SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 1
Sprawozdanie Zarządu
z działalności AMBRA S.A.
i Grupy AMBRA
za rok obrotowy 2025/2026
14 września 2026 r.
Jedno mocne zdjęcie portfolio
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 2
SPIS TREŚCI
1. AMBRA w roku 2025/2026 w skrócie ........................................................................................................................... 3
2. List Zarządu do Akcjonariuszy ..................................................................................................................................... 4
3. Profil Grupy i model biznesowy .................................................................................................................................... 5
4. Strategia i budowa wartości ......................................................................................................................................... 9
5. Otoczenie rynkowe .................................................................................................................................................... 13
6. Wyniki działalności Grupy AMBRA ............................................................................................................................ 16
7. Sytuacja finansowa i alokacja kapitału ....................................................................................................................... 20
8. Zarządzanie ryzykiem ................................................................................................................................................ 26
9. Perspektywy i kierunki rozwoju .................................................................................................................................. 27
10. Zrównoważony rozwój w skrócie ............................................................................................................................. 28
11. Wyniki finansowe AMBRA S.A. ................................................................................................................................ 29
12. AMBRA na rynku kapitałowym ................................................................................................................................. 32
13. Pozostałe informacje wymagane przepisami ........................................................................................................... 34
14. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego ................................................................................................... 37
15. Alternatywne Miary Wyników (APM) ........................................................................................................................ 50
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 3
1. AMBRA w roku 2025/2026 w skrócie
1.1. Kluczowe wskaźniki
1.2. Najważniejsze osiągnięcia roku
• Wzrost sprzedaży w walutach lokalnych na
wszystkich rynkach Grupy: Polska +0,5%,
Rumunia +0,6%, Czechy i Słowacja +7,5%.
• Poprawa marży netto ze sprzedaży o 1,0 punkt
procentowy dzięki korzystniejszej strukturze
sprzedaży.
• Rozwój win musujących, cydrów oraz napojów
bezalkoholowych i niskoalkoholowych.
• Przejęcie producenta alkoholi premium Old Polish
Vodka Sp. z o.o.
• Rozpoczęcie obsługi sieci handlowych w oparciu o
marki dedykowane przez Comfort Zone Sp. z o.o.
• Finalizacja głównych projektów inwestycyjnych:
nowa linia produkcyjna w Woli Dużej koło Biłgoraja
oraz system ERP w głównych spółkach Grupy,
przy zachowaniu bezpiecznej pozycji finansowej.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 4
2. List Zarządu do Akcjonariuszy
W roku 2025/2026 potwierdziliśmy odporność modelu biznesowego AMBRA, osiągając wzrost
sprzedaży i poprawę rentowności pomimo wymagającego otoczenia rynkowego.
Wzrost sprzedaży osiągnęliśmy na wszystkich rynkach działalności Grupy. W Polsce umacnialiśmy pozycje kluczowych
marek, w szczególności DORATO i CIN&CIN. Dobrze rozwijały się także WINIARNIA ZAMOJSKA oraz portfolio win
dealkoholizowanych. Na rynkach zagranicznych swoją pozycję wzmocniły marki ZAREA, PELIN CARPATIN oraz MUCHA
SEKT.
Do najważniejszych nowych inicjatyw należało przejęcie spółki Old Polish Vodka, rozszerzające kompetencje grupy w
segmencie alkoholi premium oraz uruchomienie przez spółkę Comfort Zone sprzedaży produktów dedykowanych kanałowi
handlu nowoczesnego. Oba przedsięwzięcia wspierają dywersyfikację źródeł przychodów i zwiększają obecność Grupy w
perspektywicznych segmentach rynku.
Miniony rok był okresem finalizacji kluczowych projektów inwestycyjnych, w tym nowej linii produkcyjnej dedykowanej
napojom bezalkoholowym oraz systemu ERP wspierającego digitalizację i sprawność działania organizacji. Jednocześnie
utrzymaliśmy stabilną sytuację finansową, co pozwala nam konsekwentnie realizować politykę dzielenia się wypracowanymi
wynikami z akcjonariuszami.
Zrównoważony rozwój pozostaje elementem strategii biznesowej Grupy. Koncentrujemy się na rozwoju atrakcyjnych
alternatyw dla alkoholu, zwiększaniu wykorzystania energii odnawialnej, odpowiedzialnym łańcuchu dostaw oraz
wzmacnianiu wspólnych standardów zarządzania.
Patrzymy w przyszłość z umiarkowanym optymizmem. Rozwój naszych marek, wykorzystanie efektów zakończonych
inwestycji oraz nowe projekty biznesowe tworzą podstawy do dalszego wzrostu wartości Grupy AMBRA.
Dziękujemy Akcjonariuszom za zaufanie i wsparcie. Wyrazy uznania kierujemy również do wszystkich pracowników Grupy
AMBRA za zaangażowanie, profesjonalizm i codzienny wkład w rozwój naszego biznesu.
Robert Ogór Piotr Kaźmierczak Grzegorz Nowak
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 5
3. Profil Grupy i model biznesowy
3.1. AMBRA w skrócie
Grupa AMBRA jest jednym z czołowych producentów, importerów i dystrybutorów win oraz innych napojów
alkoholowych i bezalkoholowych w Europie Środkowej. Działa w Polsce, Rumunii, Czechach i Słowacji rozwijając
produkty i marki odpowiadające na zmieniający się sposób konsumpcji, łącząc wiedzę o lokalnych konsumentach z
kompetencjami w zakresie tworzenia produktów, produkcji, marketingu i wielokanałowej dystrybucji. W portfolio
znajdują się marki zajmujące czołowe pozycje w swoich kategoriach, między innymi FRESCO, DORATO, ZAREA,
PLISKA, CYDR LUBELSKI i PICCOLO.
AMBRA prowadzi produkcję w zakładach w Polsce i Rumunii, a równocześnie współpracuje z producentami z wielu
regionów świata. Pozwala to łączyć własne technologie i zdolności produktowe z szerokim wyborem win i innych
napojów dostosowanych do lokalnych potrzeb, poziomów cenowych i okazji konsumpcyjnych.
Produkty Grupy docierają do konsumentów przez handel nowoczesny i tradycyjny, dyskonty, hurtownie, gastronomię
oraz sklepy specjalistyczne. Połączenie własnych marek, produkcji, importu i dystrybucji umożliwia AMBRZE
uczestniczenie w całym procesie tworzenia wartości: od rozpoznania potrzeby konsumenta, przez opracowanie
produktu i budowę marki, po jego dostępność oraz długoterminową relację z odbiorcą.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 6
3.1. Model biznesowy
Model biznesowy Grupy AMBRA rozpoczyna się od konsumenta. Zmieniające się style życia, aspiracje i sposoby
spędzania czasu tworzą nowe okazje konsumpcyjne oraz zmieniają znaczenie istniejących kategorii napojów.
AMBRA wykorzystuje wiedzę o tych zmianach do tworzenia produktów o wyraźnie rozpoznawalnej wartości,
rozwijania marek oraz budowania nowych segmentów rynku.
Grupa koncentruje się na kategoriach, w których jakość produktu, marka i charakter okazji mają dla konsumenta
szczególne znaczenie. Nie dąży do obecności we wszystkich segmentach rynku. Wybiera obszary, w których może
wykorzystać własne kompetencje, stworzyć istotne wyróżnienie i osiągnąć pozycję pozwalającą na długoterminowy,
rentowny rozwój.
Wiedza o konsumencie jest przekładana na produkt dzięki połączeniu kompetencji w zakresie badań, rozwoju
produktów, technologii, produkcji i marketingu. AMBRA wprowadza zarówno nowe warianty istniejących marek, jak i
propozycje tworzące nowe kategorie lub odpowiadające na potrzeby, które wcześniej nie były w pełni obsługiwane.
Przykładami takiego podejścia są PICCOLO, CYDR LUBELSKI, WINIARNIA ZAMOJSKA oraz bezalkoholowe i
dealkoholizowane produkty CIN&CIN FREE.
Marki są dla AMBRY trwałą relacją między jakością i charakterem produktu a zaufaniem konsumenta. Ich wartość
powstaje stopniowo, poprzez powtarzalne doświadczenie produktu, właściwe pozycjonowanie, innowacje oraz
szeroką dostępność. Dlatego rozwój marek nie ogranicza się do komunikacji marketingowej, lecz obejmuje cały
sposób tworzenia i dostarczania produktu.
Grupa łączy własną produkcję z importem i selekcją produktów pochodzących od partnerów. Własne zakłady
produkcyjne w Polsce i w Rumunii, dysponujące zaawansowanymi technologiami zapewniają odpowiedni poziom
zdolności produkcyjnych, wysoką jakość produktów oraz możliwość sprawnego wdrażania innowacji. Import
uzupełnia ofertę o produkty z najważniejszych regionów winiarskich i innych atrakcyjnych kategorii. Dzięki temu
AMBRA może elastycznie budować portfolio dopasowane do lokalnych preferencji konsumentów.
Wielokanałowa dystrybucja zapewnia markom dostęp do różnych okazji zakupowych i konsumpcyjnych. Handel
nowoczesny i tradycyjny buduje szeroki zasięg, gastronomia wspiera rozwój produktów premium i nowych sposobów
konsumpcji, a sklepy CENTRUM WINA i DISTILLERS LIMITED zapewniają specjalistyczną ofertę oraz bezpośredni
kontakt z konsumentami produktów premium.
Model ten umożliwia wykorzystanie wspólnych kompetencji na kilku rynkach. Produkty, technologie i doświadczenia
rozwinięte w jednej części Grupy mogą być dostosowywane do potrzeb pozostałych rynków. Jednocześnie lokalne
zespoły zachowują zdolność kształtowania oferty zgodnie ze specyfiką konsumentów, kanałów dystrybucji i
konkurencji w danym kraju.
Silne marki, własne kompetencje produktowe, produkcja i dystrybucja tworzą rentowność oraz generują powtarzalne
przepływy gotówki. Wypracowane środki są ponownie inwestowane w produkty, marki, technologie, efektywność
operacyjną i rozwój regionalny, a także przeznaczane na selektywne przejęcia oraz dywidendę dla akcjonariuszy.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 7
3.3. Przewagi konkurencyjne
Najważniejszą przewagą AMBRY jest zdolność łączenia wiedzy o konsumentach z kompetencjami produktowymi,
silnymi markami, własną produkcją i szeroką dystrybucją. Pozwala to Grupie rozpoznawać zmiany potrzeb
konsumentów, przekładać je na atrakcyjne produkty oraz rozwijać je na kilku rynkach.
Zrozumienie konsumentów i rozpoznawanie zmian
Podstawą przewagi AMBRY jest wiedza o konsumentach oraz umiejętność rozpoznawania zmian w ich potrzebach,
stylach życia i sposobach konsumpcji. Grupa wykorzystuje tę wiedzę zarówno do rozwoju istniejącej oferty, jak i do
tworzenia nowych produktów, okazji konsumpcyjnych i segmentów rynku.
Znaczenie tej kompetencji rośnie wraz z indywidualizacją potrzeb i stopniowym odchodzeniem od jednolitego,
masowego modelu konsumpcji. Pozwala ona AMBRZE koncentrować się na obszarach, w których o wyborze
konsumenta decydują jakość, charakter produktu oraz jego dopasowanie do określonej okazji.
Umiejętność tworzenia unikalnych produktów i kategorii
AMBRA posiada doświadczenie w przekształcaniu rozpoznanych potrzeb w wyróżniające się propozycje produktowe.
Kompetencje Grupy obejmują rozwój receptury i technologii, określenie okazji konsumpcyjnej, pozycjonowanie
produktu, budowę marki oraz wprowadzenie produktu do odpowiednich kanałów sprzedaży.
PICCOLO, CYDR LUBELSKI, WINIARNIA ZAMOJSKA i CIN&CIN FREE są przykładami produktów i marek, poprzez
które Grupa rozwijała nowe segmenty istniejących kategorii lub tworzyła propozycje odpowiadające na nowe potrzeby
konsumentów. Zdolność ta poszerza źródła wzrostu AMBRY i ogranicza jej zależność od dojrzałych segmentów
rynku.
Silne marki i trwałe relacje z konsumentami
Marki należą do najważniejszych aktywów AMBRY. Ich wartość wynika z unikalności i jakości produktów,
powtarzalnej satysfakcji ich konsumentów przechodzącej z czasem w zaufanie i lojalność. Gdy już istnieją i są
rozwijane silne marki wspierają powtarzalność zakupów, efektywne wprowadzanie i atrakcyjne pozycjonowanie
nowych produktów odpowiadających kolejnym okazjom konsumpcyjnym.
Zróżnicowane portfolio produktów i marek AMBRY obejmuje różne kategorie, poziomy cenowe i rynki, ograniczając
zależność Grupy od pojedynczego produktu lub segmentu. Siła marek wspiera również odporność pozycji rynkowych
w okresach słabszej koniunktury.
Jakość, technologia i know-how
Własne zakłady produkcyjne zapewniają AMBRZE osiągnięcie wysokiej jakości, a dzięki dostępowi do
specjalistycznych technologii również rozwijanie umiejętności, które są kluczowe w strategii kreowania unikalnych,
trudnych do skopiowania produktów. Kompetencje produkcyjne obejmują szeroki zakres napojów alkoholowych i
bezalkoholowych, a ich rozwój jest wspierany przez współpracę i wymianę know-how w ramach Grupy Schloss
Wachenheim.
Szczególnym przykładem specjalistycznych kompetencji jest dealkoholizacja win. Przewaga w tym obszarze nie
wynika wyłącznie z dostępu do urządzeń, lecz również z doświadczenia technologicznego, właściwego doboru
produktów bazowych, zachowania jakości po usunięciu alkoholu oraz umiejętności przełożenia technologii na
atrakcyjny produkt i markę.
Znajomość lokalnych rynków i regionalna skala
Preferencje dotyczące win i innych napojów różnią się pomiędzy krajami. Lokalne organizacje AMBRY posiadają
wiedzę o konsumentach, kanałach sprzedaży, strukturze rynku i otoczeniu konkurencyjnym. Umożliwia to
dostosowywanie produktów, marek i sposobu ich dystrybucji do specyfiki poszczególnych rynków.
Regionalna obecność pozwala jednocześnie wykorzystywać wspólne zakupy, technologie oraz kompetencje
produkcyjne i produktowe. Produkty i rozwiązania rozwinięte na jednym rynku mogą być wprowadzane na kolejnych
po dostosowaniu do lokalnych potrzeb konsumentów.
Szeroka i zróżnicowana dystrybucja
AMBRA dociera do konsumentów poprzez handel nowoczesny i tradycyjny, dyskonty, hurtownie, gastronomię oraz
sklepy specjalistyczne. Zróżnicowanie kanałów zwiększa dostępność marek, wspiera rozwój produktów premium i
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 8
pozwala docierać do różnych okazji zakupowych i konsumpcyjnych. Ogranicza również zależność od pojedynczego
kanału lub odbiorcy.
Zdolność finansowania długoterminowego rozwoju
Stabilne generowanie gotówki i bezpieczna struktura finansowania pozwalają AMBRZE konsekwentnie inwestować
również w okresach słabszej koniunktury. Grupa może równolegle rozwijać marki i technologie, zwiększać zdolności
produkcyjne, realizować selektywne przejęcia oraz utrzymywać regularny udział akcjonariuszy w wypracowanych
wynikach.
3.4. Struktura Grupy
Struktura Grupy jest podporządkowana realizacji strategii na poszczególnych rynkach. Łączy regionalną skalę i
wspólne kompetencje w zakresie produkcji, rozwoju marek, importu i dystrybucji z lokalną odpowiedzialnością za
portfolio, pozycje rynkowe i wyniki działalności.
Kraj
Charakterystyka
Udział w
kapitale
Polska
Jednostka dominująca; produkcja win i napojów w Woli Dużej oraz
funkcje zarządcze i wsparcia dla Grupy.
Jednostka
dominująca
Polska
Rozwój marek, marketing, import i wielokanałowa dystrybucja win oraz
alkoholi.
100%
Polska
Import i dystrybucja win poprzez handel nowoczesny i tradycyjny.
51%
Polska
Import i dystrybucja win, przede wszystkim z Bułgarii i innych krajów
europejskich.
51%
Polska
Sprzedaż win i innych napojów alkoholowych.
100%
Polska
Rozwój i sprzedaż produktów dedykowanych sieciom handlowym oraz
marek własnych klientów.
51%
Polska
Produkcja i dystrybucja alkoholi premium.
51%
Polska
Import i dystrybucja win; jednostka stowarzyszona ujmowana metodą
praw własności.
25.50%*
Czechy
Dystrybucja win i napojów bezalkoholowych na rynku czeskim.
100%
Czechy
Działalność na czeskim rynku wina.
100%*
Słowacja
Dystrybucja win i napojów bezalkoholowych na rynku słowackim.
100%*
Rumunia
Produkcja, marketing i dystrybucja win, brandy, likierów oraz napojów
bezalkoholowych.
51,15%
Rumunia
Zarządzanie nieruchomością inwestycyjną w Bukareszcie.
56,00%
Rumunia
Produkcja win spokojnych, w tym marki PELIN CARPATIN, w zakładzie
w Urlați.
51,15%*
Rumunia
Uprawa winogron i prowadzenie winnicy w regionie Urlați.
51,15%*
* – efektywny udział w spółkach pośrednio kontrolowanych.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 9
4. Strategia i budowa wartości
4.1. Misja i ambicja strategiczna
MISJA
Wzbogacamy życie konsumentów poprzez tworzenie wartościowych
produktów.
Ambicją AMBRY jest rentowny wzrost oparty na zwiększaniu wartości produktów, marek i kompetencji Grupy.
AMBRA koncentruje się na wybranych kategoriach, w których może tworzyć wyróżniające się produkty i budować
trwałe pozycje rynkowe.
Strategia odpowiada na zmianę modelu konsumpcji w kierunku „mniej, lecz lepiej”. Konsumenci wybierają alkohol
rzadziej i bardziej świadomie, przywiązując większą wagę do jakości produktu, marki i charakteru okazji.
Jednocześnie rośnie znaczenie produktów bezalkoholowych i niskoalkoholowych.
AMBRA wykorzystuje te zmiany do rozwoju win spokojnych i musujących, cydrów, produktów regionalnych,
wybranych alkoholi premium oraz oferty NoLo. Źródłem wzrostu jest umiejętność rozpoznawania potrzeb
konsumentów i przekładania ich na nowe produkty, warianty marek i okazje konsumpcyjne.
