konsekwencji utratę części
planowanych przychodów ze sprzedaży. Spółka ogranicza powyższe ryzyko, konstruując
asortyment składający się z co najmniej kilku konkurencyjnych marek od różnych
dostawców dla głównych grup towarów sezonowych. Taka dywersyfikacja polityki
towarowej umożliwia zaoferowanie klientowi szerokiego wyboru nawet w przypadku
ewentualnego opóźnienia czy braku jednej lub kilku dostaw. Wystąpienie jednak opóźnień
w dostawach towarów lub ich niezrealizowanie przez dostawców może mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży
Branża, w której działa Spółka, charakteryzuje się sezonowością sprzedaży.
Zdecydowanie można wyodrębnić sezon wiosenno-letni i jesienno-zimowy. Każda z grup
54 | S t r o n a
towarowych ma nieco inny rytm i charakter sprzedaży w ciągu roku. Na koniec każdego
sezonu Spółka przeprowadza planową wyprzedaż końcowych partii asortymentu z danego
sezonu, która obniża stany asortymentu na zapasach i poprawia płynność Spółki, ale z
drugiej strony może istotnie obniżać rentowność sprzedaży. Istnieje jednak ryzyko, że po
danym sezonie Spółka nadal będzie magazynować towary, które nie znalazły nabywców
ani w okresie sprzedaży podstawowej, ani w okresie wyprzedaży posezonowych,
o wartości przewyższającej zakładany wcześniej poziom. Spowodowałoby to obniżenie
wyników finansowych Spółki, a także dodatkowe zamrożenie środków obrotowych
w towarze, co mogłoby się przyczynić do zmniejszenia płynności i w konsekwencji mieć
istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy
Spółki.
Sezonowy charakter sprzedaży wymusza dopasowanie kampanii reklamowych,
pozycjonowania do okresu, w którym występuje sezon na daną kategorię produktową.
Komunikacja marketingowa oraz sama reklama planowana jest z dużym wyprzedzeniem.
Istnieje ryzyko niedopasowania okresu kampanii do okresu, w którym wystąpi faktyczny
popyt na dany asortyment. Może to przyczynić się do obniżenia sprzedaży przy
jednoczesnym wzroście kosztu prowadzenia działalności.
Ryzyko sprowadzenia wadliwego towaru
Z uwagi na sprowadzanie od producentów dużych partii towarów istnieje ryzyko przyjęcia
do magazynu centralnego Spółki dużej partii wadliwego towaru, np. na skutek wadliwej
linii produkcyjnej. Spółka jako sprzedawca artykułów markowych wysokiej jakości,
chroniąc swoją wiarygodność ma możliwość zwrócenia wadliwego towaru do dostawcy
bez ponoszenia konsekwencji finansowych wraz z żądaniem dostarczenia towaru bez
wad, a w przypadku, gdyby uzyskanie towaru bez wad nie było możliwe zamówienie
porównywalnego asortymentu od innego dostawcy. Brak dostrzeżenia jednak wadliwości
towarów i ich wprowadzenie do oferty, jak również zwrot wadliwych towarów
i konieczność oczekiwania na dostawę towarów wolnych od wad może mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko reklamacji wadliwego towaru przez klientów
Istnieje ryzyko, że towary zakupione od dostawców będą miały wady, w tym wady ukryte,
co wpłynie na zwiększenie reklamacji składanych przez klientów Spółki.
W przypadku zasadnej reklamacji klient ma prawo żądać naprawy towaru albo wymiany
towaru na nowy, żądać obniżenia ceny albo może odstąpić od umowy sprzedaży
i dochodzić zwrotu zapłaconej ceny. Ponadto przysługuje mu także odszkodowanie za
poniesioną szkodę. Wystąpienie znacznej liczby reklamacji może mieć istotny, negatywny
wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
55 | S t r o n a
Ryzyko zwiększenia udziału zwrotów z sprzedaży online
Podniesienie współczynnika konwersji oraz liczby użytkowników w kanale online nie ma
wpływu na ostateczną decyzję konsumenta, który może oddać produkt po jego
otrzymaniu. Klienci kupujący online są 3 krotnie bardziej skłonni do zwrotu produktów.
Istnieje ryzyko złej prezentacji produktu lub zmiany nawyków konsumenckich, które w
efekcie zwiększy udział zwrotów. Wymusi to na INTERSPORT Polska S.A. utrzymanie
budżetu do obsługi zwrotów w szybkim czasie. Dodatkowo większa ilość zwrotów wpływa
na zwiększenie udziału kosztu reklamy, logistyki i obsługi w generowanym przychodzie
Spółki.
Ryzyko aury (pogodowe)
Branża sportowa charakteryzuje się dużą sezonowością sprzedaży, na którą wpływ ma
m.in. kształtowanie się pogody w poszczególnych porach roku sprzyjających uprawianiu
danej dyscypliny sportu. Istnieje ryzyko, że występujące anomalie (zaburzenia pogodowe,
takie jak zimne i deszczowe lato, opóźniająca się lub ciepła i mało śnieżna zima) mogą
spowodować czasowy spadek popytu na sezonowe artykuły i odzież sportową, co może
przełożyć się na poziom przychodów Spółki i może mieć istotny, negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko rotacji pracowników
Wykwalifikowany i doświadczony w branży sportowej personel, służący klientowi fachową
pomocą przy wyborze specjalistycznego sprzętu, stanowi jedną z istotnych przewag
konkurencyjnych sieci sklepów INTERSPORT Polska. Istnieje ryzyko zwiększenia się
rotacji personelu bezpośrednio obsługującego klienta, jak również wyspecjalizowanych
specjalistów odpowiedzialnych za utrzymanie i rozwój technologii wykorzystywanych
przez Spółkę przy ciągłym wzroście znaczenia technologii informatycznych w branży
retail, które może wpłynąć negatywnie na obroty lub marże generowane przez sklepy
i mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki. Prowadzenie i rozwój kanału e-commerce w INTERSPORT Polska
S.A. nie jest możliwe bez posiadania dedykowanych kompetencji w tym obszarze. Z uwagi
na dynamiczny rozwój sektora e-commerce na rynku odczuwalny jest wyraźny niedobór
kompetencji, szczególnie w zakresie technologicznym. Wymusza to wielokroć
korzystanie z kompetencji zewnętrznych firm doradczych. Istnieje ryzyko opóźnienia
w realizacji strategicznych projektów oraz pogorszenia efektywności operacyjnej w
kanale e-commerce.
Ryzyko związane z płacami minimalnymi oraz presją płacową pracowników
W perspektywie ostatnich kilku lat zauważalna jest tendencja do ciągłego podnoszenia
wynagrodzenia minimalnego za pracę, silna presja płacowa ze strony pracowników, przy
56 | S t r o n a
ograniczonej podaży wykwalifikowanych pracowników oraz wprowadzania innych
środków w celu ustalenia minimalnego poziomu wynagrodzenia pracowników i osób
zatrudnionych na podstawie umów cywilnoprawnych. Zwiększanie minimalnego poziomu
wynagrodzenia pracowników i osób zatrudnionych na podstawie umów cywilnoprawnych
może istotnie wpływać na poziom kosztów pracowniczych Spółki i mieć istotny, negatywny
wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane ze zbiorowym prawem pracy
Spółka jako podmiot zatrudniający kilkaset osób w cały kraju, musi liczyć się
z możliwością działania w jego strukturach związków zawodowych i możliwością
wystąpienia zbiorowych sporów pracowniczych. Działalność związków zawodowych
w części finansowana jest przez pracodawcę, wiąże się z powstaniem szeregu uprawnień
działaczy związkowych i może powodować powstanie dodatkowych kosztów, co może
przełożyć się na poziom kosztów Spółki i może mieć istotny, negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z czasowym wstrzymaniem lub ograniczeniem sprzedaży
Prowadzenie przez Spółkę działalności handlowej wymaga stosowania się do szeregu
obostrzeń wynikających z przepisów prawa, w szczególności instalacji kas fiskalnych, jak
i standardów rynkowych – np. stosowania terminali płatniczych pozwalających na
bezgotówkową zapłatę przez klientów za towary przez nich nabywane. Istnieje ryzyko
awarii urządzeń wykorzystywanych przy sprzedaży towarów, co może rzutować na
ograniczenie lub wstrzymanie sprzedaży towarów w sieci sklepów Spółki. Istnieje również
ryzyko wstrzymania lub ograniczenia sprzedaży towarów w sieci sklepów Spółki
w związku ze zniszczeniem określonych salonów sprzedaży, zniszczeniem ich
wyposażenia, zajęciem lub utratą towarów i wyposażenia sklepów Spółki, w tym przez
organy w ramach ewentualnych postępowań egzekucyjnych, lub wskutek strajku
pracowników, a także wprowadzane przez władze Państwowe w związku z pandemią
czasowe lockdowny dotyczące poszczególnych regionów lub całego terytorium Polski.
Ryzykiem o dużym znaczeniu dla obszaru utrzymania płynności sprzedaży jest
infrastruktura teleinformatyczna, na którą składają się: sieć teleinformatyczna oraz
użytkowane systemy informatyczne. Infrastruktura podatna jest na zagrożenia związane
z celowym działaniem osób trzecich, jak i działania tzw. siły wyższej. Zagrożenia mogą
skutkować całkowitą utratą możliwości sprzedaży lub jej znacznemu ograniczeniu.
Wystąpienie powyżej opisanych okoliczności może mieć istotny, negatywny wpływ na
perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Spółki.
Ryzyko związane z wysokim zadłużeniem
Poziom zadłużenia Spółki należy oceniać jako wysoki (wskaźnik ogólnego zadłużenia na
31 marca 2026 r. wynosi (123,8) Spółka nie może zagwarantować, że będzie w stanie
57 | S t r o n a
zapewnić finansowanie swojej działalności na korzystnych dla niego warunkach oraz, że
będzie w stanie spłacać odsetki oraz kapitał lub wypełniać inne zobowiązania wynikające
z umów kredytowych i umów pożyczek. Jeżeli Spółka nie będzie w stanie utrzymać bądź
pozyskać dodatkowego finansowania zgodnie ze swoimi oczekiwaniami, może być
zmuszony do zmiany swojej strategii lub refinansowania istniejącego zadłużenia. Jeżeli
Spółka nie będzie w stanie zrefinansować istniejącego zadłużenia, zadłużenie Spółki
może zostać postawione w stan wymagalności, w całości lub w części. Wzrastające
zadłużenie Spółki może również spowodować przekroczenie kowenantów i w rezultacie
ograniczenie w całości lub w części finansowania dłużnego. W przypadku postawienia
w stan wymagalności znacznej części kredytów lub pożyczek, Spółka może zostać
zmuszona do sprzedaży części lub wszystkich swoich aktywów celu spłaty tego
zadłużenia. W związku z powyższym wzrasta również ekspozycja i wrażliwość Spółki na
poziom stóp procentowych. Każda z powyższych okoliczności może mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z sytuacją finansową Spółki
Źródła finansowania działalności Spółki, oprócz środków własnych, stanowią przede
wszystkim zobowiązania krótkoterminowe z tytułu zawartych umów kredytowych na
zakup towarów od dostawców, zobowiązania długoterminowe z tytułu zawartych umów
kredytowych na cele inwestycyjne oraz zobowiązania krótkoterminowe wobec dostawców
towarów. Nie można wykluczyć, że w przypadku nagłego skrócenia terminów płatności
przez największych dostawców oraz żądania spłaty zobowiązań finansowych, Spółka
mogłaby zostać zmuszona do poszukiwania innych źródeł finansowania, co w zależności
od rozwoju przyszłej sytuacji Spółki i rynków finansowych, mogłoby doprowadzić do
powstania problemów z terminowym regulowaniem przez nią zobowiązań. Istnieje
również ryzyko utraty płynności finansowej i niewypłacalności Spółki, co w konsekwencji
wiązałoby się z koniecznością złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości lub otwarcie
postępowania restrukturyzacyjnego. Wystąpienie takich okoliczności może mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Dodatkowo potencjalna utrata udzielonych kredytów może mieć istotny, negatywny wpływ
na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Utrata płynności finansowej spółki i brak realizacji zobowiązań krótkoterminowych wobec
dostawców usług może skutkować blokadą podstawowych działań operacyjnych jak:
realizacja wysyłek kurierskich, realizacja kampanii reklamowych, obsługa płatności
Internetowych.
Ryzyko związane z potencjalnym wzrostem kosztów operacyjnych
Koszty operacyjne, w szczególności koszty najmu lokali lub zaangażowanego personelu
i inne koszty Spółki mogą wzrosnąć przy jednoczesnym braku odpowiedniego wzrostu
przychodów. Do czynników, które mogą spowodować wzrost kosztów operacyjnych
58 | S t r o n a
i innych kosztów, należą między innymi: inflacja, wzrost podatków i innych zobowiązań
publicznoprawnych, zmiany w polityce rządowej, przepisach prawa lub innych
regulacjach, wzrost kosztów pracy, surowców, energii, wzrost kosztów finansowania
kredytów i pożyczek, działania podejmowane przez podmioty konkurencyjne, utrata
przydatności ekonomicznej aktywów, rosnące skomplikowanie infrastruktury
teleinformatycznej oraz konieczność zapewnienia jej stabilnego i nieprzerwanego
funkcjonowania w trybie 24/7. Dodatkowo wzrostowi mogą ulec koszty towarów
oferowanych w sieci detalicznej prowadzonej przez Spółkę (m.in. w wyniku umocnienia
się USD względem PLN, kosztów pracy). Ma to również wpływ na wysokość realizowanych
marż, w sytuacji ograniczonej możliwości renegocjowania zawartych już kontraktów.
Wraz ze zmianą sytuacji rynkowej (wojna w Ukrainie, inflacja) pojawiło się wiele nowych
sklepów Internetowych, a te które już istniały znacząco zwiększyły swoje przychody.
Błyskawiczny wzrost e-commerce spowodował zwiększenie kosztów prowadzenia
biznesu (reklama, transport, hosting, prowizje) przy jednoczesnym rozdrobnieniu
klientów. W/w koszty mogą nadal rosnąć wraz z towarzyszącym wzrostem konkurencji.
Każdy z powyższych czynników oraz spowodowany nimi wzrost kosztów operacyjnych
i innych kosztów, przy jednoczesnym braku odpowiedniego wzrostu przychodów Spółki,
może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z postępowaniami sądowymi, administracyjnymi i innymi potencjalnymi
roszczeniami
Spółka może być stroną postępowań sądowych związanych m.in. z zawartymi przez
Spółkę umowami handlowymi, w tym umowami najmu, oferowanymi przez niego
towarami. Spółka może występować na drogę sądową dochodząc własnych roszczeń
w szczególności z tytułu niewykonania lub nienależytego wykonania zobowiązań przez
jego kontrahentów, jak też być stroną pozwaną. Roszczenia mogą być związane
z dochodzeniem zapłaty, w szczególności należności za towar, czynszów najmu lub
świadczeniami niepieniężnymi (np. dostawa produktu wolnego od wad). Ponadto nie
można wykluczyć ryzyka wszczęcia postępowań sądowych dotyczących innych roszczeń,
w tym obejmujących między innymi spory w sprawach dotyczących praw własności
intelektualnej lub spory pracownicze. Może to wiązać się z koniecznością poniesienia
przez Spółkę dodatkowych kosztów oraz negatywnie wpłynąć na jego wizerunek.
Zdarzenia takie mogą mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową,
wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z prawem o ochronie konkurencji i konsumentów
Spółka w swojej działalności zobowiązana jest przestrzegać przepisów z zakresu prawa
o ochronie konkurencji i konsumentów, w tym regulacji wynikających m.in. z ustawy
z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (tekst jednolity: Dz. U.
59 | S t r o n a
z 2021 r., poz. 275), ustawy z dnia 16 kwietnia 1993 r. o zwalczaniu nieuczciwej konkurencji
(tekst jednolity: Dz. U. z 2022 r., poz. 1233 z późn. zm.) czy też ustawy z dnia 23 sierpnia
2007 r. o przeciwdziałaniu nieuczciwym praktykom rynkowym (tekst jednolity: Dz. U.
z 2023 r., poz. 845). Naruszenie przepisów o ochronie konkurencji i konsumentów może
rodzić odpowiedzialność cywilnoprawną Spółki wobec innych przedsiębiorców lub
konsumentów, w szczególności na zasadach określonych w ustawie z dnia 21 kwietnia
2017 r. o roszczeniach o naprawienie szkody wyrządzonej przez naruszenie prawa
konkurencji (Dz. U. z 2017 r., poz. 1132 z późn. zm.), a także odpowiedzialność
administracyjną, zwłaszcza na podstawie ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie
konkurencji i konsumentów. Na gruncie tej ustawy naruszenie przepisów
antymonopolowych, stosowanie postanowień wzorca umowy za niedozwolone lub praktyk
naruszających zbiorowe interesy konsumentów, naruszenie zasad koncentracji lub
chronionych prawem interesów konsumentów, może skutkować wszczęciem
postępowania przed Prezesem Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów. W razie
stwierdzenia naruszeń przepisów prawa o ochronie konkurencji i konsumentów Prezes
Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może na podstawie decyzji, obok
stosowania innych środków, nałożyć na podmiot naruszający powyżej wskazane regulacje
karę pieniężną, w tym karę do wysokości 10% obrotu osiągniętego w roku obrotowym
poprzedzającym rok nałożenia kary. Dotyczy to także nieumyślnych naruszeń przepisów
prawa w powyżej wskazanym zakresie. Wystąpienie takich okoliczności w przypadku
Spółki, zwłaszcza w zakresie konieczności zapłaty wysokiej kary pieniężnej, mogłoby
mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z zarządzaniem asortymentem
Spółka wprowadza zmiany w oferowanym asortymencie, a tym samym, często dokonuje
zamówienia i realizuje zakupów towarów. Rodzi to ryzyko niedopasowania asortymentu
do popytu klientów związane np. ze zmianami pogodowymi czy aktualnymi trendami
konsumenckimi. Istnieje zagrożenie związane z przeszacowaniem lub niedoszacowaniem
ilości zakupionych towarów. W przypadku przeszacowania, Spółka może mieć
ograniczone możliwości zwrotu towarów lub ich zbytu. Rozwój i udział w sprzedaży kanału
online wymusza ciągły monitoring cen analogicznego asortymenty w sklepach
konkurencyjnych. Brak zasobów, narzędzi lub niewłaściwe zarządzanie polityką cenową
może spowodować spadek konkurencyjności oferty INTERSPORT Polska S.A. Może to
mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z zabezpieczeniami ustanowionymi na części majątku Spółki
Z uwagi na korzystanie przez Spółkę z obcych źródeł finansowania w postaci kredytów,
a także z uwagi na wymagane zabezpieczenie płatności z tytułów umów najmu, Spółka
60 | S t r o n a
ustanowił na części majątku zabezpieczenia (zastawy i hipoteki), stanowiące
zabezpieczenie realizacji powyższych umów. Taka forma zabezpieczenia jest ogólnie
przyjęta na rynku. Ustanowienie zastawów może spowodować utratę przez Spółkę części
aktywów w przypadku zaprzestania wywiązywania się ze zobowiązań z tytułu zawartych
umów, co mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z wzrostem konkurencji w kanale online
Globalna rewolucja cyfrowa wpłynęła na dynamiczny rozwój e-comerce, w konsekwencji
zwiększyła się liczba konkurentów a, konsumenci stają się coraz bardziej świadomi.
Działając w takim otoczeniu konkurencyjnym INTERSPORT Polska S.A. może mieć
trudności z przyciągnięciem uwagi konsumentów oraz ich utrzymaniem przy marce na
dłużej. Mając na uwadze w/w czynniki prawdopodobny jest wzrost wydatków na
pozyskanie i utrzymanie konsumenta przy zachowaniu obecnej marży. Może to wpłynąć
negatywnie na wyniki finansowe spółki.
Ryzyko związane z wykorzystywanymi technologiami
Elementem istotnym funkcjonowania Spółki jest jej środowisko teleinformatyczne oraz
rosnące znaczenie kanału sprzedaży online, który sam w sobie stanowi kompleksowe
rozwiązanie technologiczne. Ciągły wzrost skomplikowania technicznego
wykorzystywanych rozwiązań, jak również sama ich ilość stanowi ogromne ryzyko
w zakresie ich monitorowania, utrzymania, ale także zapewnienia pełnej spójności dla
obszaru integracji pomiędzy tymi rozwiązaniami. Każdy z tych elementów ma bezpośredni
wpływ na procesy operacyjne spółki, których zachwianie wpływa bezpośrednio na obraz
finansowy Spółki oraz jej wyniki.
Dodatkowym ryzykiem obszaru wykorzystywanych technologii jest konieczność
dostosowywania się do zaleceń i wymagań zewnętrznych dostawców systemów
teleinformatycznych, jak również konieczność zapewnienia przez Spółkę poprawnego
działania pozostałych, powiązanych elementów środowiska teleinformatycznego, w tym
aktualizację procedur zapewnienia ciągłości ich działania. Dostosowanie się Spółki do
tych warunków może skutkować koniecznością poniesienia znacznych nakładów, które
mogą mieć wpływ na jej wynik.
11.2 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem Spółki
Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną w Polsce
Spółka prowadzi działalność operacyjną w Polsce. Część sprzedawanych przez Spółkę
towarów produkowana jest na Dalekim Wschodzie. W związku z tym, działalność Spółki
61 | S t r o n a
jest ściśle związana z sytuacją makroekonomiczną w Polsce i w tym regionie, a na wyniki
finansowe generowane przez Spółkę mają wpływ m.in.: tempo wzrostu PKB, zmiany
kursów walutowych, poziom inflacji, stopa bezrobocia, polityka fiskalna państw oraz siła
nabywcza pieniądza na ww. rynkach. Powyższe czynniki oddziałują na kształtowanie się
poziomu płac realnych, budżetów gospodarstw domowych, poziomu zamożności
społeczeństwa oraz wskaźników koniunktury konsumenckiej. Ma to z kolei wpływ na
nawyki zakupowe oraz wielkość popytu na towary oferowane przez Spółkę. Wszelkie
przyszłe zmiany jednego lub więcej z powyższych czynników mogą mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko załamania koniunktury gospodarczej w Polsce
Poziom przychodów Spółki uzależniony jest od siły nabywczej ludności Polski, która
zmienia się w zależności od koniunktury gospodarczej, w tym: dynamiki wzrostu
gospodarczego, poziomu bezrobocia, konsumpcji indywidualnej, wskaźników optymizmu
konsumentów, poziomu kursu euro wobec złotego oraz polityki fiskalnej państwa. Istnieje
ryzyko, że w przypadku gwałtownego lub długotrwałego osłabienia koniunktury
gospodarczej może nastąpić zmniejszenie popytu na dobra oferowane przez Spółkę.
Wszelkie przyszłe zmiany jednego lub więcej z powyższych czynników mogą mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko załamania koniunktury na artykuły sportowe
Głównym źródłem przychodów Spółki jest sprzedaż detaliczna sprzętu i odzieży
sportowej. Załamanie koniunktury na rynku artykułów sportowych mogłoby mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko wzrostu konkurencji w sektorze działalności Spółki
W branży, w której działa Spółka, specyficzne jest rozproszenie popytu na odrębne rynki
lokalne, zlokalizowane wokół większych miast, o różnym stopniu konkurencyjności.
Artykuły sportowe sprzedawane są zarówno przez pojedyncze sklepy sportowe, jak też
przez sieci sklepów sportowych oraz sieci sklepów wielkopowierzchniowych (m.in.
supermarkety i hipermarkety). W ocenie Spółki, głównymi konkurentami Spółki są sieci
sklepów sportowych, przy czym na niektórych z rynków lokalnych Spółki konkuruje
z wieloma sklepami. Polityka części konkurentów skierowana jest na niższy i średni
segment cenowy sprzedawanych artykułów, podczas gdy polityka Spółki – na średni
i wyższy. Istnieje ryzyko, że polityka innych sieci sklepów sportowych ulegnie zmianie
i skoncentrują się na tym samym kliencie, do którego skierowana jest oferta Spółki.
Ponadto, istnieje ryzyko rozbudowy sieci sklepów sportowych konkurujących ze Spółką
lub wejścia na polski rynek nowych podmiotów zagranicznych. Powyższe procesy
mogłyby spowodować zagęszczenie konkurencji i obniżenie przewagi Spółki. Wszelkie
62 | S t r o n a
przyszłe zmiany jednego lub więcej z powyższych czynników mogą mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z interpretacją, stosowaniem i zmianami przepisów prawa,
w tym prawa podatkowego
System prawa polskiego, w tym prawa podatkowego, charakteryzuje się małą
stabilnością. Przepisy prawa, w tym prawa podatkowego, prawa pracy i prawa
ubezpieczeń społecznych, ulegają znacznym zmianom, często o charakterze
fundamentalnym, a przy tym równie często bez możliwości zapewnienia adresatom
poszczególnym norm prawnych właściwego czasu na przystosowanie się do
zmieniających się regulacji (brak lub znaczne skrócone vacatio legis). Istnieje również
ryzyko występowania odmiennych interpretacji określonych przepisów prawnych przez
stosujące je organy administracji publicznej i sądy, przy czym odmienność interpretacji
regulacji prawnych może zaistnieć zarówno na linii Spółka – organ lub sąd stosujący daną
regulację, jak i pomiędzy sądami i organami. Istnieje ryzyko, iż Spółka nie będzie w stanie
przystosować się w przewidzianym prawem okresie do zachodzących zmian systemu
prawa, lub że przystosowanie się do nich będzie skutkować powstaniem znacznych
wydatków i kosztów po stronie Spółki. Zachodzące zmiany w przepisach prawa i ich
wykładni mogą przy tym skutkować powstaniem po stronie osób trzecich dodatkowych
roszczeń, jak również zwiększeniem obowiązków ciążących na Spółce, co może wiązać
się m.in. z koniecznością restrukturyzacji zatrudnienia lub zmiany zasad prowadzenia
działalności przez Spółka. Zaistnienie powyższych okoliczności może mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane ze stosowaniem prawa obcego i poddaniem się pod jurysdykcję sądów
zagranicznych
Spółka wskazuje, iż część istotnych umów zawartych przez niego została poddana pod
właściwość prawa obcego, a spory z nich wynikające pod jurysdykcję sądów
zagranicznych, w tym arbitrażowych. Dotyczy to w szczególności umów zawartych z IIC-
INTERSPORT International Corporation GmbH. Organy Spółki nie posiadają pełnej wiedzy
w zakresie stosowania prawa obcego, w tym jego wykładni, jak i działania sądów
zagranicznych, w tym arbitrażowych, oraz ich orzecznictwa. Istnieje ryzyko,
iż postanowienia umowy zawartej przez Spółkę na gruncie prawa obcego jak i poddanie
sporu pod osąd sądu zagranicznego, w tym arbitrażowego, mogą wywoływać skutki nie
w pełni zamierzone przez Spółkę i prowadzić do zwiększenia kosztów działalności Spółki.