Grupa nie dąży do obecności we wszystkich segmentach rynku. Rozwija obszary, w których może wykorzystać swoje
kompetencje oraz osiągnąć odpowiednią skalę i rentowność. Wzrost organiczny może być uzupełniany selektywnymi
przejęciami i partnerstwami.
Realizacja strategii odbywa się przy zachowaniu dyscypliny finansowej. Stabilne generowanie gotówki umożliwia
finansowanie rozwoju, inwestycji i przejęć oraz regularny udział akcjonariuszy w wypracowanych wynikach.
4.2. Główne kierunki rozwoju
Realizacja strategii Grupy AMBRA opiera się na sześciu wzajemnie uzupełniających się kierunkach rozwoju portfolio,
rynków i organizacji.
Wzrost wartości kluczowych kategorii i marek
AMBRA koncentruje inwestycje na markach i kategoriach o największym potencjale zwiększania sprzedaży, udziałów
rynkowych i rentowności. Priorytetem pozostają wina spokojne i musujące, cydry, produkty regionalne oraz wybrane
alkohole premium i superpremium. Rozwój obejmuje wzmacnianie podstawowego portfolio, zwiększanie udziału
produktów o wyższej wartości oraz rozszerzanie marek o nowe warianty i okazje konsumpcyjne.
NoLo i nowe kategorie napojów
Produkty bezalkoholowe i niskoalkoholowe zwiększają wybór konsumentów, poszerzają okazje konsumpcyjne i
dywersyfikują źródła przychodów Grupy. AMBRA rozwija ofertę NoLo jako uzupełnienie podstawowego portfolio oraz
selektywnie wchodzi w nowe kategorie napojów, w których może zaoferować wyraźną wartość dla konsumenta i
osiągnąć odpowiednią skalę oraz rentowność.
Grupa inwestuje w technologie produkcji napojów bezalkoholowych i poprawę ich jakości, w szczególności w rozwój
dealkoholizacji win. Celem jest tworzenie produktów wyróżniających się smakiem, jakością i dopasowaniem do
zmieniających się potrzeb konsumentów.
Rozwój regionalny
Na rynkach Polski, Rumunii, Czech i Słowacji AMBRA będzie zwiększać wartość działalności poprzez rozwój
lokalnych marek, poszerzanie portfolio oraz wejście w atrakcyjne kategorie odpowiadające potrzebom konsumentów.
Grupa będzie wykorzystywać produkty, technologie i doświadczenia dostępne w ramach AMBRY oraz Grupy Schloss
Wachenheim, dostosowując je do specyfiki poszczególnych rynków.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 10
Priorytetem pozostaje pełniejsze wykorzystanie potencjału obecnych rynków, marek i struktur dystrybucyjnych.
Rozwój geograficzny będzie realizowany selektywnie tam, gdzie AMBRA może wykorzystać swoje kompetencje oraz
osiągnąć odpowiednią skalę i rentowność.
Efektywna i innowacyjna organizacja
AMBRA łączy zdolność tworzenia innowacyjnych produktów z wysoką sprawnością operacyjną. Inwestycje w
produkcję, automatyzację, dane i systemy zarządcze będą zwiększać produktywność, poprawiać wykorzystanie
aktywów oraz skracać czas wdrażania nowych produktów.
Celem jest poprawa jakości i szybkości decyzji oraz rozwój działalności bez proporcjonalnego wzrostu kosztów
stałych. Nowa linia produkcyjna i wspólny system ERP tworzą podstawy wzrostu wydajności, sprawniejszego
planowania produkcji i logistyki oraz lepszego generowania gotówki.
Selektywne przejęcia i partnerstwa
AMBRA może uzupełniać wzrost organiczny przejęciami, partnerstwami i nowymi przedsięwzięciami, które
wzmacniają portfolio marek, poszerzają kompetencje lub zapewniają dostęp do atrakcyjnych kategorii i rynków.
Każdy projekt jest oceniany pod względem zgodności ze strategią, potencjału tworzenia wartości, możliwych synergii,
oczekiwanego zwrotu oraz ryzyka. Warunkiem inwestycji jest możliwość wykorzystania kompetencji AMBRY do
dalszego rozwoju przejmowanego biznesu.
Zrównoważony rozwój
Zrównoważony rozwój jest elementem tworzenia długoterminowej wartości AMBRY. Relacje z konsumentami,
pracownikami, partnerami biznesowymi i społecznościami, oparte na zasadach zrównoważonego rozwoju, wspierają
wzrost wartości Grupy.
AMBRA rozwija ofertę NoLo, zwiększa wykorzystanie energii odnawialnej, inwestuje w kompetencje pracowników
oraz wzmacnia standardy współpracy z dostawcami. Działania te wspierają nowe źródła przychodów, efektywność i
odporność operacyjną oraz jakość organizacji. Ich kierunki określa Strategia Zrównoważonego Rozwoju Grupy
AMBRA 2026–2031 opisana na stronie korporacyjnej AMBRA.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 11
4.3. Realizacja strategii w 2025/2026
W roku 2025/2026 Grupa AMBRA realizowała strategię poprzez rozwój kluczowych marek i kategorii, poszerzanie
portfolio na poszczególnych rynkach oraz inwestycje zwiększające zdolności produkcyjne i sprawność organizacji.
Wzrost organiczny został uzupełniony selektywnymi inwestycjami w nowe obszary działalności. Grupa przyjęła
również Strategię Zrównoważonego Rozwoju na lata 2026–2031, obejmującą NoLo, zieloną energię oraz rozwój ludzi
i organizacji.
Kierunek strategiczny
KPI
Kluczowy wynik
2025/2026
Najważniejsze działania
Produkty i marki o
wysokiej wartości
Udział głównych marek w
przychodach Grupy i
dynamika sprzedaży
66,2%
+1,9 p.p. r/r
Koncentracja inwestycji produktowych, marketingowych
i sprzedażowych na kluczowych markach.
NoLo i nowe kategorie
napojów
Sprzedaż produktów
bezalkoholowych
124,4 mln zł
+4,2% r/r
Rozwój i wprowadzenie do sprzedaży
dealkoholizowanych wariantów głównych marek.
Rozwój regionalny:
Czechy i Słowacja
Dynamika sprzedaży w
walutach lokalnych
+7,5% r/r
Rozwój lokalnego portfolio i wzmocnienie pozycji marki
MUCHA SEKT.
Rozwój regionalny:
Rumunia
Dynamika sprzedaży w
walucie lokalnej
+0,6% r/r
Rozwój marek PELIN CARPATIN i ZAREA.
Efektywna i
innowacyjna
organizacja
Rentowność EBIT i
realizacja kluczowych
projektów operacyjnych
9,8%
-0,0 p.p. r/r
Nowa linia produkcyjna w Woli Dużej oraz wdrożenie
ERP w głównych spółkach Grupy.
Selektywne przejęcia i
partnerstwa
Liczba zrealizowanych
projektów strategicznych
2
Nabycie 51% udziałów w Old Polish Vodka oraz rozwój
Comfort Zone.
Zrównoważony rozwój
Niezależna ocena
zarządzania
zrównoważonym rozwojem
EcoVadis
62/100
Rozwój NoLo, inwestycje w fotowoltaikę oraz wdrażanie
polityk i kodeksów odpowiedzialnego zarządzania.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 12
4.4. Alokacja kapitału
AMBRA alokuje kapitał w sposób łączący rozwój Grupy, bezpieczeństwo finansowe oraz regularny udział
akcjonariuszy w wypracowanych wynikach. Podstawą decyzji jest utrzymanie płynności i bezpiecznej struktury
finansowania, zapewniającej odporność na zmiany warunków rynkowych oraz zdolność do realizacji atrakcyjnych
projektów rozwojowych.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 13
5. Otoczenie rynkowe
5.1. Sytuacja makroekonomiczna
W roku obrotowym 2025/2026 gospodarki Polski, Czech i Słowacji pozostawały na ścieżce wzrostu, wspieranego
głównie przez popyt wewnętrzny oraz stopniową poprawę siły nabywczej gospodarstw domowych. Odmienna
sytuacja występowała w Rumunii, gdzie aktywność gospodarcza pozostawała osłabiona wskutek prowadzonych
działań konsolidacyjnych oraz utrzymującej się presji inflacyjnej. We wszystkich krajach działalności Grupy
konsumenci zachowywali jednak ostrożność w podejmowaniu decyzji zakupowych, co wpływało na popyt w części
kategorii dóbr uznawanych za nieobowiązkowe.
Dla Grupy korzystnym czynnikiem pozostawał również relatywnie silny złoty wobec euro, wspierający rentowność
działalności poprzez ograniczenie kosztów zakupu produktów i surowców importowanych. Otoczenie regulacyjne
pozostawało stabilne, a zmiany stawek akcyzy następowały zgodnie z wcześniej przyjętym harmonogramem.
5.2. Rynek napojów alkoholowych w Polsce
W roku obrotowym 2025/2026 polski rynek napojów alkoholowych pozostawał pod presją spadku konsumpcji. Według
danych CMR (bez dyskontów) wartość rynku alkoholi zmniejszyła się o 1,7%, natomiast wolumen sprzedaży spadł o
2,0% rok do roku. Na rynek oddziaływały przede wszystkim zmiany preferencji konsumentów, rosnące znaczenie
trendów związanych ze zdrowym stylem życia oraz stopniowe ograniczanie spożycia alkoholu przez młodsze grupy
konsumentów.
Największą odporność spośród kategorii tego rynku istotnych w portfolio AMBRA wykazywały wina musujące.
Segment ten korzystał z rosnącej popularności produktów związanych z okazjonalną i celebracyjną konsumpcją oraz
z rozwoju wariantów bezalkoholowych, Najbardziej wymagającym segmentem pozostawały wina spokojne, których
spadki sprzedaży były konsekwencją zmian preferencji konsumentów oraz przesuwania części popytu do kategorii
win musujących i produktów bezalkoholowych.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 14
W okresie 12 miesięcy zakończonych w czerwcu 2026 r. wartość i wolumen sprzedaży win bezalkoholowych w
Polsce, z wyłączeniem dyskontów, wzrosły o 1,2% r/r. Segment NoLo (bezalkoholowe odpowiedniki napojów
alkoholowych) nadal się rozwijał, jednak jego dynamika wyraźnie osłabła względem wcześniejszych, wysokich
wzrostów. W całym 2025 r. wartość rynku NoLo zbliżyła się do 2 mld zł, rosnąc o 5,0% wartościowo i 3,7%
wolumenowo.
5.3. AMBRA na tle polskiego rynku
AMBRA osiągnęła wyniki wyraźnie lepsze od rynku (dane CMR). Wartość sprzedaży alkoholi w portfolio Grupy, z
wyłączeniem napojów bezalkoholowych, wzrosła w Polsce o 1,9% wartościowo, podczas gdy rynek alkoholi
zmniejszył się o 1,7%. W kategorii win stołowych sprzedaż AMBRA w Polsce spadła o 1,6% przy spadku rynku o
8,5%. Sprzedaż win musujących w Polsce wzrosła natomiast o 7,7%, co oznacza dynamikę lepszą od rynku o 10,2
p.p.
Sprzedaż Grupy jeszcze lepiej rozwijała się w kategoriach nowych, rozwojowych i niskoalkoholowych. W winach
bezalkoholowych AMBRA osiągnęła wzrost na rynku polskim o 15,0% wobec wzrostu rynku o 1,2%. Dynamika
sprzedaży cydru wyniosła 21,2%, a win dealkoholizowanych – 15,0%.
Lepsze wyniki sprzedażowe przełożyły się na wzrost udziałów ilościowych większości kluczowych marek. Udziały
zwiększyły między innymi FRESCO w winach spokojnych i aromatyzowanych, WINIARNIA ZAMOJSKA, DORATO
oraz CYDR LUBELSKI.
5.4. Rynki napojów alkoholowych w Czechach i na Słowacji
W Czechach poprawa sytuacji gospodarczej sprzyjała odbudowie popytu. PKB wzrósł w 2025 r. o 2,6%, a inflacja
wyniosła 2,5% (Czeski Urząd Statystyczny). Konsumenci pozostawali wrażliwi na ceny i promocje, a najlepsze
perspektywy utrzymywały wina musujące, w szczególności Prosecco i Frizzante oraz produkty bezalkoholowe i
niskoalkoholowe.
Na Słowacji warunki rynkowe pozostawały bardziej wymagające. PKB wzrósł w 2025 r. o 0,8%, przy inflacji
wynoszącej 4,2% (Komisja Europejska, Economic Forecast for Slovakia, maj 2026). Rynek wina odnotował spadek
wolumenu przy wzroście wartości sprzedaży, wynikającym głównie z wyższych cen. Wina musujące i bezalkoholowe
należały do relatywnie najlepiej rozwijających się kategorii. Rosnące znaczenie dyskontów, marek własnych i
promocji zwiększało presję cenową.
5.5. Rynek napojów alkoholowych w Rumunii
W Rumunii otoczenie konsumenckie pogorszyło się po podwyżkach VAT, akcyzy i innych podatków w sierpniu 2025
r. W I kwartale 2026 r. PKB obniżył się o 1,2% rok do roku, a inflacja w czerwcu osiągnęła 10,4%, co zwiększało
presję na siłę nabywczą gospodarstw domowych. Pomimo trudniejszych warunków ilościowa konsumpcja win
spokojnych w okresie czerwiec 2025–maj 2026 wzrosła o 7% rok do roku, natomiast win musujących o 1%, a brandy
o 2% (Nielsen).
Jednocześnie obserwowano przesunięcie popytu do produktów z niższych segmentów cenowych oraz marek
własnych. Rosła też znaczenie produktów innowacyjnych, takich jak koktajle oraz ready-to-drink.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 15
5.6. Otoczenie regulacyjne
Do najważniejszych regulacji wpływających obecnie oraz potencjalnie w najbliższych latach na działalność Grupy
AMBRA należą:
• coroczne podwyżki stawek podatku akcyzowego na napoje alkoholowe, wpływające na poziom cen
detalicznych, popyt i kapitał obrotowy;
• obowiązujące oraz projektowane ograniczenia w zakresie reklamy i promocji napojów alkoholowych;
• funkcjonowanie krajowego systemu kaucyjnego, który obejmuje obecnie jedynie niewielką część produktów
oferowanych przez Grupę (puszki);
• wdrażanie wymagań wynikających z rozporządzenia PPWR dotyczących projektowania, recyklingowalności i
dokumentacji zgodności opakowań;
• zmiany unijnych przepisów dotyczących oznakowania i wprowadzania do obrotu win dealkoholizowanych
oraz produktów niskoalkoholowych.
W ocenie Zarządu zmiany regulacyjne nie ograniczają obecnie zdolności Grupy do realizacji przyjętej strategii,
zwiększają jednak wymagania organizacyjne i koszty zapewnienia zgodności oraz mogą wpływać na ceny, popyt i
strukturę portfolio. Rosnące wymagania dotyczące opakowań i zgodności produktowej przyspieszają działania w
zakresie optymalizacji opakowań, współpracy z dostawcami oraz przygotowania wymaganej dokumentacji. Grupa na
bieżąco monitoruje zmiany otoczenia prawnego, dostosowując procesy operacyjne, opakowania i portfolio
produktowe do nowych wymogów.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 16
6. Wyniki działalności Grupy AMBRA
6.1. Wyniki sprzedażowe
6.1.1. Sprzedaż Grupy
Tabela:
Wskaźnik
2025/2026
2024/2025
Zmiana r/r
Przychody netto ze sprzedaży
901,3 mln zł
894,9 mln zł
+0,7%
Wolumen sprzedaży
98,7 mln śr. butelek
96,8 mln śr. butelek
+2,0%
Średnia wartość sprzedaży na butelkę
9,13 zł
9,25 zł
-1,3%
Udział głównych marek
66,2%
64,3%
+1,9 p.p.
Sprzedaż produktów bezalkoholowych
124,4
119,4
+4,2%
Wzrost sprzedaży został osiągnięty we wszystkich segmentach geograficznych Grupy. W ujęciu organicznym
przychody w walutach lokalnych zwiększyły się o 1,2%. Dodatkowy wpływ miało nabycie Old Polish Vodka Sp. z o.o.,
której przychody od dnia przejęcia do końca roku obrotowego wyniosły 2,4 mln zł. Wpływ zmian kursów walutowych
był ujemny i obniżył dynamikę sprzedaży o 0,4 punktu procentowego, przede wszystkim w wyniku umocnienia złotego
wobec korony czeskiej i leja rumuńskiego.
Wolumen sprzedaży wzrósł szybciej niż jej wartość, co przełożyło się na spadek średniej ceny sprzedaży o 1,3%.
Głównym czynnikiem był spadek średniej ceny sprzedaży alkoholi mocnych w Rumunii w warunkach trudnej sytuacji
konsumenckiej. Średnia cena na rynku czeskim również spadła, co było związane z dynamicznym wzrostem
sprzedaży wolumenowej win musujących, wspieranym większą aktywnością promocyjną. W Polsce i na Słowacji
średnie ceny ogółem nie zmieniły się znacząco.
6.1.2. Polska
Polska pozostaje największym rynkiem Grupy AMBRA i odpowiada za 70,2% skonsolidowanych przychodów ze
sprzedaży. W roku obrotowym 2025/2026 sprzedaż na rynku polskim do odbiorców spoza Grupy wzrosła o 0,5%.
Wynik został osiągnięty w warunkach dekoniunktury na rynku większości kategorii alkoholowych i wysokiej
wrażliwości cenowej w części segmentów rynku.
Wzrost sprzedaży wspierały przede wszystkim wina musujące, cydry oraz wina dealkoholizowane. Sprzedaż
DORATO rosła zdecydowanie powyżej dynamiki rynku. Dwucyfrowy wzrost osiągnął również CYDR LUBELSKI,
którego sprzedaż napędzana jest przez szerszą dystrybucję oraz rozszerzone portfolio smakowe. Kolejny rok
dynamicznego rozwoju odnotowała WINIARNIA ZAMOJSKA, wzmacniając swoją pozycję rynkową.
Sprzedaż win dealkoholizowanych rosła w tempie dwucyfrowym. Oferta kategorii, rozwijana dotychczas przede
wszystkim pod marką CIN&CIN Free, została rozszerzona o kolejne produkty, w tym warianty FRESCO Free i VILLA
BELLUCCI.
Słabsze wyniki osiągała część importowanych win ze średniego i wyższego segmentu cenowego oraz wybrane marki
win spokojnych.
6.1.3. Czechy i Słowacja
Czechy i Słowacja były najszybciej rosnącym segmentem geograficznym Grupy AMBRA. Sprzedaż w walutach
lokalnych zwiększyła się o 7,5%.