Może to mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub
perspektywy Spółki.
63 | S t r o n a
Ryzyko związane ze zmianami kursów walutowych
Wyniki finansowe Spółki mogą się zmieniać pod wpływem wahań kursu EUR do PLN oraz
USD do PLN, z uwagi na (1) powiązanie płatności z tytułu umów najmu lokali sklepowych
z kursem EUR – płatności stanowią równowartość w PLN kwoty umownej wyrażonej
w EUR, co oznacza, że osłabienie kursu PLN względem EUR może zwiększyć poziom
kosztów Spółki, (2) powiązanie poziomu cen importowanych towarów z kursem EUR oraz
USD. Osłabienie kursu złotego wobec EUR lub USD oznacza wyższe koszty zakupu
towarów i wyższe koszty płaconych czynszów co może przełożyć się na podniesienie cen
detalicznych części oferty Spółki lub zmniejszenie jego marży. Może to mieć istotny,
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko związane z poziomem stóp procentowych
Spółka wykazuje zadłużenie finansowe w PLN. Wszelkie zmiany w poziomach stóp
procentowych istotnie wpływają na wysokość kosztów finansowych ponoszonych przez
Spółkę, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową,
wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko zmiany gustów nabywców
Spółka działa na rynku, na którym istotne są subiektywne czynniki wyboru asortymentu
przez klientów, związane z postrzeganiem marki, modą i zmianami preferencji. Czynniki
te są zróżnicowane dla nabywców poszczególnych grup asortymentu. Spółka prowadzi
zdywersyfikowaną politykę asortymentowo-cenową, aby zminimalizować powyższe
ryzyko nietrafienia w gusta nabywców. Spółka bierze udział w prezentacjach i testach
sezonowej oferty asortymentu sportowego oraz zapoznaje się i synchronizuje własne
akcje marketingowe z planowanymi kampaniami promocyjnymi producentów. Istnieje
jednak ryzyko, że oferta sklepów INTERSPORT Polska będzie odbiegać od preferencji
klientów w danym sezonie, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność,
sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
Ryzyko likwidacji bądź upadłości firm dostawczych
Przyjęta polityka handlowa przez Spółkę zakłada zamawianie dla danego asortymentu co
najmniej kilka konkurencyjnych marek, współpracę z ponad 100 firmami dostawczymi,
utrzymywanie możliwości uzupełnienia zaopatrzenia w produkty pod markami
międzynarodowymi za pośrednictwem Grupy INTERSPORT oraz możliwości uzupełnienia
kolekcji produktami pod markami własnymi INTERSPORT. Istnieje jednak ryzyko utraty
jednego lub kilku dostawców, zaopatrujących sieć sklepów INTERSPORT Polska, co
mogłoby spowodować brak wybranego asortymentu, a w konsekwencji obniżyć osiągane
przychody. Wystąpienie takich okoliczności mogłoby mieć istotny, negatywny wpływ na
działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Spółki.
64 | S t r o n a
Ryzyko dostawców rozwiązań technologicznych
Obecnie wszystkie kluczowe procesy operacyjne Spółki oparte są o narzędzia
zewnętrznych dostawców działających w ramach środowiska teleinformatycznego Spółki.
Część procesów jest całkowicie uzależniona od sprawnego działania tych narzędzi.
Dostawcy tych narzędzi działają wg własnych strategii, jak również podlegają regulacjom
prawnym narzucanym przez organy ustawodawcze, przez co mimo umów zawartych z
tymi dostawcami może wymagać od Spółki dodatkowych nakładów inwestycyjnych bądź
poszukiwania nowych dostawców. Konsekwencje działań dostawców i koszty lub
niezbędne inwestycje wymagane od Spółki z tego tytułu mogą być na tyle istotne, że może
mieć to duży, negatywny wpływ na jej działalność, sytuację finansową i wyniki.
12. OTOCZENIE BRANŻOWE SPÓŁKI
12.1 RYNEK ARTYKUŁÓW SPORTOWYCH w Polsce
1. Wartość rynku i prognozy
• Polski rynek artykułów sportowych rozwija się w stabilnym tempie. Według
raportów PMR, w latach 2023–2028 średnioroczna stopa wzrostu (CAGR) wyniesie
ok. 6%, a w latach 2024–2029 prognozy wskazują na wzrost nominalny na poziomie
6,7% rocznie.
• Wzrost jest napędzany poprawą sytuacji gospodarstw domowych (wysokie
dochody, niskie bezrobocie) oraz rosnącą popularnością aktywnego trybu życia.
• Wśród marek dominują Adidas, Nike, Puma, Reebok i 4F.
2. Czynniki wpływające na rynek
• Moda na zdrowy styl życia – coraz więcej Polaków regularnie ćwiczy (ok. 47% kilka
razy w tygodniu, 13% codziennie).
• Pandemia COVID-19 – przyspieszyła rozwój sprzętu do ćwiczeń w domu oraz e-
commerce.
• Rozwój e-commerce – sprzedaż online wzrosła o 50% w 2020 r., a internet stał się
największym kanałem dystrybucji (ok. 36% udziału).
• Makroekonomia – stabilna sytuacja gospodarcza, ale wyzwania to inflacja i zmiany
preferencji konsumentów.
• Ekologia i zrównoważony rozwój – rośnie znaczenie produktów przyjaznych
środowisku.
3. Najważniejsze trendy
• Technologiczne innowacje – odzież i obuwie z zaawansowanymi materiałami,
produkty outdoorowe stają się elementem codziennej mody.
65 | S t r o n a
• Outdoor i lifestyle – odzież outdoorowa używana nie tylko w sporcie, ale też na co
dzień.
• Personalizacja i omnichannel – integracja sprzedaży online i offline, rosnąca rola
aplikacji mobilnych.
• Popularność marek globalnych – Adidas, Nike, Asics dominują, ale rośnie
znaczenie lokalnych brandów jak 4F.
4. Podsumowanie
Rynek artykułów sportowych w Polsce jest w fazie stabilnego wzrostu, napędzanego
modą na aktywność fizyczną, rozwojem e-commerce i innowacjami produktowymi.
Wyzwania to rosnąca konkurencja, zmieniające się preferencje konsumentów oraz presja
na zrównoważony rozwój. Prognozy na najbliższe lata są pozytywne – oczekiwany jest
dalszy wzrost wartości rynku, szczególnie w segmencie odzieży outdoorowej i sprzedaży
online.
Źródła:
1) https://microfirma.pl/blog/handel-detaliczny-artykulami-sportowymi-w-polsce-analiza-rynku-i-perspektywy-rozwoju/
2) https://pmrmarketexperts.com/my-w-mediach/jak-wyglada-rynek-artykulow-sportowych-w-polsce-kupujemy-w-
decathlonie-a-najbardziej-znana-marka-jest-adidas/
3) https://www.bankier.pl/wiadomosc/Ta-branza-korzysta-z-mody-na-bycie-fit-Polski-rynek-odziezy-sportowej-notuje-
stabilne-wzrosty-8839512.html
4) https://pkb24.pl/polski-rynek-odziezy-sportowej-i-outdoorowej-nieprzerwanie-rosnie/
5) https://ifk.pl/polski-rynek-odziezy-sportowej-i-outdoorowej-rosnie-nowinki-technologiczne-kluczem-najnowsze-
informacje-52148/
GŁÓWNE KANAŁY DYSTRYBUCJI W POLSCE
• Sieci sklepów sportowych, takie jak: Decathlon Polska, Martes Sport, SportsDirect
(SD), INTERSPORT Polska, czyli sieci sportowe oferujące szeroką gamę artykułów
sportowych;
• Sklepy monobrandowe, głównie czołowych marek światowych, czyli oferujące
wyłącznie towar jednej, znanej marki; nastawione na grono stałych klientów
przywiązanych do tej marki;
• Stoiska sportowe w sklepach wielkopowierzchniowych (dyskonty, supermarkety,
hipermarkety), posiadające - na dużej hali sprzedażowej - niewydzielone stoisko,
oferujące sezonowe artykuły do uprawiania popularnych dyscyplin; sklepy te
nastawione są na mniej wymagającego - klienta masowego, a większość towarów
należy do niższego segmentu cenowego;
• Specjalistyczne sklepy sportowe – rowerowe, outdoorowe, runningowe,
snowboardowe, oferujące bardzo specjalistyczny sprzęt z wybranej dziedziny sportu
zlokalizowane przeważnie na małej powierzchni;
• Internetowe sklepy sportowe, takie jak: Decathlon Polska, Martes Sport, INTERSPORT
Polska, czyli e-commerce sieci sportowych oferujących szeroką gamę artykułów
sportowych;
66 | S t r o n a
• Internetowe specjalistyczne sklepy sportowe, rowerowe, outdoorowe, runningowe,
snowboardowe, oferujące bardzo specjalistyczny sprzęt z wybranej dziedziny sportu;
• Internetowe sklepy monobrandowe, głównie czołowych marek światowych oferujące
wyłącznie towar jednej znanej marki.
• Marketplace, takie jak: Allegro, Empik, Amazon, Zalando, Media Expert posiadające
multikategoryjną ofertę sportową wszystkich znanych marek oferowaną przez wielu
sprzedawców, często w atrakcyjnych cenach.
• Istniejące oraz nowopowstające eCommerce’y (eobuwie, Modivo, sCommerce,
Sportano, 8a itp.) oferujące szeroki wybór asortymentu oraz profesjonalny serwis
sprzedażowy.
Rynek artykułów i odzieży sportowej jest mocno uzależniony od zasobów finansowych
Polaków oraz koniunktury gospodarczej, dlatego też każdy wzrost dochodu
rozporządzalnego przekłada się także na zwiększenie wydatków na artykuły sportowe.
Rosnąca infrastruktura sportowa oraz moda na zdrowy tryb życia sprawia, że Polacy
coraz chętniej podejmują aktywność fizyczną. Bogacenie się społeczeństwa
i dostępność towarów sprawia, że potencjalni klienci szukają specjalistycznej odzieży
oraz sprzętu dedykowanego dla uprawianej przez nich dyscypliny sportu. Dominującym
segmentem w polskim rynku artykułów sportowych jest nadal odzież sportowa, ale trend
wskazuje na umacnianie się kategorii związanych ze sprzętem i akcesoriami sportowymi
Jednocześnie, w związku ze zmieniającym się klimatem, branża sportowa od kilku lat
odnotowuje spadek udziału sportów zimowych w ogólnej sprzedaży, a wzrost kategorii
całorocznych takich jak: bike, running, football, sport style, training oraz outdoor.
Pandemia spowodowała wzrost popularności kategorii: rowery, czy rolkarstwo.
Wiodącymi producentami na rynku nadal pozostają marki: Adidas oraz Nike.
KLUCZOWE TRENDY ORAZ CZYNNIKI WZROSTU
Rozwój infrastruktury sportowej – postępujące budowy oraz remonty
ogólnodostępnych obiektów sportowych
Trendy konsumenckie – moda na zdrowy styl życia, która skutkuje wzrostem
liczby Polaków podejmujących aktywność fizyczną
Nowe technologie – rozwój technologii cyfrowych i sprzedaż za pośrednictwem
e-commerce (dwucyfrowe wzrosty w ostatnich latach)
Programy socjalne – programy socjalne, takie jak rozszerzenie programu
Rodzina 500+, obniżenie podatków czy zerowy PIT dla młodych
Wzrost udziału sieci sklepów sportowych – ekspansja największych graczy oraz
duża popularność sklepów oferujących różnorodny asortyment
Zmiany klimatu – spadek udziału sportów zimowych w ogólnej sprzedaży
i wzrost kategorii całorocznych (np. running, football, outdoor)
67 | S t r o n a
INTERSPORT jako jeden z nielicznych posiada w swojej ofercie produkty superbrandu,
jakim jest Nike.
Rynek artykułów sportowych w ostatnich latach konsoliduje się. Wiele nierentownych
sklepów zostało w ostatnich latach zamkniętych. Obecnie branża sportowa kładzie silny
nacisk na rozwój nowych technologii cyfrowych oraz sprzedaż za pośrednictwem kanału
e-commerce, który w ostatnich latach odnotowuje wzrosty.
INTERSPORT jest jedną z około 20 największych i dysponujących największą liczbą
placówek sieci sklepów sportowych funkcjonujących w Polsce.
12.2 WPŁYW SYTUACJI MAKROEKONOMICZNEJ
Do kluczowych zmiennych makroekonomicznych o szczególnym znaczeniu,
charakteryzujących stan gospodarki i w rezultacie znacząco wpływających na popyt na
produkty oferowane przez INTERSPORT Polska S.A., należą:
• poziom i dynamika PKB, stanowiące z jednej strony miarę wielkości gospodarki oraz
z drugiej strony, odzwierciedlające poziom aktywności gospodarczej i kształtowanie
się koniunktury,
• stopa bezrobocia oraz liczba osób zatrudnionych w gospodarce narodowej,
• wskaźnik inflacji,
• kursy walutowe, przede wszystkim EUR,
• płynność łańcucha dostaw.
13. PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA
SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
Biegłym rewidentem dokonującym badania sprawozdań finansowych Spółki jest:
Nazwa (firma): AMZ Sp. z o.o. w Krakowie
Adres: ul. Na Barciach 4/U3, 31-423 Kraków
W dniu 8 listopada 2024 r. Rada Nadzorcza INTERSPORT Polska podjęła uchwałę
dotyczącą wyboru firmy AMZ sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, jako podmiotu mającego
pełnić funkcję biegłego rewidenta uprawnionego do dokonania przeglądu półrocznego
sprawozdania finansowego Spółki i zbadania sprawozdania finansowego Spółki za okres
od 1 kwietnia 2024 roku do 31 marca 2025 roku oraz do dokonania przeglądu półrocznego
sprawozdania finansowego Spółki i do zbadania sprawozdania finansowego Spółki za
okres od 1 kwietnia 2025 roku do 31 marca 2026 roku.
68 | S t r o n a
W imieniu AMZ Sp. z o.o. działa Beata Grenda, Kluczowy Biegły Rewident wpisany na listę
biegłych rewidentów pod numerem 13575.
Wynagrodzenie netto w tys. zł podmiotu uprawnionego do
badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za:
od 1 kwietnia 2025 r.
do 31 marca 2026 r.
Badanie rocznego sprawozdania finansowego
90 tys.
Inne usługi poświadczające, w tym przegląd sprawozdania
finansowego
52 tys.
Usługi doradztwa podatkowego
Pozostałe usługi
14. STANOWISKA I OŚWIADCZENIA ZARZĄDU
Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych
prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie
okresowym w stosunku do wyników prognozowanych.
Spółka nie publikowała prognozy finansowej na rok obrotowy 2025/2026.
Oświadczenie o rzetelności sporządzenia sprawozdania
Niniejszym oświadczam, że wedle mojej najlepszej wiedzy, roczne sprawozdanie
finansowe i dane porównywalne, sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi
zasadami rachunkowości, odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową INTERSPORT Polska S.A. oraz jej wynik finansowy. W mojej
ocenie, sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz
sytuacji Spółki, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.
Oświadczenie o wyborze biegłego rewidenta
Niniejszym oświadczam, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych,
dokonujący badania rocznego sprawozdania finansowego, został wybrany zgodnie z
przepisami prawa oraz spełniał warunki do wydania bezstronnego i niezależnego raportu
oraz opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z obowiązującymi
przepisami i normami zawodowymi.
69 | S t r o n a
15. ŁAD KORPORACYJNY
Oświadczenie na temat stanu stosowania zasad zawartych w zbiorze „Dobre Praktyki
Spółek Notowanych na GPW”.
INTERSPORT Polska S.A. z siedzibą w Cholerzynie przedstawia poniżej na podstawie §
72 ust. 7 pkt. 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych
przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim- raport o stosowaniu
przez spółkę zasad ładu korporacyjnego w roku obrotowym 2025/2026 rozpoczynającym
się 1 kwietnia 2025 roku i kończącym 31 marca 2026 roku.
A. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent, oraz miejsca,
gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny.
Spółka INTERSPORT Polska S.A. w roku obrotowym rozpoczynającym się 1 kwietnia 2025
roku i kończącym 31 marca 2026 roku podlegała zasadom ładu korporacyjnego opisanym
w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”. Tekst ww. zbioru
zasad jest publicznie dostępny pod adresem: https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021
B. Wskazanie w jakim zakresie Spółka odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu
korporacyjnego, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia.
Informacja na temat stanu stosowania przez Spółkę zasad zawartych w Zbiorze Dobre
Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021.
Według aktualnego stanu stosowania Dobrych Praktyk, Spółka INTERSPORT Polska
S.A. nie stosuje 20 zasad: 1.3.1; 1.3.2; 1.4; 1.4.1; 1.4.2; 1.5; 1.6; 2.1; 2.2; 2.7; 2.11.6;
3.2; 3.3; 3.4; 3.5; 3.6; 3.7; 3.10; 4.1; 4.9.1.
Poniżej zamieszczamy wykaz wszystkich rekomendacji i zasad „Dobrych Praktyk
Spółek Notowanych na GPW 2021” wraz z komentarzem Spółki zgodnie z zasadą
„comply or explain”.
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o
należytą komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę
informacyjną.
1.1. Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego,
rzetelnie informując o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje
różnorodne narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede wszystkim
korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje
istotne dla inwestorów.
Zasada jest stosowana
1. Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami:
70 | S t r o n a
1.2. Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami
finansowymi zawartymi w raporcie okresowym w możliwie najkrótszym czasie po
zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli z uzasadnionych powodów nie jest
to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne szacunkowe wyniki
finansowe.
Zasada jest stosowana
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG,
w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze
zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Charakter podstawowej działalności Spółki oraz jej skala,
potencjalny wpływ działalności Spółki na zagadnienia środowiskowe, w tym
zmiany klimatu jest pomijalny. Od strony środowiskowej, działalność można
scharakteryzować jako typową działalność biurową. Wszelkie kwestie w
zakresie odbioru i utylizacji odpadów są ujęte w ramach umów najmu, których
stroną jest Spółka i leżą w gestii właścicieli centrów handlowych, w których
Spółka wynajmuje powierzchnie. W ramach prowadzonej działalności Spółka
kładzie nacisk na optymalizację wykorzystywanych, jednak kwestie te nie są
uwzględnione w jej strategii biznesowej z uwagi na ich pomijalny wpływ na
środowisko naturalne.
1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych
i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia
płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu
ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Kwestie społeczne i pracownicze nie są uwzględnione w
strategii biznesowej spółki.
Spółka przestrzega jednak wszystkich przepisów regulujących relacje
pracodawca-pracownik, w szczególności Kodeksu Pracy, oraz zakazujących
jakiejkolwiek dyskryminacji bez względu na jej przyczynę. Strategia spółki
uwzględnia natomiast konieczność budowania dobrych relacji spółki z klientami
– skupienie się na właściwym rozpoznawaniu potrzeb klienta, badaniu opinii
klientów na temat usług świadczonych przez spółkę oraz dostosowywanie oferty
spółki do potrzeb klientów.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie
przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej
informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym
zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej
realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych.
Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana
71 | S t r o n a
Komentarz Spółki: Zasada nie jest w pełni stosowana. Spółka w celu należytej
komunikacji z interesariuszami zamieszcza na swojej stronie internetowej
informacje na temat założeń posiadanej strategii, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych oraz planowanych działań. Postępy jej realizacji, określane
za pomocą mierników finansowych i niefinansowych są przedstawiane w
raportach bieżących i okresowych. Spółka nie uwzględnia w swojej strategii
biznesowej obszaru ESG z przyczyn podanych w komentarzu do zasady 1.3.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z
jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując
na wynikające z tego ryzyka;
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki:
Spółka nie uwzględnia w procesach decyzyjnych w Spółce i
w podmiotach jej grupy kwestii z obszaru ESG z przyczyn podanych w
komentarzu do zasady 1.3 i 1.4.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej
pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim
miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych 4
dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o
działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym
zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Z przyczyn podanych w komentarzu do zasady 1.3. i 1.4.,
Spółka nie prowadzi tego typu statystyk. W zakresie wynagrodzeń Spółka
stosuje zasady rynkowe, z uwzględnieniem wiedzy, doświadczenia i
merytorycznego wkładu w rozwój Spółki.
1.5. Co najmniej raz w roku spółka ujawnia wydatki ponoszone przez nią i jej grupę
na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji
społecznych, związków zawodowych itp. Jeżeli w roku objętym sprawozdaniem
spółka lub jej grupa ponosiły wydatki na tego rodzaju cele, informacja zawiera
zestawienie tych wydatków.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Spółka nie prowadzi działalności charytatywnej. Ze względu
na dotychczasową politykę informacyjną oraz tajemnicę handlową Spółka nie
będzie ujawniać szczegółów prowadzonej przez nią działalności sponsoringowej
lub innej o zbliżonym charakterze. Jeżeli w roku objętym sprawozdaniem Spółka
poniosłaby wydatki na tego rodzaju cele, informacja będzie ujawniona, jeżeli
będą tego wymagały powszechnie obowiązujące przepisy prawa.
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na
kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje
spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy,
analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania
72 | S t r o n a
zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki
finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na
działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość.
Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i
wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana, ponieważ nie dotyczy ona Spółki,
która nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80
1.7. W przypadku zgłoszenia przez inwestora żądania udzielenia informacji na temat
spółki, spółka udziela odpowiedzi niezwłocznie, lecz nie później niż w terminie 14
dni.
Zasada jest stosowana
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i
radę nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób
efektywny, w skład zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby
posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej
działalność. Do zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie
w wyznaczanie jej celów strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce
efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych
obowiązków w radzie nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w
podejmowaniu decyzji, niezależnością własnych opinii i osądów, działając w interesie
spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i
rynku na podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy i
funkcje wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki
prac swoich komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki i
weryfikuje pracę zarządu w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz
monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady
nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie.
Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich
obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz
doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania
realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem
zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym
organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki:
Spółka nie posiada odrębnego dokumentu pod nazwą
„Polityka Różnorodności”, w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych
2. Zarząd i Rada Nadzorcza
73 | S t r o n a
menedżerów chociaż w praktyce stosuje zasadę równego traktowania wszystkich
pracowników, niezależnie od płci wieku, niepełnosprawności, rasy, religii,
narodowości, przekonań politycznych, wyznania czy orientacji seksualnej. Spółka
rozważy możliwość wdrożenia w przyszłości stosownej polityki różnorodności, o
ile okaże się ona niezbędna dla zachowania różnorodności w odniesieniu do władz
spółki oraz jej kluczowych menedżerów.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady
nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez
wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości
określonego na poziomie 6 nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w
przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Spółka nie stosuje zasady z przyczyn podanych w punkcie 2.1.
2.3. Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej spełnia kryteria niezależności
wymienione w ustawie z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym, a także nie ma rzeczywistych i istotnych
powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w
spółce.
Zasada jest stosowana
2.4. Głosowania rady nadzorczej i zarządu są jawne, chyba że co innego wynika z
przepisów prawa.
Zasada jest stosowana
2.5. Członkowie rady nadzorczej i zarządu głosujący przeciw uchwale mogą zgłosić
do protokołu zdanie odrębne.
Zasada jest stosowana
2.6. Pełnienie funkcji w zarządzie spółki stanowi główny obszar aktywności
zawodowej członka zarządu. Członek zarządu nie powinien podejmować
dodatkowej aktywności zawodowej, jeżeli czas poświęcony na taką aktywność
uniemożliwia mu rzetelne wykonywanie obowiązków w spółce.
Zasada jest stosowana
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza
grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Dokumenty wewnętrzne Spółki nie zobowiązują członków
zarządu do uzyskania zgody rady nadzorczej w zakresie wskazanym w zasadzie,
jakkolwiek
z dotychczasowej praktyki wynika, że rada nadzorcza posiada informacje na temat
ewentualnie pełnionych funkcji przez członków zarządu w organach innych
podmiotów.
74 | S t r o n a
Z uwagi jednak na okoliczność, że dokumenty wewnętrzne Spółki nie zawierają
regulacji wprowadzających obowiązek uzyskania stosownych zgód w tym zakresie
przez członków zarządu, Spółka nie może zobowiązać się do przestrzegania
zasady wobec braku środków do jej realizacji.
2.8. Członkowie rady nadzorczej powinni być w stanie poświęcić niezbędną ilość
czasu na wykonywanie swoich obowiązków.
Zasada jest stosowana
2.9. Przewodniczący rady nadzorczej nie powinien łączyć swojej funkcji z
kierowaniem pracami komitetu audytu działającego w ramach rady.
Zasada jest stosowana
2.10. Spółka, adekwatnie do jej wielkości i sytuacji finansowej, deleguje środki
administracyjne i finansowe konieczne do zapewnienia sprawnego
funkcjonowania rady nadzorczej.
Zasada jest stosowana
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza
sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia
roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co
najmniej:
2.11.1. informacje na temat składu rady i jej komitetów ze wskazaniem, którzy z
członków rady spełniają kryteria niezależności określone w ustawie z dnia
11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym, a także którzy spośród nich nie mają rzeczywistych i istotnych
powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby
głosów w spółce, jak również informacje na temat składu rady nadzorczej w
kontekście jej różnorodności;
Zasada jest stosowana
2.11.2. podsumowanie działalności rady i jej komitetów;
Zasada jest stosowana
2.11.3. ocenę sytuacji spółki w ujęciu skonsolidowanym, z uwzględnieniem oceny
systemów kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem, compliance oraz
funkcji audytu wewnętrznego, wraz z informacją na temat działań, jakie rada
nadzorcza podejmowała w celu dokonania tej oceny; ocena ta obejmuje
wszystkie istotne mechanizmy kontrolne, w tym zwłaszcza dotyczące
raportowania i działalności operacyjnej;
Zasada jest stosowana
2.11.4. ocenę stosowania przez spółkę zasad ładu korporacyjnego oraz sposobu
wypełniania obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania
określonych w Regulaminie Giełdy i przepisach dotyczących informacji
bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
75 | S t r o n a
wartościowych, wraz z informacją na temat działań, jakie rada nadzorcza
podejmowała w celu dokonania tej oceny;
Zasada jest stosowana
2.11.5. ocenę zasadności wydatków, o których mowa w zasadzie 1.5;
Zasada jest stosowana
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu
do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w
zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana, jako że Spółka nie stosuje
zasady 2.1.
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem
sprawowania nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny
wpływ na sytuację spółki.
3.1.
Spółka giełdowa utrzymuje skuteczne systemy: kontroli wewnętrznej,
zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z prawem
(compliance), a także skuteczną funkcję audytu wewnętrznego, odpowiednie do
wielkości spółki i rodzaju oraz skali prowadzonej działalności, za działanie
których odpowiada zarząd.
Zasada jest stosowana
3.2.
Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania
poszczególnych systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi
na rozmiar spółki lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Z uwagi na rozmiar Spółki i rodzaj jej działalności, w
strukturze Spółki nie są wydzielone wyspecjalizowane jednostki
odpowiedzialne za audyt wewnętrzny, zarządzanie ryzykiem praz compliance.
3.3.
Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora
wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie
z powszechnie uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej
audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano
audytora wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet audytu (lub rada
nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy
istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki:
Zasada nie jest stosowana, ponieważ nie dotyczy ona
Spółki, która nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80
3. Systemy i funkcje wewnętrzne:
76 | S t r o n a
3.4.
Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance
oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji
wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: W strukturze Spółki nie utworzono stanowiska
odpowiedzialnego za zarządzanie ryzykiem, audyt wewnętrzny oraz
compliance.
3.5.
. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają
bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana, z uwagi na to, że w strukturze
Spółki nie utworzono stanowiska odpowiedzialnego za zarządzanie ryzykiem,
audyt wewnętrzny oraz compliance.
3.6.
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a
funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady
nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana, z uwagi na to, że w strukturze
Spółki nie utworzono stanowiska odpowiedzialnego za audyt wewnętrzny.
3.7.
Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy
spółki o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby
do wykonywania tych zadań.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz spółki: Zasada nie dotyczy Spółki, Spółka nie tworzy grupy
kapitałowej.
3.8.
Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w
przypadku braku wyodrębnienia w spółce takiej funkcji zarząd spółki,
przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności funkcjonowania systemów i
funkcji, o których mowa w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Zasada jest stosowana
3.9.
Rada nadzorcza monitoruje skuteczność systemów i funkcji, o których mowa w
zasadzie 3.1, w oparciu między innymi o sprawozdania okresowo dostarczane
jej bezpośrednio przez osoby odpowiedzialne za te funkcje oraz zarząd spółki,
jak również dokonuje rocznej oceny skuteczności funkcjonowania tych
systemów i funkcji, zgodnie z zasadą 2.11.3. W przypadku gdy w spółce działa
komitet audytu, monitoruje on skuteczność systemów i funkcji, o których mowa
w zasadzie 3.1, jednakże nie zwalnia to rady nadzorczej z dokonania rocznej
oceny skuteczności funkcjonowania tych systemów i funkcji.
Zasada jest stosowana
77 | S t r o n a
3.10.
Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40
lub sWIG80 dokonywany jest, przez niezależnego audytora wybranego przy
udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana, ponieważ nie dotyczy ona
Spółki, która nie należy do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do
zaangażowania się w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym,
osobistym lub przez pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich
akcjonariuszy i dążyć do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych
interesów poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w
sposób nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni
przybywać na walne zgromadzenie przygotowani.
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to
uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w
stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia
takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana, gdyż w ocenie zarządu Spółki
dotychczasowy przebieg Walnych Zgromadzeń nie wskazuje na potrzebę
zapewnienia udziału w
walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej.
4.2. Spółka ustala miejsce i termin, a także formę walnego zgromadzenia w sposób
umożliwiający udział w obradach jak największej liczbie akcjonariuszy. W tym celu
spółka dokłada również starań, aby odwołanie walnego zgromadzenia, zmiana
terminu lub zarządzenie przerwy w obradach następowały wyłącznie w
uzasadnionych przypadkach oraz by nie uniemożliwiały lub nie ograniczały
akcjonariuszom wykonywania prawa do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu.
Zasada jest stosowana
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia
w czasie rzeczywistym.
Zasada jest stosowana
4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.
Zasada jest stosowana
4. Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
78 | S t r o n a
4.5. W przypadku otrzymania przez zarząd informacji o zwołaniu walnego
zgromadzenia na podstawie art. 399 § 2 - 4 Kodeksu spółek handlowych, zarząd
niezwłocznie dokonuje czynności, do których jest zobowiązany w związku z
organizacją i przeprowadzeniem walnego zgromadzenia. Zasada ma
zastosowanie również w przypadku zwołania walnego zgromadzenia na
podstawie upoważnienia wydanego przez sąd rejestrowy zgodnie z art. 400 § 3
Kodeksu spółek handlowych.
Zasada jest stosowana
4.6. W celu ułatwienia akcjonariuszom biorącym udział w walnym zgromadzeniu
głosowania nad uchwałami z należytym rozeznaniem, projekty uchwał walnego
zgromadzenia dotyczących spraw i rozstrzygnięć innych niż o charakterze
porządkowym powinny zawierać uzasadnienie, chyba że wynika ono z
dokumentacji przedstawianej walnemu zgromadzeniu. W przypadku gdy
umieszczenie danej sprawy w porządku obrad walnego zgromadzenia następuje
na żądanie akcjonariusza lub akcjonariuszy, zarząd zwraca się o przedstawienie
uzasadnienia proponowanej uchwały, o ile nie zostało ono uprzednio
przedstawione przez akcjonariusza lub akcjonariuszy.
Zasada jest stosowana
4.7. Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku
obrad walnego zgromadzenia.
Zasada jest stosowana
4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku
obrad walnego zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy
najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.
Zasada jest stosowana
4.9. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie
do rady nadzorczej lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:
4.9.1
kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie
umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu
decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym
zgromadzeniem; kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących,
powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;
Zasada nie jest stosowana
Komentarz Spółki: Zasada jest stosowana pod warunkiem, że kandydatury na
członków Rady Nadzorczej są znane z wyprzedzeniem pozwalającym na
opublikowanie na stronie internetowej Spółki w w/w terminie.
4.9.2.
Kandydat na członka rady nadzorczej składa oświadczenia w zakresie
spełniania wymogów dla członków komitetu audytu określone w ustawie z dnia
11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym, a także w zakresie istnienia rzeczywistych i istotnych powiązań
79 | S t r o n a
kandydata z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów
w spółce.
Zasada jest stosowana
4.10. Realizacja uprawnień akcjonariuszy oraz sposób wykonywania przez nich
posiadanych uprawnień nie mogą prowadzić do utrudniania prawidłowego
działania organów spółki.
Zasada jest stosowana
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego
zgromadzenia, w miejscu obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej
komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie umożliwiającym
wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego
zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w
trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego
walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w
tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym
zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia
dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami
wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku.
Zasada jest stosowana
4.12. Uchwała walnego zgromadzenia w sprawie emisji akcji z prawem poboru
powinna precyzować cenę emisyjną albo mechanizm jej ustalenia, bądź
zobowiązywać organ do tego upoważniony do ustalenia jej przed dniem prawa
poboru, w terminie umożliwiającym podjęcie decyzji inwestycyjnej.
Zasada jest stosowana
4.13. Uchwała o nowej emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, która jednocześnie
przyznaje prawo pierwszeństwa objęcia akcji nowej emisji wybranym
akcjonariuszom lub innym podmiotom, może być podjęta, jeżeli spełnione są co
najmniej poniższe przesłanki:
a) spółka ma racjonalną, uzasadnioną gospodarczo potrzebę pilnego pozyskania
kapitału lub emisja akcji związana jest z racjonalnymi, uzasadnionymi
gospodarczo transakcjami, m.in. takimi jak łączenie się z inną spółką lub jej
przejęciem, lub też akcje mają zostać objęte w ramach przyjętego przez spółkę
programu motywacyjnego;
b) osoby, którym przysługiwać będzie prawo pierwszeństwa, zostaną wskazane
według obiektywnych kryteriów ogólnych;
c) cena objęcia akcji będzie pozostawać w racjonalnej relacji do bieżących
notowań akcji tej spółki lub zostanie ustalona w wyniku rynkowego procesu
budowania księgi popytu.
Zasada jest stosowana
4.14. Spółka powinna dążyć do podziału zysku poprzez wypłatę dywidendy.
Pozostawienie całości zysku w spółce jest możliwe, jeżeli zachodzi którakolwiek
80 | S t r o n a
z poniższych przyczyn:
a) wysokość tego zysku jest minimalna, a w konsekwencji dywidenda byłaby
nieistotna w relacji do wartości akcji;
b) spółka wykazuje niepokryte straty z lat ubiegłych, a zysk przeznaczony jest na
ich zmniejszenie;
c) spółka uzasadni, że przeznaczenie zysku na inwestycje przyniesie
akcjonariuszom wymierne korzyści;
d) spółka nie wygenerowała środków pieniężnych umożliwiających wypłatę
dywidendy;
e) wypłata dywidendy istotnie zwiększyłaby ryzyko naruszenia kowenantów
wynikających z wiążących spółkę umów kredytowych lub warunków emisji
obligacji;
f) pozostawienie zysku w spółce jest zgodne z rekomendacją instytucji
sprawującej nadzór nad spółką z racji prowadzenia przez nią określonego
rodzaju działalności.
Zasada jest stosowana
Na potrzeby niniejszego rozdziału podmiotem powiązanym jest podmiot powiązany w
rozumieniu międzynarodowych standardów rachunkowości przyjętych na podstawie
rozporządzenia (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 19 lipca
2002 r. w sprawie stosowania międzynarodowych standardów rachunkowości.
Spółka i jej grupa powinny posiadać przejrzyste procedury zarządzania konfliktami
interesów i zawierania transakcji z podmiotami powiązanymi w warunkach możliwości
wystąpienia konfliktu interesów. Procedury powinny przewidywać sposoby identyfikacji
takich sytuacji, ich ujawniania oraz sposób postępowania w przypadku ich wystąpienia.
Członek zarządu lub rady nadzorczej powinien unikać podejmowania aktywności
zawodowej lub pozazawodowej, która mogłaby prowadzić do powstawania konfliktu
interesów lub wpływać negatywnie na jego reputację jako członka organu spółki, a w
przypadku powstania konfliktu interesów powinien niezwłocznie go ujawnić.
5.1 Członek zarządu lub rady nadzorczej informuje odpowiednio zarząd lub radę
nadzorczą o zaistniałym konflikcie interesów lub możliwości jego powstania oraz
nie bierze udziału w rozpatrywaniu sprawy, w której w stosunku do jego osoby
może wystąpić konflikt interesów.
Zasada jest stosowana
5.2 W przypadku uznania przez członka zarządu lub rady nadzorczej, że decyzja,
odpowiednio zarządu lub rady nadzorczej, stoi w sprzeczności z interesem spółki,
powinien zażądać zamieszczenia w protokole posiedzenia zarządu lub rady
nadzorczej jego zdania odrębnego w tej sprawie.
5. Konflikt interesów i transakcje z podmiotami powiązanymi
81 | S t r o n a
Zasada jest stosowana
5.3 Żaden akcjonariusz nie powinien być uprzywilejowany w stosunku do pozostałych
akcjonariuszy w zakresie transakcji z podmiotami powiązanymi. Dotyczy to także
transakcji akcjonariuszy spółki zawieranych z podmiotami należącymi do jej
grupy.
Zasada jest stosowana
5.4 Spółka może nabywać akcje własne (buy-back) wyłącznie w takim trybie, w
którym poszanowane są prawa wszystkich akcjonariuszy.
Zasada jest stosowana
5.5 W przypadku gdy transakcja spółki z podmiotem powiązanym wymaga zgody rady
nadzorczej, przed podjęciem uchwały w sprawie wyrażenia zgody rada ocenia czy
istnieje konieczność uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego,
który przeprowadzi wycenę transakcji oraz analizę jej skutków ekonomicznych.
Zasada jest stosowana
5.6 Jeżeli zawarcie transakcji z podmiotem powiązanym wymaga zgody walnego
zgromadzenia, rada nadzorcza sporządza opinię na temat zasadności zawarcia
takiej transakcji. W takim przypadku rada ocenia konieczność uprzedniego
zasięgnięcia opinii podmiotu zewnętrznego, o której mowa w zasadzie 5.5.
Zasada jest stosowana
5.7 W przypadku gdy decyzję w sprawie zawarcia przez spółkę istotnej transakcji z
podmiotem powiązanym podejmuje walne zgromadzenie, przed podjęciem takiej
decyzji spółka zapewnia wszystkim akcjonariuszom dostęp do informacji
niezbędnych do dokonania oceny wpływu tej transakcji na interes spółki, w tym
przedstawia opinię rady nadzorczej, o której mowa w zasadzie 5.6.
Zasada jest stosowana
Spółka i jej grupa dbają o stabilność kadry zarządzającej, między innymi poprzez
przejrzyste, sprawiedliwe, spójne i niedyskryminujące zasady jej wynagradzania,
przejawiające się m.in. równością płac kobiet i mężczyzn.
Przyjęta w spółce polityka wynagrodzeń członków organów spółki i jej kluczowych
menedżerów określa w szczególności formę, strukturę, sposób ustalania i wypłaty
wynagrodzeń.
6.1. Wynagrodzenie członków zarządu i rady nadzorczej oraz kluczowych
menedżerów powinno być wystarczające dla pozyskania, utrzymania i motywacji
osób o kompetencjach niezbędnych dla właściwego kierowania spółką i
sprawowania nad nią nadzoru. Wysokość wynagrodzenia powinna być adekwatna
6. Wynagrodzenia:
82 | S t r o n a
do zadań i obowiązków wykonywanych przez poszczególne osoby i związanej z tym
odpowiedzialności.