W Czechach głównym źródłem wzrostu była marka win musujących MUCHA SEKT, której sprzedaż rosła dwucyfrowo
dzięki rozszerzaniu dystrybucji i większej aktywności promocyjnej. Wyższą sprzedaż osiągnęły również napoje
bezalkoholowe dla dzieci ROBBY BUBBLE.
Na Słowacji wzrost wspierały przede wszystkim MUCHA SEKT oraz napoje bezalkoholowe dla dzieci. Dobre wyniki
osiągnęła także PLISKA. Największą marką pozostało MOSCATO, utrzymując sprzedaż wartościową na poziomie
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 17
zbliżonym do poprzedniego roku pomimo niewielkiego spadku wolumenu. Niższą sprzedaż odnotowały natomiast
wina z owoców NÁŠ SAD.
6.1.4. Rumunia
W Rumunii sprzedaż w walucie lokalnej wzrosła o 0,6%. Wynik ten został osiągnięty w warunkach wysokiej inflacji,
podwyżek VAT i akcyzy oraz osłabienia siły nabywczej konsumentów, które ograniczały dynamikę konsumpcji.
Utrzymująca się presja na budżety gospodarstw domowych i pogorszenie nastrojów konsumenckich sprzyjały
ostrożniejszym decyzjom zakupowym i zwiększały wrażliwość cenową
Wzrost wspierały przede wszystkim innowacyjne napoje na bazie win musujących ZAREA oraz napoje na bazie wina
PELIN CARPATIN, których sprzedaż zwiększyła się dwucyfrowo. Dobre wyniki osiągnęły również likiery
FLORENTINO i wina MILCOV.
Łączna sprzedaż marki ZAREA zwiększyła się przede wszystkim dzięki rozwojowi innowacyjnych napojów na bazie
win musujących. Słabsze wyniki odnotowały natomiast alkohole mocne ZAREA oraz napoje bezalkoholowe dla dzieci
ROBBY BUBBLE oraz wina SANGE DE TAUR.
6.1.4. Sprzedaż wg kategorii
Wzrost sprzedaży Grupy wynikał przede wszystkim z wyższych przychodów ze sprzedaży win musujących i napojów
bezalkoholowych. Wina musujące zwiększyły udział w przychodach Grupy do 20,7% przede wszystkim dzięki bardzo
dobrym wynikom sprzedażowym DORATO w Polsce, MUCHA SEKT w Czechach i na Słowacji oraz ZAREA w
Rumunii. Głównym motorem napędowym sprzedaży napojów bezalkoholowych były wina dealkoholizowane, przede
wszystkim CIN&CIN Free. Sprzedaż win spokojnych pozostała na poziomie zbliżonym do poprzedniego roku, co było
wynikiem lepszym od dynamiki całego rynku. Najbardziej spadła kategoria alkoholi mocnych, za co w pierwszym
rzędzie odpowiadało przesunięcie popytu w kategorii brandy na rynku rumuńskim do tańszych segmentów cenowych
brandy.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 18
Sprzedaż ilościowa wzrosła o 2,0%, do 98,7 mln średnich butelek 0,75 l. Najwyższą dynamikę osiągnęła grupa
pozostałych produktów, wspierana przede wszystkim wzrostem sprzedaży cydrów oraz win aromatyzowanych PELIN
CARPATIN. Sprzedaż win musujących zwiększyła się o 3,2%, a alkoholi mocnych o 7,6%. Wolumen napojów
bezalkoholowych z wyłączeniem napojów dealkoholizowanych lekko spadł, natomiast dynamicznie wzrosła sprzedaż
ilościowa tej ostatniej kategorii. Spadek o 1,1% odnotowały natomiast wina spokojne, które nadal stanowiły
największą kategorię ilościową Grupy.
6.2. Wyniki finansowe
W roku obrotowym 2025/2026 przychody ze sprzedaży Grupy AMBRA wzrosły o 0,7% do 901,3 mln zł.
Korzystniejsza struktura sprzedaży, w szczególności większy udział produktów o wyższej rentowności, przyczyniła się
do wzrostu marży netto ze sprzedaży o 3,5% do 335,6 mln zł oraz poprawy jej rentowności o 1,0 punkt procentowy do
37,2%.
Koszty działalności operacyjnej zwiększyły się o 5,1% do 249,1 mln zł. Największy wpływ miał wzrost kosztów
świadczeń pracowniczych o 5,6%, wynikający z utrzymującej się presji płacowej. Rosły również koszty usług IT i
energii. Amortyzacja zwiększyła się o 9,5%, przede wszystkim w związku z oddaniem do użytkowania nowej linii
produkcyjnej w zakładzie w Woli Dużej, będącej głównym projektem inwestycyjnym Grupy.
Wzrost kosztów działalności operacyjnej ograniczył przełożenie poprawy marży na wynik. W rezultacie zysk ze
sprzedaży obniżył się o 1,0% do 86,5 mln zł. Korzystniejsze saldo pozostałej działalności operacyjnej pozwoliło
jednak zwiększyć EBIT o 0,8% do 88,0 mln zł. Rentowność EBIT wyniosła 9,8% wobec 9,8% w poprzednim roku
obrotowym.
Koszty odsetkowe netto wzrosły o 0,4 mln zł w związku z wyższym zadłużeniem finansującym inwestycje. Pozostałe
koszty finansowe, obejmujące głównie różnice kursowe, były również o 0,4 mln zł wyższe niż przed rokiem.
Nieznacznie niższa efektywna stopa podatkowa oraz niższy udział akcjonariuszy niekontrolujących w wyniku netto
przełożyły się na wzrost zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej o 3,7% do 46,4 mln zł.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 19
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 20
7. Sytuacja finansowa i alokacja kapitału
7.1. Sytuacja majątkowa
Na dzień 30 czerwca 2026 r. suma bilansowa Grupy AMBRA wyniosła 889,3 mln zł i była o 52,1 mln zł, czyli 6,2%,
wyższa niż rok wcześniej. Wzrost aktywów wynikał przede wszystkim ze zwiększenia wartości aktywów trwałych,
związanego z realizacją programu inwestycyjnego Grupy.
Aktywa trwałe wzrosły o 31,9 mln zł, czyli 9,3%, do 375,3 mln zł. Największą zmianę odnotowano w rzeczowych
aktywach trwałych, których wartość zwiększyła się o 41,5 mln zł do 210,7 mln zł, przede wszystkim w związku z
zakończeniem budowy i oddaniem do użytkowania nowej linii produkcyjnej w zakładzie w Woli Dużej. Wartość
aktywów niematerialnych wzrosła o 7,8 mln zł do 119,8 mln zł przede wszystkim w rezultacie wdrożenia nowego
systemu ERP w spółce AMBRA Brands Sp. z o.o. Jednocześnie wartość aktywów z tytułu prawa do użytkowania
zmniejszyła się o 5,5 mln zł do 38,0 mln zł. Na koniec roku Grupa wykazała również aktywa przeznaczone do
sprzedaży w wysokości 11,2 mln zł obejmujące nieruchomość w Bukareszcie.
Aktywa obrotowe zwiększyły się o 20,2 mln zł, czyli 4,1%, do 514,0 mln zł. Zapasy wzrosły nieznacznie, o 3,2 mln zł
do 274,9 mln zł, natomiast należności handlowe obniżyły się o 1,7 mln zł do 173,3 mln zł. Środki pieniężne i ich
ekwiwalenty zwiększyły się o 6,9 mln zł do 38,0 mln zł. Stabilny poziom zapasów i należności, przy wzroście skali
działalności, pozwolił utrzymać kapitał obrotowy na poziomie zbliżonym do poprzedniego roku.
Kapitał obrotowy wyniósł 253,1 mln zł i był o 2,5 mln zł, czyli 1,0%, niższy niż rok wcześniej. Zmiana ta wynikała
łącznie z niewielkiego wzrostu zapasów, spadku należności handlowych oraz zmian zobowiązań związanych z
działalnością operacyjną. Relacja kapitału obrotowego do skali działalności pozostała stabilna, a rentowność kapitału
obrotowego wzrosła z 34,2% do 34,7%.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 21
Kapitał własny zwiększył się o 22,1 mln zł, czyli 4,3%, do 535,4 mln zł w wyniku zatrzymania części zysków z roku
ubiegłego. Jednocześnie zobowiązania wzrosły o 30,0 mln zł, czyli 9,3%, do 353,9 mln zł. W rezultacie udział kapitału
własnego w sumie bilansowej obniżył się z 61,3% do 60,2%, pozostając na wysokim poziomie.
Dług netto wzrósł z 28,9 mln zł do 54,5 mln zł, przede wszystkim w związku z finansowaniem zwiększonych nakładów
inwestycyjnych. Pomimo wzrostu zadłużenia jego udział w sumie bilansowej pozostał niski i wyniósł 6,1% wobec
3,4% rok wcześniej. Kapitał zaangażowany zwiększył się o 41,5 mln zł do 576,3 mln zł, odzwierciedlając wzrost bazy
aktywów wykorzystywanych w działalności Grupy.
7.2. Przepływy pieniężne
W roku obrotowym 2025/2026 Grupa AMBRA wygenerowała 103,4 mln zł przepływów pieniężnych netto z
działalności operacyjnej wobec 107,4 mln zł w poprzednim roku. Na przepływy operacyjne korzystnie wpływały
wyższa o 3,0 mln zł amortyzacja w wysokości 34,3 mln zł, natomiast negatywny wpływ miało przede wszystkim
zmniejszenie stanu zobowiązań operacyjnych z negatywnym wpływem o wartości 2,7 mln zł.
Konwersja wyniku na gotówkę pozostała wysoka. Przepływy operacyjne odpowiadały około 162% zysku netto Grupy,
który wyniósł 63,9 mln zł. Po odliczeniu wydatków na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości
niematerialnych wolne przepływy pieniężne wyniosły 33,6 mln zł wobec 70,9 mln zł rok wcześniej. Spadek wolnych
przepływów pieniężnych wynikał przede wszystkim z wyższych nakładów inwestycyjnych.
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wyniosły 70,1 mln zł wobec 35,4 mln zł w poprzednim roku.
Największy wzrost dotyczył nabycia nowej linii produkcyjnej w zakładzie w Woli Dużej oraz drugiej fazy wdrożenia
systemu ERP obejmującej przede wszystkim Ambra Brands Sp. z o.o. Grupa poniosła również wydatki na nabycie
udziałów w kwocie 1,9 mln zł - w pierwszym rzędzie dotyczyło to przejęcia 51% udziałów w Old Polish Vodka Sp. z
o.o.
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej wyniosły 26,5 mln zł wobec 70,8 mln zł rok wcześniej. Grupa
pozyskała 31,3 mln zł z tytułu kredytów i pożyczek. Środki te częściowo sfinansowały zwiększone wydatki
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 22
inwestycyjne. Wypłacone dywidendy wyniosły łącznie 36,2 mln zł, w tym niezmieniona kwota wypłaty dla
akcjonariuszy Ambra S.A., która wyniosła 27,7 mln zł.
7.3. Zadłużenie i płynność
Na dzień 30 czerwca 2026 r. zobowiązania Grupy z tytułu kredytów i pożyczek wyniosły 92,5 mln zł wobec 60,0 mln zł
rok wcześniej. Wzrost zadłużenia był związany przede wszystkim z finansowaniem programu inwestycyjnego. Przy
środkach pieniężnych w wysokości 38,0 mln zł dług netto wyniósł 54,5 mln zł, co odpowiadało około 0,45 EBITDA.
Zadłużenie obejmowało 72,9 mln zł kredytów i pożyczek krótkoterminowych oraz 19,6 mln zł długoterminowych.
Grupa korzystała również z finansowania leasingowego związanego przede wszystkim z wynajmem magazynów oraz
powierzchni sklepowych w wysokości 42,0 mln zł, którego większość przypadała do spłaty w okresie od roku do
pięciu lat.
Sytuacja płynnościowa Grupy pozostawała stabilna. Wskaźnik płynności bieżącej wyniósł 1,83, a aktywa obrotowe
przewyższały zobowiązania krótkoterminowe. Dodatkowe zabezpieczenie płynności zapewniały środki pieniężne na
poziomie 38,0 mln zł oraz przepływy operacyjne w wysokości 103,4 mln zł. Poziom zadłużenia pozostał umiarkowany
w relacji do EBITDA i kapitału własnego.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 23
7.4. Inwestycje
W roku obrotowym 2025/2026 Grupa AMBRA zakończyła najważniejszy etap programu inwestycyjnego
realizowanego w ostatnich latach. Największym projektem było uruchomienie nowej linii rozlewniczej w zakładzie w
Woli Dużej, przeznaczonej przede wszystkim do produkcji napojów bezalkoholowych. Inwestycja zwiększa wydajność
i elastyczność produkcji oraz tworzy możliwości dalszego rozwoju portfolio w perspektywicznych kategoriach.
W Rumunii Grupa nabyła nieruchomości przeznaczone do rozbudowy zaplecza produkcyjnego i zwiększenia mocy
wytwórczych. Równolegle wdrożono wspólny system ERP i aplikacje wspierające procesy handlowe w głównych
polskich spółkach, co ma sprzyjać standaryzacji procesów, poprawie jakości danych i zwiększaniu efektywności
operacyjnej. Kontynuowano również rozwój własnych źródeł energii słonecznej w Rumunii.
Łączne nakłady inwestycyjne wyniosły 70,2 mln zł wobec 36,5 mln zł w poprzednim roku. Największą część stanowiły
wydatki na maszyny i urządzenia oraz grunty i budynki. Zakończone projekty wzmacniają zdolności produkcyjne
Grupy, wspierają rozwój nowych produktów oraz tworzą podstawy dalszej poprawy produktywności.
Zakończenie głównych inwestycji w Polsce oznacza przejście z etapu intensywnych nakładów do etapu
wykorzystania ich potencjału operacyjnego. Zarząd ocenia efektywność inwestycji również przez pryzmat zwrotu z
zaangażowanego kapitału (ROCE). W kolejnych okresach priorytetem będzie wzrost skali działalności, poprawa
efektywności operacyjnej oraz zwiększanie zwrotu z już zaangażowanego kapitału przy zachowaniu bezpiecznej
struktury finansowania.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 24
W roku 2025/2026 ROCE wyniósł 15,3% wobec 16,2% rok wcześniej. Spadek o 0,9 p.p. wynikał przede wszystkim ze
wzrostu średniego kapitału zaangażowanego o 5,0%, związanego z intensywnym programem inwestycyjnym,
podczas gdy EBIT pozostał zasadniczo stabilny. Obniżenie wskaźnika odzwierciedla wyprzedzające zaangażowanie
kapitału w rozwój mocy produkcyjnych oraz system ERP, których potencjał operacyjny będzie wykorzystywany w
kolejnych okresach. Priorytetem Grupy pozostaje zwiększanie efektywności nowych aktywów i stopniowa poprawa
zwrotu z zaangażowanego kapitału.
7.5. Możliwość realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Zarząd ocenia, że sytuacja finansowa Grupy umożliwia realizację planowanych inwestycji. Podstawowym źródłem ich
finansowania będą przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, uzupełniane finansowaniem bankowym i
leasingowym. Na 30 czerwca 2026 r. Grupa posiadała 38,0 mln zł środków pieniężnych, a dług netto wynosił 54,5 mln
zł, tj. około 0,45 EBITDA. Wskaźnik płynności bieżącej wyniósł 1,83, co potwierdza stabilną sytuację płynnościową i
umiarkowany poziom zadłużenia.
Po zakończeniu głównego etapu programu inwestycyjnego w Polsce przyszłe nakłady będą obejmować inwestycje
odtworzeniowe, projekty zwiększające efektywność i elastyczność produkcji, dalszą cyfryzację oraz rozwój zaplecza
produkcyjnego w Rumunii.
Większe projekty, w szczególności planowane w Rumunii, będą realizowane etapowo, z uwzględnieniem ich wpływu
na przepływy pieniężne, zadłużenie i ryzyko walutowe oraz dostępnych źródeł finansowania. Umiarkowany poziom
zadłużenia zapewnia Grupie również możliwość realizacji selektywnych akwizycji i partnerstw, o ile spełniają one
przyjęte kryteria strategiczne, finansowe i ryzyka. Zarząd zakłada utrzymanie bezpiecznej struktury finansowania i
ocenia, że planowane inwestycje mogą być realizowane bez zagrożenia dla płynności Grupy.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 25
7.6. Dywidenda
AMBRA S.A. nieprzerwanie wypłaca dywidendę od ponad 15 lat, przekazując od debiutu giełdowego akcjonariuszom
ponad 280 mln zł. W związku ze stabilną sytuacją finansową Grupy, wysoką zdolnością generowania gotówki oraz
bezpiecznym poziomem zadłużenia Zarząd zamierza zarekomendować wypłatę dywidendy za rok obrotowy
2025/2026 w wysokości 1,10 zł na akcję, tj. na poziomie niezmienionym względem roku poprzedniego.
Rekomendacja ta pozostaje spójna z planami inwestycyjnymi Grupy oraz jej długoterminową polityką dywidendową.
2020/2021
2021/2022
2022/2023
2023/2024
2024/2025
Zysk netto AMBRA S.A. (w
tys. zł)
44 050
30 312
43 122
44 574
35 392
Wartość dywidendy (w tys. zł)
23 946
25 207
27 727
27 727
27 727
% zysku przeznaczonego na
dywidendę
54,4%
83,2%
64,3%
62,1%
78,3%
Dywidenda na 1 akcję w zł
0,95
1,00
1,10
1,10
1,10
Dzień dywidendy
03.11.2021
03.11.2022
03.11.2023
30.10.2024
3.11.2025
Dzień wypłaty dywidendy
10.11.2021
18.11.2022
13.11.2023
13.11.2024
13.11.2025
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 26
8. Zarządzanie ryzykiem
8.1. System zarządzania ryzykiem
System zarządzania ryzykiem w Grupie AMBRA jest integralnym elementem zarządzania działalnością i realizacji
strategii. Jego celem jest identyfikacja, ocena i monitorowanie zdarzeń mogących wpływać na osiąganie celów
biznesowych, sytuację finansową, ciągłość działalności oraz zdolność Grupy do tworzenia długoterminowej wartości.
Wyniki oceny ryzyk są uwzględniane w planowaniu strategicznym i operacyjnym oraz w decyzjach inwestycyjnych.