Zasada jest stosowana
6.2. Programy motywacyjne powinny być tak skonstruowane, by między innymi
uzależniały poziom wynagrodzenia członków zarządu spółki i jej kluczowych
menedżerów od rzeczywistej, długoterminowej sytuacji spółki w zakresie
wyników finansowych i niefinansowych oraz długoterminowego wzrostu wartości
dla akcjonariuszy i zrównoważonego rozwoju, a także stabilności funkcjonowania
spółki.
Zasada jest stosowana
6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji
menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji winna być uzależniona od
spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry
wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i
niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez
uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z
okresu uchwalania programu.
Zasada jest stosowana
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie
członków rady nie może być uzależnione od liczby odbytych posiedzeń.
Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności komitetu audytu, powinno
uwzględniać dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.
Zasada jest stosowana
6.5. Wysokość wynagrodzenia członków rady nadzorczej nie powinna być uzależniona
od krótkoterminowych wyników spółki
Zasada jest stosowana
C. Opis głównych cech stosowanych w spółce systemów kontroli wewnętrznej
i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych.
Zgodnie z kompetencjami wynikającymi z zakresów obowiązków, Zarząd INTERSPORT
Polska S.A wyznaczył osoby odpowiedzialne za identyfikację oraz analizę poszczególnych
ryzyk, a także określił metody raportowania tych zdarzeń do Zarządu Spółki. Dzięki
wdrożeniu zintegrowanego systemu zarządzania ryzykiem, Zarząd może w krótkim czasie
poznać pełny profil danego ryzyka, na które narażona jest firma, zidentyfikować
powiązania pomiędzy różnymi ryzykami oraz podjąć decyzję o realizacji działań
interwencyjnych.
SYSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ
W INTERSPORT Polska S.A. z siedzibą w Cholerzynie zorganizowany jest i funkcjonuje
system kontroli wewnętrznej, który służy zapewnieniu prawidłowego oraz efektywnego
funkcjonowania przedsiębiorstwa i realizacji jego zadań.
83 | S t r o n a
Kontrola wewnętrzna polega na sprawdzaniu i ocenianiu działania w Spółce INTERSPORT
Polska S.A.; jej organów; jednostek i komórek organizacyjnych; pracowników z punktu
widzenia zgodności z prawem, wymogami oszczędnej i racjonalnej gospodarki;
rzetelności finansowej oraz z zarządzeniami i poleceniami Zarządu.
Na system kontroli wewnętrznej składa się:
1. kontrola finansowa
2. kontrola legalności
3. kontrola funkcjonalna
KONTROLA FINANSOWA - jest sprawowana w Spółce na czterech odrębnych poziomach:
a. W pierwszej kolejności prowadzona jest przez Dział Finansowo – Księgowy, który na
bieżąco sprawdza wystawiane i otrzymane przez Spółkę dokumenty.
b. Wszystkie czynności Działu Finansowo-Księgowego nadzoruje zewnętrzna Kancelaria
Rachunkowo-Podatkowa, która wykonuje w zakresie swojej właściwości kontrolę
finansową przedsiębiorstwa, w szczególności zgodnie z wymaganiami przepisów
dotyczących rachunkowości i przepisów podatkowych.
c. Ponadto w Spółce, w ramach Rady Nadzorczej, funkcjonuje Komitet Audytu. Do jego
obowiązków należy:
1) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej,
2) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu
wewnętrznego oraz zarządzania ryzykiem,
3) monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności
przeprowadzania przez firmę audytorską badania, z uwzględnieniem wszelkich
wniosków
i ustaleń Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego,
4) kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy
audytorskiej,
w szczególności w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę
audytorską inne usługi niż badanie,
5) informowanie Rady Nadzorczej Spółki o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki
sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w
Spółce, a także jaka była rola Komisji audytu w procesie badania;
6) dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na
świadczenie przez niego dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce;
7) opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
8) opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą
badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci
firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem;
9) określanie procedury wyboru firmy audytorskiej;
10) przedstawianie radzie nadzorczej rekomendacji dotyczącej powołania biegłych
rewidentów lub firm audytorskich, zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 7 i 8; w
której:
- wskazuje firmę audytorską, której proponuje powierzyć badanie ustawowe;
- oświadcza, że rekomendacja jest wolna od wpływów stron trzecich;
- stwierdza, że Spółka nie zawarła umów zawierających klauzule, o których mowa w
art. 66 ust. 5a ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości.
84 | S t r o n a
11) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu
sprawozdawczości finansowej w Spółce
d. Ostatnim elementem kontroli finansowej jest kontrola dokonywana przez biegłego
rewidenta (wybieranego przez Radę Nadzorczą Spółki), który zgodnie z przepisami
ustawy
o rachunkowości dokonuje przeglądu sprawozdania finansowego Spółki za pierwsze
półrocze każdego roku obrotowego oraz badania sprawozdania finansowego Spółki za
cały rok obrotowy.
KONTROLA LEGALNOŚCI - INTERSPORT Polska S.A. współpracuje z zewnętrzną
kancelarią prawną, która czuwa nad przestrzeganiem w działalności przedsiębiorstwa
przepisów prawa i sprawuje kontrolę zgodności przygotowywanych dokumentów oraz
aktów wewnętrznej legislacji z obowiązującymi przepisami prawa. Ponadto Spółka
korzysta z usług doradcy podatkowego, który sprawuje kontrolę nad przestrzeganiem
przez Spółkę przepisów prawa podatkowego.
KONTROLA FUNKCJONALNA - należy do obowiązków każdego kierownika sklepu i
każdego przełożonego działu budżetowego i obejmuje działanie poszczególnych sklepów,
działów oraz wszystkich pracowników. Kontrola funkcjonalna realizowana jest w trakcie
bieżącej działalności i odnosi się do wszystkich zadań i obowiązków służbowych
podmiotów kontrolowanych, a w szczególności do realizowania ustaleń zawartych w
planach INTERSPORT Polska S.A., wykonywania czynności i obowiązków wynikających z
zakresów właściwości oraz poleceń służbowych. Kontrolę funkcjonalną w stosunku do
całości INTERSPORT Polska S.A. i bezpośrednio wobec dyrektorów budżetów i osób
kierujących sklepami przedsiębiorstwa sprawuje dyrektor finansowy. Dodatkowo Spółka
posiada „Regulamin obiegu i zabezpieczenia informacji poufnej” dzięki któremu prowadzi
odpowiednią ochronę zabezpieczającą przed niekontrolowanym wypływem informacji
cenotwórczych.
D. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety
akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego
udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego
udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu:
Tabela: Znaczący akcjonariusze INTERSPORT Polska S.A.
Posiadacz
akcji
Seria
akcji
Rodzaj akcji
Liczba akcji
Łączna liczba
akcji
RAZEM
udział w
akcjach
Liczba głosów
na WZ
Łączna liczba
głosów
RAZEM
udział w
głosach
Krzysztof Pieła
C1
imienne,
uprzywilejowane
1 236 666
15 691 229
10,15%
2 473 332
16 927 895
10,83%
C2
zwykłe na okaziciela
1 166 668
1 166 668
E
zwykłe na okaziciela
650 000
650 000
F
zwykłe na okaziciela
3 157 895
3 157 895
B, D, H
zwykłe na okaziciela
1 050 000
1 050 000
C1
zwykłe na okaziciela
430 000
430 000
K
zwykłe na okaziciela
8 000 000
8 000 000
85 | S t r o n a
Janusz Pieła
F
zwykłe na okaziciela
3 157 895
11 857 895
7,67%
3 157 895
11 857 895
7,58%
B, D
zwykłe na okaziciela
700 000
700 000
K
zwykłe na okaziciela
8 000 000
8 000 000
OTCF S.A.
G
zwykłe na okaziciela
10 004 100
25 737 433
16,66%
10 004 100
25 737 433
16,46%
M
Imienne zwykłe
15 733 333
15 733 333
Paravita
I
Imienne zwykłe
35 958 777
35 958 777
23,27%
35 958 777
35 958 777
23,00%
EpicentrK Llc
J
Imienne zwykłe
12 655 448
12 655 448
8,19%
12 655 448
12 655 448
8,09%
Nargara
K
Zwykłe na okaziciela
22 894 400
28 611 866
18,52%
22 894 400
28 611 866
18,30%
M
Imienne zwykłe
5 717 466
5 717 466
Imerelli
A
Imienne,
uprzywilejowane
581 834
12 016 767
7,78%
1 163 668
12 598 601
8,06%
M
Imienne zwykłe
11 434 933
11 434 933
Pozostali
A
imienne,
uprzywilejowane
2 000
11 995 642
7,76%
4 000
11 997 642
7,67%
A,B,D,E
,F
zwykłe na okaziciela
11 993 642
11 993 642
WSZYSTKIE
AKCJE
154 525 057
154 525 057
100%
156 345 557
156 345 557
100%
Pozostali
N*
Zwykłe na okaziciela
20 093 070
• Akcje serii N wyemitowane na podstawie uchwały Zarządu z dnia 18 lutego 2026 r., opisanego szczegółowo w raporcie nr 2/2026,
które zostały objęte i opłacone. Emisja akcji serii N nie została jeszcze formalnie zakończona, akcje serii N nie zostały
zarejestrowane
Przy czym:
8) Janusz Pieła wspólnie z osobą, co do której istnieje domniemanie istnienia
porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4 Ustawy
o Ofercie (tj. Krzysztofem Pieła), posiada 27 549 124 akcji Emitenta, co stanowi
17,83% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 28 785 790 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 18,41% ogólnej liczby głosów;
9) Krzysztof Pieła wspólnie z osobą, co do której istnieje domniemanie istnienia
porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4 Ustawy
o Ofercie (tj. Januszem Pieła), posiada 27 549 124 akcji Emitenta, co stanowi
17,83% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 28 785 790 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 18,41% ogólnej liczby głosów;
10) Spółka OTCF S.A. kontrolowana przez Igora Klaję oraz Łukasz Bosowski i Wojciech
Mikulski zawarli ustne porozumienie co do nabycia Akcji serii G, a więc
porozumienie, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie. Wymienione
podmioty posiadają łącznie 25.737.433 akcji Emitenta, stanowiących 16,66%
w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 25.737.433 głosów na Walnym
Zgromadzeniu, stanowiących 16,46% ogólnej liczby głosów.
86 | S t r o n a
11) Spółka Paravita wspólnie z inną spółką, co do której istnieje domniemanie
istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4
Ustawy o Ofercie (tj. EpicentrK Llc), posiada 48 614 225 akcji Emitenta, co stanowi
31,46% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 48 614 225 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 31,09% ogólnej liczby głosów;
12) Spółka EpicentrK Llc wspólnie z inną spółką, co do której istnieje domniemanie
istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4
Ustawy o Ofercie (tj. Paravita), posiada 48 614 225 akcji Emitenta, co stanowi
31,46% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 48 614 225 głosów na
Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 31,09% ogólnej liczby głosów;
13) Spółka Nargara wspólnie z inną osobą, co do której istnieje domniemanie istnienia
porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw. z art. 87 ust. 4 Ustawy o
Ofercie (tj. Kostyantyn Berezhnyy Imerelli), posiada 40 628 633 akcji Emitenta, co
stanowi 26,29% w kapitale zakładowym Emitenta, zapewniających 41 210 467
głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 26,36% ogólnej liczby głosów;
14) Pan Kostyantyn Berezhnyy Imerelli wspólnie z inną spółką, co do której istnieje
domniemanie istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 w zw.
z art. 87 ust. 4 Ustawy o Ofercie (tj. Nargara Investments LTD.), posiada 40 628 633
akcji Emitenta, co stanowi 26,29% w kapitale zakładowym Emitenta,
zapewniających 41 210 467 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 26,36%
ogólnej liczby głosów.
Stan posiadania akcji Emitenta został sporządzony w oparciu o otrzymane od
akcjonariuszy zawiadomienia określone w art. 69 Ustawy o ofercie oraz art. 19 ust. 1
Rozporządzenia MAR.
E. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień:
Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia
kontrolne.
F. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak
ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby
głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z
którymi, przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi
są oddzielone od posiadania papierów wartościowych:
W Spółce nie funkcjonują żadne reguły dotyczące ograniczeń odnośnie wykonywania
prawa głosu.
87 | S t r o n a
G. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych emitenta:
Zgodnie z par. 9 Statutu Spółki zbycie lub zastawienie akcji imiennych uzależnione jest od
zgody Spółki. Ponadto:
▪ Akcjonariusz zamierzający zbyć akcje imienne ma obowiązek zawiadomienia na
piśmie wszystkich pozostałych akcjonariuszy posiadających akcje imienne oraz
Zarząd wskazując osobę nabywcy i cenę.
▪ Akcjonariuszom posiadającym akcje imienne przysługuje prawo pierwokupu akcji
imiennych przeznaczonych do zbycia.
▪ Akcjonariusze mogą wykonać prawo pierwokupu w terminie 14 dni od otrzymania
zawiadomienia, składając zamówienia na akcje.
▪ W razie, gdy liczba zamówień na akcje przewyższy liczba akcji przeznaczonych do
zbycia Zarząd dokona ich redukcji, proporcjonalnie do liczby akcji posiadanych
przez akcjonariuszy.
▪ W razie nieskorzystania przez akcjonariuszy z prawa pierwokupu, zbycie akcji (jak i
też ich zastawienie) dopuszczalne jest jedynie za zgodą Zarządu Spółki. Zarząd
Spółki udziela zgody w formie pisemnej, pod rygorem nieważności, w terminie 14
(czternastu) dni od dnia złożenia wniosku w tym przedmiocie.
▪ Jeżeli Spółka odmawia zezwolenia na przeniesienie akcji, powinna w terminie 30
(trzydziestu) dni od dnia zgłoszenia Spółce takiego zamiaru wskazać innego
nabywcę. Ceną zbycia każdej akcji będzie w takim przypadku wartość księgowa
netto Spółki wg ostatniego sprawozdania finansowego Spółki zbadanego zgodnie z
obowiązującymi przepisami, przypadająca na jedną akcję, a zapłata łącznej ceny
winna nastąpić w terminie 6 miesięcy od dnia zgłoszenia Spółce zamiaru zbycia
akcji, chyba że Zarząd określi krótszy termin. Jeżeli w określonych powyżej
terminach Spółka nie wskaże innego nabywcy lub wskazany przez Spółkę nabywca
nie uiści łącznej ceny za akcje, akcje mogą być zbyte bez ograniczeń.
▪ Akcje uprzywilejowane podlegają dziedziczeniu z zachowaniem uprzywilejowania.
▪ Zamiana akcji imiennych na akcje na okaziciela może być dokonana wyłącznie za
zgodą Zarządu Spółki udzieloną w formie pisemnej pod rygorem nieważności.
▪ Zamiana akcji imiennych uprzywilejowanych na akcje na okaziciela lub ich zbycie
wbrew warunkom zastrzeżonym w Statucie powoduje utratę ich uprzywilejowania.
▪ Wykonywanie przez zastawnika lub użytkownika prawa głosu z akcji zastawionych
lub będących przedmiotem użytkowania wymaga zgody Zarządu Spółki.
H. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji:
Zarząd Spółki składa się z jednej lub większej liczby członków powoływanych i
odwoływanych przez Radę Nadzorczą. Członkowie Zarządu powoływani są na okres od
trzech do pięciu lat. Kadencja danego Członka Zarządu jest każdorazowo ustalana przez
organ uprawniony do jego powołania. W skład Zarządu wchodzi: Prezes Zarządu oraz
Wiceprezesi Zarządu.
Zarząd Spółki prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje ją we wszystkich czynnościach
sądowych i pozasądowych. Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem spraw Spółki, nie
88 | S t r o n a
zastrzeżone przepisami prawa lub postanowieniami Statutu Spółki dla Walnego
Zgromadzenia Akcjonariuszy lub Rady Nadzorczej, należą do kompetencji Zarządu
Spółki. W przypadku Zarządu jednoosobowego do składania oświadczeń i podpisywania
w imieniu Spółki uprawniony jest Prezes Zarządu samodzielnie. W przypadku Zarządu
wieloosobowego do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki wymagane jest
współdziałanie dwóch członków Zarządu lub jednego członka Zarządu łącznie
z prokurentem.
Zarządowi Emitenta nie przysługują samodzielne uprawnienia do emisji akcji. Zgodnie
z przepisami Kodeksu spółek handlowych emisja akcji, obligacji zamiennych lub z
prawem pierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjnych, wymaga uchwały Walnego
Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki.
Zarządowi Emitenta przysługują uprawnienia w zakresie nabywania akcji Emitenta
określone
w przepisach Kodeksu spółek handlowych dotyczących nabywania akcji własnych. Walne
Zgromadzenie Emitenta nie podjęło uchwały o upoważnieniu Zarządu do nabycia akcji
Emitenta.
I. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki emitenta:
Zmiana Statutu Spółki wymaga podjęcia w tej sprawie uchwały Walnego Zgromadzenia
Akcjonariuszy. Uchwały dotyczące zmian Statutu Spółki zapadają zgodnie z art. 415 par.
1 KSH.
J. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z
regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile
informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa:
Walne Zgromadzenie działało na podstawie przepisów Kodeksu spółek handlowych
i Statutu oraz na podstawie Regulaminu, określającego tryb obradowania Walnego
Zgromadzenia
i podejmowania uchwał.
Zgodnie z par. 31 Statutu Spółki uchwały Walnego Zgromadzenia wymagają następujące
sprawy:
1) rozpatrywanie i zatwierdzanie sprawozdania finansowego i sprawozdania Zarządu
i Rady Nadzorczej z działalności Spółki za ubiegły rok obrotowy,
2) podejmowanie wszelkich postanowień dotyczących roszczeń o naprawienie szkody
wyrządzonej przy zawiązaniu spółki lub sprawowaniu Zarządu czy nadzoru,
3) podział zysku lub pokrycie straty,
4) udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich
obowiązków,
5) emisja obligacji zamiennych na akcje,
6) zmiana statutu,
7) połączenie spółek, przekształcenia Spółki, jej rozwiązanie i likwidacja,
89 | S t r o n a
8) zbycie lub wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz
ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego,
9) rozpatrywanie i rozstrzyganie wniosków przedstawionych przez Radę,
10) decydowanie w innych sprawach zastrzeżonych do kompetencji Walnego
Zgromadzenia w Kodeksie spółek handlowych i postanowieniach niniejszego statutu.
Szczegółowy opis organizacji Walnego Zgromadzenia Spółki:
Zwołanie i przygotowanie Walnego Zgromadzenia odbywają się w trybie i na zasadach
określonych w Kodeksie spółek handlowych i w Statucie. Walne Zgromadzenie podejmuje
uchwały
w sprawach określonych przez Kodeks spółek handlowych, inne przepisy prawa oraz
Statut Spółki.
• Walne Zgromadzenie obraduje jako zwyczajne lub nadzwyczajne;
• Walne Zgromadzenia odbywają się w siedzibie Spółki oraz w Krakowie, Warszawie
lub w innym miejscu na terenie Rzeczypospolitej Polskiej. Walne Zgromadzenie
może odbyć się także w miejscowości będącej siedzibą spółki prowadzącej giełdę,
na której akcje tej spółki są przedmiotem obrotu;
• Zwyczajne Walne Zgromadzenie powinno się odbyć w terminie sześciu miesięcy po
upływie roku obrotowego;
• Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd,
• Rada Nadzorcza zwołuje Zwyczajne Walne Zgromadzenie w przypadku, gdy Zarząd
spółki nie zwołał Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w ustawowym terminie
oraz Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli zwołanie go uzna za wskazane;
• Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co
najmniej połowę ogółu głosów w spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne
Zgromadzenie.
• Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą
kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia określonych spraw w porządku
obrad najbliższego walnego zgromadzenia;
• Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej jedną dwudziestą
kapitału zakładowego mogą przed terminem walnego zgromadzenia zgłaszać
spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej
projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego
Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad;
• Walne Zgromadzenie zwołuje się przez ogłoszenie dokonywane na stronie
internetowej spółki oraz w sposób określony dla przekazywania informacji
bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych;
• Przedmiotem obrad Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia jest przede wszystkim:
rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu spółki z działalności spółki
oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy, powzięcie uchwały o
90 | S t r o n a
podziale zysku albo o pokryciu straty, udzielenie członkom organów spółki
absolutorium z wykonania przez nich obowiązków;
• Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały przy obecności akcjonariuszy
reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego;
• Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają zwykłą większością głosów oddanych,
chyba że Kodeks spółek handlowych lub Statut Spółki przewiduje surowsze
warunki podjęcia uchwały.
• Każda osoba uprawniona do uczestnictwa w Zgromadzeniu ma prawo zgłosić
jednego kandydata na funkcję Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia;
• Podczas Walnego Zgromadzenia akcjonariusze mają prawo do dyskusji oraz
złożenia oświadczenia do protokołu Walnego Zgromadzenia. Do czasu zamknięcia
dyskusji, każdy akcjonariusz może wnosić propozycje zmian do projektów uchwał;
• Przebieg obrad jest sporządzany w formie aktu notarialnego, może być, na
wniosek Zarządu, dodatkowo rejestrowany za pomocą zapisów fonicznych lub
wizualnych.
Prawa Akcjonariuszy uczestniczących w WZA INTERSPORT Polska S.A.
1. Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu spółki publicznej mają tylko osoby
będące akcjonariuszami spółki na szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia
(dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu).
2. Na wniosek Akcjonariuszy, posiadających jedną dziesiątą kapitału zakładowego
reprezentowanego na tym Walnym Zgromadzeniu, lista obecności powinna być
sprawdzona przez wybraną w tym celu komisję, złożoną co najmniej z trzech osób.
Wnioskodawcy mają prawo wyboru jednego członka komisji.
Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu
1. Głosowanie na Walnym Zgromadzeniu jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy
wyborach władz oraz nad wnioskami o odwołanie organów władz lub likwidatorów Spółki,
bądź
o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, jak również w sprawach osobowych. Dodatkowo
tajne głosowanie zarządza się na żądanie choćby jednego akcjonariusza lub jego
reprezentanta.
2. W celu prawidłowego przebiegu obrad Walnego Zgromadzenia Przewodniczący, na
wniosek Akcjonariusza obecnego na Walnym Zgromadzeniu, zarządza wybór Komisji
Skrutacyjnej. Komisja Skrutacyjna składa się z trzech członków, chyba że Walne
Zgromadzenie postanowi inaczej.
3. Jedna akcja na okaziciela daje na Walnym Zgromadzeniu prawo jednego głosu.
W przypadku akcji uprzywilejowanej jedna akcja daje na Walnym Zgromadzeniu prawo
dwóch głosów.
4. Przewodniczący ogłasza wyniki głosowania, które następnie wnoszone są do protokołu
obrad.
91 | S t r o n a
Wszystkie uchwały podjęte przez Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy w roku obrotowym
rozpoczynającym się 1 kwietnia 2024 roku i kończącym 31 marca 2025 roku służyły
realizacji interesu Spółki w warunkach umożliwiających ochronę praw mniejszościowych
akcjonariuszy, w tym wniesienie zastrzeżeń lub sprzeciwu wobec uchwał. Żadna z
podjętych uchwał nie była kwestionowana w postępowaniu sądowym.
K. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego, oraz
opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących emitenta
oraz ich komitetów:
Zarząd Spółki
Zarząd spółki prowadzi sprawy spółki i reprezentuje ją we wszystkich czynnościach
sądowych i pozasądowych. Wszelkie sprawy związane z prowadzeniem spraw Spółki, nie
zastrzeżone przepisami prawa lub postanowieniami Statutu Spółki dla Walnego
Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej, należą do kompetencji Zarządu spółki. W przypadku
Zarządu jednoosobowego do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki
uprawniony jest Prezes Zarządu samodzielnie. W przypadku Zarządu wieloosobowego do
składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Spółki wymagane jest współdziałanie
dwóch członków Zarządu lub jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem.
Kompetencje i zasady pracy Zarządu INTERSPORT Polska S.A. określone zostały
w następujących dokumentach:
• Statut Spółki INTERSPORT Polska S.A.
• Regulamin Zarządu.
• Kodeks spółek handlowych.
Rada Nadzorcza
Wszyscy członkowie Rady Nadzorczej INTERSPORT Polska S.A. nie wykonują działalności
usługowej na rzecz innych konkurencyjnych podmiotów w stosunku do INTERSPORT
Polska S.A.; nie uczestniczą w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki
osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej oraz nie uczestniczą w innej
konkurencyjnej osobie prawnej jako członek jej organu. Nie zostali również wpisani do
Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie ustawy o KRS.
Komitet Audytu i Komitet Wynagrodzeń i Nominacji
W ramach Rady Nadzorczej Spółki funkcjonuje komitet audytu (zwany Komitetem Audytu)
i Komitet Wynagrodzeń i Nominacji. Komitet Audytu oraz Komitet Wynagrodzeń
i Nominacji działają w ramach Rady Nadzorczej. W skład działającego w ramach Rady
Komitetu Audytu wchodzili: Wojciech Mamak, Łukasz Bosowski i Krzysztof Skowroński.
Przewodniczącym Komitetu Audytu był Wojciech Mamak – niezależny członek Rady
Nadzorczej.
Po zmianie składu Rady Nadzorczej w dniu 27 czerwca 2025 roku, w skład Komitetu
Audytu wchodzą: Maciej Skrzycki, Thorsten Schmitz oraz Serhiy Usichenko.
92 | S t r o n a
Przewodniczącym Komitetu Audytu jest Maciej Skrzycki – niezależny członek Rady
Nadzorczej.
Panowie Maciej Skrzycki i Thorsten Schmitz posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu
branży handlowej, w której działa Spółka, zaś Serhiy Usichenko spełnia wymóg
posiadania kwalifikacji w dziedzinie rachunkowości lub rewizji finansowej.
W skład działającego w ramach Rady Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji wchodzili:
Janusz Pieła, Krzysztof Skowroński i Piotr Dygas. Przewodniczącym Komitetu
Wynagrodzeń i Nominacji był Krzysztof Skowroński – niezależny członek Rady
Nadzorczej.
Po zmianie składu Rady Nadzorczej w dniu 27 czerwca 2025 roku, w skład Komitetu
Wynagrodzeń i Nominacji wchodzą: Janusz Pieła, Krzysztof Pieła oraz Piotr Dygas.
Przewodniczącym Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji jest Janusz Pieła.
Zarząd Spółki ocenia, że Maciej Skrzycki, Thorsten Schmitz oraz Piotr Dygas spełniają
kryteria niezależności ustalone na podstawie ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2025 r., poz. 1089
z późniejszymi zmianami), jak również na podstawie Załącznika II do Zalecenia Komisji
Europejskiej 2005/162/WE z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczącego roli dyrektorów nie
wykonawczych lub będących członkami rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady
(nadzorczej) (2005/162/WE, Dz.U.UE.L.2005.52.51 z dnia 25 lutego 2005 r.), do których
odsyłają „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021”, stanowiące Załącznik do
Uchwały Nr 3/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 Rady Giełdy Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. oraz posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży handlowej, w której
działa Spółka INTERSPORT Polska S.A.