Za bieżące zarządzanie poszczególnymi ryzykami odpowiadają właściwe jednostki organizacyjne i kluczowi
menedżerowie. Do ich zadań należy identyfikacja ryzyk, ocena prawdopodobieństwa i potencjalnego wpływu,
realizacja działań ograniczających oraz monitorowanie zmian ekspozycji. Ryzyka o wysokim poziomie istotności lub
wymagające pilnej reakcji są eskalowane do Zarządu, który określa sposób postępowania i przypisuje
odpowiedzialność za działania zaradcze.
Zarząd AMBRA S.A. odpowiada za funkcjonowanie systemów zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej na
poziomie Grupy. Rada Nadzorcza, przy wsparciu Komitetu Audytu, sprawuje nadzór nad skutecznością tych
systemów, w szczególności w zakresie sprawozdawczości finansowej, oraz nad procesem sprawozdawczości
finansowej.
Raportowanie ryzyka odbywa się kwartalnie w ramach jednolitego systemu obowiązującego w Grupie Schloss
Wachenheim. Spółki Grupy AMBRA rejestrują zidentyfikowane ryzyka, ich ocenę oraz działania ograniczające w
dedykowanej aplikacji, która zapewnia spójny sposób raportowania i monitorowania ryzyk na poziomie Grupy.
8.2. Mapa najważniejszych ryzyk
Do kluczowych ryzyk dla Grupy AMBRA w kolejnym okresie należą zmiany otoczenia regulacyjnego, popytu i presji
cenowej, dostępności i kosztów surowców oraz opakowań, a także cyberzagrożenia, integracja nowych
przedsięwzięć i wpływ zmian klimatycznych na działalność oraz łańcuch dostaw. Rosnące znaczenie mają
szczególnie ryzyka regulacyjne, cyberbezpieczeństwa i klimatyczne. Grupa ogranicza ekspozycję poprzez monitoring
otoczenia, dywersyfikację portfolio, kanałów sprzedaży i dostawców, inwestycje w efektywność operacyjną, systemy
IT i odnawialne źródła energii oraz rozwój wspólnych standardów zarządzania.
Ryzyko
Wpływ
r/r*
Działania ograniczające
Powiązanie
strategiczne
Makroekonomiczne i
rynkowe
Słabszy popyt, presja
cenowa i spadek marż.
↔
Monitoring rynku, elastyczna polityka cenowa,
kontrola kosztów oraz dywersyfikacja portfolio
i kanałów sprzedaży.
Marki i portfolio
Strategiczne
Niedopasowanie portfolio do
zmian konsumentów i
konkurencji.
↑
Badania konsumenckie, monitoring trendów,
innowacje produktowe oraz przeglądy portfolio
i inwestycji.
NoLo i nowe kategorie
Operacyjne
Zakłócenia produkcji,
logistyki lub dostępności
produktów.
↔
Modernizacja zakładów, konserwacja,
zabezpieczenia przeciwpożarowe,
ubezpieczenia i plany ciągłości działania.
Efektywność
operacyjna
Regulacyjne i
podatkowe
Wyższa akcyza i inne
obciążenia podatkowe,
ograniczenia reklamy i nowe
wymogi opakowaniowe.
↑
Monitoring prawa, udział w konsultacjach
branżowych oraz dostosowanie etykiet,
opakowań, sprzedaży i komunikacji.
Zgodność regulacyjna
Surowce i
opakowania
Wzrost kosztów, okresowe
niedobory i presja na marże.
↔
Dywersyfikacja dostawców, kontraktowanie
kluczowych komponentów, optymalizacja
receptur i opakowań oraz monitorowanie cen.
Odporność łańcucha
dostaw
Finansowe
Koszt finansowania, kursy
walut i dostępność kapitału.
↔
Konserwatywna struktura finansowania,
monitoring płynności, limitów kredytowych,
zadłużenia i ekspozycji walutowej.
Bezpieczne
finansowanie
Jakościowe i
produktowe
Reklamacje, wycofania
produktów i szkody
reputacyjne.
↔
Systemy jakości, audyty dostawców, kontrola
parametrów produktów, procedury
reklamacyjne i identyfikowalność partii.
Zaufanie do marek
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 27
Cyberbezpieczeństwo
i IT
Przerwy w systemach, utrata
danych lub zakłócenia
procesów.
↑
Zabezpieczenia techniczne, kopie zapasowe,
zarządzanie dostępami, monitoring
incydentów oraz rozwój wspólnego systemu
ERP.
Cyfryzacja i kontrola
procesów
Ludzie i kompetencje
Utrata kluczowych
kompetencji i presja kosztów
pracy.
↔
Rozwój kompetencji, planowanie sukcesji,
działania retencyjne, standaryzacja procesów i
wzmacnianie kultury organizacyjnej.
Sprawna organizacja
Klimatyczne i
środowiskowe
Wpływ zmian klimatu na
dostępność i ceny surowców
i energii.
↑
Dywersyfikacja źródeł dostaw, efektywność
energetyczna, rozwój OZE, optymalizacja
opakowań i monitorowanie ryzyk
środowiskowych.
Zrównoważony rozwój
Reputacyjne
Utrata zaufania
konsumentów, klientów lub
inwestorów.
↔
Standardy komunikacji, odpowiedzialny
marketing, kontrola jakości, transparentność
raportowania i szybkie reagowanie na
incydenty.
Zaufanie
interesariuszy
* Symbol ↑ oznacza wzrost znaczenia ryzyka, ↔ brak istotnej zmiany r/r.
9. Perspektywy i kierunki rozwoju
W roku obrotowym 2026/2027 Grupa AMBRA będzie koncentrować się na rozwoju głównych marek i kategorii
produktowych oraz wykorzystaniu efektów zakończonych inwestycji. Nowa linia produkcyjna w Woli Dużej ma
wspierać zwiększanie wydajności, elastyczności produkcji i rozwój oferty napojów bezalkoholowych. Kontynuowana
będzie również cyfryzacja i standaryzacja procesów, w tym wykorzystanie systemu ERP do poprawy planowania,
zarządzania danymi oraz efektywności operacyjnej.
Istotnym kierunkiem pozostanie rozwój produktów bezalkoholowych i niskoalkoholowych oraz innowacyjnych napojów
odpowiadających na zmieniające się potrzeby konsumentów. Grupa będzie także rozwijać działalność Comfort Zone
w zakresie produktów dedykowanych sieciom handlowym i marek własnych oraz wspierać rozwój Old Polish Vodka,
wykorzystując kompetencje produkcyjne tej spółki, know-how marketingowe Grupy i synergie dystrybucyjne w
segmencie alkoholi premium.
Na rynku rumuńskim priorytetem będzie dostosowanie działalności do wymagającego otoczenia konsumenckiego
oraz dalszy rozwój zaplecza produkcyjnego. Jednocześnie Grupa będzie podejmować działania cenowe służące
kompensowaniu wzrostu kosztów i obciążeń podatkowych, dbając o korzystną strukturę produktową i ochronę marż.
W całej Grupie utrzymana zostanie dyscyplina kosztowa, ze szczególnym uwzględnieniem produktywności, logistyki,
energii, wynagrodzeń i kosztów IT.
Na rynkach Czech i Słowacji priorytetem będzie utrzymanie wysokiej dynamiki rozwoju poprzez dalsze wzmacnianie
pozycji marki MUCHA SEKT, rozszerzanie dystrybucji oraz rozwój lokalnego portfolio, szczególnie w kategoriach win
musujących i napojów bezalkoholowych. Grupa będzie koncentrować się na zwiększaniu udziałów rynkowych i
wykorzystaniu potencjału osiągniętego wzrostu sprzedaży.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 28
10. Zrównoważony rozwój w skrócie
10.1. Zrównoważony rozwój a strategia biznesowa
Zrównoważony rozwój jest częścią strategii biznesowej Grupy AMBRA. Rozwój produktów bezalkoholowych i
niskoalkoholowych odpowiada na zmieniające się preferencje konsumentów oraz poszerza portfolio i okazje
konsumpcyjne. Inwestycje w odnawialne źródła energii, efektywność produkcji i modernizację zakładów wspierają
kontrolę kosztów, bezpieczeństwo energetyczne i odporność operacyjną.
Istotne znaczenie mają również dostępność surowców, odpowiedzialne zarządzanie łańcuchem dostaw, jakość i
reputacja marek oraz rozwój kompetencji pracowników. Wspólne standardy etyczne, zarządcze i środowiskowe
wzmacniają jakość organizacji, relacje z interesariuszami i zdolność Grupy do długoterminowego rozwoju.
10.2. Kluczowe wskaźniki niefinansowe
Kluczowe wskaźniki niefinansowe służą monitorowaniu wpływu działalności Grupy oraz realizacji przyjętych celów.
Obejmują obszary związane z portfolio produktów, klimatem i energią, efektywnością wykorzystania zasobów,
pracownikami, bezpieczeństwem pracy oraz odpowiedzialnym zarządzaniem łańcuchem dostaw.
Obszar
Wskaźnik
2025/2026
2024/2025
Zmiana
NoLo i nowe
kategorie
Wartość sprzedaży produktów bezalkoholowych
w mln zł
124,4
119,4
+4,2%
Klimat
Emisje Scope 1 i 2 w Mg CO2e (metoda oparta
na rynku)
3 798
3 667
+3,6%
Energia
Udział OZE w %
20,4
18,7
+1,7 p.p.
Ludzie
Pracownicy objęci procesami rozwojowymi
(liczba pracowników)
540
529
+2,1%
Ludzie
Wskaźnik rotacji pracowników w %
12,3
22,4
-10,1 p.p.
10.3. Strategia 2026-2030
Nowa Strategia Zrównoważonego Rozwoju Grupy AMBRA opiera się na trzech kierunkach: NoLo, zielonej energii
oraz rozwoju ludzi i organizacji. Jej celem jest wspieranie trwałego wzrostu wartości poprzez rozwój nowych źródeł
przychodów, zwiększanie odporności operacyjnej i wzmacnianie jakości zarządzania.
Strategia koncentruje się na ograniczonej liczbie mierzalnych celów, pozostających pod realnym wpływem Grupy.
Obejmują one rozwój sprzedaży produktów NoLo i nowych kategorii, zwiększanie udziału odnawialnych źródeł
energii, rozwój pracowników oraz upowszechnianie standardów odpowiedzialnego zarządzania i współpracy z
dostawcami.
10.4. Dobrowolny raport zrównoważonego rozwoju
Szczegółowe informacje przedstawiono w odrębnym, dobrowolnym Raporcie zrównoważonego rozwoju Grupy
AMBRA 2025/2026. Raport nie stanowi części niniejszego Sprawozdania Zarządu.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 29
11. Wyniki finansowe AMBRA S.A.
(dane w mln zł, o ile nie zaznaczono inaczej
2025/2026
2024/2025
Zmiana %
Sprzedaż (mln średnich butelek 0,75 l)
49,0
46,8
4,6%
Przychody netto ze sprzedaży
219,0
211,2
3,7%
EBIT
6,8
5,6
21,6%
rentowność EBIT
3,1%
2,7%
Zysk netto
49,0
35,4
38,6%
Zysk na 1 akcję (zł)
1,95
1,40
38,6%
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
11,7
20,6
-43,1%
Suma aktywów
434,0
393,2
10,4%
Zobowiązania oprocentowane netto
35,7
19,0
87,6%
11.1. Rola AMBRA S.A. w Grupie
AMBRA S.A. jest spółką dominującą Grupy AMBRA, pełniącą funkcję centrum strategicznego, finansowego i
produkcyjnego Grupy. Do jej kluczowych zadań należy wyznaczanie kierunków rozwoju Grupy, sprawowanie nadzoru
właścicielskiego nad spółkami zależnymi, realizacja obowiązków spółki publicznej, w tym raportowania giełdowego, a
także koordynacja wybranych funkcji korporacyjnych.
AMBRA S.A. prowadzi także działalność operacyjną w zakresie produkcji win i innych napojów alkoholowych w
Zakładzie Produkcyjnym w Woli Dużej koło Biłgoraja. Wytwarzane produkty są dostarczane przede wszystkim do
spółek zależnych prowadzących działalność handlową i dystrybucyjną na rynkach Polski, Czech, Słowacji i Rumunii.
Działalność AMBRA S.A. obejmuje również świadczenie na rzecz spółek Grupy usług wsparcia biznesowego. W
szczególności Spółka realizuje funkcje związane z obszarami informatyki, zarządzania zasobami ludzkimi, finansów i
księgowości, controllingu, obsługi prawnej oraz wybranych procesów administracyjnych. Model ten pozwala na
wykorzystanie efektów skali, standaryzację procesów oraz efektywne zarządzanie zasobami na poziomie całej Grupy.
Połączenie funkcji właścicielskich, produkcyjnych i usług wspólnych sprawia, że AMBRA S.A. pozostaje centralnym
ogniwem modelu biznesowego Grupy AMBRA, wspierając rozwój poszczególnych spółek oraz realizację
długoterminowych celów strategicznych Grupy.
11.2. Wynik finansowy
W roku obrotowym 2025/2026 AMBRA S.A. wygenerowała zysk netto w wysokości 49,0 mln zł wobec 35,4 mln zł w
poprzednim roku obrotowym (wzrost o 38,6%).
Na wynik finansowy Spółki złożyły się głównie następujące czynniki:
• Wzrost przychodów netto ze sprzedaży o 3,7%, czyli o 7,9 mln zł. Zwiększenie przychodów ze sprzedaży wynikało
między innymi z rozszerzenia Grupy o spółkę Comfort Zone Sp. z o.o. (produkty i marki dedykowane sprzedaży w
sieciach handlu nowoczesnego).
• Rentowność zysku operacyjnego była wyższa o 0,4 punktu procentowego dzięki wolniejszemu niż przychody
wzrostowi kosztów surowców i materiałów produkcyjnych.
• Wzrost kosztów działalności operacyjnej o 5,6%, w tym w szczególności kosztów amortyzacji z uwagi na oddanie do
użytkowania nowej linii produkcyjnej.
• Wyższe przychody z tytułu dywidend o 11,7 mln zł.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 30
11.3. Sytuacja majątkowa
Na dzień 30 czerwca 2026 r. suma aktywów AMBRA S.A. wynosiła 434,0 mln zł wobec 393,2 mln zł rok wcześniej
(wzrost o 40,8 mln zł, czyli o 10,4%). Wzrost sumy aktywów wynikał głównie z kontynuacji inwestycji w Zakładzie
Produkcyjnym w Woli Dużej, w szczególności z oddania do użytkowania nowej linii produkcyjnej, która umożliwia
rozszerzenie oferty produktowej i wykupu z wieczystego użytkowania na własność gruntów w Woli Dużej, jak również
z nabycia 51% udziałów w spółce Old Polish Vodka Sp. z o.o. W ślad za wzrostem przychodów ze sprzedaży wzrosły
także należności handlowe .
Kapitał własny AMBRA S.A. na dzień 30 czerwca 2026 r. wynosił 338,0 mln zł i wzrósł o 6,7% w ciągu roku
obrotowego 2025/2026. Spółka wypłaciła swoim akcjonariuszom 27,7 mln zł dywidend.
Zobowiązania Spółki wynosiły 96,1 mln zł na dzień 30 czerwca 2026 r. i były wyższe o 25,4% niż przed rokiem.
Wzrost wynikał przede wszystkim z wzrostu zobowiązań z tytułu kredytów finansujących inwestycje.
11.4. Przepływy pieniężne
W roku obrotowym 2025/2026 AMBRA S.A. zanotowała dodatnie przepływy pieniężne w wysokości 2,6 mln zł wobec
ujemnych 0,3 mln zł w poprzednim roku obrotowym. Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej w wysokości 11,7
mln zł wynikały przede wszystkim z wyższego niż przed rokiem wyniku finansowego Spółki. Ich niższy poziom o 8,9
mln zł w porównaniu z poprzednim rokiem obrotowym związany był z wyższymi poziomami zapasów i należności.
Dodatnie przepływy z działalności inwestycyjnej w wysokości 4,7 mln zł odzwierciedlają przede wszystkim wzrost
otrzymanych dywidend o 11,7 mln zł otrzymane dywidendy ze spółek zależnych przy wzroście nakładów
inwestycyjnych na nabycie aktywów trwałych do poziomu 37,4 mln zł oraz udziałów w spółce Old Polish Vodka Sp. z
o.o.
Niższe niż przed rokiem ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 13,8 mln zł wynikały głównie z
wzrostu zadłużenia zewnętrznego finansowania realizowanych inwestycji.
11.5. Finansowanie
AMBRA S.A. finansuje działalność głównie ze środków własnych oraz przepływów generowanych przez działalność
operacyjną. W roku obrotowym 2025/2026 Spółka korzystała również z finansowania bankowego i leasingowego
wspierającego realizację programu inwestycyjnego.
Na dzień 30 czerwca 2026 r. sytuacja finansowa Spółki pozostawała stabilna. Wysoki udział kapitału własnego w
finansowaniu aktywów oraz umiarkowany poziom zadłużenia zapewniały bezpieczną strukturę finansowania i
zdolność do realizacji planów rozwojowych, przy jednoczesnym utrzymaniu polityki dywidendowej.
Sytuację finansową AMBRA S.A. na koniec roku obrotowego 2025/2026 oraz jej zmiany w porównaniu z poprzednim
rokiem przedstawiają wybrane wskaźniki finansowe zaprezentowane poniżej. Analiza potwierdza utrzymanie
bezpiecznej struktury finansowania oraz dobrej zdolności do generowania gotówki.
Wskaźnik
2025/2026
2024/2025
Udział kapitału własnego w finansowaniu aktywów (%)
77,9%
80,50%
Zadłużenie ogólne (%)
22,1%
19,50%
Dług netto / EBITDA
1,75
1,09
Zadłużenie oprocentowane netto (mln zł)
35,7
19,0
Pokrycie majątku trwałego kapitałem własnym (%)
105,1%
106,30%
Wskaźnik płynności bieżącej
1,9
1,9
11.6. Transakcje z podmiotami powiązanymi
W roku obrotowym 2025/2026 AMBRA S.A. przeprowadzała transakcje z podmiotami powiązanymi w ramach
normalnej działalności operacyjnej. Transakcje te były realizowane na warunkach rynkowych i nie odbiegały od
warunków stosowanych wobec podmiotów niepowiązanych. Szczegółowe informacje dotyczące transakcji z
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 31
podmiotami powiązanymi zostały przedstawione w nocie „Transakcje z podmiotami powiązanymi” jednostkowego i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
11.7. Ocena sytuacji finansowej
Zarząd ocenia sytuację finansową AMBRA S.A. jako stabilną. Spółka utrzymuje wysoki udział kapitału własnego w
finansowaniu aktywów, bezpieczny poziom zadłużenia oraz zdolność do terminowego regulowania zobowiązań.