Konflikt interesów w organach administracyjnych, zarządzających
i nadzorczych oraz wśród osób zarządzających wyższego szczebla
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej nie prowadzą interesów prywatnych, ani nie
wykonują innych obowiązków, które pozostawałyby w konflikcie z interesami Spółki,
z tym zastrzeżeniem, że:
• członkowie Rady Nadzorczej Panowie: Krzysztof Pieła i Janusz Pieła są wspólnikami
firmy LARIX, od której Spółka nabywa produkty i akcesoria sportowe.
• członkowie Rady Nadzorczej Pan Łukasz Bosowski i Wojciech Mikulski są powiązani
biznesowo ze Spółką OTCF S.A. z siedzibą w Krakowie, od której Spółka nabywa
produkty i akcesoria sportowe.
93 | S t r o n a
• Członek Rady Nadzorczej Pan Serhiy Usichenko i Iuliia Maksymenko są powiązani
biznesowo ze Spółką EpicentrK Llc, która jest jednym z akcjonariuszy INTERSPORT
Polska S.A.
Według wiedzy Zarządu Spółki brak jest umów i porozumień ze znaczącymi
akcjonariuszami, klientami, dostawcami lub innymi osobami, na mocy których byliby
wybierani członkowie Zarządu lub Rady Nadzorczej INTERSPORT Polska S.A.
Szczegółowe kompetencje i zasady pracy Rady Nadzorczej określone zostały
w następujących dokumentach:
• Statut INTERSPORT Polska S.A.,
• Regulamin Rady Nadzorczej,
• Regulamin Komitetu Audytu,
• Kodeks spółek handlowych.
W roku obrotowym rozpoczynającym się 1 kwietnia 2025 roku i kończącym 31 marca 2026
roku posiedzenia Rady Nadzorczej odbywały się regularnie zgodnie z przyjętym
harmonogramem. Na posiedzeniach Rady zapadały uchwały w sprawach objętych
porządkiem obrad. Członkowie Rady Nadzorczej mający powiązania natury
ekonomicznej, rodzinnej z akcjonariuszami posiadającymi więcej niż 5% głosów na
Walnym Zgromadzeniu spółki złożyli Zarządowi spółki stosowne zawiadomienia.
Wynagrodzenia pracowników INTERSPORT Polska S.A. są ustalane zgodnie z
powszechnie obowiązującymi przepisami prawa, wytycznymi organu nadzoru oraz
regulacjami wewnętrznymi Spółki między innymi takimi jak: Regulamin Pracy,
Regulamin Wynagradzania, Regulamin Premiowania, Regulamin Programu
Kafeteryjnego. Zasady wynagradzania uwzględniają sytuację finansową Spółki.
Wynagrodzenia są finansowane i wypłacane ze środków Spółki. Spółka dokonuje
rozróżnienia pomiędzy wynagrodzeniem zasadniczym o charakterze stałym
obejmującym płatności i świadczenia, które należą się pracownikom za wykonaną pracę
i które nie zależą od żadnych kryteriów związanych z wynikami oraz wynagrodzeniem
zmiennym, zarówno niepieniężnym jak i pieniężnym, które są zależne od wyników Spółki.
W Spółce funkcjonują również pozafinansowe składniki wynagrodzeń. Sposób
przyznawania, rodzaj oraz wysokość pozafinansowych składników wynagrodzeń
uzależniona jest od stażu pracy w Spółce oraz od zajmowanego stanowiska. Ich sposób
funkcjonowania w danym roku uzależniony jest od sytuacji finansowej Spółki, a szczegóły
regulują przepisy wewnętrzne Spółki. W roku obrotowym rozpoczynającym się 1
kwietnia 2025 roku i kończącym 31 marca 2026 rok nie nastąpiły żadne zmiany w polityce
wynagrodzeń.
Opis polityki różnorodności
Spółka nie posiada odrębnego dokumentu pod nazwą „Polityka Różnorodności”,
w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów chociaż w praktyce
stosuje zasadę równego traktowania wszystkich pracowników, niezależnie od płci wieku,
94 | S t r o n a
niepełnosprawności, rasy, religii, narodowości, przekonań politycznych, wyznania czy
orientacji seksualnej. Zarząd Spółki rozważa możliwość wdrożenia w przyszłości
stosownej polityki różnorodności, o ile okaże się ona niezbędna dla zachowania
różnorodności w odniesieniu do władz spółki oraz jej kluczowych menedżerów.
Data
Osoba reprezentująca
Spółkę
Funkcja
Podpis
24.06.2025
Aivars Bunde
Prezes Zarządu
95 | S t r o n a
OBJAŚNIENIA
Alternatywne Pomiary Mierników ("APM”)
Poniżej Spółka INTERSPORT Polska S.A. przedstawia zasady wyliczania wskaźników
oraz uzasadnienie zastosowania ich przez Spółkę.
Wskaźnik ogólnego zadłużenia = zobowiązania ogółem / pasywa razem. Wskaźnik
ogólnego zadłużenia to miernik finansowy prezentujący stopień zabezpieczenia spłaty
zadłużenia majątkiem przedsiębiorstwa. Zmiany wartości wskaźnika ogólnego
zadłużenia w czasie obrazują zmiany poziomu finansowania z kapitału obcego (niższy
poziom wskaźnika oznacza spadek finansowania obcego oraz obniżenie ryzyka
związanego ze spłatą zobowiązań). Wskaźnik ogólnego zadłużenia jest standardowym
miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego
zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego ogółem = zobowiązania ogółem/kapitał własny
ogółem Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych pozwala mierzyć stopień
zaangażowania kapitału obcego w stosunku do kapitału własnego i określa wielkość
posiadanych przez firmę zobowiązań obcych przypadających na jednostkę kapitału
własnego firmy. Wskaźnik ten określa możliwość pokrycia zobowiązań kapitałem
własnym. Wzrost wartości wskaźnika w poszczególnych okresach oznacza wzrost udziału
długu w finansowaniu działalności firmy. Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych jest
standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Spółka
zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi = kapitały własne ogółem / aktywa
ogółem Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi informuje o udziale środków
własnych w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa. Wskaźnik pokrycia majątku
kapitałami własnymi jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowej
i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych
finansowych.
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego = zobowiązania krótkoterminowe / pasywa
ogółem Wskaźnik relacji zobowiązań krótkoterminowych do pasywów ogółem pokazuje
w jakim stopniu spółka finansuje działalność kapitałem krótkoterminowym. Wskaźnik
zadłużenia krótkoterminowego jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie
finansowej i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji
danych finansowych.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego = zobowiązania długoterminowe / pasywa
ogółem Wskaźnik relacji zobowiązań długoterminowych do pasywów ogółem informuje
w jakim stopniu przedsiębiorstwo finansuje działalność kapitałem długoterminowym.
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego jest standardowym miernikiem stosowanym
w analizie finansowej i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas
prezentacji danych finansowych.
Wskaźnik płynności bieżącej = aktywa obrotowe ogółem /zobowiązania krótkoterminowe
Wskaźnik płynności bieżącej pokazuje jaka jest zdolność firmy do regulowania
krótkoterminowych zobowiązań środkami obrotowymi. Jest to jeden ze standardowych
wskaźników płynności finansowej przedsiębiorstwa, który pozwala ocenić zdolność
podmiotu do utrzymania płynności finansowej. Wskaźnik płynności bieżącej jest
standardowym miernikiem stosowanym w analizie finansowe i z tego powodu Spółka
zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
96 | S t r o n a
Wskaźnik płynności szybkiej = (aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania
krótkoterminowe. Wskaźnik płynności szybkiej jest uzupełnieniem wskaźnika płynności
bieżącej. Informuje on o możliwościach spółki do spłaty swoich krótkoterminowych
zobowiązań aktywami o wysokiej płynności (z pominięciem zapasów oraz rozliczeń
międzyokresowych). Jest to jeden ze standardowych wskaźników płynności finansowej
przedsiębiorstwa, który pozwala ocenić zdolność podmiotu do utrzymania płynności
finansowej w krótkim okresie. Wskaźnik płynności szybkiej jest standardowym
miernikiem stosowanym w analizie finansowe i z tego powodu Spółka zdecydowała
o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Marża brutto na sprzedaży towarów = Zysk/Strata brutto ze sprzedaży towarów /
przychody ze sprzedaży towarów. Wskaźnik rentowności sprzedaży brutto sprzedaży
pokazuje rentowność przedsiębiorstwa po uwzględnieniu wartości sprzedanych towarów
i materiałów (wzrastająca wartość wskaźnika rentowności brutto w analizowanym
okresie oznacza wyższą efektywność funkcjonowania przedsiębiorstwa). Wskaźnik
rentowności sprzedaży brutto jest standardowym miernikiem stosowanym w analizie
finansowej i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji
danych finansowych.
Rentowność ze sprzedaży = Zysk / Strata ze sprzedaży/przychody ze sprzedaży produktów
i towarów. Wskaźnik rentowności sprzedaży informuje o tym, jaki procent przychodu ze
sprzedaży stanowi uzyskany zysk ze sprzedaży – zysk po uwzględnieniu wartości
sprzedanych towarów i materiałów oraz kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu.
Rosnąca wartość wskaźnika oznacza wyższą efektywność funkcjonowania
przedsiębiorstwa. Wskaźnik rentowności sprzedaży jest standardowym miernikiem
stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego
zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Rentowność EBIT = Zysk/Strata z działalności operacyjnej/ przychody ze sprzedaży
produktów i towarów. Wskaźnik rentowności działalności operacyjnej (EBIT) uwzględnia
pozostałą działalność operacyjną w ocenie rentowności sprzedaży (wyższa wartość
wskaźnika, oznacza większą operacyjną efektywność funkcjonowania jednostki).
Wskaźnik rentowności EBIT jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej
przedsiębiorstwa na tle konkurencji. Wskaźnik rentowności EBIT jest standardowym
miernikiem stosowanym w analizie finansowej i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego
zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Rentowność netto = Zysk/Strata netto/przychody ze sprzedaży produktów i towarów
Wskaźnik rentowności netto wskazuje jaki % przychodów stanowi zysk netto. Otrzymany
wynik informuje o tym, w jakim stopniu sprzedaż jest opłacalna (marża zysku netto) oraz
w jaki sposób przedsiębiorstwo zarządza stosunkiem kosztów do przychodów. Wskaźnik
rentowności netto jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej
przedsiębiorstwa na tle konkurencji i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego
zastosowaniu podczas prezentacji danych finansowych.
Rentowność aktywów (ROA) = wynik finansowy netto / aktywa na koniec okresu. Wskaźnik
rentowności aktywów (ROA) pozwala na sprawdzenie, w jakim stopniu posiadane aktywa
ogółem są zdolne do generowania zysku, natomiast zmiany wartości tego wskaźnika
w czasie obrazują tendencje w zakresie zdolności aktywów do generowania dochodu).
Wskaźnik rentowności aktywów jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej
97 | S t r o n a
przedsiębiorstwa na tle konkurencji z tego powodu Spółka zdecydowała o jego
zastosowaniu w podczas prezentacji danych finansowych.
Rentowność kapitałów własnych (ROE) = wynik finansowy netto / kapitały własne ogółem
na koniec okresu. Wskaźnik rentowności kapitałów własnych (ROE) jest miernikiem
zyskowności przedsiębiorstwa dla jego właścicieli, tj. obrazuje, ile wypracowanego zysku
przypada na każdą jednostkę kapitału własnego, jaki został zaangażowany przez
akcjonariuszy. Wartość ta wynika ze stosunku zysku netto przedsiębiorstwa do
posiadanych przez nie kapitałów własnych (wartości majątku przedsiębiorstwa, który
został wniesiony przez właścicieli oraz zysku wypracowanego podczas bieżącej
działalności jednostki). Zmiany wartości wskaźnika ROE w czasie obrazują tendencje w
zakresie stopy zwrotu z zainwestowanego przez akcjonariuszy kapitału. Wskaźnik
rentowności kapitałów własnych jest powszechnie stosowany w analizie finansowej
i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych
finansowych.
Cykl rotacji zapasów = Zapasy na koniec okresu / przychody ze sprzedaży x liczba dni
w analizowanym okresie. Wskaźnik cyklu rotacji zapasów umożliwia analizę poziomu
odnawialności zapasów Spółki dla zrealizowanej sprzedaży. Wskaźnik rotacji zapasów
jest powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle
konkurencji i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji
danych finansowych.
Cykl rotacji należności = Należności krótkoterminowe/przychody ze sprzedaży x liczba
dni w analizowanym okresie. Wskaźnik cyklu rotacji należności umożliwia analizę cyklu
regulowania należności przez odbiorców Spółki. Wskaźnik rotacji zapasów jest
powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji
i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych
finansowych.
Cyk rotacji zobowiązań bieżących = Zobowiązania bieżące (z wyłączeniem zobowiązań
finansowych) / przychody ze sprzedaży x liczba dni w analizowanym okresie.
Wskaźnik rotacji zobowiązań bieżących umożliwia analizę okresu, jaki jest wymagany do
spłaty przez Spółkę jej zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźnik rotacji zapasów jest
powszechnie stosowany do analizy porównawczej przedsiębiorstwa na tle konkurencji
i z tego powodu Spółka zdecydowała o jego zastosowaniu podczas prezentacji danych
finansowych.