W roku obrotowym 2025/2026 AMBRA S.A. finansowała działalność przede wszystkim środkami własnymi i
przepływami z działalności operacyjnej, korzystając jednocześnie z finansowania zewnętrznego na potrzeby realizacji
kontynuacji programu inwestycyjnego. Wzrost zadłużenia oprocentowanego był związany głównie z prowadzonymi
inwestycjami i nie wpłynął negatywnie na bezpieczeństwo finansowe Spółki.
Zdaniem Zarządu struktura finansowania, poziom płynności oraz generowane przepływy pieniężne zapewniają
Spółce możliwość realizacji bieżących działań operacyjnych, planów inwestycyjnych oraz polityki dywidendowej.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 32
12. AMBRA na rynku kapitałowym
12.1. Podstawowe informacje o akcjach
Stan na dzień 30 czerwca 2026 r.
Rynek notowań
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Symbol giełdowy
AMB
ISIN
PLAMBRA00013
Liczba akcji
25 206 644
Liczba głosów na WZA
25 206 644
Wartość nominalna 1 akcji
1,00 zł
Kapitał zakładowy
25 206 644,00 zł
Informacje na temat akcjonariatu AMBRA przedstawione są w rozdziale 14.3.
12.2. Notowania
AMBRA S.A. jest obecna na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od ponad 20 lat. Pierwsze
publiczne notowanie akcji AMBRA odbyło się w lipcu 2005 r.
Akcje AMBRA S.A. są notowane na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w systemie
notowań ciągłych, pod symbolem AMB. W roku obrotowym 2025/2026 akcje Spółki wchodziły w skład indeksów WIG,
sWIG80, sWIG80TR, WIG-Poland, WIG140, WIG-SPOŻYW, WIGdiv oraz WIGdivplus. Jako podstawowy indeks
porównawczy dla oceny notowań akcji AMBRA przyjęto sWIG80, który obejmuje segment mniejszych spółek
notowanych na rynku głównym GPW.
Na początku roku obrotowego, tj. na zamknięciu sesji 30 czerwca 2025 r., kurs akcji AMBRA wynosił 21,05 zł,
natomiast na 30 czerwca 2026 r. ukształtował się na poziomie 18,04 zł. W tym samym okresie indeks porównawczy
sWIG80 wzrósł o 6,2%, z poziomu 28 794,99 pkt na 30 czerwca 2025 r. do 30 586,39 pkt na 30 czerwca 2026 r. Kurs
akcji AMBRA obniżył się natomiast o 14,3%, co oznacza, że stopa zwrotu z akcji Spółki była o 20,5 pkt proc. niższa
od zmiany indeksu sWIG80. Po uwzględnieniu dywidendy całkowita stopa zwrotu z akcji AMBRA wyniosła -9,1%.
Przy kursie zamknięcia wynoszącym 18,04 zł na dzień 30 czerwca 2026 r. wskaźnik ceny do wartości księgowej
C/WK wyniósł 1,03, natomiast wskaźnik ceny do zysku C/Z ukształtował się na poziomie 9,8. Na koniec poprzedniego
roku obrotowego wskaźniki te wynosiły odpowiednio 1,24 i 11,9. Spadek obu mnożników wynikał przede wszystkim z
niższego kursu akcji przy jednoczesnym wzroście wartości księgowej i zysku przypadającego na jedną akcję.
Płynność obrotu akcjami AMBRA pozostawała ograniczona. Wartość obrotów wykazywała istotne zróżnicowanie
pomiędzy poszczególnymi sesjami, przy czym okresy relatywnie niewielkiej aktywności były przeplatane sesjami o
podwyższonym wolumenie. Ograniczona płynność akcji wynika m.in. ze struktury akcjonariatu i udziału akcji
pozostających w wolnym obrocie.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 33
Notowania akcji AMBRA S.A. na GPW
12.3. Relacje inwestorskie
AMBRA S.A. prowadzi komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego w sposób przejrzysty, rzetelny i zapewniający
równy dostęp do informacji. Spółka publikuje raporty bieżące i okresowe oraz udostępnia w serwisie relacji
inwestorskich prezentacje wynikowe, informacje korporacyjne, materiały dotyczące Walnych Zgromadzeń, dane o
akcjach i akcjonariacie oraz kalendarz raportowania.
Korporacyjna stronę internetową www.ambra.com.pl jest stworzona zgodnie z wzorem serwisu relacji inwestorskich
określonym przez GPW w Warszawie S.A. pod adresem: www.naszmodel.gpw.pl oraz do zasad szczegółowych
zawartych w rozdziale I DPSN 2021. Na stronie internetowej zamieszczane są przydatne inwestorom narzędzia i
prezentacje dotyczące najważniejszych wydarzeń z życia Spółki. Strona internetowa jest również na bieżąco
udoskonalana zgodnie z najnowszymi standardami rynkowymi.
Spółka prowadzi także aktywną komunikację on-line za pośrednictwem profili w serwisach X (dawniej: Twitter) i
LinkedIn.
Po publikacji wyników organizowane są czaty internetowe i wideokonferencje z udziałem przedstawicieli Zarządu.
Stanowią one uzupełnienie komunikacji regulowanej i umożliwiają inwestorom oraz analitykom omówienie wyników,
sytuacji rynkowej i najważniejszych kierunków rozwoju Grupy. W ciągu roku obrotowego 2025/2026 zorganizowane
zostały 2 czaty po wynikach kwartalnych za I i III kwartał oraz wideokonferencja po wynikach za I półrocze. Zapisy
czatów i wideokonferencji znajdują się na stronie korporacyjnej Spółki w zakładce Relacje inwestorskie/Prezentacje i
rekomendacje.
Wideokonferencję podsumowującą wyniki za rok 2025/2026 zaplanowano na 16 września 2026 r.
Terminy publikacji raportów okresowych są podawane w raportach bieżących oraz prezentowane w kalendarzu
inwestora dostępnym w zakładce „Relacje inwestorskie”.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 34
13. Pozostałe informacje wymagane przepisami
13.1. Informacje regulacyjne
Badania i rozwój
W roku obrotowym 2025/2026 działalność badawczo-rozwojowa Grupy AMBRA koncentrowała się na rozwoju
nowych produktów, doskonaleniu receptur oraz wdrażaniu rozwiązań zwiększających efektywność procesów
operacyjnych. Szczególną uwagę poświęcono rozwojowi kategorii produktów niskoalkoholowych i bezalkoholowych
(NoLo), stanowiącej jeden z kluczowych kierunków strategicznych Grupy. Projekty rozwojowe wspierały wzmacnianie
konkurencyjności portfolio marek, utrzymanie wysokiej jakości produktów oraz dostosowanie oferty do zmieniających
się preferencji konsumentów.
Zatrudnienie
Liczba pracowników w przeliczeniu na pełne etaty
30.06.2026
30.06.2025
Grupa AMBRA ogółem, w tym:
999,0
938,3
AMBRA S.A.
208,5
208,0
Akcje własne
W roku obrotowym 2025/2026 AMBRA S.A. nie nabywała akcji własnych oraz nie dokonywała transakcji zbycia ani
umorzenia akcji własnych. W związku z tym na dzień 30 czerwca 2026 r. Spółka nie posiadała akcji własnych, a
udział akcji własnych w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu wynosił 0%.
Liczba akcji wyemitowanych przez Spółkę pozostawała niezmieniona i wynosiła 25 206 644 akcji o wartości
nominalnej 1 zł każda.
W analizowanym okresie nie obowiązywał również program skupu akcji własnych. Zarząd Spółki koncentrował się na
realizacji strategii rozwoju Grupy AMBRA, finansowaniu inwestycji oraz utrzymaniu stabilnej polityki dywidendowej,
uznając te działania za najbardziej efektywny sposób tworzenia wartości dla akcjonariuszy.
Oddziały i zakłady
Grupa AMBRA prowadzi działalność operacyjną poprzez spółki zależne działające na rynkach Polski, Rumunii, Czech
i Słowacji. Działalność produkcyjna realizowana jest w czterech własnych zakładach produkcyjnych zlokalizowanych
w Polsce i Rumunii. AMBRA S.A. nie posiada oddziałów w rozumieniu przepisów prawa handlowego.
Instrumenty finansowe
AMBRA S.A. i Grupa AMBRA wykorzystują instrumenty finansowe obejmujące głównie środki pieniężne, należności,
zobowiązania handlowe, kredyty i pożyczki oraz walutowe instrumenty pochodne. Główne ryzyka związane z
instrumentami finansowymi obejmują ryzyko walutowe, ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe oraz ryzyko
utraty płynności. Grupa stosuje procedury monitorowania i ograniczania tych ryzyk, w szczególności poprzez
wykorzystanie kontraktów forward, kontrolę należności handlowych, dywersyfikację źródeł finansowania oraz
utrzymywanie odpowiedniego poziomu płynności. Na dzień 30 czerwca 2026 r. wartość godziwa instrumentów
finansowych nie odbiegała istotnie od ich wartości bilansowej.
Instrumenty finansowe zostały ujawnione w nocie 26 skonsolidowanego sprawozdania finansowego i w nocie 19
jednostkowego sprawozdania finansowego AMBRA S.A.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 35
Kredyty, pożyczki, gwarancje i poręczenia
Informacje o kredytach bankowych i pożyczkach wykorzystywanych przez spółki wchodzące w skład Grupy AMBRA
przedstawiono w nocie 16 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy AMBRA i w nocie 11 jednostkowego
sprawozdania finansowego. Gwarancje zostały ujawnione w nocie 30 skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Grupy AMBRA i w nocie 22 jednostkowego sprawozdania finansowego.
Obsługa kredytów i pożyczek odbywała się we właściwych terminach i zgodnie z podpisanymi umowami.
W roku obrotowym 2025/2026 spółkom z Grupy AMBRA nie zostały wypowiedziane umowy dotyczące kredytów i
pożyczek.
Pozycje pozabilansowe
Informacje dotyczące pozycji pozabilansowych przedstawiono w nocie 30 skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy AMBRA i w nocie 22 jednostkowego sprawozdania finansowego.
Transakcje z podmiotami powiązanymi
Transakcje z podmiotami powiązanymi przedstawiono w nocie 28 skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Grupy AMBRA i w nocie 21 jednostkowego sprawozdania finansowego AMBRA S.A.
Sprawy sporne
W roku obrotowym 2025/2026 nie wystąpiły istotne sprawy sporne.
Emisje papierów dłużnych
W roku obrotowym 2025/2026 spółki wchodzące w skład Grupy AMBRA nie przeprowadziły emisji papierów dłużnych.
Zawarte znaczące umowy
W roku obrotowym 2025/2026 nie zostały zawarte znaczące umowy.
Zmiany zasad zarządzania
W roku obrotowym 2025/2026 nie zostały zmienione zasady zarządzania.
Audytor
Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest przez Radę Nadzorczą Spółki po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu
Audytu przy uwzględnieniu następujących kryteriów:
• zachowanie niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta w rozumieniu art. 69, 71 i 72 ustawy z dnia
11.05.2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U. z 2025 r. poz.
1891 z późn. zm.);
• posiadanie przez firmę audytorską i kluczowego biegłego rewidenta doświadczenia w badaniu jednostek
zaufania publicznego oraz jednostek o zbliżonym profilu biznesowym;
• posiadanie odpowiednich kwalifikacji i doświadczenia zawodowego osób bezpośrednio przeprowadzających
badanie;
• możliwość zapewnienia wymaganego poziomu świadczonych usług;
• wysokość wynagrodzenia za badanie zaproponowanego przez firmę audytorską.
Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z odpowiednim wyprzedzeniem, aby badanie sprawozdania finansowego
mogło zostać odpowiednio zaplanowane i przeprowadzone oraz z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej i
kluczowego biegłego rewidenta zgodnie z obowiązującymi przepisami, w szczególności z wymogami art. 134 ustawy
o biegłych rewidentach.
Firma audytorska nie może świadczyć pośrednio lub bezpośrednio na rzecz Spółki lub jednostek powiązanych usług
nie będących czynnościami rewizji finansowej. Usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2
ustawy o biegłych rewidentach.
Zasady wyboru firmy audytorskiej zawarte są w „Polityce wyboru firmy audytorskiej” oraz „Polityce świadczenia przez
firmę audytorską przeprowadzającą badanie przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka
sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług nie będących badaniem”, a szczegółowe zasady w „Procedurze wyboru
firmy audytorskiej” przyjętych przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej AMBRA S.A. w dniu 23 grudnia 2022 r.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 36
W dniu 26 listopada 2025 r. Rada Nadzorcza AMBRA S.A. po zapoznaniu się z rekomendacją Komitetu Audytu
podjęła uchwałę w sprawie wyboru biegłego rewidenta, ponownie wybierając BDO spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie, wpisaną na listę firm audytorskich prowadzoną
przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod numerem 3355, jako audytora odpowiedzialnego za zbadanie
rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego AMBRA S.A. za rok obrotowy 2025/2026
kończący się 30.06.2026 r. i rok obrotowy 2026/2027 kończący się 30.06.2027 r. oraz za przegląd jednostkowego i
skonsolidowanego sprawozdania finansowego AMBRA S.A. za okres od 1.07.2025 r. do 31.12.2025 r., a także za
okres od 1.07.2026 do 31.12.2026 r. oraz za przeprowadzenie oceny sprawozdań o wynagrodzeniach Zarządu i Rady
Nadzorczej AMBRA S.A. sporządzonych za rok obrotowy 2025/2026 kończący się 30.06.2026 r. i rok obrotowy
2026/2027 kończący się 30.06.2027 r. Umowa z BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa
została zawarta w dniu 8 stycznia 2026 r.
AMBRA S.A. korzystała z usług BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa w zakresie
badania i przeglądu jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych w latach 2005-2011, 2019-2025.
Wybór BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowa na mocy powołanej powyżej uchwały
Rady Nadzorczej nastąpił zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa.
Wynagrodzenie biegłego rewidenta (w tys. zł)
2025/2026
2024/2025
Badanie rocznego i przegląd półrocznego sprawozdania finansowego AMBRA S.A. i
Grupy AMBRA
243
207
Badanie i przegląd sprawozdań finansowych jednostek zależnych
299
290
Inne usługi - weryfikacja sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju i
sprawozdania o wynagrodzeniach *
8
120
Razem
550
617
* W 2025/2026 r. tylko wynagrodzenie za weryfikację sprawozdania o wynagrodzeniach
Prognozy
Zarząd AMBRA S.A. nie publikuje prognoz wyników finansowych. Rozwój działalności w kolejnych okresach będzie
zależał przede wszystkim od sytuacji makroekonomicznej, poziomu konsumpcji, kursów walutowych, stóp
procentowych oraz cen surowców i materiałów. Grupa koncentruje się na realizacji strategii wzrostu opartej na
rozwoju marek własnych, wzmacnianiu pozycji w segmentach win musujących, cydrów oraz napojów
niskoalkoholowych i bezalkoholowych, a także na zwiększaniu efektywności operacyjnej. Na dzień sporządzenia
sprawozdania Zarząd nie identyfikuje okoliczności mogących zagrozić kontynuacji działalności AMBRA S.A. i Grupy
AMBRA.
Zdarzenia po dniu bilansowym
W dniu 3 sierpnia 2026 r. TiM S.A., jednostka zależna od AMBRA S.A., nabyła pozostałe 50% udziałów w Wine 4 You
Sp. z o.o., zwiększając swój udział w kapitale i prawach głosu do 100% oraz uzyskując kontrolę nad spółką. Cena
nabycia wyniosła 940 tys. zł i została zapłacona w środkach pieniężnych.
Wine 4 You Sp. z o.o. prowadzi działalność w zakresie dystrybucji win. Celem transakcji jest integracja działalności
obu podmiotów oraz osiągnięcie synergii sprzedażowych, operacyjnych i logistycznych.
Transakcja została przeprowadzona po dniu bilansowym i nie wpłynęła na dane ujęte w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym za rok zakończony 30 czerwca 2026 r.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 37
14. Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego
14.1. Zasady i zakres stosowania ładu korporacyjnego
Od dnia 1 lipca 2021 r. AMBRA S.A. podlega zbiorowi zasad ładu korporacyjnego zawartych w Dobrych Praktykach
Spółek Notowanych na GPW ("DPSN 2021") przyjętych Uchwałą Nr 13/1834/2021 Rady Giełdy z dnia 29 marca 2021
r. i obowiązujących spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1
Na podstawie §29 ust. 3 Regulaminu Giełdy zgodnie z zasadą „comply or explain" Zarząd AMBRA S.A. w przesłanym
przy wykorzystaniu systemu EBI raporcie bieżącym nr 1/2021 przekazał w dniu 2 sierpnia 2021 r. informację o stanie
stosowania DPSN 2021
2
.
W roku obrotowym 2025/2026 AMBRA S.A. nie stosowała poniższych zasad DPSN 2021:
Zasada
Komentarz AMBRA S.A.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z
interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej
spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje
na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w
tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań
oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat
strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w
spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie
związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego
ryzyka;
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości
wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako
procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym
wynagrodzeniem kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz
przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu
likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z
prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem
czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do
równości.
Podstawowe założenia przyjętej strategii biznesowej Spółka zamieszcza
w sprawozdaniach zarządu oraz raporcie niefinansowym, które
publikowane są na stronie internetowej Spółki.
Wskaźnik równości wynagrodzeń jest zaprezentowany w raporcie
niefinansowym, który publikowany jest na stronie internetowej spółki.
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec
zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez
radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka
różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w
takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia,
specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji
tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci
warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym
niż 30%.
Spółka nie posiada obecnie opracowanej i wdrożonej sformalizowanej
polityki różnorodności wobec zarządu i rady nadzorczej w odniesieniu
do płci. Kluczowymi kryteriami przy powoływaniu członków organów
spółki są wiedza, kompetencje i doświadczenie zawodowe. Spółka
zamierza opracować formalną politykę różnorodności. Obecnie udział
kobiet w składzie rady nadzorczej wynosi 50% (3 kobiety, 3 mężczyzn).
W skład zarządu wchodzi 3 mężczyzn. Spółka planuje przyjąć politykę
równowagi płci w Zarządzie i Radzie Nadzorczej zgodnie z przepisami
Ustawy z dnia 3 lipca 2026 r. o zmianie ustawy o ofercie publicznej i
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych oraz
ustawy o wdrożeniu niektórych przepisów Unii Europejskiej w zakresie
równego traktowania (Dz. U. z 2026 r. poz. 1034) („Ustawa”).
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków
zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu
osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału
mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce
Spółka rozpocznie stosowanie zasady po przyjęciu polityki równowagi
płci.
1
Zbiór zasad ładu korporacyjnego jest dostępny na stronie internetowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.: www.gpw.pl/dobre-praktyki
2
Pełna treść raportu bieżącego znajduje się na stronie internetowej Spółki w zakładce Relacje Inwestorskie/Raporty/2021-2022
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 38
różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz
w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu
walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne
sprawozdanie. Sprawozdanie zawiera co najmniej informację
na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w
odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji
celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Spółka rozpocznie stosowanie zasady po przyjęciu polityki równowagi
płci.
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub
sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego funkcją
audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie
uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki
zawodowej audytu wewnętrznego.
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie
prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu
komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do
indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest przez
niezależnego audytora przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Zasada nie jest stosowana. W okresie objętym sprawozdaniem Spółka
nie posiadała wyodrębnionej funkcji audytu wewnętrznego. Zadania
dotyczące kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem i compliance były
wykonywane w ramach istniejących struktur i podlegały monitoringowi
Komitetu Audytu oraz ocenie Rady Nadzorczej.
4.7. Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone
przez zarząd do porządku obrad walnego zgromadzenia.
Rada nadzorcza nie opiniuje projektów uchwał, poza tymi, w przypadku
których jest to wymagane przepisami prawa.
14.2. System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w sprawozdawczości
finansowej
W spółkach Grupy AMBRA za system kontroli wewnętrznej, zarządzanie ryzykiem oraz prawidłowość raportowania w
ramach sprawozdań finansowych i raportów okresowych przygotowywanych i publikowanych zgodnie z
obowiązującymi w tym zakresie przepisami są odpowiedzialne zarządy poszczególnych spółek. System ten jest
realizowany poprzez precyzyjne określenie kompetencji i zakresu odpowiedzialności poszczególnych pracowników, a
także poprzez przypisanie konkretnych obowiązków poszczególnym komórkom w strukturze organizacyjnej spółek
Grupy.
Prowadzenie ksiąg rachunkowych w spółkach Grupy AMBRA powierzone zostało głównym księgowym lub
podmiotom zewnętrznym.
Raportowanie finansowe odbywa się przy zachowaniu obowiązujących norm określonych przez Międzynarodowe
Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) w wersji zatwierdzonej przez UE, które są na bieżąco
monitorowane w zakresie zmian mogących mieć wpływ na sprawozdanie finansowe i zakres raportowania. Ewidencja
księgowa w spółkach Grupy odbywa się w kilku niescentralizowanych systemach finansowo-księgowych. Grupa
planuje stopniowo ujednolicać systemy finansowo-księgowe.
Na podstawie ksiąg rachunkowych sporządzane są pakiety sprawozdawcze, które stanowią podstawę do
sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie
finansowe jest sporządzane przy wykorzystaniu programu komputerowego przez dyrektora ds. komunikacji
korporacyjnej i zrównoważonego rozwoju pod nadzorem członka zarządu odpowiedzialnego za pion finansów.
Spółki należące do Grupy AMBRA stosują jednolite zasady rachunkowości na potrzeby raportowania w Grupie. Ma to
na celu zapewnienie spójności sprawozdawczości finansowej. Realizacja czynności nadzorczych w poszczególnych
spółkach w zakresie stosowania jednolitych zasad rachunkowości stanowi dodatkowo istotny element kontroli
wewnętrznej AMBRA S.A.
Sprawozdania finansowe AMBRA S.A. i wszystkich spółek zależnych istotnych z punktu widzenia oceny sytuacji
finansowej Grupy AMBRA są weryfikowane przez niezależnego biegłego rewidenta. Wybór biegłego rewidenta
odpowiedzialnego za weryfikację jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego AMBRA S.A. i
Grupy AMBRA dokonywany jest przez Radę Nadzorczą. O wyborze biegłego rewidenta Spółka każdorazowo
informuje w raporcie bieżącym, który jest również dostępny na internetowej stronie korporacyjnej.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 39
W Grupie AMBRA procedury zarządzania ryzykiem stosowane są jednolicie z zasadami stosowanymi przez
jednostkę dominującą – Schloss Wachenheim AG. System zarządzania ryzykiem polega na kwartalnej weryfikacji
kompletności, prawdopodobieństwa i wpływu zidentyfikowanych ryzyk na przyszłe wyniki finansowe. Identyfikacja i
kwantyfikacja ryzyk dokonywana jest przez kluczowych managerów odpowiedzialnych za poszczególne obszary
działalności Grupy AMBRA. Raporty dotyczące ryzyk w spółkach Grupy są sporządzane kwartalnie na poziomie
poszczególnych spółek i przekazywane w formie elektronicznej do jednostki dominującej.
Na podstawie informacji dostępnych Radzie Nadzorczej, w tym wyników prac Komitetu Audytu, raportowania ryzyk,
wyników badania i przeglądów sprawozdań finansowych oraz przedstawionych przez Zarząd informacji o
funkcjonowaniu kluczowych mechanizmów kontrolnych, jak również w oparciu o działania nadzorcze prowadzone w
roku obrotowym 2025/2026 Rada Nadzorcza oceniła, że w okresie objętym Sprawozdaniem istniejące mechanizmy
kontroli i nadzoru systemy kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz zapewniania zgodności działalności z
normami lub mającymi zastosowanie praktykami (compliance) były adekwatne do charakteru, skali i złożoności
działalności Spółki i Grupy oraz funkcjonowały skutecznie. W AMBRA S.A. nie została wyodrębniona funkcja audytu
wewnętrznego. W konsekwencji Rada Nadzorcza nie dokonywała oceny adekwatności i skuteczności tej funkcji.
Rada Nadzorcza uwzględniła jednak brak wyodrębnionej funkcji audytu wewnętrznego przy dokonywaniu oceny
sytuacji Spółki i Grupy oraz adekwatności i skuteczności funkcjonujących w niej systemów kontroli wewnętrznej,
zarządzania ryzykiem i compliance.
14.3. Akcje i akcjonariat
Kapitał zakładowy
Na dzień 30 czerwca 2026 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania kapitał zakładowy AMBRA S.A.
wynosił 25 206 644 zł i dzielił się na 25 206 644 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda.
Kapitał zakładowy Spółki dzieli się na:
1. akcje na okaziciela serii „A” w liczbie 11 527 644 o łącznej wartości nominalnej 11 527 644 zł,
2. akcje imienne serii „B” w liczbie 6 780 000 szt. o łącznej wartości nominalnej 6 780 000 zł,
3. akcje imienne serii „C” w liczbie 599 000 szt. o łącznej wartości nominalnej 599 000 zł,
4. akcje na okaziciela serii „D” w liczbie 6 300 000 o łącznej wartości nominalnej 6 300 000 zł.
Właścicielem akcji imiennych jest główny akcjonariusz Spółki – Schloss Wachenheim AG („SWAG”). Przedmiotowe
akcje są zdematerializowane i znajdują się na rachunku prowadzonym w biurze maklerskim mBank S.A.
Zamiana akcji imiennych na akcje na okaziciela może być dokonana na żądanie akcjonariusza i za zgodą Walnego
Zgromadzenia. Zamiana akcji na okaziciela na akcje imienne jest niedopuszczalna.
Akcje imienne nie są akcjami w jakikolwiek sposób uprzywilejowanymi.
Znaczący akcjonariusze posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu
Akcjonariusz
30.06.2026
30.06.2025
Liczba akcji w szt.
Udział w kapitale i
głosach w %
Liczba akcji w szt.
Udział w kapitale i
głosach w %
Schloss Wachenheim AG
15 406 644
61,12
15 406 644
61,12
ALLIANZ Polska OFE [PTE
ALLIANZ Polska S.A.]
2 510 561
9,96
2 510 561
9,96
Pozostali
7 289 439
28,92
7 289 439
28,92
Ogółem
25 206 644
100,00
25 206 644
100,00
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 40
W roku obrotowym 2025/2026 oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania nie wystąpiły istotne zmiany w
strukturze własności znacznych pakietów akcji AMBRA S.A. (powyżej 5% udziału).
Z akcjami Spółki nie są związane żadne specjalne uprawnienia kontrolne. Nie występują ograniczenia odnośnie do
wykonywania prawa głosu. W przypadku zbycia akcji imiennych konieczne jest podpisanie umowy zbycia i wniosek o
zmianę właściciela widniejącego na akcjach.
Spółka nie posiada ani nie nabywała w roku obrotowym 2025/2026 akcji własnych i nie podejmowała w tym okresie
żadnych czynności zmierzających do nabycia akcji własnych.
AMBRA S.A. nie posiada systemu akcji pracowniczych i tym samym nie posiada systemu kontroli programów akcji
pracowniczych.
Akcje w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Akcjonariusz
Funkcja
Liczba akcji (stan na dzień
przekazania niniejszego
sprawozdania)
Robert Ogór
Prezes Zarządu
171 352
Piotr Kaźmierczak
Wiceprezes Zarządu
32 432
14.4. Statut i Walne Zgromadzenie
Zmiana statutu
Zmiana Statutu AMBRA S.A. wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia oraz wpisu do rejestru przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego.
W roku obrotowym 2025/2026 dokonano zmian w Statucie Spółki, w tym dotyczące określenia wielkości i uprawnień
Rady Nadzorczej i Walnego Zgromadzenia. Informacja o wprowadzonych zmianach w statucie Spółki została
ujawniona w raporcie bieżącym nr 3/2026 przesłanym za pośrednictwem systemu ESPI w dniu 27 maja 2026 r.
Walne Zgromadzenie
Sposób funkcjonowania Walnego Zgromadzenia AMBRA S.A. i jego uprawnienia określa Statut Spółki oraz
Regulamin Walnego Zgromadzenia
3
.
Zgodnie ze Statutem Spółki do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy:
• rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za
ubiegły rok obrotowy oraz udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich
obowiązków;
• wszelkie zmiany Statutu, włącznie z podwyższeniem i obniżeniem kapitału zakładowego oraz zmianą
przedmiotu przedsiębiorstwa;
• postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki lub
sprawowaniu zarządu albo nadzoru;
• wyrażenie zgody na zbycie lub wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz
ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego;
• emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa;
• połączenie i przekształcenie Spółki;
• rozwiązanie i likwidacja Spółki;
• inne sprawy, które według Statutu lub bezwzględnie obowiązujących przepisów prawa należą do kompetencji
Walnego Zgromadzenia.
3
Dokumenty dostępne na stronie korporacyjnej spółki w sekcji AMBRA S.A./Dokumenty korporacyjne
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 41
Zgodnie ze Statutem Spółki Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd w trybie i terminie określonym przez powszechnie
obowiązujące przepisy.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie odbywa się w ciągu sześciu miesięcy po upływie każdego roku obrotowego.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki z własnej inicjatywy, na pisemny wniosek Rady
Nadzorczej, akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących przynajmniej 1/20 część kapitału zakładowego.
Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki powinno nastąpić w terminie 2 tygodni od dnia zgłoszenia
wniosku. Wniosek o zwołanie zgromadzenia powinien określać sprawy wnoszone pod obrady, a ponadto zawierać
uzasadnienie.
Rada Nadzorcza ma prawo zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki, jeżeli Zarząd nie zwoła go w
terminie określonym w Statucie oraz Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, jeżeli zwołanie go uzna za wskazane.
Zarząd Spółki jest w tym przypadku zobowiązany do niezwłocznego ogłoszenia zwołania Walnego Zgromadzenia w
tym trybie w sposób przewidziany przez obowiązujące przepisy.
Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów w
Spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie. Akcjonariusze wyznaczają przewodniczącego tego
zgromadzenia. Zarząd Spółki jest w tym przypadku zobowiązany do niezwłocznego ogłoszenia zwołania Walnego
Zgromadzenia w tym trybie w sposób przewidziany przez obowiązujące przepisy.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej 1/20 kapitału zakładowego mogą żądać zwołania
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad tego Zgromadzenia.
Żądanie takie należy złożyć Zarządowi na piśmie lub w postaci elektronicznej. W takim przypadku Zarząd jest
zobowiązany do zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w terminie dwóch tygodni od przedstawienia
żądania. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołane w tym trybie podejmuje uchwałę dotyczącą poniesienia
kosztów jego zwołania i odbycia.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej 1/20 kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia
określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia w trybie i terminie określonym przez
obowiązujące przepisy. Zarząd jest w tym przypadku zobowiązany niezwłocznie, w trybie i terminie określonym przez
obowiązujące przepisy ogłosić zmiany w porządku obrad, wprowadzone na żądanie akcjonariuszy.
Akcjonariusz lub akcjonariusze Spółki reprezentujący co najmniej 1/20 kapitału zakładowego mogą przed terminem
Walnego Zgromadzenia zgłaszać Spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej
projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają
zostać wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej.
Każdy z akcjonariuszy może podczas Walnego Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczących spraw
wprowadzonych do porządku obrad.
Każda akcja daje prawo do jednego głosu podczas Walnego Zgromadzenia. Akcjonariusze mogą uczestniczyć w
Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez swoich przedstawicieli na zasadach
określonych przez obowiązujące przepisy oraz Statut.
Pełnomocnictwa do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu i do wykonywania prawa głosu udziela się w formie
pisemnej lub w postaci elektronicznej oraz załącza się je do protokołu Walnego Zgromadzenia. W przypadku
pełnomocnictwa udzielonego w formie elektronicznej Zarząd Spółki jest uprawniony do podjęcia stosownych działań
służących identyfikacji akcjonariusza i pełnomocnika w celu weryfikacji ważności tego pełnomocnictwa. Do
pełnomocnictwa udzielonego w języku obcym dołącza się odpowiednie tłumaczenie przysięgłe na język polski.
Walne Zgromadzenie podejmuje wszelkie uchwały bezwzględną większością głosów oddanych, chyba że Statut lub
bezwzględnie obowiązujące przepisy prawa przewidują surowsze wymogi co do podjęcia danej uchwały. Za głosy
oddane uważa się głosy „za”, „przeciw” i „wstrzymujące się”.
Walne Zgromadzenia odbywają się w Warszawie.
Szczegółowe zasady zwoływania Walnego Zgromadzenia, przebiegu obrad, kompetencje i obowiązki
Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia oraz procedurę wyborów członków komisji i władz Spółki określa
Regulamin Walnego Zgromadzenia.
Zgodnie z Regulaminem Walnego Zgromadzenia, Zarząd AMBRA S.A. jest zobowiązany do zamieszczania na
stronie korporacyjnej Spółki wszelkich niezbędnych materiałów dotyczących Walnego Zgromadzenia, w
szczególności informacji dotyczących terminu i miejsca odbycia Walnego Zgromadzenia, porządku obrad oraz
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 42
projektów uchwał wraz z uzasadnieniem, a także ustanowienia specjalnego adresu poczty elektronicznej na potrzeby
komunikacji inwestorów ze Spółką w sprawach związanych z Walnymi Zgromadzeniami.
W przypadku zainteresowania obradami Walnego Zgromadzenia ze strony przedstawicieli mediów, Zarząd AMBRA
S.A. deklaruje umożliwienie ich obecności podczas obrad Walnego Zgromadzenia, o ile nie stoi to w sprzeczności z
przepisami prawa oraz interesami Spółki, w szczególności w odniesieniu do tajemnic handlowych.
Zgodnie z regulaminem Walnego Zgromadzenia AMBRA S.A. dopuszcza się udział w Walnym Zgromadzeniu przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, o ile w ogłoszeniu o danym Walnym Zgromadzeniu zostanie
podana informacja o istnieniu takiej możliwości. W takim przypadku Spółka określa zasady wykonywania osobiście
przez akcjonariusza lub przez jego pełnomocnika prawa głosu w toku Walnego Zgromadzenia.
Zarząd AMBRA S.A. zapewnia transmisję obrad walnych zgromadzeń w czasie rzeczywistym, a we wrześniu 2021 r.
Rada Nadzorcza uchwaliła regulamin udziału w Walnym Zgromadzeniu AMBRA S.A. przy wykorzystaniu środków
komunikacji na odległość („e-walne zgromadzenie”).
14.5. Zarząd AMBRA S.A.
Skład
Zgodnie ze Statutem Spółki, Zarząd składa się z dwóch do pięciu członków, w tym Prezesa i Wiceprezesów
powoływanych przez Radę Nadzorczą na okres wspólnej kadencji wynoszącej od trzech do pięciu lat. Rada
Nadzorcza określa liczbę członków Zarządu na daną kadencję, długość kadencji oraz wyznacza Prezesa i
Wiceprezesów Zarządu. Obecny Zarząd Spółki został powołany w dniu 12 września 2023 r. uchwałą Rady
Nadzorczej na nową trzyletnią wspólną kadencję rozpoczynającą się 8 grudnia 2023 r.
W roku obrotowym 2025/2026 i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd AMBRA S.A. stanowili:
Członek Zarządu
Funkcja
Doświadczenie i kompetencje
Robert Ogór
Prezes Zarządu
Absolwent Wydziału Filozofii na Ruprecht-Carl-Universität w Heidelbergu w
Niemczech. W latach 1994-2004 pracował jako doradca i członek grupy
zarządczej ds. inwestycji kapitałowych i rynków zagranicznych Schloss
Wachenheim AG. W lipcu 2003 r. został Wiceprezesem Zarządu AMBRA S.A., a w
lutym 2008 r. powierzono mu funkcję prezesa Zarządu. Pełni szereg funkcji w
organach nadzorczych spółek zależnych TiM S.A., Vinex Slaviantsi Poland Sp. z
o.o. i Zarea s.a. oraz członka Zarządu Soare Sekt a.s.
Grzegorz Nowak
Wiceprezes Zarządu
Absolwent Wydziału Ekonomii Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie i
studiów podyplomowych w Wyższej Szkole Przedsiębiorczości i Zarządzania im.
Leona Koźmińskiego. Karierę zawodową rozpoczął w 1984 r. w Przedsiębiorstwie
Budownictwa Inżynieryjno-Drogowego w Biłgoraju. W latach 1990-1991 pracował
w Zakładach Przemysłu Dziewiarskiego „Fantazja” w Biłgoraju. Z AMBRA S.A. jest
związany od 1992 r. Początkowo pracował na stanowisku Głównego Księgowego,
a od września 1998 r. pełni funkcję Wiceprezesa Zarządu. Jest także członkiem
Rady Nadzorczej spółek zależnych Vinex Slaviantsi Poland Sp. z o.o. i Soare Sekt
a.s.
Piotr Kaźmierczak
Wiceprezes Zarządu
Absolwent Wydziału Zarządzania i Marketingu Szkoły Głównej Handlowej w
Warszawie. Studiował również zarządzanie na Uniwersytecie w Würzburgu w
Niemczech. Odbył też podyplomowe studia w zakresie finansów i rachunkowości
(ACCA). W latach 1998-2005 pracował w KPMG Polska Audyt Sp. z o.o. oraz w
KPMG DTG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft AG w Düsseldorfie. Z AMBRA S.A.
jest związany od 2005 r. Pełni szereg funkcji w organach nadzorczych spółek
zależnych Soare Sekt a.s., TiM S.A. i Zarea s.a.
Kompetencje i obowiązki
Zasady działania Zarządu AMBRA S.A. są określone w Statucie Spółki oraz Regulaminie Zarządu przyjętym w
uchwale Rady Nadzorczej. Oba dokumenty dostępne są na stronie korporacyjnej Spółki.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 43
W AMBRA funkcjonuje następujący podział zadań i odpowiedzialności członków Zarządu, z zachowaniem zasady
kolegialności podejmowania decyzji:
• Robert Ogór – zakupy, sprzedaż, łańcuch dostaw, marketing, HR, komunikacja wewnętrzna i PR,
• Grzegorz Nowak – zakład produkcyjny, biuro Spółki, IT,
• Piotr Kaźmierczak – finanse, raportowanie i relacje inwestorskie, obsługa prawna, zrównoważony rozwój.
Zarząd podejmuje uchwały zwykłą większością głosów oddanych, a w wypadku równej liczby głosów decyduje głos
Prezesa Zarządu.
Zarząd może podejmować uchwały również w trybie obiegowym. Projekty uchwał podejmowanych w trybie
obiegowym są przedkładane do podpisu wszystkim członkom Zarządu przez Prezesa Zarządu, a w razie jego
nieobecności przez Wiceprezesa. Podjęcie uchwały w powyższym trybie wymaga zgody wszystkich członków
Zarządu na piśmie na uchwałę, która ma być podjęta.
Do składania oświadczeń w imieniu Spółki oraz do zaciągania zobowiązań wymagane jest współdziałanie dwóch
członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem.
W umowie między Spółką a członkiem Zarządu, jak również w sporze z nim Spółkę reprezentuje Rada Nadzorcza.
Warunki umów zawieranych pomiędzy Spółką a członkiem Zarządu określa Rada Nadzorcza. Zarząd zobowiązany
jest do przedłożenia Radzie Nadzorczej najpóźniej do dnia 31 maja każdego roku planu dotyczącego Spółki na rok
następny, obejmującego plan inwestycji, plan finansowy i plan marketingu i sprzedaży.
Szczegółowe zasady i organizację Zarządu Spółki określa regulamin uchwalany przez Radę Nadzorczą.
Kierując się interesem Spółki, Zarząd określa strategię oraz główne cele działania Spółki i przedkłada je Radzie
Nadzorczej, po czym jest odpowiedzialny za ich wdrożenie i realizację. Zarząd dba o przejrzystość i efektywność
systemu zarządzania Spółką oraz prowadzenie jej spraw zgodne z przepisami prawa i dobrą praktyką.
Przy podejmowaniu decyzji w sprawach Spółki członkowie Zarządu powinni działać w granicach uzasadnionego
ryzyka gospodarczego, tzn. po rozpatrzeniu wszystkich informacji, analiz i opinii, które w rozsądnej ocenie Zarządu
powinny być w danym przypadku wzięte pod uwagę ze względu na interes Spółki. Przy ustalaniu interesu Spółki
należy brać pod uwagę uzasadnione w długookresowej perspektywie interesy akcjonariuszy, wierzycieli, pracowników
Spółki oraz innych podmiotów i osób współpracujących ze Spółką w zakresie jej działalności gospodarczej a także
interesy społeczności lokalnych.
Każdy z członków Zarządu powinien przy sprawowaniu swej funkcji i prowadzeniu spraw Spółki wykorzystywać jak
najlepiej posiadane kwalifikacje i kompetencje.
Do spraw Spółki prowadzonych przez Zarząd należą w szczególności:
• wytyczanie długo- i średniookresowej strategii rozwoju Spółki i spółek zależnych, wzrostu wartości dla
akcjonariuszy,
• definiowanie polityki finansowej i realizacja polityki finansowej Spółki, prognozowanie oczekiwanego zysku,
• nadzór nad istotnymi projektami inwestycyjnymi i określanie sposobów ich finansowania,
• definiowanie i realizacja planu marketingu i sprzedaży,
• określenie założeń i zasad polityki kadrowo-płacowej Spółki,
• określanie struktury organizacyjnej Spółki oraz Grupy AMBRA.
Uchwały Zarządu wymaga podjęcie następujących czynności:
• przyjęcie rocznego i/lub wieloletniego budżetu dla Spółki i całej Grupy,
• zaciąganie zobowiązań finansowych, zawieranie umów oraz jakakolwiek forma obciążania majątku firmy,
• wewnętrzny podział pracy i odpowiedzialności członków Zarządu,
• ustalanie regulaminów i innych wewnętrznych aktów normatywnych Spółki,
• sprawy nadzwyczajnej wagi, jak również sprawy i transakcje, które w uzasadnionej ocenie członka Zarządu
mogą stanowić istotne ryzyko dla Spółki,
• wszelkie inne czynności przekraczające zakres zwykłego zarządu Spółką.
W przypadku uzyskania odpowiedniego upoważnienia od Rady Nadzorczej Spółki, członek Zarządu zobowiązany jest
do objęcia funkcji członka Zarządu spółki zależnej lub członka Rady Nadzorczej spółki zależnej. Z tytułu pełnienia
powyższych funkcji członkowi Zarządu nie przysługuje dodatkowe wynagrodzenie.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 44
Członkowie Zarządu mogą udzielać pełnomocnictw osobom trzecim, w tym zwłaszcza pracownikom Spółki. Charakter
pełnomocnictwa (ogólne, rodzajowe, szczególne) i jego zakres powinien wynikać z treści pełnomocnictwa, zaś
sposób posługiwania się pełnomocnictwem powinien być określony w dołączonej instrukcji lub w wewnętrznych
dokumentach Spółki. Każde pełnomocnictwo wymaga wskazania jego zakresu oraz terminu ważności.
Podstawową formą pracy Zarządu jest odbywanie posiedzeń i podejmowanie uchwał związanych z prowadzeniem
spraw Spółki i wykonywaniem zarządu. Posiedzenia Zarządu powinny odbywać się nie rzadziej niż raz na kwartał. Z
posiedzenia Zarządu sporządza się protokół. Protokół sporządza protokolant lub członek Zarządu wyznaczony przez
Prezesa. Protokół podpisują wszyscy członkowie Zarządu obecni na posiedzeniu lub głosujący nad uchwałą. Jeżeli
protokół uchwały nie jest odrębny, lecz zawarty jest w protokole posiedzenia Zarządu, wówczas podpisanie protokołu
z posiedzenia jest równoznaczne z podpisaniem wszystkich protokołów uchwał, które zawiera protokół z posiedzenia.
Członek Zarządu powinien zachowywać pełną lojalność wobec Spółki i uchylać się od działań, które mogłyby
prowadzić wyłącznie do realizacji własnych korzyści materialnych. W przypadku uzyskania informacji o możliwości
dokonania inwestycji lub innej korzystnej transakcji dotyczącej przedmiotu działalności Spółki, członek Zarządu
powinien przedstawić Zarządowi bezzwłocznie taką informację w celu rozważenia możliwości jej wykorzystania przez
Spółkę. Wykorzystanie takiej informacji przez członka Zarządu lub przekazanie jej osobie trzeciej może nastąpić tylko
za zgodą Zarządu i jedynie wówczas, gdy nie narusza to interesu Spółki.
Podjęcie przez członka Zarządu działalności zawodowej innej niż pełnienie funkcji w Zarządzie Spółki lub w organach
spółek zależnych zarówno za wynagrodzeniem jak i bez wynagrodzenia, wymaga każdorazowej pisemnej zgody
Rady Nadzorczej. Zgoda Rady Nadzorczej może zostać w każdej chwili cofnięta, jeżeli na skutek wykonywania
działalności wskazanej powyżej interesy Spółki mogą zostać naruszone.
Członek Zarządu, przez okres pełnienia funkcji nie może posiadać udziałów lub akcji lub jakichkolwiek innych tytułów
uczestnictwa w przedsiębiorstwach konkurencyjnych wobec Spółki lub któregokolwiek z podmiotów z nią
powiązanych. Członek Zarządu zobowiązany jest poinformować Radę Nadzorczą o posiadanych przez niego lub
podmioty z nim powiązane tytułach uczestnictwa w przedsiębiorstwach konkurencyjnych. Posiadanie udziałów w
przedsiębiorstwie w ramach prywatnego zarządu majątkiem, który nie daje możliwości wpływu na organy tego
przedsiębiorstwa nie podlega ograniczeniom, o których mowa powyżej.
Członek Zarządu powinien informować Radę Nadzorczą o każdym konflikcie interesów w związku z pełnioną funkcją
lub o możliwości jego powstania.
14.6. Rada Nadzorcza AMBRA S.A. i jej komitety (w tym Komitet Audytu)
Skład
Rada Nadzorcza AMBRA S.A. składa się z od pięciu do dziesięciu członków, w tym przewodniczącego i
wiceprzewodniczącego, powoływanych na okres wspólnej kadencji przez Walne Zgromadzenie. Liczbę członków
Rady Nadzorczej danej kadencji określa Walne Zgromadzenie.
Okres wspólnej kadencji Rady Nadzorczej wynosi trzy lata. Przynajmniej dwóch członków Rady Nadzorczej powinno
być niezależnych. Rada Nadzorcza obecnej kadencji została powołana w dniu 14 stycznia 2026 r. przez
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie. Wspólna kadencja nowej Rady Nadzorczej rozpoczęła się w dniu 26 maja 2026
r. na skutek wydania w tym dniu przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie postanowienia o wpisie do
rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego zmian statutu Spółki.
Na dzień 30 czerwca 2026 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Rada Nadzorcza AMBRA S.A. pełniła
obowiązki w następującym składzie:
Członek Rady Nadzorczej
Funkcja
Doświadczenie i kompetencje
Oliver Gloden
Przewodniczący
Obywatel Luksemburga. Posiada wykształcenie wyższe. W 1999 r. ukończył
Akademie der Saarwirtschaft w Saarbrücken, gdzie studiował na kierunku
business administration. Od 2000 r. jest związany zawodowo z Schloss
Wachenheim AG, gdzie od lat pełni funkcję szefa Controllingu i Projektów
Strategicznych. Od 1 lipca 2015 r. jest członkiem Zarządu Schloss
Wachenheim AG, a w lipcu 2016 r. został wybrany jego przedstawicielem. Od
lipca 2016 r. jest dyrektorem w Vintalia Geschäftsführung GmbH, Monachium
(Niemcy). Pełni również funkcję: członka Rady Nadzorczej ZAREA S.A.
(Bukareszt, Rumunia), członka Rady Nadzorczej Soare Sekt a.s. (Brno,
Czechy), członka Komitetu Strategicznego CEVIM SAS (Tournan-en-Brie,
Francja), członka Rady Administracyjnej Compagnie Française des Grands
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 45
Vins SA (Tournan-en-Brie, Francja). W Radzie Nadzorczej AMBRA S.A. od
czerwca 2009 r.
Nick Reh
Wiceprzewodniczący
Obywatel Niemiec. Posiada wykształcenie wyższe. W 1985 r. ukończył
ekonomię na Uniwersytecie St. Gallen, a w 1987 r. szkolenie bankowe w
Banku Krajowym Rheinland-Pfalz. W latach 1987-2010 był członkiem Zarządu
w Sektkellerei Faber GmbH &Co. KG / Sektkellerei Schloss Wachenheim AG
(obecna nazwa: Schloss Wachenheim AG), od 1998 do 2010 r. pełnił funkcję
prezesa Zarządu. Od 1988 r. jest członkiem Zarządu spółki Günther Reh AG,
Leiwen (Niemcy), a od 2012 r. pełni również funkcję Prezesa Zarządu w
fundacji Günther und Käthi Reh GmbH & Co. KG, Trier (Niemcy). Pełni również
funkcje: Przewodniczącego Rady Nadzorczej Schloss Wachenheim AG, Trier
(Niemcy) i przewodniczącego Rady Nadzorczej TRIWO AG, Trier (Niemcy). Od
czerwca 1998 r. zasiada w Radzie Nadzorczej AMBRA S.A.
Patrycja Piątek
Niezależna członkini
Obywatelka Polski. Absolwentka Wydziału Ekonomiki Przedsiębiorstw na
Uniwersytecie Europejskim „Viadrina” we Frankfurcie nad Odrą (Niemcy) oraz
Akademii Ekonomicznej w Poznaniu. Posiada uprawnienia biegłego rewidenta
w Polsce, a także uzyskała dyplom ACCA oraz certyfikat CIA (Certyfikowany
Audytor Wewnętrzny). Doświadczenie zawodowe zdobywała w departamencie
audytu KPMG w Polsce i Niemczech oraz VGD Audyt, gdzie obecnie pełni
funkcję partnera w dziale audytu. W swojej karierze zawodowej
przeprowadzała i nadzorowała badania sprawozdań finansowych krajowych i
międzynarodowych jednostek oraz grup kapitałowych z różnych branż i
sektorów gospodarki, raportujących zgodnie z polskimi lub międzynarodowymi
zasadami rachunkowości. Ponadto, świadczyła usługi doradztwa przy
połączeniach i przekształceniach przedsiębiorstw, przeprowadzał projekty typu
due dilligence, audytu wewnętrznego i wiele innych.
Boris Schlimbach
Członek
Obywatel Niemiec. Posiada wykształcenie wyższe. W 1999 r. ukończył
Uniwersytet Jana Gutenberga w Moguncji, gdzie studiował zarządzanie. W
latach 2000-2010 pracował dla KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, a w
2006 r. uzyskał uprawnienia biegłego rewidenta. W 2010 r. rozpoczął pracę w
Schloss Wachenheim AG jako dyrektor działu krajowych i międzynarodowych
finansów i księgowości. Od 1 lipca 2016 r. jest członkiem Zarządu Schloss
Wachenheim AG odpowiedzialnym w szczególności za finanse, kadry i relacje
inwestorskie.
Monika Schulze
Niezależna członkini
Obywatelka Niemiec. Posiada szerokie doświadczenie w branży FMCG oraz
obszarze ubezpieczeniowym, potwierdzone trzydziestoletnim piastowaniem
funkcji kierowniczych w różnych krajach. Pełni obecnie obowiązki Szefa Działu
Klienta i Technologii Cyfrowych w Zurich Insurance Group. Przed dołączeniem
do Zurich Insurance, prowadziła własną działalność doradczą w zakresie
strategii biznesowej. Poprzednio pracowała dla Unilever, pełniąc obowiązki
Wiceprezesa do spraw Rozwoju Marek w Europie oraz Business Director
Foods odpowiedzialnego za wyniki spółki na Węgrzech. W 2018 roku Monika
Schulze została ujęta przez Martech w zestawieniu ,,Top Twelve Women
CMOs to follow on Twitter”. Na podstawie jej znaczących osiągnięć w biznesie
w 2017 roku Forbes umieścił ją na liście: ,,World's Most Influential CMOs” oraz
została nominowana przez AdAge do zestawienia ,,Woman to Watch Europe
2017”. Monika Schulze jest Członkiem Rady Nadzorczej Schloss Wachenheim
AG oraz tzw. Board Observer w CoverWallet, firmie cyfrowej z siedzibą w
Nowym Jorku. Posiada tytuł MBA zdobyty na Uniwersytecie w Hamburgu.
Sylvie Marcoux
Członkini
Obywatelka Niemiec. Posiada wykształcenie w zakresie międzynarodowego
biznesu. Posiada ponad 30-letnie doświadczenie w międzynarodowym
sektorze FMCG, w szczególności w obszarze strategii sprzedaży, zarządzania
kluczowymi klientami oraz rozwoju rynków zagranicznych. Od 2016 r. związana
ze Schloss Wachenheim AG, gdzie pełni funkcję Dyrektora Eksportu i
odpowiada za rozwój sprzedaży na rynkach międzynarodowych. Jej
kompetencje obejmują m.in. zarządzanie sprzedażą międzynarodową,
planowanie strategiczne, realizację strategii wejścia na rynki oraz rozwój
organizacji i zespołów.
Niezależne członkinie Rady Nadzorczej – Patrycja Piątek i Monika Schulze – spełniają wymogi niezależności zgodnie
z przepisami ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym
(Dz. U. 2025 poz. 1891 z późn. zm.) oraz z kryteriami z Załącznika II do Zalecenia Komisji Europejskiej 2005/162/WE
z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczącego roli dyrektorów niewykonawczych lub będących członkami rady nadzorczej
spółek giełdowych i komisji rady (nadzorczej).
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 46
Uprawnienia i obowiązki Rady Nadzorczej
Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności. W
szczególności do zakresu działania Rady należy:
1. powoływanie i odwoływanie członków Zarządu,
2. wyrażanie zgody na realizację inwestycji przekraczających jednorazowo 10% wartości aktywów Spółki
ujawnionych w bilansie za ostatni rok obrotowy,
3. wyrażanie zgody na realizację inwestycji lub zbycie aktywów o wartości przekraczającej równowartość 1
milion EUR nie ujętych w zatwierdzonym planie inwestycji,
4. wyrażanie zgody na zakładanie i likwidowanie oddziałów Spółki,
5. wyrażanie zgody na obejmowanie, nabywanie, zbywanie, obciążanie udziałów w innych przedsiębiorstwach,
których wartość na dzień transakcji przekracza równowartość 500 tys. EUR,
6. wyrażanie zgody na nabywanie, otwieranie, zamykanie lub sprzedaż zakładów, przedsiębiorstw lub ich
części, których wartość na dzień odpowiedniej czynności prawnej przekracza równowartość 500 tys. EUR,
7. ustalanie maksymalnego limitu wartości zobowiązań zaciągniętych z tytułu kredytów lub pożyczek;
8. wyrażanie zgody na zaciąganie zobowiązań z tytułu pożyczek i kredytów, które nie są związane z
przedmiotem działalności Spółki,
9. wyrażanie zgody na zawarcie umów dzierżawy, najmu, licencji, leasingu lub podobnych, tworzących
zobowiązania długookresowe, o ile płatności z ich tytułu za cały okres ich trwania, przewidywane do
otrzymania albo poniesienia przez Spółkę przekraczają w sumie równowartość 1 milion EUR,
10. wyrażanie zgody na emisję obligacji,
11. wyrażanie zgody na udzielanie i przejmowanie poręczeń powyżej kwoty 250 tys. EUR lub jej równowartości,
12. wyrażanie zgody na zaciąganie zobowiązań z tytułu weksli, które nie są związane z przedmiotem działalności
Spółki,
13. wyrażanie zgody na udzielanie zabezpieczeń, w przypadku gdy wykracza to poza zwykłe funkcjonowanie
Spółki,
14. wyrażanie zgody na ustanawianie i odwoływanie pełnomocników ogólnych,
15. wyrażanie zgody na zawieranie i zmianę umów o zatrudnieniu lub podobnych, które przewidują na datę
zawarcia lub zmiany danej umowy łączne wynagrodzenie roczne przekraczające równowartość 200 tys.
EUR,
16. wyrażanie zgody na powoływanie członków zarządów przedsiębiorstw zależnych od Spółki i podejmowanie
uchwał dotyczących spraw wymienionych w punktach 2.-15. przez przedsiębiorstwa zależne od Spółki,
17. wyrażanie zgody na zawieranie umów pomiędzy Spółką a akcjonariuszami oraz między Spółką a członkami
Zarządu,
18. wybór audytora badającego sprawozdania finansowe Spółki,
19. wyrażanie zgody na nabycie lub zbycie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w
nieruchomości.
W ramach Rady Nadzorczej AMBRA S.A. działają Komitet Audytu (dalej również „KA”) i Komitet ds. Wynagrodzeń
(dalej również „KW”).
Komitet Audytu
Komitet Audytu działający przy Radzie Nadzorczej AMBRA S.A. składa się z trzech członków Rady Nadzorczej Spółki
wybieranych zgodnie z poniższymi zasadami:
• co najmniej jeden członek posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badań sprawozdań
finansowych,
• większość członków KA stanowią członkowie niezależni Rady Nadzorczej AMBRA S.A.,
• przynajmniej jeden członek KA posiada wiedzę i umiejętności z zakresu produkcji i sprzedaży wina i innych
napojów alkoholowych.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 47
W roku obrotowym 2025/2026 Komitet Audytu działał w następującym składzie:
Patrycja Piątek – przewodnicząca
Posiada wiedzę z zakresu rachunkowości i badania sprawozdań finansowych oraz uprawnienia biegłego rewidenta nr
90075. Niezależna członkini Rady Nadzorczej AMBRA S.A.
Boris Schlimbach
Członek zarządu jednostki dominującej (lidera w produkcji i dystrybucji win musujących), posiadający wiedzę na
temat produkcji i dystrybucji produktów winiarskich, a także wiedzę z zakresu rachunkowości i finansów.
Monika Schulze
Managerka z doświadczeniem w pełnieniu funkcji zarządczych w branży FMCG. Niezależna członkini Rady
Nadzorczej AMBRA S.A.
Do zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:
• monitorowanie i przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji w zakresie procesu sprawozdawczości
finansowej Spółki;
• monitorowanie i przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji w zakresie skuteczności systemów kontroli
wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego w zakresie sprawozdawczości
finansowej;
• monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w tym jej zgodności z przepisami prawa;
• przegląd z biegłym rewidentem kluczowych kwestii dotyczących badania sprawozdania finansowego;
• kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej świadczącej dla Spółki
usługi badania sprawozdania finansowego;
• informowanie Rady Nadzorczej o wynikach badania w szczególności o sposobie w jaki badanie przyczyniło
się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w Spółce oraz o roli Komitetu Audytu w procesie badania;
• dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na wykonywanie przez biegłego
rewidenta na rzecz Spółki innych czynności aniżeli badanie sprawozdania finansowego;
• opracowanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania oraz ustanowienie reguł wyboru
firmy audytorskiej;
• opracowanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzająca badanie, w tym przez podmioty z
tą firmą powiązane dozwolonych usług niebędących badaniem;
• przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji dotyczącej powołania firmy audytorskiej lub biegłego
rewidenta
• przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w
Spółce.
W ciągu roku obrotowego 2025/2026 i do dnia podpisania niniejszego sprawozdania odbyło się 9 posiedzeń Komitetu
Audytu. We wszystkich posiedzeniach Komitetu Audytu uczestniczyli wszyscy członkowie Komitetu.
Komitet ds. Wynagrodzeń
Komitet ds. Wynagrodzeń działający przy Radzie Nadzorczej AMBRA S.A. składa się z co najmniej trzech i nie więcej
niż siedmiu członków Rady Nadzorczej Spółki, w tym co najmniej jednego niezależnego członka Rady Nadzorczej.
Członków Komitetu ds. Wynagrodzeń, w tym jego Przewodniczącego oraz Wiceprzewodniczącego powołuje uchwałą
Rada Nadzorcza Spółki na swoim pierwszym posiedzeniu. W uchwale o powołaniu Rada Nadzorcza ustala liczbę
członków Komitetu ds. Wynagrodzeń w danej kadencji. Przewodniczącym KW może być każdy z członków Rady
Nadzorczej.
W roku obrotowym 2025/2026 w skład Komitetu ds. Wynagrodzeń wchodzili wszyscy członkowie Rady Nadzorczej.
Do kompetencji Komitetu ds. Wynagrodzeń należy w szczególności:
• dokonywanie na tle warunków rynkowych oceny wynagrodzeń otrzymywanych przez członków Zarządu
Spółki;
• dokonywanie oceny wynagrodzeń otrzymywanych przez członków Zarządu Spółki w odniesieniu do zakresu
ich obowiązków i sposobu ich wykonywania;
• przedkładanie Radzie Nadzorczej rekomendacji co do wysokości wynagrodzenia członka Zarządu Spółki
każdorazowo przed jej ustaleniem lub zmianą;
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 48
• dokonywanie ogólnej oceny prawidłowości polityki Spółki w sprawie wynagradzania kadry kierowniczej Spółki
niewchodzącej w skład Zarządu.
Uchwały Komitetu ds. Wynagrodzeń zapadają bezwzględną większością głosów przy obecności ponad połowy
członków. Przy równej liczbie głosów decyduje głos Przewodniczącego.
Komitet ds. Wynagrodzeń odbywa posiedzenia nie rzadziej niż jeden raz w ciągu roku.
W ciągu roku 2025/2026 Komitet ds. Wynagrodzeń odbył 4 posiedzenia
14.7. Polityka różnorodności
AMBRA S.A. nie opracowała i nie stosuje polityki różnorodności w odniesieniu do władz Spółki.
W Spółce obowiązuje przyjęty uchwałą Zarządu z dnia 14 stycznia 2021 r. Kodeks Etyki, w którym między innymi
zagwarantowano równość szans w zakresie rozwoju, awansu i dostępu do wiedzy bez względu na płeć, wiek,
niepełnosprawność, stan zdrowia, rasę, narodowość, pochodzenie etniczne, religię, wyznanie, bezwyznaniowość,
przekonania polityczne, przynależność związkową, orientację psychoseksualną, tożsamość płciową, status rodzinny,
styl życia, formę, zakres i podstawę zatrudnienia, inne typy współpracy oraz inne przesłanki narażające na
zachowania dyskryminacyjne
4
.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania udział kobiet w Radzie Nadzorczej wynosi 50% (3 kobiety, 3
mężczyzn). W skład Zarządu wchodzi 3 mężczyzn.
14.8. Polityka wynagrodzeń
Podstawowe zasady systemu wynagrodzeń i jego zmiany w ostatnim roku obrotowym
Formę, strukturę i sposób wynagradzania Zarządu AMBRA S.A. określa Polityka Wynagrodzeń Członków Zarządu i
Rady Nadzorczej („Polityka Wynagrodzeń”) przyjęta uchwałą nr 23/2020 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
AMBRA S.A. z dnia 20 października 2020 r. Podstawą prawną Polityki Wynagrodzeń jest dyrektywa Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2017/828 z dnia 17 maja 2017 r. zmieniająca dyrektywę 2007/36/WE w zakresie
zachęcania akcjonariuszy do długoterminowego zaangażowania oraz Ustawa z dnia 16 października 2019 r. o
zmianie ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych oraz niektórych innych ustaw. Pełna treść Polityki Wynagrodzeń jest
opublikowana na stronie internetowej Spółki w zakładce Relacje inwestorskie/Ład korporacyjny.
Zgodnie z Polityką Wynagrodzeń wynagrodzenie członków Zarządu może obejmować:
1. stałe składniki wynagrodzenia,
2. dodatkowe świadczenia pieniężne i niepieniężne,
3. zmienne składniki wynagrodzenia,
4. wynagrodzenie w formie instrumentów finansowych (co oznacza akcje AMBRA S.A. lub wirtualne opcje
na akcje AMBRA S.A.).
Wysokość wynagrodzenia stałego i zakres dodatkowych świadczeń przysługujących członkowi Zarządu ustalane są
przez Radę Nadzorczą Spółki na podstawie Polityki Wynagrodzeń i uwzględniają krótko- i długookresowe czynniki
motywacyjne.
Wynagrodzenie zmienne obejmuje premię roczną stanowiącą odpowiedni procent skonsolidowanego zysku netto
Grupy AMBRA przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej. Premia roczna składa się z części
krótkoterminowej i długoterminowej. Część krótkoterminowa kalkulowana jest na podstawie wyniku za zakończony
rok obrotowy, natomiast część długoterminowa na podstawie wyniku za zakończony rok obrotowy i dwa kolejne lata
obrotowe. Rada Nadzorcza może oprzeć wartość premii rocznej długoterminowej – częściowo lub w całości –
również na realizacji celów zrównoważonego rozwoju, o ile cele takie zostały wcześniej zdefiniowane.
Członkowie Rady Nadzorczej otrzymują wynagrodzenie stałe określone uchwałą Walnego Zgromadzenia.
Wynagrodzenie ustalane jest adekwatnie do pełnionej przez danego członka Rady Nadzorczej funkcji, a także do
skali działalności Spółki oraz z uwzględnieniem innych uczestników rynku. Członkowie Rady Nadzorczej powołani do
pracy w komitetach mogą otrzymywać dodatek za pełnioną funkcję. Członkowie Rady Nadzorczej nie otrzymują
żadnego wynagrodzenia zmiennego i nie uczestniczą w żadnym programie motywacyjnym Spółki.
4
Pełna treść Kodeksu etyki jest dostępna na stronie korporacyjnej spółki w sekcji AMBRA S.A./Zrównoważony rozwój
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 49
Wynagrodzenia kluczowych menedżerów Grupy AMBRA składają się z części stałej oraz zmiennej uzależnionej od
najważniejszych wskaźników powiązanych ze strategią spółki, jej celami krótko- i długoterminowymi.
W przypadku odwołania Członka Zarządu w trakcie kadencji przysługuje mu odprawa w wysokości równowartości
sumy miesięcznych wynagrodzeń za okres od dnia odwołania do dnia końca kadencji. Odprawa ta nie przysługuje w
przypadku dobrowolnej rezygnacji lub odwołania z Zarządu na skutek rażącego naruszenia prawa, stwierdzonego
prawomocnym wyrokiem sądu lub rażącego, umyślnego zaniedbania interesów Spółki, na skutek czego Spółka
poniosła znaczącą szkodę. Członek Zarządu odwołany ze składu Zarządu zobowiązuje się na wniosek Prezesa
Zarządu do podjęcia zatrudnienia w Spółce lub spółkach zależnych na stanowisku odpowiadającym posiadanym
przez niego kwalifikacjom. W okresie tego zatrudnienia przysługuje mu wynagrodzenie stałe i nie przysługuje
odprawa.
W stosunku do wynagrodzeń personelu kierowniczego nie występują natomiast świadczenia należne za okres po
zakończeniu zatrudnienia, świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy oraz płatności na bazie akcji.
Ocena funkcjonowania systemu wynagrodzeń
W ocenie organów Spółki stosowany obecnie system wynagrodzeń jest wystarczający, aby zapewnić realizację celów
AMBRA S.A., w szczególności z punktu widzenia długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i stabilności
jej funkcjonowania.
Zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla osób zarządzających i nadzorujących
Spółki z Grupy AMBRA nie posiadają zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych członków władz statutowych ani zobowiązań zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.
Sprawozdanie Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach
Zgodnie z zasadami określonymi w dyrektywie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/828 z dnia 17 maja 2017
r. Rada Nadzorcza jest zobowiązana do sporządzenia sprawozdania o wynagrodzeniach zarządu i rady nadzorczej.
Sprawozdanie zostało zatwierdzone do publikacji przez Radę Nadzorczą w dniu 14 września 2026 r. i będzie
opublikowane na stronie korporacyjnej w zakładce Relacje Inwestorskie/Ład korporacyjny.
W zakładce tej dostępne są również sprawozdania za poprzednie lata obrotowe poczynając od 2019/2020 wraz z
odpowiednimi sprawozdaniami biegłego rewidenta.
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 50
15. Alternatywne Miary Wyników (APM)
Grupa AMBRA stosuje wybrane alternatywne miary wyników (Alternative Performance Measures, „APM”), które nie są zdefiniowane w
Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”). Miary te uzupełniają informacje prezentowane w
skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i są wykorzystywane przez Zarząd do oceny rentowności działalności operacyjnej, sytuacji
finansowej, zdolności generowania gotówki oraz efektywności wykorzystania kapitału.
APM nie powinny być analizowane odrębnie ani traktowane jako substytut wielkości finansowych prezentowanych zgodnie z MSSF. Sposób
kalkulacji poszczególnych miar jest stosowany w sposób spójny w prezentowanych okresach, o ile nie wskazano inaczej.
Definicje, sposób kalkulacji i cel stosowania
APM
Definicja i sposób kalkulacji
Powiązanie ze sprawozdaniem
finansowym
Cel stosowania
EBIT
Zysk z działalności operacyjnej.
Pozycja „Zysk z działalności
operacyjnej” w
skonsolidowanym sprawozdaniu
z wyniku finansowego i
pozostałych całkowitych
dochodów.
Ocena wyniku podstawowej
działalności operacyjnej przed
wpływem finansowania i
podatku dochodowego.
Marża EBIT
EBIT / przychody netto ze
sprzedaży × 100%.
EBIT oraz przychody netto ze
sprzedaży zgodnie ze
skonsolidowanym
sprawozdaniem finansowym.
Ocena poziomu i zmian
rentowności operacyjnej oraz
porównywalności wyników
między okresami.
EBITDA
EBIT powiększony o
amortyzację rzeczowych
aktywów trwałych, wartości
niematerialnych oraz aktywów z
tytułu prawa do użytkowania.
EBITDA jest prezentowana
pomocniczo jako element
kalkulacji wskaźnika dług netto /
EBITDA.
EBIT zgodnie ze
skonsolidowanym
sprawozdaniem finansowym
oraz amortyzacja wykazana w
rachunku przepływów
pieniężnych lub odpowiednich
notach.
Ocena relacji zadłużenia do
wyniku operacyjnego przed
amortyzacją.
Dług netto
Kredyty i pożyczki pomniejszone
o środki pieniężne i ich
ekwiwalenty. Zobowiązania
leasingowe nie są uwzględniane
w tej mierze.
Kredyty i pożyczki oraz środki
pieniężne i ich ekwiwalenty
wykazane w skonsolidowanym
sprawozdaniu z sytuacji
finansowej.
Ocena poziomu zadłużenia
finansowego po uwzględnieniu
dostępnych środków
pieniężnych.
Dług netto / EBITDA
Dług netto na dzień bilansowy /
EBITDA za ostatnie 12
miesięcy.
Dług netto i EBITDA obliczone
zgodnie z definicjami
przedstawionymi w niniejszej
nocie.
Ocena poziomu zadłużenia w
relacji do zdolności generowania
wyniku operacyjnego.
Wolne przepływy pieniężne
(FCF)
Przepływy pieniężne netto z
działalności operacyjnej
pomniejszone o wydatki na
nabycie rzeczowych aktywów
trwałych i wartości
niematerialnych.
Pozycje skonsolidowanego
sprawozdania z przepływów
pieniężnych.
Ocena gotówki pozostającej po
sfinansowaniu nakładów
inwestycyjnych, dostępnej na
obsługę finansowania,
dywidendy i rozwój.
Konwersja gotówki
Przepływy pieniężne netto z
działalności operacyjnej / zysk
netto Grupy × 100%.
Przepływy operacyjne i zysk
netto zgodnie ze
skonsolidowanym
sprawozdaniem finansowym.
Ocena zdolności
przekształcania wyniku netto w
gotówkę generowaną przez
działalność operacyjną.
Kapitał obrotowy
Zapasy + należności handlowe
− zobowiązania handlowe.
Odpowiednie pozycje
skonsolidowanego
sprawozdania z sytuacji
finansowej.
Ocena środków
zaangażowanych w
finansowanie bieżącej
działalności operacyjnej.
ROCE (Return on Capital
Employed)
EBIT za ostatnie 12 miesięcy /
średni kapitał zaangażowany ×
100%. Średni kapitał
zaangażowany stanowi średnią
EBIT, kapitał własny, kredyty i
pożyczki oraz środki pieniężne
zgodnie ze skonsolidowanym
sprawozdaniem finansowym.
Ocena efektywności
wykorzystania kapitału
zaangażowanego w działalność
Grupy i zwrotu z realizowanych
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI AMBRA S.A. I GRUPY AMBRA 2025/2026
AMBRA S.A. | 51
arytmetyczną kapitału
zaangażowanego na początek i
koniec okresu. Kapitał
zaangażowany = kapitał własny
+ dług netto.
inwestycji.
Zasada spójności metodologicznej
W przypadku zmiany definicji lub sposobu kalkulacji APM Grupa przedstawia charakter i przyczynę zmiany oraz, jeżeli jest
to możliwe, odpowiednio przeliczone dane porównawcze. Wartości APM prezentowane w innych częściach Sprawozdania
powinny być ustalane zgodnie z definicjami zawartymi w niniejszej nocie.
Podpisy członków Zarządu
(podpisano elektronicznie) (podpisano elektronicznie) (podpisano elektronicznie)
Robert Ogór Piotr Kaźmierczak Grzegorz Nowak
Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu